01 Analisisi de EE FF BN

Contabilidad GerencialAnálisis Financiero

Prof: Manuel Acevedo Riquelme

Profesor:Manuel Acevedo Riquelme

Estudios académicos:Ph.D (c) Economía y Ciencias Sociales : Johannes Kepler Universitât (Austria)Post Grado en Finanzas : Duke University (USA)MBA Administración : Universidad del Pacífico (Perú)Administrador de Empresas : Universidad Católica de Valparaíso (Chile)Contador Público : Universidad de Santiago (Chile)Experiencia laboral:Catedrático de Post Grado Universidad ESANCatedrático Escuela de Post Grado Universidad Peruana de Ciencias AplicadasCatedrático Escuela Internacional de Post Grado Universidad Cesar VallejoCatedrático Escuela de Post Grado Universidad San Ignacio de LoyolaEx Director Facultad Estudios de la Empresa, Carrera Adm. y Finanzas UPCEx Gerente de Consultoría de Deloitte, Price Waterhouse, Arthur Young (Chile y Perú)Director Gerente Estudio Pacífico, Consultores de Empresas



OBJETIVO

El propósito del curso es brindar a losparticipantes los conceptos, técnicas y lasherramientas para la toma de decisiones

Introducción a las

Finanzas Corporativas

Prof: Manuel Acevedo RiquelmeAlfredo Mendiola Cabrera


Funciones y Responsabilidades de Administradores y Financieros


FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES DE ADMINISTRADORES FINANCIEROS

ANTES

Gerente de MarketingProyectar ventas

Gerente de ProducciónEstimar Compras: Materia prima y maquinarías

Gerente FinancieroConseguir dinero


AHORA

Gerente de Marketing

Gerente de producción

Conocimientomínimo de finanzas


¿ QUÈ SE ENTIENDE POR FINANZAS?

“ Ganar Dinero”

“ ... pero qué pasa con la liquidez”

“ ... qué pasa con la probabilidad de perder”


EQUILIBRIO :

Riesgo

Liquidez

Rentabilidad


Riesgo

Posibilidad de perder

...Finanzas


Liquidez

Capacidad de pago en el Corto plazo

...Finanzas


Rentabilidad

Posibilidad de generar beneficios

...Finanzas


RENTABILIDAD

Costo de Oportunidad

Valor del Dinero en el tiempo

Estados de Resultados


COSTO DEOPORTUNIDAD

Rendimiento que alguien deja de percibir por ocuparse de una

actividad diferente

Es un costo no contable

...Finanzas


VALOR DEL DINEROEN EL TIEMPO

Un dólar de hoy valemas que mañana

...Finanzas

Valor del dinero en el tiempo


VP= stock inicial de efectivoVF= stock final de efectivoi = tasa de interés (%)I= Monto del interés o ganancia sobre capital n = horizonte temporal (tiempo)

I

P

V F

I

V P

n0

i

Desplazamiento del flujo financiero

DISMINUYE CRECE

Gestión Gerencial


Valorizar la toma de decisiones

Valorizar las decisiones

• Darles valor en términos monetarios• Valorizar ingresos y gastos• Valorizar el efecto económico de las

decisiones de la gerencia• Ingresos - Gastos = Utilidad

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 19

Introducción a los costos empresariales

• Qué necesitamos para conocer sobre la marcha yfuncionamiento de una empresa?

• Cómo saber cuánto estamos ganando o perdiendo?• Cómo medir los ingresos y gastos?• Cómo cuantificar las acciones que ejecutamos o

dejamos de ejecutar?


Toma de decisión

Si un gerente de producción decide sustituiruna maquinaria obsoleta que elabora sólo1000 unidades de producción por hora, porotra máquina de ultima generación queelabora 4,000 unidades por hora.

¿Cómo valorizaría esta decisión?


ResultadoCuantificar el efecto económico

A través de los ingresos que se puedan generar de la venta de las unidades producidas y....

De los gastos que implica el mantenimiento y depreciación de la nueva máquina.

ingresos - gastos = utilidad


Pregunta

Si un supervisor del áreade mantenimiento no tieneun efectivo control de laslabores de sussubordinados, cuál es elfuturo de la empresa....?


