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ASIMETRIA DE INFORMACION
INFORMACION IMPERFECTA SIGNIFICA NO SABER
A CIENCIA CIERTA LA NATURALEZA DE UN
EVENTO.
INFORMACION ASIMETRICA SIGNIFICA QUE UNA
PARTE TIENE MEJOR INFORMACION QUE LA OTRA
RESPECTO DE LA NATURALEZA DE UN EVENTO.
EJEMPLO
EXISTEN OFERENTES DE ARTICULOS GENUINOS,
CON UN COSTO X DE PRODUCCIÓN
COMINEZAN A VOLCARSE EN EL MERCADO
ARTÍCULOS FALSOS DE LAS MISMAS
CARACTERÍSTICAS, CUYO COSTO DE PRODUCCION
ES SENSIBLEMENTE MENOR
LOS OFERENTES CONOCEN LA VERDADERA
CARACTERÍSTICAS DE SUS PRODUCTOS, PERO
LOS DEMANDANTES EN PRINCIPIO NO.
SE PLANTEA UNA SITUACION DE INFORMACIÓN
ASIMÉTRICA.
CONSECUENCIAS PARA EL MERCADO?
SI LOS DEMANDANTES ESTÁN EN CONDICIONES DE
RECONOCER LAS VERDADEERAS
CARACTERÍSTICAS DE LOS PRODUCTOS,
EXISTIRÁN DOS MERCADOS, UNO PARA
PRODUCTOS VERDADEROS Y OTRO PARA COPIAS.
SI ESTO NO ES POSIBLE, SOLO QUEDARÁ UN
MERCADO DISTORSIONADO
SUPONEMOS QUE EL COSTO MARGINAL DE LOS
ARTÍCULOS FALSOS ES CERO, Y EXISTE UN
PRECIO MINIMO AL CUAL LOS OFERENTES DE
ARTÍCULOS GENUINOS ENTRAN AL MERCADO, EL
GRÁFICO DE OFERTA AGREGADA SERÁ
OFERTA DE ARTÍCULOS CON INFORMACION ASIMETRICA
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000
Cantidades
Pre
cio
s
Oferta Artículos falsos Oferta Artículos verdaderos Oferta Combinada
POR OTRO LADO, LA DEMANDA INICIALMENTE ES
LA ORIGINAL.
SIN EMBARGO, A MEDIDA QUE LOS
CONSUMIDORES SEN DAN CUENTA DE LA
EXISTENCIA DE ARTÍCULOS DE BAJA CALIDAD,
CADA ARTÍCULO COMPRADO PROVEE UNA
UTILIDAD MARGINAL ESPERADA, PONDERADA POR
LA PROPORCIÓN ESTIMADA DE ARTÍCULOS
FALSOS EN EL MERCADO
UTILIDAD MARGINAL REAL Y ESPERADA POR EFECTO DE ARTÍCULOS FALSOS
0
20
40
60
80
100
120
0 5 10 15 20 25
Tasa de Produccion
$
DEMANDA INICIAL BENEFICIO ESPERADO
FINALMENTE, AL CONJUGAR OFERTA Y DEMANDA
CON LAS DISTORSIONES MENCIONADAS SE
OBSERVA LA INEFICIENCIA, EN TERMINOS DE
PRECIOS, CANTIDADES, EXCEDENTES DEL
CONSUMIDOR Y DEL OFERENTE.
EQUILIBRIO DE MERCADO CUANDO EXISTE INFORMACION ASIMETRICA SOBRE UN BIEN
INEFICIENCIA POR INFORMACION ASIMETRICA
0
20
40
60
80
100
120
0 5 10 15 20 25
Tasa de Produccion
$
OFERTA TOTAL BENEFICIO ESPERADO OFERTA GENUINA
EL PRECIO DE MERCADO ES MENOR, LO QUE
DESINCENTIVA A PROVEEDORES DE ARTICULOS
GENUINOS.
LA CAIDA EN EL PRECIO DE MERCADO
INCREMENTA LA PROPORCION DE COSAS FALSAS,
DEJANDO A LOS CONSUMIDORES CON UNA
SELECCIÓN ADVERSA
(PAPER DE G. AKERLOF, “THE MARKET FOR LEMMONS:
QUALITATIVE UNCERTAINTY AND THE MARKET MECHANISM”;
QUARTERLY JOURNAL OF ECONOMICS, 84, 1970)
LA INEFICIENCIA ECONOMICA SE PRODUCE POR:
EL EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR CAE POR AQUELLOS QUE RECIBEN BIENES CON PROBLEMAS.
