Upload
ekonomikalt
View
1.817
Download
1
Tags:
Embed Size (px)
DESCRIPTION
SEB banko prezidento patarėjas Gitanas Nausėda. Daugiau aiškumo - ir LIetuvos ekonomikos spyruoklė atsities. 2013-03-21
Citation preview
Daugiau aiškumo – ir Lietuvos ekonomikos spyruoklė atsities
Dr. Gitanas NausėdaSEB banko prezidento patarėjas2013 m. kovo 21 d.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 2
Tvariai Rusijos ekonomikos plėtrai grėsmę kelia lėtėsiantis realių pajamų didėjimas ir stiprėjančios taupymo nuotaikos
Šaltinis SEB.
Euro zona
1,4
-0,6 -0,3
0,9
2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
JAV
2,21,8
2,12,7
2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
Rusija 3,03,4 3,5
4,3
2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
Lenkija2,0 2,1
3,54,3
2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
Vokietija
0,7
3,0
0,6
1,6
2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
Metinis realaus BVP pokytis ir jo prognozės (proc.)
Kinija
7,8 8,1 7,79,3
2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 3
Verslo ciklo požiūriu euro zonos šalys vis labiau „išsibėgioja“
Skolų krizės defektų lopymas kai kurioms šalims kainavo keletą ir keliolika procentų BVP plėtros
Pietų Europos šalys, įskaitant Prancūziją, pirmąjį 2013 m. ketvirtį tebesimurkdys recesijoje, tuo tarpu Vokietija vėl mėgausis augimu
Kipro finansinės problemos – paties Kipro, Europos Sąjungos ar Rusijos galvos sopulys?
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 4
ECB dilema – lygiuotis į priešakines ar atsiliekančias šalis?
Šaltinis: ECB, Fed, SEB prognozės.
Bazinės palūkanų normos (proc.)
0
1
2
3
4
5
6
7
19
99
m.
20
00
m.
20
01
m.
20
02
m.
20
03
m.
20
04
m.
20
05
m.
20
06
m.
20
07
m.
20
08
m.
20
09
m.
20
10
m.
20
11
m.
20
12
m.
20
13
m.
20
14
m.
ECB
Fed
SEB prognozė
Pigių pinigų politika ilgainiui ims kelti infliacijos pavojų Vokietijoje
Ankstyvas palūkanų normų kėlimas gali „nužudyti“ ekonomikos atsigavimą Pietų Europoje
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 5
JAV akcijų kursų kaita panaši į prisukamą žaisliuką, tuo tarpu euro zonos – į akmens sukeltą vandens raibuliavimą
* „Fiskalinis skardis“ – fiskalinio konsolidavimo priemonės, įgyvendinamos JAV 2013 m.
Šaltinis: Reuters Ecowin, SEB banko skaičiavimai.
Nepaisant isterijos dėl fiskalinio skardžio* pasekmių, JAV mažmeninės prekybos, nekilnojamojo turto rinkos ir užimtumo rodikliai kopia į kalną
JAV ir euro zonos akcijų indeksai (1997 m. sausio 2 d. = 100)
0
50
100
150
200
250
300
1997 m. 1999 m. 2001 m. 2003 m. 2005 m. 2007 m. 2009 m. 2011 m. 2013 m.
Euro zona (STOXX 50)
JAV (S&P500)
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 6
Skalūnų dujų revoliucija Europoje ir Gazpromo ateitis
Perėjimas prie skalūnų dujų sudrebintų Gazpromo pamatus dvejopai:
kristų rusiškų gamtinių dujų paklausa
sumažėjus poreikiui, kristų gamtinių dujų kaina
Gamtinių dujų importas 2011 m. (mlrd. m3)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Vo
kie
tija
Ita
lija JK
Pra
nc
ūzi
ja
Uk
rain
a
Tu
rkij
a
Ba
lta
rus
ija
Au
str
ija
Le
nk
ija
Če
kij
a
Ve
ng
rija
Slo
va
kij
a
Lie
tuv
a
Ru
mu
nij
a
Bu
lga
rija
La
tvij
a
Es
tija
Iš kitų šalių
Iš Rusijos
Šaltinis: EIA,Gazprom.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 7
Optimistinis, pesimistinis ir vidutinis skalūnų dujų eksploatavimo Europoje scenarijai
Mlrd. m3Vartojimo metai*, išgaunant atsargų:
25 proc. 50 proc. 75 proc.
