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ATPS ANÁLISE E ESTRUTURA DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP
CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA
POLO JUAZEIRO DO NORTE – RUA SÃO PAULO, 797 – CENTRO
JUAZEIRO DO NORTE – CE
ADMINISTRAÇÃO
DISCIPLINA: ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ALUNOS:
ATPS – ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
PROFESSOR(A) – EAD: WAGNER LUIZ VILLALVA
TUTOR(A) PRESENCIAL: VERANEIDE AGUIAR DE SOUZA
JUAZEIRO DO NORTE CE, 16 DE ABRIL DE 2015.
UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP - POLO DE JUAZEIRO DO NORTE
ATPS – ANÁLISE E ESTRUTURA DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Atividade Prática Supervisionada entregue a(o) tutor(a)
presencial da Universidade Anhanguera – UNIDERP
polo de Juazeiro do Norte CE, para correção e validação
da nota parcial como pré-requisito para aprovação na
disciplina de Análise e Estrutura das Demonstrações
Financeiras que compõe a grade curricular do curso
superior de bacharelado em Administração de Empresas.
JUAZEIRO DO NORTE CE, 16 DE ABRIL DE 2015
RESUMO
O presente trabalho feito com base no desafio proposto pela ATPS tem como objetvo
principal a elaboração de um relatório sobre a saúde financeira, partimonial e econômica de
uma empresa, neste, utiliza-se conceitos teróricos da disciplina de Análise e Estrutura das
Demosntrações Financeiras, tais como as análise horizontal e vertical, as fórmulas e os
conceitos dos índices finaceiros, o método Dupont, o termômetro de Stepen Keintz entre
outros indices econômicos. Ao final tem-se o laudo com a conclusão do relatório com base no
desenvolvimeto de todo este trabalho acadêmico,
Palavras-chave: Demosntrações finaceiras, indices financeiros, Dupont, Stepen Keintz.
03
ABSTRACT
This work done on the basis of challenge from the ATPS's main objetvo the preparation of a
report on the financial health, and economic partimonial of a company, this shall be used
teróricos concepts of discipline and Analysis of Financial Structure demonstrations such as
the horizontal and vertical analysis, the formulas and concepts of finaceiros indices, the
Dupont method, the thermometer Stepen Keintz among other economic indices. At the end we
have the report with the conclusion of the report based on the development in an all this
academic work,
Keywords: financial demonstrations, financial ratios, Dupont, Stepen Keintz.
04
SUMÁRIO
INTRODUÇÃO…………………………………………………………………………….06
CAPITULO 01……………………………………………………………………………..07
CAPITULO 02……………………………………………………………………………….14
CAPITULO 03……………………………………………………………………………….17
CAPITULO 04………………………………………………………………………………21
CONSIDERAÇÕES FINAIS………………………………………………………………25
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS…………………………………………………….26
05
INTRODUÇÃO
A tomada de decisão em toda e qualquer organização deve ser feita com base em
demonstrações financeiras, bem elaboradas e organizadas, para isto conhecer a fundo a
estrutura desses demonstrativos contábeis tem fundamental importãncia para a administração
moderna. A disciplina de Análise e Estrututra das Demonstrações Financeiras busca
justamente levar aos acadêmicos e futuros administradores, o conhecimento das práticas,
fórumlas, métodos e aplicações destes balanços.
Tendo como base os demonstrativos contábeis (DRE e Balanço Patrimonial) da empresa
ROMI, neste trbalho iremos elaborar um parecer sobre a saúde financeira, econômica e
patrimonial desta empresa, para isto, iremos estudar e aplicar as análise horizontal e vertical
que tem como objetivo esclarecer aos usuários deste relatório a participação consolidada de
grupos de contas dentro da DRE e do Balanço Patrimônial.
Os indices financeiros indicam pontos-chave importantes para a tomada de decisção dos
possíveis investidores e acionistas já que estes destacam pontos positivos e pontos críticos que
podem ajudar a empresa a se preparar financeiro e economicamente para o futuro. O método
Dupont e o termômetro de Stepen Keintz explicitam consecutivamente a rentabilidade da
empresa e seu estado atual que pode ser de insolvência, penumbra ou solvência.
