1 DIPLOMADO EN ALTA GERENCIA COOPERATIVA FUNDACIÓN COOMEVA Módulo 7: Gestión Financiera en Organizaciones Solidarias JAVIER ANDRÉS SILVA DÍAZ UNIDAD DE

11

DIPLOMADO EN ALTA GERENCIA COOPERATIVA

FUNDACIÓN COOMEVAMódulo 7: Gestión Financiera en

Organizaciones Solidarias

JAVIER ANDRÉS SILVA DÍAZJAVIER ANDRÉS SILVA DÍAZUNIDAD DE ESTUDIOS SOLIDARIOSUNIDAD DE ESTUDIOS SOLIDARIOS

PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANAPONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANAFebrero 11 de 2006Febrero 11 de 2006

[email protected][email protected]

22

I. LA FUNCIÓN I. LA FUNCIÓN FINANCIERAFINANCIERA

33

La Gestión Financiera en la Organización Solidaria

Administrar el capital económico que tiene la Organización

Función

• Satisfacción de las necesidades de los asociados

• Manejo sostenible de los recursos escasos

• Articulación con los procesos locales, regionales y nacionales

Objetivo

44

La Función FinancieraLa Función Financiera

Manejo eficiente de los fondosManejo eficiente de los fondos

No es una megafunción.No es una megafunción.

Se puede entender de diferentes Se puede entender de diferentes maneras:maneras:– Sólo en función del dineroSólo en función del dinero– Concepción amplia : No sólo dineroConcepción amplia : No sólo dinero– Consecución de recursosConsecución de recursos– Consecución y utilización de recursosConsecución y utilización de recursos

55

La Función FinancieraLa Función FinancieraSe entiende a través de dos conceptos :Se entiende a través de dos conceptos :

FUENTESFUENTES

De donde proviene De donde proviene el recursoel recurso

Internas y externasInternas y externas

Propias y ajenasPropias y ajenas

USOSUSOS

Dónde se aplica el Dónde se aplica el recursorecurso

InversiónInversión

Costos y gastosCostos y gastos

66


Para el caso de las Para el caso de las ORGANIZACIONES ORGANIZACIONES SOLIDARIASSOLIDARIAS, la función financiera debe , la función financiera debe responder a :responder a :– ¿Qué servicios ofrecer?¿Qué servicios ofrecer?– ¿Cómo distribuir el excedente?¿Cómo distribuir el excedente?– ¿Cuántos recursos conseguir?¿Cuántos recursos conseguir?– ¿Dónde?¿Dónde?

77


Para la Para la EMPRESA CAPITALISTAEMPRESA CAPITALISTA debe debe responder a:responder a:– ¿Qué activos adquirir?¿Qué activos adquirir?– ¿Volumen total de fondos a incorporar?¿Volumen total de fondos a incorporar?– ¿Cómo financiarlos?¿Cómo financiarlos?

TODA DECISIÓN FINANCIERA TODA DECISIÓN FINANCIERA RELACIONA RIESGO Y LUCRO RELACIONA RIESGO Y LUCRO

88


– Responsabilidad FinalResponsabilidad Final:: Manejar con la máxima eficacia posible los Manejar con la máxima eficacia posible los

rubros del Balance General, del Estado de rubros del Balance General, del Estado de pérdidas y ganancias, así como también, el pérdidas y ganancias, así como también, el talento humano y los recursos materiales de talento humano y los recursos materiales de la organización.la organización.

Conservando el equilibrio entre el carácter Conservando el equilibrio entre el carácter económico y el carácter social de la económico y el carácter social de la

Organización solidariaOrganización solidaria

99


Otras ResponsabilidadesOtras Responsabilidades::– Desarrollo contable y transmisión de la Desarrollo contable y transmisión de la

información.información.– Consecución y administración de recursos.Consecución y administración de recursos.– Selección y evaluación de inversiones Selección y evaluación de inversiones

económicas y sociales.económicas y sociales.– Participación en la definición de Participación en la definición de

estrategias, objetivos y planes.estrategias, objetivos y planes.– Responsabilidad Social.Responsabilidad Social.

1010

EFECTIVIDADLogro de satisfacción del

asociado con óptima utilización de recursos

EFICACIAGrado de

satisfacción del asociado por el servicio

recibido

EFICIENCIAGrado de

utilización de los recursos

PRODUCTIVIDAD

+

Resultados Cooperativos a partir de la Eficacia y la Eficiencia.

1111

II. LA II. LA SITUACIÓN SITUACIÓN FINANCIERAFINANCIERA

Instrumentos Instrumentos para su lecturapara su lectura

1212

La contabilidad como sistema de La contabilidad como sistema de InformaciónInformación

Es un sistema de Es un sistema de INFORMACIÓNINFORMACIÓN..

Es una Herramienta de Es una Herramienta de GESTIÓNGESTIÓN

La INFORMACIÓN conlleva a la La INFORMACIÓN conlleva a la TOMA DE TOMA DE DECISIONESDECISIONES para la GESTIÓN acertada de la para la GESTIÓN acertada de la ORGANIZACIÓN SOLIDARIA.ORGANIZACIÓN SOLIDARIA.

Toda DECISIÓN debe cumplir con las dos Toda DECISIÓN debe cumplir con las dos

funciones de lafunciones de la Organización Solidaria:Organización Solidaria:

– Social y EconómicaSocial y Económica..

1313

LECTURA ANALÍTICA DE ESTADOS LECTURA ANALÍTICA DE ESTADOS FINANCIEROSFINANCIEROS

TÉCNICA CUALITATIVATÉCNICA CUALITATIVA

ObjetivoObjetivo: Depuración de los estados financieros y la : Depuración de los estados financieros y la información disponible con el fin de reagrupar, información disponible con el fin de reagrupar, reclasificar o corregir.reclasificar o corregir.

