August 2020

ใครๆ ก New Normal: เจาะกลยทธดลเลอรรถหลงโควด

Section1

Section2

Section

3กลยทธ Digitalize

กบดลเลอรรถยนตไทย จะเปนไดจรงหรอ?

เปดกลยทธดลเลอรรถยนต

รบมออยางไรกบยอดขายทลดลงจากโควด-19

กรณศกษาจากตางประเทศ

ภาพรวมธรกจ

ตวแทนจดจ าหนายรถยนตจ ำนวนผประกอบกำร, โครงสรำงรำยได, ผลกระทบจำกโควด-19

Section1

ภาพรวมธรกจตวแทนจดจ าหนายรถยนต

Krungthai COMPASS 4

ขนาดยอม (S)

1.7%ขนาดกลาง (M)

12.4%

ขนาดใหญ (L)

85.9%

ทมำ: กรมพฒนำธรกจกำรคำ (DBD), วเครำะหโดย Krungthai COMPASS

ธรกจดลเลอรรถยนตมอ 1 ในไทย มจ านวนทงหมด 1,940 ราย โดยสวนใหญเปนธรกจขนาดยอมถง 43.4%

ดานมลคาตลาดพบวาธรกจขนาดใหญมสวนแบงถง 85.9% จากมลคาตลาดทงหมดท 1.07 ลานลานบาท ในป 2019

ขนาดยอม (S)

43.4%

ขนาดกลาง (M)

30.4%

ขนาดใหญ (L)

26.3%

1,940 ราย

ในป 2019

หนวย: % ของจ ำนวนธรกจดลเลอรรถยนตทงหมดในป 2019

1.07 ลานลานบาท

ในป 2019

หนวย: % ของจ ำนวนธรกจดลเลอรรถยนตทงหมดในป 2019

ธรกจดลเลอรรถยนตมอ 1 ในไทยมจ านวน 1,940 ราย คดเปนมลคาตลาด 1.07 ลานลานบาท ในป 2019

Krungthai COMPASS 5ทมำ: Autocorp Holding PCL (ACG), CEIC และกรมพฒนำธรกจกำรคำ (DBD), วเครำะหโดย Krungthai COMPASS

สดสวนรายไดของธรกจดลเลอรรถยนต (อำงองจำกรำยไดของ ACG ในป 2019)

หนวย: % ของรำยไดทงหมด หนวย: %YoY

ขายรถยนต

84%

ซอมบ ารง

12%

อน ๆ

4%

-50%

0%

50%

100%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

ยอดขายรถยนต รายไดธรกจดลเลอร

รายไดของธรกจดลเลอรมอตราการเตบโตไปในทศทางเดยวกนการขยายตวของยอดขายรถยนตในประเทศอยางเหนไดชด

โครงสรางรายได

โครงสรางรายไดของธรกจดลเลอรพงพารายไดจากการขายรถยนตถง 84% ของรายไดทงหมดรายไดของดลเลอรในภาพรวมจงมความสมพนธโดยตรงกบยอดขายรถยนตในประเทศ

Krungthai COMPASS 6ทมำ: FTI, วเครำะหและประมำณกำรดวยวธสมกำรถดถอยโดย Krungthai COMPASS

ยอดขายรถยนตในประเทศในกรณตาง ๆ โดยในกรณฐาน (Base) ยอดขายรถยนตในป 2020 จะมจ านวน 620,000 คน ตดลบ 38.2%YoY

0.0

0.5

1.0

1.5

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

F

2021

F

2022

F

2023

F

2024

F

โควด-19

ระดบยอดขายรถยนตท 1 ลานคน

กรณดสด(Best)

กรณฐาน(Base)

กรณแยสด(Worst)

