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中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短期融资券募集说明书

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中国葛洲坝集团股份有限公司

2013 年度第一期超短期融资券募集说明书

发行人：中国葛洲坝集团股份有限公司

主承销商及簿记管理人：招商银行股份有限公司

联席主承销商：中国银行股份有限公司

二零一三年七月

注册金额人民币50亿元

本期发行金额人民币20亿元

发行期限 90天

担保情况无担保


2

本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注

册，注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出任何

评价，也不代表对本期超短期融资券的投资风险作出任何判断。投资

者购买本公司本期超短期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关

的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进

行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投

资风险。

本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、

及时性承担个别和连带法律责任。

本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本

募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。

凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的超短期融

资券，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。

本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义

务，接受投资者监督。

截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力

的重大事项。

重要提示


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目录

第一章释义......................................................................................................... 5

第二章风险提示及说明 ...................................................................................... 8

一、与本期超短期融资券相关的投资风险 ............................................................ 8

二、与公司的相关风险 ............................................................................................ 8

三、与本期超短期融资券发行相关的特有风险 .................................................. 15

第三章发行条款 ............................................................................................... 16

一、主要发行条款 .................................................................................................. 16

二、发行安排 .......................................................................................................... 17

第四章募集资金运用 ....................................................................................... 19

一、注册资金主要用途 .......................................................................................... 19

二、本次募集资金主要用途 .................................................................................. 19

三、公司承诺 .......................................................................................................... 19

第五章公司基本情况 ....................................................................................... 20

一、公司基本情况 .................................................................................................. 20

二、公司历史沿革及股本变动情况 ...................................................................... 20

三、控股股东和实际控制人 .................................................................................. 22

四、公司独立性 ...................................................................................................... 25

五、公司重要权益投资情况 .................................................................................. 26

六、组织架构及公司治理 ...................................................................................... 34

七、公司人员基本情况 .......................................................................................... 44

八、公司主营业务情况 .......................................................................................... 49

九、公司主要在建项目及投资计划 ...................................................................... 69

十、发展战略 .......................................................................................................... 73

十一、发行人所在行业状况 .................................................................................. 74

第六章发行人资信状况 .................................................................................... 93

一、发行人近三年评级情况 .................................................................................. 93

二、银行授信情况 .................................................................................................. 93

三、近三年债务违约行为 ...................................................................................... 94

四、发行直接债务融资工具的历史情况 .............................................................. 94

第七章担保....................................................................................................... 95

第八章税项....................................................................................................... 96

一、营业税 .............................................................................................................. 96

二、所得税 .............................................................................................................. 96

三、印花税 .............................................................................................................. 96

第九章公司信息披露工作安排 ......................................................................... 97

一、本期超短期融资券发行前的信息披露 .......................................................... 97


4

二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露 .............................................. 97

三、本期超短期融资券存续期内定期信息披露 .................................................. 98

四、本金兑付和付息事项 ...................................................................................... 98

第十章违约责任及投资者保护机制 ................................................................. 99

一、违约事件 .......................................................................................................... 99

二、违约责任 .......................................................................................................... 99

三、投资者保护机制 .............................................................................................. 99

四、不可抗力 ........................................................................................................ 103

五、弃权 ................................................................................................................ 104

第十一章本次超短期融资券发行的有关机构 ................................................ 105

第十二章备查文件 .......................................................................................... 110

一、备查文件 ........................................................................................................ 110

二、查询地址 ........................................................................................................ 110

附件基本财务指标的计算公式 ....................................................................... 112


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第一章释义

在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：

“发行人/公司/本公司/葛

洲坝股份/集团股份”

指中国葛洲坝集团股份有限公司。

“集团公司/葛洲坝集团” 指中国葛洲坝集团公司。

“省政府” 指湖北省人民政府。

“水电工程公司” 指中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司。

“债务融资工具” 指非金融企业债务融资工具，即具有法人资格的非

金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定

期限内还本付息的有价证券。

“超短期融资券” 指具有法人资格，信用评级较高的非金融企业在银

行间债券市场发行的，期限在 90 天以内的短期融

资券。

“本期超短期融资券” 指期限为 90 天，发行总额为 20 亿元的“中国葛洲

坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短期融

资券”。

“本期发行” 指本期超短期融资券的发行行为。

“注册总额度” 指本公司于中国银行间市场交易商协会注册的 50

亿元超短期融资券额度。

“募集说明书” 指本公司为发行本期超短期融资券并向投资者披露

本期超短期融资券发行相关信息而制作的《中国

葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短

期融资券募集说明书》。

“发行公告” 指本公司为发行本期超短期融资券而根据有关法律

法规制作的《中国葛洲坝集团股份有限公司 2013

年度第一期超短期融资券发行公告》。

“发行文件” 指在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料

及其所有修改和补充文件（包括但不限于本募集

说明书及发行公告）。


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“主承销商” 指招商银行股份有限公司。

“联席主承销商” 指中国银行股份有限公司。

“簿记建档” 指簿记管理人记录投资者认购超短期融资券数量和

价格水平意愿的程序。

“簿记管理人” 指负责实际簿记建档操作者，即招商银行股份有限

公司。

“承销团” 指由主承销商、联席主承销商根据《中国葛洲坝集

团股份有限公司超短期融资券承销团协议》组织

的本期超短期融资券承销商组成的承销团。

“承销协议” 指公司与主承销商、联席主承销商签订的《中国葛

洲坝集团股份有限公司 2013-2015 年度超短期融

资券承销协议》。

“余额包销” 指本期超短期融资券的主承销商、联席主承销商按

照承销协议的约定，在规定的发行日结束时，将

未售出的本期超短期融资券全部自行购入的承销

方式。

“上海清算所” 指银行间市场清算所股份有限公司。

“交易商协会” 指中国银行间市场交易商协会。

“银行间市场” 指中国银行间债券市场。

“法定节假日” 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息

日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和

台湾省的法定节假日或休息日）。

“工作日” 指中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括

法定节假日）。

“元” 指如无特别说明，指人民币元。

“中国” 指中华人民共和国。

“上海新世纪/新世纪” 指上海新世纪资信评估投资服务有限公司。

“吸收合并” 指 2007 年 9 月经国资委和中国证监会批准，公司吸

收合并控股股东中国葛洲坝水利水电工程集团有


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限公司。

“内遂高速公路” 指四川省内江至遂宁高速公路。

“大广北高速公路” 指大庆至广州国家重点公路湖北省北段高速公路。

“沪汉蓉公司” 指沪汉蓉铁路湖北有限责任公司，该公司是为建设

沪汉蓉铁路合肥至武汉铁路湖北段、武汉至宜昌

铁路项目成立的项目公司。

“BOT” 指 BOT（build—operate—transfer）即建设—经营—

转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外

国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资

建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过

向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投

资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施

无偿移交给政府。

“凭照生产能力” 指生产执照上规定的许可生产能力。

“近三年” 指 2010 年、2011 年和 2012 年。

“近三年及一期” 指 2010 年、2011 年和 2012 年和 2013 年 1-3 月。

“最近三年及一期” 指 2010 年、2011 年和 2012 年和 2013 年 1-3 月。

“最近三年及一期末” 指 2010 年末、2011 年末、2012 年末以及 2013 年 3

月末。


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第二章风险提示及说明

投资者在评价和购买发行人此次发售的超短期融资券时，除本募集说明书提

供的各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。

一、与本期超短期融资券相关的投资风险

1、利率风险

在本期超短期融资券存续期限内，受国民经济总体运行状况、经济周期和国

家财政、货币政策的影响，市场利率存在变化的可能性。超短期融资券属于利率

敏感型投资品种，其投资价值将随利率变化而变动。利率的波动将给超短期融资

券带来一定的价值波动风险。

2、流动性风险

本期超短期融资券发行后将在银行间债券市场上进行交易流通，但发行人无

法保证本期超短期融资券在银行间债券市场上的交易量及活跃性，从而可能影响

流动性，导致投资者在债券转让和临时性变现时面临困难。

3、偿付风险

在本期超短期融资券的存续期间，发行人的经营状况可能会受到不可控制的

市场环境和政策环境的影响。如果发行人不能从预期的还款来源中获得足够资

金，可能使本期超短期融资券不能按期得到偿付。

二、与公司的相关风险

（一）财务风险

1、负债规模较大，资产负债率较高的风险

最近三年及一期末，公司的资产负债率分别为76.02％、78.72%、78.53%和

78.76%；最近三年公司负债总额逐年上升，从2010年末的414.76亿元上升到2013

年1季度末的628.71亿元。近年来，公司工程施工类业务在建项目大幅度的增加，

以及水泥、民爆、高速公路等业务的扩张，使公司资金需求加大，负债经营程度

呈上升趋势，债务规模较大。公司的资产负债率及负债规模均处于较高水平，未

来整体债务的偿还及债务管理面临一定的风险。

2、经营性现金流量净额波动的风险

由于公司工程施工业务具有前期预收款金额较大，施工周期长，资金间歇性

投入量大、质保金收回时间相对较长等特点，使公司各会计期间各个具体项目所


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带来的现金流入和现金流出不完全配比，公司年度间经营性现金净流量出现一定

波动。最近三年及一期，公司经营性现金流量净额分别为6.19亿元、11.40亿元、

-2.66亿元和2.58亿元，波动幅度相对较大，未来可能出现因为经营性净现金流量

的波动而在一定程度上影响公司的偿债能力。

3、汇率波动风险

吸收合并完成后，公司境外业务占业务总量的比例大幅增加，境外工程承包

合同储备金额较大，2012年公司境外业务收入103.94亿元人民币，结算货币大部

分为外币。2010年-2011年公司货币资金中，外币资金折合人民币金额分别为3.18

亿元、17.69亿元，最近三年及一期汇率变动对现金影响情况分别为-785.60万元、

-1,031.29万元、-87.07万元和-1,603.36万元。近年来人民币升值加速，美元持续

贬值，人民币汇率变动频繁，必将对公司国际经营结算、汇兑带来一定的负面影

响；公司面临的外汇风险增加，国际业务盈利水平降低，这又会进一步影响到未

来的经营业绩和财务状况。

4、资本支出较大的风险

近年来公司业务发展较为迅速，投资项目较多，未来三年资本支出较大，预

计未来三年，公司年均资本支出将超过50.00亿，这会增加公司债务，从而影响

公司的偿债能力。

5、所有者权益不稳定的风险

按照新会计准则，可供出售金融资产公允价值变动净额计入所有者权益，因

此可供出售金融资产公允价值变动将影响所有者权益。截至2012年末，公司可供

出售金融资产10.13亿元，较2011年8.58亿元增加1.55亿元，增幅18.07%；截至2013

年一季度末，公司可供出售金融资产9.88亿元，较2012年10.13亿元减少0.24亿元，

降幅为2.37%。公司可供出售金融资产变化较大主要原因为公司持有长江证券、

长江电力公司、韶能股份和交通银行的股票的公允价值大幅波动所致。近期股市

变动较大，使得公司可供出售金融资产公允价值波动较大，从而使得公司所有者

权益变化较大，这在一定程度上影响公司的偿债能力。

6、关联交易风险

发行人关联方较多，有较大金额的内部担保、委托贷款、吸收存款和预付款

项等关联交易。2010-2012年，公司应收应付关联交易余额分别为10.64亿元、12.77

亿元和24.78亿元。若发行人的关联方生产经营出现重大调整，且发行人未能及

时充分披露关联交易的相关信息，则可能对发行人的生产经营及市场声誉造成不

利影响，并增大经营和法律风险。


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（二）经营风险

1、原材料价格波动的风险

对公司工程承包板块和房地产板块而言，水泥、钢铁、木材等建筑材料的价

格波动对生产经营的影响十分显著。受原材料价格影响，2012年公司工程施工毛

利率同比下降0.62%，房地产业务毛利率同比增加9.72%。如果公司不能采取有

效措施，规避原材料价格波动的影响，可能给公司的效益造成较大影响。在水泥

板块，生产水泥的主要原料是石灰石，其他原料包括粉煤灰、石膏、矿渣、砂岩

及铁粉等。石灰石主要为公司自有矿山开采供应，其他原材料外购。目前水泥市

场受国家经济通胀的影响，上游材料价格波动幅度较大，如煤炭、硫酸渣、矿渣

等材料。生产过程中主要的能源消耗为煤和电力，一旦该两项能源价格出现波动，

将影响公司水泥生产成本，从而对公司利润产生影响。

2、安全生产风险

公司三大业务板块涉及到安全生产风险。建筑工程承包施工板块：为加强施

工安全管理，国家先后颁布了《中华人民共和国安全生产法》和《建设工程安全

生产管理条例》，对施工企业和施工活动提出了严格要求。自2004年以来公司未

因违反国家安全生产的法律、法规、规范性文件而受到处罚。但受资源分布的影

响，水利水电工程多分布在偏远地区，自然条件恶劣、环境复杂，同时施工现场

人员、施工装备较多，如果公司管理出现疏忽，不能达到相关法律法规的要求，

可能会被有关监管部门处罚，影响工程进度和公司经营。水泥板块：公司水泥生

产所需石灰石等原材料主要通过各个子公司自有矿山开采供应，需要大量的机械

设备、机械装置和爆破设备，若操作不当或维护措施不到位，可能导致发生安全

事故，进而影响公司水泥正常生产经营和销售。

民爆板块：目前炸药生产在我国受严格管制，采购、生产、销售过程都有严

格的制度规定，如果公司违反相关规定，可能会受到相关部门的处罚，严重情况

下可能失去生产许可。

3、工程质量风险

公司承担的主要建筑工程项目，均是国际、国内重要的水利、能源、交通等

基础设施工程，对工程的质量有较高的要求。如果公司在工程施工中出现质量问

题，可能对公司信誉、项目进度、经营成本和效益产生重大影响。公司若不能加

强在建项目过程管理，加强对在建项目的责任制考核、项目履约、成本监控和现

场调查，及时发现和解决潜在的问题，确保项目进展处于受控状态，极有可能发

生履约风险。

4、环境保护风险


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水泥生产属高耗能、高污染行业，属国家环保总局重点监管的重污染行业，

国家对水泥企业生产、发展制定了严格的环境保护标准，限制较多。公司水泥生

产采用的是新型干法生产线，在环保方面高于国家标准，属我国水泥行业未来发

展方向，根据2008年11月26日湖北省环境保护局出具的证明文件，公司自2004

年以来未因违反环境保护方面的法律、法规和规范性文件而被处罚，并且是湖北

省首家通过湖北省环境保护局清洁生产审核验收的水泥生产企业，但近年来国家

对环境保护越来越重视，环保标准不断提高，如果公司不能及时适应环保标准和

要求的变化，公司的生产和发展将会受到限制，并可能增加公司的运营成本。

5、国际业务风险

吸收合并完成之后，水电工程公司签订的境外水利水电工程承包合同由公司

继承，这些工程主要分布在东南亚、西亚、非洲等发展中国家，近两年世界政治

形势动荡，尤其是中东北非多国发生政变，在一定程度上影响到公司相关合同的

执行及公司境外业务的开展。

2012年，公司实现境外业务收入103.94亿元人民币，占全部主营业务收入的

19.61%；全年实现国际工程合同签约456.10亿元，占全部签约合同总额的45.05%，

比上年增长47.98%。2013年1-3月，公司新签国际工程签约折合人民币49.52亿元，

约占新签合同总额的13.86%。公司拥有数百亿的境外工程施工合同储备，但是国

际政治局势的不稳定给公司的境外经营活动造成一定的不确定性。

2011年2月15日，利比亚爆发动乱，公司在利比亚的“西部山区和纳努特城

7,300套住宅及其配套设施工程项目”（以下简称“利比亚房建项目”）受到一定

程度的影响。该项目合同金额约合人民币55.40亿元，工期36个月。截至2011年6

月，该项目累计完成合同工程量16.80%，累计收汇比例为21.90%1，收汇款足够

覆盖工程完成量，该部分已完工工程无风险敞口。截至项目停工前，项目履约及

结算正常，葛洲坝未就该项目进行垫资。葛洲坝收汇款项部分已用于项目建设，

部分已转回国内结汇，剩余大约400多万第纳尔在当地账户尚未转回。公司已采

取一系列措施保全资产：一是加强对利比亚工程项目现场机械设备、物资材料的

保全工作。二是委托项目现场当地职员对设备物资进行有效管理，要求业主委托

当地警方对设备物资进行看管和保全。三是持续推进理赔工作。公司为该项目购

买了中国出口信用保险公司的短期出口信用险，最高赔付金额为5,400万欧元，

已收到赔付款2.53亿元人民币。目前利比亚国内局势已基本稳定，公司将在国家

的统一部署下与利比亚业主进行详细的商谈，以确定工程项目的后续进展。

2012年上半年，中菲在黄岩岛问题上形成对峙，公司在2009年12月获得菲律

1收汇款包括已收预付款 1.48 亿元第纳尔、已结算中期进度款 4000 万元第纳尔和中信保赔款 1.6 亿元人民币，汇率：美元/第纳尔=1：1.194，美元/人民币=1：6.68


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宾迪杜杨水电站项目合同，合同金额6亿元；在2010年3月获得菲律宾Agus3水电

站项目，合同金额4.60亿美元。公司在合同签订同时，已有一些应对突发事件的

保护性条款。

6、市场竞争风险

水电工程施工行业目前呈现寡头垄断局面，但随着行业的发展和我国工程施

工市场的对外开放，国际大型建筑承包商可能进入我国工程施工市场，水电工程

施工市场竞争将变得激烈，行业利润率水平面临下降风险，这可能影响发行人市

场占有率和主营业务收入。

目前发行人面临的竞争对手主要包括中国水利水电建设集团公司

（SinohydroCorporation，以下简称“中水”）和广东水电二局股份有限公司（证

券简称“粤水电”，证券代码002060）。

7、多元化经营风险

目前公司以水利水电工程承包施工为核心，向上延伸进入了水泥生产、民用

爆破行业，向下延伸进入了高速公路运营、水电开发和房地产开发行业，形成了

建筑工程承包施工、水泥生产销售、民用爆破、高速公路运营、水电开发和房地

产六大业务板块共同发展的格局，虽然业务多元化可以规避单一行业周期性波动

的风险，但由于公司业务涉及行业较多、地域较广、差异较大，对公司的经营管

理能力提出了更高的要求，如果公司管理制度不完善，人力资源不足，可能对公

司各项业务的经营与发展产生一定的影响。

8、房地产业务风险

公司的房地产业务主要集中在普通住宅的开发和销售。2010年、2011年和

2012年，公司房地产业务收入占公司主营业务收入的比重分别为：3.10％、4.71%

和2.54％；创造的利润占公司主营业务利润的比重分别为：4.38％、9.69％和

5.92％。公司房地产业务对公司主营业务贡献度逐年加大，近年来，国家为遏制

房价过快上涨，出台了一系列遏制房价上涨的产业政策、信贷政策和税收政策等

多项调控措施。此外，国家加大了保障房建设力度，这一措施将严重分流商品房

需求，挤压房地产利润空间。国家对房地产行业出台了涉及对公司的房地产项目

销售和资金周转造成影响，给公司房地产业务带来了一定的风险。

9、经济周期波动风险

公司主要从事的工程施工、水泥生产、民用爆破、高速公路运营、水电开发

和房地产等多项业务与经济周期密切相关，并且各板块之间相关性较强，对宏观

经济周期变化较为敏感。水泥行业景气程度与工程施工行业密切相关，工程施工

行业对民用爆破板块同样影响明显。一旦国家继续采取紧缩的宏观经济调控政


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策，压缩固定资产和基础设施的投资规模，导致宏观经济周期出现波动，可能会

引起公司各板块连锁反应，从而影响公司主营业务收入和盈利能力。

10、自然灾害风险

近年来，全球气候变化异常，自然灾害频发；我国更是一个高风险国家，容

易遭受各种自然灾害。受水电资源分布的影响，公司水利水电工程施工、水电开

发业务多分布在偏远地区，地质条件复杂，自然条件恶劣，容易发生自然灾害，

影响施工安全、进度与业务运营。另外，恶劣天气如大雾、暴雨、大雪、干旱等

可能给公司工程施工、水力发电、高速公路运营等业务造成一定影响，进而影响

经营业绩。

（三）管理风险

吸收合并以后，公司下属子公司众多，涉及工程施工、水泥生产、民用爆破、

高速公路、水力发电和房地产，公司承建的项目遍布国内外。众多子公司的经营

效益、生产质量、生产安全等都直接影响到公司的声誉。子公司众多也为集团的

管理带来一定风险。

目前，公司在建工程项目规模迅速扩张，工程施工任务空前繁重，技术、设

备、人才等资源的增长还不能完全满足公司建筑业务快速发展的需要，还有待于

进一步提高。公司若不能加大对设备、技术等投入，加快培养与引进高级专业技

术人才步伐，提高工程项目经理的数量和素质，建立完善资源流动机制，严格合

同管理，加强项目成本和外协队管理，可能面临一定的管理风险。

（四）政策风险

1、产业政策调整的风险

公司所从事的几大行业，分别受到国家不同的产业政策的指导和调控，均存

在不同程度的政策风险：

（1）工程施工

公司从事的工程施工业务与国家基础设施建设投资规模关系密切。近几年我

国基建投资增长很快，国家已陆续出台措施进行调控。虽然根据国家“十二五”

规划和水利、电力和交通等行业发展规划，未来国家将不断加大基础设施建设力

度，扩大水利、电力和交通等基础设施投资规模，鼓励水电、核电等清洁能源、

可再生能源发展，公司将从中受益，但如果国家调整宏观经济政策，可能会影响

国家基础设施建设投资，给公司的经营和发展带来一定影响。近几年来，国家对

基本建设工程项目采用招投标制，建筑工程承包业务的竞争日趋激烈，工程承包

的难度加大，利润率随之降低。

（2）水泥生产


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水泥生产属高耗能、高污染行业，是国家产业结构调整的重点对象；我国水

泥行业存在总量过剩、技术装备水平低，企业规模小、数量多、集中度低等问题，

为此国家提出了“控制总量、调整结构、提高水平、保护环境”的政策方针。特

别是自2006年以来，国家发改委、国土资源部、工信部等中央部委相继出台了多

项关于调整和改善水泥产业结构的政策，包括《关于抑制部分行业产能过剩和重

复建设引导产业健康发展若干意见的通知》、《国务院关于进一步加强淘汰落后产

能工作的通知》以及《关于水泥工业节能减排的指导意见》等。2011年第一季度，

工信部发布了《水泥企业质量管理规程》，从水泥企业的质量管理机构、制度、

出厂水泥和出厂熟料的质量管理等方面提出了严格细致的要求；“十二五”时期，

水泥产业将全面彻底淘汰落后产能，提高行业准入门槛，严格行业准入管理，支

持大企业集团并购重组，做大做强区域性水泥集团。从长远来看上述政策对公司

水泥板块长远发展有利，但短期内公司的水泥生产业务板块面临政策调整风险。

（3）房地产行业

近年来，房地产行业一直是国家宏观调控的重点，运用的政策工具也较多，

涉及产业政策、信贷政策和税收政策。从2009年底至2013年初，国家一共出台了

数轮房地产调控政策，涉及的调控政策多达20余条。

国家不断加大对房地产行业的调控力度，将使得公司房地产项目的开发难度

逐步加大，项目利润空间将被压缩，将在一定程度上影响公司房地产板块的经营

状况。

（4）高速公路运营

高速公路收费标准的制定和调整对发行人的营业收入存在较大影响。目前，

高速公路的定价机制并没有完全市场化，需要运营企业与政府共同确定。按相关

规定，对于经营性公路车辆通行费的收费标准，应当依照相关法律、行政法规的

规定进行听证，并由省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主

管部门审核后，报本级人民政府审查批准。如果发行人无法根据自身经营成本的

变动或市场供求关系的变化及时对收费标准进行调整，有关收费政策一旦发生变

动，将在较大程度上影响发行人的经营效益。

（5）水电开发

公司经营的水电开发为可再生能源项目，目前受到国家政策的鼓励。《十二

五规划纲要》中关于能源资源产业的发展政策中指出，在做好生态保护和移民安

置的前提下积极发展水电，重点推进西南地区大型水电站建设，因地制宜开发中

小河流水能资源，科学规划建设抽水蓄能电站。由此可以看出，未来除了开发重

点流域大型水电项目，还要因地制宜开发中小河流水能资源，市场潜力巨大，但

是只有做到保护和开发并重，才能迎来新的高速发展。


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公司目前的水电开发主要集中在中西部地区中小河流水域，符合国家产业政