B/G ERB/G ER Notas EFNotas EF Informe Informe Asamblea Asamblea

Estático Dinámico Estático Dinámico ApreciarApreciar

Particularidades BalanceParticularidades Balance

SocialSocial

1414

Resultado del

Ejercicio

Información : Estados Financieros Básicos

BALANCE GENERAL

PASIVO

PATRIMONIO

ACTIVO

+

=

ESTADO DE EXCEDENTES Y

PERDIDAS

VENTAS

COSTOS

GASTOS

EXCEDENTE

--

=

SALDO INICIAL

INGRESOS

EGRESOS

SALDO FINAL

+-

=

$FLUJO DE

FONDOS O DE TESORERIA

Verificación General de que todos los Estados Financieros están bien elaborados

Caja A-(P+P)= 0

1515

LOS ESTADOS FINANCIEROSLOS ESTADOS FINANCIEROS

1616

Los Estados FinancierosLos Estados Financieros

Son Son reportes reportes preparados sobre la base de preparados sobre la base de datos de la datos de la contabilidadcontabilidad, para informar , para informar sobre los resultados sobre los resultados financieros y financieros y operativosoperativos obtenidos a una fecha obtenidos a una fecha determinada. Se clasifican según el determinada. Se clasifican según el decreto decreto 2649/932649/93 en en dos dos categorías.categorías.

1717

ClasificaciónClasificación

Estados financieros de Estados financieros de propósito generalpropósito general..

Estados financieros de propósito especial.Estados financieros de propósito especial.

Según las características de los usuarios Según las características de los usuarios a quienes van dirigidos o de los objetivos a quienes van dirigidos o de los objetivos específicos que se persiguen en su específicos que se persiguen en su preparación.preparación.

1818

Estados Financieros de Estados Financieros de Propósito GeneralPropósito General

Balance GeneralBalance General

Estado de ResultadosEstado de Resultados

Estado de cambios en el patrimonioEstado de cambios en el patrimonio

Estado de cambios en la situación Estado de cambios en la situación financierafinanciera

Estado de flujos de efectivoEstado de flujos de efectivo

Estados financieros consolidadosEstados financieros consolidados

1919

Estados Financieros de Estados Financieros de Propósito GeneralPropósito General

Se preparan al Se preparan al cierrecierre de un periodo para ser de un periodo para ser conocidos por usuarios indeterminados.conocidos por usuarios indeterminados.Sirven para Sirven para evaluar evaluar la capacidad de un ente la capacidad de un ente económico para generar flujos favorables de económico para generar flujos favorables de fondos.fondos.Deben ser concisos, claros, neutros y de fácil Deben ser concisos, claros, neutros y de fácil consulta.consulta.Se recomienda presentarlos en forma Se recomienda presentarlos en forma comparativacomparativa con los del período inmediatamente con los del período inmediatamente anterior, siempre que correspondan al mismo anterior, siempre que correspondan al mismo períodoperíodo..

2020

ESTADOS FINANCIEROSESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERALBALANCE GENERAL– ActivoActivo– PasivoPasivo– PatrimonioPatrimonio

ESTADO RESULTADOESTADO RESULTADO– IngresosIngresos– EgresosEgresos

CostosCostos

GastosGastos

2121

EL BALANCE GENERALEL BALANCE GENERAL

2222


CaracterísticasCaracterísticas– Mide la riquezaMide la riqueza– Presenta saldos Presenta saldos – Es estático : Refleja la situación financiera a Es estático : Refleja la situación financiera a

un día.un día.– Responde a la Ecuación Contable:Responde a la Ecuación Contable:

Activo = Pasivo + PatrimonioActivo = Pasivo + Patrimonio

2323


Es un Estado Periódico que presenta la Es un Estado Periódico que presenta la situación financiera de la empresa en un situación financiera de la empresa en un momento determinado. El balance debe momento determinado. El balance debe responder a 3 preguntas:responder a 3 preguntas:– ¿Cuánto ¿Cuánto valevale la empresa? la empresa?– ¿Cuál es la ¿Cuál es la propiedadpropiedad de los asociados?de los asociados?– ¿Cuánto ¿Cuánto debedebe la empresa? la empresa?

2424


Particularidades en la Organización Particularidades en la Organización Solidaria:Solidaria:– ¿El activo representa ¿El activo representa rentabilidadrentabilidad o o servicioservicio? ? – ¿La organización tiene capacidad de ¿La organización tiene capacidad de

endeudamiento externoendeudamiento externo? ? – Conformación del PATRIMONIO:Conformación del PATRIMONIO:

RIESGO LIQUIDEZRIESGO LIQUIDEZ

CAPITAL IRREPARTIBLECAPITAL IRREPARTIBLE

2525

El Balance GeneralEl Balance General

ACTIVOACTIVO Inversión para Inversión para

prestar serviciosprestar servicios– Caja y BancosCaja y Bancos– InversionesInversiones– CarteraCartera– InventariosInventarios– MaquinariaMaquinaria– EquiposEquipos– EdificiosEdificios

PASIVO Y PASIVO Y PATRIMNIOPATRIMNIO

– FUENTESFUENTES– PROPIASPROPIASAporte SocialAporte SocialDepósitosDepósitosReservasReservas

AJENASAJENASObligacionesObligaciones

2626

Objetivo del Balance GeneralObjetivo del Balance General

El principal objetivo de El principal objetivo de este estado financiero es este estado financiero es presentar un presentar un esquema útil esquema útil para el análisis financieropara el análisis financiero de la empresade la empresa..

2727

Cuentas del ActivoCuentas del Activo

Caja, efectivo, disponibleCaja, efectivo, disponibleBancosBancosInversiones TemporalesInversiones TemporalesCuentas por cobrarCuentas por cobrarFondos de liquidezFondos de liquidezInventariosInventariosCartera de créditos asociadosCartera de créditos asociadosCartera de crédito largo plazoCartera de crédito largo plazoPropiedad planta y equipoPropiedad planta y equipoTerrenosTerrenosVehículosVehículosDiferidosDiferidosOtros activosOtros activos

SEGÚN LA LIQUIDEZ

2828

Cuentas del PasivoCuentas del Pasivo

Depósitos de asociadosDepósitos de asociados

Obligaciones financieras corto plazoObligaciones financieras corto plazo

Cuentas por pagarCuentas por pagar

Fondos SocialesFondos Sociales

Prestaciones socialesPrestaciones sociales

Obligaciones a largo plazoObligaciones a largo plazo

Pasivos estimadosPasivos estimados

SEGÚN LA EXIGIBILIDAD

2929

Cuentas del PatrimonioCuentas del Patrimonio

Capital SocialCapital Social

ReservasReservas

Fondos de destinación específicaFondos de destinación específica

Fondo especialFondo especial

Excedentes o PérdidasExcedentes o Pérdidas

3030

ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS

Pérdidas y Ganancias

3131

Estado de Pérdidas y Estado de Pérdidas y GananciasGanancias

Es un estado financiero Es un estado financiero periódicoperiódico que que representa el resultado de la operación de representa el resultado de la operación de la compañía en un tiempo determinado.la compañía en un tiempo determinado.

