BURSA DE VALORI BUCURESTI (BVB) Sectiuni, Sectoare, Categorii, Ordine bursiere

BURSA DE VALORI BUCURESTI (BVB)

Sectiuni, Sectoare, Categorii, Ordine bursiere

PIETE REGLEMENTATE (Sectiune bursa: BVB )

Piata la vedere

Sector Titluri de Capital

Tip instrument financiar Structura pe categorii

Actiuni Categorie : I, II, III Emise de entitati din Romania Drepturi Categorie : I, II, III

Actiuni Neimpartite pe categorii Internationale

Drepturi Neimpartite pe categorii

Sector Titluri de Credit


Obligatiuni corporative Categorie : I, II, III

Obligatiuni municipale Neimpartite pe categorii

Titluri de stat Neimpartite pe categorii

Emise de entitati din Romania

Altele Neimpartite pe categorii

Internationale Obligatiuni corporative Neimpartite pe categorii

Sector organisme de plasament colectiv


Actiuni Neimpartite pe categorii Emise de entitati din Romania Unitati de fond Neimpartite pe categorii

Actiuni Neimpartite pe categorii OPCVM tranzactionabile

Locale (ETF) Unitati de fond Neimpartite pe categorii

Actiuni Neimpartite pe categorii OPCVM tranzactionabile Internationale

(ETF) Unitati de fond Neimpartite pe categorii

Sector Produse Structurate


Certificate Neimpartite pe categorii Warrante Neimpartite pe categorii Alte tipuri de Produse Structurate

Neimpartite pe categorii

Sector Alte Instrumente Financiare Internationale

Tip

instrument financiar

Structura pe categorii

Categoria A (asimilabile titlurilor de capital)

Actiuni Neimpartite pe categorii

Categoria B (asimilabile titlurilor de credit)

n/a Neimpartite pe categorii

Piata la termen

Futures

Tip instrument

financiar Structura pe categorii

Futures Neimpartite pe categorii

Cerinte Admitere actiuni la Categoria I BVB

- inregistrare la CNVM

- libera transferabilitate, plata integrala, emitere in forma dematerializata si evidentiere prin inscriere in cont

- dispersia actiunilor distribuite public sa fie de minim 25%

- distribuire publica la minim 2.000 de actionari

Cerinte Generale Emitent pentru admitere la

Categoria I BVB

- societate comerciala care a incheiat o oferta publica de vanzare de actiuni, conform reglementarilor CNVM

- indeplinirea conditiilor prevazute de Legea nr. 297/2004

- depunerea la BVB a documentelor necesare

- plata tarifelor catre BVB

- desemnarea a 2 persoane de legatura permanenta cu BVB

- respectarea Angajamentului de admitere

Cerinte Specifice Emitent pentru admitere la

Categoria I BVB

- minim 30 mil. euro (echivalent in lei) valoare capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar sau valoarea medie a capitalizarii pe ultimile 6 luni

- obtinere de profit net in ultimii 2 ani de activitate

- prezentarea unui plan de afaceri pentru cel putin urmatorii 3 ani calendaristici

- depunerea la BVB a unui Memoriu de prezentare conform structurii informationale aprobata de Consiliul Bursei

Cerinte Admitere actiuni la Categoria II BVB





Cerinte Emitent pentru admitere la Categoria II BVB

- respectarea cumulativa a obligatiilor de admitere prevazute de Codul BVB

- minim 20 mil. euro (echivalent in lei) valoare capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar

Cerinte Admitere actiuni la Categoria III BVB





Cerinte Emitent pentru admitere la Categoria III BVB

- respectarea cumulativa a obligatiilor de admitere prevazute de Codul BVB

- minim 1 mil. euro (echivalent in lei) valoare capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar

- societate comerciala dinamica, inovatoare si cu potential de crestere

- sa aiba, in principiu, in obiectul de activitate dezvoltarea de tehnologii noi si implementarea acestora in domenii precum medicina, biotehnologia, agrotehnologia, informatica, telecomunicatiile etc.

