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BANCA D’ITALIA
E U R O S I S T E M A
Attrattivitàe investimenti dall’estero in Italia
Chiara Bentivogli
Conferenza “Internazionalizzazione delle imprese italiane”, 27 febbraio 2014
Caratteristiche dell’internazionalizzazione passiva in Italia
Fattori di attrattività
Lavori di ricerca sul tema in Banca d’Italia: Gli IDE in entrata dell’Italia: caratteristiche delle imprese a
controllo estero (Elena Mattevi)
Inward greenfield FDI and innovation, (Roberto Antonietti (UniPD), Raffaello Bronzini e Giulio Cainelli (UniPD))
Investimenti diretti esteri e qualità delle istituzioni (Alessandro Borin, Riccardo Cristadoro, Elena Mattevi)
L’attrattività dei territori: i fattori di contesto (Chiara Bentivogli, Luca Cherubini e Giovanni Iuzzolino)
Attrattività e investimenti dall’estero in Italia
Agenda della presentazione
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1. Caratteristiche
L’Italia è in codaIDE inward in % del PIL, 2012
Fonte: Eurostat, Banca d’Italia. Consistenze3
1. Caratteristiche
Fonte: Eurostat, Istat, Ocse
…..in Italia sono più piccole che altrove, ma il premio dimensionale è superiore a quello delle imprese tedesche
Addetti per impresa – settore manifatturiero, 2010
Le multinazionali estere in Italia
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1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia ….. contribuiscono significativamente ai principali aggregati
economici nazionali dell’industria e dei servizi
(in % del totale delle imprese residenti in Italia)
Fonte: Istat, inward FATS. Anno 2011. Le quote di fatturato, valore aggiunto e investimenti sono al netto delle attività finanziarie e assicurative. Le quote di esportaz. e importaz. sono al netto della fornitura di energia elettrica, gas, ecc.
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1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia
Dimensione e performance delle controllate causa o effetto dell’acquisizione estera?
Mattevi: confronto fra imprese italiane a partecipazione estera nel periodo pre-acquisizione e imprese domestiche
i due gruppi sono significativamente diversi già prima dell’intervento estero. Le imprese con investimenti in entrata tendono ad essere più grandi e più orientate all’export già prima dell’acquisizione
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1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia
La presenza di imprese estere è un fattore positivo perché rappresenta un apporto di capitale e di conoscenza nel paese ricevente, può stimolare la concorrenza
R&D Antonietti, Bronzini, Cainelli: gli investimenti greenfield inward nei servizi favoriscono l’innovazione delle imprese dei servizi avanzati nella stessa area
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2. Fattori di attrattività
Quali caratteristiche di un territorio attraggono investimenti?
fattori di mercato: dimensione del mercato, costo e dotazione di input, presenza di agglomerazioni (filiere, distretti), trattamento fiscale e incentivi, dotazione di infrastrutture
fattori di contesto: qualità delle istituzioni e dell’ambiente sociale, regolamentazione
fattori idiosincratici dell’impresa: l’impresa acquisita ha caratteristiche specifiche strategiche per l’acquirente
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2. Fattori di attrattività
Gli indicatori internazionali segnalano una bassa attrattività dell’Italia
Indicatore potenziale attrattivo (Unctad,2012): Italia alto potenziale e bassi risultati
Global Competitiveness Indicator (World Economic Forum, 2013): Italia 49a su 148 paesi
Indicatore Doing Business (Banca Mondiale, 2014): Italia 65a nel mondo su 189 paesi per facilità di fare impresa (Germania 21a, Francia 38a, Spagna 52a, UK 10a)
Perché?
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2. Fattori di attrattività
Doing Business e flussi di IDE in entrata – paesi avanzati
Fonte: Unctad e Banca Mondiale10
2. Fattori di attrattività
Ma c’è un nesso fra questi indicatori e l’attrattività effettiva?
Borin, Cristadoro, Mattevi:
la relazione tra indicatori Doing Business e IDE in entrata è significativa?
sì (130 economie avanzate ed emergenti)
sì, soprattutto la componente legata ai tempi e alle procedure
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2. Fattori di attrattività
Ma c’è un nesso fra questi indicatori e l’attrattività effettiva?
Borin, Cristadoro, Mattevi:
Fra le componenti dei tempi e delle procedure rilevano in particolare:
i tempi per l’avvio di impresa
la tutela del credito
il rispetto dei contratti
l’efficienza nella risoluzione delle dispute commerciali
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1. Caratteristiche
Una presenza eterogenea sul
territorio
la diversa presenzadegli investimenti esteri nelle province italiane è spiegata dagli stessi fattori finora evidenziati?
Fonte: Banca d’Italia. Quartili; consistenze IDE esteri equity media 2007-2012 13
2. Fattori di attrattività
L’attrattività delle province italiane
Bentivogli, Cherubini, Iuzzolino
fattori di mercato:
presenza di distretti/agglomerazioni, anche grandi impresedotazione di infrastrutture/accessibilitàforza lavoro «istruita»
- dimensione del mercato: il mercato rilevante di una multinazionale non è la provincia
-tassazione: è importante, ma molto difficile da misurare
-costo del lavoro: difficoltà a reperire dati provinciali settoriali; poco variabile fra province
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2. Fattori di attrattività
Quali le determinanti dell’attrattività dei territori?
Bentivogli,Cherubini,
Iuzzolino: la mappa degli IDE inward ricalca solo in parte quella della rilevanza economica della provincia
IDE inward per provincia (in rapporto al PIL)
Valore medio delle consistenze equity 2007-12 su valore corrente del PIL 2010 - quartili15
2. Fattori di attrattività
L’attrattività delle province italiane
Bentivogli, Cherubini, Iuzzolino
fattori di contesto:
funzionamento della giustizia civile (numero procedimenti pendenti)efficienza delle amministrazioni localicorruzioneinfrastrutture sociali (strutture sanitarie, ecc.)qualità della vita
variabili di contesto molto interrelate fra loroscarsa disponibilità di dati
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è molto differenziata anche all’interno dell’Italia
non è determinata solo da fattori di mercato
i fattori di contesto locali sono cruciali e ‘sinergici’; migliorarne uno ha effetti positivi anche su altri
molti fattori di contesto ‘attrattivi’ sono scarsi in gran parte del Paese; tuttavia esistono differenze locali che influenzano gli IDE
2. Sintesi dei risultati
L’attrattività dei territori
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• le multinazionali danno un contributo importante all’economia nazionale
• le politiche «di contesto» sono cruciali per attrarre investimenti esteri
• hanno un ruolo non solo le politiche nazionali ma anche quelle locali:
- ridurre i costi di fare impresa
- comparti cruciali di azione per l’attrattività: giustizia, contrasto criminalità, efficienza servizi locali
La ricerca pubblica e le politiche per l’innovazione: conclusioni
Conclusioni
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Grazie per l’attenzione