Apresentação do PowerPointri.marfrig.com.br/PT/Documentos/3566_APIMEC 2014 - VFINAL.pdf · Histórico e Overview 1986: Início das operações de distribuição de cortes de carnes

APIMECNovembro, 2014

Perfil da Marfrig Global Foods

Histórico e Overview

1986: Início das operações de distribuição de cortes de carnes especiais noBrasil

1986 a 2005: Diversificação regional e início das atividades de exportação

2005 a 2006: Expansão internacional via aquisição de empresas na Américado Sul

2007: Abertura de capital no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA

2008: Aquisição da Moy Park, uma das maiores empresas de alimentos doReino Unido

2009: Aquisição da Seara, uma das maiores empresas de alimentos do Brasil

2010: Aquisição da Keystone, uma das principais fornecedoras globais dealimentos para redes de restaurante e serviço rápido de alimentação

2012: Venda do negócio de serviços de logística da Keystone, comdirecionamento do foco para o negócio de proteínas

1S13: Venda das unidades de negócio Seara e Zenda

3

Histórico e Overview

2S13: Lançamento do Plano Estratégico “FOCAR PARA GANHAR”

Nota: (1) Receitas apresentadas em R$ bilhões, taxa de câmbio de R$/US$=2,40 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada(2) Não considera itens não-recorrentes

Faixa-alvo 2014

9M14% de

atingimento

Receita (1) R$ 21,0 a 23,0bilhões

R$ 15,1bilhões

72% - 66%

Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,2% 109% - 96%

Investimentos(CAPEX)

R$ 600milhões

R$ 447milhões

75%

Fluxo de caixa livre para o acionista

Neutro a R$ 100 milhões

R$ 71 milhões

Faixa-alvo2018

7,5% a 9,5% (CAGR 2012-2018)

8,5% a 9,5%

n/d

R$ 650 a 850 milhões

4

Perfil Corporativo

Uma das maiores e mais diversificadas plataformas globais dealimentos

3º maior produtor

mundial de carne

bovina e um dos

maiores fornecedores

de ovinos da América

do Sul

Presença

diversificada

em proteína animal

atendendo aos

canais de varejo e

food service

Um dos maiores

fornecedores de

produtos

industrializados de

aves no Reino Unido e

Europa

Presente em

países nas Américas,

Europa, Ásia e

Oceania

16 Atendendo cadeias

globais de varejo e

food service em mais

de países

Mais de

colaboradores45 mil

78 unidades

de produção e

centros de

distribuição 110

5

Um dos maiores

fornecedores

de alimentos

industrializados

para grandes redes

de restaurantes

1,0 1,3 1,4 2,13,3

6,2

9,6

15,9

21,923,7

18,8

21,0 – 23,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*

Perfil Corporativo

Evolução da Receita Líquida(R$ bilhões)

6

* Guidance 2014

Breakdown da Receita - 9M14

Marfrig Beef

Keytone

Moy Park

46% 28% 26%

DólarEuro/LibraRealOutros

42% 26% 21% 11%

Processados

In Natura

Outros

46% 44%10%

% por Negócio % por Moeda % por Produto

Andrew Murchie

Marfrig BeefBrasil

Martin Secco

Marfrig BeefCone Sul

Janet McCollum

Moy Park

Estrutura de Governança Corporativa

Sergio RialCEO - Marfrig Global Foods

CEOs Unidades de Negócio

Frank Ravndal

KeystoneFoods

Marcello ZappiaVP - Recursos Humanos

Ricardo FlorenceVP - Finanças e DRI - CFO

Jaime Singer

VP - Planejamento Estratégico

Heraldo GeresVP - Jurídico

Marcos MolinaPresidente do Conselho de Administração

Conselho Fiscal

Vice-presidentes Corporativos

7

Estrutura de Governança Corporativa

Programa de Remuneração Variável

Metas individuais de acordo com a área

Metas financeiras alinhadas ao Guidance

Pesos:

• CEO, Vice Presidentes, Diretores: 70% Metas Financeiras e 30% Metas Individuais

• Gerentes: 50%-40% Metas Financeiras e 60%-50% Metas Individuais

8

Receita Líquida

Peso 20%

Margem EBITDA

Peso 20%

CAPEX

Peso 10%

Fluxo de Caixa Livre

Peso 50%

Comprometimento com Sustentabilidade

Pacto Greenpeace: aumento de exportações para omercado europeu e venda de carne enlatada na Tesco

Rainforest Alliance Certified: carne bovina com selo deresponsabilidade socioambiental para o Carrefour e vendade couro sustentável para a Gucci

Carbon Disclosure Project e Inventário de Emissõesde GEE: primeira empresa do setor a reportar emissõesEscopo 3