Piata Reglementata

Piata Principala

Piata Deal

Piata Odd-lot

Piata Regular

Piata instrumentelor financiare necotate

Piata Rasdaq

Sistem alternativ de tranzactionare (ATS)

Piata PRINCIPALA

- segment al Pietei Reglementate

- piata de tip ”order-driven” care determina pretul de referinta al instrumentului financiar si functioneaza pe principiul executarii automate de:

• cotatii ferme --- oferte ferme de cumparare/vanzare introduse de MM

• ordine introduse de market-makeri --- ordine introduse de MM si de ceilalti participanti care nu sunt inregistrati ca MM

Piata DEAL

- segment al Pietei Reglementate (piata auxiliara a pietei principale)

- piata care functioneaza pe principiul negocierii directe intre 2 participanti

Piata REGULAR

- segment al Pietei Principale

- piata pentru toate simbolurile inscrise la Cota BVB si pentru o parte din simbolurile inscrise pe piata Rasdaq

- tranzactionare ordine cu dimensiune standard (1, 10, 500 sau multiplii)

- variatie maxima pret: +/-15% fata de pretul de referinta al sedintei curente (posibilitate de extindere pana la +/-40%)

- simbol atasat valorilor mobiliare: 3 sau 4 litere

Ora Stare piata Caracteristici

9,30-10,00 Pre-deschidere piata Stabilire pret potential de deschidere pe baza ordinelor introduse Nu se executa tranzactii; Se aplica algoritmul de fixing

10,00 Deschidere piata Calculare pret si volum de deschidere + Identificare tranzactii posibile Executare ordine la pret unic afisat

10,00-16,40 Piata Deschisa Tranzactionare pe piata continua cu afisare informatii in timp real

16,40-16,45 Pre-inchidere piata Introducere/modificare/retragere ordine Nu se executa tranzactii; Se aplica algoritmul de fixing

16,45 Inchidere piata Nu se introduc/modifica/retrag ordine Nu se realizeaza tranzactii; Se executa ordine la pret de fixing Se calculeaza pret de referinta

>16,45 Piata Inchisa Se pot vizualiza ordinele ramase in piata, tranzactiile derulate, rapoarte/date statistice Nu se introduc/modifica/retrag/executa ordine

Piata ODD LOT

- segment al Pietei Principale

- piata destinata introducerii/executarii ordinelor cu o cantitate de instrumente financiare mai mica decat dimensiunea standard a blocului de tranzactionare din Piata Regular

- tranzactionare ordine cu dimensiune de la 1 instrument financiar la maxim marimea blocului de tranzactionare din Piata Regular minus 1


- afiseaza numai ordinele de vanzare

- daca se doreste cumpararea pe aceasta piata, ordinul trebuie sa aiba minim cantitatea unui ordin la vanzare si maxim 499 actiuni

Piata DEAL

- destinata tranzactiilor cu pachete mari de instrumente financiare care au fost negociate in prealabil de catre agentii de bursa

- valoare minima ordin: 700.000 lei

- marime ordin: 1 bloc de tranzactionare (sau multiplu)


Piata INSTRUMENTE FINANCIARE NECOTATE

(Piata Unlisted)

- destinata tranzactiilor prin intermediul sistemului de tranzactionare al BVB a instrumentelor financiare neadmise pe Piata Principala sau a instrumentelor financiare retrase de pe Piata Principala

- BVB nu stabileste limite de variatie a pretului

- marime bloc de tranzactionare: 1 instrument financiar

CONTINUT MINIM ORDINE BURSIERE la BVB

- denumire participant

- moment preluare ordin (data/ora/minut/secunda)

- sens ordin (vanzare/cumparare)

- simbol si denumire instrument financiar

- numar cont utilizat in sistemul BVB

- numar ordin in Registrul de evidenta al Participantului

- tip ordin

- cantitate (volum) instrumente financiare

- pret

- valabilitate ordin

- continuare -

- mentiune de plasare ordin la initiativa clientului sau la recomandarea agentului

