Lvthu1 d2h vtu50fgbnwf_045819

GVHD : Nguyeãn Thò Myõ Hoøang CHUYEÂN ÑEÀ TOÁT NGHIEÂP

LÔØI MÔÛ ÑAÀUTrong baát kyø moät Doanh nghieäp naøo, thuoäc baát

kyø ngaønh ngheà kinh doanh gì, thì lôøi loã bao giôø cuõng laø moät vaán ñeà heát söùc quan troïng, vì möùc lôøi chính laø thöôùc ño hieäu naêng cuûa quaù trình saûn xuaát kinh doanh. Noù quyeát ñònh söï thaønh baïi cuûa Doanh nghieäp treân thöông tröôøng. Ñaëc bieät trong quaù trình chuyeån ñoåi cô cheá töø neàn kinh teá keá hoaïch hoaù taäp trung sang neàn kinh teá nhieàu thaønh phaàn hoaït ñoäng theo cô cheá thò tröôøng coù söï ñieàu tieát vó moâ cuûa Nhaø nöôùc döôùi söï laõnh ñaïo cuûa Ñaûng thì vaán ñeà lôøi loã trong saûn xuaát kinh doanh laïi caøng raát quan troïng. Laøm theá naøo ñeå saûn phaåm cuûa mình coù theå ñöùng vöõng, chieám lónh thò tröôøng vaø toàn taïi laâu daøi, ñem laïi lôïi nhuaän toái ña cho Doanh nghieäp?

Muoán ñöôïc nhö vaäy moãi Doanh nghieäp phaûi thöôøng xuyeân, kòp thôøi ñaùnh giaù kieåm tra tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp mình. Bôûi vì hoaït ñoäng taøi chính cuûa Doanh nghieäp coù quan heä tröïc tieáp vôùi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh: moïi maët hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh töø cung caáp vaät tö, haøng hoùa cho ñeán saûn xuaát vaø tieâu thuï saûn phaåm ñeàu aûnh höôûng tröïc tieáp ñeán coâng taùc taøi chính cuûa Doanh nghieäp. Vieäc maát oån ñònh veà taøi chính coù taùc ñoäng kieàm haõm ñeán quaù trình saûn xuaát kinh doanh vaø löu thoâng haøng hoùa. Ngöôïc laïi, coâng taùc taøi chính toát seõ thuùc ñaåy quaù trình saûn xuaát kinh doanh, thuùc ñaåy taêng naêng xuaát lao ñoäng, taêng doanh thu, lôïi nhuaän....

Qua phaân tích tình hình taøi chính môùi ñaùnh giaù ñaày ñuû chính xaùc tình hình phaân phoái, söû duïng vaø quaûn lyù loaïi voán, nguoàn voán, vaïch roõ khaû naêng tieàm taøng veà voán cuûa Doanh nghieäp. Treân cô sôû ñoù ñeà ra bieän phaùp naâng cao hieäu quaû söû duïng voán. Phaân tích tình hình taøi chính laø coâng cuï khoâng theå thieáu phuïc vuï coâng taùc quaûn lyù, chuû sôû höõu, ngöôøi cho vay, nhaø ñaàu tö, caùc cô quan caáp treân... nhö ñaùnh giaù tình hình thöïc hieän caùc cheá ñoä, chính saùch veà taøi chính cuûa Nhaø nöôùc, xem xeùt vieäc cho vay voán, ra quyeát ñònh ñaàu tö...

Vôùi taàm quan troïng vaø yù nghóa thieát thöïc cuûa vieäc phaân tích tình hình taøi chính cuøng vôùi thôøi gian thöïc taäp taïi Coâng ty neân em quyeát ñònh choïn ñeà taøi “ Phaân tích tình hình taøi chính taïi Coâng ty coå phaàn thöông maïi Hoác Moân ”

1


Vì söï hieåu bieát coøn haïn cheá neân vieäc thöïc hieän ñeà taøi naøy seõ khoâng theå traùnh khoûi nhöõng thieáu soùt. Raát mong söï ñoùng goùp, chæ daïy cuûa quyù thaày coâ, ban laõnh ñaïo Coâng ty ñeå ñeà taøi ñöôïc hoaøn thieän hôn, giuùp boå sung cho baûn thaân em nhöõng kieán thöùc quyù baùu, ngaøy caøng hoaøn thieän hôn caû nhaän thöùc, phöông phaùp tieáp caän vaø tích luyõ kinh nghieäm .

Xin chaân thaønh caûm ôn.

PHAÀN I CÔ SÔÛ LYÙ LUAÄN VEÀ PHAÂN TÍCH

TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH I. KHAÙI NIEÄM, MUÏC ÑÍCH, PHÖÔNG PHAÙP PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH: 1. Khaùi nieäm

Taøi chính laø taát caû moái quan heä kinh teá bieåu hieän döôùi hình thöùc tieàn teä phaùt sinh trong quaù trình hình thaønh vaø söû duïng caùc quyõ tieàn teä toàn taïi khaùch quan trong quaù trình taùi saûn xuaát cuûa Doanh nghieäp vaø goùp phaàn tích luõy voán cho Nhaø nöôùc.

Phaân tích tình hình taøi chính laø quaù trình xem xeùt, kieåm tra, ñoái chieáu vaø so saùnh soá lieäu veà tình hình taøi chính hieän haønh vaø quaù khöù. Tình hình taøi chính cuûa ñôn vò vôùi nhöõng chæ tieâu trung bình cuûa ngaønh thoâng qua ñoù caùc nhaø phaân tích coù theå thaáy ñöôïc thöïc traïng taøi chính hieän taïi vaø nhöõng döï toaùn cho töông lai. 2. Muïc ñích :

Qua vieäc phaân tích tình hình taøi chính ñaùnh giaù thöïc traïng cuûa hoaït ñoäng taøi chính, vaïch roõ nhöõng maët tích cöïc vaø tieâu cöïc cuûa vieäc thu chi tieàn teä, xaùc ñònh nguyeân nhaân vaø möùc ñoä aûnh höôûng cuûa caùc yeáu toá. Töø ñoù ñeà ra caùc bieän phaùp tích cöïc nhaèm naâng cao hôn nöõa hieäu quaû saûn xuaát kinh doanh cuûa Doanh nghieäp. 3. Phöông phaùp :a. Duøng phöông phaùp so saùnh laø chuû yeáu

So saùnh kyø naøy vôùi kyø tröôùc, ñeå thaáy roõ xu höôùng thay ñoåi veà taøi chính cuûa Doanh nghieäp, thaáy ñöôïc tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp ñöôïc caûi thieän hoaëc xaáu ñi nhö theá naøo ñeå coù bieän phaùp kòp thôøi.

2


So saùnh kyø naøy vôùi möùc trung bình cuûa ngaønh ñeå thaáy tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp ôû hieän traïng toát hay xaáu, ñöôïc hay chöa ñöôïc so vôùi Doanh nghieäp cuøng ngaønh.

So saùnh coù theå söû duïng : Soá tuyeät ñoái, soá töông ñoái, soá bình quaân.

Soá tuyeät ñoái : Laø taäp hôïp tröïc tieáp töø caùc yeáu toá caáu thaønh hieän töôïng kinh teá ñöôïc phaûn aùnh. Caùc soá tuyeät ñoái ñöôïc so saùnh phaûi cuøng moät noäi dung phaûn aùnh, caùch tính toaùn xaùc ñònh, phaïm vi, keát caáu vaø ñôn vò ño löôøng cuûa hieän töôïng.

Soá töông ñoái : Laø bieåu hieän döôùi daïng soá phaàn traêm, soá tyû leä hoaëc heä soá, söû duïng soá töông ñoái coù theå ñaùnh giaù ñöôïc söï thay ñoåi keát caáu cuûa hieän töôïng kinh teá, ñaëc bieät coù pheùp lieân keát caùc chæ tieâu khoâng töông ñöông ñeå phaân tích, so saùnh. Tuy nhieân, soá töông ñoái khoâng phaûn aùnh thöïc chaát beân trong cuõng nhö quy moâ cuûa hieän töôïng kinh teá. Vì vaäy, trong nhieàu tröôøng hôïp, khi so saùnh caàn keát hôïp ñoàng thôøi caû soá tuyeät ñoái vaø soá töông ñoái.

Soá bình quaân : Laø soá phaûn aùnh maët chung nhaát cuûa hieän töôïng, boû qua söï phaùt trieån khoâng ñeàu cuûa caùc boä phaän caáu thaønh hieän töôïng kinh teá. Söû duïng soá bình quaân cho pheùp nhaän ñònh toång quaùt veà hoaït ñoäng kinh teá cuûa Doanh nghieäp, caàn löu yù soá löôïng soá bình quaân phaûn aùnh khoâng toàn taïi trong thöïc teá. Söû duïng soá bình quaân, caàn tính vôùi caùc khoaûn dao ñoäng toái ña, toái thieåu.

b. Phöông phaùp caân ñoái : Phöông phaùp naøy ñöôïc söû duïng nhieàu trong coâng taùc laäp keá hoaïch saûn xuaát kinh doanh, coâng taùc haïch toaùn.c. Phaân tích lieân hoaøn caùc chæ soá : Phöông phaùp naøy ñöôïc ña soá caùc Coâng ty Myõ coâng nhaän vaø aùp duïng, laø phöông phaùp maø ôû ñoù caùc nhaân toá laàn löôït ñöôïc thay theá theo moät trình töï nhaát ñònh ñeå xaùc ñònh chính xaùc möùc ñoä aûnh höôûng cuûa chuùng ñeán caùc chæ tieâu caàn phaân tích, baèng caùch coá ñònh nhaân toá khaùc trong moãi laàn thay theá. Theo phöông phaùp naøy ta thaáy ñöôïc söï töông hoå cuûa caùc chæ soá taøi chính nhö lôïi nhuaän thuaàn treân doanh thu vaø tyû soá söû duïng hieäu quaû toaøn boä taøi saûn, tyû suaát lôïi nhuaän voán chuû sôû höûu …

3


II. NOÄI DUNG PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH :1. Ñaùnh giaù tình hình taøi chính qua Baûng caân ñoái keá toaùn :1.1 Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng nguoàn voán vaø tình hình söû duïng nguoàn voán:

Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng nguoàn voán vaø tình hình söû duïng nguoàn voán seõ cung caáp moät caùch toång quaùt nhaát tình hình taøi chính trong kyø kinh doanh khaû quan hay khoâng khaû quan. Ñieàu ñoù cho pheùp chuû Doanh nghieäp thaáy roõ thöïc traïng cuûa quaù trình hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh vaø döï ñoaùn ñöôïc khaû naêng phaùt trieån hay chieàu höôùng suy thoaùi cuûa Doanh nghieäp. Treân cô sôû ñoù coù nhöõng giaûi phaùp höõu hieäu ñeå quaûn lyù. Thoâng thöôøng ngöôøi ta quan saùt caùc chæ tieâu toång hôïp cuûa Baûng caân ñoái keá toaùn qua söï bieán ñoäng cuûa voán vôùi söï bieán ñoäng cuûa nguoàn voán cuoái kyø vaø ñaàu naêm, ñeå thaáy ñöôïc quy moâ voán maø ñôn vò söû duïng trong kyø cuõng nhö khaû naêng huy ñoäng voán töø caùc nguoàn voán khaùc nhau cuûa Doanh nghieäp. Tuy nhieân, neáu chæ döïa vaøo söï taêng hay giaûm cuûa toång taøi saûn vaø toång nguoàn voán cuûa doanh nghieäp thì chöa theå thaáy roõ tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp. Vì vaäy caàn phaûi phaân tích moái quan heä giöõa caùc khoaûn muïc cuûa Baûng caân ñoái keá toaùn nhö :

- Moái quan heä taøi saûn löu ñoäng vaø ñaàu tö ngaén haïn vôùi nguoàn hình thaønh taøi saûn löu ñoäng vaø ñaàu tö ngaén haïn ñeå tìm nguyeân nhaân daãn ñeán tình traïng thöøa thieáu voán vaø nguoàn voán buø ñaép cho vieäc thieáu voán.

- Moái quan heä taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn vôùi nguoàn hình thaønh taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn ñeå xem nguoàn voán coá ñònh chuû sôû höõu coù ñuû trang traõi cho vieäc mua saém taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn hay khoâng? Neáu nguoàn voán chuû sôû höõu thieáu thì Doanh nghieäp laáy nguoàn voán naøo ñeå boå sung: chieám duïng voán, vay voán, hay söû duïng phaàn voán löu ñoäng ñeå boå sung?

Qua nhöõng noäi dung treân chæ thaáy khaùi quaùt tình hình voán, nguoàn voán vaø moái quan heä giöõa chuùng, chöa thaáy ñöôïc nhöõng nguyeân nhaân do ñaâu nhöõng khoaûn ôû phaàn taøi saûn taêng leân hay giaûm xuoáng, tính hôïp lyù cuûa söï taêng giaûm ñoù, nguyeân nhaân Doanh nghieäp vay voán ngaân haøng chieám duïng voán caùc ñôn vò khaùc, tình hình vay voán vaø chieám duïng voán coù hôïp lyù hay khoâng …?1.1.1 Keát caáu nguoàn voán :

Nguoàn voán vaø keát caáu cuûa töøng loaïi nguoàn hình thaønh neân toång nguoàn voán. Nguoàn voán bao goàm :

4


• - Nôï phaûi traû• - Nguoán voán chuû sôû höõu

- Neáu nguoàn voán chuû sôû höõu giaûm chöùng toû hoaït ñoäng kinh doanh cuûa Doanh nghieäp khoâng ñaït hieäu quûa laém.

- Neáu nôï phaûi traû taêng khoaûn chieám duïng voán cuûa Doanh nghieäp taêng, chieám duïng voán cuûa khaùch haøng hoaëc cuûa ngaân saùch nhaø nöôùc, seõ gia taêng ruûi ro, Doanh nghieäp caàn tìm ra bieän phaùp khaéc phuïc.1.1.2 Keát caáu voán :

Ñaùnh giaù söï bieán ñoäng cuûa caùc boä phaän caáu thaønh neân toång theå voán cuûa Doanh nghieäp, xem xeùt söï bieán ñoäng cuûa töøng loaïi taøi saûn trong toång voán, treân cô sôû ñoù ñöa ra caùc bieän phaùp nhaèm naâng cao hieäu quûa söû duïng voán. Voán bao goàm : Voán coá ñònh vaø voán löu ñoäng. Tuøy theo chöùc naêng hoaït ñoäng cuûa Doanh nghieäp maø coù tyû troïng voán coá ñònh vaø voán coá ñònh trong toång nguoàn voán khaùc nhau.

Tyû troïng voán coá ñònh chieám trong toång voán cao, theå hieän quy moâ saûn xuaát, cô sôû haï taàng toát, maùy moùc hieän ñaïi … Tuy nhieân söï gia taêng taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn khoâng phaûi luùc naøo cuõng toát. Bôûi vì Doanh nghieäp taäp trung xaây döïng nhaø xöôûng, maùy moùc thieát bò quaù nhieàu nhöng thieáu nguyeân vaät lieäu saûn xuaát. Maëc khaùc ñaàu tö xaây döïng cô baûn do tieán ñoä thi coâng keùo daøi gaây laõng phí voán …

Tyû troïng voán löu ñoäng taêng ñeå phuø hôïp vôùi söï gia taêng cuûa taøi saûn coá ñònh. Tuy nhieân, cuõng caàn phaûi keát hôïp so saùnh vôùi tyû troïng taøi saûn coá ñònh.1.2. Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng voán coá ñònh vaø tình hình söû duïng voán coá ñònh :1.2.1 Ñaùnh giaù khaû naêng ñaûm baûo nguoàn voán coá ñònh :

Ñeå ñaùnh giaù söï bieán ñoäng cuûa taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn, tröôùc heát phaûi tính chæ tieâu tyû suaát ñaàu tö maø xem xeùt söï bieán ñoäng cuûa noù. Chæ tieâu tyû suaát ñaàu tö phaûn aùnh tình hình ñaàu tö chieàu saâu, tình hình trang bò, xaây döïng cô sôû vaät chaát kyû thuaät, theå hieän naêng suaát lao ñoäng vaø xu höôùng phaùt trieån laâu daøi cuûa Doanh nghieäp.

Taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn Tyû suaát ñaàu tö = x 100%

5


Toång taøi saûn Trong ñoù, taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn bao goàm :

- Taøi saûn coá ñònh - Caùc khoaûn ñaàu tö daøi haïn- Chi phí xaây döïng cô baûn. - Caùc khoaûn kyù quyõ kyù cöôïc daøi haïn

Sau khi ñaùnh giaù chung thoâng qua chæ tieâu tyû suaát ñaàu tö caàn phaûi xem xeùt söï bieán ñoäng cuûa töøng loaïi taøi saûn cuï theå.

Tuy nhieân khoâng phaûi luùc naøo taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö xaây döïng cô baûn taêng leân ñeàu ñaùnh giaù tích cöïc, bôûi vì coù tröôøng hôïp do Doanh nghieäp ñaàu tö xaây döïng nhaø xöôûng, maùy moùc quaù nhieàu nhöng thieáu nguyeân vaät lieäu saûn xuaát, tình hình naøy thöøa voán coá ñònh. Maët khaùc coù tröôøng hôïp giaù trò ñaàu tö xaây döïng dôû dang taêng leân do tieán ñoä thi coâng coâng trình keùo daøi, gaây laõng phí voán ñaàu tö …

Trong moái quan heä giöõa caùc loaïi taøi saûn coá ñònh trong toång giaù trò taøi saûn coá ñònh, thöôøng ñöôïc ñaùnh giaù tích cöïc laø: taøi saûn coá ñònh duøng trong saûn xuaát kinh doanh phaûi taêng caû veà soá tuyeät ñoái laãn soá töông ñoái, taøi saûn coá ñònh duøng trong phuùc lôïi giaûm veà tyû troïng, coøn taêng hay giaûm veà soá tuyeät ñoái tuøy theo tình hình maø ñaùnh giaù, taøi saûn coá ñònh chôø thanh lyù vaø chöa (khoâng) caàn duøng phaûi giaûm veà soá tuyeät ñoái laãn tyû troïng. 1.2.2 Phaân tích keát caáu voán coá ñònh

•Taøi saûn coá ñònh : Xu höôùng chung cuûa quaù trình hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh laø tyû troïng taøi saûn coá ñònh phaûi taêng veà tyû troïng vaø soá tuyeät ñoái. Ñieàu naøy theå hieän quy moâ saûn xuaát, cô sôû vaät chaát kyû thuaät taêng … Tuy nhieân khoâng phaûi luùc naøo taøi saûn coá ñònh taêng leân cuõng ñeàu ñaùnh giaù tích cöïc, chaüng haïn ñaàu tö nhaø xöôûng maùy moùc thieát bò quaù nhieàu nhöng thieáu nguyeân vaät lieäu saûn xuaát hoaëc khoâng saûn xuaát hoaëc saûn phaåm khoâng tieâu thuï ñöôïc.

•Ñaàu tö taøi chính daøi haïn : Goàm ñaàu tö chöùng khoaùn daøi haïn, goùp voán lieân doanh. Giaù trò naøy taêng chöùng toû Doanh nghieäp môû roäng ñaàu tö ra beân ngoaøi, lieân doanh lieân keát. Tuy nhieân caàn phaûi xem xeùt hieäu quûa ñaàu tö taêng hay giaûm maø ñaùnh giaù toát hay xaáu.

Chi phí xaây döïng cô baûn : Chi phí naøy taêng leân coù theå do Doanh nghieäp ñaàu tö xaây döïng theâm vaø tieán haønh söûa chöûa lôùn taøi saûn coá ñònh. Cuõng coù theå do tieàn ñoä thi coâng keùo daøi gaây laõng phí voán

6


•Kyù quyõ kyù cöôïc daøi haïn : Giaù trò caùc khoaûn kyù cöôïc kyù quyõ phaùt sinh nhaèm ñaûm baûo ñuùng hôïp ñoàng. Bieán ñoäng caùc khoaûn naøy coù theå do thu hoài caùc khoaûn kyù cöôïc kyù quyõ heát thôøi haïn hoaëc thöïc hieän theâm nhöõng khoaûn kyù môùi.

Do ñaëc ñieåm saûn xuaát kinh doanh trong töøng Doanh nghieäp khaùc nhau neân keát caáu taøi saûn coá ñònh khaùc nhau.a. Tính chaát ñaëc ñieåm cuûa töøng quy trình coâng

nghe ä : Caùc Doanh nghieäp thuoäc loaïi hình khai thaùc kieán truùc chieám tyû troïng lôùn. Caùc Doanh nghieäp thuoäc loaïi hình coâng nghieäp nheï nhaø cöûa chieám tyû troïng lôùn …b. Trình ñoä trang bò kyû thuaät vaø hieäu quaû voán

ñaàu tö xaây döïng cô baûn : Taêng cöôøng caùc boä phaän tích cöïc cuûa taøi saûn coá ñònh, tröôùc heát laø maùy moùc thieát bò, nhaø xöôûng , thieát bò truyeàn löïc … Seõ daãn ñeán taêng saûn löôïng haøng hoùa. Nhaø cöûa duïng cuï kinh doanh saûn xuaát khoâng tröïc tieáp taùc ñoäng vaøo ñoái töôïng lao ñoäng, maø chæ laø ñieàu kieän ñeå tieán haønh saûn xuaát bình thöôøng. Bôûi vaäy caàn phaûi chuù troïng ñeán moái quan heä hôïp lyù cuûa tyû troïng giöõa boä phaän tích cöïc vaø boä phaän hoå trôï taøi saûn coá ñònh. ÔÛ nhöõng Doanh nghieäp coù trình ñoä saûn xuaát cao thì maùy moùc thieát bò chieám tyû troïng lôùn, nhaø cöûa chieám tyû troïng nhoû vaø ngöôïc laïi vôùi nhöõng Doanh nghieäp coù trình ñoä kyû thuaät saûn xuaát thaáp.c. Phöông tieän toå chöùc saûn xuaát : ÔÛ nhöõng Doanh

nghieäp saûn xuaát theo loái daây chuyeàn, coâng cuï vaän chuyeån trong noäi boä chieám tyû troïng thaáp vaø ngöôïc laïi. Nghieân cöùu keát caáu taøi saûn coá ñònh coù yù nghóa raát quan troïng trong vieäc kieåm tra voán ñaàu tö xaây döïng cô baûn vaø caên cöù ñeå ra quyeát ñònh ñaàu tö trong ngaønh kinh teá.1.2.3 Phaân tích keát caáu nguoàn voán coá ñònh :

Nguoàn duøng mua saém taøi saûn coá ñònh bao goàm nhöõng nguoàn sau :

Nguoàn voán töï boå sung: Nguoàn voán töï Doanh nghieäp boå sung khi Doanh nghieäp hoaït ñoäng coù hieáu quaû, lôïi nhuaän taêng luùc ñoù vieäc trích laäp quyõ phaùt trieån kinh doanh taêng leân vaø nguoàn boå sung taøi saûn coá ñònh taêng.

Nguoàn voán lieân doanh: Nguoàn naøy taêng leân chöùng toû doanh nghieäp môû roäng saûn xuaát kinh doanh, môû roäng lieân doanh lieân keát, gia taêng naêng suaát lao ñoäng .

