Bab 8 Strategi Internasional

11@Mudrajad Kuncoro@Mudrajad Kuncoro

BAB 8BAB 8BAB 8BAB 8

STRATEGI STRATEGI INTERNASIONALINTERNASIONAL

STRATEGI STRATEGI INTERNASIONALINTERNASIONAL

Lecture NoteDr. Mudrajad Kuncoro

@Mudrajad Kuncoro@Mudrajad Kuncoro 22

CompetitivenessCompetitiveness

Chapter 3Chapter 3InternalInternal

EnvironmentEnvironment

Chapter 2Chapter 2ExternalExternal

EnvironmentEnvironmentThe StrategicThe StrategicManagementManagement

ProcessProcess

The StrategicThe StrategicManagementManagement

ProcessProcess

Strategic IntentStrategic Intent

Strategic MissionStrategic Mission

StrategicStrategicCompetitivenessCompetitivenessAbove AverageAbove Average

ReturnsReturnsFeedback

Strategy FormulationStrategy Formulation

Chapter 4Chapter 4Business-LevelBusiness-Level

StrategyStrategy

Chapter 5Chapter 5CompetitiveCompetitiveDynamicsDynamics

Chapter 6Chapter 6Corporate-LevelCorporate-Level

StrategyStrategy

Chapter 8Chapter 8InternationalInternational

StrategyStrategy

Chapter 9Chapter 9CooperativeCooperative

StrategiesStrategies

Chapter 7Chapter 7Acquisitions &Acquisitions &RestructuringRestructuring

Strategy ImplementationStrategy Implementation

Chapter 10Chapter 10CorporateCorporate

GovernanceGovernance

Chapter 11Chapter 11StructureStructure& Control& Control

Chapter 12Chapter 12StrategicStrategic

LeadershipLeadership

Chapter 13Chapter 13Entrepreneurship & InnovationEntrepreneurship & Innovation

Str

ateg

icIn

puts

Str

ateg

icA

ctio

ns

Str

ateg

ic

Ou

tcom

es


Peluang dan Hasil Strategi InternasionalPeluang dan Hasil Strategi Internasional

Identifikasi Identifikasi Peluang Peluang

InternasionalInternasional

Mencari Mencari Sumber daya Sumber daya

dan Kapabilitasdan Kapabilitas

Menggunakan Menggunakan Kompetensi Kompetensi

IntiInti

Hasil StrategicHasil StrategicCompetitivenessCompetitiveness

Strategi Strategi InternasionalInternasional

Cara MasukCara Masuk

IncreasedIncreasedMarket SizeMarket Size

Return on Return on InvestmentInvestment

Economies of Economies of Scale and Scale and LearningLearning

Location Location AdvantageAdvantage

Strategi pada Strategi pada Tingkat Bisnis Tingkat Bisnis InternasionalInternasional

Strategi Strategi MultidomestikMultidomestik

Strategi Strategi GlobalGlobal

Strategi Strategi TransnasionalTransnasional

MengeksporMengekspor

Pembukaan Pembukaan cabang barucabang baru

MengeksporMengekspor

Aliansi Aliansi StratejikStratejik

AkuisisiAkuisisi

Masalah dan Masalah dan Risiko Risiko

ManajemenManajemen

Masalah dan Masalah dan Risiko Risiko

ManajemenManajemen

Kinerja Kinerja Penghasilan Penghasilan yang Lebih yang Lebih

TinggiTinggi

InovasiInovasi

Peningkatan Peningkatan Ukuran PasarUkuran Pasar

Pengembalian Pengembalian InvestasiInvestasi

Skala Skala Ekonomis & Ekonomis & pembelajaranpembelajaran

Keuntungan Keuntungan LokasiLokasi


Menjual Produk atau Jasa Di Luar Pasar Domestik PerusahaanMenjual Produk atau Jasa Di Luar Pasar Domestik PerusahaanSiklus Hidup Strategi InternasionalSiklus Hidup Strategi InternasionalSiklus Hidup Strategi InternasionalSiklus Hidup Strategi Internasional

Perusahaan Perusahaan Memperkenalkan Memperkenalkan Inovasi di Pasar Inovasi di Pasar

DomestikDomestik

11

Permintaan Permintaan Barang Barang

Berkembang Berkembang dan Perusahaan dan Perusahaan

Mengekspor Mengekspor ProdukProduk

22

Persaingan Luar Persaingan Luar Negeri Memulai Negeri Memulai

ProduksiProduksi

33

Perusahaan Mulai Perusahaan Mulai Produksi Luar Produksi Luar

NegeriNegeri

44Produksi Menjadi Produksi Menjadi

Terstandarisasi dan Terstandarisasi dan Berlokasi ke Negara dengan Berlokasi ke Negara dengan

