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Esta obra trata las principales operaciones de riesgo de crédito que afectan a particulares, autónomos, empresas, promotoras inmobiliarias, administraciones públicas…El análisis y seguimiento de las operaciones de crédito requiere utilizar diversas técnicas que combinan el análisis cuantitativo con el cualitativo de todo lo que incide en el cliente, su capacidad de devolución y las garantías. Para ello, hay que tener en cuenta los aspectos específicos de cada operación (préstamo, crédito, descuento, hipoteca, project finance, leasing, aval…). El analista debe dominar las técnicas de análisis y seguimiento, pero también contar con sentido común.
Citation preview
221
«Conviene dejar al morir algunas deudas incobrables,
para que alguien nos llore con sinceridad».
Jacinto Benavente (1866-1954)
Este capítulo está diseñado para facilitar la comprensión de los
siguientes temas:
9.1. Introducción
En este capítulo trataremos los aspectos relacionados con la operación
(el destino, la estructura �nanciera y el tipo de operación) y con las
garantías. En de�nitiva, los aspectos que enumerábamos en el capítulo
1 (ver �gura 9.1).
Análisisde los aspectos relacionados
con la operación y las garantías
9
222 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
OPERACIÓN
Destino del crédito. El uso de los fondos prestados forma parte indispensable del análisis. Las actividades especulativas, ilegales o de dudosa reputación no se deben financiar. En el caso de las empresas, el destino debe permitir incrementar la capacidad de devolución.
Estructura financiera. ¿Qué parte de los recursos necesarios se aportan y qué parte se financian? ¿Cuál es el montante total solicitado? ¿Cuál es el plazo de devolución?
Tipo de operación. El tipo de operación (préstamo, crédito,,,) viene determinado, principalmente, por el destino de la operación.
GARANTÍASGarantías aportadas. Como complemento a la operación, y nunca sustituyendo a la capacidad de devolución del crédito, las garantías suponen un complemento básico al evaluar una operación de riesgo
Aspectos relacionados con la operación y las garantías
En cuanto al tipo de operación podemos establecer una clasi�cación en
función del plazo, el destino y el tipo de cliente (�gura 9.2).
PLAZO
1 año 2-5 años + 5 años
Destino Corto plazo Medio Largo plazo
PARTICULARES
ConsumoTarjetas de crédito Préstamo personal
Préstamo personal Aval
PatrimonioPréstamo personal
Préstamo hipotecario
Aval
AUTÓNOMOS,
EMPRESAS, OTRAS ENTIDADES
Activo corriente
Póliza de crédito
Descuento comercial
Anticipo de crédito
Factoring
Anticipo de exportación
Forfaiting
Confirming
Aval
Crédito documentario
AUTÓNOMOS,
EMPRESAS, OTRAS ENTIDADES
Activo no corriente
Préstamo personal
Préstamo hipotecarioPréstamo hipotecario
Leasing mobiliario Leasing inmobiliario
Renting
Aval Aval
Tipología de las operaciones
Análisis de operaciones de crédito 223
A partir de esta clasi�cación (ver �gura 9.2) se incidirá en aquellos aspec-
tos de cada operación que afectan al riesgo de crédito.
9.2. El destino de la operación
En cualquier operación debe justi�carse el destino de la misma y acredi-
tarlo debidamente.
Como normas generales se pueden recordar las siguientes:
solicitado y garantizar que los fondos realmente se destinan a
ello.
presupuesto de ejecución, facturas, plan de negocio, contrato de
arras, contrato de compra venta…).
aportar garantías adicionales.
deben �nanciar.
que convengan tanto a la entidad como al cliente. Tampoco se sue-
le prestar dinero que se utilizará para cancelar préstamos concedi-
dos por otras entidades.
operación más adecuada.
9.3. La estructura financiera de la operación
La estructura �nanciera depende de varios aspectos: importe total de la
inversión a efectuar, importe solicitado a la entidad �nanciera y plazo de
devolución.
224 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
9.3.1. Importe total de la inversión e importe solicitado
Con estas dos magnitudes se establece el grado de �nanciación que ne-
cesita el cliente. Es evidente que a más importe solicitado y más grado de
�nanciación, el riesgo es mayor. Además, en cuanto al importe se deben
considerar:
entidad.
-
cidad de devolución del cliente.
considerarse, no sólo el grado de �nanciación de la operación, sino
también el grado de auto�nanciación que tenga la propia empresa.
Es deseable que la proporción de capital y deuda que tiene el clien-
te sea adecuada. En este sentido, es necesario el equilibrio de las
necesidades del cliente con los objetivos de riesgo de la entidad.
cliente aporte parte del importe de la inversión, ya que la probabi-
lidad de incumplimiento en el pago es inversamente proporcional
a la cantidad aportada por el cliente. Así, el porcentaje de fondos a
aportar por el cliente, suele oscilar entre el 20% y el 40% de su
coste, según la naturaleza de inversión.
evitar concentraciones de importe en un número reducido de
clientes. Compartir la �nanciación con otras entidades mejora la
calidad crediticia de la cartera, aunque tiene como inconveniente
la di�cultad de vincular y �delizar al cliente por una mayor com-
petencia.
9.3.2. Plazo de devolución
El plazo de una operación debe ser acorde al destino de la misma para no
comprometer la capacidad de devolución del cliente. Si el plazo es insu-
�ciente, se deberá renovar o re�nanciar, y si el plazo es excesivo la enti-
dad asume más riesgo.
Análisis de operaciones de crédito 225
Las operaciones a largo plazo tienen mucho más riesgo, ya que al evaluar
la capacidad de devolución que pueda tener un cliente dentro de unos
años existe un margen de error más elevado que realizarlo a corto plazo.
Para minimizar el riesgo de las operaciones a largo plazo, las entidades
establecen mecanismos como:
Loan to Value (LTV) en caso
de garantía real.
-
ciones parciales, sin importes excesivos pero frecuentes, facilitan el
retorno del crédito y, por lo tanto, reducen el riesgo.
devolución de la operación en el plazo solicitado.
deterioro del riesgo (ver capítulo 11).
9.4. El tipo de operación
En función de las necesidades del cliente, del destino de la �nanciación y
de la estructura �nanciera (principalmente, de la variable plazo) se puede
determinar el tipo de operación que se adapta mejor a las necesidades del
cliente (ver �gura 9.1).
A menudo, hay que saber diferenciar el tipo de operación que solicita el
cliente de lo que la entidad entiende que necesita; y que es más adecuado
para conseguir un buen equilibrio entre riesgo, rentabilidad y liquidez.
Si comparamos la concesión de una póliza de crédito con un préstamo per-
sonal por el mismo importe y por el plazo de un año, y sin entrar a valorar el
destino de la operación, se considera, con carácter general, lo siguiente:
dispone de ella cuando quiere y, por lo tanto, la entidad desconoce
el riesgo que tiene en cada momento. Sólo conoce el límite. En
cambio, el préstamo se amortiza periódicamente y, por lo tanto, el
riesgo va decreciendo con el paso del tiempo.
226 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
el préstamo (entrega del importe al inicio) y además se producen
amortizaciones. En la póliza, no hay amortizaciones, y además pue-
de estar dispuesta totalmente el día antes del vencimiento. En el
caso de la póliza es el cliente el que va determinando en cada mo-
mento el nivel de utilización de la misma.
que presenta más riesgo y hace más difícil la gestión de la liquidez
por parte de la entidad de crédito.
9.4.1. Operaciones para particulares
Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgo
Tarjeta de crédito
Tarjeta que permite disponer de una cuenta de crédito en la entidad emisora.
Permite realizar pagos u obtener dinero, hasta un límite determinado, sin necesidad de tener fondos en ese mismo momento.
La devolución de los fondos se realiza según los plazos acordados, normalmente a final de mes.
vez al mes?, ¿se fracciona? ¿en cuántos periodos?
(hasta el automático autorizado)
Préstamocongarantíapersonal
Los préstamos con garantía personal se basan en la capacidad de devolución y garantía personal del cliente. A diferencia de los préstamos hipotecarios, no se garantizan con ningún bien concreto.
Su destino suele ser la compra de bienes y servicios de consumo (coche, reformas del hogar, mobiliario, ordenador…).
Se pueden conceder de forma rápida mediante técnicas de análisis scoring.
un importe reducido y con vencimiento a corto o medio plazo.
Préstamo hipotecario
Su destino más habitual es la compra de la vivienda habitual o una segunda residencia, aunque pueden existir otros motivos.
La garantía de la operación, además de la personal del cliente, es la hipoteca del bien inmueble financiado.
Generalmente para la vivienda habitual el porcentaje máximo es del 80%.
Aval Para un mayor detalle ver apartado 9.4.2
Por ejemplo, al alquilar un piso, se exige por muchos arrendadores al inquilino para garantizar el cobro de la renta, un aval bancario por el importe de varias mensualidades.
riesgo (puede incluir demoras y penalizaciones).
pedir la devolución documento original.
liquidez de forma inmediata (no hay desembolso de fondos).
Análisis de operaciones de crédito 227
9.4.2. Operaciones para autónomos, empresas y otras entidades
Operaciones de �nanciación del activo corriente
Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgo
Póliza de crédito o crédito en cuenta corriente
Préstamo instrumentado a través de la cuenta corriente que permite disponer de un saldo (hasta cierto límite).
Generalmente, es un producto para empresas, comercios o profesionales.
necesidades de tesorería. Debe determinarse las necesidades (compra de materia prima, estacionalidad de las ventas…)
financiación a largo plazo. Hay que analizar la utilización que se ha hecho en el momento de las renovaciones.
parciales.
Descuento comercial
Operación financiera consistente en anticipar y gestionar el cobro, a cambio de unos intereses (por anticipado) y comisiones, de una cantidad a la que se tiene derecho en un futuro.
En general, existe un documento cambiario (letra de cambio, pagaré…) que soporta los derechos de cobro que se cede a la entidad.
Por ejemplo, anticipar hoy el importe de una letra de cambio de vencimiento a tres meses.
determinados librados (excepción: líneas específicas).
aceptados o no aceptados.
prorrogados y reclamados.
Anticipos de crédito
Operación financiera consistente en anticipar y gestionar el cobro, a cambio de unos intereses y comisiones, de una cantidad a la que se tiene derecho en un futuro.
En este caso, no existe documento cambiario que soporte el derecho de cobro y, por tanto, no existe garantía del librado.
Similar al factoring con recurso (sin otros servicios propios del factoring)
crédito.
Factoring Contrato por el que una persona o empresa cede los créditos derivados de su actividad comercial a otra, que se encarga de gestionar su cobro. Además, puede incluir:
deudores (si es sin recurso)
garantía en caso de insolvencia) o sin recurso (hay garantía en caso de insolvencia).
desaparece la cuenta de clientes. Por lo tanto, se reduce el importe total del activo. Esto implica mayor rotación y mayor rendimiento del activo.
228 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgo
Anticipos de exportaciones
Los pagos de compradores extranjeros (mediante las diferentes modalidades existentes: crédito documentario, remesa, cheque…) se pueden anticipar como si se tratara de un descuento comercial. variación en el tipo de cambio.
Forfaiting Descuento sin recurso, por parte de una entidad financiera, de los derechos de cobro de una serie de efectos mercantiles que el exportador recibe como pago diferido.
Principales diferencias respecto al factoring:
plazo
bienes de equipo
pagarés
financiera.
variación en el tipo de cambio.
impago.
Confirming El confirming permite subcontratar la gestión del pago a proveedores a través de una entidad financiera:
otros elementos.
RIESGO DE FIRMA
Aval Operación para garantizar, frente a un tercero, el cumplimiento de obligaciones económicas por parte del cliente, en caso de que este no responda, por un plazo determinado o indeterminado.
riesgo. Puede incluir, además del nominal, intereses de demora y penalizaciones.
(Aval) En este caso, el avalista es la entidad de crédito.
Los avales pueden ser técnicos (participaciones en concursos, subastas, ejecuciones de obras o contratos de suministro, por lo general, ante un organismo público) o económicos (cantidades derivadas de transacciones de naturaleza comercial; responden del pago de créditos o préstamos concedidos a su cliente, generalmente por otras entidades de crédito).
Las empresas que periódicamente necesitan este producto (por ejemplo, empresas que trabajan para la Administración) utilizan una línea de avales.
Además, en ocasiones es necesario un pre aval.
aval indefinido.
devolución del documento original.
liquidez de forma inmediata (no hay desembolso de fondos).
Análisis de operaciones de crédito 229
Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgo
Crédito documentario
Compromiso que asume la entidad financiera, a petición de su cliente (importador), para efectuar el pago de una determinada cantidad, condicionada a la presentación de una serie de documentos, por parte del banco del exportador, que acrediten que la mercancía ha sido enviada de la manera convenida.
exterior y cuando el grado de confianza entre importador y exportador es baja.
El exportador puede solicitar anticipo.
Otras características
– Puede ser revocable o irrevocable
– Confirmado
– Puede ser a la vista o a plazo
banco tercero de alta calificación.
la liquidez de forma inmediata (no hay desembolso de fondos hasta que no se cumplen determinadas condiciones).
Operaciones de �nanciación activo no corriente
Producto Descripción y características principales Aspectos particulares de riesgo
Préstamo con garantía personal
Los préstamos con garantía personal se basan en la capacidad de devolución y garantía personal del cliente. A diferencia de los préstamos hipotecarios, no se garantizan con ningún bien concreto.
reducidos a corto o medio plazo.
Préstamo hipotecario
Su destino más habitual es la compra de activo no corriente para la empresa, aunque pueden existir otros.
La garantía de la operación, además de la personal del cliente, es la hipoteca del bien inmueble financiado.
industriales.
máximo del 60%.
Leasing (alquiler con opción de compra)
Cesión por un determinado plazo del uso de un bien mueble (leasing mobiliario) o inmueble (leasing inmobiliario), comprado para este fin, a cambio de cuotas periódicas que incluyen el coste del bien y el coste financiero.
Incluye una opción de compra (determinada inicialmente), a favor del cliente, al finalizar de la operación, de forma que mediante su pago el cliente adquiere el bien.
cliente pues la garantía (el bien financiado) se financia hasta el 100%
bien.
endeudamiento en el balance de situación.
con la firma simultánea de un contrato de alquiler.
la adquisición del bien.
el alquiler del bien.
230 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
Renting Es un leasing sin opción de compra. Se suele utilizar para el alquiler de bienes muebles (informática y ofimática, equipos médicos, maquinaria de obra pública, vehículos, vehículos industriales, remolques, plataformas, carretillas elevadoras…).
Incluye habitualmente otros servicios: mantenimiento, seguro, servicio técnico…
rápida.
situación. Por tanto, reduce el endeudamiento en relación a otras opciones de financiación.
(Renting) En principio, es un producto para empresas pero cada vez es más interesante para autónomos y particulares.
En las �nanciaciones a largo plazo cada vez es más frecuente la inclusión
de covenants en el contrato de préstamo. Por ello, una vez concedido el
préstamo la entidad comprobará que la empresa va cumpliendo las con-
diciones estipuladas.
Cuando la empresa puede atender sobradamente el calendario de pagos
pactado con la entidad, se puede acelerar la devolución del préstamo. Esta
operación es conocida como cash sweep.
9.4.3. Hipoteca de promoción inmobiliaria
En esta operación, se �nancia la construcción de un inmueble de la em-
presa promotora mediante un préstamo con garantía hipotecaria sobre el
inmueble. Los fondos se van aportando mediante entregas parciales a
medida que avanza la construcción y se van generando las certi�cacio-
nes de obra. Requiere un seguimiento y control especial.
Generalmente, se admite una �nanciación del 80% del coste.
Entre los aspectos que elevan el riesgo de la operación estarían.
venden en el plazo previsto pueden generar problemas para el pro-
motor y para el banco.
pendientes de desarrollar que quedan interrumpidos por trabas ur-
banísticas.
Análisis de operaciones de crédito 231
en el destino de las entregas del crédito.
seguro
decenal…).