The Nature Conservancy: participação no conselho daentidade para a América Latina

BBFAW- Business Benchmark on Farm AnimalWelfare: eleita entre as principais empresas no mundoem bem estar animal em 2013

9

Marfrig Beef

Marfrig Beef | Overview

11

Uma das maiores produtoras globais de carne bovina e ovina

Forte expertise no atendimento das redes de food service no Brasil

Pioneirismo no desenvolvimento de novos mercados paraexportação

Diversificação geográfica na América do Sul contribui paramitigação de riscos sanitários

Marcas reconhecidas pela qualidade e diversidade do portfólio deprodutos

3º maior produtor mundial e 2ª maior operação de carne bovina noBrasil

Líder em abate no Uruguai e maior importadora de carne do Chile

Marfrig Beef | Overview

12

Breakdown Receita - 3T14

19 unidades

17,2 mil funcionários

3,7 milhões de bovinos/ano

Brasil M. Interno

Brasil M. Externo

Uruguai/Chile

Argentina

44% 36% 15% 5%

Bovinos In Natura

Processados

Ovinos, Couro e Outros

76%7% 17%

% por Canal/Mercado % por Proteína

Estrutura de Produção

Brasil Uruguai/Chile Argentina

7 unidades


930 mil bovinos/ano

2,0 milhões de ovinos/ano

2 unidades


390 mil bovinos/ano

Crescimento das exportações do Brasil

Manutenção do bom desempenho das operações do Uruguai/Chile

Redução do preço médio no mercado interno brasileiro em função de mudançade mix de produtos

Marfrig Beef | Destaques 3T14

Receita Líquida(R$ milhões)

2.240 2.256

2.075

2.365

2.482

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

+ 11%

9M14: R$ 6,9 bi

13

Marfrig Beef | Destaques 3T14

14

EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %)

Repasse do aumento de custo de matéria-prima (boi gordo) nas vendas ao mercadoexterno

O Projeto Agenda de Produtividade no Brasil trouxe mais de R$ 13 milhões emeconomias a partir da implementação de uma série de ações de melhoria na gestãode despesas

9M14: R$ 653 mm

9,4% 202

226

197 203

253

9,0%

10,0%9,5%

8,6%

10,2%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

+ 25%

Marfrig Beef | Objetivos Estratégicos

15

Projeto Agenda de Produtividade no Brasil

Rigor orçamentário mensal com metas decrescentes de custos

Melhora na gestão de horas extra, assiduidade e turnos de produção

Reestruturação da equipe de vendas/marketing e redesenho da grade deroteirização

Maior controle de despesas de viagens/locomoção

Revisão e renegociação de contratos diversos

Revisão do modelo de compras/gastos com manutenção, lavanderia, uniformes eoutros

Utilização de fontes mais baratas de energia (vapor) e redução de perda detemperatura nas câmaras frias

Elevar os níveis de desempenho e otimização das unidades de produção aobenchmark interno da empresa

Estimativa de economias anuais de R$ 30 milhões


16

Segmentação de atendimento ao canal food service

Prestadores de Serviço

Relacionamento especializado

Negociações

Dinâmica de precificação

Customização de produtos

Prazos de entrega

Gestão de logística

Grandes Redes

Street Business

Estabelecimentos independentes


17

Varejo

Direcionamento de produtos ao pequeno varejista

Parceria com grandes varejistas em produtos de cortes porcionados,de acordo com a demanda específica dos consumidores

Projeto Piloto

Marfrig Beef | Outlook & Cenário Brasil

18

O Brasil ocupa posição de destaque na competitividade deexportação de carne bovina

Preço do Boi Gordo(USD/KG – Peso Carcaça)

$3,68

$3,27

$5,44

$3,72

jan-1

0

jun-1

0

nov-1

0

abr-

11

set-

11

fev-1

2

jul-

12

dez-1

2

mai-

13

out-

13

mar-

14

ago-1

4

BRASILAUSTRÁLIAEUAURUGUAI

330

209

104

88

88

52

30

28

Índia

Brasil

China

U.E.

EUA

Argentina

Colombia

Austrália

CAGR 10-14

1,0%

3,0%

-0,3%

-0,6%

-1,5%

1,6%

-0,6%

0,4%

Rebanhos Bovinos por País(milhões cabeças)


19

A abertura de novos mercados para a carne bovina brasileirafavorece o avanço das exportações

Participação das ExportaçõesMarfrig Beef Brasil (R$ milhões e % da Receita)

Exportações por destino 3T14Marfrig Beef Brasil (% da Receita)

1.473

1.734

1.97133%

42%45%

3T12 3T13 3T14


20

Apesar de suas vantagens competitivas, o Brasil ainda não temacesso aos principais importadores globais de carne bovina

