ANEXO-C3(Proyecciones de PBI y Demanda de Electricidad 2011-2022 Set11)

Estudio de proyecciones del PBI de largo plazo y la demanda de potencia y energía de

principales proyectos 2011-2022 Preparado para:

Por:

Lima, 19 de setiembre del 2011

Este estudio refleja la mejor opinión de APOYO Consultoría respecto del tema en cuestión, por

lo que en concordancia con el código de ética del Grupo APOYO constituirá una opinión independiente y no condicionada por el cliente contratante.

ESTUDIO DE PROYECCIONES DEL PBI DE LARGO PLAZO Y LA DEMANDA DE POTENCIA Y ENERGÍA DE PRINCIPALES PROYECTOS 2011-2022 SETIEMBRE 2011

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ÍNDICE RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................................... 3 I. METODOLOGÍA ..................................................................................................................... 4

I.1 PROYECCIÓN DEL PRODUCTO BRUTO DE MEDIANO PLAZO. PERIODO 2011- 2016 .................................................................................................................................. 4

I.2 PROYECCIÓN DEL PRODUCTO BRUTO DE LARGO PLAZO. PERIODO 2017- 2022 ........................................................................................................................................ 10

II. ESCENARIOS DE PROYECCIÓN DEL PBI PARA EL PERÍODO 2011-2022 .................... 12

II.1. ESCENARIO BASE ........................................................................................................ 12 II.2. ESCENARIO PESIMISTA .............................................................................................. 14 II.3. ESCENARIO OPTIMISTA .............................................................................................. 17

III. PROYECCIÓN DEL PBI SIN PROYECTOS MINEROS PARA EL PERÍODO 2013-2022 .. 19 IV. ESTIMACIÓN DE LA DEMANDA ENERGÍA Y POTENCIA DE NUEVOS PROYECTOS

MINEROS E INDUSTRIALES .............................................................................................. 22 IV.1. Proyectos mineros en el Perú ........................................................................................ 22 IV.2. Proyectos industriales en el Perú ................................................................................... 23 IV.3. Análisis de los proyectos mineros principales ................................................................ 24 IV.4. Estimación de la demanda de electricidad de los proyectos analizados ....................... 27

ANEXOS ..................................................................................................................................... 31 ANEXO I: NIVELES PROYECTADOS DE PBI POR ZONAS: .................................................. 31 ANEXO II: RESUMEN DE INVERSIONES PREVISTAS EN LOS SECTORES MINERÍA,

HIDROCARBUROS Y ENERGÍA: 2011 – 2022 .................................................................. 34 ANEXO III: ESTIMACIÓN DE DEMANDA ADICIONAL DE POTENCIA Y ENERGÍA POR

ESCENARIOS: 2011 – 2022 ................................................................................................ 35


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RESUMEN EJECUTIVO Este estudio presenta las proyecciones de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del Perú para el periodo 2011-2022. Adicionalmente, presenta las proyecciones de crecimiento de las regiones norte, centro y sur del país. Las proyecciones incluyen seis escenarios: base, optimista, pesimista y estos tres escenarios sin considerar proyectos de inversión mineros. La metodología utilizada considera que la producción agregada de la economía peruana resulta de la combinación y uso eficiente del factor capital, el factor trabajo y la productividad en un modelo estándar de crecimiento. De este modo, se proyecta el crecimiento de cada uno de los factores de producción para cada zona: el capital se proyectó utilizando el método de inventarios perpetuos, el factor trabajo se proyectó utilizando estadísticas sobre la distribución de la PEA, así como supuestos sobre el crecimiento del mercado laboral y la economía, mientras que para el cálculo de la productividad se utilizó un modelo estándar que considera la información de sus valores realizados en el pasado (rezagos), adicionando ganancias de productividad discretas asociadas a eventos identificados que se asume mejorarían la productividad del país, tales como proyectos de infraestructura, mayor apertura comercial, mejora en la educación, entre otros. Para el periodo 2011-2022, los resultados del escenario base son consistentes con un crecimiento del PBI nacional de 5,4 por ciento en promedio. En este escenario, el crecimiento promedio de la zona sur es de 7,7 por ciento, el de la zona centro de 5,1 por ciento y el de la zona norte de 4,6 por ciento. En el escenario optimista el crecimiento promedio del PBI sería de 6,6 por ciento y en el escenario pesimista el crecimiento promedio del país en el período de proyección estaría alrededor de 4,2% por ciento.

PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PBI:2011-2022

(Var. % anual)

EscenariosBase Optimista Pesimista

2011 6,0 6,1 5,82012 4,6 5,6 2,82013 5,5 7,4 4,82014 6,0 7,5 4,52015 5,7 6,8 4,62016 5,7 6,9 4,12017 5,4 6,7 4,12018 5,3 6,6 4,02019 5,3 6,5 4,02020 5,3 6,4 3,92021 5,2 6,4 3,92022 5,2 6,3 3,9

2011-2022 5,4 6,6 4,2Fuente: APOYO Consultoría

A solicitud del COES-SINAC, en este documento se presenta la proyección del PBI sin considerar los proyectos mineros que se ejecutarían en el período 2011-2022, lo cual implica no considerar la producción minera ni el monto invertido de los mismos. Se asume la paralización de las inversiones de empresas mineras en proyectos de ampliación y construcción de nuevas minas durante dicho período. Con ello, la tasa de crecimiento del PBI promedio para el período 2011-2022 pasa de 5,4 por ciento en el escenario base a 5,3 por ciento en el escenario base sin proyectos mineros. Mientras que en los escenarios pesimista y optimista el crecimiento promedio sin proyectos mineros es de 4,1 por ciento y 6,5 por ciento respectivamente.


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I. METODOLOGÍA

I.1 PROYECCIÓN DEL PRODUCTO BRUTO DE MEDIANO PLAZO. PERIODO 2011- 2016

Proyección del Producto Bruto Interno por componente del gasto. El enfoque metodológico utilizado para proyectar el Producto Bruto Interno global en el mediano plazo se basa en la proyección de tasas de crecimiento reales para los distintos componentes del gasto. Este consiste en la recolección de data y el uso de métodos econométricos para lograr determinar la evolución de cada uno de estos. Las tasas de crecimiento reales calculadas para cada componente son aplicadas a las cifras en nuevos soles constantes de 1994, proporcionadas por el BCR, y se obtiene el valor para cada componente del PBI para el período proyectado. Los criterios metodológicos que se aplican en cada uno de los sectores para la proyección respectiva son los siguientes: Inversión Privada La metodología se basa en una estimación econométrica que tiene como determinantes:

• El grado de utilización de capacidad instalada (TUCI). • Las expectativas de los empresarios (Encuesta SAE). • La inercia de la inversión (Aproximada por la inversión del periodo anterior).

Para proyectar las expectativas nos basamos en un análisis del optimismo de los empresarios a 12 meses y aproximamos un comportamiento constante pero corregido bajo criterios recurrentes como efectos políticos o inestabilidad social. Por otro lado, el grado de utilización de la capacidad instalada lo asumimos constante y solo se modifica en periodos de forma discreta dependiendo de los proyectos de inversión que identificamos oportunamente. La proyección de inversión privada nos permite obtener el crecimiento del empleo, el cual también depende de las expectativas. Consumo privado El consumo privado se estima mediante un modelo econométrico que se fundamenta en dos variables relevantes:

• Crecimiento del empleo. • Confianza del consumidor.

La tasa de crecimiento del empleo se obtiene a partir del crecimiento de la inversión privada y de las expectativas de los empresarios a incrementar contrataciones (Encuesta SAE). Por su parte, el índice de confianza al consumidor es extraído mediante nuestra base de datos y es proyectado de acuerdo a la tendencia histórica; en esta se incluyen probables elementos que desalienten el consumo futuro. Exportaciones Las exportaciones se dividen en exportaciones tradicionales y no tradicionales. Las tradicionales dependen principalmente de la evolución del sector de minería e hidrocarburos que representan el mayor porcentaje de las exportaciones de este tipo. Por ello, para la proyección se identifican los proyectos más relevantes que producirán un incremento significativo en la exportación de materias primas.


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Las exportaciones no tradicionales dependen de la demanda mundial y del nivel de competitividad con nuestros socios comerciales. El primero es aproximado a través de la proyección del crecimiento del PBI mundial, mientras que el grado de competitividad con respecto a los demás países se aproxima mediante el tipo de cambio real con Estados Unidos. Este último depende a su vez de la evolución del tipo de cambio nominal (sol respecto del dólar) y de las diferencia entre la inflación del Perú y Estados Unidos, que en el largo plazo se asume que es cero. Estas variables tienen un nivel de complejidad superior; pero a pesar de ello es viable la proyección de estas variables debido al monitoreo constante del desempeño del mercado internacional, la posición relativa con respecto a los socios comerciales y los proyectos locales relevantes. Gasto Público El gasto público se divide en consumo e inversión pública. Para ambos se toma como referencia el Marco Macroeconómico Multianual que contiene las proyecciones del sector público, considerando la restricción de recursos y las demandas de los distintos sectores del gobierno. A esta proyección se le añade la información de nuestros analistas sobre ejecución de nuevos proyectos de inversión y demandas de aumentos salariales (consumo público). Importaciones Las importaciones se basan en la estimación de un modelo econométrico que se encuentra determinado por:

• Consumo privado • Inversión total • Exportaciones • Arancel efectivo (recaudación arancelaria / importaciones totales)

Los supuestos sobre las tres primeras variables han sido detallados anteriormente mientras que sobre el arancel efectivo se asume que se mantiene constante para los siguientes años considerando que actualmente se encuentra en un nivel mínimo histórico, como muestra de la política de apertura comercial del gobierno. Proyecciones del Producto Bruto Interno por sectores económicos. Una vez que se ha obtenido una proyección preliminar del PBI, a partir de los componentes del gasto, se analiza la consistencia de dicha proyección a partir de la evolución de los componentes de los sectores económicos utilizando la estructura del PBI del año base1994.

Agropecuario 9,2Pesca 0,6Minería e Hidrocarburos 6,9Manufactura 17,0Electricidad y Agua 2,3Construcción 5,8Comercio 16,0Servicios 42,3VAB 100,0

Fuente: INEI

ESTRUCTURA DEL PBI AÑO BASE 1994(%)

Los criterios metodológicos que se aplican en cada uno de los sectores para la proyección respectiva son los siguientes:


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Sector agropecuario Se desagrega al sector agropecuario en sus dos sub-sectores de la siguiente manera: Agrícola: Para proyecciones para los próximos diez ó doce meses se cuenta con información estadística de lo siguiente: • Áreas sembradas. En condiciones normales existe una relación directa y estable entre el

área sembrada y el nivel de producción futura. • Tiempo de maduración del cultivo (tiempo entre la siembra y la cosecha). Para utilizar el

dato de las áreas sembradas se toma en cuenta el tipo de cultivo y el período de maduración. Se toma este tiempo referencial y con ello se ubica la cosecha del mes al que corresponde las hectáreas sembradas y su variación para el mismo mes del año anterior.