หนวย: ลำนคนEconomic Condition Assumption Implication

ศก. โลกและไทยกลบมาฟนตวใน 2H-2020และฟนตวไดดในป 2021

ศก. โลกและไทยฟนตวไดคอนขางชาใน 2H-2020และทยอยฟนตวในป 2021 แตตากวา Best Scenario

ศก. โลกและไทยถดถอยอยางรนแรงในป 2020และกลบมาขยายตวในระดบตาในป 2021

การแพรระบาดของโควด-19 เรมคลคลายทวโลก

ภาคทองเทยวกลบมาฟนตวใน 4Q/2020

การแพรระบาดของโควด-19 เรมชะลอลง และเรมมการผอนคลายมาตรการLockdown บางสวน

ภาคการทองเทยวในป 2020 ไดรบผลกระทบหนก

การลงทน และบรโภคภาคเอกชนคอย ๆ ฟนตว

การแพรระบาดของโควด-19 รนแรง และมการระบาดใหมระลอก 2

ภาคเอกชนขาดความเชอมน การบรโภคและการลงทนหดตว

สงครามการคาทรนแรงซาเตมภาคการสงออก

เอกชนขาดความเชอมน การบรโภคและลงทนหดตวแรง

Krungthai COMPASS คาดวายอดขายรถยนตในป 2020 จะอยท 620,000 คน ตดลบ 38.2%YoYโดย ยอดขายรถยนตจะกลบแตะ 1 ลานคนไดเรวสดในป 2021 ขณะทในกรณแยสด (Worst) อาจตองรอนานถงป 2024

750,000

620,000

570,000

1,005,000

1,020,000

960,000

1,007,500

Krungthai COMPASS 7ทมำ: ขอมลจำก CEIC และ กรมพฒนำธรกจกำรคำ (DBD), วเครำะหโดย Krungthai COMPASS

ซงจะสงผลตอเนองใหรายไดโดยรวมของดลเลอรมโอกาสหดตว 25%YoY ในชวงเวลาเดยวกนขณะท ตนทนและคาใชจายมโอกาสปรบลงไดไมมากเทา เพราะบางสวนมลกษณะเปนตนทนคงท (Fixed Cost)

คาดการณการเปลยนแปลงของรายได ตนทนขายและคาใชจายของธรกจดลเลอร ตอยอดขายรถยนตในประเทศทเปลยนแปลงไป

อตราการเตบโตของรายได (2020F)

อตราการเตบโต ของตนทนและคาใชจาย (2020F)

-25% -20%

ยอดขายรถยนตในประเทศ (2020F)

-38%

เพมขน / ลดลง ตามยอดขายรถยนต ไมเปลยนแปลงตามยอดขายรถยนต

ตนทนอะไหล และวสดสนเปลอง

เงนเดอนพนกงาน

คาเชาสถานท

ตนทนซอรถยนต

คาใชจายในการขาย(สวนลด และ Commission)

Fixed Cost

Variable Cost

Krungthai COMPASS 8

ทมำ: กรมพฒนำธรกจกำรคำ (DBD), วเครำะหโดย Krungthai COMPASS

รายไดทลดลงมากกวาตนทนจะท าให Net Profit Margin ในภาพรวมแยลง และมโอกาสพลกมาตดลบท -4.8% ในป 2020

สดสวนของดลเลอรทม Net Profit Margin ตดลบ มแนวโนมเพมขนจาก 24% ในป 2019 เปน 36% ในป 2020

-6

-3

0

3

6

80

90

100

110

120

2017 2018 2019 2020F

หนวย: ดชน 2017=100 (แกนซำย), % ของรำยไดรวม (แกนขวำ)

Net Profit Margin (แกนขวา) รายไดรวม ตนทน และคาใชจาย

หนวย: % ของจ ำนวนผประกอบกำรทงหมด (Loss Ratio)

หมำยเหต: ก ำหนดใหผประกอบกำรในแตละขนำดตองเผชญกบสมมตฐำนเดยวกนคอรำยได -25%YoY ตนทนและคำใชจำยทงหมด -20%YoY โดย Loss Ratio นนค ำนวณจำกกำรขำดทนสทธ หรอ Net Profit Margin ตดลบ