Principaismercados

importadores

Toneladas importadas

por ano (‘000)

Participação nas importações globais

Situação para exportações

do Brasil

EUA 1.055 13,6% Em negociação

Rússia 1.020 13,1% Aberto

Japão 760 9,8% Fechado

Hong Kong 575 7,4% Aberto

China 550 7,1% Em negociação

U.E. 380 4,9% Aberto/ Hilton

Coreia do Sul 360 4,6% Fechado

Venezuela 300 3,9% Aberto

Canadá 290 3,7% Fechado

Chile 255 3,3% Aberto

México 235 3,0% Fechado

Marfrig Beef | Outlook & Cenário Uruguai

21

Uruguai possui acesso aosprincipais mercados importadoresde carne bovina

Participação das ExportaçõesMarfrig Beef Uruguai (R$ milhões e % da Receita)

Exportações por destino 3T14Marfrig Beef Uruguai (% da Receita)

Principaismercados

importadores

Situação para exportações do Uruguai

EUA Aberto

Rússia Aberto

Japão Em negociação

Hong Kong Aberto

China Aberto

U.E. Aberto

Coreia do Sul Aberto

Venezuela Aberto

Canadá Aberto

Chile Aberto

México Aberto

268

347379

55%49%

56%

3T12 3T13 3T14

Marfrig Beef | Outlook & Cenário Argentina

Toda exportação do país é taxada em 15%

Cada operação de exportação precisa sercomunicada e aprovada pela Secretaria deComércio

No mercado interno, alguns itens tem preçomáximo fixado pelo governo

A Marfrig Beef reduziu temporariamente suasoperações para duas unidades de produção

22

Keystone Foods

Keystone Foods | Resumo

24

Mais de 50 anos de tradição

Uma das maiores fornecedoras globais de alimentos parao mercado de food service e redes de serviço rápido dealimentação

Mais de 30 mil clientes atendidos na América do Norte eAPMEA (Ásia, Pacífico, Oriente Médio e África)

Importante fornecedor de proteínas para o McDonald’s(61% das vendas da unidade no 3T14)

Comprometida com altos padrões de segurança equalidade alimentar

Histórico de inovação e pioneirismo

Keystone Foods | Overview

25


7 unidades


190 milhões de aves/ano

400 mil tons de processados/ano

EUA

APMEA

76% 24%

Processados de Aves

Processados de Bovinos

Outros

74% 22% 4%

% por Canal/Mercado % por Proteína


Estados Unidos

7 unidades




APMEA

1.4831.390 1.391 1.414 1.412

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14Nos EUA:

Modelo de precificação adotado com o principal cliente, onde o preço dos produtosreflete queda de custo de matéria-prima

Mudança do mix de vendas para QSR

Na APMEA:

Mix de vendas impactado por um incidente envolvendo um fornecedor de alimentospara nosso principal cliente na China

Keystone Foods | Destaques 3T14

26


9M14: R$ 4,2 bi

- 5%

95 96

111100

87

6,4%6,9%

8,0%7,1%

6,1%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Keystone Foods | Destaques 3T14

27


Impacto de marcação a mercado de perdas não realizadas com hedge

Maiores custos com compra de carne de terceiros

Menores custos de ração

9M14: R$ 298 mm

7,1%

- 9%

Keystone Foods | Objetivos Estratégicos

Amplo mix de produtos alimentícios para clientes de food service, redes de QSR e indústria de serviços de alimentação

Nuggets Hambúrguer de frango

Hambúrguer de carne bovina

Produtos a base de frango Produtos a base de carne bovina

Outros

Hambúrguer de peixe

Tiras grelhadas

SobremesasBacon e

Bacon “Halal”Cortes empanados e temperados

28


A cadeia de produção integrada permite maior controle e garantea disponibilidade, consistência e qualidade dos produtos

Seleção AvesSeleção das raças com

características de melhor desempenho

Granjas de Poedeiras Criação das matrizes até

atingimento da maturidade sexual

Granjas de MatrizesAs matrizes botam os

ovos que serão incubados e chocados

Incubadoras e Chocadeiras

Os ovos fertilizados são incubados e

chocados

Granjas de EngordaCriação dos frangos até

atingirem o peso desejado

AbateAbate dos frangos e

encaminhamento das carcaças para as

unidades de processamento

ProcessamentoDesenvolvimento de

produtos cozidos, pré-fritos e marinados a base

de frango

Fábricas de ração Produção de ração de alta qualidade

para otimizar o desempenho das aves

29

Integração vertical

responde por 70%

do fornecimento de

frango na operação

Keystone - EUA

China30%

Japão13%

Malásia12%

Coreia do Sul12%

Oriente Médio

11%

Cingapura8%

Austrália6%

Emirados Árabes

5%

Outros3%


Plataforma de produção atendendo mais de 19 países na regiãoda APMEA

Diversificação das vendas na APMEA(% da receita por país de destino - 2013)