Nguoàn voán tín duïng: (Vay daøi haïn ngaân haøng): Khi Doanh nghieäp hoaït ñoäng coù hieäu quaû môû roäng saûn xuaát

7


ñöôïc xem laø ñaùnh giaù toát coøn ngöôïc laïi seõ aûnh höôûng ñeán khaû naêng traû nôï cuûa Doanh nghieäp.1.3. Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng nguoàn voán vaø tình hình söû duïng nguoàn voán löu ñoäng:1.3.1 Phaân tích khaû naêng ñaûm baûo nguoàn voán löu ñoäng :

Voán löu ñoäng laø soá voán caàn thieát ñaûm baûo cho Doanh nghieäp döï tröõ caùc loaïi taøi saûn löu ñoäng keå caû döï tröõ trong saûn xuaát vaø löu thoâng nhaèm ñaùp öùng cho caùc nhu caàu hoaït ñoäng cô baûn cuûa Doanh nghieäp.

Nguoàn voán cuûa Doanh nghieäp duøng ñeå taøi trôï cho taøi saûn löu ñoäng bao goàm: nguoàn voán chuû sôû höõu vaø nôï ngaén haïn.

Muoán tieán haønh moïi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh, caàn coù moät löôïng voán löu ñoäng nhaát ñònh. Moãi Doanh nghieäp caàn phaûi xaùc ñònh nhu caàu veà voán löu ñoäng phuø hôïp vôùi tính chaát vaø quy moâ saûn xuaát kinh doanh cuûa mình.

Nhu caàu veà voán löu ñoäng thöôøng ñöôïc theå hieän trong caùc keá hoaïch saûn xuaát – kyõ thuaät - taøi chính cuûa Doanh nghieäp.

Moãi Doanh nghieäp caàn coù keá hoaïch toå chöùc huy ñoäng nguoàn voán sao cho ñuû döï tröõ caùc nhu caàu veà taøi saûn löu ñoäng ñaùp öùng nhu caàu cuûa quaù trình saûn xuaát kinh doanh vaø tieát kieäm voán. Trong tröôøng hôïp nguoàn voán löu ñoäng cuûa baûn thaân Doanh nghieäp khoâng ñuû ñaùp öùng nhu caàu döï tröõ taøi saûn löu ñoäng, Doanh nghieäp coù theå vay ngaân haøng ñeå boå sung.

Vieäc toå chöùc huy ñoäng nguoàn voán ñaûm baûo döï tröõ taøi saûn löu ñoäng laø heát söùc caàn thieát, noù aûnh höôûng tröïc tieáp ñeán tình hình thöïc hieän nhieäm vuï saûn xuaát kinh doanh. Vì theá phaûi phaân tích möùc ñoä ñaûm baûo nguoàn voán löu ñoäng cho vieäc döï tröõ.

Phaân tích tình hình ñaûm baûo nguoàn voán löu ñoäng laø xem xeùt vieäc toå chöùc huy ñoäng nguoàn voán coù ñuùng nhö döï kieán vaø coù ñaûm baûo vieäc döï tröõ taøi saûn löu ñoäng khoâng? Tìm ra nhöõng nguyeân nhaân daãn ñeán tình hình thöøa thieáu voán nguoàn voán buø ñaép cho vieäc thieáu voán. 1.3.2 Phaân tích keát caáu voán löu ñoäng :

Phaân tích keát caáu voán löu ñoäng laø quan heä tyû leä giöõa caùc thaønh phaàn voán löu ñoäng chieám trong toång soá voán löu ñoäng. Tuøy vaøo ñact ñieåm ngaønh ngheà kinh doanh

8


cuûa mình maø moãi Doanh nghieäp khaùc nhau seõ coù keát caáu khaùc nhau. Caùc thaønh phaàn cuûa voán löu ñoäng goàm :

- Tieàn maët, chöùng khoaùn caùc loaïi- Caùc khoaûn ñaàu tö chöùng khoaùn ngaén haïn - Caùc khoaûn phaûi thu- Haøng toàn kho

1.3.3 Phaân tích keát caáu nguoàn voán löu ñoäng : Nguoàn voán löu ñoäng laø soá voán caàn thieát ñeå ñaûm

baûo cho doanh nghieäp döï tröõ caùc taøi saûn löu ñoäng (Haøng toàn kho, nguyeân vaät lieäu, coâng cuï duïng cuï …) Keát caáu nguoàn voán löu ñoäng goàm :

- Nguoàn voán phaùp ñònh- Nguoàn töï boå sung- Nguoàn voán lieân doanh, quyõ xí nghieäp, thu nhaäp chöa

phaân phoái.- Voán vay.

Nhöõng nhaân toá veà maët saûn xuaát : Nhöõng Doanh nghieäp coù quy moâ saûn xuaát, tính chaát saûn xuaát, trình ñoä saûn xuaát, qui trình coâng ngheä ñoä phöùc taïp cuûa saûn xuaát khaùc nhau thì tyû troïng voán löu ñoäng ôû töøng khaâu döï tröõ saûn xuaát cuõng khaùc nhau.

Nhöõng nhaân toá veà maët cung tieâu : Trong saûn xuaát kinh doanh, caùc Doanh nghieäp thöôøng caàn raát nhieàu loaïi vaät tö do nhieàu ñôn vò cung öùng khaùc nhau. Ñôn vò cung öùng nguyeân vaät lieäu caøng gaàn thì voán döï tröõ caøng ít, neáu vieäc cung öùng caøng chính xaùc so vôùi keá hoaïch thì kyø haïn haøng ñeán, veà soá löôïng, veà quy caùch nguyeân vaät lieäu… thì soá voán nguyeân vaät lieäu döï tröõ caøng ít.

Ñieàu kieän tieâu thuï saûn phaåm coù aûnh höôûng nhaát ñònh ñeán keát caáu voán löu ñoäng. Khoái löôïng tieâu thuï saûn phaåm nhieàu hay ít, khoaûng caùch giöõa Doanh nghieäp vôùi ñôn vò mua haøng daøi hay ngaén ñeàu tröïc tieáp aûnh höôûng ñeán tyû troïng voán thaønh phaåm vaø voán haøng xuaát ra nhôø ngaân haøng thu hoä.

Nhöõng nhaân toá veà maët thanh toaùn : Söû duïng caùc hình thöùc thanh toaùn khaùc nhau thì khaùc nhau chieám duøng trong thanh toaùn seõ khaùc nhau. Cho neân vieäc löïa choïn theå thöùc thanh toaùn hôïp lyù, theo saùt vaø giaûi quyeát kòp thôøi nhöõng thuû tuïc thanh toaùn, ñoân ñoác vieäc chaáp haønh kyû luaät thanh toaùn coù aûnh höôûng nhaát ñònh ñeán vieäc taêng giaûm boä phaän voán löu ñoäng bò chieám duøng ôû khaâu naøy.

a. Ñaùnh giaù tình hình döï tröõ haøng toàn kho :

9


Haøng toàn kho laø taøi saûn döï tröõ vôùi muïc ñích ñaûm baûo cho quaù trình saûn xuaát kinh doanh bình thöôøng vaø lieân tuïc.

Haøng toàn kho döôùi daïng nguyeân vaät lieäu, toàn kho baùn thaønh phaåm, toàn kho haøng hoaù, toàn kho coâng cuï …

Ñeå söû duïng voán löu ñoäng coù hieäu quaû coâng ty caàn phaûi xaùc ñònh moät möùc döï tröõ haøng toàn kho hôïp lyù thì môùi ñaùp öùng nhu caàu saûn xuaát kinh doanh khoâng bò giaùn ñoaïn, traùnh tình traïng thöøa hoaëc thieáu gaây öù ñoïng voán hoaëc thieáu voán .

Ñeå ñaùnh giaù tình hình toàn kho toát hay khoâng toát, chuùng ta seõ phaân tích voøng quay haøng toàn kho ôû phaàn sau.a. Phaân tích tình hình luaân chuyeån tieàn :

Tieàn laø taøi saûn löu ñoäng cuûa Coâng ty bao goàm : Tieàn maët taïi quyõ, tieàn göûi ngaân haøng, tieàn ñang chuyeån.

Neáu voán baèng tieàn giaûm ôû thôøi ñieåm cuoái naêm so vôùi ñaàu naêm seõ laøm cho khaû naêng thanh toaùn nhanh giaûm.

Neáu voán baèng tieàn taêng ôû thôøi ñieåm cuoái naêm so vôùi ñaàu naêm seõ laøm cho khaû naêng thanh toaùn coâng nôï ñöôïc ñaûm baûo hôn. Tuy nhieân Doanh nghieäp khoâng neân giöû löôïng tieàn maët taïi quyõ vaø tieàn göûi ngaân haøng quaù nhieàu trong khi ñang thieáu voán, caàn phaûi ñöa vaøo saûn xuaát taêng voøng quay voán.

Toùm laïi, löôïng voán baèng tieàn taêng hay giaûm ñöôïc xem laø toát hay xaáu coøn phuï thuoäc vaøo ñaëc ñieåm saûn xuaát cuûa töøng Doanh nghieäp.1.3.4 Ñaùnh giaù tình hình thanh toaùn :

Tình hình nôï phaûn aûnh moái quan heä chieám duïng trong thanh toaùn. Neáu nguoàn buø ñaép cho taøi saûn döï tröõ thieáu, Doanh nghieäp seõ ñi chieám duïng voán, ngöôïc laïi seõ bò Doanh nghieäp khaùc chieám duïng.

Neáu tình hình thanh toaùn toát, coâng nôï seõ ít, Doanh nghieäp ít ñi chieám duïng voán cuûa ñôn vò khaùc. Ñieàu ñoù taïo cho Doanh nghieäp chuû ñoäng veà voán.a. Ñoái vôùi caùc khoaûn phaûi thu : Ñaây laø khoaûn Doanh nghieäp bò chieám duïng voán, ta caàn phaûi ñi saâu vaøo tình hình thöïc teá ñeå tìm ra nguyeân nhaân aûnh höôûng ñeán vieäc thu hoài nôï. Chuù yù caàn phaûi phaân tích caùc khoaûn phaûi thu quan troïng nhö : Phaûi thu khaùch haøng, phaûi thu noäi boä … Moät caùch chi tieát ñeå thu hoài ñuùng haïn.

10


b. Ñoái vôùi caùc khoaûn phaûi traû : Ñaây laø soá voán maø Doanh nghieäp ñi chieám duïng voán cuûa caùc ñôn vò khaùc. Caàn chuù troïng ñi saâu vaøo phaân tích veà tyû troïng, veà söï taêng giaûm cuûa caùc khoaûn phaûi traû ngöôøi baùn, phaûi traû phaûi noäp cho Nhaø nöôùc, phaûi traû coâng nhaân vieân. Töø ñoù tìm ra nguyeân nhaân aûnh höôûng ñeán tình hình chi traû coâng nôï. Chuù yù xem xeùt caùc khoaûn nôï ñaõ ñeán haïn, chöa ñeán haïn, töø ñoù coù bieän phaùp xöû lyù.

2. Ñaùnh giaù tình hình taøi chính qua Baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh : 2.1. Ñaùnh giaù tình hình doanh thu :

Doanh thu laø moät chæ tieâu taøi chính quan troïng cuûa Doanh nghieäp, chæ tieâu naøy khoâng nhöõng coù yù nghóa ñoái vôùi baûn thaân Doanh nghieäp maø coøn coù yù nghóa quan troïng ñoái vôùi caû neàn kinh teá quoác daân.

Doanh thu baùn haøng phaûn aùnh quy moâ cuûa quaù trình taùi saûn xuaát, phaûn aùnh trình ñoä toå chöùc chæ ñaïo saûn xuaát kinh doanh cuûa Doanh nghieäp. Bôûi leõ coù ñöôïc doanh thu baùn haøng chöùng toû Doanh nghieäp ñaõ saûn xuaát saûn phaåm vaø ñöôïc ngöôøi tieâu duøng chaáp nhaän. Doanh thu baùn haøng coøn laø nguoàn voán quan troïng ñeå Doanh nghieäp trang traõi caùc khoaûn chi phí veà tö lieäu lao ñoäng ñaõ hao phí trong quaù trình saûn xuaát kinh doanh cuõng nhö noäp caùc khoaûn thueá theo luaät ñònh.

Thöïc hieän doanh thu baùn haøng laø keát thuùc giai ñoaïn cuoái cuøng cuûa quaù trình luaân chuyeån voán, taïo ñieàu kieän thuaän lôïi cho quaù trình saûn xuaát sau. Vì vaäy thöïc hieän chæ tieâu doanh thu baùn haøng coù aûnh höôûng raát lôùn ñeán tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp vaø quaù trình taùi saûn xuaát cuûa doanh nghieäp. Neáu vì lyù do naøo ñoù Doanh nghieäp saûn xuaát khoâng thöïc hieän ñöôïc chæ tieâu doanh thu baùn haøng hoaëc chaäm ñeàu laøm cho tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp gaëp khoù khaên khoâng toát ñeán quaù trình saûn xuaát kinh doanh cuûa Doanh nghieäp.

Vôùi yù nghóa ñoù, nhieäm vuï cuûa vieäc phaân tích tình hình doanh thu bao goàm:

Ñaùnh giaù söï bieán ñoäng cuûa doanh thu qua hai naêm 2001-2002 xem hoaït ñoäng naøo ñem laïi doanh thu cao nhaát, aûnh höôûng cuûa caùc nhaân toá doanh thu vaø doanh thu cuûa Doanh nghieäp coù buø ñaép nhöõng chi phí maø Doanh nghieäp ñaõ boû ra hay khoâng?

11


2.2. Ñaùnh giaù tình hình lôïi nhuaän :Lôïi nhuaän cuûa Doanh nghieäp phuï thuoäc vaøo chaát löôïng

hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh vaø trình ñoä quaûn lyù cuûa Doanh nghieäp. Do ñoù chæ tieâu lôïi nhuaän coù yù nghóa raát quan troïng bieåu hieän cuï theå nhö sau :

Chæ tieâu chaát löôïng toång hôïp phaûn aùnh keát quaû taøi chính cuoái cuøng cuûa hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh.

•Nguoàn voán cô baûn ñeå taùi ñaàu tö trong phaïm vi doanh nghieäp vaø neàn kinh teá quoác daân.

•Lôïi nhuaän laø moät ñoøn baãy taøi chính höõu hieäu thuùc ñaåy moïi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh cuûa Doanh nghieäp.

Vôùi taàm quan troïng cuûa lôïi nhuaän, vieäc phaân tích tình hình lôïi nhuaän bao goàm :

So saùnh lôïi nhuaän qua hai naêm 2001 -2002. Qua ñoù thaáy ñöôïc lôïi nhuaän töø caùc hoaït ñoäng taêng hay giaûm. Hoaït ñoäng kinh doanh hay hoaït ñoäng khaùc mang laïi nhieàu lôïi nhuaän. Ñieàu naøy ñöôïc ñaùnh giaù toát hay xaáu vaø Doanh nghieäp söû duïng lôïi nhuaän cho muïc ñích gì laø chuû yeáu, tình hình phaân phoái lôïi nhuaän cuûa doanh nghieäp ra sao ? Tìm ra nhöõng nhaân toá aûnh höôûng ñeán lôïi nhuaän. Nhöõng nhaân toá naøo ñöôïc xem laø tích cöïc ñeå ñaåy maïnh söï taêng tröôûng cuûa lôïi nhuaän.

III. ÑAÙNH GIAÙ TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH QUA CAÙC CHÆ SOÁ TAØI CHÍNH :

Phaân tích taøi chính laø chìa khoùa thaønh coâng cuûa nhaø quaûn trò taøi chính. Phaân tích taøi chính coù theå mang nhieàu hình thöùc khaùc nhau nhöng phaûi döïa treân nhöõng ñieàu kieän thöïc teá cuûa Doanh nghieäp, phaûi bieát ñaâu laø nhöõng öu ñieåm ñeå khai thaùc vaø ñaâu laø nhöõng nhöôïc ñieåm ñeå khaéc phuïc.1. Caùc tyû soá veà khaû naêng thanh toaùn :1.1. Chæ tieâu khaû naêng thanh toaùn hieän haønh :

Taøi saûn löu ñoäng Tyû soá thanh toaùn hieän haønh Rc =

Nôï ngaén haïnHeä soá khaû naêng thanh toaùn hieän haønh laø coâng cuï ño

löôøng khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn. Heä soá naøy taêng leân coù theå tình hình taøi chính ñöôïc caûi thieän toát hôn, hoaëc coù theå laø do haøng toàn kho öù ñoïng … Vì vaäy ñeå phaân tích

12


chính xaùc caàn nghieân cöùu tæ mæ caùc khoaûn muïc rieâng bieät cuûa taøi saûn löu ñoäng vaø nôï ngaén haïn. - TSLÑ : Goàm caùc khoaûn voán baèng tieàn, ñaàu tö taøi chính ngaén haïn, caùc khoaûn phaûi thu, haøng toàn kho vaø TSLÑ khaùc. - Nôï ngaén haïn : Laø caùc khoaûn nôï phaûi traû trong naêm goàm vay ngaén haïn, vay daøi haïn ñeán haïn traû vaø caùc khoaûn phaûi traû khaùc. - Neáu tyû soá thanh toaùn hieän haønh giaûm cho thaáy khaû naêng thanh toaùn giaûm vaø cuõng laø daáu hieäu baùo tröôùc nhöõng khoù khaên veà taøi chính seõ xaûy ra.

- Neáu tyû soá thanh toaùn hieän haønh cao ñieàu ñoù coù nghóa laø Doanh nghieäp luoân saün saøng thanh toaùn caùc khoaûn nôï. Tuy nhieân neáu tyû soá thanh toaùn hieän haønh quaù cao seõ laøm giaûm hieäu quaû söû duïng voán vì Doanh nghieäp ñaõ ñaàu tö quaù nhieàu vaøo TSLÑ. Hay noùi caùch khaùc, vieäc quaûn lyù TSLÑ khoâng hieäu quaû (tieàn nhaøn roãi, nôï phaûi ñoøi, haøng toàn kho öù ñoïng …). Neáu döï tröõ haøng toàn kho thì seõ coù tyû soá thanh toaùn hieän haønh cao. Haøng toàn kho laø taøi saûn khoù chuyeån ñoåi thaønh tieàn, nhaát laø haøng toàn kho öù ñoïng, keùm phaåm chaát. Vì theá trong nhieàu tröôøng hôïp, tyû soá thanh toaùn hieän haønh khoâng phaûn aùnh chính xaùc khaû naêng thanh toaùn cuûa Doanh nghieäp. 1.2Chæ tieâu khaû naêng thanh toaùn nhanh: Tyû soá ñoøn baåy cho thaáy vieäc söû duïng nôï cuûa Coâng ty coù aûnh höôûng nhö theá naøo ñeán hieäu quaû hoaït ñoäng kinh doanh. Caùc nhaø cho vay aán ñònh moät laõi suaát cho vay ñoái vôùi doanh nghieäp. Tyû soá ñoøn baåy seõ giuùp cho nhaø quaûn trò löïa choïn moät caáu truùc voán hôïp lyù nhaát.

Taøi saûn löu ñoäng - Haøng toàn kho

Tyû soá thanh toaùn nhanh (Rq) = Nôï ngaén haïn

Trong coâng thöùc treân sôû dó phaûi tröø ñi haøng toàn kho vì caùc khoaûn naøy chöa theå chuyeån ngay thaønh tieàn ñöôïc.

Heä soá khaû naêng thanh toaùn nhanh laø chæ tieâu ñaùnh giaù khaéc khe hôn veà khaû naêng thanh toaùn hieän haønh. Noù phaûn aùnh neáu khoâng baùn heát haøng toàn kho thì khaû naêng thanh toaùn cuûa Doanh nghieäp seõ ra sao? Bôûi vì haøng toàn kho khoâng phaûi laø nguoàn tieàn maët töùc thôøi ñaùp öùng ngay cho vieäc thanh toaùn.

13


1.3 Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn : Voán baèng tieàn Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn = Nôï ngaén haïn

Chæ soá thanh toaùn baèng tieàn laø moät chæ tieâu ñaùnh giaù khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn khaéc khe hôn caû chæ tieâu thanh toaùn nhanh. Bôûi vì noù cho thaáy löôïng tieàn maø doanh nghieäp coù saün ñeå thanh toaùn caùc khoaûn nôï ngaén haïn.2. Tyû soá veà ñoøn baåy :2.1. Tyû soá nôï treân taøi saûn : Tyû soá naøy cho bieát coù bao nhieâu phaàn traêm taøi saûn cuûa Doanh nghieäp ñöôïc taøi trôï baèng voán vay.

Toång soá nôï Tyû soá nôï = x 100

Toång soá voánHeä soá naøy noùi leân tình traïng goùp voán cuûa Doanh

nghieäp caùc chuû nôï thöôøng muoán moät heä soá nôï thaáp, vì nhö vaäy moùn nôï seõ ñöôïc ñaûm baûo thanh toaùn trong tröôøng hôïp Doanh nghieäp bò phaù saûn. Ngöôïc laïi caùc chuû sôû höõu Doanh nghieäp laïi muoán coù heä soá nôï cao vì nhö vaäy khoâng caàn keâu goïi theâm coå phaàn laøm giaûm quyeàn kieåm soaùt Doanh nghieäp cuûa hoï maø vaãn môû mang ñöôïc Doanh nghieäp, taêng theâm ñöôïc lôïi nhuaän. 2.2. Tyû soá nôï treân voán coå phaàn :

Toång nôï Tyû soá nôï treân voán coå phaàn = x 100 Voán coå phaàn

Qua tyû soá nôï treân voán coå phaàn, cho ta thaáy ñöôïc ruûi ro veà maët taøi chính maø coâng ty phaûi gaùnh chòu khi söû duïng moät löôïng voán vay moät caùch thöôøng xuyeân, ñaùng keå. Ñeå ño löôøng ruûi ro, ngöôøi ta duøng tyû soá nôï daøi haïn, treân voán coå phaàn . Nôï daøi haïn Tyû soá nôï daøi haïn treân voán coå phaàn = x 100 Voán coå phaàn

Qua tyû soá naøy ta bieát ñöôïc phaân lôùn nôï cuûa Coâng ty laø ngaén haïn hay daøi haïn .

14


2.3. Tyû soá töï taøi trôï : Voán coå phaàn Tyû soá töï taøi trôï = x 100 Toång nguoàn voán

Tyû soá naøy phaûn aùnh tyû leä voán rieâng cuûa Doanh nghieäp trong toång nguoàn voán, tyû leä naøy chieám caøng cao thì chöùng toû Doanh nghieäp caøng ñoäc laäp, töï chuû veà maët taøi chính. Do ñoù, Doanh nghieäp khoâng bò söùc eùp töø chuû nôï cuõng nhö töø caùc khoaûn vay veà maët taøi chính.2.4. Khaû naêng thanh toaùn laõi vay :

P + IHI =

IHI : Heä Soá thanh toaùn laõi vay.P : Toång lôïi nhuaän chöa tröø thueá lôïi töùc.I : Laõi vay phaûi traû.

