12/04/2019 Bolsas externas em alta; Noticiário político é ... Conteudos exclusivos... · 12/04/2019 BRADESCO CORRETORA SAC - Alô Bradesco: 0800 704 8383 | Ouvidoria: 0800 727

Abertura de Mercado 12/04/2019

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DESTAQUE DA AGENDA ECONÔMICA EM 12/04

COMPORTAMENTO DAS PRINCIPAIS BOLSAS

CÂMBIO

JUROS

O clima para os negócios é positivo nos principais mercados acionários no exterior, com os investidores reagindo ao dado da balança comercial chinesa. O aumento acima das expectativas das exportações do país asiático afastou um pouco as preocupações em relação ao ritmo da desaceleração da atividade econômica global. No Brasil, no entanto, o noticiário político e as preocupações em relação ao calendário de votação da PEC da Previdência na CCJ podem limitar o apetite ao risco dos investidores.

BRASIL: A agenda doméstica tem como destaque a Pesquisa Mensal de Serviços de fevereiro, às 9h00. A mediana das estimativas prevê ligeiro recuo de 0,1% na margem.

EUA: Os investidores começam a avaliar hoje os números trimestrais do 1T19, com destaques para os balanços do JP Morgan e Wells Fargo, ambos antes da abertura do mercado. Na agenda de indicadores, destaque para o índice de sentimento do consumidor preliminar de abril (11h00).

EUROPA: A produção industrial da Zona do Euro recuou 0,2% em fevereiro ante janeiro. Apesar da queda, a mediana projetava queda maior de 0,6%.

CHINA: A China reportou seus dados da balança comercial, com um superávit de US$ 32,64 bilhões em março, bem acima do saldo previsto pelo mercado, de US$ 6 bilhões. As exportações em dólares aumentaram 14,2% no comparativo anual, acima da previsão de +8,7% e revertendo a queda de 20,7% na leitura de fevereiro. As importações recuaram 7,6% no período, versus previsão de queda de 1,2%.

O dado melhor que o esperado na China favorece as moedas de países exportadores, retirando força do dólar. No Brasil, no entanto, o noticiário político pode trazer maior volatilidade para o câmbio.

As expectativas em torno da Previdência devem continuar ditando o ritmo do mercado de juros.

Bolsas externas em alta; Noticiário político é destaque no Brasil

12/04/2019

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NOTÍCIAS CORPORATIVAS

Bancos: Prévia do resultado do 1T19 – Expectativa de resultado forte para Banco do Brasil, enquanto para Itaú esperamos resultado mais morno

Embora esperemos ver tendências divergentes entre os bancos brasileiros durante a temporada de resultados do 1T19, todos eles devem se beneficiar de uma taxa de imposto de renda mais baixa (40% atualmente vs. 45% em 2018). Projetamos bons resultados para Banco do Brasil (BB), expandindo o resultado na variação trimestral em uma base já alta de comparação e entregando uma alta de 31% na variação anual. Por outro lado, o crescimento bastante fraco da carteira crédito do Itaú pode resultar em um início lento, o que pode levar alguns investidores a questionar se o ponto médio de seu guidance para o ano inteiro (cerca de R$ 29 bilhões) é atingível. Por fim, esperamos trimestres neutros para os outros quatro bancos brasileiros que cobrimos.

Nossa visão: Nossas preferências continuam sendo Banco do Brasil (preço-alvo de R$ 65), Banco Banrisul (preço-alvo de R$ 31) e banco ABC Brasil (preço-alvo de R$ 25).

Rafael Frade* Maria Clara Negrão

Papel & Celulose: Dinâmica ainda desafiadora no 1T19

A dinâmica para o mercado de papel & celulose permaneceu desafiadora para os produtores no 1T19, ainda refletindo a demanda moderada na China em janeiro e fevereiro e menores preços em relação ao trimestre anterior. No trimestre, projetamos um recuo de 34% frente ao 4T18 no Ebitda da Suzano, para R$ 2,5 bilhões, penalizado por uma redução nos volumes. Os estoques tiveram crescimento no período.

Nossa visão: Esperamos que o 1T19 marque o fim de um ajuste de mercado temporário. Estimamos que os próximos trimestres devam registrar maiores volumes, menores estoques e preços estáveis. Suzano segue como nossa principal recomendação no setor.