Lenkija 5 296 77 154 231
Prancūzija 5 098 27 54 81
Norvegija 2 351 142 285 427
Ukraina 1 189 5 9 14
Švedija 1 161 218 436 655
Danija 651 39 78 117
Jungtinė Karalystė 566 2 4 5
Rumunija, Vengrija ir Bulgarija 538 5 9 14
Nyderlandai 481 3 5 8
Turkija 425 2 5 7
Vokietija 227 1 1 2
Lietuva 113 8 17 25
Europos skalūnų dujų atsargos
* Naudojant atsargas tik šalies reikmėms pagal 2011 m. šalies dujų suvartojimą.
Šaltinis: EIA, SEB banko skaičiavimai.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 8
Skirtingas Europos šalių paskatas įsisavinti skalūnų dujas lemia ir „išsibarsčiusi“ Gazpromo taikoma dujų kaina
Gazpromo dujų kaina 2012 m. (JAV dol. už tūkst. m3)
0
100
200
300
400
500
600
Mak
edo
nij
a
Len
kija
Bo
snij
a ir
Her
ceg
ovi
na
Ček
ija
Bu
lgar
ija
LIE
TU
VA
Slo
vėn
ija
Gra
ikij
a
Šve
icar
ija
Ital
ija
Ru
mu
nij
a
Slo
vaki
ja
Ukr
ain
a
Tu
rkij
a
Au
stri
ja
Pra
ncū
zija
Ven
gri
ja
Su
om
ija
Vo
kiet
ija
Nyd
erla
nd
ai
Bal
taru
sija
Šaltinis: Capital Economics, BELTA, VKEKK, Lietuvos bankas, SEB banko skaičiavimai.
Vidutinė Gazpromo kaina – 415 JAV dolerių
Vidutinė Europos neatidėliotinų sandorių kaina – 344 JAV doleriai
Gamtinių dujų kaina Lietuvai yra trečdaliu didesnė nei Nyderlandams, kurie yra apsistatę suskystintų dujų terminalais ir turi tiekimo alternatyvų
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 9
Skalūnų dujų revoliucija JAV lėmė rinkos ekonomikoje neįprastus dujų kainų skirtumus šiapus ir anapus Atlanto
Skalūnų dujų gavybos plėtra Europoje atpigintų dujas ir jų neatidėliotinų sandorių kainos supanašėtų su amerikietiškomis
Vargu ar Europai pavyks pakartoti JAV šuolį, kadangi čia visuomenė daug jautriau reaguoja į aplinkosaugos klausimus, o ir suinteresuotos energetikos bendrovės mina visais įmanomais lobistiniais pedalais
Gamtinių dujų neatidėliotinų sandorių kaina
(JAV dol. už tūkst. m3)
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013 m.
Vokietija
Nyderlandai
JAV
Šaltinis: TVF, Bloomberg, European Energy Exchange, Reuters Ecowin, SEB banko skaičiavimai.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 10
Perėjimas prie gamtinių dujų neatidėliotinų sandorių kainų lygio Gazpromui reikštų milžiniškus nuostolius
Eksporto sumažėjimas, jei dujų kainos krenta iki...
Mlrd. JAV dolerių
Proc. eksporto
Proc. BVP
Europos neatidėliotinų sandorių kainos 13 2,2 0,7
JAV neatidėliotinų sandorių kainos 50 8,5 2,5
JAV neatidėliotinų sandorių kainos ir pardavimų apimtis krenta 15 proc.
55 9,0 2,8
JAV neatidėliotinų sandorių kainos ir pardavimų apimtis krenta 30 proc.
60 10,0 3,0
Šaltinis Capital Economics.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 11
Esama nemažai paslėptų rezervų, galinčių pašokdinti Lietuvos ekonomiką virš numatomų prognozių
Metinis realaus BVP pokytis (proc.)
