1

ภาพรวมเศรษฐกจไทย : วกฤตป 2552 และแนวโนมในป 2553

พรายพล คมทรพย รงนภา โอภาสปญญาสาร

1. ภาวะเศรษฐกจไทยในชวงทผานมา วกฤตการเงนโลกเรมกอตวขนตงแตตนป 2551 จากการเกงก าไรตราสาร หนทเกยวของกบภาคอสงหารมทรพย และการปลอยสนเชอทหละหลวมของสหรฐฯ จนท าใหเกดปญหาการขาดทนของวาณชธนกจรายใหญในสหรฐฯอยาง Bear Stearns สงผลใหเกดความ ลมเหลวในตลาดสนเชอของสหรฐฯและลกลามไปถงภาคสถาบนการเงน จนสถาบนการเงนยกษใหญอยาง Lehman Brothers ประกาศลมละลายในทสดในเดอนกนยายน 2551 ท าใหภาวะการปลอยสนเชอทงระบบของสหรฐฯตงตวอยางรนแรง

วกฤตดงกลาวสงผลกระทบตอภาคเศรษฐกจจรงของสหรฐฯ โดยเฉพาะภาคอตสาหกรรมทตองปรบลดก าลงการผลตลงและจ าเปนตองปรบลดคนงานอยางหลกเลยงไมได ซงสงผลลกลามไปทวโลกตงแตป 2551 หากพจารณาเศรษฐกจของกลมประเทศสหภาพยโรป สหราชอาณาจกร และญป น พบวาในป 2551 เศรษฐกจของประเทศตางๆเรมไดรบผลกระทบดงกลาว โดยเฉพาะในไตรมาสท 3 ของป 2551 เศรษฐกจของประเทศตางๆในโลกหดตวอยางรนแรงในทศทางเดยวกน ดงแสดงในรปท 1

รปท 1 GDP ของประเทศสหภาพยโรป สหราชอาณาจกร ญป น และสหรฐฯ

-4

-2

0

2

4

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

-8

-4

0

4

8

EU UK Japan US (RHS)

Source: Bloomberg

GDP

% YoY

2

เศรษฐกจไทยเรมไดรบผลกระทบตงแต ปลายป 2551 โดย GDP ในไตรมาสท 4 ป 2551 หดตวรอยละ 4.2 เมอเทยบกบระยะเดยวกนปกอน และสงผลตอเนองมายงป 2552 โดย GDP ในไตรมาสท 1 ป 2552 หดตวรอยละ 7.1 สวน GDP ในไตรมาสท 2 ของป 2552 ยงคงหดตวตอไปอกรอยละ 4.9 (ต ากวาทส านกงานคณะกรรมการพฒนาการเศรษฐกจและสงคมแหงชาตเคยประมาณการไวทรอยละ 5.4 เทยบกบระยะเดยวกนปกอน ) แตเรมขยายตวเมอเทยบกบไตรมาสกอนหนา แสดงใหเหนสญญาณการทรงตวของเศรษฐกจไทย และ “ระดบ” ต าสดของเศรษฐกจในไตรมาสท 1 ดงแสดงในรปท 2 และตารางท 1

รปท 2 GDP รายไตรมาสของประเทศไทย

5.1 5.7 6.0

5.33.9

-

-

-

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Q1 2004 Q3 Q1 2005 Q3 Q1 2006 Q3 Q1 2007 Q3 Q1 2008 Q3 Q1 2009

2004= 6.3%

Source : NESDB

2005 = 4.6 2006 = 5.2 2007 = 4.9 2009 H1 = -6.0

Gross Domestic Product (1988 Prices)

3

ตารางท 1 องคประกอบของ GDP ป 2008 - 2009

Growth (%) 2008 2008 2009

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

GDP 2.6 6.0 5.3 3.9 -4.2 -7.1 -4.9

Domestic Demand 1.9 3.1 1.7 1.4 1.5 -5.4 -3.6

Private Consumption 2.5 2.7 2.5 2.7 2.1 -2.5 -2.3

Private Investment 3.2 6.5 4.3 3.5 -1.3 -11.7 -16.1

Public Consumption 0.4 -0.4 -3.7 -2.9 11.0 3.6 5.9

Public Investment -4.8 1.9 -5.2 -5.5 -10.2 -9.1 9.6

Net Exports -1.1 7.4 33.6 4.5 -39.2 29.5 -10.3

Exports G&S 5.5 8.9 11.9 11.2 -8.9 -16.7 -21.8

Imports G&S 7.5 9.3 6.7 13.1 1.0 -31.6 -25.3

Change in Inventory (B.Bht) 61.2 17.5 -7.7 11.2 40.1 -67.9 -9.7

Source: NESDB

หากพจารณาภาคการสงออกซงเปนกลจกรส าคญในการขบเคลอนเศรษฐกจของไทย พบวา

วกฤตการณทางเศรษฐกจของสหรฐฯ ไดสงผลกระทบผาน เขามายงภาคการสงออกของไทยซงสะทอนใหเหนจากปรมาณการสงออกทหดตวตงแตเดอนพฤศจกายน ป 2551 สอดคลองกบการลดลงของปรมาณการคาโลกและค าสงซอของประเทคคาทส าคญของไทย โดยการสงออกไปยงประเทศคคาทส าคญของไทยไมวาจะเปน สหรฐฯ สหภาพยโรป ญป น และจน หดตวลงตงแตไตรมาสท 4 ป 2551 และสงผลตอเนองมาจนถงป 2552 ดงแสดงในรปท 3 และ 4 รปท 3 ปรมาณการสงออกและการน าเขาของไทย

60

70

80

90

100

110

120

130

Jan

2007

Apr Jul Oct Jan

2008

Apr Jul Oct Jan

2009

Apr Jul

Export volume

Import volume

Source: Constructed from data of Customs Department

(SA, 3-m MA, Index 2007 = 100)

4

ส าหรบการสงออกลาสดในเดอนสงหาคม 2552 ยงคงหดตวจากระยะเดยวกนปกอน รอยละ 17.9 ในอตราทชะลอลง โดยเปนการหดตวในทกหมวดโดยเฉพาะในหมวดสนคาอตสาหกรรมทใชเทคโนโลยสง อาท ยานยนต และผลตภณฑปโตรเลยม รปท 4 มลคาการสงออกของไทยไปยงประเทศตางๆ

ส าหรบภาคการทองเทยวกไดรบผลกระทบอยางมาก เชนกน โดยในเดอนกนยายน 2551ประเทศไทยมจ านวนนกทองเทยวตางประเทศ 885 ,000 คน ลดลงรอยละ 16.5 จากระยะเดยวกนปกอน ขณะทอตราการเขาพกโรงแรมในเดอนกนยายนลดลงมากจากรอยละ 56.7 ในปทแลว มาอยทรอยละ 46.3 ในปน โดยมสาเหตมาจากทงปญหาวกฤตการเงนโลก และปญหาความไมสงบทางการเมองภายในประเทศททวความรนแรงขน สงผลใหมการประกาศใชพระราชก าหนดการบรหารราชการในสถานการณฉกเฉนในเขตกรงเทพฯ ระหวางวนท 2 ถง 14 กนยายน 2551 ท าใหการทองเทยวในประเทศไทยไดรบผลกระทบอยางมากตงแตปลายป 2551 มา จนถงป 2552 โดยจ านวนนกทองเทยวตางประเทศในชวงครงแรกของป 2552 มจ านวน 6.6 ลานคน หดตวรอยละ 16.3 จากระยะเดยวกนปกอน สวนอตราการเขาพกโรงแรมปรบลดลง เมอเทยบกบระยะเดยวกนปกอนจากรอยละ 47.7 มาอยทรอยละ 61.1 ตามการหดตวของจ านวนนกทองเทยวตางประเทศ เปนส าคญ

