Upload
others
View
10
Download
1
Embed Size (px)
Citation preview
Cahier 2001-20
MARTENS, André
La finance islamique: fondements, théorie et réalité
Département de sciences économiques Université de Montréal Faculté des arts et des sciences C.P. 6128, succursale Centre-Ville Montréal (Québec) H3C 3J7 Canada http://www.sceco.umontreal.ca [email protected] Téléphone : (514) 343-6539 Télécopieur : (514) 343-7221 Ce cahier a également été publié par le Centre interuniversitaire de recherche en économie quantitative (CIREQ) sous le numéro 20-2001. This working paper was also published by the Center for Interuniversity Research in Quantitative Economics (CIREQ), under number 20-2001. ISSN 0709-9231
CAHIER 2001-20
LA FINANCE ISLAMIQUE : FONDEMENTS, THÉORIE ET RÉALITÉ
André MARTENS1
1 Centre de recherche et développement en économique (C.R.D.E.) et Département de sciences économiques, Université de Montréal
Septembre 2001 __________________________ * Conférence présidentielle, 41e congrès de la Société canadienne de science économique,
Québec, les 16 et 17 mai 2001. Une grande partie du matériel qui servit à l’élaboration de ce texte a été rassemblée, au Caire, en 1999, lors d’un séjour que je fis au Forum pour la recherche économique dans les pays arabes, l’Iran et la Turquie. Je remercie également mes collègues Abraham Hollander, Fethy Mili et François Vaillancourt, ainsi que Glyn R. Berry, du Haut commissariat du Canada au Pakistan, et mon ancien étudiant, Marc Bellemare, d’avoir attiré mon attention sur des sources documentaires additionnelles qui me furent fort utiles.
Note : Ceux des mots arabes écrits en italiques dans le texte respectent le système de translittération de l’arabe au français adopté par l’����������� �� � ����� (Éditions G.-P. Maisonneuve et Larose, Paris, 1994).
ABSTRACT
The practice of ��� (« usury » or « interest » in Arabic) is forbidden by Islam. This
prohibition is inscribed in Islamic Law originating during the Middle Ages in The Arab
Peninsula. It is at the core of what is called « Islamic finance », having had a remarkable
expansion in the second part of the twentieth century. This article focuses on the origin of ���
prohibition, the problems facing Islamic finance at the eve of the third millennium and the
development prospects of Islamic financial institutions.
Key words : ���, usury, Islamic finance, economic development
RÉSUMÉ
L’Islam interdit le ���, mot arabe signifiant à la fois usure et intérêt. L’interdiction du ���
figure dans la loi islamique, née dans l’Arabie du Moyen Âge. Elle est à la base de la finance
islamique qui connut une expansion remarquable durant la deuxième moitié du XXe siècle.
Nous nous interrogeons sur les origines de cette interdiction, sur les problèmes que connaît
actuellement la finance islamique et sur ses perspectives d’avenir.
Mots clés : ���, usure, finance islamique, développement économique
� ��
������������������
������������ ������������ ������������������������� ����� � ����������
�������������� ����������������� ������� ������� ����� ����������� ���
� �� �������� ����������� �������������� �������������� �
� �� �� ������!���������������������������������� �������� � ��� �� �
� �� ��� ������ �������� ��� �������� ��� �� � � ������� �� �� �� ��� �� ���
�����"�" ������������ ���� �����������������#�
$����� �������������������%������� ������ ����� ��� �������������������
���������� ����������� ����%�� ��� ��������������� � ������ ��#�
&��� ����'�� ����� �� � ����� ��� ��� ������ �� �� � �� ��� ������ ()�� ������ ��
���� %���� ���������� �*� ��� �����&�������� ��������������� �������������#�
*������ �����!�������� ��������� ��������� ������������������������� ��������
������������ ���������+������������ � ��������� ���,&��������-./������ ���01#�
2�� �� ���� ������� � ��������� �� �� � ����� ��� ��� �� �� �� ���� �������
������������������ �������� ����������������%�������������� � ������ ������
����������������� ������������������� �����#�3 ������� �� ��� ������
� ����� ��� ����"�'�������������������������� �������������������
�� �� ��� �� �� �� ��� ����� ����� ��� ����� �4��� � ��� &�!�� 5�#� 6� ��� � �����
�� �������� �� �������������� 7�������%�������������������������������� �������
%�����7�����'����������������������#�
$����� ��---�������������������&����8�!����9�����2 ����������� �����
�������������� ������ � ����� ����� ��:�� ��������� ������� ��������� ����
�������������� ������������� ����%���� ���������������� ������&�!�";� ���
�� �<��� ����������� ������ �������� ��� ����������������������������� �
����� ���� ��� =� �#� >�� ���� �� ������� �� ������ �������� ����� %� ��� �� � �����
�������� ��� ������#� &�� ������� �� �� � ������� ���� ������� ���� �� ����� ��
&���� 8�!��� �� ����� ����� �� ���� ���� � ������ ��� �� ��������� �� &�������
����� �� �� �� ������� �� ��#� 2���� ���� ������ ����� �� ����� ����� � �� � �� ��7�
�����#� ��� ��� ��� ��� �� ��� � �������� �� �� :�� ���� ��� %� ���� �� ����� ����
���� �0)))����&������������������� ��������������� #�=���� ���� ���������
� 0�
��������� ��� ����� �� �� �� ������ �� �� �� � �������� ��� ����� ������ �� ���� ����
��7� �� ��� ������� � � ��������� ?��"&�� � 2������� �� � ����� ��� � �������� ��
�---�� �� &���� @��� 4�������� ����� ������ ��� �������� �� � ����� ���� �� ��%������� #�
�����7 �������������� �������� �&����������%���� ������ ��������� ��� ���
�� ��������� � � ������� ���� ��� � ��� �������� �� 0))�#� &� ��� ����� ��� �� � ����
�%����"�" ��A����������� �������������=� �� ����������B����������� � ������C#�
;��� &���� �� ���� �� ��������� ���� �� ��� %� �� �� �� �� %���"�� ����� �� ��� ���
��!�� ��#�?����� �������� �����'������������ ����D����� ������E�����;����F��!!���
��������������������������������������������� ��4����G�H�������� ������
���� �� ���� �� �� �� ��� � ������� ��7� ������ ���� ���� �� �'�� � ������#� &� �������
������������ %���� �� ������ ����������������� �� �������������� ������� ���
������� �������������� �������������������������� ��� �����!�� ���������������
����<� ������������ ����� ����� ������������������������ ����������������������
������ ��� ������=� �I�?������� ������� �����������:�� ���#�
LA FINANCE ISLAMIQUE À L’AUBE DU TROISIÈME MILLÉNAIRE�
��� �� ������ ������������������� ����� ��� ���,3+1������������7#�
��� ����� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� �� � �������� ��� ��� ,+3+1� ��� �� ���� ����
� ���� �������������*:����-.J�,+������--(1#�$������ ����������������� � ���
� ��� ������))�� ������������������ ����� ������������ ���������������������
������ �� �� ���� 7��� ��� �� ������ ���� ��� ��!�� �� ����������
,8��������� ���0)))���#�(-1#�
4�����������������.)����7���!������ ������ ����� � ������������������
���� ��������3+����+���������� ��������������� �����E�K �������������<�������
������,F������& ��K������--) �4�H�����--01#�=����� �������������+3+��������
��� � ������������!����%�� �� ������������������4��� ������ ������8���L���
��� 8��������� ��� 8��� �� �� M�!���� ��7� M� ����� ������ �� ��� �� ?����� ��
��&�� � �����:����������:���������'����N���� ��O�������������� �� �L� ����
����� ������������� � ������ ��������,�������1#���+��K�����:!� ���O�����������
���� � ����������� �L��� ������� �� ��� ���� � ��� � ��� ������ ����� �� 7��� ���� �� �
���� ����������#�
� /�
Tableau 1 : Quelques institutions de financement islamique privées et publiques�
Arabie saoudite 8����� ��� ���������������,����� ������'�����7���!����������������������1�:�� ���������������� ���� ������4�>��% �
Bahreïn 8����� ��� ���48=�8����� ��� ���3�!���E�� ��������� ��� ����� ���� ������:�� ����4�4� ����N ����,���� � �1�
Bangladesh 8����� ��� ������8��������8�����4"8���K�����8��������8����� ��� ���4"4������
Canada +��� ��=�"����� ��P��� ���=������� ������#�
Danemark 8����� ������ ���� ��� ���
Émirats Arabes Unis 8����� ��� �����2��� �
Égypte 8����� ������ ���� ��� ��������� ���� �������������������8����� ��� ���3�!���8�������� ��G�����
Etats-Unis d’Amérique 4�� ����3 �����P������� ���
Grande-Bretagne 4�:����+��������3����
Iran N�����
Jersey (Îles Anglo-Normandes) :�� ����� ���� ���3�!���
Jordanie 8����� ��� �����?����� �
Koweit :�� ���������� ��,3 �����P���1����F�H ��
Luxembourg P�� ��� ������ ��������!������������� ��� ���
Malaisie P�� ���8+&8�8������
Pakistan N�����
Soudan 8����� ��� ���3�!���8�������� ������:������
Suisse 2�����&����"+��� �:�� ����� ���� ���3�!���
Tunisie 8 ��$����H �4"N�� � �4":��� �
Turquie :�� ���������������� ��4����K��
Yémen 8����� ��� ������Q����
:�������HHH# ��� �"���K ��#������� ������������#�
� R�
���+3+��������� ��� ���������� � �������������!������������������ ���O�� �����
� ��� ��� �������� ��� ����� ��������� �� �� 7���� ����� ��� 2�����K��
��7�M����"*� ������� �� ����������� �� ��� �����2���� ������=� ���� ����9����"
8������� ��7� E� �� ��� �� ���� � ��� =�����#� 6� &�������� ��� ��� ���� ��� ��� ��
� �������� �!������� �� ����� ���� ��� �� �--�� ,@��� �� P�!��� �--.�� �#�00"0/ �
:������� 0)))1#� =��� ��� ��� +3+� ���� �� ����� ��� � � �� ������ ��� � ��� ���
��������� ��� ���� � �� ���� ������ ���� ����� ��� ����� � ���� ���� ������ �����
������� ����� ��� ������ ��� ����� ����� �� �� ���� ��������� � ����7�� ����� ��
S��4���"G������������7�����������:� ��#�
:� ��� ����� ��� ������ ����������� �� �� ������ 4������ ��7� E� �� ����
���-(/�,4� �����-..1��������= � ���K����8���L������--T�,+������--(1������������
��� ������������������� ���������� ����������������� ���������������������
��������������O���7 �������7��� ������������������������������������ �����
����"�"� ���� �!����� ������ ������ ��� ��#�E�� ����������� ��������� �� ����
�'�#�
: ������������ ���� ��3+������������� ������� �� � ��������� ����� ����
������� � �������� ��� ������� ������� ��� �������� �� ��� �� �---�� � �������������
�������� ��� ������� �������� ��� ����� ����� � ������� ��� � ���� �� ���� �� �� #�
��*� ��� �����P�������������������������� �������������������3+������������
���� ������� ��������� ����� ������ �� �� � �� ��� ������ -)�� ���� ������� �������
����������� !�������� �� � ������ �� � �� �� �� � ���� � ��� �� ��� ������� ����� ��
������ ������ ��������������������������������T)�)))��������� ������ �������
�����������������������3+#�
D����� �� ����� �� �� ���� ���� ���� ��������� ����� 7� ���� �� �������� �� �� 3+�
��� ���� �����UU�� �����
� �� � ��� �� �� � �� ��� �� �� � � ��� �������� "�'��� ����� �� ���� ���
���������� ����� ������� ��� � ������� ��� ���� ������� ���� ��� ����
��� ����� ��� ��� � %B�� ��� �� �� ��� >������� �� � ��� ���� ��
���&��� �
� J�
� �� �� ���� � ��� ����� ������ �� 3+� ��7� ��������� �� �� ��������� �� �������
���� �����U+U�� ������� ����� ����� � �����UU�� ������� ����������
������� �������������!��������������!���������� ����� ���� �
� �� ������������� ������������()�������������������������������� �����!��
��������� �
� �� �� ���� � ��� ����� �� +3+� �� ������� ����� ���� ��� ����� � �� �� ��� ������
����� �������� ������������ "� �������� ��������� � ������� � ����
������ ��� � ���� ���� ����� �� ����� �� ���7� �� ����'�� ���� �� �����
���� ��������������� �0#�
DES FONDEMENTS ANCIENS�
��� 3+� ��� ������ ���� � ���� �� ��� ���� �+���� �� ������� ����� �� ����� ����
,���������������1#�+������� �����������������������������������������
������ ������ ��������� ������ ������� ��� ������������������ ����������������7�
�� ����'�� �������� ����� � 7�� ��� ��� � �� ��� � � � �� ���� ����� �� � � ��� ���������
���� � �� � � �� ��������� ����� �� ����'��� ������� �� ��7� ��� ����� �� � ���� ����
������� �� ���������� ���� ����� ���������� 7��� ��#� ��� 3+�� ����� �� ����� ������
,�������1������� �� �'���������������������������� ���������� ���������
�������� ���� �� ��������� ����� ������� � ���� �� ��� � ���������� �� ������
���������� ������� ����'��������������� ����������/#�
��� ���� � � ��� ��� ����� ���� ���� �� ������ ����� ��� � ��� ��� �������� �����
����� �����������;�� ����� ��� ���� ������� �=����� ,•� �����1�� � ��� ���������
��������� ���� �� ��� � ���� �� � � ��� ��� ���� �� ����� �������� ������ �� ���
�������������������������������������������������� �� ������ ������ ������������������ ���� �7���� ������ +3+� ������ ��� � ������������� ����� ��
������.)��O� �!����������������� 7����� ������!����������#����������������+3+���������� � �� ���� ����'���� � ���������� ����!�����9����� ���� � ��M�!���� ������ ����� ���������� �� ��� �� �� ������� �� ��� ���������� ��� ������� ���� �� ,V ����� �--��� ���� ����) �&�� � ����--(1#�
0� =� ���� �� � ������������������ �����!�����+3+��"�'������������������� �'������� ���������� � ������������ ��� � ���� ����������� ���� ����������� ����������� +���������� ����:�����#�
/� ��� ����� ��� ��� ��!�� ���������� �� � ���� ����� �� ����� ����� ���� �� ����� ����� ������ ��������� �������������7������������� ����� �� ��� ������������L�������������������������������������������� � ����������������������
•� ������� ����� ����'�����!�������� ����
,P�� ���-.R���#��T����/J-1#�
� T�
����������•� ����#����������7� � ����������������7����� ����0�,���������
�� ��� ���� ���� � � �� �� �� ����1�� /� ,��������� �� ���� ��� ��� � �� �����1� �� /)�
,������� ��� >��� ���� �� � ��� ��� �� �� �� ��� 8!W��� ��1#� 2�������� ���� ���� � ��� ��
���� � � ��� ��� ����� �� �� � � ��������� ����� ��� � ��� ��� �� ����'��� ����� ���� ���
����� �� �� ��� � ��� �� ����� ���� ����� ��� E�������� ������� �� � �������� �������� ���
���� � ����������� �������� ������������=���������� ��������� � ��� ��#�
:������•� �� � �� �� ����������� ���� �E����������� �������� ���� �� ��������
�� ����� ���� ������ �� ����� �� �������� ��� ���� �� ������ ��� ������ �� ��� ��
,A���������������������������������#�C1������ ��� ����������� �����������������
���� �� ��������'���� ����'��� "�'��,:���������--R1#�
���� ���� ����������������� ������������� ������� ������������E��������
���@++�� ���������������� ���� ������R#�
2�7��� �������������������� �������#�
2����������� ��������� ��O� ������������&��������� ����� � �����•� �����
��� ��������������������������� �������� ��������� ��������������������<�����
�� ����� �#� +� ����� ��� �� � �� ��� �����<����#� :�� ������ �� ���� �� �� ���•� ��� �� ��
������ �������� ��������������� � ��������� �� ����������������� �������
���&���� � �� � ������� ��� �����<����� �� �4��� � ��� ���"����� �� �� �� �� � ���
����������:!� �,P����� ���--)���#�/T1#�:����� ��������������������������
�� ���"������ ��"�'���������� �����������#�
*�� ���� ��� �������� �� �� ����������� �KK� �� ��� ���� ���� ������
������������� �������������� ����� ������ �� �������� �������������������� ����
������ �� ��� ��� �� ����� ��� ��� ��� ��� ������ �� �� ��� �� 7� ��� �������� ��� ���7�
�� ����'�#�=������ ������� ���<����������������#"���������������,������� ��1�
��� ��������������������������������" ��� ��#�N��������� ����������������
E������� �� �� ��� �� �� ���� �� ������������ ��� ������ ��� � �� ��� �� ��
7������������ ������ ����� �/)��� �� �������� ��%�� � ���� �� ������ �� ��������
A�;���� ��7� �� � �������� ,�� ���!����1�� �� ����� ����� ��W� ���� �������� ��� �����
�������� ��C�,=������� ���--)���#��RR1#�
������������������������������������������������R� @� ��������� �� ���@�����P�!����--.������ ����0���J#�
� (�
4���� �� �� � ���� ���� �� �� � �� � ��� ��� ����� ����� ���� ������� ���� �� ��7�
����������'������+�������������•� ���������������������� �� �������� ���
����������� ��� ����� ��� ���7�� ���� �� ?� ��� �� �� ��� ���� ������ �� ���� �� ��
������� ���� ��%���� �� &�� �� ,���� ��� Q���� �1� ��7 ��� � � �� �+���� ������
���&������O�� �� ������ ���� ����%� ���,�H ����-.T���#�0J1#�;���������E��������
�� �4�� �� N�������� �� � ��� �� N����� ��� ?� ���� �� �� ���� �� �� ����� �$7���
,���� ���00�� �����0J1� �� � ��� � ��� ,���� ���0J�� ������ /R� �� RT1�� �� ���� ��� ��
��������������������������� ���� �� ������tarbit�����������7��� �� �� � �������
����������������������� ��������� ����'�#����?� ������������ ���� �� ������tarbit��
������ �������� ���� ���� ��� ��� �� ����������� � tarbit� ��� �� ���� �� ���� ?� ����
�� ����� ������?� ��������"?� �������� ������ ��������������������������������
������ %� �� ����� �� ��!�� ����� ��� �� ��������� ��� &�!�� 5�#� =�� ����� ����
��� ������������������� ������������ ����7"�'������ ���������������������
�����������������'���� ����'���������������������� � ����� ����� � ������G������
N�������� ����� �M���� � ���� ���� ,���� ���T�� ������ /R� �� /J1� ,��� ����� �-.(1#�
$����/�0�� �� ��'���� �� 3������ ���� �� �� ���� �� ��������� �'��
��7������ ��� ��� ��7� �� � ��'�� ��� �� ����'�� �� ���� � �� � ������ �� � � ���
������ ��#�
$������� ���������"'����������� ������� ������ ���� �� ��������������������
���������������� ������������������������� �� ��%���L������ ��%����"����� �#�
+���������������� ���� �� ����������� ������� ������������������������
������������?� ������������ ��#�������� � � ������tarbit�%� ����������� �������
������������������� � ��� �������������������� ���,=������-./���J"0/1#�2������
����� ������������ ���� ���� ������������������������������ ������ ����'����
�� �� ����� ��� ���� ���� � ��� �� ��� ���� ���� ���� �� ����� ����� ����� ������
������ ��������%��� �������������� ��� ����������������������%����� �������7�
���� ���� �������� ,& �W�� �-(�1 � ���� �� ����� ���� ���� ���� ����� ������
������������ ���� �� ������ ����'�������������������������������������������� ���
,V�����-)R1#�&��� ������������ ���� ���� ����������������#�$���(.(��?�� �
8��������� ������7������ �������������$������������������������������4����:� ���
�� ��� ������������� ���"�� ������ �������������������������������7��� ����'��
,2�>�������-JJ �:� ����-.(1#��� ���� �� ��������'���� ����'������� ��������� ����
� .�
��� �����������./)� ,>����8K�����--(1#�:������ ���������������� ����� �L�����
��������� �������������������� �����������=������������=����� � ���� ����
�� ���� ��/R(�� ��� � ��� ���� ����'��� ����� ���7��� ����'�� ����� ,��� ��1� ����� ���
��T)�X#�
=�W� �� ���������� � ���� �� ��� ��� ���� ���� � ���� ������� ���������� ���� �
������������•� �������������������� ������� �����������,F��H�����-(T1#�����������
���� ����� ������������� ������ ������ ������� �7�� ��� �� ��� ������ ���� ��
������ ����� � ���� �� ������#����� ,��������1� ��� �����•� ���� ,�� �� �
•� ����
������7���������71#������������� ��� �������� ��%�������� �������������������
�������� �� �#�����'�������� �������7������������������������#�+� ������ ��
������ �� �� ��� �� 7� ����� ��� ��� �������� ����� ��� �� ��� �� ����������� � ����� ��
��)� � ������ ����� ��� �� "� � �� ������ �� ��� �))� � ����#� ��� ��)� � ����� ��� ���
��!������������ ����������#�E���������� ���'���������� �� ����������""��������
���������� �� ��!���� ��������� �))� � ����#� 2� �� ��� ���'���� ����� �� �������� ��� ��
�����������))�� ���������������������� ��������������� ��������� ����)�� �����
�����������������#�������������������� ���������� ���������� ���!���� ����������'��
�� ����'����� ��� �����������������������������I�8 ��������W������ ��������
���� ��� ��� �� ����� �������� ���� ���� ��� ����� 7������ ����� �$�����
����� ������&�!��5����O���� �� �����Y�� ����� ��������������� ,�������� �����
�����•� ���1#� :���� ����� �� ������� �� >���� ���������� ���� ��������� ���� �
:� ��";�� �� ����� ��� ������ �� �T(-#� $�� �.//�� �� �"������ �� ���� ��� �� 3����
���&���������� �������� ������� �������������#����#����� ���������������������
3������ ����� �� ������������������������#�2������������������� �������� �������
������ �������������� 7����������� �������������� ������ �����%�������/)�X�
���'��J)�X#�+���� ��� ���� ������������������������������� ���������7�
,>�� �������-TT���#�J/���J(1#�������� ���7 ���� ������������������E�K ������O��
���"�" �� �� ��7� ���� ��� ����� ��� ���� ��� �� ������� ������� �� ��
���� �� ��� �'�� ���� �� ���� ��� ��� ��� � � �� �������� ,@��� �� P�!��� �--.��
�#�R)1#�
� -�
LA THÉORIE ÉCONOMIQUE ISLAMIQUE ET LA FI : UN PARADIGME CONTEMPORAIN
&����� ��� ��� ��� � ��� ���� ��� %� � ��� ��������� ���� �������� �� 3+� ���
�������������������� ������������ �#�2���������� ������������ ���!�������
� ���� �� ��� ��� ���#� ;�� �� �������� ���� �� ������� ��� ����� ������ ��� ��
� ��������� �� �������� ����� �� ���������#����� ��� �� �������•� ����� ��������
� �� � ���� '��� ���� ������ ����� ��#� :���� ����� ������ ���� ��� �� ����� ��
�� ������������������ ��������������� �#�
: ����7��������� ����3+������ �����������R)����&�� � �,4����9�������
0)))������ ���R1�������E�K ����������� �����������J)�,D���� ���-T(1������� ����� �
������������ �������� ����� ��������� ��� ������� ��� ���������� ������ �
��� ����������������M�!�������-T/�������������������� �����& ��9������� ����
����� � ���� ��� G �� �� � ��� ��� ��� ����� ������ ��� ����� ������ ��� ������� � �"����
����������� �������� �� ������� ��� ���� �� 4���� �"G������ ,&�� � ��� �--(��
�#��/1#�
=��� � � �� ������������� ��� ��������� ���� �� ������������� ��������� ���
��������� ��A������ ������� ��� ��� ���C#�=������ ����� ����� ���������� ��
�� ��������� ��������� �����UU�� ����������������������������������� ����� �
������������,4�������-J0 �F���� ����-.) �G�W����-.� �4H�����-./ �4� ��!���-.J �
E��!���:�� ������--R1#�
:��� �� ����� � ������ ��� ��� ���� �� �� ������� � � ���� ���� ��� ����
�������������������� ��������������%�� ��������� � ��������� ������������ ��������
� �� ��������� ��� �� �� � ������ ��� � � ����� ������ ������ ��� ��� ���
������� ������������������� ���������������� ��������� � �
� �� ��������� ��������� ���"� ������������ ������������� � ��� ������������
��������� �� �� � �� �� ���� �� ��� ���� ����� ������� ��� ���%��� ��
������� �� �
� �)�
� �� ��� ��� ��� ������ ��������� ������������������"� �������������������
������ ����� ���� ������%������������������J �
� �� �������������� ��������������������7��������������� ��� ��#�
����� �� �������3+���� ������������������ ����� ������������%�� ���������
,D���� �� �-T( � : �"4����� �-.� � F���� �� & ��K����� �-.( � +���� �� & ��K����� �-.( �
P�� � ���E�����W���-.( �4� �����-..��+������--( �2�����E��!���--- �4����9�������
0)))1���
� �� ����� ���� ��'����������������������� ������������ �7�� ����������������
������ � �
� �� � ����'��������� ��������������������������������� �������� 7����������� ����
���� ������������������ �����������#�6���� ���������� ��������'���� ����'��
�� �� ������ ���������� ���������� ���������� �� � �� ����� � ���� ���������
� ��������� ������#� ;��� � ������ ��� ��� ���� ��� ��� � � �� ��� ��� � ����
����� ����� ���� �������� �� ��������� ������������������� �+���� ,� � ���
��� ����������1������������������� � ������������������� �������"�"� ��
������� ������� � ��,•� ����1������������������ �������������� ����� ��
�'���������������������������������������������������������%����
�'�������� ���� ��� ������������� ���������#�$���������� ������ � � ���
�� �� �� ������� �� �� ��������� �� �� ��� ��� ������� �� %��� � � ���� ���
���������������������������� ������ ����'�#�����������������������
'��� ���������������������A��� ��������� ��������������C���� ���� ��'�����
��� ���������������������%���� ���� ����������� ���������������� �T �
� �� �!���� ������������ ����� ������������������� ����� ���� ������'��!���� ��
������� ������������ ��7�� ���������������������� ��� ����� ���� ���
� �������������� ������ ���� � ��,�����1 �
������������������������������������������������J� ���%�����������������7��������������0�J�X�������� ������������� ��������������� ����
�� �� ��������� ����"�"� �� �� �7��� ��� ��� ����� ������� �� �� ��������� ��#� E���� ���� �� ���� ���������������4":� K��,�--R1#�
T� ��� ���� � � ��� �� � ����'�� ��� ����� �� ����������� ��� ������� �� ���� ��� � ������� �� �"'��������������� ��������� � ������������E�����,$"9������--(���#�T1#�
� ���
� �� ��������������� ���������������������� ���� �������� ��� ��� ����������
���� �� ����� � ��� �� ��� � � ����������� � �������� ����� �� ,��� �����1� �� ��
'��� ��� ������� � ��� ���� ���� � "�'�� �� � �������� �� ������� �����
��������#�
E�� ����W��������������� ������� �������������������������
� �� ���������� ������� � ����� ��" � � ������������������������ � ����� �"�
'������� ����������������� �Z�
� �� �����"������������������ ����������� �Z�
� �� ��������� ������ �" Z�2�������� ����7���������� �������� ����������� ����
���������� ����� �������� � ��������������� ��������� � ������� ������
��� ��#�$������ ������������ ������������� ����� �������� �����������������
��7�� ��� ������������������������� �
� �� ��������� �"��� ��� ��� ���������� ����������������� �� ������ �� �����
���� �� � ����� ���� ������ ��� ���� ��� ������ �� �� � ��� ������ ����
����� �� ������� �� � ������� ��Z� 2� ��� ���� ��� �� ����� ����� �� ���� ��
�������� �� �� ��� ��� �� A�%���� �� 7�C� ,� ��B�� ����� ��!�� � � ��� ��
������� ������������Z1���� �� ���������7���������+��� �
� �� � ���7� �� ����'�� ���� ��� ��� �� � �� � ��� �������� ���� ����� � ���7� ��� ��#�
:� �!��� ���� ��������7��� ����'���������������������� ������� ������ ���
���������� �����#�=���� ���� �" ��������� ���������� ��������������
���������������Z���#�
=��������� ������������������������������ ������ ��������� �������� �� ���
�� ���� �� �� 3+� ��� ��� ����� � ������� ���� ������ ������ �� ���� ��� ��7�
���������� �� �������+����������������� �������� �����������������������
��� � �� ��� ���� ��� � "�'��� �� ���� ��� ������ ��� ������ ������� ����� ��
%�� ���������� �������� ����#�
+� ����� � �� � ���� ��������� ��� �� � ��� �� �� 3+�� ������� ���� �� �� �� �����
HHH# ��� �"���K ��#������� ��� ������������� ������ ��������� ���������� �� ���
��� ��� �� =���� ����'�� ��� E�K ����� � �� �B�� ��� ������ ��� ������� ��������� ���
� �0�
%������� ���� � ���� �� ��� ��� ���� �� �� �������� ��� ��� ����� ��� ��� �� ��������
�������.))������,=��������'�����E�K �������---1#�
3 ������� �� ������ ��� ��� �� ��� �� ���� ��� �� � ����'�� �� �'�� ����� �����
���� ������������� ����������������������� ������������ �7#�
$���-/)������������� � �7��!� ������������&�������"2��� � ��������������
� ��� � ���� �� ��� �� � ����'�� ��7� ��'��� �� �� ��������� ���� 7������ �� ����
���� �� ��� ����'����� � ���� ������� ���� � ����� ���� ����� ������ ���� �� ��� ���
��� � ���� �� ?� ��� ������� �������� ,2��� � �� �-J/1�� $�� �-.-�� ��� ������ ����
���������������� � ������ � "�'�� �� �*� ��� ��� ��� ��� �"4W����� ��� =� ���
�������� ����� ��� �� �� ��� ���&��� ��� � ����'�� ������ ���� ���� ��� ����� �� �� ���� �
������������!�� ����� �� � �#�:������������������� ��������������� ���
������������������� ������� �M���I� ,>�����K���--.���#�0R�1#�;�������� ���������
�������� ������������������ ���� �����'����� ����'����������"���������[����� �
����������� ���%� ����%���������[��� �������� � �������� ����'����������� ���
�����\�������� ��� ����#�$��������������� ����� ���������� ����������������
�������������� ����������!���� ����'������������������������������������
����� ���� �� ���� ������ ��� ����� �� ����� ����� ������ �� �� ����� �� ��� ���� �#�
2���� ��� �+���� �� � E�K ������ �O� �� 3+� �� ���� ��� ���� ���� �� � �� ������ ���� �����
������������ ����'���� ��������#�E���� ����� ����--T"�--.�� ������7��� ��������
���+����������������!���������(R�X���������������7������ ������� ���
�� �� ��� ��#� �� �� ���� ������������� ����� � E�K ����� ��� �� �� 0((�X�
,8��������� ���0)))���#��R("�R.1#�
LA RECHERCHE DE MODES DE FINANCEMENT ISLAMIQUE�
;������������ ������0�� ��������� � ���������� ��������������������� ��3+#�
;������ �� ������ �� ��7� ������� ������� ���� ��7� �� � ����Y���� � ������� ���
���� ���������� ��������������� ���� �����������������,���� �4���������1���
��7�������������������������7 �������,���� �81#�
N��������������� �������������������������� �������%�� ��� ������������
����� ������ ��������� �� �� �� ����#� ���� ������� ����� ���� �� �� �� ��
�������� ��#�+���� ������������������ � ���� ��������������������������������#
��
Tab
leau
2 :
Les
pri
nci
pau
x m
od
es d
e fi
nan
cem
ent
isla
miq
ue
Typ
es
Des
crip
tio
n
Co
mm
enta
ires
A. P
arta
ge
des
pro
fits
et
(par
fois
) d
es p
erte
s
��
•�����
�=
��
���
�
� ��
��
����
���
��
���
���
��
��
���
���
��
��
���
���
���
���
%�#�
E�
����
��
��
���
� ���
��
����
%��
�
��
����
��
���
��
��
��
��
�
���
��
��
���
��� �
��
����
���
��
#�E
��
��
��
��
��%
����
���
���
��
��
���
����
��
����
����
� �!
