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1Aquisio da Operao de Sunos da Cargill
2 de Julho de 2015
Empresa Global de Alimentos
2Fazemos declaraes sobre eventos futuros que esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes tm
como base crenas e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relao a declaraes e informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre
resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poder", "ir", "continua", "espera", "prev", "pretende", "planeja", "estima" ou
expresses semelhantes.
As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que
podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos
fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou previso.
Disclaimer
3Agenda
Fundamentos do Setor
Negcio Adquirido (Operao de Sunos da Cargill nos EUA)
Sunos JBS USA
Negcios Combinados Aps Aquisio
Racional da Transao
Sinergias Estimadas
Estrutura da Transao
Mltiplo da Transao e Alavancagem
490
126
90
125
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E 2021E
Fonte: USDA
Forte Crescimento de Demanda
Cenrio Global de Carne Suna (milhes de toneladas)
+40%
Produo de Carne Suna Consumo de Carne Suna
5EUA so os Produtores de Sunos Mais Competitivos
Preo do Suno Vivo - Comparativo por Pas (Base 100)
100108,6
122,4 125,9131,0
144,8
155,2162,1 162,1
206,9
217,2
0
50
100
150
200
250
EUA Mxcico Chile Brasil U.E. Vietn Rssia Coreia China Austrlia Japo
Preo do Suno Vivo (base 100) Preo do Suno nos EUA
100,0
Nota 1: Preo dos sunos pode ser alterado dependendo da variao dos custos dos insumos.
Fonte: Pesquisa da Companhia
6Forte Crescimento das Exportaes Americanas
Exportaes de Carne Suna a partir dos EUA
1.500
3.000
4.500
6.000
'90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15E
~32% do Mercado de
Exportao Global
~0%
Milhes de Libras
Fonte: Relatrio do USDA (Red Meat and Poultry Forecasts)
7EUA32%
U.E.31%
Canad18%
Brasil8%
Outros11%
Os EUA so os Maiores Exportadores de Carne Suna
Fonte: Relatrio do USDA (Red Meat and Poultry Forecasts)
8Negcio Adquirido Viso Geral
Destaques da Empresa
2 modernas unidades de processamento de sunos.Capacidade de processamento de 38,2 mil sunos/dia.Produo de 2 milhes de libras/semana de bacon.
Receita Lquida anual de US$2,56 bilhes.
Dalhart, TX ~22.000 acres, 68.000 matrizes, produo
avanada de sunos por meio de sistemas de gestao
coletiva e parte da produo livre de antibiticos.
5 fbricas de rao.Capacidade anual de produo de 1,1 milho de
toneladas de rao.
81% da receita lquida advm do mercado domstico
americano e 19% de exportaes.
EBITDA estimado em US$212 milhes, com base na
mdia dos ltimos 5 anos da margem EBITDA da JBS
USA Sunos, registrada em 8,3%.
4 unidades de gentica, ~160 mil matrizes fornecem
33% do total de sunos processados nas operaes.
Unidades de Processamento de Sunos
Unidades de Gentica Fbricas de Rao
9Capacidade de Produo e Localizao do Negcio Adquirido
Produo
Ottumwa, IA
Beardstown, IL
London, AR
Hedrick, IA
Centralia, MO
18.500 sunos/dia
19.700 sunos/dia
150K toneladas/ano
350K toneladas/ano
225K toneladas/ano
Unidades de Processamento de Sunos
Smithton, MO
Dalhart, TX
Morrilton, AR
130K toneladas/ano
250K toneladas/ano
4.000 matrizes/ano
Umpire, AR300 sunos machos
reprodutores/ano
Fbricas de Rao
Cameron, OK350 sunos machos
reprodutores/ano
Dalhart, TX
68.600 matrizes/ano
15.000 leites
desmamados/semana
Unidades de Gentica
1
1
1
2
1
1
2
1
1
IA
IL
MO
AROK
TX
Unidades de Gentica
Unidades de Processamento
Fbricas de Rao
10
~ 51.300 sunos por dia
100% nos EUA
Sunos JBS USA Pr-Aquisio
Produo de carne suna nos Estados Unidos
Estados Unidos
IA
KYCA
2
03 unidades de produtos
preparados
Principais MarcasSwift Premium
Costela Suna
Swift Premium
Filet Mignon
Produtos
Swift Premium
Costela Sem Osso
Swift Premium
Bisteca sem Osso
Plataforma Operacional
EBITDA LTM T1/15
US$415,9 milhes
11,3% margem
# Colaboradores +6.000Receita Lquida LTM at 1T15 US$3,7 bilhes
Produtos de convenincia
NC1
MN
03 Unidades de processamento de sunos
03 Unidades de produtos preparados
1
1
1
11
2.957
3.473 3.501 3.5193.827 3.693
2010 2011 2012 2013 2014 LTM1T/2015
Sunos JBS USA Pr-Aquisio Destaques Financeiros
Receita lquida (US$ milhes) EBITDA e Margem EBITDA (US$ milhes e %)
Margem Operacional (US$ milhes e %) SG&A (US$ milhes e %)
277338
188228
406 416
9,4% 9,7%
5,4% 6,5%
10,6% 11,3%
2010 2011 2012 2013 2014 LTM 1T/2015
EBITDA Margem EBITDA (%)
29 31 30 34 37 40
0,98% 0,88% 0,87% 0,97% 0,97% 1,08%
2010 2011 2012 2013 2014 LTM1T/2015
SG&A % da Receita Lquida
248
307
154192
369 381
8,4% 8,9% 4,4% 5,5% 9,6% 10,3%
2010 2011 2012 2013 2014 LTM1T/2015
EBIT Margem EBIT (%)
Fonte: JBS
Margem
EBTIDA Mdia
dos ltimos 5
anos: 8,3%
12
Negcios Combinados Aps Aquisio
Receita Lquida Pro Forma de US$6,3 bilhes.
