27 Aralık 2018 Perşembe BIST100 91,002 90,830 …...2018/12/27 · Ihlas Holding IHLAS 0.35 2.9% 3,384 Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB 1.25 2.5% 12,462 Karsan Otomotiv KARSN 1.28 2.4%

[email protected], [email protected]

Türkiye | Piyasalar

27 Aralık 2018 Perşembe

S&P 500 Brent Petrol USD Endeks4.96% 0.07% 0.49%

Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat

ABDdevam eden işsizlik başvuruları 16:30

ABD tüketici güveni 18:00 TSİ

Hisse Senedi Piyasası

85,000

87,000

89,000

91,000

93,000

95,000

97,000

99,000

101,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

18 Aralık19 Aralık20 Aralık21 Aralık24 Aralık25 Aralık26 Aralık

İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100

Bono Piyasası

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

18 Aralık 19 Aralık 20 Aralık 21 Aralık 24 Aralık 25 Aralık 26 Aralık

İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020

Endeksler, para piyasaları ve emtia Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.

BIST100 91,002 90,830 0.2% -3.2% -21.1%

İşlem Hacmi, TL mln 2,386 2,765 -13.7% -70.5% -63.0%

Turkey 2019 (May 15, ’19) 16.63% 16.62% 1 bps 10 bps 495 bps

Turkey 2030 7.26% 7.26% 0 bps -66 bps 193 bps

TCMB karışık fonlama mlyt 24.00% 24.02% -2 bps 0 bps 1125 bps

USD/TRY 5.28 5.30 -0.5% 0.6% 39.0%

EUR/TRY 6.00 6.06 -1.0% 0.8% 31.9%

Sepet (50/50) 5.64 5.68 -0.8% 0.7% 35.1%

DOW 22,878 21,792 5.0% -7.2% -7.4%

S&P500 2,468 2,351 5.0% -7.7% -7.7%

FTSE 6,686 6,721 -0.5% -5.0% -13.0%

MSCI EM 950 950 0.0% -2.7% -18.0%

MSCI EE 149.90 150.19 -0.2% -0.8% -9.5%

Shanghai SE Comp 2,498 2,505 -0.3% -3.0% -24.5%

Nikkei 19,327 19,156 0.9% -11.4% -15.1%

Petrol (Brent) 54.51 54.47 0.1% -13.4% -13.4%

Altın 1,267 1,269 -0.2% 3.7% -2.8%

En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin

En çok yükselenler

Koza Anadolu Metal KOZAA 7.37 4.1% 51,269

Ihlas Holding IHLAS 0.35 2.9% 3,384

Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB 1.25 2.5% 12,462

Karsan Otomotiv KARSN 1.28 2.4% 5,345

Is Bankasi (C) ISCTR 4.51 2.0% 63,191

Ipek Dogal Enerji Kaynaklari IPEKE 5.20 2.0% 27,465

En çok düşenler

Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 0.37 -9.8% 19,697

Isiklar Enerji Ve Yapi Holding IEYHO 0.77 -6.1% 82,222

Gubre Fabrikalari GUBRF 3.05 -2.6% 4,259

Gsd Holding GSDHO 0.80 -2.4% 2,319

Kiler G.M.Y.O. KLGYO 1.78 -2.2% 2,841

Cemtas CEMTS 5.90 -2.0% 3,299

Günlük Bülten

Piyasa Yorumu:

Bu sabah BIST100’de ABD piyasalarındaki ciddi toparlanmadan

hareketle yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Asya piyasaları hali

hazırda olumlu havayı satın alırken TL tarafında da güçlü duruş

sürüyor. Bugün endekste ağırlığı yüksek hisselerin sürükleyici

olacağını düşünüyoruz. Küresel piyasalarda genel görünüş

netleşmeden henüz bir trend saptamak için çok erken.

Bugün endeksin 90-93 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz.

Bugünün Haberleri:

Hisse Senetleri

█ İş Bankası’nın ISCTR hisseleri için devam eden geri alım

programında 26 Aralık itibariyle gelinen seviye 126,16 mln

/(20.08.2018 tarihli yönetim Kurulu Kararı ile azami pay

sayısı 130 mln adet ve geri alım için kullanılabilecek azami

tutar 550 mln TL olmak üzere C grubu paylarının geri

alımına karar verilmişti.)

