Upload
others
View
10
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
10
CAPÍTULO II
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
11
CAPÍTULO II
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
Para el desarrollo de la presente investigación, fue necesario revisar
antecedentes que tratan sobre la variable objeto de estudio, con la finalidad
de fortalecer la fundamentación teórica, así como tomar los aportes
metodológicos más relevantes y así tener una guía para el desarrollo de la
misma.
Es por este motivo, que se hace referencia a la investigación de
Fernández, Ocando y Torres (2010), titulada “Análisis de los estados
financieros para los períodos 2006, 2007, 2008 en la empresa Inspecciones y
Servicios Tecno Eléctricos, C.A.”, sustentada en los planteamientos teóricos
de Kennedy (2007), Mina (2002), Pérez (2000), Estupiñan (2003), Romero
(2002), entre otros. El tipo de investigación fue documental descriptiva, ya
que mide y analiza aspectos relevantes que se necesitan conocer para
obtener respuestas relacionadas con el análisis de los estados financieros.
Igualmente, la población estuvo conformada por los estados financieros
(estado de situación financiera, estado integral de resultado, movimiento de
patrimonio y flujo de efectivo de los años 2006, 2007 y 2008). La técnica de
11
12
observación utilizada fue la documental mediante un instrumento de
recolección de datos en el cual se registraron cuarenta (40), cuentas que
fueron analizadas a partir de la revisión de los estados financieros, siendo
validado por expertos que conforman el Comité Académico de la Facultad de
Ciencias Administrativas.
Posteriormente, fue utilizado el análisis por el método horizontal, vertical y
la estimación de razones financieras a corto y largo plazo, encontrando como
resultados más relevantes las disminución de las ventas durante los períodos
antes mencionados aunando a esto su capital se ha visto desvalorizado
notablemente en el balance general ya que a causa de esto han afectado el
hecho de poder aumentar dicho capital y que los gastos administrativos
presentando un nivel descendente en los diferentes ejercicios económicos
objeto de estudio
Por todo lo anterior, se sugirió aumentar las ventas de la empresa
Inspecciones y Servicios Tecno Eléctricos, C.A aplicando estrategias como
por ejemplo, omitir las ventas a crédito y reducir sus costos de ventas; el
conocer la realidad de la situación económica de la empresa así como el
comportamiento de sus actividades diarias a través de una revisión mensual
por la gerencia de finanzas, para corregir a tiempo toda la información que se
encuentre en los estados financieros, con el fin de obtener una mayor
liquidéz y solvencia en la organización.
Dentro de este marco, la investigación presentada sirvió de gran aporte y
referencia para el desarrollo de este estudio, ya que ayudó a ampliar los
13
conocimientos acerca de la variable estados financieros, y sus principales
características, así como conocer cuáles son aquellos elementos que se
toman como base analizar los resultados.
Seguidamente, Altuve y Villasmil (2008), presentaron una investigación
titulada “Análisis de los estados financieros de la empresa Jardines de la
Chinita Costa Oriental, C.A. para los períodos 2005-2006”, sustentada en
base a la teoría de los autores como Catácora (1998), Kennedy (2002),
Romero (2002), Redondo (2002), Gitman (2003). El tipo de investigación fue
descriptiva, documental y de campo.
Del mismo modo, la población estuvo conformada por documentos
como el Balance General y el Estado de Resultado, a los cuales se les aplicó
una guía de observación aplicando los métodos horizontal y vertical al igual
que la aplicación de los índices financieros a corto y a largo plazo. Todo esto,
para obtener información arrojada por los estados financieros y poder cumplir
los objetivos planteados en este trabajo de investigación.
Los resultados arrojados, demostraron que la empresa presentaba una
situación económica-financiera favorable, ya que en los períodos estudiados
reflejan utilidad en sus operaciones, esto debido a que la empresa posee
buena liquidéz y solvencia para cumplir sus obligaciones tanto a corto como
a largo plazo y así puede ser más competitiva dentro del mercado.
Se recomendó a la empresa, que continúe sus operaciones y que a su
vez practique análisis continuos a sus estados financieros al igual que aplicar
las razones financieras pertinentes, ya que dichos resultados denotan la
14
verdadera situación financiera de la organización ayudando de esa manera a
una toma de decisiones oportuna y precisa ante cualquier irregularidad
presentada dentro de la empresa, también dicho análisis genera información
importante ante cualquier persona interesada en la empresa, proveedores y
futuros inversionistas.
