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Aktiv und Passiv in einer Lösung -
Modellportfolien mit iShares
Robert Gebert / BlackRock, ETF-Produktspezialist
Mai 2017
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467
ETFs - Produkt oder Innovation?
…hin zu einer globalen Transformation
Von der Erfindung einer neuen Technologie… (1956)
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 2
Interessante Fakten zu ETFs
Quelle: BlackRock ETP Landscape per März 2017, * fondsprofessionell.de „Rasantes Wachstum: Zahlen & Faktien zum ETF-Markt“ vom 16.10.2015. **EXTRA Magazin, per Januar
2015, ***Handelsblatt.com; „450 Milliarden Dollar und keiner kennt ihn“, 21. August 2016.
Über 85% der Investoren sind
institutionelle Anleger*
4der 10 meist gehandelten
Wertpapiere sind ETFs**
Der größte Fonds der Welt ist ein ETF mit
einem Volumen von
> 450 Mrd USD***
56
92
133150
243
315299
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506
565
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$100
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NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER 3
Einzeltitel- oder Index-Selektion?
Quelle: Morningstar, Jahresdaten, ohne Gebühren per Ende Dezember 2016.
Wertentwicklung wurde anhand von Morningstar berechet. Für jeden Fonds wurde die Hauptanteilsklasse mit der im Prospekt aufgeführten Benchmark verwendet.
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER 4
ETFs im Portfolioeinsatz
Portfolio-
KonstruktionAsset Allokation
Wertpapier- und
Managerselektion
(vs. Index)
Quellen: BlackRock Investment Institute
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467
TRANSPARENTE, REGELBASIERTE BÜNDELUNG (INDEXING)
AKTIVE-STEUERUNG
5
Vom Einzelbaustein zur kompletten Anlagelösung –
BlackRock als umfassender Anbieter
BlackRock Risk Management
BlackRock Technology Plattform (Aladdin®)
BLACKROCK SPEZIALFONDS
ETFS & INDEXFONDSPORTFOLIO SOLUTIONS
BLACKROCK INVESTMENTFONDS
β α
Quelle: BlackRock, März 2017. *BlackRock Strategic Funds (BSF) Managed Index Portfolios
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER 6
Firmeneigene Handels- und Risikoplattform Aladdin®
als Grundlage für den quantitativen Investmentprozess
NUR FÜR PROFESSIONELLE KUNDEN / QUALIFIZIERTE ANLEGER – EMEAIS-4938 7
Risiko verwalten, nicht vermeiden
Aladdin® umfasst den kompletten Anlagekreislauf
Quelle: BlackRock, März 2017.
Wieso Multi-Asset?
Quelle: BlackRock/Bloomberg. Performance bis 31 Dezember 2016. MSCI World Local Currency Total Return Index (Globale Aktien), S&P 500 $ Total Return Index (US Aktien), MSCI
Emerging Markets Local Currency Total Return Index (Schwellenländer Aktien), BarCap Global Sovereign Bond Total Return Hedged to USD Index (Globale Staatsanliehen), BarCap
Global Corporate Bonds TR Hedged to USD Index (Globale IG Anleihen), BarCap Global High Yield TR Hedged to USD Index (Globale High Yield Anleihen), FTSE EPRA/NAREIT Total
Return Index (Immobilien), Bloomberg Commodity Total Return Index (Rohstoffe), Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index (Hedge Funds), US 3M $ LIBOR (Cash).