Los siguientes factores son utilizados en la proyección de doce meses y otras para un horizonte más amplio de tiempo:

• Tendencia de la producción (cambios lentos en el caso agrícola). • Apreciación de los distintos gremios de productores o empresas representativas

(agroindustria). • Indicadores sobre la expansión de tierras de cultivos (proyectos de irrigación). • Marco legal. Pecuario: El pollo es la carne mayormente consumida en el país, por lo tanto, tiene una mayor participación en la producción pecuaria (50%) y requiere un seguimiento más profundo. Este seguimiento permite además estimar la producción de huevos, cuyo consumo también es considerable. La información estadística empleada es: • Colocación de pollos BB. • Ciclo de producción de los pollos: carne y postura.

Sobre la base de dichas variables se estima una tasa de crecimiento mensual para cada uno de los productos, la cual se aplica a la base de datos anteriormente citada y, finalmente, se obtiene la tasa para los agregados agropecuarios. Se agrega la información para el cálculo de las variaciones para los sub-sectores agrícola y pecuario, utilizando pesos constantes según información del INEI, para el sector agropecuario. Sector pesca La metodología para el cálculo del PBI del sector pesquero emplea como insumo principal una base de datos construida a partir de series de tiempo. La información se subdivide en los rubros consumo humano indirecto o industrial (CHI) y consumo humano directo (CHD). Las proyecciones se realizan sobre la información proporcionada por empresas del sector privado, duración de las temporadas, cuotas de pesca establecidas por las autoridades sectoriales y perspectivas de cambios climáticos significativos. Sector minería e hidrocarburos Minería metálica: Los productos mineros relevantes para las proyecciones de crecimiento del sub-sector minero-metálico son cobre, plomo, zinc, plata, hierro, oro, estaño y molibdeno.


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La proyección se realiza para cada uno de dichos minerales considerando su valor real en Nuevos Soles de 1994. El volumen de producción, en cada caso, se estima sobre la base de las siguientes variables principales: • Promedio de producción de los últimos años. Sobre esta información se realiza el análisis

de tendencias en los volúmenes de extracción. • Información de las empresas mineras y del Ministerio de Energía y Minas sobre los

avances en la ejecución de proyectos y posibles paralizaciones en las diversas unidades y su incidencia sobre la producción mensual.

• Evolución de las cotizaciones mineras. Variable importante en la determinación de los niveles de extracción en el largo plazo, en especial en las unidades de la mediana minería.

• Anuncios de proyectos de inversión. Sobre la base de consultas con las empresas se detalla la fecha, tamaño estimado y el tiempo en alcanzar la máxima capacidad productiva de cada proyecto.

Hidrocarburos: En el caso de la producción de hidrocarburos las proyecciones se realizan a partir de las siguientes variables: • Promedio de producción diaria por lote y análisis de su tendencia. • Evolución de las cotizaciones del petróleo. • Anuncios de proyectos de inversión. La información sobre proyectos de inversión es

incluida dentro de las proyecciones de los volúmenes de producción según lote. • Evolución del proyecto Camisea y del proyecto de exportación de GNL (gas natural

licuefactado) al mercado externo. Manufactura Las tasas de crecimiento del sector manufacturero se calculan usando el Índice de Volumen Físico (IVF) de la producción manufacturera. Este es elaborado por el Ministerio de la Producción (Produce) utilizando información de producción proporcionada por las principales empresas de cada sub-sector. La información del IVF manufacturero está ordenada por CIIU, que se subdivide en diez grandes grupos: Harina y Aceite de Pescado; Alimentos, Bebidas y Tabaco; Textiles, Confecciones y Cueros; Madera; Papel, Imprenta y Editorial; Sustancias y Productos Químicos; Minerales No Metálicos; Metálica Básica; Metálica y Maquinaria y Manufactura Diversa. Estos a su vez se subdividen en las diversas ramas industriales (sub-sectores a tres dígitos de CIIU). Para el cálculo de las proyecciones se toman en cuenta las siguientes consideraciones: • La evolución mensual del IVF histórico para un análisis de los niveles, tendencias y

estacionalidades de cada sector y sub-sectores. • Contactos establecidos por APOYO Consultoría. La información que se obtiene está

relacionada a los niveles de producción y/o ventas de la empresa y a sus perspectivas de crecimiento e inversión.

• Información pública de sectores primarios vinculados a ramas manufactureras. • Anuncios públicos de inversión de las empresas de cada sub-sector. En este sentido, las proyecciones se realizan para cada sub-sector de acuerdo a su composición y sus características particulares. Estas son consolidadas en un modelo que incluye la estructura de ponderaciones de la totalidad del sector manufacturero y que toma en cuenta distintos escenarios.


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Electricidad y agua La proyección de crecimiento del PBI Electricidad y Agua se calcula a partir de una composición ponderada en la cual el peso del PBI del sector eléctrico es 78,4% y el del PBI del sector agua es 21,6%. Para proyectar las tasas de crecimiento de la producción en este sector se toma en cuenta los conocimientos sectoriales, la información estadística disponible y métodos econométricos que vinculan esta actividad con la de otros sectores económicos (manufactura, minería e hidrocarburos). Construcción Se utilizan, básicamente, dos variables: Consumo interno de cemento y el Índice de Avance Físico de Obras (IAFO), que mide la inversión pública que realiza el Ministerio de Transportes. El consumo interno de cemento tiene una ponderación de 93,5% y el IAFO de 4,6%. El crecimiento de los despachos de cemento se obtiene de la Asociación de Productores de Cemento (Asocem) y el IAFO del Instituto Nacional de Estadística (INEI). Comercio Para la estimación del crecimiento del PBI del sector comercio se utilizan como insumos el desempeño de los sectores agropecuario, manufactura y construcción, así como el crecimiento de las importaciones de bienes de consumo. La razón por la cual el crecimiento del PBI comercio se calcula a partir de las variables mencionadas es porque el INEI realiza a su vez una medición indirecta de la actividad del sector. Es decir considera el impacto de la actividad de los otros sectores sobre el comercio. La estimación de estas variables permite analizar la consistencia de las proyecciones por el lado del gasto debido a que guardan una gran relevancia con los componentes del gasto. El consumo privado se encuentra estrechamente relacionado con el sector de servicios y comercio; la inversión privada está relacionada con el sector manufactura y construcción; en el caso de las exportaciones e importaciones se encuentran fuertemente a los sectores de minería y agroindustria. Estas equivalencias son útiles para evitar sesgos en las proyecciones por componentes y obtener la proyección más eficiente posible.

ESQUEMA GENERAL DEL MODELO DE ESTIMACIÓN DE MEDIANO PLAZO

INVERSIÓN PÚBLICA

SE BASA EN:

ESTIMACIÓN DEL PBI GASTO

CONSUMO PRIVADO INVERSIÓN PRIVADA IMPORTACIONES EXPORTACIONES GASTOSE BASA EN:

•Grado de utilización de lacapacidad instalada •expectativasdeempresarios•Inercia de la inversión porcrecimientoaprox . con la inversióndel periodo anterior

•Consumo privado•Inversión total•Exportaciones•Arancel efectivo

EXPORTACIONESTRADICIONALES

EXPORTACIONES NO TRADICIONALES

SE BASA EN:

CONSUMO PÚBLICO

EMPLEO

• Empleo• Confianza del consumidor

Crecimiento de laminería y del sectorhidrocarburos

• Crecimiento internacional • Tipo de cambio real

SE BASA EN: SE BASA EN: SE BASA EN:

• Marco macroeconómicomultianual• Anuncios de inversiónpública

ESTIMACIÓN DEL PBI SECTORIAL

MINERÍAMANUFACTURA AGRICULTURA TRADICIONALCONSTRUCCIÓN

AGROINDUSTRIA Y PESCACOMERCIO SERVICIOS ELECTRICIDAD

Factores de oferta


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Como se observa en el esquema anterior, el proceso de estimación es un proceso iterativo, de manera tal que se alcancen estimaciones consistentes y razonables (de acuerdo a los supuestos elaborados) para cada escenario, tanto por el lado de los componentes del gasto como por el lado de los sectores productivos.


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I.2 PROYECCIÓN DEL PRODUCTO BRUTO DE LARGO PLAZO. PERIODO 2017- 2022 La estimación del PBI de largo plazo considera el enfoque de contabilidad del crecimiento utilizando una función de producción del tipo Cobb-Douglas para cada región geográfica:

Donde es la producción de la región i (norte, centro, sur) en el año t, K es el stock de capital, L es el trabajo y A es la productividad total de los factores. La combinación y complementariedad de estos factores, ponderados por su participación en el producto (valores

de representan la participación del capital en el producto) dan como resultado la producción total de cada región. Adicionalmente, el PBI del Perú es la suma ponderada de la producción de cada región. Los ponderadores representan la participación de las remuneraciones a los factores trabajo y capital en el ingreso y afectan a la contribución de cada uno de estos factores a la tasa de crecimiento del producto. Para obtener dichos ponderadores se llevó a cabo el siguiente procedimiento:

1. A partir de la matriz de insumo producto del INEI, se obtiene la combinación de trabajo y capital utilizada en cada sector económico.

2. Se hallan las participaciones del capital y el trabajo en la economía de cada departamento a partir de la participación de cada sector productivo en el PBI departamental.

3. Las participaciones por departamento son ponderadas por el peso de cada departamento en la zona para hallar la participación del capital y el trabajo por zona.

Una vez que se tienen los ponderadores para cada factor de producción se procede a estimar el capital, el trabajo y la productividad de cada zona. Factor Capital Para la estimación del stock de capital se ha utilizado la metodología de inventarios perpetuos. De acuerdo a esta metodología, el stock de capital del periodo actual es igual al stock de capital del período previo menos la depreciación y más la inversión del período.

En esta ecuación el subíndice i hace referencia a la zona geográfica considerada: norte, centro o sur. Se ha utilizado la metodología de inventarios perpetuos de manera separada para cada zona. En las tres ecuaciones se ha considerado una tasa de depreciación de 5 por ciento, consistente con estudios previos para el total nacional1. Para la estimación del capital inicial (2006) se utilizaron las series publicadas por Bruno Seminario para el Perú total2. A partir del año 2006 se distribuye este capital en cada una de las tres regiones: norte, centro y sur, utilizando la estructura porcentual promedio 2001 - 2006 del consumo de energía eléctrica, el cual es usado como variable proxy de la distribución del capital. Esta distribución indica que en dicho año, el 65 por ciento del stock de capital estaba concentrado en la región centro (que incluye Lima), el 13 por ciento en la región norte, y el 22 por ciento en la región sur. Estos porcentajes son relativamente estables durante todo el periodo. Las proyecciones de inversión bruta fija a partir de 2011 se basan en dos fuentes. Primero, se considera el modelo del acelerador de la inversión. Este modelo utiliza la elasticidad producto-

1 Barro, Robert y Sala-i-Martin, Xavier (2003) “Economic Growth” 2da. Edición. MIT Press, 2 Seminario, Bruno (2009) “Compendio Estadístico 1896-1996”.