Laõi nôï vay haøng naêm laø moät chi phí coá ñònh vaø chuùng ta muoán bieát Coâng ty saün saøng traû tieàn laõi ñeán möùc naøo. Cuï theå hôn, chuùng ta muoán bieát raèng soá lieäu voán ñi vay coù theå ñöôïc söû duïng toát ñeán möùc coù theå ñem laïi khoaûn lôïi nhuaän cao bao nhieâu vaø ñeå buø ñaép laïi caùc chi phí veà tieàn laõi hay khoâng?3. Tyû soá veà hoaït ñoäng :

Caùc chæ soá hoaït ñoäng, ño löôøng hoaït ñoäng kinh doanh cuûa Doanh nghieäp. Ñeå naâng cao chæ soá hoaït ñoäng, caùc nhaø quaûn trò phaûi bieát roõ nhöõng taøi saûn naøo chöa duøng hoaëïc khoâng duøng, khoâng taïo ra thu nhaäp. Vì vaäy, Doanh nghieäp caàn phaûi bieát caùch söû duïng chuùng coù hieäu quaû hoaëc loaïi boû chuùng ñi .3.1 Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu :

Khi khaùch haøng thanh toaùn taát caû caùc hoaù ñôn cuûa hoï, luùc ñoù caùc khoaûn phaûi thu quay moät voøng.

Doanh thu thuaàn Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu = Caùc khoaûn phaûi thu

- Tyû soá naøy coù theå ñöôïc theå hieän döôùi daïng khaùc, laø tyû soá kyø thu tieàn bình quaân

15


Caùc khoaûn phaûi thu Kyø thu tieàn bình quaân = Doanh thu bình quaân moät ngaøy

Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu hoaëc kyø thu tieàn bình quaân cao hay thaáp phuï thuoäc vaøo chính saùch baùn chòu cuûa Doanh nghieäp. Neáu soá voøng quay thaáp thì hieäu quaû söû duïng voán keùm do voán bò chieám duïng nhieàu, nhöng neáu soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu quaù cao thì seõ giaûm söùc caïnh tranh daãn ñeán giaûm doanh thu .

Khi tieán haønh phaân tích ngoaøi vieäc so saùnh giöõa caùc naêm, Doanh nghieäp caàn phaûi xem xeùt töøng khoaûn phaûi thu, ñeå phaùt hieän caùc khoaûn nôï quaù haïn, maø coù bieän phaùp xöû lyù kòp thôøi.

3.2 Soá voøng quay haøng toàn kho :

DT Lh =

HTK

Lh : Soá voøng quay haøng toàn kho DT :Doanh thu thuaàn trong kyøHTK : Soá dö veà voán haøng toàn kho trong kyø.

Ñaây laø moät chæ tieâu kinh doanh khaù quan troïng. Bôûi vì

döï tröõ vaät tö laø ñeå saûn xuaát, haøng hoùa laø ñeå tieâu thuï, nhaèm ñaït möùc doanh thu vaø lôïi nhuaän cao treân cô sôû ñaùp öùng nhu caàu thò tröôøng.

Quy moâ haøng hoùa toàn kho cuûa moät Doanh nghieäp coù theå lôùn ñeán möùc ñoä naøo, ñieàu naøy coøn phuï thuoäc vaøo söï keát hôïp cuûa nhieàu yeáu toá. Toàn kho cao hay thaáp coøn tuøy thuoäc vaøo loaïi hình kinh doanh vaø thôøi gian trong naêm. 3.3. Hieäu suaát söû duïng voán coá ñònh : Doanh thu thuaàn Hcñ = Voán coá ñònh

Nhaèm ño löôøng vieäc söû duïng voán coá ñònh ñaït ñöôïc hieäu quaû nhö theá naøo. Cuï theå moät ñoàng voán coá ñònh ñöôïc ñaàu tö taïo ra maáy ñoàng doanh thu. 3.4. Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn : Doanh thu thuaàn

16


Hieäu suaát söû duïng toaøn boä taøi saûn = x 100 Toång taøi saûn bình quaân

Chæ tieâu naøy duøng ñeå phaûn aùnh hieäu quaû söû duïng toaøn boä voán cuûa Doanh nghieäp. Nghóa laø trong moät naêm, voán cuûa Doanh nghieäp quay ñöôïc bao nhieâu laàn hoaëc laø moät ñoàng voán ñaàu tö coù theå ñem laïi bao nhieâu ñoàng lôïi nhuaän. 3.5 . Hieäu suaát söû duïng voán löu ñoäng : Doanh thu thuaàn Hieäu suaát söû duïng voán löu ñoäng = x 100 Voán löu ñoäng bình quaân

Tyû soá naøy cho bieát moät ñoàng TSLÑ ñaàu tö vaøo Doanh nghieäp thì seõ taïo ra bao nhieâu ñoàng doanh thu.4. Chæ soá veà doanh lôïi :4.1. Tyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu : P

Pdt = x 100% DT

- Pdt : Tyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu - P : Lôïi nhuaän roøng. - DT : Doanh thu thuaàn. Chæ tieâu naøy phaûn aùnh cöù moät ñoàng doanh thu thuaàn

thì coù bao nhieâu ñoàng lôïi nhuaän roøng. Con soá naøy raát ñaùng quan taâm nhöng noù seõ coù yù nghóa hôn neáu chuùng ta so saùnh vôùi lôïi nhuaän roøng cuûa naêm tröôùc.

4.2. Tyû suaát lôïi nhuaän treân toång taøi saûn Chæ tieâu naøy ño löôøng khaû naêng sinh lôïi cuûa moät ñoàng voán ñaàu tö vaøo Doanh nghieäp

Lôïi nhuaän roøng Tyû suaát lôïi nhuaän treân toång taøi saûn = x 100 Toång taøi saûn bình quaân

Lôïi nhuaän roøng Doanh thu

17


ROA = x Doanh thu Toång taøi saûn bình quaân

= Heä soá laõi roøng x heä soá voøng quay taøi saûn Chæ tieâu naøy phaûn aùnh khaû naêng sinh lôïi cuûa voán töï

coù, hay coøn goïi laø khaû naêng sinh lôøi cuûa voán ñaàu tö. (ROI: return on investment )4.3. Tyû suaát doanh lôïi voán chuû sôû höõu : P

Pvsh = x 100 Vsh

- Pvsh: Tyû suaát doanh lôïi voán chuû sôû höõu.- P: Lôïi nhuaän roøng. - Vsh: Voán chuû sôû höõu.Chæ tieâu naøy phaûn aùnh möùc doanh lôïi treân möùc ñaàu

tö cuûa voán chuû sôû höõu. Voán chuû sôû höõu laø moät phaàn nguoàn voán hình thaønh

neân taøi saûn, ROE seõ leä thuoäc vaøo ROAPhöông trình Dupont: ROE = ROA x Ñoøn baåy taøi chính

Toång taøi saûn Ñoøn baåy taøi chính = Voán chuû sôû höõu bình quaân Do ñoù : Laõi roøng Doanh thu taøi saûn bình quaân ROE = x x Doanh thu Taøi saûn bình quaân Voán chuû sôû höõu bình quaân

Qua phöông trình Dupon ta thaáy ñöôïc moái quan heä vaø taùc ñoäng cuûa caùc nhaân toá laø caùc chæ tieâu söû duïng taøi saûn

ROE coù theå taêng leân baèng ba caùch :- Söû duïng hieäu quaû taøi saûn hieän coù - Gia taêng ñoøn caân nôï - Taêng tyû suaát lôïi nhuaän - doanh thu

5. Tyû soá phaûn aùnh tình hình ñaàu tö :5.1. Tyû soá ñaàu tö :

Tyû soá ñaàu tö theå hieän moái quan heä tyû troïng giöõa taøi saûn coá ñònh trong toång taøi saûn cuûa coâng ty. Taøi saûn coá ñònh

18


Tyû soá ñaàu tö = Toång giaù trò taøi saûn

5.2 Tyû soá töï taøi trôï taøi saûn coá ñònh :Tyû soá naøy cho thaáy voán töï coù cuûa Doanh nghieäp

duøng ñeå trang bò cho taøi saûn coá ñònh laø bao nhieâu. Voán chuû sôû höõu Tyû soá töï taøi trôï taøi saûn coá ñònh = * 100

Giaù trò taøi saûn coá ñònh

6. Phaân tích ñieåm hoøa voán vaø taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy leân doanh lôïi :6.1 Phaân tích ñieåm hoøa voán:

Muïc ñích cuûa vieäc phaân tích ñieåm hoøa voán laø xaùc ñònh xem lôïi nhuaän töø kinh doanh thay ñoåi nhö theá naøo ñoái vôùi möùc ñoä cuûa saûn löôïng maø taïi ñoù quùa trình chuyeån töø loã sang laõi dieãn ra.

Toång ñònh phí Saûn löôïng hoøa voán =

Giaù baùn ñôn vò saûn phaåm – Bieán phí ñôn vò saûn phaåm

Toång ñònh phíDoanh thu hoøa voán =

% soá dö ñaûm phí

Doanh thu hoøa voán Thôøi gian hoaøn voán = Doanh thu bình quaân ngaøy

Khoái löôïng hoøa voánCoâng suaát hoaø voán =

Khoái löôïng tieâu thuï trong kyø

YÙ nghóa cuûa thôøi gian hoaøn voán vaø coâng suaát hoøa voán noùi leân chaát löôïng cuûa hoaït ñoäng kinh doanh. Noù coøn ñöôïc xem nhö laø thöôùc ño cuûa söï ruûi ro. Thôøi gian hoaøn voán caàn phaûi caøng ngaén caøng toát vaø coâng suaát hoøa voán caøng thaáp caøng an toaøn hôn.

Doanh thu an toaøn = Doanh thu thöïc hieän – Doanh thu hoøa voán

19


Doanh thu an toaøn laø doanh thu vöôït qua ñieåm hoøa voán töùc laø phaàn doanh thu baét ñaàu taïo lôïi nhuaän cho Doanh nghieäp. Doanh thu an toaøn caøng lôùn seõ laøm giaûm ñi ruûi ro cho Doanh nghieäp.

Söï taùc ñoäng cuûa ñieåm hoøa voán leân Ebit cuõng ñaùnh giaù ñöôïc ruûi ro cho Doanh nghieäp khi moâi tröôøng kinh doanh thay ñoåi. Tuøy vaøo töøng loaïi coâng ngheä saûn xuaát khaùc nhau maø coù ñieåm hoøa voán cao hay thaáp. Nhöõng coâng ty coù cô sôû haï taàng cao seõ coù tyû leä ñònh phí cao. Do ñoù, khaû naêng saûn xuaát seõ cao vaø khueách ñaïi ñöôïc doanh thu, neáu doanh thu baùn haøng taêng daàn, ngöôïc laïi seõ ñem laïi söï thua loã cho Coâng ty.6.2 . Taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy leân doanh lôïi :6.2.1 Ñoøn caân ñònh phí (DOL):

Ñoøn caân ñònh phí duøng ñeå ño löôøng söï thay ñoåi cuûa doanh soá ñaõ aûnh höôûng nhö theá naøo ñeán söï thay ñoåi cuûa Ebit, hay noùi caùch khaùc ñoä nghieâng cuûa DOL ñaùnh giaù do keát quaû thay ñoåi 1% doanh soá .

Tyû leä % thay ñoåi cuûa EBITDOL = Tyû leä % thay ñoåi cuûa Doanh thu

ΔQ . (P-V) ΔQ . Q . (P-V) Q(P-V) EBIT + F DOL = = = = Q (P-V) – F ΔQ . [ Q. (P-V)-F ] Q(P-V) – F EBIT ΔQ

Q Ñoä nghieâng cuûa DOL caøng lôùn thì ruûi ro kinh doanh seõ

caøng lôùn, vì chæ caàn moät söï giaûm nhoû veà doanh soá thì EBIT bò khueách ñaïi giaûm ñi raát nhieàu laàn .

Saûn löôïng caøng xa ñieåm hoaø voán bao nhieâu thì ruûi ro kinh doanh caøng thaáp baáy nhieâu vì DOL giaûm, DOL giaûm daàn ñeán 1 nhöng khoâng bao giôø baèng 1, ñieàu naøy noùi leân raèng Doanh nghieäp chæ coù theå giaûm thieåu ruûi ro kinh doanh nhöng khoâng bao giôø trieät tieâu ñöôïc ruûi ro kinh doanh .6.2.2 Ñoøn caân nôï (DFL) :

20


Ñoøn caân nôï laø moät ñoøn baåy kinh teá söû duïng nhöng chi phí taøi chính coá ñònh : Laõi vay (vay do phaùt haønh coå phieáu, traùi phieáu, vay ngaân haøng, lôïi töùc coå phieáu öu ñaõi, chi phí thueâ taøi chính) ñeå khueách ñaïi laõi cuûa voán chuû sôû höõu .

Chi phí söû duïng nôï luoân reû hôn chi phí söû duïng voán coå phaàn (vì Doanh nghieäp chòu ít thueá hôn). Nhöng neáu taøi trôï nôï ñeán moät möùc naøo ñoù thì chi phí söû duïng voán nôï khoâng coøn thaáp nöõa (vì ngöôøi cho vay thöôøng löôøng tröôùc ñöôïc ruûi ro).

Tyû leä % thay ñoåi cuûa EPS EBIT D FL = = Tyû leä % thay ñoåi cuûa EBIT EBIT - R

Vieäc söû duïng ñoøn caân nôï mang tính chaát hai maët, ñoøn caân nôï cao seõ laøm taêng tyû suaát sinh lôïi treân voán coå phaàn. Nhöng tyû suaát sinh lôïi treân toaøn boä voán ñaàu tö nhoû hôn chi phí söû duïng voán vay thì ñoøn caân nôï seõ laøm giaûm tyû suaát sinh lôïi cuûa voán coå phaàn .

6.2.3 Ñoøn caân toång hôïp (DTL ) :

Tyû leä % thay ñoåi cuûa EPS DTL = Tyû leä % thay ñoåi cuûa doanh thu

Ñoä nghieâng cuûa ñoøn caân toång hôïp ñaùnh giaù ñoä nhaïy caûm cuûa EPS ñoái vôùi söï thay ñoåi cuûa doanh soá.

Moái quan heä giöõa 3 nhaân toá DTL, DOL, DEL . Tyû leä % thay ñoåi cuûa EBIT Tyû leä % thay ñoåi cuûa EPS DTL = x Tyû leä % thay ñoåi cuûa doanh thu Tyû leä % thay ñoåi cuûa EBIT DTL = DOL x DFL

Ta thaáy EPS raát nhaïy caûm vôùi möùc ñoä cuûa doanh soá, chæ tieâu DTL cho thaáy 1% thay doåi cuûa doanh soá seõ laøm cho EPS thay ñoåi baáy nhieâu.

Toùm laïi : Vieäc phaân tích taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy leân doanh lôïi giuùp nhaø quaûn lyù ñaùnh giaù möùc ñoä vaø loaïi ruûi ro kinh doanh hay taøi chính maø Doanh nghieäp phaûi ñoái phoù.

21


Töø ñoù giuùp nhaø quaûn lyù löïa choïn nhöõng phöông thöùc kinh doanh vaø caáu truùc voán hôïp lyù.IV. TAØI LIEÄU PHAÂN TÍCH :1. Baûng caân ñoái keá toaùn :

Baûng caân ñoái keá toaùn laø baùo caùo taøi chính toång hôïp, phaûn aùnh toång quaùt toaøn boä giaù trò taøi saûn hieän coù vaø nguoàn hình thaønh taøi saûn ñoù cuûa Doanh nghieäp taïi moät thôøi ñieåm nhaát ñònh.

Baûng caân ñoái keá toaùn ñöôïc chia laøm hai phaàn : Phaàn taøi saûn vaø phaàn nguoàn voán.

•Phaàn taøi saûn : Caùc chæ tieâu ôû phaàn taøi saûn phaûn aùnh toaøn boä giaù trò taøi saûn hieän coù cuûa Doanh nghieäp taïi thôøi ñieåm baùo caùo theo cô caáu taøi saûn vaø hình thöùc toàn taïi trong quaù trình hoaït ñoäng kinh doanh cuûa doanh nghieäp. Taøi saûn ñöôïc phaân chia nhö sau :

A : Taøi saûn löu ñoäng vaø ñaàu tö ngaén haïn. B : Taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn. •Phaàn nguoàn voán : Phaûn aùnh nguoàn hình thaønh taøi

saûn hieän coù cuûa Doanh nghieäp taïi thôøi ñieåm baùo caùo. Caùc chæ tieâu nguoàn voán theå hieän traùch nhieäm phaùp lyù cuûa Doanh nghieäp ñoái vôùi taøi saûn ñang quaûn lyù vaø söû duïng. Nguoàn voán ñöôïc chia ra.

A : Nôï phaûi traû B : Nguoàn voán chuû sôû höõu

2. Baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh :Baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh laø baùo caùo

taøi chính toång hôïp tình hình vaø keát quaû kinh doanh trong moät kyø keá toaùn cuûa Doanh nghieäp chi tieát theo hoaït ñoäng kinh doanh vaø caùc hoaït ñoäng khaùc; tình hình thöïc hieän nghóa vuï ñoái vôùi Nhaø nöôùc veà thueá vaø caùc khoaûn phaûi noäp khaùc.

Vì vaäy baùo caùo keát quaû kinh doanh ñöôïc chia ra laøm ba phaàn :

Phaàn I: Laõi, loã. Phaàn II: Tình hình thöïc hieän nghóa vuï ñoái vôùi Nhaø nöôùc.

Phaàn III: Thueá giaù trò gia taêng ñöôïc khaáu tröø, ñöôïc hoaøn laïi, ñöôïc mieãn giaûm.3.Baùo caùo löu chuyeån tieàn teä 4. Thuyeát minh baùo caùo taøi chính.5. Caùc taøi lieäu khaùc

PHAÀN II

22


PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH TAÏI COÂNG TY COÅ PHAÀN THÖÔNG MAÏI HOÙC MOÂN (NAÊM 2001-2002)

PHAÀN A TÌM HIEÅU CHUNG VEÀ COÂNG TY

GIÔÙI THIEÄU VEÀ COÂNG TY1. Lòch söû hình thaønh vaø quaù trình phaùt trieån cuûa coâng ty:

Coâng ty coå phaàn thöông maïi Hoùc Moân ñoùng treân ñòa baøn Thaønh phoá Hoà Chí Minh, toïa laïc taïi soá 53/1D Lyù Thöôøng Kieät – Thò Traán Hoùc Moân – Huyeän Hoùc Moân, ñieän thoaïi soá: 8.915.294 – 8.911.089 vaø Fax: 84-8.910.457 .

Coâng ty coå phaàn thöông maïi Hoùc Moân laø moät Coâng ty ñöôïc thaønh laäp döôùi hình thöùc chuyeån töø doanh nghieäp nhaø nöôùc Coâng ty thöông maïi – ñaàu tö toång hôïp Huyeän Hoùc Moân thaønh Coâng ty coå phaàn thöông maïi Hoùc Moân. Quaù trình hình thaønh vaø phaùt trieån cuûa Coâng ty ñöôïc chia laø naêm giai ñoaïn sau:

Coâng ty coå phaàn thöông maïi Hoùc Moân ñaõ hình thaønh vaø ñi vaøo hoaït ñoäng töø naêm 1979 vôùi teân goïi Xí Nghieäp Ñaïi Lyù Cung ÖÙng Toång Hôïp Huyeän Hoùc Moân m tröïc thuoäc Uûy Ban Nhaân Daân Huyeän Hoùc Moân treân cô sôû saùt nhaäp hai ñôn vò :

1- Traïm xaêng daàu soá 9 ( tröïc thuoäc Coâng Ty Xaêng Daàu Thaønh Phoá Hoà Chí Minh )

2- Traïm Vaät Tö Noâng Nghieäp Huyeän Hoùc Moân ( tröïc thuoäc Coâng Ty Vaät Tö Noâng Nghieäp Thaønh Phoá Hoà Chí Minh ).

-Ñeán naêm 1985, Xí Nghieäp Ñaïi Lyù Cung ÖÙng Vaät Tö Toång Hôïp Huyeän Hoùc Moân ñöôïc chuyeån thaønh Coâng Ty Vaät Tö Toång Hôïp Huyeän Hoùc Moân theo quyeát ñònh soá 39/QÑ-UB ngaøy 12 thaùng 3 naêm 1985 cuûa Uûy Ban Nhaân Daân Thaønh Phoá Hoà Chí Minh

-Ñeán naêm 1992, thi haønh nghò ñònh 388/HÑBT cuûa Hoäi Ñoàng Boä Tröôûng ( nay laø Chính Phuû ) Coâng ty ñaõ ñöôïc thaønh laäp laïi theo quyeát ñònh thaønh laäp Doanh nghieäp nhaø nöôùc soá 199/QÑ-UB ngaøy 01 thaùng 12 naêm 1992 cuûa Uûy Ban Nhaân Daân Thaønh Phoá Hoà Chí Minh vaø hoaït ñoäng theo gaáy

23


pheùp kinh doanh soá 103267 caáp ngaøy 02 thaùng 01 naêm 1993 cuûa Troïng Taøi Kinh Teá Thaønh Phoá Hoà Chí Minh

-Ñeán naêm 1998, treân cô sôû saùt nhaäp Coâng Ty Thöông Maïi-Dòch Vuï Hoùc Moân ñoåi teân thaønh Coâng Ty Thöông Maïi-Ñaàu Tö Toång Hôïp Huyeän Hoùc Moân theo quyeát ñònh soá 497/QÑ-UB-KT ngaøy 02 thaùng 02 naêm 1998 cuøa Uûy Ban Nhaân Daân Thaønh Phoá Hoà Chí Minh

-Ñeán naêm 2001, thi haønh quyeát ñònh soá 7507/QÑ-UB-CNN NGAØY 14/11/2001 cuûa Uûy Ban Nhaân Daân Thaønh Phoá Hoà Chí Minh chuyeån Coâng Ty Thöông Maïi Ñaàu Tö Toång Hôïp Hoùc Moân thaønh Coâng Ty Coå Phaàn Thöông Maïi Hoùc Moân

+Cô caáu voán ñieàu leä : voán ñieàu leä coâng ty : 14.000.000.000 ñoàng

+Tyû leä coå phaàn do Nhaø nöôùc giöõ sôû höõu chieám 20% voán ñieàu leä .

+Tyû leä coå phaàn baùn cho ngöôøi lao ñoäng trong doanh nghieäp va caùc ñoái töôïng ngoaøi doanh nghieäp chieám 80% voán ñieàu leä .

Coâng ty coå phaàn thöông Hoùc Moân laø phaùp nhaân theo phaùp luaät Vieät Nam keå töø ngaøy ñöôïc caáp ñaêng kyù kinh doanh , thöïc hieän cheá ñoä haïch toaùn kinh teá ñoäc laäp, ñuuöôïc söû duïng con daáu rieâng, ñöôïc môû taøi khoaûn taïi ngaân haøng theo qui ñònh cuûa phaùp luaät. Hoaït ñoäng theo ñieàu leä cuûa Coâng ty Coå Phaàn, theo luaät Doanh Nghieäp

2. Cô caáu toå chöùc cuûa Coâng ty :a) Cô caáu toå chöùc :

24

GIAÙM ÑOÁC

Phoøng Keá hoaïch

&ø Kinh doanh

Phoøng Haønh

chaùnh Toå chöùc &ø

PhoøngTaøi chính Keá toaùn

PHOÙ GIAÙM ÑOÁC


Moâ hình ñöôïc toå chöùc theo hình thöùc tröïc tuyeán chöùc naêng. Töø giaùm ñoác tröïc tieáp thöïc hieän quaûn lyù ñoái vôùi caùc ñôn vò tröïc thuoäc vaø tieáp nhaän thoâng tin phaûn hoài. Caùc thoâng tin quyeát ñònh quaûn lyù cuûa giaùm ñoác coù söï tham khaûo yù kieán tham möu cuûa caùc phoøng ban chöùc naêng.

b) Chöùc naêng, nhieäm vuï caùc phoøng ban : Ban giaùm ñoác : Giaùm ñoác :Ñöùng ñaàu coâng ty laø giaùm ñoác do Ñaïi hoäi coå ñoâng

hoäi ñoàng quaûn trò boå nhieäm.Giaùm ñoác laø ngöôøi ñaïi dieän tröïc tieáp cho coâng ty

trong moïi giao dòch theo uûy quyeàn cuûa chuû tòch hoäi ñoàng quaûn trò.

