AUGE Y CAÍDA DE LAS CASAS DE BOLSA EN VENEZUELA¿POR QUÉ HUGO CHÁVEZ CERRÓ EN 2010 EL MERCADO PARALELO DE DIVISAS QUE CREÓ Y ESTIMULÓ DESDE 2003?

CRONOLOGÍA•El jonrón: Después de aplicarse el jueves 6 de febrero de 2003 un control de cambios en Venezuela, el ministerio de Finanzas decidió ese mismo año arrancar con la estrategia de emitir bonos denominados en dólares (pero pagaderos en bolívares) para repartir divisas a empresas y personas en un mercado paralelo. Vendían divisas a una tasa superior al dólar oficial. Así, ganaron empresas, corredores y también el Gobierno. “Es un jonrón con las bases llenas”, dijo Francisco Illaramendi, un asesor de Credit Suisse y más tarde de Pdvsa, a un periodista en Caracas en 2003. Él, junto al ministro Tobías Nóbrega, se atribuyen ser los dueños de aquella idea.

CRONOLOGÍA•El boom:

“En 2002 la red de casas de bolsa estaba desmantelada”, dijo el corredor Eduardo Fortuny. “Pero cuando el Ministerio de Finanzas ofertó bonos denominados en dólares y pagaderos en bolívares a mediados de 2003,y luego en 2004, la red de casas de bolsa colocó en el mercado la misma cantidad de bonos que la red de bancos”.

CRONOLOGÍA•El boom:•Las casas de bolsa aumentaron 42% hasta llegar a 110 instituciones a finales de 2009. •El mercado captó un millón 600 mil clientes, según cifras de la Asociación Venezolana de Casas de Bolsa.•Econoinvest, la más grande, calculó tener 44 mil clientes.•El mercado paralelo llegó a vender 100 millones de dólares diarios en 2009, según la firma Ecoanalítica

2004 Venezuelan bonds Barclays 2014 3952004 Venezuelan bonds RBS 2034 2502004 Venezuelan bonds Commerzbank 2034 2502004 Venezuelan bonds UBS 2011 5002004 Venezuelan bonds Commerzbank 2011 5002004 Venezuelan bonds JP Morgan 2034 1.0002005 Venezuelan bonds Credit Suisse 2011 170

2005 Venezuelan bonds Deutsche 2016 5002005 Venezuelan bonds Credit Agricole 2016 500

2005 Venezuelan bonds JP Morgan 2025 8002005 Venezuelan bonds Citi 2025 8002005 Venezuelan bonds Deutsche 2020 5002005 Venezuelan bonds Credit Agricole 2020 500

2005 Venezuelan bonds Deutsche 2015 6602005 Venezuelan bonds UBS 2015 6602005 Venezuelan bonds RBS 2020 5002005 Venezuelan bonds RBS 2016 5002007 Venezuelan bonds Barclays 2038 1.2502007 Pdvsa RBS2037 1.5002007 Pdvsa RBS 2027 3.0002007 Pdvsa RBS 2017 3.0002009 Venezuelan bonds Citi 2019 1.2472009 Venezuelan bonds Citi 2024 1.2472009 Pdvsa Citi 2017 3.0002009 Pdvsa Local 2011, 2014, 2015, 2016 6.300

2009 Venezuelan bonds Deutsche 2024 1.2472009 Venezuelan bonds Deutsche 2019 1.2472010 Venezuelan bonds Deutsche 2022 1.5002010 Venezuelan bonds Credit Suisse 2022 1.500

2011 Pdvsa 2022 1.5002011 Pdvsa 2022 1.500

En el sistema de Bloomberg se han registrado todas estas emisiones de bonos denominados en dólares pagaderas en bolívares tanto de Pdvsa como del Gobierno entre 2004 y 2011. Llegan a un total de 38.203 millones de dólares

CRONOLOGÍA• El boom:•Entre 1997 y 2003 la deuda externa venezolana aumentó en 3.256 millones de dólares.

•Saldo a diciembre de 2003: $24.365•Entre 2004 y 2010 la deuda externa se abultó en 12.670 millones de dólares, según reportes del Ministerio de Finanzas.

•Saldo a septiembre de 2010: $37.035

CRONOLOGÍA•El cierre:•El 23 de mayo de 2010 en un discurso pronunciado a sus partidarios, Hugo Chávez dijo que su país debería eliminar las casas de bolsa.     “Vamos a responder enérgicamente contra estos ladrones que están tratando de lavarse las manos”, dijo Chávez. `` No hay razón económica para el debilitamiento del bolívar. Es un gran fraude en contra de la república''.

