20141ICN336V001 6. Estudio Financiero y Sensibil

5/22/2018 20141ICN336V001 6. Estudio Financiero y Sensibil

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Johana Moya AlfaroIngeniero Civil Industrial, mencin Proyectos, UTFSM

MBA, Magster en Gestin Empresarial, UTFSMDiplomado en Quality Management y Liderazgo, Universidad de Chile

EVALUACIN DEPROYECTOS

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ESTUDIO FINANCIERO

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ESTUDIO FINANCIERO

Objetivo:Identificar las fuentesde recursos financierosnecesarios para la ejecucin y operacin del proyecto, yasegurar los mecanismos a travs de los cuales fluirn esosrecursos hacia los usos especficos.

! Fuente externa o interna? subsidios o crditos?

! Cunto financiar? Cul es la mejor combinacin parafinanciar las inversiones?

! Qu alternativas existen? Cules son los requisitos acumplir? gastos anexos, tasas de inters, perodos de gracia,

amortizacin de la deuda, plazos de pago, etc?! Decisin de inversin v/s financiamiento

! Ser capaz de pagar la deuda planificada?

! Otros

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Fuentes de Financiamiento a travs de intermediarios.! Instituciones crediticias, nacionales e internacionales! Fundaciones nacionales e internacionales! Compaas de Leasing! Organismos Internacionales (BID, BM, etc.)! Organismos estatales (Corfo, Sercotec, Fondecyt, Conicyt, etc.)! Crdito de proveedores! Crditos entre gobiernos

Fuentes de Financiamiento a travs de Inversionistas.! Emisin de acciones! Emisin de Bonos


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FUENTES DE FINANCIAMIENTO

FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO BANCO BCI PROGRAMA NACE

El programa NACE es un Programa de Responsabilidad Social Empresarial de

BCI y tiene por objeto apoyar a emprendedores desde el inicio de sus negocios,

para lo cual cuenta con un fondo permanente de $20 mil millones, que est

especialmente diseado para otorgarles financiamiento en sus primeros meses

de operacin hasta un mximo de $80 millones.Este apoyo est dirigido a clientes y no clientes de BCI que postulen , el cual sematerializa tanto a travs de financiamiento de capital de trabajo o inversin,

como tambin de la asesora a emprendedores que tengan desarrollado un plan o

proyecto de negocios, que pueda ser analizado y evaluado como cualquier tipo de

emprendimiento en su inicio.

Una valiosa iniciativa sin precedentes siendo BCI el nico banco que ayuda a

emprendedores en la creacin de planes de negocios, facilita su acceso a otras

fuentes de apoyopblicas y privadas, y los asesora en sus decisiones financierasy de negocios.


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A quines est dirigido?

! Est dirigido a Emprendedores con menos de 18 meses deexistencia efectiva.

! En etapa de creacin o escalamiento de sus negocios.!# Para Clientes o No Clientes BCI! Con o Sin Innovacin en su modelo de negocios, producto oservicios.

! Potencial Facturacin entre UF 2.400 y UF 50.000 anuales

FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO BANCO BCI PROGRAMA NACE

El Programa Renace de Bci, nico en Chile y en Latinoamrica, tiene

como objetivo apoyar a clientes y ex-clientes del banco que tuvieronproblemas con el desarrollo de su negocio, hasta incluso el punto detener que cerrar, dndoles una Segunda Oportunidad, a travs de

apoyo financiero y de gestin , para que logren reincorporarse alsistema financiero y hacer crecer nuevamente sus negocios.


! # Clientes y ex clientes BCI! Empresas con facturacin entre UF2.400 y UF50.000! # Empresas sin acceso a los Bancos!

Empresarios que necesitende apoyo financiero y gestin

! Empresarios que estn Re emprendiendo

F E ES DE FI A CIAMIE O EJEMPLO BANCO BCI PROGRAMA

RENACE


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FUENTES DE FINANCIAMIENTOE EMPLO C PIT L SEMILLEste programa tiene como objetivo apoyar a emprendedores innovadores en

el desarrollo de sus proyectos de negocios, mediante el cofinanciamiento deactividades para la creacin, puesta en marcha y despegue de sus

emprendimientos.


Este programa est orientado a personas naturales o personas jurdicas con

fines de lucro que cumplan con los requisitos establecidos en las bases

(beneficiarios) y que postulen su iniciativa a travs de una entidad

patrocinadora.

