ANLISIS POR TENDENCIAS Y RATIOS: Anlisis por Tendencias:
Mtodo de anlisis horizontal que se utiliza para estudiar los
cambios ocurridos en Estados Financieros sucesivos. El mtodo
consiste en seleccionar un ao ase (el ms antiguo de la serie
sucesiva) asignndole a todas y cada una de las partidas 100%
determinado luego la tendencia de cada una de ellas, lo que se
consigue dividiendo los importes de cada partida de los estados
sucesivos entre los importes del ao base multiplicando el resultado
por cien, tal como se muestra a continuacin:
S/.%S/.%S/.%S/.%S/.%
CUENTAS POR COBRAR220100260118.2019086.4%410186.4%480218.2
EXISTENCIAS300100330110.0
29096.7%370123.3%450150.0%
En la interpretacin, las tendencias que estn por encima del 100%
representan aumento y las que estn por debajo disminucin.
Se tendr que tener sumo cuidado cuando en uno o ms estados de la
secuencia se han producido disminuciones significativas en el poder
adquisitivo de la moneda; tambin, cuando una partida ha
experimentado un cambio brusco como sucede en empresas que por
primera vez compran activos fijos por importes elevados. Asimismo ,
se tendr en cuenta que no siempre el incremento porcentual de una
partid debe ser objeto de preferente atencin , aquel puede estar
plenamente justificado ; por ejemplo, una partida que el ao base
tienen saldo de S/.20 .00 (100%) en cifra relativa y el segundo
S/.45 (225%) en cifra relativa, hay que admitir que el incremento
es 125% , pero que su significacin no es tan importante como cuando
la base de otra partida es de S/.800 (100%) y el siguiente periodo
el importe es de S/.1500 (187.5%) , siendo el incremento real 87.5%
; la razn no se deja esperar, en cifra absolutas , el segundo caso
representa un incremento de S/.700 mientras que el primero es de
tan solo S/.25.00
El procedimiento de clculo de las tendencias financieras de una
empresa es bastante sencillo. Ante todo se selecciona un ao
representativo en la actividad comercial del ente econmico, el cual
constituir la base para el clculo de las propensiones. Luego se
divide el valor registrado en cada una de las cuentas de los
diferentes periodos que se van a estudiar, entre el monto informado
en los saldos del ao base. El resultado es la tendencia, que puede
tomar valores superiores a uno, si se ha presentado crecimiento o
menores a uno si, por el contrario, ha habido decrecimiento o
disminucin.MTODO GRFICO:
El anlisis se representa grficamente, los grficos ms utilizados
son: 1.- Las barras2.-Los circulares3.-Cronolgicos mltiples.
REPRESENTACIN GRFICA
Considere en mostrar los datos contables mediante superficies u
otras dimensiones conforme a ciertas normas diagramicas y segn se
refiera al anlisis estructural o dimensional de la empresa. Se
utiliza para hacer resaltar determinadas relaciones o
interpretaciones.
MTODO DE RATIOS Y RELACIONES FINANCIERAS:Es el mtodo de anlisis
de los Estados Financieras ms utilizado. Consiste en establecer
relaciones de una partida con otra , es decir entre dos variables
que se obtienen del Balance General y/o del Estado de Ganancias y
Prdidas , una de las variables actuando como numerador y la otra
como denominador. Es corriente en nuestro medio llamar a estas
razones Ratios Financieros o Indicadores Financieros.
LOS RATIOS:Matemticamente, un ratio es una razn , es decir, la
relacin entre dos nmeros . Son un conjunto de ndices , resultado de
relacionar dos cuentas del Balance o del Estado de Ganancias y
Prdidas .Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean estos sus
dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el Gobierno etc. Por
ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente,
sabremos cual es la capacidad de pago de la empresa y si es
suficiente para responder por las obligaciones contradas con
terceros. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los
cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo
.Fundamentalmente los ratios estn divididos en 4 grandes
grupos:
1. INDICES DE LIQUIDEZ: Evalan la capacidad de la empresa para
atender sus compromisos de corto plazo, miden la capacidad de pago
a corto plazo de la Empresa para saldar las obligaciones que
vencen.
