UNCTAD(XIII)/1

Доклад Генерального секретаря ЮНКТАД XIII сессии Конференции

Глобализация с опорой на развитие: переход на путь устойчивого и всеохватывающего развития

Организация Объединенных Наций Нью-Йорк и Женева, 2011 год

UNCTAD(XIII)/1

3 GE.11-52274 (R) 1610112 170112

Содержание Стр.

Предисловие: Перевернутый мир ................................................................................... 4

А. Прощай глобализация с опорой на финансы ......................................................... 6

В. Будущее уже не то, что раньше ............................................................................... 8

С. Здравствуй глобализация с опорой на развитие .................................................... 9

I. Глобализация с опорой на финансы и ее пределы ........................................................ 14

А. Введение .................................................................................................................. 14

В. Особенности развития ............................................................................................. 16

С. Зарождение глобализации, опирающейся на финансы.......................................... 20

1. Финансиализация ............................................................................................. 21

2. Рост с опорой на накопление долга ................................................................ 26

3. Циклы, потрясения и кризисы ........................................................................ 33

D. Торговля, технология и ТНК ................................................................................... 36

E. Приостановка процесса развития ........................................................................... 45

F. Продолжающийся спад ........................................................................................... 54

G. Будущие потрясения ................................................................................................ 56

II. Перебалансировка глобальной экономики на основе устойчивого и всеобъемлющего развития ........................................................................................... 61

A. Введение .................................................................................................................. 61

B. Всеохватывающее развитие и инвестиционная проблематика ............................. 62

C. Торговля, технология и промышленная политика ................................................. 70

D. Государство развития .............................................................................................. 75

E. От социальной защиты к всеохватывающему развитию ....................................... 81

F. Глобальный "новый курс" ....................................................................................... 87

1. "Укрощение финансов".................................................................................... 89

2. Торговля и инвестиции на службе развития ................................................... 98

3. Реагирование на новые угрозы ....................................................................... 105

4. Значение управления ....................................................................................... 109

G. Новые партнерства на Юге ..................................................................................... 110

III. Политическая экономия развития .................................................................................. 117

A. На пути к новому консенсусу по вопросам развития ............................................ 118

B. Нормы и ценности ................................................................................................... 121

C. Роль ЮНКТАД ......................................................................................................... 123

Справочная литература ................................................................................................... 126

UNCTAD(XIII)/1

4 GE.11-52274

Предисловие: Перевернутый мир

1. В своем докладе ЮНКТАД XII (TD/413) я предупреждал, что, несмотря на беспрецедентный экономический подъем в предыдущие пять лет, в мире со-храняются серьезные риски и факторы уязвимости, которые ставят под угрозу перспективы роста и могут подорвать усилия по созданию более справедливого и эффективного глобального партнерства в интересах развития. Я утверждал, в частности, что "в условиях сложных вызовов, порождаемых глобализацией но-вого поколения, оказалось мало поставить во главу угла либерализацию рынков и гибкость цен".

2. Тогда я, можно сказать, "плыл против течения" традиционного мышле-ния. И хотя на экономическом небосклоне уже сгущались тучи (я имею в виду прежде всего проблемы на рынке жилья в Соединенных Штатах и тесно свя-занные с ними озабоченности по поводу глобальных дисбалансов), все в один голос предсказывали сохранение благоприятной экономической конъюнктуры, на что якобы указывали фундаментальные макроэкономические показатели. Бо-лее того, как раз тогда, когда я писал свой доклад, Международный валютный фонд (МВФ) улучшил свой прогноз глобального экономического роста.

3. Сегодня, оглядываясь назад, я понимаю, что недооценил серьезности гло-бальных дисбалансов. Быстрый рост цен на продовольствие был одним из пер-вых сигналов того, что с мировой экономикой не все в порядке. Еще громче сигнал тревоги прозвучал во время конференции ЮНКТАД в Аккре, когда цены на зерно, соевые бобы и рис достигли своих исторических максимумов. Их дальнейший рост в последующие месяцы стал причиной политической напря-женности в ряде стран. Немалое беспокойство вызывали также цены на нефть, которые превысили 100 долл. за баррель, что привело к усилению инфляцион-ных ожиданий и повысило вероятность геополитических трений.

4. Финансовые неурядицы начались в августе 2007 года. Свидетельством серьезной напряженности на финансовых рынках стал крах банка "Нозерн рок" ("Northern Rock") в феврале 2008 года и банка "Беар стернс" ("Bear Stearns") в марте 2008 года. В середине 2008 года усилились опасения по поводу "субстан-дартных" ипотечных кредитов в Соединенных Штатах. Однако начало кризису, которого мало кто ожидал и который даже мало кто считал возможным, поло-жило банкротство в сентябре 2008 года инвестиционного банка "Лиман бра-зерс" ("Lehman Brothers"), продемонстрировавшее всю степень глобальной фи-нансовой неустойчивости. Кредитные рынки замерли, а на фондовых произо-шел обвал котировок. Ряд ведущих финансовых учреждений рухнул, а многие из оставшихся обратились за поддержкой к своим правительствам. Кризис стремительно разрастался, и на финансовых рынках, а также среди лиц, имев-ших отношение к выработке политики, стали явственно ощущаться панические настроения.

5. Первый урок, который преподал кризис, состоит в том, что нельзя позво-лять рынкам саморегулироваться, поскольку это и неэффективно, и чревато серьезными издержками. Спасение финансовых учреждений уже обошлось в триллионы долларов, но, несмотря на принятые беспрецедентные меры финан-сово-бюджетного и денежно-кредитного характера, глобальная экономика ис-пытала свой первый реальный кризис со времен Великой депрессии. Потери глобального ВВП за период 2008−2010 годов составили, по оценкам, около 10%, а общее число ликвидированных рабочих мест исчислялось десятками миллионов. Согласно оценкам Международной организации труда (МОТ), в на-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 5

стоящее время в мире не имеют работы 200 млн. человек. Влияние кризиса ощутили даже те страны и общины, которые не извлекли особой выгоды из экономического роста в предыдущие годы: из-за кризиса число лиц, живущих в условиях крайней нищеты, увеличилось на 50−100 млн. человек.

6. Второй урок кризиса состоит в том, что, когда терпит крах экономика большого числа государств, нужно искать фундаментальные причины и факто-ры уязвимости, вовремя не выявленные или проигнорированные политиками до кризиса. Никто не ставит под сомнение созидательную роль рыночных сил, од-нако погоня частного капитала за сиюминутной выгодой может в некоторых случаях становиться причиной недостаточных производительных инвестиций и приносить выгоду лишь немногим избранным. Риски особенно высоки в усло-виях оторванности финансовых рынков от реальной экономики, когда создание богатства связано не с неуклонным повышением производительности труда и увеличением доходов, а с быстрым накоплением долгов и увеличением цен на активы и когда весь инновационный потенциал концентрируется на изобрете-нии финансовых схем, а не на ускорении технического прогресса. Такую стра-тегию роста вряд ли можно считать устойчивой или справедливой.

7. Третий урок кризиса состоит в том, что в условиях, когда все рушится, единственным институтом, способным мобилизовать ресурсы, необходимые для противодействия серьезным системным угрозам, остается государство. Те-зис о том, что в мире без границ национальное государство себя изжило, утра-тив свою полезность, никогда всерьез особо не воспринимался. Учитывая, что государство играет ключевую роль в формировании инклюзивного общества и укреплении его единства на основе демократических принципов, было бы нера-зумно и нереалистично пытаться обойтись без него или ограничить его роль в вопросах управления процессами экономического развития и экономических преобразований. Бо льшее беспокойство в последние годы вызывает тенденция к усилению влияния, которое оказывают на формирование государственной по-литики и распределение ресурсов финансовые рынки, действующие прежде всего в угоду собственным потребностям и интересам, что заставило одного из бывших главных экономистов МВФ выступить с предупреждением о возмож-ности "тихого переворота", которое сохраняет свою актуальность и в посткри-зисный период.

8. Как показывает опыт, даже в условиях наметившегося оживления эконо-мики очень трудно преодолеть дисбалансы, возникшие в период предыдущего экономического бума, особенно в развитых странах. Серьезной проблемой для многих стран остается чрезмерный объем частной задолженности. Кроме того, меры по оказанию финансовой поддержки в период рецессии привели к увели-чению бюджетных дефицитов, что в одних странах вызвало кризис суверенного долга, а в других затормозило процесс посткризисного восстановления. Темпы увеличения занятости повсеместно отстают от темпов восстановления эконо-мики, что создает угрозу роста, не сопровождающегося созданием новых рабо-чих мест, и чревато усилением протекционизма. Из этого вытекает четвертый урок кризиса, состоящий в том, что в условиях глобальной взаимозависимости страны не могут самостоятельно противостоять угрозам дестабилизации и бо-роться с дисбалансами. Тем не менее международное сообщество еще не выра-ботало эффективных стратегий "перебалансировки" мировой экономики. Пер-вая реакция на продовольственный и финансовый кризисы была скорой и со-стояла не только в выделении значительных ресурсов на цели преодоления того и другого, но и в более тесной координации мер политики. Удавалось сдержи-вать пока и протекционистские тенденции. Однако реформы, необходимые для недопущения повторения кризиса, оказались недостаточными и неубедитель-

UNCTAD(XIII)/1

6 GE.11-52274

ными. В условиях образовавшегося вакуума основное бремя проблем, связан-ных с проведением структурных реформ, ложится на плечи государства и до-машних хозяйств, и без того испытывающих серьезные финансовые затрудне-ния, что создает угрозу для социального мира и стабильности.

9. Ни МВФ, ни Всемирный банк, забыв о своем первоначальном предназна-чении и вняв призывам к отказу от регулирования финансовых рынков, не смогли выработать концепции посткризисной мировой экономики, которая учи-тывала бы изменившиеся экономические и политические реалии, что указывает на значительные пробелы в системе глобального управления. Скоро исполнится десять лет с момента начала Дохинского раунда развития, но его пока не удает-ся завершить так, как это первоначально планировалось. После того как страны не смогли достичь всеобъемлющей договоренности в Копенгагене, фактически остановился прогресс в деле сокращения выбросов парниковых газов. И нако-нец, даже в период, предшествовавший кризису, с большим трудом удавалось выдерживать график достижения целей развития, провозглашенных в Деклара-ции тысячелетия. Теперь же их достижение к 2015 году стало еще менее веро-ятным. Весьма красноречивым является тот факт, что даже в лучшие времена на цели социального и экономического развития, на создание инфраструктуры и укрепление систем социального обеспечения, а также на решение экологиче-ских проблем не удавалось изыскать и малую толику тех средств, которые были направлены на спасение системообразующих финансовых учреждений, по-скольку они якобы слишком велики, чтобы позволить им рухнуть.

А. Прощай глобализация с опорой на финансы

10. Стало привычным рассматривать все эти события и процессы как часть неизбежных потрясений и проблем, связанных с переходом к мировой экономи-ке без границ, а также как ту цену, которую необходимо заплатить за бóльшую эффективность и динамизм глобальных рыночных сил. Однако думать так мож-но, лишь сильно уверовав в хрестоматийную логику работы рынков. На самом же деле в последние 30 лет происходило неуклонное замедление глобальных темпов роста, во многих странах снижались темпы роста инвестиций и почти повсеместно наблюдалось резкое усиление неравенства в уровнях доходов. Кроме того, представлять глобальную экономику в качестве естественной само-регулирующей системы со своей собственной логикой развития − значит игно-рировать тот факт, что на ее развитие влияет выбор тех или иных вариантов по-литики.

11. Широкое дерегулирование финансового сектора в развитых странах, ос-лабление контроля за трансграничной финансовой деятельностью и связанное с этим резкое увеличение потоков капитала знаменовали собой радикальный от-ход от постулатов послевоенной международной экономической политики. Стремительное возвышение финансовых интересов привело к ослаблению сис-темы сдержек и противовесов, которая раньше помогала направлять стихию рынка в созидательное и продуктивное русло и использовать ее во благо долго-срочного роста, и стимулировало подчас деструктивное поведение в поисках сиюминутной выгоды со стороны банков, бизнеса и домашних хозяйств. Идео-логической опорой новой модели стала теория эффективности рынков, которая послужила оправданием политики невмешательства в работу рынков, приме-нявшейся независимо от экономических условий и характера проблем.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 7

12. Кризис заставил отказаться от идеи универсальной политики, пригодной для всех. Он также серьезно поколебал уверенность развитого мира в правиль-ности его концепций и развеял миф о том, что экономические бедствия проис-ходят только в развивающихся странах − из-за неразвитости их институтов, коррупции и плохого управления. Бывший глава МВФ Доминик Стросс-Кан был прав, когда заявил, что события и процессы, происходившие после 2008 го-да, "не оставили камня на камне от интеллектуальных основ глобального эко-номического порядка последних 25 лет" и подорвали уверенность в действен-ности простых рецептов решения сложных проблем развития.

13. С начала 1990-х годов ЮНКТАД, наперекор традиционным экономиче-ским взглядам, утверждала, что риски, связанные с преждевременной либера-лизацией торговли и потоков капитала, слишком велики, а выгоды от этого да-леко не очевидны и что настоятельно необходим более прагматичный подход к выработке стратегий развития. В 1993 году ЮНКТАД предупредила о надви-гающемся финансовом кризисе в Мексике. В 1995 году мы указали на систем-ные риски, связанные с расширением рынков деривативов, а в 1997 году не только сигнализировали об опасностях, сопряженных с быстрой либерализаци-ей финансовых рынков в Восточной Азии, но и обращали внимание на то, что периодические рыночные сбои и усиление неравенства могут вызвать аллергию к глобализации. Мы постоянно заявляли, что в условиях нерегулируемого пере-тока больших объемов капитала ни фиксированные, ни гибкие валютные курсы не в состоянии обеспечить макроэкономическую стабильность, необходимую для уверенного роста, и что контроль за движением капитала должен быть од-ной из обязательных составляющих набора инструментов любой политики. Мы предупреждали, что чрезмерный акцент на таргетировании инфляции может с высокой степенью вероятности привести к усилению разрушительных цикли-ческих колебаний, особенно в развивающихся странах, и призвали в связи с этим к расширению пространства для использования инструментов финансово-бюджетной политики и более сбалансированному подходу к регулированию спроса. На протяжении последних десятилетий мы говорили о том, что увели-чение объемов задолженности частного и государственного секторов ведет к возникновению опасных дисбалансов на уровне домашних хозяйств, а также на национальном и глобальном уровнях и что программы помощи должникам не являются ни эффективным, ни желательными. В 2008 году мы заявили, что фи-нансиализация рынков, представляющих стратегический интерес для разви-вающихся стран, достигла опасных уровней и стала оказывать большее влияние на торговлю и развитие, чем фундаментальные макроэкономические показате-ли.

14. С учетом всего этого для описания тенденций и моделей, доминировав-ших в международных экономических отношениях на протяжении последних трех десятилетий, я выбрал термин "глобализация с опорой на финансы" (ГОФ). Он призван передать идею о том, что финансовое дерегулирование, со-гласованные попытки убрать препятствия на пути движения капитала и бы-строе увеличение международных потоков капитала были главными факторами глобальной экономической интеграции после распада бреттон-вудской системы. Финансовые рынки и институты из слуг реальной экономики превратились в ее хозяев, что стало причиной деформации структуры торговли и инвестиций, усиления неравенства и возникновения системной угрозы экономической ста-бильности.

15. Последний кризис стал еще одним напоминанием о том, что ГОФ − это политический проект и потому может являться предметом дискуссий и споров. На сегодняшний день ответом на это являются в основном хаотичные попытки

UNCTAD(XIII)/1

8 GE.11-52274

выбраться на чистую воду, о чем свидетельствуют принимаемые на несистем-ной основе меры по уменьшению ущерба от экономических потрясений, фор-мирование неофициальных партнерств для преодоления глобальных дисбалан-сов и стихийные альянсы в поддержку усилий по обеспечению большей про-зрачности рынков. Но есть и определенный прогресс: новым, более целевым механизмом координации в международных экономических делах стала "два-дцатка", которая уже внесла свою лепту в усилия, призванные побудить много-сторонние финансовые учреждения сделать свои управленческие структуры (чуть) более представительными, а их рекомендации − (чуть) менее догматич-ными. Однако развитые страны не могут договориться о путях реформирования международной финансовой системы, и уже появились тревожные признаки то-го, что все может вернуться на круги своя. Более того, несмотря на ухудшение состояния государственных финансов и низкие темпы посткризисного восста-новления экономики, финансовые секторы этих стран уже во многом возобно-вили свою прежнюю практику. На повестку дня вновь встал вопрос о мерах же-сткой бюджетной экономии, и уже реально ощущается сопротивление мерам финансового регулирования.

В. Будущее уже не то, что раньше

16. В дискуссиях по вопросам политики доминирует тема денег и финансов, большое внимание которой уделяется и в средствах массовой информации. Од-нако есть и другие важные тенденции, влияющие на перспективы развития. Вскоре после ЮНКТАД XII в Аккре Организация Объединенных Наций при-шла к выводу, что планета уже реально урбанизировалась, поскольку более по-ловины населения мира живет в городах. Ожидается, что к 2030 году эта цифра превысит 60%. Процесс урбанизации уже давно рассматривается в качестве прогрессивной тенденции, тесно связанной с рядом кумулятивных процессов, способствующих повышению экономического и социального благосостояния. Однако эта связь не является автоматической, и впереди нас ждут серьезные проблемы. Высокие темпы урбанизации, преждевременная деиндустриализация и упадок государственного сектора стали поводом для спекуляций на тему "вы-мывания" среднего класса и, что еще драматичнее, на тему превращения Земли в "планету трущоб". Когда все эти тенденции вступают в противоречие с амби-циями молодого поколения, недовольство экономическими условиями вылива-ется в политические беспорядки, подобные тем, что происходили недавно в Се-верной Африке.

17. В равной мере было бы ошибкой игнорировать и экологические пробле-мы, и в частности то, что Программа Организации Объединенных Наций по на-селенным пунктам (ООН-Хабитат) назвала "фатальной коллизией" между урба-низацией и изменением климата. Всеми признается, что глобальное потепление является нежелательным (и еще не до конца оцененным) результатом успешно-го развития сегодняшних развитых стран. Однако для решения этой проблемы потребуется принятие глобальных мер политики, направленных на изменение траектории экономического роста без ущерба для нынешних целей развития. Речь идет о переходе к низкоуглеродной экономике, быстрый рост которой бу-дет обеспечиваться за счет использования новых технологий, позволяющих удовлетворять потребности в энергии и решать задачу повышения уровня дохо-дов растущего населения планеты при одновременном значительном сокраще-нии выбросов парниковых газов. Для такой перебалансировки мировой эконо-мики настоятельно необходим серьезный инвестиционный толчок при выделе-нии надлежащего финансирования и передаче технологий более богатыми

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 9

странами, который одновременно послужил бы напоминанием о взаимосвязан-ном характере проблем, стоящих перед международным сообществом. Сегодня как никогда ощущается дефицит необходимых экономических стимулов, поли-тической воли и надлежащих партнерств.

18. О значительных изменениях в глобальном экономическом и политиче-ском ландшафте свидетельствует также формирование новых полюсов роста на Юге. Так, на второе место в мире по размеру экономики и первое по объему экспорта вышел Китай. Высокие темпы роста уже два десятилетия подряд де-монстрирует Индия, которая также постепенно превращается в одного из веду-щих экспортеров. Во второй половине предыдущего десятилетия ускорился экономический рост и в других крупных развивающихся странах, таких как Бразилия и Индонезия. Со времени конференции в Аккре доля развивающихся стран в общемировом доходе увеличилась на 3 с лишним процентных пункта и достигла 30%. Кроме того, произошли изменения в структуре торговли и инве-стиций, появились новые политические союзы и объединения, и это указывает на то, что процесс формирования нового мирового порядка уже начался.

19. Разительным контрастом на фоне прошлых лет являются, безусловно, продемонстрированная некоторыми странами развивающегося мира способ-ность противостоять кризису и их быстрое посткризисное восстановление, что дает основания надеяться на то, что впереди нас ждет продолжительный период конвергенции. ЮНКТАД всегда рассматривала возрождение Юга в качестве ключевого условия обеспечения большей сбалансированности глобальной эко-номики. Однако нельзя торопиться с выводами. Происходящие изменения все еще носят неровный характер и далеко не в одинаковой степени касаются раз-личных развивающихся регионов и стран. Так, например, за последние два де-сятилетия разрыв в доходах между НРС и другими странами во многих случаях не только не уменьшился, но и увеличился, что является свидетельством про-должения процесса поляризации стран в рамках глобальной системы экономи-ческих отношений. Кроме того, многие формирующиеся рынки по-прежнему зависят от ведущих в экономическом отношении стран и подвержены влиянию изменений в их политике и экономических условиях. Необходимо также внима-тельно следить за тем, какое влияние на развивающиеся страны оказывает дол-говой кризис в странах Севера. Возрождение Юга − это еще не завершенный процесс, и потребуются новые формы сотрудничества и партнерства для закре-пления достигнутых успехов и преодоления будущих проблем и трудностей.

С. Здравствуй глобализация с опорой на развитие

20. В условиях экономических дисбалансов и политической напряженности в Европе в период между двумя мировыми войнами Джон Мейнард Кейнс ука-зывал на необходимость "новой политики и новых инструментов для регулиро-вания и сдерживания стихийных рыночных сил, с тем чтобы они не слишком мешали современным представлениям о том, что уместно и необходимо в инте-ресах обеспечения социальной стабильности и социальной справедливости". Хотя в конечном итоге был провозглашен "Новый курс", произошло это лишь после того, как попытки вернуться к прежнему укладу жизни обернулись ва-лютными неурядицами, растраченными впустую ресурсами и обнищанием це-лых стран. Нынешний глобальный экономический ландшафт отчасти напоми-нает − и это не может не вызывать беспокойства − картину тех лет: как и тогда, ни потуги как-то выпутаться из сложившейся ситуации, ни попытки вести дела в прежнем ключе не дают желаемого результата. Необходима полная переба-лансировка экономики − своевременная, устойчивая и справедливая.

UNCTAD(XIII)/1

10 GE.11-52274

21. Как и тогда требуется "новый глобальный курс", который позволит всем "сойти с мели" − как в развитых, так и в развивающихся странах. Простая ис-тина состоит в том, что люди везде хотят одного и того же − достойной работы, надежной крыши над головой, безопасной окружающей среды, лучшего буду-щего для своих детей и правительства, которое прислушивается к ним и реаги-рует на их нужды и требования. ЮНКТАД постоянно выступает с предложе-ниями в отношении мер политики и институциональных реформ на националь-ном и международном уровнях, необходимых для оказания поддержки усилиям по повышению уровня жизни в развивающихся странах, укреплению их спо-собности противостоять внешним потрясениям и оказанию им помощи в при-дании сбалансированного характера их интеграции в глобальную экономику. Как было отмечено в моем докладе ЮНКТАД XII, задача состоит не столько в установлении "правильных цен", сколько в обеспечении "правильного разви-тия", в том числе за счет использования прагматичного, инициативного и соци-ально инклюзивного подхода к выработке макроэкономической, торговой и про-мышленной политики.

22. Безотлагательной задачей для директивных органов как на международ-ном, так и на национальном уровне сегодня становится определение надлежа-щей комбинации мер в области стимулирования экономического роста, пере-распределения доходов и регулирования, необходимых для достижения указан-ных целей. Для описания принципов, приоритетов и политики, требующихся для того, чтобы наметившееся оживление стало прологом к инклюзивному и устойчивому будущему, я выбрал термин "глобализация с опорой на развитие" (ГОР).

23. Начинать нужно с реформирования финансовой системы. Еще до кризиса было понятно, что устойчивое и всеохватывающее развитие несовместимо со спекулятивным поведением рынков и циклическими колебаниями, а также с обусловленными ими программами жесткой бюджетной экономии. Весьма по-казателен тот факт, что в основе достижений успешных стран Юга в большин-стве случаев лежит политика, позволяющая избегать таких опасностей. Финан-совый сектор должен вернуться к выполнению своих обязанностей по обеспе-чению сохранности сбережений и мобилизации ресурсов на цели производи-тельных инвестиций. Необходимо также провести реформы, которые позволят заменить нерегулируемые проциклические потоки капитала предсказуемым долгосрочным финансированием в интересах развития, восстановить устойчи-вость валютных рынков и обеспечить поддержку макроэкономических преобра-зований, направленных на стимулирование экономического роста. Необходимо усилить надзор и регулирование на всех уровнях и, возможно, подумать о соз-дании новых институциональных механизмов. Несмотря на нынешние сложно-сти в еврозоне, гораздо большую роль в рамках более сбалансированной меж-дународной архитектуры должно играть, в частности, региональное финансовое сотрудничество.

24. Важным условием превращения торговли и инвестиций в инструмент всеохватывающего роста и развития является наличие стабильных денежно-кредитных и финансовых механизмов. Кроме того, перебалансировка экономи-ки предполагает направление финансовых и прочих ресурсов в "правильные" производственные секторы. Важным приоритетом для многих развивающихся стран остается развитие промышленности, поскольку от этого зависят перспек-тивы повышения производительности труда и увеличения доходов, а также возможность получения максимальных выгод от международной торговли. Для обеспечения же того, чтобы меры по диверсификации экономической деятель-ности способствовали увеличению занятости, укреплению продовольственной

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 11

и энергетической безопасности и принятию эффективных мер в связи с измене-нием климата, необходим более широкий секторальный подход, в том числе уделение первоочередного внимания сырьевому сектору, что особенно актуаль-но для многих НРС.

25. Финансовый кризис неожиданно дал новую пищу для разговоров на тему "назначения победителей", однако реальная проблема состоит в том, чтобы обеспечить должную увязку промышленной политики в ее широком понимании с другими мерами, необходимыми для уверенного продвижения вперед по пути инклюзивного развития. Поскольку диверсификация экономики является одним из важнейших условий участия в динамичной торговой системе, настоятельно необходимо, чтобы ей способствовали торговая политика и торговые правила (на всех уровнях). Чтобы идти вперед, развивающимся странам необходимо разрубить "гордиев узел" существующих региональных торговых и инвестици-онных соглашений и придать более продуктивный характер своей интеграции с соседними странами. Кроме того, необходимы новые глобальные правила, ка-сающиеся тех областей, которые представляют особый интерес для развиваю-щихся стран, в том числе функционирования товарных рынков и эффективной передачи технологий.

26. Повестка дня в области всеохватывающего развития не может замыкаться на одной лишь экономической политике. В условиях ГОФ бремя проблем и трудностей, обусловленных отсутствием регулирования рынков, слишком часто перекладывалось на физических лиц и домашние хозяйства, а в странах с раз-витыми системами социального обеспечения − на государственный бюджет. Во многих случаях беспрецедентное усиление неравенства в области доходов име-ло место в условиях хронического недофинансирования государственных служб и увеличения задолженности домашних хозяйств. Это нанесло колоссальный ущерб экономической безопасности и социальному единству соответствующих обществ. Даже после ускорения темпов экономического роста, наблюдавшегося во многих развивающихся странах в период 2002−2008 годов, "за бортом" оста-лось слишком много людей. Сбалансированная экономика предполагает нали-чие четкого общественного договора, для заключения которого необходима универсальная и целенаправленная социальная политика, учитывающая кон-кретные условия и обеспечивающая справедливое распределение выгод и рис-ков, связанных с экономическим ростом.

27. Кризис подтвердил правоту ЮНКТАД, которая уже давно и настойчиво заявляет о важном значении пространства для маневра в политике. Роль такого пространства в формировании и реализации новых стратегий, направленных на обеспечение более всеохватывающего развития, трудно переоценить. Оно необ-ходимо правительствам (особенно правительствам развивающихся стран, но не только им) для преодоления последствий рыночных сбоев, поощрения сотруд-ничества между предприятиями в области долгосрочных инвестиций, регулиро-вания процесса интеграции в глобальную экономику и обеспечения равномер-ного распределения выгод от этого. В этой связи государства должны вырабо-тать цельную концепцию всеохватывающего развития и заключить с различны-ми заинтересованными группами четкий общественный договор, облегчающий урегулирование конфликтов и достижение компромиссов, которые неизбежны в условиях перемен. Другим условием эффективности их усилий является ком-плексный подход к выработке политики, позволяющий обеспечить увязку не только макроэкономической, секторальной, торговой и финансовой политики в поддержку экономического роста и развития, но и экономической, экологиче-ской и социальной политики, что необходимо для достижения устойчивых и инклюзивных результатов. Поэтому в настоящем докладе я сделаю акцент на

UNCTAD(XIII)/1

12 GE.11-52274

критически важной роли государства развития в определении сбалансирован-ной траектории экономического роста в условиях, когда мобилизация и распре-деление ресурсов зависят от рыночных факторов.

28. Это не означает, что государствам не грозит опасность потерпеть фиаско. Более того, для обеспечения достаточно представительного характера госу-дарств не менее важное значение, чем для обеспечения стабильности рынков имеют принципы подотчетности, прозрачности и верховенства права. Однако если мы сравним "истории успеха" в Северной Америке, Скандинавии и Вос-точной Азии, то обнаружим, что рыночная экономика может функционировать в самых разных социальных и политических условиях и что, если не считать некоторых основных принципов, нет какой-либо одной модели отношений ме-жду государством и рынком, которую могли бы использовать все государства. Каждая страна должна иметь возможность экспериментировать и решать, какая конфигурация институтов и управленческих механизмов является наиболее эф-фективной в ее условиях и в наибольшей степени соответствует ожиданиям ее населения.

29. Основная ответственность за выбор политики, направленной на обеспе-чение процветания, справедливости и свободного от потрясений будущего, по-прежнему лежит на национальных правительствах, учреждениях и электорате. Однако в нашем взаимозависимом мире процесс формирования более безопас-ной и инклюзивной глобальной экономики требует сильного международного руководства и предполагает коллективную ответственность. Сейчас трудно от-ветить на вопрос о том, способны ли действующие механизмы обеспечить под-держку усилий по созданию социально инклюзивных альтернатив ГОФ и какие структуры управления могли бы способствовать реализации модели ГОР. ЮНКТАД XIII в Дохе дает международному сообществу возможность обсудить эти вызовы в откровенной, свободной и конструктивной манере.

30. Настоящий доклад состоит из трех частей. В первой описываются неко-торые из основных особенностей ГОФ и высказывается мысль о том, что ре-зультаты этого процесса были гораздо более неравнозначными, нестабильными и несправедливыми, чем утверждали или ожидали его сторонники. В ней пока-зано также, что этот процесс на системном уровне оказался неспособен сфор-мировать экономические условия, необходимые для поощрения производитель-ных инвестиций и занятости. Однако в связи с этим возникает вопрос о том, почему некоторым странам удалось на протяжении последних двух−трех деся-тилетий обеспечить мощный экономический рост. В данном разделе предпри-нимается попытка проанализировать это и извлечь уроки из их успеха.

31. Во второй части очерчивается повестка дня в области перебалансировки мировой экономики, которая направлена на обеспечение устойчивого и всеобъ-емлющего развития. В ней описывается триединая стратегия, в которой во главу угла ставятся следующие задачи: а) построение государства развития, которое способно мобилизовать внутренние ресурсы, укрепить производственный по-тенциал и обеспечить справедливое распределение выгод; b) формирование бо-лее надежных многосторонних структур, способных дать коллективный ответ на вызовы, с которыми страны столкнутся в предстоящие годы, включая меры, необходимые для "укрощения" финансового сектора и поощрения "инвестици-онных ответов" на проблему изменения климата; и с) укрепление региональных связей, в том числе через сотрудничество по линии Юг−Юг, в целях повышения стабильности и обеспечения новых возможностей для роста.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 13

32. В заключительном разделе будет развит тезис о том, что перебалансиров-ка экономики отнюдь не является узкой технократической задачей. Подлинный отказ от лежащего в основе ГОФ мышления, основанного на фундаментализме, потребует радикального изменения мировоззрения, моральных устоев и ценно-стей. Исходя из этого, в настоящем докладе отстаивается идея о важном значе-нии нормативной повестки дня в качестве неотъемлемого компонента карди-нальной перебалансировки экономики, связанной с переориентацией на ГОР.

UNCTAD(XIII)/1

14 GE.11-52274

I. Глобализация с опорой на финансы и ее пределы

А. Введение

33. Либеральная политическая экономия долгое время связывала развитие торговли с экономическим процветанием, личной свободой и контролем за зло-употреблением государственной властью. Ее неоклассическое ответвление предложило изящный с математической точки зрения анализ того, как абсолют-но свободные рынки товаров, активов и факторов производства могут обеспе-чить повышение эффективности и привести к макроэкономической стабильно-сти за счет привязки относительных цен к глобальным дефицитам. Сторонники неолиберальной глобализации нередко утверждали, что эти силы в сочетании с достижениями в сфере информационно-коммуникационных технологий под-талкивают глобальную экономику к формированию мира без границ и что те, кто отвечает за разработку политики, особенно в развивающихся странах, не должны противиться этому эпохальному сдвигу: более того, традиционная эко-номическая логика говорит о том, что в главном выигрыше в этом "более еди-нообразном мире" окажутся развивающиеся страны1.

34. Расширение торговли и достижения в сфере информационно-коммуникационных технологий, безусловно, играли важную роль в связывании и уплотнении мира на протяжении последних 30 лет. Однако они же были и важнейшими особенностями послевоенной эпохи регулируемого рыночного ка-питализма. Напротив, главными движущими силами экономических трансфор-маций последнего времени являлись финансовые рынки и благоприятствующие финансам условия на уровне политики. Давление в пользу либерализации фи-нансовой сферы и режима счета операций с капиталом обосновывалось тем, что это якобы увеличит внутренние сбережения, улучшит распределение ресурсов и стимулирует производительные инвестиции, особенно в развивающихся стра-нах, где ощущается нехватка капитала2. Несмотря на эти колоссальные посулы, выигрыш от ГОФ для большинства стран и обществ далеко не оправдал на-дежд. Глобальный рост в последние десятилетия замедлился (диаграмма 1),

1 В своей речи на конференции лейбористской партии в 2005 году тогдашний британский Премьер-министр Тони Блэр обобщил традиционное видение глобализации, подвергнув суровой критике тех, кто хотел бы поставить ее под сомнение: "Вы вполне можете спорить и о том, должна ли за осенью следовать зима. В Китае и Индии это даже не обсуждается. Они используют ее возможности таким образом, чтобы преобразовать их и нашу жизнь… В эру стремительной глобализации нет никакой тайны в вопросе о том, что же приносит свои плоды − открытая либеральная экономика, постоянно готовая оставаться конкурентоспособной. В новом мире в выигрыше оказываются те, кто открыт для него". Полный текст этой речи имеется по адресу: http://news.bbc.co.uk/2/hi/uk_news/politics/4287370.stm. На более техническом уровне полемика по поводу глобализации ведется вокруг связей между экономической конвергенцией и открытостью; см. ДТР (1997) и Rodrik (2011b).

2 Стандартный анализ см. Mishkin (2006). В дальнейшем под внутренней финансовой либерализацией подразумевается отмена контроля за процентными ставками, устранение контроля за кредитами и ограничений на вклады в иностранной валюте, а также либерализация режима фондового рынка, позволяющая иностранным инвесторам без каких-либо ограничений покупать акции, продавать их и получать от этого доход. Под либерализацией счета операций с капиталом подразумевается унификация обменного курса и устранение мер регулирования оттока капитала и внешних заимствований финансовыми учреждениями и нефинансовыми корпорациями.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 15

стал более разбалансированным и часто прерывался кризисами. Особенно ши-роко распространенным явлением эти кризисы были в развивающемся мире (диаграмма 2), но их масштабы неуклонно увеличивались в развитых странах, и, в конце концов, это обернулось глубочайшим экономическим коллапсом со времен Великой депрессии.

Диаграмма 1 Замедление глобального экономического роста, 1971−2011 годы (годовые и средние десятилетние показатели, в процентах)

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе базы данных UNCTADStat. По 2011 году

прогнозы ЮНКТАД.

Диаграмма 2 Число финансовых кризисов, 1950−2009 годы

0

100

200

300

400

500

600

700

1950s 1960s 1970s 1980s 1990s 2000s

Developing and transition countries Developed countries

Источник: Секретариат ЮНКТАД, на основе Reinhart and Rogoff (2011). Примечание: Финансовые кризисы включают в себя банковские кризисы, валютные

крахи, внутренние дефолты (или реструктуризацию), внешние дефолты (или реструктуризацию) и крахи на фондовых рынках.

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

1971

19

72

1973

19

74

1975

1976

19

77

1978

19

79

1980

1981

19

82

1983

19

84

1985

19

86

1987

19

88

1989

19

90

1991

19

92

1993

19

94

1995

19

96

1997

19

98

1999

20

00

2001

20

02

2003

20

04

2005

20

06

2007

20

08

2009

20

10

2011

3,2% 2,6% 2,4%

4,1%

1950-е годы 1960-е годы 1970-е годы 1980-е годы 1990-е годы 2000-е годы

Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой Развитые страны

UNCTAD(XIII)/1

16 GE.11-52274

35. В настоящей первой части доклада анализируется развитие ГОФ и ее двуединое наследие. С одной стороны, она привела к увеличению дисбалансов, нестабильности и неравенства, которые поставили под удар перспективы разви-тия. Их необходимо систематически корректировать на всех уровнях для содей-ствия выходу на траектории более всеохватывающего развития. С другой сто-роны, на Юге сформировались новые полюсы роста, которые оказались стой-кими перед лицом кризиса. Как это ни парадоксально, это обусловлено тем, что им удалось оказать сопротивление многим из мер политики и принципам ГОФ.

В. Особенности развития

36. После Второй мировой войны правительства развитых стран пришли к выводу о том, что оптимальным путем обеспечения внутренней стабильности и недопущения возврата к эпохе разбазаривания ресурсов и разрухи межвоенных лет является проведение сбалансированной и скоординированной стимулирую-щей политики, расширение предоставления общественных благ и услуг и должным образом разработанные многосторонние механизмы в сфере торговли и финансов (Доклад о торговле и развитии (ДТР), 2004). Консенсус позволил взять на вооружение целый ряд инструментов для достижения этих целей: от ориентировочного планирования и управления совокупным спросом до неук-лонной либерализации торговли и относительно жесткого контроля за движе-нием капиталов. Эти инструменты дали возможность властям управлять госу-дарственными финансами в контрциклическом режиме, оказывать адресную поддержку промышленности и выделять кредиты в соответствии с целями внутренней политики, а международные соглашения позволяли на взвешенной основе корректировать платежные балансы при возникновении трудностей и противостоять нарастанию системных рисков. Итогом этого стал период бес-прецедентного роста при решающей роли инвестиций и быстрого технологиче-ского прогресса, нередко в увязке с высоким экспортным спросом и при под-крепляющей роли полной занятости и повышения зарплат.

37. Это создало благоприятные условия для роста и развития более бедных стран, многие из которых в эти годы добились политической независимости. Однако в этот период развивающиеся страны столкнулись с дополнительными вызовами, обусловленными низкими уровнями их доходов, ограниченным про-изводственным потенциалом, зависимостью от импорта, технологической от-сталостью и институциональными дефектами, которые во многих случаях были унаследованы от колониальной эпохи. В первоначальной конфигурации после-военной торговой и финансовой системы эти вызовы были проигнорированы, а существовавшие в то время международные механизмы были не в состоянии сократить все более значительное отставание этих стран от стран развитых. В частности, задача стабилизации цен на сырьевые товары не была возложена ни на одно глобальное учреждение, а поощрение сотрудничества в целях разви-тия было добавлено к целям Международного банка реконструкции и развития уже задним числом3.

3 Хотя первоначальный устав Международной торговой организации содержал более амбициозные цели, увязывающие вопросы торговой, макроэкономической и финансовой политики, построенная на определенных правилах система торговых переговоров в целях ликвидации дискриминационных двусторонних соглашений на основе безусловного применения режима наиболее благоприятствуемой нации − это все, что осталось от такого мандата в виде Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ). В то же время планом Маршалла предлагался амбициозный подход к

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 17

38. Невзирая на это, многие развивающиеся страны смогли взять на воору-жение стратегии "большого толчка" в попытке форсировать быстрый экономи-ческий рост, и рост в развивающемся мире действительно ускорялся (табли-ца 1). В одних случаях (например, в восточноазиатских "тиграх") эти стратегии имели сильную экспортную ориентацию, тогда как в других (таких, как Латин-ская Америка и большинство новых независимых африканских стран) они были увязаны с импортозамещающей индустриализацией или с планированием со-ветского типа. Несмотря на различия в их изначальных условиях, общие труд-ности в деле обеспечения роста обгоняющего типа в развивающихся странах помогли сосредоточить внимание на ранних этапах полемики по вопросам по-литики на международных мерах поддержки ускорения роста посредством вы-деления долгосрочного финансирования и иностранной валюты4. Если огля-нуться назад с высоты трех последних десятилетий, то становится ясно, что, несмотря на все их изъяны и недостатки, достижения, обеспеченные этими стратегиями, нередко были впечатляющими5.

сотрудничеству в целях развития. Но после восстановления Западной Европы от него ничего не осталось.

4 При обсуждении МТО четко признавалась разница между финансированием, необходимым для выправления дисбалансов, порождавшихся долгосрочными потребностями в развитии, и выделением ликвидных средств, необходимых для выправления более краткосрочных циклических дисбалансов в международных платежах. Эта нить была подхвачена десятилетие спустя в рамках дискуссий по вопросу о Специальном фонде Организации Объединенных Наций для экономического развития (СФООНЭР), но в конечном счете "окно" для более льготного кредитования было добавлено к функциям Всемирного банка через Международную ассоциацию развития (МАР). Вместе с тем первая всеобъемлющая повестка дня была установлена Раулем Пребишем в его докладе ЮНКТАД I, озаглавленном "За новую торговую политику, обеспечивающую развитие", где было признано, что к торговле и финансам необходимо подходить как к "взаимосвязанным элементам", используемым в рамках комплексных основ политики, служащих опорой для роста и структурных преобразований и подкрепляемых соответствующим международным сотрудничеством. Полезный анализ интеллектуальных и политических истоков повестки дня ЮНКТАД и ее эволюции см. Toye and Toye (2004).

5 По оценкам ДЭСВООН (UNDESA, 2006: 11), в 1960-х и 1970-х годах 50 из 106 развивающихся стран, охваченных анализом ДЭСВООН, переживали устойчивый рост, определяемый как четыре пятилетних скользящих средних периода подряд, в течение которых рост доходов на душу населения превышал 2%. Полезный сравнительный обзор того, как обстояли дела в разных развивающихся регионах в этот "золотой век", см. также Maddison (2001).

UNCTAD(XIII)/1

18 GE.11-52274

Таблица 1 Среднегодовые темпы роста на душу населения в разбивке по регионам, 1950−2010 годы (ППС)

Все страны мира

Развитые страны

Разви-вающиеся страны

Южная Азия

Вос-точная Азия

Юго-Восточ-ная Азия

Латин-ская

Америка

Ближ-ний

Восток

Африка к югу от Сахары

Страны с переходной экономикой

1951–1959 2,6 3,3 2,7 1,3 4,8 2,5 2,1 2,8 1,7 3,1

1960–1969 3,4 4,7 2,6 2,0 1,5 2,1 2,7 4,4 2,0 4,1

1970–1979 2,4 3,1 3,6 0,7 5,3 4,6 3,6 4,8 0,9 2,7

1980–1989 1,6 2,5 2,2 3,8 6,6 3,1 −0,4 −1,3 −1,2 0,8

1990–1999 1,9 2,0 3,2 3,9 6,0 3,6 1,3 1,6 −0,7 −4,2

2000–2009 2,9 1,1 5,8 5,6 10,2 4,2 2,0 2,8 3,4 6,0

2010 4,1 2,0 6,3 6,0 9,0 5,6 4,4 3,1 2,9 3,8

Для справки

2000–2008 3,3 1,7 6,1 5,7 10,6 4,7 2,6 3,2 3,7 7,5

Источник: The Conference Board (2011). Total Economy Database. January. См. http://www.conference-board.org/data/economydatabase/.

39. Все это привело к появлению большой массы работ, в которых противо-поставлялся опыт разных стран и велся поиск общих уроков, связанных с рос-том и развитием6. В межстрановом и межвременном разрезе был выявлен целый ряд эмпирических закономерностей, или "стилизованных фактов", которые по-могают очертить контуры вызовов, связанных с политикой в области развития. Во-первых, основу процесса развития составляют недоиспользуемая рабочая сила и капитал, которые мобилизуются для трансформации структуры и состава экономической деятельности и обеспечения быстрого роста производительно-сти труда, что является непременным условием для поступательного повыше-ния уровня жизни. Для поддержания этой трансформации требуются крупно-масштабные скоординированные инвестиции для формирования более сложной и диверсифицированной матрицы производства, включая все более сложную номенклатуру внешнеторговых торговых товаров и услуг.