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inversión; es decir el crecimiento de la inversión de cada zona asociado al crecimiento del producto observado en el pasado reciente de cada zona. Estas elasticidades consideran diferencias entre periodos de expansión y recesión basadas en la evidencia del período 1996-2008. El modelo considera además un efecto cíclico en los períodos de tránsito de una recesión a una expansión, en los cuales la inversión crece considerando la dinámica de la economía previa al período de declive. Este efecto de inercia de la inversión permite capturar el efecto de las expectativas cautelosas sobre las decisiones de inversión de las empresas en contextos en que una recuperación de la economía es todavía incierta. Segundo, se incorpora como indicador adicional de inversión la base de datos de proyectos de inversión. En particular, para la elaboración de este informe se utilizó información de proyectos identificados en los sectores minería, hidrocarburos y energía. Se observa una alta concentración de proyectos en los años 2012, 2013 y 2014. Los resultados muestran que entre el 2011 y el 2022, la región sur recibirá el 59 por ciento de las inversiones previstas en los sectores minería, hidrocarburos y energía, seguida de la región centro con el 23 por ciento. El norte recibiría el restante 18 por ciento. El stock de capital tendría una tendencia creciente en todas las regiones geográficas en el período de proyección, acelerándose hacia mediados de esta década por la ejecución de grandes proyectos de inversión. Factor Trabajo La proyección del crecimiento del empleo por zonas se obtiene ponderando el crecimiento del empleo dependiente e independiente por su participación en la Población Económicamente Activa (PEA) de cada zona, asumiendo que ésta se mantiene constante en los próximos años. La proyección del empleo dependiente se obtiene a partir de una relación estable de complementariedad que vincula el crecimiento del empleo dependiente con el crecimiento de la inversión. Del mismo modo, el crecimiento del empleo independiente se obtiene a partir de supuestos sobre el crecimiento del empleo dependiente, sobre una tasa de desempleo constante por zona y sobre una tasa constante de crecimiento para el ratio de la población económicamente activa y la población en edad de trabajar (PET). Productividad Total de Factores (PTF) Para estimar la PTF se utilizó la serie del compendio estadístico publicado por Bruno Seminario3 que incluye información estimada sobre el nivel de la productividad conjunta de factores desde 1896 hasta 1995. El nivel actual de la productividad se explica por su comportamiento anterior (rezagos) lo cual permite proyectar la PTF en el período 2011 - 2022. Es decir, los datos realizados de esta variable brindan la información necesaria para proyectar su nivel y su tendencia de largo plazo. Adicionalmente, al nivel estimado de la PTF utilizando las observaciones pasadas se le han agregado dos efectos, el efecto de ganancia en productividad asociado a una mayor apertura comercial y el efecto asociado a los diferenciales en el nivel de educación por zonas. Para capturar los beneficios de la mayor apertura comercial sobre la economía peruana se calculó la elasticidad promedio entre el crecimiento del PBI mundial, como proxy de la demanda mundial, y la PTF, que tiene como principal resultado un mayor impacto en la zona norte, donde destaca la agroexportación; mientras que para el segundo caso se usaron estimaciones sobre la variación de la población educada por zonas. La principal observación es un incremento más rápido en el nivel de educación en la zona sur del país respecto del resto de zonas. Además, se han incorporado efectos discretos y temporales sobre el nivel estimado de la PTF, los cuales están asociados al impacto de la firma del TLC con Japón, Corea, el inicio efectivo

3 Seminario, Bruno (2009) “Compendio Estadístico 1896-1996”.


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del TLC con la Unión Europea, la culminación de los proyectos IIRSA Centro y Sur, y la entrada en operación del Muelle Sur

II. ESCENARIOS DE PROYECCIÓN DEL PBI PARA EL PERÍODO 2011-2022

II.1. ESCENARIO BASE El crecimiento económico de los países avanzados se mantendrá en niveles muy bajos durante los próximos años. Esto se debe a que los gobiernos en Estados Unidos y en Europa deberán reducir el gasto público o aumentar impuestos con el fin de hacer sostenibles sus balances fiscales. Esto implica que un componente importante en la demanda global de estos países no será un motor de crecimiento durante los próximos años. Además, la incertidumbre sobre las perspectivas económicas en ambas zonas impide un crecimiento robusto de la inversión, empleo y consumo. En el caso de Europa, algunos países como Grecia, Francia, Italia, España, Irlanda y Portugal experimentarán una caída o un crecimiento muy lento de los salarios reales, como mecanismo para ganar competitividad y así mejorar los desbalances macroeconómicos que enfrentan. Este mecanismo de ajuste afectará el crecimiento del consumo privado. Este escenario no contempla una nueva crisis financiera en países avanzados. Este escenario considera que la crisis de deuda pública en dichos países se resuelve con reformas fiscales y ajustes de competitividad que implican un crecimiento muy bajo. En este entorno, se espera que los bancos centrales mantengan las tasas de interés de política monetaria en niveles muy bajos durante un período prolongado de tiempo y que implementen medidas que aumenten la oferta de dinero. Esto implica que, a pesar del bajo crecimiento económico, una economía como la peruana se beneficiará por las bajas tasas de interés internacionales pero que además tendrá que enfrentar presiones de apreciación sobre el nuevo sol. A su vez, el bajo crecimiento mundial generará una moderada reducción en el precio de los commodities industriales, como el cobre y el petróleo, pero la incertidumbre de los inversionistas respecto de la evolución de la economía global y el debilitamiento esperado del dólar incrementará el precio de los metales preciosos, como el oro y la plata. Con ello, se espera que los precios de exportación de nuestra economía aumenten levemente a pesar de la desaceleración en la economía mundial. En el plano local, la apreciación del nuevo sol y el lento crecimiento de los países avanzados afectan negativamente la demanda por nuestras exportaciones, que crecen a tasas por debajo de las observadas en años anteriores. Sin embargo, el aumento en la oferta exportable de minerales e hidrocarburos tiene un impacto favorable a partir del 2014. Por otro lado, la incertidumbre electoral afectó de manera importante la intención de las empresas de acelerar sus planes de inversión y de contratación de personal. Esto afectará el ritmo de crecimiento de la inversión privada desde el último trimestre del 2011 hasta fines del 2012. Este escenario supone que la confianza de los inversionistas se recupera gradualmente debido a que se desvanecen los temores de que el nuevo gobierno implementaría medidas que alteren sustancialmente el modelo económico actual. Se espera que el nuevo gobierno aumente de manera importante el gasto público, en particular el gasto social. Esto generará que el peso del sector público en la economía aumente hasta niveles no observados desde los años 80, lo que tendrá un impacto positivo en la tasa de crecimiento de la actividad económica local. Sin embargo, se espera que este aumento en el gasto no afecte la sostenibilidad de las cuentas fiscales, pues será financiado con mayor recaudación tributaria. Considerando estos factores, se espera que el crecimiento económico sea de 4,6 por ciento en el 2012, como consecuencia de un crecimiento muy bajo de la inversión privada. Sin embargo, el crecimiento regresaría luego a un nivel entre 5,5 por ciento y 6,0 por ciento.


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Resultados para la proyección de mediano plazo

Oferta global -2.8 11.2 6.9 4.2 5.7 6.1 6.0 5.9 PBI 0.9 8.8 6.0 4.6 5.5 6.0 5.7 5.7 Importaciones -18.6 23.8 11.3 2.9 6.5 6.8 7.3 7.2

Demanda global -2.8 11.2 6.9 4.2 5.7 6.1 6.0 5.9 Demanda interna -2.8 12.8 7.0 4.3 6.0 5.4 5.5 5.3 Consumo privado 2.4 6.0 5.5 3.7 4.4 4.6 4.6 4.5 Consumo público 16.5 10.6 4.9 9.4 8.9 9.1 7.6 7.7 Inversión bruta interna -20.6 34.8 11.6 4.0 8.6 5.9 6.6 6.3 Inversión bruta fija -9.2 23.2 7.1 4.1 8.9 7.6 7.3 7.0 Privada -15.1 22.1 10.3 1.0 8.4 7.5 7.1 6.8 Pública 21.2 27.3 -3.9 16.5 10.8 7.8 7.8 7.8

Exportaciones -3.2 2.5 6.1 3.8 3.9 10.4 8.9 9.41/ Proyecciones a partir del 2011. Fuente: BCR, APOYO Consultoría

2016

CUADRO 1: PRODUCTO BRUTO INTERNO PERÚ ESCENARIO BASE 1/(Var.% anual)

2009 20152012 2013 201420112010

Agropecuario 2.3 4.3 2.2 5.1 4.1 4.1 4.0 4.0Pesca -7.9 -16.4 21.8 0.6 1.0 1.0 1.0 1.0Minería e hidrocarburos 0.6 -0.1 -0.7 4.0 2.3 13.7 11.5 11.4 Minería metálica -1.4 -4.9 -4.3 4.7 2.5 9.3 14.1 13.6 Hidrocarburos 16.1 29.5 18.1 0.3 -0.3 42.4 0.0 0.3Manufactura -7.2 13.6 5.5 4.4 5.6 5.6 6.1 4.9 Primaria 0.0 -2.3 6.6 2.8 1.9 3.9 4.2 4.1 No primaria -8.5 16.9 5.6 4.8 6.4 5.9 6.5 5.0Electricidad y agua 1.2 7.7 6.1 4.6 5.2 4.9 5.1 4.7Construcción 6.1 17.4 5.6 6.0 7.1 6.2 6.2 6.1Comercio -0.4 9.7 7.3 2.7 3.8 3.8 3.8 3.6Servicios 4.2 7.4 6.9 5.6 6.6 6.4 5.8 6.4Valor Agregado Bruto (VAB) 1.1 8.6 5.9 4.7 5.5 6.0 5.7 5.7Impuestos -1.1 10.8 6.6 4.0 5.3 6.0 5.7 5.7

PBI 0.9 8.8 6.0 4.6 5.5 6.0 5.7 5.7

VAB sectores primarios 1.0 0.9 3.8 3.7 3.1 7.2 6.6 6.7VAB sectores no primarios 1.1 10.2 6.6 4.9 6.0 5.7 5.6 5.61/ Proyecciones a partir del 2011. Fuente: BCR, APOYO Consultoría

2016

CUADRO 2: PRODUCTO BRUTO INTERNO PERÚ ESCENARIO BASE 1/(Var.% anual)

2014 20152009 2010 2011 2012 2013

Resultados para la proyección de largo plazo


14

CUADRO 3: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PBI ESCENARIO BASE 1/

(Var. % anual)

Zona Zona ZonaNorte Centro Sur

2011 5,3 5,8 7,8 6,02012 3,9 4,4 6,4 4,62013 4,6 5,2 8,1 5,52014 5,0 5,6 8,7 6,02015 4,7 5,3 8,5 5,72016 4,6 5,2 8,5 5,72017 4,5 5,1 7,7 5,42018 4,5 5,0 7,4 5,32019 4,4 4,9 7,4 5,32020 4,4 4,9 7,4 5,32021 4,4 4,8 7,4 5,22022 4,4 4,8 7,4 5,2

Promedio2011-2022 5,1 7,7 5,4

Fuente: INEI, APOYO Consultoría

1/ Excluye los departamentos: Ucayali, Tumbes y Loreto.