10,3
7,4 7,8 7,8
9,8
2,9
-14,8
1,5
5,9
3,6(3,5)*
3,5(3,2)*
3,2
2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
* Ankstesnė SEB banko prognozė.
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko prognozės.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 12
Tarp jų – investicijos ir vidaus paklausa, kurie stabdė BVP plėtrą antrąjį 2012 m. pusmetį
Metinis realaus BVP pokytis 2012 m. išlaidų metodu (proc.)
-2,5
0,7
4,75,6
11,2
Investicijos(bendrojo
pagrindiniokapitalo
formavimas)
Valdžiossektoriaus
išlaidos
Namų ūkiųvartojimoišlaidos
Prekių irpaslaugųimportas
Prekių irpaslaugųeksportas
Šaltinis Statistikos departamentas.
Investicijų stoka tampa rimtu kliuviniu Lietuvos ekonomikos konkurencingumui išlaikyti
Praėjusiais metais pasiektas beprecedentis Lietuvos užsienio prekybos perteklius, tačiau pernelyg džiaugtis juo nereikėtų
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 13
Užsienio prekybos perteklius – ne tik galingo eksporto, bet ir silpnos vidaus rinkos atspindys
Užsienio prekybos balansas* (prekių ir paslaugų, proc. BVP)
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
19
96
m.
19
97
m.
19
98
m.
19
99
m.
20
00
m.
20
01
m.
20
02
m.
20
03
m.
20
04
m.
20
05
m.
20
06
m.
20
07
m.
20
08
m.
20
09
m.
20
10
m.
20
11
m.
20
12
m.
* Pagal BVP išlaidų metodu.
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 14
Perdirbimui skirtas importas skrieja įkandin eksporto, o likęs importas atspindi silpną vartojimo ir dar silpnesnę investicinių prekių paklausą
Prekių importas (mlrd. Lt)
0
10
20
30
40
50
60
2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m.
Tarpinio vartojimo
Vartojimo
Investicinių
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
Tam tikrą importo dalį paskui save „tempia“ eksportas, pvz., žalios naftos importas degalams gaminti
Tokios importo kategorijos kaip galutinio vartojimo prekės, investicinės gėrybės yra santykinai autonomiškos eksporto atžvilgiu ir šiuo metu toli gražu „nespindi“
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 15
Ilgalaikės Lietuvos eksporto tendencijos – girgždėdamas ūkio vežimas gręžiasi į didesnės pridėtinės vertės kūrimą
Eksporto plėtra (2012 m. palyginti su 2008 m., proc.)
8,2
22,4
31,7
37,6
42,7
43,5
45,1
53,2
54,6
61,6
64,5
Transporto priemonės
Tekstilės gaminiai
Chemijos pramonės produktai
Metalo gaminiai
Mineraliniai produktai
Iš viso
Plastikiniai ir guminiaigaminiai
Mašinos ir įrengimai
Mediena ir popierius
Baldai
Žemės ūkio ir maisto produktai
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
Eksporto dalies pokytis (2012 m. palyginti su 1996-1999 m. vidurkiu, proc. punktai)
5,0 4,6 4,42,7
1,3 0,8 0,7 0,6
-0,9
-3,0
-15,4
Min
eral
inia
i p
rod
ukt
ai
Žem
ės ū
kio
ir
mai
sto
pro
du
ktai
Pla
stik
inia
i ir
gu
min
iai
gam
inia
i
Bal
dai
Met
alo
gam
inia
i
Tra
nsp
ort
o p
riem
on
ės
Op
tin
ė, m
edic
inin
ė įr
ang
a
Maš
ino
s ir
įre
ng
imai
Ch
emij
os
pra
mo
nės
pro
du
ktai
Med
ien
a ir
po
pie
riu
s
Tek
stil
ės g
amin
iai
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 16
Praėjusieji metai Lietuvos žemės ūkiui buvo „beprotiškai fantastiški“, tačiau pakartoti juos bus sunku
Metinis realaus BVP pokytis 2012 m. gamybos metodu (proc.)