- alte informatii, conditii, instructiuni specifice ale clientului care ofera indicatii cu privire la modul de executare a ordinului

- alte precizari privind informarea corecta a clientului

- nume in clar si semnatura agent pentru servicii de investitii financiare care a preluat ordinul

- semnatura client pentru preluare directa de catre Participant a ordinului

- inregistrarea de catre Participant a instructiunilor clientului daca ordinul a fost preluat telefonic

- stampila Participantului

VALABILITATE ORDINE BURSIERE la BVB

- DAY - GOOD TILL DATE

- OPEN - FILL OR KILL

TIPURI DE ORDINE BURSIERE la BVB

- ordin LIMITA

- ordin LA PIATA

- ordin HIDDEN

- ordin CONTINGENT (”Stop” si ”If Touched”)

MECANISMUL TRANZACŢIILOR LA VEDERE

Adresarea şi înregistrarea ordinelor

Formarea cursului

Executarea ordinelor

Informarea clientului despre executarea ordinului

Efectuarea reglementărilor în conturile clienţilor

Transferul dreptului de proprietate

3

Tranzacţii bursiere

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

MOMENTUL T

- introducerea ordinului în ședința de tranzacționare- transmiterea Raportului de tranzacționare aferent zilei- preluarea din sistem a Rapoartelor de compensare și decontare- transmiterea Raportului de decontare bancară aferent zilei

MOMENTUL T+1

- transmiterea obiecțiilor legate de raportul de decontare bancară- confirmarea rapoartelor în vederea decontării

Tranzacţii bursiere4

MOMENTUL T+2

- înregistrarea eventualelor corecții aferente tranzacțiilor derulate- notificarea participanților la sistemul de compensare - decontare și registru- reluarea operațiunilor de preluare/confirmare a rapoartelor în vederea decontării

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

MOMENTUL T+3

- întocmirea Balanței pentru decontarea finală- efectuarea transferului de fonduri- efectuarea transferului dreptului de proprietate



TRANZACŢII ÎN MARJĂ

variantă a tranzacţiilor la vedere

capacitate financiară suplimentară pentru client

cont în marjă- nerestricționat

- restricționat

long pe titluri

short pe fonduri

exces de marjă

apel în marjă

Exemplu tranzacţie de cumpărare în marjă

- ordin de cumpărare în marjă pentru 100 titluri la un curs de tranzacţionare 1280 u.m./titlu

- marjă iniţială 40%

- dobândă la creditul brokerului 8,8%/an, comision de tranzacţionare 1,5%/tranzacţie

.......

- ordin de vânzare la un curs de 1340 u.m./titlu

- Valoare tranzacţie la cumpărare = 100 titluri * 1280 u.m. = 128.000

- Comision la cumpărare = 128.000 * 1,5% = 1.920

- Marja iniţială = 128.000 * 40% = 51.200

- Credit broker = 128.000 – 51.200 = 76.800

- Dobândă credit = 76.800 * 8,8%/12 = 563,2

..................................

- Valoare tranzacţie la vânzare = 100 titluri * 1340 u.m. = 134.000

- Comision la vânzare = 134.000 * 1,5% = 2.010

Cump. 128.000

Comis. cump. 1.920

Marja 51.200

Dob. credit 563,2

Vânz. 134.000

Comis. vânz. 2.010

DEBIT CREDIT

TD 132.493,2 TC 185.200

SC 52.706,8

- Rezultat net = sold – marjă = + 1.506,8

- Rata profitului = 1.506,8 / 51.200 = 2,94%

7


CUMPĂRĂRI ÎN MARJĂ (BVB)

Deschidere cont în marjă > contract pentru cumpărări în marjă:

- părți contractante- obiect contract- marja inițială și marja de menținere- responsabilități client pentru plata creditului + dobândă - principii aplicabile pentru neplata la termen- apelul în marjă și transformarea titlurilor în lichidități- drepturi aferente titlurilor achiziționate- retragerea de numerar din contul în marjă- comisioane + alte taxe- încetarea contractului

Marja inițială ≥ 50% (numerar sau valori mobiliare)

Marja de menținere ≥ 25% (din valoarea curentă de piață a titlurilor)


Evaluarea valorilor mobiliare din contul în marjă:

- prețul de achiziție + comisoanele aferente (în ziua achiziției)- prețul de închidere din ședința precedentă (în zilele următoare)- prețul comunicat de piața reglementată

Valorile mobiliare incluse într-o ofertă publică în derulare nu pot constitui suport al unei tranzacții de cumpărare în marjă

CUMPĂRĂRI ÎN MARJĂ (BVB)


9

VÂNZĂRI SCURTE

CLIENT

BROKER B2

BROKER B1

BURSA

CASA DE COMPENSAŢIE

short pe titluri

long pe fonduri

10


Exemplu tranzacţie de vânzare scurtă

- ordin de vânzare scurtă pentru 100 titluri la un curs de tranzacţionare 680 u.m./titlu

- marja inițială 25%

-costul aferent titlurilor împrumutate 7,5%/an, comision de tranzacţionare 1,2%/tranzacţie

.......

- ordin de cumpărare la un curs de 650 u.m./titlu

- Valoare tranzacţie la vânzare = 100 titluri * 680 u.m. = 68.000

- Marja inițială = 68.000 * 25% = 17.000

- Comision la vânzare = 68.000 * 1,2% = 816

- Cost titluri împrumutate = 68.000 * 7,5%/12 = 425

.........................

- Valoare tranzacţie la cumpărare = 100 titluri * 650 u.m. = 65.000

- Comision la cumpărare = 65.000 * 1,2% = 780

Cump. 65.000

Comis. cump. 780

Cost împr. 425

Vânz. 68.000

Marja 17.000

Comis. vânz. 816

DEBIT CREDIT

TD 67.021 TC 85.000

SC 17. 979

11

- Rezultat net = sold – marjă = + 979

- Rata profitului = 979/ 17.000 = 5,75 %


VÂNZĂRI SCURTE (BVB)

Deschidere cont în marjă > contract pentru vânzări în lipsă:

- părți contractante- obiect contract (descrierea valorilor mobiliare și volumul)- perioada împrumutului- clauze privind transmiterea, executarea, valabilitatea ordinelor de vânzare în lipsă- garanții / marje- principii aplicabile pentru nerambursarea la scadență a titlurilor împrumutate- comisioane + alte taxe- încetarea contractului


Marja inițială ≥ 50% (numerar sau valori mobiliare)

Marja de menținere ≥ 25% (din valoarea curentă de piață a titlurilor)

Împrumutul de titluri oferit de SSIF se poate constitui din:

- valorile mobiliare aparținând SSIF (înregistrate în contul propriu)- valorile mobiliare luate cu împrumut de SSIF de la o altă SSIF- valorile mobiliare aparținând clienților SSIF (numai cu acordul scris și expres al acestora)

Valorile mobiliare achiziționate prin tranzacții în marjă constituite drept garanțienu pot fi folosite în vânzările în lipsă

VÂNZĂRI SCURTE (BVB)


13

Împrumutul de valori mobiliare se acordă de către deținătorul respectivelorvalori mobiliare, în schimbul unui comision

TRANZACŢII LA TERMEN FERM

Scop: formarea/modificarea portofoliului la o dată viitoare

Valori mobiliare active cotate la termen

Curs prestabilit Momentul To – Momentul Tn


To Tn

vânzător

cumpărător

BROKER

BURSA CASA DE COMPENSAȚIE

vânzător

cumpărător

OV

OC

titluri

numerar

TRANZACŢII LA TERMEN FERM


Documents

BURSA DE VALORI BUCURESTI (BVB) Sectiuni, Sectoare, Categorii, Ordine bursiere