1 Apalancamiento Financiero Paso a Paso

8/16/2019 1 Apalancamiento Financiero Paso a Paso

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Apalancamiento financiero paso a paso

Cuando hablamos de apalancamiento financiero, hablamos de la

explotación de la deuda con terceros para mejorar la rentabilidad de los

accionistas ya sea estos potenciales o intentos, es así como en elpróximo planteamiento puede observar tres empresas con cualidades

para poder invertir, siendo la información la siguiente:

InformacionEmpresaA

EmpresaB

EmpresaC

Precio unitario de ventas $1.775 $4.000 $4.375

Costo unitario variabe $0.750 $!.000 $3.1!5

"o de unidades a vender !0#000 10#000 #000

Costos fi%os $500.00 $500.00 $500.00

Pueden observar que la información anterior es idónea también para

realizar los cálculos del apalancamiento operativo, algo muy similar será

lo evaluado en el parcial en donde harán un combinación de los dos

temas con un solo ejercicio

La información adicional que tendrá para la realización del

apalancamiento financiero será la composición patrimonial de la empresa

por lo tanto tenemos la siguiente información por empresa

Empresa A Empresa B Empresa C

&ota Activos $!5#000.00 $!5#000.00 $!5#000.00

&ota Pasivos $0.00 $1!#500.00 $!0#000.00

&ota patrimonio $!5#000.00 $1!#500.00 $5#000.00

Intereses por prestamosrecibidos

$0.00 $500.00 $10#000.00

'astos de admon ( $10#000.00 $)#500.00 $0.00


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ventas

Pueden observar que las tres empresas cuentan con una deudas a

terceros (pasivos) en diferente proporcionalidad, lo que deseamos

determinar es cuanto provecho podemos tener con deudas con tercerospara aumentar las utilidades de los accionistas, para lo cual veamos el

desarrollo del ejercicio

ELABORACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADO POR LAS TRES

EMPRESAS

Estado de *esutados

Empresa A Empresa B Empresa C

In+resos por ventas $35#500.00 $40#000.00 $35#000.00

Costo variabe $15#000.00 $!0#000.00 $!5#000.00

,ar+en de contribuci-n $!0#500.00 $!0#000.00 $10#000.00

Costos fi%os $500.00 $500.00 $500.00

tiidad bruta $!0#000.00 $1)#500.00 $)#500.00

'astos ordinarios $10#000.00 $)#500.00 $0.00

tiidad operativa $10#000.00 $10#000.00 $)#500.00

Costo neto por financiamiento $0.00 $500.00 $10#000.00

tiidad antes de * e I/* $10#000.00 $)#500.00 $500.00

Impuestos $!#500.00 $!#375.00 $0.00

tiidad de e%ercicio $7#500.00 $7#1!5.00 $500.00

Vamos desarrollando línea por línea, en este caso veremos solo la

empresa A, y ustedes aplican el Vamos desarrollando línea por línea, en

este caso veremos solo la empresa A, y ustedes aplican el mismo


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procedimiento en las demás empresas, para poder realizar el análisis del

GAO

EMPRESA A

Ingresos por ventas

Se multiplica el precio unitario de ventas $ 1.775 X el número de

unidades 20000unidades = $ 35,500.00

Costo variable

Se multiplica el costo unitario de ventas $ 0.75 X el número de unidades

20000unidades = $ 15,000.00

Margen de contribución

Se resta el total de las ventas obtenidas $ 35,500.00 X el costo variablesobtenido $15,000.00 = $ 20,500.00

Costos fijos

Solamente se incorpora la cantidad en el estado de resultado en este

caso $ 500.00

Utilidad bruta

Margen de contribución $ 20,500 menos los costos fijos $ 500.00 igual a

la utilidad bruta = $20,000.00


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Gastos ordinarios

Será la sumatoria de los gastos de ventas con los gastos de

administración, en este caso ya se los doy sumados $ 10,000.00

Utilidad operativa

La utilidad bruta $ 20,000.00 menos los gastos $ 10,000.00 = $10,000.00

El costo neto por financiamiento

Llamado también gastos financieros o intereses pagados por préstamos,

solamente se colocan del planteamiento del ejercicio $500.00

Utilidad antes de reservas e impuestos

La utilidad operativa $ 10,000.00 menos los gastos financieros que eneste caso son $ 0.00 = $ 10.000.00

Impuesto sobre la renta

Lo primero que debe de hacer es ver cuánto son los ingresos de la

empresa, si son mayores de $150,000.00 multiplicará la utilidad antes de

reservas e impuestos por el 30%, pero si es menor de $ 150,000.00utilizará la tasa del 25%

En el caso de la empresa A, los ingresos son menores de $150,000.00 al

revisar el estado de resultados vemos que los ingresos son $ 35,500.00,


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por lo tanto la tasa será del 25%, al multiplicar la utilidad antes de R e

ISR que es $ 10,000.00 X25% = 2,500.00 de impuestos

IMPORTANTE

Reserva legal no calcularemos tomando en cuenta que las empresas ya

llegaron a su límite que da la ley.

Utilidad del ejercicio

La utilidad antes de R e ISR $10,000.00 menos el impuesto $2.500.00 =$ 7.500.00

Ahora bien, cuando ya tenemos diseñado el estado de resultado

realizamos los calculos del Grado de apalancamiento financiero GAF y el

rendimiento sobre patrimonio RSP, quedando los siguientes resultados

EmpresaA

EmpresaB

EmpresaC

Apaancamientofinanciero

1.00 1.)0 0.!2

*/P 30 57 10

COMO SE CALCULA EL GAF Y EL RSP

El GAF de la empresa A


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Utilidad antes de R e ISR (ANTES DE IMPUESTOS) $ 10,000.00 entre

utilidad operativa $ 10,000.00 esto da de resultado 1.00

Activos $25,000.00 entre patrimonio $ 25,000.00 igual a 1.00

GAF= al multiplicar los dos resultados anteriores da 1X1= 1.00

El rendimienso sobre patrimonio de A, es igual a:

Utilidad del ejercicio $ 7,500.00 entre el patrimonio $ 25,000.00 X100 =

30%

lectura de RSP, por cada dolar que aportan los accionstas obtienen una

utilidad de $ 0.30

INTERPRETACIÓN DE LOS DATOS

La empresa elegible para maximimar las utilidades para el accionista es

la opcion B, ya que obtiene el mayor grado de GAF separandose de la

unidad, y entre mas se separe de la unidad quiere decir que tiene un

mayor GAF, y eso es bueno para los accionistas, al verificar el RSP,

pueden observar de igual forma obtiene $ 0.57 por cada dolar queaportan los accionistas..

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