El antecedente antes presentado, aporta a la presente investigación
información relevante, ya que por medio del análisis de los estados
financieros, se genera una serie de estrategias que ayudan en el desarrollo
del presente estudio, entre los cuales se pueden mencionar, metodología
descriptiva y la estructuración teórica de la variable
Por su parte, Matos, Morales, Rangel y Suárez (2008), presentaron una
investigación titulada “Análisis de los estados financieros para los períodos
2006 y 2007 de la empresa Aeroservicios Continental, C. A.”. Las bases
teóricas se fundamentaron en los autores Díaz (2001), Gómez (2002),
Benrstein (1998), Kennedy (1998), y Amat (2000). El tipo de investigación fue
descriptiva y documental debido a que mide y analiza diversos aspectos
como la situación financiera que muestra los estados financieros, así como la
composición de activos, pasivos, ingresos y egresos, todo esto para dar
respuesta a los objetivos planteados.
De la misma manera, la población estuvo conformada por los estados
financieros (Balance General, estado de Ganancias y Pérdidas de los años
2006 y 2007). La técnica de observación utilizada fue documental a través de
una guía de observación la cual fue validada por el comité académico. Los
15
resultados se analizaron en forma cuantitativa evidenciándose la necesidad
de la empresa en analizar todas las cuentas que conforman los estados
financieros de la organización. De acuerdo a los resultados obtenidos se
elaboró un análisis financiero para la empresa, mostrando una situación
financiera deficiente ya que posee muy poca liquidéz, debido a que sus
gastos se incrementaron con respecto a los ingresos.
El análisis de este antecedente sirvió de base para esta investigación,
ya que permitió conocer que el análisis de forma cuantitativa de todas las
cuentas que conforman los estados financieros, es necesario para poder
obtener la información sobre su situación económica actual.
Otro antecedente importante, es el presentado por Arias, Quintero y
Venencia (2008), titulado “Análisis de los estados financieros para la
empresa TXVECA, C.A. en los períodos 2005-2006”. El propósito de la
investigación fue realizar un análisis de los estados financieros de la
mencionada empresa para los períodos, en la teorización de la misma fueron
utilizados autores como Kennedy (2002), Urías (1996), Gitman (2.000). La
metodología de la investigación fue de tipo documental. La población fue de
tipo finita accesible , conformada por los estados financieros tales como el
balance general y el estado de resultado de la empresa, los cuales se alojan
en los archivos de la misma.
Cabe destacar, que la información se obtuvo mediante la aplicación de
una guía de observación para el análisis de documentos conformada por
treinta y cuatro (34), unidades de análisis. El tipo de investigación es de
16
carácter documental, debido a que mide y analiza diversos aspectos como la
situación financiera que muestra los estados financieros, así como la
composición de activos, pasivos, ingresos y egresos, todo esto para dar
respuesta a los objetivos planteados. Los resultados se analizaron en forma
cuantitativa evidenciando la necesidad de la empresa de hacer análisis de
todas las cuentas que conforman los estados financieros de la organización.
De acuerdo a los resultados obtenidos se elaboró un análisis financiero
para la empresa TXVECA, C.A., mostrando un equilibrio entre los ingresos y
egresos, observando que su situación financiera para ambos períodos fue
poco aceptable, debido a que sus costos y gastos se vieron altos con
respecto a sus ingresos y su rotación de cuentas por pagar es baja lo que
podría influir en futuras consideraciones ante terceras personas.
En relación al antecedente antes presentado, se puede observar que el
análisis de los estados financieros de forma cuantitativa, permitió observar el
equilibrio entre los ingresos y egresos, lo cual resulta importante para las
consideraciones por terceras personas.
Finalmente, se presenta la investigación de Ibáñez, Sangronis y Suárez
(2008), la cual tuvo como título “Análisis de los estados financieros
2006/2007 de la empresa S.R. Constructores, C.A.”, sustentada en lo
expuesto por los autores Cantú (2005), Catácora (1998), Fierro (2007),
Romero (2002), entre otros autores.
En tal sentido, la investigación se determinó como documental y
descriptiva teniendo como población cuatro (8), documentos conformados
17
por el balance general, estado de ganancias y pérdidas, estado de flujo de
efectivo y estado de movimiento de patrimonio. En este estudio el proceso de
recolección de datos se efectuó a través de la técnica de observación
documental. El instrumento fue elaborado como una lista de verificación la
cual está conformada por las partidas expresada en bolívares, que fue
validada en su contenido a través del juicio de experto.