Crescimento de volumes em todos os mercados onde temos produção(mil libras)

109

313

2004 2013

Austrália

Coreia do Sul

Tailândia

Malásia

China

12,4% CAGR

30

Keystone Foods | Outlook & Cenário

31

Potencial de crescimento do segmento de QSR nos EUA

Fonte: Euromonitor / U.S. Fast Food, QSR 50 Report 2012

35,9

12,7 11,78,8 8,5

Vendas das principais redes de QSR (US$ bilhões)

185 188195

204214

225236

250

265

09 10 11 12 13 14E 15E 16E 17E

Expectativa de crescimento do mercado (US$ bilhões)

5,5% CAGR

3,7% CAGR

Clientes Keystone

http://www.google.com/url?sa=i&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&docid=dmhdwkmc5lKFZM&tbnid=9gW5CDYucVsJeM&ved=0CAgQjRw&url=http://www.atlanticcoastfoods.com/&ei=rgwtU6eIKsjD0QHk8ICYCQ&psig=AFQjCNGE4IB9xVWzRS_0wCrHR4324Z-5rg&ust=1395547694791854


Potencial de crescimento do segmento de QSR na APMEA

Consumo de Aves per Capita por país (2013)

0 10 20 30 40 50

Malásia

A. Saudita

Turquia

Coreia

Vietnã

China

Tailândia

Filipinas

Indonésia

Paquistão

Índia

Kg / habitante / ano

Fonte: OECD-FAO Agricultural Outlook 2014-2023

Drivers de crescimento

32

Avanço do PIB per capita

Crescimento populacional

Evolução da classe média

Êxodo rural


Fonte: site das companhias Yum e MC Donald’s

Yum Brands espera inaugurar 700 novas lojas na China em2014

A rede KFC tem mais de 4.500 restaurantes na China, emmais de 1.000 cidades

A rede Pizza Hut tem mais de 1.200 lojas na China, em maisde 300 cidades

Mc Donald’s inaugurou, em média, 190 lojas por ano desde2008 na China, alcançando 2.000 lojas atualmente

Mc Donald’s inaugurou, em média, mais de 300 lojas porano desde 2008 na região da APMEA, alcançando cerca de10.000 lojas

Potencial de crescimento do segmento de QSR na APMEA

33

Moy Park

FOTO

FOTO

FOTO

Moy Park | Resumo

Mais de 70 anos de tradição e crescimento

Uma das 15 maiores empresas de alimentos no Reino Unido e a maior empresa da Irlanda do Norte

Relacionamento com os principais varejistas e operadores de food service do Reino Unido e Europa

Plataforma singular de produção de aves, com grande abrangência e alto padrão de qualidade

Oportunidades claras de crescimento e excelência operacional para impulsionar margens

Pioneira na produção de aves “criação livre” e orgânica

35

Moy Park | Overview

36


14 unidades

12 mil funcionários



% por Mercado % por Proteína


Reino Unido e Europa Continental

Processados

Carne In Natura

Outros

Reino Unido

Europa Continental

Outros

Varejo

Food Service

Outros

% por Canal

53% 40% 7%74% 25% 61% 29% 10%1%

1.222

1.332 1.3211.338 1.345

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Crescimento de vendas no canal varejo no Reino Unido e Irlanda, principalmenteem produtos in natura

Efeito positivo da variação cambial no período (7%)

Consolidação dos negócios de bovinos de conveniência da Marfrig na Europa

Moy Park | Destaques 3T14

37


9M14: R$ 4,0 bi

+10%

Moy Park | Destaques 3T14

38


Projeto Grantham para otimização da unidade de produção de processados naInglaterra: redução de custos de produção e mão de obra

Redução no custo de grãos

Aumento nas despesas de frete pela consolidação na Moy Park dos negócios debovinos da Marfrig Beef Brasil na Europa

78

10195 94 96

6,4%

7,6%7,2% 7,0% 7,1%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

9M14: R$ 284 mm

7,1%

+24%

Moy Park | Objetivos Estratégicos

A Moy Park é líder nos segmentos de frango de maior valor e crescimento do varejo

39

Frango in natura

Fonte: Kantar Worldpanel, Euromonitor

25%

75%

Segundo maior produtor do Reino

Unido

Resfriados prontos para consumo

Resfriados empanados in natura

52%

48%

46%

54%

Líder de mercado nas categorias de produtos de conveniência, as que mais crescem

(mais de 6% a.a.)