Laø ngöôøi quaûn lyù vaø ñieàu haønh moïi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh cuûa coâng ty ñeå noù ñöôïc nhòp nhaøng ñoàng boä, ñaûm baûo kinh doanh coù hieäu quaû.

Chòu traùch nhieäm veà söï phaùt trieån kinh doanh cuûa toaøn coâng ty tröôùc Hoäi ñoàng quaûn trò vaø Ñaïi hoäi coå ñoâng coâng ty.

Ñöôïc uûy quyeàn, uûy nhieäm cho caùc caùn boä giuùp vieäc ñeå giaûi quyeát ñieàu haønh moät soá coâng vieäc vaø chòu traùch nhieäm veà söï uûy nhieäm vaø uûy quyeàn cuûa mình.

Phoù Giaùm ñoác :Laø ngöôøi chòu traùch nhieäm chæ ñaïo tröïc tieáp veà maët kinh doanh cung öùng.Laø ngöôøi trôï giuùp cho giaùm ñoác tröïc tieáp ñieàu haønh toaøn boä coâng taùc, keá toaùn, thoáng keâ veà tình hình taøi chính cuûa coâng ty.

Caùc phoøng ban : Phoøng Keá hoaïch vaø Kinh doanh :

Chòu traùch nhieäm trong vieäc ñöa ra caùc keá hoaïch saûn xuaát kinh doanh mua baùn caùc maët haøng theo nhu caàu cuûa thò tröôøng.

Tìm kieám caùc ñoái taùc trong vaø ngoaøi nöôùc nhaèm môõ roâng thò tröôøng vaø caùc nguoàn haøng.

Phaân phoái haøng hoùa xuoáng caùc ñôn vò tröïc thuoäc.Toå chöùc hoaït ñoäng tieáp thò, cung caáp thoâng tin,

tham möu cho giaùm ñoác veà nhu caàu haøng hoùa treân thò tröôøng töøng thôøi kyø.

Baùn buoân, baùn leû haøng hoùa cuûa coâng ty vaø boä phaän tieáp thò cuûa coâng ty.

25


Linh hoaït tìm kieám caùc nguoàn haøng ñeå naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng kinh doanh.

Hoaøn thaønh ñaày ñuû caùc chæ tieâu vaø keá hoaïch do ban giaùm ñoác, caùc phoøng ban ñeà ra.

Baûo toaøn ñöôïc voán vaø cô sôû vaät chaát do coâng ty caáp kinh doanh coù laõi vaø thöïc hieän toát caùc qui ñònh kinh doanh ñeå ñaûm baûo chaát löôïng kinh doanh. Phoøng Taøi chính Keá toaùn :

- Thöïc hieän moïi vaán ñeà lieân quan ñeán taøi chính keá toaùn

- Tham möu cho giaùm ñoác veà hieäu quaû kinh teá cuûa töøng hôïp ñoàng kinh teá, ñaûm baûo cung caáp soá lieäu chính xaùc vaø kòp thôøi.- Höôùng daãn, giaùm saùt vieäc thöïc hieän, laäp soå ghi cheùp thu chi ôû caùc cöûa haøng, xí nghieäp.- Thöïc hieän nghieâm chænh vieäc cheá taøi ñoái vôùi nhöõng vi phaïm cheá ñoä chính saùch keá toaùn.- Ghi cheùp, kieåm tra coù heä thoáng tình hình hoaït ñoäng vaø hieäu quaû kinh doanh.- Phaûn aùnh tình hình xuaát nhaäp, döï tröõ, tieâu thuï haøng hoùa, ñaùnh giaù ñuùng chaát löôïng vaø möùc ñoä thöïc hieän keá hoaïch löu chuyeån haøng hoùa, keá hoaïch thu chi theo quyeát ñònh cuûa ban giaùm ñoác.- Kieåm tra thöôøng xuyeân veà taøi chính.

Phoøng Toå chöùc haønh chaùnh vaø Ñaàu tö :- Chòu traùch nhieäm trong coâng taùc toå chöùc, boá trí nhaân söï moät caùch hôïp lyù, khoa hoïc theo chæ ñaïo cuûa caáp treân.- Toå chöùc giaùm saùt vaø löu tröõ hoà sô caùn boä – coâng nhaân vieân .- Toå chöùc ñaïi hoäi, hoäi nghò cuûa ñôn vò.- Tham möu veà tuyeån duïng, ñieàu ñoäng, khen thöôûng, kyû luaät, giaùo duïc chính trò chuyeân moân.- Tính toaùn tieàn löông, baûo hieåm xaõ hoäi, chaêm lo ñôøi soáng caùn boä coâng nhaân vieân. - Laäp keá hoaïch baûo hoä lao ñoäng, coâng taùc phoøng chaùy … taïi coâng ty caùc cöûa haøng kho…

3. Nhöõng thuaän lôïi vaø khoù khaên cuûa Coâng ty : a. Thuaän lôïi :

26


Töø khi thaønh laäp ñeán nay, coâng ty luoân hoaøn thaønh toát nghóa vuï Nhaø nöôùc giao cho. Ñaëc bieät maáy naêm gaàn ñaây toác ñoä taêng tröôûng cuûa coâng ty raát toát:

Naêm Toång doanh thu (ñ)

Naêm 1999 439.410.590.504 Naêm 2000 523.677.218.909 Naêm 2001 683.494.197.998 Naêm 2002 572.697.173.887

Nhìn chung qui moâ vaø nhieäm vuï saûn xuaát cuûa coâng ty ngaøy caøng ñöôïc môõ roäng, ñöôïc tieâu bieåu qua tình hình taêng doanh thu vaø nhu caàu voán löu ñoäng taêng lieân tuïc trong nhöõng naêm gaàn ñaây. Qua vieäc saûn xuaát kinh doanh cuûa coâng ty ñaõ mang laïi lôïi nhuaän cho mình vaø ñoùng goùp ñaùng keå cho ngaân saùch Nhaø nöôùc.

b. Khoù khaên : Beân caïnh nhöõng hieäu quaû ñaït ñöôïc trong thôøi gian vöøa

qua, coâng ty coøn gaëp phaûi nhöõng khoù khaên nhaát ñònh trong coâng vieäc saûn xuaát kinh doanh. Nguyeân nhaân do bieán ñoäng giaù caû thò tröôøng neân coâng ty phaûi nhaäp vôùi giaù cao nhöng baùn ra thì theo giaù do Nhaø nöôùc qui ñònh.

Chuû tröông Nhaø nöôùc môõ roäng tuyeán ñöôøng Quoác loä 1A vaø Quoác loä 22 daãn ñeán moät soá cöûa haøng cuûa coâng ty phaûo giaûi toûa. Ñaây cuõng laø moät trong nhöõng khoù khaên lôùn trong naêm 2002.

27


PHAÀN BPHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH TAÏI

COÂNG TY COÅ PHAÀN THÖÔNG MAÏI HOÙC MOÂN

I. Ñaùnh giaù tình hình taøi chính qua baûng caân ñoái keá toaùn trong 2 naêm 2001 – 2002: 1. Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng nguoàn voán vaø tình hình söû duïng voán :

Ñeå tieán haønh saûn xuaát kinh doanh, tröôùc tieân Doanh nghieäp caàn coù voán, voán ñaàu tö ban ñaàu vaø voán boå sung ñeå môû roäng saûn xuaát kinh doanh. Voán saûn xuaát kinh doanh ñöôïc hình thaønh töø nhieàu nguoàn khaùc nhau. Song caên cöù vaøo noäi dung kinh teá coù theå chia laøm hai nguoàn hình thaønh cô baûn ñoù laø: Nguoàn voán chuû sôû höõu vaø nôï phaûi traû. Sau ñaây, chuùng ta seõ laàn löôït ñi vaøo tìm hieåu noäi dung cuûa töøng nguoàn voán naøy :

•Nguoàn voán chuû sôû höõu : Ñoái vôùi moät Doanh nghieäp, toång taøi saûn lôùn hay nhoû theå hieän quy moâ hoaït ñoäng laø raát quan troïng. Song trong neàn kinh teá thò tröôøng, ñieàu quan troïng hôn laø khoái löôïng taøi saûn do Doanh nghieäp ñang naém giöõ vaø söû duïng ñöôïc hình thaønh töø nguoàn naøo. Nguoàn voán cuûa Doanh nghieäp theå hieän traùch nhieäm phaùp lyù cuûa doanh nghieäp ñoái vôùi töøng loaïi taøi saûn cuûa Doanh nghieäp.

•Nôï phaûi traû : Chuû yeáu laø nguoàn voán vay. Trong ñieàu kieän neàn kinh teá thò tröôøng, haàu nhö moät Doanh nghieäp naøo chæ hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh baèng nguoàn voán töï coù maø ñeàu phaûi hoaït ñoäng baèng nhieàu nguoàn voán, trong ñoù voán vay chieám tyû leä ñaùng keå.

Voán vay coù yù nghóa quan troïng khoâng chæ ôû khaû naêng taøi trôï caùc nhu caàu boå sung cho vieäc môû roäng vaø phaùt trieån saûn xuaát kinh doanh cuûa Coâng ty maø coøn taïo ñieàu kieän linh hoaït trong vieäc thu heïp quy moâ saûn xuaát kinh doanh baèng vieäc hoaøn traû caùc khoaûn nôï ñeán haïn vaø giaûm soá löôïng voán vay. 1.1. Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng nguoàn voán cuûa coâng ty qua 2 naêm 2001 – 2002:

Trong ñieàu kieän lyù töôûng nhaát thì nguoàn voán chuû sôû höõu cuûa Doanh nghieäp ñuû ñaûm baûo trang traûi caùc loaïi taøi

28


saûn cho hoaït ñoäng chuû yeáu nhö hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh vaø hoaït ñoäng ñaàu tö, maø khoâng phaûi ñi vay hay chieám duïng. Nhöng thöïc teá raát khoù xaûy ra tröôøng hôïp naøy, tình hình naøy ñoái vôùi Coâng ty coå phaàn thöông maïi Hoùc Moân thì sao?

Döïa vaøo baûng caân ñoái keá toaùn cuûa coâng ty ta xeùt baûng sau :

Chæ tieâu Naêm 2001 Naêm 2002Voán 55.420.421.657 63.643.412.780

Nguoàn voán chuû sôû höõu

13.323.398.974 31.288.754.479

Cheânh leäch - 42.097.022.683 - 32.354.658.301Roõ raøng nguoàn voán chuû sôû höõu cuûa Doanh nghieäp

khoâng ñuû taøi trôï cho nhöõng loaïi taøi saûn maø Doanh nghieäp coù ñöôïc. Cuï theå vaøo naêm 2001 nguoàn voán chuû sôû höõu chæ ñaûm baûo cho voán laø 24,04% nguoàn voán bò thieáu huït veà soá tuyeät ñoái laø 42.097.022.683ñ vaøo naêm 2002 nguoàn voán chuû sôû höõu ñöôïc ñaûm baûo voán laø 49,16%, nguoàn voán bò thieáu huït veà soá tuyeät ñoái laø 32.354.658.301ñ.

Nhö vaäy naêm 2002 so vôùi naêm 2001 nguoàn voán chuû sôû höõu coù phaàn taêng leân caû veà soá tuyeät ñoái laãn soá töông ñoái. Ñoù laø do söï taêng leân cuûa nguoàn voán chuû sôû höõu lôùn hôn söï taêng leân cuûa taøi saûn: Nguoàn voán chuû sôû höõu taêng leân 134.84% ( 31.288.754.479 – 13.323.398.974 )

x 100 = 134.84 % 13.323.398.974 Trong khi ñoù voán taêng 14.83%

( 63.643.412.780 – 55.420.421.657 ) x 100 = 14.83 % 55.420.421.657Nhö vaäy, ôû caû hai naêm 2001 - 2002 coâng ty ñeàu phaûi

boå sung voán töø caùc nguoàn beân ngoaøi. Nhöng tình hình naøy cho thaáy hoaït ñoäng taøi chính cuûa coâng ty coù daáu hieäu phaùt trieån toát. Ñieàu caàn thieát laø phaûi xem xeùt laïi vieäc huy ñoäng voán ñeå coù bieän phaùp kòp thôøi ngaên chaën tình traïng

29


chieám duïng voán baát hôïp phaùp xaûy ra laøm giaûm uy tín cuûa coâng ty treân thöông tröôøng, aûnh höôûng ñeán hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh cuûa coâng ty.

Tuy nhieân, moät thöïc teá ta caàn nhìn nhaän laø trong tình hình khoù khaên hieän nay, coâng ty khoâng nhöõng baûo toaøn ñöôïc voán maø coøn taêng voán naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng 8.222.991.123ñ vaø nguoàn voán taêng leân naêm 2002 so vôùi naêm 2001 laø 17.965.355.505ñ. Ñaây laø moät böôùc tieán cuûa coâng ty, coâng ty caàn phaùt huy hôn nöõa. 1.2. Ñaùnh giaù caáu truùc cuûa nguoàn voán, chi phí söû duïng voán cuûa coâng ty qua hai naêm 2001 - 2002 :

Töø soá lieäu baûng caân ñoái keá toaùn ta laäp baûng sau:

BAÛNG PHAÂN TÍCH KEÁT CAÁU NGUOÀN VOÁN

Chæ tieâu

Naêm 2001 Naêm 2002 So saùnhSoá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %

* NVCSH 13.323.398.974

24.04

31.288.754.479

49.16 17.965.355.505

134.84

- Ngaân saùch caáp

0 0 0 0 0 0

-Töï boå sung 13.323.398.9

7424.0

431.288.754.4

7949.16 17.965.355.5

05134.84

- Nôï phaûi traû 42.097.022.6

8375.9

632.354.658.3

0150.84 -

9.742.364.382

-23.14

-Nôï ngaén haïn 42.097.022.6

8375.9

632.312.658.3

0150.77 -

9.784.364.382

-23.24

-Nôï khaùc 0 0 42.000.000 0.07 42.000.000 100

Toång nguoàn

voán55.420.421.

657100 63.643.412.

780100 8.222.991.1

2314.83

30


Qua baûng phaân tích treân ta thaáy toång nguoàn voán naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng 8.222.991.123ñ hay taêng 14,83% chuû yeáu laø do taùc ñoäng cuûa caùc nhaân toá: * Nhaân toá nguoàn voán chuû sôû höõu :

Qua 2 naêm 2001 – 2002 ta thaáùy nguoàn voán chuû sôû höõa taêng leân veà soá tuyeät ñoái laø 17.965.355.505ñ hay taêng 134.84% veà soá töông ñoái. Maëc duø söï taêng tröôûng cuûa nguoàn voán chuû sôû höõu laø khoâng ñaùng keå, nhöng vaãn ñöôïc ñaùnh giaù laø tích cöïc. Bôûi vì nguoàn voán naøy taêng leân veà soá tuyeät ñoái laãn tyû troïng theå hieän tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp bieán ñoäng theo höôùng toát. Söï taêng leân cuûa nguoàn voán chuû sôû höõu chuû yeáu laø do lôïi nhuaän chöa phaân phoái taêng. Tín hieäu naøy cho thaáy hieäu quûa saûn xuaát kinh doanh taêng, tích luyõ töø noäi boä taêng thoâng qua vieäc boå sung töø lôïi nhuaän. * Nhaân toá nôï phaûi traû :

Nôï phaûi traû giaûm xuoáng 9.742.364.382ñ hay giaûm 23.14% chuû yeáu laø do nôï ngaén haïn giaûm 9.784.364.382ñ hay giaûm 23.24%, nôï khaùc laïi taêng 42.000.000ñ hay taêng 100%. Nôï phaûi traû ngaén haïn giaûm xuoáng laø do söï taêng leân cuûa nguoàn voán chuû sôû höõu ñaõ ñaåy maïnh naêng löïc saûn xuaát, nhu caàu tieâu thuï. Ñieàu naøy, ñöôïc xem laø tích cöïc cho bieän phaùp giaûi quyeát thieáu voán trong saûn xuaát. Ñoái vôùi tình hình ñöôïc pheùp vaän duïng nhö hieän nay thì ñaây laø öu theá cuûa coâng ty, bôûi vì noùi leân uy tín cuûa Coâng ty ñoái vôùi khaùch haøng vaø nhaø cung caáp. Tuy nhieân ñeå coù moät ñaùnh giaù chính xaùc, ta caàn xem xeùt theâm ñoøn caân nôï vaø ñoøn caân ñònh phí ñeå coù moät caùi nhìn chính xaùc veà khaû naêng söû duïng nôï vay ngaén haïn, ñeå khueách ñaïi lôïi nhuaän cuûa Doanh nghieäp hay haïn cheá bôùt ruûi ro taøi chính vaø ruûi ro kinh doanh.

Duø cho Doanh nghieäp huy ñoäng töø nguoàn naøo ñi nöõa thì moãi moät nguoàn voán söû duïng ñeàu phaûi traû moät khoaûn cho quyeàn söû duïng voán. Khoaûn voán ñoù ñöôïc goïi laø chi phí söû duïng voán. Khaùi nieäm naøy raát quan troïng trong quaûn trò taøi chính ôû Doanh nghieäp, ñaët bieät laø khi quyeát ñònh löïa choïn ñaàu tö.

CHI PHÍ SÖÛ DUÏNG VOÁN

Chæ tieâu Naêm 2001 Naêm 2002Chi phí söû duïng voán chuû sôû höõu

1.918.569.452 4.505.580.645

31


Chi phí söû duïng voán vay 3.451.955.860 2.653.417.981WACC 19.43% 19.07%

Caùc chæ tieâu trong baûng ñöôïc tính toaùn nhö sau:

Chi phí söû duïng voán chuû sôû höõu = Nguoàn voán chuû sôû höõu x 1,2% thaùng x12 thaùng

Chi phí söû duïng voán chuû sôû höõu naêm 2001 = 13.323.398.974 x 1,2% x 12

= 1.918.569.452Chi phí söû duïng voán chuû sôû höõu naêm 2002 = 31.288.754.479 x 1,2% x 12

= 4.505.580.645Chi phí söû duïng voán vay = (Vay ngaén haïn x Kd) + (Vay khaùc x Kd’)CP söû duïng voán vay naêm 2001 = (14.312.400.000 x 8,2%) + (0 x 9%) = 1.173.616.800CP söû duïng voán vay naêm 2002 = (6.251.000.000 x 8,2%) + (0 x 9%) = 512.582.000

Chi phí söû duïng voán chuû sôû höõu + Chi phí söû duïng voán vay

WACC = x 100

Voán chuû sôû höõu + Voán vay

1.918.569.452 + 3.451.955.860WACC naêm 2001 =

x100 13.323.398.974 + 14.312.400.000 + 0

= 19.43% naêm

4.505.580.645 + 2.653.417.981 WACC naêm 2002 =

x 100 31.288.754.479 + 6.251.000.000 + 0

= 19,07% naêmÑeå xem ñoàng voán maø Coâng ty boû ra coù ñem laïi

hieäu quaû khoâng ta xeùt chæ tieâu laõi roøng so vôùi voán :Chæ tieâu Naêm 2001 Naêm 2002

32


Laõi roøng 2.267.062.950 3.162.002.044Voán 55.420.421.657 63.643.412.780Laõi/voán 4,09% 4,96%

WACC Naêm 2001 - 2002 > Laõi /voán naêm 2001 - 2002Roõ raøng Doanh nghieäp söû duïng voán vay raát keùm hieäu

quaû vì söï cheânh leäch giöõa WACC vaø P/V cao maëc duø coù söï phaùt trieån so vôùi nhöõng naêm tröôùc.

Nguyeân nhaân laø do Doanh nghieäp söû duïng voán vay ngaén haïn ñaàu tö cho taøi saûn coá ñònh, ngöôïc laïi söû duïng tieàn vay cho voán löu ñoäng ít hôn. Do ñoù seõ khoâng traùnh khoûi tình traïng laõi vay phaùt sinh ngaøy caøng nhieàu trong khi ñoù voøng quay cuûa voán coá ñònh laïi chaäm neân vieäc thu hoài voán vaø luaân chuyeån voán seõ laâu hôn.

1.1. Ñaùnh giaù keát caáu voán cuûa Coâng ty qua hai naêm 2001 – 2002 :

BAÛNG PHAÂN TÍCH KEÁT CAÁU VOÁN

Chæ TieâuNaêm 2001 Naêm 2002 So saùnh

Soá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %

Voán coá ñònh

Voán löu ñoäng

5.620.393.777

49.800.027.880

10.14

89.86

21.847.239.263

41.796.173.517

34.33

65.67

16.226.845.486

-8.003.854.36

3

288.7

-16.0

7Toång

voán kinh doanh

55.420.421.657

100 63.643.412.780

100 8.222.991.123

14.84

Voán vaø nguoàn voán laø hai maët cuûa moät vaán ñeà. Ñeå coù moät caùi nhìn “Ñaày ñuû hôn“ veà Coâng ty, chuùng ta ñi vaøo xem xeùt maët thöù hai ñoù laø keát caáu voán.

Voán coá ñònh cuûa coâng ty chieám tæ troïng thaáp trong toång soá voán. Ñaàu naêm chieám 10.14% vaø taêng leân 34.33% vaøo cuoái naêm trong keát caáu voán. Löôïng taêng laø 16.226.845.486ñ töông öùng vôùi 288.7% so vôùi ñaàu naêm.

Voán löu ñoäng chieám tyû troïng cao trong caáu truùc voán. Ñaàu naêm chieám 89.86% vaø giaûm xuoáng coøn 65.67% vaøo cuoái naêm trong caáu truùc voán, löôïng giaûm laø 8.003.854.363ñ töông öùng vôùi 16.07% so vôùi ñaàu naêm.

33


Ñieàu naøy cho thaáy Coâng ty ñaõ chuù troïng ñeán vieäc taêng taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn ñeå taêng cöôøng cô sôû vaät chaát kyõ thuaät, môû roäng lieân doanh, lieân keát phuïc vuï cho qui moâ saûn xuaát ñöôïc môû roäng vaø xu höôùng phaùt trieån laâu daøi cuûa Doanh nghieäp. Coøn veà voán löu ñoäng coù giaûm xuoáng nhöng khoâng ñaùng keå caû veà soá töông ñoái laãn tuyeät ñoái. Ñieàu naøy ñöôïc xem laø toát, vì vôùi soá voán löu ñoäng nhö theá nhöng coâng ty vaãn ñaùp öùng kòp thôøi veà voán löu ñoäng phuïc vuï cho vieäc saûn xuaát kinh doanh.