█ İş Bankası dün 1,04-1,06 fiyat aralığından 3,04 mln ISGYO

hissesi aldı. Böylece İş Bankası’nın ISGYO’daki payları 452,4

mln ile %47,19’a yükseldi

█ İş Bankası dün 5,16-5,23 fiyat aralığından 0,478 mln SISE

hissesi aldı. Böylece İş Bankası’nın SISE’deki payları 1,49 mlr

ile %66,18’e yükseldi

█ Akbank, takipteki kredi alacakları portföyünün 446 milyon

TL anapara bakiyesi tutarındaki kısmını toplam 19.4 milyon

TL bedel karşılığında 3 firmaya sattı.

Ekonomik Ajanda

█ Saat 14.30’da TCMB haftalık verileri açıklanacak.

Politik Ajanda

█ Cumhurbaşkanı Erdoğan saat 16:00’da Savunma Sanayii İcra

Komitesi’ne başkanlık edecek.

27 ARALIK 2018 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN

2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

Piyasalarda bugün...

Piyasalar

Global piyasalarda bilhassa majör ABD endeksleri nezdinde oynaklık artışı her iki

yönde devam ederken, fiyatlamaların seyrine yönelik kestirim yapmak güçleşiyor.

ABD Başkanı Trump’ın Fed odaklı eleştirilerinin ardından danışmanı Hassett’in

Başkan Powell’ın görevine dair “%100 güvende” ifadesini kullanması ile birlikte

yaşanan sert geri çekilişin aranan geri dönüşü gerçekleşmiş oldu. Dow Jones sanayi

endeksi günü 1050 puan yükselişle tarihinde görülmedik ölçekte –puan bazlı- güçlü

kapanış ile gerçekleştirirken, % bazında Mart 2009’dan bu yana en iyi performansı

ortaya koymuş oldu. Öte yandan benzer durum emtia piyasaları ve petrol

fiyatlamaları özelinde de geçerli. WTI tipi petrolün kontratı hafta ortası işlemlerinde

%8.7 düzeyinde primlenme ile günü tamamlarken, Kasım 2016’dan bu yana en iyi

performansa imza attı. Yeni gün fiyatlamalarına baktığımızda benzer resmin Asya

kıtası işlemlerinde de gerçekleştiğine tanıklık ediyoruz. Japonya borsası TSİ 07.47’de

%5 düzeyinde primle işlem görürken, iyimserliğin açılış ile birlikte yerel varlıklar

nezdinde de görüleceğini değerlendiriyoruz.

Ancak, düşük işlem hacmi ve fiyatlama başlığı yaratmakta güçlük çekilen yıl sonu

işlemleri ortamında fiyatlamaların her iki yön için de sağlıklı olmadığına dair

kanaatimizi koruyoruz. Daha kapsamlı değerlendirme yapmak için Ocak ayının ikinci

haftası zamanlama olarak uygun olabilir.

█ Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.83 primlenme ile emsalleri

arasında ilk sırada tamamladı. BİST 100 endeksi %0.19 yükselişle günü 91000

puan seviyesinden tamamlarken, gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvilin faizi

kapanışta %16.67 oldu.

█ EMEA bölgesi endeksleri tatil nedeniyle ağırlıklı olarak işlem görmezken, Rusya

(USD, RTS) grubu varlıkları günü %0.43 yükselişle tamamladı.

█ Amerika kıtası endekslerinde iyimserlik genele yayılırken, majör ABD

endekslerinin ciddi anlamda küresel risk iştahını domine etme durumu söz

konusuydu. Dow Jones ve S&P 500 endeksleri günü %5, Nasdaq ise %6’ya yakın

primlenme ile tamamladı. Kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları

arasında sadece Brezilya grubu -%0.65 ile olumsuz yönde ayrışırken, diğer

üyelerde iyimserlik korundu.

█ Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda olumlu resmin devam ettiğini

görmekteyiz.

█ TSİ 07.58’de NKY 225 %4.19, Hang Seng %0.62, CSI 300 %0.64 ve KOSPI %0.12

ile işlem görmekte. CNH-CNY spreadi 56 pips seviyesinde oluşurken, PBoC

tarafından fixing kur ayarlaması 6.8894 ile yuanda sınırlı düzeyde değer kaybına

işaret etmekte.