Año Total

4,6

II.2. ESCENARIO PESIMISTA

El escenario negativo se caracterizaría por la desaceleración en las economías emergentes y por una prolongada recesión en las economías avanzadas debido al agravamiento de los problemas fiscales. En Europa, el gobierno griego dejaría de pagar su deuda, lo que contagiaría a otras economías de la región y afectaría a las economías más grandes de Europa como Francia y Alemania. Esto generaría una caída superior a 2% en la tasa de crecimiento de la Eurozona en el 2012, seguido de una contracción de 1% en el 2013 y estancamiento en los próximos años. En EEUU, las preocupaciones por la sostenibilidad de la deuda harían necesarios ajustes fiscales, lo que afectaría la creación de empleo y el crecimiento. Así, EEUU caería más de 1% en el 2012, y crecería cerca de 0% en los próximos años. China seguiría siendo el motor de la economía mundial, pero crecería a tasas menores al 7%. Como consecuencia, la economía mundial crecería 1% en el 2012, 2% en el 2013 y alrededor de 2,5% en los siguientes años. El entorno externo menos favorable afectaría a la economía peruana a través de un menor volumen exportado y menores precios de los metales industriales. En efecto, los precios de metales industriales caerían ante la menor demanda mundial, pero aún se mantendrían por encima de sus niveles del 2008-2009 (cobre en ¢US$/lb.390). Sin embargo, esto sería compensado en parte por los mayores precios de metales preciosos que alcanzarían máximos históricos debido a la mayor demanda como activo seguro (oro en US$/oz.tr. 2 500). A nivel local, la confianza de los inversionistas se vería seriamente afectada por la incertidumbre sobre la política sectorial del nuevo gobierno, y por el temor ante la recesión mundial. En un inicio el ajuste en la confianza sería fuerte, pero luego se recuperaría a niveles por debajo de su promedio histórico. Esto haría que la inversión privada caiga cerca de 10% en el 2012 y crezca alrededor de 5% en los próximos años.


15

Ante el menor crecimiento de la inversión privada, la creación de empleo se vería afectada, lo cual redundaría en un menor crecimiento del consumo privado (entre 3% y 4%). Para contrarrestar el menor crecimiento del gasto privado (consumo e inversión), el gobierno aumentaría el gasto público. Esto lograría que el PBI no caiga y crezca alrededor de 3% en el 2012, y entre 4% y 5% en los siguientes años. Los sectores que liderarían el crecimiento son los ligados al consumo privado (servicios y comercio); mientras que los ligados a la inversión privada (construcción, manufactura) crecerían lentamente.


Oferta global -2.8 11.2 6.8 0.3 4.8 4.8 4.9 4.5 PBI 0.9 8.8 5.8 2.8 4.8 4.5 4.6 4.1 Importaciones -18.6 23.8 11.5 -10.4 5.0 6.3 6.4 6.5

Demanda global -2.8 11.2 6.8 0.3 4.8 4.8 4.9 4.5 Demanda interna -2.8 12.8 6.9 0.3 5.5 5.0 4.7 4.7 Consumo privado 2.4 6.0 5.2 2.6 4.0 3.8 3.6 3.6 Consumo público 16.5 10.6 4.6 10.0 7.4 8.5 7.0 7.0 Inversión bruta interna -20.6 34.8 11.9 -8.2 8.5 6.7 6.2 6.3 Inversión bruta fija -9.2 23.2 8.1 -3.0 6.0 6.4 6.2 6.3 Privada -15.1 22.1 10.0 -9.3 5.0 4.7 4.4 4.4 Pública 21.2 27.3 1.6 20.3 8.9 10.9 10.9 10.9


2016

CUADRO 4: PRODUCTO BRUTO INTERNO PERÚ ESCENARIO PESIMISTA 1/(Var.% anual)

2012 2013 2014 20152009 2010 2011


16

Agropecuario 2.3 4.3 2.3 4.5 3.6 3.5 3.4 3.4 Agrícola 0.9 4.2 2.3 4.5 3.6 3.5 3.4 3.4 Pecuario 4.4 4.4 5.7 4.5 3.6 3.5 3.4 3.4Pesca -7.9 -16.4 21.6 0.6 1.0 1.0 1.0 1.0Minería e hidrocarburos 0.6 -0.1 -0.7 4.1 1.6 3.4 7.8 4.5 Minería metálica -1.4 -4.9 -4.3 4.8 1.6 3.8 8.9 4.3 Hidrocarburos 16.1 29.5 19.7 0.3 -0.3 0.0 0.0 0.3Manufactura -7.2 13.6 5.3 2.2 4.9 4.0 4.1 4.0 Primaria 0.0 -2.3 6.5 2.9 2.6 3.0 3.4 3.4 No primaria -8.5 16.9 5.5 2.0 5.4 4.3 4.2 4.1Electricidad y agua 1.2 7.7 5.9 3.3 4.8 4.2 4.8 4.8Construcción 6.1 17.4 4.1 2.1 5.7 4.0 4.2 4.3Comercio -0.4 9.7 6.9 2.2 3.5 3.5 3.5 3.5Servicios 4.2 7.4 7.3 3.2 5.2 5.0 4.7 4.5Valor Agregado Bruto (VAB) 1.1 8.6 5.9 2.9 4.5 4.3 4.4 4.2Impuestos -1.1 10.8 5.8 2.0 7.0 6.0 6.0 4.0

PBI 0.9 8.8 5.8 2.8 4.8 4.5 4.6 4.1


2016

CUADRO 5: PRODUCTO BRUTO INTERNO PERÚ ESCENARIO PESIMISTA 1/(Var.% anual)

2014 20152009 2010 2011 2012 2013



17

(Var. % anual)


2011 5,2 5,7 6,8 5,82012 2,3 2,8 3,8 2,82013 4,1 4,7 6,3 4,82014 3,8 4,4 5,9 4,52015 4,0 4,4 6,0 4,62016 3,5 4,0 5,6 4,12017 3,7 4,2 5,3 4,12018 3,8 4,2 5,3 4,02019 3,7 4,1 5,2 4,02020 3,7 4,1 5,2 3,92021 3,6 4,0 5,1 3,92022 3,6 3,9 5,1 3,9

Promedio2011-2022 3,8 4,2 5,5 4,2



CUADRO 6: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PBI ESCENARIO PESIMISTA 1/

Año Total

II.3. ESCENARIO OPTIMISTA

Este escenario supone que la crisis de deuda pública en Europa se resuelve en el 2011 con el establecimiento de un mecanismo que asegure la coordinación de la política fiscal en la zona, el compromiso de los países altamente endeudados de realizar reformas estructurales que den sostenibilidad a sus cuentas públicas y que mejoren la productividad de sus economías. La incertidumbre sobre la posibilidad de un default con importantes consecuencias negativas sobre el bloque disminuyen considerablemente, lo que favorece el ritmo de crecimiento de la inversión privada, del empleo y el consumo. En este contexto, las presiones apreciatorias sobre el nuevo sol son menores que en el escenario base y el crecimiento de nuestros socios comerciales son mayores, lo que tiene un impacto positivo sobre el crecimiento de la demanda por las exportaciones peruanas. Los precios de las exportaciones son favorables, lo que incentiva la inversión privada y genera abundantes recursos fiscales. El gobierno, por su parte, da prontas señales de que el manejo macroeconómico y la política sectorial del gobierno no afectarán el libre funcionamiento del mercado ni los incentivos para competir, invertir o innovar. Por ello, la recuperación de la confianza empresarial es mayor y más rápida respecto de lo contemplado en el escenario base y, consiguientemente, el ritmo de crecimiento de la inversión privada es mayor. Por otro lado, la disponibilidad de recursos fiscales permite que el gobierno mantenga alto el ritmo de crecimiento del gasto público, sin que ello afecte la sostenibilidad fiscal. De este modo, las exportaciones, la inversión privada y el gasto público crecen a tasas más altas que en el escenario base. A su vez, el mayor crecimiento de la inversión determina una mayor generación de empleo y una mayor expansión del consumo privado.


18


Oferta global -2.8 11.2 7.0 6.5 8.2 8.3 7.7 7.8 PBI 0.9 8.8 6.1 5.6 7.4 7.5 6.8 6.9 Importaciones -18.6 23.8 11.3 10.5 11.8 11.8 11.2 11.4

Demanda global -2.8 11.2 7.0 6.5 8.2 8.3 7.7 7.8 Demanda interna -2.8 12.8 7.2 6.3 7.8 7.6 7.7 7.7 Consumo privado 2.4 6.0 5.7 4.9 5.4 5.5 5.6 5.7 Consumo público 16.5 10.6 4.9 9.4 6.5 6.6 6.7 6.8 Inversión bruta interna -20.6 34.8 11.6 8.5 13.6 12.2 12.0 11.6 Inversión bruta fija -9.2 23.2 7.2 10.1 14.2 12.7 12.1 11.8 Privada -15.1 22.1 10.4 9.0 15.9 14.1 13.3 12.8 Pública 21.2 27.3 -3.9 14.3 7.8 6.9 6.9 6.9


2016

CUADRO 7: PRODUCTO BRUTO INTERNO PERÚ ESCENARIO OPTIMISTA 1/(Var.% anual)

2012 2013 2014 20152009 2010 2011

Agropecuario 2.3 4.3 2.2 5.8 4.6 4.4 4.4 4.4 Agrícola 0.9 4.2 2.3 3.8 4.3 4.4 4.2 4.2 Pecuario 4.4 4.4 5.7 4.4 4.2 4.4 4.2 4.2Pesca -7.9 -16.4 21.8 0.6 3.0 3.0 3.0 3.0Minería e hidrocarburos 0.6 -0.1 -0.7 5.4 9.8 14.6 8.8 9.4 Minería metálica -1.4 -4.9 -4.3 6.5 10.4 12.2 9.6 9.3 Hidrocarburos 16.1 29.5 18.1 0.0 10.0 33.3 5.0 10.0Manufactura -7.2 13.6 5.5 6.3 7.5 7.6 7.4 7.1 Primaria 0.0 -2.3 6.6 3.1 5.0 5.7 4.3 5.0 No primaria -8.5 16.9 5.6 7.0 8.0 8.0 8.0 7.5Electricidad y agua 1.2 7.7 6.1 5.5 5.9 5.8 5.8 5.6Construcción 6.1 17.4 5.6 8.4 8.9 8.3 8.2 8.1Comercio -0.4 9.7 7.3 3.4 5.2 5.7 4.4 5.2Servicios 4.2 7.4 7.0 6.1 8.0 7.5 7.5 7.4Valor Agregado Bruto (VAB) 1.1 8.6 5.9 5.6 7.2 7.4 6.8 6.9Impuestos -1.1 10.8 7.1 5.6 8.0 8.0 6.8 6.9

PBI 0.9 8.8 6.1 5.6 7.4 7.5 6.8 6.9


2016

CUADRO 8: PRODUCTO BRUTO INTERNO PERÚ ESCENARIO OPTIMISTA 1/(Var.% anual)

