Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Broj 237, septembar 2014.
Beograd, 7. oktobar 2014.
Makroekonomski pregledg
Opadajući trendovi postali su proteklog leta opšta karakteristika privredne aktivnosti u Srbiji. Ukupna industrijska proizvodnja u avgustu ove godine bila je za 13,1%
manja nego u istom mesecu prošle godine; kumulativni međugodišnji pad za period januar-avgust iznosi 4,3%.
O j j i đi čk i d ij đ diš ji d Osetno je smanjena i prerađivačka industrija: međugodišnji pad u avgustu 3,8%, i kumulativna međugodišnja stopa promene za period januar-avgust osetno zašla u negativnu zonu – proizvodnja je manja za 0,5% – pri čemu se ovde efekat majskih poplava ne može uvrstiti među bitne činioce pada j p p pproizvodnje.
Desezonirani porast prerađivačke industrije u avgustu za 0,7%, ali usled prolaznog rasta pet manjih oblasti.
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
Smanjuje se spoljnotrgovinska razmenaSmanjuje se spoljnotrgovinska razmena U avgustu i izvoz i uvoz su manji nego u istom mesecu prošle godine; tekući
desezonirani ili trendni indeksi imaju opadajući smer. Izvoz opada brže nego uvoz tako da spoljnotrgovinski deficit ima rastuću tendenciju.
Vrednost izvoza u avgustu ove godine bila je 814,5 miliona evra, što je za 13% manje nego u istom mesecu prošle godine. Kumulativni rast sada samo 4,9%.
d l l b d l Opada i uvoz, ali slabijim intenzitetom. Vrednost u avgustu 1139 miliona evra, za 5% manje nego u istom mesecu prošle godine; vrednost uvoza u prvih osam meseci 10042 miliona evra ili 1,5% više nego u prošloj godini.
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
U međugodišnjem poređenju povećan je promet u trgovini na l li j i j k lik j lmalo, ali ostaje otvoreno pitanje koliko je to rezultat stvarnog
povećanja vrednosti kupovina, odnosno povećane potrošnje, a koliko rezultat preduzetih mera za sužavanje obima nelegalne
itrgovine. Mesečna inflacija je u avgustu, treći put u ovoj godini, bila
negativna.g Procenjujemo da se međugodišnja inflacija neće vratiti u granice
dozvoljenog odstupanja od tog cilja do kraja godine – prvenstveno zato što će, po svoj prilici, izostati korekcija cena električne energije.
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
PRERAĐIVAČKA INDUSTRIJA 2001-2014.i d k i Ø 2013 100
125
130
135
indeksi, Ø 2013=100
PRERAĐIVAČKA INDUSTRIJA, originalna serija
PRERAĐIVAČKA INDUSTRIJA, desezonirana serija
PRERAĐIVAČKA INDUSTRIJA trend-ciklus
110
115
120
125 PRERAĐIVAČKA INDUSTRIJA, trend-ciklus
90
95
100
105
70
75
80
85
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
70
Feb-
01M
ay-0
1Au
g-01
Nov-
01Fe
b-02
Ma y
-02
Aug-
02No
v-02
Feb-
03M
a y-0
3Au
g-03
Nov-
03Fe
b-04
Ma y
-04
Aug-
04No
v-04
Feb-
05M
a y-0
5Au
g-05
Nov-
05Fe
b-06
Ma y
-06
Aug-
06No
v-06
Feb-
07M
a y-0
7Au
g-07
Nov-
07Fe
b-08
Ma y
-08
Aug-
08No
v-08
Feb-
09M
a y-0
9Au
g-09
Nov-
09Fe
b-10
Ma y
-10
Aug-
10No
v-10
Feb-
11M
a y-1
1Au
g-11
Nov-
11Fe
b-12
Ma y
-12
Aug-
12No
v-12
Feb-
13M
a y-1
3Au
g-13
Nov-
13Fe
b-14
Ma y
-14
Aug-
14
PROIZVODNJA MOTORNIH VOZILA I PRIKOLICA 2006-2014.
