第一部分原淀粉种类

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第一部分原淀粉种类

原淀粉主要指以玉米、木薯、马铃薯、红薯等为原料加工制成的淀粉。淀粉深加工产品主要是变性淀粉、淀粉糖、糖醇等发酵有机类产品，淀粉糖（含葡萄糖浆、麦芽糖浆、含 42 ％果糖的果葡糖浆和含 55 ％果糖的高果糖浆，以及医用结晶葡萄糖等）是淀粉深加工产量最大的一类产品，主要作为食品添加，也是工业原料，另淀粉糖也可做成山梨醇，还可做成氨基酸，近年来需求逐步增多。与蔗糖相比，淀粉糖无论从保健还是实用性还是成本，它具备较大的竞争力，发展空间较大。


第二部分玉米淀粉

全球淀粉的产量均处于上涨态势。其中玉米淀粉的需求量占据全球淀粉量的 80-85% ，近年来产量上升趋势尤为明显，主要原因在于下游淀粉糖需求的增加。玉米淀粉的主要供应国家为美国、中国、巴西、阿根廷、墨西哥、印度等。从玉米原料来看，美国的玉米产量占到 50%，美国的玉米生产乙醇的量占到玉米总量的 38%，而玉米淀粉用量占 15%左右；中国的深加工企业众多，玉米原料丰富，综合来看，中美两国均具备做深加工的原料优势。据卓创统计数据显示，从玉米、小麦、木薯、马铃薯中得到的各类淀粉，截至 2011年产量达 7725万吨。


2001-2011 年国内玉米淀粉产量与增幅变化

从 2001 年到 2011 年的十年间，在淀粉下游产品需求不断增长的带动下，国内玉米淀粉行业经历了高速发展阶段，大型企业纷纷建立，淀粉产能和产量也持续攀升，整体呈现了一个上涨的趋势。 2011 年我国玉米淀粉的产量在1892 万吨，是 2001 年的 500 万吨的 3.7 倍多，平均增长率 14.17% 。玉米淀粉的快速发展，主要得益于国内淀粉消费需求的提升及玉米作为再生资源受到市场的普遍关注。


2011 年卓创资讯玉米淀粉价格指数2011年国内玉米淀粉的行业景气度在出现短时的少有的高点之后，大多数时间内一直

徘徊在较低水平。主要原因在于供大于求难以改变。国家政策面持续加大调控力度，另原料玉米成本居高，各厂家的利润率下降。当然也有部分厂家从国家的政策执行过程中得到更好的发展思路或竞争优势，比如继续产业链延伸与下游厂家的份额占比等。


由于玉米淀粉价格的低位徘徊以及原料玉米的持续走高， 2012 年一季度淀粉厂家亏损程度有增无减，在成本高企与终端需求放量不足的双重挤压下，淀粉厂家坚持提高产品价格以刺激需求，降开工、限产量、控库存成为淀粉企业的缓解自身压力的一种手段。2012 年一季度玉米淀粉价格迎来触底反弹。其中东北地区玉米淀粉价格累计上涨 370元 / 吨，涨幅高达 13.70% ；山东地区玉米淀粉价格累计上涨 170 元 / 吨，涨幅在5.9% ，河北地区累计上涨 150 元 / 吨，涨幅在 5.9% 。在原料玉米走势强劲的带动下，多数淀粉企业借涨价向下游转嫁自身成本压力，整体看来一季度玉米淀粉价格涨势旺盛，“疯玉米”成为推动价格上涨的主要动力。

2012 年一季度国内玉米淀粉市场回顾


2012 年一季度玉米淀粉基本面分析

受原料玉米价格持续上涨以及下游需求的低迷的影响导致 2012年一季度玉米淀粉主产区开工率维持在偏低的水平，淀粉企业在无法控制成本的前提下，降低开工率成为众多企业的选择，春节期间玉米淀粉企业开工率降至40%左右，成本与销售价格倒挂，严重影响到大多数淀粉企业的生产积极性。


月份玉米淀粉出口量（吨）

同期比 ±%2011 年 2012 年

1 月 25400 19154.75 -24.5%

2 月 24000 11853.44 -50.6%

3月 .33800 11213.4 -66.8%

合计 83200 42221 -49.2%

月份玉米淀粉进口量（吨）

同期比 ±%2011 年 2012 年

1月 966 42.67 -95.5%

2月 250 108.87 -56.48%

3月 518 25.02 95.16%

合计 1734 176 -89.87%

2012 年 1 月玉米淀粉进口量 42.67吨，当月金额为 39583美元，与去年 1 月份同比下降 95.5% 。 2 月玉米淀粉进口量108.87吨，当月金额为 132651美元，均价 1218.4美元 /吨，与去年 1 月份同比下降 56.48%。 2012 年 3 月玉米淀粉进口量 25.02 吨，当月金额为 132651美元，均价 993.6美元 / 吨。