策方向。但是若解决不好生态问题和移民问题，未来国家在水电开发投资政策、

水资源费征收政策、水电开发环保政策以及电力行业税收政策等方面做出重大调

整，将对公司水电开发业务产生影响。

（6）民用爆破

民用爆破行业属于国家限制性行业，对该行业的准入、安全生产、环保等都

有较为全面的政策规定.2010年11月30日召开的全国民爆行业工作会议指出，安

全生产是推进民爆行业科学发展的基础、前提和保障，调整优化行业结构是推进

民爆行业科学发展的主要任务。2010年底正式出台《关于进一步推进民爆行业结

构调整的指导意见》提到，鼓励企业跨省、跨地区合资合作和兼并重组，着力推

进企业在资本层面进行实质性整合。工信部明确，相关司局将启动择优扶强的一

系列计划,动态确定一批优势企业给予政策支持；为实现这一目标，有关部门还

将鼓励民爆企业上市，支持以上市企业为平台实施兼并重组；今年及今后一段时

间内，原则上不增加生产许可能力总量。未来，如果这些政策规定出现重大调整，

将对公司的民用爆破业务产生影响。

2、货币政策调整的风险

从2010年开始，我国货币政策由适度宽松转向稳健，在通胀预期的压力下，

货币政策或将持续保持紧缩。从2010年1月至2011年6月，央行连续十二次上调金

融机构存款准备金率；从2010年10月至2011年7月，国家连续五次上调金融机构

存贷款基准利率。准备金率和贷款利率均创历史新高。进入2012年后，我国货币

政策出现调整。2012年6月下调存贷款基准利率并调整利率浮动区间。央行通过

合理引导货币信贷增长，引导金融机构加大对实体经济信贷投放；同时通过适时

加大逆回购操作力度、下调存款准备金率等多种方式，稳步增加流动性供应。由

此可见，我国的货币政策随着宏观经济形势不断调整，公司若不能尽快适应不断

变化的货币政策，主动调整自身的生产经营策略，将面临一定的货币政策调整风

险。

三、与本期超短期融资券发行相关的特有风险

无。


16

第三章发行条款

一、主要发行条款

1、本期超短期融资券名称：中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一

期超短期融资券。

2、发行人：中国葛洲坝集团股份有限公司。

3、发行人待偿还债务融资工具余额：截至本募集说明书签署之日，发行人

待偿还短期融资券余额 18 亿元，中期票据余额 16 亿元，待偿还分离交易的可转

换公司债券余额 13.9 亿元。

4、注册通知书文号：中市协注（2013）SCP21 号。

5、注册金额：人民币伍拾亿元整（RMB5,000,000,000 元）。

6、本期发行金额：人民币贰拾亿元整（RMB2,000,000,000 元）。

8、超短期融资券期限：90 天。

9、超短期融资券面值：人民币壹佰元（RMB100 元）。

10、发行价格：本期超短期融资券采用面值发行。

11、发行利率：发行利率采用固定利率形式，由簿记建档、集中配售结果

确定，在本期超短期融资券存续期内保持不变。

12、发行对象：银行间债券市场的机构投资者（国家法律、法规禁止购买

者除外）。

13、承销方式：余额包销。

15、发行方式：通过簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开发行。

16、簿记建档时间：2013 年【7】月【25】日 9:00——11:00。

17、发行日：2013 年【7】月【25】日。

18、缴款日：2013 年【7】月【26】日。

19、债权债务登记日：2013 年【7】月【26】日。

20、起息日：本期超短期融资券自 2013 年【7】月【26】日开始计息。

21、上市流通日：2013 年【7】月【29】日。


17

22、还本付息方式：到期一次还本付息。

23、付息日：2013 年的【10】月【24】日为付息日（如遇法定节假日，则

顺延至其后的一个工作日）。

24、兑付价格：按超短期融资券面值兑付，即人民币壹佰元/每百元面值。

25、兑付方式：本期超短期融资券到期日前 5 个工作日，由发行人按照有关

规定在主管部门指定的信息媒体上刊登《兑付公告》。本期超短期融资券的兑付

按照上海清算所的规定，由上海清算所代理完成。相关事宜将在“兑付公告”中

详细披露。

26、兑付日：2013 年【10】月【24】日（如遇法定节假日，则顺延至其后

的一个工作日）。

27、信用评级机构及评级结果：上海新世纪资信评估投资服务有限公司给予

发行人的主体信用评级为 AAA，评级展望为稳定。

28、担保情况：本期超短期融资券无担保。

29、登记托管安排：银行间市场清算所股份有限公司采用实名记账方式登记

托管。

30、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期超短

期融资券所应缴纳的税款由投资者承担。

31、适用法律：本期所发行超短期融资券的所有法律条款均适用中华人民共

和国法律。

二、发行安排

1、簿记建档安排：本期短期融资券簿记建档日暨发行日 2013 年【7】月【25】

日上午 9:00-12:00 为簿记建档时间，簿记建档管理人在规定时间内收集承销团成

员申购要约传真件，并据此进行簿记建档，簿记建档完成后将盖章的认购确认书

及缴款通知单传真通知中标的承销团成员。

2、分销安排：本期短期融资券分销期为 2013 年【7】月【25】日至 2013

年【7】月【26】日，在分销期内承销团成员进行分销工作，并安排分销额度的

缴款事项。

3、缴款和结算安排：分销商在缴款日上午 11:00 前根据募集说明书条款规

定，将所承销本期短期融资券额度的募集款项足额划付主承销商，主承销商在缴

款日将本期短期融资券全部募集款项划付发行人指定账户

4、登记托管安排：本期短期融资券发行登记和托管由银行间市场清算所股


18

份有限公司完成。

5、上市流通安排：本期短期融资券发行结束后，将实现在银行间债券市场

中的流通，本期短期融资券的交易流通日为 2013 年【7】月【29】日。


19

第四章募集资金运用

一、注册资金主要用途

经交易商协会注册，发行人将于注册有效期内根据发行计划发行待偿还余额

不超过 50 亿元的超短期融资券。主要用于偿还金融机构的短期借款和补充发行

人生产经营过程中所需流动资金。

1、偿还金融机构短期借款

截至 2013年 3月 31日，公司短期借款 41.29亿元，一年内到期长期借款 37.65

亿元。公司将综合考虑融资成本、财务结构等多方面因素，将募集的部分超短期

融资券用于偿还金融机构的短期借款，以降低融资成本，优化债务结构。

2、补充营运资金

2013 年一季度，公司新签合同额累计人民币 357.18 亿元，为年计划新签合

同额的 32.47%。具体构成为：新签国内工程合同额人民币 307.66 亿元，约占新

签合同总额的 86.14%；新签国际工程合同额折合人民币 49.52 亿元，约占新签合

同总额的 13.86%；新签国内外水电工程合同额人民币 106.14 亿元，约占新签合

同总额的 29.72%。随着新签合同的逐步履约，公司在日常运营过程中的资金需

求也将大幅增加，预计营运资金缺口超 50 亿元。公司拟根据具体资金需求，将

募集的部分超短期融资券用于补充营运资金（主要用于支付工程款，购买工程材

料），以保证企业生产经营的顺利进行。

二、本次募集资金主要用途

发行人通过积极开拓融资渠道，力求降低融资成本，节省财务费用，提高公

司经营效益。截至 2013 年 3 月 31 日，公司短期借款 41.29 亿元。本期超短期融

资券所募集资金 20 亿元，将全部用于偿还公司短期借款，增加公司直接融资规

模，优化公司融资结构，降低公司融资成本。

三、公司承诺

公司承诺发行超短期融资券所募集的资金用途符合国家相关法律法规及政

策要求的企业生产经营活动，不将募集资金投入与房地产开发相关的业务领域。

在本超短期融资券存续期间变更上述资金用途前，将通过中国货币网、上海清算

所网站和其他中国银行间市场交易商协会指定的平台及时披露有关信息。


20

第五章公司基本情况

一、公司基本情况

公司法定中文名称：中国葛洲坝集团股份有限公司

公司英文名称：ChinaGezhoubaGroupCompanyLimited

法定代表人：丁焰章

注册资本：3,487,458,977元人民币

设立日期：1997年5月21日

工商登记号：420000000004382

注册地址：湖北省武汉市解放大道558号葛洲坝大酒店

邮政编码：430000

联系电话：0717-6713042

传真：0717-6713042

二、公司历史沿革及股本变动情况

中国葛洲坝集团股份有限公司成立于1997年5月，原名葛洲坝股份有限公司，

是经原电力工业部[电政法（1996）907号]文和原国家体改委[体改生（1997）34

号]文批准，由中国葛洲坝水利水电集团公司（2001年债转股整体改制后名称变

更为中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司）作为独家发起人，在资产重组的基

础上，以社会募集方式设立的股份有限公司，设立后公司总股本为49,000万股，

其中国有法人股30,000万股，社会公众股19,000万股。经中国证监会[证监发字

（1997）186号]文和[证监发字（1997）188号]文批准，公司于1997年5月在上海

证券交易所上网发行社会公众股并挂牌交易（股票代码600068），发行完毕后在

公司在湖北省工商行政管理局注册登记，注册资本为49,000万元。

1998年5月12日，葛洲坝股份以49,000万股总股本为基数，向全体股东每10

股送1股，送股后葛洲坝股份总股本增至53,900万元；1998年6月，经证监会[证监

上（1998）54号]文批准，葛洲坝股份以总股本53,900万股为基数实施配股，每10

股配2.7股，实际配股8,400万股，该次配股后葛洲坝股份总股本为62,300万股；

2000年10月，经证监会[证监公司字（2000）91号]文核准，葛洲坝股份以总股本

62,300万股为基数实施配股，每10股配3股，实际配股8,280万股，该次配股后葛


21

洲坝股份股本总额为70,580万股；2006年5月，经国务院国资委[国资产权（2006）

445号]文批准，并经公司2006年第一次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会

议审议通过，公司实施股权分置改革，以资本公积金向方案实施日登记在册的全

体流通股股东按每10股流通股获得10股转增股本的比例转增股份。实施股权分置

改革后，葛洲坝股份总股本增至105,160万股。

2007年6月18日，公司2007年第二次临时股东大会批准吸收合并控股股东中

国葛洲坝水利水电工程集团有限公司。2007年6月18日水电工程公司召开股东会

通过吸收合并方案。2007年9月，国资委[国资产权（2007）524号]文、中国证监

会[证监公司字（2007）149号]文分别批准、核准该合并事项。葛洲坝股份有限

公司为吸收方，其换股价格为5.39元/股；水电工程公司为被吸收方，换股价格为

每1元注册资本3.09元，换股比例约为0.57，合并基准日为2007年3月31日。吸收

合并完成后，水电工程公司原股东以其对水电工程公司的出资按照换股比例转换

为87,959.1836万股葛洲坝股份的股份，水电工程公司法人资格及其持有的

26,578.2618万股公司股票予以注销，葛洲坝股份总股本变更为166,540.9218万股，

其中：葛洲坝集团持有72,504.5789万股，占总股本的43.54%。

公司于2007年12月6日召开2007年第三次临时股东大会，审议通过《关于发

行分离交易可转换公司债券的议案》。2008年6月17日公司取得中国证券监督管理

委员会的核准文件，于2008年7月2日发行了13.9亿元分离交易可转债，简称“08

葛洲债”，票面利率0.6%，无担保，债券存续期自发行之日起6年。可转债每张面

值为100元人民币，每10张为1手，每手分离交易可转债的最终认购人可以同时获

得发行人派发的217份认股权证，共计30,163万份认股权证，认股权证的存续期

为自认股权证上市之日起18个月。上述可转债和权证于2008年7月11日上市交易。

2008年12月12日，公司第三次临时股东大会决议通过以截至2007年12月31

日总股本1,665,409,218为基准，按每10股配3股向全体股东配售，本次配股可配

售股份总计为499,622,765股。2009年11月9日，经中国证券监督管理委员会证监

许可[2009]1108号文件核准，公司成功实施配股，实际配售股份为482,174,079股，

配股成功后公司股本增至2,147,583,297股。

2010年1月4日至1月10日，公司于2008年6月发行的“葛洲CWB1”认股权证

实施行权，共行权177,389,354股，至此公司总股本增至2,324,972,651股。根据公

司2009年年度股东大会决议和修改后章程的规定，以总股本2,324,972,651股为基

数，向全体股东每10股派送红股5股，以未分配利润向全体股东转增股份总额

1,162,486,326股，至此变更后的总股本为人民币3,487,458,977股。

截至2012年12月31日（经审计），发行人总资产764.08亿元，净资产164.04

亿元，2012年实现营业收入535.37亿元，利润总额23.81亿元，净利润18.85亿元，

经营性现金流净额-2.66亿元。


22

截至2013年3月31日（未经审计），发行人总资产798.23亿元，净资产169.52

亿元，2013年一季度实现营业收入136.17亿元，利润总额6.48亿元，净利润5.20

亿元，经营性现金流净额2.58亿元。

三、控股股东和实际控制人

（一）公司前十大股东持股情况

截至2013年3月31日，公司前十大股东持股情况。

图表 5-1 截至 2013 年 3 月 31 日公司前十大股东情况

股东名称股东性质持股数量

（股）

持股比例

（%）

持有有限售条

件股数（股）

中国葛洲坝集团公司国有法人 1,413,839,290 40.54 0

中国建设银行股份有限公司国有法人 198,321,051 5.69 0

交通银行股份有限公司海南省分

行国有法人 49,050,000 1.41 0

中信证券股份有限公司客户信用

交易担保证券账户其他 29,159,119 0.84 0

中国信达资产管理股份有限公司国有法人 27,784,594 0.8 0

新华人寿保险股份有限公司-分红

-团体分红-018L-FH001 沪其他 25,999,865 0.75 0

中国银行股份有限公司-嘉实沪深

300 交易型开放式指数证券投资

基金

其他 13,969,396 0.40 0

长城-中行-景顺资产管理有限公

司-景顺中国系列基金其他 13,933,329 0.40 0

国泰君安证券股份有限公司客户

信用交易担保证券账户其他 12,510,409 0.36 0

中国银河证券股份有限公司客户

信用交易担保证券账户其他 11,522,273 0.33 0

（二）控股股东及实际控制人

1、公司控股股东

公司控股股东为中国葛洲坝集团公司。中国葛洲坝集团公司是于2003年经国

务院《关于组建中国葛洲坝集团公司有关问题的批复》（国函[2003]33号）和原

国家经济贸易委员会《关于印发<中国葛洲坝集团公司组建方案>和<中国葛洲坝

集团公司章程>的通知》[国经贸电力（2003）272号]文件批准，在水电工程公司


23

及原国家电力公司部分企业基础上组建的集团公司，主要成员单位包括18个全资

企业以及含水电工程公司在内的4个控股企业，所涉及的成员单位的有关国有资

产均实行无偿划转，中国葛洲坝集团公司设立时注册资本为9.6亿元，为国务院

国资委直接管理的大型国有独资企业。

2005年8月15日，财政部、国务院国资委联合以《关于中央财政注入资本金

有关问题的通知》（财企[2005]118号）决定向中国葛洲坝集团公司注资2亿元，专

项用于开拓国际市场。2006年1月18日，国务院国资委以《关于修改<中国葛洲坝

集团公司章程>的批复》（国资改革[2006]65号）批准，中国葛洲坝集团公司修改

公司章程，注册资本变更为11.6亿元。

2007年，公司所属葛洲坝股份有限公司吸收合并中国葛洲坝水利水电工程集

团有限公司方案于2007年9月12日获得中国证券监督管理委员会《关于葛洲坝股

份有限公司吸收合并中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司的批复》(证监公司

字[2007]149号文)批准，中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司的股东以其对中

国葛洲坝水利水电工程集团有限公司的出资额按照合并双方确定的换股价格和

换股比例转换成葛洲坝股份有限公司的股份，已经实现了集团公司主业资产整体

上市。

2009年公司根据国务院国有资产监督管理委员会国资收益【2009】1330号文

批复和财政部财企【2009】300号文通知，将收到的国有资本经预算支出25,000.00

万元转增国家资本金，公司实收资本相应增至141,000万元；另根据财政部《关

于下达中国葛洲坝集团公司2009年中央国有资本经营预算专项（拨款）的通知》

（财企(2009)379号）的要求，将收到的中央国有资本经营预算节能减排资金

1,800.00万元转增国家资本金，至此，公司实收资本增至14.28亿元。

2010年公司根据财政部《关于下达2010年中央国有资本经营预算重大技术创

新及产业化资金预算（拨款）的通知》(财企【2010】209号)的要求，将收到的

国有资本预算支出3,105.00万元转增国家资本金，公司实收资本相应增至

145,905.00万元；另根据财政部《关于下达2010年中央国有资本经营预算节能减

排资金预算（拨款）的通知》（财企(2010)258号）的要求，将收到的中央国有资

本经营预算节能减排资金600.00万元转增国家资本金，至此，公司实收资本增至

146,505.00万元。

2011年公司根据财政部《关于下达2011年中央国有资本经营预算节能减排资

金预算（拨款）的通知》（财企【2011】340号）的要求，将收到中央国有资本经

营预算节能减排资金4,197.00万元转增国家资本金，至此，公司实收资本增至

150,702.00万元。

2012年6月5日，公司根据中国能源建设集团有限公司审议通过的《关于中国


24

葛洲坝集团公司转增注册资本金的批复》（中能建资财[2012]17号），公司以资本

公积和未分配利润转增实收资本100,000.00万元，转增基准日期为2011年12月31

日，变更后注册资本为人民币250,702.00万元，本次增资业经大信会计师事务有

限公司出具大信验字[2012]第2-0032号验资报告验资。2012年公司根据财政部《关

于下达2012年中央国有资本经营预算节能减排资金预算（拨款）的通知》(财企

【2012】390号)的要求，将收到中央国有资本经营预算节能减排资金675.00万元

转增国家资本金，至此，公司实收资本增至251,377.00万元。

中国葛洲坝集团公司的经营范围包括从事水利和水电建设工程的总承包以

及勘测设计、施工、监理、咨询、技术培训业务；从事电力、交通、市政、工业

与民用建筑、机场等方面工程项目的勘测设计、施工总承包、监理、咨询等业务；

从事机电设备、工程机械、金属结构压力容器等制造、安装销售及租赁业务；从

事电力等项目的开发、投资、经营和管理；房地产开发；经国家主管部门批准，

自主开展外贸流通经营、国际合作、对外工程承包和对外劳务合作等业务；根据

国家有关规定，经有关部门批准，从事国内外投融资业务；经营国家批准或允许

的其他业务。公司具有工程施工总承包特级、送变电工程施工一级、公路工程施

工一级、基础处理一级和对外承包工程等国家最高等级资质、资信，享有对外经

贸业务权和国际招标业务经营权。中国葛洲坝集团公司为控股型公司，吸收合并

前其业务主要通过水电工程公司进行，吸收合并完成后，中国葛洲坝集团公司持

有本公司1,413,839,290股，占总股本的40.54%，所持股权不存在被质押的情况。

截至2012年12月31日，中国葛洲坝集团公司总资产773.28亿元，总负债612.96亿

元，所有者权益160.31亿元；2012年全年实现营业收入541.64亿元，净利润18.55

亿元。截至2013年3月31日，中国葛洲坝集团公司总资产807.39亿元，总负债641.65

亿元，所有者权益165.74亿元。2013年一季度实现营业收入137.21亿元，净利润

4.73亿元。

图表5-2 中国葛洲坝集团公司主要财务数据（单位：亿元）

主要财务指标 2013 年 3 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

货币资金 71.79 66.24

流动资产 487.11 455.50

长期股权投资 25.78 25.21

资产总额 807.39 773.28

流动负债 390.12 385.80

负债总额 641.65 612.96

实收资本 25.14 25.14

资本公积 7.92 8.00

所有者权益 165.74 160.31

资料来源：中国葛洲坝集团公司2012年度审计报告及2013年一季度未经审计

的财务报表。


25

2、公司实际控制人

按照国家深化电力体制改革和中央企业布局结构调整的要求，公司控股股东

中国葛洲坝集团公司与中国电力工程顾问集团公司，以及国家电网公司和南方电

网公司所属部分省（区、市）公司勘测设计企业、火电施工企业、水电施工企业

和修造企业组建了中国能源建设集团有限公司，中国能源建设集团有限公司于

2011年9月29日挂牌成立。中国能源建设集团有限公司为国务院国资委直管的中

央企业，是中国葛洲坝集团公司的控股股东。公司与实际控制人之间的产权及控

制关系下图所示：

图表 5-3 股权关系图

截至 2012 年 12 月 31 日，中国能源建设集团有限公司总资产 1,610.11 亿元，

总负债1,320.11亿元，所有者权益290.00亿元；2012年全年实现营业收入1,396.90

亿元，净利润 25.16 亿元。截至 2013 年 3 月 31 日，中国能源建设集团有限公司

总资产 1,631.49 亿元，总负债 1,335.84 亿元，所有者权益 295.65 亿元。2013 年

一季度实现营业收入 298.14 亿元，净利润 5.70 亿元。

四、公司独立性

公司在 2007 年 9 月底完成了吸收合并中国葛洲坝水利水电工程集团有限公

司的全部法律程序后，按照主业资产整体上市的承诺和有关规定，公司完成了人

员和机构的整合，资产、负债、资质及许可的过户、董事会、监事会换届等工作。

目前，公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面独立。

业务方面：公司拥有独立的业务，建有完整的生产经营体系，自主经营，自

负盈亏。

人员方面：公司建立了劳动、人事、分配制度，公司员工与公司签订了劳动

合同，公司董事、监事和高级管理人员均严格按照《公司法》、《公司章程》的


26

有关规定选举产生，公司高级管理人员都在本公司领取报酬，没有在控股股东违

规担任职务和领取薪酬。

资产方面：公司拥有独立的生产系统、辅助生产系统和配套设施，工业产权、

商标和非专有技术等无形资产为公司所拥有，资产产权清晰，管理有序。

机构方面：公司设立了健全的组织机构体系，公司董事会、监事会及其他内

部机构独立运作，控股股东及其职能部门与公司及其职能部门之间没有上下级关

系。

财务方面：公司设立了独立的财务部门，有独立的财务人员并建立了独立的

核算体系和财务管理制度，独立在银行开户，独立纳税。

五、公司重要权益投资情况

截至 2013 年 3 月末，公司下设 26 家一级控股子公司。见下表：

（一）主要子公司情况

图表 5-4 发行人 26 家直接及间接控股一级子公司一览表

单位：万元

子公司全称子公司类型企业类型注册地业务性质注册资本

（万元）

持股

比例

(%)

表决

权比

例(%)

葛洲坝集团第一

工程有限公司全资子公司有限责任公司湖北宜昌市工程建筑 50,349.27 100 100

葛洲坝集团第二

工程有限公司全资子公司有限责任公司四川成都市工程建筑 50,000.00 100 100

葛洲坝集团第五


葛洲坝集团第六

工程有限公司全资子公司有限责任公司福建厦门市工程建筑 32,000.00 100 100

葛洲坝集团电力

有限责任公司全资子公司有限责任公司湖北宜昌市工程建筑 25,000.00 100 100

葛洲坝集团基础


葛洲坝集团三峡

实业有限公司全资子公司有限责任公司湖北宜昌市工程建筑 10,000.00 100 100

中国葛洲坝集团

国际工程有限公

司

全资子公司有限责任公司北京市工程建筑 90,000.00 100 100

葛洲坝集团机电

建设有限公司全资子公司有限责任公司四川成都市工程建筑 25,000.00 100 100


房地产开发有限控股子公司有限责任公司湖北宜昌市房地产 70,000.00 99.14 99.14


27

子公司全称子公司类型企业类型注册地业务性质注册资本

（万元）

持股

比例

(%)

表决

权比

例(%)

公司

葛洲坝集团对外

贸易有限公司控股子公司有限责任公司湖北武汉市贸易 1,000.00 90 90

中国能源建设集

团葛洲坝财务有

限公司

控股子公司有限责任公司湖北宜昌市金融 137,137.00 51 51

葛洲坝集团物流

有限公司全资子公司有限责任公司湖北宜昌市物流仓储 5,000.00 100 100


机械船舶有限公

司

全资子公司有限责任公司湖北宜昌市船舶制造 33,402.01 100 100

葛洲坝湖北襄荆

高速公路有限公

司

控股子公司有限责任公司湖北武汉市高速公路 90,000.00 61.2 61.2

湖北大广北高速

公路有限责任公

司

全资子公司有限责任公司湖北武汉市高速公路 188,100.00 100 100

葛洲坝集团四川

内遂高速公路有

限公司

全资子公司有限责任公司四川遂宁市高速公路 206,457.94 100 100

葛洲坝集团水泥

有限公司全资子公司有限责任公司湖北荆门市水泥产销 305,612.02 100 100

葛洲坝海集房地

产开发有限公司全资子公司有限责任公司湖北武汉市房地产 80,000.00 100 100

葛洲坝易普力股

份有限公司控股子公司股份有限公司

重庆市江北

区民用爆破 31,058.80 68.36 68.36

葛洲坝集团试验

检测有限公司全资子公司有限责任公司湖北武汉市试验检测 5,000.00 100 100

湖北武汉葛洲坝

实业有限公司全资子公司有限责任公司湖北武汉市综合服务 23,579.76 100 100

葛洲坝新疆工程

局（有限公司）控股子公司有限责任公司

新疆乌鲁木

齐市工程建筑 30,000.00 86.67 86.67

葛洲坝新疆投资

控股有限公司全资子公司有限责任公司

新疆乌鲁木

齐市水电投资 20,000.00 100 100

葛洲坝电力投资

有限公司全资子公司有限责任公司四川成都市水力发电 30,000.00 100 100

葛洲坝伟业（湖

北）保险经纪有限

公司

控股子公司有限责任公司湖北宜昌市保险服务 1,000.00 55 55


28

2012年8月，子公司葛洲坝集团财务有限责任公司进行定向增发，增发金额

为41,964.81万元，注册资本总额由100,000万元增加至137,137万元。增发后，发

行人的持股比例为50.01%，仍为财务公司的控股股东，财务公司更名为“中国能

源建设集团葛洲坝财务有限公司”。

（二）发行人主要控股子公司的基本情况

发行人合计拥有控股子公司26家，涉及行业包括工程施工、水泥生产、民用

爆破、高速公路、水电开发和房地产开发等。各行业中具有代表性的控股子公司

情况如下：

1、葛洲坝集团第一工程有限公司

葛洲坝集团第一工程有限公司（以下简称“第一工程公司”）是中国葛洲坝

集团股份有限公司的全资子公司。2008年4月，原葛洲坝集团第一工程有限公司

与原葛洲坝集团第四工程有限公司合并重组，成立了新的葛洲坝集团第一工程有

限公司。第一工程公司注册资本50,349.27万元，法人代表为吴平安。

第一工程公司拥有水利水电工程总承包一级、市政公用工程总承包一级、土

石方工程专业一级、地基与基础处理工程专业一级、爆破与拆除工程专业一级、

测绘与检测工程以及供水生产与运营等资质。

第一工程公司经营范围：承担各类型水利水电工程及辅助生产设施的建设和

基础工程施工；火力发电厂、风力发电站、核电站工程施工、民用机场、公路、

铁路、桥梁、港口、码头、堤防和其他工民建筑工程施工；净水厂、污水处理厂

以及大口径长距离输水管道的设计、施工和运行管理；可承担单项合同额不超过

企业注册资本5倍的各类市政公用工程的施工，包括：城市道路、桥梁、隧道、

公共广场工程；城市供水工程、排水工程或污水处理工程；城市燃气工程或热力

工程；城市生活垃圾处理工程；给排水污水处理设备、器材及药剂的制造与销售；

砂石骨料及商品砼生产与销售；土石方爆破施工；大型设备起重与安装施工；金

属结构制作与安装；机械修配；建筑工程质量检测、建筑材料检测及实验；工程

测量。市场物业管理；物业保洁服务；房屋租赁；游泳池经营。公司自参与建筑

市场竞争以来，积极拓展国内、国外两个市场，承包工程涉及国内20多个省市区

和东南亚及非洲国家。公司承建的工程曾多次荣获国家和部级大奖，其中葛洲坝

水利枢纽大江截流工程获国家金质奖，葛洲坝水利枢纽二江工程获国家银质奖，

三峡工程大江截流中荣立集体一等功，清江隔河岩水利枢纽获中国建筑工程“鲁

班奖”。参与建设的广东东深供水工程和上海洋山深水港工程被评为中国建筑工

程“鲁班奖”，承建的海南大隆水库工程被评为“2006年度水利系统文明建设工

地”，荣获“2008年度水利工程大禹奖”。公司荣获“2007年度全国优秀水利企业”

称号，总经理和建生荣获“优秀水利企业家”称号。


29

截至2012年12月31日，第一工程公司总资产39.84亿元，总负债31.78亿元，

资产负债率79.77%，所有者权益8.06亿元。2012年全年，第一工程公司合计实现

营业收入59.83亿元，净利润1.86亿元。

截至2013年3月31日，第一工程公司总资产41.69亿元，总负债33.07亿元，资

产负债率79.32%，所有者权益8.62亿元。2013年一季度，第一工程公司合计实现


2、葛洲坝集团第二工程有限公司

葛洲坝集团第二工程有限公司（以下简称“第二工程公司”）是中国葛洲坝

集团股份有限公司的全资子公司，注册资本为人民币50,000万元，法人代表陈刚。

第二工程公司主要从事水利水电工程施工总承包、土石方工程专业承包、混凝土

预制构件生产、预应力工程专业承包、爆破与拆除工程专业承包等。

截至2012年12月31日，第二工程公司总资产42.71亿元，总负债34.55亿元，

资产负债率80.90%，所有者权益8.16亿元。2012年全年，第二工程公司合计实现


截至2013年3月31日，第二工程公司总资产51.65亿元，总负债43.01亿元，资

产负债率83.27%，所有者权益8.64亿元。2013年一季度，第二工程公司合计实现


3、葛洲坝集团第五工程有限公司

葛洲坝集团第五工程有限公司（以下简称“第五工程公司”）是中国葛洲坝

集团股份有限公司的全资子公司，注册资本为人民币67,000万元，法人代表赵小

青。第五工程公司主要从事水利水电工程施工总承包、港口与航道工程施工总承

包、公路工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、桥梁工程专业承包、隧道

工程专业承包、公路路面工程专业承包、公路路基工程专业承包、土石方工程专

业承包等。截至2012年12月31日，第五工程公司总资产46.26亿元，总负债36.75

亿元，资产负债率79.44%，所有者权益9.51亿元。2012年全年，第五工程公司合

计实现营业收入73.01亿元，净利润2.00亿元。

截至2013年3月31日，第五工程公司总资产47.18亿元，总负债36.85亿元，资

产负债率78.11%，所有者权益10.33亿元。2013年一季度，第五工程公司合计实

现营业收入19.02亿元，净利润0.50亿元。

5、葛洲坝集团水泥有限公司

葛洲坝集团水泥有限公司（以下简称“葛洲坝水泥”）是中国葛洲坝集团股

份有限公司的全资子公司，控股比例100%。成立于2011年12月，由葛洲坝集团

水泥分公司变更为葛洲坝集团水泥有限公司，公司性质由原非法人（分公司）变


30

更为法人企业。公司注册资本人民币30.56亿元。公司的经营范围为：普通货运、

货物专用运输（罐式，有效期至2015年7月31日）。一般经营项目：水泥、商品混

凝土及其它建材制品、包装制品（不含印刷品）制造、销售，水泥技术咨询与服

务，水泥、熟料及与水泥相关产品的仓储（不含危险品及国家专项规定项目），

石灰石、水泥生产所用的工业废渣、机电设备及配件、本企业生产所需辅助材料

（不含国家专项规定项目）销售。

截至2012年12月31日，葛洲坝水泥公司总资产78.95亿元，总负债39.26亿元，

资产负债率49.73%，所有者权益39.69亿元。2012年全年，葛洲坝水泥公司合计

实现营业收入49.33亿元，净利润3.79亿元。

截至2013年3月31日，葛洲坝水泥公司总资产82.21亿元，总负债41.77亿元，

资产负债率50.81%，所有者权益40.44亿元。2013年一季度，葛洲坝水泥公司合

计实现营业收入10.50亿元，净利润1.15亿元。

6、葛洲坝易普力股份有限公司

葛洲坝易普力股份有限公司（以下简称“易普力公司”）是中国葛洲坝集团

股份有限公司的控股子公司，控股比例为70.77%。易普力公司成立于1998年，注

册资本为人民币31,058.80万元，法人代表宋领。易普力公司原名为重庆葛洲坝易

普力股份有限公司，2008年8月29日公司更名为葛洲坝易普力股有限公司。易普

力公司经营范围包括：生产乳化炸药（胶状）、膨化硝铵炸药、其他铵油类炸药

（以上按民用爆破物品许可证核定事项及期限从事经营）；工程爆破的设计、施

工、技术咨询；销售化工原材料（不含化学危险品）；爆破与拆除工程专业承包

壹级、土石方工程专业承包壹级；房屋租赁（国家法律、行政法规禁止的不得经

营；国家法律、行政法规规定取得许可证后方可从事经营的，未取得许可证前不

得经营）。

截至2012年12月31日，易普力公司总资产19.81亿元，总负债10.74亿元，资

产负债率54.21%，所有者权益9.07亿元。2012年全年，易普力公司合计实现营业

收入20.21亿元，净利润3.34亿元。

截至2013年3月31日，易普力公司总资产19.29亿元，总负债9.71亿元，资产

负债率50.36%，所有者权益9.58亿元。2013年一季度，易普力公司合计实现营业

收入3.89亿元，净利润0.76亿元。

7、湖北襄荆高速公路有限责任公司

湖北襄荆高速公路有限责任公司（以下简称“湖北襄荆”）是中国葛洲坝集

团股份有限公司的控股子公司，控股比例为61.2%。湖北襄荆成立于1999年，注

册资本为人民币90,000.00万元，法人代表程志刚。自襄荆高速公路进入试营运和

营运期以来，湖北襄荆始终坚持“依法、从严、精细”的治企方针，严格按照现


31

代企业制度要求规范化运作。经过几年的发展，湖北襄荆的运营管理逐步走上规

范、科学、高效的运作轨道，经营产值呈逐年稳步增长的良好态势，2010年12

月1日起，开始实行新的收费标准，基本费率的上调将有利于实现湖北襄荆经济

效益的增长。

自2004年6月26日开通至2011年，湖北襄荆累计完成通行费收入20.48亿元，

其中：2004年半年通行费收入0.54亿元，2005年通行费收入1.54亿元，2006年2.6

亿元，2007年完成通行费收入3.07亿元，2008年通行费收入2.76亿元，2009年通

行费收入2.68亿元，2010年通行费收入3.34亿元，2011年通行费收入3.95亿元。

截至2012年12月31日，湖北襄荆公司总资产33.93亿元，总负债23.56亿元，

资产负债率69.44%，所有者权益10.37亿元。2012年全年，湖北襄荆合计实现营

业收入3.92亿元，净利润0.80亿元。

截至2013年3月31日，湖北襄荆公司总资产33.72亿元，总负债22.94亿元，资

产负债率68.05%，所有者权益10.77亿元。2013年一季度，湖北襄荆合计实现营

业收入1.08亿元，净利润0.40亿元。

8、葛洲坝电力投资有限公司

葛洲坝电力投资有限公司（以下简称“电力投资”）是中国葛洲坝集团股份

有限公司的全资子公司。注册资本为人民币30,000万元，法人代表冯新生。2011

年，中国葛洲坝集团股份有限公司为完善电力投资体制而专门成立的一家全资子

公司。公司的经营范围包括：电力项目投资开发、建设、经营；电力生产和销售；

相关技术咨询服务、综合利用及其他相关业务等。目前，公司投资控股的水电开

发公司共有湖北寺坪水电开发有限公司、葛洲坝湖北南河水电开发有限公司、葛

洲坝重庆大溪河水电开发有限公司、葛洲坝张家界葛洲坝水电开发有限公司等4

家企业，现有装机容量14.85万千瓦。

截至2012年12月31日，电力投资公司总资产13.92亿元，总负债11.21亿元，

资产负债率80.52%，所有者权益2.71亿元。2012年全年，电力投资公司合计实现


截至2013年3月31日，电力投资公司总资产13.56亿元，总负债10.84亿元，资

产负债率79.95%，所有者权益2.72亿元。2013年一季度，电力投资公司合计实现

营业收入0.13亿元，净利润65.18万元。

9、中国葛洲坝集团房地产开发有限公司

中国葛洲坝集团房地产开发有限公司（以下简称“葛洲坝房地产”）是中国

葛洲坝集团股份有限公司的控股子公司，控股比例为99.14%。葛洲坝房地产成立

于2004年，并于2008年5月16日吸收合并了葛洲坝集团佳鸿实业有限公司。合并


32

后注册资本为人民币70,000.00万元，法人代表何金刚。葛洲坝房地产的经营范围

包括房地产开发、道路运输、通讯工程施工。

截至2012年12月31日，葛洲坝房地产总资产94.26亿元，总负债70.05亿元，

资产负债率74.32%，所有者权益24.21亿元。2012年全年，葛洲坝房地产合计实


截至2013年3月31日，葛洲坝房地产总资产98.94亿元，总负债74.37亿元，资

产负债率75.17%，所有者权益24.57亿元。2013年一季度，葛洲坝房地产合计实


（三）发行人重要参股公司情况

截至2012年12月31日，发行人重要参股公司情况如下

图表5-5 发行人重要参股公司情况一览表

单位：元

被投资单位初始投资成本期末余额

在被投资

单位持股

比例(%)