Tyû troïng voán coá ñònh naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng töø 10.14% -> 34.33%, voán löu ñoäng giaûm töø 89.86% -> 65.67% ñieàu naøy chöùng toû maëc duø vôùi soá voán löu ñoäng treân nhöng Coâng ty vaãn theå hieän vieäc thanh toaùn nhanh trong vieäc mua nguyeân vaät lieäu töø caùc cô sôû saûn xuaát. Ñaây cuõng laø böôùc tieán ñaùng keå cuûa coâng ty nhaèm naâng cao uy tín vôùi caùc nhaø cung öùng cuõng nhö treân thöông tröôøng. Taêng ñaàu tö trong vieäc mua saém taøi saûn coá ñònh vaø ñaàu tö daøi haïn ñeå taêng cöôøng cô sôû vaät chaát kyû thuaät, môõ roäng lieân doanh lieân keát, phuïc vuï cho quy moâ kinh doanh ñöôïc môõ roäng vaø xu höôùng phaùt trieån laâu daøi cuûa doanh nghieäp.

2. Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng voán coá ñònh vaø tình hình söû duïng voán coá ñònh:

2.1 Ñaùnh giaù khaû naêng ñaûm baûo nguoàn voán coá ñònh :

BAÛNG ÑAÙNH GIAÙ KHAÛ NAÊNG ÑAÛM BAÛO NGUOÀN VOÁN COÁ ÑÒNH

Chæ tieâu Naêm 2001 Naêm 2002

So saùnh

- Voán coá ñònh (1)

Nguoàn voán coá ñònh thuoäc chuû sôû höõu (2)

5.620.393.7773.250.273.721

21.847.239.263

14.694.453.128

16.226.845.486

Cheânh leäch (1) – (2)

+ 2.370.120.056

+ 7.152.786.13

5

Qua 2 naêm 2001, 2002 ta thaáy nguoàn voán chuû sôû höõu khoâng ñuû taøi trôï cho voán coá ñònh. Naêm 2001 thieáu

34


2.370.120.056ñ, naêm 2002 thieáu 7.152.786.135ñ, doanh nghieäp phaûi boå sung theâm voán coá ñònh baèng voán vay ngaén haïn vaø daøi haïn. Ñieàu naøy laø khoâng toát vì voán vay khoâng oån ñònh laâu daøi. Doanh nghieäp neân keâu goïi goùp voán töø caùc coå ñoâng trong Coâng ty nhö vaäy Doanh nghieäp seõ coù nguoàn taøi trôï chính laønh maïnh hôn, giaûm ñi chi phí söû duïng voán.

Voán coá ñònh trong naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng 16.226.845.486ñ hay taêng 288.71%. Tín hieäu naøy cho thaáy naêm 2002 Coâng ty ñaõ ñoåi môùi TSCÑ nhaèm haï thaáp chi phí saûn xuaát, tieàn löông… Taêng naêng suaát lao ñoäng vaø ñaây cuõng laø bieän phaùp quan troïng ñeå choáng hao moøn höõu hình trong ñieàu kieän khoa hoïc kyõ thuaät tieán boä.Trong kinh doanh, ñaây ñöôïc xem laø moät lôïi theá nhaèm chieám lónh thò tröôøng, khoâng nhöõng thò tröôøng haøng hoaù maø caû thò tröôøng taøi chính. Bôûi leõ Doanh nghieäp coù trình ñoä kyõ thuaät hieän ñaïi, seõ ñöôïc söï tin töôûng cuûa khaùch haøng, caùc ñònh cheá taøi chính trung gian tin caäy coù lôïi theá trong vieäc huy ñoäng voán.

Tuy nhieân vieäc ñoåi môùi TSCÑ mang laïi trieån voïng lôùn lao cho Doanh nghieäp vôùi ñieàu kieän noù ñöôïc thaåm ñònh, choïn loïc kyõ caøng vaø thöïc hieän ñuùng höôùng.

2.2 Ñaùnh giaù keát caáu voán coá ñònh - nguoàn voán coá ñònh cuûa Coâng ty qua 2 naêm 2001 vaø 2002:

BAÛNG PHAÂN TÍCH KEÁT CAÁU VOÁN COÁ ÑÒNH

Chæ tieâu Naêm 2001 Naêm 2002 So saùnhSoá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %

35


I. Taøi saûn coá ñònh1.TSCÑ höõu hình+ Nguyeân giaù+ Hao moøn luõy keá2. TSCÑ voâ hình+ Nguyeân giaù+ Hao moøn luõy keá3.TSCÑ thueâ taøi chính+ Nguyeân giaù + Hao moøn luyõ keá4.Ñaàu tö TC daøi haïn+ Ñaàu tö chöùng khoaùn daøi haïn+ Goùp voán lieân doanh5. Xaây döïng cô baûn6. Caùc khoaûn kyù cöôïc kyù quyõ daøi haïn

4.473.833.9754.473.833.9756.467.373.495(1.993.539.52

0)

15.666.25015.666.250

1.130.893.552

79.6 79.

6

0.28

20.12

5.178.976.3095.178.976.3097.703.773.937(2.524.797.62

8)

16.921.25016.921.250

16.651.341.704

23.71

23.71

0.08

76.21

705.142.334705.142.3341.236.400.4

42(531.258.10

8)

1.255.0001.255.000

15.520.448.152

15.76

15.76

8.01

137.2

TSCÑ & ÑTDH 5.620.393.777

100 21.847.239.263

100 16.226.845.486

288.7

Qua baûng treân ta thaáy voán coá ñònh cuûa Coâng ty chuû yeáu laø do xaây döïng cô baûn (XDCB) taïo neân. Naêm 2001 XDCB chieám tyû troïng 20.12%, naêm 2002 taêng leân 76.21%. Maëc duø XDCB taêng leân tuyeät ñoái töø 1.130.893.552ñ leân 16.651.341.704ñ möùc taêng 15.520.448.152 tyû leä taêng 137.2%.

Nguyeân nhaân laø do nhöõng naêm trôû laïi ñaây coâng ty ñaõ taäp trung nhieàu vaøo vieäc ñaàu tö cho loaïi taøi saûn naøy nhö xaây döïng laïi vaên phoøng truï sôû cuûa coâng ty. Cuï theå trong naêm 2001 coâng ty ñaõ ñaàu tö vaøo nhaø haøng Höông Cau vaø cöûa haøng xaêng daàu Baø Ñieåm 2 vôùi toång giaù trò leân ñeán 868.439.192ñ. Maëc duø coâng ty ñaõ coá gaéng trong vieäc cô caáu laïi cuõng nhö trang bò theâm nhöng vaãn chöa ñaùp öùng ñöôïc nhu caàu ñaët ra trong thôøi gian vöøa qua.

Ñaàu tö xaây döïng cô baûn laø goùp voán lieân doanh cuûa Doanh nghieäp cuõng goùp phaàn taïo neân söï taêng tröôûng cuûa TSCÑ maëc duø khoâng nhieàu, nhöng cho thaáy raèng Doanh nghieäp môû roäng lieân doanh lieân keát, ñaàu tö xaây döïng cô baûn, kyù quyõ kyù cöôïc daøi haïn. Neáu hieäu quaû ñaàu tö taêng leân thì ñaây laø bieåu hieän toát.

Qua baûng treân ta thaáy TSCÑ vaø ñaàu tö xaây döïng cô baûn cuûa Coâng ty naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng 16.226.845.486ñ hay taêng 288.7% trong ñoù:

36


Tyû troïng TSCÑ chieám tyû troïng cao 79.6% naêm 2001, 23.71% naêm 2002. Naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng 705.142.334ñ hay taêng 15.76%, ñieàu naøy hoaøn toaøn hôïp lyù.

+ Ñaàu tö daøi haïn naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng töø 15.666.250d0 leân 16.921.250ñ vôùi möùc taêng 1.255.000ñ töông öùng 8.01%

+ Xaây döïng cô baûn naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng töø 1.130.893.552ñ leân 16.651.341.704ñ taêng tröôûng raát maïnh 15.520.448.152ñ töông öùng vôùi tyû leä 137.24%

Toùm laïi: Vieäc caûi tieán tình hình söû duïng TSCÑ coù theå naâng cao naêng suaát vaø chi phí löu thoâng. Ñaây laø moät daáu hieäu toát song caàn phaûi xem xeùt laïi vieäc môû roäng kinh doanh vaø tieâu thuï. Vì vieäc ñaàu tö vaøo TSCÑ lôùn cuõng ñoàng nghóa vôùi vieäc gia taêng ruûi ro kinh doanh cuûa mình. Ñeå bieát ñöôïc vaán ñeà naøy toát hay khoâng toát ôû phaàn phaân tích doanh thu lôïi nhuaän seõ cho ta thaáy roû ñieàu naøy.

BAÛNG KEÁT CAÁU TAØI TRÔÏ CHO VOÁN COÁ ÑÒNH

Nguoàn VCÑNaêm 2001 Naêm 2002 So saùnh

Soá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %- Nguoàn voán kinh doanh- Quyõ ñaàu tö phaùt trieån- Laõi chöa phaân phoái- Phaûi traû khaùc- Vay ngaén haïn- Nôï daøi haïn- Vay daøi haïn

8.362.843.474

319.377.615

011.524.333.8

7114.312.400.0

0000

24.2

0.9

33.441.5

8.362.843.474

319.377.615

1.902.002.04418.442.549.79

76.251.000.000

23.7

0.9

5.452.317.7

1.902.002.044

6.918.215.926

(8.061.400.000)

10060

-56.3

Toång coäng 34.518.954.960

100 35.277.772.93

100 758.817.970

2.2

Nguoàn voán kinh doanh laø nguoàn chuû yeáu taïo neân nguoàn voán coá ñònh vaø voán löu ñoäng, naêm 2001 chieám 24.2%, naêm 2002 tyû troïng giaûm chieám 23.7% vaø khoâng giaûm xuoáng nöõa.

Beân caïnh ñoù quyõ phaùt trieån kinh doanh khoâng taêng leân nhöng laõi chöa phaân phoái taêng leân raát ñaùng keå veà soá tuyeät ñoái laø 1.902.002.044ñ so vôùi naêm 2001 laø 100%. Ñieàu naøy chöùng toû naêm 2002 coâng ty kinh doanh coù raát hieäu quûa. Coâng ty ñaõ giaûm ñi vieäc söû duïng khoûang vay ngaén haïn ñeå ñaàu tö cho TSCÑ moät tyû leä khoâng ít töø

37


14.312.400.000ñ xuoáng coøn 6.251.000.000ñ giaûm ñi 56.3%. Maëc duø con soá naøy khoâng ñaùng keå nhöng dieån bieán nhö vaäy cho thaáy coâng ty ñaõ tích cöïc tìm nguoàn hôïp lyù ñeå ñaàu tö cho taøi saûn coá ñònh, ñeå giaûm daàn vaø tieán tôùi khoâng coøn duøng nôï vay ngaén haïn ñeå ñaàu tö TSCÑ. Vì nhö vaäy veà laâu seõ gaây ra cho Doanh nghieäp nhieàu baát lôïi. Thaät vaäy, laõi suaát ngaén haïn hay thay ñoåi nhieàu hôn laõi suaát daøi haïn. Baèng caùch söû duïng nôï daøi haïn Doanh nghieäp coù theå coá ñònh caùc chi phí traû laõi trong suoát thôøi gian vay möôïn. Traùi laïi, vieäc söû duïng vay ngaén haïn keùo theo moät nhu caàu phaûi thöôøng taùi taøi trôï vôùi nhöõng tyû leä laõi suaát coù theå dao ñoäng raát lôùn vaø phaûi chòu chi phí huy ñoäng nôï.

Neáu nôï ngaén haïn ñöôïc söû duïng ñeå taøi trôï cho ñaàu tö daøi haïn seõ taïo ra theâm moät soá yeáu toá ruûi ro, ñôn giaûn vì khaû naêng cung caáp taøi chính cho ñaàu tö cuûa Doanh nghieäp trôû thaønh khaû naêng thu huùt caùc khoaûn nôï ngaén haïn ñöôïc gia haïn thöôøng xuyeân. Vaøo nhöõng thôøi ñieåm phaûi ñöông ñaàu vôùi nhöõng khoù khaên taïm thôøi Doanh nghieäp coù theå chaáp nhaän ñoái maët vôùi moät söï gia taêng ñoät ngoät caùc chi phí tín duïng ngaén haïn, thaäm chí moät söï töø choái gia haïn toaøn boä nôï ngaén haïn - nhö vaäy Doanh nghieäp khoâng traû ñöôïc nôï.3. Ñaùnh giaù khaû naêng huy ñoäng nguoàn voán löu ñoäng vaø tình hình söû duïng voán löu ñoäng :1.1. Ñaùnh giaù khaû naêng ñaûm baûo nguoàn voán

löu ñoäng:

BAÛNG ÑAÙNH GIAÙ KHAÛ NAÊNG ÑAÛM BAÛO NGUOÀN VOÁN LÖU ÑOÄNG

Chæ tieâuNaêm 2001 Naêm 2002 So saùnh

Soá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %Voán löu ñoängNguoàn VLÑ thuoäc chuû sôû höõu

49.800.027.880

21.314.411.933

10042,8

41.796.173.517

11.619.336.238

10027,8

-8.003.854.363

-9.695.075.695

-16.1-45.5

Cheânh leäch -28.485.615.9

47

-30.176.837.

279

-1.691.221.33

2

5.94

Vaøo naêm 2001 nguoàn voán löu ñoäng (VLÑ) thuoäc chuû sôû

höõu chæ ñuû trang traûi cho VLÑ laø 42,8%. Nguoàn VLÑ bò thieáu huït laø 28.485.615.947ñ.

38


Naêm 2002, nguoàn VLÑ thuoäc chuû sôû höõu chæ ñuû trang traõi cho VLÑ laø 27,8%, nguoàn VLÑ bò thieáu huït laø 30.176.837.279ñ.

Nhö vaäy naêm 2002 so vôùi naêm 2001 khaû naêng taøi trôï cho VLÑ bò giaûm suùt veà soá tuyeät ñoái laãn tyû troïng. Voán löu ñoäng giaûm 16.1% naêm 2002 so vôùi naêm 2001 trong khi ñoù nguoàn voán löu ñoäng laïi giaûm 45.5% daãn ñeán nguoàn VLÑ thuoäc chuû sôû höõu ñaõ thieáu laïi coøn thieáu nhieàu hôn trong naêm 2002.

Khoaûn thieáu huït cuûa Doanh nghieäp, Doanh nghieäp ñaõ duøng vay ngaén haïn, chieám duïng voán cuûa ngöôøi khaùc ñeå boå sung caùc khoaûn phaûi traû cho ngöôøi baùn, phaûi traû cho ñôn vò noäi boä, phaûi traû coâng nhaân vieân vaø caùc khoaûn phaûi noäp Nhaø nöôùc.3.2. Ñaùnh giaù keát caáu VLÑ, nguoàn VLÑ cuûa Coâng ty qua 2 naêm 2001-2002

BAÛNG PHAÂN TÍCH KEÁT CAÁU VOÁN LÖU ÑOÄNG

Voán löu ñoäng

Naêm 2001 Naêm 2002 So saùnh

Soá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %

-Tieàn

-Caùc khoaûn phaûi thu

-Haøng toàn kho

-TSLÑ khaùc

6.413.369.150

10.588.682.801

21.807.687.471

10.990.288.458

12.9

21.3

43.8

22

3.986.628.940

24.492.907.304

12.837.994.239

478.643.034

9.5

58.6

30.7

1.2

-2.426.740.21

0

13.904.224.503

-8.969.693.23

2

-10.511.645.4

24

-37.8

131.3

-41.1

-95.6

Toång 49.800.027.880

100 41.796.173.517

100 -8.003.854.3

63

-16.0

7

Trong VLÑ thì caùc khoaûn phaûi thu chieám tyû troïng cao nhaát, cuï theå naêm 2001 chieám 21.3% naêm 2002 chieám 58.6% taêng leân 13.904.224.503ñ chieám 131.3% chuû yeáu laø phaûi thu khaùch haøng, phaûi thu noäi boä vaø traû tröôùc cho ngöôøi baùn

39


taïo neân. Haøng toàn kho vaø taøi saûn löu ñoäng khaùc ñeàu giaûm.

Ñieàu naøy ñöôïc ñaùnh giaù laø toát do Doanh nghieäp khoâng quaù thaét chaët cính saùch baùn chòu, taïo söï haáp daãn ñoái vôùi khaùch haøng. Tuy nhieân Doanh nghieäp phaûo coá gaéng trong vieäc ñoân ñoác, thu hoài nôï xuoáng möùc coù theå chaáp nhaän.

Löôïng tieàn maët giaûm chöùng toû Doanh nghieäp ñaõ söû duïng voán trong saûn xuaát kinh doanh ñeå taêng voøng quay voán. Taøi saûn löu ñoäng khaùc naêm 2001 taêng 10.990.288.458ñ nguyeân nhaân chính laø do khoaûn theá chaáp, kyù cöôïc, kyù quyõ ngaén haïn taêng khi coâng ty thöïc hieän chuyeån ñoåi töø Doanh nghieäp Nhaø nöôùc thaønh coâng ty coå phaàn thì khoaûn tieàn caùc coå ñoâng tham gia mua coå phieáu phaûi ñöôïc mang ñeán kho baïc ñeå kyù quyõ.

3.2.1. Tình hình döï tröõ haøng toàn kho

BAÛNG PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH DÖÏ TRÖÕ HAØNG TOÀN KHO

Haøng toàn kho


- Nguyeân vaät lieäu toàn kho- Coâng cuï,duïng cuï toàn kho -Chi phí SXKD dôû dang- Thaønh phaåm toàn kho- Haøng hoaù toàn kho- Haøng gôûi ñi baùn- Döï phoøng giaûm giaù haøng toàn kho.

58.104.635

24.276.221.804

-2.526.638.96

8

0.3

111.3

-11.6

58.104.635

12.779.889.604

0.45

99.55

-11.496.332.2

00

-47.35

Toång coäng 21.807.687.471

100 12.837.994.239

100 -8.969.693.2

32

-41.13

Tình hình döï tröõ haøng toàn kho giaûm xuoáng töø 21.807.687.471ñ coøn 12.837.994.239ñ vôùi möùc giaûm laø

40


8.969.693.232 hay giaûm 41.13%. Trong ñoù coâng cuï duïng cuï toàn kho khoâng thay ñoåi. Chuû yeáu laø do haøng hoùa toàn kho giaûm töø 24.276.221.804ñ xuoáng coøn 12.779.889.604 hay möùc giaûm 11.496.332.200ñ töông öùng giaûm 47.35%. Ñaây laø moät böôùc tieán cuûa doanh nghieäp ñaõ döï tröõ moät löôïng haøng hoùa thích hôïp vöøa ñaùp öùng ñöôïc nhu caàu cuûa khaùch haøng vöøa giaûm ñöôïc vieäc öù ñoïng voán. Vôùi möùc ñoä tieâu thuï nhö vaäy goùp phaàn taêng voøng quay voán vaø mang laïi lôïi nhuaän cho doanh nghieäp.

Toùm laïi ñeå ñaùnh giaù tình hình haøng toàn kho toát hay xaáu ta phaân tích heä soá voøng quay haøng toàn kho ôû phaàn sau.

3.2.2 Ñaùnh giaù tình hình luaân chuyeån tieàn qua 2 naêm 2001-2002:

BAÛNG PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH LUAÂN CHUYEÅN TIEÀN


Soá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %-Tieàn maët taïi quyõ-Tieàn gôûi ngaân haøng

581.396.975

5.831.972.175

9.07

90.93

461.041.602

3.525.587.338

11.56

88.44

-120.355.373

-2.306.384.83

7

-20.7

-39.5

Toång 6.413.369.150

100 3.986.628.940

100 -2.426.740.2

10

-37.8

Voán baèng tieàn giaûm ñi mo65y caùch hôïp lyù, giaûm vôùi soá tuyeät ñoái laø 2.426.740.210ñ töông öùng vôùi tyû leä 37.8% so vôùi ñaàu naêm. Trong ñoù tieàn maët giaûm 120.355.373ñ töông öùng giaûm 20.7%. Tieàn göûi ngaân haøng giaûm moät löôïng 2.306.384.837ñ töông öùng 39.5% so vôùi ñaàu naêm. Nguyeân nhaân do cuoái naêm khaùch haøng taäp trung thanh toaùn tieàn mua haøng hoùa baèng hình thöùc tieàn maët, ñoàng thôøi coâng ty taäp trung noäp caùc khoaûn thueá cho ngaân saùch Nhaø nöôùc vaø thanh toaùn vôùi ngöôøi baùn baèng hình thöùc chuyeån khoaûn qua ngaân haøng.

3.3 Ñaùnh giaù tình hình thanh toaùn cuûa Coâng ty qua 2 naêm 2000-2001:

41


3.3 .1 Phaân tích caùc khoaûn phaûi thu:

BAÛNG PHAÂN TÍCH CAÙC KHOAÛN PHAÛI THU


Soá tieàn % Soá tieàn % Soá tieàn %-Phaûi thu cuûa khaùch haøng- Traû tröôùc cho ngöôøi baùn-Thueá GTGT ñöôïc khaáu tröø-Phaûi thu noäi boä-Phaûi thu khaùc

5.156.923.305

2.008.000.000

954.469.983

2.469.289.513

48.7

18.96

9.01

23.33

7.455.889.510

14.762.228.816

281.245.200

1.993.543.778

30.44

60.27

1.15

8.14

2.298.966.205

12.754.228.816

-673.224.783

-475.745.735

44.58

635.2

-70.5

-19.27

Toång 10.588.682.801

100 24.492.907.304

100 13.904.224.503

131.3

Qua baûng treân ta thaáy caùc khoaûn phaûi thu cuûa Doanh nghieäp naêm 2002 so vôùi naêm 2001 taêng 13.904.224.503ñ tyû leä taêng 131.3%.

Nguyeân nhaân laø do phaûi thu cuûa khaùch haøng taêng 2.298.966.205ñ tyû leä taêng 44.58%. Chöùng toû Doanh nghieäp ñaõ thaû loûng chính saùch baùn chòu. Tuy nhieân doanh nghieäp caàn phaûi coá gaéng hôn nöõa trong vieäc ñoân ñoác, thu hoài caùc khoaûn nôï maø caùc khaùch haøng chieám duïng voán trong thôøi gian thanh toaùn, ñeå giaûm bôùt ruûi ro khoâng thu hoài ñöôïc nôï .

Traû tröôùc cho ngöôøi baùn taêng nhanh töø 2.008.000.000ñ leân ñeán 14.762.228.816ñ vôùi möùc taêng 12.754.228.816ñ hay taêng 635.2%. Ñieàu naøy chöùng toû doanh nghieäp ñaõ theå hieän ñöôïc nguoàn voán löu ñoäng cuûa mình cöïc maïnh, khaû naêng thanh toaùn raát laønh maïnh taïo neân moái quan heä toát vôùi khaùch haøng. Nhöng vaán ñeà ñaùng löu yù laø doanh nghieäp khoâng neân ñeå khoaûn ñoù quaù cao vì khaùch haøng seõ chieám duïng voán cuûa mình vaø khoâng ñöôïc ñaûm baûo ñöôïc voøng quay voán. Thueá GTGT vaø khoaûn phaûi thu khaùc giaûm vôùi tyû leä töông ñoái, ñaây laø moät thuaän lôïi lôùn cuûa coâng ty. Tuy nhieân vaán ñeà naøy phuï thuoäc vaøo tình hình thò tröôøng vì caùc khoaûn traû tröôùc ngöôøi baùn chæ taêng khi thò tröôøng trôû laïi möùc bình thöôøng.

