Upload
others
View
47
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
1 din 12
A EVOLUTIA BURSEI DE VALORI BUCURESTI
Sedinta Volum Valoare tranzactii actiuni
(mln. RON)
BVB RASDAQ BVB RASDAQ
03 dec. 25.131.352 7.587.440 40.625.466 10.511.755
04 dec. 17.551.613 8.864.612 26.931.959 9.487.646
05 dec. 29.369.275 14.089.948 45.135.687 18.082.899
06 dec. 36.364.225 9.927.153 55.005.391 9.639.613
07 dec. 41.676.831 9.225.526 44.950.370 9.913.243
Total turnover:
212.63212.63212.63212.63
( -17.20% 1W%)
57.6257.6257.6257.62
(+49.66% 1W%)
270.25270.25270.25270.25 mln. RON (-8.48% 1W%) Tab. 2 Evolutie lichiditate BVB & Rasdaq
Grafice 1-3 Evolutia indicilor din RO
CUPRINS:
A. Evolutia bursei de valori p.1
B. Piata futures p.7
C. Analiza tehnica p.9
D. Legenda p.12
In aceste ultime cinci sedinte de tranzactionare am asistat la cresteri generalizate pe BVB, atat prin constanta, cat si magnitudine. Per total, BET se apreciaza cu 6.23%, BET-FI bonifica 10.87%, iar BET-C castiga 3.82%. Toate semnalele tehnice si emotionale generate de piata dupa sedinta din 23 nov. au fost validate puternic in aceasta saptamana, BET-FI apropiindu-se inclusiv, in debutul sedintei de vineri, la 14 puncte de pragul de 80.000 puncte, iar BET a recuperat in jur de 50% din ultimul val corectiv pe aceasta ultima extensie in sus, atingand un intraday la 9.500 puncte. Similitudinile grafice cu IPO Transelectrica, desi exista, nu s-au mentinut pe acelasi pattern in aceasta ultima perioada, astfel ca post-IPO Transgaz ar putea genera tensiuni pozitive dupa cateva sedinte de aplatizare moderata, swing-ul actual fiind deja unul puternic ascendent.
Unul din evenimentele importante ale saptamanii l-a constituit finalizarea Ofertei Publice Initiale a SNTGN Transgaz in cursul zilei de vineri, rezultatele finale ale subscrierilor urmand a fi facute publice in cursul zilei de luni. Conform ultimelor informatii disponibile, numarul total de actiuni subscrise a depasit cifra de 20.3 milioane, rata generala de subscriere fiind 1730%, transa mica fiind suprasubscrisa de 6.77 ori, iar transa mare de 24.3 ori; valoarea ordinelor introduse in sistemul Bursei a depasit 1.1 miliarde EUR, fiind astfel, de departe, cea mai mare subscriere din istoricul IPO-urilor din Romania. Conform unei planificari realizate de Managerul Ofertei relativ la pasii de listare, alocarea actiunilor TGN (drepturi de alocare) urmeaza a fi realizata pe 11 decembrie, cu decontarea tranzactiei in T+3, pe 14 decembrie. Obtinerea Certificatului de Inregistrare a Drepturilor de Alocare de la CNVM este prevazuta pe 17 decembrie, iar debutul la tranzactionare a acestor instrumente (drepturile de alocare inlocuiesc temporar actiunile intr-un raport 1:1) este estimat pe 19 decembrie a.c. Tranzactionarea drepturilor de alocare urmeaza a se realiza pana in februarie 2008, cand vor fi convertite in actiuni TGN, finalizandu-se astfel listarea companiei pe BVB.
Tab. 1 Evolutie indici BVB
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
2 din 12
A.1. SECTORUL INVESTITII FINANCIARE
Grafice 4-8 Evolutia preturilor societatilor
de investitii financiare
Evolutie excelenta pentru cele cinci SIF-uri, in special datorita celor doua sedinte consecutive de cresteri consistente (5 & 6 dec.), cand BET-FI s-a apreciat cu 4.5%, respectiv 5.0%. Cele doua zile coincid, oarecum conjunctural, si cu momentul (T-3) fata de ziua de 7 dec. (ultima zi de subscriere la IPO Transgaz), deci, implicit ziua de 4 a fost ultima in care se puteau „scurge” fonduri de pe piata pentru redistribuirea catre IPO; creindu-se astfel acest posibil mecanism ce a generat valul de aprecieri in cauza, SIF-urile au fost printre favoritele deplasarii ordinelor de cumparare la praguri din ce in ce mai ridicate. Cel mai mult s-a apreciat SIF1, cu 14.65%, insa, mai ales in sedinta de miercuri, extrem de vizibil a devenit SIF4, cu o variatie de peste +7%. Lichiditatea s-a mentinut la parametri relativ standard, la acest capitol detasandu-se tranzactiile cu SIF4, la o medie de 5.96 milioane RON/sedinta.
