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Indicadores financieros, auditoria, análisis de situación financiera, finanzas
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ANLISIS DE ESTADOS
CONTABLES
Expositor:Carlos Antonio Costilla
Contador Pblico (U.B.A.)Ttulo de Profesor Universitario en Ciencias
Econmicas (U.Ca.Salta)Postgrados en Finanzas y en Management
Estratgico (U.Palermo)Docente U.B.A. y otras universidades
PASIVOPASIVO CORRIENTEDeudas:ComercialesPrstamosRemuneraciones y cargas socialesCargas fiscalesAnticipos de clientesDividendos a pagarOtrasTotal deudasPrevisionesTotal pasivo corrientePASIVO NO CORRIENTEDeudas:(dem pasivos corrientes)Total deudasPrevisionesTotal del pasivo no corrienteTotal del pasivoPATRIMONIO NETOTotal del pasivo y patrimonio neto
ACTIVOACTIVO CORRIENTECaja y bancosInversiones temporariasCrditos por ventasOtros crditosBienes de cambioOtros activosTotal del activo corrienteACTIVO NO CORRIENTECrditos por ventasOtros crditosBienes de cambioBienes de usoParticipaciones permanentes en sociedadesOtras inversionesActivos intangiblesOtros activosSubtotal del activo no corrienteLlave de negocioTotal del activo no corrienteTotal del activo
ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL
AnteriorActualVentas netas de bienes y serviciosCosto de ventas (Anexo ...)Ganancia (prdida) brutaGastos de comercializacin (Anexo...)Gastos de administracin (Anexo...)Otros gastos (Anexo...)Resultados de inversiones en entes relacionados (Nota...)Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (Nota...) Generados por pasivos (Nota...)
Otros ingresos y egresos (Nota...)Ganancia (Prdida) antes del Imp. a las gananciasImpuesto a las ganancias (Nota...)Ganancia (Prdida) de las operaciones ordinariasResultados de las operaciones extraordinarias (Nota...)Ganancia (Prdida) del ejercicio
ESTADO DE RESULTADOSPor el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior
ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
AnteriorActualVariaciones del efectivoEfectivo al inicio del ejercicioEfectivo al cierre del ejercicio
Aumento (Disminucin) neto del efectivoCausas de las variaciones del efectivoActividades operativas
Cobros por ventas de bienes y serviciosPagos a proveedores de bienes y serviciosPagos al personal y cargas socialesPagos de otros impuestosPagos de interesesPagos del impuesto a las gananciasCobros de dividendosPagos de dividendosCobros de interesesFlujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas
Actividades de inversinCobros por ventas de bienes de usoPagos por compras de bienes de usoPagos por compra de la Compaa XXFlujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversin
Actividades de financiacinCobros por la emisin de obligaciones negociablesAportes en efectivo de los propietariosPagos de prstamosFlujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiacin
Aumento (Disminucin) neto del efectivo
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Mtodo directo)Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio anterior
PROCESO CONTABLE
Para la toma de decisiones, para el control y para la aplicacin de la tcnica de anlisis.
LIMITACIONES DE LA INFORMACIN CONTABLE
LA CONTABILIDAD NO ES EXACTA
CUESTIONES IMPORTANTES RELACIONADAS CON LA MARCHA DEL NEGOCIO NO SE MANIFIESTAN EN LOS ESTADOS CONTABLES
ANLISIS DE EE.CC. ANLISIS: (Del gr. ). 1. m. Distincin y separacin
de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos. 2. m. Examen que se hace de una obra, de un escrito o de cualquier realidad susceptible de estudio intelectual.
INTERPRETACIN: (Del lat. interpretato, -nis). 1. f. Accin y efecto de interpretar.
INTERPRETAR: (Del lat. interpretri). 1. tr. Explicar o declarar el sentido de algo, y principalmente el de un texto.3. tr. Explicar acciones, dichos o sucesos que pueden ser entendidos de diferentes modos. 4. tr. Concebir, ordenar o expresar de un modo personal la realidad.
USUARIOSGerentes y directivosOtorgantes de crditoAuditoresInversores
Otros: sindicatos, organismos gubernamentales, centros de investigacin y la sociedad en general.