Source: Bloomberg

5

สาเหตหลกส าคญทกระทบภาคการทองเทยวไทย ไดแก การชะลอตวของเศรษฐกจโลกโดยเฉพาะ เศรษฐกจของประเทศทเปนตลาดนกทองเทยวหลกของไทย การปดสนามบนสวรรณภม สถานการณปญหาความไมสงบภายในประเทศจากเหตการณจลาจลของการชมนมทางการเมอง ซงทวความรนแรงขนในชวงกลางเดอนเมษายน 2552 และการแพรระบาดของไขหวดใหญสายพนธใหม ชนด A (H1N1) 2009 ซงเรมแพรกระจายในประเทศแถบอเมรกาและยโรปในเดอนมถนายน สงผลใหจ านวนนกทองเทยว ตางประเทศ ทเดนทางเขามาในประเทศไทยลดลงอยางมาก โดย ลาสดจ านวนนกทองเทยวตางประเทศในเดอนสงหาคม 2552 อยท 1.15 ลานคน หดตวรอยละ 5.3 จากระยะเดยวกนปกอน สวนอตราการเขาพกโรงแรมอยทรอยละ 49.4 ปรบลดลงจากระยะเดยวกนปกอนซงอยทรอยละ 57.3

รปท 5 จ านวนนกทองเทยวในประเทศไทย

นอกจากน วกฤตการเงนโลกไดสงผลตออปสงคภายในประเทศทงการบรโภคและการลงทนภาคเอกชน โดยการอปโภคบรโภคภาคเอกชนมแนวโนมชะลอลงในไตรมาสท 4 ป 2551 โดยในเดอนตลาคม 2551 ดชนการอปโภคบรโภคภาคเอกชนลดลงรอยละ 1.1 จากเดอนกอน สอดคลองกบดชนความเชอมนผบรโภคโดยรวมในเดอนตลาคมอยทระดบ 75.8 ลดลงจากระดบ 76..8 ในเดอนกอนหนา หลงจากนน ดชนการอปโภคบรโภคมแนวโนม หดตวตอเนองตงแตตนป 2552 โดยในเดอนกมภาพนธ 2552 ดชนการอปโภคบรโภคภาคเอกชนหดตวรอยละ 7.1 จากระยะเดยวกนปกอน และลดลงรอยละ 4.8 จากเดอนกอนหนา สอดคลองกบทศทางรายไดเกษตรกรและความเชอมนผบรโภคทไดรบ

Source : Tourism Authority of Thailand

%YoYNo. of tourist (‘000)

6

ผลกระทบจากความกงวลเกยวกบสถานการณทางการเมองและวกฤตการเงนโลก อยางไรกตามขอมลลาสดในเดอนสงหาคม 2552 แสดงใหเหนดชนการบรโภคอปโภคทหดตวลดลงจากระยะเดยวกน ของปกอนทอตรารอยละ 1.8 ซงเปนการหดตวในอตราทชะลอลงมาก ดงแสดงในรปท 6

รปท 6 ดชนการบรโภคอปโภคภาคเอกชน (Private Consumption Index)

รปท 7 ดชนการลงทนภาคเอกชน (Private Investment Index)

115

120

125

130

135

Jan2006

Jul Jan2007

Jul Jan2008

Jul Jan2009

Jul

-8

-4

0

4

8PCI Growth (RHS)Index

%YoY

Source : Bank of Thailand

140150160170180190200

Jan 2006

Jul Jan 2007

Jul Jan 2008

Jul Jan2009

Jul

-20-15-10-50510PII Index %YoY

Index %YoY

Source : Bank of Thailand

7

ส าหรบการลงทนภาคเอกชนในชวงครงแรกของป 2552 หดตวมากจากระยะเดยวกนปกอน โดยดชนการลงทนภาคเอกชนหดตวรอยละ 15.9 โดยเครองชทกตวลดลง เนองจากผประกอบการยงขาดความมนใจในสถานการณเศรษฐกจและเสถยรภาพทางการเมอง อยางไรกตาม ขอมลในเดอนสงหาคม 2552 การลงทนภาคเอกชนยงคงหดตวตอเนองในอตราทลดลงทรอยละ13.3 (ประมาณการ) แตขยายตวตอเนองทรอยละ 1.6 จากเดอนกอนหนา ซงเปนการขยายตวทเปนบวกตดตอกนตอเนองเปนเดอนทสามนบจากวกฤตการเงนโลกครงน ดงแสดงในรปท 7

การหดตวของอปสงคทงจากตางประเทศและในประเทศเนองจากก าลงซอทวโลกลดลง สงผลตอภาคการผลตของ อตสาหกรรมไทยเปนอยางมาก สะทอนจาก การลดลงของ ดชนผลผลตอตสาหกรรม (Manufacturing Production Index: MPI) โดยดชนผลผลตอตสาหกรรม (MPI) หดตวมากในชวงปลายป 2551 โดยในเดอนพฤศจกายน 2551 ดชนผลผลตอตสาหกรรมหดตวจากระยะเดยวกนปกอนรอยละ 6.6 โดยเปนการหดตวในเกอบทกหมวดการผลต อาท หมวดอเลกทรอนกส หมวดอาหาร และหมวดเครองใชไฟฟา สอดคลองกบการลดลงของอปสงคตางประเทศ และลดลงตอเนองจนถงเดอนมกราคม 2552 โดยสวนใหญเปนการลดลงในกลมทผลตเพอการสงออกเปนหลก หลงจากนนในเดอนมนาคม 2552 ดชนผลผลตอตสาหกรรมเมอปรบฤดกาลแลวขยายตวรอยละ 2.5 จากเดอนกอนหนา โดยเปนการปรบตวดขนเกอบทกหมวดโดยเฉพาะหมวดอเลกทรอนกสทเรมมค าสงซอจากตางประเทศเขามา สงผลใหอตราการใชก าลงการผลตของภาคอตสาหกรรมในเดอนมนาคมอยทรอยละ 61.7 เพมขนจากรอยละ 54.6 ในเดอนกอน เปนทนาสงเกตวาในเดอนพฤษภาคมการผลตในหมวดอเลกทรอนกสเรมกลบมาขยายตวเปนครงแรก หลงจากทหดตวตอเนองตงแตเดอนพฤศจกายน 2551 ส าหรบขอมลลาสดในเดอนสงหาคม 2552 ดชนผลผลตอตสาหกรรมหดตวรอยละ 10.5 จากระยะเดยวกนปกอน เปนการหดตวเพมขนเปนครงแรกตงแตเดอนกมภาพนธ 2552 ทงน เปนผลจากปจจยชวคราว และอปสงคทชะลอลง ดงแสดงในรปท 8

การหดตวของอปสงคทงในและตางประเทศสงผลใหค าสงซอลดลง ผผลตสนคาทกหมวดอตสาหกรรม อาท รถยนต อเลกทรอนกส และคอมพวเตอร ไดรบผลกระทบอยางมากเนองจากไมสามารถขายสนคาได สงผลใหมสนคาคงคลงเหลอจ านวนมาก ผประกอบการจงมความจ าเปนทตองปรบลดสตอคสนคาลงเพอใหสามารถอยรอดได