Los beneficiarios deben cumplir con los siguientes requisitos: presentar

iniciacin de actividades relacionadas con el objetivo del proyecto por unperodo no superior a 24 meses, contados hacia atrs desde la fecha de

postulacin al Capital Semilla; que sus ventas o servicios totales no excedan

de $100 millones (cien millones de pesos chilenos) durante los ltimos seis

meses anteriores a la postulacin.

FUENTES DE FINANCIAMIENTOE EMPLO C PIT L N EL

Invierten en empresas innovadoras, en etapa temprana y con

alto potencial de crecimiento, y son la segunda fuente de

financiamiento, despus de fondos propios, amigos y familia.

Los capitales ngeles seleccionan sus proyectos de inversin

valorando el plan de negocio que le presentan los

emprendedores de acuerdo con sus criterios personales de

inversin. Los capitales ngeles enfrentan un riesgo

extremadamente alto y por lo tanto requieren un muy alto

retorno sobre la inversin.


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FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO BANCO ESTADO

El Crdito de Microempresas de Banco Estado cubre

! Capital de trabajo: Financiamiento para la adquisicin de mercaderas,materias primas y/o materiales necesarios para la Microempresa, y

cualquier otro gasto vinculado directamente a los procesos de

fabricacin, produccin agropecuaria y/o comercializacin del giro de laMicroempresa.

! Inversiones en activo fijo: Financiamiento total o parcial para laadquisicin de maquinarias, equipos y, en general, todos aquellos activos

fijos considerados necesarios para el funcionamiento de la

Microempresa, como tambin los gastos en infraestructura y vehculos.

Caractersticas

! Cuotas mensuales, bimestrales, trimestrales, semestrales o anuales,dependiendo del tipo de actividad econmica.

! El pago de la primera cuota podr ser hasta 3 meses.


! Monto Mximo de UF 1.200

! Lmite de endeudamiento total UF 1.600

! El plazo del crdito podr ser hasta 72 meses.

! La fecha de vencimiento de las cuotas mensuales serconvenida con el cliente

! El desembolso puede ser mediante vale vista, abono en cuenta

corriente, chequera electrnica, Cuenta Rut o desembolso por

caja.

! Sin garanta exigida.

! Las cuotas pueden ser canceladas por caja, chequera

electrnica, cuenta corriente, cuenta rut, Tarjeta de crdito y

PAC.


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Requisitos

! Ser Microempresario, ya sea persona natural o jurdica, que

desarrolle una actividad independiente

! Cliente nuevo con nivel de ventas anuales hasta UF 3.600*

! 1 ao de antigedad en el rubro.

! Ser sujeto de crdito, de acuerdo con poltica crediticia del

banco

! Antecedentes Comerciales favorables: Sin Cartera Vencida,

Castigada o Morosa

! Nacionalidad chilena o extranjera con residencia.

! (*) Clientes que requieran Leasing, Comex o Factoring sern

atendidos por Pequea Empresa previa evaluacin.

FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO BANCO SANTANDER

Banco Santander cuenta con una bandeja de productos para pymes yempresas, tales como cuenta corriente, tarjetas de crdito y diversos planes.

En lo que respecta a financiamiento de capital de trabajo cuenta con dos

modalidades:

Financiamiento de corto plazo para capital de trabajo:

! Lneas de Crdito en Cuenta Corriente.

! Prstamos no reajustables (pesos), reajustables (UF), TAB, TIP, para

satisfacer las necesidades de caja inmediata, con flexibilidad en el pago,segn los flujos de su negocio.

! Prstamos con pagars en pesos reajustables en dlares.

! Financiamiento a exportadores e importadores.

! Financiamiento con pacto en pesos, UF o dlares, que consisten en uncontrato de compraventa de ttulos de deuda que le permite financiarse

por un perodo corto de tiempo con la obligacin de recomprar el ttulo enuna fecha y un precio determinado.


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FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO BANCO SANTANDER

Financiamiento a mediano y largo plazo para bienes de

capital y proyectos de inversin en general! Lneas de financiamiento Corfo en UF o dlares, con perodos

de gracia para el pago del capital y opcin de tasa de inters

fija o variable.

! Crdito para empresas en pesos o UF, con opcin de cuotas

mensuales, trimestrales o semestrales.

! Crditos Hipotecarios Fines Generales.

! Leasing (Mobiliario, Inmobiliario, Leaseback).

FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO CRDITO CORFO

El Crdito CORFO para Micro y Pequea Empresa tiene porobjetivofinanciar inversiones y capital de trabajodemicro y pequeosempresarios. Se otorga a travs de instituciones financieras no

bancarias con recursos de Corfo.