[email protected]

GÜNLÜK BÜLTEN 27 ARALIK 2018 PERŞEMBE

DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

Haber akışı...

Haber Akışı

█ ABD Başkanı Donald Trump ve eşi Melanie Trump, Irak'a sürpriz ziyaret yaptı.

Trump, Irak'taki Amerikan askerlerine Noel ziyaretinde bulundu. Suriye ile ilgili

açıklamalarda bulunan Trump, "Komutanlar benden Suriye'de kalmak için ek

süre talep etti, kabul etmedim. Suriye'de DAEŞ'i yendik, Cumhurbaşkanı

Erdoğan'la konuştum, O da DAEŞ'i yenmek istiyor ve yapacak." dedi. (NTV)

█ AK Parti Sözcüsü Ömer Çelik, "Bakan Çavuşoğlu ve Akar ile MİT Başkanı Fidan ve

Cumhurbaşkanlığı Sözcüsü Kalın, cumartesi Rusya'da olacak" dedi. Bununla

bilikte Çelik, ABD Ulusal Güvenlik Danışmanı John Bolton'un yıl başından sonra

Türkiye geleceğini açıkladı. (NTV)

█ "Ticari ithalat maksadı dışında" yurtdışından getirilecek televizyon, radyo, cep

telefonu gibi görsel veya işitsel yayınları alabilen cihazlar için 2019'da bir defaya

mahsus bandrol ücreti tahsil edilecek. Konuya ilişkin Cumhurbaşkanı Kararı

Resmi Gazete'de yayımlandı. Buna göre, ticari ithalat maksadı dışında

yurtdışından getirilecek televizyon, radyo, video, uydu alıcı cihazları ve birleşik

cihazlar ile bunların dışındaki görsel veya işitsel yayınları alabilen cihazlar için bir

defaya mahsus ve 2019 yılı için geçerli olmak üzere bandrol ücreti alınmasına

karar verildi. Söz konusu ücretler, oto televizyonu için 8 euro, 51 ekrana kadar

televizyonlar için 10 euro, 52-67 ekranlar için 16 euro, 68-85 ekranlar için 22

euro, 86-116 ekranlar için 34 euro, 117-148 ekranlar için 40 euro, 148 ekran ve

üstündekiler için 80 euro olarak belirlendi. (NTV)

█ Beyaz Saray Danışmanı Kevin Hasset, "Fed başkanı Jerome Powell için

"Görevinde yüzde 100 güvende" açıklamasını yaptı. ABD Başkanı Donald

Trump'ın, Fed'in faiz oranlarını çok hızlı yükselttiği görüşünün verilerle

doğrulandığını ve yüksek faiz oranlarının ekonomiyi kesinlikle zorladığını

belirten Hasset, Fed'in bağımsızlığına ise saygılı olduğunu vurguladı. (Bloomberg

HT)

█ ABD'de S&P CoreLogic CaseShiller 20 Kentte Konut Fiyat Endeksi Ekim'de aylık

%0.41, yıllık % 5.03 arttı. Beklenti aylık %0.3, yıllık % 4.86 artıştı. Ulusal konut

fiyat endeksi ise önceki ay %5.52 artışın ardından Ekim'de yıllık bazda %5.48

arttı. Aylık bazda artış %0.49 oldu, önceki ay %0.38'di. (Bloomberg HT)

█ ABD Başkanı Donald Trump, birçok analistin sert düşüşün başkanın

politikalarından ve Washington'daki anlaşmazlıklardan kaynaklanduığı

görüşünde olmasına karşın, hisse senedi piyasalarında son dönemde görülen

sert düşüşlerin alım fırsatı yarattığını öne sürdü. Trump Salı günü Beyaz Saray'da

basın mensuplarının soruları üzerine yaptığı açıklamada, "Şirketlere sahibi.

Dünyanın en büyükleri. Gerçekten iyi gidiyorlar," dedi ve "Rekor cinsinden

rakamlara sahipler. Bu nedenle alım yapmak için şahane bir fırsat. Gerçekten de

alım için muazzam fırsat" şeklinde görüş bildirdi. (Bloomberg HT)

[email protected]



Haber akışı...