����
��
�
��
��
��
���
�
��
�
�#�
2�
���
���
��
��
���
���
�
��
��
���
��
�
���
���
��
���
��
��
��
��
���
��
��
���
���
���
��
��!�
��
�•�����
�
� ��
��
��
���
���
���
���
���
���
���
���
���
��
� �
�
��
�
���
��
����
���
���
����
���
��
�� �
��
��
�
���
���
��
��
��
��
���
���%
���
��
����
����
���
���
����
���
����
����
�� ��
����
���
��
��
���
#�
2��
����
���
����
���
��
��
���
���
��
��
���
���
�
���
���
�
��
�
��
����
���
!�
� ��
•�����
� �
����
���
���
��
���
��
���
����
�
��
�� �
���
��
��
����
%���
�
����
� #�
���������
�=
��
���
���
����
��
���
��
���
��
�
���
�7�
��
��
��
�
���
��
���
� �
����
7��
��
��
���
����
�� �
#�E
��� �
���
���
���
� ��
� ���
����
����
����
��
��
���
�� �
�� �
���
���
��
�
��
���
��
��#�
N��
���
��
����
��
�����
����
� ���
��
����
����
����
��
���
���
���
%�#�
��%�
��� �
�@
�� �
��
����
� � �
��
��
��
���
•�����
���
� �
��
���
���
� ��
���
#�
��
���
���
��
��
��
���
����
��
���
��
����
���
���
��
���
��
���
���
���
��
���
�
����
���
���
���
��
��
��
��
�#�
�
����
•��
�@
�� �
��
����
� � �
��
��
��
����������
���
� �
��
���
���
����
�� �
���
���
���
�#�
���
����
��
���
����
���
��
���
��
����
��
��
���
��
��
��
���
��
��
���
����
�� �
�� �
���
���
��
�
�#�
�
B. A
bse
nce
du
par
tag
e d
es p
rofi
ts e
t d
es p
erte
s
•����
•�����
�E
�'��
���
�� �
���'
����
���
����
��
����
� ���
#�
���
���
��
��
���
7 �
��
�
��
�
�
���
��
�� �
����
� �
���
� ���
���
���
� �
���
�
��
���
��
���
���
��
� ��
����
���
����
�� �
���
��
����
����
����
'�#�
�
���� �
�� �""�� �
@
��
��
���
�
�
���
����
���
��
��
��
��
��
��
�
���
��
� �
��
���
���
��
����
����
����
� ��
����
��
���
��
#��
���� ��#�����
��
��
����� ��#����� �
@
��
���
���
���
�� ��
���
#��
����
�
���
��
����
���
���
��
��
��
���
�
�� 7
����
�� �
���
����
���
���
���
���
���
� ��
��
��
����
���
#�
:��
��
��
��
���
��
���
���
��
���
��
� ��
��
��
���
���
���
����
��
���
���
�� �
��
���
���
��
� ��
��
��
���
'��
��
��
� � �
��
����
���
� ��
L��#�
"���
��
��
�"����&
��
•����
�
��
��� �
���
��
���
� ��
���
���
���
� �
��
#�*
���
�
���
��
����
����
��
��
��
��
��
��
�� �
�#�
��
��B
���
�
���
� ��
�
���
���
�
���
���
���
��
��
��
#�6��
��
���
� ��
� ��
���
���
�
�����
��
� ��
��
�
#�
:��
��
��
��
� ��
��
�
���
���
��
�
���
���
�� �
��
��
����
����
��
���
����
����
�#�
������
•��
��
�
��
�
���
���
��
���
��
��
���
��
��B
���
����
� �
� ��
��
��
�
��
��
��
���
�
��
���
���
�
��
��
��
�
���
� �#�
E� 7
���
���
� �
��
���
��
� ��
�
����
�!�
��
��
���
�
����
��
���
��#
�
3 �
���
��
�����
���
����
����
����
�#
�
� :��
���
��4
����
���
�$��
���
��3
����
��K�
��,�
--.�
��#�
J1#�
�/�
� �R�
+� ����� ������� ����� �7��� ��� �� ����• ������ ��� ����� ��� ���� �� ������
����� ���� ������� ���� ���� ��� ����� ��� ����� �� ������� ��� ������ ����� ��
� ��������� �� � ����� ��7� �� �� ��7 ��� ������� �� 7 ����� ����� �� � �����
������ ���� ,������ �� ���� � ������� ���� �� ��� ���� � ������� ���� ��� ����
���� � ��� �������1#� 2�� ����� ����� �� ��������� � �7�� ���� �� ��• ������� �� �
��� ��� ���� ���� ���� ���� � �� ����" ��� ���� �� �� ���� ������ ����� �� ��� ���
������� ��������+���#�$�� �� �������������������� ����� �������������%�����
������ ������� �#� ��� ������ ����� �� �� � � ���� 7���� �•� ���
•� ������ �����
���� ������������������ ���������������������'��������������������
��������������� � ���������� �� �� ��������•� ���O� ������� �� ������� ����7�
���� �� �� �� ����� ������� � ��B�� �� ������� ��� ��� ����� ����� � ���������
�������� ������ ���7��� ����'�#���•� ���
•� ������� ������� �� ������� �������������
���� ������������ ���������������� �������� ��� ��������]���� ���� !�7�� ������
�������������� ������ ��� �#�
��� ��� ��� ���� ���� ���� ����� ����� ��� ��������� � �7#� 2��� � ������ �� ����
��� � �������������� ��� �������������������� ������������•� ����� � ������"����&��
•� ����� ��� ���� ��� ���� ���� � ��� ������ � � ���� ��� � ��������� ����� �� ���
������ ���������� �����������������+�������E�K ��������� ���������7��� �����
��� ����� ��� ������ ,4���� 9������� 0)))�� ���� ���R1#� 2���� ���� ��� ��!�� ��� �����
����� � :������� � !� ��� ������� ��� ����� ���� ��� ���� ��������#������ �� ��
���������� ������� ��������������� ���������������������� �������������,$� �� K��
�� 4����� �--. � $� �� K��� �--. � F �!��� 0))�1#� ��� ����� �� � �������� ����
�������������� ������ ��������� �������������%����� ���� ��������������� ���
������������<��������� � ������������� ����������������������� ���� ���#�
6����������������%������ �%��#����� ��������������������!����� �� ������
�� �� ������� ��� ����� �!���� � ����� ���� ���� �� �� ������� 7�� ��� ���� ��� ����
�������� ����� ���� �� �� ��� ���� �� ������� �� �� � ��� �� ������� �� ��� ���� �
�� �� ������� ����������������� �����������������������+���#�
� �J�
E�� ������ ��������������������������7� ���� ���� �� �������������������
����� �� ��� ���� �� ����� �� � �������� ���� ������� ��� ����� ����• ������ �� ��
���� ������,&�� � ����--( �4����4HH��:��K����--- �2�����E��!��0)))1���
� �� �� ��������� ���� �������� �� ���� ��� ������ �'��� ����� ������ ��� ��
�����Y��� ��� �������� ������#� +� ��� �� ���� � �� � � ����� � ���� ������
������������� � � �� ������� �� �����Y��� � ����� �������� ����� � ����
���������#�=� "� ��������� �'����� ��������� ������ � ��� ������������
���������������� �� ���� ������� ����� �������� ��( �
� �� ��� ��������� ��� ����� ��� ��� � � ��� �� �� ��� ��� ��� �� ����� ���#� ;��� �����
�������� �� ��!�� ���������� �O� �� ���� ��� ������� ��� ���� ������ ��
�!������ %�� � ����� ��� ���� �� �� ��� ��� ���� ��� �� ��� ��� ��� �����
���������������� � ���� ����� ��������������� �
� �� ������ �� ������� ��� ���� ��7 ����� ���� ��� ������� ������ ������
���� �������������������������!����������������������������� ����
�������������� ����������� ���� ������������������������������� ���
�� ������������������������������ ��������������������������#�
=�� ��� ���� ����� ����� �� ���� � �7� � �������� ���� ���� �� �� �������
��� ������ ������������ ������������������ � ������������ ���7��� ����'��
�������� ���������� �
� �� �� � ��� ������� ��� � ���� �#�2���� ��������������!��� ����� ���� ������ ��
��� ��7��� ���� �� ��� �� ����'��� ���� �� � �� � ����� ����� ������ ���� ������
����� ��� ������ ��� ��B�� �� ������� ��#� 6� � ��� ��7���� �� �������
��� ����������������E�K ��������7���� ����������������� ������ ���
��� ��� �� � �����'��� ���������� �� �--0�� ������ ���� ������� �7��� ��� ��
� ���� � ���������� �����������������3+ �
������������������������������������������������(� $�� � ����� ������ ����� ����� � ��� �������� ����" � � ������� ?����� :� � �W� ��
4���H��V ��������������� ��������������������!���� ��� ������� �������'������������������������ �� ������ �������� ����� ��� ������� ��� ���� ��� �� ������ ��!���� � � ���� ���� �� ��� �������'���,:� � �W���V �����-.�1#�
� �T�
� �� �� ������� ��� ������ ��� ������� ��� ���� ���� ���� ������� ����� ��
�� ��� ���� ��������� �� ����"���� �� ��#� +�� �� ������ ������������
����������� �� ������ ��������� � ��������������������������������
����� ����������� ��� �
� �� �� � ������� ���������"��������� ��� ������� �M���� � "�'�#� ;��� ��� �
�� ��� � ����� ��� ������� �� ���%��� ��� ���� ����� �� ���%��� ��� ��7� ���
�� ���������������� �������� � � ����'������������������ ������������� ���
����������#�
$������ ������������������� ����������� ���� ����� ��� �������������
��������������� ������7� ���������������� �7 ������������������������ ���
��������� �������!��������� ��������!���������������� ������� ������
����� ����������� "�'���,2�������:����� ���� �����---1#�
������������������������ �������������� �������� ��� ��������� �������
���� ���� ����� ���� ����� ���� �� ���������� ��� ���� ,���� ���������� ������/1#�
�������� �������"�"� ���������������� ���� �������������������� ��"��� �������� ��
�!��������������7�������%�������������%������� ����������������������!���
���� �� ��� ���� ���� �� ���������� �� �� ���������� �� �� ������ ,���� � ��� �� ���
������/1#�=����� ���!��������������������������������������������������������
�� ������� � ��� �� ���� �����#� =�� ��� ���� �� �� � ������� ��� ��7� ��� ����
��7 ����� ���� ��� ���� ��� ��� ����� �� ������ ������ ����� ���� ������ �������� ��7�
� ��������� ���� ������� ��� ����� �� ��• ������ �� �� ���� �����#� =� � 7� ���
��� ����������� ����� �!��������������� ������������ ����������� ����� �!��������
����� ��������������������� ���������� ��������������������#�
���!�������� �������������� � ����������!�������������������� �� ��
������� �� ��� ������� � � ������� �� � ����������� � ������ ��������� ��7�
� ��������� �� ������ ������ ��� � ������ �� ���� ������ ��� � �������� ��
���%��� ������� ��� �� ���� ���#� G���� �� �������� ����� ������ ��������� ���� �
������� ��� ���� �� ������� ������ �� �� ���� ���� �� � ���� ���� ���������� ����
��������� ��������������������������#�
��
Tab
leau
3 :
L’a
ctif
et
le p
assi
f d
’un
e b
anq
ue
isla
miq
ue
A. A
CT
IF
(uti
lisat
ion
s d
e fo
nd
s)
B. P
AS
SIF
(s
ou
rces
de
fon
ds)
�#�
��
��
��� �
���
� 0#��
� �
��
� /#��
����
���
���
���
��
���
��
� �
��
,��
����
��
��01
�
R#��
�� ��
"���
���
�� J#
���'������������(��
����
����
���
�'��
���
��
���
��
���
�7��
��
����
���
����
�� �
��
��
���
����
���
����
��
���
���
���
���
���
��� �
��
��
����
���
��#�=
�� ��
����
��� �
� T#�
��'��� ��������(
����
� �
���
����
����
���
����
'��
����
����
����
��
����
� ���
��
����
��
#�=
�� ��
��
����
� ���
����
����
��� �
��
���
����
���
#�3
���
���
����
����
���
��%
����
����
����
���
����
�
�� �
��
�� (#
���'��� � �����������(�
� ���
����
•������
�����������#�
E��
���
���
����
� ��,
���
��
���
�1#
�=��
����
����
����
� ���
����
���
���
���
���
��
����
��
���
���
���
����
��
����
��
����������#�
� .#������%�����
���
��
����
����
���
���
��
��
,��
���
7��
�� "�
���
�1�
��<
���
����
���
����
� ���
� �
����
���
����
����
���
���
��
�!��
�� -#
����
� ��
���
��,
����
�4�"
�R��
�.1�
�N
���
�4��
≡�N
���
�8�
� :��
���
��4
����
���
�P��
� �
��E
���
��W�
,�-.