在被投资单

位表决权比

例(%)

湖北银行股份有限公司 20,401,000.00 20,401,000.00 0.66 0.66

湖北鹏程保险经纪有限公司 200,000.00 200,000.00 2.51 2.51

海南泛华髙速公路股份有限公司 10,000,000.00 10,000,000.00 4.96 4.96

宜昌市三峡水利水电物资公司 1,671,262.63 1,671,262.63 20.00 20.00

宜昌三峡旅游船有限公司 1,140,000.00 1,140,000.00 2.00 2.00

宜昌利源大厦有限责任公司 1,558,000.00 - -

宜昌市平湖半岛投资有限公司 20,000,000.00 20,000,000.00 20.00 20.00

重庆市渝物民用爆破器材有限公司 400,000.00 400,000.00 7.68 7.68

重庆广联民爆器材有限公司 7,545,000.00 7,545,000.00 21.29 21.29

重庆市工程爆破协会 5,000.00 5,000.00 2.00 2.00

云南民爆集团有限责任公司兰坪分

公司 2,120,489.28 2,120,489.28 30.00 30.00


33


在被投资

单位持股

比例(%)

在被投资单

位表决权比

例(%)

宜昌物产民用爆破器材有限公司 1,000,000.00

南京东诺工业炸药高科技有限公司 300,000.00 300,000.00 7.50 7.50

宜昌平湖投资担保有限公司 118,000.00 118,000.00 0.06 0.06

湖北联兴民爆器材经营股份有限公

司 889,800.00 889,800.00 8.90 8.90

宜昌市乐嘉民爆器材有限公司 1,600,000.00 1,600,000.00 16.00 16.00

张家界永利民爆有限责任公司 353,000.00 497,278.64 35.30 35.30

中城水工业投资公司 651,450.40 651,450.40 0.65 0.65

宜昌市葛洲坝摄影有限公司 400,000.00 400,000.00 25.00 25.00

中宏有限公司 2,000,000.00 2,000,000.00 6.67 6.67

湖北宣恩洞坪水电有限责任公司 10,000,000.00 10,000,000.00 5.00 5.00

上海葛洲坝日商岩井设备租赁有限

公司 16,578,400.00 16,578,400.00 20.00 20.00

沪汉蓉铁路湖北有限责任公司 1,600,000,000.00 1,600,000,000.00 10.51 10.51

湖北省联合发展投资有限公司 200,000,000.00 200,000,000.00 6.08 6.08

宜昌鑫诚机动车检测有限公司 110,000.00 110,000.00 22.00 22.00

北京瑞通天宝科贸有限公司 100,000.00 100,000.00 10.00 10.00

华融证券股份有限公司 310,500,000.00 310,500,000.00 4.50 4.50

日照市永泰民爆器材有限公司 160,000.00 160,000.00 3.20 3.20

五莲县国信担保有限责任公司 2,000,000.00 2,000,000.00 2.00 2.00

五莲县宝增小额贷款有限公司 15,000,000.00 15,000,000.00 10.00 10.00

广东半球股份有限公司 215,570.57 215,570.57 3.00 3.00


34


在被投资

单位持股

比例(%)

在被投资单

位表决权比

例(%)

重庆江綦高速公路有限公司 117,500,000.00 117,500,000.00 40.00 40.00

湖北荆松公路建设管理有限公司 81,740,000.00 81,740,000.00 25.00 25.00

合计 2,426,256,972.88 2,423,843,251.52

六、组织架构及公司治理

（一）公司组织架构

根据《中华人民共和国公司法》等有关法律法规，公司制定了章程，设立了

董事会、监事会，建立了公司的组织机构。公司下设办公室、财务部、战略投资

部、生产经营部、审计部、人力资源部等职能部门。公司组织架构图如下：

图表5-6 公司组织架构图

（二）内部组织机构职能

公司依据《公司法》、《公司章程》设立了内部组织机构，主要有总经理办公

室（党委办公室、机关党委）、战略投资部、证券事务部（董事会秘书室）、财务

部、人力资源部、生产经营部、机电物资部、安全质量环保部（安全监察部）、

审计部（内部控制监督部）、法律事务部等职能部门，各部门职能如下：

1、总经理办公室（党委办公室、机关党委）

贯彻执行国家相关法律法规，负责建立健全党委、公司工作规则、议事规则


35

等规章制度；负责公司党委、公司公务活动的综合协调，协助领导推进公司日常

工作;负责党委常委会议、总经理办公会、半年及年度工作会等重要会议的筹备

及议定事项的督查督办工作；负责组织协调公司党委、公司的重要调查研究活动;

负责公司重要信息的采集、上报及工作简报的编发；负责公司总部办公自动化和

信息安全保障工作；负责公司党委、公司印签及证照（含企业荣誉）的保管、使

用管理；负责公司党委、公司所属单位印章的启用和回收管理；归口管理保密工

作；负责公司党委、公司的公文、机要、公关、群众来信来访等管理和服务工作；

负责有关协会的管理工作；负责机关党委工作；负责机关车队管理工作；负责完

成领导交办的其他工作。

2、战略投资部

负责贯彻执行国家相关法律法规，建立健全战略管理、投资管理、工商管理

等规章制度；负责制定中长期发展战略并组织实施；负责指导和审核公司所属单

位的发展战略；研究制定公司组织结构、产业结构、产权结构、管理体制等方面

的重要改革方案并协调落实；负责建立健全现代企业制度和母子公司体制工作；

负责战略与决策委员会的日常管理工作；负责编制年度投资计划；负责投资项目

的信息跟踪、可行性研究并协调实施；负责投资项目合同、章程及相关文件的起

草、审核、制作；负责对投资项目和所属企业重大投资项目进行监管。负责归口

管理公司及所属单位证照申报、注册登记和年审年检等工作；负责完成领导交办

的其他工作。

3、证券事务部（董事会秘书室）

贯彻执行国家有关法律法规，搜集与上市公司相关政策信息，建立健全公司

证券事务、董事会相关规章制度。负责公开信息管理。审查把关对外公开信息；

做好年报、半年报、季报及其他应披露信息的编制、发布等工作；关注外部机构

发布的公司信息，负责信息澄清工作。做好公司股东大会、董事会的筹备组织工

作，准备会议材料，负责会议记录，撰写股东大会、董事会决议及决议公告，负

责董事会的文件传阅、文档管理工作。负责公司投资者、证券监管机构、券商等

公司外部关系管理工作。组织实施与公司股票相关的各项工作。负责公司股票配

股、增发新股、回购股票、转让股票等股票运作工作；关注公司股票在二级市场

的表现，对异常情况，报告公司董事会并发布公告；组织公司内部有关人员对公

司股票的申购及所属股票的保管锁定、转让等各项工作。督促所属单位落实重大

事项报送制度；组织研究子公司股东会、董事会会议议题；拟订子公司股东会、

董事会议事规则指引。完成领导交办的其他工作。

4、财务部

负责贯彻执行国家相关法律法规，建立健全财务、会计和资产管理方面的规


36

章制度。负责编制并组织实施财务预算、决算及收支计划；负责对公司所属单位

财务预算的编制及预算完成情况的分析和评价工作。负责理顺各项财务关系，负

责公司财务会计报表（报告）的汇总、合并、报送及公开信息披露工作。负责资

产产权管理、资产重组及资本运营工作；负责股权投资管理。负责资金与预算委

员会的日常管理工作。负责资金调度及银行贷款、公司债券发行等融资管理工作。

负责实施公司和协调公司所属单位融资、纳税、担保、保险等业务工作。负责费

用预算计划的编制，经费的审核和报销。负责财务分析和财务风险管理；组织实

施对公司所属单位财务和资金的监管和督察。负责系统会计档案及其它相关资料

的收集、整理及归档工作。负责机关各项代管经费的使用管理工作。负责完成领

导交办的其他工作。

5、人力资源部

负责贯彻执行国家相关法律法规，建立健全人力资源管理方面的规章制度。

负责制定人力资源中长期规划、年度计划并组织实施。负责公司管理的党政领导

班子建设、监督与考核；负责公司后备干部队伍建设工作。负责外派董事、监事

人员的推荐、委派等管理工作。负责编制委员会的日常管理工作。负责总部职能

部门和经营服务管理机构设置和岗位方案的编制。负责薪酬与考核委员会的日常

管理工作。负责工资总额、工资制度、业绩考核与奖惩等制度的建设和管理。负

责归口管理员工培训工作，制定培训计划并组织实施。负责专业技术人才和技能

人才的评价、选拔、推荐等管理工作。负责劳动人事统计工作，向国家和地方政

府相关部门对口报送劳资报表和资料，负责劳动保障年度审核工作。负责外事管

理和因私出国（境）登记信息备案工作。负责公司人才招聘和员工流动管理工作；

负责建立档案管理制度和档案管理具体工作。负责直属机关职能部门和经营服务

管理单位的人力资源管理工作。负责完成领导交办的其他工作。

6、生产经营部

贯彻执行国家有关法律法规，建立健全工程管理和经营管理方面的规章制

度。负责编制年度生产经营计划和基建计划；负责公用基建项目的预算审批。负

责资产营运责任制工作。负责管理公司的统计管理工作。负责承包工程合同文件

资料的搜集和归口管理，指导在建工程合同价款的追加与索赔工作。负责企业定

额管理工作，组织编制企业定额。负责承包在建工程与投资在建工程项目管理。

负责在建工程防汛管理工作。完成领导交办的其他工作。

7、机电物资部

贯彻执行国家有关法律法规，建立健全机电管理和物资材料管理方面的规章

制度。负责大型设备和物资材料的采购与管理工作。负责建立健全设备维修和保

养制度；对公司所属单位的设备采购进行指导和监控。负责大型设备更新改造的


37

审查和设备报废的技术鉴定；对重大设备事故进行调查处理。负责组织大型机电

设备、金属结构安装工程的技术、质量鉴定及验收工作。完成领导交办的其他工

作。

8、安全质量环保部（安全监察部）

贯彻执行国家有关法律法规，建立健全安全、质量和环境管理方面的规章制

度。组织编制、修订安全、质量和环保体系文件，负责体系文件的运行工作。负

责安全资质的认证、复审和管理。组织进行安全、环境因素识别、风险评价和应

急预案的编制，指导针对确定的重要环境因素制定控制措施，并督促实施。负责

组织实施特种设备和要害部位的安全技术检测；组织特殊工种培训、取证和复审

工作。完成领导交办的其他工作。

9、审计部（内部控制监督部）

贯彻执行国家有关法律法规，建立健全审计方面的规章制度。负责年度审计、

经济责任制审计、任期审计和专项审计等管理工作；负责联系外部审计。负责审

计委员会的日常管理工作。负责监督检查内部控制制度的健全性、合法性和有效

性。完成领导交办的其他工作。

10、法律事务部

贯彻执行国家有关法律法规，建立健全法律事务管理的规章制度。负责涉及

公司法律纠纷的起诉、应诉以及与司法部门和律师事务所联系。负责选择、联系

公司法律顾问机构，负责公司常年法律顾问聘任、监督和评价；负责公司法律事

务咨询、合同等法律文书的审核和管理。参加公司重大合同的谈判、审核、起草

工作。做好涉及公司知识产权保护的法律事务。负责公司普法教育。负责完成领

导交办的其他工作。

11、企业文化部

负责贯彻执行党和国家相关方针政策，建立健全党的组织建设、思想政治工

作和企业文化的规章制度。负责企业宣传、新闻工作。负责思想政治、精神文明

和企业文化建设工作。负责统战、侨务及台湾事务工作。负责党代会等党的重要

会议的筹备及议定事项的督查督办工作。负责共青团工作。完成领导交办的其他

工作。

12、监察部

贯彻执行上级党组织、纪委的决定、决议；组织制定并落实相关规章制度。

协助公司党委开展党风廉政建设工作，督促党风廉政建设责任制的落实，组织开

展领导干部廉洁自律工作。受理对公司党组织、党员的检举、控告和党组织、党

员的申诉；查处公司党委管辖的党组织和党员领导干部违犯党纪的案件。受理对


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公司管辖的单位和领导干部的检举、控告以及不服有关行政决定和政纪处分的申

诉；查处公司管辖的单位和领导干部违犯政纪的案件；参与公司直管领导干部的

考核、评议工作。负责组织公司廉政监察和效能监察；协同有关部门开展纠风工

作。监督检查公司所属单位和公司管辖的领导干部贯彻执行国家和政府法律、法

规、政策以及公司各项制度的情况。完成领导交办的其他工作。

（三）公司治理机制

公司按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司

治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》及其他相关法律、法规的要求，不

断加强公司法人治理，规范公司运作。根据《公司法》、中国证监会颁布的《上

市公司章程指引》，上海证券交易所新修订的《股票上市规则》等规定，多次修

订了《公司章程》，并获得了股东大会批准。公司还修订了《股东大会议事规则》、

《董事会工作条例》、《监事会工作条例》、《总经理工作细则》。公司在董事会下

还设立了董事会提名委员会、董事会审计委员会、董事会战略委员会、董事会薪

酬与考核委员会，并分别制定了《董事会提名委员会实施细则》、《董事会审计委

员会实施细则》、《董事会战略委员会实施细则》、《董事会薪酬与考核委员会实施

细则》。

1、股东大会

公司股东大会定期按规定召开，决定公司经营方针和投资计划；选举和更换

非由职工代表担任的董事，决定有关董事的报酬事项；选举和更换非由职工代表

担任的监事，决定有关监事的报酬事项；审议批准董事会的报告；审议批准监事

会的报告；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；审议批准公司的利润

分配方案和弥补亏损方案；对公司增加或者减少注册资本做出决议；对公司发行

债券做出决议；对公司合并、分立、解散和清算等事项做出决议；修改公司章程；

对公司聘用、解聘会计师事务所做出决议；审议批准章程第四十一条规定的担保

事项；审议批准变更募集资金用途的事项；审议法律、法规和公司章程规定应当

由股东大会决定的其他事项。

章程第四十一条规定，公司下列对外担保行为，须经股东大会审议通过：公

司及公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过其最近一期经审计净资产的

50%以后提供的任何担保；公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审

计净资产的 30%以后提供的任何担保；为资产负债率超过 70%的担保对象提供

的担保；单笔担保额超过最近一期经审计净资产的 10%的担保；对股东、实际控

制人及其关联方提供的担保。

2、董事会

公司设董事会，对股东大会负责。董事会由 9 名董事组成。董事会设董事长

1 名，副董事长 2 名。董事由股东大会选举或更换。任期 3 年,董事任期届满，可

连选连任。


39

董事会行使职权为：负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；执行股东

大会的决议；决定公司经营计划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决

算方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司增加或减少注册资

本、发行债券或者其他证券及上市方案；拟订公司重大收购、回购本公司股票或

者合并、分立、解散方案；在股东大会授权范围内，决定公司的对外投资、收购

出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；决定公司内

部管理机构的设置；聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，

聘任或者解聘公司副经理和其他高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；

制订公司的基本管理制度；制订公司章程的修改方案；管理公司信息披露事项；

向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；听取公司经理的工作汇

报并检查经理的工作；法律、法规或公司章程规定授予的其他职权。

董事会按照股东大会的有关决议，设立战略、审计、提名、薪酬与考核等专

门委员会。专门委员会成员全部由董事组成，其中审计委员会、提名委员会、薪

酬与考核委员会中独立董事应占多数并担任召集人，审计委员会中至少应有一名

独立董事是会计专业人士。

3、独立董事

公司董事会有 5 名独立董事。公司制定了严格的制度规范，以保证独立董事

能够充分履行职权和充分的知情权；公司独立董事根据《公司法》、《证券法》、

《股票上市规则》、《上市公司建立独立董事制度指导意见》和公司的有关规定认

真履行职责，能够参加董事会会议独立履行职责，参与公司重大事项的决策，并

按照有关规定对需要发表意见的事项发表独立意见，充分发挥了独立董事作用。

独立董事对谨慎把握公司投资项目、经营管理、发展方向、薪酬福利政策的制定、

高级管理人员的考核以及战略制订均从不同的角度发表意见，切实维护了广大中

小股东的合法权益。公司积极听取并采纳独立董事意见，进一步提高了公司的治

理水平。

4、监事会

公司设监事会。监事会由 7 名监事组成，设监事会主席 1 名。监事会主席由

全体监事过半数选举产生和罢免。监事由股东代表和公司职工代表担任，其中职

工代表的比例不低于 1/3。监事会中的股东代表采用累计投票制选举产生，职工

代表由公司职工民主选举产生。监事每届任期三年。监事任期届满，连选可以连

任。监事会行使职权为：对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核

意见；检查公司的财务；对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，

对违反法律、行政法规、章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免

的建议；当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求其予以纠正；提

议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职

责时召集和主持股东大会；向股东大会提出提案；依照《公司法》第一百五十二

条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；发现公司经营情况异常，可以进行


40

调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费

用由公司承担。

5、经营管理层

公司设总经理 1 名，由董事会聘任或解聘。董事可受聘兼任总经理、副总经

理或者其他高级管理人员，但兼任总经理、副总经理或者其他高级管理人员职务

的董事不超过公司董事总数的二分之一。总经理每届任期不超过三年，连聘可以

连任。总经理列席董事会会议。

总经理对董事会负责，行使职权为：主持公司的生产经营管理工作，并向董

事会报告工作；组织实施董事会决议、公司年度计划和投资方案；拟订公司内部

管理机构设置方案；拟订公司的基本管理制度；制订公司的具体规章；签署公司

行政、经营管理文件，受董事长委托签署合同；提请董事会聘任或者解聘董事会

秘书外的公司其他高级管理人员；聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外

的管理人员；拟定公司职工的工资、福利、奖惩；提议召开董事会临时会议；公

司章程或者董事会授予的其他职权。

董事会授权总经理行使以下职权：对占公司最近经审计净资产 10%以内的购

买或者出售资产、对外投资（含委托贷款）、租入或者租出资产、委托或者受托

管理资产和业务、债权债务重组等交易事项，进行决策；负责实施所有工程承包

项目的投标工作，对低于公司最近经审计总资产 50%的工程投标及相应的保函

（保证金）进行决策；对设立或撤销承包工程项目部和控股子公司的分公司进行

决策。

6、内部控制制度

公司已建立健全股东大会、董事会、监事会各项规章制度，确保其行使决策

权、执行权和监督权。公司董事会下设了战略、审计、提名、薪酬与考核四个专

门委员会，专门委员会依据相应的工作细则，分别承担公司重大工作事项讨论、

决策、监督、评估及人事任免的职能，提高公司董事会运作效率。公司已建立一

套完整的覆盖生产经营、财务管理、内部审计、信息披露、机电物资、质量安全、

环境保护等方面的内部控制制度，构成了公司的内部控制制度体系。

公司在内部控制体系建立过程中充分考虑了内部环境、风险评估、控制活动、

信息与沟通和内部监督等五大要素。

在内部环境方面：（1）组织结构：公司股东大会作为公司最高权力机构，对

公司利润分配、重大投融资等重大事项进行审议，确保公司全体股东充分行使自

己的权利；公司董事会对股东大会负责，依法行使公司的经营决策权，下设战略、

审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会，公司董事会秘书室作为董事会下设机

构，负责完成公司的信息披露、投资者管理等工作；公司监事会对股东大会负责，

对董事、高级管理人员履行职责的情况和公司的财务状况进行监督、检查；公司

管理层负责实施股东大会和董事会决议，具体负责公司的日常生产经营与管理工

作；各控股子公司独立经营，内设行政、人事、财务、生产经营、机电物资、市


41

场开发等部门和岗位，实施具体业务工作。公司对各控股子公司定期进行经营业

绩兑现考核审计，并建立了重大事项报告和审议制度。（2）人力资源：公司制定

和实施了有利于企业可持续发展的人力资源政策，明确了人力资源政策的主要内

容，强调将职业道德修养和专业胜任能力作为选拔和聘用员工的重要标准，切实

加强员工培训和继续教育，不断提升员工素质。（3）企业文化：公司注重企业文

化建设，成立了企业文化部，建立了以“强企富民”为企业宗旨、以“创世界品

牌，铸世纪丰碑”为企业精神、以“一型三化大强富”为发展战略、以“依法、

从严、精细”为治企方针、以“又好又快、好中求快”为发展理念的比较完整成

熟、具有企业特色的企业文化。（4）内部审计：公司建立了内部审计机构，保证

内部审计机构设置、人员配备和工作的独立性，加强公司内部控制，防范企业经

营风险，扎实开展各项内部审计工作，强化审计制度建设，积极履行审计监督职

能，提出合理化建议。

在风险评估方面，公司建立了全面风险管理系统信息平台，成立了全面风险

管理领导小组，设定了风险管理控制目标，系统开展各业务环节的风险识别、分

析与评估工作，积极采取风险应对措施，将风险控制在可承受范围之内。

在控制活动方面，公司严格实行不相容职务分离措施，建立了授权审批制度，

严格执行国家统一的会计准则和财务制度，建立财产日常管理和定期清查制度以

确保财产安全，实施全面预算管理制度强化预算约束，定期开展运营情况分析并

对发生的偏差查明原因及时纠正改进，建立了绩效考评制度体系并定期进行考核

和客观评价。公司根据《上市公司内部控制指引》、《企业内部控制基本规范》等

文件的要求，结合公司实际情况，在财务管理、信息沟通、印章使用管理、设备

物资管理、人力资源管理、质量安全管理、授权委托管理、承包合同管理、分包

合同管理、内部审计、内部控制监督等建立了全方位的内部控制制度和操作规范

流程，保证了公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整、

提高经营效率与效果、促进企业实现发展战略。定期对各项制度运行状况进行检

查监督，不断修订和完善，以适应公司快速发展的需要，促使公司的内部管理和

控制体系更趋完善。在信息与沟通方面，公司制定了《投资者关系管理制度》、

《信息披露事务管理制度》、《敏感信息管理办法》和《重大事项报告制度》等信

息与沟通制度，明确了内部控制相关信息的收集、处理和传递程序，确保信息及

时沟通，促进内部控制有效运行。公司高度重视信息化建设，制定了信息系统发

展规划，努力推动内部控制与信息系统的有机结合。

在内部监督方面，公司董事会下设审计委员会，共五名委员，其中独立董事

三名，主任由独立董事担任。审计委员会负责监督公司内部控制制度的建立及运

行情况，评价内部控制制度的科学性和有效性，提出完善内部控制制度的建议等

工作。公司建立了专门的内部控制监督部，独立行使内部控制监督权。根据公司

生产经营活动的实际需要，在公司董事会及董事会审计委员会的监督与指导下，

定期与不定期地对公司及各控股子公司财务管理、内部控制、经营活动、重大事


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项等进行检查监督，并出具内部控制检查监督报告，及时发现问题，有效控制经

营风险。

7、公司内部控制制度的建立健全情况

（1）内部控制建设的总体方案

公司根据财政部《企业内部控制基本规范》及配套指引、上海证券交易所《上

市公司内部控制指引》的相关要求，以源头治理和过程控制为核心，以风险防范

和提高效率为重点，建立良好的内部控制环境，力求促进各业务环节程序化、标

准化、规范化。保证公司财务报告编制的真实性、公允性及完整性，保障公司各

项业务活动的健康持续有效地运行，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制，

使公司所有单位及经营管理环节都处于受控状态，增强风险防范能力，为实现公

司的战略目标提供合理保障。

（2）内部控制制度建立健全的工作计划及其实施情况公司建立了“预防为

主、查处为辅”的内部控制工作机制，强化内部审计与监督职能，进行系统、有

效地内部控制评价，完善内部控制检查监督机制，推进企业加强全面风险管理。

（3）内部控制检查监督部门的设置情况公司设置了内部控制监督部，负责

内部控制检查监督工作。

（4）内部监督和内部控制自我评价工作开展情况

2012 年，公司完成了 23 项内部控制检查与监督专项工作，并将内部控制制

度审计贯穿于内部审计项目过程中。公司开展了内部控制自我评估，评估报告经

过了会计师事务所鉴证。

（5）董事会对内部控制有关工作的安排

董事会审计委员会具体负责监督公司内部控制实施和评价工作，负责协调公

司内部控制审计工作，2012 年审计委员会审批了公司年度内部控制工作计划，

审议了内部控制自我评估报告，并听取了公司关于内部控制制度建设和运行情况

报告及内部控制监督工作情况的报告。

（6）与财务报告相关的内部控制制度的建立和运行情况为规范公司财务管

理制度、提高公司经营管理水平，公司依据《会计法》、《企业会计准则》等相关

法律法规的规定，结合公司实际情况，建立了完整的财务管理制度体系。具体包

括财务管理、会计核算、经费支出管理、货币资金及账户管理、担保业务、借款

业务、资金监管实施细则、募集资金管理、财务会计报告、建造合同成本核算、

应收账款管理、资产减值准备计提与转回、资产核销、收据管理、会计档案管理

等内部控制制度。制订了《财务会计报告管理办法》，对财务会计报告的编制工

作、汇总合并、信息披露、审计等事项进行了详细规范，以此保障公司年度财务

报告编制的真实性、准确性和完整性，提升公司财务报告披露的质量。公司所属

各分、子公司定期向公司报送财务报表等财务资料，财务报告内部控制体系较为

完善。公司下发了《关于编制 2012 年度财务会计报告的通知》，对 2012 年度财

务报告编制工作做出了详细的部署安排。截至 2012 年末，公司及所属分、子公


43

司均按照要求编制财务报告，未发现公司财务报告内部控制制度存在重大缺陷。

（7）内部控制存在的缺陷及整改情况

公司十分重视内部控制制度建设的持续完善和改进，针对 2012 年发现的一

般缺陷，进行了认真的研究和分析，及时下达整改建议书，要求相关部门或单位

制订相应的整改方案和措施，明确整改责任，认真进行整改完善。以期通过缺陷

整改，完善内控体系，规范管理，提高风险防范能力。

8、公司内部控制制度名称和核心条款

（1）在财务管理方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司财务管

理办法》和《中国葛洲坝集团股份有限公司资金账户管理办法》，要求公司总部

及公司所属分公司、直属管理单位、全资子公司和控股子公司严格按照以上两个

内控制度履行职责，同时公司依据以上办法建立资金结算中心，负责对公司所属

各单位、各成员企业新开账户的审批。对其所有资金账户行使管理监督职能；对

各单位已开设的资金账户进行定期检查监督；对未按公司要求，乱开乱设账户的

单位提出处理意见，并监督整改。

（2）在重大投融资决策方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司

项目投资管理办法》，将公司以货币或实物、工业产权、非专利技术、土地使用

权作价等形式，投入已建项目、新建项目、改扩建项目和更新改造项目，以期获

得预期经济回报的行为纳入统一管理体系，要求公司项目投资必须符合国家产业

政策和有关法律法规，符合股份公司的发展战略，必须有市场、有效益、风险适

度，达到合理投资收益目标。公司还制订了《中国葛洲坝集团股份有限公司募集

资金管理办法》，要求若将公开发债筹集募集资金投资项目，必须符合国家产业

政策及其他法律、法规和规章的规定。公司董事会应根据公司发展战略、国家产

业政策和市场环境等因素，明确募集资金的使用方向，原则上募集资金用于公司

主营业务。

（3）在对外担保方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司担保管

理办法》，要求公司对外担保必须坚持平等、自愿、公平、诚信、互利的原则、

审慎原则和依法、规范运作的原则；要求公司及其分公司对外担保必须经公司董

事会审批。公司控股子公司对外担保，在对外担保总额低于其最近一期经审计净

资产的 50%的情况下，须经公司总经理办公会审批；达到或超过其最近一期经审

计净资产的 50%以后提供的任何担保，须经公司董事会审批。

（4）在安全生产方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司安全生

产管理办法》，要求公司以国家“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产

方针为指导，制定“消除一切隐患风险，确保全员健康安全；建设绿色环保工程，

营造和谐发展环境”的安全生产环境保护方针，公司和所属各单位都必须严格贯

彻执行。公司先后制定了《生产事故应急救援预案》、《突发事件总计应急预案》

等预案文件，转发了国家安监总局《生产安全事故应急预案管理办法》、《湖北省

安全生产事故灾难应急预案》。


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（5）在关联交易方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司关联交