-5,0
-0,8
0,6
2,4
2,6
6,0
6,3
7,0
8,6
Statyba
Finansinis tarpininkavimas
Viešasis administravimas,švietimas, sveikatos priežiūra
Profesinė, techninė ir mokslinėveikla
NT operacijos
Apdirbamoji pramonė
Prekyba, transportas irapgyvendinimas
IT ir ryšiai
Žemės ūkis
Šaltinis Statistikos departamentas.
Vidaus prekybos plėtrai pasitarnautų priemonės, didinančios nepasiturinčių namų ūkių pajamas į rankas
Iš statybų ir NT operacijų nesitikime stebuklų ir šiemet
Tolesnį apdirbamosios pramonės kilimą jau sunkoka įsivaizduoti be šviežių investicijų
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 17
Gamybos pajėgumų panaudojimas jau stabilizavosi ir yra prieškrizinio lygio, o produkcijos atsargos mažėja – signalas gamybai ir investicijoms didinti?
Gamybos pajėgumų panaudojimas ir produkcijos atsargų lygis
55
60
65
70
75
80
2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013 m.
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Gamybospajėgumųpanaudojimolygis (proc.)
Pagamintosprodukcijosatsargų lygis*(skalė dešinėje)
* Pramonės įmonių vadovų atsakymų į apklausos klausimą „Ar Jūsų pagamintos produkcijos atsargos yra per didelės, pakankamos ar nepakankamos?“ balansas.
Šaltinis Statistikos departamentas.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 18
Pernai visi didieji Lietuvos ūkio sektoriai dirbo pelningai, tačiau priartėti iki prieškrizinio lygio nepavyko
Pelnas (mln. Lt)
Pelningumo koeficienta
s (proc.)
Pelningumo koeficiento pokytis (proc. punktais),
palyginti su 2007 m.
Iš viso 9 426 4,3 -4,4
Didmeninė ir mažmeninė prekyba 2 380 2,7 -4,0
Apdirbamoji pramonė 2 129 3,3 -2,3
Profesinė, techninė ir mokslinė veikla 1 307 35,0 -15,1
Transportas ir saugojimas 1 198 5,7 -1,9
Nekilnojamojo turto operacijos 649 21,5 -16,5
Informacija ir ryšiai 459 9,3 -7,1
Energetika 364 3,1 -2,6
Statyba 326 2,9 -7,7Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
Nefinansinių įmonių pelningumas 2012 m.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 19
Trumpuoju laikotarpiu įmonių pelningumui neigiamai atsilieps spartesnis atlyginimų augimas ir investicijų lūžis
Per artimiausius dvejus metus verslui teks atlaikyti ne tik stipresnį darbo užmokesčio sąnaudų spaudimą, bet ir galimą mokesčių reformą
Gamybos pajėgumų apkrovimui beveik pasiekus prieškrizinį lygį, tikėtinas investicijų proveržis, kuris išaugins ir amortizacinius atskaitymus
Ne tokia didelė, bet neatmestina žaliavų (naftos, dujų, elektros ir pan.) brangimo tikimybė
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 20
Atsakingas šių metų valstybės biudžeto tvirtinimas pakėlė ūpą dėl 2013 m. ir 2014 m. fiskalinio deficito
Valdžios sektoriaus balansas (proc. BVP, ESS'95)
-1,3 -1,5
-0,5 -0,4
-1,0
-3,3
-9,4
-7,2
-5,5
-2,9 -3,0(-3,5)*
-2,8(-3,5)*
-3,0(-3,0)*
2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m.I-III ketv.
2012P 2013P 2014P
* Ankstesnė SEB banko prognozė.
