ESPERANCE MINERALS LIMITED (ASX: ESM) – ASX RELEASE

   

Postal Address: PO Box 4492, Sydney, NSW, 2000 Facsimile: +61 2 9299 9501 Email: info@esperanceminerals.com www.esperanceminerals.com

Level 6, 50 Clarence Street, Sydney, NSW, 2000 AUSTRALIA Telephone: +61 2 9299 9580

ACQUISITION OF ADVANCED BASE METAL AND  GOLD EXPLORATION PROJECTS IN SERBIA   

24 November 2011 

 Esperance Minerals Limited  (ASX: ESM)  is pleased  to  report  that  it has entered  into an agreement with Singapore company Triton Metals International Pte Ltd (TMI), UK company Triton Metals Limited (TUK) and TUK’s wholly owned Serbian  incorporated  company,  Murex  Rudarstvo  i  Geologija  d.o.o  (Murex)  (collectively  the  project  owners) whereby ESM can earn up to 65% interest in each of the Chadine and Blagojev Kamen Projects in Serbia (Figure 1).  The Chadine project  is a base metals/gold project which has been subjected to some 13,500m of diamond drilling and 5,600m of exploration adit development by the Serbian Government prior to the 1990’s.  Chadine has not been subject  to  systematic modern  exploration  other  than  limited  geological  and  geochemical  surveys  by  the  project owners during the past 12 months.   Results to date  indicate that the Chadine Project has a 20km  long target zone with potential  to host massive  sulphide Cu‐Zn‐Pb‐Au deposits, warranting  further exploration  such as geophysical surveying, mapping, geochemical surveys and drilling.   The Blagojev Kamen (BK) project is located approximately 6km west of the giant Majdanpek porphyry copper deposit and mining area. A 17km long shear zone lies within the 51km2 tenement and hosts historic high grade gold mines.  The  owners’  current  programs  have  confirmed  significant  exploration  potential  around  the  old mine  workings, particularly at a mine called Grabova Reka North.   Grabova Reka North has 25 historical drill holes,  the  results of which have yet to be verified, but which indicate the potential for gold mineralisation. Surface exploration work over the past 12 months elsewhere within the BK licence has generated several more drill‐ready targets for gold.  As part of  its due diligence  ESM will make  a non‐refundable  advance of $250,000  to  TUK  to  fund  an 800m Due Diligence drilling program at BK. The program will  involve twinning two historical holes at Grabova Reka North and drilling one new hole orthogonal to the twinned holes to better define the orientation of any mineralisation. Upon receipt of the assay results from this 800m of Due Diligence drilling ESM can elect to proceed with the Agreement or withdraw. The project owners have advised ESM that a rig has been contracted to conduct this program with drilling schedule to commence in early December and assay results expected in February 2012.   The Agreement whereby ESM can earn its 65% interest is a three stage process with ESM having the right to proceed at the end of each successive stage, at its sole election. Under Stage 1 ESM will fund a 5,000m drilling program and contribute an additional A$500,000 towards the current exploration program and reimburse the owners $200,000 in prior expenses to earn a 12.5% interest in both projects.  In Stage 2 ESM will move to 50% (plus one share) interest in both projects by spending an additional $5 million on the projects and issuing TMI with 40 million shares in ESM and 10 million 20 cent options exercisable on or before 31 December 2014.  In Stage 3 ESM can increase its interest by an additional 15% of each project by completing a definitive feasibility study (DFS). 

For

per

sona

l use

onl

y

 

2

 Upon completion of a DFS for a project ESM then has the option to acquire the outstanding 35% of that project at a 20% discount  to  the DFS NPV payable 50%  in  cash and 50%  in  script. The  interests obtained by ESM will  initially comprise equity in TUK, although this could change to equity in a holding entity for a project during or at the end of Stage 3 if the interests as they apply to each project are not aligned.  As part of its initial due diligence review ESM engaged SRK Consulting ‘(SRK’) to visit the Chadine and BK projects and review all data.   The review  focused on the geological prospectivity and the reliability of  the historical exploration results.  SRK’s final report gave a favourable review of the projects.   