Toùm laïi: Nhöõng khoaûn phaûi thu taêng la do coâng ty ñaåy maïnh khaâu baùn buoân vaø giaûi quyeát vaán ñeà toàn kho vaø

42


taêng voøng quay cuûa voán vì thaùng 7 naêm 2001 coù boán cöûa haøng xaêng daàu cuûa coâng ty ñaõ bò giaûi toûa traéng trong döï aùn môû roäng vaø naâng caáp ñöôøng xuyeân aù.

3.3.2. Phaân tích caùc khoaûn phaûi traû:

BAÛNG PHAÂN TÍCH CAÙC KHOAÛN PHAÛI TRAÛ

Haøng toàn kho


- Vay ngaén haïn- Nôï daøi haïn ñeán haïn traû-Phaûi traû cho ngöôøi baùn- Ngöôøi mua traû tieàn tröôùc- Thueá vaø caùc khoaûn phaûi noäp cho Nhaø nöôùc- Phaûi traû cho CNV-Phaûi traû cho caùc ñôn vò noäi boä-Caùc khoaûn phaûi traû phaûi noäp khaùc-Vay daøi haïn-Nôï daøi haïn khaùc

14.312.400.000

5.826.766.273

6.741.702.000

2.823.693.692

868.126.767

11.524.333.871

34

13.84

16.01

6.7

2.06

27.39

6.251.000.000

6.031.291.584

387.291.525

674.779.146

525.746.249

18.442.549.797

19.3

18.6

1.2

2.1

1.6

57.2

-8.061.400.000

204.525.311

-6.354.410.475

-2.148.914.546

-342.380.518

6.918.215.926

-56.3

3.5

-94.26

-76.1

-39.4

60

Toång 42.097.022.683

100 32.354.658.301

100 -9.742.364.38

2

-23.14

Toång nôï phaûi traû naêm 2002 giaûm 9.742.364.382ñ hay giaûm 23.14%, ñieàu naøy ñöôïc ñaùnh giaù laø toát, theå hieän khaû naêng töï chuû veà taøi chính cuûa Doanh nghieäp cao.

-Vay ngaén haïn, ngöôøi mua traû tieàn tröôùc, thueá vaø caùc khoûam phaûi noäp Nhaø nöôùc, phaûi traû cho coâng nhaân vieân ñeàu giaûm xuoáng. Chöùng toû naêm 2002 so vôùi naêm 2001 Doanh nghieäp ñaõ tieán trieån raát khaû quan. Tuy nhieân nôï phaûi traû cho ngöôøi baùn vaø khoaûn phaûi traû phaûi noäp khaùc taêng. Ñieàu naøy ñöôïc ñaùnh giaù laø khoâng toát chöùng toû Doanh nghieäp ñaõ chieám duïng voán cuûa caùc ñôn vò khaùc, Doanh nghieäp caàn phaûi caân nhaéc taïo voøng quay voán löu ñoäng nhanh hôn ñeå kòp thôøi thanh toaùn caùc khoaûn khi ñeán

43


haïn, tranh vi phaïm kyû luaät thanh toaùn, nhaèm duy trì uy tín cuûa Doanh nghieäp treân thöông tröôøng.

II. ÑAÙNH GIAÙ TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH QUA BAÙO CAÙO KEÁT QUAÛ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH : 1. Ñaùnh giaù tình hình doanh thu :

BAÛNG PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH DOANH THU


- Doanh thu hoaït ñoäng SXKD+Doanh thu haøng xuaát khaåuTröø : caùc khoaûn giaûm tröø Haøng baùn

bò traû laïi Thueá

doanh thu,xuaát khaåu phaûi noäp

683.494.197.998

2.498.148.784

17.972.667

100

0.36

572.697.173.887

2.496.431.766

21.469.167

100

0.44

-110.797.024.1

11

7.282.982

-3.496.500

-16.2

0.29

1. Doanh thu thuaàn töø hoaït ñoäng SXKD

2. Doanh thu töø hoaït ñoäng taøi chính

3. Doanh thu töø thu nhaäp baát thöôøng

683.476.225.331

6.338.930.601

5.387.558.071

98.3

0.9

0.8

572.675.704.720

5.916.337.200

729.057.628

98.8

1

0.2

-110.800.520.6

11

-422.593.401

-4.658.500.443

-16.2

-6.7

-86.5

Toång 1+2+3 695.202.714.003

100

579.321.009.548

100

-115.881.614.

455

-16.7

Qua baûng treân ta thaáy doanh thu haøng xuaát khaåu chieám tyû troïng cao trong naêm 2001, naêm 2002 taêng töø 0.36% leân 0.44% hay taêng 7.282.982ñ, tyû leä taêng 0.29% cuûa naêm 2002 so vôùi naêm 2001. Ñieàu naøy cho thaáy doanh thu haøng noäi ñòa chieám tyû troïng cao hôn haøng xuaát khaåu bôûi vì toång doanh thu töø hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh naêm

44


2002 so vôùi naêm 2001 giaûm 110.797.024ñ hay giaûm 16.2% chuû yeáu laø tieâu thuï trong nöôùc.

Toùm laïi : Qua baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh ta thaáy ôû 2 naêm 2001 & 2002 vieäc saûn xuaát kinh doanh cuûa Doanh nghieäp ñaõ mang laïi hieäu quaû, doanh thu khoâng nhöõng buø ñaép chi phí boû ra maø coøn ñem laïi lôïi nhuaän cho Doanh nghieäp ñeå thöïc hieän taùi ñaàu tö ñaây laø xu höôùng phaùt trieån cuûa Doanh nghieäp.

2 Ñaùnh giaù tình hình lôïi nhuaän :

BAÛNG PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH LÔÏI NHUAÄN


- Lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng kinh doanh-Lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng taøi chính-Lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng baát thöôøng

3.281.370.938

-403.309.43

9

560.374.335

95.43

-11.73

16.3

2.360.185.451

784.171.713

17.644.880

74.64

24.8

0.56

-921.185.48

7

1.187.481.152

-542.729.45

5

-28.7

294.4

-96.85

Toång coäng 3.438.435.834

100 3.162.002.044

100 -276.433.7

90

8.03

Lôïi nhuaän ôû naêm 2002 so vôùi naêm 2001 giaûm 276.433.790ñ hay giaûm 8.03%. Tuy nhieân lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng taøi chính töø aâm 403.309.439ñ naêm 2001 taêng leân 784.171.713ñ hay taêng 24.8% naêm 2002

Sôû dó lôïi nhuaän baát thöôøng naêm 2002 so vôùi naêm 2001 mang soá aâm laø do naêm 2002 Doanh nghieäp thanh lyù TSCÑ coù giaù trò coøn laïi cao hôn giaù trò thanh lyù. Lôïi nhuaän baát thöôøng giaûm 542.729.455ñ, tyû leä 96.85% trong toång lôïi nhuaän.

Khoaûn lôïi nhuaän mang laïi thu nhaäp laâu daøi, thöôøng xuyeân cho Doanh nghieäp laø lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng SXKD

45


neân Doanh nghieäp thöôøng xuyeân xem xeùt ñeå taêng lôïi nhuaän nhö giaûm chi phí khoâng thöïc söï caàn thieát vaø ñaåy maïnh vieäc tieâu thuï saûn phaåm.

Lôïi nhuaän cuûa Doanh nghieäp coøn ít neân vieäc phaân phoái lôïi nhuaän chöa thöïc hieän ñaày ñuû, chuû yeáu laø do Doanh nghieäp duøng ñeå boå sung cho vieäc mua baùn taøi saûn coá ñònh vaø xaây döïng cô baûn.

BAÛNG PHAÂN TÍCH LÔÏI NHUAÄN TÖØ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH


- Doanh thu thuaàn

Tröø : Giaù voán haøng baùnLaõi goäp+ Chi phí baùn haøng

+ Chi phí quaûn lyù doanh nghieäp

Laõi töø hoaït ñoäng kinh doanh

683.476.225.331

666.806.298.499

16.669.926.832

9.784.930.103

3.603.625.791

3.281.370.938

100

97.6

2.41.4

0.5

0.5

572.675.704.720

561.882.555.734

10.793.148.986

6.526.112.317

1.906.851.218

2.360.185.451

100

98.1

1.91.2

0.3

0.4

-110.800.520.6

11

-104.923.742.7

65

-5.876.777.846

-3.258.817.786

-1.696.774.573

-921.185.487

-16.2

-15.7

-35.3

-33.3

-47.1

-28.1

Taát caû caùc Doanh nghieäp duø hoaït ñoäng treân baát cöù laõnh vöïc naøo thì ñeàu coù chung moät muïc ñích laø tìm kieám lôïi nhuaän cho Doanh nghieäp mình, do ñoù lôïi nhuaän laø tieâu chuaån chính xaùc nhaát ñeå ñaùnh giaù hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa Doanh nghieäp. Ñoái vôùi Doanh nghieäp ngoaøi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh coøn coù hoaït ñoäng khaùc. Toång lôïi

46


nhuaän cuûa Doanh nghieäp ñöôïc caáu thaønh töø nhieàu nguoàn lôïi nhuaän khaùc nhau. Doanh nghieäp coøn bieát ñaâu laø hoaït ñoäng chính ñeå taäp trung söùc maïnh cuûa mình vaøo hoaït ñoäng ñoù.

Qua baûng treân ta thaáy lôïi nhuaän Doanh nghieäp töø hoaït ñoäng SXKD coù chieàu höôùng giaûm xuoáng 16.2% hay giaûm 110.800.520.611ñ, tyû troïng so vôùi doanh thu cuõng giaûm 921.185.487ñ hay giaûm 28.1%. Nguyeân nhaân laø do chuû tröông môõ roäng tuyeán ñöôøng Quoác loä 1A vaø quoác loä 22, daãn ñeán moät soá cöûa haøng cuûa coâng ty bò giaûi toûa vì vaäy ñaây khoâng phaûi laø khuyeát ñieåm cuûa coâng ty maø laø nguyeân nhaân khaùch quan. Maët khaùc moät yeáu toá chuû quan cuõng caàn ñeà caäp ñeán ñoù laø vieäc cô caáu laïi voán cho coâng vieäc coå phaàn hoùa coâng ty.

Chi phí baùn haøng cuõng giaûm töông öùng vôùi möùc giaûm cuûa doanh thu 3.258.817.786ñ hay giaûm 33.3% cuûa naêm 2002 so vôùi naêm 2001.

Chi phí quaûn lyù Doanh nghieäp cuõng vaäy giaûm 1.696.774.573ñ hay giaûm 47.1% naêm 2002 so vôùi naêm 2001. Ñieàu naøy chöùng toû Doanh nghieäp raát noã löïc trong vieäc quaûn lyù, ñaøo taïo ñoäi nguõ coâng nhaân vieân, sieâng naêng, caùn boä quaûn lyù gioûi vaø naêng ñoäng trong laøm vieäc, loaïi boû nhöõng caùi khoâng caàn thieát mang tính chaát thuû coâng thay vaøo ñoù laø trình ñoä kyû thuaät hoaù maùy moùc nhaèm giaûm bôùt chi phí trong vieäc quaûn lyù Doanh nghieäp.

III. ÑAÙNH GIAÙ TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH QUA CAÙC CHÆ SOÁ TAØI CHÍNH : 1. Chæ soá veà khaû naêng thanh toaùn : 1.1 Chæ soá veà khaû naêng thanh toaùn hieän haønh:

Taøi saûn löu ñoängTyû soá thanh toaùn hieän haønh (Rc) = Nôï ngaén haïn

49.800.027.880 Rc (2001) = = 1.19 42.097.022.683

41.796.173.517

47


Rc(2002) = = 1.29 32.312.658.301

Tyû soá thanh toaùn hieän haønh caøng lôùn hôn 1 caøng toát. Nhöng ôû ñaây naêm 2001 coù tyû soá thanh toaùn hieän haønh laø 1.19 nghóa laø 1 ñoàng nôï ngaén haïn ñöôïc ñaûm baûo hoaøn traû baèng 1.19 ñoàng TSLÑ. Naêm 2002 laø cöù 1 ñoàng nôï ngaén haïn cuõng ñöôïc thanh toaùn baèng 1.29 ñoàng TSLÑ. Vôùi tình hình naøy ñoái vôùi Doanh nghieäp khoâng ñöôïc coi laø hieän töôïng toát bôûi leõ khaû naêng thanh toaùn hieän haønh khoâng ñöôïc ñaûm baûo laïi coøn coù xu höôùng giaûm suùt, chöùng toû khaû naêng traû nôï cuûa Doanh nghieäp ñaõ giaûm vaø cuõng laø daáu hieäu baùo tröôùc nhöõng khoù khaên taøi chính tieàm taøng .

Söï thay ñoåi cuûa chæ soá khaû naêng thanh toaùn hieän haønh laø do aûnh höôûng cuûa caùc nhaân toá.

+ Nhaân toá taøi saûn löu ñoäng :

TSLÑ (2002) TSLÑ (2001) _ Nôï ngaén haïn (2001) Nôï ngaén haïn

(2001)

41.796.173.517 49.800.027.880 = _ 42.097.022.683 42.097.022.683

= 0.99 _ 1.18

= - 0.19

+ Nhaân toá nôï ngaén haïn :

TSLÑ (2002) TSLÑ (2002) _ Nôï ngaén haïn (2002) Nôï ngaén haïn

(2001)

41.796.173.517 41.796.173.517 = _ 32.312.658.301 42.097.022.683

48


= 1.29 _ 0.99

= + 0.3

Toång möùc ñoä aûnh höôûng (-0.19) + 0.3 = + 0.11

Tyû soá thanh toaùn hieän haønh cuûa Doanh nghieäp thaáp, nguyeân nhaân daãn ñeán tình traïng naøy laø do Doanh nghieäp môû roäng quy moâ saûn xuaát baèng voán goùp boå sung (cuï theå laø khoaûn phaûi traû ngöôøi baùn töø 5.826.766.273ñ leân ñeán 6.031.291.584ñ, caùc khoaûn phaûi traû khaùc cuõng taêng nhöng haøng hoaù toàn kho töø 24.276.221.804ñ giaûm coøn 12.779.889.604ñ. Ñieàu naøy chöùng toû caùc khoaûn phaûi traû taêng khoâng phaûi chuû yeáu laø nhaäp haøng hoùa, theá nhöng löôïng haøng naøy cuõng tieâu thuï chaäm Doanh nghieäp seõ raát khoù khaên trong vieäc bieán chuùng thaønh tieàn ñeå thanh toaùn coâng nôï. Coâng ty neân luoân ñaåy maïnh vieäc tieâu thuï haøng hoaù, taêng voøng quay voán, taïo khaû naêng sinh lôøi cao ñeå thanh toaùn nôï ñuùng haïn.

Trong hoaït ñoäng kinh doanh thöông maïi ôû moät thôøi ñieåm kinh doanh coù nhieàu khoaûn phaûi thu vaø nhieàu khoaûn phaûi traû, ñeå thöïc hieän thu, traû caàn phaûi coù thôøi gian. Cho neân vieäc nôï naàn laãn nhau giöõa caùc coâng ty trong moät giôùi haïn naøo ñoù laø vaán ñeà bình thöôøng.Nhöng neáu ñeå tình traïng coâng nôï daây döa, chieám duïng voán laãn nhau thì haäu quaû cuûa moät coâng ty bò phaù saûn seõ daãn ñeán nguy cô phaù saûn cuûa caùc coâng ty khaùc, ñaây laø hieän töôïng khoâng bình thöôøng, vi phaïm kyû luaät taøi chính vaø phaùp luaät cuûa Nhaø nöôùc. Ñeå traùnh nhöõng tình traïng coâng nôï daây döa, caùc nhaø kinh doanh caàn thöôøng xuyeân phaân tích coâng nôï vaø khaû naêng thanh toaùn coâng nôï cuûa coâng ty.

Heä soá thanh toaùn nôï ngaén haïn coù giaù trò caøng cao chöùng toû khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn cuûa Doanh nghieäp caøng lôùn. Nhöng neáu giaù trò cuûa heä soá thanh toaùn ngaén haïn quaù cao thì ñieàu naøy laïi khoâng toát vì noù phaûn aùnh söï vieäc Doanh nghieäp ñaõ ñaàu tö quaù möùc vaøo TSLÑ so vôùi nhu caàu cuûa Doanh nghieäp. Vaø TSLÑ dö thöøa thöôøng khoâng taïo theâm doanh thu. Do vaäy, neáu Doanh nghieäp ñaàu tö quaù nhieàu soá voán cuûa mình vaøo TSLÑ thì soá voán ñoù seõ khoâng ñöôïc söû duïng coù hieäu quaû.

Heä soá thanh toaùn hieän haønh ñöôïc caùc chuû nôï chaáp nhaän laø K=2. Nhöng ñeå ñaùnh giaù heä soá thanh toaùn ngaén haïn cuaû moät Doanh nghieäp laø toát hay xaáu thì ngoaøi vieäc döïa vaøo heä soá K coøn phaûi xem xeùt ba yeáu toá sau :

49


- Baûn chaát ngaønh kinh doanh.- Cô caáu TSLÑ- Heä soá quay voøng cuûa moät soá loaïi TSLÑ nhö heä soá

quay voøng caùc khoaûn phaûi thu cuûa khaùch haøng, heä soá voøng quay haøng toàn kho, heä soá voøng quay voán löu ñoäng.

Trong nhieàu tröôøng hôïp tyû soá naøy phaûn aùnh khoâng chính xaùc khaû naêng thanh toaùn, bôûi neáu haøng hoaù toàn kho laø nhöõng loaïi haøng khoù baùn thì Doanh nghieäp khoù bieán chuùng thaønh tieàn ñeå traû nôï. Bôûi vaäy Doanh nghieäp caàn phaûi quan taâm ñeán chæ soá khaû naêng thanh toaùn nhanh.1.2Tyû soá thanh toaùn nhanh :

Chæ soá naøy ñöôïc tính toaùn döïa treân nhöõng TSLÑ coù theå nhanh choùng chuyeån ñoåi thaønh tieàn.

TSLÑ - Haøng toàn khoTyû soá thanh toaùn nhanh (Rq) = Nôï ngaén haïn

49.800.027.880 - 21.807.687.471 Rq (2001) = = 0.66

42.097.022.683

41.796.173.517 - 12.837.994.239Rq (2002) = = 0.89

32.312.658.301

Naêm 2001 Coâng ty coù 66% taøi saûn löu ñoäng, naêm 2002 taêng leân 89% taøi saûn löu ñoäng coù khaû naêng chuyeån ñoåi nhanh thaønh tieàn. Maëc duø cöù 1 ñoàng nôï ngaén haïn ñöôïc ñaûm baûo baèng 1 ñoàng TSLÑ coù khaû naêng thanh toaùn ngay nhöng tyû soá thanh toaùn nhanh chæ ra raèng coù quaù nhieàu TSLÑ naèm döôùi daïng haøng hoaù toàn kho caùc loaïi do ñoù Coâng ty caàn ñaùnh giaù laïi löôïng haøng toàn kho. Khaû naêng cuûa Coâng ty 1 ñoàng nôï ngaén haïn chæ coøn ñöôïc baûo ñaûm hoaøn traû 0.66ñ TSLÑ naêm 2001 vaø 0,89ñ naêm 2002. Ñieàu naøy cho pheùp keát luaän raèng tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp duøng trong thanh toaùn raát ñaùng lo ngaïi. Caùc chuû nôï seõ khoâng an taâm khi caùc chæ soá naøy khoâng höùa heïn khaû naêng hoaøn traû ñuùng heïn, Doanh nghieäp seõ khoù khaên trong vieäc huy ñoäng voán. Doanh nghieäp caàn phaûi ñaåy nhanh toác ñoä löu thoâng saûn phaåm traùnh öù ñoïng haøng hoaù trong khi ñang caàn voán. Nhaân toá nôï ngaén haïn taêng leân ñaõ laøm cho Rq giaûm xuoáng.1.3Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn :

50


Voán baèng tieànTyû soá thanh toaùn baèng tieàn = x 100

Nôï ngaén haïn

6.413.369.150 Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn (2001) = x 100 = 15.23 %

42.097.022.683

3.986.628.940 Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn (2002) =

x 100 = 12.33 % 32.312.658.301

Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn naêm 2002 so vôùi naêm 2001 coù phaàn taêng leân nhöng raát ít. Tuy nhieân tyû soá naøy coøn quaù thaáp, cuï theå 100ñ nôï ngaén haïn chæ coù 15.23ñ tieàn maët thanh toaùn ngay naêm 2001 vaø naêm 2002 laø 12.33ñ tieàn maët ñaûm baûo cho 100ñ nôï ngaén haïn.2. Chæ soá ñoøn baåy :

Ñaây laø nhoùm chæ tieâu quan troïng, laø ñoøn baåy ñaày söùc maïnh ñoái vôùi chæ tieâu

lôïi nhuaän cuûa Doanh nghieäp trong neàn kinh teá thò tröôøng luoân mang ñaày tính ruûi ro.2.1 Tyû soá nôï treân taøi saûn:

Tyû soá naøy cho bieát veà coâng nôï so vôùi toång soá voán cuûa Doanh nghieäp.Coâng thöùc tính : Toång nôï Tyû soá nôï = x 100 Toång taøi saûn

42.097.022.683Tyû soá nôï (2001) = x 100 = 75.96% 55.420.421.657

32.354.658.301Tyû soá nôï (2002) = x 100 = 50.84% 63.643.412.780

51


Tyû soá nôï theå hieän % voán vay trong toång nguoàn voán cuûa Doanh nghieäp. Neáu tyû leä nôï chieám tyû troïng lôùn trong toång nguoàn voán thì theå hieän möùc ñoä phuï thuoäc veà voán kinh doanh cuûa doanh nghieäp vaøo voán vay, vaø ñieàu naøy laøm gia taêng ruûi ro taøi chính cuûa Doanh nghieäp. Ñoái vôùi coâng ty Coå Phaàn thöông maïi Hoùc Moân qua 2 naêm ñeàu coù tyû troïng vaø chieám tyû leä cao, trong naêm 2001 chieám 75.96% töùc laø trong 100ñ voán boû ra thì coù tôùi 75.96ñ nôï. Naêm 2002 tyû leä naøy coù phaàn giaûm xuoáng chieám 50.84% töùc laø trong 100ñ voán boû ra thì coù tôùi 50.84ñ nôï (goàm caû vay ngaén haïn vaø nôï khaùc).

Nhö vaäy ta coù theå keát luaän raèng coâng ty Thöông Maïi Coå Phaàn Hoùc Moân ñang gaùnh naëng nôï naàn, maëc duø ñang coù chieàu höôùng giaûm. Tuy nhieân ñeå coù moät caùi nhìn chính xaùc hôn chuùng ta seõ xem xeùt töøng khoaûn nôï ngaén haïn vaø nôï khaùc moät caùch rieâng leû. Bôûi vì nôï ngaén haïn theå hieän vieäc söû duïng ñoøn caân nôï. Moät trong nhöõng chính saùch taøi chính quan troïng cuûa Doanh nghieäp.