Ao final tem-se um parecer bem elaborado que atesta os possiveis riscos e beneficios que os
acionistas ou investidores terão em investir ou não na empresa ROMI.
06
CAPITULO 01
ANÁLISE VERTICAL E ANÁLISE HORIZONTAL DOS DEM. FINACEIROS.
1.1 - ANÁLISE VERTICAL DA DRE
ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156 100% 836.625 100%
Mercado Interno 679.099 89,22% 728.313 87,05%
Mercado Externo 82.057 10,78% 108.312 12,95%
Impostos incidentes sobre vendas -129.168 -16,97% -140.501,00 -16,79%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00 100,00% 696.124,00 100,00%
Custo dos produtos e serviços vendidos -359.903,00 -56,95% -416.550,00 -59,84%
LUCRO BRUTO 272.085,00 43,05% 279.574,00 40,16%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas -59.786,00 -9,46% -65.927,00 -9,47%
Gerais e Administrativas -45.428,00 -7,19% -63.800,00 -9,17%
Pesquisa e Desenvolvimento -26.340,00 -4,17% -28.766,00 -4,13%
Honorários de Administração -8.025,00 -1,27% -8.278,00 -1,19%
Tributarias -6.742,00 -1,07% -2.913,00 -0,42%
Resultado de equivalência patrimonial
Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 0,16% 1.673,00 0,24%
Total das despesas operacionais -145.290,00 -22,99% -168.011,00 -24,14%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO
FINANCEIRO 126.795,00 20,06% 111.563,00 16,03%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 4,83% 36.950,00 5,31%
Despesa Financeira -5.048,00 -0,80% -5.061,00 -0,73%
Variação cambial ativa -3.796,00 -0,60% 10.752,00 1,54%
Variação cambial passiva 6.258,00 0,99% -7.338,00 -1,05%
Total do resultado financeiro 27.922,00 4,42% 35.303,00 5,07%
LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 24,48% 146.866,00 21,10%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Corrente -27.457,00 -4,34% -33.324,00 -4,79%
Diferido 1.914,00 0,30% 4.715,00 0,68%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00 20,44% 118.257,00 16,99%
Participação minoritária -555 -0,09% -881 -0,13%
Participação da administração -4.400,00 -0,70% -4.423,00 -0,64%
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 19,66% 112.953,00 16,23%
07
1.2 - ANÁLISE VERTICAL DO BALANÇO PATRIMONIAL
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 14,09% 135.224,00 8,13%
Títulos mantidos para negociação 111.512,00 8,31% 53.721,00 3,23%
Duplicatas a receber 62.888,00 4,69% 77.463,00 4,66%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 223.221,00 16,64% 306.892,00 18,45%
Partes relacionadas
Estoques 183.044,00 13,64% 285.344,00 17,16%
Impostos e contribuições a recuperar 11.537,00 0,86% 17.742,00 1,07%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 0,16% 3.243,00 0,20%
Outros créditos 3.479,00 0,26% 7.247,00 0,44%
Total do Circulante 786.840,00 58,64% 886.876,00 53,33%
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo
Duplicatas a receber 1.149,00 0,09% 1.686,00 0,10%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 409.896,00 30,55% 479.371,00 28,83%
Partes relacionadas
Impostos e contribuições a recuperar 5.391,00 0,40% 18.245,00 1,10%
Impostos de renda e contribuição social diferido 5.867,00 0,44% 9.488,00 0,57%
Outros créditos 2.928,00 0,22% 5.405,00 0,33%
Investimentos em controlada, incluindo ágio e
deságio
Outros investimentos 1.935,00 0,14% 3.163,00 0,19%
Imobilizado líquido 127.731,00 9,52% 252.171,00 15,16%
Intangível 6.574,00 0,40%
Total do não circulante 554.897,00 41,36% 776.103,00 46,67%
Total do Ativo 1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%
08
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
PASSIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos 29.498,00 2,20% 26.375,00 1,59%
Financiamentos - Finame fabricante 192.884,00 14,38% 270.028,00 16,24%
Fornecedores 25.193,00 1,88% 31.136,00 1,87%