2014 20152009 2010 2011 2012 2013


19


CUADRO 9: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PBI ESCENARIO OPTIMISTA 1/

(Var. % anual)


2011 5,5 5,9 7,9 6,12012 4,7 5,3 7,9 5,62013 6,2 7,0 10,6 7,42014 6,2 7,0 10,8 7,52015 5,5 6,3 10,3 6,82016 5,4 6,2 10,7 6,92017 5,4 6,2 9,7 6,72018 5,3 6,1 9,3 6,62019 5,3 6,0 9,2 6,52020 5,2 5,9 9,1 6,42021 5,1 5,8 9,0 6,42022 5,1 5,7 8,9 6,3

Promedio2011-2022 5,4 6,1 9,4 6,6



Año Total

III. PROYECCIÓN DEL PBI SIN PROYECTOS MINEROS PARA EL PERÍODO 2013-2022 En este escenario se considera que se paraliza la construcción de los siguientes proyectos: Antapaccay, Toromocho, y las ampliaciones de El Brocal, Antamina, Shougang y Cerro Lindo. A su vez, se considera que los siguientes proyectos, actualmente en etapa de estudios u obtención de permisos, se detienen: Las Bambas, Minas Conga, Quellaveco, Hilarión, Pukaqaqa, Mina Chapi – Sulfuros, El Galeno, Constancia, Marcobre / Justa, Quechua, Chucapaca-Cañahuire, y las ampliaciones de Bayóvar, Toquepala, Cuajone y Cerro Verde. Dado que una parte significativa de las inversiones está prevista en el escenario base para el período 2011-2016, durante estos años el nivel de producción sería más afectado en el escenario sin proyectos.

III.1. ESCENARIO BASE Un escenario de proyección del PBI sin considerar los proyectos identificados en el sector minería en el periodo 2011-2022, da como resultado un crecimiento promedio para el periodo 2011 - 2022 de 5,3 por ciento en lugar de 5,4 por ciento en el escenario base.


20


2011 -3,2 4,7 2,9 2,82012 -0,6 3,7 4,4 3,02013 8,5 5,0 5,1 5,72014 2,1 6,3 5,9 5,42015 6,9 5,3 10,2 6,42016 6,2 5,4 10,4 6,42017 7,5 5,2 10,4 6,52018 4,9 5,1 8,7 5,62019 4,8 5,0 8,0 5,52020 4,7 4,9 7,9 5,42021 4,7 4,9 7,9 5,42022 4,6 4,8 7,8 5,3

Promedio2011-2022 4,2 5,0 7,5 5,3



CUADRO 10: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PBI SIN PROYECTOS MINEROS ESCENARIO BASE 1/

(Var. % anual)

Año Base

III.2. ESCENARIO PESIMISTA

Un escenario de proyección del PBI sin considerar los proyectos identificados en el sector minería, da como resultado un crecimiento promedio para el periodo 2011 - 2022 de 4,1 por ciento en el escenario pesimista en lugar de 4,2 por ciento en el escenario pesimista con proyectos mineros.


21

CUADRO 11: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PBISIN PROYECTOS MINEROS ESCENARIO PESIMISTA 1/

(Var. % anual)


2011 -3,2 4,6 2,0 2,62012 5,7 2,4 2,6 3,02013 5,9 4,7 6,7 5,22014 3,6 4,7 6,1 4,72015 4,1 4,6 7,9 5,02016 3,8 4,1 5,9 4,32017 4,2 4,3 5,7 4,32018 3,9 4,2 5,5 4,22019 3,8 4,2 5,4 4,12020 3,8 4,1 5,3 4,02021 3,7 4,0 5,3 4,02022 3,7 4,0 5,2 3,9

Promedio2011-2022 3,6 4,2 5,3 4,1


Año Total


III.3. ESCENARIO OPTIMISTA El PBI proyectado en el escenario optimista sin considerar los proyectos identificados en el sector minería da como resultado un crecimiento promedio para el periodo 2011 - 2022 de 6,5 por ciento en lugar de 6,6 por ciento en el escenario base.


22

CUADRO 12: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PBI SIN PROYECTOS MINEROS ESCENARIO OPTIMISTA 1/


2011 -3,0 4,8 3,1 2,92012 0,8 4,6 6,4 4,22013 10,2 6,8 8,1 7,72014 3,8 7,7 8,7 7,12015 7,5 6,3 12,0 7,52016 6,9 6,5 12,4 7,62017 7,9 6,3 11,9 7,72018 5,9 6,2 10,5 6,92019 5,7 6,0 9,8 6,72020 5,6 6,0 9,6 6,62021 5,5 5,9 9,5 6,52022 5,4 5,8 9,3 6,5

Promedio2011-2022 5,1 6,1 9,2 6,5


(Var. % anual)

Año Total


IV. ESTIMACIÓN DE LA DEMANDA ENERGÍA Y POTENCIA DE NUEVOS PROYECTOS MINEROS E INDUSTRIALES La presente sección contiene las estimaciones de demanda energía y potencia de nuevos proyectos mineros e industriales del Perú. En primer lugar se presentan los diversos proyectos mineros e industriales indicando su grado de avance. En segundo lugar, se analizan los proyectos seleccionados con el fin de determinar la fecha más probable del inicio de sus operaciones (producción). Asimismo, se definen escenarios (optimista y pesimista) para el inicio de los proyectos. Finalmente, considerando la información recabada de las distintas empresas y comparaciones con proyectos similares, se presenta la estimación de demanda de energía y potencia por proyecto.

IV.1. Proyectos mineros en el Perú Actualmente, a pesar del reconocido potencial geológico del Perú, la explotación minera se realiza en menos del 10% del territorio nacional. Sin embargo, existe un portafolio de proyectos mineros que se desarrollarán en los próximos años. En la zona norte del Perú se encuentra la franja sedimentaria mesozoica que alberga pórfidos de cobre y oro como Cerro Corona, más al sur de esta zona se encuentran pórfidos de cobre que también contienen molibdeno como Minas Conga y El Galeno. En la zona sur se encuentra una “Faja de Cobre” que se extiende desde los alrededores de la ciudad de Puno hasta el departamento de Apurímac, por casi 500 km y un ancho de 50 km. Esta zona alberga diferentes yacimientos de cobre, cobre-oro, oro, hierro y plomo-zinc-plata. El ciclo de vida de un proyecto minero se puede resumir en las siguientes etapas:

1. Exploración 2. Estudio de Pre-Factibilidad 3. Estudio de Factibilidad 4. Estudio de Impacto Ambiental (EIA) 5. Estudio de Ingeniería 6. Financiamiento


23

7. Construcción 8. Explotación 9. Cierre de mina

APOYO Consultoría ha identificado que en Perú el ciclo de vida de un proyecto minero probable desde la elaboración del estudio de pre-factibilidad hasta el inicio de operaciones (explotación) comprende, en promedio, entre cinco y siete años. La elaboración de cada uno de los estudios (etapas de 2 a 5) demora alrededor de un año, aunque ciertos proyectos pueden elaborar más de un estudio al mismo tiempo (por ejemplo, el EIA y el estudio de factibilidad). Por su parte, según el tamaño de la mina, la construcción suele tardar entre dos y cuatro años. La duración de la etapa de explotación depende de las reservas existentes. Sin embargo, normalmente el nivel de reservas reportado inicialmente no refleja la cantidad total de reservas que realmente existe (por el elevado costo de certificación que esto implicaría) y en los estudios se considera una vida útil de alrededor de 20 años. Por tanto, sería poco realista proyectar el periodo de producción del proyecto sobre la base del supuesto de que la vida útil de la mina se limita a las reservas reportadas a la fecha. En consecuencia, se asume que las empresas tienen suficientes reservas para producir a capacidad hasta el 2022, siempre que las reservas se hayan mantenido estables o incrementando en los últimos tres años. De acuerdo con la información disponible en las bases de datos del Ministerio de Energía y Minas, la Sociedad Nacional de Minería Petróleo y Energía, el Instituto de Ingenieros de Minas del Perú y el portafolio de APOYO Consultoría, se pueden identificar más de 300 proyectos y prospectos mineros. De éstos, alrededor del 80% se encuentran en fase de exploración. De acuerdo con expertos del sector, entre 1% y 2% de las zonas mineralizadas sondeadas en el proceso de exploración llega a ser una mina explotable. Además, pueden transcurrir más de diez años desde el inicio de fase de exploración hasta la elaboración del estudio de factibilidad del proyecto. En este sentido, es muy poco probable que los proyectos en una fase de exploración inicial puedan iniciar producción comercial en la siguiente década. Teniendo en cuanta lo antes mencionado, se seleccionaron los proyectos que consideramos tienen una mayor probabilidad de iniciar operaciones durante el periodo en evaluación (2011 - 2022). De aquellos, luego se seleccionaron los proyectos que tienen una demanda de energía superior a 10 MW. En esta selección se consideraron dos aspectos: i) estado actual del proyecto (exploración, pre-factibilidad, factibilidad, EIA, construcción) y ii) empresa que posee el proyecto (grande o junior). Se seleccionaron los proyectos que están en etapa de pre-factibilidad o más avanzados y sólo tres proyectos que están en exploración, pues se cuenta con información disponible sobre su desarrollo. Así, de los más de 300 proyectos y prospectos, se seleccionaron solo los 31 con mayor probabilidad de entrar en operación comercial en el periodo analizado.

IV.2. Proyectos industriales en el Perú Los proyectos industriales considerados están vinculados al sector construcción, que destaca entre los principales consumidores de energía. Dos empresas productoras de cementos están realizando inversiones y desarrollarán ampliaciones de planta que iniciarían producción el próximo año, ambos proyectos están en construcción actualmente. A su vez, una empresa de acero (Aceros Arequipa) está evaluando la ampliación de su capacidad de producción.


