Análisis de los

estados financieros

de la empresa

Tema 10

1

Contenidos

Introducción al análisis de los estados

contables

Análisis patrimonial

Análisis financiero

Situaciones financieras o patrimoniales

Análisis económico

2

Introducción al análisis de los estados

contables

Finalidad de la empresa

Crecimiento y supervivencia

Máximo beneficio (o bienestar social),

máxima rentabilidad, solvencia

Para lograr sus objetivos es necesario analizar

los estados contables (las cuentas anuales):

Registro contable de la información

Verificación de la información

Análisis e interpretación

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Introducción al análisis de los

estados contables• Etapas:

Tratamiento de la información

Análisis de los datos

Interpretación y comparación

Previsión y propuesta de mejoras

Técnicas de análisis.- Los factores a tener en

cuenta son:

Sector

Tamaño

Comparación con otras empresas

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Tipos de análisis de los

estados contables

Análisis patrimonial (Balance).- Estudia la

estructura y composición del Activo,

Patrimonio Neto y Pasivo, las relaciones entre

las masas patrimoniales y el equilibrio

financiero de las inversiones

Análisis financiero (Balance).- análisis de la

solvencia y liquidez de la empresa

(estabilidad financiera)

Análisis económico (Cuenta de Pérdidas y Ganancias).- análisis de rentabilidad. Estudia

la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

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Análisis de la estructura y

equilibrio patrimonial

Previamente se ha de conocer la estructura y

composición del Balance

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ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

Inmovilizado intangible (no exigible)

Inmovilizado material PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones financieras l/p (exigible a largo plazo)

ACTIVO CORRIENTE

Existencias

Deudas comerciales y otras

cuentas a cobrar

PASIVO CORRIENTE

Efectivo (exigible a corto plazo)

Técnicas de análisis

Análisis estático.- no tiene en cuenta el factor tiempo. Estudia un

estado contable en un momento del tiempo.

Análisis dinámico.- Estudia la trayectoria de la empresa analizando

las situaciones y/o resultados de dos ó más ejercicios económicos

consecutivos. Se refiere varios estados contables en diferentes

momentos del tiempo

Sistema de ratios o cocientes.- relación por cociente de dos o más agrupaciones

Análisis vertical.- Análisis de la estructura de la empresa comparando

masas patrimoniales de Activo con el total y masas patrimoniales del

Pasivo con el total. En principio tiene un sentido estático pero puede

adquirir un sentido dinámico

Análisis horizontal.- Se relacionan masas patrimoniales de un Balance

con masa patrimoniales de sucesivos Balances. Tiene un carácter

dinámico.

Ver técnicas en la pág 285-286 del libro

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Equilibrio patrimonial

El equilibrio patrimonial de una empresa es el que resulta de comparar la estructura económica con la financiera. Debe haber equilibrio entre la estructura económica y la financiera:

Los componentes del Activo y Pasivo deben guardar una proporción óptima

El activo no corriente debe financiarse con capitales permanentes.

El activo corriente debe financiarse en parte con capitales permanentes y en parte con pasivo corriente

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Coeficientes de estructura

Objetivo.- determinar la composición relativa de cada una

de las agrupaciones o masas patrimoniales respecto del total

del Balance.

Es un análisis vertical y estático (aunque se puede dinamizar)

Estructura del activo no corriente= Activo no corriente/

Activo total

Estructura del activo corriente= Activo corriente/ Activo

total

Estructura del Patrimonio Neto= Patrimonio neto/ PN+

Pasivo

Estructura del Pasivo no corriente= Pasivo no corriente/ PN+ Pasivo

Estructura del Pasivo corriente= Pasivo corriente/ PN+

Pasivo

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Análisis financiero

Estudia la solvencia y la liquidez de la

empresa

Técnicas utilizadas

Fondo de maniobra, Fondo de

rotación, Capital circulante o Capital

trabajo

Análisis mediante ratios

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El Fondo de Maniobra

Es la parte del Activo Circulante (activo

a corto plazo) que se financia con

capitales permanentes (fondos propios

+ pasivo no corriente)

Dos formas de calcularlo:

FM = Capitales permanentes – Activo

no corriente

FM = Activo corriente- Pasivo corriente

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SITUACIONES Y EQUILIBRIOS

PATRIMONIALES

FM = Capitales permanentes – Activo

no corriente

FM = Activo corriente- Pasivo corriente

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ACTIVONOCORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

CAPITALES

PERMANENTES

PASIVO CORRIENTE

FM > O

Un FM >O implica:-Fondo de seguridad- Permite mantener el ritmo de actividad de la empresa-Sirve para medir la situación financiera-Es un margen de liquidez-Debe abarcar, al menos, el PMM

SITUACIONES Y EQUILIBRIOS

PATRIMONIALES

Un FM<O representa una situación de

desequilibrio patrimonial donde el FM

no puede garantizar la estructura

financiera, ni el funcionamiento de la

empresa a corto plazo.

Puede llevar a la SUSPENSIÓN DE

PAGOS.