易管理办法》，遵循诚实信用、关联人回避、公平、公开、公允、书面协议等定

价原则；要求根据关联交易性质不同分为两种情况：由公司总经理办公会讨论决

定的关联交易，事后报公司董事会备案;由董事会审议的关联交易，依据《上海

证券交易所股票上市规则》和《公司董事会议事规则》进行审议。

（6）在环保方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公司环境保护管

理办法》，要求环境保护管理必须坚持集团股份有限公司“消除一切隐患风险，

确保全员健康安全，建设绿色环保工程，营造和谐发展环境的环境”与职业健康

安全方针。

（7）在对下属子公司管理方面，公司建立了《中国葛洲坝集团股份有限公

司内部控制制度检查监督暂行办法》，要求各子公司定期像公司汇报生产经营情

况，同时按公司统一要求完善内部管理机制。

（8）在预算管理方面，公司根据国资委每年度预算编制有关通知精神，要

求各单位、各部门积极推动全面预算管理，深刻领会全面预算管理重大意义，推

行“先下后上、上下结合”的全面预算编制管控机制。加强预算执行情况监控与

考核，努力提高全面预算管理水平。

七、公司人员基本情况

（一）公司员工数量及教育程度情况

截至 2013 年 3 月 31 日，公司在职员工为 37,705 人。其构成如下：

图表 5-7 公司员工的构成情况

在职员工总数 37,705

公司需承担费用的离退休职工人数 33,233

专业构成

专业构成类别专业构成人数

生产人员 15,009

销售人员 648

技术人员 9,871

财务人员 1,746

行政人员 6,657

其他人员 3,774


45

教育程度

教育程度类别数量（人）

研究生及以上 480

大学本科 10,500

大学专科 10,406

中专及以下 16,319

（二）公司董事、监事及高级管理人员

截至 2013 年 3 月 31 日，公司董事、监事及高级管理人员情况见下表：

图表 5-8 公司董事监事高级管理人员的名单及职务

姓名职务性别年

龄任期起始日期任期终止日期

丁焰章董事长男 48 2011-11-16 2014-11-15

聂凯董事男 54 2011-11-16 2014-11-15

张金泉董事、总经理党委副

书记男 60 2011-11-16 2014-11-15

任生春董事男 49 2011-11-16 2014-11-15

刘彭龄独立董事男 66 2011-11-16 2014-11-15

宋思忠独立董事男 66 2011-11-16 2014-11-15

谢朝华独立董事男 54 2011-11-16 2014-11-15

刘治独立董事男 66 2011-11-16 2014-11-15

丁原臣独立董事男 63 2011-11-16 2014-11-15

付俊雄

副总经理、监事会主

席纪委书记工会主

席

男 532012-02-18、

2012-09-26

2012-09-25、

2014-11-15

黄国华监事男 46 2012-04-27 2014-11-15

熊勇监事男 50 2012-04-27 2014-11-15

程少人监事男 50 2011-11-16 2014-11-15

黄孝凯职工监事男 46 2011-11-16 2014-11-15

卢圣兰职工监事女 47 2011-11-16 2014-11-15

赵建荣职工监事男 43 2011-11-16 2014-11-15

邢德勇党委副书记

副总经理男 57 2011-11-16 2014-11-15

崔大桥总会计师男 55 2011-11-16 2014-11-15

周力争副总经理女 54 2011-11-16 2014-11-15

邱小平副总经理男 58 2011-11-16 2014-11-15


46

姓名职务性别年

龄任期起始日期任期终止日期

江小兵总工程师、副总经理男 562011-11-16、

2012-02-18 2014-11-15

彭立权董事会秘书男 52 2011-11-16 2014-11-15

和建生副总经理男 48 2012-02-18 2014-11-15

任建国总经理助理男 53 2012-02-18 2014-11-15

龚祖春总经理助理男 48 2012-02-18 2014-11-15

刘灿学总经理助理男 49 2012-02-18 2014-11-15

宋玉才总经理助理男 40 2012-02-18 2014-11-15

宋领总经理助理男 47 2012-02-18 2014-11-15

徐志国总经济师男 44 2012-02-18 2014-11-15

刘炎华监事会主席（离任）男 60 2011-11-16 2012-09-26

张崇久副总经理（离任）男 60 2011-11-16 2012-12-25

陈邦峰副总经理（离任）男 60 2011-11-16 2012-10-29

刘小红监事（离任）女 52 2011-11-16 2012-04-27

王宁监事（离任）男 49 2011-11-16 2012-04-27

（三）董事、监事及高级管理人员简历

丁焰章，曾任中国葛洲坝集团公司副总经理、党委常委，中国葛洲坝集团股

份有限公司党委常委、董事、总经理、党委书记，中国葛洲坝集团国际工程有限

公司董事长（兼）。现任中国能源建设集团有限公司董事、总经理、党委副书记，

中国葛洲坝集团公司总经理、党委书记，中国葛洲坝集团股份有限公司董事长、

党委常委。

聂凯：曾任中国葛洲坝集团公司党委常委、副总经理，中国葛洲坝水利水电

工程集团有限公司董事、副总经理，中国葛洲坝集团国际工程有限公司总经理（法

定代表人）、副董事长（兼），中国葛洲坝集团公司党委常委、党委副书记，中

国葛洲坝集团股份有限公司党委常委、董事、副总经理、党委副书记。现任中国

能源建设集团有限公司党委常委、副总经理，中国葛洲坝集团股份有限公司董事。

张金泉：曾任中国葛洲坝集团公司党委常委，葛洲坝股份有限公司副董事长、

总经理（兼）、大广北高速公路有限公司董事长（兼）、内遂高速公路有限公司

董事长（兼），中国葛洲坝集团股份有限公司董事、常务副总经理。现任中国能

源建设集团有限公司战略咨询委员会委员，中国葛洲坝集团公司党委常委，中国

葛洲坝集团股份有限公司党委常委、董事、总经理、党委副书记。

任生春：曾任葛洲坝集团第五工程有限公司董事长、总经理、党委副书记，

中国葛洲坝集团公司总经理助理，中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司总经理


47

助理，中国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理、副总经理、党委书记。现任中

国能源建设集团有限公司总经理助理，中国葛洲坝集团股份有限公司董事。

刘彭龄，曾任中国国电集团公司副总经理、党组成员。现任中国葛洲坝集团

股份有限公司独立董事，中国西电电气股份有限公司独立董事。

宋思忠，曾任中国兵器工业集团公司副总经理、党组成员。现任中国葛洲坝

集团股份有限公司独立董事，晋西车轴股份有限公司独立董事，中国大唐集团公

司外部董事。

谢朝华，曾任北京市天银律师事务所合伙人。现任中国葛洲坝集团股份有限

公司独立董事，中国致公党北京市委员会（驻会）副主委，国家审计署特约审计

员。

刘治，曾任国家发改委产业政策司司长。现任中国葛洲坝集团股份有限公司

独立董事，中国产业发展促进会副秘书长、中纺投资发展股份有限公司外部董事、

中国长江三峡集团公司外部董事。

丁原臣，曾任中国铁道建筑总公司副董事长、党委常委，中国铁建股份有限

公司副董事长、党委常委。现任中国葛洲坝集团股份有限公司独立董事，中国农

业发展集团总公司外部董事。

付俊雄：曾任葛洲坝集团第五工程有限公司董事长、总经理、党委副书记、

中国葛洲坝集团股份有限公司副总经理。现任中国葛洲坝集团股份有限公司党委

常委、监事会主席、纪委书记、工会主席。

黄国华：曾任中国葛洲坝集团股份有限公司纪委纪检处处长、监察部主任、

纪委委员、纪委副书记。现任中国葛洲坝集团股份有限公司监事、纪检监察部主

任。

熊勇：曾任葛洲坝集团第一工程有限公司党委书记、副总经理、副董事长。

现任中国葛洲坝集团股份有限公司监事、工会工作部主任。

程少人：曾任中国葛洲坝集团新闻文化中心主任、党委副书记，葛洲坝集团

新闻中心主任，中国葛洲坝集团公司党委组织部部长、党委宣传部部长，中国葛

洲坝集团股份有限公司企业文化部主任、党委组织部部长、党委宣传部部长。现

任中国葛洲坝集团股份有限公司监事、总经理办公室（党委办公室）主任、直属

机关党委书记。

黄孝凯，曾任中国葛洲坝集团公司人力资源部副部长、外事办公室副主任，

中国葛洲坝集团股份有限公司人力资源部副主任。现任中国葛洲坝集团股份有限

公司职工监事、人力资源部主任。


48

卢圣兰，曾任葛洲坝股份有限公司财务部副主任。现任中国葛洲坝集团股份

有限公司职工监事、财务部副主任。

赵建荣，曾任葛洲坝集团公司审计部副部长，中国葛洲坝集团房地产开发有

限公司总会计师，中国葛洲坝集团公司审计部副主任，中国葛洲坝集团股份有限

公司审计部（内部控制监督部）副主任。现任中国葛洲坝集团股份有限公司职工

监事、审计部（内部控制监督部）主任。

邢德勇：曾任葛洲坝集团公司三峡指挥部指挥长，中国葛洲坝集团公司总经

理助理，中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司总经理助理，葛洲坝向家坝施工

局局长（兼），葛洲坝溪洛渡施工局局长、党工委书记（兼），中国葛洲坝集团

股份有限公司总经理助理、副总经理，三峡分公司总经理（兼）。现任中国葛洲

坝集团股份有限公司党委副书记、副总经理。

崔大桥：曾任湖北襄荆高速公路有限责任公司副董事长、总经理、党工委书

记，中国葛洲坝集团公司副总会计师，中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司财

务部部长（兼），葛洲坝股份有限公司监事（兼）。现任中国葛洲坝集团股份有

限公司党委常委、总会计师，中国能源建设集团葛洲坝财务有限公司董事长（兼）。

周力争：曾任葛洲坝股份有限公司党工委书记、董事、副总经理，中国葛洲

坝集团股份有限公司总经理助理。现任中国葛洲坝集团股份有限公司党委常委、

副总经理、新疆联络办公室主任，葛洲坝新疆投资控股有限公司董事长（兼）。

邱小平：曾任葛洲坝集团第七工程有限公司董事长、总经理，中国葛洲坝集

团股份有限公司总经理助理，葛洲坝集团第二工程有限公司董事长、总经理、党

委副书记（兼），中国葛洲坝集团股份有限公司锦屏施工局局长（兼）。现任中

国葛洲坝集团股份有限公司党委常委、副总经理。

江小兵：曾任中国葛洲坝集团公司总工程师，三峡机电安装项目部总经理

（兼），中国葛洲坝集国际工程有限公司副董事长（兼），中国葛洲坝水利水电

工程集团有限公司总工程师。现任中国葛洲坝集团股份有限公司党委常委、副总

经理、总工程师、首席信息官。

彭立权：曾任葛洲坝股份有限公司董事会秘书，中国葛洲坝集团股份有限公

司董事会秘书,证券事务部主任、董事会秘书室主任(兼)。现任中国能源建设集团

有限公司证券事务部主任，中国葛洲坝集团股份有限公司党委常委、董事会秘书。

和建生：曾任葛洲坝集团第一工程有限公司董事长、总经理、党委副书记。

现任中国葛洲坝集团股份有限公司党委常委、副总经理。


49

任建国：曾任葛洲坝集团国际工程有限公司副总经理、党委书记、董事长（法

定代表人）。现任中国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理、中国葛洲坝集团国

际工程有限公司董事长。

龚祖春：曾任葛洲坝集团电力有限公司董事长、总经理。现任中国葛洲坝集

团股份有限公司总经理助理，葛洲坝集团电力有限公司董事长、总经理。

刘灿学：曾任葛洲坝集团机电建设有限公司总经理（法定代表人）、副董事

长、党委副书记。现任中国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理，葛洲坝集团机

电建设有限公司总经理(法定代表人)、副董事长、党委副书记。

宋玉才：曾任葛洲坝集团基础工程有限公司总经理（法定代表人）、副董事

长、党委副书记。现任中国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理，葛洲坝集团基

础工程有限公司总经理（法定代表人）、党委副书记、副董事长。

宋领：曾任葛洲坝易普力股份有限公司董事长、总经理、党委副书记，党委

书记。现任中国葛洲坝集团股份有限公司总经理助理，葛洲坝易普力股份有限公

司董事长、党委书记。

徐志国：曾任中国葛洲坝集团股份有限公司三峡分公司副总经理、总经济师，

中国葛洲坝集团股份有限公司副总经济师。现任中国葛洲坝集团股份有限公司总

经济师。

发行人高管人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的要求。

八、公司主营业务情况

（一）公司的经营范围

发行人经核准的经营范围为：按国家核准的资质等级范围、全过程或分项承

包国内外、境内国际招标的水利水电、公路、铁路、市政公用、港口与航道、房

屋建筑工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务；及起重设备安装工程专

业承包、堤防、桥梁、隧道、机场、公路路基工程、地质灾害治理工程、输电线

路、机电设备制作安装和其他建筑工程的勘察设计及施工安装，船舶制造修理，

低压开关柜制造，电力工程施工；上述工程所需材料、设备的出口；对外派遣本

行业工程、生产的劳务人员；生产销售和出口水泥；经营和代理本系统机械、电

器设备等商品和技术进出口业务；建筑安装设备的购销和租赁；房地产开发、建

设项目及工程的投资开发；房屋租赁；经营本企业自产产品及技术的进出口业务

和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务，但国家限定

公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；煤炭批发经营，金属结构压力容器制


50

作安装，汽车改装与维修，运输及旅游服务（限分支机构持证经营）；普通货运

（限分公司经营）。

（二）主要业务经营情况

2007 年 9 月，公司通过换股吸收合并水电工程公司。在吸收合并之前，为

避免与水电工程公司潜在的同业竞争，公司的业务发展呈现多元化特征，从事的

业务包括工程施工、水泥生产和销售、高速公路营运、民用爆破、水力发电和房

地产等，其中工程施工占比较少。公司存在核心业务不突出、市场竞争力弱化的

问题。吸收合并后，由于被吸收方水电工程公司专业从事水利水电工程建设，承

建了包括“长江三峡工程”等工程在内的众多大型、巨型水利、水电工程重点工

程，在水利工程施工领域，无论是从业务规模，还是从施工资质、施工技术、施

工设备、人才基础、大型工程项目的施工经验、在工程承包施工领域商誉及销售

网络等方面，水电工程公司存在显著优势，并在行业内居市场领导地位。因此吸

收合并完成后，公司的工程施工业务规模和在主营业务中的比重显著增加。2007

年度，上市公司的工程施工业务营业收入额达到 93 亿元，在主营业务收入中的

比重达到 77.47%，公司形成了以水利水电工程施工业务为核心，建筑工程承包

施工、水泥生产销售、民用爆破、高速公路运营、水力发电和房地产六大业务板

块共同发展的格局。公司的核心业务突出，市场竞争力大大提高，成为国内水利

水电工程施工行业的龙头企业。

2012 年，公司实现营业收入 535.37 元，较上年增长了 15.03%；实现营业利

润 21.10 元；实现归属于母公司净利润 15.63 元，较上年增长了 0.79%。公司在

建项目履约情况良好，土石方挖填、混凝土浇筑、钢筋制安、金属结构制安等主

要指标均完成年度计划指标；水泥销售、炸药销售和上网电量均创下历史最高纪

录，继续保持增长态势，无产品积压情况。

2012 年，公司确定的三大主业为：建筑工程及相关工程技术研究勘察设计

和服务、水电投资建设和经营、房地产开发经营。围绕三大主业，公司形成了建

筑工程承包施工、水泥生产销售、民用爆破、高速公路运营、水力发电和房地产

等六大板块紧密相连、协调发展的产业链。

水电投资业是公司的三大主业之一，是公司推进三个转变（即由承包商向既

是承包商又是投资开发商转变、由单纯劳务型承包施工向管理型转变、由粗放经

营向经营集约型转变）、推动跨越式发展的重要内容，投资领域主要集中在发电、

高速公路、高速铁路、民用爆破、水泥生产、煤炭开采和金融等方面。

图表 5-9 公司 2010 年-2013 年一季度主营业务收入构成

单位：亿元

业务类别 2013 年一季度 2012 年度 2011 年度 2010 年度


51

金额比例金额比例金额比例金额比例

工程施工 112.80 83.35% 428.85 80.92% 355.18 77.07% 279.49 77.83%

水泥生产 10.29 7.60% 42.34 7.99% 43.63 9.47% 34.94 9.73%

民用爆破 3.87 2.86% 20.10 3.79% 15.97 3.47% 14.43 4.02%

高速公路运营 2.03 1.50% 6.20 1.17% 5.61 1.22% 4.52 1.26%

水力发电 0.17 0.13% 1.72 0.32% 1.18 0.26% 1.71 0.48%

房地产 2.76 2.04% 13.45 2.54% 21.71 4.71% 11.15 3.10%

其他 3.42 2.53% 17.28 3.26% 17.56 3.81% 12.86 3.59%

合计 135.34 100.00% 529.94 100.00% 460.84 100.00% 359.11 100.00%

图表 5-10 公司 2010 年-2013 年一季度主营业务成本构成

单位：亿元

业务类别 2013 年一季度 2012 年度 2011 年度 2010 年度


工程施工 103.56 87.49% 387.82 84.37% 320.96 80.71% 250.31 80.86%

水泥生产 7.33 6.19% 32.14 6.99% 33.54 8.43% 28.47 9.20%

民用爆破 2.31 1.95% 12.77 2.78% 10.15 2.55% 8.65 2.79%

高速公路

运营 0.75 0.63% 2.86 0.62% 2.35 0.59% 2.01 0.65%

水力发电 0.17 0.14% 0.75 0.16% 0.78 0.20% 0.70 0.23%

房地产 1.73 1.46% 9.29 2.02% 15.59 3.92% 8.98 2.90%

其他 2.52 2.13% 14.07 3.06% 14.28 3.59% 10.42 3.37%

合计 118.37 100.00% 459.69 100.00% 397.65 100.00% 309.55 100.00%

图表 5-11 公司 2010 年-2013 年一季度主营业务利润构成

单位：亿元

业务类别 2013 年一季度 2012 年度 2011 年度 2010 年度


工程施工 9.24 54.45% 41.03 58.40% 34.22 54.15% 29.18 58.88%

水泥生产 2.96 17.44% 10.20 14.53% 10.09 15.97% 6.47 13.06%

民用爆破 1.56 9.19% 7.33 10.44% 5.82 9.21% 5.78 11.65%

高速公路运营 1.28 7.54% 3.34 4.75% 3.26 5.16% 2.51 5.07%

水力发电 0.00 0.00% 0.97 1.38% 0.40 0.63% 1.01 2.04%

房地产 1.03 6.07% 4.16 5.92% 6.12 9.69% 2.17 4.38%

其他 0.90 5.30% 3.21 4.58% 3.28 5.19% 2.44 4.92%

合计 16.97 100.00% 70.25 100.00% 63.19 100.00% 49.56 100.00%

图表 5-12 公司 2010 年-2013 年一季度主营业务毛利率


52

业务类别 2013 年一季度 2012 年度 2011 年度 2010 年度

毛利率毛利率毛利率毛利率

工程施工 8.19% 9.57% 9.63% 10.44%

水泥生产 28.77% 24.10% 23.13% 18.52%

民用爆破 40.31% 36.48% 36.44% 40.06%

高速公路运营 63.05% 53.84% 41.89% 55.53%

水力发电 0.00% 56.56% 33.90% 59.06%

房地产 37.32% 30.93% 28.19% 19.46%

其他 26.32% 18.61% 18.68% 18.97%

合计 12.54% 13.26% 13.71% 13.80%

1、建筑施工

（1）概述

作为我国主要的水利水电施工企业之一，建筑工程承包施工为公司的核心业

务。吸收合并后，公司在水电工程施工行业的地位得到了提升，原由水电工程公

司承接的三峡工程三期、向家坝、溪洛渡等国家重点大型水电项目全部转由发行

人承建。

（2）分布区域

目前，公司拥有在建工程合同800多个，遍布全国30多个省市自治区和全球

35多个国家和地区，在非洲、南亚、中南亚和中东等区域均有在建项目和在手合

同。

（3）业务种类及实施主体

发行人建筑施工业务板块可具体细分为以下几大种类：

水电建筑施工：公司是我国水电建筑施工的第一品牌，在国内外大江大河承

建了包括葛洲坝、三峡、隔河岩、水布垭、向家坝等水电枢纽在内的水电工程4000

多项，工程遍布金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、长江上游、黄河中上游等主

要水能资源区，部分项目的主体工程代表了闸坝、重力坝、拱坝、土石坝等各类

坝型的顶尖技术。

土木建筑工程：公司组建了全国水电施工行业首家专业化路桥公司，具有公

路工程施工一级资质，拥有先进的公路和桥梁施工专用设备，能胜任各种复杂地

形下的一、二、三级公路施工和桥梁施工，在湖北、云南、贵州、山西、河北等

省区承建了大量公路和桥梁工程，是交通基础设施建筑市场上的一支劲旅。

公司是国内水电施工企业首家取得民用机场工程施工许可证的企业，是中国

民航协会机场委员会团体会员单位，承建的深圳黄田国际机场、珠海国际机场、

海南美兰机场、攀枝花民用机场、九寨沟黄龙机场获得业界好评。


53

公司具有将丰富的港口工程和海上工程建设经验，2002年承建的大连新船重

工30万吨船坞扩建工程，是我国第一大船坞。公司承建了香港机场清淤工程、大

连市北良港工程等海上工程，是我国海上项目施工的生力军。

电力能源建设：公司积极参与电力能源项目的开发与建设，是我国最早参加

核电工程建设的企业，核岛开挖爆破技术居国内领先地位，在湖北、新疆等地承

建了多个火电项目，在浙江等地承建了多个风电项目。

市政环保工程：公司具有强大的市政环保工程施工实力，拥有供水工程、污

水处理工程专业化施工队伍，拥有市政公用工程总承包一级资质。参建的广东东

深供水改造樟洋渡槽工程，荣获中国兼职工程最高荣誉——“鲁班奖”；参建的河

北省保定市满城县的输水工程漕河渡槽是目前全国最大的输水渡槽工程。公司还

在非洲承建有大型的市政工程建设项目。

发行人建筑工程板块的生产经营实施主体有：中国葛洲坝集团国际工程有限

公司、葛洲坝集团第一工程有限公司、葛洲坝集团第二工程有限公司、葛洲坝集

团第五工程有限公司、葛洲坝集团第六工程有限公司、葛洲坝新疆工程局（有限

公司）、葛洲坝集团机电建设有限公司、葛洲坝集团基础工程有限公司、葛洲坝

集团电力有限责任公司、中国葛洲坝集团机械船舶有限公司、湖北武汉葛洲坝实

业有限公司、葛洲坝集团试验检测有限公司、三峡分公司、西南分公司、西北分

公司。其中具有代表性的子公司简介如下：

葛洲坝集团第一工程有限公司：1997年10月成立，以水利水电、市政、港航、

桥梁、核电、路桥、风电等多领域经营的综合性大型施工企业，拥有水利水电工

程总承包一级、市政公用工程总承包一级、土石方工程专业一级、地基与基础处

理工程专业一级、爆破与拆除工程专业一级、测绘与检测工程以及供水生产与运

营等资质。2012年完成投标签约178.23亿元，其中：国内125.30亿元，国际52.93

亿元。

葛洲坝集团第二工程有限公司：四川省创新型试点企业和高新技术企业，目

前拥有包括水利水电工程施工总承包一级在内的各类资质10余项，涵盖土石方、

爆破拆除、市政、公路、港航、房建、机电安装、预应力、混凝土预制构件等领

域；拥有采掘施工安全生产许可证、水工金属结构闸门安装许可证和特种设备安

装维修A级资质。2012年完成投标签约156亿元，其中：国内116亿元，国际40亿

元。

葛洲坝集团第五工程有限公司：具有水利水电工程施工总承包一级、港口与

航道工程施工总承包一级、公路工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包

一级、桥梁工程专业承包一级、隧道工程专业承包一级、公路路面工程专业承包

一级、公路路基工程专业承包一级、土石方工程专业承包一级资质。2012年完成

投标签约239亿元，其中：国内106亿元，国际133亿元。


54

葛洲坝集团第六工程有限公司：成立于1996年,注册地址为福建省厦门市。目

前拥有包括房屋建筑工程施工总承包壹级、市政公用工程施工总承包壹级、土石

方工程专业承包壹级和港口与海岸工程专业承包壹级在内的各类资质10余项。

2012年完成投标签约57.60亿元，其中国内40.54亿元、国际17.06亿元。

（4）经营现状

2011年，公司参建的江苏宜兴抽水蓄能电站、新疆乌鲁瓦提水利枢纽工程获

得鲁班奖，新疆乌鲁瓦提水利枢纽工程还获得了2010年度中国水利工程优质（大

禹）奖和2010年度中国土木工程最高奖“詹天佑奖”；参与的“水布垭超高面板

堆石坝工程筑坝关键技术及应用”获得国家科技进步二等奖；“宜兴抽水蓄能电

站上水库关键技术研究”荣获水利部2010年度大禹水利科学技术二等奖；五公司

申报的《以“差异化竞争”市场开发策略开拓市场》管理成果荣获湖北省第二十

二届（2010年度）企业管理现代化创新成果一等奖。公司在“中国企业500强”

评选中的排名位列第216位，较上年提升了14位；在“全球最大225家国际承包商”

排名第71位，继2009年首次进入百强后，排名又提升了13位，企业核心竞争力不

断增强。

2012年，公司在建工程合同1,027个，分布在世界37个国家、全国31个省市自

治区，在建工程项目履约良好，管理水平不断提高。全年完成单元工程合格率

100%，优良率94.15%。承建的世界最高的双曲拱坝锦屏一级大坝克服群发性地

质灾害影响，提前实现下闸蓄水目标；承建的世界最大的升船机工程三峡垂直升

船机项目攻克世界技术难题，土建工程全部完毕；承建的巴基斯坦N-J项目全面

进入隧洞掘进盾构施工阶段；承建的藏木电站已具备大坝主体工程首仓浇筑条

件。2012年内，公司共获11项省部（行业）级以上优质工程奖。参建的河南燕山

水库荣获“鲁班奖”和“中国水利优质工程（大禹奖）”，承建的三峡永久船闸

金属结构及机电安装工程项目荣获“中国安装工程优质奖”，参建的贵州北盘江

光照水电站工程荣获“国家优质工程金质奖”，参建的云南至广东直流输电工程、

格尔木并网光伏电站工程荣获“中国电力优质工程奖”。

（5）在建项目概况

截至2013年3月31日，公司主要在建项目情况见下表：

图表 5-13 发行人主要在建项目情况

序

号项目名称

合同金额

(万元)

合同起始

日合同截至日

1 湖北三峡升船机主体工程土建及部分设备安

装 66,991 2008.08 2015.03

2 四川向家坝升船机船厢室土建及部分设备安

装工程 57,875 2011.03 2015.12


55

序

号项目名称

合同金额

(万元)