Plataforma única e ampla de produção de frango

40

• Avós

• Incubadoras de matrizes

• Criação de matrizes

• Poedeiras

• Incubadora de frangos

• Criação de frangos

• Produção de ração

• Abatedouro/Porcionamento

• Processamento

• Comercial/Marketing

Integração totalmente verticalizada Preocupação com bem-estar animal

Criação livre e orgânica

45% das granjas da Moy Park têm menos de 10 anos de idade vs. 8%

no resto do setor


Relacionamento de longo prazo com clientes

Foco na melhoria da oferta de produtos

Desenvolvimento de parcerias para criação de oportunidades futuras de crescimento

41

Varejo Food Service

Principais clientes Vantagens competitivas

Relacionamento de longo-prazo

Foco em relação de lucratividade “ganha-ganha”

Melhor gestão de risco

Desenvolvimento de amplo acesso e conhecimento profundo dos clientes

Promoção do crescimento em novos canais através de produtos inovadores e inéditos

Sustentabilidade

v

Inovação e desenvolvimento de produtos

Entrega de uma a duas inovações por ano, durante os últimos 10anos com crescente pipeline de inovação


42

Menu lançado em supermercados

Refeições de alta qualidade fabricadas

com ingredientes irlandeses

Lanches de conveniência

Refeições prontas para o consumo em práticas embalagens

2011Jamie Oliver

2012Refeições

2013 Snacks

2014Cozinha

Moy Park | Outlook & Cenário

43

Dinâmica da categoria de aves no Reino Unido

Importância dada por varejistas e clientes à procedênciados produtos

Crescimento demográfico: a população do Reino Unidodeve passar de 63 para 70 milhões até 2030

Preferência dos consumidores por produtos in natura,produtos de conveniência e produzidos localmente

Proteína mais versátil e saudável e sem restrições pelamaioria das religiões


44

Produção de proteínas no Reino UnidoAbate semanal (milhões de cabeças)

Procedência do frango consumido no Reino Unido

Fonte: DEFRA UK abate de frangos (média móvel semanal)¹ Suínos e Bovinos em mil toneladas, indexados em 2008

A produção no Reino Unido deve crescer

4% a.a.

62%38%

Produzido noReino UnidoImportado

13

14

15

16

17

18

19

20 Frango

Suínos¹

Bovinos¹

Jan-08 Dec-16Jan-14

19.1

14.7

17.2


45

Frango é a proteína mais barataCusto por tonelada (£)1

Evolução do consumo no Reino Unido2007-2012 (mil tons)

Fonte: Eurtomonitor, USDA1 Preço de produção

Volume de vendas no Reino Unido(mil tons)

1.300 1.590

4.420

Frango Suíno Bovino

175

38

-125

Frango Suíno Bovino

778

746

442

314

200

300

400

500

600

700

800

2012A 2013A 2014E 2015E 2016E 2017E

Frango Peixe Bovino Suíno

CAGR 1,6%

CAGR 1,6%

CAGR 0,1%

CAGR 0,1%

67

175

121

62

0

100

200

300

400

6,5 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 9,5 10,0 10,5 11,0 11,5

EBIT

DA

20

14

E (

USD

MM

)

EV/EBITDA

HILTON

GREENCORE

CRANSWICK

SCANDI STANDARD


Comparação entre Peers – EV/EBITDA14E(Tamanho do círculo = Enterprise Value)

46

EBITDA LTM MOY PARK

USD 170 MM

Fonte: Factset


Dinâmica de precificação de IPO’s no Reino Unido

47

2013 1T14 2T14 3T14

Fonte: Dealogic

Desempenho Financeiro Consolidado

FOTO

FOTO

FOTO

4.944 4.9784.788

5.1185.239

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Desempenho Financeiro | Consolidado

49

+ 6%


Breakdown por Negócio(%)

25%

30%

45%

Receita por Negócio - 3T13

26%

27%

47%

Receita por Negócio - 3T14

Comparada com o 3T13:

Moy Park +10% para R$ 1.345 milhões

Keystone -5% para R$ 1.412 milhões

Marfrig Beef +11% para R$ 2.482 milhões

3T13 3T14

586

660619 625

649

11,9%

13,3%12,9%

12,2% 12,4%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

22%

13%

65%

Lucro por Negócio - 3T14

21%

16%

63%

Lucro por Negócio - 3T13


50

+ 11%

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ milhões e %)


3T13 3T14

Margem Bruta comparada com o 3T13:

Moy Park + 80 p.b. para 10,7%

Keystone - 60 p.b. para 6,0%

Marfrig Beef + 50 p.b. para 16,9%

342

373357

369361

6,9%

7,5% 7,5%7,2%

6,9%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

29%

13%

58%


51

+ 5%

DVGA e DVGA/ROL(R$ milhões e %)


3T13 3T14

30%

12%

58%

DVGA/ROL comparada com o 3T13:


Keystone estável em 3,0%

Marfrig Beef - 50 p.b. para 8,4%

375

422403 398

4357,6%

8,5% 8,4%7,8% 8,3%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

Margem EBITDA comparada com o 3T13:


Keystone - 30 p.b. para 6,1%

Marfrig Beef + 120 p.b. para 10,2%


52

+16%



3T13 3T14

21%

25%

54%

EBITDA por Negócio - 3T13

22%

20%

58%

EBITDA por Negócio - 3T14

Margem EBITDA ajustado consolidado no 9M14 de 8,2%, alcançando a faixa superior da

estratégia FOCAR PARA GANHAR

A forte desvalorização cambial ao final do 3T14 elevou a dívida líquida, sem representardesembolso de caixa

Variação cambial 3T14 X 2T14 de 11% com fechamento no 3T14 de R$ 2,45/US$ contrao fechamento do 2T14 de R$ 2,20/US$

O resultado operacional ainda não capturou a desvalorização do Real ocorrida ao final dotrimestre, uma vez que o câmbio médio no 3T14 foi de R$ 2,28/US$, praticamenteestável em relação ao R$ 2,23/US$ no 2T14

Liquidez e Endividamento | Consolidado

53

Endividamento(R$ milhões)

O endividamento da Marfrig em US$ permanece estável


54

Endividamento líquido em Dólares(US$ milhões)

3.959

2.986 3.042 3.032 3.057 3.076

DívidaLiquída

2T13

DívidaLiquída

3T13

DívidaLiquída

4T13

DívidaLiquída

1T14

DívidaLiquída

2T14

DívidaLiquída

3T14

Índice de alavancagem dasoperações de financiamento bancárioe via mercado, exclui efeitos davariação cambial, resultando em3,64x ao final do 3T14

O EBITDA LTM ainda não refletetotalmente a desvalorização do Real

Câmbio médio LTM foi deR$2,29/US$, vs R$2,45/US$ no finaldo 3T14


55

Indicadores 3T14 2T14

Dív. Líquida / EBITDA LTM 4,84x 3,71x

Dív. Líquida / EBITDA Aj. Anualizado

4,33x 4,23x

Dív. Líquida / Total do Ativo 0,37x 0,37x

Caixa e Disp. / Dív. CP 2,47x 2,52x

Liquidez Corrente * 2,18 2,18

Duration (meses) 50 54

Custo Médio ** (a.a.) 7,6% 7,0%

Dívida de Curto Prazo 11,7% 11,2%

Dívida de Longo Prazo 88,3% 88,8%

Dívida de em R$ 5,8% 4,1%

Dívida de em outras moedas 94,2% 95,9%

* Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante** Não inclui juros pagos para debenture mandatoriamente conversível em ações

3.061

755

344 36 107

658 637 574

2.468

1.789

2.352

880

Caixa 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 2016 2017 2018 2019 2020 2021


56

Cronograma de Vencimentos no 3T14(R$ milhões)

Curto Prazo: R$ 1,2 bi

Perfil da dívida estruturalmente alongado, com o primeiro grande vencimento somente em

2018


Operação Período Valor (milhões) Cupom Vencimento

Reabertura Bond 2020 1T14 US$ 275 9,500% 2020

Emissão Bond Moy Park 2T14 GBP 200 6,250% 2021

Emissão de Bond 2019 2T14 US$ 850 6,875% 2019

Recompra 2016 2T14 US$ 191 9,625% 2016

Recompra 2021 2T14 US$ 349 11,250% 2021

Recompra 2017 3T14 US$ 448 9,875% 2017

Operações de Liability Management - 2014

Maior emissão de Bonds feita pela empresa(US$850mm) e a maior do Brasil até mai/14

Livro de ordens (US$ 4.9 bi) 5,6x maior quea emissão permitiu a redução do custo para6,875% ao ano

Senior Notes de 2017 e 2021 foramrecompradas, diminuindo significativamenteo custo e realinhando o perfil da dívida

Breakdown da demanda

% por região

% por tipode investidor

Europa US Asia

LatAm Outros

44% 39% 5% 4% 8%

Asset Mgmt Hedge FundPrivate Bank BankOutros

45% 17%14%12%13%

57

(303)

501

232

(150) (42)

19233

463

(127)

336

(252)

84

ResultadoLíquido

Itens que nãoafetam caixa

Contas areceber

de clientes

Estoques Fornecedores Outros Tributos FC Oper.antes de

Capex e Juros

Capex FC Oper. DespesaFinanceira

Fluxo decaixa livre

Melhor administração do capital de giro, principalmente nas operações da Marfrig Beef Brasil

Redução do prazo de recebimento de 28 dias no 2T14 para 27 dias no 3T14

Incidente envolvendo um fornecedor de nosso principal cliente na China contribuiu para oaumento temporário da conta de estoques