Salários e encargos sociais 35.934,00 2,68% 33.845,00 2,04%
Impostos e contribuições a recolher 8.013,00 0,60% 7.357,00 0,44%
Adiantamentos de clientes 9.702,00 0,72% 14.082,00 0,85%
Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.375,00 0,18% 11.777,00 0,71%
Participações a pagar 4.400,00 0,33% 4.500,00 0,27%
Outras contas a pagar 4.524,00 0,34% 15.044,00 0,90%
Provisão para passivo descoberto - controlado
Total do Circulante 312.523,00 23,29% 414.144,00 24,90%
NÃO CIRCULANTE
Exigível a longo prazo
Financiamentos 49.306,00 3,67% 68.943,00 4,15%
Financiamentos - Finame fabricante 348.710,00 25,99% 453.323,00 27,26%
Impostos e contribuições a recolher 1.896,00 0,14% 3.578,00 0,22%
Provisão para passivos eventuais 1.659,00 0,12% 2.073,00 0,12%
Outras contas a pagar - - 9.626,00 0,58%
Deságio em controladas 4.199,00 0,31% 29.513,00 1,77%
Total não Circulante 405.770,00 30,24% 567.056,00 34,10%
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00 0,14% 2.536,00 0,15%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social 489.973,00 36,52% 489.973,00 29,46%
Reserva de capital 2.052,00 0,15% 2.052,00 0,12%
Ajustes de avaliação patrimonial -968 -0,07% -349 -0,02%
Reserva de Lucros 130.516,00 9,73% 187.567,00 11,28%
Total do Patrimônio Líquido 621.573,00 46,33% 679.243,00 40,84%
Total do Passivo 1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%
09
1.3 - ANÁLISE HORIZONTAL NA DRE
ANALISE HORIZONTAL - DRE
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 100% 836.625,00 109,92%
Mercado Interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo 82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
Impostos incidentes sobre vendas -129.168,00 100% -140.501,00 108,77%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00 100% 696.124,00 110,15%
Custo dos produtos e serviços vendidos -359.903,00 100% -416.550,00 115,74%
LUCRO BRUTO 272.085,00 100% 279.574,00 102,75%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas -59.786,00 100% -65.927,00 110,27%
Gerais e Administrativas -45.428,00 100% -63.800,00 140,44%
Pesquisa e Desenvolvimento -26.340,00 100% -28.766,00 109,21%
Honorários de Administração -8.025,00 100% -8.278,00 103,15%
Tributarias -6.742,00 100% -2.913,00 43,21%
Resultado de equivalência patrimonial
Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 100% 1.673,00 162,27%
Total das despesas operacionais -145.290,00 100% -168.011,00 115,64%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO
FINANCEIRO 126.795,00 100% 111.563,00 87,99%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,12%
Despesa Financeira -5.048,00 100% -5.061,00 100,26%
Variação cambial ativa -3.796,00 100% 10.752,00 -283,25%
Variação cambial passiva 6.258,00 100% -7.338,00 -117,26%
Total do resultado financeiro 27.922,00 100% 35.303,00 126,43%
LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 100% 146.866,00 94,93%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇAO SOCIAL
Corrente -27.457,00 100% -33.324,00 121,37%
Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00 100% 118.257,00 91,55%
Participação minoritária -555 100% -881 158,74%
Participação da administração -4.400,00 100% -4.423,00 100,52%
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 100% 112.953,00 90,93%
10
1.4 - ANÁLISE HORIZONTAL NO BALANÇO PATRIMONIAL
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 100% 135.224,00 71,54%
Títulos mantidos para negociação 111.512,00 100% 53.721,00 48,18%
Duplicatas a receber 62.888,00 100% 77.463,00 123,18%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 223.221,00 100% 306.892,00 137,48%
Partes relacionadas
Estoques 183.044,00 100% 285.344,00 155,89%
