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Presentación de la publicación trimestral Situación Colombia, correspondiente al tercer trimestre de 2014. / Presentation of Colombia Economic Outlook. Third Quarter 2014
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Colombia 3T14: Alcanzando
la velocidad crucero
Juana Téllez | Economista Jefe – BBVA Colombia
Bogotá – Agosto 2014
Sección 1
Escenario global mejora, pero a un paso más lento de lo esperado Sección 2
Continúa el apetito internacional por activos colombianos Sección 3
Crecimiento de Colombia se ubicará alrededor de su potencial en 2014 y 2015 Sección 4
Inflación será levemente mayor a la meta de largo plazo, y BanRep hará una pausa en los aumentos de tasas
Fuente: BBVA Research
El crecimiento sigue siendo sólido y mejorará tras el freno de la primera mitad de 2014
El menor crecimiento en el primer trimestre de 2014 estuvo muy condicionado por el shock
meteorológico en EEUU 0.0
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Observado Previsiones
Fuente: BBVA Research
Los mercados financieros internacionales se mantienen sin mayores tensiones…
El repunte de tensiones en emergentes está ligado a Rusia, un evento idiosincrático y que no ha tenido contagio al resto de emergentes
… tanto en economías desarrolladas como en las emergentes.
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Desarrollados Emergentes, derecha
Fuente: BBVA Research
Después de un mal primer trimestre, el crecimiento rebota ya en el segundo
La política de comunicación de la Fed sobre su estrategia de salida será cada vez más
importante
La expansión del balance de la FED termina en octubre de 2014 y las subidas de tasas
pueden producirse en septiembre de 2015; los ritmos los marcará la mejora del mercado
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Previsión de BBVA
Fondos de la Fed
Tasa implícita (futuros sobre fondos de la Fed)
Fuente: BBVA Research
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Mundo EEUU Zona Euro Eagles*
Previs. en ago. 2014 Previs. en may. 2014
(Millones de USD por no residentes) Fuente: Balanza cambiaria
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Grado inversión(2011) Reforma tributaria(2013)JPMorgan(2014)
Lista de paraísos fiscales
Semanas
(Porcentaje, fechas seleccionadas) Fuente: Bloomberg, Banco de la República y BBVA Research
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Brasil México Chile Perú Colombia Turquía
Devaluación
Apreciación desde Mar-14Colombia 7,9%
Brasil: 2,1%Turquía: 3,3%Chile: -0,4%México: 0,2%
Perú: 0,3%
Fuente: DANE y BBVA Research
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Inter-trimestral Inter-anual
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Comerciantes Consumidores Industriales
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PIB total PIB sin obras civiles PIB sin demanda pública
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2012 2013 2014 2015
Proy Abril Proy Julio
•
Num. proyectos Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul
Inversión
(COP bll)kms
Fecha de
adjudicación
9 Primera ola
Girardot-Honda-Puerto Salgar 0.85 200 03-jun-14
Loboguerrero- Mulaló 1.13 45
Perimetral del oriente de Cundinamarca 1.08 213 23-jul-14
Circunvalar Cartagena-Barranquilla 0.96 153 02-jul-14
Autopista conexión norte 0.95 145
Autopìsta al rio Magdalena 2 1.33 144
Autopista conexión Pacífico 1 1.74 49 03-jun-14
Autopista conexión Pacífico 2 0.88 98 22-may-14
Autopista conexión Pacífico 3 1.26 142 15-jul-14
Total 10.18 1,189
Precalificación Licitación Adjudicación
programada
2013 2014 Total
Fecha de
adjudicación
Página 19
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2.73
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Sin alimentos
Sin perecederos, combustibles ni servicios públicos
Sin regulados ni alimentos
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Consumo Hipotecaria Comercial
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3,5%
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Swaps IBR Analistas BBVAe
Principales mensajes
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2012 2013 2014 2015
PIB (% a/a) 4,0 4,7 4,9 4,8
Consumo Privado (% a/a) 4,4 4,5 5,0 4,8
Consumo Público (% a/a) 5,7 6,0 5,2 3,6
Inversión Fija (% a/a) 4,6 5,7 10,7 6,4
Inflación (% a/a, fdp) 2,4 1,9 3,5 3,4
Tasa de Cambio (vs. USD, fdp) 1767 1930 1960 2000
Tasa de Interés BanRep (%, fdp) 4,25 3,25 4,50 5,25
Tasa de interés DTF (% fdp) 5,22 4,06 4,62 5,32
Balance Fiscal (% PIB) -2,3 -2,4 -2,4 -2,3
Cuenta Corriente (% PIB) -3,2 -3,4 -3,5 -3,1
Fuente: DANE, Banco de la República, Ministerio de Hacienda y BBVA Research Colombia
Colombia
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