40. Во-вторых, эти структурные преобразования сопряжены с перемещением населения из сельских в городские районы и с постоянной переориентацией ра-бочей силы в пределах городской экономики на более высокопроизводительные виды деятельности. По мере механизации первичного сектора занятость в сель-ском хозяйстве снижается, а взаимоукрепляющие связи между ростом произ-водства и повышением производительности труда помогают обрабатывающей промышленности трудоустраивать растущую армию рабочей силы до того мо-мента, как при более высоких уровнях доходов занятость в промышленности начинает снижаться. Взаимодополняемость между услугами и обрабатываю-щим производством обеспечивает устойчивый рост занятости и производства на транспорте, в энергетике, в финансовом секторе и при предоставлении об-щественных благ.

6 См. Ocampo et al. (2009). Кенни и Уильямс (Kenny and Williams, 2001) приводят обзор литературы, посвященной регрессионному анализу роста; они отмечают, что свыше 100 переменных были подвергнуты миллионам регрессий, которые, как они считают, дали "разочаровывающие результаты".

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 19

41. В-третьих, эволюция структуры производства находится под влиянием географических факторов, обеспеченности ресурсами, емкости рынка и инсти-туциональных условий, причем одно сочетание этих факторов в большей, а другое в меньшей мере благоприятствуют структурным преобразованиям и рос-ту доходов. Добившиеся успеха страны, как правило, имеют высокие нормы сбережений, значительную долю продукции обрабатывающей промышленности в валовом внутреннем продукте (ВВП) и высокую долю прибыли в обрабаты-вающей промышленности. Эти взаимоподкрепляющие характеристики говорят о важном значении тесных связей между прибылями и инвестициями в деле выстраивания устойчивой траектории развития.

42. В-четвертых, освоение технологий и технологическая модернизация по-могают повысить производительность труда и обеспечить динамичные торго-вые преимущества. Задача для большинства развивающихся стран заключается не только в обеспечении значительных технологических прорывов, но и в адап-тации существующих технологий к местным условиям. Поскольку рынок недо-инвестирует в знания и поскольку с течением времени технологический разрыв между странами, первыми вставшими на путь развития, и странами задержав-шимися на старте, имеет тенденцию увеличиваться, для укрепления местного образовательного и научно-исследовательского потенциала, наращивания чело-веческого капитала и создания более благоприятных условий в поддержку ин-новаций обычно необходима активная государственная поддержка.

43. В-пятых, устойчивое процветание зависит от роста доходов на душу на-селения и от совершенствования систем социального обеспечения, что, в свою очередь, требует соответствующей социальной политики. Поскольку рынки, как правило, искажают отдачу от инвестиций в общественные блага, например в здравоохранение и образование, для инклюзивного развития требуется широкое государственное вмешательство и инвестиции государственного сектора. Эти меры политики помогают возвести национальную стратегию в области разви-тия в ранг более широкого общественного консенсуса. Требуемая политика и институциональная поддержка не существуют в абстракции, а имеют свои кор-ни в виде местных условий и предпочтений. При этом они не являются раз и навсегда заданными, а должны адаптироваться и эволюционировать вместе с меняющимися экономическими и политическими условиями.

44. Для сочленения всех этих элементов требуется последовательная страте-гия, которая в состоянии помочь тем, кто разрабатывает политику на нацио-нальном и международном уровнях, рассматривать развитие как "восхождение вверх всей системы взаимозависимых условий" (Myrdal, 1970) и укреплять свя-зи, необходимые для раскручивания спиралей неуклонного и поступательного роста и развития. Важное значение институтов и политики диктует необходи-мость привязки эффективности этих стратегий в области развития к мобилиза-ции внутренних ресурсов и укреплению потенциала. Однако то, что эти усилия должны предприниматься в условиях взаимозависимой мировой экономики, неизбежно усложняет выбор мер политики. И действительно, выправление пе-рекосов и асимметрий, которые продолжают структурировать этот мир, по-прежнему имеет ключевое значение с точки зрения способности директивных органов в развивающихся странах обеспечивать всеохватывающий и устойчи-вый рост и развитие.

UNCTAD(XIII)/1

20 GE.11-52274

С. Зарождение глобализации, опирающейся на финансы

45. В конце 1960-х годов в послевоенной модели роста вскрылись изъяны, проявлявшиеся в трудностях в распределительной сфере, энергетических кри-зисах, инфляционном давлении и проблемах с платежными балансами, которые в конечном счете спровоцировали меры реагирования на уровне политики, уси-лившие резкий циклический спад в конце 1970-х годов. Со становлением рынка евродолларов в 1960-х годах в рамках заграничного расширения финансовых учреждений Соединенных Штатов стали предприниматься попытки обойти не-которые из мер контроля, введенных в действие в послевоенный период. В 1964 году валовые депозиты на этом рынке составляли 19 млрд. долл.; в 1970 году они достигли 86 млрд. долл., а к 1980 году − 1,5 трлн. долл. (Panic, 1996: 65)7. Однако именно крах бреттон-вудской системы в 1973 году открыл путь для глобального доминирования финансовых рынков. С середины 1970-х годов развитые страны начали дерегулировать свои финансовые систе-мы и ослаблять меры контроля за капиталом, отчасти в стремлении помочь по-крыть растущий дефицит Соединенных Штатов по счету текущих операций и все чаще исходя из веры в то, что нерегулируемые финансовые рынки позволят улучшить мобилизацию и распределение сбережений, пригасить инфляционное давление и стимулировать экономический рост8.

46. Потрясения, постигшие развитые страны в 1970-х годах, имели значи-тельные последствия для развивающихся стран, включая первый бум потоков частных капиталов9. Однако в конце 1970-х годов ограничительная макроэко-номическая политика в развитых странах вскрыла значительную уязвимость развивающихся стран, которым не удавалось последовательно решать собст-венные проблемы, связанные с мобилизацией внутренних ресурсов и обеспече-нием устойчивости платежных балансов10. Рост застопорился, особенно в Ла-тинской Америке и в Африке к югу от Сахары, и экономика нескольких стран потерпела крах после замораживания кредитования в августе 1982 года, когда Мексика объявила дефолт.

47. Провал этих первых стратегий роста создал почву для принципиально иной повестки дня в политике, которая начала реализовываться в развитых странах, приписывавших макроэкономические проблемы и трудности в области платежных балансов ценовым и иным рыночным диспропорциям, мерам фи-нансового давления, торговому протекционизму, завышенным обменным кур-сам и "чересчур щедрой" социальной политике. Этот диагноз лег в основу ам-

7 Этот взрывообразный рост стал предвестником более позднего расширения, роста и глобального взаимопроникновения частных финансовых учреждений, которые часто осуществляли операции с принципиально новыми активами на новых рынках. В качестве провозвестника будущих тенденций можно отметить и то, что уже в конце 1960-х годов экономика Соединенных Штатов пережила первую массовую гонку хедж-фондов, волну СиП, бум на фондовых рынках и раздувание "пузыря" кредитных карт и рассроченных займов. См. Phillips (2008: 33).

8 Анализ экономических и политических факторов, обусловивших финансиализацию в Соединенных Штатах, см. Krippner (2011).

9 Этот бум был связан с рециркуляцией избыточных доходов от нефти, первой волной финансового дерегулирования и с бумом на рынках евродолларов. Избыточная ликвидность рециркулировалась в форме номинированных в долларах синдицированных банковских кредитов по скользящим, но на то время низким или даже отрицательным реальным процентным ставкам. Латинская Америка была главным получателем этих валютных потоков. Подробный анализ см. ДТР (1985).

10 Более подробно см. ДТР (2004) и Glyn (2006, chs. 1 and 2).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 21

бициозных пакетов реформ для развивающихся стран, которым рекомендова-лось "снизить роль государства" и "высвободить" рынки посредством привати-зационных мероприятий, либерализации режимов торговли и обменных курсов, усиления бюджетной дисциплины, урезания налогов, проведения жесткой де-нежно-кредитной политики и введения гибкого режима на рынках труда.

1. Финансиализация

48. Изначальная аргументация в пользу высвобождения глобальных рыноч-ных сил была тесно связана с теми выгодами, которые усматривались в либера-лизации торговли и конкуренции на глобальных рынках. По существу то, что предлагалось, сводилось к вводу в действие режима саморегулирования рын-ков. На самом острие усилий по пропаганде этой концепции среди развиваю-щихся стран находились бреттон-вудские учреждения, и выработанный в ко-нечном счете подход впоследствии окрестили "Вашингтонским консенсусом"11. Однако открытость в торговле никогда не была самым сильным фундаментом для продвижения этой программы, хотя бы потому, что сами развитые страны не руководствовались последовательно этими рекомендациями. Вместо этого внимание быстро переключилось на финансовую либерализацию и обеспечение открытости счета операций с капиталом12. Эта политика получила быстрое рас-пространение в развитых странах, а также − при решительной поддержке меж-дународных финансовых учреждений − и в развивающемся мире (диаграмма 3)

11 С конца 1960-х годов внутри бреттон-вудских учреждений все активнее проводились исследования, в которых внимание фокусировалось на деформирующем рынки воздействии мер государственного вмешательства в сельском хозяйстве, торговле и финансовой сфере; все это было тесно связано с работами Шульца, Литтла, Скитовского и Скотта, МакКиннона и Шоу, Крюгера и др. Лейтмотивом этих работ была популяризация тезиса о том, что сбои государственного механизма неизменно являются более значительным препятствием на пути развития, чем сбои рыночного механизма; см. Krueger (1990). Характер и воздействие разработанных в итоге пакетов корректировочных мер подробно анализировались в томах, публиковавшихся ЮНКТАД и "двадцаткой" в сборнике International Monetary and Financial Policy Issues for the 1990s и в последующей серии публикаций "двадцатки" Discussion Papers.

12 Многие из наиболее ревностных сторонников открытости в торговле скептически относились к либерализации финансовой сферы в развивающихся странах, призывая тщательно продумывать "последовательность" реализации программ реформ, проводя при этом четкую грань между "хорошими" и "плохими" потоками капиталов. Вместе с тем с точки зрения хрестоматийной логики "принципы международного движения факторов производства по своей сути не отличаются от принципов, лежащих в основе международной торговли товарами" (Krugman and Obstfeld, 1997: 159).

UNCTAD(XIII)/1

22 GE.11-52274

Диаграмма 3 Эволюция открытости де-юре счета операций с капиталом в развивающихся и развитых странах, 1970−2007 годы (простые средние показатели)

Источник: Секретариат ЮНКТАД, на основе индекса, предложенного в работе Chinn, Menzie and Ito (2008) "A new measure of financial openness". Journal of Comparative Policy Analysis. 10 (3): 309–322. September. Этот показатель открытости де-юре счета операций с капиталом представляет собой индекс, варьирующийся от −1,83 до 2,5.

49. О возрастающей значимости финансов в деле формирования основ гло-бальной экономики можно судить, сопоставив эволюцию в этой сфере с эволю-цией торговых потоков. В 1970 году средний показатель открытости в торговле (экспорт плюс импорт, поделенные на ВВП) развитых стран составлял порядка 0,5, а к 2007 году он вырос на 60% до 0,8 (диаграмма 4). В тот же период сред-ний показатель финансовой глобализации этих стран (совокупные внешние ак-тивы плюс совокупные внешние обязательства, поделенные на ВВП) вырос на 800% − с 0,5 до 4,8. В развивающихся странах эволюция открытости в торговле и финансовой глобализации началась с аналогичных уровней индексов в разме-ре приблизительно 0,4. За тот же период индекс открытости в торговле вырос на 100%, а показатель финансовой глобализации увеличился на 250%13.

50. Эта общемировая переориентация в политике сопровождалась взрывооб-разным ростом трансграничных финансовых потоков. Если в чистом выраже-нии масштабы этих потоков отнюдь не были беспрецедентными, то объем вало-вых потоков не имел никаких исторических прецедентов. Ежедневные показа-тели валютных операций выросли с 80 млрд. долл. в 1980 году до 600 млрд. долл. в 1989 году и почти до 4 трлн. долл. в 2010 году. Показатель отношения глобального притока капиталов к глобальному ВВП увеличился с 3% в начале

13 Та же самая картина сохраняется и при сопоставлении финансовой глобализации с прямыми иностранными инвестициями, хотя в первое десятилетие нового тысячелетия инвестиции росли быстрее.

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

197

0

197

1

197

2

197

3

197

4

197

5

197

6

197

7

197

8

197

9

198

0

198

1

198

2

198

3

198

4

198

5

198

6

198

7

198

8

198

9

199

0

199

1

199

2

199

3

199

4

199

5

199

6

199

7

199

8

199

9

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

Развивающиеся страны Развитые страны

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 23

1980-х годов до более чем 20% в 2007 году. В 2006 году стоимостной объем глобальных финансовых активов почти в 3,5 раза превышал глобальный ВВП; при сохранении доминирующей роли развитых стран доля стран с формирую-щейся рыночной экономикой с 1995 года более чем удвоилась и достигла 14%. И наконец, объем трансграничных слияний и приобретений (СиП) вырос с 98 млрд. долл. в 1990 году до 1 трлн. долл. в 2007 году, особенно в банковской, страховой сфере и других секторах финансовых услуг.

Диаграмма 4 Финансовая глобализация и открытость в торговле в развивающихся и развитых странах, 1970−2007 годы (простые и средние показатели)

Источник: Секретариат ЮНКТАД, на основе Lane and Milesi-Ferretti (2006) и World Bank, World Development Indicators. Примечание: Показатель финансовой глобализации представляет собой коэффициент отношения суммарного объема внешних активов и обязательств к ВВП каждого региона; открытость в торговле − это торговые потоки (экспорт плюс импорт), поделенные на ВВП региона.

51. Рост влияния финансовых рынков и учреждений был назван "финансиа-лизацией". Под этим подразумевается структурный сдвиг в организации эконо-мической деятельности вместе с изменениями в экономическом, политическом и культурном поведении, которые в совокупности кардинально изменили спо-соб создания и распределения богатства. Это включает в себя следующее.

a) Рост доли национального дохода, поступающей финансовому сек-тору, включая быстрый рост вознаграждений высокопоставленных финанси-стов. В Соединенных Штатах и Соединенном Королевстве на финансовый сек-тор приходится одна треть совокупной экономической деятельности против од-ной пятой части или даже меньше в конце 1970-х годов, а средний показатель

Финансовая глобализация, развитые страны (левая шкала)

Финансовая глобализация, развивающиеся страны (правая шкала)

Открытость в торговле, развитые страны (левая шкала) Открытость в торговле, развивающиеся страны (правая шкала)

UNCTAD(XIII)/1

24 GE.11-52274

по странам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) приближается к 30%14.

b) Рост, усложнение и усиление спекулятивного характера деятельно-сти по посредничеству между владельцами сбережений и инвесторами, которые сопровождаются взрывообразным ростом долгов как на глобальном, так и на личном уровне. Увеличение "долгового плеча" в финансовом секторе подкреп-ляется бурным ростом эзотерических финансовых продуктов и соответствую-щих рынков, а также появлением "теневых" финансовых учреждений. К сере-дине 2007 года системообразующие европейские банки имели отношение заем-ных средств к собственным 45:1, а банки Соединенных Штатов − примерно 34:115.

c) Направление предпринимательской энергии в русло изобретения новых финансовых продуктов и процессов для управления рисками, сопряжен-ными с ростом уровней задолженности; финансовые инновации стали домини-ровать над технологическими инновациями в качестве средства трансформации перспектив роста за счет расширения выбора для потребителей и повышения эффективности капитала16.

d) Все более настойчивое выдвижение тезиса о том, что права вла-дельцев финансовых активов не относятся к сфере общественной подотчетно-сти, навязывание показателя акционерной стоимости в качестве главного инди-катора эффективности корпоративной деятельности, а также распространение расчетов финансовых рынков на все более широкие области экономической и социальной жизни, включая пенсии, образование, здравоохранение, развитие инфраструктуры и продовольственное снабжение.

е) Подтверждение правильности экономической политики на основе интересов финансовых рынков на базе показателей эффективности, которые разрабатываются, применяются и одобряются самими финансовыми учрежде-ниями, включая прочность фондовых рынков, доходность вложений в недви-жимость, масштабы СиП и т.д. По мере расширения контроля финансового сек-тора над глобальными ресурсами и усиления его влияния на вырабатываемую политику мерила "экономического успеха" стали все больше отрываться от ос-лабевающего давления в пользу осуществления производительных инвестиций, повышения уровней производительности труда и создания рабочих мест.

52. Неравномерное воздействие этих тенденций на экономический рост и развитие будет проанализировано более подробно ниже. Однако практически универсальной характеристикой ГОФ является резкое увеличение неравенства в уровнях доходов и богатства. Это имеет важное значение, поскольку в дополне-ние к нравственным последствиям рост неравенства может нанести удар по об-

14 В классификацию ОЭСР включаются финансовое посредничество, сделки с недвижимостью, арендные и деловые операции; анализ показателей финансиализации см. Freeman (2010).

15 "Подходя по-иному к анализу этих коэффициентов, можно сказать, что они отражают сумму банковских активов, которые должны стать безнадежными, чтобы банк оказался несостоятельным. В Соединенных Штатах в среднем, если одна тридцать пятая часть банковских активов попадет в категорию безнадежных, банк лопнет… Разумеется, это крайне опасная ситуация. К тому же это не случайность, поскольку именно в силу этих рисков банки и переживали период бума" (Lanchester, 2010: 25−26).

16 См. Greenspan (1998). Иная оценка воздействия финансиализации на предпринимательство в Соединенных Штатах приводится в работах Kedrosky and Stangler (2011) и Lazonick (2011).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 25

щественному благополучию, поставить под угрозу экономическую стабиль-ность и подорвать политическое согласие (Wilkinson and Pickett, 2009). Тради-ционная экономическая наука обычно описывает соотношение между ростом и неравенством. Анализируя это соотношение, экономисты уделяют значительное внимание тому, что же является главным связующим звеном между глобализа-цией и растущим неравенством в уровнях доходов: торговля или технология, и перевешивает ли общий выигрыш (в эффективности) местные издержки (с точ-ки зрения потери доходов или рабочих мест), и если да, то как лучше всего ком-пенсировать эти издержки "тем, кто оказывается в проигрыше". Тем не менее этот анализ не дал однозначных результатов, отчасти в силу того, что это соот-ношение трудно сопоставить с многообразным опытом разных стран с точки зрения сроков и масштабов проявления этих различных аспектов глобализации (ДТР, 1995; Jaumotte et al., 2008), а также в силу известных методологических проблем с измерением глобального неравенства17.

53. Вместо этого для понимания такого явления, как рост неравенства в ус-ловиях ГОФ, необходимо более тщательно проанализировать динамику функ-циональных доходов, и в частности расхождение между ростом зарплат и про-изводительности труда, императивы акционерной стоимости и вознаграждения руководства корпораций в деле определения корпоративного поведения, а также переход к регрессивной модели налогообложения. К сожалению, получить со-поставимые данные по странам и временны е ряды довольно трудно. Тем не ме-нее, как показывают данные с начала 1980-х годов по 24 странам, в 17 из них было отмечено сокращение доли заработной платы (МОТ, 2011), а в некоторых системно важных странах концентрация доходов и доля прибылей вернулись к уровню, который в последний раз наблюдался в 1920-х годах (ДТР, 2010; Galbraith, 2011). В большинстве стран верхняя страта населения по уровню до-ходов (в некоторых случаях всего лишь верхний процент населения) оказалась группой, получившей наибольший выигрыш в условиях бума (а в некоторых случаях даже единственной группой), т.е. получившей более значительные до-ходы в качестве рантье за счет прироста стоимости капитала и процентных пла-тежей, чем это было бы возможным в условиях более регулируемых финансо-вых структур (о которых даже невозможно было бы помыслить всего лишь по-коление тому назад) (Davies et al., 2006). Мобильность капитала затруднила его налогообложение, ослабив переговорные позиции рабочей силы и усилив опору государства на регрессивные налоги и рынки облигаций, что еще более усугу-било отрицательное распределительное воздействие ГОФ (Jayadev, 2007). Во все большем числе исследований масштабы нынешнего кризиса начали увя-зываться с этими аспектами неравенства и стали отмечаться их деформирующее воздействие на состав спроса, стимулы для того, чтобы отдавать предпочтение не реальным, а бумажным инвестициям, но, самое главное, их связи с все более хрупкой моделью роста на базе накопления долгов18. Миланович (Milanovic, 2011: 196) так обобщает эту деструктивную логику:

17 Принято считать, что распределение богатства является даже еще более неравномерным, чем распределение доходов (WIDER, 2006). Глобальная динамика неравенства с 1980 года представляет собой следствие действия комплексного и сложного сочетания этой тенденции внутри стран, расхождения в показателях средних доходов между странами, а также динамики роста и распределения в таких двух странах мира с наибольшей численностью населения, как Индия и Китай. Анализ того, как эти факторы способствовали глобальной динамике неравенства за последние 30 лет, см. Milanovic (2011).

18 См., например, Kumhoff and Ranciere (2010).

UNCTAD(XIII)/1

26 GE.11-52274

Не нужно искать коренную причину кризиса в хедж-фондах и банкирах, которые попросту вели себя, исходя из мотивов алчности, к которой они привыкли (и за которую в свое время экономисты их восхваляли). Реаль-ная причина кризиса кроется в колоссальном неравенстве в распределе-нии доходов, которое породило гораздо более значительные пригодные для инвестиций средства, чем их можно было бы использовать прибыль-но. Политическая проблема, связанная с недостаточным экономическим ростом, была "решена" посредством открытия шлюза для дешевых кре-дитов. А открытие этого кредитного шлюза в угоду среднему классу было необходимо в силу того, что в демократической системе модель развития, основанная на чрезмерном неравенстве, не может сосуществовать с поли-тической стабильностью.

2. Рост с опорой на накопление долгов

54. В странах, проводивших активную политику структурных корректировок и так или иначе приверженных ГОФ, инфляция снизилась, объемы торговли и притока капитала увеличились, а компании стали более конкурентоспособны-ми, что, по мнению некоторых, привело к "значительному выравниванию" ста-бильного и устойчивого роста. Однако даже до начала последнего кризиса это не отражало в достаточной мере реальности ГОФ, которая на протяжении по-следних 30 лет привела к неравномерному и нестабильному росту как в разви-тых, так и в развивающихся странах в условиях замедления глобального трен-да, серьезных макроэкономических дисбалансов, включая снижение инвести-ционной активности, периодические потребительские бумы, снижение норм сбережений, перекосы в обменных курсах и разбалансированность счетов те-кущих операций.

55. Элементом, сцементировавшим все эти явления и в то же время усилив-шим системную уязвимость ГОФ, является рост уровней долга, особенно в раз-витых странах, которые "финансиализированы" в более значительной степени. Средние показатели отношения долга к ВВП в ведущих промышленных разви-тых странах в период с 1995 по 2008 год увеличились на 50% и превысили 300%, причем особенно внушительным этот рост оказался в таких странах, как Ирландия и Исландия. Эта тенденция была зафиксирована во всех секторах, однако особенно значительная концентрация накопления долгов была отмечена в секторе домашних хозяйств и в финансовых учреждениях, о чем типологиче-ски свидетельствуют цифры по Соединенным Штатам (таблица 2)19. Как отме-чалось ранее, эта тенденция была тесно связана с ростом неравенства (прежде всего с падением доли зарплат).

56. Проблема хрупкости, связанной с накоплением долгов, измерявшихся триллионами долларов, усугубилась еще более крупными объемами финансо-вых сделок с деривативами и другими сложными инструментами, которые оп-равдывались тем, что это сведет к минимуму системный риск, и опирались на идею о том, что эффективные рынки не допускают ошибок. На базе этой кре-дитной активности не только резко возросла прибыльность финансовых учреж-дений, но и нефинансовые компании при формировании своих доходов начали

19 Долги домохозяйств трудно поддаются оценке, и нехватка данных осложняет международное сопоставление. Тем не менее с 1990-х годов рост уровней долга был отмечен во всех развитых странах; в число стран, где в период с 1995 по 2005 год эти показатели выросли на 50 с лишним процентов (в долевом отношении к располагаемым доходам), входят Ирландия, Испания, Италия, Нидерланды и Соединенное Королевство. См. Stockhammer (2008).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 27

попадать во все бо льшую финансовую зависимость от финансовой деятельно-сти, в том числе от кредитования правительств, поступления которых во многих странах уменьшались в результате сочетания таких факторов, как медленный рост зарплат и урезание налогов.

Таблица 2 Соединенные Штаты: непогашенные долги на кредитных рынках в разбивке по секторам (в млрд. долл.)

1974 1984 1994 2004 2010

Внутренний финансовый сектор 258 1 052 3 791 11 936 14 171

Внешний финансовый сектор 81 233 443 1 439 2 115

Нефинансовый деловой сектор в целом 821 2 315 3 842 7 791 10 876

Домашние хозяйства в целом 680 1 944 4 532 10 576 13 386

Федеральное правительство 358 1 364 3 492 4 395 9 386

Правительства штатов и местные органы 208 514 1 107 1 683 2 465

Совокупный финансовый и нефинансовый долг в Соединенных Штатах 2 406 7 422 17 207 37 820 52 399

Источник: United States Federal Reserve (2011). Flow of Funds. D3. 9 June.

57. В этой новой модели роста взаимозависимость между финансовым сек-тором и реальной экономикой и между государством и рынком, которая была характерна для успешных послевоенных моделей, уступила место парадигме, в которой движущей силой реальной экономики являются нерегулируемые фи-нансовые рынки и рост объемов привлеченных финансовых средств. Этот сдвиг привел к изменению потребительского поведения, которое стало привязанным к росту цен на активы и доступу к кредитам, а на уровне компаний − к направле-нию растущих прибылей в краткосрочные инвестиции. Более того, бурный рост главным образом краткосрочных трансграничных потоков капиталов на протя-жении двух последних десятилетий практически никак не помог вернуть пока-затели капиталообразования во всем мире к уровню 1970-х годов (диаграмма 5). Порочность этой модели становится особенно очевидной, если взглянуть на на-копление долгов в государственном секторе, которое зачастую было связано с резким замедлением государственных инвестиций. Основная часть долга нака-пливалась для финансирования текущих расходов и трансфертов, в том числе процентных платежей. Сочетание роста государственного долга и сокращения инвестиций свидетельствует о том, что уровень долга не соответствует эквива-лентному наращиванию производственного потенциала, который был бы спо-собен принести дополнительные доходы для его обслуживания. В то же время грань между государственным и частным долгом зачастую оказывалась размы-той, поскольку государства принимали меры для спасения финансовых учреж-дений, считавшихся системообразующими (Reinhart and Rogoff, 2011).

UNCTAD(XIII)/1

28 GE.11-52274

Диаграмма 5 Международные финансовые потоки и вложения в основной капитал (в процентах от мирового ВВП)

Источник: Департамент Организации Объединенных Наций по экономическим и

социальным вопросам (ДЭСВООН) на основе базы данных National Accounts Main Aggregates (Статистический отдел Организации Объединенных Наций) и International Financial Statistics (Международный валютный фонд).

58. В начале текущего столетия развитие тенденции финансиализации, кото-рая нарастала после краха бреттон-вудской системы, ускорилось. В ответ на по-терю триллионов долларов на стоимости активов в период кризиса высокотех-нологичных компаний Соединенные Штаты и другие развитые страны ослаби-ли жесткость курса в своей денежно-кредитной политике, обеспечив тем самым подпитку беспрецедентного бума с опорой на накопление долгов. На волне (бо-лее или менее сомнительных) финансовых операций, обусловленных неуклонно возраставшими ценами на недвижимость, потребление, особенно в Соединен-ных Штатах, расширилось (ДТР, 2006). В то же время ряд развивающихся стран с формирующейся рыночной экономикой, прежде всего в Восточной Азии, ко-торые уже столкнулись с оборотной стороной ГОФ, активизировали накопление значительных валютных резервов, чтобы оградить себя от будущих потрясений. Такое сочетание факторов привело к ускорению глобального роста, в первую очередь в развивающихся странах, но при этом фундаментальные макроэконо-мические дисбалансы быстро увеличивались. Обусловленное этим нарастание долгов и перекосы в сроках их погашения привели глобальную финансовую систему в ловушку финансовой уязвимости, справиться с которой она была не в состоянии.

Вложения в основной капитал (частные + государственные) Международные финансовые потоки

(правая шкала)

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 29

59. К 2005 году стоимость глобальных финансовых активов достигла 140 трлн. долл., в три раза превысив объем глобального производства; темпы экономического роста, которые в конечном счете и служат фундаментом для об-служивания накопленных долгов, не поспевали за темпами роста долга, осо-бенно в более "финансиализированных" странах. Вместо этого рост объема привлеченных средств в условиях существования множества новых финансо-вых инструментов стимулировал получение все больших займов для покрытия уже имевшихся обязательств. В ряде системно важных стран органы регулиро-вания денежно-кредитной сферы оказались вынужденными поддерживать заоб-лачно высокие (и неуклонно возраставшие) цены на активы ради сохранения платежеспособности домашних хозяйств и финансовой стабильности. В про-цессе этого центральные банки утратили контроль за глобальной ликвидно-стью, а также способность использовать процентные ставки для воздействия либо на скорость накопления долгов, либо на темпы капиталообразования (Krippner, 2011: ch. 5).

60. Одним из первых симптомов проблем с этой моделью роста стало нарас-тание "глобальных дисбалансов" между "профицитными" (главным образом, Соединенные Штаты) и "дефицитными" (более разрозненная группа, но воз-главлявшаяся Китаем, Германией и Японией) странами, которые возникли в се-редине 1990-х годов и резко увеличились в новом тысячелетии. По этому пово-ду было множество дискуссий с оглядкой на разделение ответственности, но довольно очевидная истина заключается в том, что в мире, где одна группа стран производит больше, чем она способна потребить, а другая группа генери-рует глобальный спрос и потребляет больше, чем производит, обе стороны за-висят друг от друга (Priewe, 2010). Глобальная картина еще более запуталась из-за особого статуса доллара, который вуалировал рециркуляцию нарастания внутренних кредитов в Соединенных Штатах через увеличение импорта, на-правление международных резервов на финансовые рынки Соединенных Шта-тов и раздувание "пузырей" цен на активы. В Западной Европе наблюдались не-схожие национальные модели накопления долга с вариациями в расширении внутреннего спроса и различными комбинациями государственного и частного долга. Тем не менее в равной мере несбалансированный процесс рециркуляции был связан со значительным повышением производительности труда, вялым ростом зарплат и внутреннего спроса и мощным ростом экспорта в Германии при более медленном росте производительности труда и увеличении потребле-ния в других странах (ДТР, 2010).

61. Финансовые механизмы, увязывающие неравномерный рост спроса, дол-говые обязательства и потоки капиталов, в настоящее время сильно зависят от перспектив роста в развитых странах, так как битва между заемщиками и кре-диторами превращается в "определяющую борьбу следующего поколения" (The Economist, 24 June 2010). Тех, кто занимается разработкой политики, про-должает настойчиво преследовать угроза раскручивания дефляционной спира-ли, когда падение доходов и цен на активы увеличивает долговое бремя, а ожи-дание дальнейшего падения цен препятствует расходованию средств и приво-дит к углублению экономического спада. Растет обеспокоенность по поводу то-го, что в результате дефляции и стагнации может быть потеряно целое десяти-летие, как это произошло в Японии в 1990-х годах.

UNCTAD(XIII)/1

30 GE.11-52274

62. Рост, подпитываемый накоплением долгов в развитых странах, имеет оп-ределенные сходные черты с более ранними эпизодами роста с опорой на нако-пление внешних долгов в развивающихся странах20. В противоположность это-му мощные темпы роста производства и экспорта в развивающихся странах с 2001 года привели к снижению их коэффициентов отношения долга к ВВП, долга к экспорту и обслуживания задолженности21. В то же время характери-стики притока частных капиталов в развивающиеся страны претерпели важные изменения с точки зрения их назначения, объемов и структуры. Сегодня в раз-личных странах они являются более синхронизированными, чем в прошлом, а суммы − гораздо более значительными и включают в себя значительные объе-мы вывоза капиталов резидентами, а также возросшие потоки в формате Юг−Юг. И наконец, в структуре притока капиталов произошел сдвиг в пользу финансовых инструментов, номинированных во внутренней валюте, включая государственные облигации, акции, а также заемные, ссудные и инвестицион-ные операции по типу "керри-трейд"22.

63. Все более активное номинирование внешних обязательств в собственных валютах меняет характер рисков, связанных с заимствованием средств у нере-зидентов, и в частности снижает степень опасности возникновения межвалют-ных перекосов на балансах, которые сыграли ключевую роль во время преды-дущих кризисов. Однако те же самые изменения могут дать возможность внут-ренним финансовым рынкам диктовать условия роста в этих странах и повы-шают риск подверженности цепной реакции на международном уровне, а ис-пользование профицитов по счетам текущих операций в развивающихся стра-нах для финансирования чрезмерного потребления в развитых странах может лишь подорвать долгосрочный сбалансированный рост (диаграмма 6).

20 ЮНКТАД впервые описала эту модель роста в контексте финансовой либерализации в развивающихся странах (ДТР, 1997), однако она получила еще более бурное развитие в развитых странах после кризиса на рынке высокотехнологичных компаний.

21 Уровни внешнего долга развивающихся стран по отношению к экспорту и ВВП достигли пика в конце 1990-х годов. Коэффициенты отношения обслуживания долга к экспорту и объему производства достигли пиковых уровней соответственно в 1999 и 2002 годах.

22 Оценка и анализ того, насколько глубоким оказался этот сдвиг, приводятся в работе Hausmann and Panizza (2011).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 31

Диаграмма 6 Чистый перевод финансовых ресурсов развивающимся странам, 1995−2010 годы (в процентах от ВВП)

Источники: Расчеты секретариата ЮНКТАД на основе базы данных UNCTADStat и данных ДЭСВООН о чистых переводах (Мировое экономическое положение и перспективы, различные выпуски). Примечание: Чистые переводы представляют собой сумму чистых потоков капиталов,

процентных платежей и изменений в официальных резервах. Термин "отрицательные чистые переводы" означает, что экспорт товаров и услуг превышает импорт, что приводит к переводу излишков средств за рубеж через финансовые потоки (обслуживание долга, переводы прибылей, накопление международных резервов, вывоз капитала или уход иностранных инвесторов).

64. Финансиализация породила также новые угрозы и факторы уязвимости для перспектив роста в развивающихся странах на трех уровнях. Во-первых, концентрация командных высот в финансовой сфере в нескольких глобальных центрах усилила воздействие политики и регулятивных решений, принимаемых в этих странах, сделав уязвимыми другие страны. Во-вторых, страны, осущест-вляющие заимствования для поддержания резервов в качестве механизма само-страхования, рискуют понести большие потери в результате широко ожидаемой долгосрочной девальвации доллара из-за затянувшихся экономических трудно-стей в Соединенных Штатах и их опоры на агрессивную стимулирующую де-нежно-кредитную политику в стремлении оживить экономику. В-третьих, фи-нансы проникли также на глобальные сырьевые и продовольственные рынки, что непосредственно затрагивает средства к существованию сотен миллионов бедных граждан во многих развивающихся странах (вставка 1).

UNCTAD(XIII)/1

32 GE.11-52274

Вставка 1 Финансиализация товарных рынков

Тенденции в динамике цен на сырьевые товары уже давно вызывают обеспокоенность у ЮНКТАД. В последние годы внимание переключилось с негативных изменений цен на протяжении длительных периодов на пагубные последствия колебаний цен. Долгосрочные сопоставления свидетельствуют о том, что применительно к отдельным товарам волатильность цен в последнее время не является беспрецедентной; например, хотя колебания цен на нефть в 2008 году были незначительными, они далеко не доходили по уровню до скач-ков цен в начале 1970-х годов. Тем не менее стремительность и амплитуда ко-лебаний цен на широкий круг сырьевых товаров в последнее время явно отли-чаются от прежних скачков цен. Масштабы самого последнего взлета цен на продовольственные товары и металлы превышали средние исторические пока-затели, а масштабы нового повышения цен на нефть были аналогичны средним историческим уровням, но их рост отличался более высокой скоростью.

Хотя в полной мере оценить финансиализацию товарной торговли трудно из-за отсутствия всеобъемлющих данных, ряд показателей свидетельствуют о том, что она становится все более важной силой, определяющей цены на сырь-евые товары. Стоимость связанных с сырьевыми товарами активов, находящих-ся в управлении финансовых инвесторов, в период с 2005 по 2010 год увеличи-лась пятикратно и с середины 2010 года растет очень стремительно, в результа-те чего в марте 2011 года она достигла рекордного уровня в 410 млрд. долларов. Аналогичным образом, число фьючерсных и опционных контрактов, обращаю-щихся на товарных биржах, начало быстро расти в 2004 году, затем во время краха сырьевых цен в первом полугодии 2008 года сократилось, но затем вновь стало увеличиваться стремительными темпами. К середине 2010 года число этих фьючерсов и опционов в пять раз превысило уровень, предшествовавший 2004 году.

В равной мере трудно оценить воздействие финансиализации сырьевой торговли на цены, поскольку она начала оказывать такое влияние примерно в то самое время, когда начал быстро расти спрос на сырьевые товары в крупных странах с формирующейся рыночной экономикой и когда растущий интерес к биотопливу привел к переориентации спроса на некоторые сельскохозяйствен-ные товары с продовольственных на топливные цели. Вместе с тем проведен-ный в последнее время анализ свидетельствует о том, что переменные, отра-жающие финансиализацию, остаются статистически значимыми даже с учетом влияния изменений фундаментальных параметров, и это опровергает утвержде-ние о том, что единственной движущей силой взлета цен на сырьевые товары в 2006−2008 годах являлся рост спроса в странах с формирующейся рыночной экономикой.

Порой утверждают, что воздействие на цены индексных инвестиций яв-ляется мнимым, поскольку аналогичные скачки можно отметить и в случае цен на те товары, которые не включаются в основные индексы. Вместе с тем иссле-дования показывают, что параллельное изменение цен на различные сырьевые товары стало более рельефно выраженным после 2003−2004 годов и что в слу-чае товаров, включаемых в основные индексы, это было гораздо более замет-ным, чем в случае товаров, не включенных в индексы.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 33

Информация, исходящая с финансовых рынков, может приводить к не-правильному распределению ресурсов, поскольку она деформирует механизм ценообразования на товарных рынках и генерирует вводящие в заблуждение сигналы для потребителей и производителей. В защиту влияния финансовых рынков на формирование товарных цен традиционно приводят два аргумента: они помогают в процессе ценообразования и они обеспечивают ликвидность. Ни один из этих аргументов не является состоятельным в условиях, когда пре-обладает "стадное поведение". В этом случае цена, определяемая финансовыми инвесторами, может быть никак не связана с предложением и спросом и зачас-тую оказывается неправильной с учетом фундаментальных параметров рынка. Аналогичным образом, на рынках, подверженных "стадному поведению", тезис об обеспечении ликвидности также может быть некорректным, поскольку в этом случае многие, причем влиятельные, участники обладают одной и той же информацией. Если участники придерживаются одних и тех же взглядов и по-зиций, ценовые колебания могут быть значительными в случае одновременных изменений в подходах участников. Подобные этим рыночные перекосы, возни-кающие под воздействием финансиализации товарной торговли, диктуют необ-ходимость проведения активной политики стабилизации товарных цен (см. вставку 14) и проявления здорового скептицизма по поводу предполагае-мых "выгод" финансиализации в более общем плане.

Дополнительные подробности см. UNCTAD (2011a).

3. Циклы, потрясения и кризисы

65. Потенциальная нестабильность, которую несет с собой ГОФ, проявилась уже в ходе первого "современного" финансового кризиса, поразившего "южный конус" Латинской Америки (Аргентина, Уругвай и Чили) всего лишь несколько лет спустя после краха бреттон-вудской системы. В рамках сценария, который впоследствии повторялся не раз, поспешная либерализация финансовой сферы, торговли и режима счета операций с капиталом привела к массовому накопле-нию обязательств в иностранной валюте частными финансовыми и нефинансо-выми учреждениями, после чего последовал финансовый коллапс и крах пла-тежных балансов. Последовавшие за этим спасательные операции включали в себя массовое вливание государственных средств, национализацию банков и обобществление частных внешних долгов. В своей проницательной статье Кар-лос Диас Алехандро (Carlos Diaz-Alejandro, 1985) попрощался с миром финан-сового давления и сказал "здравствуй" миру (приводящих к цепной реакции) финансовых крахов, к которым были отнесены кризис кредитно-сберегательной системы Соединенных Штатов; финансовые коллапсы в Скандинавии; крах фондового рынка 1987 года; японский кризис; кризисы в странах с формирую-щейся рыночной экономикой 1990-х годов, волна которых началась в Мексике, а затем прокатилась через Восточную Азию в Латинскую Америку; "пузырь" на рынке высокотехнологичных компаний; а также ипотечный и финансовый "пу-зырь", который лопнул и привел к катастрофическим результатам в 2008 году23.

66. Оглядываясь назад, можно отметить, что рост в странах с "финансиали-зированной" экономикой нередко характеризовался периодами лихорадочных спекуляций между кризисами. Это подпитывалось сочетанием жесткой финан-

23 Приватизация доходов и обобществление издержек, сопряженных с циклами бумов и спадов, отмечалась различными авторами; см. Lanchester (2010) и Krugman and Wells (2011).

UNCTAD(XIII)/1

34 GE.11-52274

сово-бюджетной и денежно-кредитной политики и либерализации торговли, финансовой сферы и режима счета операций с капиталом. Возникавшие при этом дефициты по счету текущих операций обычно финансировались за счет притока иностранного капитала (прямые иностранные инвестиции, приватиза-ции и портфельные инвестиции). В некоторых случаях эти процессы являются дестабилизирующими, поскольку они укореняют межвалютные перекосы вне зависимости от режима обменного курса, делают неконкурентоспособные по-тенциально эффективные отрасли, разрушают сложившиеся модели занятости и подпитывают возникновение цепочки "пузырей" на рынках внутренних креди-тов и активов. По мере раскручивания такой цикл повышает внешнюю уязви-мость экономики страны даже при видимом улучшении "фундаментальных па-раметров". Усиливающаяся уязвимость зачастую быстро оборачивается катаст-рофой в результате внезапного изменения направления потоков капитала и ры-ночных ожиданий, что приводит к коллапсу платежного баланса и обменного курса, а затем к утрате состоятельности отечественными банками, банкротству корпораций и росту безработицы. Эти кризисы еще более усугубили распреде-лительное воздействие ГОФ, поскольку при наступлении кризисов зарплаты и занятость резко падают, а уровень нищеты возрастает (МОТ, 2004). В условиях ГОФ послекризисное восстановление экономики зачастую не позволяет вос-полнить эти потери, особенно в тех случаях, когда директивные органы стре-мятся вернуть все на круги своя, принимая меры жесткой экономии, которые не устраняют, а лишь воспроизводят дисбалансы, возникающие в условиях бума.

67. Развивающийся мир за последние 30 лет пережил три полных цикла по-токов капиталов и кризисов и в настоящее время вступил в четвертый цикл (диаграмма 7). Каждый цикл был тесно связан с изменениями в политике ос-новных стран, осуществляющих эмиссию резервных валют, и определялся кон-кретным типом потоков капиталов, который усиливал определенные факторы уязвимости (ДТР, 2001 год; ДТР, 2009; и Akyűz, 2011). Они иллюстрируют про-циклический уклон глобальной финансовой системы и склонность нерегули-руемых "финансиализированных" рынков к движению в тандеме, из чего следу-ет, что движущей силой динамики цен на активы являются в меньшей мере улучшение перспектив роста производительности труда или доходов и в боль-шей мере потенциально самоподкрепляющиеся ожидания в отношении измене-ния цен.

68. В условиях наличия значительного разнообразия валют, ценных бумаг и деривативов на базе сырьевых товаров возникли межрыночные связи, которые усилили эффект "стадного поведения" на рынках многочисленных классов ак-тивов. Принято считать, что свою лепту в этот процесс внесли хедж-фонды, ко-торые делятся инвестиционными идеями и используют одни и те же макроэко-номические показатели для разработки своих трейдинговых стратегий (Büyük-şahin, Haigh and Robe, 2010). Когда информация, собранная на одном рынке или по экономике одной страны в целом, используется для формирования ожиданий в отношении других рынков или стран, к прочим системным рискам добавляет-ся опасность цепной реакции. Эта проблема усугубляется банковскими заимст-вованиями за рубежом для финансирования расширения внутренних кредитов, торговли деривативами и забалансовых краткосрочных валютных операций по типу "керри-трейд" (см. ДТР, 2010).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 35

Диаграмма 7 Реальные чистые потоки частных капиталов в развивающиеся страны (в млрд. долл. по курсу 2005 года и в процентах от ВВП, 1971−2009 годы)

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

197119

7219

73197

4197

5197

6197

7197

8197

9198

01981

19821983

1984

198519

861987

1988

198919

90199

119

92199

319

94199

519

96199

71998

19992000

20012002

20032004

200520

0620

0720

08200

9

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

Real net private capital flows Percentage of GDP (right axis)

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе Akyüz (2011). Примечание: Реальные потоки − это номинальные потоки, скорректированные с

учетом изменений дефлятора ВВП Соединенных Штатов. В число развивающихся стран не включены Центральная и Восточная Европа и Содружество Независимых Государств.