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 8
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Immobilien
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Globale Staats-
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Schwellen-
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ImmobilienGlobale Staats-
anleihenImmobilien US Aktien Immobilien Globale Aktien
Globale High
Yield Anleihen
42% 33% 9% 62% 20% 5% 29% 32% 16% 2% 16%
Schwellen-
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Rohstoffe CashGlobale High
Yield AnleihenRohstoffe
Globale IG
Anleihen
Globale High
Yield AnleihenGlobale Aktien US Aktien US Aktien US Aktien
28% 16% 3% 58% 17% 5% 19% 29% 14% 1% 12%
US Aktien Hedge FundsGlobale IG
AnleihenImmobilien
Globale High
Yield Anleihen
Globale High
Yield Anleihen
Schwellen-
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Hedge Funds Globale AktienGlobale Staats-
anleihenRohstoffe
16% 13% -5% 38% 15% 4% 17% 10% 10% 1% 12%
Globale Aktien Cash Hedge Funds US Aktien US Aktien US Aktien US AktienGlobale High
Yield Anleihen
Globale Staats-
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16% 6% -19% 26% 15% 2% 16% 6% 8% 0% 10%
Hedge Funds US AktienGlobale High
Yield AnleihenGlobale Aktien
Schwellen-
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Aktien
Cash Globale Aktien ImmobilienGlobale IG
AnleihenImmobilien Globale Aktien
14% 5% -25% 26% 14% 0% 16% 4% 8% 0% 9%
Globale High
Yield Anleihen
Globale Staats-
anleihenRohstoffe Rohstoffe Hedge Funds Hedge Funds
Globale IG
Anleihen
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Schwellen-
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Globale IG
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Globale IG
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12% 5% -36% 19% 11% -3% 11% 3% 5% 0% 6%
Cash Globale Aktien US Aktien Hedge Funds Globale Aktien Globale Aktien Hedge Funds Cash Hedge FundsGlobale High
Yield AnleihenImmobilien
5% 5% -37% 19% 10% -5% 8% 0% 4% -1% 5%
Globale IG
Anleihen
Globale IG
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Globale IG
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Globale IG
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Globale High
Yield AnleihenHedge Funds
Globale Staats-
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4% 3% -39% 17% 7% -6% 7% 0% 3% -1% 3%
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Yield Anleihen
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CashGlobale Staats-
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Hedge Funds
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Rohstoffe Immobilien Immobilien Cash Cash Rohstoffe Rohstoffe Rohstoffe Rohstoffe Rohstoffe Cash
2% -7% -48% 1% 0% -13% -1% -10% -17% -25% 1%
Wieso Multi-Asset?
Quelle: BlackRock/Bloomberg. Performance bis 31 Dezember 2016. MSCI World Local Currency Total Return Index (Globale Aktien), S&P 500 $ Total Return Index (US Aktien), MSCI
Emerging Markets Local Currency Total Return Index (Schwellenländer Aktien), BarCap Global Sovereign Bond Total Return Hedged to USD Index (Globale Staatsanliehen), BarCap
Global Corporate Bonds TR Hedged to USD Index (Globale IG Anleihen), BarCap Global High Yield TR Hedged to USD Index (Globale High Yield Anleihen), FTSE EPRA/NAREIT Total
Return Index (Immobilien), Bloomberg Commodity Total Return Index (Rohstoffe), Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index (Hedge Funds), US 3M $ LIBOR (Cash).
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Rohstoffe CashGlobale High
Yield AnleihenRohstoffe
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US Aktien Hedge FundsGlobale IG
AnleihenImmobilien
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Hedge Funds Globale AktienGlobale Staats-
anleihenRohstoffe
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Globale Aktien Cash Hedge Funds US Aktien US Aktien US Aktien US AktienGlobale High
Yield Anleihen
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Hedge Funds US AktienGlobale High
Yield AnleihenGlobale Aktien
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AnleihenImmobilien Globale Aktien
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Rohstoffe Immobilien Immobilien Cash Cash Rohstoffe Rohstoffe Rohstoffe Rohstoffe Rohstoffe Cash
2% -7% -48% 1% 0% -13% -1% -10% -17% -25% 1%
BlackRock Modellportfolien – Aktuelle Allokation
Quelle: BlackRock, Stand: 31.12.2016.