Impostos e contribuições a recuperar 11.537,00 100% 17.742,00 153,78%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 100% 3.243,00 150,91%
Outros créditos 3.479,00 100% 7.247,00 208,31%
Total do Circulante 786.840,00 100% 886.876,00 112,71%
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo
Duplicatas a receber 1.149,00 100% 1.686,00 146,74%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 409.896,00 100% 479.371,00 116,95%
Partes relacionadas
Impostos e contribuições a recuperar 5.391,00 100% 18.245,00 338,43%
Impostos de renda e contribuição social diferido 5.867,00 100% 9.488,00 161,72%
Outros créditos 2.928,00 100% 5.405,00 184,60%
Investimentos em controlada, incluindo ágio e deságio
Outros investimentos 1.935,00 100% 3.163,00 163,46%
Imobilizado líquido 127.731,00 100% 252.171,00 197,42%
Intangível 6.574,00
Total do não circulante 554.897,00 100% 776.103,00 139,86%
Total do Ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%
10
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
PASSIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos 29.498,00 100% 26.375,00 89,41%
Financiamentos - Finame fabricante 192.884,00 100% 270.028,00 140,00%
Fornecedores 25.193,00 100% 31.136,00 123,59%
Salários e encargos sociais 35.934,00 100% 33.845,00 94,19%
Impostos e contribuições a recolher 8.013,00 100% 7.357,00 91,81%
Adiantamentos de clientes 9.702,00 100% 14.082,00 145,15%
Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.375,00 100% 11.777,00 495,87%
Participações a pagar 4.400,00 100% 4.500,00 102,27%
Provisão para passivo descoberto – controlado
Partes relacionadas
Total do Circulante 312.523,00 100% 414.144,00 132,52%
NÃO CIRCULANTE
Exigível a longo prazo
Financiamentos 49.306,00 100% 68.943,00 139,83%
Financiamentos - Finame fabricante 348.710,00 100% 453.323,00 130,00%
Impostos e contribuições a recolher 1.896,00 100% 3.578,00 188,71%
Provisão para passivos eventuais 1.659,00 100% 2.073,00 124,95%
Outras contas a pagar 9.626,00
Deságio em controladas 4.199,00 100% 29.513,00 702,86%
Total não Circulante 405.770,00 100% 567.056,00 139,75%
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00 100% 2.536,00 135,54%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social 489.973,00 100% 489.973,00 100,00%
Reserva de capital 2.052,00 100% 2.052,00 100,00%
Ajustes de avaliação patrimonial -968 100% -349 36,05%
Reserva de Lucros 130.516,00 100% 187.567,00 143,71%
Total do Patrimônio Líquido 621.573,00 100% 679.243,00 109,28%
Total do Passivo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%
12
1.5 – POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAÇÕES NA DRE E BP.
NAS VENDAS
Observa-se na Análise horizontal da DRE que em 2008 houve crescimento na receita
operacional liquida, de 10,15% em relação ao mesmo período de 2007. Este aumento explica-
se possivelmente pelo expressivo crescimento nas receitas brutas dos mercados internos (com
alta de 7,25%) e principalmente nos mercados externos (alta de 32%).
NOS CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS
Nota-se na análise vertical feita na DRE, que no ano de 2007 os custos de produtos e serviços
vendidos representavam 56,95% do total da receita operacional líquida em 2008 este
percentual representou 59,84% ou seja, houve aumento de 2.89%. Este aumento
possivelmente explica-se pelo aumento das receitas operacionais, se vende-se mais,
consequentemente os custos também aumentam.
NA MARGEM BRUTA
A margem bruta em 2007 era de 43,1% em 2008 este percentual caiu para 40,2% (redução de
2,9%), este resultado explica-se possivelmente pelo aumento de 8,7% nos Impostos incidentes
sobre vendas que influencia diretamente na receita operacional liquida e na alta de 15,7% no
Custo dos produtos e serviços vendidos que afeta o lucro bruto.