█ Bankaların 2 yıl tahsil edemediği için sattığı 'batık kredi' pazarında bu yıl ciddi bir

daralma yaşandı. 2016'da 6.4 milyar TL, 2017'de yaklaşık 9 milyar TL tutarında

alacak satışı yapan bankalar, 2018'de 5 milyar TL'nin biraz üzerinde satış

gerçekleştirdi. Analistler, söz konusu pazardaki yüzde 45'e yaklaşan daralmayı

2018 yılında kredi pazarının büyümemesi ve yüksek faizlere bağlıyor. (Jülide

Yiğittürk Gürdamar, DÜNYA)

█ Aralık ayında imalat sanayisi genelinde kapasite kullanım oranı, bir önceki aya

göre değişmeyerek yüzde 74,1 oldu. İmalat sanayisi genelinde mevsimsel

etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı ise bir önceki aya göre 0,3 puan

artarak yüzde 74'e yükseldi. Reel Kesim Güven Endeksi aralıkta bir önceki aya

göre 1,3 puan azalarak 91,5 seviyesine geriledi. (Dünya)

[email protected]

Fiyatlamalar...

Fiyatlamalar

Tatil etkisinin Avrupa kıtası işlemlerinde görülmeye devam ettiği ortamda ABD

cephesinde

Başkan Trump’ın açıklamaları ekseninde fiyatlamaların yön bulma çabası devam

ediyor.

Majör endeksler önderliğinde risk algısının hangi düzeyde olduğunu anlama ve

fiyatlamalara şekil verme isteği korunurken, düşük işlem hacmi ortamının yarattığı

sert hareketler her iki yön için de dikkat çekiyor. Öyle ki 18 Aralık tarihinde 23675

puan seviyesinden kapanış gerçekleştiren Dow Jones sanayi endeksi 24 Aralık

tarihinde 21792, 26 Aralık’ta ise 22878 puan seviyesini test etti.

Aynı dönem içerisinde endeksin 30 günlük oynaklığı %22’den %28’e yükseldi.

Oluşan iyimser yaklaşımın Avrupa seansı ile birlikte yerel varlıklara da sirayet

etmesini bekliyoruz.

█ USDTRY paritesi işlemlerinde “küresel risk iştahına paralel” eğilim öngörüyoruz.

5.28-5.24 destek, 5.33-5.40 direnç konumunda. Orta vadede 5.33-5.47

aralığında kademeli dengelenme beklentisindeyiz.

█ EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz.

Teknik açıdan 1.1365-1.1280 destek, 1.1450-1.1500 ise direnç olarak izlenebilir.

[email protected]



Teknik Yorum

BIST 100 Endeks Teknik Analiz

█ X100 Dün 90,700 – 91,400 arasında işlem gördü ve günü +0,19% değişimle

91,000 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi düşük seviyede gerçekleşti. RSI 40

seviyesi üzerinde yatay devam etti.

█ X100 Grafikte 5g ort 91,400 gün yükseği ile yaklaşıldı ve gün içerisinde 1000

puandan az dar bant aralığında işlem gördü. İşlem hacmi ve katılım düşük

kaldı.91,500 üzerinde 92,800 ve 93,500 kısa vade hedef / dirençleri olarak

görüyoruz.

█ X100 Destekleri 88,500 – 89,500 bandı ve 90,500 ; dirençleri ise 92,800 ve

93,500 olarak görüyoruz.

█ X100 Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 90,500 – 93,500 bandı arasında

işlem aktivitesi bekliyoruz.

XU100 teknik analiz, TRL

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma

[email protected]



Teknik Yorum

VIOP – X30YVADE Ekim Teknik Analiz

█ ARALIK Dün 114,100 – 115,100 arasında işlem gördü ve günü +0,19%

değişimle 114,500 seviyesinde yatay kapattı. İşlem hacmi düşük seviyede

gerçekleşti. RSI 40 seviyesinde devam etti

█ ARALIK Grafikte yükselen trend çizgisi gün düşüğü ile test edildi. Gün

içerisinde 1000 puanlık dar band içerisinde işlemler gerçekleşti. Katılım ve işlem

aktivitesi düşük kaldı. 115,500 üzerinde 116,500 ve 117,500 kısa vade hedef /

dirençleri olarak görüyoruz.

