在过去几年中， 比特币经历了暴涨暴跌， 币值的不稳定让投资者面临巨大风险。另外，频繁遭到黑客的攻击， 多家交易所平台被迫关闭， 比特币交易的安全性岌岌可危。然而，比特币仍然赢得了许多风险资本的青睐， 并且受到越来越多海外企业的欢迎， 比特币的前景依然被一些人看好

◎ 本报记者 张竞怡

B4 | 投资２０15年 3月 16日 责编：姚惠 美编：鲁达

比特币境内外冰火两重天

安全问题一直深受诟病的比特币， 最近被好消息和坏消息同时围绕着。

好消息是， 世界著名房地产品牌之一 RE/MAX 伦敦代表团近日宣布， 将接受比特币作为物业租金的一种支付方式。 而英国央行在 2月 26日公布的一份研究报告称，数字货币以及移动技术的结合可能会彻底改变英国人民的购物习惯，这与互联网所带给我们的改变类似，考虑到这一点， 英国央行正考虑是否利用这种技术来发布官方数字货币。

与此同时， 坏消息也接二连三地传来。 3月 5日，香港警方破获了比特币交易所 Mycoin 诈骗案，以涉嫌串谋讹骗拘捕两男三女。

2 月 11 日当天，香港警方接到多名人士报案， 称投资比特币交易平台 mycoin.hk 于 2014 年年底突然停止运作， 公司负责人亦失去联络，怀疑受骗，遂向警方报警。 当时统计涉及资金已高达 7400 万港元。3 月 11 日， 香港警方又接获 25 人报案，至今共接获 80 多名受害人报案，这些受害者大部分为香港居民，也有内地居民和台湾、新加坡、尼泊尔等地的投资者， 涉及金额或高达30 亿港元。

这仅仅是比特币平台风险的冰山一角。

日前， 加拿大比特币交易所Cavirtex 已经停止接受存款，并宣布将在 3月 25日暂停取款。

Cavirtex 怀疑可能因为安全漏洞被黑客入侵。 Cavirtex 相信一个旧版本的数据库， 其中包括两部认证和散列密码，可能已经在 2 月 15日被黑客破坏。该公司表示，交易所并没有失去任何比特币储备， 但是认为这次被黑造成了公司声誉受损，难以继续进行运营。

如此多的风险事件不禁让人担忧， 安全问题会成为比特币发展的绊脚石吗？

安全：技术斗法

比特币交易网 Btctrade 创始人兼 CEO 张寿松在接受 《国际金融报》 记者采访时表示：“安全确实是比特币网站最重要的一方面， 因为比特币是数字化的， 而且是很难追踪的， 所以网站自身的安全以及比特币存储的妥当就尤其重要。 ”

国内最大的比特币交易平台OKCoin 联合创始人何一也向《国际金融报》 记者表示：“比特币网站安全风险分外部和内部。 ”

从外部风险来看， 较为常见的是黑客攻击。

时至今日， 比特币的基础技术架构仍有很大的提升空间。 比特币交易平台、 在线钱包等如何安全的保存大量比特币是整个行业面临的重要问题。

“近期，我们在海内外同步向公众免费开放自己的保存比特币钱包技术。”何一指出，“一方面帮助行业内没有条件的公司保存冷钱包 （绝对不接触互联网的钱包），另一方面希望能与同行进行交流， 一起探讨比特币安全技术问题。 ”

而内部风险同样不容忽略。“这就要看公司内部的安全风控流程设计是否严谨，执行是否到位了。 ”何一指出。

2014 年 3 月，曾是世界最大比特币交易平台的 Mt.Gox 遗失总计65 万枚比特币。 目前，这些价值大约 1.8 亿美元的比特币依旧下落不明， 公司 CEO 马克·卡普斯将比特币丢失归罪于黑客，但负责 Mt.Gox调查的东京警方认为，只有 7000 枚比特币的丢失可归罪到黑客。 一份分析泄露 Mt.Gox 交易日志的匿名报告称，Mt.Gox 存在大规模的欺诈性交易。

比特币交易平台的内部风险甚至比外部风险更具有挑战性。

张寿松认为：“无论内部风险还是外部风险， 一个专业的技术团队应该从各个方面提高安全性， 以防止被黑客入侵和内外部盗取比特币。 ”

对此， 何一也表示认同。 OK－Coin 的设计理念包括网络是不安全的，只要是接触网络的设备，就有可能被攻击；U 盘是不安全的，U 盘可能会被植入病毒， 被植入病毒的U 盘可能会自动记录数据， 在被插入有网络的电脑以后， 黑客通过网络把数据盗走；单个人是不可信的，所有的授权必须要经过多个人做双

重确认，才能确保安全等。此外， 采用冷钱包的币采取分

散存储方式， 每个地址存确定数量的比特币； 所有私钥在完全离线电脑上存储； 确保私钥永远没有接触过网络或 U 盘；私钥加密文档需在异地有备份， 并且由在异地的不同人控制等措施。

“很多获得了风投资金的比特币公司和平台都在完善平台的安全和风控体系， 这是持久发展的必经之路。 ”何一说。

而针对 mycoin.hk 这样的交易平台，市场人士表示，投资者需要自己甄别， 这些网站在成立之初就动机不纯。

不少该交易平台的受害者表示，从 2014 年年初开始，通过香港裕势投资有限公司投资发掘比特币计划。该公司声称，通过公司向美国氪能集团租用云矿机发掘比特币，之后可利用 mycoin.hk 出售所发掘的比特币图利。 计划开始初期，很多人曾成功获利， 但之后裕势投资突然停止营业，mycoin.hk 也停止运作。

“很难完全杜绝比特币交易平台风险， 但是从几个方面还是可以进行防范， 如公司的风控体系是否完善，钱包技术是否过关，当然这些问题需要投资者具有一定专业水平。 更简单来看， 可以通过平台存续时间是否已较长， 高管是否有技术背景， 内部是否有风控条款等来判断。”一位比特币资深投资人士表示。

资本：依然疯狂

不过， 业内人士并不认为安全问题是影响比特币网站存续的根本问题。

“安全问题确实很核心，但对比特币公司影响更大的是政策风险。”何一告诉《国际金融报》记者。

2013 年 12 月， 中国央行发布《关于防范比特币风险的通知》，明确了比特币的性质， 认为比特币不是由货币当局发行， 不具有法偿性与强制性等货币属性， 并不是真正意义上的货币。 并要求现阶段，各

金融机构和支付机构不得以比特币为产品或服务定价， 不得买卖或作为中央对手买卖比特币， 不得承保与比特币相关的保险业务或将比特币纳入保险责任范围， 不得直接或间接为客户提供其他与比特币相关的服务。

受此影响， 比特币步入下跌通道，2014 年跌幅超过 70%。 “国内市场上， 比特币发展受到政策环境制约，而国际市场上，较大的波动也会影响比特币支付应用推广。”何一指出。

但比特币发展的大门并没有关死，不少国家甚至开始松口，给了比特币发展以希望。

德国联邦财政部就承认比特币为“记账单位”。作为记账单位，比特币和外汇一样可具有结算功能。

英国央行在最近的“One Bank”研究中指出， 数字货币可作为一个“潜在的通道”， 以应对金融和经济的不稳定性对现有全球金融体系的消弱。 在报告中， 英国央行同时指出：“数字货币有可能和移动技术相结合，将重塑安全支付机制，让交易在参与者之间直接进行。 ”

美国犹他州代表马克·K·罗伯茨于 2 月份提交的 HCR 6 草案最近在州参议院已经获得了通过，该法案鼓励犹他州政府扩大比特币使用范围。不过，该草案还需通过州联邦召开研讨会来讨论是否将比特币作为有效的支付方式， 只有在通过参议院的第二次和第三次表决之后， 才能确定比特币是否能够成为州联邦的合法支付手段。