POR EL OTRO LADO, SE INCREMENTA POR LA REDUCCION DE LOS PRECIOS (PARA LOS QUE RECIBEN BIENES SIN PROBLEMAS).
OFERENTES DE ARTICULOS BUENOS ESTAN EN UNA SITUACION PEOR, VENDEN MENOS UNIDADES, Y EL PRECIO QUE RECIBE ES MENOR
LOS VENDEDORES DE COSAS CON PROBLEMAS SON LSO UNICOS QUE SE BENEFICIAN
LA INEFICIENCIA ECONOMICA SE PRODUCE POR:
DESDE EL LADO DE LA DEMANDA
EL EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR CAE POR
AQUELLOS QUE RECIBEN BIENES CON
PROBLEMAS.
POR EL OTRO LADO, SE INCREMENTA POR LA
REDUCCION DE LOS PRECIOS (PARA LOS QUE
RECIBEN BIENES SIN PROBLEMAS).
LA INEFICIENCIA ECONOMICA SE PRODUCE POR:
DESDE EL LADO DE LA OFERTA
OFERENTES DE ARTICULOS BUENOS ESTAN EN
UNA SITUACION PEOR, VENDEN MENOS UNIDADES,
Y EL PRECIO QUE RECIBE ES MENOR
LOS VENDEDORES DE ARTÍCULOS SIN CALIDAD
SON LOS UNICOS QUE SE BENEFICIAN
LA INEFICIENCIA ESTA DADA PARA
CONSUMIDORES CUYO BENEFICIO MARGINAL ES
MENOR AL COSTO MARGINAL DE LOS
VENDEDORES GENUINOS.
POR EL OTRO LADO, LOS QUE RECIBEN LOS
BIENES SIN PROBLEMAS TIENEN UN BENEFICIO
SUPERIOR AL COSTO MARGINAL DEL OFERENTE.
SI SE PUEDE ASEGURAR QUE EL BIEN NO POSEE
PROBLEMAS, HABRA ALGUIEN DISPUESTO A
PAGAR MAS QUE EL COSTO MARGINAL DEL
OFERENTE, POR LO QUE EXISTEN
OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS.
FALLA DE MERCADO
EL PROBLEMA DE ASIMETRIA PUEDE SER TAN
GRAVE, QUE PROVOCA LA DESAPARICION DE LOS
INCENTIVOS PARA LA PRODUCCION, Y EN
CONSECUENCIA QUEDA UNA DEMANDA SIN
SATISFACER.
FALLA DE MERCADO
INEFICIENCIA POR INFORMACION ASIMETRICA
0
20
40
60
80
100
120
0 5 10 15 20 25
Tasa de Produccion
$
OFERTA TOTAL BENEFICIO ESPERADO OFERTA GENUINA
PRESTAMOS Y SEGUROS
SON DOS MERCADOS DONDE LOS CONSUMIDORES
POSEEN MEJOR INFORMACION SOBRE SUS
INTENCIONES Y LA VERDADERA NATURALEZA DE
LOS EVENTOS QUE LOS PRODUCTORES.
EVALUACION O PERITAJE (APPRAISAL)
UNA ASIMETRIA DE INFORMACION PUEDE SER
RESUELTA OBTENIENDO UN JUICIO DE VALOR
INDEPENDIENTE O PERITAJE (APPRAISAL) SOBRE
LA VERDADERA NATURALEZA DEL BIEN, SIEMPRE
QUE EL COSTO DE EVALUACION SEA MENOR AL
BENEFICIO POTENCIAL.
PARA QUE LA ASIMETRIA PUEDA SER RESUELTA
EN FORMA DIRECTA, DOS CONDICIONES DEBE
DARSE:
LA CARACTERISTICA SOBRE LA QUE EXISTE
ASIMETRIA DE INFORMACION DEBE SER
SUSCEPTIBLE DE COMPROBARSE
OBJETIVAMENTE.