69. Как указывалось ранее, быстрые изменения цен на активы, стоимости не-движимости и обменных курсов, по всей вероятности, усиливают инвестици-онную неопределенность, сужают горизонты планирования и стимулируют применение "защитных" и спекулятивных стратегий, которые могут отрица-тельно сказываться на темпах и направленности экономического роста и созда-нии рабочих мест. Это особенно касается секторов, которые подвержены син-дрому "стадного поведения", таких как инвестиции в жилищную и коммерче-скую недвижимость, хотя может происходить и в производственных секторах, как это случилось в Юго-Восточной Азии в преддверии кризиса 1997 года (см. ДТР, 1996). ЮНКТАД неизменно утверждала, что ГОФ и, в частности, тор-говые и инвестиционные соглашения, зависимость от помощи и обусловлен-ность при международном кредитовании усилили уязвимость развивающихся стран перед лицом потрясений, кризисов и цепных реакций, снизили их спо-собность реагировать на эти проблемы и создали препятствия на пути разра-ботки и осуществления политики, учитывающей местные нужды и чаяния24.

70. Эти дестабилизирующие тенденции сосуществовали, пусть и отнюдь не органично, с более многообещающими тенденциями, связанными с крупными профицитами по счету текущих операций в группе развивающихся стран в це-лом. Даже тем странам, которые сводили счета текущих операций с дефицита-ми, было легче привлекать внешние капиталы, хотя в некоторых случаях это

24 См., например, ДТР (1998), ДТР (2006) и LDCR (2009).

Реальные чистые потоки чистых капиталов В % от ВВП (правая шкала)

UNCTAD(XIII)/1

36 GE.11-52274

провоцировало появление новой формы "голландской болезни", деформируя их обменные курсы и подрывая усилия, направленные на развитие обрабатываю-щей промышленности и на диверсификацию отечественного производства и экспорта (ДТР, 2011). Прежде всего в силу этих причин угроза "внезапных ос-тановок" в притоке капитала ослабла, особенно в тех развивающихся странах, которые накопили крупные резервы или которые имели возможность осуществ-лять заимствования в своих собственных валютах. Тем не менее во многих странах фундаментальные структурные проблемы все еще продолжают ограни-чивать диверсификацию, сдерживать рост производительности труда, ограни-чивать выигрыш от торговли и подрывать усилия по борьбе с нищетой.

D. Торговля, технология и ТНК

71. В первые послевоенные годы торговля считалась самым надежным и продуктивным способом интеграции в глобальную экономику. С точки зрения развивающихся стран доступ на мировые рынки мог бы открыть "клапан для профицита", что позволило бы задействовать недоиспользуемые земли и рабо-чую силу для производства первичной и трудоемкой продукции на экспорт, об-легчить их проблемы с платежными балансами и получить динамичный выиг-рыш за счет специализации и эффекта масштаба. Хотя эти выгоды от торговли могут быть значительными, особенно на ранних этапах развития, ЮНКТАД на-ряду с другими утверждала, что призывы к "свободной торговле" могут замк-нуть страны на сложившейся структуре производства, которая даже при эффек-тивном использовании ресурсов той или иной страны может и не принести бо-лее динамичных выгод повышения производительности труда, служащего дви-жущей силой роста догоняющего типа. Это зависит от разнообразных макро-экономических, структурных и технологических факторов, которые необходимо обеспечить для формирования тесной связи между инвестициями и экспортом, в том числе в рамках глобальных производственно-сбытовых цепей, и для под-держки более диверсифицированной структуры экономики25.

72. Основанная на гибких правилах торговая система, созданная под эгидой Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ) и подкрепленная ме-рами контроля за финансовыми потоками и потоками капиталов, помогла обес-печить стабильный инвестиционный климат и внесла вклад в формирование динамичной торговой системы. Особенно важное значение в бреттон-вудскую эпоху имела тесная корреляция между торговлей и ростом производства. Взаи-моподкрепляющие связи между ростом производства, инвестиций или экспорта были важной особенностью успешной модели роста, сложившейся в эти годы. С формированием все более сложной системы международного разделения тру-да после окончания второй мировой войны рост торговли опережал рост гло-

25 Подчеркивание значимости связи между инвестициями и экспортом − это один из способов ведения бесплодной дискуссии о том, является ли торговля "двигателем роста", поскольку для этого не имеется достаточно исторических данных; см. например, Bairoch (1998): 136–38. Хотя экономисты широко расходятся во взглядах на роль торговой политики, существует общее согласие по поводу того, что инвестиции имеют решающее значение для развития торговли. См. ДТР за 1996, 1999, 2003 и 2006 годы, а также Bhagwati (1998), Bhagwati and Srinivasan (1999), Rodrik (1999) и Winters (2004).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 37

бального производства, хотя торговля развивалась неравномерно как в геогра-фическом, так и во временном разрезе (диаграмма 8)26.

Диаграмма 8 Изменения в объеме мирового товарного экспорта в сопоставлении с изменениями в ВВП, 1951−2009 годы (в процентах к предшествующему году)

-15

-10

-5

0

5

10

15

1951

1953

1955

1957

1959

1961

1963

1965

1967

1969

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

Exports GDP

Источник: World Trade Organization (WTO). International Trade Statistics (различные выпуски).

73. На протяжении большей части этого периода элементам, помогавшим ор-ганично вплести торговлю в благотворные циклы роста и развития, в наиболь-шей мере способствовали благоприятные условия на региональном уровне. На-пример, доля внутриевропейской торговли в мировой торговле выросла с 18,3% в 1953 году до 31,2% в 1973 году. Движущей силой этого роста была внутриот-раслевая торговля продукцией обрабатывающей промышленности на основе сокращения квот и их тарификации, а затем и сокращения тарифов в рамках целого ряда раунда торговых переговоров (Rayment, 1983). Следующим регио-ном, в котором сложилась ось тесной связи между инвестициями и экспортом, была Восточная Азия, где это началось в Японии, а затем и в таких новых ин-дустриализующихся странах (НИС) первого поколения, как Гонконг, Республи-ка Корея, Сингапур и китайская провинция Тайвань. Темпы роста инвестиций в этих странах по историческим меркам были беспрецедентными; они позволили этим пяти странам увеличить свою долю в мировой торговле со всего лишь 7% в 1963 году до 17% в 1993 году. Однако с начала 1970-х годов связь между ин-вестициями и экспортом стала приобретать и иное измерение в рамках внутри-региональных потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (диаграмма 9).

26 Разумеется, одним из ключевых утверждений ЮНКТАД было то, что эти связи в случае производителей и экспортеров сырьевых товаров особенно слабы или даже деформированы.

Экспорт ВВП

UNCTAD(XIII)/1

38 GE.11-52274

74. НИС первого поколения использовали ТНК на стратегической основе для укрепления связи между инвестициями и экспортом, в том числе через лицен-зирование (Республика Корея) и субподряды (китайская провинция Тайвань)27. Кроме того, приток ПИИ обрел гораздо более важное значение для соседних стран в Юго-Восточной Азии, относившихся ко второму поколению НИС. С точки зрения последовательности поступления ПИИ в различные сектора и страны здесь сложилась особая региональная модель, соответствующая "моде-ли журавлиного клина" (ДТР, 1996): модернизация экономической деятельности с переходом от ресурсо- и трудоемких отраслей к производству более сложных видов продукции обрабатывающей промышленности в ведущих странах откры-ла возможность для переноса производства в менее развитые соседние страны (Малайзия, Таиланд и другие страны) через каналы торговли и ПИИ в связи с изменениями в и уровнях конкурентоспособности. Так, если коэффициент от-ношения притока ПИИ к валовым вложениям в основной капитал в Республике Корея и китайской провинции Тайвань в 1970-х и 1980-х годах составляла от 1 до 3%, то в НИС второго поколения в 1980-х и 1990-х годах он колебался от 4 до 25% (см. ДТР, 1996: глава 2; WIR, 2002; и Petri, 2010). И наконец, в начале 1990-х годов привлекать крупномасштабные ПИИ в контексте региональных сетей начал Китай (диаграмма 10), но он делал это в рамках своей собственной стратегической переориентации с режима роста, основанного на потреблении и расширении занятости, на режим, основанный на инвестициях и высокой про-изводительности труда, проводя активную политику, обеспечивавшую вспомо-гательную роль ПИИ по отношению к мобилизации внутренних ресурсов и подкреплявшую модернизацию местного производственного потенциала (см. различные выпуски Доклада о мировых инвестициях (ДМИ); ДТР, 2006; и Lo and Zhang, 2010).

Диаграмма 9 Взаимная торговля в региональных группах в процентах от совокупной торговли, 1950−2009 годы

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе базы данных ЮНКТАД GlobStat.

27 В частности, не связанные с участием в капитале способы производства имели важное значение в Республике Корея (особенно лицензирование) и китайской провинции Тайвань (особенно субподряды).

Южная Америка Африка Развивающиеся страны Азии Европа

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 39

Диаграмма 10 Китай: приток ПИИ в процентах от валовых вложений в основной капитал, 1990−2010 годы

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе базы данных ЮНКТАД по ПИИ/ТНК.

75. Еще одна важная особенность, характерная для этого динамичного разви-тия региональной торговли, заключалась в неуклонном технологическом ус-ложнении производства, что находило отражение в повышении добавленной стоимости во внешнеторговом секторе. В случае Западной Европы это было связано с накопившимся резервом технологий, которые были разработаны до Второй мировой войны и которые затем были воплощены в широком спектре средне- и высокотехнологичных товаров, находивших расширяющиеся рынки сбыта в регионе по мере роста доходов (Fagerberg, 1996). В случае Восточной Азии технологическая модернизация обеспечивалась за счет зарубежных ис-точников на основе использования определенного набора импорта и ПИИ и адаптации к местным условиям на базе "обратного инжиниринга" и при под-креплении целенаправленными мерами государственного вмешательства, кото-рые позволили этим странам выдвинуться на "передовой рубеж мирового про-изводства"28.

76. С начала 1980-х годов связи между ростом производства и торговлей ос-лабли29. Движущими силами глобальной торговли были в большей мере поли-тика быстрой либерализации (которая зачастую навязывалась в рамках про-грамм структурной перестройки и в качестве сигнала приверженности ГОФ), появление новых рынков после краха коммунизма и разрастание глобальных производственных сетей. Это совпало с резкой переориентацией структуры торговли развивающихся стран на экспорт продукции обрабатывающей про-мышленности (диаграмма 11) и со значительным превышением темпов роста в

28 См. Allen (2011), который четко показывает, что в странах, вставших на путь индустриализации позднее, технологический прогресс, накопление капитала и экспортная ориентация очень тесно взаимосвязаны. По этому вопросу см. также ДТР (2003).

29 Действительно, если взять средние десятилетние темпы роста торговли и производства, то окажется, что в период с 1950 по 1980 год корреляция была положительной, а с 1980 года она фактически была отрицательной.

UNCTAD(XIII)/1

40 GE.11-52274

этих странах показателей роста в странах развитых. Формирование этой конфи-гурации торговли ускорилось после Уругвайского раунда, в ходе которого были снижены тарифные барьеры, открыты переговоры по новым (связанным с тор-говлей) вопросам и был введен в действие более единообразный набор обяза-тельств для всех членов ВТО. Суть "великой сделки", заключенной в Марраке-ше, состояла в том, что развивающиеся страны примут на себя единый пакет обязательств, включая существенные обязательства в таких новых областях, как интеллектуальная собственность, а развитые страны откроют свои рынки в та-ких областях, представляющих интерес для развивающихся стран, как сельско-хозяйственная продукция, предметы одежды и текстильные изделия (ДТР, 1995; Ostry, 2000). Несмотря на то, что развитые страны со своей стороны не выпол-нили условия этой договоренности, особенно в сфере сельского хозяйства, в 2001 году в Дохе был дан старт новому раунду переговоров.

Диаграмма 11 Структура экспорта развивающихся стран, 1973−2009 годы (в процентах)

Источник: UNCTADStat. Примечание: С 1973 по 1994 год − данные по МСТК-2, а с 1995 года − данные по

МСТК-3.

77. Расширение многосторонних торговых переговоров по времени совпало с переориентацией на региональные и двусторонние торговые соглашения, в ко-торые все чаще включаются положения об интеллектуальной собственности, сопряженные с потенциально отрицательными последствиями для освоения технологий в развивающихся странах (диаграмма 12). Эти веяния подхлестнули полемику по вопросу о том, какова вероятность того, что региональная торговля будет подкреплять или подрывать более открытую глобальную торговую систе-му. Во многом такая полемика продолжает опираться на стилизованное видение мира без границ в качестве идеальной среды международной торговли, а также упирать на статический выигрыш в эффективности. В рамках такого подхода не учитываются изменения в глобальной экономике, связанные с возрастанием ро-ли международных финансов, включая последствия циклов бумов и спадов, снижение доли зарплат в национальном доходе, общее замедление глобального роста и воздействие этих факторов на международную торговлю.

Пищевые продукты Продукция обрабатывающей и сельскохозяйственное сырье промышленности Минералы и топливо

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 41

Диаграмма 12 Региональные и двусторонние торговые соглашения (нарастающим итогом)

Источник: ВТО. Примечание: Региональные торговые соглашения, о которых представлены

уведомления в ГАТТ/ВТО и которые находятся в силе (по дате вступления в силу).

78. Изменения в более общих макроэкономических условиях совпали по времени с переключением бизнес-моделей многих компаний на "акционерную стоимость", краткосрочную прибыльность и СиП. В этих условиях все более важную роль в стратегиях СиП корпораций стали играть аутсорсинг (передача на внешний подряд того или иного конкретного вида деятельности) и офшоринг (перенос того или иного вида деятельности за рубеж).

79. Динамичное развитие конкуренции в рамках глобальных производствен-но-сбытовых цепей привело к расширению масштабов использования трансна-циональными корпорациями (ТНК) способов производства, не связанных с уча-стием в капитале (СНУК) (WIR, 2011), таких как международный аутсорсинг производства, лицензирование знаний компаниям принимающих стран, управ-ленческие контракты и франшизинг. Например, аутсорсинг в сочетании с оф-шорингом приобретает все более важное значение в стратегиях корпораций. Поскольку СНУК требуют участия национальных предприятий, обладающих значительным производственным потенциалом, они в чем-то напоминают те стратегические возможности, которые успешно использовались НИС первого поколения, ставившими свои отношения с ТНК на службу развитию. Первона-чально ТНК разделяли производственно-сбытовую цепочку в таких конкретных секторах, как текстильная, швейная и электронная промышленность, разнося в разные точки ее звенья, предшествующие окончательному сборочному произ-водству. К началу 1990-х годов эта модель вертикальной дезинтеграции (в кото-

0

50

100

150

200

250 19

60

1961

19

70

1971

19

73

1976

19

77

1981

19

83

1985

19

86

1988

19

89

1991

19

92

1993

19

94

1995

19

96

1997

19

98

1999

20

00

2001

20

02

2003

20

04

2005

20

06

2007

20

08

2009

20

10

2011

Юг−Юг Север−Юг Север−Север

UNCTAD(XIII)/1

42 GE.11-52274

рой ведущую роль обычно играла компания, базирующаяся в развитой стране) распространилась на другие промышленные отрасли и сектора услуг с привле-чением поставщиков во все большем числе развивающихся стран. Хорошо из-вестным примером является компания "Найки", которая передает все свое про-изводство спортивных товаров субподрядчикам во Вьетнаме, Индонезии, Ки-тае, Республике Корея и Таиланде. Уже в 1996 году обувь "Найки" имела 52 различных компонента, которые производились субподрядчиками в пяти странах30. Развитие этого процесса породило идею о том, что связь между ПИИ и экспортом под воздействием либерализации торговли и на основе использо-вания маркетинговых навыков и технологических ноу-хау ТНК может позво-лить развивающимся странам миновать определенные звенья и сразу наладить производство более сложной продукции и при этом избежать потенциальных стратегических ошибок, связанных со стадиями развития молодых производств. Лозунг "налаживания оптимального производства" посредством привлечения ПИИ, как представляется, трансформировал мантру "установления оптималь-ных цен" Вашингтонского консенсуса в более полную стратегию развития по-средством создания возможности для развивающихся стран выбраться из пут нищеты через торговлю и инвестиции (Stiglitz, 2002: 67). Мысль о том, что ПИИ не возлагают долговых обязательств на принимающую страну и им не присущ спекулятивный и "стадный" менталитет, усиливали их привлекатель-ность в качестве инструмента поощрения развития в рамках ГОФ.

80. Эти ожидания оправдались лишь отчасти. С начала 1990-х годов ПИИ, направлявшиеся в развивающиеся страны, резко выросли и в некоторых случа-ях превратились в доминирующий канал притока капиталов (диаграмма 13). Таким образом, общий объем ввезенных ПИИ вырос с 7% от мирового ВВП в 1980 году до порядка 30% в 2009 году (диаграмма 14). Хотя часто полагают, что увеличение потоков ПИИ соответствует увеличению валовых вложений в ос-новной капитал во всем мире, это бывает действительно так только в том слу-чае, если эти потоки принимают форму инвестиций в новые проекты или в расширение производственных мощностей существующих аффилированных компаний.

30 Анализ организации и эволюции этих производственных сетей см. WIR (2002) и ДТР (2002).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 43

Диаграмма 13 Структура чистых потоков капиталов в развивающиеся страны, 1980−2010 годы (в млрд. долл.)

Источник: IMF. World Economic Outlook (различные выпуски).

Диаграмма 14 Распределение объема ввезенных ПИИ (в процентах от мирового ВВП)

Источник: Cекретарит ЮНКТАД на основе базы данных ЮНКТАД по ПИИ/ТНК.

0

5

10

15

20

25

30

35

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

200

6

2008

2010

Развивающиеся страны

Развитые страны

Юго-Восточная Европа и СНГ (страны с переходной экономикой)

-200

-100

0

100

200

300

400

500 19

80

198

1 19

82

198

3 19

84

198

5

198

6

198

7

198

8

198

9

199

0

199

1

199

2

199

3

199

4

199

5

199

6 19

97

199

8

199

9

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

Чистые прямые инвестиции

Чистые частные портфельные инвестиции

Чистые официаль-ные потоки

Чистые прочие частные финансовые потоки

UNCTAD(XIII)/1

44 GE.11-52274

81. И все же в результате расширения международных производственных се-тей глобальная торговля значительно увеличилась, поскольку, прежде чем дос-тичь конечных потребителей, товары перемещаются через разные точки в раз-ных странах. Например, торговля промежуточной продукцией достигла 30% мировой торговли, от 40 до 60% товарного импорта стран ОЭСР и почти 75% импорта таких крупных развивающихся стран, как Китай (диаграмма 15 и таблица 3). Некоторые из стран с формирующейся рыночной экономикой, до-бившиеся наибольших успехов, в последние годы успешно увязали свои страте-гии развития с работой этих международных производственных сетей. Однако рост торговли, который сопутствует участию в этих сетях, может не всегда со-провождаться сопоставимым увеличением добавленной стоимости или реаль-ной заработной платы, в результате чего нарушаются те связи между экспортом, ростом производительности труда и повышением уровня жизни, которые были характерны, например, для восточноазиатской модели роста (ДТР, 2002 и 2003ы). Действительно, сочетание гибких рынков рабочей силы и торговли стандартизированными компонентами, которое нередко приводит к избытку предложения на рынках в условиях острой конкуренции, породило обеспокоен-ность по поводу того, что производственные сети возродят торговые дисбалан-сы, которые прежде ассоциировались с экспортом сырьевых товаров, включая возможность рецидивов "ошибочности композиции", "анклавной экономики" и даже "пауперизирующего роста" (ДТР, 2002; Kaplinsky et al., 2002)31.

Диаграмма 15 Тенденции в структуре мировой торговли (экспорт, млрд. долл.)

Источник: Расчеты секретариата ЮНКТАД на основе баз данных "Всемирное интегрированное торговое решение" (ВИТР).

31 Мысль о том, что многие развивающие страны могут торговать в бо льших объемах, но при этом получать меньше средств, была впервые высказана в ДТР 2002 года. Аналогичные выводы были приведены в исследовании, которое было посвящено 127 развитым и развивающимся странам (Dowrick and Golley, 2004) и авторы которого установили, что в период с 1960 по 1980 год расширение торговли развивающихся стран служило опорой для более быстрого роста производительности труда, чем в случае развитых стран, но что в период с 1980 по 2000 год эта связь ослабла и в большем выигрыше оказались более богатые страны.

Средства производства

Сырьевые материалы

Промежуточная продукция

Готовая продукция

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 45

Таблица 3 Экспорт промежуточной продукции, в разбивке по группам стран на основе критерия уровней доходов и по регионам (в процентах)

Средний пока-затель за 1993

и 1994 годы

Средний пока-затель за 2008

и 2009 годы 2009 год

Годовой темп

прироста

Группы стран по уровням доходов

Развитые страны 76,6 62,4 61,5 8,7

Развивающиеся страны 18,0 29,0 32,0 13,7

Страны с переходной экономикой 4,0 7,0 5,0 15,7

НРС 2,1 3,5 3,2 14,0

Итого 100 100 100 10,2

Регионы развивающихся стран

Восточная и Юго-Восточная Азия 14,2 23,2 25,2 13,8

Восточная Европа 3,0 6,4 5,4 15,9

Латинская Америка 4,3 4,8 5,2 11,0

Ближний Восток/Северная Африка 0,3 0,6 0,6 15,8

Южная Азия 0,7 1,3 1,2 14,5

Африка к югу от Сахары 0,9 1,2 1,1 12,0

Источник: Расчеты сотрудников ЮНКТАД на основе баз данных КОМТРЕЙД-ВИТР.

Е. Приостановка процесса развития

82. Изменения в институциональных структурах, поведении и политике, вы-званные ГОФ, не смогли раскрутить благотворные спирали развития в боль-шинстве обществ. В условиях ГОФ только странам, которые относительно не-охотно шли на реформы, включая восточноазиатские НИС, Индию и Китай, удалось значительно сократить разрыв в уровнях доходов с развитыми страна-ми. Большинство других стран, в том числе "активные перестройщики" в Ла-тинской Америке и в Африке к югу от Сахары, не смогли ликвидировать свое отставание; более того, несмотря на практически повсеместные высокие темпы роста после 2002 года, с начала 1980-х годов рывки в экономическом росте ста-ли в развивающихся странах гораздо более редким явлением (UNDESA, 2006: 11) и многие страны все так же отстают от наиболее богатых стран по уровням доходов на душу населения, как и 30 лет назад, и лишь восточноазиат-ским странам удалось добиться больших и устойчивых успехов (диаграм-ма 16)32.

32 Подготавливаемые ЮНКТАД оценки развития различных развивающихся регионов можно найти в докладах о торговле и развитии, докладах о наименее развитых странах и докладах об экономическом развитии в Африке.

UNCTAD(XIII)/1

46 GE.11-52274

Диаграмма 16 Реальный ВВП на душу населения по отношению к Соединенным Штатам, 1980−2010 годы

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе базы данных UNCTADStat. Примечание: НИС первого поколения − правая шкала; все остальные страны − левая

шкала. В число НИС первого поколения входят Гонконг (Китай), Республика Корея, китайская провинция Тайвань и Сингапур. В число НИС второго поколения входят Индонезия, Малайзия, Таиланд и Филиппины.

83. Первый недостаток стратегий развития, ориентирующихся на ГОФ, свя-зан с их неспособностью мобилизовать достаточные ресурсы для укрепления производственного потенциала. В большинстве развивающихся стран темпы роста инвестиций в 1980-х годах упали и так и не вернулись к прежним уров-ням (диаграмма 17). Особенно рельефно было выражено сокращение инвести-ций государственного сектора, и в большинстве случаев частные (как внутрен-ние, так и иностранные) инвестиции не смогли восполнить этот пробел (ДТР, 2003).

84. Этот недостаток отчасти обусловлен тем, что ГОФ оказала негативное воздействие на сбережения домашних хозяйств на трех уровнях: а) трудовые доходы сократились; b) банки прекратили в полной мере выполнять свои функ-ции защиты сбережений домашних хозяйств и финансирования долгосрочных инвестиционных проектов, а вместо этого стали активно заниматься кредитова-нием потребителей и правительств; и с) либерализация торговли и финансовой сферы (в сочетании с обусловленными этим изменениями в культуре и поведе-нии) повысили склонность к потреблению, особенно предметов роскоши, и сти-мулировали спекулятивные покупки недвижимости. Вместе с тем по причинам, указанным выше, финансиализация также оказала пагубное воздействие на связь между прибылями и инвестициями в результате направления нераспреде-ленных прибылей на менее производительные цели33.

33 См. также Arestis (2004 and 2005). В ходе одного обширного обследования, посвященного воздействию либерализации финансовой сферы, был сделан вывод о

Все развивающиеся страны Бразилия, Индия и Южная ф

НИС второго поколения Китай

Южная Азия Африка к югу от Сахары

Латинская Америка и Карибский бассейн НИС первого поколения

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 47

Диаграмма 17 Валовые вложения в основной капитал, 1970−2009 годы (в процентах от ВВП, в текущих ценах)

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе базы данных UNCTADStat.

85. Вторая опасность заключается в замыкании стран на узкую международ-ную специализацию с ограниченными перспективами роста. В ходе исследова-тельской работы ЮНКТАД в ряде развивающихся стран на протяжении по-следних 30 лет был выявлен процесс "преждевременной деиндустриализации", когда доля обрабатывающей промышленности в занятости и объеме производ-ства начинает снижаться при уровне доходов, который гораздо ниже уровней, характерных для траектории развития успешных стран − как развитых, так и развивающихся (диаграмма 18). В этих случаях становится все труднее произ-водить более сложные виды продукции на экспорт, поддерживать высокие уровни внутреннего спроса и создавать новые рабочие места (ДТР, 2003; Least Developed Countries Report (LDCR), 2009).

том, что мало реальных фактов подтверждают тезис о том, что финансовая интеграция помогла развивающимся странам увеличить ресурсы для стимулирования производительных инвестиций и поддержки роста (Prasad et al., 2004: 11).

Китай Латинская Америка Африка к югу от Сахары Восточная Азия (исключая Китай)

UNCTAD(XIII)/1

48 GE.11-52274

Диаграмма 18 Добавленная стоимость в обрабатывающей промышленности, 1970−2009 годы (в процентах от ВВП)

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе базы данных UNCTADStat.

86. Третий и тесно связанный с этим недостаток заключается в том, что ГОФ зачастую не обеспечивает поддержки технологической модернизации (ДТР, 2003; LDCR, 2007). В большинстве развивающихся стран технологический про-гресс сводится в большей мере не к продвижению на новые технологические рубежи, а к адаптации и совершенствованию существующих технологий для повышения производительности труда. Однако − и вне зависимости от того, импортируется ли технология или разрабатывается на месте, − это все еще за-висит от высоких уровней производительных инвестиций (поскольку большин-ство технологий воплощено в средствах производства), надлежащих уровней расходов на исследования и разработки (НИОКР) и наличия определенного спектра соответствующих услуг технологической поддержки. Количественная оценка технологического потенциала остается трудной задачей, прежде всего в силу того, что здесь задействовано множество подспудных знаний и навыков, но последние тенденции, как правило, развивались во многом по тому же сце-нарию, как это происходило в области инвестиций и индустриализации: ряд восточноазиатских стран имеет очень высокие показатели, многие развиваю-щиеся страны со средними уровнями доходов прилагают недюжинные усилия, чтобы поспеть за развитыми странами, а большинство НРС еще более отстают (таблица 4). Усилия по исправлению этих недостатков посредством привлече-ния ПИИ увенчались успехом лишь частично. Хотя филиалы ТНК, как правило, демонстрируют более высокие показатели объемов производства и производи-тельности, чем сопоставимые местные компании, реальные данные о притоке технологий в местную экономику в результате ввоза ПИИ являются ограничен-ными, особенно в НРС (LDCR, 2007; WIR, 2005)34. Особенно это касается тех случаев, когда ПИИ сосредоточены в сборочных производствах или − если речь

34 Обзор последних данных о выгодах ПИИ для местной экономики см. Harrison and Rodríguez-Clare (2010).

Восточная Азия

Африка к югу от Сахары

Северная Африка

Латинская Америка

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 49

идет об организации более высокотехнологичной деятельности, − когда погло-щающий потенциал местных компаний является недостаточным. Неспособ-ность устранить такие недостатки породила обеспокоенность по поводу так на-зываемой "ловушки средних уровней доходов", поскольку ряд стран продвину-лись в трудоемкие звенья глобальных производственно-сбытовых цепей, но столкнулись с трудностями в деле дальнейшего развития технологической ин-фраструктуры, необходимой для поддержания роста более крупных отечествен-ных фирм или для подкрепления модернизации и повышения производительно-сти труда35.

Таблица 4 Расходы на исследования и разработки (в процентах от ВВП)

1996 2000 2004 2007

Члены ОЭСР 2,2 2,4 2,3 2,3

Страны со средними уровнями доходов 0,6 0,7 0,8 1

Восточная Азия и Тихоокеанский регион 0,5 0,7 1,1 1,4

Южная Азия 0,6 0,7 0,7 0,8

Латинская Америка и Карибский бассейн 0,5 0,6 0,6 0,7

Источник: World Bank, World Development Indicators.

87. ГОФ оказалась неспособной не только обеспечить поддержку роста дого-няющего типа и структурных преобразований. Во многих развивающихся стра-нах она оказала также пагубное воздействие на создание достойных рабочих мест (ДЭСВООН, 2008; ДТР, 2010). С учетом структурных проблем, с которыми сталкиваются многие развивающиеся страны, акцент на "повышении гибкости" рынков рабочей силы в сочетании с ограничительной макроэкономической по-литикой, стремительной либерализацией торговли и финансовой сферы и цик-лами бумов и спадов зачастую не позволяет поддержать формализацию занято-сти или стимулировать быстрое создание гарантированных рабочих мест. Ис-ключением опять же является Восточная Азия, где стратегии развития ради-кально отличались от традиционных рецептов на уровне политики (Bacchetta, Ernst and Bustamante, 2009; Khan, 2007; и таблица 5). Поскольку расширение занятости может усилить воздействие роста производительности труда на рас-кручивание благотворных спиралей экономического роста, низкая интенсив-ность роста по фактору занятости в большинстве развивающихся стран создает еще одно препятствие на пути к траектории более всеохватывающего развития.

35 Более подробную информацию о "ловушке средних уровней доходов" см. ДТР (2002), Ohno (2009), Felipe (2010) и Wade (2010). Аналогичная обеспокоенность выражается даже в Китае. На этот счет см.: The Economist (2011). Beware the middle-income trap: China’s roaring growth cannot last indefinitely. 23 June.

UNCTAD(XIII)/1

50 GE.11-52274

Таблица 5 Доли уязвимых рабочих мест, весь мир и по регионам (в процентах)

1998 1999 2000 2005 2006 2007 2008 2009

Все страны мира 53,7 53,5 53,3 51,9 51,4 51 50,2 50,1

Развитые страны и Европейский союз 11,3 11,1 10,8 10,3 10 9,9 9,7 9,7

Центральная и Юго-Восточная Европа (не члены ЕС) и СНГ 24,1 26,7 25,6 22,8 21,9 20,7 20,4 20

Восточная Азия 61,4 60,2 59,1 55,8 55,2 54,5 52,2 50,8

Юго-Восточная Азия и Тихооке-анский регион 63,8 66,2 65,5 62,6 62,3 62 62,5 61,8

Южная Азия 81,9 81,1 82,1 80,5 80,2 79,9 78,9 78,5

Латинская Америка и Карибский бассейн 35,7 36,1 35,8 33,8 32,7 32,3 31,8 32,2

Ближний Восток 36,8 36 35,7 33,9 33,7 33,3 32,9 32,7

Северная Африка 43,7 42,1 42,4 42,6 41,1 41,2 40,2 40,4

Африка к югу от Сахары 80,5 79,9 79,5 77,1 76,6 76 75,3 75,8

Источник: ILO. Global Employment Trends: 69.

88. Как это ни парадоксально, в выигрыше в условиях ГОФ оказались те раз-вивающиеся страны, которые противились быстрой либерализации финансовой сферы и режима счета операций с капиталом (вставка 2; и диаграмма 19) и про-должали использовать на уровне политики творческие и неортодоксальные ин-новации того же типа, что и инновации, которые в 1960-х и 1970-х годах помог-ли Японии, Республике Корея, китайской провинции Тайвань и другим странам справиться с факторами, сдерживавшими их рост. Во всех этих случаях очень высокие темпы накопления капитала, экономическая диверсификация и техно-логическая модернизация взаимно усиливали друг друга, а глобальные рыноч-ные силы использовались на стратегической основе для восполнения нехватки ресурсов и укрепления местного потенциала. В результате эти страны смогли провести успешные структурные преобразования с переориентацией на высо-копроизводительные секторы. Эти добившиеся успеха страны смогли также ук-репить промышленный потенциал в условиях высокодинамичного регионально-го роста, в том числе через управление процессами торговли и ПИИ. Во всех этих случаях существенную роль в обеспечении возможностей для получения полных преимуществ от эффекта масштаба и внешних факторов международ-ной интеграции играли не столько сугубо рыночные процессы, сколько про-мышленная политика.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 51

Вставка 2 Кто оказался в выигрыше от глобализации с опорой на финансы?

По развивающимся странам в целом положительная корреляция между финансовой глобализацией и экономическим ростом или инвестициями не про-слеживается. Отсутствие такой корреляции может быть обусловлено тем, что эконометрические расчеты не способны отделить страны, оказавшиеся в выиг-рыше от финансовой глобализации, от стран, пострадавших от бесконтрольных глобальных потоков капиталов. На диаграмме А (ниже) используется выборка из 136 развивающихся стран для построения графика зависимости между фи-нансовой глобализацией и средними реальными темпами роста ВВП на душу населения за период 1990−2007 годов. В этом случае график оказывается разде-ленным на четыре подквадранта. В нижнем левом углу находятся 52 страны с относительно низкими уровнями финансовой глобализации (менее 150%, что близко к среднему показателю по всем странам за этот период) и низкими тем-пами роста (ниже 2% в год, что опять же близко к среднему показателю по дан-ной выборке стран). В нижнем правом углу находятся 24 страны с высокими показателями финансовой глобализации и низкими темпами роста. В верхнем левом углу оказалась 41 страна с низкими показателями финансовой глобализа-ции и высокими темпами роста. И наконец, в верхнем правом углу находятся 19 стран с высокими показателями финансовой глобализации и высокими тем-пами роста. Хотя диаграмма А не может использоваться для рассуждения от обратного и тем самым не позволяет выводить причинно-следственные связи, интересно отметить, что на диаграмме наименее заполненной частью является верхний правый квадрант.

Более внимательное изучение верхнего правого квадранта может пролить определенный свет на то, какие страны могут оказаться в выигрыше от финан-совой глобализации. Из 19 стран, попавших в группу стран с высокими показа-телями финансиализации и высокими темпами роста, 8 являются малыми ост-ровными государствами, 6 − это экспортеры сырьевых товаров, а 4 − это регио-нальные финансовые центры. Лишь одна страна (Малайзия) имеет крупную и успешно развивающуюся обрабатывающую промышленность. Как представля-ется, диаграмма А не подкрепляет ту точку зрения, что финансовая глобализа-ция сопряжена с процессом индустриализации и структурных преобразований.

Диаграмма А Кто оказался в выигрыше от глобализации с опорой на финансы?

BLRIRN

IND

BG D

U ZB

PAKGT M

DOM

RO M

TU R

CHN

BFABRAN PLCOL

MUS

MEX

KOR

TKMALBSLV

L TUOMN

Z W E

PO L

KENCMR

DZ AMKD

GEO

MD V

HT IU KR

LKA

PR Y

BIH

MN GTO N

ARMCRIIDN

G AB

Z AFET H

CPV

RW AERI

VNM

MAR

U GA

PERKAZEGYSVN

BEN

NER

SEN

T JK

T CD

KHM

C AF

ECU

W SM

YEMGIN

TH A

FJISAU

BLZ

PHLHRVAZE

MLI

BTN

GHA

T Z A

C OM

SVK

MDG

LVACZ E

AR GN AM

BOLVENRUS

TUN

KGZ

MW I

SRB

HND

SLB

ISR

MD A

PNG

UR Y

HUNSW Z

CHLBW A

D JI

SYC

TT O

T GO

N GAJAM

CIV

MYS

LC A

ABWBGR

BDI

VCT

SLE

GR DAGO

GNQ

AT G

JOR

GMBMRTVUT

D MA

Z MBCOG

KN A

KW TNIC

LBN

AR E

STP

QAT

GNB

PANSG P

KIR

-.0

50

.05

.1.1

5tg

ry

0 1 2 3 4 5tfinglobфинглоб

PPB

UNCTAD(XIII)/1

52 GE.11-52274

Источник: Расчеты секретариата ЮНКТАД на основе Lane and Milesi-Ferretti (2006) и базы данных UNCTADStat. Примечание: Вертикальная ось отражает средние темпы прироста реального ВВП на

душу населения за период 1990−2007 годов, а горизонтальная ось − средний показатель финансовой глобализации (определяемый как валовые внешние активы плюс валовые внешние обязательства, поделенные на ВВП) за тот же период. Восемь малых островных государств − это Антигуа и Барбуда, Гренада, Доминика, Сан-Томе и Принсипи, Сейшельские Острова, Сент-Винсент и Гренадины, Сент-Китс и Невис и Сент-Люсия. Шесть производителей сырьевых товаров − это Ангола, Ботсвана, Катар, Тринидад и Тобаго, Чили и Экваториальная Гвинея. Четыре региональных финансовых центра − это Ливан, Панама, Сингапур и Уругвай.

Парадоксально, что единственной страной в этой выборке, успешно про-водящей структурные преобразования и получающей выигрыш от финансовой глобализации, является именно та страна, которая до недавнего времени всяче-ски противилась финансовой глобализации. Малайзия начала ослаблять огра-ничения на потоки капиталов в середине 1970-х годов, и к 1982 году она имела полностью открытый счет операций с капиталами (сплошная линия на диа-грамме В). В начале 1990-х годов малайзийские власти начали беспокоиться по поводу крупного притока капитала и ввели определенные ограничения на пото-ки капитала. После азиатского кризиса 1997−1998 годов эти ограничения были еще более ужесточены. К 2000 году малайзийский индекс либерализации де-юре счета операций с капиталом оказался вновь на уровне 1970 года. Вместо того, чтобы привести к коллапсу финансовой глобализации де-факто (штрихо-вая линия на диаграмме В), эти изменения в регулировании счета операций ка-питала принесли успех в деле замедления процесса финансовой интеграции и в ограждении Малайзии от стремительного усиления процесса глобальной фи-нансовой интеграции (пунктирная линия на диаграмме В). Хотя МВФ и целый ряд наблюдателей критиковали Малайзию за отказ от быстрого процесса фи-нансовой интеграции (Johnson et al., 2007), налицо доказательства того, что бо-лее осторожный подход Малайзии к внешним финансам вполне оправдал себя и помог стране оправиться от последствий азиатского финансового кризиса 1997−1998 годов (см. также вставку 4, посвященную мерам контроля за капита-лом).

Диаграмма В Финансовая глобализация: Малайзия и средний мировой показатель

Источник: Расчеты секретариата ЮНКТАД на основе Lane and Milesi-Ferretti (2006) и базы данных UNCTADStat.

-0,5

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

197

0 19

71

197

2 19

73

197

4 19

75

197

6 19

77

197

8 19

79

198

0 19

81

198

2 19

83

198

4 19

85

198

6 19

87

198

8 19

89

199

0 19

91

199

2 19

93

199

4 19

95

199

6 19

97

199

8 19

99

200

0 20

01

Индекс финансовой глобализации де-факто (Малайзия)

Индекс финансовой глобализации де-факто (весь мир)

Индекс финансовой глобализации де-юре (Малайзия)

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 53

89. Этот опыт свидетельствует о том, что для выстраивания траектории ус-пешного развития исключительно важно обеспечить пространство для приме-нения широкого спектра мер политики в целях укрепления внутреннего произ-водственного потенциала и местных технологий, а также сформировать инсти-туты и обеспечить меры поддержки для широкого использования полученных выгод. В то же время для многих развивающихся стран пространство для ма-невра в политике в условиях ГОФ и через разные каналы оказалось ограничен-ным. Во-первых, либерализация режима счета операций с капиталом может сделать невозможным проведение независимой денежно-кредитной политики вне зависимости от режима обменного курса (развивающиеся страны зачастую не могут выдержать давление на платежные балансы при режиме фиксирован-ного обменного курса или издержки волатильности валютного курса при режи-ме плавающих обменных курсов; см. ДТР, 2002 и 2011ы). Во-вторых, хотя при-верженность достижению произвольно установленных низких целевых показа-телей инфляции и экономному расходованию средств государственного сектора является в большей мере сигнализирующим устройством, демонстрирующим приверженность ГОФ, чем эффективной антиинфляционной политикой (ДТР, 2010), эти меры реально ограничивают возможности макроэкономической по-литики в деле достижения более широких целей развития (Bradford, 2005). В-третьих, поскольку ГОФ повышает эластичность предложения капитала, она снижает способность стран устанавливать предпочтительную для себя шкалу налоговых ставок, переносит центр тяжести налогообложения на рабочую силу и поощряет гонку на износ, в ходе которой сразу несколько стран пытаются привлечь капитал посредством снижения налогов и в конечном итоге оказыва-ются с более низкими налоговыми поступлениями и без каких-либо изменений в своем капитальном фонде. В-четвертых, поскольку большинство развиваю-щихся стран не в состоянии заимствовать средства за рубежом в национальной валюте ("первородный грех", см. Eichengreen et al., 2003), во время рецессий реальная стоимость их валюты, как правило, снижается, что приводит к повы-шению расходов на обслуживание внешнего долга именно в тот момент, когда платежеспособность снижается. Это повышает риск, связанный с кредитовани-ем более бедных стран, сужает пространство для проведения контрциклической политики и вынуждает в рамках денежно-кредитной политики воздействовать на обменный курс, а не поддерживать стабильность объемов производства (Hausmann and Panizza, 2011). И наконец, ГОФ серьезно сузила пространство для маневра в политике в результате спровоцированных ею изменений в поли-тических процессах, особенно в развитых странах. Лоббистское влияние фи-нансовой индустрии Соединенных Штатов колоссально выросло (Johnson, 2009), и ее политическая ударная сила стала использоваться для навязывания дальнейшей либерализации в Соединенных Штатах и за рубежом. Тремя прояв-лениями этой стратегии стали заявления с требованиями о резкой либерализа-ции финансовой сферы в восточноазиатских странах после кризиса середины 1990-х годов, выдвижение к странам, подписывающим соглашения о свободной торговле и двусторонние инвестиционные договоры с Соединенными Штатами, требования отказаться от некоторых форм управления счетом операций с капи-талом, а также целенаправленное продавливание дерегулирования финансовых услуг на многостороннем уровне (Igan et al., 2011).

UNCTAD(XIII)/1

54 GE.11-52274

Диаграмма 19 Разложение по факторам роста производительности труда в разбивке по группам стран, 1990−2005 годы

Источник: McMillan and Rodrik (2011). Примечание: Под секторальным ростом производительности труда понимается вклад в рост производительности труда в рамках самих секторов; под структурными изменениями понимается рост производительности труда, обусловленный перемещением рабочей силы между секторами.

F. Продолжающийся спад

90. Подлинные масштабы чрезмерной задолженности, нерегулируемых пото-ков капиталов и финансовых спекуляций стали очевидными на волне краха банка "Лиман бразерз" в сентябре 2008 года. Издержки последовавшего кризиса с точки зрения падения стоимости активов и государственных расходов на спа-сение потерпевших крах финансовых учреждений уже измеряются триллиона-ми долларов. Кризис причинил повсеместный ущерб в результате резкого паде-ния темпов роста, потерь рабочих мест, банкротства корпораций и перспектив затяжной стагнации в ряде развитых стран. Развивающиеся страны, которые никак не повинны в этом кризисе, пострадали от падения цен и объемов экс-порта, сокращения рынков, замораживания кредитных линий, уменьшения ПИИ, бегства капитала и потерь денежных переводов мигрантов. Ни одной стране не удалось полностью избежать воздействия этого кризиса, а падение темпов роста ВВП в процентных пунктах во многих НРС было даже больше, чем в некоторых развитых странах (LDCR, 2010).

91. Миф о саморегулирующемся рынке оказался вредоносным − именно в тот момент, когда ему была предоставлена максимальная свобода, чтобы обес-печить сулимые им выгоды. К тем экономистам, которые видели тревожные симптомы, не прислушались, поскольку их голоса потонули в хоре восхваления системы, которая предлагала все больше выгод немногим и перекладывала рис-ки на тех, кто меньше всего был способен понять их. По меньшей мере со вре-мен Адама Смита серьезные мыслители понимали, что деструктивные особен-ности рынков необходимо сглаживать с помощью целого спектра правил и ин-ститутов. Кроме того, идея о том, что демонтаж системы сдержек и противове-сов на финансовых рынках поможет породить новую волну продуктивного

-2 -1 0 1 2 3 4

Латинская Америка

Африка

Азия

Страны с высоким уровнем доходов

Секторальный рост производительности Структурные изменения

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 55

предпринимательства и технологического прогресса, противоречит истории, ко-торая свидетельствует о том, что эти рынки склонны генерировать неправиль-ную информацию, принятие чрезмерных рисков и "стадное поведение", а это регулярно выливается в крупномасштабные панические действия, крахи и за-тяжные кризисы36. Согласно знаменитому высказыванию Кейнса, казино − это не место для поощрения производительного предпринимательства. Но ирра-циональность (буйная или иная) рынков − это лишь часть проблемы. Амери-канский экономист Хайман Мински продемонстрировал, что риск безответст-венного поведения и хрупкость неразрывно связаны со структурой дерегулиро-ванных финансовых систем. Когда это сочетается со склонностью рынков кон-центрировать экономическое влияние, финансовое дерегулирование становится потенциальным источником не столь безвинного экономического мошенничест-ва (Galbraith, 2004) и порождает опасность для социальной стабильности (Soros, 2008).