EBITDA Pro Forma de US$565 milhes
(Pr-Sinergias).
Capacidade Produtiva:
Sunos 89.300 animais por dia
Produtos Preparados 5,0 milhes de libras por semana
Bacon produzido 2,0 milhes de libras por semana
Nota 1: EBITDA da Operao Adquirida estimado com base na mdia de 5 anos de Margem EBITDA da unidade de sunos da JBS USA equivalente a 8,3%.
Fonte: JBS
13
Localizao dos Negcios Combinados Ps Aquisio
Principais Marcas
IA
KYCA
NC
MN
MO
AR
TX
OK
IL
Sunos JBS USA
03 unidades processadoras de sunos
03 unidades de pratos prontos
Negcio Adquirido
02 unidades processadoras de sunos
05 fbricas de raes
04 unidades de gentica
14
Racional da Transao
Completo alinhamento com a estratgia da JBS.Aprimorar ainda mais o equilbrio e diversificao do portfolio de produtos da JBS.Ativos modernos e estrategicamente localizados.Expanso do mix de produtos Premium de sunos (gestao coletiva, livre de
antibiticos, Bacon).
15
Racional da Transao
EUA so os produtores de sunos com menor custo e lderes em exportao.Complementariedade geogrfica de originao de sunos, sem sobreposio.Sinergias relevantes de + US$75 milhes.Benchmarking operacional por meio das melhores prticas.
16
Sinergias Estimadas
Sinergias de +US$75 milhes:Sinergia na aquisio de suprimentos.
Otimizao da estrutura administrativa.
Melhores prticas nas operaes.
Otimizao logstica.
Expanso do portflio de produtos preparados / alto valor-agregado.
Maximizao do conhecimento e capacidade de exportao da JBS.
17
Estrutura da Transao
Valor da Transao de US$1.450 milhes, lquidos de dvida e caixa a ser pago no final
da transao em dinheiro, ajustado pela variao do Capital de Giro.Cesso de Ativos Ativos das operaes de sunos da Cargill mais o Capital de Girorespectivo de US$225 milhes.Ativos adquiridos pela JBS USA LLC.Benefcio tributrio estimado em VPL de US$250 milhes.
18
Mltiplo da Transao e Alavancagem
Benefcio tributrio VPL estimado em US$250 Milhes.
Sinergias estimadas em US$75 Milhes.
Com base no mltiplo Dvida lquida/EBITDA LTM 1T15 e incluindo a aquisio da
Moy Park, a alavancagem da JBS aumenta ~0,2x, e seria, numa base pro forma, ao
final do 1T15 em torno de 2,74x.
Sem Sinergias e Benefcios
Tributrios
Com Sinergias e Benefcios
Tributrios
11,30% 5,01 3,29 EBITDA LTM da JBS USA Sunos
8,50% 6,66 4,10EBITDA mdio dos ltimos 2 anos da
JBS USA Sunos
8,30% 6,82 4,17EBITDA mdio dos ltimos 5 anos da
JBS USA Sunos
Receita Lquida Anual da
Companhia Adquirida
(US$ Milhes)
Margem EBITDA
Mltiplo da Transao (x)
Premissas
2.560
19
Misso
Sermos os melhores naquilo que nos propusermos
a fazer, com foco absoluto em nossas atividades, garantindo
os melhores produtos e servios aos clientes,
solidez aos fornecedores, rentabilidade aos acionistas e a
oportunidade de um futuro melhora todos os colaboradores.