Embed Size (px)
Citation preview
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
1
Hedging Interest Rate Risk
ACCA PAPER P4
Advanced Financial
Management
Module 9
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
2
Lecture Overview
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
3
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
4
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
5
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
6
Example – FRA
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
7
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
8
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
9
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
10
Example – Global Inc
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
11
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
12
Basis Calculation
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
13
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
14
Example – Imperfect Hedge
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
15
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
16
Example – Interest rate swap via in intermediary
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
17
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
18
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
19
Example – RGI
Solution:
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
20
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
21
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
22
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
23
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
24
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
25
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
26
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
27
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
28
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
29
Example: Option Prices
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
30
Example:
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
31
Solution:
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
32
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
33
QUESTION
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
34
Answer:
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
35
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
36
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
37
Raising Finance – Pilot paper Q4
AACCCCAA PP44:: AAddvvaanncceedd FFiinnaanncciiaall MMaannaaggeemmeenntt –– EEdduuccaattiioonn NNootteess
38