合同起始

日合同截至日

3 老挝会兰庞雅水电站项目 140,984 2009.08 2014.09

4 厄瓜多尔索普拉多拉水电站项目 457,091 2011.01 2015.01

5 云南溪洛渡左岸水电站机电安装工程 21,351 2009.01 2014.01

6 四川大岗山水电站大坝工程 224,866 2009.05 2016.06

7 四川雅砻江锦屏二级水电站机电安装工程 19,158 2009.12 2015.06

8 四川锦屏一级水电站大坝右岸工程 193,988 2007.08 2015.11

9 南水北调中线一期总干渠沙河南~黄河南郑

州 1 段二标段 28,930 2011.02 2013.07

10 广西长洲水利枢纽三线四线船闸工程混凝土

采购 43,593 2011.02 2014.02

11 金沙江向家坝水电站二期土建及金属结构安

装工程施工 I 标 268,969 2008.07 2013.12

12 雅砻江锦屏一级水电站印把子沟人工骨料生

产系统工程 72,804 2006.05 2015.01

13 四川木里河卡基娃水电站大坝工程 75,980 2009.09 2014.12

图表 5-14 公司 2012 年和 2013 年一季度主要新签合同情况

项目

分布中标工程名称中标金额合同履行期限

境

内

金沙江白鹤滩水电站荒田人工骨料加工及混凝土

生产系统建安及运行工程 12.70 亿元 112 个月

湖北省武汉至监利高速公路洪湖至监利段项目工

程施工（第三标段） 14.53 亿元 36 个月

重庆市合川区小安溪生态产业园基础设施建设项

目 50.00 亿元 4 年

贵州省六盘水帝都新城工程建设工程 15.00 亿元 1827 日历天

宜昌至张家界高速公路当阳至枝江段土建工程 14.38 亿元 28 个月

湖南省岳阳至望城高速公路工程第二施工标段 28.34 亿元 1095 日历天

中标金额合计 134.95 亿元

境

外

科威特大学城项目 BP#3A 标段 16.94 亿元 36 个月

老挝南涧一号水电站项目 16.10 亿元 56 个月

巴基斯坦高速公路改造项目 25.05 亿元 52 个月

南苏丹久巴至卢贝卡公路项目 44.65 亿元 60 个月

委内瑞拉托科玛-乌里邦德及其拓展输变电工程 25.14 亿元 30 个月

加蓬莱-库公路改造实施工程项目 30.80 亿元 48 个月


56

项目

分布中标工程名称中标金额合同履行期限

印尼塔卡拉燃煤电站项目 19.40 亿元 33 个月

埃塞俄比亚 HARAGABEYA-SEMERA-ASAITA

铁路项目 25.24 亿元 36 个月

老挝国家公路 1C 标段改造项目 10.72 亿元 48 个月

中标金额合计 214.04 亿元

2、水泥生产

（1）概述

公司是我国最大的特种水泥生产基地，也是我国水利水电工程的主要水泥供

应商。葛洲坝水泥厂是为兴建葛洲坝、三峡工程配套生产高标号水泥而建起的水

泥生产企业，“三峡牌”油井水泥荣获湖北省精品名牌称号，并通过美国石油协会

（API）质量审核花押字认证，畅销国内外油井市场，具有良好的市场声誉。

（2）产品产能

2012年，公司水泥产能达到2100万吨，水泥产能跻身全国前十强，占据湖北

水泥市场1/3的份额，以江汉平原为中心的市场占有率达到70%。产品种类涵盖特

种水泥和通用水泥2大系列共计13大类28个品种，自主研发了A、D、G级油井水

泥，已成为全国最大的油井水泥生产厂家。

图表 5-15 公司 2010 年-2013 年一季度水泥产能、产量及销量情况

主要产品项目 2013年一季度 2012年度 2011年度 2010年度

水泥

生产量（万吨） 309.80 1,525.49 1,750.00 1,736.00

销售量（万吨） 399.76 1,520.16 1,774.00 1,753.00

产能（万吨） 2,100.00 2,100.00 1,800.00 1,800.00

（3）实施主体

公司水泥板块共有1家行使管理职能的子公司、1家从事生产经营的分公司和

12家子公司。中国葛洲坝集团水泥公司做为管理机构统一托管中国葛洲坝集团股

份有限公司水泥厂（分公司）和其他12家从事水泥生产的子公司，即以荆门总部

为圆心，以周边当阳、襄樊、兴山、老河口、宜城、嘉鱼、应城、汉川、武汉、

潜江、枣阳等位点布局于湖北省。目前已形成了完善的市场开发、保供、售后服

务、产品销售网络，构筑起覆盖湖北、辐射川渝、布局陕豫、湘鄂联动的市场格

局。

（4）经营现状

2012年度，公司生产水泥1525.49万吨，销售水泥1520.16万吨。2013年一季


57

度，公司生产水泥309.80万吨，销售水泥399.76万吨，分别较去年同期增长6.42%

和11.43%。在市场营销上，民用市场、重点工程、特种水泥市场齐头并进，区域

市场协同效应显现，省内外市场占有率进一步扩大，实现了水泥产销快速增长，

规模效益逐步体现。

2013年，国内外能源资源开发与基础设施建设将使得市场保持对水泥基础建

设材料的良好需求，水泥生产和销售仍可保持一定程度增长。公司水泥产品市场

竞争力较强，与建筑主业已经形成良性互动，与基础设施、房地产投资形成了完

整的产业链。

（5）节能减排

公司投资的水泥熟料生产线及配套的水泥粉磨系统每年能消耗大量的炉渣、

粉煤灰等工业废弃物，后期建设纯低温废气能余热发电。公司投资的水泥项目均

通过环保局批准，实施后全厂各粉尘排放点的粉尘排放浓度均在国家排放标准以

下，NOx、SO2等有害物排放量均大大低于国家排放标准；水泥项目水泥熟料烧

成热耗基本低于105公斤标煤/吨熟料，水泥综合电耗均小于90千瓦时/吨水泥，符

合国发[2009]38号文的规定。

（6）技术指标和合法合规情况

公司作为全国主要的特种水泥生产企业之一，也是我国水利水电工程的主要

水泥供应商。公司投资兴建了宜昌当阳、汉川、潜江、宜城、老河口、咸宁嘉鱼

六条水泥生产线，2009年底，以上六条水泥生产线已全部点火投产。

上述六条水泥生产线的基本情况：

葛洲坝当阳水泥有限公司水泥生产线：经当发改文【2008】102号批准，注

册资金2.9个亿，概算投资额6个亿，设计产能年产熟料150万吨，水泥200万吨，

2008年1月15日开工，2009年3月30日点火。技术指标：标准煤耗＜105kg/t,熟料综

合电耗＜57kwh/t,水泥综合电耗＜85kwh/t，回转窑台时产量＞5500t/d。目前实际

产量为日产熟料5500吨，年产水泥210万吨。2011年实际产量为200万吨。市场主

要是宜昌、荆州、当阳、远安、枝江等地。

葛洲坝汉川汉电水泥有限公司生产线：本公司投资12000万元，设计产能100

万吨，2009年4月10日开工建设，2009年10月20日建成投产。本项目符合国家产

业政策，符合省行业发展规划，工业布局合理。技术指标：年生产32.5复合硅酸

盐水泥50万吨、42.5普通硅酸盐水泥50万吨，按照ISO9002的国际标准执行，符

合GB175—2007的标准。电耗35kwh/吨。2009年10月20日正式投产，投产后实际

产量为80万吨，目前主要销售区域为武汉、黄陂、孝感、汉川等。

葛洲坝嘉鱼公司情况水泥生产线：经嘉发改工业[2008]85号文件批准建设，

项目总投资为77021.64万元，含流动资金4000万元。建设周期2年。公司于2008

年7月开始建设。日产4800吨新型干法水泥熟料生产线项目，年产熟料148.8万吨，


58

水泥203.2万吨。技术指标：煤耗105KG/熟料，电耗<90KWH/水泥。生产线于2009

年9月1日正式投产，目前实际产量为200万吨。销售区域为以咸宁地区为中心，

辐射洪湖、岳阳、武汉等地区。

葛洲坝老河口公司水泥生产线：经河发改工业【2008】115号批准建设，项

目投资额69500万元、设计产能200万吨、建设周期一年，2008年12月开工建设。

技术指标：日产熟料4800吨，煤耗109KG/熟料，电耗<90KWH/水泥。生产线于

2009年12月26日正式投产，目前实际产量为300万吨。销售区域以老河口地区为

中心，辐射襄樊、河南、十堰、陕西、四川等地区。

葛洲坝潜江水泥有限公司生产线：该项目登记备案项目编码

2008000031110010。公司投资8999.082万元，设计产能100万吨/年，该项目符合

国家产业政策，符合省行业发展规划，工业布局合理。技术指标：年生产32.5复

合硅酸盐水泥80万吨、42.5普通硅酸盐水泥20万吨，按照ISO9002的国际标准执

行，符合GB175—2007的标准。生产线于2009年4月10日开工建设，2009年11月

10日正式投产，实际产量为100万吨，销售区域主要为江汉平原包括潜江、仙桃、

荆州、监利、洪湖、江陵等。

葛洲坝宜城水泥有限公司水泥生产线：经宜发改【2008】63号批准建设，项

目公司注册资金1亿元，工程概算总投资60,923.37万元，设计产能为：年产熟料

150万吨，年产水泥200万吨。技术指标：标准煤耗＜105kg/t,熟料综合电耗＜

57kwh/t，水泥综合电耗＜85kwh/t，回转窑台时产量＞5500t/d。生产线于2008年7

月开工建设，2009年9月1日正式投产，目前实际产量200万吨。销售区域以宜城

本地为中心辐射至整个襄樊地区、随州及河南部分地区。

上述生产线，水泥熟料烧成热耗基本低于105公斤标煤/吨熟料，水泥综合电

耗均小于90千瓦时/吨水泥，符合国发[2009]38号文的规定；国发[2010]7号要求淘

汰窑径3米以下水泥机械化立窑生产线，2.5米以下水泥干法中空窑，公司水泥生

产线均满足以上条件；公司水泥生产企业均未被列入工产业[2010]111号中落后产

能在2010年9月底前关停的企业名单；公司水泥生产企业均符合工原[2010]127号

文的《水泥行业准入条件》要求。

公司所有在产、在建水泥生产线项目均符合国家有关产业政策以及法律法规

要求。公司无拟建水泥生产线项目。

3、民用爆破

（1）实施主体

公司民爆业务主要依托控股子公司葛洲坝易普力股份有限公司开展，该公司

是集民用爆破物品生产、销售、工程爆破服务为一体的综合性大型民爆企业，拥

有建设部颁发的爆破与拆除工程专业承包壹级主项资质、土石方工程专业承包壹

级增项资质。易普力在重庆、湖北、湖南、四川拥有五家民爆生产企业，控股和


59

参股十余家民爆流通企业，是重庆市科委认定的高新技术企业。

（2）发展历程

2005年，易普力公司兼并重组重庆垫江八四公司，实现民用爆破业务收入规

模提高。2006年和2007年，先后成功收购重组万州宣利化工、湖北昌泰化工、湖

南石门二化及攀钢集团民爆生产资源，凭照生产能力大幅增加，公司民爆凭照生

产能力达到15.7万吨，2007年炸药生产比2006年同期增长133.53%，进一步巩固和

扩大了公司在湖北、湖南和西南地区的市场份额。2008年，通过投资并购和技术

创新，公司炸药产能达到17.5万吨，位居全国第二，炸药年产量首次突破10万吨，

混装炸药突破2.5万吨，均创历史新高，营业收入比上年增长47.21%，未发生重大

安全事故和质量事故，钻、爆工程施工和产品质量合格率100%，优良率分别95%。

2009年，由于公司对落后生产线进行了淘汰，凭照产能为16.50万吨；2010年，新

增1.2万吨现场混装炸药生产许可能力，凭照产能达到17.70万吨。

（3）产品产能

公司在全国十余个省（自治区）、市设有现场混装炸药生产系统，生产的乳

化炸药广泛应用于工程施工爆破和矿山开采爆破，服务领域涵盖大型矿山开采、

大型水利、核电电力工程和国家重点基础建设工程等。近年来国家对民爆行业的

监管力度不断加大，行业准入门槛不断提高，公司民爆业务继续保持着快速发展。

民爆板块上游市场定价随行就市，目前硝酸铵的价格为2300-2700元/吨，无下游

产品；上游市场供应平稳，区域性竞价，能满足公司民爆板块生产需要。

2011年，易普力公司成功获得行业主管部门批准，新增1万吨现场混装炸药

生产许可能力，工业炸药生产许可能力提升至18.7万吨，位居全国前列。

图表5-16 公司2010年-2013年一季度民爆产品产能、产量及销量情况

主要产品项目 2013年一季度 2012年度 2011年度 2010年度

民爆产品

生产量（万吨） 3.25 16.82 16.20 14.30

销售量（万吨） 3.23 16.82 16.20 14.30

产能（万吨） 18.70 18.70 18.70 17.70

4、高速公路运营

（1）概述

公司目前投资有三条高速公路，三条公路具体情况如下：

襄荆高速公路：公司投资建设的襄（樊）荆（州）高速公路位于湖北境内，

北起襄樊市，经荆门市，南抵于荆州市，全长185公里，是国家规划建设的二连

浩特—广州高速公路的主要组成部分，也是湖北省高速公路大三角主骨架的重要

组成部分。全线设9个收费站，2个服务区和2个养护区，及省交通厅派驻路政支


60

队下设3个路政大队。该公路是我国第一个BOT高速公路项目。

大广北高速公路湖北段：公司投资建设的大广北高速公路湖北省北段项目北

起麻城市，途经麻城市、新洲区、团风县、黄州区、浠水县等五省（市、区），

南止于浠水县，全长147公里，是国家规划建设的大庆至广州高速公路的重要组

成部分，也是公司投资建设的湖北“五纵”中第二条南北大通道。这是葛洲坝股

份继襄荆高速公路之后，投资建成的第二条BOT高速公路项目。

四川内遂高速公路：公司投资建设的内遂高速公路位于四川盆地中部，起于

遂宁复兴，全长约117.8公里，其中遂宁境内约54.5公里，资阳境内约34公里，是

泛珠三角地区高速公路网中巴中至昆明（第“五纵”）的重要组成部分，建成后

将形成一条连接大西南和大西北地区的高速公路快速通道。

（2）经营主体

公司投资的三条高速公路分别由三个子公司建设经营，公司具体情况如下：

湖北襄荆高速公路有限责任公司：公司成立于1999年10月27日，由葛洲坝股

份（占61.2%）、湖北省高速公路集团有限公司（占23%）、湖北省投资公司（占

10%）、襄樊市交通建设资产管理公司（占4%）、荆州市投资公司（占1.8%）出

资组建，是省内第一个完全按照国内BOT模式运行的高速公路项目公司，主要负

责襄荆高速公路的投融资、建设及运营管理工作，实行独立核算、自负盈亏，经

营期限为30年。

湖北大广北高速公路有限责任公司：公司成立于2004年4月，是葛洲坝股份

的全资子公司，股东分别为中国葛洲坝集团股份公司（占98.44%）和湖北武汉葛

洲坝实业有限公司（占1.56%），主要负责大广北高速公路项目的建设和经营，

经营期限为30年。经营期内，收取车辆通行费作为投资回报；经营期满后，将该

路及相关配套设施无偿移交给地方政府。

葛洲坝集团四川内遂高速公路有限公司：公司成立于2007年7月，是葛洲坝

股份的全资子公司，股东分别为中国葛洲坝集团股份公司（占98.55%）、葛洲坝

一公司（0.29%）、葛洲坝二公司（0.29%）、葛洲坝五公司（0.29%）、葛洲坝

六公司（0.29%）和葛洲坝建设公司（0.29%）。主要负责内遂高速公路项目的建

设和经营，该项目采用BOT模式，投资经营权29年。经营期内，收取车辆通行费

作为投资回报；30年经营期满后，将内遂高速公路段及相关配套设施无偿移交地

方交通管理部门。

（3）经营方式

公司投资建设的三条高速公路均为BOT方式，经营期内，收取车辆通行费作

为投资回报；经营期满后，将高速公路及配套设施无偿移交当地交通管理部门。

窗口收入存入所辖省级高速公路管理局专户，省高管局清分后确认为公司的销售

收入。


61

（4）建设进展

三条高速公路的建设进展情况分别如下：

襄荆高速公路：2004年襄樊至荆门十里段167公里建成通车并试营运，2005

年3月26日全线通车并开始正式营运。

大广北高速公路：该项目概算总投资47.25亿元，计划工期4年，于2006年8

月动土兴建，2009年4月工程总体完工，比计划工期提前16个月。2009年4月16日

开始试运营，2010年顺利实现了与武英公路、麻武公路、鄂东长江大桥三次大联

通。2012年4月顺利通过竣工验收。

四川内遂高速公路：2007年5月，公司取得该公路建设经营权。项目于2009

年12月26日全线开工建设，于2012年5月建成通车。项目初步设计总概算为60.68

亿元，项目总工期3年（自开工之日起），建设资金主要来源于公司于2009年11

月通过配股募集的20.34亿元。

（5）经营业绩

2011年，公司高速公路总车流量749.35万辆，销售收入5.53亿元，实现主营

业务利润3.26亿元；2012年，高速公路销售收入6.20亿元，实现主营业务利润3.34

亿元；2013年一季度高速公路销售收入2.03亿元，实现主营业务利润1.28亿元。

三条公路经营情况分别如下：

襄荆高速公路：自开始试运营至2013年1季度末，襄荆高速公路累计实现通

行费收入26.57亿元，其中：2004年半年通行费收入0.54亿元，2005年通行费收入

1.54亿元，2006年2.6亿元，2007年完成通行费收入3.07亿元，2008年通行费收入

2.76亿元，2009年通行费收入2.68亿元，2010年通行费收入4.43亿元,2011年通行

费收入3.95亿元，2012年通行费收入3.92亿元，2013年1季度通行费收入1.08亿元。

大广北高速公路：该路在联通后全面升级了收费系统，车流量及收费额得到

了较大提升。截至2013年1季度末，实现通行费收入5.97亿元，2012年通行费收入

1.96亿元，2013年1季度通行费收入0.61亿元。

四川内遂高速公路：该路于2012年5月开通，2012年通行费收入0.32亿元，2013

年1季度通行费收入0.34亿元。

此外，2012年初，公司同意了全资子公司葛洲坝集团第五工程公司以

EPC+BOT方式参与重庆三环高速公路江津至綦江段项目的投资。该项目路线全

长47.68公里，项目总投资估算48.20亿元，施工工期3年。公司预计将出资4.82亿

元，参股所组建项目公司的40%，并获得该项目31.82亿元EPC总承包施工合同。

（6）公路收费专项治理工作：

为切实解决收费公路超期收费、违规设站等突出问题，交通运输部等五部委

联合印发《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交公路发［2011］283号，


62

下称通知），全面清理公路超期收费、通行费收费标准偏高等违规及不合理收费，

撤销收费期满的收费项目，取消间距不符合规定的收费站（点），纠正各种违规

收费行为。专项清理工作分调查摸底、自查自纠、检查复核、总结完善四个阶段

进行。

根据《通知》要求，公司对高速公路项目进行了全面清查和核实，所属高速

公路及收费站点均经当地政府批准设置，不存在违规设置站点问题，所有收费站

均符合收费条件；所属高速公路收费站依法实施收费，收费还贷公路通行费收入

按收支两条线纳入财政管理不存在边施工边收费、非法加收代收、擅自改变收费

站位置及挪用、挤占通行费收入问题；不存在通行费收费标准偏高情况；不存在

其他违反国家法律法规的情形。

5、水电投资经营

（1）投资内容

在水电站投资经营开发方面，公司投资建设了湖北南河过渡湾电站(2.55万

kw)、重庆大溪河鱼跳水电站(4.8万kw)、湖北南河寺坪水电站(6万kw)、湖南张家

界木龙滩水电站(1.5万kw)、恩施云龙河电站(4万kw)和鱼泉水电站(1.6万kw)。

（2）实施主体

葛洲坝电力投资有限公司（以下简称“电力投资”）是中国葛洲坝集团股份

有限公司为完善电力投资体制而专门成立的一家全资子公司，注册资本人民币

30,000万元，统一管理集团股份公司投资控股的葛洲坝湖北寺坪水电开发有限公

司、葛洲坝湖北南河水电开发有限公司、葛洲坝重庆大溪河水电开发有限公司、

葛洲坝张家界葛洲坝水电开发有限公司、葛洲坝青神电航开发公司等5家水电开

发企业，对所管理水电开发企业的生产经营活动（电力生产和电厂运行等）行使

直接监控管理中心和生产指挥中心的功能，拥有对所管理水电开发企业日常生产

经营活动重要事项决定权，对所管理水电开发企业的经营业绩考核权。

（3）在建项目

2010年8月，公司获得四川省眉山市青神县境内岷江河段的汉阳、虎渡溪和

季时坝三级电航项目的勘察设计权和开发建设权。目前公司在新疆正规划建设多

个水电项目，规划装机容量超过100万千瓦；同时公司也积极介入西藏等地的水

电开发项目，探索清洁发电、火电及风电开发等新能源项目。

目前公司具有代表性的在建项目有新疆阿克牙孜河斯木塔斯水电站项目。该

水电站位于阿克牙孜河中下游的伊利哈萨克自治州昭苏县喀夏加尔乡。距昭苏县

城45公里，据夏加尔乡10公里，电站设计装机总容量11万千瓦。该项目目前已完

成厂房、交通洞、引水发电洞施工，正在进行大坝填筑。该电站概算总投资

83,818.66万元，自开工以来统计完成投资66,337.12万元，占概算总投资的79.14%。

（4）经营业绩


63

截至2013年一季度，公司投资经营的水电装机总容量已达到20.45万KW。

2012年，6座水电站实现发电5.91亿度，发电量同比增长58%；2013年一季度，实

现发电5,511.49万度。

6、房地产业务

（1）概述

公司是国务院国有资产监督管理委员会核定的十六家主业为房地产业的中

央直属企业之一，公司房地产开发业务由下属子公司中国葛洲坝房地产开发公司

和葛洲坝海集房地产开发有限公司经营管理。2010年以前，开发项目主要集中在

宜昌、武汉两地，2010年开始，公司房地产业务扩展至海南、重庆、北京及新疆

等地，形成了新的战略布局。

（2）实施主体

中国葛洲坝房地产开发有限公司：葛洲坝股份的控股子公司，具有国家一级

开发资质，是湖北宜昌首家房地产一级开发资质企业，下辖10个子公司、3个分

公司和1个直属项目部，现有员工500余人。主要负责宜昌地区房地产投资建设。

目前已开发建设的房产项目有宜昌市“东湖中心区”、“景风苑”、“镇镜花苑”、

“云林小区”、“镇平路小区”、“建设路小区”、“夹湾路小区”、“锦绣天

下”等10多处住宅组团，在建项目有宜昌市“锦绣佳苑”、“锦绣华庭”、“锦

绣华府”和“锦绣星城”，海南福湾项目、北京葛洲坝大厦和葛洲坝绿城—京杭

广场。

湖北海集房地产开发有限公司：葛洲坝股份控股子公司，具有国家一级开发

资质，公司在册员工107人，其中各类专业技术人员占60%，主要负责武汉地区房

地产投资项目，目前积极进军新疆等中西部地区房地产市场。公司已开发项目有

宜昌市镜花苑一期、镜花苑二期、武汉市江山如画项目，目前正在投资开发的项

目有武汉“葛洲坝国际广场”项目、武汉“葛洲坝世纪花园”项目、新疆乌鲁木

齐葛洲坝新疆总部大厦和伊宁葛洲坝世纪花园项目。

（3）在建项目

“锦绣天下”项目：“锦绣天下”位于宜昌中心城区，项目共分三期，规划

用地300余亩，总建筑面积80万平方米。锦绣天下共有两座1万平方米的城市公园，

有10万平米以上的商业地产，有几十栋近30层的板式高楼，是宜昌超大型复合地

产项目。截至2013年一季度，“锦绣天下”二期锦绣嘉苑R1-R4#楼已交付使用，

R5-R7#楼完成扫尾工作，项目累计完成投资5.68亿元；三期锦绣华府 1-3#楼实现

销售，1-3#楼主体结构验收，4、5#楼主体结构施工，累计完成投资3.78亿元。

“锦绣星城”项目：锦绣星城一期8-11#楼已交付使用；二期部分楼实现销售，

5#-7#楼完成内墙粉刷、外墙贴砖施工；三期工程主体结构施工。项目开工累计投

入5.92亿元，占该期总投资的66.61%。


64

“葛洲坝国际广场”项目：2007年2月6日，葛洲坝海集房地产开发有限公司

以10.5亿元人民币竞拍获得武汉市江汉区航侧村A地块开发权，该项目用地面积

10.43万平方米，总建筑面积49.07万平方米。分南北两区，北区以住宅为主，合

计23.48万平方米；南区为综合性公建，总建筑面积24.60万平方米，其中商场10.05

万平方米，写字综合楼14.55万平方米，地下室另计9.75万平方米（含地下商业1.5

万平方米）。截至2013年一季度末，该项目已累计完成投资36.12亿元。

海南福湾项目：公司于2010年7月22日通过挂牌竞得陵水黎族自治县一线海

景用地（2010-01号A、B地块），土地出让金为24.6972亿元。项目用地属于陵水

县一线海景地块，是“国家海岸”海棠湾的重要组成部分。福湾项目用地面积为

374,200平方米（561亩），规划建筑面积为171744平方米，预计总投资54亿元，

用地性质为产权式酒店和酒店，其中产权式酒店建筑面积为78,819平方米，酒店

建筑面积为92,925平方米。规划指标为：产权式酒店容积率0.47，建筑密度20%，

绿地率45%；酒店容积率为0.45，建筑密度20%，绿地率50%。截至2013年一季度

末，该项目累计完成投资303,554.00万元。

葛洲坝绿城-京杭广场项目：2010年11月23日，经中国葛洲坝集团股份有限公

司董事会批准，由中国葛洲坝集团房地产开发有限公司出资收购北京绿城投资有

限公司持有的北京东部绿城置业有限公司51%的股权，与北京绿城投资有限公司

联合开发葛洲坝绿城-京杭广场城市综合体项目。该项目位于北京市通州区新华大

街与新华北路交口东北侧，项目的产品类型为大型购物广场、星级酒店及酒店式

公寓、5A级写字楼、精装住宅，共6栋建筑楼，总规划用地面积为3.96万平方米，

实际可建设用地3.73万平方米，总规划建筑面积28万平方米，容积率为4.5。该项

目总概算为投资45亿元。截至2013年一季度末，该项目累计完成投资196,253.72

万元。

“葛洲坝世纪花园”项目：2007年6月27日，海集房地产开发有限公司以13.60

亿元人民币竞得了武汉东湖开发区马鞍山森林公园EP(2007)008号地块的国有土

地使用权，该项目土地总面积35.71万平方米，土地净面积28.88万平方米，总建

筑面积约46万平方米，项目定位为花园洋房结合高层景观住宅的大型住宅社区。

规划中分A区、B1区、B2区三个地块，总投资30亿元。截至2013年一季度末，该

项目现已累计完成投资27.44亿元。

（4）经营现状

截至2012年底，公司拥有储备土地约100万平方米；公司房地产业务板块实

现主营业务收入92.90亿元，较2011年下降40.41%；实现毛利率30.93%。房地产

业务板块逐渐进入收益期。

截至2013年一季度末，公司下属各房地产项目均按计划推进，建设及投资进

度正常。葛洲坝国际广场项目累计认购1,353套，完成签约1,253套，签约面积15.04

万平方米，签约金额19.71亿元（其中回收资金18.01亿元）。其中一季度认购40


65

套，签约31套，回收资金0.66亿。“葛洲坝世纪花园”项目累计认购1,644套，完

成签约1,527套，签约面积19.57万平方米，签约金额12.30亿元（其中回收资金11.90

亿元）。其中一季度认购108套，签约101套，回收资金1.01亿。

7、其他板块

（1）高速铁路

2008年7月，公司投资参与横贯我国东西部的首条高速铁路——沪汉蓉铁路

湖北段建设，这也是公司首次涉足高速铁路市场领域。沪汉蓉铁路湖北段全长

448.1公里，其中合肥至武汉铁路湖北段155公里，武汉至宜昌段293.1公里。

该条高速铁路由2008年1月9日成立的沪汉蓉铁路湖北有限责任公司负责建

设、经营和管理。该公司以武合铁路湖北有限责任公司为基础，将武合铁路湖北

段和武汉至宜昌铁路工程合并，为建设沪汉蓉铁路合肥至武汉、武汉至宜昌段高

速铁路成立的项目公司，由武汉铁路局、湖北省客运铁路投资有限责任公司、武

汉市城市建设投资开发集团有限公司、葛洲坝股份四家股东出资构成，其中葛洲

坝股份现金出资16亿元。

2008年8月，公司与中铁四局组成的联合体中标承建汉宜高速铁路工程

HYZQ-6标，合同总价35.12亿元，其中葛洲坝股份占承包量62%，合同金额21.77

亿元。2008年9月，沪汉蓉高速铁路汉宜段开工建设，2012年7月正式通车投入运

营。

（2）煤炭开采

2010年6月，公司获得新疆哈密市沙尔湖煤矿区面积为125.57平方公里的煤矿

勘查权。规划建设中的哈密沙尔湖煤矿区规划规模为1.9亿吨/年，分为七个露天

矿，两个矿井。

（3）金融投资

公司子公司葛洲坝财务公司是全国水电行业首家财务有限公司，具有较强的

融资能力；公司参与了长江电力股份发起，是十大股东之一；公司参股广东韶能

股份，是韶能股份第三大股东；公司先后投资了长江证券、联合证券、交通银行

等金融单位。

（三）公司竞争优势及地位比较

1、建筑施工行业

公司是国内最大的水利水电工程建设企业之一，主要竞争对手有中国水利水

电建设集团公司和广东水电二局股份有限公司等。

公司在工程施工方面具有相当的竞争优势：

（1）“一体化”经营优势

工程施工业务上游产业包括建材、民爆产品的生产供应，下游产业包括水电、


66

公路等项目的经营，公司以工程施工业务为基础，已形成了工程施工、水泥制造、

水电开发、高速公路运营、民用爆破和房地产六大业务板块共同发展的格局，构

筑了上下游一体化的产业格局，具备提供综合的“一站式”解决方案的能力，实

现了各项业务间的协同效应，降低了产业扩张的风险。

（2）品牌优势

在三十多年的工程承包中，公司承建和参建了3,000多项工程项目，创造了数

十项工程施工全国记录乃至世界记录，以一系列精品工程和优秀业绩为支撑，塑

造了驰名中外的“葛洲坝品牌”，获得了建筑市场业主和开发商的广泛认同，形

成了巨大的品牌效应和品牌价值。

公司先后承建了以葛洲坝、长江三峡、清江水布垭，金沙江向家坝、溪洛渡、

金安桥，黄河拉西瓦、公伯峡，澜沧江景洪、大朝山、小湾、雅砻江瀑布沟、锦

屏一级、红水河龙滩以及南水北调中线丹江口大坝加高、穿黄工程等一系列百万

千瓦以上级大型巨型水电工程为代表的众多大江大河综合治理工程、西部大开发

标志性工程和跨流域跨地区重点工程。从技术指标来看，“葛洲坝”是国内水电建

设的“第一品牌”。三峡工程大江截流无论是技术，还是施工规模，特别是它的截

流设计流量、施工水深和施工强度均为世界之最。

（3）经验及技术优势

公司长期从事水利水电工程建设，承建了包括“长江葛洲坝工程”和“长江

三峡工程”在内的3,000多项工程，积累了丰富的工程建设和项目管理经验。公司

有国内同行业唯一一家国家级企业技术中心和第一家博士后科研工作站，取得包

括国家科技进步特等奖在内的重大科技成果900多项，形成了一批具有自主知识

产权的核心技术。多次荣获国家优质工程金质奖，技术水平在国内同行业中处于

领先地位，在大江大河截流、筑坝、地下工程、大型机组安装等众多领域占领着

世界施工技术制高点。在水利水电施工核心技术及其他一些关键领域、重要项目

中不断取得重大突破。大江大河导截流、碾压混凝土筑坝、沥青混凝土筑坝、高

强度低温混凝土施工、大型水电机组安装及大型金属结构制作安装、高速水流隧

洞混凝土环向预应力、特种水泥制造等技术达到国际领先水平或国际先进水平；

光面爆破、预裂爆破、混凝土温控保温、基础处理、乳化炸药混装车装药等施工

技术在国内处于领先水平；新型混凝土外加剂、混凝土拌制配合比的优化、大坝

安全监测、大型人字门联合调试技术等方面达到国内同行业先进水平。

（4）人力资源优势

公司拥有在职员工3.8万人，各类专业技术人员1.3万人。其中具有高级专业

技术资格1800多人，具有中级专业技术资格3200多人，拥有享受政府特殊津贴专

家2人和湖北省有突出贡献中青年专家7人，公司级技术专家84人，人才结构优化，

整体水平较高。工程技术人员和管理人员占职工总数的比例也居全国水电行业前


67

列。

2000年，葛洲坝集团被批准设立国内水电工程施工行业的第一家博士后科研

工作站，为公司引进高层次、高质量的人才，完善公司的人才结构，提升公司的

研究开发能力和技术创新水平提供了巨大帮助，进一步增强了公司的市场竞争能

力。

（5）技术装备优势

公司拥有配套的土石方工程、基础处理、砂石料生产、混凝土拌和运输与浇

筑、金属设备起吊安装等施工设备4万余台（套），总功率60.3万千瓦，特种设备

和专业设备具有国际先进水平，具备年土石方挖填1.5亿立方米、混凝土浇筑1500

万立方米、金属结构制作安装16万吨、装机总容量900万千瓦、工业炸药生产能

力17.5万吨、水泥生产2000万吨等综合施工生产能力，在我国水电施工业界处于

领先地位。

公司拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，取得包括国家科技进步

特等奖在内的重大科技成果900多项，多次荣获国家优质工程金质奖，技术水平

在国内同行业中处于领先地位，在大江大河截流、筑坝、地下工程、大型机组安

装等众多领域占领着世界施工技术制高点。报告期内，公司在国家科技部、国务

院国资委和中华全国总工会联合公布的154家创新型企业中位列第10名，正式进

入国家级创新型企业行列。

（6）国际化优势

近十年来，公司先后在多个国家承接了工程项目，葛洲坝品牌享誉海外，公

司国际市场覆盖面和经营网络不断延伸。公司在“全球最大225家国际承包商”