CNVM a anuntat ca din acest an cele cinci SIF-uri vor raporta rezultatele consolidate conform Standardelor Internationale de Raportare Financiara (IFRS), aceasta modificare de reglementari putand avea ca efect o crestere contabila (scriptica) a profitabilitatii nete a acestora pe anul financiar in curs.
Totodata, SIF-urile au raportat subscrieri la Transgaz de peste 282 de milioane RON, SIF5 iesind in evidenta prin faptul ca a subscris intreaga transa alocata investitorilor institutionali (peste 135 milioane RON).
Tab. 3 E volutia celor cinci societati de investitii financiare
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
3 din 12
A.2. SECTORUL INTERMEDIERE FINANCIARA
Tab. 4 Evolutia principalilor emitenti din sect. de intermediere financiara
Grafice 9-12 Evolutia preturilor in sect. de
intermediere financiara
Si titlurile din sectorul de intermediere financiara incep sa se departeze de minimele locale, existand in continuare un discount
potential real fata de pragurile de la debutul marii corectii din iulie a.c. Relativ agresiv au urcat titlurile BRD, cu 8%, apropiindu-se foarte aproape de o referinta importanta la 26 RON. Titlurile TLV au expus in ultima perioada un relative strength oarecum inferior pietei, cu o dinamica mult mai controlata a cotatiilor, maximul atins in aceastasaptamana fiind un High intraday la 0.8700, lichiditatea fiind mai degraba sub-standard, cu un rulaj mediu/sedinta de doar 2.5 milioane RON fata de media de 4.26 milioane RON YTD.
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
4 din 12
A.3. SECTORUL ENERGETIC
Grafice 13-17 Evolutia preturilor in sect.
Energetic
In sectorul energetic-petrolier, cele mai consistente rate de apreciere saptamanala le-au inregistrat titlurile PRSN (+13.33%) si TEL (+12.23%), lichiditatea celor noua emitenti selectati fiind in mod vizibil in scadere fata de palierele medii date de rulajul YTD. In cazul celor trei primi mari emitenti, valoarea tranzactiilor in ultimele cinci sedinte a scazut drastic, un exemplu vizibil constituindu-l rulajul mediu 1W pe titlurile Transelectrica (doar 307 mii RON/sedinta). In cadrul AGEA din 4 dec., actionarii Prospectiuni au decis splitarea valorii nominale a actiunilor de la 2.5 RON la 0.1 RON, numarul actiunilor emise urmand asadar a creste de 25 de ori; totodata, s-a aprobat si o majorare de capital social (anterior operatiunii de splitare) prin aport in numerar, in valoare de aproximativ 18 milioane RON, prin emiterea unui numar maxim de 7.191.052 actiuni (la 3 actiuni se poate subscrie 1 actiune la un pret de emisiune de 2.5 RON). Datele de inregistrare sunt urmatoarele: 28.12.2007 pentru majorare si 15.04.2008 pentru splitare.
Tab. 5 Evolutia principalilor emitenti din sect. Energetic
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
5 din 12
A.4. SECTORUL FARMACEUTIC
Producatorul de medicamente Zentiva (SCD) a inregistrat pe deose
A.5. SECTORUL CONSTRUCTIILOR
Grafice 18-20 Evolutia preturilor in sect. Farmaceutic
Din cei 12 emitenti selectati, doar doi au inregistrat deprecieri week-to-week, cresterile fiind, pe alocuri, chiar consistente, cele mai bune exemple in acest sens fiind titlurile Concefa cu +22% sau titlurile Imotrust si Cominco, ambele cu aprecieri de peste 14%. O lichiditate buna s-a inregistrat pe Impact (1.6 milioane RON/sedinta) si, mai ales, pe Comnord (996 mii RON/sedinta, aproximativ de 8 ori mai mare fata de rulajul mediu Year-to-Date).