Permite conocer los Permite conocer los ingresosingresos, los , los egresosegresos y los y los excedentes o pérdidasexcedentes o pérdidas que sufre la que sufre la empresa en dicho periodo.empresa en dicho periodo.

3232

Cuentas de resultado, Cuentas de resultado, transitorias o nominalestransitorias o nominales

Las cuentas de Resultado están conformadas Las cuentas de Resultado están conformadas por dos grandes grupos:por dos grandes grupos:– Los IngresosLos Ingresos– Los EgresosLos Egresos

Los Costos y los GastosLos Costos y los Gastos

3333

Clasificación de las Cuentas de Clasificación de las Cuentas de ResultadoResultado

IngresosIngresos– Ingresos operacionalesIngresos operacionales– Ingresos no operacionalesIngresos no operacionales

GastosGastos– Gastos de administraciónGastos de administración– Gastos de ventasGastos de ventas– Gastos no operacionalesGastos no operacionales

CostosCostos– Costos de ventasCostos de ventas– Costos de producción u operaciónCostos de producción u operación

3434

LOS ESTADOS FINANCIEROSLOS ESTADOS FINANCIEROS

Pérdidas y GananciasPérdidas y Ganancias Excedentes Excedentes

Resultado de operación un periodoResultado de operación un periodo

Ingresos – Egresos = ExcedentesIngresos – Egresos = Excedentes

NO ES GANANCIANO ES GANANCIA

3535

III. ANÁLISIS E III. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN INTERPRETACIÓN

DE ESTADOS DE ESTADOS FINANCIEROSFINANCIEROS

3636

Gestión Gestión Financiera Financiera

de la de la OrganizaciónOrganización

Como Organización

De la labor de Prestación de servicios

DiagnósticoDiagnóstico PronósticoPronóstico

• Indicadores Financieros para esta labor

DiagnósticoDiagnóstico PronósticoPronóstico

• Indicadores Financieros

• Estado de Fuentes y Usos

• Interpretación de Estados Financieros

•Análisis Vertical y Horizontal

El Análisis Financiero en la Organización: Sus dos Dimensiones

• Evaluación financiera de proyectos de inversión

• Presupuesto

• Evaluación financiera de proyectos de inversión

• Presupuesto

3737

Gestión Financiera

1. Problema de

Rentabilidad

¿ Cómo Maximizar el Valor de la

Organización ?

¡ Generando Valor !

3838

Gestión Financiera

2. Problema de Liquidez

¿ Cuánto dinero tener disponible ?

Gestión de Tesorería

3939

• Punto de partida del Análisis Financiero

• Se realiza sobre el Balance General y el Estado de Excedentes y Pérdidas

• Objetivo: Dar una primera mirada global a la información con el fin de:

• Reclasificar Partidas

• Depurar la información • Alistamiento para el análisis por medio de :

• Notas a los estados financieros

• Informes específicos

1. Lectura Analítica de los Estados Financieros

4040

LOS ESTADOS FINANCIEROSLOS ESTADOS FINANCIEROSEL INDICE DE PARTICIPACIÓNEL INDICE DE PARTICIPACIÓN

OBJETIVO:OBJETIVO:

Conocer la composición de los diversos elementos que componen Conocer la composición de los diversos elementos que componen un Estado Financiero.un Estado Financiero.

Representar el análisis de cambios en la estructura del Balance Representar el análisis de cambios en la estructura del Balance General o del Estado de Resultados.General o del Estado de Resultados.

ES POSIBLE ANALIZAR:ES POSIBLE ANALIZAR:

La estructura financiera de la organización.La estructura financiera de la organización.

Los usos productivos y las fuentes costosas.Los usos productivos y las fuentes costosas.

La participación de los gastos dentro de los Ingresos FinancierosLa participación de los gastos dentro de los Ingresos Financieros

Los cambios en la asignación de recursos de la organización.Los cambios en la asignación de recursos de la organización.

4141

• Permite conocer la participación de cada uno de los rubro y subcuentas respecto a la cuenta principal, ya sea el activo total, pasivo total, patrimonio total o ingresos netos .

• Posibilita visualizar los cambios ocurridos en la estructura de los estados financieros e identificar las causas de los cambios relativos de los diferentes rubros.

• “Primera determinación de la estructura del negocio”

2. Análisis Vertical

4242

ANALISIS VERTICALANALISIS VERTICAL

Criterios para su uso:Criterios para su uso:

– CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE RELACIONARSE CON OTRO ACTIVORELACIONARSE CON OTRO ACTIVO

EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL ACTIVO EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL ACTIVO IMPRODUCTIVOIMPRODUCTIVO

_ ¿_ ¿DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?

_ ¿COMO ESTÁ COMPUESTO EL PATRIMONIO?_ ¿COMO ESTÁ COMPUESTO EL PATRIMONIO?– ¿DE DONDE PROVIENEN LOS INGRESOS?¿DE DONDE PROVIENEN LOS INGRESOS?– ¿SON LOS GASTOS EXCESIVOS?¿SON LOS GASTOS EXCESIVOS?

4343

• También llamado índice de Crecimiento

• Consiste en encontrar los índices de crecimiento de cada rubro del balance general y estado de resultados de un periodo a otro

• Permite estudiar el comportamiento de un rubro en particular, e identificar, por medio de otro tipo de análisis, los orígenes de estas variaciones

• Visualización de variaciones relativas y absolutas

2. Análisis Horizontal

4444

LOS ESTADOS FINANCIEROSLOS ESTADOS FINANCIEROSINDICE DE VARIACIÓN – Análisis HorizontalINDICE DE VARIACIÓN – Análisis Horizontal

OBJETIVO:OBJETIVO:

Complementar el análisis de los principales Complementar el análisis de los principales cambios.cambios.

Calcular promedios de crecimiento.Calcular promedios de crecimiento.

Calcular la variación porcentual entre periodos.Calcular la variación porcentual entre periodos.