资本市场同样无惧比特币安全问题，继续注资比特币产业。

硅谷创业公司 21 Inc 已经完成了 1.16 亿美元的融资，从而扩大其比特币技术的应用。

近日， 还有多家比特币平台宣布上市计划。

3月 8日，总部位于加拿大的比特币交易所 QuadrigaCX宣布， 将于4月开始在加拿大证券交易所（CSE）上市。 如无意外，其将成为全球第一家公开上市交易的比特币交易所。

此前， 比特币衍生品交易平台Tera Exchange 与 MGT 资本投资公

司宣布进行反向合并。 MGT 将向美国证券交易委员会（SEC）提交 S-4招股说明书和代理委托书。 按照协议条款，在股东批准的情况下，MGT将 Tera 的股东发行普通股，占总股本的 70%。

Tera Group 是 Tera Exchange有限责任公司的所有人， 是一家受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的掉期执行设施 （SEF）。 Tera在比特币衍生品的开发方面处于领先地位 。 2014 年 9 月 ，Tera Ex－change 推出首个受监管的比特币衍生品产品和一个现货比特币价格指数。

应用：内外有别

为何资本仍然看好比特币，答案可能在于比特币的应用前景。

“对于比特币本身来说，只有应用发展了， 使用比特币的人群基数扩大了，比特币才能获得成功。 ”何一说。

而有趣的是， 比特币的应用在国内和国外是完全不同的风景。

由于国内市场不支持比特币支付，比特币应用集中在炒币方面。

高盛最新公布的一项研究报告显示，近一年来，超过 80%的比特币交易是以人民币来完成的。

张寿松指出：“比特币在中国的交易确实比较大， 这也是由于中国的交易市场不收取手续费等原因造成的。 单纯的交易量并不能说明发展的好坏， 国外的比特币公司创业以及投融资环境都比中国好很多。”

而且由于比特币价格经历了2014 年的暴跌，与实际支付消费脱钩的比特币交易日渐式微。

《国际金融报》记者从一个比特币投资 QQ 群里了解到， 多数比特币炒币者已经转投其他资产。

“最近在盯股票大盘，哪儿有空去看比特币价格？”一位比特币投资者表示，“要等到下一轮涨势来了，比特币投资可能会再兴起。 ”

而一位资深比特币投资者王翔（化名）告诉记者：“比特币最近走势死气沉沉，投资者都不感兴趣了，在2013 年最疯狂的时候，这个群活跃

用户有 200 多位，现在只剩不足 10位了。 ”

而在国际市场， 比特币持有者更关心比特币的支付应用。

2014 年，亚马逊、沃尔玛和梅西百货等提供打折代购服务的 ZincSave 已开始接受比特币。 世界第三大 PC 制造商戴尔公司宣布与比特币支付公司 Coinbase 合作，提供比特币支付选项。 戴尔还宣布了特别的外星人电脑（Alienware）的比特币促销： 用比特币购买外星人电脑可享受 10%的折扣，最高减免 150 美元。苹果公司也认可了比特币钱包。日本电子商务巨头乐天株式会社旗下的物流公司———乐天超级物流美国分公司日前宣布, 开始与 BitPay合作,接受比特币支付。

除美国以外的很多国家， 比特币支付也在飞速发展。

加拿大西蒙弗雷泽大学在2014 年 8 月正式宣布涉足比特币，接受数字货币捐赠， 该大学也成为以此种方式接受捐赠的首个加拿大高等教育学府。此后，该校还考虑在温哥华校区的书店和餐饮服务方面接受比特币支付， 并评估安装比特币自动取款机的可行性。

韩国比特币交易网站 CoinPlug近日表示， 他们建立了可以在全国各地更便捷地购买 okBitcard（比特币预付卡） 的销售网点。 在去年年末，CoinPlug 在 7-11 便利店推出以个人识别号码方式识别的比特币预付卡。最近发表声明称，也可以在全国 7000 多个 Nautilus 晓星（ATM 机制造公司）制造的 ATM 机上用信用卡买到比特币预付卡。