A linha de “Outros” apresentou uma variação positiva, principalmente devido a itens não caixaem função de operações de mercado, como contratos de swaps e de commodities

Fluxo de Caixa | Consolidado

58

Bridge de Fluxo de Caixa – 3T14 (R$ milhões)


59

Fluxo de Caixa Livre (após CAPEX e Juros)(R$ milhões)

O 3T14 apresentou geração de caixa positiva de R$ 84 milhões, apesar do maiorvolume de exportações e de pagamentos/compensação relacionados ao equacionamento doREFIS

Fluxo de caixa livre acumulado no ano de R$ 71 milhões, reforçando o compromissoassumido de geração de caixa livre positivo em 2014

(628)

(932)

(295)

(135)

16

(30)

84 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14


60

Resultado Líquido(R$ milhões)

(194,1)

(83,4) (96,4)

(55,1)

(303,3)

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

- 56%

Variação cambial (R$ 226 milhões)

Despesa REFIS(R$ 93 milhões)

Fluxo de Caixa| Consolidado

61

3T14 2T14 1T14 4T13 3T13

Aplicações em Ativo Imobilizado 119,3 172,7 139,0 236,1 204,7

Ativo Fixo 75,0 130,8 95,5 192,8 165,7

Matrizes 44,3 41,9 43,5 43,3 39,0

Aplicações em Intangível 8,0 4,1 3,6 3,3 3,2

Investimento Total do período 127,3 176,8 142,6 239,4 207,9

Investimentos(R$ milhões)

Estrutura Acionária e Mercado de Capitais

FOTO

FOTO

FOTO

Tesouraria0,1%

Diretores/ Administração

0,1%

Estrutura Acionária | Outubro 2014

Capital Social520.747.405 ações1

Free Float255.183.732 ações

1 Em Jan/2017 serão emitidas até 100 milhões de ações, após vencimento de debenture mandatoriamente conversível

23,7%

30,7%

15,2%

11,0%

8,2%

Outros42,7%

BNDES19,6%

MMS Part.

31,2%

6,3%

Outros11,1%

63

Opinião do Sell-Side

Cobertura de 14 instituições

Preço-alvo médio R$ 7,71

Comprar

Manter

Vender

46% 39% 15%

Recomendação

64

Desempenho das Ações | 2014

MRFG3 Peers* IbovespaFonte: BM&F BovespaAté 12 de novembro de 2014* Peers: média JBS, BRF e Minerva

52%

27%

3%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14

52%

3%

27%

65

Desempenho dos Bonds | 2014

66

Fonte: BloombergAté 12 de novembro de 2014* Peers: média dos bonds emitidos por JBS, BRF e Minerva para os mesmos vencimentos

2018 2020 2021

MRFG3 Peers*

13%

1%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

jan-

14

fev-

14

mar

-14

abr-

14

mai

-14

jun-

14

jul-1

4

ago-

14

set-

14

out-

14

nov-

14

13%

2%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

jan-

14

fev-

14

mar

-14

abr-

14

mai

-14

jun-

14

jul-1

4

ago-

14

set-

14

out-

14

nov-

14

15%

1%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

jan-

14

fev-

14

mar

-14

abr-

14

mai

-14

jun-

14

jul-1

4

ago-

14

set-

14

out-

14

nov-

14

Marfrig na Mídia | Hoje

67

Considerações Finais

Considerações Finais | Resultado Consolidado

Seguimos alinhados com a entrega do guidance para 2014, ummarco importante para a Marfrig e para os nossos acionistas

Mais um trimestre de desempenho sólido: (i) compromissofirme com a geração de fluxo de caixa, (ii) restruturaçãocompleta do vencimento da dívida (primeiro pagamentosignificativo somente em 2018), e (iii) melhor desempenhooperacional

Margem EBITDA em todos os Negócios acima de 7% noacumulado do ano, posicionando o grupo próximo ao teto dotarget de margem EBITDA para 2014

Plataforma de Negócios adequada para capturar asoportunidades de um ambiente único de altas margens/preçosde proteína animal, suportado por uma possível valorização dodólar no futuro próximo

69

Considerações Finais | Marfrig Beef

O mundo precisa de carne bovina e estamos bem posicionados(3ª maior empresa de carne bovina do mundo) para aproveitaressa oportunidade

Nossa migração do mix de vendas para um aumentosignificativo das exportações no negócio de Bovinos no Brasil(45% no 3T14 vs. 41% no 3T13 e 33% no 3T12) reforça nossacrença no atual cenário internacional de oferta e demanda

