Embed Size (px)
DESCRIPTION
Фондовые индексы ММВБ. презентация «Развитие семейства фондовых индексов: новые правила Индекса ММВБ, отраслевые индексы ММВБ». 16 апреля 2007 года. Эволюция биржевого рынка. Рост объема торгов и ликвидности рынка Увеличение числа профессиональных инвесторов - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
Фондовые индексы ММВБ
презентация «Развитие семейства фондовых индексов: новые правила Индекса ММВБ, отраслевые индексы ММВБ»
16 апреля 2007 года
2
Эволюция биржевого рынка
Рост объема торгов и ликвидности рынка
Увеличение числа профессиональных инвесторов
Спрос на «сложные» информационные продукты
Количество эмитентов акций
186
0
50
100
150
200
2004 2005 2006 2007
Количество эмитентов акций
186
0
50
100
150
200
2004 2005 2006 2007
Объем торгов, млрд.руб.
0
1000
2000
3000
4000
янв
.05
мар
.05
май
.05
ию
л.0
5
сен
.05
но
я.05
янв
.06
мар
.06
май
.06
ию
л.0
6
сен
.06
но
я.06
янв
.07
мар
.07
ФБ М М ВБ
РТС
Объем торгов, млрд.руб.
0
1000
2000
3000
4000
янв
.05
мар
.05
май
.05
ию
л.0
5
сен
.05
но
я.05
янв
.06
мар
.06
май
.06
ию
л.0
6
сен
.06
но
я.06
янв
.07
мар
.07
ФБ М М ВБ
РТС
Профессиональные инвесторы
0
10000
20000
30000
июл.05 янв.06 апр.07
Юр/лица
ДУ
Профессиональные инвесторы
0
10000
20000
30000
июл.05 янв.06 апр.07
Юр/лица
ДУ
3
521,6
59,2
214,4
26,8 19,7
0
100
200
300
400
500
600
ММВБ РТС LSE NYSE DBAG
521,6
59,2
214,4
26,8 19,7
0
100
200
300
400
500
600
ММВБ РТС LSE NYSE DBAG
Рынок в России и за рубежом
RTSRTS
……
RTXRTX DJ Titans
Russia…
DJ Titans
Russia… MSCI Russia
MSCI Russia
DAXGlobal Russia
DAXGlobal Russia
Распределение объема торгов в 2006 г.
FTSE Russia IOB Index
FTSE Russia IOB Index
Доля ММВБ на внутреннем рынке российских акций составляет около 97%
Доля ММВБ на рынке российских акций (с учетом иностранных бирж) составляет около 70%
Индекс ММВБИндекс ММВБ
4
Отраслевая структура рынка
Широкий спектр эмитентов
Отраслевая диверсификация ликвидности
Количество эмитентов
11 10 7 7 11 83 2
103
Количество эмитентов
11 10 7 7 11 83 2
103
Распределение объема торгов (2007)
Транспорт0,056%
Химпром0,003%
Потребит сектор0,037%
Машино…0,13%
Моб/св, ИТ и СМИ0,65%Телекомы
3,27%
Металл…10,31%
Банки13,85%
Нефть и газ36,56%
Электро…35,14%
Распределение объема торгов (2007)
Транспорт0,056%
Химпром0,003%
Потребит сектор0,037%
Машино…0,13%
Моб/св, ИТ и СМИ0,65%Телекомы
3,27%