www.estinvest.ro
Tab. 6 Evolutia principalilor emitenti din sect. Farmaceutic
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
6 din 12
Grafice 21-30 Evolutia preturilor in sect. constructiilor si al materialelor de constructii
Tab. 7 & 8 E volutia emitentilor din sect. Constructiilor
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
7 din 12
B PIATA FUTURES
Grafice 31-34 Graficele liniare ale DESIF2 & DESIF5
(DEC07 & MAR08) si ale activelor suport
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
8 din 12
Tab. 9 & 10– Evolutia saptamanala comparativa DESIF2, DESIF5 vs. piata spot pt. scadenta DEC07 & MAR08
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
9 din 12
C ANALIZA TEHNICA
C.1. Indicele BET
Grafic 35 – Graficul candlestick & volume al BET
BET depaseste SMA1 (252 zile) si tranzactioneaza in proximitatea pragului de 9.500 puncte, vechi suport care acum ar putea functiona ca rezistenta pentru cateva sedinte, cel putin in conditii normale de piata. Un prim target pentru cel tarziu trimestrul I ’08 ar fi benchmark-ul de 10.000 puncte (>), situat pe downtrend-ul intermediar ce coboara din maximele din iulie a.c., o zona tehnica foarte importanta pentru dinamica BET-ului pe 2008, daca intr-adevar expectatiile pozitive ale pietei vor duce indicele cel putin la acel prag.
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
10 din 12
C.2. Indicele BET-FI
Grafic 36 – Graficul candlestick & volume al BET-FI
Pragul de 80.000 puncte al BET-FI a fost foarte aproape de a fi atins in numai cinci sedinte de tranzactionare, mini-corectia de vineri fiind mai mult decat necesara, in acelasi timp fiind putin probabil ca indicele sa cada sub ultima linie de uptrend intermediar, daca nu vor exista socuri negative importante. Dat fiind sentimentul pozitiv al pietei, urmatorul target devine zona de 85.000 puncte, nivel la care BET-FI ar putea sa incheie acest an 2007.
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
11 din 12
C.3. BRD - GSG
Grafic 37 – Graficul candlestick & volume al BRD
„Markets are never wrong...”
BRD reuseste sa depaseasca succesiv SMA1 (252 zile) si SMA3 (50 zile), dar se afla inca sub media mobila de 100 zile. Un alt aspect important de retinut este penetrarea pe upside a liniei de downtrend intermediar (banda superioara) ce a asigurat pana recent continuitatea canalului descendent; dinamica ulterioara a cotatiilor BRD ar trebui sa gaseasca un suport solid in zona actuala de preturi, confirmarile bullish putand fi validate si de trecerea peste SMA2, cu mentiunea ca o externalitate negativa transmisa de pe pietele internationale poate afecta oricand acest rationament logic (pentru momentul actual al pietei).
ESTnews Nr.35
Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)
12 din 12
D LEGENDA
Indicatori tabele: Var. 1W – variatia neta a ultimei saptamani
(P1 – P0); Var. 1W% - variatia procentuala a ultimei
saptamani: (P1-P0)*100/P0; Var. YTD% - variatia procentuala de la
inceputul anului la zi; Valoare contabila – valoarea totala a
activelor inregistrate in conta-bilitate minus total datorii
VUAN (Valoarea Unitara a Activului Net) – se calculeaza prin impartirea valorii capitalurilor proprii ale companiei la numarul total de actiuni emise;
PER (Price Earning Ratio) – durata de recuperare (in ani) a investitiei din profiturile generate de actiune (Pret / Profit pe act);
Denumire emitenti: BRD* - BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE
TLV* - BANCA TRANSILVANIA Cluj
BCC - BANCA COMERCIALA CARPATICA
BRK - SSIF BROKER Cluj
SIF1 - SIF BANAT CRISANA
SIF2 - SIF MOLDOVA
SIF3 - SIF TRANSILVANIA
SIF4 - SIF MUNTENIA
SIF5 - SIF OLTENIA
SNP* - PETROM Bucuresti
RRC* - ROMPETROL RAFINARE Constanta
PTR - ROMPETROL WELL SERVICES
ATB* - ANTIBIOTICE Iasi
BIO - BIOFARM Bucuresti
SCD - ZENTIVA Bucuresti
TEL - C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA Buc.
IMP* - IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR Bucuresti
Indici bursieri:
BET (Bucharest Exchange Trading) - reflecta variatiile de pret ale celor mai lichide 10 companii cotate la
Bursa de Valori Bucuresti, companii selectate numai dintre cele de la categoria I folosind criteriul divesrificarii.