Posibles resultados

• Se podría estar pagando horas que el personal no labora.

• Se podría estar realizando gastos que no generan ingresos.

• Se podría estar desperdiciando materia prima.• Etc.


Posibles resultados

¿Acción a tomar?


Posibles resultados

¿Acción a tomar?


Aplicar medidas correctivas operativas

Posibles resultados

¿Acción a tomar?


Reasignar gastos correctamente


¿Qué decisiones debe tomar un gerente?

En consecuencia



En consecuencia

Planificación



En consecuencia

Organización

Planificación



En consecuencia

Organización

Planificación

Dirección



En consecuencia

Organizar

Planificar

Dirigir

Controlar


Planificar

Analiza situacionesDecide estrategias de acciónVe posibilidades de inversiónAnaliza los mercados de dinero y capitales


En consecuencia


Balance General


03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 35Prof: Manuel Acevedo Riquelme

Bienes o derechos

Deudas u Obligaciones


Deudas a terceros

Deudas a accionistas


Capital ajeno

Capital Propio


¿Existe alguna composición o

distribución ideal?


Modelos de Balance General

A

1.5

1.53.0



B

1.0

2.03.0



1.0

2.0

3.0

C



A B C

3.03.0 3.0

1.5

1.5

1.0

1.02.0

2.0


Ejercicio de

toma de decisiones



Balance General


Bienes o derechos

Deudas u Obligaciones


Deudas a terceros

Deudas a accionistas


Capital ajeno

Capital propio


Decida Usted



Banco 10%

Accionista Preferente

10%


Banco 10%


10%

¿Cuál financiamiento

es más barato para la

empresa?


Banco 10%


10%

Gasto 10Escudo Fiscal ( 3)Egreso neto 7

No es gasto Egreso neto 10



En consecuencia

Organizar

Elabora un nuevo sistema de asignación de recursos



En consecuencia

Dirigir

Desarrolla estrategias correctivas



En consecuencia

Controlar

Evalúa los resultados y aplica medidas de control interno y de gestión


¿En base a qué debe tomar decisiones un gerente?En consecuencia

Información



Información

Confiable



Información

Confiable Comparable



Información

Confiable Comparable

Oportuna


Toma de decisiones

Análisis Interpretación Proyección

InformaciónAsignación de recursos

Costo de producto

Sistema deCostos

Situaciónfinanciera

Rentabilidad

Estados Financieros

La Contabilidadsistema de información



USUARIOS

PROPIETARIOS

INVERSIONISTAS

ACREEDORES

GERENTES

CLIENTES HABIT

EMPLEADOS

SUNAT

CONASEV

INGRESOS y GASTOS

VENTAS

COSTO PRODUCTOS COSTO PROCESOS

COSTEO ABC

APOYO DECISIONES

ANALISIS DE COSTO / VOLUMEN / UTILIDAD

ANALISIS DE RATIOS

EVALUACION DESEMPEÑO

PRESUPUESTO

ASIGNACION CAPITAL

GANANCIAS POR ACCION

ACTIVOS Y PASIVOSEFECTIVO

CTAS x COB PLANTA y EQUIPO

CTAS x PAGAR PATRIMONIO

FLUJOS DE EFECTIVOOPERACIONES FINANCIACION

INVERSION

SISTEMA DE INFORMACION

ESTADOS FINANCIEROS


ESTADOS FINANCIEROS

• BALANCE GENERAL• ESTADO DE PERDIDAS Y

GANANCIAS• ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO• ESTADO DE CAMBIOS EN EL

PATRIMONIO NETO


BALANCE GENERAL


BALANCE GENERAL

ACTIVOACTIVO

CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVOPASIVO

CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO


BALANCE GENERALACTIVO CORRIENTE• CAJA y BANCOS• VALORES NEGOCIABLES• CUENTAS POR COBRAR

COMERCIALES• OTRAS CUENTAS POR COBRAR• EXISTENCIAS• GASTOS ANTICIPADOS


BALANCE GENERALACTIVO NO CORRIENTE• INVERSIONES EN VALORES• INTANGIBLES• INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO• DEPRECIACION ACUMULADA• CARGAS DIFERIDAS