24

CUADRO 13: PROYECTOS SELECCIONADOS

N° Proyecto Empresa Ubicación Producto principal

Inversión(US$ Mill.) Estado actual 1/

1 Amp. Cerro Lindo Milpo Ica Zinc 86 Construcción2 Amp. Antamina Antamina Ancash Cobre 1 300 Construcción3 Amp. El Brocal El Brocal Pasco Zinc 239 Construcción4 Antapaccay Xstrata Copper Cusco Cobre 1 470 Construcción5 Toromocho Chinalco Junín Cobre 2 200 Construcción6 Amp. Shougang Shougang Hierro Perú Ica Hierro 1 000 Construcción7 Amp. Bayóvar Vale Piura Fosfatos 300 Evaluación financiera8 Marcobre / Justa Glencore Ica Cobre 744 EIA aprobado 2/9 Minas Conga Minera Yanacocha Cajamarca Oro 4 000 EIA aprobado

10 Las Bambas Xstrata Copper Apurímac Cobre 4 200 EIA aprobado11 Quellaveco Anglo American Moquegua Cobre 3 000 EIA aprobado12 Constancia Hudbay Minerals Cusco Cobre 920 EIA aprobado13 Amp. Cerro Verde Cerro Verde Arequipa Cobre 3 500 EIA en elaboración14 Amp. Toquepala Southern Copper Corp Tacna Cobre 600 Factibilidad15 Chucapaca - Cañahuire Goldfields / Buenaventura Moquegua Oro 750 Factibilidad16 Pukaqaqa Milpo Huancavelica Cobre 350 Factibilidad17 Mina Chapi - Sulfuros Milpo (Minera Pampa de Cobr Moquegua Cobre 320 Factibilidad18 El Galeno Lumina Copper Cajamarca Cobre 2 500 Factibilidad19 Quechua Pan Pacific Copper Cusco Cobre 850 Factibilidad20 Amp. Cuajone Southern Copper Corp Moquegua Cobre 374 Factibilidad21 Hilarión Milpo Ancash Zinc 300 Pre-Factibilidad22 Los Chancas Southern Copper Corp Apurímac Cobre 1 800 Pre-factibilidad23 Cañariaco Candente Resource Corp. Lambayeque Cobre 1 565 Pre-Factibilidad24 Hierro Apurímac Apurimac Ferrum Apurímac Hierro 2 300 Pre-factibilidad25 La Granja Río Tinto Cajamarca Cobre 2 000 Pre-factibilidad26 Michiquillay Anglo American Cajamarca Cobre 700 Exploración27 Chaquicocha Minera Yanacocha Cajamarca Oro 400 Exploración28 Yanacocha Verde Minera Yanacocha Cajamarca Oro n.d. Exploración29 Amp. Refinería de Ilo Southern Copper Corp Moquegua Cobre Indefinido

30 Tía María Southern Copper Corp Arequipa Cobre 1 000 Stand-by / Construcción / EIA inadmisible

31 Río Blanco Río Blanco Copper (Zijin) Piura Cobre 1 545 Stand-by / Factibilidad

32 Amp. Cemento Andino Cemento Andino Junín Cemento 160 Construcción33 Amp. Cementos Lima Cementos Lima Lima Cemento 230 Construcción34 Amp. Pacasmayo Pacasmayo La Libertad Cemento 300 Estudios35 Amp. Pisco Aceros Arequipa Ica Acero 250 Factibilidad36 Nueva Acería Sur Aceros Arequipa Moquegua Acero 250 Factibilidad1/ A setiembre del 2011. Fuente: empresas, APOYO Consultoría2/ EIA: Estudio de Impacto Ambiental.

IV.3. Análisis de los proyectos mineros principales Sobre la base de información remitida por las empresas al COES en el 2010, información pública y entrevistas con expertos del sector, se recopilaron los datos más relevantes de cada proyecto. La información básica incluye datos sobre las reservas, la producción esperada, el estado actual del proyecto y problemas potenciales en su desarrollo. Esta información fue empleada para evaluar la fecha de inicio de las operaciones de cada proyecto. Las fechas de inicio de producción de cada proyecto, en la mayoría de los casos, han sido anunciadas por las empresas que están a cargo y se muestran en la siguiente tabla. Las únicas excepciones son La Granja, Chaquicocha, Yanacocha Verde, Nueva acería en el sur y las ampliaciones de Refinería de Ilo, Pacasmayo y Pisco, debido a que los accionistas de estos proyectos no han anunciado una fecha de inicio de producción.


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CUADRO 14: FECHA DE INICIO ANUNCIADA POR ACCIONISTAS

N° Proyecto Empresa Ubicación Producto principal

Inversión(US$ Mill.) Estado actual 1/

Inicio de producción

según la empresa

1 Amp. Cerro Lindo Milpo Ica Zinc 86 Construcción 20112 Amp. Antamina Antamina Ancash Cobre 1 300 Construcción 4T20113 Amp. El Brocal El Brocal Pasco Zinc 239 Construcción 20134 Antapaccay Xstrata Copper Cusco Cobre 1 470 Construcción 2S20125 Toromocho Chinalco Junín Cobre 2 200 Construcción 3T20136 Amp. Shougang Shougang Hierro Perú Ica Hierro 1 000 Construcción 20127 Amp. Bayóvar Vale Piura Fosfatos 300 Evaluación financiera 20138 Marcobre / Justa Glencore Ica Cobre 744 EIA aprobado 2/ 20139 Minas Conga Minera Yanacocha Cajamarca Oro 4 000 EIA aprobado 2014-15

10 Las Bambas Xstrata Copper Apurímac Cobre 4 200 EIA aprobado 201411 Quellaveco Anglo American Moquegua Cobre 3 000 EIA aprobado 201612 Constancia Hudbay Minerals Cusco Cobre 920 EIA aprobado 201513 Amp. Cerro Verde Cerro Verde Arequipa Cobre 3 500 EIA en elaboración 201614 Amp. Toquepala Southern Copper Corp Tacna Cobre 600 Factibilidad 201315 Chucapaca - Cañahuire Goldfields / Buenaventura Moquegua Oro 750 Factibilidad 201516 Pukaqaqa Milpo Huancavelica Cobre 350 Factibilidad 201517 Mina Chapi - Sulfuros Milpo (Minera Pampa de Cobr Moquegua Cobre 320 Factibilidad 201518 El Galeno Lumina Copper Cajamarca Cobre 2 500 Factibilidad 201419 Quechua Pan Pacific Copper Cusco Cobre 850 Factibilidad 201420 Amp. Cuajone Southern Copper Corp Moquegua Cobre 374 Factibilidad 201721 Hilarión Milpo Ancash Zinc 300 Pre-Factibilidad 201622 Los Chancas Southern Copper Corp Apurímac Cobre 1 800 Pre-factibilidad 201523 Cañariaco Candente Resource Corp. Lambayeque Cobre 1 565 Pre-Factibilidad 201524 Hierro Apurímac Apurimac Ferrum Apurímac Hierro 2 300 Pre-factibilidad 201825 La Granja Río Tinto Cajamarca Cobre 2 000 Pre-factibilidad Indefinido26 Michiquillay Anglo American Cajamarca Cobre 700 Exploración 201727 Chaquicocha Minera Yanacocha Cajamarca Oro 400 Exploración Indefinido28 Yanacocha Verde Minera Yanacocha Cajamarca Oro n.d. Exploración Indefinido29 Amp. Refinería de Ilo Southern Copper Corp Moquegua Cobre Indefinido Indefinido

30 Tía María Southern Copper Corp Arequipa Cobre 1 000 Stand-by / Construcción / EIA inadmisible 2015

31 Río Blanco Río Blanco Copper (Zijin) Piura Cobre 1 545 Stand-by / Factibilidad 2018

32 Amp. Cemento Andino Cemento Andino Junín Cemento 160 Construcción 201233 Amp. Cementos Lima Cementos Lima Lima Cemento 230 Construcción 201234 Amp. Pacasmayo Pacasmayo La Libertad Cemento 300 Estudios Indefinido35 Amp. Pisco Aceros Arequipa Ica Acero 250 Factibilidad Indefinido36 Nueva Acería Sur Aceros Arequipa Moquegua Acero 250 Factibilidad Indefinido1/ A setiembre del 2011. Fuente: empresas, APOYO Consultoría2/ EIA: Estudio de Impacto Ambiental.

Con el fin de evaluar los factores que podrían retrasar las fechas de inicio anunciadas y estimar las fechas de inicio no disponibles, se definieron tres consideraciones generales y 25 consideraciones específicas. En el caso de los proyectos que se encuentran en la etapa de construcción consideramos que la fecha de inicio de operaciones será la anunciada por trabajadores autorizados de cada empresa. Las consideraciones generales son los siguientes:

• Infraestructura disponible. Los proyectos que se encuentran en zonas que a la fecha no cuentan con infraestructura de transporte necesaria para comercializar el mineral tienen riesgo de retraso. Este es el caso de los proyectos que están en Apurímac, el norte de Cusco y Cajamarca.

• Conflictos sociales. Proyectos que a la fecha tienen conflictos sociales de mediana o alta intensidad sin resolver. Si bien la mayoría de empresas están dándole cada vez más importancia a este tema, la evidencia muestra que la resolución de estos conflictos puede tardar varios años e incluso llevar a que la empresa abandone el proyecto (como Cerro Quillish en Cajamarca o Tambogrande y Río Blanco en Piura).

• Mineras junior. Proyectos que están en manos de empresas mineras junior. La mayoría de estas empresas se encarga de la exploración y de los estudios iniciales (pre-factibilidad) en busca de aumentar el valor de sus proyectos para venderlos a empresas grandes, con experiencia y recursos financieros suficientes para la explotación de recursos mineros. El retraso del inicio de operaciones respecto de la fecha anunciada por las mineras junior se sustenta en tres consideraciones: i) el proceso de venta de un proyecto puede demorar, tanto porque las junior deciden hacer


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más estudios para aumentar las reservas mineras estimadas para su proyecto y así su valor, como por el due dilligence; ii) se pueden gestar conflictos sociales que las mineras junior, por su tamaño y experiencia, pueden manejar inadecuadamente; y iii) dado que buscan vender sus proyectos, son, por lo general, relativamente más optimistas con las fechas de los cronogramas de trabajo que publican.

Los aspectos específicos se muestran en la siguiente tabla. CUADRO 15: CONSIDERACIONES ESPECÍFICAS PARA REVISAR LA FECHA ESTIMADA

DE INICIO DE OPERACIONES DE AMPLIACIONES Y NUEVOS PROYECTOS MINEROS

GENERAL 1. ¿El metal a extraer tiene perspectivas económicas interesantes? 2. ¿Se vislumbra inestabilidad social o política que pueda perturbar el desarrollo del proyecto? LA EMPRESA 3. ¿Dispone de capacidad gerencial para llevar adecuadamente el proyecto o ampliación, dada su envergadura? 4. ¿Dispone del capital necesario? 5. ¿Tiene experiencia previa en el país? 6. ¿Su experiencia en el país ha sido positiva? 7. ¿Necesita un socio más grande para desarrollar el proyecto? 8. ¿Tiene contingencias legales de fuerte impacto económico? EL PROYECTO 9. ¿El yacimiento ha sido suficientemente explorado y la incertidumbre geológica es baja? 10. ¿La empresa minera es propietaria del terreno superficial de la zona principal del proyecto? 11. ¿La tecnología de operación es conocida por la empresa propietaria? 12. ¿La metalurgia de tratamiento es ampliamente conocida? 13. ¿Los resultados metalúrgicos han sido buenos? 14. ¿Cuenta con suficientes vías de acceso? 15. ¿Es posible obtener agua sin afectar cuencas o ríos aledaños? 16. ¿Es necesario construir obras de infraestructura de mayor envergadura como puertos, líneas férreas, autopistas? 17. ¿Ofrece riesgos ambientales? 18. ¿El ambiente social es armónico? 19. ¿Existen pasivos mineros en la zona? 20. ¿Tienen conflictos con mineros artesanales? 21. ¿Existe disponibilidad de la cantidad de agua requerida? 22. ¿Existe disponibilidad de la energía necesaria? 23. ¿Los estudios se están llevando a cabo dentro de los plazos proyectados? 24. ¿Se están obteniendo todos los permisos dentro de los tiempos estimados? 25. ¿El proyecto es prioritario para sus propietarios? La evaluación sobre la base de los indicadores descritos permitió realizar la mejor estimación de la fecha de inicio de cada proyecto minero para el escenario base. El detalle de las razones por las que se modificaron las fechas anunciadas por los accionistas para el escenario base se presenta en el Anexo IV. Para la elaboración de los escenarios optimista y pesimista se asumieron los siguientes supuestos:

• Escenario optimista: - Los proyectos se inician en la fecha anunciada por las empresas. - Los proyectos con fecha de inicio indefinida por las empresas iniciarían

producción al final del periodo de proyección, es decir en el año 2022. Este supuesto responde a la necesidad de que el rango de la estimación de demanda de energía y potencia refleje la mayor amplitud posible.