ทมำ: กรมพฒนำธรกจกำรคำ (DBD), วเครำะหโดย Krungthai COMPASS

0%

20%

40%

60%

ผประกอบการทงหมด ขนาดใหญ ขนาดกลาง ขนาดยอม

Loss Ratio โดยรวมในป 2020 = 36%

50% ของดลเลอรขนาดยอมมแนวโนมจะขาดทนสทธในป 2020

รายไดทลดลงมากกวาตนทนอาจท าให Net Profit Margin ของดลเลอรพลกมาตดลบท -4.8% โดย กวา 1 ใน 3 ของผประกอบการอาจตองเผชญกบภาวะขาดทนสทธ

2019 2020F

+1% +1.2% +1.2%

-4.8%

Section

2

เปดกลยทธดลเลอรรถยนตรบมออยางไรกบยอดขายทลดลงจากโควด-19

กรณศกษาจากตางประเทศ

Krungthai COMPASS 10

Tesla ท า E Commerce เตมรปในสหรฐฯ และรวมมอกบ Alibaba ในจน

Krungthai COMPASS 11Krungthai COMPASS 11

Carvana ในสหรฐฯ ด าเนนธรกจรถยนตมอสอง แตแนวคดและรปแบบเทคโนโลยทใชมความนาสนใจ และอาจน ามาใชกบไทยได

1. ใชอลกอรทมค านวณการสตอกรถยนต เพอตอบสนองความตองการของลกคา

2. มรถยนตใหลกคาเลอกมากกวาดลเลอรรถยนตปกต (ณ ก.ย. 2019 มลสตรถยนตใน

ระบบกวา 20,000 คน)

3. ลกคาสามารถดรถทงภายในและภายนอกรถแบบเสมอนจรง 360 องศา ผานออนไลน

4. ซอขายผาน E-Commerce 5. มบรการเชาซอของตนเอง

6. มบรการรบ-สงรถผาน Vending Machine/จายคาเดนทางใหหากมารบเอง

7. เนนท าตลาดผาน Social Media

Krungthai COMPASS 12

ผลประกอบการของทงสองบรษทดกวาบรษทรถอนเปนอยางมาก

+13% -5% -50%

ไตรมาส 2/2020

รำยได (YoY)

Section

3

กลยทธ Digitalizeกบดลเลอรรถยนตไทย

จะเปนไดจรงหรอ?

Krungthai COMPASS 14

รถยนตทไมใชเจาตลาดมการใชเทคโนโลยททนสมยกวาดลเลอรเจาตลาดและมฐานลกคาอยแลว

ตวอยางหนาจอ LINE Official Account ของ Peugeot

Krungthai COMPASS 15

แลวธรกจดลเลอรรถยนตควรท า Digitalize ในสวนไหน ?

การรวว หรอกำรแสดงรถยนตทลกคำสำมำรถเขำถงไดงำย และมควำมคมชดในระดบสง เพอทลกคำจะสำมำรถเขำถงรำยละเอยดของรถยนตทง Function และอปกรณตำงๆ ของรถทรวว เปนตน

Test Drive at Home ทสำมำรถจดกำรไดผำนชองทำงออนไลน

เพมชองทางการขายผำน Omni-channel

การรบรถและการสงรถทบานเพอไปบ ำรงรกษำและตรวจเชคตำมระยะทำง

การสงรถทซอถงบาน

Krungthai COMPASS 16

การ Digitalize ยงสามารถน าไปสความยงยนในการด าเนนธรกจดลเลอรรถยนตในระยะยาวได

ลดขนาด Physical Showroom ลง สามารถชวยลดตนทน

อปสรรคจากบรษทแม ระเบยบ ขอตกลง

17Krungthai COMPASS

This report is not intended to provide the basis for any evaluation of the financial instruments discussed herein. The information was obtained from various sources; we do not guarantee its accuracy or completeness. In particular, information provided herein should be regarded as indicative, preliminary and for illustrative purposes only. There is no representation that any transaction can execute at such terms or price.

Information provided in this report is not intended to constitute legal, tax or accounting advice in relation to entering into any transaction and does not have regard to the particular needs of any specific person who may receive this report. Clients should consult their own financial advisors regarding the appropriateness of investing in any investment strategies discussed or recommended in this report and should understand that statements regarding future prospects may not be realized. While all information this presentation has been produced or compiled from sources believed to be reliable, the Bank makes no representation as to its accuracy or completeness.

Disclosures