Fórmula para cálculo da margem bruta: (lucro bruto/receita operacional liquida) x 100
NAS DESPESAS OPERACIONAIS
Segundo análise vertical, houve aumento de 1,15% em 2008 no percentual destas despesas,
isto se deve possivelmente pelo aumento, entre outas contas, das despesas gerais e
administrativas que apresentaram alta de 1,98%.
NAS CONTAS PATRIMONIAIS
Observando-se a análise horizontal no balanço patrimonial em 2008 resumimos que no Ativo
houve aumento de 23,94% em relação ao ano anterior, no Passivo tivemos alta de 36,60%
estas duas contas patrimoniais influenciaram diretamente o patrimônio liquido que também
apresentou alta de 9,28%.
13
CAPITULO 02
ÍNDICES FINANCEIROS
2.1 - QUADRO-RESUMO DOS ÍNDICES
Índice Índice Fórmula Interpretação
Estrutura de
Capital
Participação de
Capitais de Terceiros
(Passivo Circulante + Exigível a
Longo Prazo) / Ativo Total x 100
2007: 53,53%
2008: 59%
Composição do
endividamento
(Passivo Circulante / Passivo) x
100
2007: 43,5%
2008: 42,21%
Imobilização do
Patrimônio Líquido
Ativo Permanente / Patrimônio
Líquido x 100
2007: 20,86%
2008: = 38,36%
Imobilização dos
recursos não
correntes
Ativo Permanente / (Patrimônio
Líquido + Exigível a Longo
Prazo) x 100
2007: = 12,62%
2008: = 21,01%
Liquidez
Liquidez Geral
(Ativo Circulante + Realizável a
Longo Prazo) / (Passivo
Circulante + Passivo Não
Circulante)
2007: = 1,10
2008: = 0,90
Liquidez Corrente Ativo Circulante / Passivo
Circulante
2007: = 2,51
2008: = 2,14
Liquidez Seca (Ativo Circulante - Estoques) /
Passivo Circulante
2007: = 1,93
2008: = 1,45
Rentabilidad
e
Giro do ativo Receita Operacional Bruta /
Ativo Total
2007: = 0,47
2008: = 0,42
Margem líquida Resultado Líquido / Receita
Operacional Líquida
2007: = 19,66%
2008: = 16,23%
Rentabilidade do
ativo Resultado Líquido / Ativo Total
2007: = 09,26%
2008: 06,79%
Rentabilidade do
Patrimônio Líquido
Resultado Líquido / (Patrimônio
Líquido Médio - Resultado
Líquido)
2007: = 22,35%
2008: 19,32%
14
2.2 - A OPINIÃO DESCRITA
Participação de Capitais de Terceiros: Analisando este índice nota-se que no ano de 2008
houve aumento de 5,47% comparado ao ano de 2007, o que demonstra que esta empresa
aumentou sua “dependência” dos negócios em relação a recursos de terceiros (bancos,
fornecedores, recursos trabalhistas e tributários), mas ficando dentro de uma margem
aceitável de menos de 60, ou seja a empresa tem uma boa independência financeira.
Composição do endividamento: No ano de 2008 houve redução deste índice em 1,29%
fechando em 42,21% o que mostra que a empresa aumentou sua incapacidade de liquidez em
curto prazo dentro do capital de terceiros.
Imobilização do Patrimônio Líquido: Nota-se se aumento neste índice passando de 20,86%
em 2007 para 38,36% em 2008, ou seja, a empresa aumentou a dependência de terceiros para
atender compromissos financeiros, no caso, neste índice quanto mais menor melhor é a
situação financeira da empresa.
Imobilização dos recursos não correntes: Observa-se uma alta de 8,39% em relação ao ano
anterior, isto significa que a empresa aumentou o uso do capital não corrente para adquirir
ativos não circulantes. Quanto maior o índice, maior a imobilização.