4545

• Crecimiento Absoluto:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1

• Crecimiento Relativo:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1 x 100 Saldo Año 1

Análisis Horizontal

4646

ANALISIS HORIZONTALANALISIS HORIZONTAL

Criterios para su uso:Criterios para su uso:

– TENER EN CUENTA LA INFLACIÓNTENER EN CUENTA LA INFLACIÓN

CRECIMIENTO REAL CRECIMIENTO REAL – ¿QUE ACTIVOS Y PASIVOS CRECEN ?¿QUE ACTIVOS Y PASIVOS CRECEN ?– CRECIMIENTO DEL PATRIMONIOCRECIMIENTO DEL PATRIMONIO– ¿CRECEN MAS LOS GASTOS QUE LOS ¿CRECEN MAS LOS GASTOS QUE LOS

INGRESOS ?INGRESOS ?

4747

SERVICIOSSERVICIOS

Mide los niveles de crecimiento de los Mide los niveles de crecimiento de los diferentes servicios.diferentes servicios.

Énfasis en:Énfasis en:– AhorroAhorro– PréstamosPréstamos

Tasa de crecimiento realTasa de crecimiento real

Tasa de crecimiento de préstamos paralela Tasa de crecimiento de préstamos paralela a la de ahorrosa la de ahorros

4848

Estado de Fuentes y UsosEstado de Fuentes y Usos

Es una técnica basada en los E/F: B/G y Estado Resultados.Es una técnica basada en los E/F: B/G y Estado Resultados.ComplementariaComplementariaPermite evaluar la toma de decisionesPermite evaluar la toma de decisionesPermite comprender el papel de otros estados básicos (art 119 y Permite comprender el papel de otros estados básicos (art 119 y 120)120)

Pretende:Pretende:Estudiar estrategias usadasEstudiar estrategias usadasEstablecer el carácter de las estrategias y contribuir al perfil de la Establecer el carácter de las estrategias y contribuir al perfil de la estructuraestructuraEncontrar cambios: Recursos – ActivosEncontrar cambios: Recursos – ActivosDinamizar el Balance, aclarar la relación con el Estado de Dinamizar el Balance, aclarar la relación con el Estado de Resultados.Resultados.Entender el impacto convenciones contables en saldos finales.Entender el impacto convenciones contables en saldos finales.

4949

Estado de Fuentes y Usos

Es útil para el diagnóstico financiero.Es útil para el diagnóstico financiero.Buenas conclusiones sobre si el B/G es de calidad.Buenas conclusiones sobre si el B/G es de calidad.Herramienta dinámica para el análisis financiero, toma Herramienta dinámica para el análisis financiero, toma de decisiones; mira el periodo y no el día.de decisiones; mira el periodo y no el día.Es una herramienta complementariaEs una herramienta complementariaSe debe tener en cuenta el contexto sectorialSe debe tener en cuenta el contexto sectorialSirve para establecer cambios en la posición financiera Sirve para establecer cambios en la posición financiera con base en una serie históricacon base en una serie históricaSe arma el perfil y cambiosSe arma el perfil y cambiosSe establece el carácter Se establece el carácter coyuntural o estructural.coyuntural o estructural.

5050

Estado de Fuentes y UsosEstado de Fuentes y Usos

FORMA DE CÁLCULOFORMA DE CÁLCULO– Definir la base de cálculo:Definir la base de cálculo:

GlobalGlobal Balance GeneralBalance General

OperativoOperativo B/G y Estado de ResultadosB/G y Estado de Resultados

– Determinar la clasificación.Determinar la clasificación.– Criterios:Criterios:

FUENTEFUENTE USOUSO

-- Activo-- Activo + Activo+ Activo

+ Pasivo+ Pasivo -- Pasivo-- Pasivo

+ Patrimonio+ Patrimonio -- Patrimonio -- Patrimonio

5151

Indicadores Indicadores Financieros de Financieros de la Organización la Organización

4. Indicadores de Generación de Excedentes

3. Indicadores de Capitalización y Endeudamiento

2. Indicadores de Actividad

1. Indicadores de Liquidez

5252

RAZÓN DE LIQUIDEZRAZÓN DE LIQUIDEZ

CAPACIDAD DE RESPONDERCAPACIDAD DE RESPONDER– Disponer de dinero en efectivoDisponer de dinero en efectivoPOR OBLIGACIONES Y COMPROMISOS EN POR OBLIGACIONES Y COMPROMISOS EN EL CORTO PLAZOEL CORTO PLAZO– Devolución de depósitosDevolución de depósitos– Colocación CréditosColocación Créditos– Pagos operación normal de la organización: Pagos operación normal de la organización:

Sueldos/ Servicios/ ProveedoresSueldos/ Servicios/ ProveedoresEVITAR EVITAR RIESGO DE LIQUIDEZRIESGO DE LIQUIDEZ

5353


– Afecta la credibilidad y confianza en la OrganizaciónAfecta la credibilidad y confianza en la Organización– Conduce a desapariciónConduce a desaparición

RESPONSABILIDAD ASOCIADO DIRECTIVO:RESPONSABILIDAD ASOCIADO DIRECTIVO:No tomar decisiones que comprometan la No tomar decisiones que comprometan la LIQUIDEZ.LIQUIDEZ.

– Otorgar crédito a ASOCIADOS sin capacidad de Otorgar crédito a ASOCIADOS sin capacidad de pago.pago.

– Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes de Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes de corto plazocorto plazo

– Hacer inversiones de corto plazo riesgosasHacer inversiones de corto plazo riesgosas

5454


LiquidezLiquidez Vrs Exigibilidad Vrs Exigibilidad

Activo CorrienteActivo Corriente Pasivo CorrientePasivo Corriente

Mantener recursos suficientes para Mantener recursos suficientes para desarrollar actividades principales:desarrollar actividades principales:– CréditoCrédito– Otros serviciosOtros servicios

5555

LIQUIDEZLIQUIDEZ

EL MEJOR INSTRUMENTO PARA MEDIR LIQUIDEZ EL MEJOR INSTRUMENTO PARA MEDIR LIQUIDEZ ES EL ES EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO Y/ O Y/ O FLUJO DE FLUJO DE CAJACAJA– ES UN INSTRUMENTO DE PRONÓSTICOES UN INSTRUMENTO DE PRONÓSTICO– MIDE ENTRADAS Y SALIDAS DE DINEROMIDE ENTRADAS Y SALIDAS DE DINERO– CUANTO (CANTIDAD) Y CUANDO (TIEMPO)CUANTO (CANTIDAD) Y CUANDO (TIEMPO)– DETERMINA SI HAY LIQUIDEZ O ILIQUIDEZ TENIENDO EN DETERMINA SI HAY LIQUIDEZ O ILIQUIDEZ TENIENDO EN

CUENTA LOS FLUJOS DE ENTRADA Y SALIDA DE DINEROCUENTA LOS FLUJOS DE ENTRADA Y SALIDA DE DINERO– PERMITE TOMAR DECISIONES A FUTUROPERMITE TOMAR DECISIONES A FUTURO– ES EXIGENCIA PARA UNA GESTIÓN DE TESORERIA ES EXIGENCIA PARA UNA GESTIÓN DE TESORERIA

EFICIENTE.EFICIENTE.