92. Отказ от "владычества рантье" (Krugman, 2011), безусловно, является важнейшим шагом в деле перебалансировки глобальной экономики и открытия перспектив устойчивого и всеохватывающего роста как для развитых, так и для развивающихся стран. Вместо этого до сих пор внимание фокусировалось глав-ным образом на спасении крупных финансовых учреждений посредством пря-мой государственной поддержки и выделения дешевых денег. Вне всякого со-мнения, это необходимо для недопущения повторения Великой депрессии. Од-нако финансовый сектор ответил на это глобальными спекуляциями, хотя он и отказывает в кредитах производительному сектору. В настоящий момент фи-нансы − это макроэкономический балласт, серьезно сказывающийся на гло-бальных усилиях, направленных на посткризисное восстановление. Если все вновь вернется на круги своя, то рост останется неравномерным, инвестиции по-прежнему будут незначительными, безработица останется высокой, а нера-венство увеличится еще больше, поскольку государства стремятся сбалансиро-вать свои бюджеты за счет дополнительного сокращения инвестиций, зарплат и выплат по линии социального обеспечения. И действительно, если история нас хоть чему-то учит, то вероятность перерастания усиливающихся социальных трений в политическую нестабильность является весьма реальной (Voth and Ponticelli, 2011). Кроме того, чем дольше будет длиться кризис, тем сильнее у стран будет искушение в большей мере замкнуться на решении собственных внутренних задач. Тем временем спекулятивные операции на рынках продо-вольствия и энергоносителей вновь способствуют возрастанию незащищенно-сти в продовольственной и энергетической сферах, поскольку цены на нефть опять резко растут, а цены на некоторые продовольственные товары бьют новые рекорды (диаграмма 20).

93. В этих условиях было бы оптимистично ожидать, что крупные страны с формирующейся рыночной экономикой возглавят процесс глобального оживле-ния, особенно с учетом того, что это сопровождается призывами к ним открыть следующий рубеж для финансового аккумулирования. Идея выглядит заманчи-вой, но по своей сути глубоко ошибочной. Даже при наилучшем стечении об-стоятельств страны с формирующейся экономикой ограничены в своих возмож-ностях в силу относительно низкого поглощающего потенциала и неспособно-сти осуществлять эмиссию международных валют. Кроме того, ширится при-знание того, что странам, построившим свой рост на основе тесных связей ме-

36 Периодическая склонность нерегулируемых финансовых рынков "сходить с ума", которую так охарактеризовал журналист "Файнэншл таймз" Мартин Вольф, описывается в работе Kindleberger (1984).

UNCTAD(XIII)/1

56 GE.11-52274

жду инвестициями и экспортом, необходимо начать в большей мере опираться на внутренние источники роста. Наряду с действиями на уровне стратегической политики это повлечет за собой трудные корректировки и компромиссы. Без дальновидных и эффективных мер на национальном, региональном и междуна-родном уровнях в этих странах возникнут новые дисбалансы, создающие рас-тущую угрозу повторных потрясений и кризисов, в то время как развитые стра-ны уже практически исчерпали свои возможности в деле поддержания финан-сового сектора.

Диаграмма 20 Цены на сырьевые товары, январь 2000 года − май 2011 года (2000 год = 100)

Источник: UNCTAD GlobStat.

G. Будущие потрясения

94. ГОФ сулила покончить с хроническими перекосами в распределении ре-сурсов и с нестабильностью платежных балансов, а "в конечном счете" и с са-мой цикличностью деловой активности (Lucas, 2003). В действительности же рост уровней задолженности, увеличение доли привлеченных средств и спеку-лятивное поведение породили мир системной финансовой уязвимости и новые типы деловых циклов. Это привело к периодам процветания, но они часто за-вершались валютными, банковскими кризисами или кризисами платежных ба-лансов, за которыми следовали длительные периоды вялого роста и низкой за-нятости. Надежды на более инклюзивную модель роста были перечеркнуты растущим неравенством и перекладыванием рисков и стрессов, порождавшихся нерегулируемыми рынками, на плечи отдельных людей и домашних хозяйств.

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Янв

. 200

0

Все группы Продоволь-ствие

Сельскохозяй-ственное сырье

Минералы, руды и металлы

Сырая нефть

Май

200

0

Сент.

200

0

Янв

. 200

1

Май

200

1

Сент.

200

1

Янв

. 200

2

Май

200

2

Сент.

200

2

Янв

. 200

3

Май

200

3

Сент.

200

3

Янв

. 200

4

Май

200

4

Сент.

.200

4

Янв

. 200

5

Май

200

5

Сент.

200

5

Янв

. 200

6

Май

.200

6

Сент.

200

6

Янв

. 200

7

Май

.200

7

Сент.

200

7

Янв

. 200

8

Май

200

8

Сент.

200

8

Янв

. 200

9

Май

200

9

Сент.

200

9

Янв

. 201

0

Май

201

0

Сент.

201

0

Янв

. 201

1

Май

201

1

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 57

95. Нынешний глобальный кризис уже причинил неисчислимый ущерб уров-ням жизни, а также перспективам занятости и процветания во многих странах. Вместе с тем этот кризис сопровождается медленно развивающимся экологиче-ским кризисом, в частности повышением глобальных температур, что порожда-ет даже более серьезные вызовы для устойчивого развития. Ширится признание того, что пока экологические риски и дисбалансы связаны с долгосрочным эко-номическим (и демографическим) давлением, преодолеть их отдельно от фи-нансовых и социальных дисбалансов, возникших в последние два-три десяти-летия, будет трудно. Поэтому попытки вернуть все на круги своя являются даже более неправильными. Перенастройка ГОФ не только является нежелательной по экономическим и социальным соображениям, но и создаст невыносимый стресс для экологического баланса планеты.

96. Широко признается, что при оценке траектории развития, которой следо-вали сегодняшние развитые страны, должным образом не учитываются (зло)употребления в части "природного капитала" или ущерб, причиненный экосистемам, и что с учетом нынешних технологий (или маячащих на горизон-те) пределы экологической устойчивости Земли не позволяют копировать в ми-ре модели производства и потребления развитых стран. Индустриализация, ос-нованная на использовании ископаемых видов топлива, на протяжении послед-них двух столетий помогла этим странам добиться беспрецедентного повыше-ния уровней жизни, но ценой нарастания выбросов углерода, которое превыси-ло поглощающую способность атмосферы и привело к опасным и потенциаль-но необратимым изменениям в климате Земли.

97. Несмотря на все большее осознание этих пределов, мир еще далек от на-хождения путей выправления нарастающих экологических дисбалансов или преодоления катастрофических последствий для планеты, которые предсказы-ваются научным сообществом. Последние данные о том, что выбросы углерода продолжали увеличиваться во время рецессии, усиливают обеспокоенность по поводу того, что планета близится к опасному переломному моменту, за кото-рым вполне может стать невозможным возвращение к узнаваемым формам эко-логического равновесия.

98. Для многих развивающихся стран эти экологические угрозы уже усили-вают порочный круг, заводящий их в ловушку низких уровней доходов, исто-щающий их ресурсную базу и ограничивающий их способность обеспечивать сопротивляемость будущим потрясениям. Согласно последним оценкам, из-за глобального потепления ежегодно умирают 300 000 человек, а жизнь 300 млн. человек находится под серьезной угрозой из-за происходящих в окружающей среде переходных процессов (Global Humanitarian Forum, 2009). К сожалению, путь экологически устойчивого роста для глобальной экономики оказался не-достижимой целью, отчасти из-за нежелания наиболее развитых стран признать тесную взаимосвязь между развитием и экологическими вызовами (вставка 3).

UNCTAD(XIII)/1

58 GE.11-52274

Вставка 3 Связь между климатом и развитием

Повышение температуры на 2 °С сверх доиндустриальных уровней − это максимальный целевой параметр, установленный научным сообществом для целей стабилизации концентрации углерода на том уровне, который не допус-тит возникновения опасных дисбалансов в климатической системе, а также для адаптации к изменениям, которые все же принесет такое повышение темпера-туры. Это соответствует контрольному показателю концентрации парниковых газов (в эквивалентах диоксида углерода (CO2e)) в размере от 350 до 450 частей на миллион и глобальному сокращению выбросов к 2050 году примерно на 50−80% по сравнению с уровнями 1990 года.

Для выхода на эти контрольные показатели потребуются энергичные дей-ствия развитых стран и активное участие развивающихся стран, а добиться это-го можно будет только в том случае, если будут обеспечены возможности для перехода к устойчивому экономическому росту и развитию. В соответствии с принципом общей, но дифференцированной ответственности от развитых и развивающихся стран потребуется проведение разной политики в области кли-мата.

Ключевой вопрос на стыке климата и развития связан с энергетикой. В большинстве стран развивающегося мира доступ к энергоуслугам далеко не достигает того уровня, который необходим для реализации целей развития че-ловека; более того, доступа к современным энергоуслугам лишены около 2 млрд. человек. В глобальных масштабах ежесуточно в виде первичной энер-гии потребляется приблизительно 31 млн. тонн нефтяного эквивалента, что со-ставляет 55 киловатт-часов (кВт·ч) на душу населения в сутки, причем богатые страны в среднем потребляют вдвое больше этой цифры. Большинство афри-канских стран и все страны Южной Азии потребляют намного меньше 20 кВт·ч на душу населения в сутки. Китай все еще потребляет намного ниже глобально-го среднего показателя, и даже большинство стран с формирующейся рыночной экономикой потребляют менее трети от среднего показателя на душу населения развитых стран. Само собой разумеется, что рост уровней доходов в более бед-ных странах будет постепенно приводить к сокращению этих разрывов в по-треблении энергии.

Показатель в 100 кВт·ч на душу населения в сутки может быть использо-ван в качестве разумного контрольного параметра энергетической безопасно-сти. До этого уровня существует очень тесная корреляция между увеличением потребления энергии и результатами процесса развития. Однако, если цены на энергоуслуги не будут значительно снижены, эти уровни потребления энергии будут недостижимы для большинства бедных стран. Например, если энергия будет стоить 10 центов за кВт·ч, тогда для потребления требуемого уровня энер-гоуслуг потребуется тратить 10 долл. в сутки. И это не является проблемой ис-ключительно миллиарда самого бедного населения; если тратить 10 долл. в су-тки на энергоуслуги, то это приведет к истощению доходов на душу населения даже таких стран, как Ангола или Эквадор.

Основную часть энергетической инфраструктуры в развивающихся стра-нах еще предстоит создать, а пока энергоуслуги остаются недостаточно доступ-ными и дорогостоящими; в настоящее время многие люди все еще опираются при удовлетворении своих энергетических потребностей в первую очередь на традиционное топливо из биомассы, особенно на древесину, отходы земледелия и навоз. В этих обстоятельствах, возможно, будет дешевле и легче переклю-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 59

читься на возобновляемые источники энергии, чем перестраивать существую-щую инфраструктуру. Во многих случаях стоимость и техническое усовершен-ствование на базе широкого спектра маломасштабных, децентрализованных технологий, основанных на возобновляющих источниках энергии, уже откры-вают возможности для применения рентабельного и устойчивого подхода к электрификации сельских районов.

Большинство рыночных решений, обсуждаемых в климатологических кругах, таких как установление предельных показателей и торговля выбросами и налоги на углерод, могут сработать против развития, поскольку их цель за-ключается в повышении цен на возобновляемые источники энергии, с тем что-бы сделать их привлекательными для частных инвесторов. Вместо этого необ-ходима стратегия, направленная на значительное и быстрое сокращение стои-мости возобновляемой энергии. Наиболее многообещающим вариантом являет-ся осуществление массовых государственных инвестиций в сочетании в кратко-срочной перспективе с соответствующими субсидиями для нейтрализации вы-соких первоначальных препятствий, обусловленных технологиями и масштаба-ми. В случае ориентации на наиболее перспективные технологические вариан-ты, особенно на энергию солнца и ветра, подобная стратегия даст частному сектору четкие и убедительные сигналы, а также стимулирует рост производи-тельности и энергоэффективности.

Более подробно см. ДТР (2009) и UNCTAD (2011c).

99. Было бы нереалистичным с экономической точки зрения и неприемле-мым в моральном плане требовать, чтобы в качестве части своего вклада в ре-шение проблемы изменения климата развивающиеся страны ставили на кон свои амбиции в области экономического роста ради защиты гораздо более вы-соких уровней жизни в других странах. Вместо этого необходимо будет сфор-мировать новые партнерские связи, основанные на разработке и распростране-нии "зеленых технологий", на масштабных программах технического перевоо-ружения, скоординированном замещении энергоемких моделей производства альтернативными вариантами с использованием возобновляемых источников, а также на изменениях в структуре торговли в поддержку перехода глобальной матрицы производства на путь экологической устойчивости (ДТР, 2009 год; ДЭСВООН, 2009). Единственным способом сокращения разрывов в уровнях доходов внутри стран и между ними при построении низкоуглеродной дина-мично растущей глобальной экономики является переориентация на новую мо-дель глобального развития, охватывающую экономическое, социальное и эколо-гическое измерения и именуемую в настоящем докладе глобализацией с опорой на развитие (ГОР).

100. В этой первой части доклада утверждалось, что "возвращение на круги своя" − это неправильный ответ на сегодняшние вызовы как по краткосрочным макроэкономическим, так и по долгосрочным структурным, социальным и эко-логическим причинам. На взаимосвязанные вызовы, сопряженные с перебалан-сировкой финансовых систем и реальной экономики, восстановлением внут-ренних общественных договоров и решением экологических, демографических и продовольственных проблем, невозможно ответить пошаговыми и дискрет-ными мерами, которые типичны для действия рыночных сил. Справиться с эти-ми вызовами и дать старт глобальному подъему будет трудно, если потребите-ли, предприятия и правительства на Севере будут по-прежнему стремиться к восстановлению своих балансов, а финансовая система так и останется запу-танной в абсолютно спекулятивной сети долгов, полностью сплетенной ею же

UNCTAD(XIII)/1

60 GE.11-52274

самой. Ужесточение мер экономии, конечно же, не позволит "сойти с мели" всем. Кроме того, в этих условиях попытки большинства стран вдавить в пол педаль экспорта будет неэффективной и к тому же породит опасные трения в глобальной торговой системе. То, что международное сообщество по-прежнему не может найти эффективный ответ на нынешние глобальные вызовы, основан-ные на стимулировании инвестиций и экологической устойчивости, − это про-сто катастрофа. Цель следующей части настоящего доклада заключается в оп-ределении некоторых из элементов новой парадигмы ГОР.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 61

II. Перебалансировка глобальной экономики на основе устойчивого и всеобъемлющего развития

A. Введение

101. В части I настоящего доклада утверждалось, что ГОФ не смогла напра-вить созидательные рыночные силы на стимулирование повсеместного роста, но открыла при этом дополнительный простор для действия дестабилизирую-щих и деструктивных тенденций. Несмотря на это, в развивающемся мире су-ществует ряд успешных примеров, когда странам удавалось на протяжении не-скольких десятилетий поддерживать устойчивый рост, демонстрируя устойчи-вость даже перед лицом кризисов. Эти успехи вызвали к жизни разговоры на тему новых "генераторов глобального роста" и "значительной конвергенции" доходов. Разумеется, эти тенденции вдохновляют. В то же время было бы ошибкой игнорировать тот факт, что на протяжении длительных периодов ГОФ темпы роста доходов на душу населения в большинстве развивающихся стран были ниже, чем в развитых странах (диаграмма 21). Кроме того, эти процессы не очень согласуются с призывами не менять модель развития, поскольку один из парадоксов ГОФ заключается в том, что успешно развивающиеся страны с формирующейся рыночной экономикой взяли на вооружение инициативные стратегии развития, во многих отношениях противоречащие господствующей экономической школе. После того, что произошло в 2008 году, строить будущий рост догоняющего типа на зыбком долговом фундаменте недавнего бума осо-бенно рискованно, поскольку сопровождавшие ГОФ дисбалансы продолжают препятствовать устойчивому и инклюзивному развитию большинства стран и поскольку в отсутствие долговременных реформ в международной архитектуре еще один финансовый кризис вполне может пагубно отразиться даже на самых успешных развивающихся странах. Тем временем демографическое и экологи-ческое давление продолжает усиливаться, а долговременные решения проблем так и не найдены.

Диаграмма 21 Реальные темпы роста ВВП на душу населения, средний показатель за пять лет

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе издания Всемирного банка World

Development Indicators (2010).

0

2

4

6

8

10

12

19

80

19

81

19

82

19

83

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

Развитые страны Китай Развивающиеся страны, кроме Китая и Индии Индия

UNCTAD(XIII)/1

62 GE.11-52274

102. Задача тех, кто разрабатывает политику, заключается в том, чтобы тема инклюзивного развития прочно заняла видное место в стратегической повестке дня. Взаимосвязанный характер различных аспектов инклюзивного развития серьезно осложнит эту задачу. Несмотря на это, на национальном, региональ-ном и глобальном уровнях сохраняется возможность разработать меры полити-ки, с тем чтобы обеспечить перебалансировку мировой экономики, выйти за рамки ГОФ, превратить недавние всплески роста в устойчивую траекторию раз-вития и добиться того, чтобы этот процесс отвечал интересам всех слоев обще-ства, в первую очередь его беднейших и наиболее уязвимых представителей. Это, по сути, и является целью ГОР.

B. Всеохватывающее развитие и инвестиционная проблематика

103. Между размером дохода на душу населения и социальным благополучием существует тесная связь. Это совсем не удивительно, хотя и не означает, что развитие является синонимом экономического роста. Даже длящиеся несколько лет всплески роста не всегда приносят блага широким слоям населения, а когда за такими всплесками следуют провалы, благосостояние общества вполне мо-жет оказаться под угрозой. Именно это, судя по всему, и происходило во время циклических бумов и спадов периода ГОФ. Кроме того, социальные показатели отдельных стран сильно различаются при любом уровне доходов: траектория развития стран во многом зависит от выбора мер политики.

104. Ключ к инклюзивному развитию кроется в институциональных и страте-гических связях, благодаря которым рост стимулирует социальное развитие, а социальное развитие подкрепляет экономический рост. Благодаря целям раз-вития, сформулированным в Декларации тысячелетия (ЦРДТ), задачи борьбы с нищетой, создания рабочих мест и социального развития нашли свое место в международной повестке дня и была высвечена необходимость значительного увеличения ресурсов для финансирования новых инвестиций в социальную инфраструктуру и сети социальной защиты, а также формирования новых парт-нерств в интересах ускорения прогресса в деле развития человека. Это − отрад-ные сдвиги. Однако даже до начала кризиса достижению ЦРДТ мешали нерав-номерный рост и глобальные дисбалансы, характерные для ГОФ, и непоследо-вательные рецепты экономической политики.

105. Процессы последнего десятилетия наглядно демонстрируют очень силь-ную корреляцию между высоким уровнем неравенства и отсутствием заметного прогресса в достижении ЦРДТ. На диаграмме 22 средние значения индекса Джини в период 2000−2008 годов соотносятся со средними показателями мас-штабов нищеты в тот же период; диаграмма свидетельствует о существовании слабой, но прямой связи между неравенством и долей населения, зарабаты-вающего меньше 2 долл. в день. Обогатить анализ можно, если непосредствен-но оценить воздействие неравенства на связи между ростом и развитием чело-века. На диаграмме 23 влияние роста на масштабы нищеты анализируется диф-ференцированно благодаря делению выборки на страны с низким и с высоким уровнем неравенства. Страны с относительно низким уровнем неравенства (на-пример, индекс Джини ниже среднего показателя по выборке) демонстрируют гораздо более сильную корреляцию между ростом и сокращением масштабов нищеты, чем страны с высоким уровнем неравенства, в которых воздействие роста близко к нулю. Важное значение борьбы с неравенством становится еще очевиднее, если взглянуть на другие показатели развития человека, такие как уровень детской смертности в возрасте до пяти лет (ЦРДТ 4) и доля детей, по-сещающих начальную школу (ЦРДТ 2). В отличие от стран с более высоким

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 63

уровнем равенства, где связь этих показателей с ростом является положитель-ной, в обществах с высоким уровнем неравенства она оказывается отрицатель-ной. Иными словами, экономический рост может ухудшать условия жизни уяз-вимых групп населения там, где распределение доходов является неравным (UNCTAD, 2010a).

106. Экономические и социальные диспропорции являются не единственной угрозой инклюзивному и устойчивому развитию. Все большая уязвимость ок-ружающей среды представляет собой серьезную угрозу для устойчивого разви-тия, и это, в свою очередь, тесно связано с демографическим давлением, и пре-жде всего с быстрой урбанизацией планеты. Эти демографические процессы, в свою очередь, оказывают постоянно усиливающееся давление на рынки труда и социальные службы во многих развивающихся странах, ложась дополнитель-ным бременем на их сельскохозяйственные системы, которые во многих разви-вающихся странах в последние годы страдают от недостатка инвестиций в ус-ловиях, когда изменение климата начинает сказываться на урожаях.

Диаграмма 22 Нищета и неравенство

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе издания Всемирного банка World

Development Indicators (2010). Примечание: ИНН − индекс нищеты населения.

0

20

40

60

% населения

, живущ

его менее

чем

на

2 долл

. в день

20 30 40 50 60 Индекс Джини, среднее значение за 2000−2008 годы

Подобранные значения ИНН

UNCTAD(XIII)/1

64 GE.11-52274

Диаграмма 23 Нищета, неравенство и рост

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе издания Всемирного банка World Development Indicators (2010).

107. Обеспечить перебалансировку глобальной экономики на этих взаимосвя-занных фронтах в условиях вялого или нестабильного роста вряд ли возможно. Для решения экономических и социальных проблем и сокращения разрыва в доходах по сравнению с теми, кто стоит на более высокой ступеньке развития, большинству развивающихся стран необходимо поддерживать годовые темпы роста на уровне выше 6%. Главной задачей экономической политики по-прежнему остается освоение недоиспользуемых и генерирование новых внут-ренних ресурсов посредством укрепления связей между производственными секторами и растущими рынками как дома, так и за рубежом. Характер этой за-дачи меняется со временем и в зависимости от уровня развития страны. Однако в любом случае исключительно важно, чтобы ресурсы не транжирились и не присваивались незначительным меньшинством населения, чтобы поддержка оказывалась секторам, способным создавать большое число рабочих мест, и чтобы государство активно стимулировало инвестиции в инфраструктуру, в том числе в социальную. Для решения этих задач норма инвестиций нередко долж-на превышать 25% ВВП37. Инвестиции, рост и развитие связаны сложной пау-тиной причинно-следственных связей, объясняющих изменения в технологиях и производительности труда, эффект масштаба, взаимозависимость между спросом и предложением, а также сдвиги в структурах занятости и торговли.

37 Среди многочисленных переменных, вводимых в уравнения роста, инвестиции являются одной из немногих, оказывающих неизменно мощное независимое влияние на экономический рост. См. ДТР за 2003 год, стр. 63−67.

-20

0

20

40

60

% населения

, живущ

его менее

чем

на

2 долл

. в день

-5 0 5 10 15 20 Средние темпы роста, 2000−2008 годы

Подобранные значения Подобранные значения

Условия равенства Условия неравенства

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 65

108. В условиях ГОФ лишь очень немногим странам удалось добиться тре-буемых темпов роста и нормы инвестиций, причем в тех странах, которые пре-успели в этом, задача мобилизации необходимых финансовых ресурсов или их максимально производительного использования не была доверена исключи-тельно рыночным силам. Имеются многочисленные свидетельства того, что по-сле первоначальных этапов индустриализации, когда главным источником фи-нансирования служат доходы от сельскохозяйственной и коммерческой дея-тельности, накопление капитала обеспечивается главным образом за счет не-распределенных прибылей, нередко в симбиозе с долгосрочными банковскими кредитами, в которых основную роль нередко играет государство38. Во многих развивающихся странах хроническим препятствием для выстраивания этой свя-зи между прибылью и инвестициями является отсутствие местных предпри-ятий, способных генерировать прибыли, позволяющие финансировать значи-тельные инвестиции и осуществлять крупные проекты, без которых невозможна промышленная и технологическая модернизация. С учетом документально под-тверждаемого повышения минимального уровня инвестиций, необходимых для проведения структурных преобразований, созданию крупных предприятий в развивающихся странах и регулированию их деятельности следует уделять больше внимания39. Когда местных возможностей для реализации крупных про-ектов недостаточно, при наличии действенных стратегий и механизмов регули-рования свой вклад в промышленную модернизацию и постепенное формиро-вание такого местного потенциала могут внести ПИИ.

109. Начинать обсуждение темы ГОР с производительных инвестиций очень важно, поскольку именно они являются первым связующим звеном между инк-люзивностью и более традиционной повесткой дня в области развития. Как го-ворилось выше, ГОФ способствовала тому, что богатые становились еще богаче на основании того, что они сберегают и инвестируют больше, чем представите-ли других слоев общества. Эта логика "просачивания" богатства оказалась не-состоятельной. Например, экономисты уже давно поняли, что сбережения могут быть низкими в силу небольшого объема инвестиций, а не наоборот. Более того, доля доходов, сберегаемых и инвестируемых богатыми в производственные ак-тивы, в разных странах может сильно различаться в зависимости от того, каким образом генерируются прибыли и в какой степени они идут на потребление. Помимо этого, если прибыли используются на приобретение предметов роско-ши или приобретение финансовых активов, как это происходило в эпоху ГОФ, инвестиционные связи, без которых инклюзивное развитие вряд ли возможно,

38 Связь между прибылью и инвестициями см. ДТР (1994, 1997, 2003), Singh (1999), Ros (2000) и van Treeck (2008). При анализе этой связи с исторической точки зрения нельзя не учитывать роль предпринимательства в процессе развития. Его ни в коем случае не следует рассматривать как внешнюю переменную. Анализируя неуклонную утрату Англией своего экономического лидерства перед Соединенными Штатами начиная с конца XIX века, Хаббакук (Habbakuk, 1962: 213) пришел к выводу о том, что "изобилие предпринимательских талантов в Соединенных Штатах Америки являлось скорее следствием, чем причиной высоких темпов роста, а изменение позиций английских предпринимателей объяснялось низкими темпами развития английской промышленности, а не наоборот".

39 Тот факт, что усиление экономического влияния крупных корпораций, как финансовых, так и нефинансовых, в развитых странах являлось очевидной тенденцией, а соответствующая повестка дня в области развития была посвящена главным образом малым предприятиям и микрофинансированию, можно назвать парадоксом ГОФ. Речь опять же идет о необходимости нахождения оптимального баланса; о связях между размером компаний и экономическим ростом см. Tybout (2000).

UNCTAD(XIII)/1

66 GE.11-52274

ослабевают или вообще исчезают40. В зависимости от обстоятельств высокий уровень производительных инвестиций и темпов роста можно обеспечить за счет разного сочетания мер бюджетно-финансовой, денежно-кредитной и кур-совой политики, включая контроль за движением капиталов (вставка 4).

Вставка 4 Аргументы в пользу контроля за движением капиталов

Иностранный капитал может вносить позитивный вклад в экономическое развитие. В то же время опыт показывает, что некоторые виды международных потоков краткосрочного капитала чреваты разрушительными последствиями для экономики, когда за ними нет контроля на уровне политики (Bernanke, 2011: 24). Даже МВФ, традиционно выступавший против контроля за движени-ем капиталов, начинает менять свою позицию, хотя возможность такого кон-троля всегда допускалась в Статьях соглашения (например, см. статьи VI и VII). Мысль о том, что контроль за движением капиталов может быть легитимным инструментом политики для решения макроэкономических и пруденциальных задач, находит в мире все более широкую поддержку. В то же время, хотя эко-номисты МВФ признают, что "контроль представляется вполне эффективным в странах, имеющих разветвленную систему ограничений для большинства кате-горий потоков"41, Фонд, судя по всему, по-прежнему рассматривает его в каче-стве крайней меры, которая может применяться только в пруденциальных целях и на временной основе.

Грамотное распространение действия системы регулирования на опера-ции с иностранными активами и обязательствами способно помочь ограничить дестабилизирующее влияние потоков капиталов благодаря выравниванию пере-косов в сроках погашения и валютной структуре, а также снижению кредитных рисков, связанных с курсовыми колебаниями. Механизмы такого контроля были недавно взяты на вооружение рядом стран с формирующейся рыночной эконо-микой, которые, например, ввели неагрессивные по отношению к рынку налоги на некоторые виды ввозимого в страну капитала (Бразилия), на покупку ино-странцами государственных облигаций и банковские заимствования в ино-странных валютах (Республика Корея), а также на доходы иностранцев по про-центам и от прироста стоимости капитала (Таиланд и Республика Корея). Не все согласны с тем, что эти меры могут оказаться эффективными в силу их мар-гинального характера.

Неясно также, обеспечит ли этот подход достаточную защиту от рисков, порождаемых теми нестабильными потоками капиталов, которые были харак-терны для последних лет. Таким образом, может потребоваться широкий спектр мер для контроля за появляющимися на рынке нерезидентами.

Проведенные ЮНКТАД исследования говорят о том, что контроль за притоком и оттоком краткосрочных капиталов должен практиковаться не в ка-честве особой временной меры, а должен входить в арсенал инструментов госу-дарственной политики и при необходимости использоваться для регулирования валютных курсов, накопления достаточных резервов твердой валюты и поддер-

40 В этом смысле производительные инвестиции выполняют функцию социального налога, сдерживая использование прибылей собственниками капитала на цели личного потребления и тем самым уменьшая неравенство между людьми и придавая определенную легитимность общей структуре распределения доходов. Более подробный анализ этих связей см. ДТР, 1997.

41 http://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2010/spn1004.pdf.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 67

жания обменных курсов в разумных пределах. Доступные инструменты хорошо известны. Многие из них широко и успешно использовались в развитых стра-нах в 1960-х и 1970-х годах, а позднее и во многих развивающихся странах (ДТР, 1998). В разное время и в разных странах к их числу относились:

a) лицензирование, ограничение иностранного участия и дифференци-рованные правила создания и функционирования иностранных фи-нансовых учреждений;

b) налоги, административные ограничения и обязательные депозиты – на инвалютные банковские счета, на валютные переводы, на приоб-ретение государственных облигаций иностранцами, на банковские заимствования в иностранной валюте, а также на доходы иностран-цев по процентам и от прироста стоимости капитала;

c) контроль за внутренними заимствованиями, связанными с валютны-ми операциями, путем установления разных требований к банков-ским резервам и введения ограничений на приобретение иностран-цами долговых обязательств отечественного частного и государст-венного секторов;

d) ограничение офшорной торговли в национальной валюте в целях предупреждения спекуляций и стимулирования репатриации отече-ственных активов.

Выбор этих мер, имеющих как "плюсы", так и "минусы", должен быть поручен национальным директивным органам, причем делать его они должны после тщательного изучения всех обстоятельств и с учетом местных потребно-стей.

На глобальном уровне для обуздания бесконтрольных потоков и финан-сирования глобальных общественных благ предлагалось ввести налог на фи-нансовые операции. Хотя первым с этой идеей выступил Кейнс, знаменитой ее сделал Джеймс Тобин, предложивший ввести небольшой адвалорный налог на все спотовые валютные операции, в том числе на форвардные и своповые опе-рации. Влияние этого налога на волатильность и доходы будет зависеть от его размера и сферы применения. Однако последствия реализации большинства нынешних предложений будут скромными на обоих фронтах. Но даже несмотря на это, их неприятие на политическом уровне укоренилось очень сильно.

Более подробную информацию см.: ДТР (1998); Epstein G, Grabel I and Jomo KS (2004). Capital Management Techniques in Developing Countries: An As-sessment of Experiences from the 1990s and Lessons for the Future. G-24 discussion paper no. 27. UNCTAD. Geneva; IMF (2011). Recent Experiences in Managing Capital Inflows: Cross-Cutting Themes and Possible Policy Framework.

110. В качестве источника финансирования производительных инвестиций нераспределенную прибыль могут дополнять кредиты. Однако сами по себе ча-стные финансовые учреждения нередко отказывают в предоставлении кредитов в достаточном объеме или на приемлемых условиях. Так, сектора с крупными невозместимыми издержками, длительными производственными циклами или высокими рисками (например, инфраструктура) зачастую лишены доступа к финансированию, даже несмотря на понимание того, что без них невозможен рост остальной экономики. Таким образом, развитие финансовых услуг должно надлежащим образом регулироваться директивными органами, например через выборочное приобретение пакетов акций и целевое кредитование, а цель этого

UNCTAD(XIII)/1

68 GE.11-52274

регулирования должна заключаться в содействии наращиванию производствен-ного потенциала (Chandrasekhar, 2008). Должное регулирование финансового сектора важно вне зависимости от структуры собственности в финансовых уч-реждениях, т.е. независимо от того, являются ли они государственными или ча-стными, а в последнем случае, преобладает ли в них отечественный или ино-странный капитал. Важную роль в укреплении связи между прибылями и ин-вестициями в развивающихся странах могут играть банки развития, воспол-няющие нехватку финансирования либо на общих основаниях по почти ком-мерческим ставкам, либо на более выгодных условиях, предоставляемых от-дельным секторам, и/или оказывающие услуги инвестиционной поддержки (вставка 5).

Вставка 5 Назад в будущее: роль банков развития

Один из главных вопросов, стоящих перед правительствами развиваю-щихся стран, заключается в том, как добиться последовательности в политике и наладить мобилизацию внутренних ресурсов в целях укрепления благотворных связей между инвестициями, ростом производительности труда и повышением доходов. Хотя коммерческие финансовые учреждения и являются составной частью необходимой институциональной среды, их проциклический подход к кредитованию, акцент на краткосрочной прибыльности и повсеместные рыноч-ные сбои в развивающихся странах являются факторами, ограничивающими их потенциальный вклад. Одной из возможных альтернатив являются националь-ные банки развития (НБР), частично или полностью принадлежащие государст-ву. Эти банки представляют собой "финансовые учреждения, созданные для стимулирования экономического развития, … с учетом задач социального раз-вития и региональной интеграции в целях осуществления или содействия осу-ществлению главным образом долгосрочного финансирования проектов, обес-печивающих позитивную внешнюю отдачу" (UNDESA, 2005: 9).

В НБР нет ничего диковинного. Со времен промышленной революции и особенно после второй мировой войны правительства активно вмешивались в функционирование финансовых рынков, поддерживая процесс накопления ка-питала путем мобилизации и (пере)ориентации финансовых потоков на нужды приоритетных секторов, регионов или компаний. Такое вмешательство прини-мает самые разные формы и дает самые разные результаты. В то же время по-сле кризисов платежных балансов и других финансовых потрясений, прока-тившихся по развивающимся странам с начала 1980-х годов, и последовавших за ними программ структурной перестройки правительства столкнулись с мощ-ным и неослабным давлением, заставлявшим их приватизировать и либерализо-вать финансовые системы и передавать государственный контроль за распреде-лением ресурсов частным (зачастую находящимся в иностранной собственно-сти) финансовым учреждениям. Речь шла и о свертывании деятельности или приватизации многих НБР.

Главное достоинство НБР заключается в том, что при принятии кредит-ных решений они могут учитывать их внешние последствия (т.е. различия меж-ду отдачей для общества и для частных лиц) и ставить целью кредитования ук-репление социальной гармонии и долговременное повышение благосостояния общества, а не получение максимальной кратковременной частной прибыли. Благодаря этому НБР могут играть центральную роль в стимулировании роста догоняющего типа на основе долгосрочных и крупномасштабных стратегиче-ских проектов в таких областях, как инфраструктура (энергетика, транспорт, санитария, жилищное строительство и т.д.), сельское хозяйство, тяжелая про-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 69

мышленность, НИОКР (где внешний эффект имеет особое значение), интерна-лизация крупных производственных цепочек, национальная интеграция, регио-нальное развитие, замещение импорта и диверсификация экспорта. Иными сло-вами, НБР "могут играть роль как в формировании рынков долгосрочного фи-нансирования, так и в обеспечении гарантированного доступа к финансовым услугам бедных слоев населения" (UNDESA, 2005). В отличие от частных ком-мерческих банков банки развития могут также способствовать стабилизации внутренних финансовых рынков, поскольку они не занимаются спекулятивны-ми операциями, и на них могут рассчитывать правительства во времена финан-совых потрясений или кризисов платежных балансов.

Капитал НБР обычно в первую очередь формируется за счет налоговых поступлений. Однако диверсификация источников финансирования (субсиди-руемые внешние займы или помощь) сделает НБР более самостоятельными в финансовом плане, позволит им не конкурировать за привлечение налоговых поступлений или финансирования из других традиционных для банков источ-ников (размещение государственных средств на депозитах и выпуск кратко-срочных обязательств), а также позволит сбалансировать портфели по срокам погашения, перекосы в которых мешают коммерческим банкам полноценно фи-нансировать проекты развития.

В своей работе НБР обычно оказывают следующие виды услуг: а) прове-диние оценки проектов с учетом их отдачи для общества, а не для частных лиц; b) предоставление долгосрочных кредитов, необходимых для финансирования инфраструктурных проектов, национальным инвесторам, работающим либо самостоятельно, либо в партнерстве с зарубежными предприятиями; с) приоб-ретение долей в капитале (акции или опционы) в качестве демонстрации под-держки и приверженности государства; d) предоставление экспертной и техни-ческой помощи ключевым секторам и стратегическим проектам; е) демонстра-ция поддержки государством конкретных проектов и мобилизация частного кредитования для содействия их реализации; f) осуществление контрцикличе-ского кредитования для сглаживания экономических колебаний; g) объединение небольших займов частным и государственным структурам (например, муни-ципалитетам) в оборотные инструменты; и h) создание новых механизмов и рынков долгосрочного кредитования.

Структура собственности и механизмы функционирования НБР могут принимать самые разные формы, которые со временем неизбежно меняются. Например, в некоторых развитых странах широкое распространение получили государственные банки, на которые в Германии и Японии приходится соответ-ственно 45% и 20% внутреннего кредитования (2005 год). В Бразилии государ-ственные банки кредитуют стратегические компании напрямую, а в Индии они, как правило, оказывают универсальные банковские услуги. В Китае программы кредитования четырех основных (государственных) коммерческих банков в значительной степени финансируются за счет вкладов населения. В большинст-ве стран НБР оказывают поддержку стратегическим секторам. В числе приме-ров можно назвать Национальный банк сельскохозяйственного развития Мали (финансирование сельского хозяйства) и Национальный банк экономического и социального развития Бразилии (финансирование инфраструктуры, тяжелой промышленности и новых "национальных лидеров"). К другим приоритетным секторам могут относиться образование, рыболовство, здравоохранение, обра-батывающая и горнодобывающая промышленность, туризм и экспортно-импортные операции. Опыт свидетельствует о том, что развитая, международно интегрированная финансовая система и активное участие государственного сектора в кредитовании и регулировании потоков заемных средств не являются взаимоисключающими.

UNCTAD(XIII)/1

70 GE.11-52274

111. Ведущую роль в укреплении связи между прибылями и инвестициями, вероятнее всего, возьмут на себя частные компании. В то же время это не ис-ключает потенциально важной роли государственных инвестиций. Странам, на каком бы уровне развития они не находились, важно добиться правильного ба-ланса между этими двумя видами инвестиций. Для многих развивающихся стран, в том числе наименее развитых, приоритетной будет, скорее всего, оста-ваться задача обратить вспять тенденцию сокращения доли государственных инвестиций, наблюдавшуюся в период ГОФ (UNCTAD, 2010b; ДТР, 2011). Как будет говориться ниже, для перенастройки макроэкономической политики в це-лях расширения возможностей для мобилизации финансирования долгосроч-ных государственных инвестиций и социального развития потребуется усилить потенциал финансово-бюджетной политики за счет стабильного расширения налоговой базы и, по возможности, придания структуре налогообложения более прогрессивного характера.

112. Наконец, стимулировать и укреплять связь между прибылями и инвести-циями могут и ПИИ. Для этого, как и в случае крупных отечественных компа-ний, директивные органы должны следить за тем, помогают ли ТНК (и если да, то в какой степени) укреплению потенциала отечественных компаний, напри-мер, за счет повышения доступности финансирования, а также передачи техно-логий и иных видов обмена. В то же время важно контролировать и потенци-альные негативные последствия, например влияние на платежный баланс или вымывание с рынка местных компаний в условиях конкуренции с ТНК42. В рас-поряжении правительств, в большей степени уверенных в своих силах, имеется целый арсенал инструментов политики, позволяющих добиться того, чтобы ин-тересы ТНК в максимальной степени совпадали с целями национального разви-тия. Страны, проводящие четкую политику интеграции ПИИ в стратегии на-ционального развития, не испытывают особых трудностей с их привлечением: последовательная национальная политика и хорошие перспективы роста оста-ются главными факторами, которые привлекают ТНК и одновременно с этим повышают шансы принимающих стран на то, чтобы получить пользу от при-сутствия ТНК43.

C. Торговля, технология и промышленная политика

113. Как говорилось выше, существование прочных связей между инвести-циями и экспортом является еще одной важной предпосылкой раскручивания благотворной спирали непрерывного роста и развития. Связь между инвести-циями и экспортом, совместимая с целями устойчивого роста и развития, вряд ли сформируется автоматически даже в странах, экспортирующих сырье и про-изводящих трудоемкую промышленную продукцию, а ведь именно эти сектора для многих развивающихся стран являются главным источником ресурсов и сравнительных преимуществ. Однако, когда речь заходит о выходе на траекто-рию более инклюзивного и устойчивого развития, значение начинает иметь не только объем торговли. Большинство стран, как представляется, по мере ус-пешного наращивания дохода диверсифицировали свою экономику, которая за-тем вновь стала менее диверсифицированной, когда эти страны вышли на более высокий уровень развития и главной движущей силой их экономики стали ус-

42 Влияние потоков ПИИ на платежный баланс см. WIR (2006) и ДТР (1999). 43 Более подробную информацию о мерах политики, позволяющих полнее использовать

потенциал ПИИ в интересах развития, см. различные выпуски ДМИ, ДТР, 1996 год, и Economic Development in Africa Report (EDAR) (2005).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 71

луги (см. Imbs and Wacziarg (2003) и диаграмму 24). Такая диверсификация, как правило, тесно связана с улучшением условий занятости и повышением устой-чивости экономики перед лицом внешних потрясений. По мере повышения ро-ли знаний и эффекта масштаба в производственных процессах стоящие перед политикой задачи будут становиться все более и более сложными, поскольку технологический и организационный потенциал, необходимый для ведения ме-ждународной конкурентной борьбы, требует все больших затрат и становится все более сложным для освоения, а инвестиционный климат приобретает все большую актуальность.

Диаграмма 24 Диверсификация и экономическое развитие

Источник: Секретариат ЮНКТАД на основе издания Всемирного банка World

Development Indicators (2010). Примечание: Степень диверсификации равняется 1/индекс Херфиндаля-Хиршмана.

114. Как отмечалось выше, "ловушка средних уровней доходов" в период ГОФ стала реальностью для целого ряда стран, особенно для тех, в которых торговля продукцией обрабатывающей промышленности (и услугами) неразрывно связа-на с международными производственными сетями. Опасность заключается в том, что в странах формируется узкая структура производства, которую трудно расширить или углубить. Для того чтобы ПИИ способствовали непрерывному экономическому и технологическому развитию, нужна прочная промышленная база, здоровые местные рынки и динамичный предпринимательский сектор. Наибольшей отдачи от ПИИ смогли добиться страны, в которых приток ПИИ дополнялся крупными инвестициями в укрепление отечественного потенциала (Китай, Ирландия, Сингапур) (Harrison and Rodríguez-Clare, 2010).

115. Следовательно, директивным органам необходимо постоянно стимулиро-вать инвестиции в те отрасли, в которых можно добиться роста производитель-ности труда и которые имеют прочные прямые и обратные связи как внутри страны, так и за рубежом. Макроэкономическая политика, в том числе политика

Див

ерсифик

ация

0,009

0,008

0,007

0,006

0,005

0,004

0,003

0,002

0,001

0

ВВП на душу населения Индекс диверcификации (l/ИХХ)

Полиноминальная регрессия (индекс диверсификациии (l/ИХХ)

0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000

UNCTAD(XIII)/1

72 GE.11-52274

в области обменных курсов и процентных ставок, безусловно, может оказывать сильное влияние на темпы и направленность структурных изменений (Rodrik, 2010), хотя это влияние, как правило, носит "горизонтальный" (или межсекто-ральный) характер. Напротив, промышленная политика имеет "вертикальную" направленность, и ее цель заключается в том, чтобы оказывать дифференциро-ванное влияние, стимулируя рост секторов и производств, обладающих наи-большим потенциалом в плане получения экономии за счет масштабов деятель-ности, развития профессиональных навыков и повышения производительности. Однако, для того чтобы процесс структурных преобразований и модернизации шел непрерывно, макроэкономическая политика и промышленная политика должны быть всегда неразрывно связаны: общий объем инвестиций можно уве-личить, развивая сектора, имеющие прочные прямые и обратные связи с ос-тальной экономикой, а промышленная политика может содействовать укрепле-нию связи между прибылями и инвестициями, расширению налоговой базы и улучшению состояния платежного баланса.