Chæ tieâuNaêm 2001 Naêm 2002

Soá tieàn % Soá tieàn %- Nôï ngaén haïn- Nôï khaùc- Nôï phaûi traû

42.097.022.6830

42.097.022.683

1000

100

32.312.658.30142.000.000

32.354.658.301

99.870.13100

Nôï khaùc taêng leân moät khoaûn 42.000.000ñ hay taêng 0.13% maëc duø nôï ngaén haïn coù phaàn giaûm ñi töùc laø ñaõ giaûm ñi ruûi ro taøi chính nhöng khoâng ñaùng keå (tyû leä taêng töông öùng vôùi tình hình kinh doanh taïi coâng ty trong naêm 2002 neân khoâng ñöôïc xem laø giaûm) chieám tyû troïng 99.87% trong toång nôï phaûi traû. Ñaây laø khoaûn chieám duïng voán ñoái vôùi caùc ñôn vò khaùc. Doanh Nghieäp neân khaéc phuïc thanh toaùn nhöõng khoaûn ñaõ ñeán haïn hoaëc quaù haïn ñeå giöõ uy tín laâu daøi cho Doanh nghieäp. Vôùi moät tyû leä cao nhö theá, Coâng ty caàn chaán chænh laïi tình hình vay nôï nhaèm giaûm thieåu ruûi ro.

2.2 Tyû soá nôï treân voán coå phaàn : Toång nôï

52


Tyû soá nôï treân voán coå phaàn = x 100 Voán coå phaàn

42.097.022.683Tyû soá nôï treân voán coå phaàn (2001) =

x 100 = 315.96 % 13.323.398.974

32.354.658.301Tyû soá nôï treân voán coå phaàn (2002) =

x 100 = 103.4% 31.288.754.479

Naêm 2002 so vôùi naêm 2001 tyû soá nôï treân voán coå phaàn giaûm xuoáng töø 315.96% coøn 103.4%. Ñieàu naøy chöùng toû raèng Coâng ty ñaõ giaûm ñi moät löôïng söû duïng voán vay ñaùng keå. Tuy nhieân haàu heát caùc khoaûn vay voán laø tín duïng thöông maïi, laø nhöõng khoaûn phaûi traû ngaén haïn

2.3 Tyû soá töï taøi trôï : Trong ñieàu kieän lyù töôûng nhaát thì nguoàn voán chuû sôû

höõu cuûa Doanh nghieäp ñuû ñaûm baûo trang traûi caùc loaïi taøi saûn cho hoaït ñoäng SXKD vaø hoaït ñoäng ñaàu tö maø khoâng phaûi ñi vay hay chieám duïng. Ñieàu naøy khoù xaûy ra trong thöïc teá, coøn Coâng ty Coå Phaàn Thöông Maïi Hoùc Moân thì sao?

Nguoàn voán chuû sôû höõuTyû soá töï taøi trôï =

x 100 Toång nguoàn voán

13.323.398.974Tyû soá töï taøi trôï (2001 ) = x 100

= 24.04 % 55.420.421.657

31.288.754.479Tyû soá töï taøi trôï (2002) = x 100

= 49.16% 63.643.412.780

Naêm 2001 tyû soá töï taøi trôï laø: 24.04% toång taøi saûn cuûa Coâng ty gaáp 4.1 laàn voán sôû höõu. Ñieàu naøy cho thaáy söï vay nôï cuûa Coâng ty quaù lôùn. Laõi vay töø caùc khoaûn vay

53


ngaéni haïn seõ laøm gia taêng ruûi ro taøi chính, neáu lôïi nhuaän cuûa Coâng ty laøm ra khoâng ñuû traû laõi. Naêm 2002 tyû soá naøy taêng leân 49.16% toång taøi saûn cuûa Coâng ty gaáp 2.1 laàn voán chuû sôû höõu. Cho thaáy soá nôï vay naêm 2002 ít hôn soá nôï vay naêm 2001

Tröôùc tình hình naøy Doanh nghieäp caàn phaûi vay voán Ngaân haøng vaø chieám duïng voán beân ngoaøi döôùi hình thöùc traû chaäm, thanh toaùn chaäm so vôùi thôøi haïn. Maëc duø vieäc ñi vay vaø chieám duïng voán trong thôøi haïn thanh toaùn ñeàu laø hôïp phaùp. Tuy nhieân ñieàu caàn thieát laø xem xeùt vieäc huy ñoäng voán ñeå coù bieän phaùp kòp thôøi ngaên chaën tình traïng chieám duïng baát hôïp phaùp xaûy ra laøm giaûm uy tín cuûa Doanh nghieäp treân thöông tröôøng, aûnh höôûng ñeán hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh cuûa Doanh nghieäp.

Tuy nhieân, moät thöïc teá caàn nhìn nhaän laø trong tình hình khoù khaên nhö hieän nay maø voán laø nguoàn chuû sôõ höõu cuûa Doanh nghieäp ñeàu taêng leân trong naêm 2002. Ñaây laø moät böôùc tieán môùi caàn phaûi phaùt huy hôn vaøo naêm 2003.

Tyû suaát töï taøi trôï cho thaáy möùc ñoä töï chuû cuûa Doanh nghieäp veà voán. Tuy nhieân tyû suaát töï taøi trôï khoâng phaûi bao giôø cuõng laø thöôùc ño tuyeät ñoái ñeå ñaùnh giaù hieäu quaû söû duïng voán cuûa Doanh nghieäp maø coøn phaûi ñaët trong moái quan heä veà cô caáu taøi chính-ñoøn caân nôï .

2.4 Khaû naêng thanh toaùn laõi vay:

Laõi tröôùc thueá vaø laõi vay

Khaû naêng thanh toaùn laõi vay = Laõi vay

3.281.370.938Khaû naêng thanh toaùn laõi vay (2001) =

= 0.49 laàn 6.742.240.040

2.360.185.451Khaû naêng thanh toaùn laõi vay (2002) =

= 0.46 laàn 5.132.165.487

Naêm 2001 khaû naêng thanh toaùn laõi vay 0.49 laàn. Ñieàu naøy coù nghóa laø soá tieàn taïo ra thì hoaït ñoäng kinh doanh lôùn hôn soá tieàn laõi vay laø 0.49 laàn. Sang naêm 2002, khaû naêng

54


thanh toaùn laõi vay coù phaàn giaûm xuoáng chæ coøn 0.46 laàn. Chöùng toû naêm 2002 Doanh nghieäp söû duïng nôï vay nhieàu hôn naêm 2001, nhöng vaãn ñaûm baûo cho Doanh nghieäp traû laõi cho caùc ñôn vò ñaày ñuû vaø ñuùng haïn.3. Chæ soá veà hoaït ñoäng :3.1 Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu:

Doanh thu thuaànSoá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu = Caùc khoaûn phaûi thu

683.476.225.331Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu(2001) = = 64.5voøng/naêm 10.588.682.801

572.675.704.720Soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu(2002) = = 23.4 voøng/naêm 24.492.907.304

Voøng quay caùc khoaûn phaûi thu phaûn aùnh toác ñoä thu hoài caùc khoaûn nôï cuûa Doanh nghieäp. Ñoái vôùi Coâng ty Coå Phaàn Thöông Maïi Hoùc Moân thì toác ñoä naøy coù phaàn giaûm xuoáng ôû naêm 2002. Cuï theå naêm 2001 soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu laø 64.5voøng/naêm, bình quaân khoaûn 365/64.5 = 6 ngaøy Doanh nghieäp thu hoài ñöôïc nôï. Sang naêm 2002 soá voøng quay caùc khoaûn phaûi thu giaûm xuoáng laø 23.4voøng/naêm, bình quaân 365/23.4 = 16 ngaøy Doanh nghieäp môùi thu hoài ñöôïc nôï. Nhö vaäy vieäc taêng voøng quay caùc khoaûn phaûi thu trong naêm 2002 laø do doanh thu thuaàn giaûm xuoáng, maëc duø khoaûn phaûi thu taêng leân chöùng toû naêm 2002 coâng ty kinh doanh keùm hieãu quaû hôn naêm 2001. Tuy nhieân coâng ty ñaõ thöïc hieän chính saùch thu hoài nôï cuûa mình. Tyû soá naøy coù theå ôû daïng khaùc, ñoù laø tyû soá kyø thu tieàn bình quaân.

* Kyø thu tieàn bình quaân :

Caùc khoaûn phaûi thu

Kyø thu tieàn bình quaân =

55


Doanh thu bình quaân 1 ngaøy

10.588.682.801 Kyø thu tieàn bình quaân (2001) =

= 6 ngaøy 683.476.225.331/360

24.492.907.304 Kyø thu tieàn bình quaân (2002) =

= 16 ngaøy 572.675.704.720/360

Kyø thu tieàn bình quaân coù phaàn taêng vaøo naêm 2002, chöùng toû Doanh nghieäp ñaõ keùo daøi soá ngaøy thu hoài nôï trong chính saùch baùn chòu cuûa mình. Tuy nhieân soá ngaøy naøy töông ñoái cao, hieäu quaû söû duïng voán chöa toát, voán seõ bò chieám duïng laâu.

3.2 Soá voøng quay haøng toàn kho: Doanh thu thuaàn

Soá voøng quay haøng toàn kho = Haøng toàn kho bình

quaân

683.176.225.331Soá voøng quay haøng toàn kho (2001) =

= 29.9 laàn (21.807.687.471+

23.752.691.963) 2

572.675.704.720Soá voøng quay haøng toàn kho (2002) =

= 33.1 laàn (12.837.994.239 +

21.807.687.471) 2

Haøng toàn kho laø moät taøi saûn döï tröõ nhaèm ñaûm baûo cho quaù trình saûn xuaát kinh doanh ñöôïc tieán haønh lieân tuïc. Möùc ñoä toàn kho cao hay thaáp phuï thuoäc vaøo nhieàu yeáu toá nhö loaïi hình kinh doanh, tình hình cung caáp ñaàu vaøo, möùc ñoä tieâu thuï saûn phaåm…

56


Voøng luaân chuyeån haøng toàn kho laø moät tyû soá cho thaáy moái quan heä giöõa khoái löôïng saûn phaåm ñaõ baùn vaø haøng toàn kho, tyû leä naøy caøng cao thì caøng cho thaáy:

- Doanh nghieäp hoaït ñoäng coù hieäu quaû trong chöøng möïc coù lieân quan ñeán haøng toàn kho.

- Giaûm ñöôïc löôïng voán ñaàu tö cho haøng toàn kho.- Ruùt ngaén ñöôïc chu kyø chuyeån ñoåi haøng toàn kho

thaønh tieàn.- Giaûm thieåu nguy cô ñeå haøng toàn kho trôû thaønh öù

ñoïng.Ñoái vôùi Cty Coå phaàn thöông maïi Hoùc Moân, naêm 2001

voøng quay haøng toàn kho laø 29.9laàn /naêm hay trung bình 12 ngaøy treân 1 voøng. Ñeán naêm 2002 voøng quay haøng toàn kho giaûm 33.1laàn/naêm hay trung bình khoaûn 11 ngaøy treân 1 voøng.

Voøng quay haøng toàn kho thaáp laøm cho löôïng voán öù ñoïng trong khaâu döï tröõ haøng toàn kho, chi phí saûn xuaát kinh doanh. Ñieàu naøy laøm aûnh höôûng lôùn ñeán löôïng voán löu ñoäng cuûa Coâng ty vaø Coâng ty khoâng thöïc söï quaûn lyù voán löu ñoäng coù hieäu quaû. Coâng ty caàn thieát ñaåy nhanh hôn nöõa toác ñoä luaân chuyeån haøng toàn kho ñeå kòp thôøi thu hoài voán traû cho nhaø cung caáp vaø chuû nôï, traùnh tình traïng saûn phaåm khoâng coøn hôïp thôøi.

3.3 Hieäu suaát söû duïng voán coá ñònh : Doanh thu thuaàn

Hieäu suaát söû duïng voán coá ñònh = x 100 Voán coá ñònh bình quaân

683.476.225.331 Hieäu suaát söû duïng VCÑ (2001) = x 100 = 10.990%

(5.620.393.777 + 6.816.862.036) 2

572.675.704.720 Hieäu suaát söû duïng VCÑ (2002) = x 100 = 4.170%

(21.847.239.263 + 5.620.393.777)

2

57


Naêm 2001 hieäu suaát söû duïng TSCÑ laø 10.990% hay 1 ñoàng TSCÑ thì taïo ra ñöôïc 10.990ñ doanh thu. Nhöng trong naêm 2002 hieäu suaát söû duïng TSCÑ ñaõ coù phaàn giaûm xuoáng 1 ñoàng TSCÑ taïo ra ñöôïc 4.170 ñoàng doanh thu. Nguyeân nhaân laø do Coâng ty ñaàu tö vaøo moät döï aùn môùi ôû naêm 2002 hoaït ñoäng chöa hieäu quaû. Trong töông lai, hieäu suaát söû duïng TSCÑ seõ taêng leân.

3.4 Hieäu suaát söû duïng voán löu ñoäng : Doanh thu thuaàn

Hieäu suaát söû duïng VLÑ = x 100

Voán löu ñoäng bình quaân

683.476.225.331Hieäu suaát söû duïng VLÑ (2001) = x 100 = 1.379%

(49.800.027.880 + 49.328.698.584) 2

572.675.704.720

Hieäu suaát söû duïng VLÑ (2002) = x 100 = 1.250%

(41.796.173.517 + 49.800.027.880) 2

Trong naêm 2001, 1 ñoàng VLÑ taïo ra 13.79ñ doanh thu, sang

naêm 2002 moät ñoàng VLÑ taïo ra 12.5ñ doanh thu. Ta thaáy vieäc söû duïng VLÑ trong naêm 2002 tuy coù ñem laïi lôïi nhuaän cho Coâng ty nhöng chöa cao laém so vôùi naêm 2001, Coâng ty caàn phaûi ñaåy nhanh toác ñoä taêng doanh thu, giaûm löôïng haøng hoaù öù ñoïng hôn nöõa ñeå taêng hieäu suaát söû duïng voán löu ñoäng.

3.5 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä voán : Doanh thu thuaàn

Hieäu suaát söû duïng toaøn boä voán = Toaøn boä taøi saûn bình

quaân

683.476.225.331 Hieäu suaát söû duïng toaøn boä voán (2001) =

= 12.25ñ

58


(55.420.421.657 + 56.145.560.620)

2 572.675.704.720

Hieäu suaát söû duïng toaøn boä voán (2002) = = 9.6ñ

(63.643.412.780 + 55.420.421.657)

2

Naêm 2001 Coâng ty coù 1 ñoàng taøi saûn taïo ra ñöôïc

12.25ñ doanh thu, naêm 2002 hieäu suaát giaûm xuoáng moät löôïng 1 ñoàng taøi saûn taïo ñöôïc 9.6ñ doanh thu. Tuy hieäu suaát söû duïng taøi saûn vaøo muïc ñích kinh doanh nhöng Doanh nghieäp caàn phaûi coù phöông thöùc toát hôn trong vieäc söû duïng taøi saûn cuûa mình ñeå 1 ñoàng taøi saûn coù theå taïo ra nhieàu ñoàng doanh thu hôn nöõa.

4. Tyû soá phaûn aùnh doanh lôïi:4.1 Tyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu:

Lôïi nhuaän roøngTyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu = x 100

Doanh thu thuaàn

2.267.062.950 Tyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu(2001) = x 100 = 0.33% 683.476.225.331

3.163.002.044 Tyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu(2002) = x 100 = 0.55%

572.675.704.720

Naêm 2001 moät ñoàng doanh thu thuaàn taïo ra 0.33ñ lôïi nhuaän thì sang naêm 2002 1 ñoàng doanh thu thuaàn taïo ra 0.55ñ lôïi nhuaän. Tuy doanh thu giaûm xuoáng nhöng lôïi nhuaän roøng taêng leân. Taát caû ñieàu naøy cho thaáy chi phí veà hoaït ñoäng taøi chính naêm 2001 chieám khaù lôùn so vôùi naêm 2002. Coâng ty caàn phaán ñaáu haï thaáp chi phí moät caùch hôïp lyù nhö giaûm bôùt chi phí quaûn lyù doanh nghieäp laø chi phí chieám tyû troïng lôùn, tích cöïc taêng doanh thu baùn haøng hôïp lyù baèng caùch

59


naém vöõng nhu caàu thò hieáu ngöôøi tieâu duøng. Coù nhö vaäy lôïi nhuaän roøng cuûa Coâng ty môùi taêng leân.

4.2 Tyû suaát lôïi nhuaän treân toång taøi saûn :

Lôïi nhuaän roøngTyû suaát lôïi nhuaän treân toång taøi saûn = x 100

(ROA : Return On Asset) Toång taøi saûn bình quaân

Lôïi nhuaän roøng Doanh thu ROA = x

Doanh thu Toång taøi saûn bình quaân

2.267.062.950ROA (2001) = x 100 =

4.06% (55.420.421.657 + 56.145.560.620 ) 2

3.162.002.044

ROA (2002) = x 100 = 5.31 %

(63.643.412.780 + 55.420.421.657 ) 2

Naêm 2001 tyû suaát lôïi nhuaän treân toång taøi saûn laø 4.06% töùc laø 100 ñoàng voán ñaàu tö vaøo Doanh nghieäp taïo ra ñöôïc 4.06ñ lôïi nhuaän roøng. Nhöng naêm 2002 tyû soá naøy taêng leân 100 ñoàng voán ñaàu tö vaøo Doanh nghieäp, taïo ra 5.31%ñ lôïi nhuaän roøng. Ñieåu naøy chöùng toû naêm 2002 ñaït ñöôïc möùc lôïi nhuaän cao hôn naêm tröôùc.

4.3 Tyû suaát sinh lôïi cuûa voán chuû sôû höõu (ROE ) :

Lôïi nhuaän roøngTyû suaát sinh lôïi treân voán chuû sôû höõu = x 100

(ROE : Return On Equity ) Voán chuû sôû höõu bình quaân

2.267.062.950

60


ROA (2001) = x 100 = 20.63 %

(13.323.177.559 + 8.649.840.751 ) 2

3.162.002.044ROA (2001) = x 100 =

14.18 % (31.288.754.479 + 13.323.398.974 ) 2

Caùc nhaø ñaàu tö raát quan taâm ñeán tyû soá naøy, bôûi ñaây laø khaû naêng sinh lôøi cuûa 1 ñoàng voán hoï boû ra ñaàu tö vaøo Doanh nghieäp.

Naêm 2001, tyû suaát sinh lôøi cuûa voán chuû sôû höõu 20.63% coù nghóa laø cöù 1 ñoàng voán chuû sôû höõu boû ra ñaàu tö taïo ra ñöôïc 20.63ñ lôïi nhuaän sau thueá, naêm 2002 tyû suaát sinh lôïi cuûa voán chuû sôû höõu laø 14.18% - moät ñoàng voán chuû sôû höõu boû ra ñaàu tö taïo ra ñöôïc 14.18ñ lôïi nhuaän. Söï khaùc nhau giöõa tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn vôùi tyû suaát sinh lôïi treân voán coå phaàn laø do Coâng ty söû duïng ñoøn caân nôï. Tyû suaát lôïi nhuaän treân voán coå phaàn cao hôn tyû suaát treân toång taøi saûn. Ñieàu naøy cho thaáy Coâng ty söû duïng nôï vay coù hieäu quaû ñaõ khueách ñaïi ñöôïc tyû suaát sinh lôïi cuûa voán coå phaàn.

Phaân tích tyû suaát sinh lôøi baèng phöông trình DUPONT :

ROE = ROA x Ñoøn baåy taøi chính

Voán chuû sôû höõu laø moät phaàn nguoàn voán hình thaønh taøi saûn, ROE seõ leä thuoäc vaøo ROA

ROA = Heä soá laõi roøng x Soá voøng quay taøi saûn

ROA (2001) = 0.33 x 12.25 = 4.04 %

ROA (2002) = 0.55 x 9.6 = 5.28 % Laõi roøng Doanh thu

Toång taøi saûnROE = x x

61


Doanh thu Toång taøi saûn bình quaân VCSH bình quaân

ROE (2001 ) = 0.33 x 12.25 x 5.04 = 20.4 %

ROE (2002 ) = 0.55 x 9.6 x 2.85 = 15.1 %

Qua phaân tích lieân hoaøn caùc chæ soá ta thaáy möùc ñoä aûnh höôûng cuûa töøng nhaân toá ñeán ROE. Töø ñoù coù nhöõng taùc ñoäng ñuùng ñoái töôïng ñeå laøm gia taêng caùc chæ tieâu ROA vaø ROE cuûa Doanh nghieäp.

* Caùc bieän phaùp taêng ROE :- Taêng doanh thu, giaûm bôùt nhöõng chi phí khoâng caàn

thieát.- Taêng soá voøng quay taøi saûn ñeå nhaèm taêng ROA vaø

töø ñoù coù taùc ñoäng taêng ROE.- Thay ñoåi cô caáu taøi chính: tyû leä nôï vay vaø tyû leä

voán chuû sôû höõuKhi doanh thu taêng, Doanh nghieäp ñang hoaït ñoäng coù laõi,

söï taêng nôï seõ laøm cho ROE taêng cao. Nhöng vôùi 1 tyû leä naøo ñoù nôï vay seõ laøm cho ROE giaûm ñi nghieâm troïng. Ñoøn baåy taøi chính caøng coù söùc maïnh laøm cho möùc sinh lôøi cao cuûa voán chuû sôû höõu taêng leân cao khi Doanh nghieäp hoaït ñoäng coù laõi. Ngöôïc laïi seõ laø ñoäng löïc giaûm maïnh möùc sinh lôøi cuûa voán chuû sôû höõu khi keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh giaûm vaø seõ ñaåy nhanh tình traïng taøi chaùnh cuûa Doanh nghieäp vaøo keát cuïc bi thaûm.

5. Tyû soá phaûn aùnh tình hình ñaàu tö :5.1 Tyû soá ñaàu tö:

Taøi saûn coá ñònhTyû soá ñaàu tö = Toång taøi saûn 5.620.393.777 Tyû soá ñaàu tö (2001) = x 100 =

10.14 % 55.420.421.657

21.847.239.263 Tyû soá ñaàu tö (2002) = x 100 =

34.33 % 63.643.412.780

62


Tyû soá ñaàu tö theå hieän moái quan heä tyû troïng giöõa taøi saûn coá ñònh trong toång taøi saûn cuûa Coâng ty. Qua 2 naêm 2001 - 2002 Doanh nghieäp ñaõ chuù troïng ñaàu tö vaøo TSCÑ, ñieàu naøy theo toâi laø hoaøn toaøn phuø hôïp bôûi vì: Coâng ty ñaàu tö do mua saém, xaây döïng theâm vaø do nhöõng coâng cuï lao ñoäng nhoû ñöôïc chuyeån thaønh TSCÑ do Nhaø nöôùc naâng giaù. Tuy vaäy coâng ty caàn phaûi coá gaéng trong vieäc cô caáu laïi, trang bò theâm ñeå ñaùp öùng nhu caàu ñaët ra trong thôøi gian qua cuõng nhö trong töông lai.