5656

INDICADORESINDICADORES

Razón ÁcidaRazón Ácida

Activo Disponible x 100 = Activo Disponible x 100 = Pasivo CorrientePasivo Corriente

– Disponible = Caja + Bancos + Inversiones temporales + Disponible = Caja + Bancos + Inversiones temporales + Fondo liquidez + ProvisionesFondo liquidez + Provisiones

– Es medida DURA de la LIQUIDEZEs medida DURA de la LIQUIDEZ% mayor o igual a 1 : No hay problema de liquidez pero puede indicar % mayor o igual a 1 : No hay problema de liquidez pero puede indicar EXCESO DE LIQUIDEZ.EXCESO DE LIQUIDEZ.% menor o igual a 1 : puede ser indicio de problemas, exige % menor o igual a 1 : puede ser indicio de problemas, exige interpretación cuidadosa ya que supone que el pasivo corriente es interpretación cuidadosa ya que supone que el pasivo corriente es exigible ya, LO QUE NO ES CIERTO comúnmente.exigible ya, LO QUE NO ES CIERTO comúnmente.

5757

INDICADORESINDICADORES

Medición de la liquidez teniendo en cuenta el Medición de la liquidez teniendo en cuenta el tiempo de la liquidez y la exigibilidad.tiempo de la liquidez y la exigibilidad.

Desembolsos en efectivo previstos para el periodoDesembolsos en efectivo previstos para el periodoIngresos en efectivo previstos periodo + activos de rápida Ingresos en efectivo previstos periodo + activos de rápida Conversión a precios de mercado.Conversión a precios de mercado.

MEDICIÓN MÁS REALISTA ya que toma en cuenta el MEDICIÓN MÁS REALISTA ya que toma en cuenta el tiempo: EXIGIBILIDAD VRS LIQUIDEZ.tiempo: EXIGIBILIDAD VRS LIQUIDEZ.SI EL RESULTADO DEL COEFICIENTE es > 1 : Problemas reales de SI EL RESULTADO DEL COEFICIENTE es > 1 : Problemas reales de LIQUIDEZ.LIQUIDEZ.SI EL RESULTADO DEL COEFICIENTE es < 1 : No hay problemas SI EL RESULTADO DEL COEFICIENTE es < 1 : No hay problemas reales.reales.

Para su cálculo es necesario tener elaborado el Para su cálculo es necesario tener elaborado el Presupuesto de EfectivoPresupuesto de Efectivo

5858

RAZONES FINANCIERASRAZONES FINANCIERAS

PRUEBA ÁCIDAPRUEBA ÁCIDA– Activo Disponible / Pasivo CorrienteActivo Disponible / Pasivo Corriente

MEDICIÓN DE LA LIQUIDEZMEDICIÓN DE LA LIQUIDEZ– Desembolsos en efectivo previstos para el periodoDesembolsos en efectivo previstos para el periodo

Ingresos en efectivo previstos periodo + activos de Ingresos en efectivo previstos periodo + activos de rápida conversión a precios de mercadorápida conversión a precios de mercado

El mejor instrumento para medir liquidez El mejor instrumento para medir liquidez es el Presupuesto de Efectivoes el Presupuesto de Efectivo

5959

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJOTRABAJO

Gestionar eficientemente la inversión en activos que Gestionar eficientemente la inversión en activos que representan servicios a sus asociados representan servicios a sus asociados – Cuentas por cobrarCuentas por cobrar

– CréditosCréditos

– InventariosInventarios

¿Para qué?¿Para qué?– Para disponer de liquidezPara disponer de liquidez

– Evitar mantener dinero ocioso en caja y bancosEvitar mantener dinero ocioso en caja y bancos

EL DINERO DISPONIBLE SIEMPRE DEBE ESTAR EL DINERO DISPONIBLE SIEMPRE DEBE ESTAR PRODUCIENDO RENTABILIDADPRODUCIENDO RENTABILIDAD

6060

EL MANEJO DEL CAPITAL DE TRABAJO EL MANEJO DEL CAPITAL DE TRABAJO IMPLICA COSTOS Y GASTOSIMPLICA COSTOS Y GASTOS

COSTO DE OPORTUNIDADCOSTO DE OPORTUNIDAD– Costo de la mejor alternativa que se desechaCosto de la mejor alternativa que se desecha

COSTOS FINANCIEROCOSTOS FINANCIERO– Mantener Cuentas por CobrarMantener Cuentas por Cobrar– Inventarios: puede significar buscar recursos en fuentes Inventarios: puede significar buscar recursos en fuentes

externas que generan costosexternas que generan costos

GASTOS ADMINISTRATIVOSGASTOS ADMINISTRATIVOS– Personal y otros recursos para administrar eficientemente Personal y otros recursos para administrar eficientemente

COSTOS DE INFLACIÓNCOSTOS DE INFLACIÓN

El Instrumento Básico para el manejo eficiente es el: El Instrumento Básico para el manejo eficiente es el: PRESUPUESTO DE EFECTIVOPRESUPUESTO DE EFECTIVO

6161

ADMINISTRAR BIEN EL CAPITAL DE TRABAJO ADMINISTRAR BIEN EL CAPITAL DE TRABAJO EXIGE:EXIGE:

Adecuar el tiempo de Adecuar el tiempo de exigibilidad de las fuentesexigibilidad de las fuentes con el con el tipo de activo en el cual se esta haciendo la inversión: tipo de activo en el cual se esta haciendo la inversión: – Fuentes de corto plazo para invertir en activos de largo plazo: Fuentes de corto plazo para invertir en activos de largo plazo:

ERRORERROR– Fuentes de largo plazo para invertir en activos corrientes: Fuentes de largo plazo para invertir en activos corrientes:

ÓPTIMOÓPTIMO

Para qué?Para qué?– Evitar la estrechez del capital de trabajoEvitar la estrechez del capital de trabajo– Evitar la insolvenciaEvitar la insolvencia

Invertir en activos que representen Invertir en activos que representen serviciosservicios para el para el asociadoasociadoInvertir en Invertir en activos productivos.activos productivos.