116. Как отмечалось выше, ГОФ часто не способствовала формированию не-обходимых производственных связей в развивающихся странах. Это объясняет-ся не столько тем, что в процессе ГОФ промышленной политике не находилось достойного места, а тем, что (как и в случае макроэкономической политики) основные инструменты этой политики − приватизация государственных акти-вов, привлечение ПИИ, поощрение МСП и т.д. − были подчинены задаче фор-мирования "правильных" цен. Такому подходу недостает стратегического стержня, без которого трудно встать на более динамичный путь развития, ак-тивно стимулировать освоение, распространение и совершенствование техно-логий и создавать предпосылки для улучшения состояния платежного баланса.

117. Большинству развивающихся стран для поддержки, ориентации и коор-динации процессов накопления капитала и структурных преобразований требу-ется гораздо более стимулирующая и активная промышленная политика. Это не является синонимом расширения государственной собственности или оказания поддержки наиболее перспективным предприятиям, хотя и эти возможности нельзя полностью исключать. Речь, скорее, идет о координации процесса изу-чения проблем и поиска путей их решения, в ходе которого компании и прави-тельства отслеживают сбои в работе рыночных механизмов, изучают издержки и преимущества новых видов деятельности и технологий, оценивают возмож-ный внешний эффект от конкретных проектов и используют полученную ин-формацию и знания для построения более диверсифицированной экономики, создающей больше добавленной стоимости.

118. Эффективная промышленная политика часто направлена на развитие ка-питалоемких и знаниеемких высокотехнологичных секторов, содействие фор-мированию стратегических прямых и обратных связей и стимулирование роста совокупного спроса, а также на улучшение состояния платежного баланса за счет создания новых сравнительных преимуществ. Эти стратегические секторы в основном представлены в обрабатывающей промышленности44. Вместе с тем, поскольку во многих развивающихся странах и особенно в НРС, эти черты можно встретить и в других секторах экономики, подобная политика будет с большей степенью вероятности формулироваться исходя из приоритетности сельскохозяйственного сектора, что объясняется его экономической значимо-стью, потенциальными связями с другими секторами, значением для платежно-

44 Во многих странах со средним уровнем дохода сектор инвестиционных товаров остается в этом отношении ключевым с точки зрения диверсификации. Значение этого сектора для роста китайской экономики в последние годы см. Lo and Zhang (2010).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 73

го баланса и тем, что большое число бедных людей по-прежнему живет в сель-ской местности (LDCR, 2009).

119. К числу конкретных препятствий, которые необходимо устранить для улучшения перспектив роста сельской экономики, относятся низкое плодородие почв, ограниченный доступ к семенам по невысоким ценам, нехватка воды, от-сутствие адекватных аграрных технологий и ущемление имущественных прав женщин. Несмотря на отсутствие быстродействующих или универсальных ре-цептов, для стабилизации доходов и повышения относительного уровня при-быльности различных видов хозяйственной деятельности можно воспользо-ваться инструментами макроэкономической и валютной политики. Помимо этих горизонтальных мер для повышения эффективности государственного вмешательства, в зависимости от конкретных обстоятельств может потребо-ваться реформирование системы землепользования, оказание агротехнических услуг, создание специализированных механизмов кредитования, а также круп-ные инвестиции в материальную и социальную инфраструктуру, в том числе в системы орошения, сеть сельских дорог, складские и транспортные мощности. Как бы то ни было, даже в преимущественно аграрной экономике существует прочная прямая связь между ростом промышленного производства и повыше-нием производительности труда как в обрабатывающей промышленности, так и в непромышленных отраслях. В странах, переживших "преждевременную де-индустриализацию", к числу которых можно отнести страны Африки, располо-женные к югу от Сахары, быстрого повышения производительности можно до-биться просто за счет восстановления утраченных промышленных позиций45.

120. Комплексный подход к промышленной политике должен предусматривать (ДТР, 1996 и 2006) следующее:

а) регулирование финансового сектора, включая как государственные, так и частные учреждения, в интересах мобилизации и защиты сбережений, а также наращивания прибылей для инвестирования в производство, особенно в приоритетных областях (например, благодаря применению льготных условий и программ кредитования для "обобществления" рисков, присущих долгосроч-ным проектам);

b) субсидирование новых товаров и технологий на начальных этапах посредством льготного налогообложения, государственного финансирования НИОКР, подготовки кадров и других мер, стимулирующих развитие человече-ского капитала;

с) секторальный диалог между бизнесом и государством в целях вы-явления инвестиционных возможностей, реализации которых могут помешать координационные ошибки и другие рыночные сбои;

d) общие и стратегические торговые меры, в том числе стимулирова-ние экспорта, целевое ограничение импорта, содействие в соблюдении между-народных товарных стандартов, поддержание конкурентоспособного обменного курса и т.д., с тем чтобы помочь компаниям использовать возможности на зару-бежных рынках;

45 Кроме того, важно начать вовлечение в формальную экономику быстрорастущего городского населения. Более подробный анализ конкретных задач, стоящих перед промышленной политикой в НРС и африканских странах, см. ДТР (1998), LDCR (2009) и EDAR (2011).

UNCTAD(XIII)/1

74 GE.11-52274

е) поддержку стратегических секторов за счет государственных ас-сигнований, включая государственные закупки (проведение торгов и обратных аукционов) и использование государственных инвестиций для устранения об-щих узких мест, особенно в инфраструктуре;

f) правила конкуренции и целенаправленную политику контроля за рыночным влиянием и регулирования доступа в ключевые с точки зрения эко-номического роста сектора, устранения недостатков в координации и стимули-рования процесса развития знаний, в том числе прав интеллектуальной собст-венности, в целях получения от них максимальной отдачи;

g) целенаправленные региональные меры для исправления географи-ческого неравенства, включая налоговые стимулы и региональные фонды, а также содействие повышению уровня профессиональной подготовки местных кадров в целях привлечения инвестиций.

121. В последние годы наблюдается тенденция к ограничению применения мер промышленной политики в результате заключения многосторонних, регио-нальных или двусторонних соглашений (ДТР, 2006; Rodrik, 2007). В то же вре-мя при согласовании своих международных обязательств некоторые страны проявляли особую осторожность (например, см. WIR (2011), chapter 3), сохра-няя за собой право и далее принимать многие из упомянутых мер, особенно ес-ли они отказываются идти на дальнейшее сужение пространства для маневра в политике. Не менее важно и то, что, поскольку смысл этой политики заключа-ется в формировании, распределении и изъятии ренты в частном секторе, суще-ствует ряд институциональных факторов, от которых, как представляется, во многом зависит успех такой политики и отсутствие которых может объяснить прошлые неудачи развивающихся стран. Во-первых, создаваемая благодаря та-ким мерам рента должна доставаться лишь тем производствам, которые вносят вклад в реализацию широкой национальной экономической стратегии, да и то лишь на временной основе. Во-вторых, такая рента должна предоставляться лишь при условии улучшения производственных показателей, особенно экс-портных и технологических. В-третьих, для управления этой рентой должна быть создана соответствующая сеть государственных учреждений и по крайней мере специализированный компетентный государственный аппарат (см. ниже). В-четвертых, для координации взаимодействия с правительством, облегчения обмена информацией и противодействия кратковременному давлению, которое может поставить под угрозу проведение такой политики развития, необходимы сильные партнеры в частном секторе. Крупные, диверсифицированные пред-приятия, имеющие тесные, основанные на переплетении собственности связи с банками, могут служить одной из возможных моделей.

122. Стратегии развития, хотя и в разумных пределах, также должны быть на-правлены на то, чтобы постоянно расширять технологические горизонты благо-даря отдельным высокопроизводительным проектам, для реализации которых требуются передовые технологии, высококвалифицированные кадры и мас-штабные НИОКР. Эти проекты могут увязываться с инвестициями в высшее образование и научные парки или с усилиями по привлечению квалифициро-ванных представителей зарубежной диаспоры в надежде на то, что смена ими места работы или открытие малых предприятий будут сопровождаться переда-чей знаний в другие сектора. ЮНКТАД уже утверждала, что национальная ин-новационная стратегия может способствовать координации различных видов деятельности и мер политики как в частном, так и в государственном секторах, внося тем самым вклад в расширение базы знаний и укрепление образователь-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 75

ного потенциала, необходимых для преодоления технологического отставания (LDCR, 2007).

123. Укрепление секторов, не связанных с внешней торговлей, также является важным шагом в деле обеспечения инклюзивного роста независимо от уровня развития. Речь идет об объектах инфраструктуры (дороги, порты, аэропорты, электростанции и линии электропередач, жилищный фонд, водоснабжение и удаление отходов), для совершенствования которых можно использовать мас-штабные программы общественных работ, а также о менее производительных секторах, таких как строительство, ремонт и отрасли по производству потреби-тельских товаров недлительного пользования, в которых может быть создано большое число новых рабочих мест и которые готовят новые кадры для рынка труда. Должно быть понятно, что в этих секторах необходимо искать компро-мисс между повышением производительности труда и увеличением занятости, причем оптимального баланса можно добиться лишь с учетом конкретных об-стоятельств.

124. Успешный опыт не оставляет никаких сомнений в том, что задачи инве-стиционной и промышленной политики следует решать комплексно в рамках более широкой стратегии развития, направленной на поэтапное проведение структурных преобразований и повышение уровня жизни населения. Для этого требуются такие институты, которые руководствовались бы национальными интересами, выходящими за рамки корыстных интересов привилегированных представителей общества, стремящихся к сохранению статуса-кво. В этой связи важнейшей предпосылкой успеха является наличие структур, обеспечивающих политическое руководство и эффективное управление, без которых невозможно встать на путь инклюзивного развития и идти по нему.

125. В условиях активизации усилий по построению низкоуглеродного буду-щего, успех которых будет в решающей степени зависеть от отраслевых мер, особенно в сфере энергетики, транспорта и добычи полезных ископаемых, зна-чение промышленной политики, по всей видимости, будет возрастать. Полити-ку, благоприятствующую грязным производствам, сегодня все еще проводят очень многие страны. Логическим, хотя и непростым первым шагом мог бы стать перевод этих производств на возобновляемые и/или более чистые источ-ники энергии. Пример в этом должны показать развитые страны, чьи выбросы сыграли наибольшую роль в потеплении климата. Но в любом случае этот шаг можно сделать лишь на основе комплексного подхода к макроэкономической и промышленной политике, о котором шла речь в настоящем разделе46.

D. Государство развития

126. Активная макроэкономическая и промышленная политика часто вызыва-ет скептическое отношение из-за опасений, что государство, особенно в бедных странах, является "слишком неэффективным" или что гражданские служащие являются "слишком коррумпированными", для того чтобы успешно проводить дискреционную политику. В обоснование этого, бесспорно, можно привести примеры провалившихся экспериментов с политикой, однако те, кто концен-трирует внимание на этом, часто руководствуются идеологическими мотивами, игнорируя или преднамеренно недооценивая реальные успехи стран, которым

46 Более подробный анализ роли промышленной политики в стимулировании низкоуглеродной экономики, включая важную роль ряда развивающихся стран, см. UNDESA (2009), ДТР (2009), WIR (2010) и UNCTAD (2011c).

UNCTAD(XIII)/1

76 GE.11-52274

при самых разных уровнях доходов, удавалось воздействовать на рыночные си-лы, обуздывать и заменять их в интересах достижения своих экономических целей.

127. Несмотря на возможные недостатки, государство остается единственным институтом, способным управлять масштабными экономическими и социаль-ными сдвигами, влиять на общий уровень занятости, производство и реализа-цию товаров и услуг, распределение доходов и активов, а также противостоять влиянию групп, действующих в своих узких интересах, и (по крайней мере, в идеале) отчитываться за свои действия. С институциональными недостатками и неэффективностью управления следует бороться на всех уровнях развития; ис-тория сегодняшних развитых стран представляет собой процесс непрерывного реформирования коррумпированной бюрократии, неэффективных рынков и слабых государственных институтов, а также построения действенных государ-ственных служб47. Независимо от приоритетов в политике и используемых ин-струментов любое успешное государство должно быть в состоянии укреплять собственный потенциал, поощряя накопление знаний и сотрудничество и со-вершенствуя институциональные структуры, через которые неправительствен-ные субъекты смогут поддерживать долгосрочный рост и инновационную дея-тельность, особенно в условиях частых рыночных сбоев48.

128. Ориентированные на развитие государства интересует в первую очередь не владение крупными секторами экономики или прямой контроль над ними, а меры политики и стимулы, способные поддержать быстрый и повсеместный рост49. Основные различия между институтами, которые способствовали и не способствовали росту догоняющего типа, в том числе в эпоху ГОФ, кроются в способности государства находить точки соприкосновения между разными ин-тересами, вызывать доверие к собственным действиям и поведению, а также возводить процесс национального развития в ранг неотложных проектов перво-степенной важности. Успешные государства повышают свою компетентность, становясь более подотчетными; постоянно совершенствуют механизмы найма, продвижения по службе, вознаграждения и профессиональной подготовки кад-ров; и создают (полу)государственные учреждения и иные виды партнерств, в первую очередь с отраслевыми ассоциациями, а также с профсоюзами, универ-ситетами и исследовательскими центрами. Кроме того, они учреждают органы регулирования и надзора, во многих отношениях независимые от политических процессов, с тем чтобы они своей нормативной и надзорной работой помогали функционированию рынков, пытаясь свести к минимуму возможные микроэко-номические и макроэкономические перекосы.

47 Историю Британии и Франции XIX века см. Wraith and Simpkins (1963); Соединенных Штатов начала XX века см. Glaeser and Goldin (2006); Японии см. Johnson (1982); и малых европейских стран см. Vartianen (1995).

48 Полезный сравнительный анализ инструментов, имеющихся в арсенале ориентированных на развитие государств, см. Akyüz, ed. (1999), Kohli (2004) и Omano (2010). Дуглас Норт (Douglas North, 2004) использовал термин "адаптативная эффективность" для описания политических инструментов, поощряющих изменения в рамках процессов, построенных на принципах коллегиальности и сотрудничества. Соответственно, Норт отводит важную роль институциональным механизмам, способствующим накоплению знаний и экспериментированию, как залогу долгосрочного роста и развития.

49 Таким образом, государственные расходы не являются хорошим показателем государственного вмешательства.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 77

129. Концепция государства развития, в основу которой легла эта идея о не-прерывной адаптации к меняющимся экономическим условиям, приобрела большую популярность благодаря той роли, которую оно предположительно играло в 1960-х и 1970-х годах в процессе индустриализации ряда восточноази-атских стран, классическим примером которых стала Япония, за которой после-довали четыре "тигра" (Республика Корея, китайская провинция Тайвань, Син-гапур и Гонконг) (ДTP, 1994). Позднее к ним присоединились Малайзия, Таи-ланд, Индонезия, Китай, Вьетнам и другие страны. Во всех этих случаях госу-дарство создавало предсказуемый экономический климат, который отличали до-вольно надежная защита имущественных прав, акцент на развитии рыночной конкуренции на базе технологических преимуществ и в целом благоприятные условия для инвестиций. Государства не жалели также средств на развитие че-ловеческого капитала. Такая стратегия получила название "прорыночного управления" (Khan, 2009)50. Однако, несмотря на некоторые различия между этими странами, в плане достигнутого успеха сотрудничество между государст-вом и бизнесом пошло гораздо дальше создания этих базовых условий: увели-чилось предложение инвестиционных ресурсов, были "обобществлены" риски, присущие долгосрочным инвестициям, а в таких областях, как технология, под-готовка кадров и экспорт, были созданы вспомогательные структуры. Поощ-ряемый государством процесс накопления капитала и технический прогресс в разной степени сопровождались передачей активов из менее производительных секторов в более производительные, установлением контроля за финансовой системой, получением зарубежных технологий и их адаптацией к местным ус-ловиям, проведением благоприятствующей инвестициям макроэкономической политики, а также прямыми государственными инвестициями в отдельные сек-тора наряду с отдельными приоритетными инвестиционными проектами, при-званными содействовать диверсификации и модернизации. Все это осуществля-лось в рамках комплексной стратегии, основанной на общем видении нацио-нального развития при, как правило, широкой, хотя и не единодушной общест-венной поддержке и опоре на институциональные механизмы непрерывного диалога и координации усилий ключевых заинтересованных сторон.

130. Помимо открытости к диалогу, успешные государства развития имеют и ряд других важных качеств. Особенно важно то, что они захотели и смогли дисциплинировать получателей государственной поддержки. Это потребовало увязывать такую поддержку с четкими экономическими требованиями в форме целевых заданий по экспорту, замещению импорта, увеличению местной доли или сокращению разрыва между внутренними и мировыми ценами, причем ко-гда фирмы в конечном счете становились конкурентоспособными на мировых рынках или когда их производственные результаты постоянно не оправдывали ожиданий, оказание им поддержки прекращалось. Слабость или отсутствие та-ких требований или их непоследовательность являются, судя по всему, одной из

50 Многие специалисты называют это "благотворным" управлением. Анализируя корреляцию между странами, Хан (Khan, 2009) установил существование прямой (хотя и слабой) связи между благотворным управлением и динамикой последующего роста. Однако эта корреляция характерна для развитых стран. В развивающихся странах прорыночное управление не демонстрирует прямой связи с динамикой роста. Это говорит не о том, что такое управление неважно, поскольку все страны, где рынкам отводится важная роль, должны быть заинтересованы в повышении их эффективности благодаря прорыночному управлению, а о том, что для обеспечения роста догоняющего типа этого еще недостаточно.

UNCTAD(XIII)/1

78 GE.11-52274

причин того, что процесс промышленной модернизации азиатских НИС второго поколения шел медленнее, чем в НИС первого поколения51.

131. Ориентированные на развитие государства не боялись экспериментиро-вать и экспериментировали с разными мерами политики. Это отражает реалии жизни в условиях глобальной неопределенности, когда информация о наилуч-ших путях стимулирования экономического роста и развития является ограни-ченной и в высшей степени контекстуальной. Поэтому эксперименты, а также правила и нормы, заставляющие прекращать неудачные эксперименты, а не продолжать их, играют важную роль, повышая вероятность того, что выбранная стратегия развития окажется успешной.

132. С учетом острой необходимости выхода на более инклюзивные траекто-рии развития, а также успеха, достигнутого в разное время рядом стран, тезис о том, что беднейшим странам мира, прежде чем заниматься проблемами нацио-нального развития, необходимо дождаться того, когда другие признают их госу-дарственные институты "достаточно хорошими", является как нереалистичным, так и деструктивным для перспектив их развития (LDCR, 2011). Нет никаких оснований считать, что запас успешных стратегий развития уже исчерпан и что страны в будущем вряд ли смогут добиться процветания, найдя уникальную траекторию развития, отвечающую их конкретным целям (вставка 6).

Вставка 6 Инклюзивный рост в странах Африки, расположенных к югу от Сахары: альтернативная повестка дня

В начале тысячелетия мало кто сомневался в том, что надежды, возла-гавшиеся на программы структурной перестройки, в странах Африки к югу от Сахары (АЮС) не сбылись. Макроэкономические самоограничения, ускорен-ная либерализация, приватизация и дерегулирование в совокупности не только не вызвали революцию на уровне предложения, но и отбросили экономику региона назад; рост производительности труда в большинстве секторов оста-новился, а неформальная экономика с начала международного долгового кри-зиса, разразившегося в первой половине 1980-х годов, стала быстро расти.

С тех пор в центре внимания оказалась тема "экономического ренес-санса" Африки. В 2001−2008 годах среднегодовые темпы роста ВВП в регионе составляли 6%, а реальные темпы роста доходов на душу населения – при-мерно 3%. Этот рост имел сравнительно широкий охват, и спад в этот период наблюдался всего лишь в нескольких странах. Несмотря на резкое падение, вызванное финансовым и экономическим кризисом, темпы роста в 2009 году в целом оставались положительными, причем во многих странах этот спад впо-следствии сменился подъемом.

В свете этих изменений МВФ заговорил о "зарождении мощной волны роста в АЮС", связанной с предыдущими структурными и институциональ-ными реформами, которые позволили "ослабить государственный контроль и либерализовать торговлю и внутренние финансовые рынки". Он высказал мнение о том, что АЮС могут стать новым финансовым центром, призвав их

51 Более подробный анализ дисциплинирующей роли государства и причин того, что одни государства более эффективны, а другие − менее, см. Amsden (2001) and Wade (2010). Способность государства выполнять эту функцию, вероятно, затрудняется там, где ТНК играют доминирующую роль в экономике. Анализ различий в роли государства развития в НИС первого и второго поколения см. Akyüz (ed.) (1999).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 79

активизировать процесс либерализации и интеграции финансового сектора. Игнорируя свои собственные выводы об отсутствии эмпирических доказа-тельств связи финансовой либерализации и роста, Фонд заявил, что "по об-щему мнению, реформы, необходимые для ослабления влиятельных экономи-ческих групп, преследующих собственные интересы, и высвобождения произ-водственного потенциала развивающихся стран, должны помочь также в при-влечении потоков частных капиталов и повышении их продуктивности" (IMF, 2010).

Хотя ускорение роста в АЮС можно только приветствовать, термин "мощная волна" является слишком сильным для описания процессов, проис-ходящих в регионе. Во-первых, экономическая динамика в регионе была очень разнородной, и чрезвычайно высокие темпы роста в некоторых странах − экс-портерах нефти и полезных ископаемых могут дать неверное представление о тех процессах, которые происходили в большинстве стран, оставшихся в сто-роне от экспортного бума. Во-вторых, даже в выбранный МВФ период (1995−2007 годы) число быстрорастущих стран (17) не сильно отличалось от числа стран, демонстрировавших низкие темпы роста (14). В-третьих, даже в этих исключительных условиях средние показатели по региону за указанный период отставали от показателей Восточной и Южной Азии, а разрыв в дохо-дах с другими развивающимися странами продолжал углубляться, в некоторых странах очень даже быстро. АЮС по-прежнему очень далеки от повторения восточноазиатского успеха, и если ничего не будет меняться, повторить его им вряд ли удастся.

Для выхода на траекторию более инклюзивного и устойчивого роста в регионе требуется альтернативная, прагматичная программа развития АЮС. Такая программа должна стать более полной и комплексной по сравнению с предыдущими. Она должна, с одной стороны, лучше увязывать макроэконо-мическую политику с отраслевыми мерами, необходимыми для проведения структурных преобразований, а с другой, не сводить социальную повестку дня лишь к достижению ЦРДТ. Это потребует выстраивания соответствующей политической программы укрепления связи между ростом, инвестициями и занятостью. Возникнет необходимость в проведении более активной финансо-во-бюджетной политики, в том числе в принятии контрциклических мер и в государственных инвестициях. В сохранении низких процентных ставок и стабильных и конкурентоспособных обменных курсов важную роль предстоит сыграть и денежно-кредитной политике. Хотя эти инструменты политики и способны помочь улучшить инвестиционные перспективы, в том числе в сель-скохозяйственном секторе, необходимы также поддержка со стороны банков развития, которые должны обеспечить эффективное кредитование, и регули-рование потоков капитала в целях поддержания эффективных и стабильных режимов обменных курсов.

Для проведения структурных преобразований потребуется также эффек-тивная промышленная политика. Необходимо уделять внимание как традици-онным аспектам этой повестки дня, в том числе устранению рыночных сбоев и отбору экономических лидеров, так и формированию ренты и управлению ею. В то же время отсутствие во многих африканских странах компаний достаточ-ного размера остается препятствием не только для укрепления связи между прибылями и инвестициями, но и для получения отдачи от увеличения потоков ПИИ в отдельные ключевые сектора.

UNCTAD(XIII)/1

80 GE.11-52274

Создание (а в некоторых случаях и воссоздание) ориентированных на развитие государств в АЮС является одной из ключевых институциональных задач. При этом важно извлекать уроки из уже накопленного опыта, понимая в то же время, что при переосмыслении роли государства необходимо в первую очередь исходить из местных условий и препятствий. Полезные уроки в этой связи можно вынести из успешного опыта стран данного региона, в том числе Ботсваны и Маврикия. Однако для АЮС внешние препятствия являются более актуальными, чем для других регионов. Формирующиеся африканские госу-дарства развития должны быть также готовы позиционировать себя в более широком региональном контексте и за его пределами, в том числе принимать участие в налаживании связей по линии Юг−Юг за рамками региона. С учетом происходящих сегодня во многих передовых странах преобразований повестка дня сотрудничества между странами Юга, по всей видимости, приобретает особую важность. В ней неизбежно будут присутствовать такие задачи, как укрепление стратегических экономических связей через торговлю, ПИИ, фи-нансы и технологии, а также расширение сотрудничества путем обмена ин-формацией и принципиальными уроками.

Более подробную информацию см. ДТР (1998) и ежегодный доклад Eco-nomic Development in Africa Report.

133. В то же время, для того чтобы обеспечить все необходимые предпосылки для "управления рынком" в интересах инклюзивного развития, многим разви-вающимся странам потребуется создать/воссоздать государственный политиче-ский и управленческий потенциал, в том числе реформировать административ-ные процессы и процессы выработки политики. Чтобы вернуть государству его эффективную роль, во многих случаях потребуется отказаться от программ структурных корректировок, сопровождавших ГОФ. Несмотря на то, что цели этих программ нередко были совершенно иными, во многих случаях они на практике приводили к размягчению государственной власти и ее захвату приви-легированными кругами (Mkandawire, 2001). Для защиты законности и проти-водействия коррупции, а также для укрепления доверия к государственным ин-ститутам, без которого ни одно государство не может быть прочным, требуются честные, беспристрастные и компетентные административные, налоговые и су-дебные системы.

134. Все вышесказанное не означает, что как ориентированным на развитие, так и иным государствам свойственна непогрешимость или даже неизбежная благотворительность. Это означает лишь то, что государства с рыночной эконо-микой могут действовать эффективно в рамках широкого спектра политических и социальных договоренностей и что успешные стратегии развития должны разрабатываться с учетом местных условий и препятствий. Более того, если сравнивать страны с рыночной экономикой в разные периоды времени, можно увидеть серьезные изменения в их политических и социальных структурах. То, что работает сегодня, может перестать работать завтра, и успешными являются те страны, которые научились адаптировать свои институты и принципы их взаимодействия к меняющимся условиям. Это означает, что помимо нескольких ключевых элементов единой модели взаимодействия государства и рынка не существует. Каждая страна должна экспериментировать и искать такую конфи-гурацию институтов и принципов их взаимодействия, которая в наибольшей степени удовлетворяет ее национальным условиям и меняющимся чаяниям ее населения в каждый конкретный момент времени.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 81

E. От социальной защиты к всеохватывающему развитию

135. Успешные государства развития способны решать инвестиционные и ин-дустриализационные задачи. Однако этого может быть недостаточно для того, чтобы встать на путь инклюзивного развития. Опыт показывает, что, несмотря на быстрый рост, некоторым странам так и не удалось решить проблему край-ней нищеты; напротив, некоторые бедные страны, растущие не столь высокими темпами, добились впечатляющих успехов в борьбе с крайней нищетой и соци-альными лишениями (Dagdeviren et al., 2002). Относительно равное распреде-ление доходов и богатства в ряде азиатских стран-"тигров", а до них в сканди-навских странах говорит о том, что равенство и мощный экономический рост совместимы52. Напротив, во многих латиноамериканских странах вялый или не-равномерный экономический рост сопровождается высоким уровнем неравен-ства. Эти уроки говорят о том, что роста и социальной интеграции можно доби-ваться одновременно с формированием прочного общественного консенсуса, не только облегчающего структурные преобразования, но и помогающего снизить социальные издержки, которые нередко возникают в процессе развития (UNDESA, 2008; United Nations Research Institute for Social Development (UNRISD), 2010).

136. Связи неравенства и роста являются многогранными и сложными. В то же время распределение дохода, влияние роста на занятость и его гендерные аспекты представляют собой три важнейшие переменные, позволяющие при-дать большую инклюзивность любой политической стратегии независимо от уровня развития. В свете вышесказанного можно утверждать, что меры, при-званные навести порядок в финансовой сфере, будут, по всей видимости, ока-зывать прямое позитивное влияние на стимулирование более инклюзивного роста, в том числе благодаря воздействию на все эти переменные и высвобож-дению большего пространства для маневра в политике, позволяющего повысить эффективность усилий. Особенно важное значение это имеет для повышения влияния роста на занятость. Во многих развивающихся странах, где числен-ность рабочей силы быстро растет, особенно в городских районах, создание ра-бочих мест остается единственным надежным способом устойчивого сокраще-ния масштабов нищеты. Однако, для того чтобы развитие носило инклюзивный характер, увеличение занятости должно обеспечивать домашним хозяйствам стабильный рост дохода и расширять местные рынки. Как говорилось выше в этой связи, наблюдавшаяся в период ГОФ тенденция отставания роста заработ-ной платы от роста производительности труда может стать серьезным препят-ствием для инклюзивного развития. Отчасти это связано с увеличением гло-бальной численности рабочей силы в последнее время и с повышением мо-бильности капитала, что при определенных обстоятельствах вызывает гонку на износ. В то же время свою роль в этом играет и выбор мер политики: в период ГОФ задачи создания рабочих мест и достойных условий труда уступали место задачам снижения уровня инфляции и повышения гибкости рынка труда. Более адекватная макроэкономическая политика наряду с активной политикой на рынках труда способны помочь справиться с циклическими угрозами занято-сти, а также повысить квалификацию и расширить возможности рабочей силы в деле адаптации к более долговременным структурным изменениям. Помимо этого существует целый ряд других мер, начиная от трансфертов и схем микро-финансирования и кончая программами общественных работ, посредством ко-

52 Сравнительный анализ восточноазиатского и скандинавского опыта см. Chang and Kozul-Wright (1994), Yu (1999) и Moene and Wallerstein (2006).

UNCTAD(XIII)/1

82 GE.11-52274

торых можно повысить эффективность рынков труда даже в самых бедных странах (UNDESA, 2008; ILO, 2011).

137. Тесная связь существует также между социально-экономическим разви-тием и расширением прав и возможностей женщин. Экономическая политика, особенно политика стимулирования рыночной интеграции, отражается на муж-чинах и женщинах по-разному, и стратегии развития должны быть нацелены на поощрение гендерного и других форм равенства, что должно способствовать не только повышению благосостояния общества и реализации человеческого по-тенциала, но и ускорению роста экономики – предпосылке всех этих положи-тельных изменений. Часто звучат утверждения о том, что международная тор-говля открывает возможности для расширения прав и возможностей женщин благодаря работе в экспортных секторах, участию в производстве товарной сельскохозяйственной продукции и созданию новых предприятий женщинами-предпринимателями. Это, конечно же, правда. Однако торговля может иметь и негативные последствия для женщин, когда она разрушает экономические сек-тора и рынки, где работают женщины, или когда она способствует созданию преимущественно временных или сезонных низкооплачиваемых рабочих мест, не дающих особой возможности приобретать квалификацию и расти профес-сионально или в полном объеме пользоваться программами социального обес-печения. Действительно, по некоторым оценкам, гендерное неравенство стало одной из важных предпосылок неблагоприятного изменения условий торговли развивающихся стран по сравнению с развитыми (Osterreich, 2007). Открытие международных рынков требует адаптации на нескольких уровнях, а у женщин возможностей для адаптации зачастую меньше, чем у мужчин по причине су-ществования гендерного неравенства в сферах образования и профессиональ-ной подготовки, распределения доходов и в контроле за ресурсами, а также в традиционном распределении бытовых функций. Это не позволяет женщинам работать и зарабатывать наравне с мужчинами (вставка 7).

138. Роль этих переменных в выходе на новую траекторию инклюзивного рос-та высока как в развитых, так и в развивающихся странах. Однако для дирек-тивных органов в развивающихся странах на первый план, по всей вероятности, выйдут три конкретных вопроса. Во-первых, свыше половины работающего на-селения во многих развивающихся странах занято в сельском хозяйстве и не-редко сочетает наемный труд с работой на собственных небольших наделах, не имея никаких гарантий на будущее и получая очень скудное вознаграждение. Опыт стран Азии и Латинской Америки (в меньшей степени Африки) свиде-тельствует о том, что рост несельскохозяйственной занятости в сельской мест-ности и улучшение условий труда могут очень быстро оказать позитивное влияние на положение домашних хозяйств53. Например, было установлено, что в Китае вклад сельскохозяйственного роста в борьбу с бедностью в 3,5 раза выше, чем вклад роста других секторов, а в странах Южной Азии − еще выше (United Nations Economic and Social Commission for Asia and the Pacific (UNESCAP), 2008: 127). Таким образом, государственные расходы на поддерж-ку этого сектора во многих странах являются залогом инклюзивного развития. Вместе с тем, особенно когда в сельскохозяйственном секторе преобладают мелкие производители, государству для оказания ему поддержки потребуется

53 См. Demeke, Guta and Ferede (2003), Gordon and Craig (2001), и Mugrai and Ravallion (2005).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 83

развивать партнерские связи с ассоциациями производителей и другими него-сударственными структурами54.

Вставка 7 Торговля и гендерная проблематика

Миллионы женщин в развивающихся странах трудятся в таких секторах, как сельское хозяйство, текстильная и швейная промышленность, которые не только важны с точки зрения экспорта, но и практически никак не защищены от пагубных последствий преждевременной либерализации торговли. Например, от 50 до 90% занятых в экспортных секторах стран со средним уровнем доходов составляют женщины (OECD, 2005). Женщины играют важную роль и в нефор-мальной трансграничной торговле. Хотя многие из них платят налоги и пошли-ны, они чрезмерно страдают от вымогательств, угроз и физических расправ на пограничных пропускных пунктах (UNIFEM, 2010; World Bank, 2011). Помимо этого, по сравнению с мужчинами женщины менее защищены от потрясений в торговом секторе, и, согласно эмпирическим данным, адаптация к либерализа-ции торговли может потребовать от них бо льших усилий.

Признание роли женщин в торговле и их особо уязвимого положения стало причиной усиления интереса к связи между торговлей и гендерной про-блематикой. Один из главных вопросов заключается в том, как лучше увязать гендерный анализ (который в основном посвящен проблемам домашних хо-зяйств, в том числе неоплачиваемому женскому труду и разрыву в уровнях оп-латы труда мужчин и женщин) с детальным анализом бремени адаптации к по-следствиям либерализации торговли и его влияния на права и возможности женщин.

Первоначальные опасения по поводу того, что "новая" гендерная тема станет источником проблем или дополнительной обусловленности, постепенно рассеиваются, поскольку все больше правительств осознают важное значение активного подхода к вовлечению женщин в торговлю. Причины этого носят двоякий характер. Во-первых, обязательство в отношении обеспечения гендер-ного равенства является следствием международных переговоров, в том числе в рамках Комитета по ликвидации дискриминации в отношении женщин, Пекин-ской программы действий и различных региональных инициатив. Кроме того, большинство правительств привержены целям социального равенства и соци-ального развития, включая ЦРДТ. Во-вторых, появляются все новые и новые эмпирические доказательства существования взаимосвязи между гендерными проблемами и конкурентоспособностью в торговле, которые заставляют ряд правительств принимать меры для смягчения негативных последствий техноло-гического разрыва, рыночных перекосов, информационных дисбалансов и асимметрий в мобильности ресурсов для производительности труда женщин, их повседневной жизни, прав и возможностей. В число государственных инициа-тив, направленных на поощрение гендерного равенства и расширение прав и возможностей женщин в сфере торговли, входят:

a) популяризация угандийской стратегии развития экспорта среди жен-щин в 2007 году;

b) претворение в жизнь Восточноафриканской субрегиональной ини-циативы в поддержку действий за улучшение положения женщин на

54 ЮНКТАД активно изучает сектор биологически чистого сельского хозяйства в связи с его экономическим и экологическим потенциалом. Например, см. UNCTAD (2006).

UNCTAD(XIII)/1

84 GE.11-52274

пяти пограничных пропускных пунктах, в том числе между Кенией, Руандой, Южным Суданом и Объединенной Республикой Танзания, в рамках совместного проекта по гендерной и торговой проблематике; и

c) проведение исследования, посвященного связи между гендерной про-блематикой и торговлей, индийским правительством, которое в на-стоящее время изучает возможности для повышения роли женщин во внешнеторговой политике страны.

Обязательства по обеспечению равенства между мужчинами и женщина-ми должны быть привязаны к экономическому и политическому контексту со-ответствующих стран. Оценка влияния взаимосвязи между гендерной пробле-матикой и торговлей может дать полезную информацию о "чувствительных" секторах, в которых в целях защиты или стимулирования женской занятости или женского предпринимательства либерализацию торговли следует ускорить, отложить или не проводить. В этих секторах для совершенствования профес-сиональных навыков женщин, их интеграции в рынок, а также для оказания им финансовой и технологической поддержки в целях их продвижения в сектора, обеспечивающие более высокую долю добавленной стоимости, требуются стра-тегии профессиональной и общеобразовательной подготовки, а также другие меры.

Конкретное упоминание принципа гендерного равенства в торговых со-глашениях также может способствовать повышению политической ответствен-ности основных заинтересованных сторон и увеличению финансирования свя-занных с гендерной проблематикой программ технического сотрудничества, в том числе в рамках инициативы "Помощь в интересах торговли". Такое финан-сирование крайне важно для создания в развивающихся странах исследователь-ского потенциала, необходимого для оценки гендерного влияния торговых со-глашений, содействия созданию баз данных, дезагрегированных по гендерному признаку, и дальнейшего поощрения правительств развивающихся стран к тому, чтобы брать в свои руки проведение гендерной политики, расширяя при этом охват оценок торговли через призму гендерной проблематики.

139. Во-вторых, во многих развивающихся странах расширению неформаль-ного рынка труда и понижательному давлению на уровень оплаты труда в офи-циальном секторе способствовали ускоренная либерализация и жесткая макро-экономическая политика. Для улучшения условий труда требуются увеличение инвестиций и ускорение экономического роста. Однако хорошо продуманное регулирование рынков и условий труда может помочь избежать гонки на износ за счет ограничения способности компаний получать конкурентные преимуще-ства посредством снижения заработной платы и других выплат или ослабления требований к безопасности и норм охраны труда. Инклюзивный рост можно стимулировать путем стабильного повышения минимального размера оплаты труда (в привязке к производительности труда и инфляции), а также создания предпосылок для увеличения доходов мелких производителей (например, за счет льготного кредитования), ужесточения медико-санитарных требований и норм безопасности (и контроля за их соблюдением), а также сокращения разры-вов в уровне оплаты труда. Хотя такие меры должны разрабатываться и приме-няться с учетом специфики стран, от ориентированного на развитие государства в любом случае потребуется поддерживать открытый, непрерывный и широкий диалог с заинтересованными группами, в том числе с профсоюзами, по анало-гии с тем диалогом, который оно ведет с деловыми кругами. В определенных

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 85

обстоятельствах и при наличии необходимых институциональных предпосылок полезным механизмом увязывания быстрого роста с созданием рабочих мест и повышением уровня жизни может стать политика в области доходов (ДТР, 2010).

140. В-третьих, государство может формировать рынки, в том числе за счет государственных закупок и государственных инвестиций в образование, про-фессиональную подготовку и здравоохранение, и может стимулировать сово-купный спрос и привлекать частные инвестиции. От эффективности этих дей-ствий будет зависеть достижение целей развития и борьбы с нищетой, особенно в странах, не использующих все свои возможности (UNCTAD, 2010b). В част-ности, в отличие от целевых программ и защитных сетей универсальные соци-альные программы, ориентированные на развитие, могут быть действенными вне зависимости от того, какие формы принимает проблема нищеты и социаль-ного отчуждения. Программы в области охраны окружающей среды, государст-венного образования и профессиональной подготовки, здравоохранения, водо-снабжения и санитарии, транспорта, обустройства парков и мест общего поль-зования, продовольственной безопасности и доступной одежды бывают не со-пряжены с высокими управленческими расходами и могут повысить уровень жизни бедных слоев населения (EDAR, 2002). Денежные трансферты также мо-гут оказать поддержку уязвимым группам населения, в том числе родителям-одиночкам, детям, пожилым людям, а также лицам, страдающим хроническими заболеваниями, и инвалидам, которые могут не иметь альтернативных источни-ков дохода. Такие трансферты способствуют также региональному развитию, помогая создавать рабочие места в депрессивных районах и расширяя рынки для местной продукции (UNDESA, 2008).

141. В странах, где потенциал государственной поддержки развития уже сформирован, административная инфраструктура, необходимая для управления универсальными социальными программами, скорее всего, тоже уже существу-ет или может быть создана в относительно короткие сроки. В других случаях эта работа станет частью более широких усилий по созданию государства раз-вития. Программы, обеспечивающие доступ к общественным благам и соци-альным заработкам, могут осуществляться поэтапно. Например, каждая про-грамма может быть рассчитана на один товар или на одну услугу или может ох-ватывать отдельные регионы, что сделает их относительно простыми и эффек-тивными в плане затрат. Несмотря на универсальный охват, в них могут ис-пользоваться определенные сильные стороны узкоцелевых программ. Этот под-ход можно назвать "умной адресностью": программы являются универсальны-ми в силу своей общедоступности и в то же время целевыми, поскольку каждый конкретный проект или каждая конкретная инициатива влияют на разные соци-альные группы по-разному. Такие социальные программы являются не факуль-тативными бонусами, а важнейшими компонентами стратегий инклюзивного развития, так как они стимулируют рост производительности труда, совершен-ствование профессиональных навыков, расширение и стабилизацию спроса по мере трансформации экономики в процессе быстрого экономического развития.

142. Универсальные социальные программы критикуют за то, что они стиму-лируют чрезмерное потребление (например, бесплатные услуги здравоохране-ния могут приводить к злоупотреблению консультациями) или становятся объ-ектом манипуляций со стороны недобросовестных политиков. Такой риск су-ществует, но его можно снизить посредством "умной адресности" и внедрения

UNCTAD(XIII)/1

86 GE.11-52274

демократических механизмов контроля за государственной политикой55. Усилия государства в этой области могут в некоторых случаях подкреплять частные (в том числе зарубежные) поставщики услуг. Вместе с тем коммерциализация услуг здравоохранения или образования в рамках определенных видов государ-ственно-частных партнерств или путем прямой приватизации может, особенно в отсутствие достаточного административного потенциала, дорого обойтись го-сударству, не принести желаемых результатов и вывести оказание этих услуг из-под контроля общества (Akitoby et al., 2011).

143. Влияние рыночных сил на процесс предоставления общественных благ может оказаться особенно дестабилизирующим, если эти блага превращаются в финансовый инструмент, т.е. если доступ к ним обеспечивается через финансо-вые учреждения или финансовые рынки56. Например, приватизация может "размыть" социальные приоритеты коммунальных компаний посредством навя-зывания платы за услуги (например, за удаление отходов) или введения иных ограничений на пользование услугами (например, здравоохранения или водо-снабжения), а также может сделать поставщиков услуг уязвимыми перед прихо-тями фондовых рынков или угрозами поглощения со всеми вытекающими от-сюда последствиями в плане использования субподряда, сокращения операций, дробления, урезания инвестиций или снижения качества обслуживания ради краткосрочного наращивания прибыли.

144. Финансирование государственных инвестиций и социальных программ в большинстве развивающихся стран будет неизбежно сопряжено с трудностями. В отличие от мер поддержки производительных инвестиций и структурных преобразований такие программы требуют от государства мобилизации гораздо большей доли национальных ресурсов. Хотя между государственными расхода-ми и развитием существует определенная связь, залогом эффективного оказа-ния государственных услуг и управления этой деятельностью являются доверие и прочная репутация57. Для укрепления этого доверия многим странам, судя по всему, потребуется модернизировать свои налоговые системы, расширять базу налогообложения и развивать финансовые рынки для финансирования государ-ственного долга на устойчивой основе. Невозможно претворять в жизнь амби-циозные государственные программы, когда ставка налогообложения намного ниже 20%, как это нередко имеет место в бедных странах. Налоговые поступ-ления играют фундаментальную роль в мобилизации ресурсов на такие госу-дарственные цели, как финансирование ассигнований, распределение, обеспе-чение роста и стабилизации, особенно в свете слабости финансовых систем в

55 В русле выборочного подхода к социальному развитию в восточноазиатских государствах развития в проведении социальной политики принимали участие государственные, рыночные и семейные институты, которые зачастую ставили перед собой цель обеспечить политическую стабильность и заручиться поддержкой населения. См. Kwon (1999).