8

รปท 8 ดชนผลผลตอตสาหกรรม (Manufacturing Production Index)

ส าหรบภาวะการจางงาน ตลาดแรงงานในชวงปลายป 2551 มสญญาณออนตวลงตอเนอง สะทอนจากอตราการวางงาน ทเพมขน และการจางงานในภาคการผลตยงคงหดตว โดยในเดอนพฤศจกายน 2551 ผวางงานมจ านวนทงสน 522 ,250 คน ซงเมอคดเปนสดสวนของก าลงแรงงานทงหมด ท าใหอตราการวางงานเทากบรอยละ 1.4 เพมขนจากเดอนเดยวกนปกอนทรอยละ 1.1 และตลาดแรงงานยงคงออนตวตอเนองมาจนป 2552 อยางไรกตามขอมลลาสดในเดอนกรกฎาคม 2552 ตลาดแรงงานเรมปรบตวดขนสะทอนจากจ านวนผวางงานทลดลงอยางตอเนอง โดยการจางงานมจ านวนทงสน 38.8 ลานคน เพมขนรอยละ 1.5 จากระยะเดยวกนปกอน เปนผลจากผผลตเรมมการผลตเพอชดเชยสนคาคงคลงทลดลงมากในชวงกอนหนาน และบางธรกจไดเพมการผลตเพอตอบสนองตอค าสงซอจากตางประเทศทเรมกลบมาขยายตว รวมทง การจางงานในภาคการผลตทกลบมาขยายตวเปนครงแรกนบตงแตเดอนพฤษภาคม 2551 นอกจากน การวางงานในเดอนกรกฎาคมมผวางงานทงสน 475.7 พนคน หรอคดเปนอตราการวางงานรอยละ 1.2

150

165

180

195

210

225

2006 2007 2008 2009

Level SA 3-m MA, SA

Index 2000 = 100 Manufacturing Production Index: MPI

Source : Bank of Thailand

9

2. นโยบายในการกระตนเศรษฐกจ นบตงแตเกดวกฤตการเงนโลก ประเทศตางๆทวโลกไดด าเนนมาตรการในการกระตนเศรษฐกจอยางเขมขนและตอเนอง ไมวาจะเปนการปรบลดอตราดอกเบยนโยบายลงอยางรวดเรวและตอเนอง การออกมาตรการตางๆ เพอเสรมสรางสภาพคลองในประเทศ การเพมทนใหกบสถาบนการเงน การค าประกนเงนฝากและเงนก และการใชจายของภาครฐในการกระตนเศรษฐกจ มาตรการในประเทศส าคญๆ สรปไดดงน

ประเทศสหรฐฯ นบตงแตเดอนกนยายน 2551 เปนตนมา ธนาคารกลางสหรฐฯ (Fed) ทยอยปรบลดอตราดอกเบยนโยบาย (Fed Funds Rate) จากรอยละ 5.25 มาอยทรอยละ 1.0 ในเดอนตลาคม 2551 ตอมาเมอวนท 16 ธนวาคม 2551 ไดประกาศใช Fed Funds Target Range ทรอยละ 0 ถง 0.25 จนถงปจจบนแทนการใช Fed Funds Target ทเคยใชอยเดม

นอกจากนไดออกมาตรการซอตราสารหนทเปน toxic asset ออกจากระบบผานโครงการ Troubled Asset Relief Program (TARP) เชน การเขาซอ Mortgage Backed Securities (MBS) จาก Fannie Mae และ Freddie Mac เพอชวยสนบสนนเสถยรภาพของตลาดการเงน รวมถงการเขาซอตราสารหนระยะยาวของรฐบาลเพอชวยรกษาเสถยรภาพของอตราดอกเบย

ทางการสหรฐฯยงใหความชวยเหลอดานสภาพคลองแกภาคธรกจและภาคครวเรอน ผานโครงการ Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) รวมมลคาถงกวา 1 ลานลานดอลลารสหรฐฯ รวมถงการใหสภาพคลองดอลลารแกธนาคารกลางประเทศตางๆซงรวมธนาคารกลางยโรป ญป น และเกาหล

ภาคสถาบนการเงนสหรฐฯ ( Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)) ออก Temporary Credit Guarantee Program ส าหรบ newly-issued senior unsecured debt และ noninterest-bearing transaction account เพอเปนการเพมความมนใจใหแกนกลงทน

สภาคองเกรสผานรางงบประมาณ Fiscal Stimulus Package จ านวน 787 พนลานดอลลารสหรฐฯ คดเปนประมาณรอยละ 5.5 ของ GDP เมอวนท 13 กมภาพนธ 2552 สวนใหญเปนเงนโอนใหแก รฐบาลทองถนเพอสาธารณปโภคและอนๆ และการให Tax Rebate

กลมประเทศสหภาพยโรป ธนาคารกลางยโรป ( ECB) ปรบลดอตราดอกเบยนโยบาย (Refinancing Rate) อยางตอเนองตงแตเดอนตลาคม 2551 เปนตนมา จากรอยละ 4.25 มาอยทรอยละ 1.0 ในเดอนมถนายน 2552 และประกาศเขาซอ Covered Bonds ตามมาตรการ Quantitative Easing เพอเปนอกชองทางหนงในการรกษาเสถยรภาพของอตราดอกเบย

ธนาคารกลางองกฤษ (BOE) ปรบลดอตราดอกเบยนโยบาย ( BOE Official Bank Rate) อยางตอเนองตงแตเดอนธนวาคม 2550 เปนตนมา จากรอยละ 5.75 มาอยทรอยละ 0.5 ในเดอนมถนายน

10

2552 และไดประกาศ Asset Purchase Programme ซงเปนการเขาซอพนธบตรรฐบาลและพนธบตรของภาคเอกชน

นอกจากน กลมประเทศสหภาพยโรปไดออกมาตรการกระตนเศรษฐกจรวมมลคา 2.2 แสนลานดอลลารสหรฐฯ ผานทางมาตรการทางดานภาษและโครงการกอสรางสาธารณปโภคพนฐาน

ประเทศญปน ธนาคารกลางญป น (BOJ) ปรบลดอตราดอกเบย จากรอยละ 0.5 เมอวนท 31 ตลาคม 2551 จนเหลอรอยละ 0.1 ณ วนท 22 มกราคม 2552 และเขาซอพนธบตรรฐบาลระยะยาวปละ 21.6 ลานลานเยน

นอกจากนไดซอหนกภาคเอกชน (Corporate Bonds) หนของธนาคารพาณชย และ Asset Backed Commercial Paper เพอเปนการชวยเหลอสถาบนการเงน รวมถงการเขาซอตราสารหน (loans on deeds) ของภาครฐหรอรฐบาลทองถนทถอโดยสถาบนการเงน รวมทงของภาคเอกชนทรฐบาลค าประกน

รฐบาลญป นประกาศใชมาตรการกระตนเศรษฐกจประจ าปงบประมาณ (มนาคม 2552 ถงเมษายน 2553) มลคา 15.4 ลานลานเยน หรอคดเปนรอยละ 3.1 ตอ GDP

ประเทศจน ธนาคารกลางจนปรบลดอตราดอกเบยนโยบายจากรอยละ 7.47 ในเดอนกนยายน 2551 จนเหลอรอยละ 5.31 ในเดอนธนวาคม 2551 และไดทยอยปรบลด Reserve Requirement ลงตงแตเดอนกนยายน 2551 รวมทงไดรบค าประกนเงนฝากในสถาบนการเงนของรฐเตมจ านวน