Biaya RendahBiaya Rendah

55


4 EVOLUSI MENUJU 4 EVOLUSI MENUJU PERUSAHAAN GLOBALPERUSAHAAN GLOBAL

1. Perusahaan Domestikmenurut tingkat proteksi dari pemerintah (Holland, 1987:170-171):

- Industri Bayi (infant)- Industri Remaja (adolescent)- Industri Dewasa (mature)


Gambar 1. Evolusi Perusahaan Domestik

Waktu

Ta

rif (

be

a m

asu

k)

I

Prohibitive Protection

II

Reduced Protection

III

Selective Protection

Industri Bayi

(infant)

Industri Remaja

(adolescent)

Industri Dewasa

(mature)


4 EVOLUSI MENUJU PERUSAHAAN 4 EVOLUSI MENUJU PERUSAHAAN GLOBALGLOBAL

2. Perusahaan Internasional3. Perusahaan Multinasional4. Perusahaan Global

Perbedaan ketiga perusahaan tersebut di atas mencakup fokus, visi, orientasi, gaya operasi, strategi, struktur organisasi, strategi pemasaran, fokus lokasi riset dan pengembangan, kebijakan penempatan alokasi SDM, pola komunikasi, kebijakan pengembangan produk baru, kemitraan dan kebijakan investasi


FAKTOR PENDORONG GO FAKTOR PENDORONG GO INTERNATIONALINTERNATIONAL

• Untuk apa ekspansi Internasional dilakukan ?1. The pursuit of global profits

- kapitalisme2. Raw material seekers

- e.g. VOC, FEIC dll3. Market seekers

- e.g. IBM, Volkswagen dll4. Cost minimizer

5. Jalur evolusi TNC- meminimumkan resiko ketidakpastian operasional lingkungan asing


Contoh: Contoh: Pabrik pesawat terbang Boeing atau AirbusPabrik pesawat terbang Boeing atau Airbus

Contoh: Contoh: Pabrik elektronik atau kendaraan Pabrik elektronik atau kendaraan bermotor Jepangbermotor Jepang

Motivasi untuk Ekspansi InternasionalMotivasi untuk Ekspansi InternasionalMotivasi untuk Ekspansi InternasionalMotivasi untuk Ekspansi Internasional

Meningkatkan Pangsa PasarMeningkatkan Pangsa PasarPasar domestik terlalu kecil untuk mendukung penggunaan fasilitas Pasar domestik terlalu kecil untuk mendukung penggunaan fasilitas manufaktur dengan skala yang efisienmanufaktur dengan skala yang efisien

Proyek investasi yang besar membutuhkan pasar global agar Proyek investasi yang besar membutuhkan pasar global agar sesuai dengan pengeluaran modalsesuai dengan pengeluaran modal

Perlindungan paten yang lemah di beberapa negara Perlindungan paten yang lemah di beberapa negara menyebabkan perusahaan harus berekspansi secara cepat ke menyebabkan perusahaan harus berekspansi secara cepat ke luar negeri untuk menjadi investor yang terawalluar negeri untuk menjadi investor yang terawal

Pengembalian InvestasiPengembalian InvestasiPengembalian InvestasiPengembalian Investasi


Motivasi untuk Ekspansi InternasionalMotivasi untuk Ekspansi InternasionalMotivasi untuk Ekspansi InternasionalMotivasi untuk Ekspansi Internasional

Skala Ekonomis atau BelajarSkala Ekonomis atau BelajarMemperluas ukuran atau cakupan pasar membantu Memperluas ukuran atau cakupan pasar membantu mencapai skala ekonomis dalam manufaktur, pemasaran, mencapai skala ekonomis dalam manufaktur, pemasaran, R&D atau distribusiR&D atau distribusi

- Dapat menyebarkan biaya ke basis penjualan yang lebih besar- Dapat menyebarkan biaya ke basis penjualan yang lebih besar

- Meningkatkan laba per unit- Meningkatkan laba per unit

Memungkinkan akses yang lebih baik ke:Memungkinkan akses yang lebih baik ke:- Bahan mentah- Bahan mentah- Biaya pekerja yang murah- Biaya pekerja yang murah

