Upload
trankhanh
View
231
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT. HM SAMPOERNA,
Tbk. SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Erlangga Ari Wibowo
07610267
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
AGUSTUS 2011
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, Puji Syukur Kehadirat Allah SWT yang telah memberikan
kemudahan peneliti menyelesaikan skripsi dengan judul, “Analisis Kinerja
Keuangan PT HM Sampoerna sebelum dan sesudah akuisisi” dengan lancar tanpa
hambatan dan kesulitan yang berarti. Amien.
Skripsi ini dapat diselesaikan karena adanya bantuan dari berbagai pihak.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan penghargaan dan
ucapan terimakasih kepada:
1. Dr. Muhajir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang
2. Dr. Nazaruddin Malik, M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang.
3. Dra. Aniek Rumijati, M.M selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu memberi
motivasi.
4. Prof. Dr. Bambang Widagdo, M.M. selaku pembimbing I yang telah
dengan sabar membimbing, mengarahkan, memotivasi dan selalu memberi
masukan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
5. Drs. Wiyono, M.M. selaku pembimbing II yang juga dengan sabar
membimbing, memberi masukan dan selalu memotivasi penulis agar lebih
baik dari sebelumnya.
6. Prof. Dr. Bambang Widagdo, M.M. selaku Dosen wali kelas E jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.
7. Semua dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang yang selalu bersedia membantu, memberikan
motivasi dan dukungan. Beserta seluruh staff Universitas Muhammadiyah
Malang yang selalu memotivasi dan telah banyak membantu selama
berkuliah hingga pengerjaan penelitian ini.
8. Semua pihak yang telah membantu dalam penelitian ini. Terimakasih atas
bantuan, dukungan dan perhatiannya.
9. Papi dan mami yang selalu memotivasi, memberikan doa yang tulus dan
terus-menerus memberikan motivasi kepada penulis sehingga skripsi ini
selesai dengan baik. Juga semua saudara kandungku yang selalu
mendukung (Mbak Yeanette, mas angga, mas risky, dan adek Resa).
Semua saudara dan kerabat yang telah memberi dorongan, bantuan dan
doa dalam menyelesaikan skripsi ini.
10. Dua sahabatku, Rendy dan Rizky Baskara dari awal masuk kuliah hingga
sekarang, yang selalu siap membantu, memberi semangat dan tak pernah
lelah membantu dalam penyelesaian pengerjaan skripsi ini. Senang
bersahabat dengan kalian! Terimakasih banyak.
11. Banyak terimakasih juga untuk seorang wanita yang spesial dihatiku, Kiki
Risky Amalia. Orang yang selalu memotivasi dan memberi semangat lebih
untuk segera menyelesaikan skripsi dan selalu saya repotkan di detik-detik
menjelang ujian. Motivasi dan bantuanmu sangat membantuku. Terima
kasih juga karena selalu ada untukku.
12. Nizar, Roika, Vida, Vina, Herpandi, Firnanda, Yani, Indra yang selalu
memotivasi dan membantu di saat susah maupun senang. Kalian sahabat
terbaikku! Juga Desi, kholik, katin, dian, wendy, sandy, ikhfi dan seluruh
teman-teman kelas E Manajemen. Terimakasih atas dukungan dan doa.
Juga teman-teman di Pojok BEI, Pak Syamsul, nizar, roika, vida, linda
dkk, terimakasih banyak.
13. Teman-teman futsal, Rendy, Riszky, Ekik, Dika, Ali, Mas boby, Mas
Atma, Om Chris, Romi, Rio,dkk terimakasih atas dukungan, doa dan
hiburan kalian di saat susah maupun senang.
14. Teman-teman SMA Islam, Dedy, Rio, Erwin, Rendy, Risky, Fandi,
Agung, Sofyan,dkk . Terimakasih banyak atas bantuan, doa dan hiburan di
saat susah maupun senang.
15. Juga semua teman yang namanya tak sempat tertulis disini satu-persatu,
terimakasih atas doa dan bantuan kalian.
Akhirnya segala amal baik yang telah mereka berikan kepada peneliti
semoga mendapat balasan dari Allah SWT. Dan peneliti berharap semoga
skripsi ini bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan.
