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Casablanca, 13 novembre 2008
2
I. Contexte National II. Contexte International III. Impact de la crise et réponses
3
I - Contexte national
4
CROISSANCE DU PIB
En %
CR
OIS
SA
NC
E
Ministère de l’Economie et des Finances 1
-9,0
-6,0
-3,0
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Prév 2008
PIB réel PIB non agricole
53
CROISSANCE DAVANTAGE TIRÉE PAR LA DEMANDE INTÉRIEURE
CR
OIS
SA
NC
E
Ministère de l’Economie et des Finances
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Prév 2008
Solde des échanges commerciaux
Investissement
Consommation
69
MAÎTRISE DE L’INFLATION
7,0
8,0
5,75,2 5,2
6,1
3,0
1,0
2,8
0,7
1,9
0,6
2,8
1,21,5
1,0
3,3
2,0
3,5
0
2
4
6
8
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Prév 2008
6.2% entre 1990 et 1995 1,8 % entre 1996 et 2007
En %
INFL
ATIO
N
Ministère de l’Economie et des Finances
A fin septembre 2008, le taux d’inflation en glissement annuel ressort à 3.3% au lieu de 2.5% un an auparavant.
7
13
COMPTE COURANT EN QUASI-EQUILIBREAPRES 6 ANS D’EXCÉDENT
En %
EPA
RG
NE-
INV
ESTIS
SEM
EN
T
-0,3 -0,4
-1,3
4,4
1,7
3,2
1,7
2,32,6
-0,1
-1,0
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Prév 2008
Ministère de l’Economie et des Finances
820
En % du PIB
Ministère de l’Economie et des Finances
DEFICIT BUDGETAIREFI
NA
NC
ES P
UB
LIQ
UES
Déficit global
Déficit hors compensation
Déficit hors privatisation
9
L’IS DÉPASSE POUR LA PREMIÈRE FOIS L’IR
3,8 3,8 3,84,1
4,3
4,7
5,7
5,9
2,7 2,9 3,03,1
3,7
4,2
4,9
6,1
3,6 3,7 3,73,9
4,24,5
4,6
2,9 2,7 2,2 2,3 2,42,1 2,2
1,9
1,5
2,5
3,5
4,5
5,5
6,5
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Actu. LF 08
IS IR TVA Droits de douane
FIN
AN
CES P
UB
LIQ
UES
Ministère de l’Economie et des Finances
Recettes fiscales
18,1 18,1
17,5 17,6
19,1
19,7
22,0
23,1
14
16
18
20
22
24
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Actu.
LF 08
En % du PIB
1025
BAISSE CONTINUE DU POIDS DE LA DETTE DU TRÉSOR
Ministère de l’Economie et des Finances
FIN
AN
CEM
EN
T D
U T
RESO
R
11
II - Contexte international
12
Nette contraction de l’économie mondiale
5,1 5,03,7
2,22,8
2,01,4
-0,7
2,8 2,61,2
-0,5
7,9 8,06,7
5,1
0,4
1,7
0,11,5
0,51,7
0,2
1,6
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
20
06
20
07
20
08
E
20
09
P
20
06
20
07
20
08
E
20
09
P
20
06
20
07
20
08
E
20
09
P
20
06
20
07
20
08
E
20
09
P
Prévision de novembre 2008 écart par rapport à la prévision de juillet 2008
Monde Etats-Unis Zone Euro Pays émergents et en développement
source: FMI, Novembre 2008
Des révisions importantes aux projections de la croissance mondiale en 2009
13
Net Ralentissement du commerce international
7,5
4,5
1,8-0,1
14,9 14,4
11,0
5,4
8,4
5,94,1
1,2
11,29,6
5,6 5,31,33,8
0,8
5,3
0,4
3,0
1,53,4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2006
2007
2008E
2009P
2006
2007
2008E
2009P
2006
2007
2008E
2009P
2006
2007
2008E
2009P
Prévision de novembre 2008 écart par rapport à la prévision de juillet 2008
Economies avancées
Importations Exportations
Pays émergents et en développement
source: FMI, Novembre 2008
Pays émergents et en développement
Economies avancées
14
Détérioration des conditions de financement
Hausse importante des Spreads pour les titres souverains des économies émergentes et pour les bons obligataires dans les pays avancés
Titres obligataires (high grade)Titres obligataires (low-grade)Titres souverains des pays émergents
15
Contraction des financements extérieurs vers les pays émergents
173302 288 282
57
-6 -69 -20
208
401
245135
128
201
155
164
566
899
562619
-200
0
200
400
600
800
1000
2006 2007 2008 2009
Créances nettes dusecteur nonbancaire
créances nettesdes Banquescommerciales
Investissements deportefeuille
Investissementsdirects étrangers
Total
M.$US
Source: Institute of International Finance, 12 octobre 2008
16
III – Impact de la crise et réponses
17
Impact différencié sur les pays émergents
• Pour les pays émergents qui dépendent des ressources extérieures et dont la position extérieure est fragile, l’impact est direct et immédiat.