56 Термин "государственно-частное партнерство" (ГЧП) становится все более популярным в кругах доноров. Однако такое партнерство может строиться на базе чрезвычайно широкого спектра подходов, и, если верить опыту развитых стран, давать не менее широкий спектр результатов. Для того чтобы понять, какие подходы могли бы сработать и при каких условиях, полезно было бы провести независимую оценку ГЧП в контексте развития.

57 Например, существует сильная прямая связь между доходами на душу населения и государственными расходами (закон Вагнера), а также между открытостью в торговле и размером системы государственного управления. Кроме того, существует обратная связь между государственными поступлениями и размером сельскохозяйственного сектора.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 87

бедных странах и хронической нестабильности товарных цен и международных потоков помощи. Результаты исследований показывают, что у бедных стран имеется возможность увеличить налоговые поступления и одновременно с этим расширить пространство для маневра в финансово-бюджетной политике и сде-лать налоговые системы более прогрессивными (ДТР, 2011). Для этого необхо-димо обеспечить неукоснительное соблюдение налогового законодательства и сузить или полностью закрыть каналы для бегства капитала и лазейки для вы-четов, изъятий и других махинаций в пользу обеспеченных слоев населения, финансового сектора и ТНК. Кроме того, многие бедные развивающиеся стра-ны должны осознать, что торговые налоги остаются важной частью государст-венных поступлений и что повышение эффективности экономики в результате либерализации может быть сведено на нет вследствие их сокращения.

145. Таким образом, залогом инклюзивного развития является увязывание макроэкономической политики стимулирования роста с промышленной поли-тикой, ориентированной на развитие, и с мерами перераспределения. Эти эле-менты должны дополняться системой социальной защиты, призванной устра-нить коренные причины нищеты и социального отчуждения, такие как отчуж-дение земельной собственности, отсутствие достойной занятости, приемлемого жилья, доступа к образованию и здравоохранению. Эти цели являются амбици-озными, однако ряду стран удалось их достичь. С другой стороны, в развиваю-щихся странах, не стремящихся к более инклюзивному будущему, ресурсы, не-обходимые для расширения системы социальной защиты, часто тратятся впус-тую, политические обещания расширить охват и повысить качество услуг не выполняются, ожидания не реализуются, а недовольство растет.

F. Глобальный "новый курс"

146. После международного долгового кризиса начала 1980-х годов большин-ство развивающихся стран углубили свою интеграцию в глобальную экономику. Они взяли на себя обязательства, в частности, по либерализации режимов тор-говли и счета операций с капиталом, присоединению к соглашениям ВТО и до-полнительным торговым соглашениям, стимулированию ПИИ, ужесточению за-конодательства в области защиты прав интеллектуальной собственности и т.д. Они пошли на эти шаги в условиях замедления глобального роста, расползания экономического кризиса и усиления неравенства как в рамках стран, так и меж-ду ними, причем все это, хотя и в разной степени, можно назвать следствием ГОФ.

147. Предложения сделать процесс интеграции более размеренным часто встречали сопротивление, особенно на международном уровне, выдаваясь за нежелание проводить реформы, необходимые для успешной конкуренции на глобальном уровне. В то же время, как отмечалось выше, страны, добившиеся наибольших успехов в период ГОФ, не бросались с головой в омут глобализа-ции и финансиализации, а шли по пути регулируемой стратегической интегра-ции в глобальную экономику, уделяли повышенное внимание промышленному развитию и во многих случаях стремились укреплять экономические связи с соседними странами. При этом их действия часто шли вразрез с традиционны-ми взглядами.

148. С точки зрения многих других развивающихся стран, сформировавшаяся после долгового кризиса международная торговая и финансовая система не только утратила гибкость, присущую послевоенной конструкции, но и не обес-печила достаточных финансовых и технологических ресурсов, которые позво-

UNCTAD(XIII)/1

88 GE.11-52274

лили бы им встать на путь быстрого и инклюзивного роста. Действительно, в нынешних условиях большинство стран почти неизбежно вынуждены адапти-роваться к связанным с ГОФ потрясениям, урезая внутренние расходы. МВФ отказался от поддержания стабильных обменных курсов в условиях упорядо-ченной международной финансовой системы, а точнее возложил эту задачу на рыночные силы, и, хотя в своей надзорной деятельности он все больше внима-ния уделял преодолению финансового кризиса и вопросам кредитования, ему далеко не всегда удавалось разглядеть нарастающие проблемы и своевременно предупредить о надвигающейся опасности. Всемирный банк также переориен-тировался с долгосрочного кредитования инфраструктуры, своей главной зада-чи, на финансирование структурных преобразований и меры по борьбе с нище-той. Как и в случае МВФ, акцент в его надзорной деятельности в итоге сме-стился с оценки хода осуществления проектов и кредитоспособности заемщи-ков в сторону контроля за выполнением подробных стратегических программ, осуществляемых в рамках рыночных стратегий развития (Ahluwalia, 1999: 3–5).

149. В свою очередь развивающиеся страны постоянно призывали повысить предсказуемость потоков многосторонних ресурсов для поддержки их интегра-ционных усилий, предоставить им больше свободы действий для учета мест-ных потребностей и условий и повысить согласованность функционирования взаимосвязанных торговой, финансовой и производственной систем. Вплетение этих задач в международную архитектуру является непременным условием вы-хода на траекторию ГОР. Однако это не означает простого возврата к прежней бреттон-вудской системе, даже если это и было бы возможным. В областях, представляющих особый интерес для развивающихся стран, послевоенный гло-бальный "новый курс" так и не был полностью реализован, а та свобода манев-ра, которой могли пользоваться страны, часто предоставлялась им в качестве разового исключения, а не в рамках формальных правил. Действительно, в ус-ловиях гораздо более изменчивой геометрии сегодняшней мировой экономики увязывание действенных многосторонних норм и правил с достаточной свобо-дой для маневра в политике является одним из главных вызовов, стоящих перед международным сообществом.

150. Реформы отвечают интересам не только развивающихся стран. Кризис наглядно показал, что для приспособления к меняющимся условиям простран-ство для маневра в политике требуется и развитым странам и что они больше не могут самостоятельно гарантировать стабильность глобальной экономики или бороться с новыми и взаимосвязанными угрозами будущему процветанию. Кроме того, для того чтобы избежать разрушительных дефляционных процес-сов, быстро вернуться на траекторию стабильного роста и сохранить междуна-родную торговую систему открытой, эти страны прямо заинтересованы в уси-лении международной координации и поддержки, причем на принципах инклю-зивности.

151. Как и на внутреннем уровне, эти переплетающиеся интересы невозможно эффективно объединить, плывя по течению или действуя по старинке. Для того чтобы решить составляющие сердцевину ГОР задачи перебалансировки, пред-ставительная и разнородная группа стран должна согласовать глобальный "но-вый курс", отражающий происходящие сдвиги в расстановке экономических сил и политического влияния между странами. К сожалению, ГОФ и особенно финансовый кризис разрушили доверие между странами, без которого адекват-ные коллективные усилия и действия, а также надежное сотрудничество в ин-тересах развития наиболее уязвимых членов международного сообщества не-возможны и которое необходимо срочно восстановить.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 89

152. Идея глобального "нового курса" заставляет вспомнить о тех усилиях, ко-торые предпринимал в 1930-х годах ряд стран для восстановления равновесия в условиях разрушительного финансового кризиса58. В Соединенных Штатах взаимосвязанные потоки государственных инвестиций в энергетику, сельское хозяйство и социальную инфраструктуру в сочетании с жестким регулировани-ем финансового рынка и рынка труда, а также с направленной на стимулирова-ние роста макроэкономической политикой заложили основу не только для вос-становления полной занятости, но и для мощного промышленного развития не-которых из самых слаборазвитых районов страны, привлечения крупных част-ных инвестиций и построения местных рынков в процессе благотворного по-ступательного роста.

153. Сегодняшний "новый курс" также призван "снять с мели" всех за счет поддержки производительных инвестиций, диверсификации экономики и рас-ширения рынков. В то же время никто не сомневается в том, что координация на международном уровне сильно отличается от координации национальных программ, поскольку органам представительной власти предлагается частично пожертвовать своим суверенитетом в интересах осуществления коллективных усилий и решения общих задач. В этой связи необходимо, чтобы международ-ные меры дополняли или укрепляли потенциал государств, помогая им решать национальные задачи и удовлетворять потребности их населения. Для того что-бы реформы нынешней многосторонней архитектуры были значимыми и эф-фективными, они должны предусматривать усиление коллективного влияния развивающихся стран и поощрять все страны к гораздо более активному со-трудничеству. Это потребует переосмысления глобальной повестки дня, в том числе готовности подходить к задаче перебалансировки гораздо более ком-плексно. Кроме того, потребуется внимательно изучить структуру представи-тельства в существующих многосторонних торговых и финансовых учреждени-ях и их процедуры принятия решений.

1. "Укрощение финансов"

154. Именно с "укрощения финансов" и следует начинать процесс перебалан-сировки глобальной экономики. Сегодня, по общему признанию, финансовая либерализация в 1990-е годы зашла слишком далеко, глобальные надзорные структуры не смогли разглядеть нарастание дисбалансов в условиях ГОФ, а многосторонним механизмам не хватило ресурсов, влияния и идеологического фундамента для того, чтобы не допустить усиления финансовых рисков (IMF Independent Evaluation Office, 2011). Эта ситуация не нова. После азиатского финансового кризиса конца 1990-х годов был сформулирован целый ряд пред-ложений по реформированию международной финансовой системы (ДТР, 1998; Rogoff, 1999). Они натолкнулись на противодействие (главным образом разви-тых стран и международных финансовых учреждений) и впоследствии были заморожены, а затем, с началом следующего бума на рынках капитала, и вовсе забыты. Вместо этого был достигнут ряд внесистемных договоренностей. Речь шла о самостраховании посредством накопления резервов, а также о различных кодексах и стандартах, призванных помочь укреплению национальных финан-совых систем в странах-должниках, расширению их возможностей самостоя-

58 Строго говоря, "новый курс" − это ряд инициатив администрации Рузвельта в Соединенных Штатах. Однако с аналогичными инициативами, которые легли в основу альтернативной модели развития, с начала 1930-х годов выступали и другие страны, хотя к их осуществлению они приступили лишь после окончания второй мировой войны.

UNCTAD(XIII)/1

90 GE.11-52274

тельно формулировать макроэкономическую и финансовую политику, а также улучшению сбора и раскрытия информации. Несмотря на потенциальную по-лезность этих мер, их было недостаточно для исправления макроэкономических дисбалансов и восстановления финансовой стабильности, причем многие из них оказались к тому же довольно затратными (ДТР, 2001: глава III; и ДТР, 2011).

155. Для того чтобы добиться долгосрочной стабильности и встать на путь глобализации, действительно ориентированной на развитие, безусловно, требу-ется гораздо более амбициозная программа реформирования международной финансовой системы. Она должна включать в себя следующие элементы:

а) срочные меры по выравниванию и стабилизации обменных курсов, в первую очередь курсов трех основных валют. Это, по всей видимости, потре-бует ограничения использования доллара в международных расчетах, усиления надзора за макроэкономической политикой стран, чьи валюты являются резерв-ными, ужесточения контроля за потоками капитала и, возможно, установления целевых диапазонов колебания обменных курсов (ДТР, 2001 и 2011). Однако, поскольку некоторые из этих реформ потребуют времени, полезной альтернати-вой для развивающихся стран могут стать региональные валютные механизмы (см. ниже);

b) более сбалансированный подход к реструктурированию суверенно-го долга, включающий в себя меры по более справедливому распределению бремени такой реструктуризации между заемщиками и частными кредиторами (вставка 8). Программы спасения в условиях финансового кризиса оказались очень дорогостоящими и породили риск безответственного поведения. Кроме того, для них требовалось все больше и больше средств, привлекать которые становилось все труднее;

c) увеличение объема многосторонних финансовых ресурсов сораз-мерно росту трансграничных операций до уровня, достаточного для эффектив-ного контрциклического финансирования и устранения платежных проблем по счету операций с капиталом. Недавнее троекратное увеличение финансирова-ния МВФ является шагом вперед в этом направлении, однако при этом необхо-димо стремиться к тому, чтобы процесс формирования международных лик-видных средств носил более предсказуемый и менее политизированный харак-тер (вставка 9);

d) отказ от значительной части условий на уровне политики, которы-ми обставлялись финансирование структурных преобразований и кредитование во время кризиса. Для стран-заемщиков эти условия несли с собой дефляцион-ную угрозу и ограничивали свободу действий в борьбе с кризисами и стимули-ровании устойчивого подъема. Международным финансовым учреждениям, на-против, следует помогать директивным органам в развивающихся странах ис-кать приемлемые компромиссы, изучать различные варианты политики и ис-пользовать опыт других стран.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 91

Вставка 8 Решение долговых проблем

Не утихающие глобальные потрясения высветили необходимость новых подходов к управлению внешним долгом и предупреждению долговых кризи-сов. Хотя показателям приемлемости долгового бремени, в том числе состоя-нию бюджета, следует и впредь уделять серьезное внимание, этого, по всей ви-димости, недостаточно. В предшествовавшие кризису годы бума кредиторы и заемщики брали на себя беспрецедентные риски, причем ответственность и подотчетность хромали как у тех, так и у других. В условиях глобальной фи-нансовой взаимозависимости кризисные явления распространялись быстрее, ощущались сильнее и принимали более значительные масштабы. Связи финан-сового сектора с бюджетной сферой сильно осложняли оценку условных обяза-тельств. Изменение структуры долга, в которой преобладавшие ранее синдици-рованные банковские кредиты уступили свое место облигационным обязатель-ствам, привело к усилению финансовой нестабильности во время кризисов, по-скольку обращающиеся на рынке ценные бумаги могут менять владельцев го-раздо быстрее, делая стадное поведение более распространенным и вредонос-ным.

Еще хуже то, что система раннего предупреждения о возникновении трудностей с обслуживанием государственного и частного долга, даже если де-фолт по нему чреват системными последствиями, на сегодняшний день отсут-ствует. Такие сигналы должны давать рейтинговые агентства, однако все они доказали свою несостоятельность в преддверии нынешнего кризиса. Действи-тельно, поскольку эти агентства не несут никакой ответственности перед рын-ком, они склонны завышать кредитные рейтинги, чтобы удовлетворить своих клиентов. Наиболее наглядно это проявилось в отношении частных инструмен-тов, хотя, можно утверждать, что аналогичная проблема возникла и в связи с завышением накануне кризиса рейтинга суверенных долговых обязательств го-сударств с непрочной финансовой системой. ЮНКТАД (UNCTAD, 2008) пред-ложила регулярно контролировать работу этих агентств и публиковать инфор-мацию о том, насколько состоятельными оказываются присвоенные ими рей-тинги.

В 2009 году ЮНКТАД выступила с инициативой относительно разработ-ки принципов ответственного суверенного кредитования и заимствований, с тем чтобы снизить частотность возникновения и остроту долговых кризисов. В этом инклюзивном и прозрачном процессе принял участие широкий круг за-интересованных сторон, в том числе эксперты в области экономики и права, высокопоставленные представители частного сектора и неправительственных организаций, а также наблюдатели от многосторонних финансовых учрежде-ний. В мае 2011 года ЮНКТАД выпустила проект принципов, определяющих основные обязанности кредиторов и заемщиков, в том числе в отношении должной осмотрительности, обязанностей доверенных лиц, надлежащей выда-чи разрешений, прозрачности и раскрытия информации, а также альтернатив-ных вариантов реструктурирования долга. С учетом разнородности националь-ных условий в этих принципах не устанавливаются конкретные пороговые уровни или количественные целевые показатели. Тем не менее они представ-ляют собой экономические, юридические и этические руководящие принципы кредитной и заемной деятельности, и их принятие было рекомендовано Гене-ральной Ассамблеей Организации Объединенных Наций (резолюция 65/144). Как и в случае всех других добровольных стандартов, проблемы уклонения и обеспечения применения в данном случае также являются весьма актуальными,

UNCTAD(XIII)/1

92 GE.11-52274

однако в отсутствие эффективных глобальных усилий бремя борьбы с неста-бильностью на международных финансовых рынках будет и впредь ложиться главным образом на плечи правительств развивающихся стран.

ЮНКТАД является также давней сторонницей упорядочения процедур урегулирования долговых обязательств, в основу которых должны лечь нацио-нальные законы о банкротствах, в первую очередь главы 9 и 11 кодекса Соеди-ненных Штатов о банкротстве. Эти процедуры должны преследовать две цели. С одной стороны, они должны препятствовать развалу финансовой системы стран, сталкивающихся с трудностями в деле обслуживания своих внешних обязательств, поскольку это нередко ведет к утрате доверия рынка, обесцене-нию валюты и резкому скачку процентных ставок, чреватым крупными потеря-ми для частных и государственных хозяйствующих субъектов, серьезным паде-нием производства и занятости и резким ростом масштабов нищеты. С другой стороны, эти процедуры должны стать механизмом содействия справедливой реструктуризации задолженности, которую больше не удается обслуживать на первоначально согласованных условиях. Для решения этих задач требуются не полномасштабные международные процедуры банкротства, а соблюдение всего лишь нескольких принципов:

a) введение моратория на исполнение обязательств по долгам, как госу-дарственным, так и частным, вне зависимости от того, вызваны ли трудности с их обслуживанием недостаточной платежеспособностью или проблемами с ликвидностью (это различие не всегда очевидно). Для того чтобы избежать конфликта интересов, решение о таком мо-ратории должно приниматься в одностороннем порядке страной-должником с санкции независимой структуры, а не МВФ, поскольку это решение затрагивает интересы стран-акционеров Фонда, который сам является кредитором. При этом должен автоматически вводиться мораторий на судебные иски со стороны кредиторов;

b) мораторий на исполнение обязательств должен подкрепляться ва-лютным регулированием, в том числе временным запретом на кон-вертацию валютных депозитов и других активов, принадлежащих как резидентам, так и нерезидентам;

c) предоставление финансирования "должникам во владении", причем долги, полученные после введения моратория, должны подлежать погашению в первую очередь. МВФ следует предоставлять кредиты и в случае наличия просроченной задолженности на цели финанси-рования импорта и других важнейших сделок по счету текущих опе-раций;

d) реструктуризация долга, в том числе на условиях пролонгации и списания, по итогам переговоров между должниками и кредиторами, причем этой реструктуризации должно способствовать включение в долговые контракты положений об автоматической пролонгации и коллективных решениях кредиторов. МВФ не должен участвовать в переговорах между суверенными должниками и частными кредито-рами.

Хотя эти принципы и не учитывают ряд деталей, они могут лечь в основу последовательного, комплексного подхода к принятию мер по преодолению кризисов и их последствий в начале XXI века.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 93

Вставка 9 Специальные права заимствования

Международное сотрудничество в валютной сфере, упорядоченные об-менные курсы и уверенность в наличии достаточных объемов ликвидности яв-ляются необходимым условием дальнейшего роста международной торговли и исправления диспропорций в платежных балансах "без использования мер, ко-торые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или междуна-родном уровне" (Статьи Соглашения МВФ, статья I v)).

Одна из главных целей, которую преследовали архитекторы бреттон-вудской системы, заключалась в том, чтобы обеспечить наличие международ-ных ликвидных средств в достаточном объеме. Всем известно, что междуна-родная резервная система, в основе которой лежит национальная валюта (или корзина национальных валют), не может обеспечить упорядоченные глобаль-ные условия денежно-кредитного обращения, поскольку национальные цен-тральные банки в первую очередь преследуют национальные цели. Вместе с тем решения, принимаемые центральными банками − эмитентами международ-ных резервных валют, оказывают сильное влияние на все остальные страны; например, объем международной ликвидности может колебаться под влиянием национальных императивов, вне зависимости от глобальных потребностей. ГОФ не смогла решить эту проблему. Вместо этого она породила дефляционные тенденции в мировой экономике, заставив многие страны пойти по пути доро-гостоящего "самострахования" посредством накопления резервов. В результате ресурсы, которые могли бы пойти на решение общественно-важных задач, пе-редаются развивающимися странами под низкий процент развитым странам, которые эмитируют резервные валюты, лежащие мертвым грузом на случай возможных будущих потребностей.

Возможность создания глобальной резервной валюты в дополнение к на-циональным валютам является предметом широкого обсуждения. Это можно сделать по-разному, однако наиболее практичным было бы расширить функции специальных прав заимствования (СПЗ), опираясь на уже существующие меха-низмы. Сегодня СПЗ распределяются между странами-членами в соответствии с их квотами в МВФ. Члены получают или используют СПЗ в процессе добро-вольного обмена или при посредничестве Фонда, который помогает членам с мощными внешними позициями приобретать СПЗ у тех, кто готов использовать выделенную им квоту. Когда объем СПЗ у членов превышает их квоту или опускается ниже нее, они получают или платят проценты, ставка которых опре-деляется как средневзвешенная краткосрочная ставка процента по валютам, включенным в корзину СПЗ. Любое увеличение эмиссии СПЗ должно произво-диться в соответствии с рядом базовых принципов: оно должно осуществляться с учетом глобального роста в целях удовлетворения глобальных потребностей в резервах; оно должно быть достаточно гибким для использования в контрцик-лическом режиме; цель дополнительной эмиссии должна заключаться как в уве-личении ликвидности, так и в стимулировании стран, обладающих избыточны-ми финансовыми ресурсами, брать на себя часть бремени реструктуризации; такая эмиссия должна, как считает ЮНКТАД, иметь связь с развитием, т.е. по-ощрять использование резервов для финансирования расходов на меры, связан-ные с развитием и с изменением климата.

С учетом низкой стоимости эмиссии и других преимуществ СПЗ звучат призывы наладить их регулярное распределение среди бедных стран, с тем что-бы облегчить для них задачу формирования резервов. Регулярное распределе-

UNCTAD(XIII)/1

94 GE.11-52274

ние СПЗ, безусловно, является простейшим способом повысить долю разви-вающихся стран в резервных активах и устранить неравенство, присущее ны-нешней системе. Такое распределение должно осуществляться на заранее ого-воренной основе и увязываться с ростом мирового дохода и/или мировой тор-говли. Кроме того, распределению СПЗ можно придать и контрциклическую направленность, например, ускоряя его в периоды спадов в мировой экономике. Распределение СПЗ между странами на основе нынешних квот не поможет уве-личить долю СПЗ в резервных активах, поскольку основную их часть будут по-лучать страны, которые в них не нуждаются или не используют их. С учетом уязвимости развивающихся стран перед внешними факторами, их потребности в резервах и спрос на них являются гораздо более высокими, и это необходимо учитывать при разработке формулы распределения СПЗ (звучат и предложения распределять все СПЗ между развивающимися странами). Другим шагом впе-ред мог бы стать полный переход МВФ на СПЗ, т.е. на их использование вместо квот и Общего соглашения о займах и Нового соглашения о займах в качестве единственного источника финансирования Фонда.

Фонду можно было бы разрешить регулярную эмиссию СПЗ для своих собственных нужд, т.е. для использования на цели кредитования. Эту эмиссию также можно было бы увязать с ростом мирового дохода и/или мировой торгов-ли. Такой механизм позволил бы заметно улучшить управление Фондом, по-мочь ему придерживаться принципа равноудаленности от своих членов и про-являть бо льшую объективность при осуществлении надзора за проводимой ими политикой. Это предложение можно было бы дополнить механизмом устране-ния избыточной долларовой массы, который давал бы странам возможность переводить свои долларовые резервы в СПЗ, не подрывая при этом функциони-рования валютных рынков.

СПЗ позволят увеличить объем международной ликвидности, не требуя от Соединенных Штатов постоянного увеличения дефицита, являющегося од-ной из главных причин глобальных дисбалансов. В то же время простая пере-ориентация с доллара на СПЗ не позволит исправить дефляционный уклон в глобальной экономике по причине отсутствия действенных механизмов коррек-тировки в странах с избытком финансовых ресурсов. Такой уклон может стать еще более ярко выраженным, поскольку Соединенные Штаты не могут посто-янно увеличивать свой дефицит для удовлетворения глобальных потребностей. Таким образом, любые инициативы, предполагающие отказ от доллара как от главной резервной валюты, должны дополняться механизмами, обеспечиваю-щими исправление диспропорций в странах с избытком финансовых средств, а также изменениями в структуре управления самим Фондом.

Более подробный анализ см. UNCTAD (2001) и UNCTAD (2009).

156. Эти меры вряд ли можно назвать новыми или особо радикальными, а препятствия в любом случае носят скорее политический, чем технический ха-рактер. В этой связи уместно напомнить слова, которые были произнесены Кеннетом Рогоффом после азиатского финансового кризиса и которые в свете последующих событий, как представляется, имеют не меньшее отношение и к теме ГОР :

Легко впасть в ошибку, начав думать, что масштабные институциональ-ные реформы являются нереальными или невозможными, особенно в Со-единенных Штатах, где макроэкономические институты в последние не-сколько десятилетий в целом менялись очень медленно. Еще совсем не-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 95

давно шансы на создание единой европейской валюты оценивались не выше, чем на распад Советской империи или на объединение Германии. Возможно, масштабные институциональные изменения кажутся возмож-ными лишь после того, как они свершились, когда они начинают воспри-ниматься как нечто предопределенное. Даже если ни один из крупномас-штабных планов в нынешних политических условиях в мире не пред-ставляется возможным, после одного-двух кризисов невозможное вполне может начать казаться реальным (Rogoff, 1999: 28).

157. Одним из препятствий для устойчивого и инклюзивного роста во многих развивающихся странах, в первую очередь в НРС, остается отсутствие стабиль-ного, доступного и долгосрочного финансирования. Когда в 2002 году в Мон-террее проходила Международная конференция по финансированию развития, по оценкам ЮНКТАД, для восполнения нехватки ресурсов в распоряжении стран-получателей потоки официального финансирования потребовалось бы увеличить вдвое. После сокращения в 1990-х годах потоки помощи резко вы-росли, хотя они по прежнему не достигают уровней, обещанных международ-ным сообществом, и временами главными адресатами такой помощи становятся страны, пережившие конфликты (диаграмма 25)59. В результате широкого и кон-структивного обсуждения вопроса об эффективности помощи стало шириться признание необходимости повысить предсказуемость потоков помощи, устра-нить их фрагментарность по источникам и назначению и возложить функции по управлению программами помощи на сами страны-получатели. Именно к этому уже давно призывает ЮНКТАД. В то же время это лишь начало процесса ре-форм, призванного вдохнуть новую жизнь в сотрудничество в интересах разви-тия (вставка 10). В последние годы программы помощи все чаще преследуют социальные цели, нередко в ущерб поддержке мобилизации внутренних ресур-сов и созданию новых производственных мощностей. Это отвлекает внимание от главной цели сотрудничества в интересах развития, которая заключается в том, чтобы как можно быстрее создать в странах-бенефициарах условия для мобилизации собственных ресурсов на цели развития (EDAR, 2006). Таким об-разом, оказание помощи необходимо тщательно и конструктивно увязывать с амбициями являющихся ее получателями государств развития. В результате бюджетная поддержка, в том числе за счет крупных грантов, превратится в одну из востребованных форм сотрудничества60. Развитие сотрудничества в интере-сах развития в этом направлении занимает центральное место в деятельности ЮНКТАД по содействию созданию новой международной архитектуры разви-тия НРС (LDCR, 2010).

59 ЮНКТАД принимала активное участие в разработке целевого показателя помощи на уровне 0,7%, который был официально признан Генеральной Ассамблеей Организации Объединенных Наций в качестве ориентира, к которому должны стремиться правительства стран-доноров, но так и не был официально утвержден в качестве обязательного целевого задания. Информацию о вкладе ЮНКТАД см. Clemens and Moss (2005).

60 Доноры уже имеют опыт использования такого подхода, который применялся ими при осуществлении Плана Маршалла. См. EDAR (2006).

UNCTAD(XIII)/1

96 GE.11-52274

Диаграмма 25 Чистая официальная помощь в целях развития и потоки официальной помощи странам Африки к югу от Сахары (в долларах в неизменных ценах 2008 года, в расчете на душу населения)

Источник: World Development Indicators 2011. Примечание: К странам, пережившим конфликт, относятся Демократическая

Республика Конго, Либерия, Мозамбик, Руанда, Сенегал, Сьерра-Леоне и Эритрея. В число стран Африки к югу от Сахары не включена Нигерия.

Вставка 10 Как поставить помощь на службу инклюзивному развитию

В течение многих лет помощь предоставлялась для решения самых раз-ных проблем. Можно говорить как об успехах, так и о неудачах, хотя критикам помощи, как правило, не удается доказать свою правоту. Как бы то ни было, требуется новая международная архитектура помощи, в рамках которой офици-альная помощь в целях развития (ОПР) лучше дополняла бы национальные усилия по мобилизации ресурсов, помогая восполнить разрыв между внутрен-ними сбережениями и объемами инвестиций, необходимых для достижения на-циональных целей развития, включая ЦРДТ. Ширится признание необходимо-сти проводить помощь через государственный бюджет и включать ее в ком-плексные пакеты фискальных и финансовых мер в поддержку реализации на-циональных программ и приоритетов. Это усилило бы ответственность прави-тельств за осуществление национальной политики и программ и повысило бы их подотчетность перед своими гражданами. В то же время к обсуждению бу-дущей архитектуры помощи следует подключать и сравнительно новые органи-зации, занимающиеся ее оказанием, такие как Фонд для улучшения инвестици-онного климата в Африке, Глобальный фонд и Счет для решения проблем тыся-челетия. Они обычно рассматривают помощь как глобальное общественное благо, не всегда оказывая ее в соответствии с приоритетами развития стран-получателей.

Опыт региональных фондов Европейского союза (ЕС) является одной из моделей реформирования архитектуры помощи. Деятельность этих фондов, четко направленная на поощрение инвестиций, осуществляется в рамках мно-

120

100

80

60

40

20

0

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Страны, пережившие конфликт Страны Африки к югу от Сахары

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 97

голетних программ при активном местном участии и ставит целью решение проблем взаимозаменяемости источников средств на основе принципов софи-нансирования и дополняемости. Кроме того, перед ними ставится четкая цель укреплять государственный потенциал на местном и центральном уровне. ЮНКТАД утверждает также, что придание помощи более многостороннего ха-рактера по аналогии с моделью ЕС может сделать ее потоки более предсказуе-мыми, поможет снизить накал ненужной и дорогостоящей конкуренции между донорами, а также уменьшить административные издержки. Кроме того, это может стать своего рода заслоном от политизации помощи, которая в прошлом создавала так много проблем. Одним из путей вперед может стать создание на базе грантов хорошо структурированных региональных фондов развития в рам-ках более инклюзивных многосторонних соглашений. Такие фонды могли бы создаваться конкретно в целях стимулирования экономического развития и не-сти главную ответственность за укрепление связи между инвестициями и рос-том. Круг из задач, которые не должны сводиться к достижению лишь ЦРДТ-8, должен быть достаточно широким и включать в себя поощрение инвестиций в материальную инфраструктуру, поддержку секторальных стратегий, совершен-ствование технологий и стимулирование городского развития.

Хотя использование помощи для укрепления производственного потен-циала в последние годы сократилось, ЮНКТАД на протяжении более чем 40 лет старалась продемонстрировать комплементарность помощи и торговли, настаивая на более комплексном подходе к управлению потоками помощи в ин-тересах долговременного развития. Концепция "Помощи в интересах торговли" (ПИТ) вышла на первый план в международной дискуссии по вопросам помо-щи после шестой Конференции ВТО на уровне министров, проходившей в Гон-конге (Китай) в 2005 году, где она была впервые озвучена. Ее авторы исходили из того, что развивающимся странам, и в первую очередь НРС, требуется ад-ресная финансовая поддержка, с тем чтобы они могли адаптироваться к потря-сениям, с которыми им неизбежно придется сталкиваться в условиях большей открытости, и выстроить в условиях более диверсифицированной экономики прочную связь между инвестициями и экспортом, сулящую в будущем значи-тельные выгоды от торговли. Этих целей будет легче добиться, если инициати-ва ПИТ приобретет достаточно широкий размах, будет предусматривать реаль-ное выделение новых средств сверх нынешних обязательств по оказанию по-мощи, подкрепляться соответствующей торговой и промышленной политикой и осуществляться в рамках системы Организации Объединенных Наций для обеспечения того, чтобы доходы от торговли шли на поддержку стратегий инк-люзивного развития.

И наконец, сегодня не существует постоянно действующего многосто-роннего форума, который оценивал бы эффективность помощи под углом зре-ния получателей. Хотя Комитет содействия развитию ОЭСР и представляет со-бой важную площадку для подобных дискуссий, главное внимание он уделяет проблемам доноров. Это является одной из причин, по которой сторонники со-трудничества по линии Юг−Юг не выражают желания присоединяться к тради-ционной архитектуре оказания помощи. С учетом этих сомнений, возможно, стоило бы изучить альтернативные пути комбинированного использования опы-та различных международных учреждений и более широкого сообщества орга-низаций, занимающихся проблематикой развития, поработать над формирова-нием консенсуса и создать форум для честного, взвешенного и конструктивного обсуждения тем помощи и развития.

UNCTAD(XIII)/1

98 GE.11-52274

158. Многосторонние банки развития также должны играть важную роль в поддержке процесса ГОР. Эти учреждения традиционно предлагали широкий спектр услуг и сочетание "жестких" и "мягких" каналов финансирования (UNDESA, 2005). Сохраняется и ряд важных нерешенных вопросов, касающих-ся, в частности, того, в какой степени они должны предоставлять финансирова-ние в форме грантов или кредитов (и на каких условиях – коммерческих или компенсационных) и должны ли они сосредоточивать свои усилия на борьбе с нищетой или решать более широкие задачи развития. Кроме того, поскольку финансирование стран, в первую очередь со средним уровнем дохода, в по-следние годы было недостаточным, их способность привлекать финансирова-ние из принципиально новых источников заслуживает более пристального вни-мания и изучения.

159. Для того чтобы повысить свою роль в поддержке инклюзивного развития и вновь сосредоточиться на этой деятельности многосторонние банки развития должны отказаться от кредитования по политическим мотивам и уделять боль-ше внимания финансированию общественных благ, в том числе инфраструкту-ры, которые могут укрепить производственный потенциал стран-заемщиков. Эти учреждения должны также быть в состоянии заниматься финансированием торговли, особенно во время кризисов, играть конструктивную роль в развитии местных рынков облигаций и создавать более инновационные механизмы объе-динения государственных и частных ресурсов в целях решения задач развития и социальной интеграции (Griffith-Jones, 2008). Уже существующие учрежде-ния, деятельность которых имеет сильный региональный акцент, можно было бы дополнить более функциональными финансовыми структурами, которые за-нимались бы, например, развитием сельского хозяйства и финансированием мер по борьбе с изменением климата (вставка 14). Однако начать в любом случае надо с реформирования структур управления этими учреждениями, с тем чтобы сделать их более представительными и подотчетными обществу.

2. Торговля и инвестиции на службе развития

160. С начала 1980-х годов система управления международной торговлей стала приобретать единообразный характер с единым комплексом прав и обяза-тельств для всех стран, за исключением НРС. В своем оптимальном варианте это сделало торговые отношения более предсказуемыми и положило конец бес-контрольным действиям могущественных держав61. С другой стороны, для это-го потребовались затяжные переговоры, которые отчасти сыграли определен-ную роль в появлении на свет многочисленных двусторонних и многосторон-них соглашений по широкому кругу торговых и связанных с ними вопросов. Кроме того, на всех уровнях нормотворчества и во всех случаях, когда на меж-дународном уровне можно было бы конструктивно обсудить возможность вы-работки эффективных норм и правил регулирования, приоритет отдавался ли-берализации (и дерегулированию) в ущерб целому ряду вопросов, включая из-менение условий торговли, передачу технологий, нетарифные барьеры и огра-ничительную деловую практику, каждый из которых оказывает сильное влияние на динамику торговли в развивающихся странах. Отсутствие правил в одних областях контрастирует с появлением все новых и новых требований в других, причем на разных уровнях торговой системы. С учетом уменьшения возможно-

61 В то же время ряд инструментов торговой политики, таких как тарифная эскалация, нетарифные барьеры, субсидии, антидемпинговые процедуры и товарные стандарты, по-прежнему ставят в привилегированное положение те товары и рынки, где позиции более развитых стран либо очень слабы, либо являются господствующими.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 99

стей государства во многих развивающихся странах многим из них стало труд-но в полной мере пользоваться своими правами, отстаивать свои интересы и даже выполнять свои обязательства.

161. Для того чтобы получать от торговли максимальную прибыль и направ-лять ее на финансирование инклюзивного развития, развивающимся странам требуется не только основанная на четких правилах глобальная торговая систе-ма, но и поддержка и свобода использования инструментов политики в целях поощрения капиталообразования и диверсификации экономики, а также управ-ления возникающими в связи с этим издержками. Необходимо стремится к то-му, чтобы благодаря официальному признанию и укреплению принципа особо-го и дифференцированного режима действующие соглашения максимально расширяли пространство для маневра в политике, в том числе в интересующих развивающиеся страны секторах62. В то же время развивающиеся страны осоз-нают, что отсутствие норм регулирования и эффективного надзора в областях, представляющих для них особый интерес, продолжает препятствовать усилиям по построению более сбалансированной системы международного разделения труда.

162. С появлением новых проблем (например, в сфере экологии и продоволь-ственной безопасности) и усилением их взаимосвязи с торговой системой ба-ланс между правилами ведения глобальной торговли и достаточной свободой маневра в политике обеспечивать становится все сложнее. В силу различий в экономическом и институциональном потенциале стран эти проблемы, судя по всему, будут отражаться на них по-разному. Одни проблемы (изменение клима-та, исчерпание ресурсов и т.д.) сопряжены с поистине глобальными внешними последствиями, другие имеют ярко выраженный региональный характер (мно-гие проблемы, связанные с охраной здоровья и конфликтами), а третьи имеют скорее отношение к созданию "полуобщественных" благ63. Поскольку эти про-блемы уже породили трения в торговой системе, которые в будущем вполне мо-гут обостриться, ВТО, несущей ответственность за нормотворчество в сфере торговли, можно было бы, создав для этой цели независимую представитель-ную комиссию, проанализировать эффективность усилий по достижению необ-ходимого баланса. Эта комиссия могла бы изучить технические и правовые по-следствия перехода на блоковый подход к согласованию торговых норм, долж-ной последовательности и порядка их внедрения, использования правила ква-лифицированного большинства и других инструментов для своевременного формирования консенсуса, официального оформления норм, регламентирую-щих возможности маневра в политике и т.д. В тех областях, где цель создания открытой торговой системы перекликается с целью создания других общест-венных благ (таких как здоровая и стабильная окружающая среда) или оказыва-ет серьезное влияние на процесс развития (например, на международное произ-водство или продовольственную безопасность), соответствующие органы сис-темы Организации Объединенных Наций должны приглашаться для равноправ-ного участия в обсуждении соответствующих норм и стандартов. Кроме того, по аналогии с МВФ, имеющим независимый аналитический отдел "для поощ-

62 Более подробный анализ нынешнего положения дел с применением особого и дифференцированного режима см. Faizel (2007).

63 Концепцию глобальных общественных благ часто используют при формулировании задач международной политики, хотя две важнейшие особенности общественного блага – неисключаемость и неконкурентность – часто не вполне относятся к международной сфере. В этих случаях используется термин "получастные". Данная терминология нуждается в дальнейшем уточнении.

UNCTAD(XIII)/1

100 GE.11-52274

рения в рамках Фонда культуры освоения знаний, расширения к нему доверия извне и углубления понимания его работы", нечто похожее можно было бы соз-дать и применительно к торговой системе.

163. В сфере международного производства, где вопросы торговли и инвести-ций переплетаются все более тесно, существует целый спектр проблем, начиная от ограничительной деловой практики и кончая трансфертным ценообразовани-ем и нетарифными барьерами. Идея выработки единого свода глобальных норм регулирования ПИИ была отвергнута развивающимися странами во многом из-за того, что акцент в этой дискуссии был неоправданно сделан на мерах либе-рализации и правах корпораций. Однако возможности для решения этих про-блем под углом зрения императивов развития в рамках совершенно иного фо-рума, судя по всему, по-прежнему существуют. Например, внедрение процедур ответственного инвестирования и надзор за их соблюдением способны помочь в борьбе со злоупотреблениями или перекосами в областях, имеющих особое значение для развивающихся стран (вставка 11).

Вставка 11 Принципы ответственного инвестирования в сельское хозяйство (ПОИСХ)

К числу ответственных международных инвесторов относятся компании, фонды или физические лица, которые действуют в рамках закона, ведут себя как законопослушные граждане и не создают неоправданных социальных, эко-номических или экологических издержек для принимающих стран и общин. В то же время можно привести немало примеров, когда ТНК и другие инвесто-ры создают или используют в своих интересах рыночные и другие перекосы в развивающихся странах, предлагая взятки, пользуясь своим политическим влиянием для устранения потенциальных конкурентов, причиняя неоправдан-ный ущерб окружающей среде или игнорируя права местных общин. Обеспоко-енность по поводу этого и стала причиной разработки Принципов ответствен-ного инвестирования в сельское хозяйство, учитывающего вопросы прав, средств к существованию и ресурсов.

В 2000-х годах международные организации стали обращать внимание на усиление интереса зарубежных деловых кругов к сельскому хозяйству разви-вающихся стран из-за роста цен и прибылей от продажи продовольственных и других сельскохозяйственных товаров. Серьезные инциденты, имевшие место на Мадагаскаре и в других странах, отчасти подтвердили актуальность прозву-чавших в прессе тревожных сообщений. В результате четыре международных учреждения (ЮНКТАД, Продовольственная и сельскохозяйственная организа-ция Объединенных Наций, Всемирный банк и Международный фонд сельскохо-зяйственного развития) приступили к реализации совместного проекта по ре-шению стоящих проблем. Тема ответственного инвестирования в сельское хо-зяйство, включая приобретение крупных земельных наделов, обсуждалась на шестьдесят четвертой сессии Генеральной Ассамблеи Организации Объединен-ных Наций, на которой ЮНКТАД представила свои материалы, основанные на Докладе о мировых инвестициях за 2009 год (World Investment Report 2009). Генеральная Ассамблея приняла к сведению "инициативу по поощрению ответ-ственных международных инвестиций в сельское хозяйство, цель которой за-ключается в разработке соответствующих принципов и международных рамок", и подчеркнула "важность поощрения ответственных международных инвести-ций в сельское хозяйство", предложив в этой связи "Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию в сотрудничестве с другими со-ответствующими международными организациями продолжать заниматься на-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 101

учно-исследовательской и аналитической работой по этому вопросу" (резолю-ция 64/192 Генеральной Ассамблеи).

ПОИСХ, в основу которых легли результаты подробного изучения харак-тера, масштабов и воздействия иностранных инвестиций и передовой законода-тельной и политической практики, представляют собой рамочную основу на-ционального регулирования, международных инвестиционных соглашений, гло-бальных инициатив, направленных на повышение социальной ответственности корпораций, и отдельных инвестиционных контрактов. К числу этих принципов относятся:

Принцип 1: Существующие права на землю и связанные с ней природ-ные ресурсы должны признаваться и уважаться.

Принцип 2: Инвестиции должны не подрывать продовольственную безо-пасность, а укреплять ее.

Принцип 3: Инвестиционные процессы в сельском хозяйстве должны быть прозрачными, контролируемыми и обеспечивать подотчетность всех заинтересованных сторон в условиях надлежащего делового, правового и регулятивного климата.

Принцип 4: Со всеми существенным образом затрагиваемыми сторонами должны проводиться консультации, а достигнутые в ходе таких консуль-таций договоренности должны документироваться и исполняться.

Принцип 5: Инвесторы должны гарантировать, чтобы их проекты не на-рушали требований закона, отражали передовую отраслевую практику, были экономически обоснованными и отвечали долгосрочным интересам разных сторон.

Принцип 6: Инвестиции должны давать желаемый социальный и распре-делительный эффект и не должны повышать уязвимость.

Принцип 7: Должны количественно оцениваться экологические послед-ствия проектов и приниматься меры для стимулирования устойчивого ис-пользования ресурсов, сведения к минимуму рисков/масштабов негатив-ных последствий и их сглаживания.

ПОИСХ должны снижать вероятность негативных внешних последствий и повышать вероятность позитивной отдачи от иностранных инвестиций в сельское хозяйство. Стремясь содействовать внедрению и применению ПОИСХ, ЮНКТАД и ее учреждения-партнеры осуществляют ряд проектов, посвященных в том числе укреплению потенциала, контролю за соблюдением ПОИСХ частным сектором и укреплению приверженности этим принципам со стороны инвесторов.

Источник: World Investment Report (2009).