6262

ESTRUCTURA FINANCIERAESTRUCTURA FINANCIERA

COMO SE FINANCIA LA INVERSIÓN EN ACTIVOS : PATRIMONIO = % = PATRIMONIO = % = ACTIVO TOTAL ACTIVO TOTAL

VARIAS POSICIONES :– Clásica : 50 % + 50 % / PALANCA : > % fuentes externasClásica : 50 % + 50 % / PALANCA : > % fuentes externas– Patrimonial : > % fuentes internas (Pt)Patrimonial : > % fuentes internas (Pt)

RAZÓN DE SOLVENCIARAZÓN DE SOLVENCIA : :

PASIVO TOTAL = PASIVO TOTAL = ACTIVO TOTAL ACTIVO TOTAL

EQUILIBRIO ENTRE FUENTES CON COSTO Y SIN COSTO.EQUILIBRIO ENTRE FUENTES CON COSTO Y SIN COSTO.

6363

GENERACIÓN DE EXCEDENTEGENERACIÓN DE EXCEDENTE

Eficiencia en servicios y productividadEficiencia en servicios y productividad empresa: empresa: adecuadaadecuada combinación de recursos y capacidadescombinación de recursos y capacidades

($ + Infraestructura + RRHH)($ + Infraestructura + RRHH)

La capacidad de generación: La capacidad de generación: EL MÁRGENEL MÁRGEN

– Exigencia de la doctrina: PRECIO JUSTO: Exigencia de la doctrina: PRECIO JUSTO: MARGENES BAJOSMARGENES BAJOS

El excedente es El excedente es MEDIO Y NO FINMEDIO Y NO FIN, es un deseo de beneficio , es un deseo de beneficio mutuo y generalmutuo y general

El resultado de aplicar y buscar El resultado de aplicar y buscar PRECIOS JUSTOSPRECIOS JUSTOS – No especulaciónNo especulación

– Función Función REGULADORAREGULADORA: Anti-inflacionaria: Anti-inflacionaria

La Distribución del Excedente: Refleja el ser sociedad de La Distribución del Excedente: Refleja el ser sociedad de PERSONASPERSONAS y no de capital. Se distribuye en y no de capital. Se distribuye en SERVICIOSSERVICIOS

6464

GENERACIÓN DE EXCEDENTEGENERACIÓN DE EXCEDENTE

Se mide la Eficiencia en el Se mide la Eficiencia en el ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOSGENERACIÓN= GENERACIÓN= – Excedente Bruto / Ingreso TotalExcedente Bruto / Ingreso Total– Excedente del Ejercicio / Ingreso TotalExcedente del Ejercicio / Ingreso Total

RENDIMIENTO: se mira la productividad en el Balance RENDIMIENTO: se mira la productividad en el Balance General General – ACTIVO = Excedente Ejercicio / Total ACTIVOSACTIVO = Excedente Ejercicio / Total ACTIVOS– PATRIMONIO = Excedente Ejercicio / ( Total Patrimonio + PATRIMONIO = Excedente Ejercicio / ( Total Patrimonio +

Fondos sociales ) Fondos sociales ) – APORTES = Excedente Ejercicio / Aporte socialAPORTES = Excedente Ejercicio / Aporte social

Generación bajo márgenes razonablesGeneración bajo márgenes razonables– No especulaciónNo especulación– Ausencia de LucroAusencia de Lucro

6565

RENTABILIDAD RENTABILIDAD

CAPACIDAD DE GENERAR EXCEDENTES CAPACIDAD DE GENERAR EXCEDENTES – Tener en cuenta PRINCIPIOS DOCTRINA Excedente justo / Tener en cuenta PRINCIPIOS DOCTRINA Excedente justo /

RazonableRazonable– Maximizar EXCEDENTE Visión CapitalistaMaximizar EXCEDENTE Visión Capitalista

EXCEDENTE NETO =EXCEDENTE NETO =ACTIVO PROMEDIO ACTIVO PROMEDIO

CAPACIDAD DE GENERAR EXCEDENTES CAPACIDAD DE GENERAR EXCEDENTES

GASTOS OPERACIONALES = GASTOS OPERACIONALES = ACTIVO PROMEDIOACTIVO PROMEDIO

6666

CALIDAD DE LOS ACTIVOS ( I )CALIDAD DE LOS ACTIVOS ( I )

LA INVERSION EN ACTIVOSLA INVERSION EN ACTIVOSPRODUCTIVOS PRODUCTIVOS : Representan servicios al ASOCIADO: Representan servicios al ASOCIADOIMPRODUCTIVOSIMPRODUCTIVOS : Congelar recursos: Congelar recursos– Cartera MorosaCartera Morosa– Activos fijos innecesariosActivos fijos innecesarios– Inversiones permanentes que no responden al OBJETIVO del FondoInversiones permanentes que no responden al OBJETIVO del Fondo

ACTIVO TOTAL = ACTIVO PRODUCTIVO + ACTIVO IMPRODUCTIVOACTIVO TOTAL = ACTIVO PRODUCTIVO + ACTIVO IMPRODUCTIVO

IDEAL : IDEAL : >% >% en ACTIVOS PRODUCTIVOS ( + del 80 % )en ACTIVOS PRODUCTIVOS ( + del 80 % )

OJO --- > SI % OJO --- > SI % << a 80 % --- > DESTINO DEL RECURSO a 80 % --- > DESTINO DEL RECURSO EQUIVOCADO !!!EQUIVOCADO !!!