2. INDICES DE GESTIN O ACTIVIDAD: Miden la utilizacin del activo
y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado
material, el activo circulante o elementos que los integren .Miden
la efectividad con que la empresa est utilizando los Activos
empleados.
3. INDICES DE SOLVENCIA: Endeudamiento o apalancamiento. Ratios
que relacionan recursos y compromisos .Miden el grado de proteccin
a los acreedores e inversionista a largo plazo .Dentro de este
grupo en nuestro pas la ms utilizada es la razn entre pasivos y
activo total o de patrimonio a activo total.
4. INDICES DE RENTABILIDAD: Miden la capacidad de la empresa
para generar riqueza (rentabilidad econmica y financiera) .Miden la
capacidad de la empresa para generar utilidades.
Los ratios son considerados como ndices razonables tomados de la
informacin financiera a una fecha determinada , pero su validez ser
tanto mejor cuando se determinan sobre la base de estados
financieros proyectados. Existe una cantidad considerable de
razones; los de uso ms frecuente consecuentemente ms tiles en el
anlisis se agrupan de la siguiente forma:
DISTINTOS TIPOS DE INDICES O RAZONES:
MTODO DE CLCULO OBJETIVO O SIGNIFICATIVO
1.De solvencias o circulantes o de capital de trabajo Activo
Circulante Pasivo Circulante Se expresa en: VecesMuestra la
capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto
plazo con sus activos circulantes .Mide el nmero de veces que los
activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto
plazo.
2.De liquidez o prueba del cido Activos de liquidez inmediata
Pasivo circulante Se expresa en: VecesMuestra la capacidad de la
empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus
activos ms lquidos.
3.-De Endeudamiento o Solidez Pasivo total Activo total Se
expresa en: Veces Por cientosMide la porcin de activos financiados
por deuda. Indica la razn o porcentaje que representa el total de
las deudas de la empresa con relacin a los recursos de que dispone
para satisfacerlos.
4.-De Deuda a capital Pasivo total Capital Liquido Se expresa
en: Veces
Expresa la relacin que existe dentro de la estructura de capital
entre los recursos proporcionados por terceros y los fondos
propios. Seala la proporcin que el pasivo representa con relacin al
capital lquido.
5.De Patrimonio a activo total Total Patrimonio Activo total Se
expresa en: Veces
Es la relacin que existe dentro de la estructura de capital
entre los recursos proporcionados por los accionistas o dueos del
capital y el activo total.
6.Utilidad bruta en ventas o margen bruto de utilidades Utilidad
bruta en Ventas Ventas netas Se expresa en: Razn o por ciento
Refleja la proporcin que las utilidades brutas obtenidas
representan con relacin a las ventas netas que las producen.
7.Utilidad neta en ventas o margen neto de utilidades Utilidad
neta Ventas netas Se expresa en: Razn o por ciento
Mide la razn o por ciento que la utilidad neta representa con
relacin a las ventas netas que se analizan o sea ,mide la facilidad
de convertir las ventas en utilidad.
8.De gastos de operacin incurridos Utilidad neta Ventas netas Se
expresa en: Razn o por ciento
Mide en que proporcin los gastos de operacin incurridos
representan con relacin a las ventas del periodo que se
analiza.
9.Rotacin de cuentas por cobrar y periodo promedio de cobranza o
periodo de cobro Ventas al crdito Promedio de ctas. Por cobrar Se
expresan en : Veces Periodo promedio de cobranza 360. Rotacin
(veces) Se expresa en : Das Indica el nmero de veces que el saldo
promedio de las cuentas y efectos por cobrar pasa a travs de las
ventas durante el ao.
Expresa el nmero de das que las cuentas y efectos por cobrar
permanecen por cobrar. Mide la eficiencia del crdito a
clientes.
10.Rotacin de inventarios y perodo de existencia Empresas
Comerciales Costo de Ventas Promedio de inventario Se expresa en:
Veces Empresas Industriales Gasto mat. Primas y materiales Promedio
de inventario Periodo de existencia 360 Rotacin (veces) Se expresa
en : das Expresa el promedio de veces que los inventarios rotan
durante el ao.
Indica los das que como promedio permanecen en existencia las
mercancas.
