Оценка залогов при кредитном анализе банков

Оценка залогов при кредитном анализе банков

Владимир Маркелов,

Директор, Финансовые Организации

21 сентября 2011г.

Содержание

Доля проблемных кредитов уменьшается

Непрофильные активы растут

Недвижимость – основной вид залога

Влияние на рейтинги






4www.fitchratings.com

Уровень проникновения низок

Кредиты/ВВП (2010г.)

020406080

100120140160

Мек

сика

Азерб

айджан

Армен

ия

Груз

ия

Казах

стан

Египе

т

Росси

я

Румыни

я

Брази

лия

Турци

я

Польша

Украи

на

Чехия

Белару

сь

Венгр

ия

Литва

Чили

Ю.А

фри

ка

Эстон

ия

Ю. К

орея

Латви

я

Китай

Тайва

нь

(%)

Кредиты до вычета резервов/ВВПИсточники: центральные банки, данные реруляторов, оценки Fitch

• Среди развивающихся рынков, Россия относится к числу стран с одной из самых

низких относительных объемов кредитного портфеля

• Несмотря на высокие темпы роста, уровень проникновения остается низким


Рост кредитов сравнялся с ростом ВВП

-10

0

10

20

30

40

50

60

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(прогноз)

(%) ВВП Кредиты

Номинальные значения ВВП и кредитного портфеля. Оценки в 2011 г. роста ВВП – Fitch, роста кредитов – ЦБ РФИсточник: ЦБ РФ, Fitch

• До кризиса кредиты росли значительно быстрее номинального ВВП, что

увеличивало системные риски

• После кризиса рост кредитов эквивалентен росту экономики


Проблемные кредиты стабилизировались

ВВП в номинальном выражении. Цена на нефть – средняя за год. Источники: US EIA, ЦБ РФ, оценки Fitch

• Качество кредитов определяется в значительной степени макроэкономическими показателями

• Стабилизация в абсолютном выражении и снижение доли начиная с середины 2010г.

0

500

1000

1500

(RUBbn)

0

2

4

6

8

10

Кредиты 4&5 (ЛС) Кредиты 4&5 (ПС)

(%)

600

800

1000

1200

1400

1600

2005 2006 2007 2008 2009 2010

(млрд долл)

40

50

60

70

80

90

100

ВВП (ЛС) Нефть (ПС)

(долл/бр)

Источники: ЦБ РФ, оценки Fitch







Рост непрофильных активов

0

1

2

3

2007 2008 2009 2010

(% от активов) Всего Гос. БанкиЧастные банки

Источник: МСФО отчеты государственных и частных банков, составляющие 53% сектора, оценки Fitch

• Представлены полученными по отступному активами, а также активами приобретенными

оппортунистически; частично отражены за балансом (SPV); долгосрочная перспектива

взыскания

• Дочки зарубежных банков практически не имеют таких активов


Непрофильные активы отдельных банков

Источник: МСФО отчеты крупнейших банков, оценки Fitch

Непрофильные активы крупнейших банков (2010г.)

0

50

100

150

Сбербанк ВТБ РоссельхозАльфа Номос ПромсвязьУралсиб МДМ Ак Барс0

2

4

6

8

10

12Сумма (ЛС) % активов (ПС)(млрд руб) (%)

• Официальная отчетность может отражать не все непрофильные активы: использование не

консолидируемых компаний, SPV; оставление в проблемных кредитах и основных

средствах; недостаточная транспарентность отчетности

• Значительные колебания в объемах и пропорциях непрофильных активов отдельных

банков







Недвижимость - основной вид залога

Залог (Сбербанк)

Недв., 49%

Оборуд., 13%

Товары, 5%

Ц.Б., 5%

Иное, 28%

Оборудование включает автомобили. Гарантии включают полученные от головных иностранных банковИсточник: МСФО отчетность банков составляющих 16% сектора на конец 2010г.

Залог указан только по проблемным кредитам Оборудование включает автомобилиИсточник: МСФО отчетность Сбербанка 2010г.

• Сбербанк делает больший акцент на недвижимости

Обеспечение (частные и иностранные дочерние банки)

Иное, 28%

Ц.Б., 9%

Гарантии, 21%

Оборуд, 11%

Недв., 32%


Уровень обеспеченности неравномерен

Процент обеспечения кредитного портфеля (2010г.)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Юни

кред

ит

Райф

фай

зен

Росбан

к

НомосМ

ДМ

Ак Бар

с

Нордеа

Зенит

МБРР

Пробизн

есбан

к

Росевр

обан

к

Евроф

инанс

Меж

. Бан

к С-П

етерб

урга

Челин

дбанк

(%)

Источник: МСФО отчетность крупных частных и иностранных банков, которые указывают стоимость кредитов, обеспеченных залогом (не стоимость залога), оценки Fitch

• Уровень покрытия обеспечением сильно колеблется в зависимости от риск-

профиля банка

• Средний уровень – около 70% (включая гарантии, стоимость которых можно

оценить и которые отражены в международной отчетности)