Металл…10,31%
Банки13,85%
Нефть и газ36,56%
Электро…35,14%
5
Основные характеристики Индекса ММВБ
Пересмотр базы расчета 2 раза в год
Ежеквартальное обновление листа ожидания
5% - мин. free-float акции
30 акций
Ликвидность
Репрезентативность (80% капитализации рынка)
15% - макс. вес эмитента
Капитализация Высокая ликвидность (95% объема торгов)
Взвешивание цен по рыночной капитализации (free-float)
Взвешивание цен по рыночной капитализации (free-float)
Используются данные за 6 месяцев
Используются данные за 6 месяцев
Включает акции эмитентов, относящихся к 10 секторам экономики
Включает акции эмитентов, относящихся к 10 секторам экономики
Вес / Метод расчетаВес / Метод расчетаКритерии отбораКритерии отбораАкцииАкции
M
iiTiTiTTi
M
iiTiTiT
t
iT
TT
WFFQP
WFFQPII
1)1(
1)1(
)
)
(
(
M
iiTiTiTTi
M
iiTiTiT
t
iT
TT
WFFQP
WFFQPII
1)1(
1)1(
)
)
(
(
6
Включение акций в лист ожидания
11 Предварительный отборПредварительный отбор
22
60
1
60
1
7.03.0
ii
i
ii
ii
V
VCap
CapR
60
1
60
1
7.03.0
ii
i
ii
ii
V
VCap
CapR
Включение в лист ожидания Включение в лист ожидания
«Тор-100» (акции с наибольшей капитализацией)
«Тор-60» (акций с наибольшим числом сделок)
«Доминирующие» на рынке
не включаются акции, входящие в текущую базу расчета
не более 3 акций в секторе (с учетом текущей базы расчета: не более 9 акций в секторе)
free-float > 5%
обыкновенные или привилегированные акции одного эмитента
7
Ежеквартальный ребалансингбазы расчета
Алгоритм определения весовых коэффициентов акцийАлгоритм определения весовых коэффициентов акций
FFQPFFQPCap pref
i
m
j
pref
ij
prefmarket
ij
n
j
ord
i
ord
ij
ordmarket
iji
1
,
1
,
k
ii
ii
Cap
Capw
1
если wi > 15% 15.01
15.01
'
sp
s
ii
CapCap
Cap
CapW
i
i
'
Да
Нет
FFQPFFQPCap pref
i
m
j
pref
ij
prefmarket
ij
n
j
ord
i
ord
ij
ordmarket
iji
1
,
1
,
k
ii
ii
Cap
Capw
1
если wi > 15% 15.01
15.01
'
sp
s
ii
CapCap
Cap
CapW
i
i
'
Да
Нет
8
Отраслевая структура базы расчета
Потребит сектор
0,1%
Транспорт 0,25%
Машиностр… 0,41%
Телекомы 3,2%
М/св, ИТ и СМИ 5,9%Электро…
9,2%Банки 15,6%
Нефть и газ 53,5%
Металл… 12%
Потребит сектор
0,1%
Транспорт 0,25%
Машиностр… 0,41%
Телекомы 3,2%
М/св, ИТ и СМИ 5,9%Электро…
9,2%Банки 15,6%
Нефть и газ 53,5%
Металл… 12%
Веса отраслей в индексе отражают распределение, сложившееся на биржевом рынке
9
База расчета Индекса ММВБ№ Наименование ценной бумаги Тикер Free-Float Вес на 03.04.2007 г.
