증권거래소에 상장된 파생상품

증권거래소에 상장된 파생상품

A431021 구자현

A531017 권 민

1조


CONTENTS

I. 파생상품

II. 증권거래소

III. 선물

IV. 옵션

V. conclusion



I. 파생상품

• 파생상품이란?

주식,채권 등의 금융상품에 기초하여 새로운 현금흐름을 가져다주는 증권

• 파생상품의 종류

선물, 옵션, 스왑

• 파생상품의 기능

헤지기능, 레버지지기능, 신금융상품 창조기능


• 파생상품의 기능

위험햇지기능: 자산의 가격변동에 의한 위험대비

레버리지기능: 기초자산에 비해 가격이 저렴, 기초자산과 비슷한 이익을 가져다주기에 수익확대의 효과

신금융상품 창조기능: 다른 파생상품끼리 결합하여새로운 파생상품 창조



II. 증권거래소(KRX)


증권을 매매하기 위해

개설된 상설 유통시장

자유경제주의에 입각한 공정거래

금융상품 유동성,시장성 확보


• 증권거래소 상장조건


중대형 우량법인 성장성 있는 소형법인

매출액 최근매출 200억 이상

3년 평균매출 150억 이상

최근매출 60억 이상

2사업년도 평균매출 50억 이상

부채비율 평균 1.5배 미만

영업, 경상, 당기이익 1년간 흑자

주식분산요건 자기자본 500~1000억: 100만주 이상 분산

자기자본 1000~2500억: 200만주 이상 분산

자기자본 2500억 이상: 500만주 이상 분산


III. 선물


증권거래소에서 미래 일정시점

에 인,수도할 것을 약속하는 법

적 구속력을 가지는 계약

매입포지션(long futures position)

매도포지션(short futures position)


• 현물거래: 현재 상품에 대해 현재가격으로 이뤄지는 거래

• 선도, 선물거래: 특정가격으로 미래 특정시점에 자산을 매

매하는 거래



• 선도거래와 선물거래의 비교


선도거래 선물거래

거래자 간 사적거래 공식거래소(증권거래소)

에서 거래되는 거래

인도일은 1일 국한 인도일을 기간으로 정함

계약만료일 정산 일일정산

신용위험 존재 신용위험 없음


• 선물시장의 구조


선물거래소

청산소(선물계약 체결)

선물중개회사

(거래소회원)

선물중개회사

(거래소회원)

투자자

(선물매입자)

투자자

(선물매도자)

선물중개회사

(비회원)

선물중개회사

(비회원)

위탁증거금

위탁증거금 위탁증거금

위탁증거금

매매증거금

정산소: 결제이행의 보증과 손익을 정산하는 선물계약 체결을 위한 기관

선물중개회사(FCM): 고객주문의 대행과 계좌관리역할을 수행하는 기관


• 선물시장의 구조

증거금제도: 계약불이행의 위험 방지, 계약

과 동시에 납부되는 약속의 보증

일일정산제도: 매일 종가를 기준으로 정산

가격을 발표



• 증권거래소 선물정보 (1포인트 = 50만원)



IV. 옵션

정해진 기간 동안 행사가격으로 특정 자산을

매매할 수 있는 권리를 부여한 증권

• 콜옵션: 매입할 수 있는 권리가 부여된 옵션

• 풋옵션: 매도할 수 있는 권리가 부여된 옵션



• 옵션의 특성

옵션매입자, 매도자: 매입자는 매도자에게 권리에 대한 대가(옵션프리미엄)을 지급

• 옵션의 권리 의무의 소멸조건

①매입자가 권리 포기

②매입자가 권리 행사, 매도자의 의무 이행

③만기일 이전에 반대매매로 옵션 청산



• 유럽형 옵션 VS 미국형 옵션

유럽형 옵션: 만기일에만 권리를 행사

미국형 옵션: 만기일 이전에도 얼마든지 행사

가능 (매입자에게 유리)

※ 한국 증권거래소는 유럽형 옵션방식 채택



• 옵션의 거래방식 (주가 VS 행사가격)

① 주가 > 행사가격

콜옵션 매입자: 권리행사, 차액만큼 이익

풋옵션 매입자: 권리포기, 가치는 0

② 주가 < 행사가격

콜옵션 매입자: 권리포기, 가치는 0

풋옵션 매입자: 권리행사, 차액만큼 이익

결론: Zero-Sum game



• 옵션의 손익 상관관계



• 주가지수옵션



• 주가지수옵션

옵션의 일종으로 특정 주가지수를 기초자산으로 하는 옵션

거래시 주가지수를 화폐단위로 환산해 결제

(지수1 = 10만원)



V. Conclusion

감 사 합 니 다.


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