中排名第71位，并再次获评中国对外承包工程商会3A最高信用等级。公司所属的

国际工程公司参建的埃塞特克泽水电站成为公司历史上第一个获得“鲁班奖”的

国际工程；葛洲坝品牌享誉海外。

2、水泥行业

公司目前拥有年产2,100万吨水泥的生产能力，水泥产能跻身全国前十强，是

湖北省内第二大水泥生产企业，“中国建材百强”和“中国水泥产量五十强”企

业。为全国最大的特种水泥生产基地。

公司在水泥行业具有：

（1）产品优势

公司产品种类涵盖特种水泥和通用水泥2大系列共计13大类28个品种，是全

国最大的油井水泥生产厂家。公司生产的特种水泥（大坝用中、低热水泥及油井

水泥）广泛应用于水利水电工程，公路桥梁和石油钻探等建设，具有极高的市场

占有率。“三峡”牌水泥产品共有28个品种和标号，是国家首批质量免检产品，荣

获湖北省精品名牌称号。其中Ａ、Ｄ、Ｇ级油井水泥均为自主研发，并通过美国


68

API花押字认证。此外，公司的油井水泥广泛应用于国内外的油田和气田固井施

工作业。该类产品耐高温、抗高压，浆体流动性好，强度稳定，已占据了国内油

田施工市场的大部分份额。

（2）技术优势

公司自行设计改造窑头煤粉系统、窑筒体及密封装置，实现了“零缺陷”、“零

浪费”的目标。公司采用料浆脱水煅烧技术，将熟料实物煤耗下降21.43%，不仅

改善了生产环境，而且还减少了污染，取得了明显的经济效益和社会效益。

（3）协同优势

公司生产的水泥为特种水泥，主要用于水电大坝、港口等工程的施工。公司

的水泥业务能与公司的工程施工业务产生良好的协同效应。

（4）环保优势

公司一直重视环保设施的投入和技术改造。2007年6月，公司通过了湖北省

环保局清洁生产审核验收，成为当时湖北省唯一通过清洁生产审核验收的水泥企

业。截至目前，公司全部排放点源均满足了小于每毫克100标准立方米的新的国

家标准，大部分排放点源已降到每毫克50标准立方米。产能最大的五号窑生产线，

收尘设施通过“电改袋”改造后，窑尾排放浓度降到了每毫克21.1标准立方米，高

于国际先进排放标准。

3、民爆行业

公司民爆凭照生产能力达到18.7万吨，是国内第二大民爆产品生产企业。公

司控股的重庆葛洲坝易普力化工有限公司是经重庆市科委认定的高新技术企业。

重庆葛洲坝易普力化工有限公司拥有国家建设部颁发的爆破与拆除工程专业承

包壹级主项资质、土石方工程专业承包壹级增项资质，拥有现场混装炸药车应用

技术、乳胶基质远程配送技术、城市控制爆破技术以及获得国家专利的半成品移

动式地面制备站核心技术，是国防科工委重点扶持的应用现场混装炸药车技术实

施现场生产、销售、配送、爆破服务一体化运作模式的推广单位。2006年，公司

成功爆破拆除三峡工程三期RCC围堰，荣获中国工程爆破协会成立以来颁发的首

个特等奖。

目前，重庆葛洲坝易普力化工有限公司在渝、鄂、湘、川已拥有了5家民爆

生产企业，控股、参股了10余家民爆流通企业。公司的民爆业务依托公司水利水

电施工业务，实现了生产、销售、工程爆破一体化经营，整体竞争力强。

4、高速公路行业

湖北省位于我国中部，省会武汉素有“九省通衢”之称，是国家重要的交通

枢纽，具有突出的交通区位优势，随着国家和湖北省国民经济的持续快速发展，

交通需求将继续保持快速增长，随着高速公路网络不断完善，车流量的汇聚效应

也已开始显现。在此形势下，公司作为高速公路投资和经营管理企业，具有良好


69

的发展前景。

九、公司主要在建项目及投资计划

（一）公司主要在建项目

截至2013年3月末，公司主要在建项目如下表所示：

图表5-17 发行人重大在建工程在建工程项目基本情况表

单位：万元

名称投资总额资本金融资

截至 2013

年 3 月末已

完成投资

2013 年

4-12 月拟

投资

2014 年拟

投资

2015 年拟

投资

葛洲坝大厦 62,200.00 40,000.00 22,200.00 12,971.28 49,228.72 - -

易普力公司扩建 18,714.30 - - 7,083.95 6,630.35 5,000.00 -

荆门水泥矿山平台 500.00 - - 473.84 26.16 - -

当阳水泥混合材堆棚 4,200.00 - - 2,999.25 1,200.75 - -

宜城水泥混合材堆棚 1,800.00 - - 1,160.71 639.29 - -

兴山水泥混合材堆棚 900.00 - - 863.03 36.97 - -

水泥厂干法车间技改 3,247.36 - - 2,507.44 739.92 - -

老河口混合材堆棚 3,350.00 - - 1,536.80 1,813.20 - -

斯木塔斯水电站 88,083.51 16,760.00 69,800.00 68,048.19 20,035.32 - -

哈峡加尔水电站 65,364.27 13,000.00 52,200.00 679.11 10,700.00 33,000.00 20,900.00

哈熊沟水电站 96,447.00 1,928.94 77,157.60 4,354.41 5,000.00 35,000.00 45,000.00

煤改气项目 1,484.17 - - 1,337.89 146.28 - -

西坝水厂升级改造工程 1,800.00 - - 1,642.01 157.99 - -

沙尔湖煤矿 800,000.00 280,000.00 520,000.00 8,157.01 20,000.00 43,000.00 67,000.00

赤几有限公司办公大楼 2,690.60 - - 186.23 917.26 1,318.05 269.06

施工机械设备 12,256.50 - - 6,596.11 2,192.54 1,467.86 2,000.00

合计 1,163,037.71 351,688.94 741,357.60 120,597.27 119,464.75 118,785.91 135,169.06

1、葛洲坝大厦项目

公司开发建设葛洲坝大厦（葛洲坝大酒店）改扩建项目，由公司控股子公司

湖北武汉葛洲坝实业有限公司负责建设和运营。项目预计2013年完成投资，建成

投产。该项目总投资金额62,200万元，其中资本金40,000万元，融资22,200万元。

截至2013年3月末公司已投入金额为12,971.28万元，该项目剩余投资金额为

49,228.72万元，2013年4-12月预投资49,228.72万元。

2、易普力公司扩建工程

为增强公司民用爆破板块实力，促进各板块合理发展，公司建设易普力公司

扩建工程，由公司控股子公司葛洲坝易普力股份有限公司负责建设和运营。项目

预计于2014年完成投资，建成投产。该项目总投资金额18,714.30万元，自筹资金


70

18,714.30万元。截至2013年3月末公司已投入金额为7,083.95万元，该项目剩余投

资金额为11,630.35万元，其中2013年4-12月预计投资6,630.35万元，2014年投资

5,000.00万元。

3、荆门水泥基建项目

为增强公司水泥板块实力，公司开发建设荆门水泥基建项目，由公司控股子

公司葛洲坝集团水泥有限公司负责建设和运营。项目预计于2013年完成投资，建

成投产。该项目总投资金额500.00万元，自筹资金500.00万元。截至2013年3月末

公司已投入金额为473.84万元，该项目剩余投资金额为26.16万元，预计在2013年

4-12月投资26.16万元，完成投资。

4、当阳水泥扩建工程

为增强公司水泥板块实力，公司开发建设当阳水泥扩建工程，扩建当阳水泥

混合材堆棚，由公司控股子公司葛洲坝集团水泥有限公司负责建设和运营。项目

预计于2013年完成投资，建成投产。该项目总投资金额4,200.00万元，截至2013

年3月末公司已投入金额为2,999.25万元，该项目剩余投资金额为1,200.75万元，

预计2013年4-12月投资1,200.75万元，完成投资。

5、宜城水泥基建项目

为增强公司水泥板块实力，公司开发建设宜城水泥扩建工程，扩建宜城水泥



年3月末公司已投入金额为1,160.71万元，该项目剩余投资金额为639.29万元，预

计2013年4-12月投资639.29万元，完成投资。

6、兴山水泥技改项目

为增强公司水泥板块实力，公司开发建设兴山水泥技改工程，扩建兴山水泥


预计于2013年完成投资，建成投产。该项目总投资金额900.00万元。截至2013年3

月末公司已投入金额为863.03万元，该项目剩余投资金额为36.97万元，预计2013

年4-12月投资36.97万元，完成投资。

7、水泥厂技改工程

为增强公司水泥板块实力，公司开发建设水泥厂技改工程，对水泥厂干法车

间进行技改，由公司控股子公司葛洲坝集团水泥有限公司负责建设和运营。项目


年3月末公司已投入金额为2,507.44万元，该项目剩余投资金额为739.92万元，预

计2013年4-12月投资739.92万元，完成投资。

8、老河口水泥扩建


71

为增强公司水泥板块实力，公司开发建设老河口水泥厂扩建工程，扩建老河

口水泥混合材堆棚，由公司控股子公司葛洲坝集团水泥有限公司负责建设和运

营。项目预计于2013年完成投资，建成投产。该项目总投资金额3,350.00万元，


1,813.20万元，预计2013年4-12月投资1,813.20万元，完成投资。

9、斯木塔斯水电站

水利工程和水电基础建设项目是公司新疆战略的重要组成，斯木塔斯水电站

是葛洲坝集团实施新疆战略的标志性工程，装机容量110MW，公司开发建设斯木

塔斯水电站工程，由公司控股子公司葛洲坝伊犁水电开发有限公司负责建设和运

营。项目于2009年完成相关准备工作，2010年开始主体工程建设，计划2013年建

成投产。该项目总投资金额88,083.51万元，其中资本金16,760.00万元，融资

69,800.00万元。截至2013年3月末公司已投入金额为68,048.19万元，该项目剩余

投资金额为20,035.32万元，预计2013年4-12月投资20,035.32万元，完成投资。

10、哈峡加尔水电站

水利工程和水电基础建设项目是公司新疆战略的重要组成，哈峡加尔水电站

是阿合牙孜河一库四级水电开发的第三级，公司开发建设哈峡加尔水电站工程，

由公司控股子公司葛洲坝伊犁水电开发有限公司负责建设和运营。项目于2012年

完成相关准备工作，2013年开始主体工程建设，计划2014年投产发电。该项目总

投资金额65,364.27万元，其中资本金13,000.00万元，融资52,200.00万元。截至2013

年3月末公司已投入金额为679.11万元，该项目剩余投资金额为64,685.16万元，预

计2013年4-12月投资10,700.00万元，2014年投资33,000.00万元，2015年投资

20,900.00万元。

11、哈熊沟水电站

水利工程和水电基础建设项目是公司新疆战略的重要组成，哈熊沟水电站是

玛纳斯河一库三级水电开发的第三级,装机90MW，公司开发建设哈熊沟水电站工

程，由公司控股子公司葛洲坝玛纳斯河水电开发有限公司负责建设和运营。项目

于2011年8月奠基，2011年10月开工建设，计划第36个月第一台机组投产发电。

该项目总投资金额96.447.00万元，其中资本金19,289.40万元，融资77,157.60万元。


92,092.59万元，预计2013年4-12月投资5,000.00万元，2014年投资35,000.00万元，

2015年投资40,000.00万元。

10、新疆桂林路供热站

为响应政府清洁能源改造计划，公司积极开展新疆桂林路供热站煤改气项

目，由公司控股子公司葛洲坝新疆供热有限公司负责建设和运营。项目预计于

2013年完成投资，建成投产。该项目总投资金额1,484.17万元，截至2013年3月末


72

公司已投入金额为1,337.89万元，该项目剩余投资金额为146.28万元，预计2013

年4-12月投资146.28万元，完成投资。

11、西坝水厂升级改造工程

为满足城区日益增长的水质、水量需求，给城区百姓办好事、实事，集团公

司提出升级改造西坝水厂，由公司控股子公司葛洲坝集团第一工程有限公司公司

负责建设。项目于2011年完成相关准备工作，2012开工建设，计划2013年建成竣

工。该项目总投资金额1,800.00万元，截至2013年3月末公司已投入金额为1,642.01

万元，该项目剩余投资金额为157.99万元，预计2013年4-12月投资157.99万元，完

成投资。

14、沙尔湖煤矿

做为公司新疆战略的重要布局之一，公司取得了探明储量达61亿吨的哈密沙

尔湖东区煤矿开发权，一期新建葛洲坝沙尔湖2000万吨/年露天煤矿，由公司控股

子公司葛洲坝新疆投资开发有限公司负责建设和运营。项目于2012年完成相关准

备工作，计划2013年开工建设。该项目总投资金额800,000.00万元，资本金

280,000.00万元，融资520,000.00万元。截至2013年3月末公司已投入金额为

8,157.01万元，该项目剩余投资金额为791,842.99万元，其中2013年4-12月预投资

20,000.00万元，2014年投资43,000.00万元，2015年投资67,000.00万元。

15、赤道几内亚有限公司办公大楼

葛洲坝赤道几内亚有限公司办公楼位于赤道几内亚首都马拉博市新城区，办

公楼为六层，钢筋混凝土框架结构，建筑面积3081平米，由中国葛洲坝基础工程

有限公司赤几项目部承建，该办公楼的建成将为葛洲坝集团在赤几树立新的形

象。项目于2013年3月10日开工，工期17个月。该项目总投资金额2,690.60万元，

截至2013年3月末公司已投入金额为186.23万元，该项目剩余投资金额为2,504.36

万元，其中2013年4-12月预投资917.26万元，2014年投资1,318.05万元，2015年投

资269.06万元。

16、施工机械设备

公司施工机械设备建设，由公司多家控股子公司负责建设和运营。项目预计

于2013年完成一批290.00万元投资，2014年完成一批7,416.93万元投资。该项目总

投资金额12,256.50万元，截至2013年3月末公司已投入金额为6,596.11万元，该项

目剩余投资金额为146.28万元，预计2013年4-12月投资2,192.54万元，2014年投资

1,467.86万元,2015年投资2,000.00万元。

发行人承诺，公司所有在建工程均符合国家有关产业政策导向及国家投资管

理制度，合法合规。

（二）公司投资计划


73

公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况：

图表 5-18 发行人发展战略资金计划安排表

资本支出承诺合同安排时间安排融资方式资金来源安排资金成本及使用说明

总承包融资项

目 360,370 万元 2013 年

股权与债务

融资

银行贷款及自

由资金基准利率

股权投资 52,000 万元 2013 年其他自有资金经营收入

民爆、水电、

水泥投资等 88,950万元 2013 年债务融资银行贷款基准利率

十、发展战略

公司未来将在坚持和突出水利水电工程施工业务的同时，提高在其他建筑业

领域的竞争力，集中投资与主业相关的水电、能源、公路等领域，由单纯的施工

承包向工程承包开发一体化升级，逐步形成以建筑业为主、基础产业投资建设经

营和房地产开发并重的产业格局，将公司打造成集约经营、一体经营、跨国经营

的特大型投资开发与建筑业服务企业。具体的战略目标包括：

（一）建筑板块：继续强化传统水电市场，积极拓展非水电市场，加大国际

市场开拓力度；促进资源整合，培养优势建筑子企业。

（二）民爆板块：加快自身技术改造和扩能，加大民爆板块重组力度，加强

民爆企业合作，夯实产业链条，提升在国际市场份额。

（三）水泥板块：通过兼并重组方式扩大业务规模，进一步巩固公司水泥区

域市场的垄断地位，并通过技术改造，进一步提升企业区域控制力和盈利水平。

（四）水电板块：继续抢占水电资源，加快已取得开发权项目的开发步伐，

壮大水电板块规模，充分发挥水电领域优势。

（五）高速公路板块：切实提高湖北襄荆高速公路、湖北大广北高速公路收

费管理和服务水平，加强道路养护管理；确保四川内遂高速公路上半年实现通车

目标。

（六）房地产板块：有效防范调控风险，适当增加土地储备，提升产品开发

质量和项目运作水平，确保房地产业务持续健康发展。

由国家主导的电网主辅分离和电力设计、施工企业一体化重组工作已基本完

成，中国能源建设集团有限公司作为新组建的中央企业，新集团实力和地位显著

增强，将为公司市场开拓和投资兴业提供有利条件，公司在电力建设和投资领域

的地位更加巩固，其他各项相关业务发展的平台和基础显著提升。


74

十一、发行人所在行业状况

近年来，公司按照“突出主业、精干主体、强化核心、优化结构”的方针，

通过换股吸收合并水电工程公司，实现了葛洲坝集团主业整体上市，形成了工程

施工、高速公路运营、水泥生产、民用爆破、房地产和水电开发六大业务板块。

其中工程施工、水泥生产、民用爆破、高速公路运营等四项业务的收入占到了本

公司业务收入总额的90%以上，毛利超过公司所有业务毛利总额的80%，是公司

收入和利润的主要来源。

2012年，公司确定的三大主业为：建筑工程及相关工程技术研究勘察设计和

服务、水电投资建设和经营、房地产开发经营。围绕三大主业，公司形成了工程

施工、高速公路运营、水泥生产、民用爆破、房地产和水电开发六大板块紧密相

连、协调发展的产业链。

（一）工程施工行业

1、我国建筑行业发展概况

随着我国国民经济持续快速的发展，全社会的基础设施建设、技术项目改造、

房地产等固定资产投资规模多年保持在较高的水平。统计数据显示，2002-2011

年，我国全社会固定资产投资总额增速保持在20%以上，同时，建筑行业总产值

的增速也一直在20%左右运行。据国家统计局核算数据，2012年我国国内生产总

值519,322.10亿元，同比增长7.8%；全年全社会固定资产投资364,835.07亿元，同

比增长20.65%，扣除价格因素，实际增长18.05%；全年全社会建筑业增加值35,459

亿元，同比增长9.3%。

2012年，我国在宏观经济政策层面实行货币政策回归稳健的重大调整，财政

政策则继续保持积极框架。货币政策转为稳健，是应对新形势下通胀预期和压力

所必需的总量调控措施，在财政“积极”姿态仍存的期间，其政策扩张的力度也

会有一定收敛，一定程度上影响了固定资产投资增速。

2013年，国内外建筑市场仍然面临良好的发展机遇。一是宏观经济将保持平

稳发展，固定资产投资规模将保持稳定增长，建筑市场处于发展通道上。二是国

内大型建筑企业加快多元化、一体化与综合化方向发展，在市场推动及十二五建

筑业发展规划的指引下，国内大型建筑企业加快产业结构调整步伐，由单一的专

业领域优势逐步向铁路、公路、机场、桥梁、港口、水利水电、市政、房建等大

土木建筑业务领域拓展，由单纯的施工承包经营模式逐步向投资、设计、施工、

采购、运营管理等上下游领域延伸，由单一的施工承包企业向既是施工承包商又

是投资开发的角色转变，不断拓展市场领域，延伸产业链条，创新发展方式。三

是绿色化、低碳化与信息化将成为建筑企业转变发展方式的重要取向。在环境保

护要求不断提升和市场监管力度不断增强的要求下，安全、质量、环保标准以及

信息化水平成为工程建设领域的关注焦点。随着我国经济增长方式不断改变，固


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定资产投资增幅将会逐步放缓，建筑业将面临更为激烈的竞争。

2、我国工程施工行业市场状况

作为建筑行业的重要子行业，工程施工行业可以按施工对象进一步细分，具

体如下：

（1）国内水利水电施工市场分析

我国水电资源丰富，未来一段时期内水利水电项目的开工量较大，国内水利

水电项目施工企业面临较好的发展环境。但生态灾害防治、移民安置等仍是我国

大中型水利水电基础设施建设长期需面对的问题。

随着我国对能源危机及环境污染问题的重视程度不断加深，国家正逐步加大

对水能、核能、风能等清洁能源、可再生能源的开发力度，未来水电、核电、风

力发电的装机容量比重将逐步提高。我国水电资源较为丰富，可开发储量5.4亿千

瓦，经济开发储量4.1亿千瓦。截至2011年末，我国水力发电装机容量2.3亿千瓦，

当年水利投资为549亿美元。根据国家电力工业《可再生能源中长期发展规划》，

2020年我国发电装机容量将达到3亿千瓦，未来水电发展空间仍然较大。另外，

2011年中央一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》提出，把

水利作为国家基础设施建设的优先领域，力争今后10年全社会水利年平均投入比

2010年高出一倍，投资总量达到或超过6,360亿美元。在此背景下，未来水利基础

设施建设工程承包市场将保持较快增长速度。由于水利水电项目的投资规模一般

较大，建设周期较长，因此与一般民用建筑市场相比，水利水电项目建筑市场准

入壁垒较高，对施工企业的资质、技术、设备等要求较严，因此市场竞争的激烈

程度相对较低。在国际市场方面，印度、伊朗、尼日利亚、俄罗斯等国家未来一

段时期内均计划加大水电投资力度，有利于我国的大型水利水电工程施工企业进

一步扩大国际市场份额。

另外，也应该看到，水利水电建设和环保往往容易对立。水利水电项目建设

必然改变河流的自然状态、河流中水生生物的生存环境，水库蓄水必然淹没一些

生物资源，会不同程度地对当地的环境产生影响，带来沿江居民迁移等社会问题。

水电虽集第一次能源与二次能源于一体，具有防洪、排灌、航运等综合效益，但

是对当地流域水循环、生态系统等也造成了一定程度的负面影响。如何合理开发

和利用水资源是我国现阶段构建和谐社会、改善能源结构、促进生态环境和实现

可持续发展的重要内容之一。水利水电建设需环保与发展并重。

2011年全国水利投资3,452亿元，其中中央投资1,141亿元，首次突破千亿元，

同比增幅达15.9%；地方投资2,311亿元，首次突破2千亿元。“十二五”期间水利

的总投资约1.8万亿左右，未来四年还需投入约1.5万亿，年均复合增长率大约为

10%。水利建设政策及规划陆续出台，同时国务院提出“十二五”期间我国将投

入1.8万亿元，预计未来在政策的持续推动下，逐渐放出的订单及投资额的较快增


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长将成为建筑投资的推动因素之一。

（2）国内港口、码头施工市场分析

交通运输业发展与国民经济发展是相互依存、相互影响的。在国民经济稳步

增长和内外贸易需求日益旺盛的背景下，港口发展与经济发展之间的关系尤为密

切。我国港口作为国民经济和社会发展的重要基础设施，有力地支撑了经济、社

会和贸易发展以及人民生活水平的提高。

“十五”、“十一五”期间我国港口行业得到国家的重点投资，处于加速扩

容阶段，建设投资保持增长态势。2002年以来，我国港口货物吞吐量、集装箱吞

吐量已连续多年稳居世界首位。在世界港口城市集装箱运量排名榜中，香港、上

海、深圳三地稳居2-4位。中国已占到世界集装箱吞吐量的近1/4。港口已成为我

国国内货物交换和对外贸易的最繁忙的交通枢纽之一。

截至2012年8月底月，我国货物吞吐量超亿吨港口已达26个，19个港口集装

箱吞吐量超过百万标箱。2011年，我国大陆地区货物吞吐量完成100.41亿吨，同

比增长12.4%；集装吞吐量完成1.64亿标准箱，同比增长12%。中国已成为世界上

拥有亿吨港口最多的国家。

根据《全国沿海港口布局规划研究》，我国将根据不同地区的经济发展状况

及特点、区域内港口现状及港口间运输关系和主要货类运输的经济合理性，将全

国沿海港口划分为环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海5个

港口群体，强化群体内综合性、大型港口的主体作用，形成煤炭、石油、铁矿石、

集装箱、粮食、商品汽车、陆岛滚装和旅客运输等8个运输系统的布局。到2020

年，我国将实现沿海港口的现代化，使其成为我国参与国际经济合作与竞争的重

要基础。

2011年5月26日，交通部运输部发布《交通运输“十二五”发展规划》提出，

“十二五期间”，要继续有序推进主要货类运输系统码头建设，加强航道、防波

堤、公共锚地等港口公共基础设施建设，优化沿海港口结构与布局，促进港口结

构调整，着力拓展港口功能，提升港口的保障能力和服务水平，形成布局合理、

保障有力、服务高效、安全环保、管理先进的现代化港口体系，沿海港口深水泊

位达到2,214个，可以预期未来国内港口码头施工行业前景广阔。

（3）国内公路施工市场分析

根据《国家高速公路网规划》，未来我国高速公路网将由7条首都放射线、9

条南北纵向线和18条东西横向线组成，简称为“7918网”，总规模约8.5万公里，

规划连接所有人口在20万以上的城市，建设周期为30年，总投资预计2万亿元人

民币。

根据我国《农村公路建设规划》，今后若干年内，国家每年用于农村公路建

设的资金将在200亿元以上，同时，各级政府要加大对农村公路建设的财政投入，


77

并积极探索市场化运作方式，吸引多元化资金投入农村公路建设。规划目标为，

到2020年，具备条件的乡（镇）和建制村通沥青（水泥）路，全国农村公路里程

达370万公里，全面提高农村公路的密度和服务水平，形成以县道为局域骨干、

乡村公路为基础的干支相连、布局合理、具有较高服务水平的农村公路网，适应

全面建设小康社会的要求。

此外，未来在全国各大城市，对城市道路和城际轨道交通建设也有十分可观

的建设需求规摸，公路施工市场容量巨大。

（4）国内铁路施工市场分析

根据铁道部《全国铁路主要指标完成情况》统计，2009年铁路固定投资7020.76

亿元（其中铁路基建投资6,004.47亿元）；2010年全国铁路固定资产投资完成

8,340.60亿元（其中基本建设投资7,091.05亿元），比上年增加1,319.93亿元，增

幅为18.8%。2011年全国铁路固定资产投资完成5,862.11亿元（其中基本建设投资

4,610.84亿元），比上年下降2,521.54亿元，降幅30.1%。2011年下半年，受甬温

特大交通事故影响，铁路投资新项目暂停审批，当年铁路投资实际增长率为负。

根据《中长期铁路网规划》，到2020年，全国铁路营业里程达到12万公里以

上，复线率和电化率分别达到50%和60%以上，主要繁忙干线实现客货分线，基

本形成布局合理、结构清晰、功能完善、衔接顺畅的铁路网络，运输能力满足国

民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。铁道部计划于

2012年安排大中型项目249个，其中建成投产63个，续建177个，新开工项目9个，

拟开工项目53个。在以“保在建、上必需、重配套”为原则的铁路建设方针影响下，

2012年仍将以重大工程的续建和新建为主。

根据“十二五”规划，2011-2015年年均需建成铁路约6000公里、投资约7600

亿元，2013-2015年年均铁路基建投资规模或将达到6443.05亿元，“十二五”期

间铁路投资亦将呈现前低后高的态势。铁道部近期出台了《铁道部关于鼓励和引

导民间资本投资铁路的实施意见》，民间资本进入铁路投资、建设等领域的步伐

有望加快。

2012年，铁道部将安排固定资产投资5160亿元，其中基本建设投资4060亿元，

新线投产6366公里。然而2012年1-4月仅完成了717.10亿元。在铁路建设“暖风”