1 а/о ОАО «Газпром» GAZP 0,31 15,00%
2 а/о ОАО «Лукойл» LKOH 0,50 15,00%
3 а/о ОАО АК Сберегательный банк РФ SBER 0,34 13,68%
4 а/о ОАО «Сургутнефтегаз» SNGS 0,26 7,17%
5 а/о РАО «ЕЭС России» EESR 0,20 7,16%
6 а/о ОАО «НК «Роснефть» ROSN 0,12 6,76%
7 а/о ОАО ГМК «Норильский Никель» GMKN 0,29 6,65%
8 а/о ОАО «Мобильные ТелеСистемы» MTSI 0,43 5,38%
9 а/о ОАО «НОВАТЭК» NOTK 0,25 2,70%
10 а/о ОАО «Татнефть» TATN 0,39 2,48%
11 а/о ОАО «Полюс Золото» PLZL 0,37 2,16%
12 а/п ОАО «Сургутнефтегаз» SNGSP 0,53 2,09%
13 а/о ОАО «Северсталь» CHMF 0,24 1,92%
14 а/п ОАО «Транснефть» TRNFP 0,77 1,58%
15 а/о ОАО «Ростелеком» RTKM 0,40 1,57%
16 а/п ОАО АК Сберегательный банк РФ SBERP 0,92 1,32%
17 а/п РАО «ЕЭС России» EESRP 0,73 1,16%
18 а/о ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» NLMK 0,08 0,89%
19 а/о ОАО «ОГК-3» OGKC 0,27 0,84%
20 а/о ОАО «Газпром нефть» SIBN 0,06 0,75%
21 а/о ОАО «Уралсвязьинформ» URSI 0,46 0,63%
22 а/о ОАО «Мосэнерго» MSNG 0,13 0,58%
23 а/о ОАО «Банк Москвы» MMBM 0,20 0,55%
24 а/о ОАО «ОГК-5» OGKE 0,12 0,37%
25 а/о ОАО «Волга Телеком» VTEL 0,38 0,37%
26 а/о ОАО «Седьмой Континент» SCON 0,25 0,34%
27 а/о ОАО «Аэрофлот» AFLT 0,12 0,25%
28 а/о ОАО «РБК Информационные Системы» RBCI 0,32 0,24%
29 а/о ОАО «Корпорация «Иркут» IRKT 0,35 0,22%
30 а/о ОАО «АвтоВАЗ» AVAZ 0,11 0,20%
10
Параметры базы расчета индекса
0%
25%
50%
75%
100%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Индекс ММВБ
Индекс РТС
RTX
DJ Rus TITANS 10
Равномерное распределение
Кривая Лоренца: вес 5% компонентов ~ 32% (оптимально ≤ 20%)
Принцип Парето: вес 20% компонентов ~ 71,6% (оптимально ≥ 80%)
Оценка сбалансированностиОценка сбалансированности
11
Структура Индекса ММВБ (2001-2007 гг.)
0%
20%
40%
60%
80%
100%
ян
в.0
1
ап
р.0
1
ию
л.0
1
окт
.01
ян
в.0
2
ап
р.0
2
ию
л.0
2
окт
.02
ян
в.0
3
ап
р.0
3
ию
л.0
3
окт
.03
ян
в.0
4
ап
р.0
4
ию
л.0
4
окт
.04
ян
в.0
5
ап
р.0
5
ию
л.0
5
окт
.05
ян
в.0
6
ап
р.0
6
ию
л.0
6
окт
.06
ян
в.0
7
ап
р.0
7
VTEL
URSITRNFP
TATNSNGSP
SNGSSIBN
SCOH
SBERPSBER
RTKMROSN
RBCIPLZL
OGKEOGKC
NOTK
NLMKMTSI
MSNGMMBM
LKOHIRKT
GMKN
GAZPEESRP
EESRCHMF
AVAZAFLT
0%
20%
40%
60%
80%
100%
ян
в.0
1
ап
р.0
1
ию
л.0
1
окт
.01
ян
в.0
2
ап
р.0
2
ию
л.0
2
окт
.02
ян
в.0
3
ап
р.0
3
ию
л.0
3
окт
.03
ян
в.0
4
ап
р.0
4
ию
л.0
4
окт
.04
ян
в.0
5
ап
р.0
5
ию
л.0
5
окт
.05
ян
в.0
6
ап
р.0
6
ию
л.0
6
окт
.06
ян
в.0
7
ап
р.0
7
VTEL
URSITRNFP
TATNSNGSP
SNGSSIBN
SCOH
SBERPSBER
RTKMROSN
RBCIPLZL
OGKEOGKC
NOTK
NLMKMTSI
MSNGMMBM
LKOHIRKT
GMKN
GAZPEESRP
EESRCHMF
AVAZAFLT
12
Индекс ММВБи некоторые зарубежные аналоги
Рынок
Характеристики рынка Характеристики основного композитного индекса