MIRAR EL ANÁLISIS VERTICALMIRAR EL ANÁLISIS VERTICAL

6767

CALIDAD DE LOS ACTIVOS ( II )CALIDAD DE LOS ACTIVOS ( II )

CALIDAD DE LA CARTERA :CALIDAD DE LA CARTERA :

CARTERA MOROSA = %CARTERA MOROSA = % CARTERA TOTALCARTERA TOTAL

El % debe ser REDUCIDO : < 10 %El % debe ser REDUCIDO : < 10 %Si es MAYOR : Existen Problemas SERIOSSi es MAYOR : Existen Problemas SERIOS– Se tiene en cuenta la CAPACIDAD DE PAGO DEL SOCIO ?Se tiene en cuenta la CAPACIDAD DE PAGO DEL SOCIO ?– Baja el EXCEDENTE, puede generar pérdidaBaja el EXCEDENTE, puede generar pérdida– Si el % es ALTO --- > el % > 20 % ------> Si el % es ALTO --- > el % > 20 % ------> SITUACIÓN GRAVESITUACIÓN GRAVE

6868

IV. RIESGO DE IV. RIESGO DE LIQUIDEZLIQUIDEZ

6969

Riesgo: DefiniciónRiesgo: Definición

Probabilidad de Probabilidad de que algo negativo que algo negativo suceda, o que algo suceda, o que algo positivo no sucedapositivo no suceda

Posibilidad de sufrir Posibilidad de sufrir un daño.un daño.

¿De que tipo ?

7070

¿Daño de que tipo?¿Daño de que tipo?

En un contexto económico y financiero, el daño se refiere a la pérdida de valor de alguna variable económica relacionada con la cooperativa.

7171

Que es ?Que es ?– LIQUIDEZ:: Capacidad de cumplir compromisos actuales tales como Capacidad de cumplir compromisos actuales tales como

REDUCCIÓN DE DEPÓSITOS U OTROS PASIVOS FINANCIEROS o REDUCCIÓN DE DEPÓSITOS U OTROS PASIVOS FINANCIEROS o AUMENTO DE ACTIVOS NO LIQUIDOS.AUMENTO DE ACTIVOS NO LIQUIDOS.

– RIESGO DE LIQUIDEZRIESGO DE LIQUIDEZ: Exposición a pérdidas significativas cuando el : Exposición a pérdidas significativas cuando el Fondo no puede cumplir sus compromisos u obligaciones cuando se Fondo no puede cumplir sus compromisos u obligaciones cuando se vencen.vencen.

– AL BUSCAR FONDOS ADICIONALESAL BUSCAR FONDOS ADICIONALES se debe tener en cuenta que el se debe tener en cuenta que el interés sea razonable y el plazo adecuado a madurez de los activos.interés sea razonable y el plazo adecuado a madurez de los activos.

RIESGORIESGO: Vender activos o contratar pasivos con condiciones : Vender activos o contratar pasivos con condiciones desfavorables.desfavorables.

– TAMBIÉN ES LA INCAPACIDADTAMBIÉN ES LA INCAPACIDAD de controlar disminuciones o cambios de controlar disminuciones o cambios no planeados de las Fuentes de Fondos.no planeados de las Fuentes de Fondos.

Definición del Riesgo de Liquidez

7272

Riesgo de LiquidezRiesgo de Liquidez

RESPONSABILIDAD ASOCIADO DIRECTIVORESPONSABILIDAD ASOCIADO DIRECTIVONo tomar decisiones que comprometan la No tomar decisiones que comprometan la LIQUIDEZ.LIQUIDEZ.

– Otorgar crédito a ASOCIADOS sin Otorgar crédito a ASOCIADOS sin capacidad capacidad de pago.de pago.

– Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes Inversiones largo plazo ORIGINADAS en fuentes de corto plazode corto plazo

– Hacer inversiones de corto plazo riesgosasHacer inversiones de corto plazo riesgosas

7373

Las Las fuentes de liquidezfuentes de liquidez que tienen las que tienen las instituciones financieras u organizaciones instituciones financieras u organizaciones solidarias, pueden originarse tanto del lado de solidarias, pueden originarse tanto del lado de sus operaciones activas como del lado de sus sus operaciones activas como del lado de sus operaciones pasivas.operaciones pasivas.

Lo fundamental en una Lo fundamental en una gestión de liquidezgestión de liquidez es que las organizaciones solidarias sean es que las organizaciones solidarias sean capaces de disponer de los fondos suficientes capaces de disponer de los fondos suficientes a un costo razonable, en el momento que a un costo razonable, en el momento que deban hacerle frente a sus compromisos de deban hacerle frente a sus compromisos de carácter contractual.carácter contractual.

Riesgo de LiquidezRiesgo de Liquidez

7474

CAPACIDAD DE PAGOCAPACIDAD DE PAGO

ACTIVOACTIVO PASIVO PASIVOSegún LIQUIDEZ

Activo Corriente

Disponible

Inversiones

Inventarios

Cuentas por Cobrar

Cartera C. Plazo

Activo No Corriente

Activos fijos

Inversiones Permanentes

Cartera Largo Plazo

Según EXIGIBILIDAD

Pasivo corriente

Deudas Corto Plazo

Depósitos

Cuentas por pagar

Fondos sociales

Parte aporte social

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas largo plazo

Aporte social (Parte)

Resto del Patrimonio

7575

ORIGEN DE LOS RIESGOSORIGEN DE LOS RIESGOS

ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO

- - - - - - - - - - - - - -

NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

- - - - - - - - - - - - - -

PASIVO

NO CORRIENTE

El principio a aplicar

Inversiones LARGO PLAZO financiadas con fuentes de corto plazo

RIESGO DE ILIQUIDEZ

Riesgo Excedente Disminuye

7676

ORIGEN DE LOS RIESGOSORIGEN DE LOS RIESGOS

ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO

NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

PASIVO

NO CORRIENTE

Fuentes de LARGO PLAZO (Pasivo no corriente) financian Activo NO CORRIENTE

POSICIÓN CORRECTA

7777

CUADRO DE ILIQUIDEZCUADRO DE ILIQUIDEZ

ACTIVO PASIVO

$ 400 Millones

$ 400 Millones

$ 200 Millones

$ 600 Millones

$ 400 Millones

40%

30 días

40 %

60 días

20%

360 días

60% Pasivo exigible a 30 días

40% exigible a 60 días

1. $ 400 M - $ 600 M = ( 200 M )

2. $ 400 M - $ 400 M = $ 0.00

( 200 M )