11.Rotacin de las ctas. Por pagar y periodo de pago Compras
anuales Promedio de ctas. Por pagar Se expresa en: Veces Periodo de
pago 360 Rotacin 360 Rotacin (veces) Se expresa en dasMide la
eficiencia en el uso del crdito de proveedores .Indica el nmero de
veces que las cuentas y efectos por pagar pasan a travs de las
compras durante el ao.
Expresa el nmero de das que las cuentas y efectos por pagar
permanecen por pagar.
12.Rotacin del capital de trabajo Se expresa en : veces Capital
de trabajo promedio Ventas netas/ 360
Muestra las veces en que el capital de trabajo es capaz de
generar ingresos de la explotacin o las ventas.
13.Rentabilidad o rendimiento sobre el capital contable Ingreso
neto Capital contable promedio Se expresa en : vecesMide el retorno
obtenido por cada peso que los inversionistas o dueos del capital
han invertido en la empresa.
14.Rentabilidad o rendimiento sobre inversin o activos totales
Utilidad neta Activos totales promedio Se expresa en : Razn o por
ciento
Mide el retorno obtenido por cada peso invertido en activos
15.Rotacin del activo total Ventas netas Activos totales
promedio Se expresan : veces
Mide la eficacia general en el uso de los activos.
PARMETROS DE ACTUALIZACIN DEL ANALISTA FINANCIERO:
Para una correcta medicin financiera es necesario que el
analista actu bajo ciertos parmetros los cuales permitir llegar a
mejores conclusiones. Por ejemplo, respecto a la deuda total se
suele establecer un parmetro hasta de 50% de la inversin, este
parmetro permite que la empresa tenga el suficiente grado de
autonoma frente a los acreedores y un equilibrio financiero
expresado en financiamiento de 50% con recursos de terceros y 50%
con capital propio. Un parmetro mayor de 50% prctica usual en la
gestin , se tendr que efectuar bajo ciertas condiciones mnimas de
seguridad ,pues existe el riesgo de perder autonoma financiera .Por
el contrario , con un parmetro inferior al 50% el riesgo de
inversin es menor debido a que la mayor parte del financiamiento es
patrimonio de la empresa.Asimismo, suele afirmar que el tamao de la
deuda corriente debe ser equivalente a la mitad del capital de
trabajo, lo cual permite a la empresa tener permanente un fondo de
maniobra con el consecuente margen de libertad para actuar. Un
parmetro mayor reduce el fondo de maniobra pero ello no significa
necesariamente una situacin adversa, no obstante el arto riesgo a
que se somete al capital de trabajo, dar lugar a un incremento el
fondo de rotacin originando una inmovilizacin de capital.La
previsin es una de las funciones financieras fundamentales, un
sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante, es
esencial que este tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de
la empresa. Por ejemplo, la empresa que prev tener un incremento en
sus ventas, est en condiciones de soportar el impacto financiero de
este aumento? Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? Los
banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de crditos
a las empresas, como pueden sustentar sus decisiones?
BALANCE GENERALAl 31 de Diciembre del 2013 y 2012(Expresado en
Nuevos soles)2013%2012%
Caja y bancos304263
Clientes1201612228
Existencias3124229439
Total activo corriente4626244259
Inmuebles, maquinarias y equipo(neto de depreciacin)
2853831241
Total activo no corriente
2853831241
Total activo747100%754100
PASIVO Y PATRIMONIOPASIVO CORRIENTE
Sobregiros bancarios26035101
Cuentas por pagar comerciales10130040
Cuentas por pagar diversas50781
Total pasivo corriente3204331842
PASIVO NO CORRIENTE
Capital1502015020
Reservas304304
Resultados acumulados679405
Utilidad del ejercicio8011669
Total patrimonio neto3274428638
Total Pasivo y Patrimonio747100754100
El balance expuesto de esta manera permite al usuario
interpretar las cifras en forma rpida y sencilla. Asi por ejemplo ,
que la inversin corriente asciende a 62% que las obligaciones a
corto plazo representan el 43% o que los activos fijos representan
el 36% del activo total.Asimismo en la estructura del Estado de
Ganancias y Prdidas , las ventas netas representan el 100% ,luego
cada rubro del estado dividido entre las ventas netas y
multiplicado por cien , representa el porcentaje de las ventas
absorbido por cada componente , incluso precisa el porcentaje que
representa la utilidad neta.
