2002年年报高分配分析

海通证券研究所行业公司部

2002 年上市公司高分配分析 截止到 4 月 25 日，对 428 家公告分配预案的上市公司进行分析，主要有两个特点：

1 、大比例送转赠成为价值投资的热点 2 、高派现公司各有特色

实施 10 送转赠 10 的公司证券代码 公司简称 10 送转增股数

600355 精伦电子 10

000002 万科Ａ 10

000700 模塑科技 10

600887 伊利股份 10

600863 内蒙华电 10

600237 铜峰电子 10

000792 盐湖钾肥 10

600837 都市股份 10

600780 通宝能源 10

600018 上港集箱 10

600710 常林股份 10

000988 华工科技 10

10 送转赠 8 的公司

000069 华侨城Ａ 8

600499 科达机电 8

000488 晨鸣纸业 8

000652 泰达股份 8

600499 科达机电 8

600505 西昌电力 8

大比例送转赠公司

走出较强行情的上市公司均有一定的业绩支撑，是市场价值回归的重要体现。

高派息分红上市公司各有特色 我国上市公司现金分红收益率整体不高，以一年期整

存整取利率 1.98 ％衡量， 1999-2001 年的平均收益率超过 1.98 ％的只有三家，新兴铸管（ 000778 ）、武钢股份（ 600005 ）和唐钢股份（ 000709 ）。其余派现收益率较高的公司有：宇通客车、泸州老窖、韶钢松山、神火股份、辽通化工、山东铝业和武汉控股。

虽然单纯以派现为目的的投资难以维持收益率，但是随着证券市场的股价波动越来越小，股价差额的空间也在减小，获得派现收益就显得重要了。

高派息分红上市公司各有特色

高分红派现图为 1999-2001 年 A股上市公司现金分红和派现收益率。（派现收益率＝税后派现额 ÷ 派现除权日的收盘价）

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

1999 2000 2001

0.0%

0.2%

0.4%

0.6%

0.8%

1.0%

分红比例 平均收益率

图 1 近三年沪深 A股上市公司分红派现收益率

2002 年 10 派 4 元以上公司证券代码 公司简称 10 股派现金额

600588 用友软件 6.0

600117 西宁特钢 5.2

000778 新兴铸管 5.0

000895 双汇发展 5.0

000905 厦门路桥 5.0

600153 厦门建发 5.0

600510 黑牡丹 5.0

600535 天士力 5.0

600223 万杰高科 5.0

2002 年 10 派 4 元以上公司000541 佛山照明 4.2

200541 粤照明Ｂ 4.2

000037 深南电Ａ 4.2

000933 神火股份 4.0

000937 金牛能源 4.0

600087 南京水运 4.0

600096 云天化 4.0

600292 九龙电力 4.0

600355 精伦电子 4.0

派现最大为用友 软件，其次新兴铸管，是 1999-2002 年现金分红收益率最高的上市公司。