- Pemasok kunci- Pemasok kunci

- Pelanggan kunci- Pelanggan kunci- Energi- Energi

- Sumber daya alam- Sumber daya alam

Keuntungan LokasiKeuntungan LokasiPasar dengan biaya rendah bisa membantu Pasar dengan biaya rendah bisa membantu dalam pengembangan keunggulan kompetitifdalam pengembangan keunggulan kompetitif


Faktor KondisiFaktor Kondisi

Faktor DasarFaktor Dasar

- Tanah, pekerja- Tanah, pekerja

Faktor Lanjut Faktor Lanjut

- Pekerja berpendidikan tinggi- Pekerja berpendidikan tinggi- Komunikasi digital- Komunikasi digital

Faktor UmumFaktor Umum

- Kapital, infrastruktur- Kapital, infrastruktur

Faktor KhususFaktor Khusus

- Individu terampil- Individu terampil

Kondisi Kondisi PermintaanPermintaan

Negara asal bisa Negara asal bisa mendukung skala mendukung skala operasional yang operasional yang

efisien dengan efisien dengan sendirinyasendirinya

Industri Terkait & Industri Terkait & PendukungPendukung

- Kamera dan copiers Jepang- Kamera dan copiers Jepang- Sepatu dan Kulit Italia- Sepatu dan Kulit Italia

Strategi Perusahaan, Strategi Perusahaan, Struktur & RivalitasStruktur & RivalitasStrategi Perusahaan, Strategi Perusahaan, Struktur & RivalitasStruktur & Rivalitas

Rivalitas yang kuat Rivalitas yang kuat membantu perkembangan membantu perkembangan

persainganpersaingan

Rivalitas yang kuat Rivalitas yang kuat membantu perkembangan membantu perkembangan

persainganpersaingan

Determinan Keunggulan Kompetitif Nasional versi PorterDeterminan Keunggulan Kompetitif Nasional versi Porter

Negara Asal Penting untuk Keberhasilan InternasionalNegara Asal Penting untuk Keberhasilan Internasional


Diferensiasi InternasionalDiferensiasi InternasionalNegara dengan faktor lanjut atau khusus lebih Negara dengan faktor lanjut atau khusus lebih mungkin menggunakan strategi inimungkin menggunakan strategi ini

Contoh:Contoh: Jepang, Jerman, A.S. Jepang, Jerman, A.S.

Biaya Rendah InternasionalBiaya Rendah InternasionalBiasanya terletak di negera asalBiasanya terletak di negera asal

Ekspor ke Pasar InternasionalEkspor ke Pasar Internasional

Nilai tambah operasional yang rendah di negara asingNilai tambah operasional yang rendah di negara asing

Nilai tambah operasional yang tinggi di negara asalNilai tambah operasional yang tinggi di negara asal

Strategi Tingkat Bisnis InternasionalStrategi Tingkat Bisnis InternasionalStrategi Tingkat Bisnis InternasionalStrategi Tingkat Bisnis Internasional


Strategi Fokus InternasionalStrategi Fokus Internasional

Biaya Rendah Terintegrasi Biaya Rendah Terintegrasi Internasional/DiferensiasiInternasional/Diferensiasi

Bisa menjadi paling efektif dalam distribusi pada pasar berbeda Bisa menjadi paling efektif dalam distribusi pada pasar berbeda

Sering mengandalkan pada manufaktur yang fleksibel, total Sering mengandalkan pada manufaktur yang fleksibel, total quality management atau jaringan komunikasi yang sangat quality management atau jaringan komunikasi yang sangat cepatcepat

Perusahaan yang maju secara teknologi Perusahaan yang maju secara teknologi mengikuti strategi biaya rendah terfokusmengikuti strategi biaya rendah terfokus

Perusahaan dengan diferensiasi terfokus Perusahaan dengan diferensiasi terfokus bersaing dengan basis image & desainbersaing dengan basis image & desain

Kelompok ketiga bersaing pada harga rendah Kelompok ketiga bersaing pada harga rendah dengan menirudengan meniru



Tiga Tiga Strategi Strategi

KorporatKorporatStrategi GlobalStrategi Global

Strategi TransnationalStrategi Transnational

Strategi Multi-DomestikStrategi Multi-Domestik

Strategi Tingkat Bisnis InternasionalStrategi Tingkat Bisnis InternasionalStrategi Tingkat Bisnis InternasionalStrategi Tingkat Bisnis InternasionalJenis Strategi Korporat yang dipilih akan mempunyai Jenis Strategi Korporat yang dipilih akan mempunyai pengaruh dalam seleksi dan penerapan strategi pada pengaruh dalam seleksi dan penerapan strategi pada tingkat bisnistingkat bisnis