SI DIFERENTES EVALUADORES DAN
DIFERENTES OPINIONES, ENTONCES LA
INFORMACION SIGUE SIENDO ASIMETRICA
(DOS RELOJES)
PARA QUE LA ASIMETRIA PUEDA SER RESUELTA
EN FORMA DIRECTA, DOS CONDICIONES DEBE
DARSE:
LA GANANCIA POTENCIAL DE RESOLVER LA
ASIMETRIA DEBE SER MAYOR QUE EL
COSTO DE SOMETER EL BIEN A UNA
EVALUACION.
ES MAS BENEFICIOSO PARA EL OFERENTE PAGAR
POR UNA EVALUACION YA QUE PUEDE SER
PRESENTADO ANTE DIFERENTES CONSUMIDORES.
ES DECIR QUE EL AGENTE CUYA OFERTA O
DEMANDA ESTA SUJETA A ASIMETRIAS DE
INFORMACION, CORRE CON EL COSTO DE LA
EVALUACION. SIN EMBARGO ESTO NO ES
DETERMINANTE.
SCREENING
ESTAS EVALUACIONES SON COSTOSAS Y MUCHAS
VECES NO PRODUCEN RESULTADOS
DETERMINANTES.
COMO ALTERNATIVA INDIRECTA SURGE EL
SCREENING.
SCREENINGSCREENING
A TRAVES DE ESTE MECANISMO, UNA PARTE
RESUELVE LA ASIMETRIA DE INFORMACION
SOBRE LA OTRA PARTE A TRAVES DE LA
EVALUACION DE CIERTAS CARACTERISTICAS.
SE DESIGNAN ALTERNATIVAS QUE INDUCEN A LAS
PARTES A REVELAR SU VERDADERA NATURALEZA
A TRAVES DE SUS ELECCIONES.
SE PROVOCA UNA AUTOSELECCION.
EL MECANISMO ES EQUIVALENTE A LA
SEGMENTACION DE MERCADO INDIRECTA VISTA
EN LAS POLITICAS DE FIJACION DE PRECIOS.
VARIABLE DIFERENCIADORA (VARIABLE DIFERENCIADORA (DISCRIMINANTEDISCRIMINANTE))
SE UTILIZA UNA VARIABLE HACIA LA CUAL LOS
DIFERENTES SEGMENTOS SON MAS O MENOS
SENSITIVOS. GENERALMENTE SE ESTRUCTURA UN
SET DE VARIABLES DIFERENCIADORAS, QUE
PROPORCIONAN MAYOR INFORMACION Y
DISMINUYEN EL ERROR DE SEGMENTACION.
GENERALMENTE, CUANDO LAS CARACTERISTICAS
O ATRUBUTOS NO SON OBSERVADOS
DIRECTAMENTE, LA PARTE MENOS INFORMADA
NECESITARÁ TANTA VARIABLES
DIFERENCIADORAS COMO ATRIBUTOS BUSQUE
IDENTIFICAR.
REMATESREMATES
ES UNA TECNICA DE FIJACION DE PRECIOS QUE
EXPLOTA INTERACCIONES ENTRE POTENCIALES
CONSUMIDORES. APLICA PRESION COMPETITIVA
SOBRE LOS DEMANDANTES. EN ESTE CASO LA
VARIABLE DIFERENCIADORA ES LA PROBABILIDAD
DE GANAR.
LAS OFERTAS EN REMATES PUEDEN SER
ABIERTAS O SELLADAS.
SE PUEDE O NO ESPECIFICAR UN PRECIO MINIMO
O DE RESERVA.
EN OFERTAS ABIERTAS, PUEDE EXISTIR UN COSTO
EN LA FORMA DE UNA COLUSION DE
COMPRADORES PARA OBTENER PRECIOS BAJOS.
EN LA CERRADA, LOS COMPRADORES TIENEN
INVCENTIVOS PARA VIOLAR ACUERDOS PREVIOS.
LA CRUZ O CARGA DEL GANADOR
EN UN REMATE PUEDEN EXISTIR ASIMETRIAS
RESPECTO DEL VERDADERO VALOR DE UN BIEN.
LA OFERTA GANADOTRA SERA DE AQUELLA
PERSONA QUE TIENE MAS PROBABILIDADES DE
SOBREESTIMAR EL PRECIO.
EN OTROS CASO EL PRECIO SERA CORRECTO,
PERO EN TERMINOS MEDIOS EXISTIRA UNA
TENDENCIA A PAGAR DE MAS.
