Upload
dla-piper-nederland-nv
View
2.060
Download
1
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Deze workshop is gehouden tijdens Legal Business Day op 8 september 2011.In deze workshop werd de huidige stand van zaken van wet- en regelgeving voor vastgoedfondsen weergegeven. Onder meer werd ingegaan op de belangrijkste aspecten van de AIFM richtlijn en de praktische gevolgen voor Nederlandse vastgoedfondsen. Daarnaast werd aandacht besteed aan de toenemende zelfregulering. En verder werden ook de hoofdpunten van de meest recente AFM beleidsregels besproken.Tijd dus voor de stakeholders die opereren in dit veld om bestaande structuren tegen het licht te houden en te bezien in hoeverre de komende wet- en regelgeving hierop van invloed zal zijn.
Citation preview
Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen
Aryan Schoorl
Hendrik Bennebroek Gravenhorst
Charles Destrée
Deze presentatie is beschikbaar op
legalbusinessday.nl
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 3
Inleiding
1. Nieuwe regelgeving en vergunningplicht
Aryan Schoorl, legal director Regulatory
2. Vrijstellingen, eisen beheerder / bewaarder en rol zelfregulering
Hendrik Bennebroek Gravenhorst, notaris Corporate
3. Leverage en waarderingsaspecten
Charles Destrée, partner Finance & Projects
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 4
Achtergrond…
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 5
IOSCO
Hedge Funds Oversight - IOSCO final report
Met name gericht op "hedge funds"
Risk management
Overheidstoezicht
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 6
Richtlijn "AIFMD"
Richtlijn 2011/61/EU d.d. 8 juni 2011 inzake beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen
Definitie "alternatieve beleggingsinstellingen": ook vastgoed!
Implementatie richtlijn: 22 juli 2013
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 7
Wetsvoorstel
Scope
Vergunningeisen op hoofdlijnen
Informatieverstrekking
Vergunningaanvraag: kosten en timing
Sluiting consultatie: 30 september 2011
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 8
Vrijstellingen…
Remco V. en Danny K. namen het er flink van(Telegraaf 22 januari 2008 over Palm Invest)
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 9
Beheerder
Activiteiten
Eisen
Vergunning
Uitbesteding
Risicobeheersing
Informatieverplichtingen
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 10
Bewaarder
Rechtspersoon
Onafhankelijkheid
Veranderingen
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 11
Zelfregulering
Doel
Instrumenten
Succes tot nu toe?
Behoefte / noodzaak na AIFMD?
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 12
Toezicht
IOSCO Rapport Hedge Funds → Richtlijn → Wetsvoorstel
Toezicht
Invloed richtlijn / wetsvoorstel op Hefboomfinanciering Waardering
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 13
Hefboomfinanciering
Wat is hefboomfinanciering?
Prudentieel toezicht DNB
Bijzondere maatregelen toezichthouder
Toekomstperspectief
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 14
Waardering (1)
Waardering Wat? Waarom? Hoe?
Gedragstoezicht AFM
Wetsvoorstel Procedures over waardering vaststellen Uitvoering door beheerders óf externe taxateur of bewaarder Informeren deelnemers
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 15
Waardering (2)
Bevoegdheden AFM
EC stelt nadere maatregelen over Vakbekwaamheid Procedures Frequentie
AMVB over waardering en berekening intrinsieke waarde
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 16
Kernpunten…
Vergunningsplicht en beperkte vrijstellingen
Wijziging inrichting en organisatie fondsen
Aanvullende materiële wetgeving volgt nog
Marginaal direct effect hefboomfinanciering
Relatief sterk direct effect op portfoliowaardering
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 1708-09-2011 17
Contact
E: [email protected]: 020 5419 973
E: [email protected]: 020 5419 364
Hendrik BennebroekGravenhorst
E: [email protected]: 020 5419 315
E: [email protected]: 020 5419 332Aryan Schoorl
Charles Destrée
08-09-2011DLA Piper - Legal Business Day 2011 - Nieuwe regelgeving voor vastgoedfondsen 18
legalbusinessday.nl
Twitter mee over Legal Business Day: #LBD11 #dlapiper