Por otra parte, el análisis estadístico se efectuó analizando las cuentas
que conforman el balance general, el estado de ganancias y pérdidas, el
estado de movimiento de patrimonio, el estado de flujo de efectivo y
aplicando el método horizontal y vertical al balance general y al estado de
ganancias y pérdidas, por último se calcularon las razones financieras,
obteniéndose como resultados principales cambios y variaciones expresadas
en cifras absolutas y relativas en las partidas que conforman cada uno de los
estados financieros antes mencionados.
Aunando a la situación de la empresa, se recomendó aplicar los
métodos vertical y horizontal lo cuales son de vital importancia para la
organización, ya que muestran el crecimiento de cada cuenta o grupos de
cuentas de un periodo a otro, y así percatar el grado de certeza o problema
de crecimiento de las partidas que conforma el balance general y el estado
de resultado para tomar decisiones óptimas. Del mismo modo, se deben
aplicar las razones financieras a cada una de las partidas correspondientes,
para lograr resultados pertinentes, eficientes y eficaces, que permitan
ponderar o evaluar los resultados de las operaciones de la compañía .
18
En este orden de ideas, se puede inferir que la investigación antes
citada, brindó importante información acerca de la variable estados
financieros, así como conocer todas aquellas partidas correspondientes a las
razones financieras. Igualmente, permitió ampliar los conocimientos para el
desarrollo de las bases teóricas de la presente investigación.
2. BASES TEÓRICAS
La fundamentación teórica de la presente investigación, se orienta a
desarrollar conceptos relacionados a la variable objeto de estudio, utilizando
para ello diferentes fuentes de información que permitan su desarrollo y
análisis.
2.1. ESTADOS FINANCIEROS
A continuación se exponen diferentes puntos relacionados a los estados
financieros, sustentados bajo la concepción de varios autores entre los que
se destacan definición, objetivos, delimitación, naturaleza, importancia,
clasificación, entre otros.
2.1.1. DEFINICIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Para Kennedy (2004, p. 4), los principales estados financieros
comprenden el balance general, el estado de pérdidas y ganancias y el
estado del capital y el superávit o de utilidades no distribuidas. Aunque
19
generalmente no se le encuentran en la práctica, el estado de los cambios en
el capital neto de trabajo, utilizándose como un instrumento analítico que
complementa a los estados anteriores.
De acuerdo con Ortiz (2003, p. 22), los estados financieros se preparan
para presentar un informe periódico acerca de la situación de la empresa, los
progresos de la administración y los resultados obtenidos durante el período
que se estudia, constituyendo así una combinación de hechos registrados,
convenciones contables y juicios personales.
En base a lo expuesto, se puede referir que los autores citados tienen
ciertas similitudes y diferencias entre sus conceptualizaciones, ya que
mientras Kennedy (2004), explica que los estados financieros son aquellos
comprendidos por el balance general, estado de pérdidas y ganancias y el
estado del capital y el superávit o de utilidades no distribuidas, Ortiz (2003),
explica que son aquellos que se presentan como un informe periódico acerca
de la situación de la empresa.
Dentro de este marco, se fija posición en los planteamientos de Ortiz
(2003), por considerarlo como el más idóneo para los efectos de la presente
investigación, por lo que será tomado en cuenta para la construcción del
sistema de variable, así como la definición nominal, conceptual y
operacional.
2.1.2. LIMITACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Para Ortiz (2003, p 24), los estados financieros presentan algunas
20
limitaciones como las siguientes:
- En esencia, los estados financieros son informes provisionales, puesto
que la ganancia o pérdida real de un negocio sólo puede determinarse
cuando se vende o se liquida.
- Los estados financieros representan el trabajo de varios sectores de la
empresa cada uno con diferentes intereses, a saber, la gerencia, la
contabilidad, la auditoría, entre otros. Además, incorporan un componente de
criterio personal en la valuación y presentación de ciertos rubros.
- En una economía inflacionaria, la contabilización de activos y pasivos
por su costo original, no permite establecer, en un momento determinado, el
valor y la situación real de la empresa.
- Los estados financieros se preparan para grupos muy diferentes entre
sí, como la administración, los accionistas, las bolsas de valores, los
acreedores, las administraciones de impuestos, entre otros. Esto implica
necesariamente, según sea el caso, ciertas restricciones y ajustes en su
presentación.
- Los estados financieros no pueden reflejar ciertos factores que afectan
la situación financiera, los cuales no pueden expresarse monetariamente,
como los compromisos de ventas, la eficiencia de los directivos, la lealtad de
los empleados, entre otros.