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 10
Anleihen 67.4% 54.9% 35.9% 25.2% 13.1%
DE000A0Q4RZ9 iShares eb.rexx® Money Market UCITS ETF (DE) 18.4% 13.6% 10.5% 6.7% -
DE0006289465 iShares eb.rexx® Government Germany UCITS ETF (DE) 18.0% 14.0% 9.7% 8.5% 5.0%
IE00B3FH7618 iShares € Government Bond 0-1yr UCITS ETF 14.3% 12.4% - - -
IE00B4WXJJ64 iShares Core € Government Bond UCITS ETF 10.7% 7.5% 7.1% 10.0% 5.1%
IE00BSKRJX20 iShares € Government Bond 20yr Target Duration UCITS ETF - - - - 3.0%
IE0032523478 iShares € Corporate Bond Large Cap UCITS ETF - - 4.9% - -
IE00B6X2VY59 iShares € Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF 6.0% - - - -
IE00B4PY7Y77 iShares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF - 3.7% 3.7% - -
IE00B9M6RS56 iShares J. P. Morgan $ EM Bond EUR Hedged UCITS ETF (Dist) - 3.7% - - -
Aktien Industrieländer 28.6% 38.1% 55.4% 61.3% 71.2%
IE00B1YZSC51 iShares MSCI Europe UCITS ETF (Dist) - - 11.0% 12.0% 12.8%
IE00B0M62S72 iShares Euro Dividend UCITS ETF - 5.0% - - -
IE00B86MWN23 iShares Edge MSCI Europe Minimum Volatility UCITS ETF 11.9% 14.7% 16.0% 18.0% 18.0%
IE00B5BMR087 iShares Core S&P 500 UCITS ETF 7.7% 11.3% 12.4% 12.0% 18.0%
IE00B3ZW0K18 iShares S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF (Acc) 5.0% 2.4% 10.3% 12.1% 13.2%
IE00B4L5YX21 iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF 2.0% 2.7% 2.7% 3.7% 3.7%
IE00B52MJY50 iShares Core MSCI Pacific ex Japan UCITS ETF 2.0% 2.0% 3.0% 3.5% 5.5%
Aktien Schwellenländer - 2.0% 3.7% 3.7% 6.0%
IE00BKM4GZ66 iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF - 2.0% 3.7% 3.7% 6.0%
Alternative Anlageformen 4.0% 5.0% 5.0% 9.8% 9.7%
DE000A0H0728 iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%
IE00B1FZS350 iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF - - - 3.8% 3.7%
IE00B1FZS467 iShares Global Infrastructure UCITS ETF 2.0% 3.0% 3.0% 4.0% 4.0%
Gewichtete durchschnittliche Gesamtkostenquote 0.21% 0.24% 0.25% 0.27% 0.27%
KonservativModerat
konservativModerat
Moderat
aggressivAggressiv
Multi-Asset: Zwei Arten von Management
50/50
Multi-Asset
Portfolio
Blackrock
Multi-Asset
Portfolio
Risiko100%
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Risiko Allokation
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NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467
Nur zur Illustration
Management: Risikofokussiert vs. Statische Allokation
11
Historische Vermögensallokation
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467
Quelle: BlackRock, 31.12.2016.
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Konservativ Moderat Konservativ Moderat Moderat Aggressiv Aggressiv
Anleihen Aktien Industrieländer Aktien Schwellenländer Alternative Anlageformen
BlackRock Portfolios – Risiken im Fokus
Quelle: BlackRock, 31.03.2017.
Daten zum angebenen Stand, können sich aber hiernach ändern
* Der SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) ist eine Kennzahl für die Höhe der mit der Veranlagung verbundenen Wertschwankungen und wird auf Basis der historischen Schwankungsbreiten (Volatilitäten)
ermittelt. Die Berechnung des SRRI ist nach einheitlichen Standards der Europäischen Union festgelegt. Dieser Risikoindikator hat einen Wert auf einer Skala zwischen 1 und 7. Je höher der Wert, umso höher das
mit dem Investment verbundene Risiko.
** Die Standardabweichung basiert auf einer ex ante-Rechnung unter Berücksichtigung der Risikofaktoren und Volatilitäten der enthaltenen Fonds basierend auf dem BlackRock Solutions Multi-
Anteilsklassenrisikomodell, inklusive der Korrelationen. Die Standardabweichung ist keine garantierte Vorhersage der Fondsvolatilität und die aktuelle Volatilität kann Schwankungen unterliegen.
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 13
8.40%
4.03%
5.73%
8.07%
9.06%
10.64%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
40% Barclays Euro
Agg, 60% MSCI
ACWI Euro
KonservativModerat
konservativModerat Moderat aggressiv Aggressiv
Zinsrisiko 0.38% 0.23% 0.07% 0.02% 0.07% 0.08%
Ausfallrisiko 0.21% 0.12% 0.36% 0.29% - -
Währungsrisiko 1.10% 0.23% 0.45% 0.47% 0.42% 0.61%
Aktienrisiko 6.71% 3.41% 4.81% 7.23% 8.51% 9.89%
Andere Risiken - 0.04% 0.04% 0.06% 0.06% 0.06%
Standardabweichung1 8.40% 4.03% 5.73% 8.07% 9.06% 10.64%
Sta
nd
ard
ab
weic
hu
ng
(%)1
Strategische Modellportfolien - Performance seit Auflegung
Quelle: BlackRock, Stand: 12.05.2016.