Liquidez Geral: Em 2007 a empresa apresentava 1,10, neste índice, já em 2008 este número
caiu para 0,90, ficando abaixo do índice mínimo que é de 1,0, ou seja, a empresa diminuiu sua
“viabilidade” de médio e longo prazo dos pagamentos de compromissos já assumidos.
Liquidez Corrente: Este índice aponta a capacidade de liquidez dentro de curto prazo, no
caso da empresa, esta, está honrando seus compromissos em dia com índice de 2,14 em 2008.
Liquidez Seca: Este índice mostra a capacidade de recursos disponíveis que podem ser
convertidos em dinheiro para liquidez de dividas em curto prazo, que no caso da empresa
abordada está com queda de 0.48 em relação a 2007, ficando em 1,45, o que aponta uma
diminuição da disponibilidade destes recursos para pagamento de dividas.
Giro do ativo: Corresponde a um índice de eficiência no uso dos ativos. Isto indica que a
empresa piorou este índice passando de 0,47 em 2007, para 0,42 em 2008 significando assim
que a empresa investiu mais do que teve retorno.
15
Margem líquida: Podemos notar que a empresa teve queda neste índice em 2008 de 3,44%,
o que significa que a empresa diminuiu sua capacidade de gerar lucro em relação a receita
líquida de vendas.
Rentabilidade do ativo: Mostra a rentabilidade dos recursos administrados pela empresa, que
no caso abordado teve recuo de 9,26% em 2007 para 6,79% em 2008 indicando que esta,
diminuiu sua capacidade de eficiência na obtenção de lucros com seus ativos.
Rentabilidade do Patrimônio Líquido: Este índice mostra o retorno do capital investido, na
empresa abordada houve recuo de 3,03% em relação a 2007, o que indica que o retorno sobre
o capital caiu.
16
CAPITULO 03
3.1 - RENTABILIDADE DO ATIVO PELO METÓDO DUPONT
ANALISE HORIZONTAL – DRE ADAPTADA
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007
2008
R$ A.H. R$ A.H. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 836.625,00
Mercado Interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo 82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 761.156,00 836.625,00
Impostos incidentes sobre vendas (129.168,00) 100% (140.501,00) 108,77%
Custo dos produtos e serviços vendidos (359.903,00) 100% (416.550,00) 115,74%
LUCRO BRUTO 272.085,00 279.574,00
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas (59.786,00) 100% (65.927,00) 110,27%
Gerais e Administrativas (45.428,00) 100% (63.800,00) 140,44%
Pesquisa e Desenvolvimento (26.340,00) 100% (28.766,00) 109,21%
Honorários de Administração (8.025,00) 100% (8.278,00) 103,15%
Tributarias (6.742,00) 100% (2.913,00) 43,21%
Resultado de equivalência patrimonial - -
Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 100% 1.673,00 162,27%
Total das despesas operacionais 145.290,00 168.011,00
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R. 126.795,00 111.563,00
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente (27.457,00) 100% (33.324,00) 121,37%
Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 101.252,00 82.954,00
Participação minoritária (555,00) 100% (881,00) 158,74%
Participação da administração (4.400,00) 100% (4.423,00) 100,52%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DO RESULT. FINAC. 96.297,00 77.650,00
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,12%
Despesa Financeira (5.048,00) 100% (5.061,00) 100,26%
Variação cambial ativa (3.796,00) 100% 10.752,00 (283,25) %
Variação cambial passiva 6.258,00 100% (7.338,00) (117,26) %
Total do resultado financeiro 27.922,00 35.303,00
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 112.953,00
17
2007:
Passivo Operacional: 97.391
Passivo Financeiro: 620.398
Patrimônio: 623.948
2008:
Passivo Operacional: 153.290
Passivo Financeiro: 818.669
Patrimônio Líquido: 691.020
FÓRMULA: Ativo Líquido = Ativo Total – Passivo Operacional
2007: Ativo Líquido = 1.341.737 – 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Líquido = 1.662.979 – 153.290 = 1.509.689
18
Fórmula > Giro = Vendas Líquidas / Ativo Líquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55 1.509.689
Fórmula > Margem = Lucro Líquido / Venda Líquidas
