Upload
adhitya
View
218
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Berikut saya lampirkan materi mengenai manajemen keuangan untuk magister manajemen
Citation preview
BAB 1
IKHTISAR KEUANGAN PERUSAHAAN DAN LINGKUNGAN HIDUP
KEUANGAN
Ikhtisar keuangan perusahaan dan lingkungan hidup keuangan
• Perusahaan keuangan– Bentuk organisasi bisnis– Tujuan perusahaan : maksimalkan kekayaan– Penentu harga saham• Lingkungan keuangan– Instrumen pasar dan lembaga– Suku bunga dan kurva hasil
Mengapa perusahaan keuangan penting untuk semua manajer?
• Keuangan perusahaan memberikan keterlampilan manajer harus :– Mengidentifikasi dan memilih strategi perusahaan
dan proyek-proyek individu yang memberikan nilai tamba bagi perusahaan mereka
– Prakiraan kebutuhan dana perusahaan mereka dan menyusun strategi untuk mendapatkan dana tersebut
Apa sajakah bentuk organisasi bisnis?
• Kepemilikan tunggal• Kemitraan• korporasi
Usaha perorangan
• Keuntungan– Kemudahaaan pembentukan– Tunduk kepada beberapa peraturan
• Tidak ada pajak penghasilan badan• Kekurangan :– Terbatas kehidupan– Kewajiban tak berbatas– Sulit untuk meningkatkan modal
Kemitraan
• Kemitraan memiliki sekitar kelebihan dan kekurangan yang saka sebagai pemilik tunggal.
Korporasi
• Keuntungan :– Kehidupan yang tidak terbatas– Mudah pengalihan kepemilikan– Terbatas– Kemudahan meningkatkan modal
• Kekurangan :– Perpajakan ganda– Biaya peraturan dan arsip laporan
Apa tujuan utama manajemen harus bersikap ?
• Tujuan utama harus maksimalisasi kekayaan pemegang saham yang berarti memaksimalkan harga saham– Jika perusahaan berperilaku etis ? YA– Apakah perusahaan memiliki tanggung jawab
untuk masyarakat luas? YA! Pemegang saham juga anggota masyarakat
Apakah harga saham memekasimalkan baik bagi masyarakat, karyawan dan pelanggan?
• Pekerjaan pertumbuhan lebih tinggi di perusahaan-perusahaan yang mencoba memaksimalkan harga saham. Rata-rata, kerja naik di :– Perusahaan yang membuat manajer menjadi
pemilik (seperti perusahaan LBO)– Perusahaan yang dimiliki oleh pemerintah, tetapi
yang telah dijual kepada insvestor swasta
• Konsumen kesejahteraan kebih tinggi dalam ekonimi pasar bebas kapitalis daripada di negara komunis atau sosialis
• Nasib daftar perusahaan paling dikagumi. Selain pendapatan saham yang tinggi, perusahaan-perusahaan ini telah :– Berkualitas tinggi dari pandangan pelanggan– Membuat karyawan suka bekerja disana
Apa 3 faktor yang mempengaruhi harga saham?
• Jumlah arus kas yang diharapkan oleh pemegang saham
• Waktu aliran arus kas• Risiko arus kas
Apa faktor menentukan arus kas?
• Pendapatan penjualan– Tingkat saat ini– Jangka pendek laju pertumbuhan penjualan– Jangka panjang tingkat pertumbuhnan yang
berkesinambungan dalam penjualan• Beban usaha (misalnya, bahan baku, tenaga
kerja, dll) diperlukan investasi dalam modaloperasi (misalnya, bangunan, mesin, persediaan,dll)
Faktor apa yang mempengaruhi tingkat dan risiko arus kas?
• Keputusan dibuat oleh manajer keuangan– Investasi keputusan (lini produk, proses produksi,
pasar geografis, penggunaan teknologi, stategi pemasaran, dll)
– Pembiayaan keputusan (pilihan kebijakan hutang dan kebijakan deviden)
• Lingkungan eksternal (pajak, regulasi, dll)
Apa aset keuangan?
• Sebuah aset finansial adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemiliknya untk beberapa jenis hadiah.
• Secara umum, setiap aset finansial melibatkan dua pihak, penyedia uang yaitu modal dan pengguna kas
Apa sajakah instrumen keuangan?Instrumen Rate (9/01)
T-US- tagihan 2,30%akseptasi bankir 2,60%commercial paper 2,40%Negosiasi CD 2,50%Eurodolar deposito 2,50%
pinjaman komersialdikaitkan dengan perdana (6,0%)
atau LIBOR (2,6%)T-catatan dan T-obligasi 5,50%Hipotek 6,80%Kuota obligasi 5,10%Perusahaan (AAA) obligasi 7,20%Pilihan saham 7 to 9%Saham umum (diharapkan) 10 s.d 15%
Siapa penyendia (penabung) dan pengguna (peminjam) dari modal?
• Rumah tangga : penabung bersih• Non-Keuangan perusahaan : pengguna bersih
(peminjam)• Pemerintah : peminjam bersih• Keungan perusahaan : sedikit peminjam
bersih, tetapi hampir impas
Apa tiga cara modal tersebut ditrasnfer antara penabung dan
peminjam?• Langsung transfer misalnya kertas isu-isu
korporasi komersial untuk perusahaan asuransi
• Melalui sebuah rumah investasi perbankan misalnya IPO, penawaran saham berpengalaman atau penempatan utang
• Melalui perantara keuangan misalnya individu deposito uang di bank, bank membuat pinjaman komersial untuk perusahaan
Apa saja perantara keuangan?
• Bank komersial• Tabungan dan pinjaman, saling tabungan
bank,dan kresit serikat• Perusahaan asuransi jiwa• Reksa dana• Dana pensiun
5 perusahaan TOP PERBANKAN di Dunia, 12/1999
Nama Bank Negara Total Kekayaan
Deutsche Bank AG Frankfurt $
844.000.000.000
Citigroup New York $
717.000.000.000
BNP Paribas Paris $
702.000.000.000
Bank of Tokyo Tokyo $
697.000.000.000
Bank of America Charlotte $
632.000.000.000
Apa sajakah jenis pasar?
• Pasar adalah metode pertukaran satu aset biasanya tuni untuk asaet yang lain
• Aset fisik vs aset keuangan• Uang vs pasar modal• Primer vs pasar sekunder
Bagaimana pasar sekunder terorganisir?
• Dengan “lokasi”– Lokasi bursa fisik– Komputer/jaringan telepon
• Dengan cara pesabab dari pembeli dan penjual yang dicocokan– Buka lelang gaduh– Dealer (dengan kata lain, pembuat pasar)– Jaringan komunikasi elektronik (ECNs)
Lokasi fisik vs komputer/telepon jaringan
• Lokasi bursa fisik : misalnya NYSE, AMEX,CBOT, Bursa Saham Tokyo
• komputer./telepon : misalnya Nasdaq, pasar obligasi pemerintah, pasar valuta asing
Pasar lelang
• NYSE dan AMEX adalah dua pasar lelang terbesar untuk saham
• NYSE adalah lelang dimodifikasi dengan spesialis
• Peserta memiliki kursi di bursa, bertemu tatap muka dan pesanan tempat untuk diri sendiri atau bagi klien mereka, misalnya CBOT
• Pasar pemerintah vs Batas Penjualan