Учет залогов при оценке банка• Основным фактором при анализе кредитного портфеля является источник

погашения, залог всегда вторичен

• При дефолте заемщика, т.е. при недостатке источника погашения, залог

становится решающим фактором, стимулирующим заемщика к возврату кредита

• Уровень обеспечения, наряду у другими факторами, принимается во внимание

при оценке кредитного риска и присвоении РДЭ (Рейтинга Дефолта Эмитента),

«основного» рейтинга

• Обеспечение учитывается также при присвоении рейтинга возвратности активов,

который присваивается банкам категории ‘В’ и отражает уровень ожидаемого

возврата по долговым инструментам при банкротстве банка

• Манипуляции залогом со стороны акционеров или менеджмента снижают

возвратность активов

• При анализе обеспечения основное внимание уделяется:

• Успехам по обращению взыскания на залог

• Ликвидности залога

• Справедливой оценке


Риски разных видов залогов

• Недвижимость:

• Трудно оценить стоимость и ликвидность крупных объектов, оценки всегда субъективны

• Залог предприятия (имущественного комплекса) - трудно реализовать

• Ипотека – трудности юридического и социального характера при взыскании

• Возможен перезалог

• Оборудование – ликвидность разная

• Автомобили – много мошенничества

• Товары в обороте – очень формальный залог, если нет особых условий по контролю

• Гарантии – учитываются только те, реальность которых можно оценить (от головных банков,

от крупных компаний и т.д.)

• Ценные бумаги:

• Качество эмитента

• Ликвидность и волатильность

• Дисконт

• РЭПО или «мягкий залог» - залог доли в SPV, которая владеет акциями


Межпромбанк

13%

73%

8% 5%2%

ИноеАкции компаний

Необеспеченные

Имущество

Товары

Источники: МСФО отчетность Межпромбанка за 2008г.

• Обеспечение было минимально, причем не было залога недвижимости,

торгуемых акций и т.д. - активов, на которые легче обратить взыскание

• Согласно последнему отчету АСВ на 1 августа 2011г., объем

неудовлетворенных требований кредиторов третьей очереди составил 79.2

млрд. руб.


Текущие рейтинги – в основном Стабильный Прогноз

0

2

4

6

8

10

12

14

BB

B+

BB

B

BB

B-

BB

+

BB

BB

-

B+ B B-

(N.)Позитивный Стабильный

РДЭ российских банков a

b c

a на 19.09.2011; b Прогноз или Watch; c Включая «evolving»Источник: Fitch

57

21

00

5

10

15

20

25

Пов

ыш

ение

рейт

инга

Поз

итив

ный

Про

гноз

/Wat

ch

Под

твер

жд

ение

рейт

инга

Сни

жен

ие

Рейтинговые действия в 2011г.a

(N.)


Контакты Fitch

Владимир Маркелов, Директор, Финансовые организации

Тел: +7 495 956 7063

Email: [email protected]

Джеймс Уотсон, Управляющий Директор, Финансовые организации

Тел: +7 495 956 9901


Дмитрий Сурков, Управляющий Директор, Глава московского офиса

Тел: +7 495 956 9901


Юлия Бельская фон Телль, Директор, Начальник управления развития

бизнесаТел: +7 495 956 9908Email: [email protected]


Дисклеймер

Кредитные рейтинги Fitch Ratings полагаются на фактическую информацию, которую агентство получает от эмитентов и из других источников. Fitch Ratings не может обеспечить точность и полноту всей такой информации. Кроме того, рейтинги по своей сути нацелены на перспективу и включают допущения и прогнозы, которые по своей природе не могут быть проверены как факты и на которые могут влиять будущие события и условия, не ожидавшиеся на момент присвоения или подтверждения рейтинга.

Информация, содержащаяся в настоящей презентации, публикуется на условиях «как есть», без каких-либо заверений и гарантий. Кредитные рейтинги Fitch Ratings представляют собой мнение относительно кредитоспособности ценной бумаги и не оценивают риск убытков вследствие каких-либо иных рисков, кроме кредитных, за исключением случаев, когда это оговорено отдельно. Отчет Fitch Ratings не служит заменой информации, представляемой инвесторам эмитентом или его агентами в связи с продажей ценных бумаг.

Рейтинги могут быть изменены или отозваны в любое время и по любой причине по усмотрению Fitch Ratings. Агентство не предоставляет каких-либо рекомендаций по вопросам инвестиций. Рейтинги не являются рекомендацией «покупать», «продавать» или «держать» какую-либо ценную бумагу.

НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ, А ТАКЖЕ С УСЛОВИЯМИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ ПО ССЫЛКЕ: WWW.FITCHRATINGS.COM.

New York One State Street Plaza New York, NY 10004

London 30 North Colonnade Canary WharfLondon E14 5GN

Documents

Оценка залогов при кредитном анализе банков