• L’ensemble des pays émergents pâtiront, à différents degrés, du ralentissement de la demande extérieure émanant des pays développés.
18
Le Maroc a une position extérieure solide
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Bulgarie
Roum
anieV
ietnamA
frique duU
kraineTurquieH
ongrieS
lovaquieP
ologneTunisieIndeU
ruguayC
olombie
TchéquieP
érouB
résilM
exiqueC
orée duC
hiliM
arocIndonesieE
gypteA
rgentineP
hilippinesThailandeE
quateurC
hine
Compte courant en % du PIB en 2008, Source: FMI
19
Le Maroc dépend faiblement des ressources en devises
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Eq
ua
teu
r
Ch
ine
Co
lom
bie
Arg
en
tine
Th
aila
nd
e
Me
xiqu
e
Ind
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ue
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Su
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Ind
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Ma
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Bré
sil
Tu
nisie
Pé
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Ph
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Eg
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Vie
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Uru
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Ch
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Ma
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Po
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ne
Tch
éq
uie
Slo
vaq
uie
Ro
um
an
ie
Bu
lga
rie
Ho
ng
rie
secteur bancairesecteur non bancaireMediane
Source: BRI
Engagements en devises vis-à-vis des banques internationales, en % du PIB
20
Dépendance marginale des agents économiques vis-à-vis des financements extérieurs grâce
au développement des marchés de capitaux domestiques
• Les engagements extérieurs des banques marocaines représentent 1,2% de leurs ressources.
• Les engagements en devises des entreprises marocaines représentent à peine 3,3% des crédits qui leur sont accordés par les banques.
• La dette extérieure publique, qui s’est élevée à 129,5 MM.DH à fin juin 2008, est dans sa quasi-totalité une dette à moyen et long terme. De plus, elle est dominée par la dette vis-à-vis des institutions financières internationales (50,7%) et des créanciers bilatéraux (37,1%). La part des banques internationales est de 12,2% à fin juin 2008 contre 18,4% en 2003.
14
21
Raisons de la faiblesse des engagements en devises
• Les conditions de financement pour les entreprises, sont meilleures sur le marché domestique (réforme du secteur financier);
• La maîtrise du déficit budgétaire et le développement du marché des bons du Trésor ont permis la réduction du poids de la dette extérieure publique: celle-ci représente moins de 20% en 2007 du PIB contre 44% en 2000.
22
Rapport du FMI : Rapport du FMI : « La performance économique récente du « La performance économique récente du Maroc est favorable grâce à une économie plus diversifiée, Maroc est favorable grâce à une économie plus diversifiée, une situation budgétaire consolidée et un secteur financier une situation budgétaire consolidée et un secteur financier solide, le Maroc est bien positionné pour poursuivre son solide, le Maroc est bien positionné pour poursuivre son développement malgré la conjoncture mondiale difficile ».développement malgré la conjoncture mondiale difficile ».
Rapport du FMI : Rapport du FMI : « le secteur financier est capable de « le secteur financier est capable de résister aux chocs ,… stable, convenablement capitalisé et résister aux chocs ,… stable, convenablement capitalisé et rentable.. »rentable.. »
L’octroi du « Statut Avancé » au Maroc témoigne de la L’octroi du « Statut Avancé » au Maroc témoigne de la confiance de nos partenairesconfiance de nos partenaires..