Figure 1 – Location of Chadine and BK Projects 

 

For

per

sona

l use

onl

y

 

3

  THE CHADINE PROJECT The Chadine Project consists of two tenements covering 159km2 (Figure 2), a northern tenement of 70km2 (Chadine) and a southern tenement of 89km2 (Velika Zupa). The project contains polymetallic Cu, Pb, Zn, Ag, Au mineralisation which is believed to be skarn‐related. Chadine contains 13 gossans up to 280m long with a combined strike length of approximately 1,900m.  These occur within an overall 20km long target zone defined by a regional‐scale fault.  Some of the gossans occur on limestone/porphyry contacts (skarn type) while others are wholly within limestone indicating possible strata bound replacement ‐style mineralisation with large tonnage potential.   The majority of the gossans are undrilled with the historical drilling mainly focused on the Stojadinovici and Krastine gossans  (Figure 3).  In 2008 TUK validated  the historical drilling with a program which  twinned 5% of  the historical drill holes. The mineralisation at Stojadinovici appears to be a tabular envelope which has been defined by drilling over  some  200m  of  strike with  a width  of  up  to  35 metres  and  dipping  at  about  25  degrees. Mineralisation  at Stojadinovici is open at depth.   

Figure 2 – Chadine project Regional Geology 

 

 Current Chadine Drilling Program The project owners have recently commenced a diamond drilling program at Stojadinovic, partly to test an extension of  what  is  one  of  the  larger mineralised  zones  in  the  area  and  partly  to  confirm  the  geological model  which anticipated an enlarged target potential for the area.  To date 250m of drilling has been completed.

For

per

sona

l use

onl

y

 

4

Figure 3 – Chadine Project Historical Mineralisation 

 

   

THE BK PROJECT The  Blagojev  Kamen  (BK)  Gold  Project  covers  some  51  sq  km’s  and  is  located  within  the  750km  long  highly mineralised Banatitic Metallogenic Belt (BMB). This belt extends through Turkey, Bulgaria, Serbia, and Romania and contains a number of world‐class copper and gold deposits.   Within  Serbia  the  BK  project  is  at  the  northern  end  of  a  50km  belt  of  copper‐gold  deposits  including  the  giant Majdanpek,  Veliki  Krivelj  and  Bor  porphyry  Cu‐Au  deposits.  BK  is  only  6km west  of  the Majdanpek  deposit,  the largest porphyry deposit  in  the belt. Both Majdanpek and BK occur at a prime structural position within  the BMB metallogenic belt (Figure 4).   The  tenement has previously been  explored with  some drilling  and underground  adit development.    The project owners have recovered records of a number of historic drill holes from the Grabova Reka North area which are being processed at their core cutting facility near Madjanpek train Station.  They are also currently collecting and compiling historic data  that  is mostly  in hard copy  format, with  the aim of developing a geologic model  for  the district. This 

For

per

sona

l use

onl

y

 

5

historic exploration data includes results from drilling, adits, geological mapping data. Interpreted structural controls on mineralisation and modelled potential targets are also currently being compiled.   The owners have so far identified 12 areas of immediate prospectivity or targets.  ESM intends twinning two of the previous drill holes at Grabova Reka North to verify the historical results and, subject to the results, test some of the more advanced drilling targets identified by the project owners.   