ENTWICKLUNG DER MODELLPORTFOLIEN (AUFLAGE MÄRZ 2015, BASIERT AUF 100)
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 14
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
Mrz.14
Mai.14
Jul.14
Sep.14
Nov.14
Jan.15
Mrz.15
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Jul.15
Sep.15
Nov.15
Jan.16
Mrz.16
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Jul.16
Sep.16
Nov.16
Jan.17
Mrz.17
Mai.17
Pe
rfo
rma
nce
norm
iert
auf 1
00 Konservativ Moderat konservativ Moderat Moderat aggressiv Aggressiv
2016 2015Seit Auflage (31/03/2014)
Annualisiert
Konservativ 2.41% 2.92% 4.52%
Moderat konservativ 4.69% 3.69% 6.64%
Moderat 5.49% 5.76% 9.17%
Moderat aggressiv 5.40% 6.84% 10.04%
Aggressiv 6.53% 5.75% 10.15%
4-stufiger Investmentprozess der strategischen Modelle
Quelle: BlackRock Investment Institute, März 2017
NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 15
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit …
Hotline
+49 (0) 89 42729 5858www.ishares.com
80333 München
ROBERT GEBERT
ETF & INDEX INVESTMENTS
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NUR FÜR VERTRIEBSPARTNER | EMEAIS-5467 16
Rechtliche Hinweise
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verbunden. Sowohl die Höhe der Steuer als auch ihre Berechnungsgrundlage können sich in der Zukunft ändern, beide sind außerdem abhängig von den persönlichen Verhältnissen des
Anlegers.
Herausgegeben von BlackRock Investment Management (UK) Limited, einer Tochtergesellschaft von BlackRock, Inc., zugelassen und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority.
Eingetragener Geschäftssitz: 12 Throgmorton Avenue, London EC2N 2DL. Registernummer in England: 2020394. Tel.: +44 207 743 3000. Zu Ihrer Sicherheit können Telefongespräche
aufgezeichnet werden. BlackRock ist ein Handelsname von BlackRock Investment Management (UK) Limited. BlackRock Inc. und ihre Tochtergesellschaften sind als BlackRock Gruppe
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BlackRock Managed Index Portfolios (“die Fonds”) sind ein Unterfonds von BlackRock Strategic Funds (“BSF”). BlackRock Strategic Funds (BSF) ist eine nach Luxemburger Recht gegründete,
offene Investmentgesellschaft, die die Voraussetzungen eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes erfüllt. Diese
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Die Entscheidung, Anteile der genannten Fonds zu zeichnen, muss auf Basis der Informationen des Prospekts erfolgen, ergänzt um den jeweils aktuellen Jahres- prize und Halbjahresbericht
sowie auf Basis der wesentlichen Anlegerinformationen, die Sie auf unserer Webseite www.blackrockinvestments.de abrufen können. Weitere Informationen, der Verkaufsprospekt, die
wesentlichen Anlegerinformationen und die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos und in Papierform beim Herausgeber, der deutschen Informationsstelle sowie bei unseren
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Österreich die Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, A-1030 Wien, Am Stadtpark 9. Informationsstelle in Deutschland ist die BlackRock Investment Management (UK) Limited, German Branch,
Frankfurt am Main, Bockenheimer Landstraße 2–4, 60306 Frankfurt am Main.
Das vorliegende Material ist nicht als verlässliche Prognose, Untersuchung oder Anlageberatung zu verstehen und ist weder eine Empfehlung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf von
Wertpapieren oder für eine bestimmte Strategie.