BALANCE GENERAL

ACTIVOACTIVO

CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVOPASIVO

CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO


BALANCE GENERALPASIVO CORRIENTE• SOBREGIROS • TRIBUTOS POR PAGAR• REMUNERACIONES X PAGAR• CUENTAS X PAGAR COMERCIALES• OTRAS CUENTAS POR PAGAR• CUENTAS POR PAGAR L.P. (PARTE

CORRIENTE)


BALANCE GENERAL

PASIVO NO CORRIENTE• CUENTAS POR PAGAR LARGO PLAZO• BENEFICIOS SOCIALES• HIPOTECA• LEASING


BALANCE GENERAL

ACTIVOACTIVO

CORRIENTE

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVOPASIVO

CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO


BALANCE GENERAL

PATRIMONIO• CAPITAL SOCIAL• CAPITAL ADICIONAL• EXCEDENTE DE REVALUACION• RESERVAS• RESULTADOS ACUMULADOS• RESULTADO DEL EJERCICIO


ESTADO de

PERDIDAS y GANANCIAS

ESTADO de

PERDIDAS y GANANCIAS

Otros nombres:• ESTADO DE RESULTADOS• ESTADO DE INGRESOS y GASTOS



ESTADO DE RESULTADOS

Ingresos

Gastosmenos RESULTADO

UTILIDAD PERDIDA


Clasificación de ingresos

Directos

Financieros

Otros


Clasificación de gastos

Directos

Financieros

Operativos

Otros


¿Costo, gasto, inversión?

Activo GastoCosto

¿Costo - gasto?

• ¿Qué se entiende por COSTO?No se puede definir como: Es el gasto para….

• ¿Qué se entiende por GASTO?No se puede definir como: Es el Costo para….



Costo y GastoM P

1


Costo y GastoM P

MOD

1

1


Costo y GastoM P

1

MOD

GIF

1

1


Costo y GastoM P

1

MOD

GIF

CP

1

1

3


Costo y GastoM P

ALMACENExistenciasProd. Term

1

MOD

GIF

CP

1

1

3


Costo y GastoM P


1

MOD

GIF

CP

1

1

3 3

3


Costo y GastoM P


1

MOD

GIFCosto de Ventas

CP

1

1

3 3

3


Costo y GastoM P


1

MOD

GIFCosto de Ventas

CP

1

1

3

3

3

3

3


Costo y GastoM P


1

MOD

GIFCosto de Ventas

CP

1

1

3

3

3

3

3

Costo de ventas vs

Gastos de ventas

Siempre hay confusión de significado por el nombre de estas dos cuentas:

Costo de ventas = Costo de ProducciónGastos de ventas = Gasto por colocar los

productos en el mercado



Costo y GastoM P


1

MOD

GIFCosto de Ventas

CP

1

1

3

3

3

3

3

Ventas(Costo de Ventas)Utilidad o Pérdida Bruta(Gastos de administración)(Gastos de Ventas)Utilidad o Pérdida Operativa

Estado de ResultadosVENTAS


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS(IMPUESTO A LA RENTA)


Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS(IMPUESTO A LA RENTA)UTILIDAD (PERDIDA) NETA


Estado de Resultados

¿Cuál de las cuatro utilidades, es la más importante para el accionista?

UTILIDAD (PERDIDA) BRUTAUTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAUTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPTOSUTILIDAD (PERDIDA) NETA


Estado de Resultados

¿Cuál de las cuatro utilidades, es la más importante para el accionista?

UTILIDAD (PERDIDA) BRUTAUTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAUTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPTOSUTILIDAD (PERDIDA) NETA


No se debe confundir Estado de Pérdidas y Ganancias

conFlujo de Caja


Estado de Pérdidas y Gananciasy

Flujo de Caja

Profesor Alfredo Mendiola Cabrera


Diferencias entre el

Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja

Estado de Pérdidas y Ganancias

INGRESOS- GASTOS

RESULTADOUTILIDAD

óPERDIDA




Flujo de Caja

INGRESOS- EGRESOS

SALDOSUPERAVIT

ó DEFICIT





INGRESOS- GASTOS

RESULTADOUTILIDAD

óPERDIDA

Flujo de Caja

INGRESOS- EGRESOS

SALDOSUPERAVIT

ó DEFICIT





INGRESOS- GASTOS

RESULTADOUTILIDAD

óPERDIDA

Flujo de Caja

INGRESOS- EGRESOS

SALDOSUPERAVIT

ó DEFICIT

Otros nombres:Estado de orígenes y aplicación de fondosEstado de fuentes y usos de fondosEstado de cambios en la situación financieraEstado de cambios en el Capital de Trabajo