9.4.4. Project Finance
El project �nance es un mecanismo de �nanciación de inversiones de gran
envergadura (parques eólicos, plantas nucleares, autopistas, hospitales,
universidades…) que se sustenta tanto en la capacidad del proyecto para
generar �ujos de caja que puedan atender la devolución de los préstamos
como en contratos entre diversos participantes que aseguran la rentabili-
dad del proyecto. Se trata de proyectos con un elevado porcentaje de
endeudamiento.
Normalmente, el project �nance funciona de la forma siguiente:
EPE (entidad de propósito especial).
promotores (son los accionistas de la EPE), bancos (�nancian el
proyecto), constructor (construye el proyecto utilizando también
proveedores y subcontratistas), Administración Pública (otorga la
concesión), aseguradora (asegura determinados riesgos), operador
(encargado de la operación y mantenimiento del proyecto cuando
entre en funcionamiento) y cliente (compra el proyecto una vez
esté �nalizada la construcción y se ponga en marcha).
los participantes que asumen riesgo, como la entidad �nanciera,
por ejemplo. Estas garantías pueden referirse a los ingresos futuros
del proyecto una vez esté en funcionamiento.
en marcha el proyecto (ver �gura 9.3).
Desde el punto de vista del análisis de la operación crediticia, los aspectos
clave son:
232 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
Estatutos de la sociedad
Capital
Contrato préstamo
Deuda
Contrato
Concesión
Póliza de seguros
Acuerdo de compra
Contrato de operación y mantenimiento
Promotores
Proveedoresy
subcontratistas
Bancos
Constructores
Administraciónpública
Aseguradora
Entidad dePropósito Especial
Operador
Cliente
Empresas que intervienen en un Project finance
la posibilidad de que no se �nalice el proyecto por problemas
técnicos, medioambientales, �nancieros o legales, entre otros.
Para prevenir este riesgo es fundamental evaluar la reputación
de los intervinientes, recibir garantías de los fabricantes y con-
tratar pólizas de seguros para aquellas contingencias en las que
sea posible.
-
bertura.
expertos en el proyecto concreto.
fondos están garantizados por la Administración Pública mediante
alquileres u otros pagos. En este punto es imprescindible contar
con una buena previsión de los pagos y cobros que generará el
proyecto (ver �gura 9.4). Garantías aportadas por los intervinientes
(avales, hipotecas, pignoraciones…).
Análisis de operaciones de crédito 233
Cobros
Pagos
Año
Acaba la construcción y el proyecto empieza a generar ingresos
Inicio construcción
Contrato de project finance Fin vida útil del proyecto
Evolución de pagos y cobros a lo largo de la vida del project finance
Otro aspecto a considerar es que en la medida en que la Administración
Pública intervenga en el proyecto y se produzcan daños para alguna de
las partes, puede existir una responsabilidad patrimonial. Esta responsabi-
lidad patrimonial de la Administración Pública se re�ere a la obligación
que tiene de reparar por el daño causado por el funcionamiento de dicha
Administración.
Todos estos factores han de considerarse adecuadamente en el contrato.
9.5. Las garantías
Las garantías adicionales a la operación suponen un elemento básico en
la determinación de la severidad de la misma y, por lo tanto, del riesgo de
crédito asumido por la entidad. Para determinar las garantías es impres-
cindible conocer:
mismo.
-
neralmente, familiares o empresas vinculadas).
234 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
Las garantías siempre son un complemento a la operación y nunca deben
sustituir a la capacidad de devolución del cliente.
Formalmente se entiende por garantía el aseguramiento de una
obligación principal. Por ejemplo, mediante un documento suscrito
por un tercero para garantizar a un banco el buen fin de una opera-
ción de crédito de un cliente. También se denomina así al conjunto
de bienes que se afectan al buen fin de una operación, generalmen-
te de crédito.
En la �gura 9.5, detallamos diferentes tipologías de garantías.
Garantía Descripción y características principales
PERSONAL (fianzas y avales)
Compromiso de una persona, física o jurídica, para que, en el
caso de que el deudor principal no cumpla sus obligaciones, ésta
responda por él.