Les réformes initiées par le Gouvernement ont renforcé la Les réformes initiées par le Gouvernement ont renforcé la résilience de l’économie et sa capacité à faire face aux chocsrésilience de l’économie et sa capacité à faire face aux chocs ..
23
Plus grande résilience de l’économie marocaine face au choc des matières premières
2640 45 52
7114
1615
27
36
7,9%
10,4% 10,4%
12,9%
15,7%
0
20
40
60
80
100
120
2004 2005 2006 2007 2008E
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
achats des produits alimentairesfacture énergétiqueen % du PIB
MM.DHLa hausse de 39,3 MM.Dh des factures énergétique et alimentaire entre 2004 et 2007 est équivalent à :
32% des exportations de 2007;
67% des recettes voyages en 2007
72% des transferts des MRE en 2007
24
Fondamentaux de l’économie demeurent solides en 2008
• Les indicateurs conjoncturels restent bien orientés et la dynamique économique résorbe les effets de la crise en 2008:– Augmentation des importations des biens d’équipement
(+27,2%) et des demi-produits (+22,4%) à fin sept 08;
– Progression soutenue des crédits à l’économie (+12,3% à fin sept 08);
– Termes de l’échange favorables (+20% à fin septembre);
– Bonne performance sur le plan de l’exécution de la LF 2008;
– Réduction du poids de la dette du trésor;
25
0
5
10
15
20
25
30
Venezuela
IranU
kraineV
ietnamJordanieR
ussieE
AU
Bulgarie
IslandeP
akistanE
gypteA
rabieLibanTurquieE
stonieP
hilippinesB
angladeshIndonesieA
rgentineK
oweit
Chili
Equateur
Roum
anieS
yrieIndeC
olombie
Croatie
Uruguay
TchéquieS
ingapourC
hineH
ongrieM
alaiseS
lovenieThailandeB
résilP
érouTunisieM
exiqueIsraelH
ongKong
Corée du
Chypre
Belgique
Australia
Espagne
Gréce
Algérie
Taiwan
Nouvelle
Etats-U
nisP
ologneS
lovaquieM
arocFinlandeR
oyaume-
Malte
Luxembour
Zone euroIrelandeA
utricheS
uédeItalieFranceD
anmark
Portugale
Norvége
Pays-bas
Allem
agneS
uisseC
anadaJapon
Prévisions de l’inflation en 2008Prévisions de l’inflation en 2008Source : FMISource : FMI
Le Maroc figure parmi les pays où l’inflation a été le plus maîtrisée.Le Maroc figure parmi les pays où l’inflation a été le plus maîtrisée.
26
Effets limités de la crise sur l’économie marocaine en 2009:
Effets négatifs:– Ralentissement des exportations;– Tassement des recettes touristiques;– Faible évolution des transferts des MRE;– Quasi-stagnation des IDE
Contrebalancés par :– La vigueur de la demande intérieure qui demeure le
principal moteur de la croissance;– La baisse du cours du pétrole qui devrait se situer à
70$/baril en 2009;– Le ralentissement des importations sous régime de l’AT
27
Ralentissement attendu de la demande adressée au Maroc en 2009
95
115
135
155
175
195
215
235
255
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Demande mondialeexportationsDemande zone euro
Evolution de l'indice de la demande mondiale et des exportations du Maroc au cours de la période 1998-2009
28
Structure du commerce permet de réduire l’impact net du ralentissement de la demande extérieure sur l’économie
255
37
6
10
18
22
24
80122
17
17
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Zone Euro Autres pays Zone Euro Autres pays
AutresATAPATSP
Importations
MM.DH
Structure du commerce extérieur par régime économique en 2007
29
1. Forte progression de l’investissement public
2. Amélioration du pouvoir d’achat et la relance de la consommation
3. Diversification des sources de la croissance à travers le renforcement des politiques sectorielles en cours et la mise en œuvre de nouvelles politiques sectorielles (Agricultures, Eau, Énergie)
Le projet de LF 2009 stimule la demande intérieure et Le projet de LF 2009 stimule la demande intérieure et poursuit le renforcement de la résilience de l’économiepoursuit le renforcement de la résilience de l’économie
30
Evolution de l'investissement public et de l'investissement du Budget Général durant la période 2002-2009
18,7 17,7 20,0 18,7 22,0 26,4 36,1 44,8
135,0116,3
82,071,0
58,756,042,9 47,5
0
20
40
60
80
100
120
140