Figure 4 – BK Project Regional Geology 

 

    

INFRASTRUCTURE Both  the  Chadine  and  BK  projects  are well  located with  access  to  excellent  infrastructure.  BK  is  2.5  hours  from Belgrade, the capital of Serbia, with bitumen road running the full 12 km length of the project area and a network of well‐maintained  logging  roads  leading off  the bitumen  road.   Chadine  is 4 hours away  from Belgrade also with an excellent network of well‐maintained bitumen and dirt roads within the project.  Both have an existing supply of low cost  power  and  water  suitable  for  both  operation  and  construction.  Existing  accommodation  is  available  for exploration and construction workforces.  Serbia  has  a  number  of  suitable  fabrication  and  construction/service  companies  that  support  its  existing mining industry and the growing number of  international companies exploring the region.  It also has an existing road and rail network suitable for transportation of construction materials and concentrates.  

For

per

sona

l use

onl

y

 

6

 

Figure 5 ‐ The Town of Prijepolje with Chadine Project in the Background 

   

THE AGREEMENT ESM  has  entered  into  a  binding  heads  of  agreement  (Agreement)  with  Singapore  company  Triton  Metals International Pte Ltd (TMI), UK company Triton Metals Limited (TUK) and TUK’s wholly owned Serbian incorporated company, Murex Rudarstvo i Geologija d.o.o (Murex).   

 

The Agreement which  is summarised below gives ESM the opportunity to earn a majority  interest  in TUK’s current and any future exploration projects in Serbia. TUK's projects in Serbia are the BK and Chadine projects (together the Projects) which  are  held  through  a wholly‐owned  Serbian  incorporated  subsidiary  company, Murex  Rudarstvo  i Geologija d.o.o (Murex). 

 Under  the Agreement, ESM  can acquire up  to a 65% equity  interest  in TUK  through a  staged  funding program  in support  of  exploration  programs  being  conducted  for  the  Projects  and  administrative  expenses.    The  TUK shareholders will also retain a 1% Net Smelter Royalty over both projects. These funding stages are as follows:  

1. an initial stage of funding (First Stage Funding) of US$1.7 million for completion of a 5,000m drilling program, with provision  for  additional monthly  funding  to  support  corporate  expenses pending  commencement of Second Stage Funding; 

 2. the  next  stage  of  funding  (Second  Stage  Funding)  of  US$5 million  to  fund  a  2012  drilling  program  and 

repayment of existing debts (US$500,000); and  

3. the  final  stage  of  funding  (DFS  Funding)  to  sole  fund  a  definitive  feasibility  study  (DFS)  for  each  of  the Projects.  

 Commencement of First Stage Funding is subject to ESM being satisfied with the results of the due diligence drilling program at BK, together with completion of satisfactory legal due diligence. Upon satisfaction of those matters, the parties will then have 10 business days to formalise and enter  into formal documentation. ESM may at  its election waive one or more of these requirements.  

For

per

sona

l use

onl

y

 

7

Commencement of Second Stage Funding  is subject to the renewal of the permits and to ESM being satisfied with the drilling results from the First Stage Funding. Finally, ESM's commitment to DFS Funding  is subject to ESM being satisfied with the results of the 2012 drilling program under the Second Stage Funding.  Overall, continuation of funding after the First Stage Funding  is also subject to the Company obtaining shareholder approval following commencement of the Second Stage Funding for the  issue of 40 million shares to Triton Metals International Pte  Ltd  (TMI)  in  consideration  for TMI's  current  funding  contribution  to  the Projects.  If  shareholder approval is not obtained for the issue of these shares, then all funding commitments will end.  ESM will build its equity interests in TUK as follows:  

1. an initial 12.5% equity upon completion of First Stage Funding;  

2. an  increase  to  50%  equity  plus  1  share  equity  (i.e.  a majority  stake)  upon  completion  of  Second  Stage Funding  (through  incremental  increases of 3.75% for each US$500,000 of Second Stage Funding provided); and 