2012 年 1 月玉米淀粉出口量 19154.75吨，当月金额在 9249984美元，均价为 482.9美元 /吨， 2 月份玉米淀粉出口量 11853.44吨，当月金额在 5707743美元，均价为 481.5美元 /吨。 2012 年 3 月玉米淀粉出口量 11213.41 吨，当月金额在 5582694美元，均价为 497.5美元 / 吨。

2012 年一季度玉米淀粉进口量

2012 年一季度玉米淀粉出口量


2012年一季度玉米淀粉下游市场动态

元 / 吨 1 月 1 日 3 月 31日涨跌

西王集团 3150 3150 0

鲁洲集团 3200 3250 +50

博兴香池 3200 3300 +100

保龄宝生物 3500 3500 0

河北刑安 3300 3300 0

辛集惠泽 3100 3100 0

河南鲁洲 3300 3200 0

辽宁鲁州 3300 3300 0

四川鲁州 3650 3600 -50

湖北金德戈 3100 3100 0

陕西鲁州 3700 3700 0

江西千佳 3000 3050 +50

福建双桥 3400 3400 0

果葡糖浆

一季度果葡糖浆市场稳中略有小涨，厂家装置开工正常，库存保持合理，市场气氛尚可，下游询盘活跃，碳酸饮料、啤酒行业、食品企业、乳制品行业执行按需采购，整体销量一般。卓创认为，后续随着原料成本上移，以及气温的逐步回暖，果葡糖浆市场上行空间将大幅提升。


结晶葡萄糖国内包装用纸

一季度结晶葡萄糖市场呈现稳中趋弱的运行态势，需求持续低迷，厂家出货受阻。据卓创跟踪发现，传统淡季中下游企业多执行随用随采，拿货多以小单为主，采购积极性不高，整体交投不畅，观望心理成为市场主流。

1 月份，受中国传统春节影响，包装用纸市场交投量普遍较低。进入 2 月份，纸厂开工率迟迟不见增长，部分甚至一再延迟开工时间。 3 月份，厂家报价方面开始出现涨跌互现，但整体市场需求仍旧低迷，回暖阻力较大。


玉米产量不断走高玉米是重要的饲料和工业原料，近几年我国饲料用玉米

占了玉米总消费量的 65% 以上；随着我国不断加大城镇化进程，养殖行业对玉米的需求量加大，同时玉米深加工行业也在不断壮大，均加剧了玉米的供需矛盾。

2011 年我国玉米产量 1.9175亿吨，比去年增长 8.33% 。

玉米价格不断走高 2011 年大多数时间国内玉米价格指数呈现一路上涨态势，进

入 10 月中下旬掉头向下。其中全年高点在 1345.92 ，谷值在1118.19 ，涨跌幅度在 20.36% 。整体看，国家政策面持续加大调控力度、另种植成本居高导致农户谨慎惜售、深加工厂家的利润率下降导致开工率不高，各因素使得市场参与主体在四季度的交投热情降低，指数维持盘整状态。

我国玉米价格不断走高的原因主要有：一是国际玉米在工业及饲料的强劲需求下，需求量大幅提升，而世界库存在下降；二是在投机资金的炒作下，市场关注度较高，成为当前的明星产品。

2011 年国内玉米市场综述


产销结构中国玉米的产区集中于东北和黄淮，而主要缺口地区却在长江以南。东北地区年外运玉米量约 3400 万吨；华北地区玉米供需略宽松（山东缺口，河北和河南有余）；全国跨区流通量约 4500 万吨，占总产量 25% 。玉米主要是从东北流向南方，即北粮南运，形成三大北粮南运通道。

中国各省区玉米流量表

2011 年我国玉米产销结构统计

区域产量（万吨）消费（万吨）

余缺（万吨）

黑龙江 2,400 810 1,590

吉林 2,050 1.420 630

内蒙 1,600 680 920

辽宁 960 860 100

河北 1,480 1.270 210

山东 1,500 2.610 -1,110

河南 1,350 1470 -120

江浙沪闽 250 1.085 -835

湘鄂赣 370 1.490 -1,120

四川 620 910 -290

广东 76 910 -834

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