Acreditamos haver inúmeras oportunidades de melhorar aindamais os resultados, principalmente em termos de geração defluxo de caixa e margens. Assumimos um compromisso comuma agenda séria de produtividade na Marfrig Beef Brasil, quejá mostra os primeiros resultados com a melhor gestão decusto neste trimestre. Essa mesma agenda de produtividadeestá sendo implantada no Uruguai, Argentina e Chile

70

Considerações Finais | Marfrig Beef

O terceiro trimestre demonstrou que há uma boa chance deobtermos economias de custo (considerando somente o Brasil)acima da meta original de R$ 30 milhões por ano

As operações no Uruguai seguem registrando bons resultados,mas o melhor ainda está por vir no quarto trimestre deste ano

Não vemos motivos de preocupação no curto prazo: o preço dogado deve permanecer pressionado, mas a demandainternacional parece relativamente forte, contribuindo para amanutenção das margens locais em níveis razoáveis

71

Considerações Finais | Keystone Foods

Nossas operações de processados nos EUA devem beneficiar-sedo menor custo da carne, que se aproxima dos níveis maisbaixos sazonalmente

Melhora dos custos nos EUA com redução dos preços de grãosadquiridos pelas operações integradas

Adicionamos novos volumes na APMEA com impacto esperadono 4T14, a partir da recuperação gradual da confiança dosconsumidores

Estamos focados na administração de custos e esperamoscapturar economias de DVG&A no 4º trimestre

Esperamos crescimento de EBITDA no 4º trimestre, suportadopor melhores condições de mercado nos EUA e na Ásia

72

O quarto trimestre será também melhor, com a venda de peruscontribuindo para o aumento do lucro, somado ao ambientefavorável de grãos

Aumentaremos o nosso foco em DVG&A, porém atentos àsoportunidades de avançarmos em inovação e nível de serviço

A Moy Park tem sido uma estória de crescimentoinquestionável. Suas vendas anuais evoluíram de £ 800 milhõesem 2008 (quando foi adquirida pela Marfrig) paraaproximadamente £ 1,45 bilhão estimado para 2014,confirmando o enorme potencial do mercado Europeu, quecontinua promissor

Considerações Finais | Moy Park

73

Considerações Finais | Estrutura de Capital

Nosso desempenho operacional ainda não reflete os benefíciosdo fortalecimento do Dólar. Esperamos que o quarto trimestrejá sinalize tais benefícios

Em 2015, em havendo mercado, realizaremos o IPO da MoyPark

74

Considerações Finais

Manteremos o mesmo foco em 2014. Queremos encerrar o anocom um sólido desempenho operacional e cumprindo com oguidance para 2014

Somos uma história plurianual de desalavancagem baseada (i)na melhora do desempenho operacional, (ii) na redução dasdespesas com juros (e consequente aumento de fluxo de caixalivre) e (iii) entrada de Equity no sistema através de nossassubsidiárias visando acelerar a redução da dívida em termosabsolutos

75

Considerações Finais | Próximos Passos

1. Continuar melhorando o nível atual de margens, aproveitando ao máximo asatuais tendências positivas do setor de proteína animal

2. Compartilhar nosso plano bienal (parte da atual estratégia Focar para Ganhar),estabelecendo metas mais abrangentes, capazes de permitir uma melhoravaliação da performance operacional do Grupo bem como sua estrutura decapital

3. Pretendemos organizar um Marfrig Day no primeiro semestre de 2015, paracompartilhar a visão da administração para os próximos dois anos, culminandoem janeiro de 2017. Na ocasião, o BNDES converterá em ações suas debênturesmandatoriamente conversíveis no valor de R$ 2,1 bilhões. A conversão deveresultar em uma melhora do fluxo de caixa de aproximadamente US$ 100 milhõespor ano (considerando o câmbio de R$ 2,50/US$) representando mais um passoconcreto no fortalecimento da nossa estrutura de capital

4. A Administração em todos os negócios permanece totalmente comprometida eem linha com os planos de melhoria do desempenho atual. Vale mencionar que oprograma de remuneração variável da Administração para 2014 está vinculado aocumprimento do nosso guidance 2014. Estamos no caminho certo

76

Perguntas e Respostas

MARFRIG GLOBAL FOODS S.A

Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre aMarfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a“Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de formaresumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nemqualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangênciadas informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidadepor qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentadaou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidasnesta apresentação encontram-se atualizadas até 30 de setembro de 2014 e,exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas aalterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso deatualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento oude qualquer outro tipo.

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Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações nãoconstituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas daadministração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera",“estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outrassimilares pretendem identificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nasdeclarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informaçõesatualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantirresultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declaraçõesprospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em taisdeclarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ouvendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos deregistro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serãorealizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para asubscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nemqualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaraçãonela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação aqualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão decompra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos daCompanhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nosdocumentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídosoportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,conforme o caso.

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