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

DIFERENCIAS entre el

Estado de Flujos de Efectivo y el

Flujo de Caja




Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja

Estado de Flujo de EfectivoContableEE FFHistórico




Flujo de CajaExtracontableNo es EE FFFuturo

Estado de Flujo de EfectivoCash Flow




Flujo de CajaCash Flow




Estado de Flujo de EfectivoCash Flow Statement

Flujo de CajaCash Flow





Presenta en forma condensada ycomprensible información sobre elmanejo de efectivo, es decir, suobtención y utilización.



Muestra una síntesis de los cambiosocurridos en el período, para que losusuarios de los Estados Financierospuedan conocer y evaluar la liquidezo solvencia de la entidad.



Está diseñado con el propósito deexplicar los movimientos de efectivoprovenientes de:• La operación normal del negocio,• La obtención de préstamos y

aportaciones de accionistas• La venta de activos no circulantes,



ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (giro)Cobranzas de clientesCobranza de otras cuentas por cobrarMenos:Pago a ProveedoresPago de remuneracionesPago de impuestos, etcEfectivo proveniente de actividades de operación



ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngresos por préstamo bancarioAumentos de CapitalAmortización de préstamoPago de DividendosEfectivo proveniente de actividades deFinanciamiento



ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)Ingresos por Venta de ActivosAdquisición, construcción de inmuebles,maquinaria y equipoAdquisición de acciones de otras empresas decarácter permanenteCualquier otra inversión de carácter permanenteEfectivo proveniente de actividades de Inversión



Efectivo proveniente de:• actividades de operación• actividades de financiamiento• actividades de InversiónAumento (disminución) neto de efectivo+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicioSaldo de efectivo al final del ejercicio



EJEMPLO Nº 1



ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (giro)Cobranzas de clientes 4,054Pago a Proveedores (3,000)Pago de remuneraciones ( 539)Pago de intereses ( 85)Pago de impuestos ( 211)Efectivo de actividades de operación 219



ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngresos por préstamo bancario 92Préstamos de Largo Plazo 4Pago de Dividendos (143)Efectivo proveniente de actividadesde Financiamiento ( 47)



ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)Adquisición de inmuebles ( 104)Adquisición de acciones deotras empresas de carácter ( 65)permanenteEfectivo proveniente deactividades de Inversión ( 169)



Resumen: efectivo proveniente de:• Actividades de Operación 219• Actividades de Financiamiento ( 47)• Actividades de Inversión ( 169)Aumento (disminución) neto de efectivo 3+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicio 175Saldo de efectivo al final del ejercicio 178



EJEMPLO Nº 2



+

+

-

-


+

+

-

-


Efectivo 300 440 140Cuentas por cobrar 900 840 60Inventarios 1200 1400 200Activos Fijos 1600 1400 200Cuentas por pagar 400 520 120Hipoteca por pagar 600 500 100Capital Social 2000 2400 400Utilidades retenidas 1000 660 340

4000 4000 4080 4080 780 780

Oríge nes

Aplica ciones

Estado de cambios en la situación financiera

PARTIDA Balance GeneralAl 31 Dic 2005

Balance GeneralAl 31 Dic 2006


Inversión

Financiamiento

Rentabilidad

Liquidez

BALANCE GENERAL

ESTADO DERESULTADOS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

E s t a d o s F i n a n c i e r o s

TOMA DE DECISIONES

ANALISIS FINANCIERO


ANALISIS FINANCIERO

METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

• ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

• ANALISIS DE RATIOS• ANALISIS ESPECIALIZADOS


ANALISIS FINANCIERO

METODOS DE ANALISIS FINANCIERO♦ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS♦ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL♦ANALISIS HORIZONTAL ♦ANALISIS EVOLUTIVO


ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOSANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICALEs aquel en que se determina la importanciaporcentual de cada cuenta respecto al totaldel rubro o sección del Estado Financiero alque pertenece.Ej: ¿Qué % es Existencias del total delActivo?