Капитализация рынка,
млрд долл.*
Объем торгов, млрд
долл.**
Число акций,
шт.Индекс
Число бумаг
Обновление корзины
Взвешивание цен
Отраслевая структура
Прирост за год***
LSE (Англия) 3744 849,8 3236 FTSE ALL SHARE IND 692 1 раз в год free-float FTSE Global
Class. System 8,2%
DB (Германия) 1676 336,1 752 CDAX 675 произвольно free-float GDB classification 14,1%
OMX (Северная Европа) 1139 159,0 822
OMXCOMXH
192117
произвольно полная капитал-я GICS
15,9%12,4%
ММВБ (Россия) 839,5 71,1 330 (67) MICEX Index 30 2 раза в год free-float ОКВЭД+ 25,3%
BSE (Индия) 787 20,1 4816 SENSEX 30 произвольно free-float Нет 24,8%
SPSE (Бразилия) 725 34,3 355 IBOVESPA 50 ежекварт free-float Нет 13,7%
SSE (Китай) 1143 152,1 892 SSE Composite 892 произвольно полная капитал-я Нет 121,8%
WSE (Польша) 154 6,5 291 WIG 150 ежекварт free-float собствен классифик 33,6%
*Данные на 28.02.2007 г.
** Данные за февраль 2007 г.
*** февраль 2007 г. к февралю 2006 г.
13
Индекс ММВБи другие индексы российского рынка
Изменения индексов с начала 2007 г.
0,85
0,9
0,95
1
1,05
1,1
29
.12
.20
06
12
.01
.20
07
18
.01
.20
07
24
.01
.20
07
30
.01
.20
07
05
.02
.20
07
09
.02
.20
07
15
.02
.20
07
21
.02
.20
07
27
.02
.20
07
05
.03
.20
07
09
.03
.20
07
15
.03
.20
07
21
.03
.20
07
27
.03
.20
07
02
.04
.20
07
06
.04
.20
07
Индекс ММВБ
РТС
DAXGlobal Russia
DJ Titans Rus
Изменения индексов с начала 2007 г.
0,85
0,9
0,95
1
1,05
1,1
29
.12
.20
06
12
.01
.20
07
18
.01
.20
07
24
.01
.20
07
30
.01
.20
07
05
.02
.20
07
09
.02
.20
07
15
.02
.20
07
21
.02
.20
07
27
.02
.20
07
05
.03
.20
07
09
.03
.20
07
15
.03
.20
07
21
.03
.20
07
27
.03
.20
07
02
.04
.20
07
06
.04
.20
07
Индекс ММВБ
РТС
DAXGlobal Russia
DJ Titans Rus
14
Частота расчета индексов
Количество сделок, учитываемых в индексах
0
50 000
100 000
150 000
200 000
26.0
3.20
07
27.0
3.20
07
28.0
3.20
07
29.0
3.20
07
30.0
3.20
07
02.0
4.20
07
03.0
4.20
07
04.0
4.20
07
05.0
4.20
07
06.0
4.20
07
09.0
4.20
07
10.0
4.20
07
11.0
4.20
07
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
РТС
Количество сделок, учитываемых в индексах
0
50 000
100 000
150 000
200 000
26.0
3.20
07
27.0
3.20
07
28.0
3.20
07
29.0
3.20
07
30.0
3.20
07
02.0
4.20
07
03.0
4.20
07
04.0
4.20
07
05.0
4.20
07
06.0
4.20
07
09.0
4.20
07
10.0
4.20
07
11.0
4.20
07
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
РТС
Индекс ММВБ – 1 сек.
MICEX O&G MICEX PWR - 5 сек. MICEX TLC
Периодичность расчетаПериодичность расчета
Периодичность публикацииПериодичность публикации
Индекс ММВБ ~ 5,6 раз в сек.
MICEX O&G MICEX PWR ~ 1,8 раз в сек. MICEX TLC
РТС ~ 1 раз в 2,1 мин.