Se dirige a personas naturales o jurdicas que destinen los recursos

recibidos a actividades deproduccin de bienes y servicios, que generenventas anuales no superiores a UF 25.000.

Apoyo

! Financia inversiones y capital de trabajo que realicen pequeosempresarios, micro y pequeas empresas.

! Entrega un monto mximo de UF 5.000 ($105 millones de pesos

chilenos, aproximadamente), y a 120 meses de plazo mximo.

! Este crdito no financia inversiones en tecnologas contaminantes,pago de impuestos y el otorgamiento de crditos a personas

relacionadas en propiedad o gestin


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FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO CRDITO CORFO

Determinacin de las ventas anuales

! El beneficiario debe considerar las ventas netas del Impuesto

al Valor Agregado (IVA) de los bienes, productos o servicios

de la empresa, registradas en los 12 meses inmediatamente

anteriores a la fecha en que el intermediario curse la

operacin.

! En caso de empresas nuevas que no cuentan con

declaraciones de IVA, o si entre el inicio de actividades y la

peticin de solicitud han transcurrido menos de 12 meses, se

determinan sobre la base de una estimacin efectuada por elintermediario.

! Si la empresa desarrolla actividades exentas de IVA, el

intermediario deber realizar una estimacin de las ventas

de la empresa, considerando en ella actividades afectas y

exentas de IVA.

FUENTES DE FINANCIAMIENTOEJEMPLO FOGAPE

El Fondo de Garanta para el Pequeo Empresario es un fondo

estatal destinado a garantizar un determinado porcentaje del capital

de los crditos, operaciones de leasing y otros mecanismos de

financiamiento que las instituciones financieras, tanto pblicas

como privadas, otorguen a micro-medianos Empresarios,Exportadores y Organizaciones de Pequeos empresarios elegibles,

que no cuentan con garantas o que estas sean insuficientes para

presentar a las Instituciones Financieras en la solicitud de sus

financiamientos.

La administracin del FOGAPE le corresponde a BancoEstado,

siendo ste supervisado por la Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras (SBIF). Se rige por el Decreto Ley 3.472

de 1980 y por el Reglamento de la Superintendencia de Bancos eInstituciones Financieras (SBIF) Captulo 8 y 9 de normas

actualizadas.


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Requisitos

! Pueden acceder personas naturales o jurdicas que desarrollenactividades empresariales, ya sea productivas o de servicios, con la

debidaformalidad tributaria.! Los clientes, de acuerdo a los criterios definidos por la SBIF, debern

presentar capacidad de pagosuficiente para el cumplimiento de susobligaciones y viabilidad en los negocios para los cuales requierefinanciamiento.

! Calificar como Micro, Pequeo, Exportador u Organizacin dePequeos Empresarios Elegibles, segn el nivel de ventas netas

anuales o exportaciones.

! Solicitar financiamiento en alguna de las instituciones financierascon derechos de garanta vigente.

! NOTA:Hay que recordar que estos son requisitos mnimos exigidospor FOGAPE. Adems, cada institucin exigir sus propios requisitosal cliente a la hora de solicitar un financiamiento con garanta

FOGAPE.



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SENSIBILIZACIN

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! El proyecto se evalu en condiciones de certidumbre.

! Existen cambios en las condiciones del entorno.

! No se conocen los impactos sobre la rentabilidad.

! Riesgos altos.

! La sensibilizacin determina rango variacin de la

rentabilidad del proyecto.

! Determinar efectos de las principales variables sobre los

resultado del proyecto.

! Evaluacin directa del riesgo.

SENSIBILIZACIN


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SENSIBILIZACIN

! Determinar variables crticas y rangos de variacin.! Evaluar el proyecto para distintas condiciones de las

variables crticas.

! Se estima que el comportamiento del proyecto en

condiciones distintas a las condiciones iniciales.

! Someter al proyecto as situaciones extremas.

! Se analiza una variable crtica a la vez.

! Las otras variables crticas son mantenidas constantes

en sus valores normales (Ceteris Paribus)

SENSIBILIZACIN

Sensibilizacin

AdimensionalVAN $

Variacin % del Precio -10% -5% 0% 5% 10%

VAN


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SENSIBILIZACIN

SENSIBILIZACIN


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SENSIBILIZACIN

SENSIBILIZACIN


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SENSIBILIZACIN

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SENSIBILIZACIN

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