•El cierre:•El 18 de mayo de 2010, ya el ministro de Finanzas, Jorge Giordani, había ordenado el cierre del mercado de compra y venta de bonos para adquirir divisas y la apertura de una investigación al mercado de capitales. •Dijo que lo hizo porque allí se alimentaba la fuga de capitales y los corredores de bolsa estaban tratando de minar las reservas internacionales del país. Acusó a los operadores de especular con el precio del dólar y de lavar dinero.      `` Si no pueden demostrar el origen de los fondos, estaríamos ante una situación de blanqueo'', dijo Giordani. `` Creo que ha habido un alto nivel de lavado de dinero en estas operaciones.‘‘

CRONOLOGÍA

•Cárcel, intervención y cierre:•El regulador en Venezuela tomó el control y luego cerró 63 casas de bolsa en 2010, incluyendo la firma más grande, Econoinvest, y la Fiscalía pidió la cárcel para 12 directores de casas de bolsa, en un intento por regular el mercado de divisas. •En agosto el presidente Chávez presentó un video en cadena de radio y televisión, para demostrar como 4 directores de Econoinvest estafaban a clientes y usurpaban identidades de venezolanos para la compra de bonos. Ese mismo mes el abogado que los defiende reveló que la Fiscalía sólo denunció a los corredores de bolsa de 2 delitos. Ninguno de ellos sostiene la acusación que hizo el Presidente en televisión. No hay nuevos delitos en el juicio. •

CRONOLOGÍA

CRONOLOGÍA•Cárcel, intervención y cierre:•El Superintendente de Valores, Tomás Sánchez, reiteró que menos de 20 casas de bolsa deben quedar operativas.`` Si estamos construyendo un modelo socialista, lo más lógico es que los participantes se centren más en un modelo productivo como en China'', dijo Sánchez.

•La acusación:

Los 4 directores de Econoinvest fueron privados de su libertad el 25 de mayo y el 14 de junio se les acusó de solo 2 delitos. Uno es la comercialización ilícita de divisas a través de títulos valores y el otro asociación para delinquir prevista en la Ley contra la delincuencia organizada. "Debo decir que todas las instituciones financieras del sistema nacional operaron de la misma forma que Econoinvest. Si llegaran a decir que esa era una operación ilegal tendría que arrastrar a todo el sistema financiero nacional", dijo Juan Carlos Carvallo, uno de los abogados defensores, días antes de comenzar el juicio el 13 de septiembre

CRONOLOGÍA

•Los clientes:

Entretanto, 44 mil clientes de la casa de bolsa más grande del país no han recibido su dinero de vuelta. Esperan desde que fue intervenida sin cese de operaciones en mayo de 2010, tras el arresto de los directores. Ahora está en fase de liquidación.

El 7 de julio de 2010 en una reunión con un grupo de clientes que acudió a la sede de Econoinvest en busca de certidumbre sobre el destino de sus inversiones, la interventora de la casa de bolsa, Nahunimar Castillo, aseguró que los activos disponibles de la firma garantizan la recuperación del dinero colocado, tanto en bolívares como en divisas.

CRONOLOGÍA

•Los clientes:•“Los clientes de Econoinvest van a cobrar sin necesidad de esperar la venta de los activos. La gente puede estar tranquila que se le va a pagar, pero lleva un procedimiento“, dijo el Superintendente Tomas Sánchez días antes de aprobar la liquidación de Econoinvest en octubre de 2010, en una entrevista a Bloomberg.•Hasta entonces queda claro:•No hubo estafa, porque la empresa es solvente•No hay razones para que los clientes pierdan dinero•No hay justificación para el cierre del mercado y las casas de bolsa

CRONOLOGÍA

Las víctimas

Pero los 3.000 clientes que reclamaron su dinero y las 15 cajas de ahorro no han cobrado.

Y hace pocos días se enteraron por los interventores que una resolución del 12 de diciembre de 2010 de la Superintendencia ampara a las autoridades para cancelar en bolívares a los clientes de Econoinvest que compraron bonos para obtener dólares.

El tipo de cambio oficial está en 4,3 bolívares por dólar, pero en el mercado negro esas divisas las pueden vender a 8,5 bolívares.

¿QUIÉN GANÓ CON EL CIERRE DEL MERCADO PARALELO Y LAS CASAS DE BOLSA?

•RAZONES ECONÓMICAS•RAZONES POLÍTICAS•RAZONES IDEOLÓGICAS

¿QUIÉN GANÓ CON EL CIERRE DEL MERCADO PARALELO Y LAS CASAS DE BOLSA?

En el libro La Política Económica Bolivariana de Haiman El Troudi, ex ministro de Planificación se plantea (2005)

Por otra parte, los circuitos paralelos del dólar han encontrado altas provisiones de oxígenos insuflado por la política de emisiones públicas. No hay lugar a dudas que tras de tal inconsistencia existen intereses corruptos de algunos operadores públicos y privados. Agentes emisores, casas de bolsa, banca pública y privada, etc. En el festín cambiario han participado unas quinientas personas (naturales y jurídicas), quinientas contra veintiocho millones…La PEB ha de desmantelar las relaciones banca-casas de valores- casas de cambio. De hecho, en un esquema de administración de divisas han de nacionalizarse las casas de cambio. No hay espacio de duda, la transición al Socialismo Venezolano del Siglo XXI demanda una profunda reconfiguración del mercado de capitales.