Thiago Lofiego* Jose Cataldo

Siderurgia e Mineração: Esperamos um fraco 1T2019 para aço. O preço elevado das commodities não deve ser suficiente para compensar a queda no volume

A Vale ainda deve entregar um trimestre sólido, apesar de uma grande contração nos embarques de minério de ferro e maiores custos/t, impulsionados pelos fortes preços do minério de ferro. A demanda de aço mais fraca deve impactar nomes de aço da América Latina; Usiminas o destaque negativo (EBITDA de R$ 460 milhões, -30% na variação anual). CSN se beneficiará com resultados mais fortes do minério de ferro.

Thiago Lofiego* José Cataldo

* Analista de valores mobiliários credenciado responsável pelas declarações nos termos do Art. 21 da ICVM 598/18

12/04/2019

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FIQUE DE OLHO NA ANÁLISE GRÁFICA!

Ibovespa: Testando a região de suporte O Ibovespa atingiu seu primeiro suporte nos 94.500, mas pode seguir recuando até o próximo apoio marcado nos 93.400, ponto que aliviaria o indicador técnico Estocástico, que ainda não atingiu sua zona de sobrevenda. Na reação, vindo acima dos 98.500, o índice tentaria mais uma vez a resistência de seu topo histórico nos 100.00, desta vez com possibilidade de quebra-la para partir em busca de um próximo objetivo de alta projetado aos 105.000 pts.

Recomendação do dia*: CSNA3 VENDA: CSNA3 a 15,59 com primeiro objetivo em 15,26 (+2,12%) e um segundo em 14,88 (+4,55%). O stop ficaria marcado em 15,96 (-2,37%).

*Operação de SWING CURTO aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,50% abaixo do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (12/04/2019).

**Caso o valor do stop loss ou um dos objetivos seja atingido antes da entrada, cancelar a operação.

***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

Maurício A. Camargo* Jéssica Feitosa

Analistas Gráficos, CNPI-T

* Analista de valores mobiliários credenciado responsável pelas

declarações nos termos do Art. 21 da ICVM 598/18.

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$35,00

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$85,00

$95,00

Minério de Ferro (US$/ton)

¹ Referência: 62% de teor de ferro, entregue no porto de Qingdao, China ² Unidade equivalente à 31,1035 gramas Fonte: Bloomberg

COMMODITIES

Na sessão de 11/04, a commodity metálica se desvalorizou em 1,18% e terminou o dia cotada aos US$ 1.292,52/onça-troy.

O minério de ferro (ref. China¹) encerrou a sessão da última quinta-feira (11) cotado aos US$ 95,00/tonelada, em alta de 0,7%.

Na sessão de 11/04, a commodity se desvalorizou em 1,59% e terminou o dia cotada aos US$ 63,58/barril.

$000

$020

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$100

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Petróleo - WTI (US$/barril)

$1.000

$1.100

$1.200

$1.300

$1.400

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$1.800

$1.900

$2.000

Ouro (US$/onça troy)

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INDICADORES FINANCEIROS E PROJEÇÕES ECONÔMICAS

Legenda: Alta Média Baixa

CONFIRA A AGENDA ECONÔMICA DE HOJE

Brasil

Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado

12-abr -- IBGE - Pesquisa Mesal de Serviços (A/A) fev -- 114,3 --12 a 15-abr -- IBC-Br (A/A) fev -- 0,79% --12 a 15-abr -- IBC-Br (M/M) fev -- -0,41% --

Fonte: Bloomberg e Bradesco BBI

-- -- -- -- -- --

EUA


12-abr 09:30 IPP (A/A) mar -- 0,30% --12-abr 09:30 Índice de preços de importação (A/A) mar -0,30% -1,30% --12-abr 09:30 Índice de preços de importação (M/M) mar 0,40% 0,60% --12-abr 11:00 Universidade de Michigan - Confiança do Consumidor abr 98,4 98,4 --


China


09 a 15-abr -- Financiamento Agregado (em Yuan) mar 1850,0B 703,0B --09 a 15-abr -- Novos empréstimos (em Yuan) mar 1225,0B 885,8B --09 a 15-abr -- Oferta monetária M2 (A/A) mar 8,20% 8,00% --10 a 18-abr -- Investimento Estrangeiro Direto em Yuan (A/A) mar -- 6,60% --11 a 12-abr -- Balança comercial mar $8,10B $4,08B --11 a 12-abr -- Exportações (A/A) mar 7,70% -20,80% --11 a 12-abr -- Importações (A/A) mar -0,10% -5,20% --


Zona do Euro


12-abr 06:00 Produção Industrial Sazonalizada (M/M) fev -0,50% 1,40% -0,20%12-abr 06:00 Produção Industrial WDA (A/A) fev -0,90% -1,10% -0,30%


Estrategista José Cataldo*

* Analista de valores mobiliários credenciado responsável pelas

declarações nos termos do Art. 21 da ICVM 598/18.