(1�
���
�4��
��9
����
��,0
)))�
����
� ��
�R1
#�
�
�(�
� �.�
LA COHABITATION�
: � ��� 7���� �+���� �� � E�K ������ �� 3+� ����� ��� ����� ������� � ��� ����� �� ��!��
����������������� ����������� ���#�
;�������� ��� �� � ������ ����� � !�7 �������������������� �������#�2���� �
��� �� �������� � !� ���� �� �� ���������� � �7� �� � �� ����� ��� ��� �������
�������������������� ��� ���#�2������������ �!����� �����������A��� �� ��C��
�� ���������� ������������������������������������� ����#�
;����������������� ����������#�
=��������������� � ���������������8���L�� ,&��H����4�����H!���-..1���
� �� ������ ��� ���������� �� �� � � ��� ��� �� ���� � ������� ����� ����� ��
��������� ��� ��� ������ �������� ����� �� ������� ��� ���� �� �� ��!�#� +� 7 ���
���� � ��� ������� ���� �� �� �"�� ���� ���� ������ ���� �� � ������� ��� �
������ ��� �� �� ��� � � �7� �� ���� �� �� ���� �� �7���� ��� ��� ��������� ��
������� ��� ���� �� M�!��� ,F�W�� ���� �--/�� ���� ��� T1� �� �� ?����� � ,V �����
�--������� ���(1#�&� ����������'���#�
2���� � ���� ��� :������ �� �� �� N���� �� �� � � ��� ���� ���� ����� ���"�" ��
���������� ��%��� ,$��� �� $"8������ �-.-1#� : �� ����� �� &�� � � �� : ��������� �
������� ��� ���� �� ����� �� 7� ��� ��� ����� � ������� ��� ������� ����� ���
��� ������ ���������� ���������� ����� ,P������4�������E�� �K���--R �9�������
=��� ��������--(1#�*���������������� ���������,P�������4������0)))1����� ��
&�� � ���������������� ����� ����-.R"�--.�����'��7� � ������%��� ��!�������
��������� ��� ��� ��7� ���������� ��� �������� ��� �� �� �� ��� �� ���������� ���
����������������� ��� ���������Y��� �������� �����(��� ������� �� ������ ���
��� ���7������������ � ���!�����--.�����.���� ������������*:�� ���� �����
��������� ��� �� ����� ��� �� ���������� ��� ���7� �� ����'�� ������ ���� �� �������
������ ����� � � ���� �� ��� �'��� ������� �� TJ� � ���� �� � �� ���� �� �� ��
�T�T�� �����������#�
$��������������3+����� ��������������� ��#�=������� ����������� �����
����������� ��� ��!�� ��������� �� �������� ��� ����������� ������� ��� �� � ���
��� 7� �� ������ #� M�������� �� ��������� �� �*� ��� ��� ��!�� ��� ���������
� �-�
� ���������� �� �-..�� �� �� ����� �� � ���� ��� ������� �� ������� ��� ���� � �� ���
������������������� ��� �����#���������A�2����� ��� ����������������� ������
��� ����#� =� ����� ��� ��� ����� , ��� ���1�� ����� � ����7�� ���� ��� ��� ��
�M�!������ ���������� ������7������������ ������������#�$��� ��� ��������
���7������� �����0R�X�������#�I����������� ���� ��!������������" ����� ����
��� �����������������,������ ����1��� ������������� ���7��� ����'�����������
�0�X�� ����� ��� � ���� ��� ��� �� /)�XZ� 6� �� ��� ���7�� I����������� ,��1� ��� �#�C�
,>���� �����-..���#���.1#�
=�������������������� ��� ����� ��������������������������� ����������
��� ����� �� �� �� �������� ���� ����������� ����� ���� ���� �� ��������� �� �%����� ��
��������� ��� ��� ������� ���� � ����� ������ �"� � ��� ���� ��� ��� ���7� �� ����'��
���������� ��������������� ����#��� ������� �� ���� ����� ������ � � ��������� ��
��'������"� ���������������#�
DES BANQUES CENTRALES ISLAMIQUES?�
: ���� �� ����� ��� ��� �������!���������� ����� ���� �������������� ���
�� ��� 7 �� ��� �� ������ ������� � ���� �� �� �� ��� ��#� 2���� �� �����
� ���������� � ��������� �� �� �� � ��� ������ �� �� ��� ���� ��� ������ � ���7� ��
������������7 ������#� +��������� ������ �������������� ����� ��������
���������������� ������������������ � �������������������� ������������
�� � �����������������#�
��� ����� ��� ����� ������� ������ ��� ����� �� ����� ������� ������ ��
�������� �������������������� �������������3+�������������� �������������
,+���� �� & ��K����� �-.(�� �#�J1#� +�� ������ ����� �� ���� ��� ����������� ���������
����� ����� ����� ����������� ������ �� ������� ��� ���� ��� � ����� �� ��� ���������
������������ �� �� � ��������������������� ���� ����� �� ������ � ����������
��� ������� ������� ������ ������� �������#�@�������� ���� ��� ������������
� ������ �� ���� ���� ��� ���������� ����������� � ������� �� ����� �7 ����������
������� ������ �� ������� �� �� ����������� ��������� �%������ ��� ��������
������������ ��� ���� ������ ���� � �� ���� ������� �� ��� � ��������
�� ���� ������� �� ���� ���#� ��� ������� ����� �� ������� ������� �� ���� � ��7�
� ������!��������������� ����%����� �������7��� ����������������������������#�
� 0)�
��������������� �� �������� ���������� ����������� �� � �������!����#�
2���� ��� �!����� ������ ����� ��� � �� ��� �� ������� �%������ ��� ��� � ����
����� ��� �� � ���� ���� � � � �� ��� ������� ������ �� �� � ��� ����� ������ ��� ��
���� ��� ������� �� �!������ ��� ��� ���� �� �� ����� �� �� �����#� 2���� ���
�!����� ��� ����� ������������ ����������������������� � ������ �� �������
������� ������ �� ��� �� �� ���� ��� � ������� ����� ��� ��� ��� � ���� ��� ���� ���
���%��������������������� ��� �������������������� ��� ��� ���� ���� ��#�=����
��������� ��� �������� ����������� ����� ����������������������������� ����������
��������� ��� ������� �������� ������� ����� � ��� �� �� ���� ����� ���� ���
��������� ����� ������ ����� � ������ ��� ���� �� �!�� �������� ���� ���� �� ����
� ����������� �� ���� ��� 7������ �� ��������� ����� � � �������� ��������
������ ���#� �� ������� ������ �� ������� ��� �������� �� ������ ���� ����������
����������������� ������������� �����#�
�� ��� ��� ���������������������������� �����+���������E�K ����#�
+� ����� ������Y��� ��� ��� ���� ���� � ���� ������ �� "�������� �� ������ ����� ���
����� ��#�G��������� � �������� ���������7��� ��� ��� ������������.)�
��-)��� ��������� �������� �����&�������Q���� �,Q���� ���--.1#�
N���� ��������� ����� ��� �� ����� ���� ��� ����� � ��!� ��� %��� �� �� �������
������ ����+��������� ������������������������8�����&�K�W ����7 ���
��������������� �������������� � �����������������#�4��� �����������-)��
�� ������� ��� ������� ��� ����� �� � ��� ��� ���� ���� ����� ��� ��� ��� � ����
��7 ��� ���#����8�����&�K�W ������ �� ��������������� ����� ������� �� ���� ����
�� ���� �������"���� ������ ����� ��������� ���7��� ������� ������������� ���
������ ��� �������� �� ���� ��� 7�� ���� ����� ��� ���������� ��� �������
7������ ��� ��� ������#� 2� 0)�X�� �� �-.��� � ������ �� 00�X� �� �--)#� 6����
���%������������������!������������������������������������� ����������� �����
�� 3+�� ������ ��� ���7� � � ���7� �� ��7 ���7� ������������ ��� ����� ��� ����� ���
������� ��� � �������� �!��� �� ������#� �� ���� ���� � ����� ���� ��� ��� � �� ��� ��
��������� � ������ ���� �� 8����� &�K�W � �� ��� ���7� �� ����'�� ��������� ����
� � ����� ��� � �� ��� � ���7� ��� �� ������� ��� ������� ���� ���������� ����� �#�
G��� ������ ���%�� �� �� �� ���� ��� ��� ����������� ��� ����� �� ���� ���� ��� ����
�� ������7����������� � ���#�:���Q���� �� ���� ����T�J�X����-.R�������� ������
��� �� 0�/�X� �� �--/#� $�� ������ ��� ���� � �� ���� ������� ������ �� �������
� 0��
��� �������������� ���������������� ����������� ���O������� ���������7��� ����'��
��� ���7������������ %�������T)�X��� ����� ����� ������� �����-�X#��� ������� ��
� ������������� �� � ����������� ��� �������������������� ������������������
��� ����'��������������� ���#�
L’AVENIR. QUE CONCLURE?�
��� 3+� �� ������������� ������� �� ����� �� �� ����� �� ��� ��� ����
���7���� ��� ��������� ���R)���� ���������#�$������� � ����� �� �����������
������ ����� �������� �� ����� ��� ���������� �� ��� ��������� � �7� �� � !� ���� ��� ���
��!���������������� �����[����� ��������������� ��������������������+����[�
��������������7����������� � ��� ���"�'�#�
4"�"�� ��������������� �������������� �� ���� ������������������������Z�
*������ ������������ � ������ � ���� �#�
G�������������� ����������������� ���� ��3+��������������������������������
��� � ��� ��� �� ��������� �� � �������� ������ �� �� ������ ����� ���� ������ ����
���� ������������������ � ��������� ���� � ��#�D�������3+������������������ �
����� ����� �� ���� �� � ����� ������ ����� �� ������� ��� ���� ���� ���
������������������������� �����������������������%������������������
��������� ��� ����� �� ��� ���� �� ������� �� �� �� �� ����� ������ ��� ���7� �� ����'��
���� ����������������������#�=� ����������� � ��������� ����������� ���������
������� ��������� � �O� ����������� �� ��� ����������� ������� ������� ��� ��
��� 7� �� ������ #� ;�� ���� �'�� ��� ���� ��� �� ������� ������ ����� ����
��� �������� ����������� �7� ��� ������ ��������� ��� �����"�'������
��� ��%�� ��� �� �+���� �� � ��� ��������� ��� ��� ��� ��� ������� �#� ��� �������
��� ���� ���� ���� � ������� ����� ���� ��� ��!�� ��� 9��� �� �� M�!���� ��� �� ���
���� ��������� ��� �������� ���� �� ������� ���!���� ��� ������� ������� ��������
���� ����� �� ����������� ������ ������� ���������� �� � �� ����� �� ��� � ��� ���
����������������� ������������������������ ������������� ����������� �!�
�� ��� ��� ������������������� � ���� ��� ��� �� ��������� � ����� ������ ���
� 00�
� ���� ����� ��������������7���� ���� ������ ���� ���������������������������������
���� ���O�������������������7��� ����'��������������.#�
&� �� �!��������������������������#�
=�� ��� ���� ������� �� � ����� � �� ������ ���� �� ��� "�'�� ����
���������� �� ���� ���� �� � �� ��� �� ��� �� ������7� ����� ����� �� ��� �����
�������������������� ���#���+������" ���'���������� ������������������ ���Z�> ��
������� ������� �#�6�� �����7�������� ��������� ��������������������������
������#������,������01��������������������������������� ����������� ��� ����
� �������������� ������������� � ������ ������������� �� ������������� �+�������
����� ���� ���� �����������������������������#� +����������� �������������#�
;����������� ������������������� �������������������� �+���������������7��
��� ��7"� � �� ������� ���� ������ ���� ��� � ���� �� �� ���� � ���� ��� � ����
��!���� ����'������������������N�����#�=� ���� ����������� ������������-#�*��
�� ��� ������ ��� ���������� ��� �� �� ��������� ��� �� ����� �� ������ ����� �
�������������� ����������!������ ���� ��)#�
:���� ������ �� 3+� �������� �� ����� ������ ����� ���� ������ ��7���� ���� ���
�'��� ���7� ������� ������� ������ �� ������ ������� ��� ��� ������ ��� ������ ��
���!�� �� ����� �� ����� ����� �� ��� ��� �� �� � ��� ��� ������� ���� ��� ����� ��
������ ����� � ���� ������� ���������� �� �� ����� �� �� �� ���� ���� ����
������ ������ �� ������������������� ������������%����#�=����������� �� �� ���
��� ��������H����9����"8���������U+U�� �������� � ������� ������ ��� ���
��E�����������3����������'��������������������������D������������� �
��� ������������������ ����������������������������� ����������� ��������� � ��
���M���#�
E��"'��� ��� ���� ������ ��� ��� ��%�� ������ ���� �������� �� �� �� ���� �
�� ����� ���� ������ ��� T)�)))� �������� ���� � ���� ���� ��� ����� ������ �
������������������������������������������������.� E������������� ����� �������� ����� � � ����� ������������������������������������
��� �����������������$���� ��,0)))1#�-� @� �������� ���$����������������������������������������������������������� �����,�1����� "%� ��
�---��/-"RT#��)� ;�������������� ����� ���������������� ����� ��������7������ ��� � ���� ��������� �������
��� ��� ���� �� ����� �� �+���� ����� @��� �� P�!�� ,�--.�� ���� ���-1�� � �� � ��� ��W� 8�����,�---1#�
� 0/�
)�� ����������� ������� ����������� !������#� 4!���� ����� ���� ��� ��� �� �������
��� ���� ������� ����� � ����� ��������� �� �� &��� ��� � �� �� N���� �� �� �!����
������ �� �������� ���� �� ��� �� ��� ��� ������� %� �� ����� ������� � ���� �� �����
� ��������%������ �������������������������'������7#�&� ���� ������������
����!�������� ��#�
?���������� �������������������� ����������������� ��#�
� 0R�
BIBLIOGRAPHIE
4����9�������4#�#&#�,0)))1������������*������+�����������������4#:#�G������F����������#�
4������F#�,�-J01���������������������(�,�+������� ��������:�#�&��������4������������#�
4� ��!�� 4#4#� ,�-.J1��� ������� ��������� �� �������� �"�������� �"�� !�� "�%� W������ !�����=� �#�
4":� K��� Q#+#� ,�--R1��� -����.� /��� /��� !����� ��� ������� N�� D������ :� ����$���� �������4%���#�
4�H���� &#� ,�--01��� A�+��� �� 8��K ��� �� +���� ���� E�K ������� 4� =������� �� :���!�C��/���!�������$� ���������0� �&�/�,R1���).-"�)-(#�
4� ����&#�,�-..1���A�+��� ��8��K ���C��,���#!�������������1���������0,01��RT"T0#�
4H���� 4#4#� ,�-./1��� �2�����.� ��������.� ��� !�������� 3&������� �� ���� �����������������������*� ��� �!�E�������4�� ������������&�#�
8������ ;#+#� ,�---1��� A�3 ���� �� 2� ��� ����� :��� N�������� ���� >���� ���� ���C������������������������������������������� �����,�1���0"0.#�
8����� ���� �� ,0)))1��� 4������ $� ��������� �������(� ,������� ��� ��������/�������V��� �������2#=#�
=�����?#�,�-./1���/���������������������1�&�����H�����$����� ���V��K�����:� ������������������ ����V:@"J��3����!������H��*� ��� �!����N��������N������#�
=������� ��4#�,�--)������� ���������������1���1��+������M� � ����>��������������E�� �#�
=���� ����'�� ��� E�K ����� ,�---1��� �������� +����� ���������� ��� 0����E�2�E�� ������1�����5�
2���� P#4#� �� ?#>#� E��!� ,0)))1��� A����K� ��� E��� �� ����� :��� ��� �� +��� �� 8��K �����&�������� ���� =������ +��������C�� ������������� �������� ��� ������� ����������� ����0,01��/"�.#�
2���� P#4#� �� ?#>#� E��!� ,�---1��� A�+��� �� 3 ������� 4� V����� E����� ��C�������������������������������������������� �����,�1��/"��#�
2�>������>#�,�-JJ1���A�:������ ��$����� �����:��� ����������� ���+��������������: 7�����=����!����4����:� ���C��6�����������������������������T-���T�"�-)#�
2������>#���4#�:����� ��,� �����---1���,��,��������������������������!�����������7����������� E�������� ��� G�� ���� *� �� ����� � ������������������� ����GH�Q��K��G#Q#�
� 0J�
2��� � ��&#� ,�-J/1���A���� ����� ��� ����������� ����������C�������/�� ������ ���������� ����������������������������� ����� ��� ��� ������#� & ����>�� ��: �!���/-"�R0#�
$���� ��� &#":#� ,0)))1��� A�E� � ��� 4���� 8��K�� +��� �� 3 ���� �� +����������C��������������������������/�������������,������������/,�1��J-"./#�
$"9����� #� ,�--(1��� +��� ������� ������� ��� �8� ,� 7���#� ����������!������� ��� �������� �� ����� � ��� -()J�� :�� �� :!����� >������ +��� �����*� ��� �!����V ����� ���&�� �����V �#�
$� �� K��� 4#8#� ,�--.1��� A�&��������� �� +����� �!�� 3 ���� �� >���� ��� ���� +��� ��8��K ��� ��:�����C�����7������������������������7����������T,01��T�".J#�
$� �� K���4#8#���:#4#�4����,�--.1���,�����������+�����������������1�����%�������� �����%����� �� ������ =������ ��� ����� �� ������� ������ ��� �� 4�� ������������������������R-��G� ��� #�
$���� =#� �� >#� $"8����� ,�-.-1��� A�4�� ������ 8��� ���� ���� E�������� 3������ ��� 8��K�=��������N�H����� +��� ��8��K��C�� ������������� ����������������7��������(,T1��/�"/-#�
$�� �����#���&#�3������K���,�--.1��� ��������������(� ������� ��!��������0������������������ ����� ���������� ����� � ���VE^-.^/)��3����������� �� ������ �����V��� �������2#=#�
9������ E#� �� ?#8#� =��� ������ ,�--(1��� A�+��� �� 8��K ����� 4� :���!� �� : �������C�������������������������������7���������J,T1��0)R"0�T#�
P�� � �� 4#V#� �� 3#� E�����W� ,�-.(1��� A�4������ ��� G��� ��� +��� �� 8��K ���C��, ���������������������,�������������J/"�T.#�
P������:#���G#�4�����,0)))1���A�N��$���������=����� ����+������>�������>������E��� �����3�����2��� ���H ���+��� ��8��K ���:!���� ��&��!� ��C�� ������������������������������������������ �����,R1��/"-#�
P������:#��G#�4�������:#�E�� �K� ,�--R1���A�8��K�E��������3����������&�� ������G��"&�� ��=��������C�������������������������������7���������0,�1��/0"R)#�
P�� �� &#� ,�-.R1��� $��������� ��� ������� ������2���� ��� �����������(� ����9��#������#�������� ��� � ����� �����8!�����#�
P����� ��4#�,�--)1���)�������������������������M� � �������:� ��E�� �#�
+�����_#�,�--(1���A�+��� ��3 ���� ��:!�����C������������$� ����������%� �#�
+����� _#� �� 4#� & ��K���� ,�-.(1��� ������� �������� ;���� ���� E���� ��� R-��3����������� �� ������ �����V��� �������2#=#������#�
F�W�� ���� $#9#� ,�--/1��� ������� :������ /�������� �������(� �������� ���� ����� ���������V��� H�E�����8������=�#�
� 0T�
F����� &#:#� �� 4#� & ��K���� ,�--)1��� A�+��� �� 8��K ����� $7�� ���� �� ��� +��� ��>��� �� ��� +���� ���� �� E�K �����C�� �������� $� ��������� ��� +�������� +������/.,01��/J/"/(J#�
F�����&#:#���4#�& ��K����,�������� ��� ����1�,�-.(1���/���������������� ���������������������������N��+��� ��������>����������+��� ��:��� ���P��������N7#�
F��H���� >#� ,�-(T1��� 1�� � ��� ��� ������(� ��� ��������� ����2��� ��� �������� ������� ��������������� �����������/�����R�� ������������������� ��������M� � ����E�������E�� �#�
F �!��� 4#� ,0))�1��� �������� 0������� �� �����(� ����������� ����� ���������������������������� ����VE^)�^J/��3����������� �� ������ �����V��� �������2#=#�
F���� ��� 4#� ,�-.)1��� A�$����� �� 2������� �� ��� +��� �� 3���H��K�C�� ������ �������������������+������ ����=��������>������ ��+��� ��$����� ����2%���#�
��� ����� 4#� ,�-.(1��� A���� ����� ���� �� �� ����� ��� ����� �� �� ������ �� ����� � ��� ����'��C��0� ���������2���T���)-J"���)#�
�H ���8#�,�-.T1����������������� �������3����� ����E�� �#�
&�������4#�,�-./1���1 ������������������������M� � ����$����� ����E�� �#�
& �W��Q#�,�-(�1���A�:���3������>���������������:������ ��2���� �����*���!�C��;������0R��R(/"R-0#�
&��H��� :#4#� �� &#� 4�����H!� ,�-..1��� A�8��K ��� 8��� ���� ��� +��� �� 8��K�=���������� E����� ��� ���� +�� ��� ����C�� ������������� �������� ��� �����7���������T,(1��0--"/�/#�
&�� � ���&#�,�--(1����������������������������������������� �����(��N��$�!�� ���=��������$����� ���:��� �����=� �#�
G�W��� &#&#� ,�-.�1��� /��� ������� �������� �������(� ,� ��&� )��������� $���!�� ��+��� ��E� �����!����0��E�K �����+��� �������2�������$����� ����+�������#�
E��!��?#>#���?#9#�:�� ����,�--R1���A�+��� ��$����� �����N��$�����������GH�E����!���C��/��������������������)R��J.R"J-T#�
D���� ��4#�#�,�-T(1����������������/�������������������4������������#�
>���=#9#���=#N#�8K���,�--(1���0�������!���������,�������������2�����������$����� ����: ����3�����*� ��� �!����� ��������������-("(��8�����!��8#=#�
>�����K�� &#� ,�--.1���+���.� /��� +��� :��������� N�� 4�� ���� *� ��� �!� �� =� ���E�������=� �#�
>�� ������&#�,�-TT1�����������������������M� � �������:� ��E�� �#�
� 0(�
>��� ���� 4#� ,�-..1��� �������� ����2���� �� ���������� �� ����� ��� <��� �������������2���=�� 2��� ��� ��� =$2$?� ��� /�� & �� ��� ����<� �� �� ������� �� ���������� ������=� �#�
:�������� Q#� ,�--R1��� A�0���C�� ���������������� �� � �����.�>�� ����� ������ ����� ��� ��� �����=#$#�8��H������$#�@���2��W��V#E#�P �� ������9#���������M� � ����9#"E#�&� ����������������E�� ���J)."J�)#�
:�������P#�,0)))1���A�E����!�+��� ��C��/���4�%������&��������0J���������4#R#�
: �"4����� 4#� ,�-.�1��� A�3 ����� ��� ��� �� ����������C��0� ��� /���#7����0/,-01��.((".-)#�
: �� � �� &#G#� ,�-./1��� ������� ?������ ���������� �� � ��� ��� ���� F ��� 4����W W�*� ��� �!��2%���#�
:� ���P#V#�,�-.(1���A�*���!�C�������/���>�&�!����� �.�,�$��������������������R������� �� � ��� ��� �� ?#� $��H�� &#� & ���� �� E#� GH����� N�� &��� ��� E����� � ������������(T-"(()#�
:� � �W�� ?#$#� �� 4#� V ��� ,�-.�1��� A�=�� �� >�� �� ��� �� &��K��� H ��� +�������+������� ���C��,���������������0� �&�J/��%� ���/-/"R�)#�
@���� 3#$#� �� :#�#� P�!�� +++� ,�--.1��� ������� 1�&� ��� �������(� 0�����.� 0��� ���0�������4��������+��� ����H��:� ���FH����H�+������ ��������P�!#�
V����&#�,�-)R1���$����������������������������<�4����=����;���������������� ����������������+#�F� ��H�K �,0)))1��1 ���2������������������� �������������������3����� ����E�� �#�
V �����E#�,�--�1���,�6�������������������(�/���!������������������������V��� H�E�����8������=�#�
V ����� >#� ,�--�1��� !������ ��� ���� �������� �� ������� >������� ������� ��GH�Q��K#�
Q���� ��&#� ,�--.1���A�N��4������!���� ���=�����8��K� +������[�3��8��K �������&�����!�&�������� ��+����C���������������������7�������/,�1��(-"-(#�
