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LeanusAlessandro FischettiVincenzo Perrone
www.leanus.itwww.facciamoparlareibilanci.com
MFGabriele CapolinoStefania Peveraro
www.milanofinanza.itwww.leanuslab.com/analisistartup
2
Definizione
La definizione di startup innovativa
Requisitiminimi
Requisiti addizionali
La «startup innovativa», è la società di capitali, costituita anche in forma cooperativa, le cui azioni o quote rappresentative del capitale sociale non sono quotate su un mercato regolamentato o su un sistema multilaterale di negoziazione
DL 18 ottobre 2012, n. 179, convertito con modificazioni dalla Legge 221 del 17 dicembre 2012
• è costituita e svolge attività d'impresa da non più di sessanta mesi;• è residente in o in uno degli Stati membri dell'Unione europea (..)• il totale del valore della produzione annua non è superiore a 5 milioni di euro• non distribuisce, e non ha distribuito, utili• ha, quale oggetto sociale esclusivo o prevalente, lo sviluppo, la produzione e la
commercializzazione di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico• non è stata costituita da una fusione, scissione societaria o a seguito di cessione di azienda
o di ramo di azienda”.
Inoltre è richiesto che sia rispettato almeno uno dei seguenti requisiti:• spesa in Ricerca e Sviluppo non inferiore al 15% del maggior valore tra costi e Valore della
Produzione• Impiego come dipendenti o collaboratori di personale in possesso di dottorato di ricerca• sia titolare o depositaria o licenziataria di almeno una privativa industriale relativa a un
invenzione industriale, biotecnologica, a una topografia di prodotto a semiconduttori o a una nuova varietà vegetale ovvero sia titolare dei diritti relativi ad un programma per elaboratore originario registrato presso il Registro pubblico speciale per i programmi per elaboratore
I dati utilizzati per elaborare l’Osservatorio MF Leanus
Anagrafiche al 30.09.2016
Anagrafiche al 31.12.2015
Bilanci elaborati in Leanus®
Bilanci Completi di dettaglio debiti e crediti
2.377
77776.363
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su dati del Registro Imprese
5.161
3.726
4
Dal singolo conto all’aggregato e viceversa per ciascuno dei 3.726 bilanci analizzati
Analisi dei bilanci
Analisi gruppi
Analisi singola impresa
3.726
5.161
2.377
L’archivio Leanus sulle startup è accessibile online. Per informazioni: [email protected]
Cresce il numero di startup. +23% a settembre 2016
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 42614
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
28 166 311 513 980 1552 16111202
28 194 505 10181998
3550
5161
6363
Nuove Costituzioni Totale Startup
+45%
+23%
+77%
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su dati del Registro Imprese
Rallenta il tasso di crescita
Nel III trimestre sono state create 420 startup e oltre 10.000 società di capitale
Fonte: Registro Imprese
+420 Startup
+10.051 società di capitali
Il settore nel 2016 supererà il miliardo di Euro di Ricavi...
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
6.3635.161
3.550
...-400M€ dal Break-even
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
I dati al 31.12.2015 mostrano che le risorse generate non sono sufficienti a remunerare il lavoro
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 3.726 bilanci 2015, Registro Imprese, Infodata
6.363
5.161
2.377 21K€ persona
3.726
*
E che ancora il settore incide marginalmente sull’economia italiana
Startup PMI 50-100(campione)
Italia(soc di capitale)
Startup/PMI
Startup/Italia
PMI/ITALIA
Imprese 5.161 45 604.686 11.469% 0.85% 0,0074%
Ricavi 686 M€ 3.2MLD€ 2000 MLD€ 21% 0,03% 0,16%
Dipendenti 1629 13.200 8.644.312 12,3% 0,02% 0,15%
Persone* 6524 13.200 8.644.312 49% 0,075% 0,15%
PIL 279 M€ 1.3MLD€ 1700 MLD€ 16% 0,016% 0,07%
45 PMI generano quasi 5 volte il volume d’affari e danno occupazione a quasi 10 volte le risorse di tutte le startup
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 3.726 bilanci 2015, Registro Imprese* Include i soci
6.363
5.161
2.377
3.726
Un esercito di sognatori nani o di futuri giganti?
Società di capitaliRicavi: 2.000 MLD€
L’Everest
45 PMI (50-100)Ricavi: 3.2 MLD€
Arco della pace
5.161 StartupRicavi: 686 Milioni €
Balcone di Giulietta
3 m
+8000 m
15 m
Vediamo cosa ci dice google trend...
L’analisi approfonditaIl settore è ancora in perdita ...
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 2.377 bilanci completi 2015
6.363
5.161
2.377
3.726
L’analisi approfondita.... ma appare in crescita e in buona salute
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su 2.377 bilanci completi 2015
6.363
5.161
2.377
3.726
L’analisi dei bilanci approfonditaLe risorse finanziarie disponibili sono elevate e adeguate alla fase di sviluppo
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
6.363
5.161
2.377
3.726
FontiImpieghi
Gli investimenti crescono...