BET-C (Bucharest Exchange Trading - Composite) - Indice compozit care reflecta evolutia de ansamblu a societatilor inscrise la Cota Bursei, cu exceptia societatilor de investitii.
BET-FI (Bucharest Exchange Trading - Fonduri de Investii) - Reflecta variatiile de pret ale fondurilor de investitii cotate la Bursa de Valori Bucuresti. Este primul index de sector al BVB si in momentul de fata contine SIF1, SIF2, SIF3, SIF4, SIF5.
RASDAQ-C (Rasdaq - Composite) - Indicele RASDAQ Compozit include în calculatie toate societatile listate la cota Bursei Electronice RASDAQ.
ATX (Austrian Traded Index) - Urmareste preturile blue chip-urilor da la Wiener Börse. Contine 10 emitenti dintre care cea mai mare pondere o au ERSTE, OMV, RAIFFEISEN BANK, TELECOM AUSTRIA.
CTX (Czech Traded Index) - Contine cele mai atractive actiuni din Cehia. Are in componenta 8 actiuni.
HTX (Hungarian Traded Index) - Contine cele mai atractive actiuni din Ungaria. Are in componenta 6 actiuni.
ROTX (Romanian Traded Index) - Reflecta evolutia celor mai lichide blue-chip-uri tranzactionate pe BVB. Contine 10 emitenti dintre care cea mai mare pondere o au BRD, TLV si SNP.
PTX (Polish Traded Index) - Contine cele mai atractive actiuni din Polonia. Are in componenta 14 actiuni.
CAC 40 ( Compagnie des Agents de Change) - Cel mai important indice al bursei de valori din Paris: "Bourse de Paris". Are in componenta 40 de societati printre care Alcatel, Vivendi, L'Oreal.
DAX (Deutscher Aktienindex) - Indice principal al bursei germane. Are in componenta 30 de societati printre care Volkswagen, Deutsche Telekom, Lufthansa
FTSE (Financial Times Stock Exchange) - Indice al prestigioasei burse londoneze "London Stock Exchange". Are in componenta societati 100 de societati printre care BP, Lloyds sau Vodaphone
EURONEXT 100 - Este un indice regional continand 100 actiuni listate la bursele din Amsterdam, Paris si Bruxelles.
NASDAQ 100 - Indice continand 100 actiuni listate pe Nasdaq.
S&P 500 (Standard and Poor's) - Considerat standardul pentru masurarea performantei pietei de capital Nord Americane, include o selectie repezentativa a celor mai importante companii pentru industriile cele mai importante.
TOPIX 100 - Indice continand 100 actiuni listate la Tokyo.
Indicatori de analiza tehnica:
Media mobila – indica valoarea medie a preturilor unei actiuni intr-un anumit interval de timp (de ex. MA20
indica media mobila simpla de 20 de zile). Caracterul ‘mobil’ este asigurat prin modul de calcul al mediei, respectiv prin adaugarea continua a celor mai recente preturi si eliminarea concomitenta a celor mai vechi;
MACD (Moving Average Convergence-divergence) – este reprezentat grafic prin 2 linii a caror intersectii dau semnale de tranzactionare: o linie continua (MACD), ce reprezinta diferenta a 2 medii mobile exponentiale si care reactioneaza relativ rapid la schimbarea preturilor, si o linie punctata (linia de semnal) calculata pe baza unei singure medii mobile exponentiala si care reactioneaza mai incet la schimbarea preturilor;
Bollinger Bands – reprezinta un canal de variatie ale carui limite (superioara si inferioara) se calculeaza prin adunarea, respectiv scaderea, deviatiei standard a actiunii la/din valoarea unei medii mobile
Fibonacci Retracements & Fans – sunt reprezentate grafic prin trasarea unor linii orizontale (Retracements) sau linii de trend (Fans) prin aplicarea nivelelor lui Fibonacci (23,6%, 38,2% si 61,8%) si a nivelului de 50% la valoarea amplitudinii unei miscari anterioare.
NOTA:
Acest material are un scop informativ, neconstituind o recomandare de cumparare sau vanzare a unor valori mobiliare. Nu ne asumam responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor informatii. Datele utilizate pentru redactarea materialului au fost obtinute din surse considerate de noi a fi de incredere, insa nu putem garanta corectitudinea si completitudinea lor.
CONTACT SUCURSALA IASI:
Adresa: Iasi, Sf. Lazar nr. 18, Bl. K1, parter Romtelecom: 0232 233 063 RDS: 0332 418 774 Fax: 0332 418 775
E-mail contact: [email protected]