Торговля волатильностью на FORTS

Направленная торговля и торговля волатильностью на ФОРТС.Применение фьючерса на Российский индекс волатильности RTSVX

Валерий Скотников,

Руководитель отдела по взаимодействию с частными инвесторами ОАО «РТС»

Опционные стратегии

Колл – спрэд быка

Ожидается умеренное ценовое движение (рост) до определенной величины

E E1 2

100 105

3

1

2=3-1

3=105-100-2

фьючерс

+

-

Опционные стратегии

Колл – спрэд медведя

Ожидается умеренное ценовое движение (падение) до определенной величины

E

E

1

2

7

10095

3

4=7-3

-1=-(100-95)+4

фьючерс

Опционные стратегии

Купленный стрэдл

Ожидается сильное ценовое движение (рост или падение)

E цена фьючерса

30 000

8001000

1800

31 80028 200

+

-

5

Предпосылки запуска фьючерса

1. Рост ликвидности опционов на индекс РТС – сужение спрэдов в терминах

волатильности

2. Развитие алготрейдинга на опционах

3. Многочисленные запросы от клиентов

4. Естественное желание пополнить линейку инструментов уникальным

контрактом

5. Востребованность подобных инструментов и их активное продвижение в мире

6. Достаточная история наблюдений за базовым активом, подтверждающая его

соответствие реальной ситуации на рынке

6

Статистика OI и оборотов по опционам: Изменить тип графика

7

Оборот и объем открытых позиций фьючерса на индекс волатильности на CBOE

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

0

5000

10000

15000

20000

25000

Открытый интерес Среднедневной оборот

8

Основные параметры фьючерса

1. Котировка фьючерса указывается в терминах базового индекса, то есть с точностью 2

знака после запятой

2. Минимальный шаг цены 0,05 пункта, стоимость минимального шага $1

3. Объем (номинал) контракта - значение индекса, умноженное на $20 (1% индекса равен

1000 пунктов фьючерса на индекс РТС)

4. Размер гарантийного обеспечения около 30%

5. Введение в обращение фьючерса происходит одновременно с заведением

соответствующей серии опционов

6. В течение года торгуется 11 фьючерсов – с исполнением в каждом месяце, кроме

января

7. День исполнения – рабочий день, предшествующий дню экспирации ближайшей серии

опционов не менее, чем на 8 календарных дней

8. Цена исполнения - среднее значение индекса RTSVX с 14:03 до 18:45 в последний день

обращения фьючерса

9

Итоги торгов:

Объем

В рублях: 16 962 500

В контрактах: 1 153

Объем открытых позиций

В рублях:18 473 121

В контрактах:1 246

Первый день:

Весь период:

Объем торгов и открытых позиций фьючесров на RTSVX, контрактов

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

1 июн2 июн

3 июн6 июн

7 июн8 июн

9 июн

10 июн

14 июн

15 июн

16 июн

17 июн

20 июн

21 июн

22 июн

23 июн

24 июн

27 июн

28 июн

29 июн

OI Объем торгов

10

Исполнение RTSVX-6.11:

Последний день обращения: 7 июня 2011 года

Цена исполнения: 27,41 пункта: определена исходя из среднего значения Индекса за вечерний Расчетный период с 14:03:15 до 18:45:00В первом исполнении приняли участие:

(Добавить информацию об объемах исполнения)

• 45 клиентских счетов• 16 расчетных фирм

11

Как использовать фьючерс на индекс волатильности

1. Хеджирование вега-риска опционного портфеля

2. Направленная торговля волатильностью

3. Арбитраж

4. Хеджирование портфелей акций и фондовых фьючерсов от роста волатильности

5. Диверсификация инвестиций

12

Кому нужен фьючерс на индекс волатильности

1. Опционные трейдеры, использующие арбитражные стратегии

2. Маркет-мейкеры на опционах (обязательные и добровольные)

3. Опционные трейдеры, торгующие классическими стратегиями

4. Спекулянты, торгующие фьючерсами

5. Средне- и долгосрочные инвесторы, трейдеры профучастников на спот-рынке, Управляющие компании

6. Алготрейдеры

7. Спекулянты рынка акций

13

Динамика VIX и RTSVX

14

Динамика фьючерса на индекс РТС и RTSVX