Iliquidez

Iliquidez

Iliquidez

7878

CUADRO DE LIQUIDEZ

ACTIVO PASIVO

$ 600 Millones

$ 300 Millones

$ 100 Millones

$ 400 Millones

$ 400 Millones

$ 200 Millones

60% Líquido

30 días

30 % Líquido a 60 días

10% Líquido a 360 días

40 % exigible a 30 días


1. $ 600 M - $ 400 M = $200

2. $ 300 M - $ 400 M = ( $100) Cubro con los $ 200 la exigencia extra de $ 100

3. $ 100 M - $ 200 M = ($100)IDEM


Fuente: Andrés Mejía Villa. IER PUJ © Fuente: Andrés Mejía Villa. IER PUJ © 20052005

7979

Control diferente a GestiónControl diferente a Gestión

Control de Riesgo

Objetivo: Exposición al riesgo

dentro de límites establecidos

Gestión de Riesgo

Objetivo: Sacar provecho de los cambios del mercado y

los riesgos asumidos

8080

V. GESTIÓN V. GESTIÓN FINANCIERA FINANCIERA

BASADA EN LOS BASADA EN LOS PRINCIPIOS PRINCIPIOS

COOPERATIVOSCOOPERATIVOS

8181

GESTIÓN FINANCIERA GESTIÓN FINANCIERA BASADA EN LOS PRINCIPIOS BASADA EN LOS PRINCIPIOS

COOPERATIVOSCOOPERATIVOS

OBJETIVO:

Revisar los efectos financieros de la organización y generar políticas financieras a partir de los principios.

8282

Gestión Financiera basada en Gestión Financiera basada en principiosprincipios

Primer principio: Adhesión voluntaria y Primer principio: Adhesión voluntaria y abierta.abierta.– ¿Existe restricción económica para el ingreso de ¿Existe restricción económica para el ingreso de

asociados?asociados?¿Nivel salarial?¿Nivel salarial?

¿Estrato socioeconómico?¿Estrato socioeconómico?

– ¿La Organización está preparada financieramente ¿La Organización está preparada financieramente para un retiro eventual de asociados?para un retiro eventual de asociados?

¿Los depósitos captados son de largo plazo?¿Los depósitos captados son de largo plazo?

¿Existe una política de retiro y devolución de aportes y ¿Existe una política de retiro y devolución de aportes y depósitos?depósitos?

8383


Segundo principio: Gestión Democrática por Segundo principio: Gestión Democrática por parte de los asociados.parte de los asociados.– ¿Todos los asociados están en capacidad de ¿Todos los asociados están en capacidad de

entender e interpretar los resultados financieros?entender e interpretar los resultados financieros?– ¿A todos los asociados se les entrega la ¿A todos los asociados se les entrega la

información financiera de la Organización?información financiera de la Organización?¿Antes de la asamblea?¿Antes de la asamblea?¿Cuándo la solicitan en la oficina?¿Cuándo la solicitan en la oficina?¿En la página WEB?¿En la página WEB?

– ¿Existe políticas de participación del asociado ¿Existe políticas de participación del asociado según el cumplimiento en el pago de aportes y según el cumplimiento en el pago de aportes y créditos?créditos?

8484


Tercer principio: Participación económica de Tercer principio: Participación económica de los asociados.los asociados.– ¿Todos los asociados tienen las mismas ¿Todos los asociados tienen las mismas

oportunidades de acceder a los servicios?oportunidades de acceder a los servicios?¿Existe un trato igualitario?¿Existe un trato igualitario?

– ¿Los asociados contribuyen equitativamente al ¿Los asociados contribuyen equitativamente al fortalecimiento de su organización?fortalecimiento de su organización?

– ¿Existen políticas definidas para la constitución ¿Existen políticas definidas para la constitución de reservas a partir de los excedentes? de reservas a partir de los excedentes?

– ¿Existen políticas definidas en cuanto a la ¿Existen políticas definidas en cuanto a la creación de Fondos Sociales?creación de Fondos Sociales?

8585


Cuarto principio: Autonomía e Cuarto principio: Autonomía e independencia.independencia.– ¿La organización cuenta con autonomía ¿La organización cuenta con autonomía

económica?económica?– ¿Existen políticas definidas para el manejo de las ¿Existen políticas definidas para el manejo de las

obligaciones externas?obligaciones externas?– ¿Existe un plan de inversiones que asegure ¿Existe un plan de inversiones que asegure

rentabilidad, sostenibilidad y crecimiento socio-rentabilidad, sostenibilidad y crecimiento socio-económico?económico?

8686


Quinto principio: Educación, formación e Quinto principio: Educación, formación e información.información.– ¿La organización invierte recursos en la ¿La organización invierte recursos en la

educación de sus asociados?educación de sus asociados?– ¿Se cumple con las normas establecidas en ¿Se cumple con las normas establecidas en

cuanto a la asignación de recursos para cuanto a la asignación de recursos para educación?educación?

– ¿La organización cuenta con sistemas de ¿La organización cuenta con sistemas de información y comunicación apropiados?información y comunicación apropiados?

– ¿Existen políticas definidas para la inversión en ¿Existen políticas definidas para la inversión en educación formal y no formal?educación formal y no formal?

8787


Sexto principio: Cooperación entre Sexto principio: Cooperación entre cooperativas.cooperativas.– ¿La organización implementa programas ¿La organización implementa programas

conjuntos con otras empresas solidarias?conjuntos con otras empresas solidarias?¿Se asignan recursos económicos para este tipo de ¿Se asignan recursos económicos para este tipo de actividades?actividades?

8888


Séptimo principio: Compromiso con la Séptimo principio: Compromiso con la Comunidad.Comunidad.– ¿La organización invierte recursos económicos ¿La organización invierte recursos económicos

en el desarrollo sostenible de su comunidad?en el desarrollo sostenible de su comunidad?– ¿Existen fondos preestablecidos para este tipo de ¿Existen fondos preestablecidos para este tipo de

actividades?actividades?¿Se ejecutan programas comunitarios con cargo a los ¿Se ejecutan programas comunitarios con cargo a los excedentes?excedentes?

¿Con cargo al gasto?¿Con cargo al gasto?

Documents

1 DIPLOMADO EN ALTA GERENCIA COOPERATIVA FUNDACIÓN COOMEVA Módulo 7: Gestión Financiera en Organizaciones Solidarias JAVIER ANDRÉS SILVA DÍAZ UNIDAD DE