• Escenario pesimista: - Sólo los proyectos que se encuentran en etapa de construcción iniciarán

producción en la fecha anunciada por los accionistas.


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- Los proyectos que aún no han iniciado construcción quedan en stand-by, ya sea por el riesgo político local o por el comportamiento de la economía internacional.

CUADRO 16: FECHA DE INICIO ESTIMADA PARA CADA ESCENARIO

N° Proyecto Empresa Escenario Optimista 1/

Escenario Base

Escenario Pesimista 2/

1 Amp. Cerro Lindo Milpo 2011 2010 20112 Amp. Antamina Antamina 4T2011 2010 20123 Amp. El Brocal El Brocal 2013 2009 20134 Antapaccay Xstrata Copper 2S2012 2010 20135 Toromocho Chinalco 3T2013 2011 20146 Amp. Shougang Shougang Hierro Perú 2012 2011 20157 Amp. Bayóvar Vale 2013 2011 20138 Marcobre / Justa Glencore 2013 2012 20149 Minas Conga Minera Yanacocha 2014-15 2011 2015

10 Las Bambas Xstrata Copper 2014 2011 201511 Quellaveco Anglo American 2016 2013 201612 Constancia Hudbay Minerals 2015 2013 201513 Amp. Cerro Verde Cerro Verde 2016 2013 201614 Amp. Toquepala Southern Copper Corp 2013 2013 201415 Chucapaca - Cañahuire Goldfields / Buenaventura 2015 2014 201616 Pukaqaqa Milpo 2015 2015 201617 Mina Chapi - Sulfuros Milpo (Minera Pampa de Cobr 2015 2015 201618 El Galeno Lumina Copper 2014 2014 201719 Quechua Pan Pacific Copper 2014 2014 201720 Amp. Cuajone Southern Copper Corp 2017 2015 201721 Hilarión Milpo 2016 2016 201722 Los Chancas Southern Copper Corp 2015 2016 201923 Cañariaco Candente Resource Corp. 2015 Indefinido 202224 Hierro Apurímac Apurimac Ferrum 2018 Indefinido 202225 La Granja Río Tinto Indefinido Indefinido 202226 Michiquillay Anglo American 2017 Indefinido 202227 Chaquicocha Minera Yanacocha Indefinido Indefinido 202228 Yanacocha Verde Minera Yanacocha Indefinido Indefinido 202229 Amp. Refinería de Ilo Southern Copper Corp Indefinido Indefinido 2022

30 Tía María Southern Copper Corp 2015 Indefinido 2022

31 Río Blanco Río Blanco Copper (Zijin) 2018 Indefinido 2022

32 Amp. Cemento Andino Cemento Andino 2012 2012 201233 Amp. Cementos Lima Cementos Lima 2012 2012 201234 Amp. Pacasmayo Pacasmayo Indefinido 2014 202235 Amp. Pisco Aceros Arequipa Indefinido 2014 202236 Nueva Acería Sur Aceros Arequipa Indefinido 2016 20221/ Es igual a la fecha anunciada por los accionistas. Fuente: empresas, APOYO Consultoría2/ Considera riesgo político local y comportamiento de la economía internacional.

IV.4. Estimación de la demanda de electricidad de los proyectos analizados

Para definir la demanda adicional de potencia y energía de cada proyecto, se consideró la información remitida por las empresas al COES en el 2010 y conversaciones telefónicas que sostuvimos en el año en curso. En el caso de los proyectos de ampliación de planta se calculó la demanda adicional respecto de la máxima demanda registrada por la empresa en el 2010.


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En el caso de las empresas que sólo informaron sobre la demanda de potencia se utilizó como factor de carga 0,85 para plantas de lixiviación y 0,95 para plantas de concentración. En el caso de los proyectos cuyas empresas no enviaron información, los datos fueron estimados luego de analizar el tipo de proceso de producción de cada proyecto y las capacidades de sus plantas en comparación con proyectos similares cuya demanda de potencia y energía sea conocida. En las estimaciones se ha considerado que en el año previo a la operación de las minas de tajo abierto la demanda de potencia y energía equivale a la cuarta parte del consumo del primer año de producción debido a la necesidad de desbroce. El consumo de demanda y energía se asume constante a lo largo de la operación del proyecto, a menos que se hayan planificado ampliaciones o se disponga de información sobre el cronograma de incrementos de demanda o la empresa haya anunciado que la vida útil de la mina es corta. En el siguiente cuadro se resumen los requerimientos de potencia y energía eléctrica estimados y en el Anexo III se muestra la demanda de potencia y energía de los proyectos seleccionados para cada año del periodo 2011-2022.


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CUADRO 17: ESTIMACIÓN DE DEMANDA ADICIONAL DE POTENCIA Y ENERGÍA DE GRANDES PROYECTOS

N° Proyecto Empresa Ubicación Potencia (MW)

Energía (GWh)

1 Amp. Cerro Lindo Milpo Ica 10 942 Amp. Antamina Antamina Ancash 56 2773 Amp. El Brocal El Brocal Pasco 10 824 Antapaccay Xstrata Copper Cusco 90 7885 Toromocho Chinalco Junín 166 1 3096 Amp. Shougang Shougang Hierro Perú Ica 170 1 2127 Amp. Bayóvar Vale Piura 10 828 Marcobre / Justa Glencore Ica 70 5759 Minas Conga Minera Yanacocha Cajamarca 144 1 100

10 Las Bambas Xstrata Copper Apurímac 150 1 20911 Quellaveco Anglo American Moquegua 153 1 03112 Constancia Hudbay Minerals Cusco 90 65713 Amp. Cerro Verde Cerro Verde Arequipa 340 2 79114 Amp. Toquepala Southern Copper Corp Tacna 50 43015 Chucapaca - Cañahuire Goldfields / Buenaventura Moquegua 35 28716 Pukaqaqa Milpo Huancavelica 40 34817 Mina Chapi - Sulfuros Milpo (Minera Pampa de Cobr Moquegua 26 22118 El Galeno Lumina Copper Cajamarca 120 1 05119 Quechua Pan Pacific Copper Cusco 74 55820 Amp. Cuajone Southern Copper Corp Moquegua 22 18021 Hilarión Milpo Ancash 24 20622 Los Chancas Southern Copper Corp Apurímac 62 50523 Cañariaco Candente Resource Corp. Lambayeque 100 82124 Hierro Apurímac Apurimac Ferrum Apurímac 180 1 47725 La Granja Río Tinto Cajamarca 50 41026 Michiquillay Anglo American Cajamarca 250 2 08127 Chaquicocha Minera Yanacocha Cajamarca 25 16128 Yanacocha Verde Minera Yanacocha Cajamarca 78 51229 Amp. Refinería de Ilo Southern Copper Corp Moquegua 18 147

30 Tía María Southern Copper Corp Arequipa 65 600

31 Río Blanco Río Blanco Copper (Zijin) Piura 108 660

32 Amp. Cemento Andino Cemento Andino Junín 35 21033 Amp. Cementos Lima Cementos Lima Lima 28 16934 Amp. Pacasmayo Pacasmayo La Libertad 28 16935 Amp. Pisco Aceros Arequipa Ica 40 1 43436 Nueva Acería Sur Aceros Arequipa Moquegua 20 401

Fuente: empresas, APOYO Consultoría


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CUADRO 18: ESTIMACIÓN DE DEMANDA ADICIONAL DE POTENCIA Y ENERGÍA POR ESCENARIOS

Esc. Optimista Esc. Base Esc. Pesimista Esc. Optimista Esc. Base Esc. Pesimista2011 106 76 99 1 214 473 1 0142012 265 180 170 1 868 1 404 1 3242013 633 419 399 4 559 2 567 2 4052014 1 289 806 644 9 995 6 489 5 2112015 1 614 1 210 765 13 329 9 519 6 1462016 2 023 1 763 767 16 573 14 464 6 5272017 2 057 1 958 767 16 947 16 242 6 6322018 2 092 2 001 789 17 290 16 653 6 8862019 2 136 2 070 789 17 735 17 118 6 9212020 2 146 2 081 799 17 867 17 260 7 0532021 2 378 2 095 813 19 710 17 386 7 1792022 3 033 2 095 813 24 935 17 459 7 252

Fuente: APOYO Consultoría

Año Potencia (MW) Energía (GWh)


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ANEXOS

ANEXO I: NIVELES PROYECTADOS DE PBI POR ZONAS: Los departamentos incluidos en cada zona son los siguientes:

• Norte: Amazonas, Ancash, Cajamarca, La Libertad, Lambayeque y Piura. • Centro: Ayacucho, Huancavelica, Huánuco, San Martín, Ica, Junín, Lima y Pasco. • Sur: Apurímac, Arequipa, Cusco, Madre de Dios, Moquegua, Puno y Tacna.

Zona Zona ZonaAño Norte Centro Sur2010 28 669 125 810 26 667 209 9672011 30 191 133 092 28 748 222 5072012 31 369 138 951 30 593 232 6312013 32 808 146 165 33 069 245 4522014 34 451 154 355 35 937 260 0862015 36 081 162 541 38 981 274 9112016 37 757 171 003 42 312 290 4462017 39 472 179 703 45 559 306 2102018 41 232 188 665 48 951 322 5002019 43 057 197 974 52 577 339 5382020 44 951 207 654 56 470 357 4002021 46 917 217 723 60 652 376 1362022 48 958 228 194 65 147 395 792


PROYECCIÓN DE PBI: ESCENARIO BASE 1/Millones de soles de 1994

PBI PERÚ 1/

1/ Incluye los departamentos: Ucayali, Tumbes y Loreto. Incluye impuestos y derechos de importación.

