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E.S.P.E.M.E. 1ère ANNEE
Chargés de cours : Mme BARBRY Mme DOUZENEL M. DUPIRE M. COLEY
INTRODUCTION A L’ANALYSE FINANCIERE
SEANCE N° 7 – T.D.
CORRECTION
ANNEE UNIVERSITAIRE 2006 – 2007
B. BARBRY, F. DOUZENEL, D. DUPIRE, G. COLEY : Introduction à l’analyse financière
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CAS N° 1 : ENTREPRISE THELLIER.
1) Construction des soldes intermédiaires de gestion pour l’exercice N : cf. annexe 3 ;
2) Calcul de la C.A.F. par les deux méthodes :
Méthode additive Méthode soustractive Postes Montant Postes Montant
R.N.C. + DADP d’exploitation (1) + DADP financières + DADP exceptionnelles - RDPA d’exploitation (2) - RDP financières - RDP exceptionnelles + VNC des éléments d’actif cédés (3) - produits des cessions d’éléments de l’actif immobilisé (4) - subventions d’invest. virées au C.R. (5)
815 000 + 551 500
+ 2 000 + 0
- 1 000 - 0 - 0
+ 22 500
- 50 350 - 30 000
E.B.E. (6) + transferts de charges d’exploitation (7) + autres produits d’exploitation - autres charges d’exploitation ± quote-part de résultat + produits financiers sauf reprises (8) - charges financières sauf dotations (9) + produits exceptionnels corrigés (10) - charges exceptionnelles corrigées (11) - participation des salariés - I.S.
1 562 000 + 160 000 + 14 000
- 0 ± 0
+ 36 850 - 66 450
+ 0 - 0
- 49 750 - 347 000
= C.A.F. 1 309 650 = C.A.F. 1 309 650 (1) 482 500 + 5 000 + 44 000 + 20 000 (2) 161 000 – 160 000 : cf. note (a) ; (3) Note (c) de l’énoncé ; (4) 80 350 – (120 000 – 90 000) : cf. énoncé p. 3 et note (b) ; (5) 120 000 – 90 000 : cf. énoncé p. 3 ; (6) Cf. correction séance n° 7 p. 3 ; (7) Note (a) de l’énoncé ; (8) 36 850 – 0 (reprises sur dépréciations et provisions financières) ; (9) 68 450 – 2 000 ; (10) 80 350 – 80 350 ; (11) 22 500 – 22 500. CAS N° 2 : ENTREPRISE ROLLAND.
1) Construction des soldes intermédiaires de gestion pour les exercices N et N+1 : cf. annexes 4 et 5 ;
Commentaires : ª L’entreprise exerce une activité industrielle (vente de produits finis) ; ª La production de l’exercice a diminué. L’entreprise doit faire face à un problème commercial ; ª La valeur ajoutée s’est améliorée. L’entreprise maîtrise mieux ses coûts d’approvisionnement ; ª L’EBE s’est dégradé, en raison notamment d’une augmentation des charges de personnel ; ª Le résultat d’exploitation a également diminué. On note l’augmentation des dotations aux amortissements, dépréciations et provisions, ce qui témoigne de la réalisation d’investissements récents ; ª Le RCAI s’est fortement dégradé, en raison d’une explosion des charges financières (forte croissance de l’endettement de l’entreprise) et de l’effondrement des produits financiers (diminution de la trésorerie) ; ª Le résultat exceptionnel s’est amélioré (bien que toujours négatif). Des cessions d’immobilisations ont eu lieu au cours de l’exercice N+1 (produits et charges exceptionnels sur opérations en capital) ;
B. BARBRY, F. DOUZENEL, D. DUPIRE, G. COLEY : Introduction à l’analyse financière
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ª Au total, le RNC reste positif mais accuse une forte diminution entre N et N+1.
2) Calcul de la C.A.F. par les deux méthodes :
C.A.F. pour l’exercice N
Méthode additive Méthode soustractive Postes Montant Postes Montant
R.N.C. + DADP d’exploitation (1) + DADP financières + DADP exceptionnelles - RDPA d’exploitation (2) - RDP financières - RDP exceptionnelles + VNC des éléments d’actif cédés (3) - produits des cessions d’éléments de l’actif immobilisé (3) - subventions d’invest. virées au C.R. (3)
3 751 + 4 926
+ 0 + 441 - 378
- 0 - 3
+ 3 187
- 2 268 - 0
E.B.E. (4) + transferts de charges d’exploitation (2) + autres produits d’exploitation - autres charges d’exploitation ± quote-part de résultat + produits financiers sauf reprises (5) - charges financières sauf dotations (6) + produits exceptionnels corrigés (7) - charges exceptionnelles corrigées (8) - participation des salariés - I.S.