频吹的背景下，部分铁路项目复工的消息不时传出，2013年铁路基建投资的将继

续保持高峰状态。

3、国际工程市场发展概况

2011年，受欧债危机、新兴经济体增速放缓、西亚北非政治动荡等不利因素

影响，国际承包工程市场未能延续2010年的强劲复苏态势，增速放缓。面对不利

的市场外部环境，我国对外承包工程未能保持“十一五”期间的快速增长的良好

势头，呈现出增速回落的态势。相对“十一五”期间我国对外承包工程完成营业


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额32.5%年均增长率、新签合同额20%的年均增长率，在“十二五”的开局之年，

2011年的业务规模进一步扩大，但无论是新签合同额还是完成营业额，增速均出

现了一定回落。2011年我国对外承包工程新签合同额1,423亿美元，完成营业额

1,034亿美元，首次突破千亿美元大关。

总体来看，亚洲市场热度下降，非洲市场出现强势复苏，拉美市场继续保持

稳步增长，欧洲市场份额进一步扩大，北美市场再创历史新高。2011年非洲市场

新签合同额457.7亿美元，同比增速由2010年的负12.08%变为2011年的19.36%，

呈现出了可喜的强势复苏势头，未来非洲将成为我国对外承包工程业务的重要来

源地和支撑点。随着石油价格的稳步上升，拉美基建市场保持较高活力，我国在

拉美市场业务保持稳步增长。2011年我国在拉美新签合同额为166.7亿美元，同比

小幅增长5.43%。欧债危机的发生，给我国承包工程企业进入欧洲市场带来了良

好机遇，我国承包工程在欧洲市场份额进一步扩大，2011年新签合同额达71.9亿

美元，同比实现22.5%的增长，增速仅次于北美市场。

2011年，电力工业业务贡献度首次超过交通运输和房屋建筑，成为我国对外

承包工程最大签约领域，也是传统三驾马车——交通运输、房屋建筑、电力三大

领域中唯一实现同比增长的领域，电力、房屋建筑、交通运输新签合同额分别为

310.7亿美元、277.9亿美元、270.6亿美元，分别占当年我国对外承包工程新签合

同总额的21.83%、19.53%和19.01%。以上三领域新签合同额合计占全年新签合同

额的60.37%。2011年，新签合同金额在10亿美元以上的特大型项目有20个，较上

年增加6个，合计金额357亿美元，占新签合同总额的25.1%，较上年提高了近5个

百分点，业务贡献度进一步提高。

2011年我国企业积极应对，通过加大市场开拓力度、深耕既有市场、用好我

国资金优势等措施，使得我对外承包工程行业发展质量继续得到改善，业务规模

持续扩大，取得了新的成绩。展望2012年及其之后的国际承包工程市场，我国对

外承包工程行业只要努力开拓、措施得当，就将继续保持稳定增长的状态。

整体来看，2012年影响全球经济发展的不确定性因素很多，将对国际承包工

程市场产生重大影响。对我国对外承包工程企业来说，面临的形势也较为严峻。

首先，政治安全风险持续增加，将对我国企业造成较大的不利影响。其次是全球

经济复苏放缓，欧债危机持续蔓延造成的不利影响。同时，我国企业面临的内外

竞争环境相对更为严峻，给业务规模的扩大造成障碍。

虽然2012年对外承包工程业务面临的不利因素比较突出，但从整体情况来

看，推动我国对外承包工程业务进一步发展的有利因素仍然存在。首先，全球范

围内积极改善民生与公共基础设施的趋势不变。一方面部分发展我国家改善民生

的需要，在住宅建设等领域的投资仍在增长。另一方面，为应对金融危机和欧债

危机采取的财政刺激措施，导致在基础设施投资仍在增长。其次，持续的城市化

进程将为承包工程业务提供较长期增长的市场机会。据分析，世界城市人口将在


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2050年达到63亿，当前许多经济增长迅速的发展中国家都在加快进行新城市建

设。此外，国际承包工程市场上中国企业的作用短期内无法替代。

基于上述分析，我国对外承包工程业务目前困难与机遇并存，结合金融危机

形势下2011、2012两年的业务发展情况判断，短期内的增长态势仍然存在，如果

没有比利比亚事件更大的区域性突发事件或者其他因素的影响，预计2013年我国

整个对外承包工程行业仍将维持适度平稳增长，增长速度应介于5%～10%左右，

新签合同额可能达到1650亿美元左右。

2012年，我国对外承包工程业务完成营业额1166亿美元，同比增长12.7%；

新签合同额1565.3亿美元，同比增长10%。

2013年1季度，我国对外承包工程业务完成营业额251.9亿美元，同比增长

20.6%；新签合同额401.2亿美元，同比增长34.8%。

4、行业市场竞争格局

我国建筑施工市场存在比较严格的政策性壁垒，国家对建筑施工企业实行资

质等级管理和市场准入制度，建筑施工企业只能在各自的资质范围内承接工程。

水利水电工程往往是关系到国计民生的重大工程，工程质量至关重要，因此

价格竞争在水利水电工程施工行业的重要性和有效性相对较小。由于水利水电工

程建设项目不仅讲究经济效益，而且兼具明显的社会效益，为此国家在水利水电

工程建筑行业投入了大量的国有资产。在全国水利行业各类水利水电施工企业

中，公司和中国水利水电建设集团公司处于行业领先地位，在施工技术、项目经

验、人力资源、经营管理等方面优势明显，承担了国内几乎所有的大中型水电站

和水利枢纽工程的建设任务。

公司主要竞争对手有：

（1）中国水利水电建设集团公司

中国水利水电建设集团公司是我国电力体制改革后，以16家水利水电工程局

为基础组建的大型建筑集团公司。中国水利水电建设集团公司主要从事国内外水

利水电建设工程的总承包和相关的勘测设计、施工、咨询、监理等配套服务，以

及机电设备、工程机械的制造、安装、贸易业务；电力、公路、铁路、港口与航

道、机场和房屋建设、市政公用、城市轨道、机电安装等工程的设计、施工、咨

询和监理业务；投融资业务；房地产开发与经营业务；进出口贸易业务等。

（2）广东水电二局股份有限公司（证券简称“粤水电”，证券代码002060）

粤水电主营业务为水利水电工程施工，市政公用工程、公路工程、机电安装

工程、地基与基础工程、房屋建筑工程等工程施工业务,在水电工程承包领域规模

全国第四（位于全国前三位的分别是中国水利水电建设集团公司，发行人和武警

水电部队，其中武警水电部队不属于企业，不构成与发行人的竞争）。


80

粤水电2011年实现主营业务收入40.24亿元，96.77%来自于土木工程建筑业。

按地区来划分，粤水电收入的65.84%来自于广东，其余主要来自于四川、云南和

湖南。

（二）高速公路行业

1、高速公路行业管理体制及主要法规

在我国，国务院负责审批全国公路的规划，交通部作为国务院职能机构，负

责全国公路管理工作，依照相关法规负责制定国家有关公路行业的规章和政策，

并对收费公路和桥梁的技术标准作出规定。各省、市、自治区交通厅是本地区交

通行业的职能部门，收费公路及桥梁的收费标准的制定及调整由交通厅会同同级

价格主管部门审核后，报本级人民政府审查批准。收费道路上设立收费站由省级

人民政府负责审批。收费公路所有权归国家，公路管理机构对收费公路行使行业

管理和路政执法职能。

高速公路行业现有法规有《中华人民共和国公路法》和《收费公路管理条例》。

近年来，受益于高速公路网形成所带来的规模效应和汽车保有量持续增长等

因素，高速公路整体运营效益逐步提高，但同时也存在收费不规范等问题。为了

切实解决全国范围内收费公路超期收费，违规设站（点）等突出问题，2011年6

月，交通运输部联合国家发改委等多部门联合下发了《关于开展收费公路专项清

理工作的通知》，清理工作涉及收费公路的审批权限、收费期限、收费标准、站

点设置、经营权转让等多项内容，由各地方政府分阶段实施。

2、高速公路行业发展概况

高速公路是20世纪30年代在西方发达国家开始出现的专门为汽车交通服务

的基础设施。高速公路在运输能力、速度和安全性方面具有突出优势，在科学技

术发展以及不断增加的资源紧缺和环境恶化的压力推动下，高速公路已成为各国

交通发展的重点。无论是发达国家，还是发展中国家，公路建设、养护资金不足

都是普遍现象，实行收费公路政策来吸引私人资本的支持已成为许多国家的共同

选择，例如美国、日本、法国、加拿大等等。

我国公路建设起步时间较晚，新中国成立初期，公路通车里程仅为8.07万公

里，有路面里程只有3万公里。改革开放后，我国公路交通步入了快速发展的轨

道。不仅通车里程延伸，而且路面技术等级和通达深度提高。截至2009年末，我

国公路通车总里程达到了398.4万公里，较上年增加15.6万公里。其中，高速公路

通车总里程达到7.4万公里，比上年末增加0.9万公里。高速公路的快速发展，大

大提高了我国公路网的整体技术水平，优化了交通运输结构，对缓解交通运输的

“瓶颈”制约发挥了重要作用。但是，我国地域辽阔，人口众多，经济总量和民用

汽车保有量都处于高速增长时期，运输需求还有很大的增长空间，目前交通紧张

状况的缓解还是相对于较低的社会经济发展水平和运输水平而言的，公路交通总


81

体上仍然是低水平的、不全面的、不稳定的。

国务院要求，2012年要围绕“十二五”规划确定的任务目标，认真推进交通

运输基础设施建设。建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；推进

国家高速公路网规划项目和农村公路建设，加大国省干线改造力度；实施一批航

道和陆岛交通项目，改善长江干线通航条件；开工建设和续建、完成一批机场与

城市轨道交通工程。

可以预计，“十二五”期间我国高速公路投资年均将达1.5万亿元左右，国家

高速公路总里程要达到10.8万公里，将覆盖90%以上的20万以上城镇人口城市，

高速公路的发展空间依然很大。受国家高速公路网形成所带来的规模效应和汽车

保有量的持续增长等因素的影响，高速公路整体运营效益将进一步显现。但受国

内经济增长放缓、其他运输方式发展加快、路网分流和社会要求降低公路收费的

呼声较高等影响，高速公路通行费收入增速将有所放缓。

3、高速公路未来发展规划

（1）国家高速公路网规划

2004年12月17日，《国家高速公路网规划》经国务院审议通过，标志着我国

高速公路建设发展进入了一个新的历史时期。国家高速公路网布局方案可归纳为

“7918”网，采用放射线和纵横网格相结合的形式，包括7条北京放射线、9条纵向

路线和18条横向路线组成，总规模约8.5万公里，其中主线6.8万公里，地区环线、

联络线等其他路线约1.7万公里。方案总体上贯彻了“东部加密、中部成网、西部

连通”的布局思路，建成后可以在全国范围内形成“首都连接省会、省会彼此相

通、连接主要地市、覆盖重要县市”的高速公路网络。

根据2012年《“十二五”综合交通运输体系规划》和《全国农村饮水安全工

程“十二五”规划》，“十二五”时期初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交

通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网，铁路运输服务基本覆

盖大宗货物集散地和20万以上人口城市，农村公路基本覆盖乡镇和建制村，海运

服务通达全球，70%以上的内河高等级航道达到规划标准，民用航空网络进一步

扩大和优化，基本建成42个全国性综合交通枢纽。

（2）湖北高速公路未来规划根据交通部规划研究院编制的《湖北省骨架公

路网规划》，以高速公路为主的湖北省骨架公路网规划总里程约7,300公里，其中，

高速公路约4,800公里，主骨架由6条南北纵线（含10条支线）、5条东西横线（含

6条支线）、1条环线（含11条联线）组成，简称“651”路网。预计到2020年，

湖北省骨架公路网将全面建成，高速公路通车总里程将达到4,800公里。

4、2008年出台的燃油税对高速公路行业的影响

2008年12月18日国务院印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》。

根据通知国务院决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消原在成品油价


82

外征收的公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路

运输管理费、水运客货运附加费等六项收费，逐步有序取消政府还贷二级公路收

费；同时，将价内征收的汽油消费税单位税额每升提高0.8元，即由每升0.2元提

高到1元；柴油消费税单位税额每升提高0.7元，即由每升0.1元提高到0.8元；其他

成品油消费税单位税额相应提高。开征燃油税对高速公路的影响表现在：一是开

征燃油税是取代公路养路费、公路客货运附加费、公路运输管理费四项收费，不

取消高速公路收费；二是开征燃油税对高速公路影响主要体现在车流量的变化来

间接影响高速公路公司通行费收入。从长期来看，高速公路的节油优势将会对交

通需求产生明显的吸引作用，燃油税的开征则对高速公路具有较为明显的利好。

同时，我国的车型结构将会朝着重型化、大型化方向发展。这样会节约了高速公

路的时空资源，对于已经饱和的路段来说，能够提高货物和旅客的输送能力，增

加公司的收费收入。

（三）水泥行业

1、水泥行业概况

水泥行业主要产品分为两大类，即通用水泥和特种水泥。通用水泥是以硅酸

盐矿物为主的水硬性胶凝材料，包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐

水泥、粉煤灰硅酸盐水泥、火山灰硅酸盐水泥、复合硅酸盐水泥，以及相应的低

碱水泥。相对于其他建筑材料，水泥具有造价低、耐久性长等特点，广泛应用于

民用房屋、公路、桥梁、机场建设工程等。特种水泥是在某些方面有特殊性能的

水泥，主要用于特殊工程。如油井水泥主要用于石油行业，白水泥用于装饰行业，

硫铝酸盐水泥用于污水管道、军事工程等。

水泥产业作为国民经济的重要基础产业，是国民经济社会发展水平和综合实

力的重要标志。我国水泥产量在近20年一直保持着持续增长的态势，从1985年起

已连续22年居世界第一位，目前占世界总产量的48%左右。

水泥行业对建筑业、固定资产投资规模乃至国民经济的发展规模与发展速度

尤其敏感。自2001年以来，我国实行积极的财政政策，固定资产投资大幅增加，

其中基础设施建设和房地产开发投资尤为突出。国家实施西部大开发、承办奥运

会、振兴东北老工业基地、推进城市化建设，以及西气东输、南水北调、奥运工

程、世博会等一大批国家重点建设项目的全面展开，为水泥行业提供了难得的投

资机会。受此影响，水泥产销量都大幅提高。

2009年，在国家若干经济政策刺激下，我国率先走出金融危机的阴影，经济

增长快速回升，2009年全年，全国水泥产量为16.3亿吨，比上年同期增长17.9%。

2010年，国家重申淘汰落后产能，建材水泥行业面临重整兼并，水泥产能扩

张受限，产量增幅已呈下行趋势，价格上涨在所难免。2010年全年，全国水泥累

计产量18.68亿吨，同比增长15.54%，较上年同期增幅回落2.37个百分点。


83

2011年，全国水泥产量20.63亿吨，同比增长16.1%，增速同比加快0.6个百分

点。水泥价格呈上涨态势。据水泥协会数据，2011年12月，重点建材企业水泥平

均出厂价407.5元/吨，同比上涨11.3%。12月末，重点建材企业水泥库存1042万吨，

同比上升20.3%。

2012年，全国水泥产量21.84亿吨，同比增长5.87%，受困产能过剩，增速下

降明显。

作为固定资产投资拉动的典型行业，水泥产业在未来几年仍将保持较好的市

场需求。“十二五”期间，水利、保障房、城市轨道交通等基础建设将创造新的

水泥需求，水泥市场需求将继续保持旺盛态势。建材工业“十二五”规划提出要

严格总量控制、优化区域布局，鼓励骨干企业兼并重组、延伸产业链条，水泥行

业集中度将进一步提高。在宏观调控继续影响下，全国固定资产投资增幅有所放

缓，水泥行业部分区域出现季节性产能过剩，同时受电价和煤价上涨因素影响，

水泥企业生产成本将显著提高，企业利润空间有所降低。此外，企业面临节能减

排的环保压力进一步增大。

在建立节约型社会的前提下，预计今后几年我国水泥产业将呈现如下特征：

水泥产业环保和节能方面的要求进一步提高，纯低温余热发电、替代能源的使用

和废弃物的再利用将成为水泥行业工艺和装备发展的重要选择；水泥消费总量仍

将保持增长；立窑等落后工艺产能的淘汰也将加速，新型干法尤其是中、西部地

区的新型干法项目建设进入高峰期，水泥行业将再次成为投资热点；行业整合向

更深层次发展，有资金实力的大型企业将快速发展，预计到2020年我国的水泥生

产企业数量将由现在的5000家左右减少到2000家左右，市场集中度进一步提高，

产品结构也将得以优化。

2、水泥行业的市场特点

（1）市场化程度高

水泥行业是一个高度竞争和高度市场化的行业，排名前10家的水泥企业集团

集中度为23％，单体企业市场份额集中态势不明显，产业集中度偏低。行业内主

要企业为国家重点支持的60家企业，包括安徽海螺集团有限责任公司、山东山水

水泥集团有限公司、湖北华新水泥股份有限公司、河北唐山冀东水泥股份有限公

司、吉林亚泰集团股份有限公司、甘肃祁连山水泥集团股份有限公司等12家全国

重点性企业，以及内蒙古蒙西高新材料股份有限公司、葛洲坝集团股份有限公司、

山西太原狮头水泥股份有限公司、陕西秦岭水泥股份有限公司、浙江尖峰集团股

份有限公司等48家区域性重点企业。

（2）市场区域性强

水泥行业受到地方经济和运输半径的影响，具有较强的区域性特征。经济较

为发达的华东市场是全国竞争最激烈的地区，而沪、苏、浙三省市又是华东地区


84

竞争最激烈的地区。但随着中西部大开发，水泥行业产业布局调整，以安徽、山

东南部、江西、湖北沿江地区为生产基地的企业，也向该地区供应产品，市场格

局开始有所变化。

3、水泥行业技术状况

水泥生产工艺按照熟料生产工艺的不同分为立窑和旋窑两大类。立窑投资成

本较低，设计、建造及操作简单，在国内主要被小水泥厂使用。但是，立窑的生

产效率低，一般难以生产高品质的熟料。旋窑工艺较为先进，生产效率较高，熟

料品质稳定。旋窑可使用湿法、半干法或干法技术，干法旋窑比湿法及半干法旋

窑生产节省能源，而且污染大大降低，在各种干法旋窑生产技术中，窑外分解新

型干法生产工艺（简称“新型干法”）是最先进的技术。

图表 5-19 水泥生产工艺比较

新型干法旋窑半干法旋窑湿法旋窑立窑

技术最新较新较新旧

生产效率高较高较高低

生产质量高高高低

污染低较低较低高

资料来源：中国水泥网

4、水泥行业政策条款

水泥行业属于国家限制发展行业，国家近年来连续出台了多项针对水泥行业

的法规政策。包括国发[2009]38号、国发[2010]7号、工产业[2010]111号以及工原

[2010]127号等文件，以上法律法规明确了我国未来水泥行业的发展方向。

（四）民爆行业

民用爆破器材是各种工业炸药及其制品和工业火工品的总称。它主要包括工

业炸药、工业索类火工品、工业雷管等，被广泛应用于石油、煤炭、交通、采矿、

冶金、建材、水利、电力、控制拆除爆破等多个领域中。2008年8月20日，国家

发展和改革委员会发布《关于调整民用爆破器材出厂价格的通知》。通知规定：

（1）适当提高民用爆破器材出厂基准价格；（2）扩大民用爆破器材出厂指导价

格允许浮动幅度。民用爆破器材出厂指导价格允许浮动幅度由现行的下浮5％、

上浮10％，扩大为上下15％。企业可根据国家规定的出厂基准价格，在允许的浮

动幅度内自主定价；（3）各生产企业供地震灾区救灾和重建使用的民用爆破器

材价格不得上浮。

1、行业管理体制与政策

由于民爆器材是具有危险爆炸属性的特殊商品，我国对民爆产品的生产、销

售及使用实行行政许可证制度，并设立了严格的资质标准和行业准入制度。


85

新的《民用爆炸物品安全管理条例》已于2006年9月1日起正式实施，将为民

用爆破器材行业的管理方式带来新的契机，新《条例》赋予了民爆企业更多的自

主权，特别是允许民用爆炸物品生产企业直接对用户销售自己的产品，将彻底打

破区域封锁和地方保护主义的限制，建立全国统一开放的市场体系，民用爆炸物

品的产品价格也将逐步走向市场化。

2007年，在新的《民用爆炸物品安全管理条例》及其配套规则实施的基础上，

国防科工委又相继发布了产品质量监督检验、建设项目验收、科技管理办法等7

个规范性文件以及民用爆破器材工程设计安全规范等15项国家标准和行业标准。

“十二五”期间，国民经济发展对矿产资源等原材料的刚性需求，对铁路、

公路、水电、水利等基础性行业的投资拉动，将推动国内民爆市场需求持续保持

增长。民爆行业“十二五”规划已经出台，要求深入推进产业组织结构调整重组，

做强做大优势企业，提高产业集中度，促进规模化和集约化经营；着力培育3-5

家具有自主创新能力和国际竞争力的龙头企业，打造20家左右跨地区、跨领域具

备一体化服务能力的骨干企业，引领民爆行业实现跨越式发展。

民爆行业结构的优化升级和行业市场机制的日益完善对企业的经营管理模

式提出了更高的要求，建立科研、生产、流通、爆破服务“一条龙”的经营模式既

是我国民爆行业改革的主要方向，也是企业实现集约式发展的主要途径。转变经

营模式，实现企业的均衡发展也将成为企业必须重点关注的内容。

2、市场概况

民爆器材广泛应用于矿业开采及能源建设，交通、水利基础设施建设等领域。

其中矿山开采、路桥建设及大型电站建设的民爆器材用量就达80%，因此民爆行

业对于基础工业、基建等行业的依赖性较强，与固定资产投资相关性较高。民爆

行业下游主要为水利水电行业、基建行业和采矿行业等。在“十二五”期间，我国

水利建设投资规划额超过2万亿元，城市轨道交通投资规划额为1.27万亿元，城市

市政基础设施建设固定资产投资将达7万亿元，另外加之受西部大开发政策的推

进等因素影响，未来一段时间内固定资产投资规模将呈现增长局面，这将给民爆

需求提供新的驱动力。

（五）房地产

为遏制部分城市房价过快上涨的势头，2010年来国家房地产调控政策密集出

台。国家已从控制投机性需求为切入点，在严格控制二、三套房房贷的同时，辅

以加强土地监管、增加土地供应量、要求央企资金退出房地产市场、提高存款准

备金率、加强保障性住房建设等手段，力求遏制部分地区房价过快上涨的趋势。

在一系列房地产市场调控政策作用下，2010年全国商品房销售增速呈现前高后低

的态势。据国家统计局数据，2010年全国完成房地产开发投资48267亿元，比2009

年增长33.2%，与上年同期相比提升了17.1个百分点；全国商品房销售面积10.43


86

亿平方米，比2009年增长10.1%。据中国社会科学研究院城市发展与环境研究所

《2010年房地产蓝皮书》指出，2010年我国商品房价格增长23.60%，商品住宅的

价格增长25.10%，远远超过城镇居民人均可支配收入9.80%的增长速度。

2011年，房地产限购、限贷政策逐步细化升级。除继续收紧信贷政策外，“新

国八条”首次明确了限购的范围和标准，同时明确要求各地政府制定房价调控目

标。随后共有46个城市出台并实施了限购政策。2011年10月，全国70个大中城市

新建商品住宅价格年内首次出现环比下降，国家调控政策效果逐步显现，我国房

地产市场调整的压力加大。大部分房地产企业项目销售停滞，当年全国楼市成交

量低迷，企业经营效益下降。自2010年5月以来，我国房地产施工面积增速连续

高于商品房销售面积，房地产施工面积是销售面积的5倍。2012年末，全国商品

房待售面积约3.64亿平方米，较2011年末增加27%，显示出目前楼市的供应量较

大，待售房销售压力和房价下行压力增加。同时2011年5月以来，我国房屋新开

工面积增速呈现出大幅回落走势，土地购置面积急剧下降，这不仅预示房地产投

资将减慢，也意味着未来住宅供给减少。由上可见，目前房地产行业观望气氛仍

较浓重，未来发展存在不确定性。

图表5-20 近年国家出台的房地产宏观调控政策一览表

时间节点：2009 年 12 月-2013 年 3 月

时间措施要点

2013.2.20 国务院常务会议确定

的五项加强房地产市

场调控的政策措施

要求各直辖市、计划单列市和除拉萨外的省会城市要按

照保持房价基本稳定的原则，制定并公布年度新建商品

住房价格控制目标，建立健全稳定房价工作的考核问责

制度。严格执行商品住房限购措施，已实施限购措施的

直辖市、计划单列市和省会城市要在限购区域、限购住

房类型、购房资格审查等方面，按统一要求完善限购措

施。

2012.08.07 国务院《关于深化流

动体制改革加快流通

产业发展的意见》

《意见》要求在规划、用地、财政金融支持、税收、收

费等方面对流通产业予以支持，助推流通体制改革加快

流通产业发展。

2012.08.02 中国人民银行《2012

年第二季度中国货币

政策执行报告》

继续严格执行差别化的各项住房信贷政策；继续加强对

地方政府融资平台公司贷款、金融机构表外业务和房地

产金融的风险监测与管理。

2012.07.31 中央政治局会议：坚

定不移地贯彻执行房

地产市场调控政策

坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，坚决抑制投

机投资性需求，切实防止房价反弹，增加普通商品房特

别是中小套型住房供应，抓好保障性安居工程建设，满

足居民合理的自住性住房需求。


87

时间措施要点

2012.07.18 财政部《中央补助廉

租住房保障专项资金

管理办》

专项资金在优先满足发放廉租住房租赁补贴的前提下，

可用于购买、改建或租赁廉租住房支出。其中，购买廉

租住房可以购买旧房，也可以购买新房。

2012.07.03 国土局发布新版《闲

置土地处置办法》

重在强化对闲置土地的预防和监管，规定市、县人民政

府供应的土地必须是“净地”，禁止“毛地”出让，防止因

政府、政府有关部门的行为造成土地闲置。

2012.06.28 七部委发通知《关于

鼓励民间资本参与保

障性安居工程建设有

关问题的通知》

住房和城乡建设部、国家发展和改革委员会、财政部、

国土资源部、中国人民银行、国家税务总局、中国银行

业监督管理委员会联合下发通知，就支持、鼓励和引导

民间资本参与保障性安居工程建设的有关问题作出明

确。

2012.06.05 五部门推进构建国土

执法监管责任机制

国土资源部执法监察局、最高人民法院刑事审判第四

庭、最高人民检察院渎职侵权检察厅、公安部治安管理

局、监察部执法监察室等部门召开座谈会，就加强部门

协作配合、推进构建国土资源执法监管共同责任机制形

成共识。

2012.06.01 住房城乡建设部要求

各地进一步明确保障

房信息公开内容

要求公开的住房保障信息内容分别是保障性安居工程

建设信息，分配政策信息、分配对象信息、分配房源信

息、分配程序信息、分配过程信息、分配结果信息和退

出情况信息。此外还对各项要求公开的住房保障信息规

定了相应时限。

2012.05.16 国土部对房价上涨过

快地区将督导，严控

高档用地

2012 年全国住房用地计划供应 17.26 万公顷，是前五年

年均实际供应量(8.73 万公顷)的近两倍。其中，保障性

安居工程用地和中小套型商品住房用地计划占 79.3%。

2012.05.07 国土部和住房城乡建

设部《关于加快推动

我国绿色建筑发展的

实施意见》

明确将通过建立财政激励机制、健全标准规范及评价标

识体系、推进相关科技进步和产业发展等多种手段，力

争到 2020 年，绿色建筑占新建建筑比重超过 30%。

2012.05.04 国土部《关于做好

2012 年房地产用地管

理和调控重点工作的

通知》

再次强调停止别墅类用地的土地供应。

2012.04.24 中国银行业监督管理

委员会 2011 年报 2012 年银行业监管重点：健全和完善差别化信贷政策，

改进和加强房地产看风险排查、压力测试和“名单制”