█ ARALIK Destek seviyelerini 113,800 ve 114,500 ; Dirençlerini ise 116,500 ve

117,500 olarak görüyoruz.

█ ARALIK Bu sabah pozitif açılış sonrasında 114,500 – 117,500 arasında işlem

aktivitesi bekliyoruz.

X30YVADE teknik analiz, TRL, Ekim

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma

[email protected]



Hisse Senedi Tavsiye Listesi

Deniz Yatırım Model Portföyü

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren)Portföydeki Ağırlık

ISCTR 27.09.2018 4.4% 15.1% 11.4%

YKBNK 23.01.2018 -42.7% -25.5% 9.4%

VAKBN 23.01.2018 -45.3% -28.8% 7.3%

TCELL 27.09.2018 8.2% 19.3% 12.0%

SAHOL 27.09.2018 0.3% 10.5% 11.0%

TKFEN 28.11.2018 5.8% 9.4% 10.7%

ARCLK 28.11.2018 1.0% 4.4% 10.2%

PGSUS 03.09.2018 3.4% 6.7% 10.2%

AKSEN 03.09.2018 -33.9% -31.8% 6.8%

NAKİT 11.0%

Portföy getirisi

Nominal Getiri

2016 22.8%

2017 47.5%

12 aylık -9.1%

Sene başından -11.0%

BIST-100'e Rölatif Getiri

12.7%

(0.1%)

11.0%

12.8% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

Model Portföy geçmiş performansı

95

100

105

110

115

120

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

1.70

1.80

1.90

Ara 17 Şub 18 Nis 18 Haz 18 Ağu 18 Eki 18 Ara 18

Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ)

Source: Deniz Yatırım Araştırma



Haftalık Takvim

Tarih Gün Saat Olay Önceki

Aralık 24 Pazartesi - -

Aralık 25 Salı - -

Aralık 26 Çarşamba 14:30 Kapasite kullanım oranı (Aralık) 74.1%

14:30 İmalat Güveni (Aralık) 92.80

Aralık 27 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları

14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları

Aralık 28 Cuma - -

Aralık 29-30 Haftasonu - -



Değerlemeler

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Akbank AL 6.80 8.49 27,200 52.0% 4.5 4.2 3.7 0.7 0.6 0.5 15% 15% 15%

Albaraka Turk AL 1.26 1.95 1,134 21.0% 4.8 3.2 2.8 0.5 0.4 0.4 10% 13% 13%

Anadolu Hayat Emeklilik TUT 5.83 8.14 2,507 17.0% 11.2 8.2 6.3 2.7 2.2 2.0 25% 30% 34%

AvivaSA AL 7.66 15.27 1,379 20.0% 13.6 13.0 9.2 5.2 4.8 3.9 45% 39% 47%

Garanti Bank AL 8.02 13.39 33,684 48.0% 5.3 4.6 4.2 0.8 0.7 0.6 15% 17% 16%

Halkbank AL 7.13 14.86 8,913 49.0% 2.4 2.2 2.0 0.4 0.3 0.3 15% 15% 15%

Isbank TUT 4.51 8.49 20,295 31.0% 3.8 3.5 3.1 0.5 0.4 0.4 12% 13% 14%

TSKB AL 0.75 1.53 2,100 39.0% 3.5 3.0 2.6 0.6 0.5 0.4 17% 18% 18%

Vakif Bank AL 3.89 8.68 9,725 25.0% 2.6 2.5 2.1 0.4 0.4 0.3 16% 16% 16%

Yapi Kredi Bank AL 1.60 3.02 13,515 18.0% 3.7 3.2 2.6 0.4 0.4 0.3 12% 13% 14%

Ortalama 4.4 3.9 3.4 0.7 0.6 0.5 15% 16% 16%

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Holdingler

ENKA Insaat TUT 4.52 5.59 22,600 12.0% 8.8 7.5 8.9 4.3 3.2 3.9 1.1 0.8 0.6

Koc Holding AL 14.30 22.20 36,263 22.0% 7.4 6.8 6.5 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Net Holding AL 2.02 3.16 1,139 37.0% 3.6 27.3 7.1 5.8 4.5 3.4 1.7 1.3 0.8