ANALISTAS
Internos
Externos
PROCESO DEL ANLISIS Determinacin del objetivo. Lectura de los estados contables. Lectura del informe de auditor. Adecuacin de la informacin. Aplicacin del instrumental. Interpretacin de la informacin. Decodificacin en lenguaje del
usuario.
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ANLISIS DE EE.CC. SIGNIFICADO FINALIDAD INTERPRETACIN OPININ
ANLISIS DE EE.CC.
SIGNIFICADOEl dato obtenido debe mostrar un valor que pueda ser evaluado y ponderado para ser utilizado con uno o ms fines.
ANLISIS DE EE.CC.
FINALIDADDebe estar determinada su utilidad, y en consecuencia, deber permitir analizar su significado.
ANLISIS DE EE.CC.
INTERPRETACINEs la conclusin que se logre con cada resultado aplicado a una temtica especfica o particular.
ANLISIS DE EE.CC.OPININ
Es la decisin que el analista logra al final de su tarea en base a los datos obtenidos.
INSTRUMENTOS Y TCNICASRATIO: Es una relacin entre un valor con respecto a otro tomado como base.
PORCENTAJE: es un tanto por ciento que se logra de relacionar dos valores y multiplicarlos por cien.
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INSTRUMENTOS Y TCNICASNDICE: Es un porcentaje que representa la evolucin, temporal y comparada, de un elemento tomando como base un valor de referencia.
COEFICIENTE: nmero empleado como factor que expresa el valor de un cambio o efecto bajo determinadas condiciones.
PROCEDIMIENTOS
Comparacin entre datos absolutos
Comparacin entre datos relativos
Relaciones entre datos absolutos
Relaciones entre datos relativos
Comparacin entre datos absolutosMercaderas ao 2 Mercaderas ao 1
Significado: incremento o disminucin del stock de mercaderas de un perodo respectode otro.
Finalidad: conocer la variacin absoluta del monto del stock entre dos perodos de tiempo.
Interpretacin: la variacin fue aceptable o no.
Opinin: aumentar el stock o disminuirlo, modificar la poltica de ventas, de compras, etc.
Comparacin entre datos relativosPorcentaje de costos sobre ventas 2009
Porcentaje de costos sobre ventas 2008
Significado: variacin en la participacin de los costos sobre el costo de la mercadera vendida de un perodo a otro.Finalidad: conocer la gestin del rea comercial.Interpretacin: aument o disminuy la incidencia del costo sobre cada peso vendido.Opinin: Mantener el mismo nivel de costos, tratar de reducirlo, es suficiente o no, etc.
Relaciones entre datos absolutosResultado del ejercicio / Ventas
Significado: tasa o porcentaje (si lo multiplicamos x 100) de la ganancia o prdida por cada peso o cien pesos de ventas.Finalidad: conocer el margen de resultados con los que la empresa est funcionando.Interpretacin: el indicador obtenido es bueno, regular, aceptable, etc.Opinin: mejorar el indicador aumentando el margen de utilidad, reducir los costos, reducir los gastos fijos, etc.
Relaciones entre datos relativosPorcentaje de incidencia del CMV sobre Ventas ao 2Porcentaje de incidencia del CMV sobre Ventas ao 1
Significado: Tasa de variacin de la participacin del CMV de un ao otro.Finalidad: conocer la variacin de un perodo a otro.Interpretacin: es adecuada, aceptable, o no, etc.Opinin: mantener el mismo nivel, tratar de reducirlo, cambiar la poltica de compras, etc.
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MTODOS DE ANLISIS HORIZONTAL
Mtodos de aumentos y disminuciones
Mtodo de tendencia
Mtodo de control de presupuestos
MTODOS DE ANLISIS HORIZONTAL
ANLISIS VERTICALConsiste en transformar a valores relativos una serie de importes correspondientes a una misma etapa, tomando uno de ellos como valor base.
ANLISIS VERTICAL
ANLISIS VERTICALSignificado: participacin de cada uno de los rubros en relacin al activo y pasivos corrientes.
Finalidad: ponderar la importancia relativa y el grado de utilizacin econmica de cada una de las partidas.