2007: 124.219= 0,16 → x 100 = 16,32%
761.156
2008: 112.953= 0,14 → x 100 = 13,50% 836.625
Fórmula > Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 → x 100 = 10%
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 → x 100 = 8%
3.2 - MODELO STEPHEN KANITZ, O TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA
19
Fórmula A = (Lucro Líquido / Patrimônio Líquido) x 0,05
2007: 124.219 = 0, 199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0, 166292 x 0,05 = 0,01 679.243
Fórmula B = (Ativo Circulante + ANC / Passivo Circulante + PNC) x 1,65
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 x 1.65 = 3,08
312.523 + 405.770 718.293
2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1.65 = 2,80
414.144 + 567.056 981.200
Fórmula C = (Ativo Circulante – Estoque / Passivo Circulante) x 3,55
2007: 786.840 – 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3.55 = 6,86
312.523 312.523
2008: 886.876 – 285.334 = 601.532 = 1.452470 x 3,55 = 5.16
414.144 414.144
Fórmula D = (Ativo Circulante / Passivo Circulante) x 1,106
2007: 786.840 = 2517702 x 1.106 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2.141467 x 1.06 = 2.27
414.144
Fórmula E = (Exigível Total / Patrimônio Líquido) x 0,33
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155605 x 0.33 = 0,38
621.573 621.573
2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0.33 = 0.48
679.243 679.243
-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
INSOLVÊNCIA PENUMBRA SOLVÊNCIA
Tanto em 2007 quanto em 2008 a empresa apresentou resultado acima de 05 ou seja, com
base no termômetro de Stepen kanitz esta, se encontra em situação de SOLVÊNCIA.
20
Fórmula Stepen kanitz = ( A + B + C – D – E )
2007: FSK= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: FSK= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22
CAPITULO 04
4.1 - NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO
O CAPITAL DE GIRO da empresa é a parte das fontes de longo prazo (Passivo Não
Circulante – PNC ) não comprometidas com o financiamento das aplicações de longo prazo
(Ativo Não Circulante). Ou seja:
CDG = PNC ‐ ANC
2007: 554.897 – 404.770 = 150.127
2008: 776.103 – 567.056 = 209.047
A diferença entre os valores aplicados em Ativos Operacionais (Ativo Circulante Operacional
- ACO) e as fontes obtidas dos Passivos Operacionais (Passivo Circulante Operacional -
PCO) consiste na NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO (NCG) da empresa. Ou seja:
NCG = ACO ‐ PCO
2007: 452.107 – 87.766 = 364.341
2008: 526.263 – 105.964 = 420.299
Nota-se que a empresa em 2008 necessitaria de 55.958 a mais de capital de giro comparado ao
ano de 2013.
4.2 - PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES
O prazo médio de rotação dos estoques (PMRE) pode ser calculado com a utilização da
seguinte fórmula:
PMRE = 360 x Estoque médio / CMV (Custo da Mercadoria Vendida)
2007: PMRE = 183.044 = 0, 508592 x 360 = 183,09
359, 903
2008: PMRE = 285.344 = 0, 685017 x 360 = 246,61
416.550
Nota-se então que o prazo médio em 2008 para renovação dos estoques cresceu 63,5 dias em
relação a 2013, o que significa menor rotatividade de estoques na empresa.
21
4.3 - PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS
No Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV) a empresa poderá avaliar se esse prazo
de recebimento está de acordo com a média mais viável para o fluxo de caixa desejado do
fluxo financeiro atual.
PMRV = Duplicatas a Receber x 360 / Receita Bruta de Vendas
2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29
761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06
836, 625
Percebe-se que em relação a 2007 houve aumento de cerca de 4 dias no PMRV
4.4 - PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS
O índice do prazo médio de pagamento das Compras (PMPC) tem como objetivo medir e
identificar a idade média das duplicatas a pagar, ou em quantos dias a empresa paga suas
duplicatas. Está diretamente relacionado com a negociação que é feita entre a empresa e seu
fornecedor, e com as condições de crédito obtidas pela empresa.