管理。

2012.04.21 八部委联合监控保障

房建设

国家统计局牵头，建立八部委共同参与的保障房联合统

计监察制度，已在试行中。


88

时间措施要点

2012.04.17 国土资源部部署 2012

年房地产用地供应和

监管工作

2012 年年房地产用地管理和调控的中心任务是：以保

障性安居工程用地落实为重点做好住房用地供应工作，

努力保持土地市场平稳运行;以促进形成住房有效供应

为重点做好已供住房用地的监管工作，加强住房用地供

应和开发利用的动态监测监管。

2012.03.30 国土部《关于做好

2012 年房地产用地管

理和调控重点工作的

通知》

再次强调停止别墅类用地的土地供应

2012.03.22 住建部《关于做好

2012 年城镇保障性安

居工程工作的通知》

全面推进 2012 年城镇保障性安居工程建设，进一步加

强保障性住房分配和质量管理工作。

2012.03.20 住建部《建设用地容

积率管理办法》

规范建设用地容积率管理，提高城乡规划依法行政水

平。

2012.03.16 国务院政府工作报

告：继续搞好房地产

市场调控和保障性安

居工程建设

继续搞好房地产市场调控和保障性安居工程建设

2012.02.15 国土资源部：《关于做

好 2012 年房地产用地

管理和调控重点工作

的通知》

继续坚持并深入贯彻中央关于房地产市场的调控政策，

按照部重点工作安排，切实做好 2012 年房地产用地管

理和调控工作。

2012.02.06 财政部：《关于切实做

好 2012 年保障性安居

工程财政资金安排等

相关工作的通知》

2012 年中央财政安排保障性安居工程补助资金将大于

2011 年，各级财政部门确保 2012 年全国保障性安居工

程任务顺利完成。

2011.12.14 国务院中央经济工作

会议：制定 2012 年宏

观经济发展规划，明

确房地产政策和改革

方向

坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快

普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健

康发展；抓好保障性住房投融资、建设、运营、管理工

作，逐步解决城镇低收入群众、新就业职工、农民工住

房困难；推进房产税改革试点。


89

时间措施要点

2011.12.13 国土资源部就《闲置

土地处置办法（修订

草案）》公开征求意见

县级以上地方国土资源主管部门应当与土地使用者协

商，共同拟订闲置土地处置方案。处置方案包括延长动

工开发建设期限，改变土地用途，安排临时使用，协议

有偿收回国有建设用地使用权，置换土地。延长动工期

限最长不得超过 1 年。

如果县级以上地方国土资源主管部门与土地使用者协

商未能就处置方式达成一致的，土地闲置满 1 年的，经

批准后可按土地出让或者划拨土地价款的 20%征缴土

地闲置费；对于未动工开发建设，土地闲置满 2 年的，

经批准后可无偿收回土地使用权。

2011.12.03 住建部：地方住房限

购令到期需延续

2012 年仍将坚持当前以“限购令”为主的房地产调控政

策。对于限购政策将于 2011 年年底到期的城市，地方

政府需在到期之后对限购政策进行延续，一般情况下不

对已经出台的地方房地产调控政策进行“方向性调整”。

2011.01.26

（第三轮

调控）

国务院出台新国八条

房地产调控政策

国务院 1 月 26 日召开会议，要求进一步调控房地产市

场，各地要确定价格控制目标并向社会公布，二套房房

贷首付比例提高至 60%。

2010.11.03 住建部等限制公积金

贷款购房首付比例

住建部等通知，公积金贷款购买 90 平米以下首套房，

首付比例不低于 20%，90 平米以上不低于 30%；二套

房首付不低于 50%。禁用公积金贷款投机性购房。

2010.09.29

（第二轮

调控）

多部委出台巩固房地

产市场调控成果措施

暂停发放第三套及以上房贷；首套房首付比例不低于

30%；房价过高上涨过快城市将限定家庭购房套数。房

价过高上涨过快城市要限定居民购房套数，调整住房交

易环节的契税和个人所得税优惠政策。

2010.09.27 国土部住建部出重拳

闲置土地一年以上禁

拿地

国土资源部、住房和城乡建设部联合下发《关于进一步

加强房地产用地和建设管理调控的通知》（下称《通

知》），要求贯彻落实“国 10 号文”确定的工作任务，进

一步加强房地产用地和建设的管理调控，积极促进房地

产市场继续向好发展。

2010.09.18 李克强：加快公租房

建设坚决抑制投机性

需求

加快保障性安居工程建设工作座谈会 17 日在北京召

开。中共中央政治局常委、国务院副总理李克强强调，

要坚持以人为本、执政为民，着力推进保障性安居工程，

加快发展公共租赁住房。

2010.09.08 京沪先行启动空置房

调查空置率数据暂难

出炉

北京媒体日前援引北京市统计局副局长、新闻发言人于

秀琴的话表示，关于空置房的调查，是国家统计局投资

司委托几个试点城市的调查总队来做，试点城市包括北

京、上海、广州等四五座城市。


90

时间措施要点

2010.09.04 首批十城市土地规划

获批 102 市须上报总

体规划

国务院已正式批准杭州、南昌等 10 个城市土地利用总

体规划，标志着市级土地利用总体规划正式进入批准阶

段。

2010.08.02 国土部发 1457 宗闲置

土地黑名单

国土资源部已将一份涉及全国 1457 宗闲置土地的统计

表交予银监会，银监会将根据这份“黑名单”做一次全面

的风险排查。其中 80%的闲置土地可能被收回。

2010.07.12 银监会：严格执行差

别化房贷政策

针对近日有媒体关于个别地区全面放松第三套房贷的

报道，银监会有关负责人表示，差别化房贷政策的要求

和标准没有任何变化，商业银行要继续严格执行二套及

以上房贷政策。

2010.06.12 住建部等七部门发文

加快发展公租房

由住建部等 7 部门联合制定的《关于加快发展公共租赁

住房的指导意见》12 日正式对外发布，旨在解决中国

城市中等偏低收入家庭住房困难。

2010.06.04 三部委发文明确个人

房贷二套房认定标准

住房和城乡建设部、中国人民银行、中国银行业监督管

理委员会发出通知规定，商业性个人住房贷款中居民家

庭住房套数，应依据拟购房家庭（包括借款人、配偶及

未成年子女）成员名下实际拥有的成套住房数量进行认

定。

2010.05.04 三部委联合下发通知

加强廉租房管理

住建部、民政部、财政部联合下发了关于加强廉租住房

管理有关问题的通知。各地区要通过新建、改建、购置、

租赁等方式多渠道筹集廉租住房房源。

2010.04.20 住建部：未获预售许

可项目开发商不得收

取定金

今后未取得预售许可的商品住房项目，房地产开发企业

不得以认购、预订、排号、发放 VIP 卡等方式向买受人

收取或变相收取定金、预定款等性质的费用。

2010.04.17

（第一轮

调控）

国务院：房价过高地

区可暂停发放第三套

房贷

商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区，暂停

发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供 1 年以上

当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停

发放购买住房贷款。

2010.04.15 国务院常务会：贷款

买二套房首付不得低

于 50%

14 日召开的国务院常务会议要求，对贷款购买第二套

住房的家庭，贷款首付款不得低于 50%，贷款利率不得

低于基准利率的 1.1 倍。对购买首套住房且套型建筑面

积在

90 平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于 30%。

2010.04.13 住建部：加快保障房

建设遏制房价过快上

涨

住房城乡建设部 13 日召开电视电话会议，要求加快保

障性住房建设，其中，公共租赁住房建设是下一阶段

工作的重点，同时遏制部分城市房价过快上涨。


91

时间措施要点

2010.04.11 银监会：银行不得对

投机投资购房贷款

中国银监会 11 日指出，银行业金融机构要增加风险意

识，不对投机投资购房贷款，如无法判断，则应大幅度

提高贷款的首付款比例和利率水平，加大差别化信贷政

策执行力度。

2010.03.10 国土部强调房地产用

地监管将开展突击检

查

国土部发通知：一、加快住房建设用地供应计划编制；

二、促进住房建设用地有效供应；三、切实加强房地产

用地监管；四、建立健全信息公开制度；五、开展房地

产用地突出问题专项检查。

2010.03.18 国资委要求 78 家非地

产主业央企 15 天出退

出方案

按照国资委要求，除已确定的 16 家以房地产为主业的

央企外，78 家不以房地产为主业的央企正在加快调整

重组，在完成自有土地开发和已实施项目后要退出房

地产业务。

2010.03.10 国土部强调房地产用

地监管将开展突击检

查

国土部发通知：一、加快住房建设用地供应计划编制；

二、促进住房建设用地有效供应；三、切实加强房地产

用地监管；四、建立健全信息公开制度；五、开展房地

产用地突出问题专项检查。

2010.02.20 银监会发布流动资金

贷款管理暂行办法打

击炒房者

流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用

于国家禁止生产、经营的领域和用途。

2010.01.12 央行上调准备金率强

力遏制信贷冲锋

中国人民银行决定，从 2010 年 2 月 25 日起，上调存款

类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。

2010.01.10 国办发出通知要求促

进房地产市场平稳健

康发展

国办发出通知，要求进一步加强和改善房地产市场调

控，稳定市场预期，促进房地产市场平稳健康发展。

2009.12.23 财政部：五年内住房

转让全额征收营业税

自 2010 年 1 月 1 日起，个人将购买不足 5 年的非普通

住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买超过

5 年(含 5 年)的非普通住房或者不足 5 年的普通住房对

外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的

差额征收营业税；个人将购买超过 5 年(含 5 年)的普

通住房对外销售的，免征营业税。

2009.12.17 5 部委新政打击囤地

炒地：拿地首付不低

于 50%

财政部、国土部等五部委出台《进一步加强土地出让收

支管理的通知》，明确开发商以后拿地时，“分期缴纳全

部土地出让价款期限原则上不得超过一年，特殊项目可

以约定在两年内全部缴清，首次缴款比例不得低于全部

土地出让款的 50%”。


92

时间措施要点

2009.12.14 国务院提四措施遏制

部分城市房价过快上

涨

国务院提四措施遏制房价：一要增加普通商品住房的有

效供给；二是继续支持居民自住和改善型住房消费，抑

制投资投机性购房；三要加强市场监管；四要继续大规

模推进保障性安居工程建设。

2009.12.09 个人住房转让营业税

免征时限由 2 年恢复

到 5 年

国务院决定个人住房转让营业税征免时限由 2 年恢复

到

5 年，其他住房消费政策继续实施。

2009.12.07 中央经济工作会议：

明年要增加普通商品

住房供给

中央经济会议指出，增加普通商品房供给，支持居民自

住和改善性购房需求，加大农村危房改造支持力度。


93

第六章发行人资信状况

一、发行人近三年评级情况

2010 年度，上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“新世纪”）

评定中国葛洲坝集团股份有限公司的主体信用级别为 AA+，评级展望为稳定。

表明受评对象偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

2011 年度，上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定中国葛洲坝集团股

份有限公司的主体信用级别为 AA+，评级展望为稳定。表明受评对象偿还债务

的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

2012 年度，上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定中国葛洲坝集团股

份有限公司的主体信用级别为 AAA，评级展望为稳定。表明受评对象偿还债务

的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。

二、银行授信情况

截至 2013 年 3 月 31 日，发行人可使用各主要合作金融机构授信额度总计

1,966.88 亿元，已使用授信额度为 388.44 亿元。各主要合作金融机构授信额度及

使用情况如下：

表 7-1 公司授信情况表

单位：亿元

授信银行授信额度已使用额度

中国建设银行 267.88 96.11

中国农业银行 235.00 66.93

中国银行 256.00 42.01

中国工商银行 100.00 49.68

招商银行 50.00 21.61

中国民生银行 15.00 -

光大银行 14.00 1.06

中国进出口银行 300.00 57.90

国家开发银行 300.00 5.79

中信银行 12.00 1.15

交通银行 160.00 15.50

兴业银行 50.00 15.00

广东发展银行 25.00 7.00

华夏银行 65.00 6.30

汉口银行 5.00 0.40

上海浦东发展银行 100.00 -


94

授信银行授信额度已使用额度

平安银行 12.00 2.00

合计 1,966.88 388.44

三、近三年债务违约行为

据查询人民银行征信系统，公司最近三年没有债务违约行为及纪录。

四、发行直接债务融资工具的历史情况

序号发行人简称发行量期限起息日状态

1 葛洲坝股份 05 葛洲坝 CP001 8 亿元 1 年 2005.12.26 已到期偿还


3 葛洲坝股份 08 葛洲债 13.9 亿元 6 年 2008.07.11 存续正常


5 葛洲坝股份 10 葛洲坝 MTN01 5 亿元 5 年 2010.09.20 存续正常




9 葛洲坝股份 12 葛洲坝 CP001 18 亿元 1 年 2012.07.19 存续正常

10 葛洲坝集团 09 葛洲集 MTN1 5 亿元 5 年 2009.10.30 存续正常





95

第七章担保

本期超短期融资券无担保。


96

第八章税项

本期超短期融资券的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务

分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做

出的。如果相关的法律、法规发生变更，本税务分析中所提及的税务事项将按变

更后的法律法规执行。

下列这些说明不构成对投资者的纳税建议和纳税依据，也不涉及投资本期超

短期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期超短期融资券，并且

投资者又属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者，本公司建

议投资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任。

一、营业税

《中华人民共和国营业税暂行条例》已经于 2008 年 11 月 5 日国务院第 34

次常务会议修订通过，自 2009 年 1 月 1 日起执行。根据《中华人民共和国营业

税暂行条例》及其实施细则，纳税人从事有价证券买卖业务，以卖出价减去买入

价后的余额作为营业额，缴纳营业税。

二、所得税

本期短期融资券持有人应根据其按中国法律规定的所得税义务，就其本期短

期融资券利息收入和转让本期短期融资券取得的收入缴纳企业所得税。

三、印花税

根据《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则的规定，在我国境内

买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让书据，均应缴纳印花税。

但对短期融资券在全国银行间债券市场进行的交易，《中华人民共和国印花

税暂行条例》尚未列举对其征收印花税。因此，截至本募集说明书之日，投资者

买卖、赠与或继承短期融资券而书立转让书据时，应不需要缴纳印花税。

投资者所应缴纳的上述税项不与超短期融资券的各项支出构成抵销。

湖北宜昌交运集团股份有限公司 2013 年度第一期短期融资券募集说明书

97

第九章公司信息披露工作安排

发行人将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资

工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披

露规则》等文件的相关规定，开展相关信息披露工作，信息披露时间不晚于公司

在证券交易所、指定媒体或其他场合向市场公开披露的时间。

一、本期超短期融资券发行前的信息披露

本期超短期融资券发行日前一个工作日，发行人将通过中国货币网和上海清

算所网站披露如下文件：

1、中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短期融资券发行公告；

2、中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短期融资券募集说明

书；

3、湖北鼎君律师事务所出具的关于中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度

第一期超短期融资券之法律意见书；

4、中国银行间市场交易商协会要求披露的其他文件。

二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露

发行人在各期短期融资券存续期间，向市场公开披露可能影响超短期融资券

投资者实现其债权的重大事项，包括：

1、企业名称、经营方针和经营范围发生重大变化；

2、企业生产经营的外部条件发生重大变化；

3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合

同；

4、企业发生可能影响其偿债能力的资产抵押、质押、出售、转让、划转或

报废；

5、企业发生未能清偿到期重大债务的违约情况；

6、企业发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常生产经营且难以消除的；

7、企业发生超过净资产 10%以上的重大亏损或重大损失；

8、企业一次免除他人债务超过一定金额，可能影响其偿债能力的；

9、企业三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长或者总经理发生变

动；董事长或者总经理无法履行职责；


98

10、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破

产程序、被责令关闭；

11、企业涉及需要说明的市场传闻；

12、企业涉及重大诉讼、仲裁事项；

13、企业涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；

企业董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施；

14、企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业

主要或者全部业务陷入停顿，可能影响其偿债能力的；

15、企业对外提供重大担保。

三、本期超短期融资券存续期内定期信息披露

发行人在各期超短期融资券存续期内，向市场定期公开披露以下信息：

1、每年 4 月 30 日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告；

2、每年 8 月 31 日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流

量表；

3、每年 4 月 30 日和 10 月 31 日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资

产负债表、利润表及现金流量表。

4、每年一季度财务报表披露时间不得早于上一年年报披露时间。

四、本金兑付和付息事项

本公司将在超短期融资券本息兑付日前 5 个工作日，通过中国货币网和上海

清算所网站公布本金兑付和付息事项。

如有关信息披露管理制度发生变化，本公司将依据其变化对于信息披露作出

调整。


99

第十章违约责任及投资者保护机制

一、违约事件

如下列任何一项事件发生及继续，则投资者均可向本公司或主承销商（如有

代理追偿责任）发出书面通知，表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下，

发行人或主承销商（如有代理追偿责任）应依据本条款有关规定即刻启动投资者

保护机制。有关事件在本公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的，则另作

别论：

1、拖欠付款：拖欠超短期融资券本金或其中任何超短期融资券的任何到期

应付利息且拖欠行为持续15个工作日以上；

2、解散：本公司于所有未赎回超短期融资券获赎回前解散或因其它原因不

再存在。因获准重组引致的解散除外；

3、破产：本公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付

所有或大部份债务或终止经营其业务，或本公司根据《破产法》规定进入破产程

序。

二、违约责任

1、发行人对本期债务融资工具投资人按时还本付息。如果发行人未能按期

向中央结算公司指定的资金账户足额划付资金，中央结算公司将在本期债务融资

工具付息日或兑付日，通过中国货币网和上海清算所网站及时向投资人公告发行

人的违约事实。

发行人延期支付本金和利息的，除进行本金利息支付外，还需按照延期支付

金额以日利率万分之二点一（0.21‰）计算向债权人支付违约金。

发行人到期未能偿还本期债务融资工具本息，投资者可依法提起诉讼。

2、投资人未能按时交纳认购款项的，应按照延期缴款的天数以日利率万分

之二点一（0.21‰）计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资人

履行协议或不履行协议。

三、投资者保护机制

（一）突发事件

突发事件是指在债务融资工具存续期间突然发生的、严重影响或可能严重影

响债务融资工具本息偿付的、需要立即处置的重大事件。

在各期债务融资工具存续期内单独或同时发生下列突发事件时，可以启动投

资者保护应急管理预案：

1、发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类包括但不限于债务


100

融资工具、中期票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发

行债务，以及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务；

2、发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件，或已就重大经

济事件接受有关部门调查，且足以影响到债务融资工具的按时、足额兑付；

3、发行人发生超过净资产 10%以上重大损失（包括投资损失和经营性亏损），

且足以影响到债务融资工具的按时、足额兑付；

4、发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；

5、发行人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件，

且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大，且足以影响债务融资工具的按时、足额

兑付；

6、其他可能引起投资者重大损失的事件。

突发事件发生后，发行人和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护

应急管理预案，保障投资者权益，减小对债券市场的不利影响。

（二）投资者保护应急管理预案的启动

投资者可以在发生上述突发事件时，向发行人和主承销商建议启动投资者保

护应急管理预案；或由发行人和主承销商在发生突发事件后主动启动应急管理预

案；也可在监管机构认为必要时要求启动应急管理预案。

发行人和主承销启动应急管理预案后，可采取下列某项或多项措施保护债

权：

1、公开披露有关事项；

2、召开持有人会议，商议债权保护有关事宜。

（三）信息披露

在出现突发事件时，发行人将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体

等方面及时沟通，并通过指定媒体披露该事件。

突发事件发生时的信息披露工作包括：

1、跟踪事态发展进程，协助主承销商发布有关声明；

2、听取监管机构意见，按照监管机构要求做好有关信息披露工作；

3、主动与评级机构互通情况，督促评级机构做好跟踪评级，并及时披露评

级信息；

4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案，包括信用增级措施、

提前偿还计划以及持有人会议决议等；

5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。

（四）持有人会议

持有人大会是指在出现应急事件后，投资者为了维护债权利益而召开的会

议。


101

1、持有人会议的召开条件

主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存

续期间，出现以下情形之一的，召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要

求召集持有人会议，并拟定会议议案。

（1）发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息；

（2）发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；

（3）发行人变更信用增进安排或信用增进机构，对债务融资工具持有人权

益产生重大不利影响的；

（4）发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;

（5）单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议

召开；

（6）募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形；

（7）法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。

出现上述情形时，发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行

人履行告知义务为前提。

2、持有人会议的召集

召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国货币网、上海清算

所网站和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内

容包括但不限于下列事项：

（1）会议召集人、会务负责人姓名及联系方式；

（2）会议时间和地点；

（3）会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形

式；

（4）会议拟审议议题：议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项，

并且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规

程》（NAFMII 规程 0002）的相关规定。

（5）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和

其他相关事宜；

（6）债权登记日：应为持有人会议召开日前一工作日；

（7）提交债券账务资料以确认参会资格的截至时点：债务融资工具持有人

在规定时间内未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决

权；

（8）委托事项。

召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员，并将议案提交至持有人

会议审议。


102

3、持有人会议参会机构

债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券

市场债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息，并于会议召开日

提供相应债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人的参

会资格进行确认，并登记其名称以及持有份额。

除法律、法规及相关自律规则另有规定外，在债权登记日确认债权的债务融

资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会

议。

授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席

权、议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。

发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按

照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。

持有人会议的出席律师由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出

席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项

出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。

信用评级机构可应召集人邀请列席会议，密切跟踪持有人会议动向，并及时

发表公开评级意见。

4、持有人会议的表决和决议

债务融资工具持有人及其代理人行使表决权，所持每一债务融资工具最低面

额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿

义务承继方等重要关联方没有表决权。

除募集说明书另有约定外，出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的

表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上，会议方可生效。

持有人会议的议事程序和表决形式，除本募集说明书有规定外，由召集人规定。

持有人会议对列入议程的各项议案分别审议，逐项表决。单独或合计持有该

债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案，并提

交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。

持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。

持有人会议表决日后，召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有

份额进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。

除募集说明书另有约定外，持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资

工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。

持有人会议应有书面会议记录。召集人应当保证持有人会议记录内容真实、

准确和完整。持有人会议记录由出席会议的召集人代表和律师签名。

召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国货币网、


103

上海清算所网站和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容：

（1）出席会议的本期债务融资工具持有人（代理人）所持表决权情况；

（2）会议有效性；

（3）各项议案的议题和表决结果。

召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人，并代表债务融资

工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当

在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。

召集人应当及时将发行人答复在中国货币网、上海清算所网站和交易商协会

网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送

交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容：

（1）持有人会议公告；

（2）持有人会议议案；

（3）持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册；

（4）持有人会议记录；

（5）表决文件；

（6）持有人会议决议公告；

（7）发行人的答复（若持有人会议决议需发行人答复）；

（8）法律意见书。

持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法

律意见书等会议文件、资料由召集人保管，并至少保管至对应债务融资工具到期

后五年。

5、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议，

应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。

四、不可抗力

（一）不可抗力是指本债务融资工具计划公布后，由于当事人不能预见、不

能避免并不能克服的情况，致使债务融资工具相关责任人不能履约的情况。

（二）不可抗力包括但不限于以下情况：

1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等；

2、国际、国内金融市场风险事故的发生；交易系统或交易场所无法正常工

作；

3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。

（三）不可抗力事件的应对措施

1、不可抗力发生时，发行人或主承销商应及时通知投资者及债务融资工具

相关各方，并尽最大努力保护债务融资工具投资者的合法权益。


104

2、发行人或主承销商应召集债务融资工具持有人会议磋商，决定是否终止

债务融资工具或根据不可抗力事件对债务融资工具的影响免除或延迟相关义务

的履行。

五、弃权

任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利，或宣布对方违约

仅适用某一特定情势，不能视作弃权，也不能视为继续对权利的放弃，致使无法

对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利，也不会构

成对对方当事人的弃权。


105

第十一章本次超短期融资券发行的有关机构

公司：中国葛洲坝集团股份有限公司

法定代表人：丁焰章

注册地址：湖北省武汉市解放大道 558 号葛洲坝大

酒店

电话：0717-6713042

传真：0717-6769986

联系人：喻华桥、张德龙

邮政编码：430000

主承销商：招商银行股份有限公司

地址：深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦

法定代表人：傅育宁

联系人：钱艺丹、乔夏

电话：0755-88256097、0755-83160814

传真：0755-83195057、0755-83195142

邮政编码：518040

联席主承销商：中国银行股份有限公司

地址：北京市复兴门内大街 1 号

法定代表人：田国立

联系人：张露

电话：010-66595054

传真：010-66591737

邮政编码：100818

承销团（排名不分先后）：

宏源证券股份有限公司

地址：新疆乌鲁木齐文艺路 233 号宏源大厦

法定代表人：冯戎

联系人：叶凡、贾冬

电话：010-88085136、010-88085954

传真：010-88085135

邮政编码：100033


106

中国农业银行股份有限公司

地址：北京市东城区建国门内大街 69 号

法定代表人：蒋超良

联系人：朱琳、范楷、许鹏

电话：010-85209784、010-85209781、010-85209785

传真：010-85126513

邮政编码：100005

中国建设银行股份有限公司

地址：北京市西城区金融大街 25 号

法定代表人：王洪章

联系人：王承基

电话：010-88007033

传真：010-67597774

邮政编码：1000033

东海证券有限责任公司

地址：江苏常州延陵西路 23 号投资广场 18、19 号楼

法定代表人：朱科敏

联系人：阮洁琼

电话：021-20333395

传真：021-50498839

邮政编码：200125

广发银行股份有限公司

地址：广州市东风东路 713 号

法定代表人：董建岳

联系人：曹静薇、侯强

电话：021-23297054、021-23297067

传真：021-23297105


107

邮政编码：200023

交通银行股份有限公司

地址：上海市浦东新区银城中路 188 号

法定代表人：胡怀邦

联系人：陈宇

电话：021-38579230

传真：021-68870216

邮政编码：200120

第一创业证券股份有限公司

地址：深圳市罗湖区笋岗路 12 号中民时代广场 B 座

25、26 楼

法定代表人：刘学民

联系人：梁学来、闫建锋

电话：0755-25832615、0755-25832525

传真：0755-25832940

邮政编码：518028

平安证券有限责任公司

地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层

法定代表人：杨宇翔

联系人：杜冠研、陈怡、李绪鸿、王本东

电话：010-66299586、010-66299553、0755-22622863、

010-66299581

传真：0755-82401562

邮政编码：518048

中国光大银行股份有限公司

地址：北京市复兴门外大街 6 号光大大厦

法定代表人：唐双宁


108

联系人：崔勐雅、张一文

电话：010-63639397、010-63639520

传真：010-63639384

邮政编码：100033

招商证券股份有限公司

地址：深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层

法定代表人：官少林

联系人：康卓颖

电话：021-68407178

传真：021-68407987

邮政编码：518026

中信证券股份有限公司

地址：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广

场（二期）北座

法定代表人：王东明

联系人：董小涛、汪婉君、鹿增锐

电话：010-60833572、010-60833573、010-60838307

传真：010-60833504、010-60836294

邮政编码：100026

兴业银行股份有限公司

地址：福州市湖东路 154 号

法定代表人：高建平

联系人：赵青、傅强

电话：010-88395758、010-88395974

传真：010-88395658

邮政编码：100005

公司法律顾问：湖北鼎君律师事务所


109

注册地址：武汉市建设大道488号虹能大厦15层

负责人：鲁烨

电话：027-83661611

传真：027-83668055

联系人：刘钟、谢红丽

审计机构：大信会计师事务有限公司

联系地址：武汉市中山大道 1056 号金源世界中心

AB 座

法定代表人：吴益格

电话：027-82814094

传真：027-82814094

联系人：索保国

邮政编码：430000

信用评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司

地址：上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F

法定代表人：潘洪萱

电话：021-63504376

传真：021-63500872

联系人：蒋卫、张雪宜

邮政编码：200001

托管人：银行间市场清算所股份有限公司

法定代表人：许臻

地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场33-34

层

联系人：发行岗

联系电话：021-63326662

传真：021-63326661

邮政编码：200010

公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间

不存在的直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。


110

第十二章备查文件

一、备查文件

1、中国银行间市场交易商协会《关于中国葛洲坝集团股份有限公司发行超

短期融资券接受注册通知书》；

2、中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短期融资券发行公告；

3、中国葛洲坝集团股份有限公司 2013 年度第一期超短期融资券募集说明

书；

4、湖北鼎君律师事务所出具的法律意见书。

二、查询地址

（一）中国葛洲坝集团股份有限公司

地址：湖北省武汉市解放大道 558 号

联系人：喻华桥、张德龙

电话：0717-6713042

传真：0717-6769986

邮政编码：430033

（二）招商银行股份有限公司

地址：深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦

联系人：钱艺丹、乔夏

联系电话：0755-88256097、0755-83160814

传真：0755-83195057、0755-83195142

邮政编码：518040

（三）中国银行股份有限公司

地址：北京市复兴门内大街 1 号

联系人：张露

电话：010-66595054

传真：010-66591737


111

邮政编码：100818

投资者可通过中国货币网（www.chinamoney.com.cn）或银行间市场清算所

股份有限公司（www.shclearing.com）下载本募集说明书，或者在本期超短期融

资券发行期内工作日的一般办公时间，到上述地点查阅本募集说明书全文及上述

备查文件。


112

附件基本财务指标的计算公式

1、流动比率＝期末流动资产/期末流动负债

2、速动比率＝（期末流动资产-期末存货）/期末流动负债

3、资产负债率＝期末负债总额/期末资产总额

4、应收账款周转率＝主营业务收入净额/〔（期初应收账款＋期末应收账款）/2〕

5、存货周转率＝主营业务成本/〔（期初存货＋期末存货）/2〕

6、净资产收益率＝净利润/[（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]

7、总资产收益率＝净利润/〔（期初资产总计＋期末资产总计）/2〕

8、EBITDA＝利润总额＋财务费用利息支出＋固定资产折旧＋无形资产摊销＋

长期待摊费用摊销

9、EBITDA 保障倍数＝EBITDA/财务费用利息支出

10、主营业务毛利率＝（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入

11、总债务＝长期借款＋应付债券＋短期借款＋应付票据＋应付超短期融资券＋

一年内到期的长期借款

12、长期债务=长期借款＋应付债券

13、EBITDA=利润总额＋计入财务费用的利息支出+折旧＋无形资产摊销＋长期

待摊费用摊销

14、EBITDA利息倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）

15、长期资本化率=长期债务/（长期债务+所有者权益（含少数股东权益））

16、总资本化率=总债务/（总债务＋所有者权益（含少数股东权益））

17、短期债务＝短期借款＋应付票据＋应付超短期融资券＋一年内到期的长期借

款

18、EBITDA=利润总额＋计入财务费用的利息支出+折旧＋无形资产摊销＋长期

待摊费用摊销

Documents

中国葛洲坝集团股份有限公司 - pg.jrj.com.cnpg.jrj.com.cn/acc/CN_DISC/BOND_NT/2013/07/24/Is0000000000000843… · 中国葛洲坝集团股份有限公司2013 ... “法定节假日”