Upload
-
View
356
Download
9
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Инвестиционная стратегия ФРИИ
Citation preview
Фонд Развития Интернет Инициатив
«Инвестиционная стратегия ФРИИ»
ИНВЕСТИЦИИ
2
ФРИИ. Инвестор• ФРИИ инвестирует интернет и
мобильные стартапы;• Никаких грантов, только
инвестиции в капитал!;• Сумма инвестиций от 1.4 млн
рублей до 270 млн рублей;• Стадии – предпосев (1.4 млн
рублей, посев (3-14 млн рублей) и стадия роста (15-200 млн рублей)
3
Наш портфель
• Пред-посев: 90+ проектов из трех наборов акселератора;
• Посев:
• Рост:
4
Что мы ищем
• Опытные команды, полностью сконцентрированные на бизнесе;
• Существенная доля в капитале Компании у команды. Нам крайне важно, чтобы команда была замотивирована. И Компания не потеряла ключевых сотрудников;
• Быстрорастущие высоко маржинальные бизнесы;
5
Сферы инвестиций
• Мы не инвестируем в алкоголь, азартные игры, проекты, связанные с политикой, религией, проекты, нарушающие законы;
• Стараемся ограничить наше участие в капиталоемких направлениях с большой конкуренцией – игры, путешествия, электронная коммерция;
• Мы любим – B2B-сервисы, компьютерное зрение и др.
6
Формальные ограничения
• Пред-посев:– Наличие продукта с базовым
функционалом;– 50% долей у граждан РФ;– 50% команды резиденты РФ
• Посев, рост:– 25% долей у граждан РФ;– 50% команды резиденты РФ
Первый контакт (квалификация
сделки)
Детальная встреча. Сбор информации /
запрос доп. информации
Изучение фин. модели/
исторических данных
Сбор мнений экспертов с рынка
Предложение условий проекту
Согласование условий
Принятие первичного решения. От 1 месяца до …
8
Составление Протокола об
основных условиях
Одобрение Протокола на
Первом ИК
Проведение процедуры
проверки Компании
Подготовка полного пакета финальных
документов по сделке
Одобрение финального пакета
на Втором ИК
Закрытие сделки / Перевод денег
Процедуры закрытия сделки не менее 4х месяцев
9
Как нас найти
• Оставить заявку на сайте http://www.iidf.ru/
• Пообщаться с представителями инвестиционного департамента и акселератора на отраслевых мероприятиях
• Нам можно написать в facebook• Нас многие знают. Вас могут
представить
10
Первый контакт
• Нужен тизер (1-2 странички):
1. Описание проекта – что вы делаете;2. Описание существующей проблемы и текущих ее
решений;3. Описание рынка и конкурентов;4. Более подробное описание, как вы решаете проблему;5. Отличия от конкурентов (секретный соус);6. Краткое описание технологии;7. Команда проекта;8. Планы и стратегия развития;9. Финансовый прогноз;10. Инвестиционное предложение. Что вы ищете и почему.
11
Полный пакет документов
• Презентация – по сути более детальная информация из тизера;
• Финансовая модель – исторические данные, прогноз на 3-4 года;
• Когорты – покажут на сколько Ваш хорошо продукт;
• Unit – экономика. Экономика в разрезе пользователя. Единственный способ анализа убыточного проекта.
12
Основные метрики unit - экономики• LTV (Lifetime Value) - ключевая метрика.
Определяет среднее количество денег, которое вы можете заработать с клиента:
• LTV = ARPPU * LT – COGS
• ARPPU – средняя выручка на платящего пользователя;
• LT – срок жизни клиента. Величина обратно пропорциональная Churn Rate (процент потери аудитории) - сколько %% от текущей аудитории игры уходят ежемесячно;
• COGS - это стоимость поддержки одного клиента;
13
Для seed unit - экономика должна сходиться
• Сравниваем доход с клиента со стоимостью его привлечения (LTV vs. CAC);
• CAC - стоимость поглощения клиента;
• LTV должно быть больше CAC в 3+ раза
14
Общая логика оценки• Выбирается горизонт владения.• Оценивается максимальный уровень развития на
проверенных гипотезах.• Оценивается стоимость компании на момент
выхода или совокупность потоков диивдендов.• Стоимость компании приводится к текущему
моменту времени - post-money.• Рассчитывается необходимый объем денег для
достижения данных показателей - сумма инвестиций.
• Из суммы post-money вычитаются инвестиции и получаем pre-money.
Работа с портфелем
16
Корпоративное управление• ФРИИ, как и большинство
институциональных игроков, предпочитает не заниматься операционным управлением портфельных компаний:– Это не возможно при наличии 100+ компаний;– Предприниматель гораздо лучше нас знает свой
бизнес
• Корпоративное управление:– Согласование стратегии развития;– Утверждение годового бюджета;– Ежемесячный контроль через СД;– Участие в решение важных вопросов.
17
Выход
• Продажа компании стратегу. Самый вероятный вариант;
• Дивиденды;• Продажа инвестору следующего
раунда. Редко для фондов;• Выкуп менеджментом (есть
несколько кейсов);• IPO (сомнительно в текущих
условиях).
18
Дивидендная модель
• В каких случаях работают дивиденды:– Высоко маржинальный бизнес.
Высокая отдача на вложенный капитал;
– Нет возможностей бурного роста (иначе все инвестиции пойдут в рост);
– Быстрый выход на прибыль
спасибо!