5.2 Tyû soá töï taøi trôï Taøi saûn coá ñònh: Voán chuû sôû höõuTyû soá töï taøi trôï TSCÑ =

x 100 Giaù trò taøi saûn coá

ñònh

13.323.398.974Tyû soá töï taøi trôï TSCÑ (2001) =

x 100 = 237.05% 5.620.393.777

31.288.754.479Tyû soá töï taøi trôï TSCÑ (2001) =

x 100 = 143.22% 21.847.239.263

Tyû soá naøy cho thaáy voán töï coù cuûa Doanh nghieäp duøng ñeå trang bò cho taøi saûn coá ñònh laø bao nhieâu. Doanh nghieäp coù tình hình taøi chính vöõng vaøng vaø laønh maïnh thì tyû suaát naøy thöôøng lôùn hôn 1, seõ raát nguy hieåm vaø ruûi ro neáu Doanh nghieäp duøng nôï vay ngaén haïn ñeå taøi trôï cho vieäc mua saém TSCÑ. Bôûi vì TSCÑ theå hieän naêng löïc saûn xuaát kinh doanh laâu daøi neân khoâng theå nhanh choùng thu hoài voán vaø khoâng tröïc tieáp hoaït ñoäng ñeå taïo ra lôïi nhuaän, maø lôïi nhuaän ñöôïc taïo ra chuû yeáu laø do söï luaân chuyeån cuûa taøi saûn löu ñoäng.

Naêm 2001 tyû suaát töï taøi trôï TSCÑ laø 237.05%, naêm 2002 tyû soá naøy ñaõ giaûm xuoáng coøn 143.22%. Nguoàn voán chuû sôû höõu taêng leân trong naêm 2001-2002, nhöng toác ñoä taêng cuûa nguoàn voán chuû sôû höõu thaáp hôn toác ñoä taêng cuûa TSCÑ. Do ñoù Doanh nghieäp phaûi vay theâm voán töø beân ngoaøi.

63


Nhaän xeùt toång quaùt : Qua vieäc phaân tích tình hình taøi chính cuûa Coâng ty coå

phaàn thöông maïi Hoùc Moân thoâng qua tyû soá taøi chính ñöôïc tính toaùn coù theå cho thaáy böùc tranh toaøn caûnh veà tình hình taøi chính cuûa Coâng ty nhö sau:

- Khi phaân tích caùc baùo caùo taøi chính cho ta thaáy Coâng ty khoâng ñuû nguoàn voán ñeå trang traûi cho TSCÑ, tyû suaát töï taøi trôï thaáp. Beân caïnh ñoù vieäc phaân boå voán chöa hôïp lyù maëc duø tình hình ñaàu tö chieàu saâu coù taêng leân.

- Lôïi töùc thu ñöôïc chuû yeáu töø hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh.

- Khaû naêng thanh toaùn cuûa Coâng ty toát, khaû naêng thu hoài töông ñoái toát.

- Toác ñoä taêng tröôûng khaù, beân caïnh ñoù chi phí taêng nhieàu laøm kìm haõm toác ñoä taêng cuûa lôïi nhuaän.

Noùi chung tình hình taøi chính cuûa Coâng ty naêm 2002 so vôùi naêm 2001 coù tieán trieån song vaãn coøn chaäm. Coâng ty caàn phaùt huy hôn nöõa, maët khaùc caàn khaéc phuïc nhöõng maët toàn taïi vaø yeáu keùm.

Nhö vaäy vieäc phaân tích tình hình taøi chính cho thaáy hình aûnh töông ñoái ñaày ñuû veà hoaït ñoäng cuûa Doanh nghieäp, nhöng coù moät khieám khuyeát quan troïng ñoù laø yeáu toá thôøi gian ñaõ khoâng ñöôïc ñeà caäp. Caùc tyû soá laø moät hình aûnh chuïp nhanh ôû moät thôøi ñieåm nhöng coù theå coù nhöõng chuyeån bieán thaêng traàm theo thôøi gian, laøm thay ñoåi theo chieàu höôùng baát lôïi hay thuaän lôïi. Do ñoù seõ laø thieáu xoùt neáu khoâng nghieân cöùu yeáu toá thôøi gian trong phaân tích tyû soá taøi chính.

Töø khieám khuyeát ñoù ñaõ ñaët ra yeâu caàu laø nhaø phaân tích taøi chính phaûi thöôøng xuyeân phaân tích tình hình taøi chính cuûa Doanh nghieäp ñeå thaáy ñöôïc nhöõng thay ñoåi lieân tuïc cuûa caùc tyû soá taøi chính, töø ñoù coù theå bieåu dieãn döôùi moät bieåu ñoà theo thôøi gian cuûa söï thay ñoåi caùc chæ soá taøi chính.

6.Phaân tích ñieåm hoaø voán vaø taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy leân doanh lôïi: 6.1 Phaân tích ñieåm hoaø voán:

Vieäc xaùc ñònh saûn löôïng hoaø voán khoâng thöïc hieän ñöôïc ñoái vôùi Doanh nghieäp kinh doanh nhieàu loaïi saûn phaåm. Ñoái vôùi loaïi hình Doanh nghieäp naøy, chæ xaùc ñònh ñöôïc saûn

64


löôïng hoaø voán cuûa töøng maët haøng. Nhöng do gaëp khoù khaên veà soá lieäu neân chæ phaân tích doanh thu hoaø voán.

Chi phí khoâng luoân luoân coá ñònh thöïc söï ñoái vôùi taát caû möùc ñoä cuûa saûn löôïng hoaëc taát caû thôøi gian. Do ñoù ta phaân tích trong thôøi gian moät naêm.

65


BAÙO CAÙO KEÁT QUAÛ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH (Theo cô caáu tyû troïng)

Chæ tieâu Naêm 2001 Naêm 2002Toång soá % Toång soá %

- Doanh thuTröø : bieán phíSoá dö ñaûm phíTröø : ñònh phíEBIT

683.494.197.998

546.795.358.398

136.698.839.600

133.417.468.662

3.281.370.938

1008020

572.697.173.887

455.866.950.414

116.830.223.473

114.470.038.022

2.360.185.451

10079,620,4

Toång ñònh phíDoanh thu hoaø voán = Tyû leä soá dö ñaûm phí 133.417.468.662Doanh thu hoaø voán (2001) = =

667.087.343.310(ñ) 20% 114.470.038.022Doanh thu hoaø voán (2002) = =

561.127.637.362 (ñ) 20,4% Doanh thu hoaø voánThôøi gian hoaø voán = Doanh thu bình quaân 1

ngaøy

667.087.343.310Thôøi gian hoaøn voán (2001 ) =

= 352 ngaøy 683.476.225.331 / 360

561.127.637.362Thôøi gian hoaøn voán (2002 ) =

= 353 ngaøy 572.675.704.720 / 360

66


Doanh thu an toaøn = Doanh thu thöïc hieän - Doanh thu hoaø voán

Doanh thu an toaøn (2001) =683.476.225.331 - 667.087.343.310 = 16.388.882.021ñ

Doanh thu an toaøn (2002)=572.675.704.720 - 561.127.637.362= 11.548.067.358ñ

Naêm 2001 doanh thu hoaø voán laø 667.087.343.310ñ. Ñieàu naøy coù nghóa laø phaàn doanh thu naøy ñaõ buø ñaép cho chi phí boû ra. Neáu vöôït qua doanh thu naøy thì baét ñaàu taïo ra lôïi nhuaän cho Doanh nghieäp. Trong naêm 2001 Doanh nghieäp ñaït ñöôïc doanh thu an toaøn laø 16.388.882.021ñ. Ñieàu naøy ñöôïc xem laø tích cöïc vì phaàn doanh thu an toaøn ñaït ñöôïc khaù lôùn, goùp phaàn haïn cheá bôùt ruûi ro cho Doanh nghieäp. Tuy nhieân thôøi gian hoaøn voán cao (352 ngaøy) caàn phaûi tích cöïc giaûm ñi thôøi giaøn hoaøn voán cuõng nhö laøm giaûm thieåu bôùt ruûi ro cho Doanh nghieäp.

Naêm 2002, doanh thu hoaø voán laø 561.127.637.362ñ. Ñieàu naøy coù nghóa laø phaàn doanh thu naøy ñaõ buø ñaép cho chi phí boû ra. Neáu vöôït qua doanh thu naøy thì ñaõ baét ñaàu taïo lôïi nhuaän cho Doanh nghieäp. Trong naêm 2002, Doanh nghieäp ñaït ñöôïc doanh thu an toaøn laø 11.548.067.358ñ taêng so vôùi naêm 2001. Thôøi gian hoaøn voán naêm 2002 laø 353 ngaøy cao hôn so vôùi naêm 2001.

6.2 Taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy leân doanh lôïi : a. Ñoøn caân ñònh phí (DOL) :

% thay ñoåi cuûa EBIT EBIT + FDOL = = % thay ñoåi cuûa doanh soá EBIT

3.281.370.938 + 133.417.468.662DOL (2001) = = 41.7

(laàn) 3.281.370.938

2.360.185.451 + 114.470.038.022DOL (2002) = = 49.5

(laàn)

67


2.360.185.451Naêm 2001, 1% thay ñoåi cuûa doanh soá laøm cho EBIT thay

ñoåi 41.7%. Naêm 2002, ñoä nghieâng cuûa ñoøn caân ñònh phí laø 49.5. Ñieàu naøy coù nghóa laø khi doanh soá thay ñoåi 1% thì EBIT seõ thay ñoåi 49.5%. Nhö vaäy naêm 2002, Doanh nghieäp gaëp ruûi ro kinh doanh lôùn hôn naêm 2001. Vì chæ caàn moät söï giaûm nhoû veà doanh soá, EBIT bò khueách ñaïi giaûm ñi raát nhieàu laàn, nguyeân nhaân laø do toác ñoä taêng doanh soá naêm 2001 so vôùi naêm 2002 cao. Doanh nghieäp coù tieán trieån song caàn phaûi ñaåy nhanh toác ñoä taêng doanh soá ñeå laøm giaûm ñoä nghieâng cuûa DOL.

b. Ñoä nghieâng ñoøn caân nôï (DFL) :

% thay ñoåi EPS EBIT DFL = = % thay ñoåi cuûa EBIT EBIT - R

3.281.370.938DFL (2001 ) = = 0.95

(laàn)3.281.370.938 - 6.742.240.040

2.360.185.451DFL (2002 ) = = 0.85

(laàn) 2.360.185.451 – 5.132.165.487

Naêm 2001, ñoä nghieâng ñoøn caân nôï laø 0.95 nghóa laø 1% taêng hay giaûm cuûa EBIT seõ laøm EPS thay ñoåi 0.95%. Naêm 2002, ñoä nghieâng ñoøn caân nôï laø 0.85 nghóa laø 1% taêng hay giaûm cuûa EBIT seõ laøm cho EPS thay ñoåi 0.85%. Naêm 2002 so vôùi naêm 2001 doanh nghieäp söû duïng nôï vay ít hôn laøm cho DFL giaûm xuoáng vaø ruûi ro cuõng ñöôïc haïn cheá hôn.

c. Ñoä nghieâng ñoøn caân toång hôïp:

% thay ñoåi cuûa EPS DTL = = DOL x

DFL % thay ñoåi cuûa doanh soá

DTL (2001 ) = 41.7 x 0.95 = 39.6

68


DTL (2002) = 49.5 x 0.85 = 42.1

Naêm 2001, doanh soá chæ taêng hoaëc giaûm 1% seõ cho keát quûa laø 39.6 taêng hay giaûm cuûa EPS. Naêm 2002 ñoä nghieâng cuûa ñoøn caân toång hôïp laø 42.1 coù nghóa laø doanh soá chæ caàn taêng hay giaûm 1% seõ laøm cho EPS taêng hay giaûm 42.1%.

Qua ñoä nghieâng ñoøn caân toång hôïp ta thaáy ñöôïc möùc ñoä aûnh höôûng cuûa 2 nhaân toá DOL vaø DFL. Thaáy roõ möùc ñoä aûnh höôûng cuûa ruûi ro kinh doanh maø Doanh nghieäp phaûi ñoái phoù. Töø ñoù löïa choïn phöông aùn kinh doanh vôùi caáu truùc voán hôïp lyù (neân hay khoâng neân söû duïng nôï ôû moät möùc khoái löôïng döï kieán)

69


KIEÁN NGHÒ

Thoâng qua vieäc phaân tích tình hình taøi chính cuûa Coâng ty Coå Phaàn Thöông Maïi Hoùc Moân qua hai naêm 2001-2002 ta thaáy beân caïnh nhöõng thaønh coâng nhaát ñònh cuûa Coâng ty coøn coù nhöõng haïn cheá maø Coâng ty phaûi quan taâm vaø coù bieän phaùp giaûi quyeát, ñeå töø ñoù coù nhöõng saùch löôïc phaùt trieån saûn xuaát kinh doanh toát hôn.

Coâng ty neân mua haøng töø nhieàu nguoàn cung öùng ñeå traùnh leä thuoäc vaøo ngöôøi cung öùng deã daøng naâng giaù vaø cung caáp haïn cheá. Caùc nhaân vieân thu mua neân coá gaéng xaây döïng moái quan heä laâu daøi vôùi nhaø cung öùng chính yeáu.

Hieän nay toác ñoä boå sung voán coá ñònh baèng nguoàn voán töï boå sung cuûa Coâng ty coøn chaäm, do ñoù Coâng ty caàn löu yù thanh lyù nhöõng taøi saûn coá ñònh khoâng caàn duøng hoaëc ñaõ laïc haäu nhaèm boå sung nguoàn voán coá ñònh bôûi vì vieäc Coâng ty duøng tieàn vay ngaén haïn ngaân haøng ñeå mua saém taøi saûn coá ñònh laø khoâng hôïp lyù.

Beân caïnh ñoù, ñeå naâng cao chaát löôïng coâng taùc quaûn lyù voán löu ñoäng Coâng ty caàn thuôøng xuyeân phaân tích xem voán löu ñoäng ñang naèm ôû khaâu naøo trong quaù trình saûn xuaát kinh doanh, theo doõi hình thöùc toàn taïi cuûa voán löu ñoäng hieän coù, xem xeùt cô caáu nguoàn hình thaønh voán löu ñoäng coù hôïp lyù khoâng, coù phuø hôïp vôùi nhieäm vuï saûn xuaát kinh doanh cuûa Coâng ty khoâng? Treân cô sôû naém chaéc thöïc traïng cuûa voán löu ñoäng, tieán haønh caân ñoái giöõa voán vaø nguoàn voán. Khi phaùt hieän cô caáu voán vaø nguoàn hình thaønh baát hôïp lyù caàn coù bieän phaùp chaán chænh kòp thôøi. Haïn cheá ñeán möùc toái thieåu phaàn voán bò chieám duïng. Trong thôøi gian tôùi Coâng ty caàn theo doõi chaët cheõ voán löu ñoäng vaø vieäc thanh toaùn vôùi caùc ñôn vò kinh teá cuõng nhö trong noäi boä Coâng ty caàn naém sô nhöõng ñôn vò maø Coâng ty coù quan heä ñeå coù bieän phaùp xöû lyù kòp thôøi, traùnh tình traïng bò maát voán. Ñaëc bieät ñoái vôùi nhöõng ñoái taùc nöôùc ngoaøi Coâng ty caàn nghieân cöùu kyõ tình hình taøi chính tröôùc khi kyù hôïp ñoàng, coù keá hoaïch döï phoøng khaû naêng chieám duïng voán nhaèm khi caàn thieát seõ ñeà ra nhöõng ñieàu kieän raøng buoäc phía ñoái taùc. Coâng ty caàn phaán ñaáu giaûm thieåu soá voán bò chieám duïng ñeå giöõ vöõng vaø naâng cao hieäu quaû söû duïng voán.

70


Maët khaùc, ñeå giaûi quyeát hieän traïng voán löu ñoäng bò chieám duïng, Coâng ty caàn ñöa ra moät tyû leä chieát khaáu nhö: neáu khaùch haøng thanh toaùn tieàn haøng trong voøng 10 ñeán 15 ngaøy keå töø ngaøy mua thì seõ ñöôïc höôûng chieát khaáu 5-10% treân toång soá tieàn haøng. Coù nhö vaäy Coâng ty seõ tieâu thuï haøng nhanh hôn vaø vieäc thu hoài coâng nôï cuõng toát hôn. Nhöng tröôùc khi thöïc hieän chính saùch chieát khaáu naøy Coâng ty cuõng neân caân nhaéc xem vieäc thu hoài coâng nôï sôùm, vôùi soá voán ñoù seõ ñem laïi hieäu quaû hôn khoâng so vôùi khoaûn chieát khaáu maø Coâng ty ñaõ maát.

Naâng cao toác ñoä luaân chuyeån voán coù yù nghóa raát quan troïng ñoái vôùi hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh neân Coâng ty caàn naâng cao doanh soá baùn, ñaåy nhanh toác ñoä tieâu thuï, haïn cheá haøng toàn kho. Kieåm tra, kieåm keâ haøng hoùa, thaønh phaåm toàn kho theo ñònh kyø ñeå phaùt hieän caùc maët haøng chaäm luaân chuyeån, hôi loãi thôøi ñeå kòp xöû lyù. Trong phöông höôùng tôùi, Coâng ty caàn toå chöùc ña daïng hoùa phöông thöùc mua baùn, phöông thöùc thanh toaùn nhaèm trong thôøi gian sôùm nhaát ñöa haøng toàn kho vaøo maïng löôùi tieâu thuï.

Caùc ñôn vò tröïc thuoäc neân phaùt huy moái quan heä saün coù trong noäi boä ñeå hoã trôï nhau trong quaù trình kinh doanh goùp phaàn naâng cao doanh thu.

Coâng ty ngaøy caøng gaëp nhieàu caïnh tranh treân thò tröôøng. Ñeå khaéc phuïc Coâng ty caàn söû duïng linh hoaït taát caû caùc nguoàn voán töï coù, môû roäng quan heä hôïp taùc vôùi caùc ñôn vò baïn. Thöôøng xuyeân toå chöùc, taïo ñieàu kieän cho caùn boä coâng nhaân vieân naâng cao trình ñoä chuyeân moân, taïo ñieàu kieän cho nhöõng caùn boä chuû choát tham quan, hoïc taäp kinh nghieäm ñeå coù nhöõng saùng kieán ñoäc ñaùo trong kinh doanh.

Coâng ty neân thöôøng xuyeân toå chöùc coâng taùc phaân tích taøi chính noùi chung cuõng nhö phaân tích tình hình quaûn lyù söû duïng voán nhaèm thaáy ñöôïc maët maïnh, maët yeáu cuûa mình. Treân cô sôû ñoù, phaùt huy nhöõng maët maïnh vaø giaûi quyeát nhöõng maët coøn yeáu keùm. Ñoàng thôøi thoâng qua vieäc phaân tích naøy, laõnh ñaïo coâng ty seõ name baét chính xaùc tình hình taøi chính hieän taïi cuûa coâng ty, töø ñoù coù theå ra nhöõng quyeát ñònh chính xaùc hôn.

Ñoái vôùi caùc taøi saûn coá ñònh coâng ty neân coù chieán löôïc taùi ñaàu tö, xaây döïng laïi caùc cöûa haøng xaêng daàu ñaõ bò giaûi toûa trong döï aùn naâng caáp ñöôøng xuyeân aù, nhaèm caân ñoái tyû troïng giöõa taøi saûn coá ñònh vaø taøi saûn löu ñoäng cho phuø hôïp.

71


Veà phía Nhaø nöôùc neân coù nhöõng cheá ñoä öu tieân cho coâng ty trong thôøi gian môùi ñöôïc coå phaàn hoùa,

- Giaûm thueá thu nhaäp trong nhöõng naêm ñaàu hoaït ñoäng.- Trôï giuùp doanh nghieäp töø phía caùc cô quan chöùc naêng nhaèm ñöa doanh nghieäp ñi vaøo hoaït ñoäng oån ñònh hôn.- Taïo moâi tröôøng caïnh tranh bình ñaüng giöõa caùc coâng ty trong cô cheá thò tröôøng vaø chuaån bò cho quaù trình hoäi nhaäp AFTA trong thôøi gian tôùi.

Treân ñaây laø moät soá nhaän ñònh cuûa baûn thaân veà tình hình taøi chính chaéc haún nhieàu yù kieán chöa ñöôïc phuø hôïp vôùi khaû naêng thöïc teá cuûa Coâng ty. Mong quyù Coâng ty tham khaûo vaø ñoùng goùp yù kieán.

KEÁT LUAÄN

Trong nhöõng naêm trôû laïi ñaây, maëc duø aûnh höôûng kinh teá do cuoäc khuûng hoaûng taøi chính quoác teá ñaõ khieán cho coâng ty gaëp nhieàu khoù khaên. Tuy nhieân do coâng taùc quaûn lyù toát ñaõ giuùp coâng ty khoâng ngöøng phaùt trieån, ñem laïi lôïi nhuaän vaø thöïc hieän caùc nghóa vuï ñoái vôùi Nhaø nöôùc.

Töø naêm 2000, sau khi ñöôïc duyeät xong phöông aùn coå phaàn hoùa doanh nghieäp Nhaø nöôùc, coâng ty ñaõ toå chöùc caùc coâng taùc ñeå tieán haønh coå phaàn hoùa vaø coâng ty Coå Phaàn Thöông Maïi vaø Ñaàu tö Toång hôïp huyeän Hoùc Moân chính thöùc ñöôïc thaønh laäp vaø ñi vaøo hoaït ñoäng töø ngaøy 01/01/2002. Ñaây laø moät thaønh tích raát lôùn cuûa Ban quaûn lyù ñoåi môùi doanh nghieäp Nhaø nöôùc nhaèm ñöa coâng ty tieáp tuïc phaùt trieån vaø coù theå hoäi nhaäp ñöôïc trong thôøi gian tôùi.

Trong naêm qua, veà lôïi nhuaän thöïc hieän cao hôn naêm tröôùc nhöng qui moâ voán giaûm xuoáng nhöng khoâng

72


ñaùng keå, laø do moät soá yeáu toá khaùch quan vaø vieäc cô caáu laïi voán trong quaù trình coå phaàn hoùa.

Vieäc phaùt huy hôn nöõa nhöõng ñieåm maïnh vaø khaéc phuïc nhöõng haïn cheá coøn toàn taïi trong baûn thaân Coâng ty, coäng vôùi höôùng phaùt trieån cuûa Coâng ty trong naêm qua chaéc chaén seõ laøm cho tình hình hoaït ñoäng kinh doanh cuûa Coâng ty ngaøy caøng laønh maïnh, hoaøn thieän hôn, goùp phaàn phaùt trieån neàn kinh teá chung cuûa ñaát nöôùc.

Khoùa luaän naøy ñöôïc vieát vôùi mong muoán ñöôïc goùp phaàn nhoû beù vaøo vieäc nghieân cöùu vaø vaän duïng phöông phaùp phaân tích ñaùnh giaù tình hình taøi chính Doanh nghieäp, ñeå aùp duïng vaøo hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh cuûa Coâng ty, vaø coù taàm quan troïng hôn khi coù moät thò tröôøng chöùng khoaùn ra ñôøi.

Vôùi kieán thöùc vaø khaû naêng coøn nhieàu haïn cheá, khoùa luaän naøy khoâng traùnh khoûi nhöõng thieáu soùt. Kính mong quyù thaày coâ taän tình chæ baûo theâm, em xin toû loøng bieát ôn saâu saéc./.

73

Business

Lvthu1 d2h vtu50fgbnwf_045819