164. Отсутствие четких международных норм и правил в области передачи технологии также не отвечает интересам развивающихся стран. Технологии яв-ляются как важнейшим рычагом ускорения экономического роста, так и потен-циальным источником усиления неравенства. В процессе ГОФ возобладало второе. Отчасти это произошло потому, что технологии представляют собой важнейший источник ренты, сохранение которой, в первую очередь посредст-вом ужесточения режима защиты прав интеллектуальной собственности, явля-ется приоритетом для стран и корпораций, находящихся на вершине технологи-ческой лестницы. Для того чтобы доступ к технологии стал составной частью более инклюзивного процесса ГОР, следует безотлагательно согласовать более

UNCTAD(XIII)/1

102 GE.11-52274

сбалансированный пакет инструментов. ЮНКТАД уже предложила ряд между-народных мер (в LDCR, 2009) в поддержку технологического развития НРС, многие из которых актуальны и для всего развивающегося мира (вставка 12). Такие меры приобретают особую важность в контексте построения низкоугле-родного будущего, поскольку для своевременной разработки и распространения соответствующих технологий требуются овладение техническими знаниями и укрепление потенциала, а эти процессы вряд ли будут успешными без между-народного сотрудничества. По сравнению с нынешним новый подход к "зеле-ным" технологиям, в том числе к правам интеллектуальной собственности (ПИС), субсидированию новых технологий, многостороннему финансированию НИОКР и т.д., должен быть гораздо более смелым и гибким (см. UNDESA, 2009; и UNCTAD, 2011c).

Вставка 12 Перебалансировка международных условий для передачи технологий

Глобальный режим защиты ПИС в целом ориентирует научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы на создание таких техно-логий, которые дают максимальную рыночную отдачу, а не тех, которые явля-ются самыми полезными с социальной точки зрения или которые удовлетворя-ют потребности развивающихся стран. Гипотеза о том, что плоды инноваций докатятся и до нижних ступеней развития, не находит эмпирического подтвер-ждения. Трудно найти и доказательства того, что ужесточение защиты прав ин-теллектуальной собственности дает серьезный косвенный эффект, стимулируя передачу технологий наряду с потоками ПИИ, или свидетельства активизации инновационной деятельности благодаря получению доступа к запатентованной информации и технологиям. Вместо этого при обсуждении вопросов ПИС осо-бое внимание, как правило, обращается на важность наличия в глобальном ре-жиме интеллектуальной собственности защитных положений и гибких норм, касающихся в первую очередь параллельного импорта и обязательного лицен-зирования. В то же время многие страны отказались от возможности использо-вания таких гибких положений, заключив с крупными экспортерами технологий двусторонние соглашения "ТАПИС-плюс".

Эти проблемы начинают получать признание, равно как и необходимость переориентации глобального режима ПИС на удовлетворение потребностей развивающихся стран в технологиях и знаниях. Для того чтобы быть эффектив-ными, такие механизмы должны оставлять пространство для маневра в области технологической политики и поощрять накопление технологических знаний на местах. Некоторые потенциальные разновидности таких механизмов рассмат-риваются ниже.

Консорциумы по обмену технологиями. В основе этих консорциумов лежит принцип добровольного обмена технологиями между фирмами, зани-мающимися схожими видами деятельности. По сравнению с лицензионными соглашениями такое сотрудничество может ускорить внедрение передовых тех-нологий и способствовать увеличению расходов на НИОКР благодаря интерна-лизации внешних последствий инновационной деятельности. Для того чтобы эффективно участвовать в сотрудничестве, фирмы должны располагать доста-точным внутренним потенциалом и предлагать для обмена собственную техно-логическую информацию. Кроме того, для предупреждения иждивенчества участники консорциумов должны быть готовы работать в условиях прозрачно-сти. Участники консорциумов могут рассчитывать на различные финансовые стимулы и меры поддержки по линии программ сотрудничества в интересах развития, в том числе по линии программ трехстороннего сотрудничества.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 103

Глобальные и региональные исследовательские фонды. В ряде облас-тей, представляющих интерес для развивающихся стран, таких как здравоохра-нение, сельское хозяйство, энергетика и изменение климата, деятельность по разработке технологий не обеспечена достаточным финансированием. Даже в развитых странах государственные расходы в этих областях не растут или даже сокращаются. Целевые исследовательские фонды могут стать центрами коор-динации исследовательской работы, проводимой на национальном и междуна-родном уровнях частными, государственными и некоммерческими организа-циями, обеспечивая открытый доступ ко всем имеющимся исследовательским материалам с учетом неотложности стоящих задач. Деятельность этих фондов могла бы дополняться масштабными программами технического сотрудничест-ва и подготовки кадров, в том числе мерами стимулирования кратковременной мобильности квалифицированных кадров из развитых стран и стран с форми-рующейся рыночной экономикой. В сфере медицинских и сельскохозяйствен-ных исследований уже осуществляется ряд инициатив, в том числе по линии Юг−Юг и трехстороннего сотрудничества. Международное сообщество могло бы оказывать дополнительную поддержку региональным проектам НИОКР, в том числе в рамках сотрудничества между странами Юга или даже непосредст-венно при участии развивающихся стран и НРС (предоставление и получение технических ноу-хау и программы подготовки кадров) и развитых стран (оказа-ние финансовой поддержки).

Инициатива по лицензированию технологий. Компании из развиваю-щихся стран нередко сталкиваются с трудностями в поиске необходимых им технологий, и они не имеют переговорных навыков для приобретения лицензий по разумным ценам. Инициатива по лицензированию технологий, финансируе-мая правительствами развивающихся стран или учреждениями-донорами, могла бы помочь в решении этих проблем, играя роль банка лицензий, предостав-ляющего компаниям из развивающихся стран, особенно из НРС, доступ к тех-нологиям по субсидируемым ставкам. В рамках этой инициативы можно было бы также создать базу данных о схожих технологиях, их сравнительных пре-имуществах и стоимости лицензий. Выполняя функции клирингового центра для лицензируемых технологий, эта программа могла бы также уравнивать пе-реговорный потенциал компаний из развитых и из развивающихся стран. Для компаний из развитых стран стимулом к участию в подобных инициативах мог-ла бы стать отмена платы за лицензирование при сохранении международных требований к защите ПИС. Кроме того, они могли бы получить статус фирм, содействующих развитию (по аналогии с экомаркировкой). Желающие участво-вать в этой инициативе компании из развивающихся стран могли бы получать субсидии в зависимости от страны происхождения/платежеспособности.

165. И наконец, функционированию международных торговой, производст-венной и финансовой систем необходимо срочно придать больше согласованно-сти. Вместо того, чтобы определяться сравнительными преимуществами, тор-говые потоки часто испытывают на себе дестабилизирующее влияние неустой-чивых и деформированных обменных курсов, не имеющих практически ника-кой связи с фундаментальными экономическими параметрами, а ведь измене-ние этих курсов нередко аналогично изменениям в тарифах. В нынешней гло-бальной системе, построенной на мнимой дихотомии торговли и финансов, эта проблема игнорируется. Опасность такой дихотомии особенно наглядно про-явилась в период финансового кризиса, когда участники многосторонней сис-темы не смогли прийти к политическому консенсусу по таким вопросам, как выбор инструментов для управления потоками капиталов (ДТР, 2011). Финан-сиализация рынков также создала перекосы в торговле в областях, имеющих

UNCTAD(XIII)/1

104 GE.11-52274

особое значение для многих развивающихся стран. В частности, методы стаби-лизации товарных цен носят паллиативный характер и часто представляют со-бой препятствие для нормального функционирования торговой системы. Меж-дународному сообществу можно было бы подойти к решению этих проблем бо-лее системно, с тем чтобы сгладить потенциально негативные последствия спе-кулятивных торговых операций для безопасности и жизнедеятельности наибо-лее уязвимых групп населения и беднейших стран (вставка 13).

Вставка 13 Стабилизация товарных цен

Ценовая нестабильность, последствия которой зависят от товара и струк-туры экономики, как правило, негативно сказывается на состоянии платежного баланса и внешнего долга, мешает бюджетному планированию, углубляет соци-альное неравенство и препятствует инклюзивному развитию. В развивающихся странах эти последствия проявляются острее, чем в развитых, а в наименее раз-витых странах они создают особенно серьезные проблемы.

Глобальную ценовую нестабильность отчасти можно объяснить расши-рением присутствия на товарных рынках финансовых субъектов, что повлияло на характер и использование информации, определяющей процесс ценообразо-вания (см. вставку 1). Участники рынков сегодня принимают торговые реше-ния, руководствуясь не только фундаментальными параметрами спроса и пред-ложения; в рамках стратегий диверсификации своих портфелей они обращают внимание и на другие рынки, посылая тем самым ложные ценовые сигналы. Таким образом, помимо экстренных мер, призванных помочь самым уязвимым, и более долгосрочных мер, которые должны увеличить и стабилизировать предложение, необходимо изучить возможности реформирования товарных рынков, с тем чтобы посылать производителям и потребителям более достовер-ные ценовые сигналы, предупреждать стадное поведение и не позволять участ-никам рынков систематически вводить в заблуждение страны и компании.

Важно отметить, что развитые страны и международные финансовые уч-реждения сегодня отказываются от международных товарных соглашений или компенсационных механизмов как инструментов компенсации сокращения по-ступлений от экспорта сырья. Речь, в частности, идет о механизме компенсаци-онного и чрезвычайного финансирования МВФ и механизме СТАБЕКС Евро-пейской комиссии, созданного в целях стабилизации экспортных поступлений стран Африки, Карибского бассейна и Тихоокеанского региона. Вместо этого, они настаивают на использовании рыночных механизмов для управления цено-выми рисками на товарных рынках и связанными с ними резкими изменениями в доходах, призывая производителей сырьевых товаров содействовать финан-сиализации товарных рынков и шире пользоваться фьючерсами и деривативами как рыночными инструментами хеджирования. Пока эти инициативы никак нельзя назвать успешными. Принимая во внимание недостатки традиционной политики, для восстановления нормального функционирования товарных рын-ков требуются безотлагательные политические усилия на глобальном уровне, предусматривающие следующее.

Во-первых, создание глобального механизма контрциклического финан-сирования для содействия управлению спросом в зависящих от сырьевых това-ров странах, в первую очередь в НРС, для которых альтернативные издержки хранения сбережений за рубежом являются слишком высокими с учетом по-требности в незамедлительном принятии мер для ускорения экономического развития и борьбы с нищетой. Такой механизм должен обеспечивать оператив-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 105

ное выделение средств с минимальными политическими требованиями и на весьма льготных условиях во времена ценовых потрясений на товарных рын-ках.

Во-вторых, повышение, при необходимости, прозрачности рынков ре-ального товара, с тем чтобы помочь производителям и торговцам в оценке запа-сов и свободных производственных мощностей, возделываемых площадей, урожаев и вероятных изменений в спросе.

В-третьих, повышение доступности информации о рынках товарных де-ривативов, особенно информации о позициях, открываемых разными катего-риями участников. Приближение требований к отчетности о торговых операци-ях на европейских биржах к тем требованиям, которые предъявляются в Соеди-ненных Штатах, поможет существенно повысить прозрачность торговли и вос-препятствовать перетоку капитала в поиске более либерального режима регули-рования.

В-четвертых, ужесточение регулирования деятельности участников фи-нансовых рынков, с тем чтобы ограничить влияние финансовых инвесторов на товарные рынки. Речь может идти о лимитировании позиций или о запрете фи-нансовым учреждениям, осуществляющим операции хеджирования по поруче-нию своих клиентов, торговать от собственного имени в силу потенциального конфликта интересов. Кроме того, предусматривается введение налогов на опе-рации, которые могут снизить активность участников финансовых рынков в целом.

В-пятых, предоставление надзорным органам права периодически непо-средственно вмешиваться в биржевую торговлю, продавая или покупая дерива-тивы для борьбы с ценовыми пузырями. По общему мнению, механизмы стаби-лизации товарных цен при помощи международных буферных запасов и/или регулирования предложения не позволяют успешно бороться с ценовыми коле-баниями: как правило, они эффективно противодействуют снижению цен, но не ценовым скачкам. Однако вопрос о таком вмешательстве можно пересмотреть в том случае, если реформы, направленные на повышение прозрачности рынков и ужесточение их регулирования, не будут проводиться, либо окажутся неэффек-тивными. Хотя большинство процедур такого вмешательства могли бы опирать-ся на четкие нормы и быть вполне предсказуемыми, субъективного компонента полностью избежать не удастся. В отличие от других участников рынков, осу-ществляющие вмешательство органы не будут иметь никаких стимулов к стад-ному поведению. Напротив, они смогут бороться с лежащими в основе такого поведения "информационными каскадами", объявляя, когда, по их мнению, це-ны далеко отклонились от фундаментальных значений.

Более подробный анализ см. LDCR (2010) и UNCTAD (2011a).

3. Реагирование на новые угрозы

166. В процессе поиска возможных путей обеспечения устойчивого и инклю-зивного развития следует обращать внимание на усиление угроз и проблем безопасности в условиях взаимосвязанных продовольственного, энергетическо-го и водного кризисов, которые, в свою очередь, связаны с изменением климата. В любом случае для сбалансированного решения этих проблем потребуются масштабные инвестиции (государственные и частные) в новую инфраструктуру, новые технологии и новые институты.

UNCTAD(XIII)/1

106 GE.11-52274

167. Глобальный "новый курс" должен строиться на комплексной повестке дня государственной политики, направленной на защиту природных ресурсов пла-неты путем содействия их сохранению и более эффективному использованию, а также на поддержку альтернативных инвестиционных стратегий, призванных обеспечить, чтобы использование ресурсов в будущем способствовало росту догоняющего типа и созданию рабочих мест в развивающихся странах. Важную роль в этом процессе, бесспорно, должно сыграть принятие новых правил и нормативов в целях создания эффективного рынка углерода. Однако, для того чтобы увязать ответственное использование ресурсов с этими целями развития, необходимо коренным образом трансформировать принципы оказания финан-совой и технологической поддержки развивающихся стран. Эта трансформация должна означать переход от давних обещаний развитых стран об оказании та-кой поддержки к полномасштабной стратегии мобилизации инвестиционных ресурсов, которые потребуются развивающимся странам для выполнения взя-тых на себя обязательств. Выработать такую повестку дня можно лишь на ос-нове гораздо более тесного сотрудничества между богатыми и бедными стра-нами.

168. В первую очередь это касается изменения климата, поскольку в зависи-мости от оцениваемого масштаба угроз и выбранных временных горизонтов на борьбу с этой проблемой может уходить до 2% годового объема мирового про-изводства. Тех объемов ресурсов, которые имеются сегодня для смягчения воз-действия на изменение климата и адаптации к нему, катастрофически не хвата-ет. В долгосрочной перспективе эта нехватка должна быть восполнена частны-ми инвестициями, однако с учетом факторов неопределенности и внешних эф-фектов в таких областях, как транспорт и энергоснабжение, для создания необ-ходимых стимулов вначале потребуются крупные государственные инвестиции. Как следствие, для выхода на траекторию быстрого роста при низких выбросах мобилизация национальных и международных ресурсов должна вестись гораз-до активнее, чем в прошлом. Институциональная основа для этих усилий долж-на включать в себя договор по вопросам развития, обеспечивающий справедли-вость принимаемых мер, структуру инклюзивного управления, позволяющую услышать все мнения, и прозрачные механизмы финансирования, не повто-ряющие ошибок прежних многосторонних инструментов (вставка 14).

Вставка 14 Финансирование устойчивого развития

Как и в недалеком прошлом, в предстоящие десятилетия главной задачей для сложившейся системы международного сотрудничества, вероятнее всего, будет оставаться мобилизация достаточных финансовых ресурсов для сдержи-вания повышения глобальных температур и их сохранения в согласованных на международном уровне пределах. По оценкам, потребности в стабильных госу-дарственных и частных инвестициях в период 2020−2050 годов ежегодно будут составлять от 1 до 2 с лишним процентов мирового ВВП. Значительная часть этих инвестиций должна приходиться на развивающиеся страны.

Стоящая задача по сути имеет два ключевых аспекта. Во-первых, при лю-бом разумном уровне амбиций или оптимизма темпы и масштабы изменений, которые необходимо внести в структуру как производства, так и потребления, носят беспрецедентный характер. В отличие от прошлого технологические ре-волюции и необходимые изменения в базовых структурах потребления и произ-водства не могут происходить столь же медленно и неравномерно, как процесс прежних глобальных технологических трансформаций. 80% преобразований

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 107

должны будут произойти в энергетическом секторе, причем двумя неразрывно связанными между собой предпосылками успеха являются "декарбонизация" энергоснабжения к 2050 году и резкое сокращение подушевых глобальных вы-бросов и потребления энергии (см. вставку 3). Достижение этих целей потребу-ет как от развитых, так и от развивающихся стран неослабных, последователь-ных и активных усилий в самых разных технологических и других областях, а также использования гораздо более эффективных и равноправных инструмен-тов координации.

Второй аспект задачи, на который после Копенгагенского совещания Конференции сторон Рамочной конвенции Организации Объединенных Наций об изменении климата (РКИКООH) стало обращаться пристальное и вполне обоснованное внимание, касается мобилизации и приоритетного использования финансовых ресурсов для целей инвестиций в развивающихся странах таким образом, чтобы обеспечить справедливый баланс между по-прежнему колос-сальными потребностями развивающихся стран и стран с формирующейся ры-ночной экономикой в развитии и императивами обеспечения общепланетарной устойчивости. Вместе с тем обеспечение того, чтобы достижению фундамен-тальных целей развития не препятствовали рост стоимости производимой и потребляемой энергии или неоправданное перекладывание бремени необходи-мых преобразований на плечи развивающихся стран, не следует сводить лишь к вопросу о наличии международного финансирования. Главными предпосылка-ми развития в самом широком смысле этого слова являются не доступность международного финансирования или технологий на разумных условиях, а су-щественное укрепление национального потенциала для непрерывного иннова-ционного процесса, конкурентоспособность и конвергенция.

Исторический опыт говорит о том, что, несмотря на обилие потенциаль-ных путей, ведущих к развитию, финансовая самостоятельность и неослабное внимание к укреплению отечественного промышленного потенциала являлись решающими факторами успеха большинства стран, сравнительно поздно вставших на путь индустриализации или преодоления своего отставания. Таким образом, развивающимся странам крайне важно рассматривать вопрос между-народного финансирования в контексте того, в какой мере использование тех или иных глобальных финансовых инструментов усиливает или ослабляет их национальный потенциал для промышленного развития, в первую очередь с точки зрения перспектив совместного владения ключевыми промышленными и потребительскими технологиями XXI века и совместной работы над их совер-шенствованием.

Сегодня любое обсуждение перспектив мобилизации крупных финансо-вых ресурсов для инвестирования в деятельность по сдерживанию изменения глобального климата должно начинаться с доклада учрежденной Генеральным секретарем Организации Объединенных Наций Консультативной группы высо-кого уровня по вопросам финансирования деятельности в связи с изменением климата (КГФ). В круге ведения КГФ перед ней поставлена довольно узкая за-дача – подготовить "практические предложения о путях значительного увели-чения масштабов долгосрочного финансирования стратегий смягчения послед-ствий и адаптации к ним в развивающихся странах из различных государствен-ных и частных источников". Хотя членам КГФ было предложено также изло-жить свои мнения и пожелания в отношении мер поддержки развития, опираясь на результаты максимально качественного анализа, при его проведении финан-совые инструменты и механизмы не увязывались с возможностями их исполь-зования в развивающихся странах или с их потребностями.

UNCTAD(XIII)/1

108 GE.11-52274

В докладе КГФ утверждается, что мобилизация ежегодно 100 млрд. долл. представляет собой "сложную, но реальную задачу". В то же время в основе этого вывода лежат довольно смелые посылки в отношении оптимального пути финансирования мер, связанных с глобальным климатом, а также вера, хотя и не вполне оправданная, в готовность международного сообщества в целом встать на этот путь. В докладе утверждается, что взимание платы за выбросы углерода представляет собой самый действенный способ мобилизовать средства в необходимом размере, небольшая часть которых могла бы пойти на междуна-родные трансферты из развитых в развивающиеся страны, и одновременно с этим создать адекватные стимулы для резкого увеличения частных инвестиций. В докладе КГФ говорится также, что залогом эффективности усилий по моби-лизации поступлений и обеспечению их политической приемлемости могло бы стать установление четкой связи между новыми мерами, направленными на по-лучение дохода, и фиксацией "умеренной" цены выбросов углерода на уровне 20−25 долл. за CO2te.. Кроме того, создание глобального механизма взимания платы за выбросы углерода могло бы помочь формированию новой "деловой логики", т.е. новых, динамичных форм международного сотрудничества част-ных деловых кругов на уровне как развивающихся, так и развитых стран.

У развивающихся стран выводы КГФ вызвали сомнения, по крайней ме-ре, по трем причинам. Во-первых, в них повышенное внимание уделяется меха-низму взимания платы за выбросы углерода, который далеко не пользуется той широкой политической поддержкой, которая требуется для его эффективного применения, даже в развитых странах, чьей способности обеспечить его более широкую поддержку, по мнению многих стран, совершенно недостаточно для того, чтобы не позволить возложить бремя будущих расходов на построение низкоуглеродного будущего на плечи тех, чей вклад в эту проблему является минимальным. Во-вторых, существуют сомнения в том, что такой глобальный механизм сможет "решить" проблему изменения климата и недостаточной ус-тойчивости за счет простого воспроизводства, а, возможно, и обострения про-блемы (неравномерного) развития. Поскольку одним из главных последствий взимания платы за выбросы углерода станет создание крупных новых рынков низкоуглеродных или энергоэффективных товаров, развивающимся странам потребуются гарантии того, что их предприятия и их работники получат про-порциональную выгоду от политических и финансовых инвестиций, которые они делают в развитие глобального рынка, участвуя в механизме взимания пла-ты за выбросы углерода. В-третьих, поскольку в частном секторе очень трудно найти средства для финансирования первоначальных инвестиций, так как они практически не приносят отдачу, идея мобилизации в развивающихся странах государственных инвестиций, результатом которых станет лишь создание пред-приятий в развитых странах, вряд ли получит сколь-либо мощную поддержку общественности.

В своем докладе КГФ приходит к выводу, что наличие мощного глобаль-ного механизма взимания платы за выбросы углерода скорее всего сделает крупные международные потоки государственных и частных ресурсов возмож-ными и привлекательными для стран. В то же время помимо серьезных сомне-ний в достаточности таких потоков для достижения поставленной цели у раз-вивающихся стран есть веские причины для того, чтобы постараться ограни-чить свою опору на международные потоки крупных финансовых ресурсов. Во-первых, длительный и болезненный опыт учит тому, что масштабные финансо-вые потоки могут носить и практически всегда носят дестабилизирующий ха-рактер. Во-вторых, поскольку финансовые потоки идут на закупку товаров и услуг, которые было бы выгоднее или продуктивнее производить в стране, та-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 109

кие потоки не являются эффективными, особенно когда нефинансовые потоки в виде лицензионных прав и прав на будущие поступления можно обеспечить при передаче гораздо меньшего объема реальных ресурсов.

Это означает, что для предупреждения этих проблем, возможно, потребу-ется в конечном счете разработать новые инструменты. В этом отношении ре-гулирование размеров финансирования и финансовых обязательств в рамках регионального финансового сотрудничества представляется серьезной альтер-нативой традиционным многосторонним финансовым механизмам.

4. Значение управления

169. Эффективность международной экономической системы, выражающаяся в ее способности развиваться на устойчивой и инклюзивной основе, во многом зависит от того, признают ли различные заинтересованные стороны ее леги-тимность и действуют ли они соответствующим образом. Ничто так не разъеда-ет эффективную работающую по правилам систему, как вера в то, что одни пра-вила действуют для одних, а другие – для других или что неравенство сил по-зволяет обходить действующие правила.

170. В нынешней системе по-прежнему доминирует небольшое число эконо-мических держав, в которых находятся крупнейшие мировые корпорации и фи-нансовые институты и которые могут контролировать работу МВФ и Всемирно-го банка. Существующая в этих учреждениях система взвешенных голосов больше напоминает прусское избирательное право 1848 года, чем конституци-онные принципы сегодняшних развитых стран. Напротив, в ВТО все страны имеют равное право голоса, однако решения принимаются консенсусом, кото-рый формируется по итогам консультаций, проводимых председателями трех главных органов ВТО. Эта процедура позволяет странам с более значительным переговорным потенциалом навязывать свою повестку дня. Однако тупик на Дохинском раунде переговоров свидетельствует о том, что такое доминирова-ние больше не является абсолютным. Схожие тупиковые ситуации возникают и в связи с другими вопросами, привлекающими внимание международного со-общества, такими как изменение климата, что было наглядно продемонстриро-вано в Копенгагене в 2009 году.

171. В последние годы принимались меры для совершенствования структуры представительства в бреттон-вудских учреждениях и повышения их подотчет-ности, однако эти меры были довольно нерешительными (Helleiner, 2009). Соз-дание "двадцатки" также помогло повысить представительность процесса при-нятия глобальных решений. Однако голос большинства развивающихся стран по-прежнему звучит очень слабо, или его не слышно вообще. Глобальный "но-вый курс" должен привести к ускорению процесса реформ для того, чтобы по-высить эффективность подходов к решению глобальных проблем. Периодиче-ски звучат призывы модернизировать структуры, созданные в конце второй ми-ровой войны, в том числе упростить перекликающиеся мандаты и изыскать бо-лее эффективные способы координации их деятельности и выработки принци-пиальных рекомендаций. Однако, несмотря на признание того, что усиление глобальной взаимозависимости ставит на повестку дня все более сложные про-блемы, созданные в последние три десятилетия механизмы и институты оказы-ваются не на высоте требований, предъявляемых к обеспечению последова-тельности, взаимодополняемости и координации глобальной экономической политики. В нынешнем контексте глобализации начать следует с решения этих

UNCTAD(XIII)/1

110 GE.11-52274

проблем, в частности в рамках соответствующих структур системы Организа-ции Объединенных Наций.

172. Хотя государства − члены Организации Объединенных Наций неодно-кратно подчеркивали роль Экономического и Социального Совета (ЭКОСОС) в общем согласовании и координации усилий, а также в укреплении сотрудниче-ства в экономической, социальной и смежных областях, Совет продолжает сталкиваться с трудностями в деле эффективного выполнения возложенных на него задач. Оживление и укрепление ЭКОСОС поможет ему решать глобальные экономические проблемы так же успешно, как это делает в сфере безопасности его напарник. Реформу международного управления должны поддержать все страны, разделяющие веру в то, что демократические принципы подотчетности являются предпосылкой устойчивого и инклюзивного развития.

G. Новые партнерства на Юге

173. Эффективный глобальный режим регулирования, поддерживающий инк-люзивное развитие, должен устранять дисбалансы и факторы уязвимости, кото-рые сегодня присутствуют в мировой экономике. Многостороннее управление должно способствовать ужесточению коллективных норм и правил в одних об-ластях, особенно в финансовой области, и расширять пространство для маневра в национальной политике в других. Создание хорошо продуманных региональ-ных опорных механизмов может облегчить переход к новому режиму регулиро-вания. После первых разочарований и фальстартов появились признаки того, что идеи региональной интеграции вновь стали набирать популярность в разви-вающемся мире. Речь идет о попытках добиться большей согласованности тор-говой и инвестиционной политики в Африке и Латинской Америке, создать ре-гиональные производственные сети в Азии и возобновить работу по укрепле-нию сотрудничества между странами Юга.

174. Тревога по поводу распространения региональных соглашений и регио-нальных блоков является по большей части необоснованной, и большинство мер по расширению регионального сотрудничества не обязательно должны быть дискриминационными по отношению к внешнему миру или подрывать глобальные торговые правила. Как отмечалось выше, двигателем роста регио-нальной внутриотраслевой торговли являются динамический эффект экономии за счет масштаба и специализация, причем такая торговля, как правило, являет-ся более интенсивной, когда страны имеют сходный уровень развития. Логиче-ским следствием этих процессов обычно становится также стремление к углуб-лению интеграции в целях снижения внутрирегиональных торговых барьеров, к которым относятся в том числе противоречивые правила и административные процедуры, а также к совершенствованию транспортной и коммуникационной инфраструктуры, равно как и институтов, направляющих развитие региональ-ного сотрудничества, как это происходило в Западной Европе. Сначала такое сотрудничество в основном затрагивает технические вопросы (стандарты, тор-говые барьеры и т.д.), однако по мере углубления интеграции региональных производственных систем в сферу региональной политики обычно попадают также финансовые и структурные вопросы. Такие общие задачи зачастую луч-ше решать на основе диалога между странами-соседями, которые имеют схожие приоритеты и которым легче добиться взаимного доверия и единства взглядов.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 111

175. Несмотря на потенциальные выгоды, включая стимулы и поддержку, ко-торые более крупные страны могут предложить своим небольшим партнерам, странам, находящимся на разных уровнях развития, нелегко прийти к согласию по вопросам регионального разделения труда. Достигнутые договоренности могут способствовать концентрации хозяйственной деятельности в руках от-дельных компаний или в конкретных географических районах, порождая не-равномерные и противоречивые тенденции, препятствующие дальнейшему ук-реплению сотрудничества. Проблема отчасти связана с однобоким акцентом на мерах либерализации и повышении эффективности в ущерб таким институцио-нальным механизмам, которые способствуют расширению сотрудничества и проведению структурных преобразований. Усиление акцента на этих механиз-мах должно помочь сосредоточить усилия на задачах укрепления производст-венного потенциала. Эта цель лучше всего достигается при подкреплении стра-тегическими мерами промышленной, а также активной финансовой, трудовой, торговой и макроэкономической политики, помогающими расширить и дивер-сифицировать торговлю между развивающимися странами. Последнюю задачу можно решать также, увязывая меры по ускорению индустриализации со сни-жением торговых барьеров. Как следствие, координация политики на регио-нальном уровне, скорее всего, приобретет гораздо большее значение, чем сего-дня (вставка 15).

176. Одной из возможных моделей, основанных на сочетании рыночных и не-рыночных сил, является парадигма "журавлиного клина", с которой ассоцииру-ется процесс восточноазиатского развития. Как говорилось выше, в то время как прочные торговые и инвестиционные связи способствовали выстраиванию экономической иерархии вокруг рециркуляции сравнительных преимуществ, именно государственная политика играла ключевую роль в укреплении такой модели региональной интеграции. В то же время нельзя с уверенностью ска-зать, что схожие модели появятся и в других регионах или что их влияние на развитие будет таким же, как в Восточной Азии. Тем не менее этот опыт позво-ляет утверждать, что при правильной политике сотрудничество между странами Юга может сыграть решающую роль в стимулировании инклюзивного развития за счет укрепления торговых и инвестиционных связей.

177. С учетом расширения кооперационных сетей и их сохраняющейся зави-симости от рынков развитых стран требуется изучить, можно ли и если да, то как заставить их обслуживать рынки стран Юга. Артур Льюис (Arthur Lewis, 1979) уже давно обратил внимание на этот потенциал, который с тех пор, воз-можно, еще больше возрос в условиях происходящих в развитых странах де-фляционных процессов и слабых перспектив их роста в среднесрочном плане. Хотя развивающиеся страны могли бы в этой связи активизировать уже давно предпринимаемые ими усилия в рамках торговых переговоров по Глобальной системе торговых преференций (ГСТП), решаемые задачи должны выйти за рамки снижения тарифов в торговле между членами и затронуть также вопросы финансирования торговли, поддержки преобразований (особенно в странах-членах из числа НРС) и стимулирования промышленного сотрудничества.

UNCTAD(XIII)/1

112 GE.11-52274

Вставка 15 Переосмысление повестки дня региональной торговли

С увеличением числа региональных торговых соглашений (РТС) стали звучать призывы расчистить образовавшуюся "мешанину". Хотя сделать это, безусловно, необходимо, традиционная парадигма "краеугольный камень или камень преткновения" перестала быть актуальной при оценке РТС. Главный вопрос заключается в том, как добиться того, чтобы РТС стимулировали тор-говлю через производственную интеграцию и способствовали диверсификации экономики стран на разных уровнях развития.

Одна из причин увеличения числа подобных соглашений кроется во фрагментарности международной системы производства. Хотя такая фрагмен-тарность не является чем-то новым, в последние годы она заметно усилилась, поставив новые проблемы в сфере глобального сотрудничества на уровне поли-тики. Таким образом, ПИИ не только способствуют укреплению связи между инвестициями и экспортом на региональном уровне, но и ставят новые пробле-мы, требующие улучшения региональной координации и мониторинга, особен-но в тех динамичных секторах, где существует серьезный риск избыточного инвестирования. Напротив, некоординируемая политика привлечения ПИИ мо-жет привести к гонке на износ, заставив правительства ослаблять регулирова-ние и предлагать налоговые стимулы в разорительной войне за привлечение ТНК вместо того, чтобы искать более разумный баланс между "плюсами" и "минусами" иностранных инвестиций. Региональные соглашения способны по-мочь выработке единых переговорных позиций по таким вопросам, как гармо-низация корпоративных кодексов, договорная дисциплина, налоговые стимулы и борьба с трансфертным ценообразованием.

На начальном этапе обсуждения ГСТП, цель которой заключалась в рас-ширении и диверсификации торговли между развивающимися странами по-средством объединения усилий по снижению торговых барьеров и ускорению индустриализации, был избран комплексный подход к решению задач укрепле-ния производственного потенциала, в том числе к стратегическим вопросам торговой, промышленной, финансовой, трудовой и макроэкономической поли-тики. Аналогичный подход лежал и в основе европейского опыта, хотя он раз-рабатывался и реализовывался в совершенно иных исторических, экономиче-ских и политических условиях. Такого рода региональные механизмы способны помочь в следующем:

а) в снижении технических и бюрократических барьеров в торговле, унификации таможенного регулирования и распространении инфор-мации о торговых возможностях и институциональных источниках поддержки экспорта, что помогает свести потенциальных поставщи-ков с зарубежными покупателями. Эти барьеры и рыночные перекосы сегодня мешают многим малым и средним предприятиям принимать участие во внешней торговле;

b) в укреплении сотрудничества в таких связанных с торговлей секторах услуг, как страхование, кредитование экспорта и упрощение процедур торговли;

с) в гармонизации правил и норм регулирования на региональной осно-ве и объединении ресурсов в целях их более эффективного распреде-ления с учетом местных потребностей и условий;

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 113

d) в создании материальной инфраструктуры, особенно транспортных и коммуникационных сетей, систем энергоснабжения и управленческо-го потенциала;

е) в устранении препятствий для роста, в том числе связанных с техно-логическим развитием.

Для достижения этих результатов потребуется реформировать многосто-роннюю торговую систему. Можно было бы поэкспериментировать с инноваци-онными формами обязательств, в том числе с обязательствами, не привязанны-ми к процедурам урегулирования споров, подобным тем, которые применяются в ВТО, а также предусмотреть определенные возможности для (временного) отступления от принятых обязательств. Необходимо также усилить мониторинг РТС. Главный смысл международного сотрудничества связан с высокими рас-ходами на соблюдение разных стандартов и правил происхождения, используе-мых в разных РТС. В сфере регулирования, судя по всему, существуют возмож-ности для получения экономии за счет масштабов (объединение стран) и за счет охвата (объединение решаемых проблем). Если это и не позволит распростра-нить действие многосторонней системы регулирования на некоторые из тем, обсуждаемых в рамках РТС, то хотя бы поможет в большей мере повернуть РТС в сторону развития.

Приданию РТС многостороннего характера могла бы способствовать раз-работка широкомасштабных региональных торговых соглашений, таких как ГСТП, которая представляет собой самую масштабную из всех существующих инициатив по развитию сотрудничества в сфере торговли между странами Юга, причем эти соглашения должны лучше решать проблему деления стран на боль-шие и малые. Для обеспечения большей согласованности многосторонней тор-говой системы и РТС интеграцию стран следует поощрять не только в связи с либерализацией торговли, но с другими вопросами, например с администра-тивными процедурами.

178. Рост региональной торговли придал новый стимул обсуждению вопросов регионального сотрудничества в денежно-кредитной и финансовой сферах. Хо-тя сдвиги в политике МВФ и повышение роли "двадцатки" открыли новые воз-можности для проведения реформ на многостороннем уровне, эти реформы мо-гут оказаться слишком медленными и нерешительными для того, чтобы снять озабоченность развивающихся стран по поводу последствий финансовых по-трясений и глобальных кризисов. Пробелы в многосторонней системе застави-ли ряд развивающихся стран, в первую очередь страны Восточной Азии после 1997 года, проводить политику накопления валютных резервов в порядке стра-хования от будущих потрясений и распространения кризисных явлений. Одна-ко, как отмечалось выше, накопление таких резервов обходится недешево, ведет к чрезмерному удорожанию национальных валют и часто не подкрепляет поли-тику стимулирования роста.

179. Региональное валютно-финансовое сотрудничество охватывает широкий круг вопросов − от сравнительно простых вопросов торговых расчетов до более сложных вопросов ликвидности и финансирования развития, от диалога по во-просам макроэкономической политики до механизмов наблюдения и координа-ции политики в целях создания в конечном счете валютного союза (ДТР, 2001, 2007 и 2011). Такое сотрудничество часто считается субоптимальным вариан-том, но это не так. Тот комплекс знаний и точек зрения, который сконцентриро-ван в региональных соглашениях, нередко позволяет добиться более целена-правленных решений, более своевременных мер и менее жестких условий по

UNCTAD(XIII)/1

114 GE.11-52274

сравнению с нынешними многосторонними форматами (Griffith-Jones, 2008; Ocampo, 2006). Тем не менее когда речь заходит о региональных финансовых механизмах, не существует никаких рецептов, обязательной последовательно-сти или идеального выбора времени; вполне самостоятельные инициативы можно комбинировать в зависимости от глубины интеграции и политической экономии каждого отдельного региона (ДТР, 2007; LDCR, 2011)

180. В свете последних событий в Западной Европе противодействие регио-нальному валютно-финансовому сотрудничеству может усилиться. Тем не ме-нее за несколько десятилетий Европа добилась больших успехов, в том числе в создании Европейского платежного союза, Европейского инвестиционного бан-ка и в более широком процессе экономической и социальной интеграции. Кро-ме того, региональная интеграция не обязательно должна сопровождаться либе-рализацией режимов потоков капитала или унификацией макроэкономического регулирования на принципах Пакта стабильности и роста, созданием валютного союза или утратой странами возможности регулировать обменный курс своих валют. Иными словами, валютно-финансовое сотрудничество может и не огра-ничивать пространство для маневра в политике. Оно может стать конструктив-ным ответом на утрату суверенитета в ходе ГОФ, содействуя формированию более мощной контрциклической, инклюзивной и ориентированной на развитие макроэкономической политики и обеспечивая финансовую поддержку общей промышленной стратегии (вставка 16).

181. Помимо этих региональных соглашений для расширения позитивного влияния интеграции и сотрудничества стран Юга, в частности на НРС, можно было бы также содействовать формированию новых полюсов роста на Юге. Действительно, после двадцатилетнего перерыва стали развиваться новые ин-ституциональные формы взаимодействия развивающихся стран, помогающие обсуждать взаимные потребности и задачи, расширять сотрудничество и оказы-вать взаимную поддержку (EDAR, 2010). В отличие от традиционного сотруд-ничества между Севером и Югом в инициативах по линии Юг−Юг участвуют страны, решающие общие задачи развития, что предполагает более равноправ-ные отношения между донорами и бенефициарами. В то же время углубление разрыва между странами с формирующейся рыночной экономикой и НРС сви-детельствует о том, что укрепление потенциала государств развития должно стать важным компонентом сотрудничества между странами Юга, поскольку оно имеет неоспоримые преимущества перед традиционными формами сотруд-ничества в интересах развития (LDCR, 2011).

Вставка 16 Региональные валютно-финансовые механизмы

Идея о том, что углубление торговой интеграции друг с другом и особен-но с соседями отвечает интересам развивающихся стран, лежит в основе тради-ций ЮНКТАД. В торговле между развивающимися странами-соседями про-мышленная и технически более сложная продукция занимает гораздо большее место, чем в их экспортных поставках в развитые страны (ДТР, 2007). Это мо-жет иметь особенно важное значение для стимулирования структурных преоб-разований в интересах развития. Успех региональных процессов в последние годы был связан именно с укреплением торговых и инвестиционных связей.

Поддержание стабильных и равновесных валютных курсов очень важно для того, чтобы этот процесс опирался на фундаментальные экономические пропорции, равно как и для предотвращения финансовой нестабильности и торговых трений в регионе. Тот факт, что отдельно взятым странам эти задачи

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 115

вряд ли по силам, придает дополнительную актуальность мысли о том, что уг-лубление валютно-финансового сотрудничества может подкрепить усилия в рамках региональной экономической интеграции (UNCTAD, 2011b).

Главные выгоды региональной валютно-финансовой интеграции заклю-чаются в повышении валютной, платежной и финансовой стабильности, кото-рая в свою очередь зависит от конфигурации интеграционного процесса, в том числе от вспомогательных институтов и механизмов, например от доступности финансирования торговли, запасов ликвидности на случай внешних потрясений и долгосрочного финансирования развития, дополняющего частные и государ-ственные инвестиции. Источниками такого финансирования могут, по крайней мере частично, стать региональные платежные системы, валютные фонды и банки развития.

Региональные платежные системы позволяют экономить валютные резер-вы и снижают операционные издержки, связанные с их использованием. Они могут также предоставлять краткосрочные кредиты испытывающим в них по-требности странам, требовать от стран с положительным и отрицательным сальдо стремиться к обеспечению большей сбалансированности своих расчетов и стимулировать координацию обменных курсов. В случае дефицита междуна-родных валютных средств региональные платежные системы могут сглаживать отрицательное влияние такого дефицита на региональную торговлю, как это делалось, например, в рамках Соглашения о взаимных платежах и кредитах в Латинской Америке. В отличие от инициативы Аргентины и Бразилии, создав-ших недавно систему платежей в местной валюте исключительно в целях сни-жения операционных издержек, Унитарная система региональной компенсации платежей (СУКРЕ), которую призвал создать Боливарианский альянс для наро-дов Америки (БАНА), предусматривает построение гораздо более комплексного механизма на базе опыта Европейского платежного союза в 1950-х годах.

Региональные валютные фонды могут объединять резервы, организуя своповые операции между центральными банками, предоставляя заемные сред-ства в случае нехватки собственных ресурсов и помогая не допустить бескон-трольную девальвацию, которая может поставить под угрозу интеграционный процесс. Поскольку первые и наиболее сильные последствия внешних потрясе-ний нередко испытывают на себе одна-две страны региона, своевременная ре-акция регионального фонда в состоянии помочь предотвратить их распростра-нение. Латиноамериканский резервный фонд (ЛАРФ) и Чиангмайская инициа-тива служат примерами для подражания и дальнейшего развития. Поскольку членами ЛАФР являются лишь несколько стран региона, в Латинской Америке предлагается создать более широкий Общий резервный фонд.

Региональные банки развития могут быть особенно полезными, когда речь идет о финансировании общественных благ на уровне региона, требующих крупных инвестиций и региональной координации, например трансграничной инфраструктуры. Вместе с региональными валютными фондами банки развития могут бороться с финансовыми рисками, вызванными перекосами валютных курсов, выпуская облигации и предоставляя кредиты в местных валютах или помогая в выпуске новых финансовых активов. Андская корпорация развития, которую часто ставят в пример за ее эффективность и за то, что (до последнего времени) она финансировалась исключительно странами региона, является для андских стран главным источником многостороннего финансирования. В 2007 году семь стран Южной Америки приняли решение создать новый ре-гиональный банк развития – "Банко дель Сур".

UNCTAD(XIII)/1

116 GE.11-52274

Существуют возможности и для создания механизмов с участием более крупных групп стран. Во-первых, активы фондов национального благосостоя-ния развивающихся стран достигли 3,5 трлн. долл. Даже если 1% этих средств направить на финансирование проектов развития в НРС через региональные банки развития, то это может дать такой объем кредитов, который намного пре-высит займы Всемирного банка и его сети региональных банков развития. Во-вторых, ОПР можно направить на реализацию региональных программ в рам-ках деятельности по достижению целей развития, которые также можно было бы финансировать через более новаторские механизмы на региональном уров-не. В-третьих, Комиссия экспертов при Председателе Генеральной Ассамблеи Организации Объединенных Наций по реформированию международной ва-лютно-финансовой системы предложила учредить новый глобальный механизм кредитования с модульной структурой управления через региональные финан-совые учреждения, который мог бы частично финансироваться из резервов стран. И наконец, Организация Объединенных Наций рекомендовала отводить региональным финансовым учреждениям центральную роль в обеспечении промежуточного финансирования в период реформирования системы кредито-вания суверенных должников.

Более подробный анализ см. UNCTAD (2011b) и LDCR (2011).

182. Стратегические инициативы в формате Юг−Юг могут сыграть важную роль и в таком сопутствующем деле, как предупреждение "гонки на износ" в рамках разорительной погони стран за капиталами ТНК. Унифицируя свои ко-дексы и политику в сферах обеспечения договорной дисциплины, налогообло-жения и иных форм стимулирования ТНК, развивающиеся страны могут укре-пить свои переговорные позиции в отношениях с ТНК и повысить шансы на выход на такую траекторию роста, которая согласовывалась бы с их собствен-ными стратегическими приоритетами.