Beberapa Strategi korporat menyediakan unit negara Beberapa Strategi korporat menyediakan unit negara individual dengan fleksibilitas untuk memilih individual dengan fleksibilitas untuk memilih strateginya sendiristrateginya sendiri

Ketentuan strategi tingkat bisnis yang lain dari kantor Ketentuan strategi tingkat bisnis yang lain dari kantor asal dan koordinasi pembagian sumber daya lintas unitasal dan koordinasi pembagian sumber daya lintas unit


Strategi Multi-DomestikStrategi Multi-Domestik

Unit bisnis di tiap negara berdiri sendiri Unit bisnis di tiap negara berdiri sendiri

Menganggap pasar berbeda menurut negara atau wilayahMenganggap pasar berbeda menurut negara atau wilayah

Fokus pada persaingan di tiap pasarFokus pada persaingan di tiap pasar

Strategi utama antar perusahaan Eropa akibat Strategi utama antar perusahaan Eropa akibat beranekaragamnya kebudayaan dan pasar di beranekaragamnya kebudayaan dan pasar di EropaEropa

Strategi dan keputusan operasi terdesentralisasi Strategi dan keputusan operasi terdesentralisasi pada unit strategi bisnis (USB) di tiap negarapada unit strategi bisnis (USB) di tiap negara

Produk dan jasa disesuaikan dengan pasar lokalProduk dan jasa disesuaikan dengan pasar lokal



Produk terstandarisasi sepanjang pasar nasionalProduk terstandarisasi sepanjang pasar nasional

Keputusan yang berhubungan dengan strategi tingkat Keputusan yang berhubungan dengan strategi tingkat bisnis tersentralisasi di kantor asalbisnis tersentralisasi di kantor asal

Unit bisnis stratejik (UBS) dianggap saling tergantungUnit bisnis stratejik (UBS) dianggap saling tergantung

Menekankan skala ekonomisMenekankan skala ekonomis

Sering kurang perhatian pada pasar lokalSering kurang perhatian pada pasar lokal

Memerlukan pembagian sumber daya dan koordinasi Memerlukan pembagian sumber daya dan koordinasi lintas batas ( juga mengakibatkan sulit untuk mengelola)lintas batas ( juga mengakibatkan sulit untuk mengelola)

Strategi GlobalStrategi Global



Mencoba mencapai baik efisiensi global dan Mencoba mencapai baik efisiensi global dan perhatian lokalperhatian lokal

Sulit dicapai karena persyaratan simultan untuk Sulit dicapai karena persyaratan simultan untuk pengendalian pusat yang kuat dan koordinasi untuk pengendalian pusat yang kuat dan koordinasi untuk mendapai efisiensi dan fleksibilitas lokal dan mendapai efisiensi dan fleksibilitas lokal dan desentralisasi untuk mendapat perhatian di pasar lokaldesentralisasi untuk mendapat perhatian di pasar lokal

Harus mendorong pembelajaran organisasi untuk Harus mendorong pembelajaran organisasi untuk mencapai keunggulan kompetitifmencapai keunggulan kompetitif

Strategi TransnasionalStrategi Transnasional



Strategi Korporat InternasionalStrategi Korporat InternasionalStrategi Korporat InternasionalStrategi Korporat InternasionalKapankah tiap-tiap strategi tepat?Kapankah tiap-tiap strategi tepat?

Kebutuhan Kebutuhan untuk untuk

Integrasi Integrasi GlobalGlobal

Kebutuhan untuk Perhatian Pasar LokalKebutuhan untuk Perhatian Pasar Lokal

Rendah

Tinggi

Rendah Tinggi

Multi-Multi-DomestikDomestik






Rendah

Tinggi

Rendah Tinggi


StrategiStrategiGlobalGlobal






Rendah

Tingg

Rendah Tingg


StrategiStrategiGlobalGlobal

Trans-Trans-nasionalnasional


Ex. 4-13: International Strategy Ex. 4-13: International Strategy OptionsOptions

Joint venture Foreign branch Wholly ownedforeign subsidiary

Licensing, contract

manufacturing, franchising

Joint venture Foreign branch

Export Licensing, contract manufacturing,

franchising

Joint venture

Market complexity

Pro

duct

div

ers i

ty

Low High

High


Cara yang umum untuk masuk ke pasar internasional Cara yang umum untuk masuk ke pasar internasional yang baruyang baruTidak perlu membuka operasi di negara lainTidak perlu membuka operasi di negara lain