 3. an increase to 65% equity in TUK prior to commencement of the DFS Funding if ESM notifies TUK that it will 

provide the DFS Funding.   TUK, Murex or TMI are excluded from otherwise dealing with the Projects whilst the Agreement is in effect.  Upon ESM obtaining a DFS for both Projects, ESM will retain its 65% equity interest in TUK and will have an option to acquire the balance 35% interest from the other shareholders. But if ESM does not obtain a DFS for a Project, then a restructure of interests will be undertaken so that ESM retains its 65% interest (and the right to increase this interest to 100%) in the approved Project but relinquishes a 15% interest in the non‐approved Project so that its interest in that Project is reduced to 50%.  As noted in relation to the Second Stage Funding, ESM will be required, subject to shareholder approval, to issue 40 million ESM  shares  (TMI Shares)  to TMI  shortly after  the  commencement of  the Second Stage Funding.   TMI  is a special purpose  company which has been providing existing  funding  to TUK  for  the Projects under an agreement whereby  it can acquire 50%  (plus one  share) of  the projects.  It  is currently entitled  to a 12.5%  interest  in TUK  in return for its current funding contributions. In return for TMI:  

receiving the TMI Shares;  having a separate US$500,000 loan to TUK repaid from the Second Stage Funding,  

 TMI will  relinquish  its entitlements  in  TUK  and  terminate  its  continuing  funding obligations  to TUK.  TMI will  also receive 1 attaching option for every 4 TMI Shares issued with an exercise price of $0.20 and an expiration date of 31 December 2014.  If TMI  contributes  further  funding  to TUK after  the commencement of  the Agreement,  it will be entitled to receive further shares in ESM at an effective value of $0.10 per share. As at the date of the execution of the agreement TMI had advanced an additional US$1.36m  in cash  to TUK under  its existing  funding agreement  to fund  the  current  exploration  program.  Thus  at  the  commencement  of  Stage  2  funding  TMI will  be  entitled  to  a further 13.6 million ESM shares in addition to the 40 million ESM shares. 

For

per

sona

l use

onl

y

 

8

 ESM will be entitled to appoint 2 board members to both Murex and TUK at the commencement of the Second Stage Funding,  including appointments as  the positions of managing director of Murex and Chairman of TUK. Upon TMI receiving the TMI Shares, they will be entitled to nominate an appointment to the board of ESM.   

ABOUT SERBIA Key Mining Snapshot:  

• Geological setting hosting numerous large mineral deposits; but relatively unexplored with modern methods. 

• Government committed to stimulating and encouraging foreign investments.  

• The European Union granted Serbia EU candidate status, October, 2011.  

• No restrictions on foreign ownership. 

• 10% corporate tax rate & 3% NSR.  

• Up to 10 year tax holidays for projects with an investment > €7M and employing > 100 staff.  

• Serbian labour force is skilled and well trained, 42% of the population speak English (Gallup International).   

Geography: Serbia  is  located  in Europe, on the Balkan Peninsula. It  is placed at the crossroads between Central, Southern and Eastern Europe. The Danube River (2,850 km.) flows through the northern third of the country; it is 588 km.  long and forms the border with Croatia and part of Romania. The Sava River, flows  into the Danube  in central Belgrade. The eastern border of the country  is determined by the Carpathian Mountain range, which runs through the whole of Central Europe. Over one quarter of Serbia's overall landmass (27%) is covered by forest.  

History: Centuries shaped the cultural boundaries between East and West. A powerful medieval Kingdom, later the 

Serbian Empire, was created, taking up much of the Balkans. The modern state of Serbia emerged in 1817, following the Second Serbian uprising. Later, Serbia expanded  its territory further south to  include Kosovo and Metohija and the regions of Raška and Vardar Macedonia (in 1912). Finally, Vojvodina (formerly an autonomous Habsburg crown land named Voivodship of Serbia and Tamiš Banat) proclaimed  its secession from Austria‐Hungary, and united with Serbia in November 25, 1918, preceded by the Syrmia region a day before. The current borders of the country were established  following  the  end  of World War  II, when  Serbia  became  a  federal  unit within  the  Socialist  Federal Republic of Yugoslavia. Serbia became an  independent state again  in 2006, after Montenegro  left the union which was formed after the dissolution of Yugoslavia in 1990s. Serbia is a member of the United Nations, the Organization for Security and Cooperation in Europe, and the Council of Europe, which it presided over in 2007.  