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
...finanziati prevalentemente con Equity
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
I tempi medi di incasso superano i 4 mesi
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
I valori medi del settore. Principali indicatori
Ricavi Medi133 K Investimenti medi61K
€
Debiti Finanziari Medi54K€EBITDA (%) Medio
-25%-
23%
Utile/Perdita (%) Media Patrimonio Netto Medio101K€
Liquidità disponibile Media57K€
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Distribuzione per Ricavi
Ricavi Medi133 K
40 Imprese con Ricavi > 1.000.000
565 Imprese con Ricavi > 100.000
1.302 Imprese con Ricavi > 10.000
1.075 Imprese con Ricavi < 10.000
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Imprese con Ricavi > 1.000.000
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per l’elenco completo contattare [email protected]
Distribuzione per Ebitda (%)
Ebitda Medio-25%K
116 Imprese con EBITDA > 50%
895 Imprese con EBITDA > 0%
1.366 Imprese con EBITDA <=0% o n/a
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Imprese con EBITDA > 50%
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per l’elenco completo contattare [email protected]
Distribuzione per Investimenti Medi
Investimenti medi61K€
19
Imprese investimenti > 1.000.000
201 Imprese con Investimenti> 100.000
754 Imprese con Investimenti> 10.000
1.623 Imprese con Investimenti< 10.000
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Imprese con Investimenti medi > 100.000
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per l’elenco completo contattare [email protected]
Distribuzione per Patrimonio Netto
54 Imprese con Patrimonio Netto> 1.000.000€
389 Imprese con Patrimonio Netto> 100.000€
1.488 Imprese con Patrimonio Netto> 10.000€
889 Imprese con Patrimonio Netto< 10.000€
Patrimonio Netto Medio101K€
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Imprese con Patrimonio Netto > 100.000
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per l’elenco completo contattare [email protected]
Applicando tutti i criteri insieme...
40 Imprese con Ricavi > 1.000.000
895 Imprese con EBITDA > 0%
201 Imprese con Investimenti> 100.000€
389 Imprese con Patrimonio Netto> 100.000€
8
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Elenco imprese che rispondono contemporaneamente a tutti i criteri indicati
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per le analisi complete contattare [email protected]
8
Per capire il settore bisogna andare oltre i valori medi e gli score...
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
La matrice Solidità/Crescita mostra che il 60.2% delle imprese deve ancora consolidare il proprio modello di business
Crescita
Solidità Finanziaria
STAR12,6%
STACK8,2%
RUNNER14,3%
STABLE4,7%
+-
-
+
To
investigate60.2%
6.363
5.161
2.377
3.726
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Le star 2015 selezionate utilizzando i criteri scelti Leanus®/MF.16 imprese su 2.377
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015 Per le analisi complete contattare [email protected]
Le star 2015 selezionate da Leanus®/MF.L’analisi delle anagrafiche mostra che si tratta di SRL con almeno 2 anni di attività
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Le star 2015 selezionate da Leanus®/MF.Nessun settore prevalente.
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Un flash sulle analisi realizzate a Marzo 2015Sui bilanci 2014 avevamo selezionato 50 Star che continuano a crescere...
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
44 non hanno ancora depositato i bilanciFonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Un flash sulle analisi realizzate a Marzo 2015Sui bilanci 2014 avevamo selezionato 86 imprese partecipate dai fondi...
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Un flash sulle analisi realizzate a Marzo 2015Sui bilanci 2014 avevamo selezionato 17 imprese premiate da StartupItalia...
Conclusioni
Sono equi distribuite su tutto il territorio nazionale
Sono SRL partecipate prevalentemente da persone fisiche
Impiegano da 3 a 5 anni per andare a break-even e generare utili
Sono poco indebitate e spesso preferiscono l’equity
Hanno difficoltà ad incassare i propri crediti
Operano prevalentemente nei servizi a valore aggiunto
Fonte: Elaborazioni e stime Leanus su bilanci 2015
Rappresentano ancora un quota modesta dell’economia italiana
Le risorse generate non sono sufficienti per remunerare le persone
CODICE PROMOZIONALE: LNS35STPEBE25
Grazie
Leanus® è una soluzione cloud per l'analisi dei dati contabili aziendali oggi distribuita in Italia, Spagna e Svizzera a Banche, Imprese e Professionisti. Ciascun segmento/mercato utilizza una differente configurazione del servizio in funzione di specifiche esigenze degli utenti e del distributore.Leanus® ha sviluppato le seguenti partnership strategiche• in Italia con Zucchetti, 95.000 Clienti e una rete distributiva che supera 1.100 partner (Comunicato Stampa)• in Spagna con Informa D&B (Gruppo CESCE), leader nel settore della Business Information e dell'informazione commerciale
con oltre 130,000 Clienti e 3 Milioni di Utenti• in Svizzera con Bisnode D&B un gruppo che vanta 3000 dipendenti in 19 mercati europei Alessandro Fischetti