120
130
140
(Indeksi, prosek 2013=100 (ponder u prerađivačkoj ind: 5,23%)
originalna serija
80
90
100
110
120desezonirana serija
trend-ciklus
50
60
70
80
10
20
30
40
6 6 7 7 8 8 9 9 0 2 3 3 4 4 4
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
Feb-
06M
ay-0
6A
ug-0
6N
ov-0
6Fe
b-07
May
-07
Aug
-07
Nov
-07
Feb-
08M
ay-0
8A
ug-0
8N
ov-0
8Fe
b-09
May
-09
Aug
-09
Nov
-09
Feb-
10M
ay-1
0A
ug-1
0N
ov-1
0Fe
b-11
May
-11
Aug
-11
Nov
-11
Feb-
12M
ay-1
2A
ug-1
2N
ov-1
2Fe
b-13
May
-13
Aug
-13
Nov
-13
Feb-
14M
ay-1
4A
ug-1
4
Pet manjih oblasti prerađivačke industrijeD i i i d k i Ø 2013 100
150
160
170Proizvodnja duvanskih proizvoda
Prerada drveta i proizvodi od drveta, osim nameštaja
Proizvodnja papira i proizvoda od papira
Proizvodnja osnovnih metala
Desezonirani indeksi, Ø 2013=100
110
120
130
140Proizvodnja nameštaja
80
90
100
110
Axis Title
40
50
60
70
3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 4 4 4
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
Jan-
13
Feb-
13
Mar
-13
Apr
-13
May
-13
Jun-
13
Jul-1
3
Aug
-13
Sep-
13
Oct
-13
Nov
-13
Dec
-13
Jan-
14
Feb-
14
Mar
-14
Apr
-14
May
-14
Jun-
14
Jul-1
4
Aug
-14
SPOLJNOTRGOVINSKA RAZMENA SRBIJE 2006–2014.U MILIONIMA EVRA
1500
1600
1700Izvoz, originalna serijaIzvoz, desezonirana serijaIzvoz, trend-ciklusUvoz, originalna serijaUvoz, desezonirana serijaUvoz, trend-ciklusDeficit, originalna serija
1100
1200
1300
1400 Deficit, desezonirana serijaDeficit, trend-ciklus
700
800
900
1000
300
400
500
600
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
200
Feb-
06
May
-06
Aug-
06
Nov-
06
Feb-
07
May
-07
Aug-
07
Nov-
07
Feb-
08
May
-08
Aug-
08
Nov-
08
Feb-
09
May
-09
Aug-
09
Nov-
09
Feb-
10
May
-10
Aug-
10
Nov-
10
Feb-
11
May
-11
Aug-
11
Nov-
11
Feb-
12
May
-12
Aug-
12
Nov-
12
Feb-
13
May
-13
Aug-
13
Nov-
13
Feb-
14
May
-14
Aug-
14
PROMET ROBE U TRGOVINI NA MALO 2005-2014.
160
170
STALNE CENE, Ø2014=100
originalna serijadesezonirana serija
130
140
150
jtrend-ciklus
100
110
120
70
80
90
5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 9 0 0 0 0 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 4
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
Feb-
05M
ay-0
5A
ug-0
5N
ov-0
5Fe
b-06
May
-06
Aug
-06
Nov
-06
Feb-
07M
ay-0
7A
ug-0
7N
ov-0
7Fe
b-08
May
-08
Aug
-08
Nov
-08
Feb-
09M
ay-0
9A
ug-0
9N
ov-0
9Fe
b-10
May
-10
Aug
-10
Nov
-10
Feb-
11M
ay-1
1A
ug-1
1N
ov-1
1Fe
b-12
May
-12
Aug
-12
Nov
-12
Feb-
13M
ay-1
3A
ug-1
3N
ov-1
3Fe
b-14
May
-14
Aug
-14
MASA NETO ZARADA 2005-2014, realno
125
130
,prosek 2013=100
originalna serijadesezonirana serija
110
115
120
desezonirana serijatrend-ciklus
95
100
105
0
85
90
95
-05
-05
-05
-05
-06
-06
-06
-06
-07
-07
-07
-07
-08
-08
-08
-08
-09
-09
-09
-09
-10
-10
-10
-10
-11
-11
-11
-11
-12
-12
-12
-12
-13
-13
-13
-13
-14
-14
-14
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-N
ov-
Feb-
May
-Au
g-
Ekonomska politika
Rizici CESEE regiona Recesioni i finansijski pritisci se ponovo pojavljuju u našemRecesioni i finansijski pritisci se ponovo pojavljuju u našem
okruženju; pritisci su pojačani geopolitičkim tenzijama u regionu, novim nastupima finansijske nestabilnosti, normalizacijom monetarne politike u razvijenim ekonomijama i slutnjama da bi period usporenog oporavka evrozone mogao da budeperiod usporenog oporavka evrozone mogao da bude prolongiran