Bisa mempunyai biaya transportasi yang tinggiBisa mempunyai biaya transportasi yang tinggi

Bisa mengalami kekurangan pengendalian dalam Bisa mengalami kekurangan pengendalian dalam pemasaran dan distribusipemasaran dan distribusi

Bisa menemui tarif impor yang tinggiBisa menemui tarif impor yang tinggi

Sulit untuk memajaki produkSulit untuk memajaki produk

Membangun saluran distribusi melalui hubungan Membangun saluran distribusi melalui hubungan kontraktualkontraktual

Pilihan Cara Masuk InternasionalPilihan Cara Masuk InternasionalPilihan Cara Masuk InternasionalPilihan Cara Masuk Internasional

MengeksporMengeksporMengeksporMengekspor



LisensiLisensiLisensiLisensi

Perusahaan mengijinkan perusahaan lain untuk Perusahaan mengijinkan perusahaan lain untuk membuat dan menjual produknyamembuat dan menjual produknya

Perusahaan pemberi lisensi memperoleh royalty untuk Perusahaan pemberi lisensi memperoleh royalty untuk setiap unit yang diproduksi dan dijualsetiap unit yang diproduksi dan dijualPenerima Lisensi menanggung risiko investasi manufakturPenerima Lisensi menanggung risiko investasi manufakturCara dengan risiko terkecil untuk masuk ke pasar luar Cara dengan risiko terkecil untuk masuk ke pasar luar negerinegeriPemberi lisensi kehilangan kontrol terhadap Pemberi lisensi kehilangan kontrol terhadap kualitas dan distribusi produkkualitas dan distribusi produk

Potensi keuntungan yang relatif rendahPotensi keuntungan yang relatif rendahRisiko yang signifikan adalah jika penerima lisensi Risiko yang signifikan adalah jika penerima lisensi mempelajari teknologinya dan bersaing ketika lisensi telah mempelajari teknologinya dan bersaing ketika lisensi telah habis masa berlakunyahabis masa berlakunya



Aliansi StratejikAliansi StratejikAliansi StratejikAliansi Stratejik

Memungkinkan perusahaan untuk berbagi risiko dan Memungkinkan perusahaan untuk berbagi risiko dan sumber daya untuk ekspansi ke usaha internasionalsumber daya untuk ekspansi ke usaha internasional

Sebagian besar joint ventures (JVs) Sebagian besar joint ventures (JVs) melibatkanperusahaan asing dengan produk atau melibatkanperusahaan asing dengan produk atau teknologi baru dan perusahaan lokal yang memiliki teknologi baru dan perusahaan lokal yang memiliki akses distribusi atau pengetahuan tentang kebiasaan, akses distribusi atau pengetahuan tentang kebiasaan, norma atau politik lokal norma atau politik lokal Bisa mengalami kesulitan dalam menyatukan budaya Bisa mengalami kesulitan dalam menyatukan budaya yang berbedayang berbeda

Bisa tidak paham maksud stratejik rekan kerja atau Bisa tidak paham maksud stratejik rekan kerja atau mengalami tujuan yang berbedamengalami tujuan yang berbeda



AkuisisiAkuisisiAkuisisiAkuisisi

Memungkinkan perusahaan untuk melakukan Memungkinkan perusahaan untuk melakukan ekspansi internasional dengan cara yang tercepatekspansi internasional dengan cara yang tercepat

Bisa sangat mahalBisa sangat mahal

Persyaratan hukum dan peraturan bisa Persyaratan hukum dan peraturan bisa menimbulkan halangan untuk kepemilikan asingmenimbulkan halangan untuk kepemilikan asing

Biasanya membutuhkan negosiasi yang kompleks dan Biasanya membutuhkan negosiasi yang kompleks dan mahalmahalPotensi perbedaan budaya korporat Potensi perbedaan budaya korporat


Cabang baru yang dimiliki penuh Cabang baru yang dimiliki penuh (New Wholly-Owned Subsidiary)(New Wholly-Owned Subsidiary)


Alternatif masuk yang paling kompleks dan mahalAlternatif masuk yang paling kompleks dan mahal

Memperoleh derajat kontrol yang paling besarMemperoleh derajat kontrol yang paling besar

Potensi paling menguntungkan, jika berhasilPotensi paling menguntungkan, jika berhasil