ACTIVO S/. %

Activo CorrienteCAJA Y BANCOS 423,220.00 26.66%VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 5.62%CTAS X COB COMERC. 372,722.00 23.48%Menos: Proviosión de cobranza dudo 52,655.00 3.32%Cuentas por cobrar (neto) 320,067.00 20.16%OTRAS CTAS POR COB 8,600.00 0.54%EXISTENCIAS 151,096.00 9.52%GTOS PAG x ADELANT. 50,000.00 3.15%Total Activo Corriente 1,042,148.00 65.66%

Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 4.60%INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 34.89%Depreciaciòn acumulada 100,000.00 6.30%Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 28.59%CARGAS DIFERIDAS 18,320.00 1.15%Total Activo No Corriente 545,107.00 34.34%

TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 100.00%

ANALISIS VERTICAL

ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOSANALISIS HORIZONTAL Es aquel en que se determina la variaciónporcentual de cada cuenta entre un ejerciciofiscal y otro.Ej: % de variación de Clientes entre 1998 y1999



ACTIVO 1999 % 2000 % 2001

Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (49.30) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 175.79 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (10.56) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 18.67 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 50.67 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (17.55) 818,219.00

Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 8.32 82,000.00INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 16.67 (140,000.00) Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (4.61) 413,787.00INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (2.47) 518,132.00

TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00

ANALISIS HORIZONTAL


ACTIVO 1999 % 2000 % 2001

Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (49.30) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 175.79 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (10.56) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 18.67 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 50.67 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (17.55) 818,219.00


TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00

ANALISIS HORIZONTAL

ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOSANALISIS EVOLUTIVOEs aquel en que se toma un ejercicio fiscal comoaño base y se determina la variación porcentualde cada cuenta entre ese año base y lossiguientes ejercicios fiscales.Ej: % de variación de la cuenta clientes del año1997, con respecto a 1998 y 1999.



ACTIVO 1999 % 2000 % 2001

Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (61.23) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 45.97 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (27.61) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 3.49 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 35.60 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (21.49) 818,219.00


TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00

ANALISIS EVOLUTIVO


ACTIVO 1999 % 2000 % 2001

Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (61.23) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 45.97 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (27.61) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 3.49 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 35.60 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (21.49) 818,219.00


TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00

ANALISIS EVOLUTIVO

ANALISIS FINANCIERO

METODOS DE ANALISIS FINANCIERO• ANALISIS DE RATIOS

– LIQUIDEZ– GESTION– ENDEUDAMIENTO– RENTABILIDAD


ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ

• CORRIENTE• ACIDA• PRUEBA SEVERA• CAPITAL DE TRABAJO


ANALISIS FINANCIERO


• CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE - GTOS ANTICIPADOSPASIVO CORRIENTE


ANALISIS FINANCIERO


• CORRIENTE1,042,148 - 50,000 = 1.71

580,909


ANALISIS FINANCIERO


• ACIDA

ACT CTE - GTOS ANTICIP – EXISTENCIAS PASIVO CORRIENTE


ANALISIS FINANCIERO


• ACIDA1,042,148 - 50,000 - 151,000 = 1.45

580,909


ANALISIS FINANCIERO


• PRUEBA SEVERA

CAJA + VALORES NEGOCIABLESPASIVO CORRIENTE


ANALISIS FINANCIERO


• PRUEBA SEVERA

512,385 = 0.882580,909


ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE RATIOS–LIQUIDEZ

»CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE


ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE RATIOS–LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO

1´042.148 – 50,000 - 580,909 = 0.880580,909


ANALISIS FINANCIERO

• ANALISIS DE RATIOS– GESTION

• ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR• ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR• ROTACION DE INVENTARIOS• ROTACION DE ACTIVOS FIJOS• ROTACION DE ACTIVOS TOTALES • ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO


ANALISIS FINANCIERO

•ANALISIS DE RATIOS–GESTION•ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

.PROMEDIO CUENTAS POR COB COM.

VENTAS * 360Prof: Manuel Acevedo Riquelme

ANALISIS FINANCIERO

•ANALISIS DE RATIOS–GESTION•ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR COM. COMPRAS * 360 .