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Puede desembocar en una situación de desequilibrio patrimonial

ACTIVONOCORRIENTE

ACTIVONOCORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

CAPITALES

PERMANENTES

CAPITALES

PERMANENTES

PASIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

FM <O

FM=O

SITUACIONES Y EQUILIBRIOS

PATRIMONIALES

ESTABILIDAD FINANCIERA TOTAL

El activo está financiado íntegramente

por recursos propios

No hay pasivo exigible.

No es una situación habitual

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ESTABILIDAD FINANCIERA NORMAL

Equilibrio financiero con FM positivo

La dimensión del FM dependerá del sector y actividad de la empresa y de los plazos de cobros y pagos

ACTIVO

ACTIVO

PN+ PASIVO

PN+ PASIVO

ACTIVONOCORRIENTE

ACTIVONOCORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

PATRIMONIO NETO

CAPITALES PERMANENTES

PASIVO CORRIENTE

FM >O

SITUACIONES Y EQUILIBRIOS

PATRIMONIALES

SITUACIÓN DE SUSPENSIÓN DE PAGOS

Desequilibrio a corto plazo

Si se mantiene en el tiempo puede desembocar en Suspensión de Pagos

La Suspensión de Pagos es la situación en la que un comerciante o sociedad mercantil se encuentra cuando no puede pagar sus deudas por falta de liquidez o de dinero en efectivo.

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QUIEBRA TÉCNICA

La empresa está descapitalizada

Las pérdidas absorben todo el patrimonio neto

ACTIVO

ACTIVO

PN+ PASIVO

PN+ PASIVO

ACTIVONOCORRIENTE

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

PÉRDIDAS

PASIVOCORRIENTE

PASIVO

CAPITALES PERMANENTES

FM<O

SITUACIONES Y EQUILIBRIOS

PATRIMONIALES16

ANC

PASIVO

TOTAL

AC

DESEQUILIBRIO FINANCIERO A LARGO PLAZO

Problemas de solvencia. La empresa está descapitalizada (PN=0)

Situación muy próxima a la quiebra técnica

Muy importante

Tabla 10.2 de la pág 297

ANÁLISIS MEDIANTE RATIOS

Ratios

- Tesorería inmediata o disponibilidad= Efectivo / Pasivo

Corriente . Valor Recomendado entre 0,3-0,4

- Tesorería o Test del ácido= (Efectivo + Deudores comerciales) / Pasivo Corriente). VR entorno a 1

- Solvencia a c/p o liquidez= (Efectivo + Deudores

comerciales + Existencias) / Pasivo Corriente. VR> 1 y

próximo a 2

- Garantía o Distancia a la quiebra= Activo / (Pasivo No

Corriente+ Pasivo Corriente) = Activo/Pasivo Exigible. VR > 1,

y cuanto mayor, mejor.

- Autonomía financiera= Patrimonio Neto / (Pasivo No

Corriente+ Pasivo Corriente)= PN/ Pasivo Exigible. VR entre 0,5 y 0,67

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Análisis económico

Objetivo:

Determinar los resultados y su estructura

Fuente de información P y G

Técnicas de estudios (análisis de porcentajes, gráficos, etc.)

Análisis de rentabilidades

Técnicas de análisis económico (ver pág 303)

Porcentaje con respecto a las ventas

Cálculo de variaciones respecto al ejercicio anterior

Representación gráfica

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Análisis de rentabilidad

Rentabilidad Económica = Beneficio Antes de

Intereses e Impuestos / Activo

Rentabilidad Financiera = Beneficio Neto /

Recursos Propios

Apalancamiento positivo si RE> tipo interés de

mercado

Apalancamiento financiero negativo si RE< tipo

de interés de mercado

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Los libros contables

Los empresarios están obligados a llevar una

contabilidad organizada, adecuada a su

actividad, que permita un seguimiento

cronológico de sus actividades

Existen libros obligatorios y voluntarios:

Libros obligatorios.- Inventarios y Cuentas

Anuales y el libro Diario. Libro de Actas

(sociedades mercantiles)

Legalización.- en el Registro Mercantil

Libros voluntarios : Libro Mayor y todos

aquellos que desee el empresario

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Los libros contables

¿Cómo se llevan?.- con claridad, por

orden de fechas, sin espacios en

blanco, interpolaciones, raspaduras ni

tachaduras. Deben mostrar la imagen

fiel del patrimonio y la situación

financiera de la empresa

¿Cuánto se deben conservar?.-

durante seis años

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Los libros contables

Desde el punto de vista legal pueden

clasificarse como:

OBLIGATORIOS

Obligatorios.-Libro Diario, Libro de Inventarios

y Cuentas Anuales, Libro de Actas

Voluntarios.- Libro Mayor

PRINCIPALES Y AUXILIARES

Principales.- Libro Diario, Libro Mayor, Libro

de Inventarios y Cuentas Anuales

Auxiliares.- Caja, Bancos, Proveedores,

Clientes, Almacén

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