Wesentliche Risiken:
Die Fonds können ein indirektes Exposure gegenüber festverzinslichen Wertpapieren wie Unternehmens- oder Staatsanleihen aufweisen, die eine feste oder variable Verzinsung bieten (den so
genannten Kupon) und insofern mit einem Darlehen vergleichbar sind. Diese Wertpapiere sind somit einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt, das sich im Wert der gehaltenen Wertpapiere
widerspiegelt. Die Fonds können ein indirektes Exposure gegenüber von Unternehmen begebenen festverzinslichen Wertpapieren aufweisen, die im Vergleich zu Anleihen, die von Staaten
emittiert oder garantiert werden, ein höheres Ausfallrisiko bezüglich der Rückzahlung des dem Unternehmen zur Verfügung gestellten Kapitals oder der dem Fonds geschuldeten Zinsen bergen.
Die Fonds der iShares-Palette BSF sind als Dachfonds konzipiert, die bis zu 100 % ihres Nettoinventarwerts in anderen kollektiven Kapitalanlagen anlegen können.
Der Anlagewert sämtlicher iShares Fonds kann Schwankungen unterworfen sein und Anleger erhalten ihren Anlagebetrag möglicherweise nicht zurück. Anlagerisiken aus Kurs- und
Währungsverlusten sowie aus erhöhter Volatilität und Marktkonzentration können nicht ausgeschlossen werden.BlackRock hat nicht geprüft, ob diese Anlage für Ihre individuellen Anforderungen
und Ihre Risikofähigkeit geeignet ist.
17
Rechtliche Hinweise
Risiken von ETFs:
Marktwert und Erträge der einem ETF zugrunde liegenden Wertpapiere können fallen und steigen – und damit auch der Wert bzw. die Erträge eines ETF. Demzufolge ist es möglich, dass
Anleger beim Verkauf nicht den gesamten Betrag ihrer Anlage in ETFs zurückerhalten. Zudem könnte die Performance des ETF durch Änderungen der wirtschaftlichen und markttechnischen
Bedingungen sowie aufgrund von unsicheren politischen Entwicklungen, geänderten Regierungsstrategien, rechtlichen, steuerlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen nachteilig beeinflusst
werden. Die vergangenheitsbezogene Performance eines Index ist nicht unbedingt maßgeblich für die zukünftige Entwicklung. Alle Unternehmen in einem Branchen-ETF sind zum Zeitpunkt der
Aufnahme in derselben Branche aktiv. Daher können die Aktienkurse dieser Unternehmen eine höhere Korrelation aufweisen als diejenige von Unternehmen, die nach einer anderen
Anlagestrategie ausgewählt wurden – z. B. nach geografischer Region oder einer breiter gestreuten Branchenverteilung. Die Frage nach der Korrelation bei Branchen-Indizes spielt eine nicht zu
unterschätzende Rolle. Weil das Anlagespektrum begrenzter und damit volatiler ist, können nicht nur die Ertragschancen, sondern auch die Risiken wesentlich größer sein. Der
Diversifikationseffekt wird durch die Konzentration auf eine Branche weitgehend neutralisiert. Das Indexrisiko besteht aus zwei Komponenten: Zum einen kann nicht gewährleistet werden, dass
die abgebildeten Indizes auch zukünftig auf die gleiche Art und Weise berechnet werden. Zum anderen kann auch die Indexzusammensetzung ein Risiko darstellen. Dies könnte die Auswahl
einzelner Titel und die Gewichtung einiger Branchen betreffen. In einigen Indizes sind die enthaltenen Unternehmen nach der Marktkapitalisierung gewichtet, in anderen ist die Gewichtung
gleich. Die dauerhafte Notierung an einer Börse ist nicht gewährleistet.
Eine Anlage in die in diesem Dokument aufgeführten Produkte ist möglicherweise nicht für jeden Anleger geeignet und kann mit einem erheblichen Risiko verbunden sein. Anleger sollten die im
Prospekt aufgeführten Risikofaktoren aufmerksam lesen und sicherstellen, dass sie diese verstanden haben Es gibt keine festgelegten Erträge, sondern diese können Schwankungen
unterliegen. Der Kurs der Wertpapiere ist in US-Dollar ausgewiesen und der Anlagewert in anderen Währungen wird von Wechselkursbewegungen beeinflusst. Wir weisen darauf hin, dass sich
Höhe und Grundlagen der Besteuerung sowie Regelungen im Hinblick auf Steuerentlastungen ändern können.
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