PMPC = Fornecedores x 360 / Compras
2007: 25.193
Falta saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850
22
4.5 - CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (em dias)
É o período de tempo desde a compra de matéria-prima para a indústria ou de mercadorias
para serem revendidas, até o recebimento do dinheiro relativo à venda dos produtos
fabricados ou revendidos.
CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67
4.6 - CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (em dias)
É o período entre o prazo médio de pagamento a fornecedores e o prazo médio de
recebimento das vendas.
CF = CO – PMPC
2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07
23
4.6 – DIAGNÓSTICO SOBRE O EXAME DA SAÚDE ECONÔMICA, FINANCEIRA E
PATRIMONIAL DA SOCIEDADE ANALISADA.
Ao analisarmos,após longo estudo, por meio das análises horizontal e vertical o
Balanço Patrimonial e a Demonstração do Resultado do Exercicio DRE dos exercicos de
2007 e 2008, nota-se que a Empresa ROMI aumentou seu patrimônio liquido em 9,8%
comparado ao ano de 2007 esta, também apresentou em várias contas patrimoniais aumentos
e reduções significativas que dão a entender que a saúde financeira da empresa é estável que
pode-se recuperar a médio e longo prazo, mas que se não haver certos controles e ajustes
financeiros a empresa pode piorar drasticamente já que atualmente seus demonstrativos
mostram algumas pequenas instabilidades.
A margem de lucro da empresa está em 14% e por meio da análise Dupont esta
encontra-se com 8% de rentabilidad. Por meio do termômetro de Stepen kanitz pode-se
atestar que a ROMI está em estado de solvência, ou seja, seu ativo é maior que seu passivo.
Aos Srs. Investidores internos e externos, atestamos que, do ponto de vista econômico,
a empresa está em condições de fazer frente a suas obrigações correntes e ainda apresentar
uma situação patrimonial e uma expectativa de lucros que garantam sua sobrevivência no
futuro. Que sua saúde financeira, Econômica e Patrimonial é Saudável, e que esta, tem
garantia de retorno a longo prazo de quaisquer investimentos feitos.
A equipe.
Juazeiro do Norte CE, 01 de Abril de 2015.
24
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Conclui-se ao final deste extenso trabalho que para sabermos realmente como se encontra a
situação financeira, econômica e patrimonial de uma empresa é necessário se utilizar de
vários métodos que se estão presentes na disciplina de análise e estrutura das demonstrações
financeiras. Conhecer se a organização está lucrando, se enfrenta problemas ou se está em
situação ociosa em relação ao futuro é essencial para que o Administador, acionista ou
investidor possa decidir se vale a pena realmente invesir o capital nesta, e para que isso ocorra
é preciso elaborar uma boa análise horizontal e vertical bem como os metódos financeiros que
aqui conhecemos e estudamos.
Ao analisar o balanço patrimonial e a DRE de uma empresa verdadeira, nos preparamos para
desenvolver laudos e relatórios que servirão para nossa futura vida profissional. Tomar
decisões acertivas no mundo dos negócios atuais é requisito essencial para o Administrador,
conhecer os metódos para isto é fundamental e este, por sua vez, pode-se notar na prática ao
densenvolver este relatório acadêmico.
25
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. Campinas: Alínea,
2008. PLT 117
http://sare.unianhanguera.edu.br/index. Php/anudo/article/viewArticle/750
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/necessidadecapitalgiro.htm
http://www.contabilidade-financeira.com/2012/03/giro-do-ativo.html
http://www.contabilidade-financeira.com/2012/04/composicao-do-endividamento.html
http://www.cosif.com.br/mostra.asp?arquivo=analisebalanco6d
http://www.portaldecontabilidade.com.br/obras/analisedemonstracoesfinanceiras.htm
http://www.portaleducacao.com.br/educacao/artigos/44009/prazo-medio-de-recebimento-de-
vendas-pmr
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/ciclos.htm
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