Malang, Agustus 2011
(Penulis)
Erlangga Ari Wibowo
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAKSI .................................................................................................. i
KATA PENGANTAR ................................................................................... iii
DAFTAR ISI .................................................................................................. vi
DAFTAR TABEL ......................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xi
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian ............................................................ 1
B. Perumusan Masalah ..................................................................... 6
C. Batasan Penelitian ...................................................................... 6
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ................................................ 7
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Penelitian Terdahulu .................................................. 8
B. Tinjauan Teori ............................................................................. 9
1. Penggabungan Usaha .......................................................... 9
a. ............................................................................... Peng
golongan penggabungan badan usaha ......................... 9
b. .............................................................................. Bent
uk-bentuk penggabungan usaha .................................. 10
2. Penilaian Perusahaan ........................................................... 16
3. Teknik Penilaian .................................................................. 17
4. Kinerja Keuangan Perusahaan ............................................ 18
5. Laporan Keuangan ............................................................... 19
6. Metode Analisis Laporan Keuangan ................................... 20
7. Teknik Analisis Laporan Keuangan .................................... 21
8. Analisis Rasio Keuangan .................................................... 24
a. ............................................................................... Meto
de Perbandingan Rasio Keuangan Perusahaan ........... 25
b. .............................................................................. Peng
gunaan Analisis Rasio Keuangan ................................ 26
c. ............................................................................... Jenis-
jenis Rasio Keuangan .................................................. 27
9. Penilaian Kinerja Perusahaan ............................................. 33
10. Kinerja Keuangan .............................................................. 34
C. Kerangka Pikir ............................................................................. 38
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Objek Penelitian ......................................................................... 41
B. Jenis Penelitian ........................................................................... 41
C. Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 41
D. Sumber Data ............................................................................... 42
E. Definisi Operasional ................................................................... 42
F. Teknik Analisis Data .................................................................... 46
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian ............................................................................ 53
1. Gambaran umum PT HM Sampoerna ...................................... 53
B. Analisis Data ................................................................................ 55
1. Hasil Analisis Sebelum Akuisisi .............................................. 55
2. Hasil Analisis Setelah Akuisisi ................................................ 66
3. Perbandingan & Pertumbuhan Hasil analisis Sebelum
Akuisisi .................................................................................... 76
4. Perbandingan & Pertumbuhan Hasil analisis Setelah
Akuisisi .................................................................................... 78
5. Perbandingan & Pertumbuhan Hasil Analisis Sebelum
Dan Sesudah Akuisisi .............................................................. 79
6. Perbandingan & Pertumbuhan Hasil Analisis Per Rasio
Sebelum dan Sesudah Akuisisi ............................................... 81
C. Pembahasan Hasil Penelitian ........................................................ 85
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................. 90
B. Saran ............................................................................................ 90
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
4.1 Hasil Perhitungan NPM Sebelum akuisisi ................................................. 56
4.2 Hasil Perhitungan ROI Sebelum akuisisi ................................................... 57
4.3 Hasil Perhitungan ROE Sebelum akuisisi .................................................. 58
4.4 Hasil Perhitungan TATO Sebelum akuisisi ............................................... 59
4.5 Hasil Perhitungan FATO Sebelum akuisisi ............................................... 60
4.6 Hasil Perhitungan WCTO Sebelum akuisisi .............................................. 61
4.7 Hasil Perhitungan CR Sebelum akuisisi .................................................... 62
4.8 Hasil Perhitungan QR Sebelum akuisisi .................................................... 62
4.9 Hasil Perhitungan DER Sebelum akuisisi .................................................. 63
4.10 Hasil Perhitungan DTA Sebelum akuisisi ............................................... 64
4.11 Hasil Perhitungan PER Sebelum akuisisi ................................................ 65
4.12 Hasil Perhitungan NPM Setelah akuisisi ................................................. 66
4.13 Hasil Perhitungan ROI Setelah akuisisi ................................................... 67
4.14 Hasil Perhitungan ROE Setelah akuisisi .................................................. 68
4.15 Hasil Perhitungan TATO Setelah akuisisi ............................................... 69
4.16 Hasil Perhitungan FATO Setelah akuisisi................................................ 70
4.17 Hasil Perhitungan WCTO Setelah akuisisi .............................................. 71
4.18 Hasil Perhitungan CR Setelah akuisisi ..................................................... 72
4.19 Hasil Perhitungan QR Setelah akuisisi .................................................... 73
4.20 Hasil Perhitungan DER Setelah akuisisi .................................................. 74
4.21 Hasil Perhitungan DTA Setelah akuisisi .................................................. 74
4.22 Hasil Perhitungan PER Setelah akuisisi ................................................... 75
4.23 Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum akuisisi ..................................... 76
4.24 Pertumbuhan Kinerja Keuangan Sebelum akuisisi .................................. 77
4.25 Kinerja Keuangan Perusahaan Setelah akuisisi ....................................... 78
4.26 Pertumbuhan Kinerja Keuangan Setelah akuisisi .................................... 79
4.27 Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum & Sesudah akuisisi ............... 79
4.28 Perbandingan Pertumbuhan Kinerja Keuangan Sebelum dan
Setelah akuisisi ......................................................................................... 80
4.29 Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum & Sesudah akuisisi
Rasio Profitabilitas ................................................................................... 81
4.30 Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum & Sesudah akuisisi
Rasio Aktivitas ......................................................................................... 82
4.31 Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum & Sesudah akuisisi
Rasio Likuiditas ....................................................................................... 83
4.32 Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum & Sesudah akuisisi
Rasio Leverage ......................................................................................... 83
4.33 Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum & Sesudah akuisisi
Rasio Pasar ............................................................................................... 84
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
2.1 Kerangka Pikir ........................................................................................ 39
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Hasil perhitungan rasio keuangan
Lampiran 2: Laporan keuangan PT HM Sampoerna, Tbk