Zona Zona ZonaAño Norte Centro Sur2011 27 807 131 905 27 485 216 1532012 28 038 138 025 29 231 225 1542013 30 889 147 411 31 612 242 5282014 32 065 158 707 34 370 259 7012015 34 480 168 702 38 492 279 2252016 36 845 179 618 43 276 300 4192017 39 771 190 996 48 431 323 4102018 42 103 202 766 53 501 345 7242019 44 496 215 030 58 740 368 8752020 46 980 227 834 64 390 393 2472021 49 559 241 201 70 486 418 9142022 52 237 255 151 77 066 445 950


PROYECCIÓN DE PBI SIN PROYECTOS MINEROS: ESCENARIO BASE 1/Millones de soles de 1994

PBI PERÚ 1/



32



PBI PERÚ 1/


PROYECCIÓN DE PBI: ESCENARIO PESIMISTA 1/Millones de soles de 1994




PBI PERÚ 1/

PROYECCIÓN DE PBI SIN PROYECTOS MINEROS:ESCENARIO PESIMISTA 1/

Millones de soles de 1994


33




PBI PERÚ 1/


PROYECCIÓN DE PBI: ESCENARIO OPTIMISTA 1/




PROYECCIÓN DE PBI SIN PROYECTOS MINEROS: ESCENARIO OPTIMISTA 1/


PBI PERÚ 1/


34

ANEXO II: RESUMEN DE INVERSIONES PREVISTAS EN LOS SECTORES MINERÍA, HIDROCARBUROS Y ENERGÍA: 2011 – 2022 INVERSIÓN EN GRANDES PROYECTOS: MINERÍA, HIDROCARBUROS Y ELECTRICIDAD POR AÑO Y POR ZONAS ESCENARIO BASE (US$ Millones)

Zona 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 TotalCentro 1 768 2 707 1 703 2 252 1 632 1 232 432 0 0 0 0 0 11 727Norte 1 662 2 671 2 578 1 093 850 360 160 10 10 10 10 10 9 425Sur 2 564 3 195 5 808 7 188 6 434 5 222 550 0 0 0 0 0 30 960Oriente 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Total 5 993 8 573 10 090 10 533 8 916 6 814 1 142 10 10 10 10 10 52 112


INVERSIÓN EN GRANDES PROYECTOS: MINERÍA, HIDROCARBUROS Y ELECTRICIDAD POR AÑO Y POR ZONAS ESCENARIO PESIMISTA (US$ Millones)

Zona 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 TotalCentro 1 768 1 038 267 477 432 432 432 0 0 0 0 0 4 847Norte 1 662 1 878 1 588 640 340 200 0 0 0 0 0 0 6 308Sur 2 564 1 981 1 590 1 745 732 2 552 3 152 3 250 3 050 0 0 0 20 615Oriente 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Total 5 993 4 898 3 445 2 862 1 504 3 184 3 584 3 250 3 050 0 0 0 31 770


INVERSIÓN EN GRANDES PROYECTOS: MINERÍA, HIDROCARBUROS Y ELECTRICIDAD POR AÑO Y POR ZONAS ESCENARIO OPTIMISTA (US$ Millones)

Zona 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 TotalCentro 1 768 4 147 2 703 1 828 1 208 1 758 1 323 376 0 0 0 0 15 112Norte 1 662 3 004 2 091 1 123 1 123 593 160 10 10 10 10 10 9 807Sur 2 564 3 922 6 693 6 730 6 344 4 472 700 1 000 1 300 700 400 0 34 824Oriente 0 333 333 546 665 665 665 0 0 0 0 0 3 208Total 5 993 11 407 11 821 10 227 9 341 7 489 2 849 1 386 1 310 710 410 10 62 952



35

ANEXO III: ESTIMACIÓN DE DEMANDA ADICIONAL DE POTENCIA Y ENERGÍA POR ESCENARIOS: 2011 – 2022

ESCENARIO BASE - DEMANDA DE ENERGÍA (GWh)

N° Proyecto EmpresaPotencia

(MW)

Energía

(GWh)2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

1 Amp. Cerro Lindo Milpo 10 83 83 83 83 83 83 83 83 83 83 83 83 83

2 Amp. Antamina Antamina 56 466 175 175 466 466 466 466 466 466 466 466 466

3 Amp. Bayóvar Vale 10 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82

4 Amp. El Brocal El Brocal 10 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82

5 Antapaccay Xstrata Copper 90 788 42 428 788 788 788 788 788 788 788 788 788

6 Toromocho Chinalco 166 1 309 35 44 131 1 230 1 230 1 230 1 230 1 309 1 309 1 309 1 309 1 309

7 Marcobre / Justa Glencore 70 575 41 41 328 328 575 575 575 575 575 575 575

8 Amp. Toquepala Southern Copper Corp 50 430 430 430 430 430 430 430 430 430 430

9 Minas Conga Minera Yanacocha 144 1 100 210 900 1 100 1 100 1 100 1 100 1 100 1 100 1 100

10 Amp. Shougang Shougang Hierro Perú 170 1 212 269 269 582 1 208 1 212 1 212 1 212 1 212 1 212 1 212 1 212 1 212

11 Las Bambas Xstrata Copper 150 1 209 185 882 1 209 1 209 1 209 1 209 1 209 1 209 1 209

12 Quellaveco Anglo American 153 1 031 808 939 971 1 021 1 031 1 031 1 031

13 Amp. Cerro Verde Cerro Verde 340 2 791 698 2 791 2 791 2 791 2 791 2 791 2 791 2 791

14 Constancia Hudbay Minerals 90 657 164 657 657 657 657 657 657 657 657

15 Chucapaca - Cañahuire Goldfields / Buenaventura 35 287 72 287 287 287 287 287 287 287

16 Pukaqaqa Milpo 40 348 87 348 348 348 348 348 348 348

17 Mina Chapi - Sulfuros Milpo (Minera Pampa de Cobre) 26 221 55 221 221 221 221 221 221 221

18 El Galeno Lumina Copper 120 1 051 263 1 051 1 051 1 051 1 051 1 051 1 051

19 Quechua Pan Pacific Copper 74 558 140 558 558 558 558 558 558

20 Amp. Cuajone Southern Copper Corp 22 180 180 180 180 180 180 180

21 Hilarión Milpo 24 206 52 206 206 206 206 206 206

PORTAFOLIO DE PROYECTOS MINEROS

Anexo IV. Análisis de fecha de inicio de proyectos

Proyecto Empresa Estado actual Fecha de inicio

anunciada

Fecha de inicio

Escenario BaseComentario

Amp. Cerro Lindo Milpo Construcción 2011 2011

Ampliación de operación existente tiene mayor probabilidad de realizarse de acuerdo al

cronograma de la empresa porque la comunidad ya conoce las operaciones de la mina y está

de acuerdo con ellas; además la empresa tiene experiencia relevante en la actividad minera.

Amp. Antamina Antamina Construcción 4T2011 2012




Amp. Bayóvar ValeEvaluación

financiera2013 2013




Amp.El Brocal El Brocal Construcción 2013 2013




Antapaccay Xstrata Copper Construcción 2S2012 2013

Antapaccay está a 10 km de la actual mina que opera la empresa, Tintaya. Por eso el proyecto

se considera una ampliación de la operación existente y tiene mayor probabilidad de realizarse

de acuerdo al cronograma de la empresa porque la comunidad ya conoce las operaciones de

la mina y está de acuerdo con ellas; además la empresa tiene experiencia relevante en la

actividad minera. La empresa estima iniciar producción a mediados del año 2012, pero

considerando que la construcción de la línea de transmisión que llevará la energía requerida

por el proyecto ha sufrido ciertos retrasos, en el escenario base se estima que el inicio será en

algún momento del 2013.

Toromocho Chinalco Construcción 3T2013 2014

La construcción del proyecto comenzó en mayo del 2011 y se realizará en 30 meses

aproximadamente, por eso estimamos que el inicio de producción será en el 2014. En abril del

2010 se colocó la primera piedra en Carhuacoto, lugar de reasentamiento del pueblo de

Morococha (5 mil personas) que cuenta con la aprobación de la gran mayoría de la población.

Marcobre / Justa Glencore EIA aprobado 2013 2014

El EIA del proyecto se aprobó en setiembre del 2010 y la construcción comenzaría en el 2012.

Se estima que el proyecto tendrá un retraso de 1 año debido al proceso de compra de la

participación de CST Mining por parte de Glencore iniciado en julio del 2011.

Amp. ToquepalaSouthern Copper

CorpFactibilidad 2013 2014




Minas Conga Minera Yanacocha EIA aprobado 2014-15 2015

EL EIA del proyecto se aprobó en octubre del 2010 y en julio del 2011 los directorios de

Newmont y Buenaventura aceptaron el financiamiento total del proyecto. El proyecto está

involucrado en un conflicto social que podría postergar el inicio de construcción, por lo que se

prevé el inicio de producción para el 2015. Debido a la magnitud del proyecto, la construcción

demoraría cuatro años.

Amp. ShougangShougang Hierro

PerúConstrucción 2012 2011




Las Bambas Xstrata Copper EIA aprobado 2S2014 2015

La empresa estima iniciar producción a finales del año 2014, pero como el mineroducto que

transportará la producción atravesará diversas comunidades se podrían presentar imprevistos

que generen retrasos de algunos meses, por eso en el escenario base se estima que el inicio

será en algún momento del 2015. La comunidad de Fuerabamba aceptó reubicación en el

1T2010. El EIA se aprobó en marzó del 2010 y el proyecto se encuentra en una etapa de pre-

construcción. El proyecto será dirigido por el mismo equipo de Antapaccay y utilizaría parte de

su infraestructura.

Quellaveco Anglo American EIA aprobado n.d. 2016

En julio del 2011 la empresa postergó un año la decisión del inicio de construcción del

proyecto debido a problemas con un grupo de la comunidad por el uso del agua y la falta de

permisos para la construcción. AA señala que la construcción durará 4 años, por lo que se

estima que la producción empezará en el 2016. Sin embargo, el conflicto social podría

postergar aún más el inicio de construcción del proyecto.

Amp. Cerro Verde Cerro Verde EIA en

elaboración2016 2016

Cerro verde triplicará la capacidad de su planta concentradora de 120 mil tpd a 360 mil tpd. El

estudio de factibilidad estará listo en el 2T2011 y el EIA en el 2S2011. La ampliación empezaría

a producir a su máxima capacidad en el 2016.

Constancia Hudbay Minerals EIA aprobado 2015 2015

Considerando que el EIA del proyecto está aprobado y que la empresa tiene experiencia en la

actividad minera ya que cuenta con operaciones en Guatemala y Canadá, se estima que la

etapa de producción comenzaría en el 2016.

Chucapaca -

Cañahuire

Goldfields /

BuenaventuraFactibilidad 2015 2016

Considerando que dentro de un año estarían terminados el EF y el EIA, que la aprobación del

EIA demora aproximadamente un año y que las estimaciones de estudios preliminares suelen

ser optimistas, el inicio de producción se estima para el 2016.

Pukaqaqa Milpo Factibilidad 2015 2016




Mina Chapi -

Sulfuros

Milpo (Minera

Pampa de Cobre)Factibilidad 2015 2016




El Galeno Lumina Copper Factibilidad 2014 2017




QuechuaPan Pacific

CopperFactibilidad 2014 2017




Amp. CuajoneSouthern Copper

CorpFactibilidad 2017 2017




SUSTENTO DEL AJUSTE DE FECHAS DE INICIO ANUNCIADAS POR ACCIONISTAS

Documents

ANEXO-C3(Proyecciones de PBI y Demanda de Electricidad 2011-2022 Set11)