Šaltinis: Eurostat, SEB banko prognozės.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 21
Socialinė rinkos ekonomika – nekvestionuotina vertybė visų ideologijų partijoms
Dešinieji ir kairieji skiriasi ne simpatijomis ar antipatijomis socialinės rinkos ekonomikai, o požiūriu į pajamų kūrimo ir paskirstymo pirmenybę
Kairieji pasisako už „ekonominio pyrago“ padalijimą ir perdalijimą tiesiog dabar
Dešinieji teigia, kad pyragą pirmiausia reikia „iškepti“ ir tik tada raikyti
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 22
Keturi rodikliai – lakmuso popierėliai socialinei valstybės orientacijai nustatyti (1)
I. Nacionalinio biudžeto pajamų (be ES finansinės paramos lėšų) ir BVP santykis
Šis rodiklis išpopuliarėjo Lietuvos viešojoje erdvėje 1999–2000 m., kuomet ekonomistai pirmąkart atkreipė dėmesį į mažesnę nei kitose šalyse perskirstomo per biudžetą BVP dalį
Valstybės gebėjimą vykdyti socialines programas lemia ne deklaracijos, o surenkamų į biudžetą pajamų lygis
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 23
Keturi rodikliai – lakmuso popierėliai socialinei valstybės orientacijai nustatyti (2)
II. Vidutinio darbo užmokesčio ir nominalaus BVP pokyčiai
Kuo sparčiau didėja vidutinis darbo užmokestis, palyginti su visa pridėtine verte, t.y. BVP, tuo tvirčiau turėtų jaustis samdomieji darbuotojai, tuo labiau „socialdemokratiška“ yra BVP paskirstymo struktūra
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 24
Keturi rodikliai – lakmuso popierėliai socialinei valstybės orientacijai nustatyti (3)
III. Minimalios mėnesinės algos ir vidutinio darbo užmokesčio santykis
MMA ir VDU santykis atspindi nekvalifikuoto ir kvalifikuoto darbo pajamų proporcijas. Socialdemokratams pritiktų rūpintis žemiausioje pajamų hierarchijos pakopoje esančiais žmonėmis, t.y. jie turėtų siekti kuo didesnio MMA ir VDU santykio.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 25
Keturi rodikliai – lakmuso popierėliai socialinei valstybės orientacijai nustatyti (4)
IV. Turtingiausio ir skurdžiausio kvintilių pajamų santykis
Šis rodiklis yra labiausiai koncentruota valstybės kišimosi į BVP kūrimą ir paskirstymą išraiška. Čia susipina ne tik ekonominės, bet ir mokesčių, socialinių išmokų politikos veikmė. Pagal jį galima įvertinti kiek realiai, o ne deklaratyviai mažėja atotrūkis tarp turtingųjų ir nepasiturinčių.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 26
Vadovaujant kairiesiems, biudžeto pajamų ir BVP santykis buvo šiek tiek didesnis
Šaltinis: LR finansų ministerija, Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
Nacionalinio biudžeto pajamos (proc. BVP)
19,0
20,5
19,5 19,5
17
18
19
20
21
22
1999
m.
2000
m.
2001
m.
2002
m.
2003
m.
2004
m.
2005
m.
2006
m.
2007
m.
2008
m.
2009
m.
2010
m.
2011
m.
2012
m.
Dešinieji: 19,1Kairieji: 20,0
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 27
Pagal darbo užmokesčio ir BVP santykį dešiniausia buvo pirmoji A.Brazausko vyriausybė
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
Kompensacija darbuotojams (proc. BVP)
34
36
38
40
42
44
46
1997
m.
1998
m.
1999
m.
2000
m.
2001
m.
2002
m.
2003
m.
2004
m.
2005
m.
2006
m.
2007
m.
2008
m.
2009
m.
2010
m.
2011
m.
2012
m.
Dešinieji: 40,9Kairieji: 40,7
40,6
38,8
42,6
41,2
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 28
Pagal MMA ir darbo užmokesčio santykį kairuoliškiausia atrodo G.Vagnoriaus vyriausybė
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.
MMA ir vidutinio bruto darbo užmokesčio santykis (proc.)
30
35
40
45
50
1997
m.
1998
m.
1999
m.
2000
m.
2001
m.
2002
m.
2003
m.
2004
m.
2005
m.
2006
m.
2007
m.
2008
m.
2009
m.
2010
m.
2011
m.
2012
m.