Na osnovu 11 indikatora kojima se meri osetljivost zemlje (LTD racio, bilans tekućeg računa, javni dug, izloženost duga valutnom i ik CDS d i itd ) S bij i l triziku, CDS spredovi, itd.), Srbija zazuzima neslavno prvo mesto u
CESEE regionu, sa čak 6 indikatora koji prelaze granice dozvoljenih vrednosti
MMF ističe da postoji zabrinutost da će napeta situacija u Ukrajini
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
MMF ističe da postoji zabrinutost da će napeta situacija u Ukrajiniimati velike posledice za celu Evropu
Ekonomska politika
Rizici CESEE regiona Recesioni i finansijski pritisci se ponovo pojavljuju u našem
k l kj p p p j j j
okruženju; pritisci su pojačani geopolitičkim tenzijama u regionu, novim nastupima finansijske nestabilnosti, normalizacijom monetarne politike u razvijenim ekonomijama i slutnjama da bi period usporenog oporavka evrozone mogao da budeperiod usporenog oporavka evrozone mogao da bude prolongiran
Na osnovu 11 indikatora kojima se meri osetljivost zemlje (LTD racio, bilans tekućeg računa, javni dug, izloženost duga valutnom riziku CDS spredovi itd ) Srbija zazuzima neslavno prvo mesto uriziku, CDS spredovi, itd.), Srbija zazuzima neslavno prvo mesto u CESEE regionu, sa čak 6 indikatora koji prelaze granice dozvoljenih vrednosti
MMF ističe da postoji zabrinutost da će napeta situacija u Ukrajini
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
p j p j jimati velike posledice za celu Evropu
j j lj d b
Zemlja UVOZučešće u ukupnom
učešće u ukupnom
januar‐juljanuar‐decembar
IZVOZ UVOZučešće u ukupnom
učešće u ukupnom IZVOZ
2012 2013 indeks 2012 2013 indeks 2012 2013 2012 2013 2013 2014 indeks 2013 2014 indeks 2013 2014 2013 2014
Ruska federacija 866 2 1062 122 5 2077 1903 91 6 7 7 7 3 11 9 3 579 2 581 4 100 4 926 4 1369 147 8 7 3 6 5 8 1 11 2
izvozu u % uvozu u %izvozu u % uvozu u %
U spoljnotrgovinskoj razmeni Srbije sa Ukrajinom i Rusijom još
Ruska federacija 866.2 1062 122.5 2077 1903 91.6 7.7 7.3 11 9.3 579.2 581.4 100.4 926.4 1369 147.8 7.3 6.5 8.1 11.2
Ukrajina 131.8 172.3 130.7 172.9 141.6 81.9 1.2 1.2 0.9 0.7 102.1 60.9 59.6 65 107.2 164.9 1.3 0.7 0.6 0.9
U spoljnotrgovinskoj razmeni Srbije sa Ukrajinom i Rusijom jošuvek nije došlo do ozbiljnijih poremećaja. Rast uvoza za period januar-jul 2014. godine u odnosu na prehodnu godinu objašnjavase povećanim uvozom energenata i proizvoda za reprodukciju u
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
se povećanim uvozom energenata i proizvoda za reprodukciju u navedenom periodu
Komentari na donete mere štednje i deflaciju Komentari na donete mere štednje i deflacijuSmanjenje plata u javnom sektoru i penzija – i jednih i drugih
iznad graničnog iznosa od 25.000 dinara – koje bi dalo efekat št d k 400 ili diš j iuštede za oko 400 miliona evra na godišnjem nivou.
Već dva kvartala inflacija je ispod ciljnog koridora, dok je deflacijaVeć dva kvartala inflacija je ispod ciljnog koridora, dok je deflacija bila prisutna u tri od poslednjih šest meseci. Deflacija je suviše česta da bi se mogla objasniti privremenim i sezonskim faktorima. Program štednje stvara dodatni prostor za relaksaciju
Ekonomski institut – Makroekonomske analize i trendovi broj 237 septembar 2014.
monetarne politike.
Broj 237, septembar 2014.
Beograd, 7. oktobar 2014.