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Investissement public Investissement du BGE
13,8%
16%
7,1%
24%
1- Intensification de l’investissement public
31
2- La relance de la consommation et l’amélioration du 2- La relance de la consommation et l’amélioration du pouvoir d’achatpouvoir d’achat
Soutien des prix : 33,9 MM.DH ;
Augmentation des salaires : 3,5 MM.DH
Réduction du prélèvement fiscal sur les revenus : 4,8 MM.DH
Introduction de mécanismes de soutien dans le cadre du ciblage : 1,5 MM.DH
Une enveloppe de près de 44 MM.DH est consacrée à la réalisation de cet objectif
32
3. La diversification des sources de la croissance 3. La diversification des sources de la croissance
Déclinaison de nouvelles stratégies sectorielles :
Nouvelle politique énergétique Nouvelle politique agricole
Politique de l’eau
33
Secteur de l’Énergie Augmentation de la productionAugmentation de la production : Construction de la centrale thermique de
Safi, extension de celle de Jorf Lasfar et réalisation de centrales à Ain
Mathar, Tanger et Mohammadia ;
Production de Production de 600 MKW600 MKW durant la période durant la période 2008-20122008-2012
pour un coût de pour un coût de 66 MMDH66 MMDH
Réduction de la dépendance à l’égard de l’étrangerRéduction de la dépendance à l’égard de l’étranger : Développement des
énergies renouvelables;
Maîtrise de la consommationMaîtrise de la consommation : Renforcement de l’efficacité énergétique ;
3. La diversification des sources de la croissance 3. La diversification des sources de la croissance
Création d’un fonds du développement énergétiqueCréation d’un fonds du développement énergétique : 1 MM 1 MM $US$US
Déclinaison de nouvelles stratégies sectorielles
34Hausse des crédits d’investissement alloués au secteur deHausse des crédits d’investissement alloués au secteur de + 1,6 MMDH+ 1,6 MMDH en 2008en 2008
à à ++ 4 MMDH4 MMDH en 2009, soit une augmentation deen 2009, soit une augmentation de ++ 2,4 MMDH2,4 MMDH ( (++ 150%150%))
Secteur agricole : « Plan Maroc Vert »
Développement d’une agriculture à forte valeur ajoutée et à haute productivité tournée
essentiellement vers l’exportation : Investissement durant la période 2009-2020 d’environ 120
MMDH ;
Reconversion des cultures sur une superficie de 500.000 Ha ;
Aménagement des terres agricoles sur une superficie de 700.000 Ha.
Mise à niveau solidaire du tissu productif au profit de 800.000 agriculteurs : reconversion et
développement des activités agricoles locales pour un investissement d’environ 20 MMDH
durant la période 2009-2020 :
PIB : + 70 à 100 MMDH;
Emploi : + 1 à 1,5 million d’emplois;
amélioration du revenu : 3 millions de personnes rurales.
Approche de développement intégré axée autour de deux piliers : Approche de développement intégré axée autour de deux piliers :
3. La diversification des sources de la croissance 3. La diversification des sources de la croissance Déclinaison de nouvelles stratégies sectorielles
35
Renforcement des secteurs exportateurs
Industrie
Tourisme
Artisanat
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance
36
IndustrieIndustrie : « Plan Émergence »
Élargissement de la plateforme industrielle et mise à niveau des moyens de
productions : Automobile, aéronautique, nanotechnologie, électronique, off-shoring et
industries alimentaires et textile ;
Création de zones industrielles, de technopoles intégrés et d’agro-pôles :
Casablanca, Kenitra, Rabat, Tanger, Fès, Jorf Lasfar, Meknès, Berkane, Beni Mellal …;
Renforcement de la formation et son adaptation aux besoins : formation de 200.000
stagiaires ;
Mise à niveau des petites et moyennes entreprises : allocation de 600 MDH dont
125 MDH en 2008 ;
Mise en œuvre d’une nouvelle vision du secteur des technologies de l’information ;
Allocation au profit du secteur des crédits d’investissement Allocation au profit du secteur des crédits d’investissement d’un montant de 1 MMDH soit +40% par rapport à 2008. d’un montant de 1 MMDH soit +40% par rapport à 2008.
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance Renforcement des secteurs exportateurs
37
Le TourismeLe Tourisme : :
Renforcement des capacités d’accueil : Renforcement des capacités d’accueil : Création de 160.000 lits nouveaux à la Création de 160.000 lits nouveaux à la
Plage Blanche, Taghazout, Mogador, Mazagan, Loukous et Méditerranéa ;Plage Blanche, Taghazout, Mogador, Mazagan, Loukous et Méditerranéa ;
Plan Mada’in pour le développement régional touristique (75.500 lits)Plan Mada’in pour le développement régional touristique (75.500 lits) ;;
Plan Biladi pour le développement du tourisme local (30.000 lits) Plan Biladi pour le développement du tourisme local (30.000 lits) ;;
Renforcement des actions de formation : 70.000 stagiairesRenforcement des actions de formation : 70.000 stagiaires ; ;
Allocation d’une enveloppe deAllocation d’une enveloppe de 823 MDH823 MDH, , soit une augmentation desoit une augmentation de
11%11% par rapport à 2008par rapport à 2008
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance Renforcement des secteurs exportateurs
38
Développement de la commercialisation et la promotion des produits à
l’export profitant des opportunités créées par les stratégies sectorielles
nouvelles : agriculture, Industrie, offshoring…;
Amélioration de la compétitivité des PME à l’export essentiellement à
travers l’exploitation des possibilités offertes par les différents accords de
libre échange;
Création d’un fonds d’appui aux exportations d’un montant de 500 MDH dont 250 MDH au titre de 2009.
Promotion des produits Marocains dans les marchés cibles : Forums, campagnes de
communication autour de la qualité des produits ;
Appui aux consortiums pour promouvoir les exportations;
Renforcement de l’information et de la communication dans le domaine de
l’exportation.
Hausse des crédits consacrés au secteur du Commerce Extérieur de 40%
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance Promotion des Exportations
39
Engagement d’un ambitieux programme d’investissement de l’OCP qui fera du secteur phosphatier un moteur de croissance de nos exportations,
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance
Promotion des Exportations: Plan de développement du secteur des Phosphates
40
Relèvement de la capacité d’extraction annuelle à 50 millions de tonnes contre
27 millions de tonnes actuellement;
Réalisation de 4 stations de traitement du phosphate d’une capacité de 40
millions de tonnes ;
Transfert du phosphate traité de Casablanca vers Jorf Lasfar .
Investissement programmé durant la période 2008-2012 estimé à Investissement programmé durant la période 2008-2012 estimé à 37 MMDH37 MMDH
Le chiffre d’affaires atteindra Le chiffre d’affaires atteindra 66 MMDH66 MMDH en 2008 contre en 2008 contre 28 MMDH28 MMDH en 2007 ; en 2007 ;
Hausse de la part du Groupe OCP dans les exportations de Hausse de la part du Groupe OCP dans les exportations de 18,1%18,1% en 2007 à en 2007 à 38%38% en 2009 . en 2009 .
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance
Plan de développement du secteur des Phosphates
41
Soutien à l’essor et au renforcement des PME à travers :
3. La diversification des sources de la croissance3. La diversification des sources de la croissance
La baisse de la charge fiscale (IR) ;
La baisse des droits de douane (réforme tarifaire) ;
L’octroi d’une incitation fiscale pour encourager le renforcement des fonds propres ;
Une meilleure prise en charge de la formation professionnelle, et
Le bénéfice du nouveau mécanisme de soutien à l’exportation.
42
Merci de votre attention