15
Соответствие требованиям регуляций
РоссияРоссия Требования к индексам для создания ПИФовТребования к индексам для создания ПИФов
ЕвросоюзЕвросоюз Требования к структуре инвестирования UCITS*Требования к структуре инвестирования UCITS*
СШАСША Broad-based security index**Broad-based security index**
* - Directive 85/611/EEC of the Council of 20 December 1985 2002 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities as amended by Directives 88/220/EEC, 95/26/EC, 2000/64/EC, 2001/107/EC and 2001/108/EC
** - Method for Determining Market Capitalization and Dollar Value of Average Daily Trading Volume; Application of the Definition of Narrow-Based Security Index, COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION 17 CFR Part 41 RIN 3038-AB77, SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION 17 CFR Part 240 [Release No. 34-44288; File No. S7-11-01] RIN 3235-AI13
16
Индексные фонды
100%
300%
500%
700%
900%
де
к.0
5
ян
в.0
6
фе
в.0
6
ма
р.0
6
ап
р.0
6
ма
й.0
6
ию
н.0
6
ию
л.0
6
ав
г.0
6
се
н.0
6
окт
.06
но
я.0
6
де
к.0
6
ян
в.0
7
фе
в.0
7
ма
р.0
7
ПИФы на Индекс ММВБ
Все ПИФы
Прирост стоимости чистых активовПрирост стоимости чистых активов
СформированыСформированы
На регистрацииНа регистрации
ПланируетсяПланируется
ВсегоВсего
ПИФы на Индекс ММВБПИФы на Индекс ММВБ
2020
55
55
3030
17
«голубые фишки»
Отраслевые
Семейство индексов ММВБ
Индекс ММВБИндекс ММВБ
MICEX O&GMICEX O&G
MICEX PWRMICEX PWR
MICEX TLCMICEX TLC
ММВБ 10ММВБ 10
18
Индекс Краткое описание
Начальное значение
Число акций
Ограничение доли
эмитента
Ребалансинг Пересмотр базы расчета
Пересмотр листа
ожидания
Индекс ММВБ
ценовой взвешенный по free-float
100 на 22.09.97
30
<15% ежеквартально
2 раза в год
ежеквартальноMICEX O&G ценовой
взвешенный по free-float
1000 на 31.12.04
11*
ежеквартальноMICEX PWR 14*
MICEX TLC 10*
* - на 16.04.2007 г.
Основные характеристики индексов
19
MICEX O&G
Нефтегазовые компании
GAZP15,0%ROSN
15,0%
LKOH15,0%
NOTK13,7%
TATN12,5%
SNGS11,6%
SNGSP3,4%
TRNFP7,7%
SIBN3,7%
MFGS1,4%
RITK0,94%
Нефтегазовые компании
GAZP15,0%ROSN
15,0%
LKOH15,0%
NOTK13,7%
TATN12,5%
SNGS11,6%
SNGSP3,4%
TRNFP7,7%
SIBN3,7%
MFGS1,4%
RITK0,94%
20
MICEX PWR
Энергетические компании
EESR12,9%
EESRP2,1%
MSNG15,0%
OGKC15,0%
MSRS10,2%
OGKE9,5%
OGKD9,5%
MGSV7,5%
IRGZ6,9%
KRNG0,89%
SVER1,2%
MSSB2,1%
OGKF4,2%
TGKI2,9%
Энергетические компании