LA CRUZ O CARGA DEL GANADOR
ESTE PROBLEMA ES MAS SEVERO CON MAYOR
CANTIDAD DE OFERENTES, MAYOR VARIEDAD EN
OPINIONES RESPECTO DEL VERDADERO VALOR, Y
EN UNA OFERTA A SOBRE CERRADO EN LUGAR DE
ABIERTA.
SEÑALIZACION
EN SITUACIONES DE ASIMETRIA DE INFORMACION,
EL COSTO MARGINAL NO IGUALA EL BENEFICIO
MARGINAL, DE ALLI QUE EXISTAN
OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS.
SEÑALIZACION
UNA VIA INDIRECTA DE RESOLVER LA ASIMETRIA
ES QUE LA PARTE MAS INFORMADA Y POSEEDORA
DE ATRIBUTOS MAS DESEABLES ADOPTE
MEDIDAS Y ACCIONES QUE UNA PARTE CON
ATRIBUTOS MENOS DESEABLES NO TENDRIA
INCENTIVOS PARA HACER.
A TRAVES DE ESTAS ACCIONES LA PARTE
SEÑALIZA AL MERCADO SU VERDADERA
NATURALEZA, Y EL MERCADO ENCUENTRA EN LAS
SEÑALES UN MECANISMO EFECTIVO DE DESPEJAR
LA ASIMETRIA.
SITUACIONES A DISCUTIR:
LA MARCA COMO ELEMENTO DE SEÑALIZACION.
FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS A TRAVÉS DE
DEUDA, DEUDA CONVERTIBLE O ACCIONES
(J STEIN, “CONVERTABLE BONDS AS BACKDOOR EQUITY
FINANCING”,JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 1992)
CREDIBILIDAD
PARA SER CREIBLE, LA SEÑAL DEBE INDUCIR
AUTOSELECCION DE LAS PARTES MAS
INFORMADAS.
DE ESTA MANERA SOLO LAS PARTES CON
BUENOS ATRIBUTOS ESTAN DISPUESTA A PAGAR
EL COSTO DE SEÑALIZAR SUS ATRIBUTOS.
PUBLICIDAD Y REPUTACIONPUBLICIDAD Y REPUTACION
CON LA PUBLICIDAD SE PUEDE BRINDAR
INFORMACION OBJETIVA Y FACIL DE ENTENDER
DE MANERA TAL QUE SOLO LAS PARTES
INTERESADAS ESTAN DISPUESTAS A ASUMIR
DICHO COSTO.
UNA INVERSION QUE TIENE UN REPAGO SOLO SI
EL PRODUCTO ENTREGADO ES BUENO ACTUA
EFICAZMENTE COMO SEÑAL.
PARA ELLO DEBE LA INVERSION DEBE SER:
IRREVERSIBLE
LOS CONSUMIDORES DEBEN SER CAPACES DE DETECTAR LOS ARTICULOS CON MALOS ATRIBUTOS EN FORMA RAPIDA
LA INFORMACION SOBRE LAS VERDADERAS CARACTERISTICAS DE LOS PRODUCTOS DEBE DIFUNDIRSE Y AFECTAR LOS FUTUROS INGRESOS DE LOS VENDEDORES DE PRODUCTOS DE BAJA CALIDAD.
PAGOS CONTINGENTESPAGOS CONTINGENTES
ES UN TERCER MECANISMO INDIRECTO DE
RESOLUCION DE INFORMACION ASIMETRICA
UN PAGO CONTINGENTE SE PRODUCE SOLO SI EL
EVENTO SOBRE EL CUAL ES CONTINGENTE
SUCEDE.
PAGOS CONTINGENTESPAGOS CONTINGENTES
LOS SEGUROS SON PAGOS CONTINGENTES
UNA GARANTIA DE DEVOLUCION DE DINERO SI EL
PRODUCTO RESULTA DE BAJA CALIDAD ES UN
PAGO CONTINGENTE QUE SOLUCIONA EL
PROBLEMA DE ASIMETRIA.
UNA PARTICIPACION EN LAS GANANCIAS DE LA
EMPRESA ES UN PAGO CONTINGENTE A UN
EJECUTIVO
BALANCE DE ALTERNATIVASBALANCE DE ALTERNATIVAS
CADA METODO REQUIERE DE COSTOS DE
IMPLEMENTACION Y DIFIEREN EN SU RESULTADO.
EXISTIRAN SITUACIONES DONDE SEA EFICIENTE
UTILIZAR COMBINACIONES DE METODOS.