Generalmente, los avalistas son solidarios ya que responden por la
totalidad del crédito independientemente del número de avalistas.
REAL Garantía constituida por bienes tangibles.
HIPOTECA La garantía se basa en un bien inmueble.
Los bienes que suelen aportarse como garantía hipotecaria,
ordenados de más garantía a menos, serían:
– Vivienda primera residencia
– Vivienda segunda residencia
– Vivienda en construcción
– Locales comerciales y oficinas
– Naves
– Plazas de parking
– Suelo urbanizable
– Suelo rústico
PIGNORACIÓN /PRENDA
La garantía se basa en un bien mueble (existencias…) o en
derechos (acciones, saldos en cuentas, contrato, derechos de uso,
concesiones…).
Tipos de garantías.
En relación a las garantías y el riesgo de crédito, es importante indicar:
-
pendientemente de las garantías adicionales a la operación. Esto
signi�ca que responde del cumplimiento de sus obligaciones con
todos sus bienes, presentes y futuros. De todas formas, el contrato
puede prever la dación en pago que signi�ca que el prestatario
Análisis de operaciones de crédito 235
puede entregar al banco el bien �nanciado (la vivienda, por ejem-
plo) y, de esta forma, queda exonerado de devolver la parte pen-
diente del préstamo.
efectos de determinar su validez y conocer la cobertura en relación
al crédito concedido. En algunos casos, las garantías pueden tener
valores poco estables (acciones, fondos de inversión), decrecientes
(derechos de explotación) o con fecha de vencimiento (contratos).
En estos casos, es importante adecuar la �nanciación a dichas con-
diciones.
-
den convertir en líquidas.
adecuada (�rma de la hipoteca, inscripción en el Registro de la
Propiedad…). De esta forma, se evitan incidencias en los procesos
de recuperación.
-
rística especial en relación a las garantías: éstas no son plenas hasta
la �nalización del proyecto y su valor crece (de forma exponencial)
a medida que se ejecuta el mismo. En el capítulo 11 se amplía este
apartado.
-
dan en una misma garantía o operaciones que, una vez canceladas,
permiten de nuevo su disposición en base al mantenimiento de la
garantía (garantía de máximo, crédito revolving).
efectos de asegurar operaciones. En este caso, se analizará la solven-
cia de la entidad, especialmente en el caso de operaciones interna-
cionales.
-
triz, es habitual recabar como garantía una comfort letter. Tal y como
se ha expuesto anteriormente, la comfort letter es un documento
emitido por la matriz donde mani�esta que conoce y acepta la
operación solicitada. El grado del compromiso asumido respecto al
riesgo concedido depende del texto de la misma.
236 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
Comfort Letter manifestando el conocimiento de la operación de crédito y
asumiendo el compromiso de informar de la desinversión en la empresa
titular del riesgo.
Muy Sres. Nuestros:
Por medio de la presente queremos dejar constancia del conocimiento por
a solicitar a un grupo de entidades, entre la que se encuentra la suya, una
financiación sindicada de hasta X euros para hacer frente a las necesidades
de liquidez y tesorería propias de su actividad.
Además, queremos confirmarles las siguientes declaraciones:
… de la que participamos en un X% del capital social.
-
prenderse de todo o de una parte de su posición en el capital de
tal circunstancia con suficiente antelación.
Atentamente,
-
quidez a los efectos de reducir el impacto en el proceso de recupe-
ración y la pérdida de la operación. Es evidente que el impacto en
la severidad de la operación vendrá determinado por el importe y
la facilidad y costes asociados a transformar en liquida la garantía.
9.6. Casos prácticos
Aval frente a la Agencia Tributaria
Se trata de determinar el importe en riesgo (exposición) que la entidad
�nanciera asumirá al conceder un aval frente la Agencia Tributaria por
importe 100.000€, para el fraccionamiento de una deuda tributaria, se-
gún el siguiente modelo:
Análisis de operaciones de crédito 237
238 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
El importe de riesgo máximo que asume la entidad viene determinado
por el redactado siguiente:
El presente aval cubre, el importe de la deuda en periodo voluntario, de los
25% de la suma de ambas partidas.