Mempertahankan kontrol terhadap teknologi, Mempertahankan kontrol terhadap teknologi, pemasaran dan distribusipemasaran dan distribusi

Perlu untuk memperoleh keahlian dan pengetahuan Perlu untuk memperoleh keahlian dan pengetahuan yang relevan dengan negara tuan rumahyang relevan dengan negara tuan rumah

Bisa membutuhkan konsultan lokal Bisa membutuhkan konsultan lokal dengan biaya sewa yang tinggidengan biaya sewa yang tinggi


Masalah ManajemenMasalah Manajemen

Batasan Ekspansi InternasionalBatasan Ekspansi InternasionalBatasan Ekspansi InternasionalBatasan Ekspansi Internasional

Biaya koordinasi unit bisnis lintas geografis yang berbeda

Halangan kelembagaan dan budaya

Pemahaman maksud stratejik pesaing

Keseluruhan kompleksitas persaingan


Strategies of Asian CompetitorsStrategies of Asian Competitors

• Professionalizing Management• Johnson Electric – Hong Kong• Taiwan Semiconductor – Taiwan

• Remaining Entrepreneurial• Acer – Taiwan• San Miguel Corp. – Philippines

• Sticking with the Core Business• Renong Bernard – Malaysia• Indofood - Indonesia


Strategies of Asian CompetitorsStrategies of Asian Competitors

• Bracing for More Open Markets• Chinatrust – Taiwan• Thai Farmers Bank – Thailand

• Going Public• Telkom Indonesia – Indonesia• China Steel – Taiwan

• Forging Strategic Partnerships• Legend – China• Mitac - Taiwan


Resiko Go International dapat digolongkan menjadi

Resiko Komersial

Resiko Negara

Resiko Politik

Resiko Perubahan Nilai Tukar Mata Uang Asing


MANAJEMEN RESIKO POLITIKMANAJEMEN RESIKO POLITIK

JENIS RESIKO POLITIK:RESIKO NEGARA: mempengaruhi semua perush asingRESIKO MIKRO: mempengaruhi perush/industri tertentu

ANALISIS COUNTRY RISK (Macro risk)PENDEKATAN CHECKLISTTEKNIK DELPHIANALISIS KUANTITATIFKUNJUNGAN INSPEKSI

MICRO RISKKONFLIK KEPENTINGAN: pemerintah vs swastaKORUPSI


Political & Country Risk Rating

Name Services www

Moody’s Investor ServicesStandard & Poor’s Rating GroupPolitical Risk ServicesBERI S.AInstitutional InvestorBank of AmericaEconomist Intelligence UnitPEFINDO-Indonesia

Sovereign debt ratingsSovereign debt ratingInt’l Country Risk guidePolitical & composite riskCountry credit riskCountry Risk MonitorPolitical & composite riskCompany, bond, CPrating of Indonesia

www.moodys.comwww.standardpoor.comwww.psrgroup.comwww.beri.comwww.iimagazine.comwww.bankamerica.comwww.eiu.comwww.pefindo.com


RATING SYMBOLS AND DEFINITIONSLong – Term Debt Short – Term Debt Capacity and

ability of a company to meet

its financial commitment

id AAA id A1 Superior

id AA id A2 Very Strong

id A id A3 Strong

id BBB id A4 Adequate

id BB id B Somewhat Weak

id B Weak Non-investment

id CCC id C Vulnerable

id D id D Default

The ratings from id AA to id B may be modified by the addition of a plus (+) or minus (-) sign to show relative strength within the rating category.

Source: http://www.pefindo.com


Indonesia’s country risk: a highlight

Few sovereign bonds have suffered as precipitous a loss of creditworthiness as those of the Republic of Indonesia. Standard & Poor’s credit ratings on Indonesia’s US$400 million Yankee bond and US$300 million Euro floating-rate note (with US$26 million outstanding, following puts in 1993 and 1996) have fallen by no less than eight notches, to ‘CCC+’ at present from ‘BBB’ in mid-1997.

The ratings trajectory, however, is unlikely to display such symmetry, and Indonesia’s bond ratings are unlikely to emerge from the lowest rungs of Standard & Poor’s ratings scale for years to come.

Thus, the outlook for Indonesia over a time period equivalent to the typical life of an emerging market sovereign bond, i.e., 5-7 years, is entirely consistent with Standard & Poor’s low-investment-grade credit ratings, alongside those of Russia, Romania, Ecuador, and Pakistan.

Source: http://www.standardpoor.com, accessed March 13, 2001

Documents

Bab 8 Strategi Internasional