ANALISIS FINANCIERO


• ROTACION DE INVENTARIOS

COSTO DE VENTAS .PROMEDIO DE EXISTENCIAS



Inventario comprado

Inventario vendido

Efectivo pagado por el inventario

Período de inventario Período de Ctas por Cobrar

Ciclo de efectivoPeriodo de Cuentas por Pagar Tiempo

Efectivo recibidopor la cobranza

Ciclo operativo

Ciclo de conversión de efectivo

45 ds

70 ds

45 ds

15 ds ( - )

90 ds


Inventario comprado

Inventario vendido

Efectivo pagado por el inventario

Período de inventario

Período de Cuentas por Cobrar Ciclo de efectivo

Periodo de Cuentas por Pagar Tiempo

Efectivo recibidopor la cobranza

Ciclo operativo

Ciclo de conversión de efectivo

30 ds

90 ds

30 ds 30 ds +

90ds

ANALISIS FINANCIERO


• ROTACION DE ACTIVOS FIJOS

VENTAS NETAS .ACTIVOS FIJOS


ANALISIS FINANCIERO


• ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

VENTAS NETAS .ACTIVOS TOTALES


ANALISIS FINANCIERO


• ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO

VENTAS NETAS .CAPITAL DE TRABAJO


ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE RATIOS– ENDEUDAMIENTO

• DEPENDENCIA FINANCIERA• AUTONOMIA A LARGO PLAZO• ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL


ANALISIS FINANCIERO


• DEPENDENCIA FINANCIERA

PAS CTE + PAS NO CTEACTIVO TOTAL



Modelos de Balance GeneralDependencia Financiera

3.03.0 3.0

1.5

1.5

1.0

1.02.0

2.0

ANALISIS FINANCIERO


• AUTONOMIA A LARGO PLAZO

PAS NO CTE + PATRIMONIO ACTIVO TOTAL



Modelos de Balance GeneralAutonomía a Largo Plazo

+

3.0 2.0

1.0

ANALISIS FINANCIERO


• ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

PAS CTE + PAS NO CTEPATRIMONIO NETO



Modelos de Balance GeneralEndeudamiento Patrimonial

1.0

2.0

3.0

ANALISIS FINANCIERO• ANALISIS DE RATIOS

– RENTABILIDAD• COSTO DE VENTAS• GASTOS OPERATIVOS• GASTOS FINANCIEROS• GASTOS/COSTOS TOTALES• ROA• ROE


ANALISIS FINANCIERO

• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD

• COSTO DE VENTAS

COSTO DE VENTASVENTAS NETAS


ANALISIS FINANCIERO


• GASTOS OPERATIVOS

GASTOS OPERATIVOSVENTAS NETAS


ANALISIS FINANCIERO


• GASTOS FINANCIEROS

GASTOS FINANCIEROSVENTAS NETAS


ANALISIS FINANCIERO


• GASTOS/COSTOS TOTALES

COSTO VTAS + GTOS OPER + GTOS FINVENTAS NETAS


ANALISIS FINANCIERO


• RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS (ROA)

UTILIDAD NETA . ACTIVOS TOTALES


ANALISIS FINANCIERO


• RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS (ROA)

UTILIDAD OPERATIVA . ACTIVOS TOTALES


ANALISIS FINANCIERO


• RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)

UTILIDAD NETA .CAPITAL CONTABLE


ANALISIS FINANCIERO


• RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)

UTILIDAD OPERATIVA .CAPITAL CONTABLE


ANALISIS FINANCIERO

METODOS DE ANALISIS FINANCIERO• ANALISIS ESPECIALIZADOS

– PRESUPUESTO DE CAJA– CAMBIOS EN EL FLUJO DE

TESORERIA O FLUJO DE CAJA – ANALISIS DEL PUNTO DE

EQUILIBRIO


ANALISIS FINANCIEROCOMPONENTES ESENCIALES DELANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

– LIQUIDEZ DE CORTO PLAZO– FLUJO DE FONDOS– ESTRUCTURA DE CAPITAL y

SOLVENCIA A LARGO PLAZO– RENDIMIENTO DE LA INVERSION– RESULTADO DE LA EXPLOTACION– UTILIZACION DE ACTIVOS


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01 Analisisi de EE FF BN