En virtud del presente aval, la referida Entidad queda obligada a pagar a
la Agencia Estatal de la Administración Tributaria, en defecto del pago
del avalado y en el plazo señalado en el requerimiento que a éste se le
demora y los recargos en que incurra el deudor por falta de pago en
tiempo debido.
Por lo tanto, el riesgo asumido es:
IMPORTE SOLICITADO 100.000,00
INTERESES DE DEMORA1 22.500,00
25% DEL IMPORTE Y DE LOS INTERESES 30.625,00
EXPOSICION 153.125,00
(1) Se estiman por un período de 4,5 años al 5,00% (Interés Demora)
Por otro lado, es importante señalar que el plazo del aval viene deter-
minado por el vencimiento del último plazo del fraccionamiento
acordado.
El presente aval tendrá vigencia al menos seis meses después del venci-
-
namiento.
Comparación de diferentes alternativas de �nanciación
Se trata de comparar entre compra con préstamo, alquiler, leasing y ren-
ting de un bien. También se trata de identi�car los efectos en el balance,
en la cuenta de pérdidas y ganancias; y en la tesorería.
En el cuadro siguiente se efectúa la comparación.
Análisis de operaciones de crédito 239
COMPRA CON PRÉSTAMO ALQUILER
LEASING(arrendamiento
financiero)
RENTING(arrendamiento
operativo)
Bal
ance
ACTIVO. Aparece el bien por su coste menos la amortización acumulada.
PASIVO. Aparece la financiación bancaria por el importe pendiente de amortizar.
ACTIVO. No aparece el bien objeto de alquiler.
PASIVO. No existe endeudamiento.
ACTIVO. Aparece el bien por el importe menor de valor razonable o el valor actual de los pagos mínimos más los gastos iniciales, menos la amortización acumulada.
PASIVO. Aparece la financiación por arrendamiento financiero de los importes pendientes.
ACTIVO. No aparece el bien objeto de renting.
PASIVO. No existe endeudamiento.
Cue
nta
de re
sulta
dos
Se imputa a gasto el coste financiero de la operación de crédito.
Se imputa la amortización del bien.
Se imputa como gasto el importe del alquiler.
Se imputa a gasto el coste financiero (intereses) del leasing.
Se imputa la amortización del bien.
Se imputa a gasto el importe de la cuota de renting.
Teso
rería
Determinada por el coste del bien, la parte financiada, los gastos de financiación y la cuota del préstamo
Determinada por el importe del alquiler.
Determinada por los gastos de financiación, el importe del leasing, los impuestos y el valor residual del bien.
Determinada por el importe de las cuotas de renting y los impuestos.
9.7. Resumen
Las características relacionadas con la operación son muy importantes en
el análisis del riesgo de crédito. El destino, la estructura �nanciera y el
tipo de operación son los aspectos a analizar en relación a la operación
Es imprescindible conocer el destino de la operación y asegurar que
realmente se utiliza para tal �n.
En el caso de las empresas, el destino ha de permitir mejorar la capaci-
dad de devolución.
El destino junto a la estructura �nanciera nos determinaran el tipo de
operación.
240 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
En relación a la estructura �nanciera es importante que no se �nancie
el 100% de la inversión y que el plazo sea el adecuado, considerando el
destino y la capacidad de devolución.
Podemos clasi�car las operaciones (de particulares y empresas) en fun-
ción del plazo y el destino. Cada operación, por sus características,
tiene unos aspectos propios a analizar en el proceso del riesgo. El aná-
lisis de estos aspectos especí�cos ha de poner de mani�esto el riesgo
asumido en cada uno de ellos a los efectos de determinar la concesión,
o no, de la operación, la prima de riesgo a cobrar por parte de la enti-
dad, y las compensaciones a solicitar.
No debemos olvidar las garantías adicionales aportadas en la opera-
ción. Las garantías son un complemento, no la base, del riesgo asumido.
Las garantías deben cubrir un porcentaje elevado del crédito y ser lo
más líquidas posibles.
9.8. Señales de alerta para prevenir problemas
Destino de la operación
El cliente no informa del destino del crédito.