17 027 + 0 + 0
- 3 328 ± 0
+ 4 597 - 683
+ 0 - 270
- 1 559 - 6 128
= C.A.F. 9 656 = C.A.F. 9 656 (1) 4 790 + 136 ; (2) Cf. énoncé p. 4 ; (3) Cf. énoncé p. 4 ; (4) Cf. correction séance n° 7 p. 4 ; (5) 4 597 – 0 (reprises sur dépréciations et provisions financières) ; (6) 683 – 0 (dotations aux amortissements, dépréciations et provisions financières) ; (7) 2 271 – 2 268 – 3 (8) 3 898 – 3 187 – 441.
C.A.F. pour l’exercice N+1
Méthode additive Méthode soustractive Postes Montant Postes Montant
R.N.C. + DADP d’exploitation + DADP financières + DADP exceptionnelles - RDPA d’exploitation (1) - RDP financières - RDP exceptionnelles + VNC des éléments d’actif cédés (2) - produits des cessions d’éléments de l’actif immobilisé (2) - subventions d’invest. virées au C.R. (2)
923 + 5 321
+ 0 + 536 - 136
- 0 - 119
+ 55 469
- 55 254 - 0
E.B.E. (3) + transferts de charges d’exploitation (1) + autres produits d’exploitation - autres charges d’exploitation ± quote-part de résultat + produits financiers sauf reprises (4) - charges financières sauf dotations (5) + produits exceptionnels corrigés (6) - charges exceptionnelles corrigées (7) - participation des salariés - I.S.
13 854 + 0 + 0
- 2 004 ± 0
+ 449 - 4 163
+ 78 - 0 - 0
- 1 474 = C.A.F. 6 740 = C.A.F. 6 740 (1) Cf. énoncé p. 4 ; (2) Cf. énoncé p. 4 ; (3) Cf. correction séance n° 7 p. 5 ; (4) 449 – 0 ; (5) 4 163 – 0 ; (6) 55 451 – 55 254 – 119 ; (7) 56 005 – 55 469 – 536.
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ANNEXE 3 : Tableau des soldes intermédiaires de gestion de l’entreprise THELLIER.
Produits (Colonne 1)
Charges (Colonne 2)
Soldes intermédiaires de gestion (Colonne 1 – Colonne 2)
N N-1
Ventes de marchandises …………. Coût d’achat des marchandises vendues ………… � Marge commerciale ………….
Production vendue Production stockée Production immobilisée
Total
5 947 500
50 000 …………. 5 997 500
ou Déstockage de production
Total
………… …………
� Production de l’exercice
5 997 500
� Production de l’exercice � Marge commerciale
Total
5 997 500 …………. 5 997 500
Consommation de l’exercice en provenance de tiers
Total
2 878 400
2 878 400
� Valeur ajoutée
3 119 100
� Valeur ajoutée Subventions d’exploitation
Total
3 119 100 ………….
3 119 100
Impôts, taxes et versements assimilés Charges de personnel
Total
226 000
1 331 100 1 557 100
� Excédent brut (ou Insuffisance brute) d’exploitation
1 562 000
� Excédent brut d’exploitation Reprises sur charges et transferts de charges Autres produits
Total
1 562 000
161 000 14 000
1 737 000
� ou Insuffisance brute d’exploitation Dotations aux amortissements , dépréciations et provisions Autres charges
Total
…………
551 500
…………
551 500
� Résultat d’exploitation (bénéfice ou perte)
1 185 500
� Résultat d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun Produits financiers
Total
1 185 500 ………….
36 850 1 222 350
� ou Résultat d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun Charges financières
Total
…………
…………
68 450
68 450
� Résultat courant avant impôts (bénéfice ou perte)
1 153 900
Produits exceptionnels 80 350 Charges exceptionnelles 22 500 � Résultat exceptionnel (bénéfice ou perte)
57 850
� Résultat courant avant impôts � Résultat exceptionnel
Total
1 153 900
57 850 1 211 750
� ou Résultat courant avant impôts � ou Résultat exceptionnel Participation des salariés Impôts sur les bénéfices
Total
………… …………
49 750 347 000
396 750
� Résultat de l’exercice (bénéfice ou perte)
815 000
Produits des cessions d’éléments d’actif 50 350 Valeur comptable des éléments cédés 22 500 Plus -values et moins -values sur cessions d’éléments d’actif
27 850
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ANNEXE 4 : Tableau des soldes intermédiaires de gestion de l’entreprise ROLLAND.