Ibovespa (11/04) -1,25% 94.755

Dólar Comercial (11/04) 0,86% R$ 3,860

Euro (11/04) 0,92% R$ 4,340

CDS¹ Brasil - 5 anos (11/04) 0,77% 170,30

T-Note - 10 anos (11/04) 2,497%

CDI Anualizado (11/04) 6,40%

Poupança Nova (10/04) 0,37%

IPCA (Janeiro/Acumulado Ano) 0,75% 1,51%

Selic (a.a.) 6,50%

Fonte: Broadcast

Indicadores Financeiros

¹Credit Default Swap: Proteção contra o não cumprimento de obrigações de umdeterminado emitente

12/04/2019

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Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.

Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

Declarações dos analistas de investimentos envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.

A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.

Declarações nos termos do art. 22 da Instrução CVM 598/18, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:

O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..

Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.

O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta pública de distribuição da Companhia Brasileira de Distribuição.

Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Anima Holding S.A., Azul S.A., BR Malls Participações S.A., Banco Inter S.A., BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A., Camil Alimentos S.A., CCR S.A., Companhia Paranaense de Energia - COPEL, Companhia de Locação das Américas, Companhia Siderúrgica Nacional - CSN, CSHG Logística - Fundo de Investimento Imobiliário - FII, Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista - CTEEP, CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Energisa S.A., Eneva S.A., Engie Brasil Energia S.A., Fleury S.A., Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A., Iochpe Maxion S.A., JSL S.A., Localiza Rent a Car S.A., Loma Negra, Magazine Luiza S.A., Lojas Marisa S.A., Minerva S.A., Movida S.A., MRV Engenharia e Participações S.A., Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A., Natura Cosméticos S.A., Notre Dame Intermédica Participações S.A., Pagseguro Digital LTD, Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás, Petrobrás Distribuidora S.A., Randon S.A. Implementos e Participações, Restoque Comércio e Confeccções de Roupas S.A., Suzano Papel e Celulose S.A., Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. e Engie Brasil S.A., Ultrapar Participações S.A., Valid Soluções e Serviços de Segurança em Meios de Pagamentos e Identificação S.A. e Vulcabras Azaleia S.A..

Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: AES Tietê S.A., Banco Inter S.A., BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A., Camil Alimentos S.A., CTEEP - Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista, Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Energisa S.A., Eneva S.A., Engie Brasil Energia S.A., Fleury S.A., Iochpe Maxion S.A., Localiza Rent a Car S.A., Magazine Luiza S.A., Movida Participações S.A., Movida Participações S.A., Multiplan Empreendimento Imobiliário S.A., Natura Cosmeticos S.A., Notre Dame Intermédica Participações S.A., Petrobrás Distribuidora S.A., Restoque Comércio e Confeccões de Roupas S.A., Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. e Vulcabras Azaleia S.A..

A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Terra Santa Agro S.A. (TESA3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).

12/04/2019

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Diretor de Research

Daniel Altman, CFA [email protected]

Estrategista – Pessoas Físicas

José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI +55 11 2178 5468 [email protected]

Analista de Investimentos

Ricardo Faria França, CNPI +55 11 2178 4202 [email protected]

Analistas Gráficos

Maurício A. Camargo, CNPI-T +55 11 2178 4213 [email protected]

Jéssica do Nascimento Feitosa, CNPI-T +55 11 2178 4126 [email protected]

Assistentes de Análise

Flávia Andrade Meireles +55 11 2178 5478 [email protected]

Maria Clara W. F. Negrão +55 11 2178 5415 [email protected]

Maria Beatriz C. Pimenta +55 11 2178 4879 [email protected]

Luiza M. Tanus e Bastos +55 11 2178 4063 [email protected]

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Diretoria

Luis Cláudio de Freitas Coelho Pereira

Área Comercial

[email protected] +55 11 2178-5710

Home Broker

[email protected] +55 11 2178-5757 / +55 3003-0399

Mesa de Operações: Varejo +55 11 2178-5777 / +55 3003-6840

Mesa de Operações: Futuros e Derivativos


Mesa de Operações: Prime

[email protected] +55 11 3556-3000 / +55 3003-2366

Mesa de Operações: Private


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