El destino no es coherente en relación a las actividades del cliente.
El destino no mejora la capacidad de devolución del cliente.
Las actividades a �nanciar son ilegales, especulativas o de dudosa repu-
tación.
El cliente no aporta justi�cantes que validen el destino de la opera-
ción.
El importe del crédito se destinará a una re�nanciación.
Importe del crédito
El importe no es coherente con el destino de la operación o con la
capacidad de devolución del cliente.
El crédito incrementará excesivamente el endeudamiento del cliente.
Análisis de operaciones de crédito 241
El crédito implica elevar excesivamente la concentración de riesgo en
el cliente, por parte de la entidad.
El cliente no aporta con sus propios recursos una parte su�ciente (al
menos, entre el 20% y el 40%) de la �nanciación necesaria para llevar
a cabo la inversión. Si no hay una aportación su�ciente de recursos
propios, el Loan to Value será demasiado elevado (por encima del 80%
en préstamo hipotecario para vivienda habitual o por encima del 60%
en préstamo hipotecario para la compra de naves industriales).
Plazo del crédito
El plazo del crédito debe permitir que la propia inversión pueda ge-
nerar los recursos para devolverlo. Es negativo, por ejemplo, �nanciar
inversiones a largo plazo con préstamos a corto plazo.
El plan de negocio no permite comprobar que el cliente podrá devol-
ver el crédito en el plazo propuesto.
Tarjeta de crédito
El cliente retira efectivo con la tarjeta.
El cliente se excede de forma habitual en el límite concedido.
El cliente �nancia desfases de tesorería u otras deudas.
Préstamo con garantía personal
Importes elevados a largo plazo.
No está claro el destino.
No está claro el destino.
El préstamo representa más del 80% del valor del inmueble (Vivien-
da), del 50% (�ncas rústicas y solares) o del 60% (fábricas, naves indus-
triales…).
La tasación no está hecha por un tasador de con�anza de la entidad.
El inmueble y el prestatario no están correctamente asegurados (segu-
ro de incendio, seguro de vida…).
242 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías
Aval
No se devuelve el documento original en la cancelación de un aval.
Póliza de crédito o crédito en cuenta corriente
Cuando se convierte en �nanciación a largo plazo.
Se �nancian activos no corrientes.
Saldos dispuestos elevados, y con pocos movimientos, durante la ma-
yor parte del plazo de la póliza.
Descuento comercial
Librados de mala calidad.
Se descuenta papel de empresas del grupo.
Concentración excesiva en determinados librados, a menos que se
traté de líneas especí�cas.
Anticipos de crédito
No hay garantía del librado.
No hay cesión de la titularidad del crédito.
Anticipos de exportaciones y forfaiting
Eventos negativos en el país al que se exporta.
Movimientos en la divisa que aumenta el riesgo de tipo de cambio.
Hipoteca de promoción inmobiliaria
Promotores con poca experiencia.
Promotores con solvencia insu�ciente.
Loan to Value superior al 80%.
Promociones con problemas de comercialización, ya que si no se ven-
den en el plazo previsto pueden generar problemas para el promotor
y para el banco.
Análisis de operaciones de crédito 243
Promociones con problemas técnicos o legales. Por ejemplo, suelos
pendientes de desarrollar que quedan interrumpidos por trabas urba-
nísticas.
Errores o fraudes en las certi�caciones parciales de construcción o en
el destino de las entregas del crédito.
Errores en los seguros (seguro todo riesgo construcción, seguro de-
cenal…).
Project �nance
Problemas de solvencia en los intervinientes.
Aparecen trabas (técnicas, medioambientales, �nancieras o legales)
que impiden �nalizar el proyecto.
Errores en la previsión de los pagos y cobros que generará el proyecto.
Garantías
Garantías poco estables (acciones, fondos de inversión…), decrecien-
tes (derechos de explotación) o con fecha de vencimiento (contratos).
Garantías poco líquidas.
Garantías no formalizadas adecuadamente (no inscritas en el Registro
de la Propiedad, por ejemplo).
Garantías que se desvalorizan.
244 Análisis de los aspectos relacionados con la operación y las garantías