Produits (Colonne 1)
Charges (Colonne 2)
Soldes intermédiaires de gestion (Colonne 1 – Colonne 2)
N N-1
Ventes de marchandises …………. Coût d’achat des marchandises vendues ………… � Marge commerciale …………. …………
Production vendue Production stockée Production immobilisée
Total
227 317
…………. 905
228 222
ou Déstockage de production
Total
22 187
22 187
� Production de l’exercice
206 035
…………
� Production de l’exercice � Marge commerciale
Total
206 035
………….
206 035
Consommation de l’exercice en provenance de tiers
Total
110 008
110 008
� Valeur ajoutée
96 027
…………
� Valeur ajoutée Subventions d’exploitation
Total
96 027
………….
96 027
Impôts, taxes et versements assimilés Charges de personnel
Total
2 542
76 458
79 000
� Excédent brut (ou Insuffisance brute) d’exploitation
17 027
…………
� Excédent brut d’exploitation Reprises sur charges et transferts de charges Autres produits
Total
17 027
378
………….
17 405
� ou Insuffisance brute d’exploitation Dotations aux amortissements , dépréciations et provisions Autres charges
Total
…………
4 926 3 328
8 254
� Résultat d’exploitation (bénéfice ou perte)
9 151
…………
� Résultat d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun Produits financiers
Total
9 151
………….
4 597
13 748
� ou Résultat d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun Charges financières
Total
…………
…………
683
683
� Résultat courant avant impôts (bénéfice ou perte)
13 065
…………
Produits exceptionnels 2 271 Charges exceptionnelles 3 898 � Résultat exceptionnel (bénéfice ou perte)
(1 627) …………
� Résultat courant avant impôts � Résultat exceptionnel
Total
13 065
………….
13 065
� ou Résultat courant avant impôts � ou Résultat exceptionnel Participation des salariés Impôts sur les bénéfices
Total
…………
1 627 1 559 6 128
9 314
� Résultat de l’exercice (bénéfice ou perte)
3 751
…………
Produits des cessions d’éléments d’actif 2 268 Valeur comptable des éléments cédés 3 187 Plus -values et moins -values sur cessions d’éléments d’actif
(919) …………
B. BARBRY, F. DOUZENEL, D. DUPIRE, G. COLEY : Introduction à l’analyse financière
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ANNEXE 5 : Tableau des soldes intermédiaires de gestion de l’entreprise ROLLAND.
Produits (Colonne 1)
Charges (Colonne 2)
Soldes intermédiaires de gestion (Colonne 1 – Colonne 2)
N+1 N
Ventes de marchandises …………. Coût d’achat des marchandises vendues ………… � Marge commerciale …………. …………
Production vendue Production stockée Production immobilisée
Total
177 579
…………. 156
177 735
ou Déstockage de production
Total
1 790
1 790
� Production de l’exercice
175 945
206 035 � Production de l’exercice � Marge commerciale
Total
175 945
………….
175 945
Consommation de l’exercice en provenance de tiers
Total
76 451
76 451
� Valeur ajoutée
99 494
96 027 � Valeur ajoutée Subventions d’exploitation
Total
99 494
………….
99 494
Impôts, taxes et versements assimilés Charges de personnel
Total
3 128
82 512
85 640
� Excédent brut (ou Insuffisance brute) d’exploitation
13 854
17 027 � Excédent brut d’exploitation Reprises sur charges et transferts de charges Autres produits
Total
13 854
136
………….
13 990
� ou Insuffisance brute d’exploitation Dotations aux amortissements , dépréciations et provisions Autres charges
Total
…………
5 321 2 004
7 325
� Résultat d’exploitation (bénéfice ou perte)
6 665
9 151 � Résultat d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun Produits financiers
Total
6 665
………….
449
7 114
� ou Résultat d’exploitation Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun Charges financières
Total
…………
…………
4 163
4 163
� Résultat courant avant impôts (bénéfice ou perte)
2 951
13 065
Produits exceptionnels 55 451 Charges exceptionnelles 56 005 � Résultat exceptionnel (bénéfice ou perte)
(554) (1 627)
� Résultat courant avant impôts � Résultat exceptionnel
Total
2 951
………….
2 951
� ou Résultat courant avant impôts � ou Résultat exceptionnel Participation des salariés Impôts sur les bénéfices
Total
…………
554 …………
1 474
2 028
� Résultat de l’exercice (bénéfice ou perte)
923
3 751
Produits des cessions d’éléments d’actif 55 254 Valeur comptable des éléments cédés 55 469 Plus -values et moins -values sur cessions d’éléments d’actif
(215) (919)