Interpretacin: En este punto ser necesario recurrir a cada tipo de empresa (comercial, industrial, de servicios profesionales, de servicios de transporte de pasajeros, etc.)
Opinin: dem que para el caso anterior.
Relaciones y condicionamientos del mercado en el que se acta
La situacin financiera del pasLa situacin financiera de la regin y de las provinciasLa situacin de las entidades financierasLa incidencia impositiva
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ANLISIS DE LA ESTRUCTURA PATRIMONIAL
1. SOLVENCIA
TOTAL DEL PATRIMONIO NETOTOTAL DEL PASIVO
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms solvente se presume que es la empresa
2. ENDEUDAMIENTO
TOTAL DEL PASIVOPATRIMONIO NETO
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, menos solvente se presume que es la empresa
3. LIQUIDEZ CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms solvente se presume que es la empresa
4. PRUEBA CIDA
ACTIVO CORRIENTE BIENES DE CAMBIOPASIVO CORRIENTE
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms solvente se presume que es la empresa
5. INMOVILIZACIN
ACTIVO NO CORRIENTETOTAL DEL ACTIVO
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es la proporcin del activo que se encuentra indisponible para la cancelacin de deudas o la distribucin de dividendos.
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ANLISIS DE LA RENTABILIDAD
1. RENTABILIDAD DE LA INVERSIN DE LOS PROPIETARIOS
RESULTADO DEL EJERCICIOPATRIMONIO NETO
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es la rentabilidad.
2. COSTO DE FINANCIAMIENTO
INTERESES DEL PASIVOPASIVO
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, mayor es el costo de financiamiento.
3. APALANCAMIENTO
RENTABILIDAD DE LOS PROPIETARIOSCOSTO DEL CAPITAL AJENO
Si es mayor que 1, conviene capital ajeno.Si es menor que 1, conviene capital propio.Si es igual a 1, es indistinta la forma de
financiamiento.
4. PUNTO DE EQUILIBRIO ECONMICOUnidades a vender =
COSTOS FIJOSContribucin marginal
Contribucin marginal = Precio de venta (unitario) Costos Variables (unitarios)
5. PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIEROUnidades a vender =
COSTOS FIJOS EROGABLESContribucin marginal
PUNTO DE EQUILIBRIO
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ANLISIS DEL CAPITAL CORRIENTE
CAPITAL CORRIENTE =
ACTIVO CORRIENTEmenos
PASIVO CORRIENTE
LIQUIDEZ vs RENTABILIDAD
221,00208,00195,00UTILIDAD NETA
-119,00-112,00-105,00IMPUESTO A LAS GANANCIAS (35%)340,00320,00300,00UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS-20,00-40,00-60,00INTERESES
360,00360,00360,00UTILIDAD ANTES DE INTS/IMP
-640,00-640,00-640,00GASTOS COM Y ADM
1.000,001.000,001.000,00UTILIDAD BRUTA600,00800,001.000,00PATRIMONIO NETO600,00800,001.000,00TOTAL DEL PASIVO
200,00400,00600,00PASIVO NO CORRIENTE
400,00400,00400,00PASIVO CORRIENTE1.200,001.600,002.000,00TOTAL DEL ACTIVO
800,00800,00800,00ACTIVO NO CORRIENTE400,00800,001.200,00ACTIVO CORRIENTE
CBA
RENDIMIENTO 19,5% 26% 36,83%
1. ROTACIN DEL PASIVO CORRIENTE
COMPRAS + I.V.A.SALDO PROMEDIO PASIVO CORRIENTE
SIGNIFICADO: cuanto ms alto es, ms rpida es la rotacin del pasivo corriente (menores son los plazos de su cancelacin total).
2. DAS DE VENTAS EN LA CALLE
SALDO PROMEDIO DE DEUDORES * 365VENTAS + I.V.A.
SIGNIFICADO: cuanto ms bajo es, ms corto es el perodo de formacin del saldo de cuentas a cobrar por ventas.
3. DAS DE CONVERSIN DE LAS MERCADERAS EN CRDITOS
PROMEDIO DE MERCADERAS * 365COSTO DE VENTAS
SIGNIFICADO: cuanto ms bajo es, ms corto es el plazo de conversin de las existencias en cuentas a cobrar y en efectivo.