比特币投资将迎来新的产品，比特币投资信托（Bitcoin InvestmentTrust，BIT） 有望成为全球首只公开交易的比特币基金。 该基金计划在美国场外交易集团 （OTC MarketGroup）的电子平台上申请上市。

“比特币有交易成本低、效率高的特点， 比特币的接受度已经越来越高。比如说，我们在游戏里面购买装备，还有跨国交易支付等领域，很受相关人士青睐。”何一表示，“我们公司的美元业务收入超过公司整体业务的 50%。 ”

柏柏可可林林 摄摄

3 月 6 日晚间，打响“混改第一枪”的中国石化发布公告称，已有25 家投资者向销售公司缴纳了相应 的 增 资 价 款 ， 共 计 人 民 币1050.44 亿元。 随后 3 月 11 日，本次参与混改的唯一公募基金———嘉实元和发布公告称，将于 3 月 16日登陆上海交易所。 至此，国内首只获准投资非上市公司股权的公募基金正式登陆二级市场，为更多普通投资者低门槛参与国企改革开辟了新通道。

2014 年 9 月，得益于中石化引资 “三优先” 之 “惠及公众优先原则”，嘉实元和成为市场上唯一直投重组后中石化销售公司未上市股权的公募基金。 凭借大胆突破和坚持创新， 嘉实元和在满足法律法规要求的原则下， 突破了正常情形下基

金投资单一证券不得超过资产净值的 10%的限制，拟将不超过 50%的资产参与中石化销售公司的增资扩股，剩余资产投资固定收益类产品。

事实上， 透过嘉实元和上市背后的投资机遇， 市场更关注中石化“销售公司”的单独上市。 业内人士普遍认为， 中石化引入千亿社会资本仅仅只是开始， 国有资产证券化以获得更多社会资本用于开拓和发展新业务才是重点。 而未来 “销售公司”的上市，对中石化估值与股价都会带来很大的想象空间。

正如中石化董事长傅成玉所言，“非油业务是金矿”。 中石化销售公司自 2008 年起开始涉足非油品销售业务，业务发展迅速，营业收入 7 年翻了近 16倍。 2013年，中石化非油业务销售收入为 133.5 亿

元，同比增长 21.36%，成为中石化增长最快的业务板块。 2014 年，非油品业务营业额达到 171 亿元，比上年再增长 28%。

此前， 傅成玉曾向媒体表示：“未来中石化销售公司卖油将是副业。 ”按照他的构划，在车联网、物联网的时代， 中石化的加油站将变成为消费者服务的集散地， 保险公司、修车公司、洗车公司都将聚集在加油站为消费者提供延伸服务，消费者则可以通过这些非油品消费积累积分， 用积分消费或者折成油或现金，实现不花钱加油。

此次中石化“混改”千亿元增资之顺利、高效，让业内刮目相看。 反映到资本市场， 中石化旗下各上市子公司已纷纷受到关注。 而中石化销售公司，作为此次事件的“主角”，

上市预期也愈发清晰。 据接近中石化销售公司的 25家投资人透露，重组后的中石化销售公司第一次董事会议召开在即。 企业改制与上市安排将是提上第一次董事会的首要讨论议程。此前，中石化新闻发言人在接受媒体采访时也表示过，“对于销售公司何时、 何地上市需要由新的董事会来决定”。

值得一提的是， 伴随中石化销售公司此轮引资完成， 多元化的董事会也成为市场关注焦点。据透露，初步考虑销售公司董事会由 11 名董事组成。中国石化派出董事 4 名，投资者派出董事 3 名， 独立董事 3名，职工董事 1名。 其中，嘉实基金公司总经理赵学军已当选为社会投资方董事。

（张颖）

嘉实元和 3月 16日上市再辟国企改革普惠新通道