Dešinieji: 40,7Kairieji: 40,2
45,2
42,2
38,2
39,4
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 29
Pagal pajamų pasiskirstymo rodiklį, dešinieji buvo kairuoliškesni, o kairieji – dešinesni nei jiems derėtų pagal „antpečius“
* Kvintilis – 20 proc. didėjimo tvarka surikiuotų pajamų reikšmių. Pvz., pirmąjį kvintilį sudaro 20 proc. namų ūkių, kurių pajamos mažiausios; penktąjį kvintilį – 20 proc. namų ūkių, kurių pajamos didžiausios.
Šaltinis: Eurostat, SEB banko skaičiavimai.
Turtingiausio ir skurdžiausio kvintilio* pajamų santykis (kartais)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1999
m.
2000
m.
2001
m.
2002
m.
2003
m.
2004
m.
2005
m.
2006
m.
2007
m.
2008
m.
2009
m.
2010
m.
2011
m.
2012
m.
Dešinieji: 5,8Kairieji: 6,3
5,0
6,9
6,16,6
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 30
Mastrichto konvergencijos kriterijaus vykdymą palengvina visiškas paklausos infliacijos nebuvimas
Vidutinė metinė SVKI* infliacija (proc.)
-1,1
1,2
2,7
3,8
5,8
11,1
4,2
1,2
4,1
3,2(3,5)**
2,8(3,5)**
2,53,0
-2
0
2
4
6
8
10
12
2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013 m.vasaris
2013P 2014P
* SVKI – suderintas vartotojų kainų indeksas.
** Ankstesnė SEB banko prognozė.
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko prognozės.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 31
Dabartinė Lietuvos infliacija atsitiktinai yra gana netoli nuo Mastrichto kriterijaus, tačiau įvesti euro 2014 m. visgi neleidžia
Vidutinė metinė SVKI infliacija (proc.)
4,2
3,0
4,2
1,8
3,1
2,6
1
2
3
4
2012 01 2012 04 2012 07 2012 10 2013 01
Lietuva
Latvija
Mastrichtokriterijus
Šaltinis: Eurostat, SEB banko skaičiavimai.
Startinė Lietuvos ir Latvijos pozicija 2012 m. pradžioje buvo visiškai vienoda
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 32
Praėjusių metų pabaigoje – 3:0 defliacijos naudai. Kaip bus šiemet?
Mėnesinė defliacija buvo užfiksuota tris paskutinius 2012 m. mėnesius – itin retas reiškinys šaltuoju sezono metu
Metinė infliacija smuktelėjo nuo 3,2 proc. 2012 m. spalį iki 2,2 proc. 2013 m. vasarį
Šių metų sausį vėl būtų buvusi užfiksuota maždaug 0,3 proc. defliacija, jeigu ne akcizų padidinimas tabakui ir dyzelinui bei elektros ir dujų kainų pokyčiai, pridėję prie VKI pokyčio maždaug 0,5 proc. punkto
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 33
Ko negalima daryti norint įsivesti eurą 2015 m.?
Pakelti vartojimo mokesčius (PVM, akcizus) likus keletui mėnesių iki kontrolinio laikotarpio pabaigos, pvz. 2014 m. sausio 1 d.
Sukoncentruoti administruojamų kainų (viešojo transporto tarifų, šilumos, elektros, dujų) didinimą į lemiamus mėnesius
Dar kartą radikaliai padidinti MMA, nes šį kartą tai turėtų reikšmingos įtakos tiek nedarbui, tiek infliacijai
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 34
Ar pritarimas euro įvedimui turi ką nors bendro su polinkiu rinktis šią valiutą paskolai ar indėliui?
Palaikančių (nepalaikančių) euro įvedimą* Lietuvoje nuomonių balansas ir paskolų bei
indėlių dalis eurais
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
20
04
09
20
05
09
20
06
04
20
06
09
20
07
04
20
07
09
20
08
05
20
09
05
20
09
09
20
10
05
20
10
09
20
11
05
*
20
11
09
20
12
04
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Nuomonių dėleuro įvedimobalansas
Paskolų daliseurais (proc.,skalė dešinėje)
Indėlių daliseurais (proc.,skalė dešinėje)
* Iki 2010 m. klausimas buvo „Ar jūs asmeniškai patenkintas ar ne, kad šalies valiuta bus pakeista euru?“, nuo 2011 m. – „Ar jūs asmeniškai palankiai ar nepalankiai vertinate euro įvedimo jūsų šalyje idėją?“.