EESR12,9%
EESRP2,1%
MSNG15,0%
OGKC15,0%
MSRS10,2%
OGKE9,5%
OGKD9,5%
MGSV7,5%
IRGZ6,9%
KRNG0,89%
SVER1,2%
MSSB2,1%
OGKF4,2%
TGKI2,9%
21
MICEX TLC
Телекоммуникационные компании
RTKM15,0%URSI
15,0%
MTSI15,0%
STKM12,1%
VTEL11,5%
CTLK9,5%
UTEL4,2%
SPTL10,6%
MGTS3,7%
DLSV3,3%
Телекоммуникационные компании
RTKM15,0%URSI
15,0%
MTSI15,0%
STKM12,1%
VTEL11,5%
CTLK9,5%
UTEL4,2%
SPTL10,6%
MGTS3,7%
DLSV3,3%
22
Индекс ММВБ и отраслевые индексы
0
1
2
3
4
5
11
ян
в 0
5
11
фе
в 0
5
11
ма
р 0
5
11
ап
р 0
5
11
ма
й 0
5
11
ию
н 0
5
11
ию
л 0
5
11
ав
г 0
5
11
се
н 0
5
11
окт
05
11
но
я 0
5
11
де
к 0
5
11
ян
в 0
6
11
фе
в 0
6
11
ма
р 0
6
11
ап
р 0
6
11
ма
й 0
6
11
ию
н 0
6
11
ию
л 0
6
11
ав
г 0
6
11
се
н 0
6
11
окт
06
11
но
я 0
6
11
де
к 0
6
11
ян
в 0
7
11
фе
в 0
7
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
0
1
2
3
4
5
11
ян
в 0
5
11
фе
в 0
5
11
ма
р 0
5
11
ап
р 0
5
11
ма
й 0
5
11
ию
н 0
5
11
ию
л 0
5
11
ав
г 0
5
11
се
н 0
5
11
окт
05
11
но
я 0
5
11
де
к 0
5
11
ян
в 0
6
11
фе
в 0
6
11
ма
р 0
6
11
ап
р 0
6
11
ма
й 0
6
11
ию
н 0
6
11
ию
л 0
6
11
ав
г 0
6
11
се
н 0
6
11
окт
06
11
но
я 0
6
11
де
к 0
6
11
ян
в 0
7
11
фе
в 0
7
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
23
Сравнительная динамика отраслей
0,75
1
1,25
1,5
30
но
я 0
6
7 д
ек
06
14
де
к 0
6
21
де
к 0
6
28
де
к 0
6
4 я
нв
07
11
ян
в 0
7
18
ян
в 0
7
25
ян
в 0
7
1 ф
ев
07
8 ф
ев
07
15
фе
в 0
7
22
фе
в 0
7
1 м
ар
07
8 м
ар
07
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
0,75
1
1,25
1,5
30
но
я 0
6
7 д
ек
06
14
де
к 0
6
21
де
к 0
6
28
де
к 0
6
4 я
нв
07
11
ян
в 0
7
18
ян
в 0
7
25
ян
в 0
7
1 ф
ев
07
8 ф
ев
07
15
фе
в 0
7
22
фе
в 0
7
1 м
ар
07
8 м
ар
07
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
24
MICEX O&G и нефтегазовые компании
0,6
1
1,4
31
ав
г 0
6
14
се
н 0
6
28
се
н 0
6
12
окт
06
26
окт
06
9 н
оя
06
23
но
я 0
6
7 д
ек
06
21
де
к 0
6
4 я
нв
07
18
ян
в 0
7
1 ф
ев
07
15
фе
в 0
7
1 м
ар
07
MICEX O&G
GAZP
LKOH
MFGS
NOTK
ROSN
SIBN
SNGS
SNGSP
TATN0,6
1
1,4
31
ав
г 0
6
14
се
н 0
6
28
се
н 0
6
12
окт
06
26
окт
06
9 н
оя
06
23
но
я 0
6
7 д
ек
06
21
де
к 0
6
4 я
нв
07
18
ян
в 0
7
1 ф
ев
07
15
фе
в 0
7
1 м
ар
07
MICEX O&G
GAZP
LKOH
MFGS
NOTK
ROSN
SIBN
SNGS
SNGSP
TATN
25
Контакты
Управление индекс-менеджмента www.micex.ru [email protected] (495) 234-24-72, 705-96-58 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13