Sabanci Holding AL 7.52 15.00 15,344 44.0% 4.4 4.4 3.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sisecam TUT 5.24 5.76 11,790 34.0% 9.6 9.2 8.2 6.4 5.8 5.1 1.4 1.3 0.9

Tekfen Holding AL 21.20 27.70 7,844 48.0% 10.2 6.0 6.1 5.7 2.8 2.0 0.8 0.3 0.0

Ortalama 7.7 7.1 6.8 5.2 3.9 3.9 1.1 0.9 0.6

Petrol ve Gaz

Aygaz TUT 11.45 15.97 3,435 24.0% 6.0 5.9 5.8 6.1 4.5 3.9 0.2 0.2 0.2

Petkim AL 5.07 6.70 8,366 44.0% 6.0 8.3 5.8 5.7 8.7 6.6 1.3 1.3 1.0

Turcas AL 1.42 3.70 363 28.0% 5.8 3.3 2.4 4.9 2.9 3.1 n.a. 13.2 15.0

Tupras AL 115.70 131.40 28,974 49.0% 7.6 8.0 8.7 6.2 6.3 5.6 0.7 0.5 0.4

Ortalama 7.1 7.9 7.8 6.1 6.6 5.7 0.8 0.7 0.7

Enerji

Aksa Enerji AL 2.77 5.10 1,698 21.0% 4.8 23.4 9.6 9.2 4.2 3.7 1.2 0.9 0.7

Zorlu Enerji TUT 1.23 2.00 2,460 15.0% 47.4 9.0 4.2 11.3 6.4 5.3 2.5 1.9 1.6

Ortalama 30.0 14.9 6.4 10.5 5.5 4.6 2.0 1.5 1.3

Metaller ve Madencilik

Erdemir AL 7.27 11.35 25,445 48.0% 6.8 6.1 6.3 4.3 3.4 3.3 1.2 0.9 0.8

Kardemir (D) AL 2.19 3.99 1,709 89.0% 9.9 11.9 5.3 4.7 4.5 3.7 0.9 0.8 0.7

Ortalama 7.0 6.5 6.3 4.3 3.4 3.4 1.2 0.9 0.8

Kimyasallar

Soda Sanayi AL 7.10 5.96 7,100 39.0% 10.7 11.1 11.1 10.7 10.1 8.3 2.7 2.6 2.1

Ortalama 10.7 11.1 11.1 10.7 10.1 8.3 2.7 2.6 2.1

Endüstriyel

Anadolu Cam TUT 2.60 3.66 1,950 20.0% 10.8 9.0 7.7 5.8 4.8 4.3 1.3 1.0 0.9

Dogus Otomotiv AL 4.29 9.34 944 15.0% 5.2 3.3 2.3 5.4 4.3 3.9 0.2 0.2 0.2

Ford Otosan AL 51.25 68.25 17,984 18.0% 12.1 8.9 8.4 9.9 6.9 6.1 0.8 0.6 0.5

Tofas AL 16.32 38.40 8,160 24.0% 6.4 6.3 6.5 5.4 4.2 3.6 0.6 0.4 0.4

Trakya Cam AL 2.96 5.91 3,700 28.0% 6.0 5.5 5.0 4.7 3.5 2.9 1.0 0.7 0.6

Turk Traktor AL 33.80 94.38 1,804 24.0% 5.6 4.7 4.1 5.1 4.2 3.8 0.6 0.5 0.5

Ortalama 0.0 7.7 7.3 7.8 5.6 4.9 0.8 0.6 0.5

Tüketici

Arcelik AL 15.50 20.00 10,474 25.0% 12.4 11.0 9.1 8.0 6.3 6.0 0.7 0.7 0.7

BIM SAT 84.75 71.40 25,730 60.0% 29.8 25.4 22.6 19.1 16.4 13.7 1.0 0.8 0.7

Bizim Toptan AL 6.42 11.51 385 46.0% n.m. 36.8 27.7 4.4 5.1 4.3 0.1 0.1 0.1

Coca-Cola Icecek AL 30.40 42.00 7,733 25.0% n.m. 18.9 13.5 7.2 6.2 5.2 1.2 1.0 0.8

Migros AL 15.12 37.91 2,738 36.0% 5.3 30.5 10.2 6.3 5.0 3.9 0.3 0.3 0.2

Tat Gida AL 3.80 6.62 517 41.0% 8.4 7.3 6.5 9.7 6.3 5.0 0.6 0.4 0.4

Ulker TUT 14.76 25.49 5,048 39.0% 13.2 12.2 10.1 8.8 7.2 6.2 1.3 1.1 0.9

Vestel AL 5.56 8.00 1,865 22.0% 33.8 8.2 5.2 5.0 5.5 5.9 0.4 0.4 0.4

Ortalama 22.6 20.1 16.2 13.0 11.0 9.4 0.9 0.8 0.7

Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K PD/DD Özsermaye Karl.

Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar



Değerlemeler

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Telekom

Turk Telekom AL 3.98 8.28 13,930 13.0% 12.3 8.2 7.5 4.2 3.6 3.4 1.5 1.3 1.2

Turkcell AL 12.34 14.86 27,148 49.0% 13.7 9.8 8.3 5.7 5.0 4.3 2.1 1.8 1.5

Ortalama 13.2 9.2 8.1 5.1 4.6 4.0 1.8 1.6 1.4

Havacılık

Pegasus Airlines AL 23.02 42.49 2,355 36.0% 4.7 5.7 6.3 5.3 4.6 4.6 0.7 0.6 0.6

TAV Airports AL 22.28 33.60 8,094 40.0% 11.3 4.8 8.8 3.8 2.5 3.1 1.7 1.3 1.8

Turkish Airlines AL 16.16 20.00 22,301 50.0% 34.9 9.4 5.9 7.4 6.9 5.6 1.2 1.1 0.9

Ortalama 26.9 8.0 6.7 6.3 5.6 4.9 1.3 1.1 1.1

GYO'lar

Emlak GYO TUT 1.56 2.71 5,928 51.0% 3.4 3.2 3.1 2.7 2.5 2.4 1.3 1.1 1.0

Ortalama 3.4 3.2 3.1 2.7 2.5 2.4 1.3 1.1 1.0

PD/DD Özsermaye Karl.Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K



Dış borç piyasası

Kupon Oranı Vade

Vadeye

Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread

Kontrat,

$ mln

USD Eurobond

Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 0.20 100.50 4.34% -3.3 86 1,500

Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.83 101.98 5.08% -0.7 199 1,500

Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.38 102.15 5.41% -0.3 246 2,000

Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 2.12 100.31 0.04 5.49% -1.9 258 2,000

Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.98 97.67 0.09 5.96% -3.0 311 1,000

Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.34 100.95 0.13 5.99% -3.9 317 2,500

Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.93 89.61 6.07% 0.2 329 1,500

Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.51 96.88 0.11 6.50% -2.6 369 2,500

Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.90 103.19 6.73% 395 3,250

Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 6.19 86.35 0.09 6.66% -1.6 383 1,500

Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.80 134.63 7.26% -0.1 441 1,500

Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.91 104.36 7.51% 460 1,500

Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.91 93.92 7.51% 459 2,750

Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.28 97.10 7.54% 462 1,000

Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.14 92.09 0.12 7.50% -1.2 457 2,000

Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.30 84.85 0.10 7.41% -1.1 447 3,000

Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.67 74.10 7.13% 0.1 421 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.84 90.95 7.41% 449 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.84 90.95 7.41% 449 3,000

EUR Eurobond

Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 0.25 101.24 0.92% -4.7 49 1,423

Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.33 103.13 2.77% -0.4 280 2,276

Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.74 102.57 3.39% -0.1 334 1,423

Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.90 99.98 0.00 4.13% 0.1 389 1,138

Uluslararı Sukuk

Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - -

Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - -

Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 5.19 91.09 0.22 6.32% -4.7 350 1,000

Samurai

Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 2.17 - - 0.28% - 26 1,621

Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 3.14 - - 0.40% - 37 810

Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.36 - - 1.21% - 115 900

Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 11.39 - - 1.66% - 139 166

Dual currency GDNs*

Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,667

Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.98 96.68 -0.02 4.73% 1.4 - 1,423

Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,764 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds

Yasal uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz..

© DENIZ YATIRIM 2018

Documents

27 Aralık 2018 Perşembe BIST100 91,002 90,830 …...2018/12/27 · Ihlas Holding IHLAS 0.35 2.9% 3,384 Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB 1.25 2.5% 12,462 Karsan Otomotiv KARSN 1.28 2.4%