Culture:  Serbia  is  one  of  Europe's most  culturally  diverse  countries.  The  borders  between  large  empires  ran 

through the territory of today's Serbia for  long periods  in history: between the Eastern and Western halves of the Roman Empire; between Kingdom of Hungary, Bulgarian Empire, Frankish Kingdom and Byzantium; and between the Ottoman Empire and the Austrian Empire (later Austria‐Hungary). As a result, while the north  is culturally "Central European", the south is rather more "Oriental". Not unexpectedly, both regions have influenced each other, and so the distinction between north and south is artificial to some extent. The Byzantine Empire's influence on Serbia was 

For

per

sona

l use

onl

y

 

9

perhaps the greatest. Serbs are Orthodox Christians with their own national church ‐‐ the Serbian Orthodox Church. They use both the Cyrillic and Latin alphabets, as a result of both Eastern and Western influences.  

Population and Religion: The population of Serbia is approximately 7.5 million. Serbs are the most numerous 

ethnic  group  accounting  for  about  two  thirds  of  the  total  population.  Albanians  make  up  17%  of  the  population,  and  other minorities  include  Bosnians,  Hungarians,  Croats,  Romanians,  Slovaks,  Bulgarians,  etc. Religious affiliations of the population break down as follows: Orthodox Christian 85%, Roman Catholic 5.5%, Muslim 3%,  Protestant  1%.  Education  is  required  and  is  free  and  about  10%  of  the  population  have  post‐secondary education.  

President: The President of  the country  is elected  for a period of 5 years and nominates candidates  for Prime 

Minister whose appointment must be ratified by the Parliament.  

Parliament: Parliament is a legislative body with a total number of 250 members. 

 

Economy: Although hampered by war and UN sanctions in 1992‐95, Serbia's economy has been slowly recovering 

since  the  breakup  of  the  Federal  Republic  of  Yugoslavia.  Since  2000,  Serbia's  democratic  government  has implemented stabilization measures and embarked on a more aggressive market reform program. Serbia’s GDP  in 2010 was US$39.1Bn according to the World Bank. A major policy objective in Serbia is to provide a legal framework to attract investment to exploration and mining. Ambitious laws on privatization, foreign investment and concession rights have been  implemented or are awaiting  final approval.  Important amendments  to  the Mining  Law of 1984 were adopted  in 2006, however, a comprehensive new Mining Law was drafted with  the assistance of  the World Bank and is expected to be enacted by parliament in 2012. The recent increase in commodity prices, the recovering Serbian economy and political stability have led to an increase in mining and in mineral exploration, particularly gold and copper exploration.    

Robert Lees                  Kris Knauer Company Secretary              Chairman  Office: +61 (0)2 9299 9580 Phone: 0411 885 979 Fax: +61 (0)2 9299 9501 Email: robert@coysec.com.au Website: www.esperanceminerals.com 

 

Competent Person Declaration The  information  in  this  report accurately  reflects  information prepared by  competent persons  (as defined by  the Australasian Code  for  Reporting  of  Mineral  Resources  and  Ore  Reserves).  It  is  compiled  by  Mr  K  Schultz,  a  director  of  Triton  Metals International Pte Ltd (TMI) who is a Fellow of The Australasian Institute of Mining and Metallurgy with the requisite experience in the field of activity in which he is reporting. Mr Schultz has sufficient experience which is relevant to the style of mineralisation and  the  type of deposit under  consideration and  to  the activity which he  is undertaking  to qualify as a Competent person as defined in the 2004 Edition of the “Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves”. Mr Schultz consents  to  the  inclusion  in the  report of  the matters based on his  information  in  the  form and context  in which  it appears.

For

per

sona

l use

onl

y