รฐบาลจนไดออกมาตรการกระตนเศรษฐกจมลคารวมกวา 5.8 แสนลานดอลลารสหรฐฯ โดยมงเนนการลงทนในโครงการสาธารณปโภคพนฐานและสวสดการสงคม และไดออกมาตรการสงเสรมการสงออก อาท การลดภาษสนคาสงออกเปนรอยละ 0 พรอมมาตรการสนบสนนทางดานการเงนใหแกผสงออก เพอปรบบทบาทใหจนเปนผสงออกรายใหญโดยอาศยจงหวะเวลาในชวงวกฤตดงกลาว รวมทงผอนคลายกฎระเบยบ FDI โดยอนญาตใหรฐบาลทองถนสามารถอนมตธรกรรม FDI ทมวงเงนไมเกน 100 ลานดอลลารสหรฐฯ ได

ส าหรบประเทศไทย จากวกฤตการเงนโลกทสงผลอยางรนแรงตอภาวะเศรษฐกจไทยนน รฐบาลไดใชนโยบายการคลงแบบผอนคลาย ในการอดฉดเมดเงนเขาสระบบเศรษฐกจในระยะแรก (Stimulus Package 1 หรอ SP1) เพอบรรเทาผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจโลกทมตอเศรษฐกจไทยรวมทงกระตนเศรษฐกจภายในประเทศ โดยใหความชวยเหลอแกผ ทไดรบผลกระทบจากวกฤตโดยตรงและกระตนการจบจายใชสอยของภาครฐและเอกชนใหเกดเมดเงนหมนเวยนในระบบเศรษฐกจอยางเรงดวน ครอบคลมประชาชนทกกลมโดยมโครงการทอยในมาตรการกระตนเศรษฐกจระยะแรกทงหมด 18 โครงการ รวมเปนเมดเงนกวา 280,000 ลานบาท ซงประกอบดวย งบประมาณรายจายเพมเตม

11

ประจ าปงบประมาณ พ.ศ. 2552 เปนจ านวน 117,000 ลานบาท การประกนราคาพชผลจ านวน 124,000 ลานบาท และมาตรการปรบลดภาษจ านวน 40,000 ลานบาท

โครงการตางๆ ในมาตรการกระตนเศรษฐกจในระยะแรก รฐบาลคาดวาจะสามารถชวยพยงเศรษฐกจไทยใหผานพนสภาวะเศรษฐกจหดตวอยางรนแรงในระยะ 3 – 9 เดอนแรกของป 2552 ไดอยางทนทวงท โดยเนนกา รบรโภคภายในประเทศ การใชจายและการลงทนภาครฐ การลงทนภาคเอกชน และ ภาคการสงออกและทองเทยว ดงน (ดตารางท 2)

โครงการเพอกระตนการบรโภคภายในประเทศ ทเนนกระตนการจบจายใชสอยและลดคาครองชพของประชาชนทไดรบผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจ โดยเฉพาะผ มรายไดนอยและผสงอาย โดยเปนการเพมรายไดใหกบประชาชนโดยตรงรวมถงลดภาระคาครองชพ เพอใหประชาชนมเงนเหลอในการจบจายใชสอยสนคาและบรการอนๆมากขน เชน โครงการเชคชวยชาต โครงการประกนราคาพชผล โครงการเบยกตญญ โครงการสงเสรม อสม. โครงการ 5 มาตรการ 6 เดอนลดคาครองชพ และโครงการธงฟาชวยประชาชน

โครงการดานการใชจายและการลงทนภาครฐ เพอกระตนเศรษฐกจใหเกดการจางงานและรายได รวมทงพฒนาศกยภาพทางเศรษฐกจในระดบฐานราก และยกระดบคณภาพชวต โดยเฉพาะในเขตพนทชนบท อาท โครงการเรยนฟร 15 ป โครงการตนกลาอาชพ โครงการชมชนพอเพยง โครงการพฒนาแหลงน าขนาดเลกเพอการเกษตร โครงการถนนปลอดฝ น โครงการปรบปรงสถานอนามยและทพกอาศยต ารวจชนประทวนทวประเทศ

โครงการดานการลงทนภาคเอกชน เนนใหความชวยเหลอและสงเสรมภาคเอกชนเพอลดการปลดพนกงาน รวมทงกระตนใหเกดการลงทนใชจายเพอสรางงานในระบบเศรษฐกจ อาท โครงการเพมคาลดหยอนภาษเงนไดจากการซออสงหารมทรพย โครงการค าประกนสนเชอของ บยส. เพอชวยเหลอผประกอบการวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม ( SMEs) โครงการสงเสรม SMEs โดยเฉพาะอตสาหกรรมอาหาร และมาตรการลดภาษใหแก SMEs และวสาหกจชมชน รวมทงการงดเกบภาษจากการปรบโครงสรางหนภาคเอกชน

โครงการเพอบรรเทาผลกระทบจากภาวะหดตวของภาคสงออกและการทองเทยวโดยเนนชวยเหลอภาคสงออกและการทองเทยวทไดรบผลกระทบโดยตรงจากวกฤตเศรษฐกจโลก เพอกระตนการทองเทยวและลดความเสยงในการประกอบธรกจของผสงออก อาท โครงการรบประกนความเสยงใหแกผสงออก โดยการขยายการรบประกนการสงออกใหผประกอบการในวงเงน 150,000 ลานบาท เปนเวลา 3 ป โครงการฟนฟความเชอมนประเทศไทย โดยการจดกจกรรมเผยแพรภาพลกษณเพอชกชวนนกทองเทยวและนกลงทนใหเดนทางมายงประเทศไทย โครงการสนบสนนการทองเทยว โดยการพฒนาโครงสรางพนฐาน ปรบภมทศนและระบบรกษาความปลอดภย ในแหลงทองเทยวส าคญๆ

12

รวมถงการยกเวนคาธรรมเนยมวซา 3 เดอน ตลอดจนลดคาธรรมเนยม Landing Fee ยกเวนคาเขาชมอทยานฯ และกระตนการทองเทยวภายในประเทศ โดยคาใชจายจากการอบรมสมมนาสามารถหกภาษได 2 เทา เปนตน

มาตรการระยะแรกสวนใหญเปนการโอนเงนเพอเพมรายไดลดรายจายใหประชาชน ทงการแจกเชคชวยชาตใหกบผใชแรงงานทมรายไดไมเกน 15,000บาท หรอ เงนใหแกผสงอาย ซงทางรฐบาลไดประเมนวาท าใหเกดเมดเงนหมนเวยนในระบบกวา 100,000 ลานบาท ตารางท 2 โครงการตางๆ ในมาตรการกระตนเศรษฐกจในระยะแรก โครงการเพอกระตนการบรโภคภายในประเทศ โครงการดานการใชจายและการลงทนภาครฐ เชคชวยชาต เรยนฟร 15 ป 5 มาตรการ 6 เดอนลดคาครองชพ ตนกลาอาชพ ธงฟาชวยประชาชน ชมชนพอเพยง สงเสรม อสม. พฒนาแหลงน าเพอการเกษตร เบยกตญญ ถนนปลอดฝ น ประกนราคาพชผล ทพกอาศยต ารวจชนประทวน ปรบปรงสถานอนามย