Šaltinis: Europos Komisija („Eurobarometro“ tyrimas), Lietuvos bankas, SEB banko skaičiavimai.
2008 m. pabaigoje – 2009 m. pradžioje pasklidus lito devalvavimo gandams, norinčiųjų taupyti eurais dalis smarkiai išaugo
Norinčiųjų pasiskolinti eurais dalis taip pat padidėjo, tačiau tai paskatino ryškus palūkanų normų eurais ir litais skirtumas
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 35
Padidinome vidutinio darbo užmokesčio augimo 2013 m. ir 2014 m. prognozes, tikėdamiesi antrinių MMA kėlimo pasekmių
Vidutinio mėnesinio bruto darbo užmokesčio metinis pokytis (IV ketv., be IĮ, proc.)
5,5
8,5
10,9
19,1 18,5
13,0
-8,7
0,2
2,5 2,6
(3,5)*
4,5(3,0)*
4,0
2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
* Ankstesnė SEB banko prognozė.
Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko prognozės.
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 36
Spartesnis darbo užmokesčio kilimas – natūralus reiškinys šioje verslo ciklo stadijoje
Pirmaisiais ekonomikos atsigavimo metais (2011–2012 m.) darbo užmokesčio augimas atsiliko ir nuo realaus BVP, ir nuo darbo našumo plėtros
Tokios tendencijos darbdaviai nebepajėgs išlaikyti, kadangi vis labiau jaučiamas struktūrinis darbo jėgos trūkumas
Atlyginimų kilimą pastūmės administraciniai sprendimai – pirmiausia MMA padidinimas nuo 850 Lt iki 1000 Lt
Antrinėmis MMA padidinimo pasekmėmis laikome spaudimą atkurti „protingas“ nekvalifikuoto ir kvalifikuoto darbo užmokesčio proporcijas viešajame ir privačiame sektoriuje
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 37
Darbo užmokesčio tendencijos ateityje priklausys ir nuo mokesčių politikos pokyčių
Jeigu bus įvesti progresiniai GPM tarifai, aukštesnės kvalifikacijos, geriau uždirbančių darbuotojų atlyginimas „į rankas“ sumažės
Siekdami bent iš dalies atstatyti neto darbo užmokestį, darbdaviai stengsis padidinti minėtųjų darbuotojų bruto darbo užmokestį
Mėgindamos užganėdinti „nuskriaustuosius“ darbuotojus, įmonės gali nekelti menkiau kvalifikuotų darbuotojų atlyginimų, kuriems taikomas mažesnis GPM tarifas
Darbdavių galimybes kompensuoti progresinių GPM tarifų įtaką praplėstų Sodros įmokų „lubų“ nustatymas, tačiau tokio sprendimo tikimybė ne per didžiausia
23-04-08
| Skelbiant, dauginant ar platinant bet kokią šios prezentacijos informaciją, nuoroda į SEB banką būtina. 38
Mūsų scenarijus – laipsniška paskolų portfelio plėtra
Metinis paskolų ir indėlių pokytis (proc.)
10,6
52,5
18,9
-5,0
16,2
31,6
40,7
20,522,6
-4,7
7,4
9,6(5,0)*
5,0
(8,0)*
8,0
-13,8
39,7
53,6
48,946,9
-5,2 -7,6
2,04,0
(4,0)*
7,0(7,0)*
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m. 2010 m. 2011 m. 2012 m. 2013P 2014P
Indėliai
Paskolos
2012 m. rodikliai pateikti be Ūkio banko.
2003-2007 m. ir 2008-2014 m. duomenys nėra griežtai palyginami dėl metodologijos skirtumų.
Šaltinis: Lietuvos bankas, SEB banko prognozės.
Ačiū už dėmesį!