183. Помимо сотрудничества в интересах развития укрепление связей между странами Юга способно помочь и в борьбе со многими новыми угрозами инк-люзивному росту и развитию. Речь, в частности, идет о такой сфере, как продо-вольственная безопасность, в которой совместные усилия развивающихся стран могут способствовать расширению оказания агротехнических и других вспомо-гательных услуг, совершенствованию водопользования и укреплению НИОКР (UNCTAD, 2009 и 2010c). К другим областям, в которых сотрудничество между странами Юга открывает новые возможности, относятся адаптация к измене-нию климата и меры реагирования на стихийные бедствия (UNDESA, 2008). Здесь поддержку более эффективным усилиям могли бы оказать новые формы партнерских связей, например в рамках трехстороннего сотрудничества. Имен-но это уже происходит в сферах сельского хозяйства и использования возобнов-ляемых источников энергии. Вместе с тем, поскольку решение этих новых за-дач потребует крупных инвестиций и новых технологий, принимаемые меры, для того чтобы они были эффективными, должны организовываться и финанси-роваться на многостороннем уровне.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 117

III. Политическая экономия развития

184. Архитекторы ГОФ настаивали на том, что рыночные силы, оставленные без контроля, высвободят неиссякаемый источник предпринимательской энер-гии, обеспечат справедливое распределение возросшего в результате этого бла-госостояния и гарантируют более уверенное и стабильное будущее для всех. Такой подход отражал готовность следовать хрестоматийным посылкам о том, как функционируют рынки, даже несмотря на неопровержимые доказательства того, что сулимые результаты не становятся реальностью. После того, как раз-разился кризис, бывший Председатель Федерального резервного совета Соеди-ненных Штатов Алан Гринспен признал, что "слепая вера в рыночные силы" привела экономику к краю экономической пропасти. Эта яркая метафора очень точно описывает сложившуюся ситуацию. Фундаменталисты, как религиозные, так и светские, обычно отличаются своей неотступной приверженностью стан-дартному набору убеждений и прямолинейностью в моделях причинно-следственных связей. Это, в свою очередь, поощряет отказ от сложных пара-дигм и поиск простых и кажущихся безупречными решений. Значительная часть экономических теорий последних лет строилась по данной модели, и это влекло за собой пренебрежение альтернативными точками зрения и вариантами политики.

185. Однако существуют исторические прецеденты опасных последствий та-кого мышления. В период между двумя мировыми войнами приверженцы тра-диционной экономической школы были озабочены тем, чтобы "вернуться к нормальности", полагаясь на естественное функционирование золотого стан-дарта; при этом для предотвращения любого вмешательства в действие рыноч-ных сил необходимо было сбалансировать бюджеты, предоставить независи-мость центральным банкам, любой ценой соблюдать права кредиторов, обеспе-чить гибкость рынков труда и быструю либерализацию торговли и финансовой сферы. В отсутствие эффективных структур управления, способных урегулиро-вать возникшие дисбалансы и противоречия, нормальность в конечном итоге превратилась в кошмар64.

186. Возможно, современные экономисты в большей степени, чем их предше-ственники, осознают, что рынки могут дать сбой, что экономическая реаль-ность характеризуется постоянными перекосами, беспорядочными колебания-ми, кумулятивным развитием и непредвиденными потрясениями и что в таком мире на экономические показатели, скорее всего, будут влиять расстановка сил и история. Вместе с тем эти вопросы до сих пор неохотно обсуждаются эконо-мистами, и продолжает преобладать тенденция, предполагающая, что задача экономиста – предложить "технократические" решения определенных проблем, а задача политика − вынести оценочные суждения относительно их практиче-ской осуществимости и популярности. Нынешний кризис во многом показал ложность такой дихотомии. В действительности же язык традиционной эконо-мической мысли формирует свое представление о мире, и зачастую оно особо благоволит наиболее удачливым, энергичным и влиятельным в политическом отношении членам мирового сообщества (Galbraith, 2004).

64 Более подробный анализ того, как экономические и политические силы, задействованные для такого возвращения к нормальности, привели к катастрофическим последствиям в период между двумя мировыми войнами см. Boyce, 2009.

UNCTAD(XIII)/1

118 GE.11-52274

187. В результате кризис не только послужил напоминанием о том, что рынки могут дать сбой, причем достаточно впечатляющий и разрушительный, но и об-личил ложные ценности и посылки, на которых основывалась идея саморегули-рующейся рыночной экономики. И действительно, наибольший ущерб и кризис во многих отношениях причинил основополагающим чувствам доверия, уве-ренности и сплоченности, а также чувству справедливости и ответственности, которые исключительно важны для сбалансированной экономической и соци-альной системы как на национальном, так и на международном уровне. Как по-казывает опыт, эти чувства сложно восстановить.

188. Недавний кризис, который начался на финансовых рынках наиболее раз-витых экономических держав, заставил разработчиков политики и политиче-ских деятелей, ранее придерживавшихся таких взглядов, серьезно задуматься. Бывший Премьер-министр Соединенного Королевства Гордон Браун, например, сделал вывод о том, что мораль нужна рынкам не меньше, чем финансисты, а справедливость не меньше, чем свобода, и что банкирам нужно считать себя в большей степени слугами народа, чем властелинами вселенной. Президент Франции Николя Саркози заявил об "интеллектуальной, моральной и политиче-ской битве", которую необходимо развернуть, чтобы преодолеть "несправедли-вости, злоупотребления и безрассудства, которые в будущем перестанут быть допустимыми и не будут допускаться". А в 2009 году на саммите "двадцатки" в Лондоне к ним присоединились другие мировые лидеры с призывом достичь "нового глобального консенсуса в отношении ключевых ценностей и принци-пов, которые будут способствовать устойчивой экономической деятельности". Такого консенсуса еще предстоит достичь.

A. На пути к новому консенсусу по вопросам развития

189. В настоящем докладе мы утверждали, что если поставить цель направить меры, принимаемые на национальном и международном уровнях, на обеспече-ние более сбалансированного и процветающего будущего для всех, то любой новый консенсус также должен быть всеохватывающим. Нижеследующие тези-сы призваны стать отправной точкой для обсуждения альтернативных принци-пов, на основе которых может быть достигнут новый консенсус.

a) Основа развития − это цели, а не средства. Большинство людей в большинстве стран желают одного и того же: достойной работы, надежного дома, безопасной среды, лучшего будущего для своих детей и права выражать свое мнение о том, как обществу в целом достичь этих целей. Универсальной формулы достижения этих целей не существует, а необходимые институты и стратегии можно сформировать лишь на основе сбалансированного учета ме-стных возможностей, условий и потребностей.

b) Рост – важное средство достижения этих целей. Развивающиеся страны должны создать условия для мобилизации внутренних ресурсов и на-ращивать производственный потенциал, включая местные предприятия с высо-кой склонностью к инвестированию средств и мощными стимулами к обрете-нию новых знаний и инновациям. Рыночные силы и соблюдение прав собствен-ности способны помочь в достижении устойчивого роста и развития, но они нуждаются в подкреплении дополнительными правовыми и финансовыми ин-ститутами, общими ценностями и согласованными нормами поведения. Кроме того, исключительно важное значение для реагирования на структурные угрозы и слабости, которые сдерживают развитие более диверсифицированных и ди-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 119

намично растущих экономик, имеет широкий спектр инструментов политики, включая дискреционную макроэкономическую и промышленную политику.

c) Технологический прогресс – залог устойчивого роста. Техноло-гические изменения являются залогом раскручивания благоприятной спирали роста производительности труда, структурных преобразований, повышения уровней жизни и увеличения объемов инвестиций в генерирование знаний. Од-нако с продвижением вперед по пути технологического прогресса эти измене-ния становятся также источником глобального экономического разделения, и для сокращения такого технологического разрыва развивающимся странам необходимо импортировать технологии и приспосабливать их к своим экономи-ческим условиям, а это возможно лишь при наличии гораздо больших объемов инвестиций, в том числе ПИИ, а также комплексных стратегий и институтов, поощряющих обретение новых знаний, инновации и экспериментирование. Это − колоссальный вызов как на национальном, так и на глобальном уровне, причем, возможно, даже в большей мере, поскольку новые угрозы требуют гло-бальных технологических решений.

d) Устойчивый рост имеет социальное измерение. Ускорение тем-пов экономического роста без широкого распределения выгод между всеми до-мохозяйствами и общинами не является ни желательным, ни достижимым ва-риантом. Неравенство создает препятствия на пути к экономической и полити-ческой стабильности и устойчивому росту. Следовательно, для построения бо-лее инклюзивного будущего необходимо уделять внимание как вопросам ин-фляции, эффективности и защиты прав собственности, так и вопросам занято-сти, распределения благ и социальной защиты. Для того чтобы социальные и экономические цели подкрепляли друг друга, необходимы комплексные осно-вы политики.

e) Государство развития имеет центральное значение для сбалан-сированного роста и развития. Инклюзивное развитие – это непрерывный процесс проведения преобразований, в рамках которого экономические, поли-тические и социальные факторы тесно взаимосвязаны. Для достижения обще-ственного согласия, необходимого для обеспечения инклюзивности и стабиль-ности развития, исключительно важны институты для консультаций, обсужде-ний и участия. Для этого государству развития необходимо создать эффектив-ную систему общественного договора и иметь четкое видение будущего. Такое государство должно содействовать не только мобилизации ресурсов и их на-правлению на производительные цели, но и урегулированию конфликтов и дос-тижению компромиссов, неизбежных при таких изменениях. Внешнее давление и советы относительно экономических и институциональных реформ могут способствовать укреплению государства развития, но при этом следует призна-вать, что не существует легких или быстрых решений проблем развития, что вопросы, касающиеся характера и направленности политики в области развития по сути входят в сферу ответственности местных институтов и их представите-лей и что пространство для экспериментов в политике является залогом форми-рования эффективной комбинации экономических и социальных сил для дос-тижения всеохватывающих результатов.

f) Сбалансированная глобальная экономика невозможна без сильных национальных экономик. Международная конкуренция может при-дать дополнительный позитивный импульс рыночным силам. Однако при нали-чии экономии, обусловленной эффектом масштаба, технологических асиммет-рий и господствующего положения некоторых стран на рынке, невозможно ис-ходить из того, что либерализация торговли и финансовой сферы автоматически

UNCTAD(XIII)/1

120 GE.11-52274

принесет выгоды всем странам в глобальной экономике. Удастся ли глобальным компаниям и рынкам помочь раскрутить благотворную спираль развития там, где рост национальной экономики и внешняя интеграция подкрепляют друг друга, скорее всего будет зависеть от изначального производственного потен-циала и институциональных возможностей в момент открытия экономики, а также от эффективности политики в деле управления интеграционными про-цессами. Если у стран будет отсутствовать пространство для маневра в полити-ке, которое позволит воспользоваться потенциальными преимуществами и сни-зить издержки более тесной интеграции, глобальная экономика так и не будет сбалансированной.

g) Сильная национальная экономика невозможна без эффектив-ного международного сотрудничества. В условиях глобальной взаимозависи-мости стало сложнее создавать институциональные структуры и гибкие воз-можности в поддержку инклюзивного развития. Экономическому росту многих стран по-прежнему препятствуют внешние потрясения и ограничения в сфере платежного баланса, причем эти препятствия для беднейших стран зачастую являются непреодолимыми. Многосторонняя система, сформировавшаяся в ус-ловиях ГОФ, недостаточно обеспечена ресурсами, чересчур политизирована и слишком фрагментарна для того, чтобы содействовать эффективному сотрудни-честву в области развития как в целях поддержания более инклюзивного и ста-бильного роста, так и в целях реагирования на новые угрозы глобальной ста-бильности и процветанию. Давно пришло время обратить пристальное внима-ние на систему управления международными экономическими отношениями и исходные посылки, на которых были построены нынешние стратегии.

h) Глобальным рынкам нужны глобальные правила. Во взаимоза-висимом мире разнообразие и всеохватность могут дополнять друг друга, если есть возможность обеспечить разумное и приспособленное к местным потреб-ностям и предпочтениям сочетание рыночных сил, государственного вмеша-тельства и международного сотрудничества. Однако, учитывая то, что рынки и компании действуют на глобальном уровне, есть основания для установления глобальных норм и правил. На глобальных рынках, как и на внутренних, эти нормы необходимы, чтобы установить правила игры и предотвратить наруше-ния этих правил. Они необходимы также для содействия обеспечению глобаль-ных общественных благ, которые рынки не могут или не готовы предоставить, и управлению этими благами. Отсутствие таких правил в некоторых областях давно является источником непоследовательности и нестабильности в между-народной экономике. В будущем глобальные нормы и правила окажутся необ-ходимыми также для эффективного реагирования на новые угрозы, такие как изменение климата. Однако с учетом существующих асимметрий и неравенства в мировой экономике создание соответствующих правил и гибких возможно-стей на глобальном уровне является еще более серьезным вызовом, чем на на-циональном. Кроме того, если правительства стран на всех уровнях развития должны будут уступить определенную долю влияния международным органам, они должны быть гораздо более прозрачными и демократичными, чем сейчас.

i) Будущее имеет значение. Характерной чертой ГОФ являлся чрез-мерный риск в отношении чужих ресурсов, что в конечном итоге привело к большим финансовым потерям, однако еще большие потери во многих отноше-ниях может повлечь за собой более долгосрочный ущерб, вызванный недоста-точным инвестированием в социальную и экологическую стабильность. Появ-ление экономических или экологических долгов необходимо сопровождать раз-работкой четкого и реалистичного плана их выплаты, не подвергая при этом уг-розе благополучие будущих поколений. Финансовые рынки – несовершенный

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 121

инструмент для принятия таких решений, во многом потому, что они ставят краткосрочные частные выгоды выше долгосрочных общественных целей и це-лей развития.

B. Нормы и ценности

190. Никто не спорит с тем, что в любой рыночной экономике деньгам и фи-нансам отводится решающая роль. Опасность появляется тогда, когда финансо-вым рынкам позволяют определять задачи политики и диктовать социальные ценности. В настоящем докладе настойчиво утверждается, что это скверный экономический подход; но это также скверная политика и скверная этика. Уче-ные от Смита до Шумпетера и Стиглица, каждый по-своему, понимали, что са-морегулирующееся рыночное общество в конце концов станет источником раз-рушительных перегрузок, кризисов и даже причиной полного краха. В особен-ности это касается тех случаев, когда бразды правления передаются финансам, учитывая их опасную склонность подрывать две основные ценности, от кото-рых в конечном итоге зависит их собственный вклад, а именно доверие и уве-ренность. Как заметил Гарольд Джеймс (Harold James, 2009: 231–236), в мире глобализации с опорой на финансы денежно-кредитный кризис и неопределен-ность могут привести к тому, что "любого рода ценности будут повсеместно подвергаться сомнению", в том числе и сама глобализация.

191. При использовании альтернативного подхода необходимо признать, что нравственное благополучие общества зависит от его экономического благопо-лучия и наоборот (Friedman, 2005: ch. 13). Как показывает опыт, рынки не мо-гут самостоятельно установить эту связь. Недостаточно добиться оптимизации цен; самое сложное – оптимизировать рынки. Адам Смит видел решение в том, чтобы запустить невидимую руку в осязаемый набор общественных ценностей ("нравственных чувств"), взращенных просвещенной элитой, обладающей ака-демическим чутьем и склонной к научным исканиям. Кейнс, который считал, что создание динамичной экономики потребует укрощения финансовых рынков и "эвтаназии рантье" (несмотря на то, что он сам грешил спекулятивной дея-тельностью), поручил эту задачу технократической элите, обладающей творче-ским чутьем. Его интеллектуальный соперник, Йозеф Шумпетер, предложил иное понимание внутренних механизмов капитализма, тем не менее признавая его склонность к саморазрушению; но он полагал, что такая элита станет ис-точником антирыночных настроений, и вместо нее обратил свой взор на старую добрую аристократию для спасения рынка от него самого. Уже совсем недавно Джозеф Стиглиц и его коллеги предположили, что в современную эпоху в выс-шей мере взаимосвязанных рынков необходимо не что иное, как абсолютно но-вая "система измерения", которая может позволить рыночным обществам отой-ти от традиционных подходов к измерению экономических показателей и соци-ального прогресса (на основе цены и дохода) в сторону более комплексной и устойчивой концепции общественного благополучия65.

192. Во всех этих подходах акцент делается на важном значении образования и обретения новых знаний для формирования набора альтернативных ценно-стей, которые способны помочь оптимизировать рынок. Разумеется, особое внимание к обретению новых знаний тесно связано с отказом от более фунда-менталистских течений экономической мысли, которые сопутствовали станов-лению ГОФ, и с принятием более прагматичного подхода к стратегической за-

65 См. Stiglitz et al. (2009).

UNCTAD(XIII)/1

122 GE.11-52274

даче перехода на новые и более инклюзивные траектории развития. Кроме того, такой акцент должен способствовать поощрению уважения разнообразных то-чек зрения и подходов, что представляется уместным в мире, состоящем из от-дельных, но взаимозависимых государств66.

193. Еще одна черта рыночного фундаментализма заключается в проведении ложной грани между экономикой и политикой и допущении того, что при ми-нимальных предварительных условиях, таких как мир и гарантии прав челове-ка, рынок может самостоятельно, без посторонней помощи создавать и распре-делять богатство (Hirschman, 1995). При таком подходе акцент делается на важ-ном значении личной свободы в качестве ключевого атрибута рыночной эконо-мики. Однако при этом из виду упускается опасная антидемократическая склонность рынка отдавать предпочтение уходу от проблемы, а не ее обсужде-нию при формировании процесса принятия решений. Это может поставить под угрозу стабильность и эффективность рынка из-за роста неравенства и неза-щищенности. Частью требуемого решения является предоставление возможно-сти пострадавшим "озвучить" свое недовольство с правом требовать более справедливых результатов и пространства для альтернативных решений.

194. Таким образом, помимо акцента на обретении новых знаний и разнообра-зии, поощрение идеи "свободы в сложном обществе" (Polanyi, 1944) требует также наличия таких ценностей, как право голоса и справедливость. Преобла-дающий принцип современной политики заключается в том, что законная власть так или иначе основывается на обсуждении, которому необходима под-держка тех, на кого эта власть распространяется. Хотя демократические прин-ципы играют центральную роль, для институтов консультаций, участия и под-отчетности есть большие возможности для вариаций67.

195. Демократия − это нечто большее, чем набор официальных институтов, которые могут быть учреждены в результате выборов и принятия новой консти-туции. Скорее это широкая политическая культура голоса, которой требуется время для эволюции до такого состояния, чтобы она не только отвечала кон-кретным потребностям и предпочтениям населения, выбравшего ее, но и обес-печивала достаточную институциональную независимость, необходимую для борьбы с несправедливыми экономическими преимуществами и дисбалансами в экономическом влиянии. Серии социальных и политических реформ, давших толчок развитию сегодняшних западных демократий, проводились, хотя и с пе-рерывами, в течение двух или более веков. Однако следует также по достоинст-ву оценить и то, что демократические процессы, а также как официальные, так и неофициальные системы общенародных консультаций в западных странах не уникальны и что институты голоса в развивающихся странах могут быть менее уязвимыми, если дать им возможность закрепиться в уже существующих на-циональных традициях.

196. В настоящем докладе особое внимание уделяется построению государст-ва развития. Для этого необходимо тесное взаимодействие между экономикой и политикой. Развитие этого взаимодействия будет зависеть от местных условий

66 Рыночным фундаменталистам стоило бы прислушаться к одному из ведущих либеральных философов XX века Исайе Берлину, который выразил надежду на то, что "мир, представляющий собой разноцветное лоскутное одеяло, мирно сосуществующие лоскуты которого развивают свою собственную отдельную культурную идентичность и проявляют терпимость по отношению к другим, – это не утопия" (см. в Gardles, 1991), и я бы также добавил отдельную экономическую идентичность.

67 Сложно делать общие выводы о связях между демократией и развитием, тем не менее см., например, Rodrik (2007) и Kozul-Wright and Rayment (2007).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 123

и исторических обстоятельств. Тем не менее серьезное восприятие задачи обеспечения инклюзивности почти наверняка будет означать расширение прав всех граждан посредством повышения весомости их голоса, безопасности и справедливости. Поощрение этих ценностей наряду с обретением новых знаний и прагматизмом, вероятно, укрепит чувство доверия к этим институтам – как государственным, так и частным, − от которых в конечном итоге и зависит эко-номический прогресс.

С. Роль ЮНКТАД

197. Масштабность и глубина перебалансировки, о которой говорится в на-стоящем докладе, указывает на необходимость более гибкой повестки дня, ко-торая отходила бы от шаблонного подхода и вместо этого была бы ориентиро-вана на построение новых, инклюзивных путей развития. Политическое одоб-рение и принципиальная поддержка таких путей появятся только как результат откровенной и открытой дискуссии об ошибках последних тридцати лет, а так-же понимания того, что было сделано правильно. В свою очередь это будет за-висеть от признания, в особенности на международном уровне, того факта, что могут существовать различные пути достижения более сбалансированных ре-зультатов и что нежелательно настаивать на существовании только одного пра-вильного пути и использовать международное давление для того, чтобы заста-вить страны двигаться по этому пути.

198. ЮНКТАД была создана для того, чтобы устранять дисбалансы и асим-метрии в глобальной экономике и покончить с монополией экономической мысли, доминировавшей в обсуждениях на международном уровне в начале 1960-х годов и игнорировавшей или отодвигавшей на задний план особые по-требности развивающихся стран. С тех пор международное сообщество разви-тия значительно расширилось и стало гораздо более разнообразным. ЮНКТАД является одним из институтов в большой семье учреждений, фондов и про-грамм Организации Объединенных Наций, занимающихся вопросами развития. Как утверждается в настоящем докладе, для перебалансировки потребуется всеобъемлющее участие всех учреждений без исключения. Инициатива "Единая ООН", ставшая результатом общесистемных усилий, направленных на содейст-вие достижению ЦРДТ, − это шаг в правильном направлении, однако проблемы, очерченные в настоящем докладе, позволяют предполагать, что для продвиже-ния повестки дня в области развития в направлении большей инклюзивности необходимо посмотреть на нее под иным углом.

199. Нить, связующая мандаты ЮНКТАД от ЮНКТАД I до ЮНКТАД XIII, − это путь формирования процессов торговли и развития взаимозависимыми си-лами, связывающими страны, находящиеся на разных уровнях развития. В рам-ках исходного мандата была принята программа работы, которая эволюциони-ровала по мере того, как последующие конференции пытались бороться с но-выми угрозами и вызовами, с которыми сталкиваются развивающиеся страны. Но, как и любой учредительный документ, Заключительный акт ЮНКТАД I предусматривает возможность внесения последующих изменений. В связи с этим можно выделить четыре момента, определяющих сохраняющуюся роль и значение ЮНКТАД:

а) экономическое развитие и социальный прогресс должны быть предметом общей заботы всего международного сообщества;

b) для преодоления дисбалансов, тормозящих торговлю и развитие, в особенности на глобальном уровне, требуется сотрудничество всех стран;

UNCTAD(XIII)/1

124 GE.11-52274

с) при выдвижении альтернативных подходов в политике для решения проблемы этих дисбалансов следует учитывать индивидуальные характеристи-ки стран и их разные стадии развития;

d) международные финансовые, валютные и инвестиционные страте-гии должны разрабатываться как часть комплексной основы, чтобы в полной мере учитывать потребности стран в области торговли, инвестиций и развития.

200. На основе этого ЮНКТАД подготовила обширный и разнообразный ком-плекс независимых исследований, и при этом ей удавалось действовать на опе-режение в определении появляющихся вызовов для торговли и развития, даже когда это означало движение против традиционных представлений. В наших стратегических предложениях особое внимание неизменно уделялось междуна-родным мерам и коллективным действиям, подкреплявшимся многосторонними соглашениями и международным сотрудничеством в области развития, но при этом настойчиво утверждалось, что в рамках осуществления таких предложе-ний на национальном уровне необходимо уважать разнообразие и местную спе-цифику. В результате ЮНКТАД не закрывала глаза на политические перекосы и асимметрии, которые время от времени подрывали эффективное управление взаимозависимой глобальной экономикой. Более того, высвечивание важного значения политики и роли международных экономических институтов в поощ-рении одних стратегий и игнорировании других служило важной корректиров-кой той точки зрения, что глобализация − это автономный, непреодолимый и необратимый процесс, движимый безликими силами рынков и машин.

201. Масштаб, сложность и срочность задачи перебалансировки, очерченной в этом докладе, невозможно преувеличить. Об этом ЮНКТАД знает не пона-слышке. Однако нынешняя ситуация отличается от прежней тесной взаимосвя-зью финансового, продовольственного и топливного кризисов наряду с все бо-лее серьезным демографическим давлением и растущими угрозами глобального потепления. В совокупности они уже стали причиной бесчисленных тягот в ми-ровой экономике и продолжают накалять социальную, экономическую и эколо-гическую ситуацию до предела. То, что разработчики политики на националь-ном и международном уровне не смогли предвидеть это, самоочевидно. Чтобы вернуть все на круги своя, потребуются полномасштабные и самоотверженные усилия всего международного сообщества.

202. ЮНКТАД будет решать задачу перебалансировки глобальной экономики с позиций комплексного подхода к политике в области развития в условиях взаимозависимой и открытой мировой экономики. После кризиса стало очевид-ным то, что дисбалансы, нараставшие в последние годы, будь то между гипер-трофированным финансовым сектором и застойным реальным сектором эконо-мики, между большей открытостью и сократившимися макроэкономическими возможностями, между странами, которые продают больше, чем покупают, и теми, кто потребляет больше, чем производит, между менее регулируемыми рынками и более ограниченными социальными возможностями, между теми, у кого есть технологии, и теми, у кого их нет, или между ростом уровней жизни и деградацией окружающей среды, больше нельзя устранять раздельно или по-этапно, а также усилиями отдельных стран или даже в рамках специально соз-данных альянсов избранных. Для решения первоочередной задачи снижения ущерба от финансового обвала, достижения устойчивого экономического ожив-ления и сохранения открытой международной экономической системы необхо-димо будет рассмотреть некоторые сложные вопросы реформирования глобаль-ной системы управления, возрождения международного сотрудничества в об-

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 125

ласти развития и укрепления системы снабжения глобальными общественными благами.

203. Конечно, мандат ЮНКТАД не может не эволюционировать по мере того, как она начинает заниматься проблемами новых угроз для инклюзивного разви-тия, будь то угрозы гендерного неравенства, изменения климата или урбаниза-ции глобальной нищеты, а также проблемами изменения черт мировой эконо-мики, будь то долговой кризис на Севере или бурный рост стран с формирую-щейся рыночной экономикой, которые напрямую воздействуют на перспективы торговли и развития. Вместе с тем наше внимание по-прежнему остается при-кованным к асимметриям и перекосам в расстановке экономических сил и влиянии, которые продолжают ограничивать эти перспективы, несмотря на все громче звучащий призыв к развивающимся странам согласиться взять на себя бо льшую ответственность ради достижения устойчивого и стабильного буду-щего. Долгосрочные решения появятся только в том случае, если экономиче-ские разрывы, которые все еще сохраняются внутри стран и между ними, нач-нут сокращаться таким образом, что это позволит всем сняться с мели.

UNCTAD(XIII)/1

126 GE.11-52274

Справочная литература

The text refers to a large number of UNCTAD flagship publications, with assigned years; these include the Trade and Development Report (TDR), the Least Developed Countries Report (LDCR), the World Investment Report (WIR) and the Economic Development in Africa in Report (EDAR). Mention of UNDESA refers to various years of the World Economic and Social Survey produced by the United Nations Department of Economic and Social Affairs.

Ahluwalia M (1999). The IMF and the World Bank: Are overlapping roles a problem? International Monetary and Financial Issues for the 1990s. 11. UNCTAD. United Nations publication. New York and Geneva.

Akitoby B, Hemming and Schwartz G (2011). Public investment and public–private partnerships. IMF Economic Issues. 40. Washington, D.C. International Monetary Fund.

Akyüz Y, ed. (1999). East Asian Development – New Perspectives. London. Frank Cass.

Akyüz Y (2011). Export dependence and sustainability of growth in China. China & World Economy. 19 (1).

Allen R (2011). Technology and the great divergence. Discussion paper series, no. 548. Department of Economics. Oxford University. April.

Amsden A (2001). The Rise of the “Rest”: Challenges to the West from Late Industrializing Economies. Oxford. Oxford University Press.

Arestis P (2004). Financial liberalization and poverty: channels and influences. Levy Economics Institute working paper no. 411. Bard College.

Arestis P (2005). Financial liberalization and the relationship between finance and growth. CEPP working paper no. 05/05. University of Cambridge.

Bacchetta M, Ernst E and Bustamante JP (2009). Globalization and Informal Jobs in Developing Countries: A Joint Study of the International Labour Office and the Secretariat of the World Trade Organization. Geneva. International Labour Office and World Trade Organization.

Bairoch P (1998). Economics and World History: Myths and Paradoxes. Chicago. University of Chicago Press.

Bernanke B (2011). International capital flows and the returns to safe assets in the United States, 2003–2007. Financial Stability Review. 15. Banque de France. February.

Bhagwati J (1998). The capital myth. Foreign Affairs: 7–12. May/June.

Bhagwati J and Srinivasan T (1999). Outward orientation and development: Are revisionists right? Yale University Economic Growth Centre discussion paper no. 806.

Boyce R (2009). The Great Interwar Crisis and the Collapse of Globalization. Palgrave Macmillan.

Bradford C (2005). Prioritizing economic growth: enhancing macroeconomic policy choice. G-24 discussion paper series, no. 37. Geneva. UNCTAD.

Büyükşahin B, Haigh MS and Robe MA (2010). Commodities and equities: Ever a “market of one”? Journal of Alternative Investments. 12 (3): 75–95.

Chandrasekhar C (2008). Financial policies. In: National Development Strategies Policy Notes. New York. UNDESA.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 127

Chang H-J and Kozul-Wright R (1994). Comparing national systems of entrepreneurship in Sweden and South Korea. Journal of Development Studies. July.

Clemens M and Moss T (2005). Ghost of 0.7%: Origins and relevance of the international aid target. Centre for Global Development. Working paper no. 68.

Dagdeviren H, van der Hoeven R and Weeks J (2002). Poverty reduction with growth and redistribution. Development and Change. 33 (3): 383–413. June.

Demeke M, Guta F and Ferede T (2003). Growth, employment, poverty and policies in Ethiopia: an empirical investigation. Issues in Employment and Poverty discussion paper no. 12. Geneva. Employment Strategy Department, International Labour Office.

Diaz-Alejandro C (1985). Goodbye financial repression, hello financial crash. Journal of Development Economics. 19 (1–2): 1–24.

Dowrick S and Golley J (2004). Trade openness and growth: Who benefits? Oxford Review of Economic Policy. 20. Spring.

Eichengreen B, Hausmann R and Panizza U (2003). Currency mismatches, debt intolerance, and original sin: Why they are not the same and why it matters. NBER working paper 10036.

Fagerberg J (1996). Technology and competitiveness. Oxford Review of Economic Policy. 12 (3): 39–51.

Faizel I (2007). Mainstreaming Development in the WTO. Geneva. CUTS.

Felipe J (2010). Inclusive Growth, Full Employment, and Structural Change: Implications and Policies for Developing Asia. London. Anthem Press.

Freeman R (2010). It’s financialization! International Labour Review. 149 (2).

Friedman B (2005). The Moral Consequences of Economic Growth. New York. Vintage Books.

Galbraith JK (2004). The Economics of Innocent Fraud: Truth for Our Time. London. Allen Lane.

Galbraith J (2011). Inequality and economic and political change: a comparative perspective. Regions, Economy and Society. 4. July.

Gardles (1991). Two concepts of nationalism: Interview with Isaiah Berlin. New York Times Review of Books. November.

Glaeser E and Goldin C, eds. (2006). Corruption and Reform: Lessons from America’s Economic History. Chicago. University of Chicago Press for NBER.

Global Humanitarian Forum (2009). The Anatomy of a Silent Crisis. Geneva.

Gordon A and Craig C (2001). Rural non-farm activities and poverty alleviation in sub-Saharan Africa. NRI Policy Series. 14. Chatham, United Kingdom. Natural Resources Institute.

Greenspan A (1998). The structure of the international financial system. Remarks at the annual meeting of the Securities Industry Association. Boca Raton, Florida, United States. November.

Griffith-Jones S (2008). Enhancing the role of regional development banks. G-24 discussion paper series, no. 50. Geneva. UNCTAD. July.

Glyn A (2006). Capitalism Unleashed. Finance, Globalization and Welfare. Oxford. Oxford University Press.

UNCTAD(XIII)/1

128 GE.11-52274

Habbakuk HJ (1962). American and British Technology in the Nineteenth Century. Cambridge. Cambridge University Press.

Harrison A and Rodríguez-Clare A (2010). Trade, foreign investment and industrial policy for developing countries. Handbook of Development Economics. Elsevier B.V.

Hausmann R and Panizza U (2011). Redemption or abstinence? Original sin, currency mismatches and countercyclical policies in the new millennium. Journal of Globalization and Development (forthcoming).

Helleiner E (2009). Crisis and Response, The Story So Far: Five Regulatory Agendas in Search of an Outcome. Internationale Politik und Gesellschaft/International Politics and Society.

Hirschman A (1995). A Propensity to Self-Subversion. Cambridge. Harvard University Press.

Igan D, Mishra P and Tressel T (2011). A fistful of dollars: Lobbying and the financial crisis. NBER Macroeconomics Annual. Cambridge, Massachusetts. National Bureau of Economic Research.

ILO (2004). A Fair Globalization. Creating Opportunities for All. Geneva. ILO.

ILO (2011). A New Era of Social Justice. Geneva. ILO.

Imbs J and Wacziarg R (2003). Stages of diversification. American Economic Review. 93 (1).

IMF (2010). Regional Economic Outlook. Sub-Saharan Africa: Back to High Growth? Washington, D.C.

IMF Independent Evaluation Office (2011). IMF Performance in the Run-Up to the Financial and Economic Crisis: IMF Surveillance in 2004–07. Washington, D.C. IMF.

James H (2009). The Creation and Destruction of Value: The Globalization Cycle. Cambridge, Massachusetts. Harvard University Press.

Jayadev A (2007). Capital account openness and the labour share of income. Cambridge Journal of Economics. 31 (3): 423–443.

Jaumotte F, Lall S and Papageorgiou C (2008). Rising income inequality: Technol-ogy, or trade and financial globalization? IMF working paper WP/08/185.

Johnson C (1982). MITI and the Japanese Miracle. Palo Alto. Stanford University Press.

Johnson S, Kochhar K, Mitton T and Tamirisa N (2007). Malaysian capital controls: macroeconomics and institutions. In: Capital Controls and Capital Flows in Emerging Economies: Policies, Practices and Consequences: 529–574. National Bureau of Economic Research.

Johnson S (2009). The quiet coup. The Atlantic Magazine. May.

Kaplinsky R, Morris M and Readman J (2002). The globalization of product markets and immiserizing growth: Lessons from the South African furniture industry. World Development. 30: 1159–1172.

Kedrosky P and Stangler D (2011). Financialization and its entrepreneurial consequences. Kauffman Foundation research series. March.

Kenny C and Williams D (2001). What do we know about economic growth? Or, why don’t we know very much? World Development. 29 (1).

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 129

Khan A (2007). Growth, employment and poverty: An analysis of the vital nexus based on some recent UNDP and ILO/SIDA studies. UNDESA working paper no. 49. New York.

Khan M (2009). Governance, growth and poverty reduction. UNDESA working paper no. 75. New York.

Kindleberger C (1984). Manias, Panics and Crashes. New York. Basic Books.

Kohli A (2004). State-Directed Development: Political Power and Industrialization in the Global Periphery. Cambridge. Cambridge University Press.

Kozul-Wright R and Rayment P (2007). The Resistible Rise of Market Fundamentalism. London. Zed Press.

Krippner G (2011). Capitalizing on Crisis: Political Origins of the Rise of Finance. Cambridge, Massachusetts. Harvard University Press.

Krueger A (1990). Government failures in development. Journal of Economic Perspectives. 4 (3): 9–23.

Krugman P (2011). Rule by rentiers. New York Times. 9 June.

Krugman P and Obstfeld M (1997). International Economics: Theory and Policy. Reading, Massachusetts. Addison-Wesley.

Krugman P and Wells R (2011). The busts keep getting bigger. New York Review of Books. 14 July.

Kumhoff M and Ranciere R (2010). Inequality, leverage and crises. IMF working paper WP/10/268. November.

Kwon H (1999). The Welfare State in Korea: The Politics of Legitimation. London. Macmillan.

Lanchester K (2010). Whoops: Why Everyone Owes Everyone and No One Can Pay. London. Allen Lane.

Lane PR and Milesi-Ferretti GM (2006). The External Wealth of Nations Mark II: Revised and Extended Estimates of Foreign Assets and Liabilities, 1970–2004. Institute for International Integration Studies discussion paper series, no. 126.

Lazonick W (2011). Reforming the financialized business corporation. Mimeo. The Academic-Industry Research Network.

Lewis A (1979). The slowing down of the engine of growth. Nobel lecture. Oslo. December.

Lo D and Zhang Y (2010). Making sense of China’s economic transformation. Review of Radical Political Economics. 43 (1).

Lucas L (2003). Macroeconomic priorities. American Economic Review. 93 (1).

Maddison A (2001). The World Economy: A Millennial Perspective. Paris. OECD.

Milanovic B (2011). The Haves and the Have Nots. New York. Basic Books.

Mishkin FS (2006). Financial stability and globalization: getting it right. In: Santiago Fernández de Lis and Fernando Restoy, eds. Central Banks in the 21st Century. Madrid. Bank of Spain: 215–253.

Mkandawire T (2001). Thinking about developmental states in Africa. Cambridge Journal of Economics. 25 (3).

UNCTAD(XIII)/1

130 GE.11-52274

Moene OK and Wallerstein M (2006). Social democracy as a development strategy. In: Bardhan P, Bowles S and Wallerstein M, eds. Globalization and Egalitarian Redistribution. Princeton. Princeton University Press.

Mugrai R and Ravallion M (2005). Is a guaranteed living wage a good anti-poverty policy? World Bank Policy Research working paper no. 3640. Washington, D.C. World Bank.

Myrdal G (1970). The Challenge of World Poverty. A World Anti-Poverty Programme in Outline. Harmondsworth, United Kingdom. Penguin Books.

North D (2004). Institutions, Institutional Change and Economic Performance. Cambridge. Cambridge University Press.

Ocampo JA (2006). Regional financial cooperation: experiences and challenges. In: Ocampo JA, ed. Regional Financial Cooperation. Washington, D.C. Brookings Institute.

Ocampo et al. (2009). Growth and Policy in Developing Countries: A Structuralist Approach. New York. Columbia University Press.

OECD (2005). Trade and gender: issues and interactions. Trade Policy working paper no. 24 by Jane Korinek.

Ohno K (2009). The Middle-Income Trap: Implications for Industrialization Strategies in East Asia and Africa. Hanoi, Viet Nam. GRIPS Development Forum.

Omano E ed. (2010). Constructing a Democratic Developmental State in South Africa: Potentials and Challenges. Cape Town. HSRC Press.

Osterreich S (2007). Gender, trade and development: Labour market discrimination and North–South terms of trade. In: van Staveren et al., eds., The Feminist Economics of Trade. London. Routledge.

Ostry S (2000). The Uruguay Round North–South grand bargain: implications for future negotiations. The Political Economy of International Trade Law. University of Minnesota. September.

Panic M (1996). International economic integration and the changing role of national governments. In: Chang H-J and Rowthorn R, eds. The Role of the State in Economic Change. Oxford. Clarendon Press.

Petri P (2010). The determinants of bilateral FDI: is Asia different? Mimeo. Brandeis University and East–West Centre. 24 March.

Phillips K (2008). Bad Money: Reckless Finance, Failed Politics and the Global Crisis of American Capitalism. New York. Viking.

Polanyi K (1944). The Great Transformation: The Political and Economic Origins of Our Time. Boston. Beacon Press.

Prasad E, Rogoff K, Wei S-J and Kose A (2004). Financial globalization, growth and volatility in developing countries. NBER working paper no. 10942. National Bureau of Economic Research.

Priewe J (2010). What went wrong? Alternative interpretations of the global financial crisis. In: Dullien S, Kotte D, Márquez A and Priewe J, eds. The Financial and Economic Crisis of 2008–2009 and Developing Countries. Geneva. UNCTAD.

Rayment PBW (1983). Intra-industry specialization and the foreign trade of industrial countries. In: Frowen SF, ed. Controlling Industrial Economies. London. Macmillan.

Reinhart C and Rogoff K (2011). A decade of debt. Centre for Economic Policy Research discussion paper series, no. 8310. London. CEPR.

UNCTAD(XIII)/1

GE.11-52274 131

Rodrik D (1999). The New Global Economy and Developing Countries: Making Openness Work. Washington, D.C. Overseas Development Council.

Rodrik D (2007). One Economics, Many Recipes: Globalization, Institutions and Economic Growth. Princeton. Princeton University Press.

Rodrik D (2010). Diagnostics before prescription. Journal of Economic Perspectives. 24 (3), Summer: 33–44.

Rodrik D (2011b). The future of economic convergence. Mimeo. Harvard University. August.

Rogoff K (1999). International institutions for reducing global financial instability. Journal of Economic Perspectives. 13 (4), Autumn: 21–42.

Ros J (2000). Development Theory and the Economics of Growth. Ann Arbor. University of Michigan Press.

Singh A (1999). Savings, investment and the corporation in the East Asian miracle. In: Akyüz Y, ed. East Asian Development – New Perspectives. London. Frank Cass.

Soros G (2008). The New Paradigm for Financial Markets: The Credit Crisis of 2008 and What It Means. Public Affairs.

Stiglitz J (2002). Globalization and Its Discontents. London. Penguin Books.

Stiglitz J et al. (2009). Mismeasuring our Lives: Why GDP Doesn`t Add Up. New York. The New Press.

Stockhammer E (2008). Some stylized facts on the finance-dominated accumulation regime. Competition and Change. 12 (2). June.

Toye J and Toye R (2004). The UN and Global Political Economy: Trade, Finance, and Development. Bloomington. Indiana University Press.

Tybout J (2000). Manufacturing firms in developing countries: How well do they do, and why? Journal of Economic Literature. 38. March.

UNCTAD (2006). Trade and Environment Review 2006. United Nations publication. Sales no. E.05.II.D.27. New York and Geneva.

UNCTAD (2008). Credit rating agencies and their potential impact on developing countries. UNCTAD discussion paper no. 186. UNCTAD/OSG/DP/2008/1.

UNCTAD (2009). The role of South–South and triangular cooperation for sustainable agriculture development and food security in developing countries. TD/B/C.II/MEM.2/5.

UNCTAD (2010a). Reconnecting the Millennium Development Goals to the development agenda: an UNCTAD perspective. TD/B/EX(49)/3.

UNCTAD (2010b). Empowering MDG strategies through inclusive economic development. TD/B/EX(49)/CRP.2.

UNCTAD (2010c). Technology and Innovation Report 2010: Enhancing Food Security in Africa Through Science, Technology and Innovation. United Nations publication. Sales no. E.09.II.D.22. New York and Geneva.

UNCTAD (2011a). Price Formation in Financialized Commodity Markets: The Role of Information. United Nations publication. UNCTAD/GDS/2011/1. New York and Geneva.

UNCTAD (2011b). Regional Monetary Cooperation and Growth-Enhancing Policies: The New Challenges for Latin America and the Caribbean. United Nations publication. UNCTAD/GDS/2010/1. New York and Geneva.

UNCTAD(XIII)/1

132 GE.11-52274

UNCTAD (2011c). Technology and Innovation Report 2011: Powering Development with Renewable Energy Technologies. United Nations publication. New York and Geneva.

UNESCAP (2008). Economic and Social Survey of Asia and the Pacific 2008: Sustaining Growth and Sharing Prosperity. United Nations publication. Sales no. E.08.II.F.7. New York.

UNIFEM (2010). Unleashing the potential of women informal cross‐border traders to

transform intra‐African trade. Factsheet.

UNRISD (2010). Combating Poverty and Inequality: Structural Change, Social Policy and Politics. United Nations publication. Geneva.

Van Treeck T (2008). Reconsidering the investment–profit nexus in finance-led economies: An ARDL-based approach. Metroeconomica. 59 (3).

Vartianen J (1995). The state and structural change: What can be learnt from successful late industrializers. In: Chang H-J and Rowthorn R, eds. The Role of the State in Economic Change. Oxford. Clarendon Press.

Voth HJ and Ponticelli J (2011). Austerity and anarchy: Budget cuts and social unrest in Europe, 1919–2009. CEPR discussion paper, series DP8513.

Wade R (2010). After the crisis: Industrial policy and the developmental state in low-income countries. Journal of Global Policy.

WIDER (2006). World distribution of household wealth. Helsinki.

Wilkinson R and Pickett K (2010). The Spirit Level: Why Equality is Better for Everyone. London. Penguin.

Winters LA (2004). Trade liberalization and economic performance: an overview. Economic Journal. 114 (493): F4–F21.

World Bank (2011). Gender-informing Aid for Trade: Entry points and initial lessons learned from the World Bank. Poverty Reduction and Economic Management Network. 62. July.

Wraith R and Simpkins E (1963). Corruption in Developing Countries. New York. W.W. Norton and Co.

Yu J-I (1999). Income distribution and growth in East Asia. In: Akyüz Y, ed. East Asian Development – New Perspectives. London. Frank Cass.