โครงการสงเสรมการลงทนภาคเอกชน โครงการเพอชวยเหลอภาคการสงออกและทองเทยว

สนบสนนการพฒนา SMEs รบประกนความเสยงใหผสงออก ลดหยอนภาษเงนไดการซออสงหารมทรพย ฟนฟความเชอมนประเทศไทย ค าประกนสนเชอ SMEs สนบสนนการทองเทยว ลดภาษให SMEs และวสาหกจชมชน ยกเวนคาธรรมเนยมคาวซาและ Landing fee งดเกบภาษจากการปรบโครงสรางหน คาใชจายอบรมสมนาหกภาษ ได 2 เทา

นอกจากน รฐบาลไดเรมแผนกระตนเศรษฐกจระยะทสอง ( Stimulus Package 2 หรอ SP2) ซงรจกกนในชอ แผนปฏบตการไทยเขมแขง พ.ศ. 2553 ถง 2555 ระยะเวลาในการลงทน 3 ป วงเงนรวม 1,431,330 ลานบาท แบงแยกไดเปน โครงการทรฐบาลรบภาระการลงทน วงเงนลงทนรวม 1,110,168 ลานบาท และโครงการทรฐวสาหกจรบภาระการลงทนเอง มวงเงนลงทนรวม 321,162 ลานบาท โดยจะเนนการลงทนในระบบโครงสรางพนฐานทางเศรษฐกจเพอเปนการสรางงานและเสรมสราง

13

ขดความสามารถในการแขงขนของประเทศในระยะยาว ซงรฐบาลจะพลกวกฤตใหเปนโอกาสในการเสรมสรางความแขงแกรงใหกบเศรษฐกจไทยอยางยงยน และลดการพงพาทรพยากรน ามนจากตางประเทศ ทงนรฐบาลมแผนจะลงทน ในชวง 3 ปขางหนา เพอสรางงานและรองรบผวางงานจากภาวะเศรษฐกจหดตว รวมทงยกระดบโครงสรางพนฐานของประเทศ ทงในดานการขนสงและโลจสตกส ดานทรพยากรน า ดานการเกษตร ดานพลงงาน ดานการศกษา ดานสาธารณสข และดานการทองเทยว รวมทงพฒนาศกยภาพของเศรษฐกจเชงสรางสรรค (creative economy)

ในระยะกลางชวง 15 เดอนขางหนาน รฐบาลจะเนนการลงทนในโครงการเพอรองรบภาคเศรษฐกจทไดรบผลกระทบรนแรง โดยใหความส าคญกบโครงการทสามารถด าเนนการไดอยางรวดเรวและทนทวงท มโอกาสรวไหล (คอรรปชน) นอยทสด รวมทงมการใชสนคาและวตถดบทผลตในประเทศไทยเปนสวนใหญ เพอท าใหมนใจวาเมดเงนของการลงทนดงกลาวคงอยในประเทศ และโครงการทมลกษณะทางภมศาสตรทครอบคลมในหลายพนท โดยเฉพาะอยางยงท าใหเกดการจางงานในชนบท เพอรองรบแรงงานทจะยายกลบถนฐานจากการหดตวของภาคอตสาหกรรมเพอการสงออก

ส าหรบการลงทนในระยะยาว เปาหมายหลก คอการเสรมสรางขดความสามารถในการแขงขนของประเทศ และการพฒนาปจจยพนฐานในภาคเศรษฐกจตาง ๆ เพอสงเสรมการเตบโตของเศรษฐกจไทยอยางยงยนตามแผนการพฒนาทง 7 ดาน ดงตอไปน

1) การปรบปรงประสทธภาพระบบการกระจายน าและพฒนาแหลงน าขนาดเลกเพอเพมประสทธภาพการผลตใหกบภาคเกษตรและอตสาหกรรม

2) การปรบปรงระบบคมนาคมขนสงและโลจสตกสใหทนสมยในระดบสากล เพอลดตนทนและพฒนาใหประเทศไทยเปนศนยกลางโลจสตกสในภมภาค

3) การ เพมศกยภาพในการสรางรายไดของอตสาหกรรมการทองเทยว โดยการฟนฟภาพลกษณและสงเสรมตลาดทองเทยวอยางตอเนอง ควบคกบการลงทนพฒนาแหลงทองเทยวใหมทมศกยภาพ รวมทงการฟนฟแหลงทองเทยวทเสอมโทรม เพอใหการทองเทยวยงคงเปนแหลงสรางรายไดหลกของประเทศอยางยงยน

4) การพฒนาศกยภาพของเศรษฐกจเชงสรางสรรคเพอสรางมลคาทางเศรษฐกจและการทองเทยว ครอบคลม 4 ดานคอ มรดกทางวฒนธรรมและธรรมชาต งานฝมอและออกแบบ งานศลปะ และงานดานสอและสงพมพ

5) การ ยกระดบคณภาพการศกษาและการเรยนรทงระบบใหทนสมย ( Education Modernization Program) รวมทงปรบปรงระบบเทคโนโลยสารสนเทศ พฒนาทกษะการผลตและการใชเทคโนโลย เพอสนบสนนการยกระดบคณภาพมาตรฐานการศกษาและการเรยนร

6) การปฏรปคณภาพระบบสาธารณสขเพอลดตนทนการรกษาพยาบาลในระยะยาว

14

7) การลงทนเพอการยกระดบรายไดและคณภาพชวตในระดบชมชนและพฒนาจงหวดชายแดนภาคใต เพอใหชมชนและประชาชนพนทจงหวดชายแดนภาคใตมชวตและความเปนอยทดขน ไดรบการบรการพนฐานในการด าเนนชวตทพอเพยงทวถงโดยมทอยอาศยทมนคงเพมขน สรางอาชพและรายไดของชมชนในระยะยาว

ส าหรบดานนโยบายการเงน ธนาคารแหงประเทศไทยไดใชนโยบายการเงนแบบผอนคลาย

อยางตอเนอง เพอการกระตนเศรษฐกจ โดยในการประชมคณะกรรมการนโยบายการเงน (กนง.) เมอวนท 3 ธนวาคม 2551 มมตใหปรบลดอตราดอกเบยนโยบายรอยละ 1.0 ตอป จากรอยละ 3.75 เปนรอยละ 2.75 ตอป และทยอยปรบลดอยางตอเนอง โดยการประชมคณะกรรมการฯ เมอวนท 14 มกราคม 2552 มมตใหปรบลดอตราดอกเบยนโยบายรอยละ 0.75 ตอป จากรอยละ 2.75 เปนรอยละ 2.0 ตอป ตอมาเมอวนท 25 กมภาพนธ 2552 คณะกรรมการฯมมตใหปรบลดอตราดอกเบยนโยบายรอยละ 0.5 ตอป จากรอยละ 2.0 เปนรอยละ 1.5 ตอป และครงสดทายเมอวนท 8 เมษายน 2552 คณะกรรมการฯมมตใหปรบลดอตราดอกเบยนโยบายรอยละ 0.25 ตอป จากรอยละ 1.5 เปนรอยละ 1.25 ตอป โดยใชระยะเวลา ไมถง 5 เดอนปรบลดอตราดอกเบยนโยบายไปทงสนรอยละ 2.5 จนเหลอรอยละ 1.25 และคงอตราดอกเบยนโยบายไวในเวลาตอมา และลาสดเมอวนท 21 ตลาคม 2552 คณะกรรมการนโยบายการเงนมมตใหคงระดบอตราดอกเบยนโยบายไวทรอยละ 1.25 ตอป ดงแสดง

ในรปท 9 เนองจากการขยายตวของเศรษฐกจไทย มแนวโนมจะปรบตวดขนอยางคอยเปนคอยไปตามแรงสงของเศรษฐกจโลกและผลจา กมาตรการกระตนเศรษฐกจของภาครฐและนโยบายการเงนทผอนคลายเปนส าคญ นอกจากน หากเศรษฐกจโลกฟนตวไดตอเนองและแรงกระตนจากมาตรการทางดานการคลงเรมสงผลมากขน จะชวยสนบสนนการฟนตวทางเศรษฐกจในระยะตอไปภายใตภาวะเงนเฟอและอตราดอกเบยทอยในระดบต า รปท 9 อตราดอกเบยนโยบาย

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

Jan 05 Jul 05 Jan 06 Jul 06 Jan 07 July 07 Jan 08 Jul 08 Jan 09 Jul

1-day R/P%

Source: Bank of Thailand

1.25

21 Oct 09

1.25

21 Oct 09

15

การปรบอตราดอกเบยนโยบายสงผลใหดอกเบยเงนก MLR เฉลย 4 ธนาคารใหญ ลดลงจากรอยละ 6.75 เหลอรอยละ 5.86 ในปจจบน ซงไดชวยผอนคลายปญหาดานตนทนทางการเงนและภาระดอกเบยของผผลตและผบรโภค

นอกจากน ธนาคารแหงประเทศไทยยงสนบสนนใหมความรวมมอระหวางสถาบนการเงนกบผประกอบการผานการค าประกนสนเชอ (Credit guarantee) โดยบรรษทอตสาหกรรมขนาดยอม (บสย.) เพอเปนการปลอยสภาพคลองทลนระบบออกสตลาด รวมทงเปนการดแลสภาพคลองและการขยายสนเชอใหกบวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม 3. แนวโนมเศรษฐกจไทยป 2553 ส าหรบแนวโนมของเศรษฐกจโลกในป 2553 เรมมสญญาณ ทชใหเหน การปรบตวทดขนทงภาคการผลตและค าสงซอสะทอนการฟนตวของเศรษฐกจโลกในปหนา สอดคลองกบการประมาณการ ทงจาก IMF และ Consensus โดยลาสดไดปรบเพมประมาณการการขยายตวของเศรษฐกจโลกในป 2553 ขน (ตารางท 3) ดงน

ในเดอนตลาคม 2552 IMF ไดปรบเพมประมาณการการขยายตวของเศรษฐกจโลก (World output) ในป 2553 ขนมาเปนรอยละ 3.1 จากเดมทเคยประมาณการไวทรอยละ 2.5 เมอเดอนกรกฎาคม 2552 ส าหรบการคาดการณอตราการขยายตวทางเศรษฐกจ โลกในป 2552 IMF คาดการณไวทเฉลยทงปตดลบรอยละ 1.1 จากทเคยคาดการณไวทตดลบรอยละ 1.4

นอกจากน IMF ยงไดปรบเพมประมาณการการขยายตวของประเทศมหาอ านาจทางเศรษฐกจทส าคญๆ ในป 2553 เชน ประเทศสหรฐฯจะขยายตวรอยละ 1.5 จากเดมทเคยประมาณการไวรอยละ 0.8 ประเทศสหภาพยโรป (Euro zone) จะขยายตวรอยละ 0.3 จากเดมทประมาณการไววาจะหดตวรอยละ 0.3 และประเทศจนจะขยายตวรอยละ 9.0 จากเดมทประมาณการไวรอยละ 8.5 ส าหรบประเทศญป น IMFยงคงประมาณการการขยายตวรอยละ 1.7 เทาเดมทเคยประมาณการไว

สวนการคาดการณลาสดของ Consensus ในเดอนสงหาคม 2552 ซงรวบรวมขอมลการประมาณการของแหลงคาดการณตางๆ อาท JP Morgan Chase Barclays capital และ Goldman Sachs Asia ไดปรบการขยายตวทางเศรษฐกจโลก ในป 2553 ไวเชนกนโดยคาดวาเศรษฐกจโลกจะขยายตวรอยละ 2.3 จากเดมทประมาณการไวรอยละ 1.9 ในเดอนเมษายน 2552

ขณะท Consensus ไดปรบเพมประมาณการของเศรษฐกจประเทศตางๆ ในป 2553 เชน ประเทศสหรฐฯจากทคาดวาจะขยายตวรอยละ 1.8 เปนรอยละ 2.3 ประเทศสหภาพยโรปจากเดมทคาดวาจะขยายตวรอยละ 0.3 เปนรอยละ 0.6 ประเทศญป นจากขยายตวรอยละ 0.8 เปนรอยละ 1.3 และประเทศจนจากขยายตวรอยละ 8.3 เปนรอยละ 9.3 เปนตน

16

นอกจากนในเดอนมถนายน 2552 ธนาคารโลก (World Bank) ไดมการประมาณการเศรษฐกจโลกในป 2553 วาจะขยายตวรอยละ 2.0 ขณะทคาดการณวาทงป 2552 เศรษฐกจโลกจะหดตวทรอยละ 2.9 ตารางท 3 ประมาณการเศรษฐกจโลกจาก IMF Consensus และ World Bank

จากการคาดการณของแหลงตางๆ พบวา ภาวะเศรษฐกจโลกในป 2553 มทศทางปรบตวดขน

จากป 2552 เปนผลจากมาตรการตางๆในการกระตนเศรษฐกจของทกประเทศทงการใชจายอยางมากของภาครฐ และการปรบลดอตราดอกเบยนโยบายของทกประเทศ ท าใหปญหาวกฤตเศรษฐกจครงน เรมบรรเทาเบาบางลงและเรมมสญญาณการฟนตวของเศรษฐกจโลก

ส าหรบแนวโนมเศรษฐกจไทย ขณะนเรมมแนวโนมของการฟนตวทชดเจนมากขน โดยขอมลเศรษฐกจตงแตสนไตรมาสท 2 ของป 2552 เปนตนมา รวมถงขอมลในเดอนกรกฎาคมและสงหาคมกปรบตวดขนอยางตอเนอง ท าใหคาดวา ในไตรมาสท 3 ของป 2552 เศรษฐกจไทยจะหดตวนอยกวาไตรมาสท 2 โดยคาดวาจะหดตวในชวงรอยละ 3.0 ถง 3.5 เมอเทยบกบระยะเดยวกนปกอน และในไตรมาสสดทายของปนเศรษฐกจไทยจะมแนวโนมกลบมาขยายตว

ขณะทแนวโนมเศรษฐกจไทยในป 2553 คาดวา เศรษฐกจไทยจะกลบมาขยายตวไดในทสด อนเปนผลจากแรงเสรมของมาตรการตางๆของภาครฐในการกระตนเศรษฐกจและการฟนตวของภาคอตสาหกรรมการผลต อนเปนผลจากการขยายตวของเศรษฐกจประเทศคคา สอดคลองกบการคาดการณการเตบโตทางเศรษฐกจของหลายฝายทงในและตางประเทศ อาท ส านกงานเศรษฐกจการคลง (สศค.) ธนาคารแหงประเทศไทย (ธปท.) ธนาคารโลก และ Consensus ดงน

Country

2009 2010

IMF Consensus World Bank IMF Consensus World Bank

Jul 09 Oct 09 Apr 09 Aug 09 Jun 09 Jul 09 Oct 09Apr 09

Aug 09 Jun 09

World Output -1.4 -1.1 -2.9 2.5 3.1 1.9 2.3 2.0

G3US -2.6 -2.7 -2.6 -3.0 0.8 1.5 1.8 2.3 1.8Euro zone -4.8 -3.4 -4.3 -4.5 -0.3 0.3 0.3 0.6 0.5Japan -6.0 -6.3 -6.1 -6.8 1.7 1.7 0.8 1.3 1.0

China 7.5 7.0 8.3 6.5 8.5 9.0 8.3 9.3 7.5Thailand -3.4 -3.8 -3.2 2.9 3.5 2.2

17

เมอวนท 28 กนยายน 2552 ส านกงานเศรษฐกจการคลง (สศค.) คาดการณอตราการขยายตวทางเศรษฐกจ (GDP) ป 2552 ไวทเฉลยตดลบรอยละ 3.0 ตามทเคยประเมนไวในเดอนมถนายน 2552 โดยคาดวาเศรษฐกจจะยงคงตดลบในชวงรอยละ 3.0 ถง 4.0 ในชวงไตรมาสท 3ของป 2552 กอนทจะพลกฟนตวกลบมาเปนบวกไดในชวงรอยละ 3.0 ถง 4.0 ในชวงไตรมาสสดทายของป 2552

หลงจากนนคาดวาเศรษฐกจไทยจะเรมฟนตวดขนและเตบโตอยางตอเนอง จงคาดการณเศรษฐกจไทยในป 2553 วา GDP จะกลบมาขยายตวไดทรอยละ 3.3 เมอเทยบกบปกอน โดยมชวงคาดการณทรอยละ 2.5 ถง 4.1 เพมสงขนจากป 2552 ทคาดวาทงปเศรษฐกจจะขยายตวตดลบรอยละ 3.0 โดยจะไดรบแรงหนนจากการใชจายของภาครฐภายใตกรอบงบขาดดล และรายจายลงทนของภาครฐภายใตแผนปฏบตการไทยเขมแขง ท าใหคาดวาการลงทนภาครฐจะขยายตวไดรอยละ 8.2

ธนาคารแหงประเทศไทยไดมการประมาณการเศรษฐกจไทยลาสดในรายงานแนวโนมเงนเฟอเดอนกรกฎาคม 2552 โดยคาดวาเศรษฐกจไทยในป 2553 จะขยายตวในชวงรอยละ 3.0 ถง 5.0 จากเดมทเคยประมาณการในเดอนเมษายนไวในชวงรอยละ 1.5 ถง 3.5 แสดงถงแนวโนมการฟนตวของเศรษฐกจไทย (Growth momentum) มทศทางทดขน อยางไรกตาม ธนาคารแหงประเทศไทยไดปรบลดประมาณการเศรษฐกจ (GDP growth) ของทงป 2552 ลงจากหดตวในชวงรอยละ 3.5 ถงรอยละ 1.5 เปนหดตวรอยละ 4.5 ถงรอยละ 3.0 เนองจาก GDP ในไตรมาสแรกของป 2552 หดตวมากกวาทคาดการณไวเดม

ธนาคารโลกไดประมาณการเศรษฐกจไทยเมอเดอนมถนายน 2552 วาทงป 2552 เศรษฐกจไทยจะหดตวรอยละ 3.2 หลงจากนนในป 2553 เศรษฐกจไทยมแนวโนมขยายตวรอยละ 2.2

Consensus ประมาณการการขยายตวของเศรษฐกจไทยเมอเดอนสงหาคม 2552 วา ในป 2553 ประเทศไทยจะขยายตวทรอยละ 3.5 จากเดมทประมาณการไวรอยละ 2.9 โดยในไตรมาสแรกของป 2553 ขยายตวรอยละ 3.2 หลงจากนนในไตรมาสท 2 และ 3 ขยายตวรอยละ 3.3 และ 3.0 ตามล าดบ และในไตรมาสสดทายของป 2553 ขยายตวรอยละ 3.1

ส าหรบเศรษฐกจไทยในป 2552 คาดวาในไตรมาสท 3 จะหดตวรอยละ 3.8 และกลบมาขยายตวรอยละ 0.9 ในไตรมาสสดทายของป 2552 ท าใหคาดวาทงป 2552 เศรษฐกจไทยจะหดตวรอยละ 3.8

การฟนตวของเศรษฐกจไทยจะมความเปนไปไดสงตามทคาดการณนน มาจากปจจยทงภายนอกและภายในประเทศทเออตอการขยายตวทางเศรษฐกจ อาท

ประการแรก การฟนตวของเศรษฐกจโลกโดยเฉพาะประเทศคคาส าคญของไทย อาท สหรฐฯ และ จน ซงจะสงผลใหการสงออกของไทยหดตวในอตราทชะลอลง และถาการฟนตวของเศรษฐกจโลกมความตอเนองจะท าใหการสงออกกลบมาขยายตวไดอกครง

18

ประการทสอง การออกมาตรการกระตนเศรษฐกจอยางตอเนองของภาครฐ โดยเฉพาะการเรงด าเนนการตามแผนปฏบตการไทยเขมแขงทจะมาชวยขบเคลอนเศรษฐกจอยางตอเนองในชวงทเหลอของป หลงจากทการใชจายภาคเอกชนยงฟนตวไดไมเตมท โดยแผนกระตนเศรษฐกจในระยะแรกไดเบกจายไปแลวประมาณรอยละ 60 ผานชองทางตางๆ ดงแสดงในรปท 10 โดยเฉพาะเงนเงนโอนเพอกระตนการบรโภค ซงเปนงบประมาณทสามารถอดฉดเขาสระบบเศรษฐกจไดอยางรวดเรว

รปท 10 อตราการเบกจายงบเพมเตม

อยางไรกตาม เศรษฐกจไทยยงมปจจยเสยง (Risk to growth) จากปจจยภายในและภายนอกประเทศซงอาจจะสงผลใหการขยายตวทางเศรษฐกจไมเปนไปตามทคาดไว อาท

ประการแรก ปญหาทางการเมองภายในประเทศ ทเกดจากความขดแยงระหวางกลมผสนบสนน และกลมผคดคานอดตนายกรฐมนตรทกษณ ชนวตร อาจจะเปนอปสรรคตอการด าเนนนโยบายเศรษฐกจของรฐบาล ท าใหเกดความคบหนาลาชา และจะสงผลกระทบตอความเชอมนของนกลงทนทงในและตางประเทศ ผบรโภค รวมทงนกทองเทยวตางประเทศ

ประการทสอง ถงแมวาภาครฐไดมการออกมาตรการตางๆเพอกระตนเศรษฐกจทง SP 1 และ SP 2 แตหากรฐบาล ไมสามารถเบกจายงบประมาณเพอกระตนเศรษฐกจไดตามเปาหมาย ทวางไว

49.9

32.9

85.5

58.9

50.7

69.3

32.9

87.3

77.7

56.2

0 20 40 60 80 100

แหลงน าและกอสราง

ชมชนพอเพยง

ชวยเหลอคาครองชพ

งบเพมเตมทงหมด

SME ทองเทยว ฟนฟความเชอมน

ณ 21 ส.ค.52 ณ 18 ก.ย. 52

ทมา: รวบรวมจากกรมบญชกลาง ณ วนท 18 ก.ย.52

อตราการเบกจายงบเพมเตม (รอยละ)

วงเงน (พนลานบาท)

19

โดยเฉพาะงบลงทนตามแผนปฏบตการไทยเขมแขง หรอหากเบกจายไดลาชาจากปญหาเสถยรภาพทางการเมอง จะท าใหอตราการขยายตวทางเศรษฐกจต ากวาทคาดการณไว ดงนน ทกฝายควรตดตามและตรวจสอบการเบกจายอยางใกลชดเพอใหเกดความโปรงใส เพราะอาจจะมการรวไหลหรอเกดการคอรปรบชนได นอกจากน ควรมการประเมนผลของประสทธภาพของมาตรการในการกระตนเศรษฐกจภายในประเทศระยะท 2 เปนระยะๆ

ประการทส าม ภาระหนสาธารณะของภาครฐ จากการทรฐบาลไดออกมาตรการเพอแกไขปญหาเศรษฐกจตางๆ สงผลใหภาระหนสาธารณะเพมขน โดยยอดหนสาธารณะคงคาง ณ วนท 31 กรกฎาคม 2552 มจ านวน 3,984,377 ลานบาท หรอรอยละ 45.35 ของผลตภณฑมวลรวมในประเทศ (GDP) โดยยอดหนดงกลาวเปนหนทรฐบาลก โดยตรง 2,589,542 ลานบาท หนรฐวสาหกจทไมเปนสถาบนการเงน 1,090,998 ลานบาท หนรฐวสาหกจทเปนสถาบนการเงนทรฐบาลค าประกน 204,817 ลานบาท และหนกองทนเพอการฟนฟและพฒนาระบบสถาบนการเงน 99,020 ลานบาท

ตามแผนกระตนเศรษฐกจระยะท 2 ทน าเงนไปลงทนในโครงการพนฐาน ตางๆ เชน โครงการขนสง ทงสรางถนน สรางรถไฟฟา ซงใชเมดเงนกวา 571,000 ลานบาท โครงการดานทรพยากรน าและการเกษตร โครงการดานการศกษา โครงการสาธารณสข และโครงการพฒนาโครงสรางพนฐานการทองเทยว ทรฐบาลคาดวาจะท าใหเกดการจางงานไดกวา 2,000,000 คน และชวยเพมความสามารถการแขงขนใหกบประเทศในระยะยาว มาตรการดงกลาวคาดวาจะสงผลใหหนสาธารณะของประเทศเพมขนจากรอยละ 45.35 ของ GDP ณ วนท 31 กรกฎาคม 2552 เพมขนไปถงรอยละ 60 ของ GDP ในป 2556 ซงเกนกรอบความยงยนทางการคลงทก าหนดไวทรอยละ 50 ของ GDP และอาจจะมากกวารอยละ 60 ของ GDP ในป 2557 และอาจจะเปนปญหาในการช าระหนของ ภาครฐได ดงแสดงในรปท 11

อยางไรกตาม หากผลตอบแทนจากโครงการลงทนมประสทธภาพและมความคมคาทจะท าใหเศรษฐกจขยายตว ไดด กจะท าใหหนสาธารณะเรมลดลงไดตงแตป 2557 และลดลงมาอยทรอยละ 47.0 ของ GDP ในป 2561 ในทสด

ประการทสาม ปจจยเสยงทางดานความผนผวนของราคาน ามน ซงอาจจะเปนไดทงปจจยบวกหรอลบตอการขยายตวทางเศรษฐกจ อยางไรกตาม ในป 2553 แนวโนมของราคาน ามนจะอยในชวงขาขนเนองจากอปสงคของน ามนเรมปรบตวสงขนหลงจากทภาคการผลตเรมฟนตวโดยมการผลตเพอชดเชยสตอคสนคาทลดลง โดยหากราคาน ามนมแนวโนมสงขนจะกระทบกบตนทนการผลตของผประกอบการ รวมทงการคาดการณอตราเงนเฟอในอนาคต ซงจะเปนปจจยเสยงตอการขยายตวของเศรษฐกจในอนาคต ประการทส ในดานอตราแลกเปลยน คาเงนดอลลารสหรฐฯมแนวโนมออนคาลงอยางตอเนอง ดงแสดงในรปท 12 เปนผลมาจากเงนทนไหลออกจากสหรฐฯเปนจ านวนมาก โดยเงนทน

20

บางสวนไหลเขามาในตลาดทนของไทย ประกอบกบการทไทยมฐานะการคาทเกนดลเปนสวนใหญ จงท าใหคาเงนบาทเมอเทยบกบดอลลารสหรฐฯแขงคาขน และหากคาเงนบาทแขงคามากกวาประเทศคคาคแขง กอาจจะมผลกระทบในทางลบตอการสงออก

ประการสดทาย การทศาลปกครองกลางมค าสงเมอวนท 29 กนยายน 2552 ใหหนวยงานของรฐสงระงบโครงการหรอกจกรรมการลงทน 76 โครงการซงมวงเงนลงทนรวมกนถง 4 แสนลานบาท ในพนทนคมอตสาหกรรมมาบตาพด จ.ระยอง ไวเปนการชวคราวจนกวาศาลจะมค าพพากษาหรอค าสงเปลยนแปลงเปนอยางอน ยกเวนโครงการหรอกจกรรมทไดรบใบอนญาตกอนวนประกาศใชบงคบรฐธรรมนญแหงราชอาณาจกรไทย พทธศกราช 2550 และโครงการหรอกจกรรมทไมตองท า EIA ตามประกาศของกระทรวงทรพยากรธรรมชาตฯ ลงวนท 16 มถนายน 2552

การสงระงบโครงการในพนทดงกลาวสบเนองจาก ปญหาการบรหารจดการดานสงแวดลอมและชวอนามย เชน ผลกระทบดานคณภาพอากาศ ปญหาเกยวกบสขภาพ และการขาดแคลนทรพยากรน า เนองจากนคมอตสาหกรรมมาบตาพดเปนฐานการผลตทส าคญของประเทศส าหรบอตสาหกรรมประเภท ปโตรเคม การกลนน ามน เคมภณท เหลกและโลหะ การระงบโครงการ 76 โครงการดงกลาว จงอาจสงผลเสยตอการสงออกของอตสาหกรรมปโตรเคม รวมทง กอใหเกดการชะลอการลงทนของอตสาหกรรมทเกยวเนอง ซงจะสงผลกระทบตออตราการเจรญเตบโตทางเศรษฐกจของไทยในทสด

21

รปท 11 หนสาธารณะ ตอ GDP

รปท 12 อตราแลกเปลยน (USD/THB)

30

32

34

36

38

40

42

4-J

an

-05

23

-Ma

r-0

5

17

-Ju

n-0

5

7-S

ep

-05

24

-No

v-0

5

15

-Fe

b-0

6

11

Ma

y 0

6

2 A

ug

06

20

-Oc

t-0

6

12

-Ja

n-0

7

02

-Ap

r-0

7

26

-Ju

n-0

7

13

-Se

p-0

7

30

-No

v-0

7

25

-Fe

b-0

8

20

-Ma

y-0

8

07

-Au

g-0

8

27

-Oc

t-0

8

19

-Ja

n-0

9

08

-Ap

r-0

9

03

-Ju

l-0

9

USD/THB

Source : Bank of Thailand

22 Sep 0933.67

22

เอกสารอางอง ธนาคารแหงประเทศไทย. สถตเศรษฐกจและการเงน. รายเดอน 2552. ธนาคารแหงประเทศไทย. รายงานแนวโนมเงนเฟอ ฉบบเดอนสงหาคม 2552. Asia Pacific Consensus forecasts, Survey date, August 10, 2009. www.bot.or.th www.chuaichart.com www.nesdb.go.th www.thaiblognews.com www.bloomberg.com/news/worldwide www.siamarchives.com http://thainews.prd.go.th/th/