De acuerdo con Kennedy (2004, p. 10), los estados financieros tiene la
apariencia de ser una cosa completa, exacta y definitiva. Sin embargo, los
estados tienen limitaciones definidas:
21
- Primero, son esencialmente informes provisionales y, por lo tanto, no
pueden ser definitivos, porque la ganancia o pérdida real de un negocio sólo
puede determinarse cuando se vende o es liquidado. Por varias razones, es
necesario tener una contabilidad que presente estados financieros en
períodos relativamente frecuentes durante la existencia del negocio. Un
período de doce meses ha sido generalmente adoptado como un
período contable estándar, puesto que el año comprende las cuatro
estaciones.
- Segundo, los estados financieros muestran importes monetarios
exactos, lo cual da una apariencia de exactitud y de valores definitivos.
El lector debe atribuir a estas cantidades su propio concepto del valor,
aunque hayan sido fijadas sobre base de valores estándar
completamente diferentes. Raramente si es que alguna vez sucede, el valor
manifestado de un activo representa el importe del efectivo que podría
realizarse en una liquidación; incluso el saldo en efectivo se vería
reducido por los gastos inherentes al proceso de liquidación.
- Tercero, tanto el balance como el estado de pérdidas y ganancias son el
reflejo de transacciones con valores de muchas fechas. El grado en que
distintas partidas se muestren incorrectamente en el estado de
pérdidas y ganancias, el balance general relativo será sobreestimado o
subestimado.
En relación a lo expuesto anteriormente, se puede establecer que los
estados financieros sólo brindan información de los hechos ocurridos que
22
puedan expresar en términos monetarios, influenciados por la diferencia de
criterios que puedan tener las personas que lo confeccionan, siendo una
fotografía del presente, valorados a costos históricos, donde la necesidad de
informar períodos cortos, genera diferentes estimaciones.
2.1.3. NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Hoy en día, se podría decir que los estados financieros reflejan todo el
conjunto de conceptos de operación y funcionamiento de las empresas,
donde toda la información que en ellos se muestra debe servir para conocer
todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y los
cambios que se presentaron en ellos a cabo del ejercicio económico.
Para Ortiz (2003, p. 21), conocer los estados financieros es determinante
para saber la marcha de los negocios. Igualmente, conocer en detalle la
estructura financiera de la empresa es básico para entender el resultado de
las operaciones y las cuentas, de tal manera que se puede analizar en
cualquier momento y para un período determinado la tendencia positiva o
negativa de la situación y los resultados financieros.
Por lo tanto, los estados financieros se preparan para presentar un informe
periódico acerca de la situación de la empresa, los progresos de la
administración y resultados obtenidos durante el período que se estudia,
constituyendo así una combinación de hechos registrados convenciones
contables y juicios personales.
23
Dentro de este marco, los hechos contables se refieren a los datos
obtenidos de los registros contables tales como la cantidad de efectivo o el
valor de las obligaciones. Las convenciones contables se relacionan con
ciertos procedimientos y supuestos, tales como la forma de valorizar los
activos, la capitalización de los gastos financieros, entre otros.
Por otro lado, el juicio personal hace referencia a las decisiones que
puede tomar el contador en cuanto a utilizar tal o cuál método de
depreciación o valorización de inventarios, amortización de diferidos en un
término a más corto o más largo, reservas, entre otros.
Según Kennedy (2004, p. 6), los estados financieros se preparan con el fin
de presentar una revisión periódica o informe acerca del progreso de la
administración y tratar sobre la situación de las inversiones en el negocio y
los resultados obtenidos durante el período que se estudia. Asimismo,
reflejan una combinación de hechos registrados, convenciones contables y
juicios personales, y los juicios y convenciones aplicados les afectan en
grado sustancial. Lo adecuado de los juicios depende necesariamente de la
competencia e integridad de los que formulan y de su adhesión a los
principios y convenciones contables generalmente aceptadas.
En base a las ideas expuestas por los autores antes citados, se puede
inferir que los estados financieros se preparan para presentar un informe
periódico acerca de la situación del negocio, los progresos de la
administración y los resultados obtenidos durante un periodo que se estudia,
24
constituyendo una combinación de hechos registrados, convenciones
contables y juicios personales.
2.1.4. IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
En la actualidad, los estados financieros son de gran importancia para las
empresas ya que permiten estudiar las relaciones entre los diversos
elementos financieros de una entidad o un negocio, tal como los muestra una
sola serie de estados de fechas sucesiva.
De acuerdo con Romero (2006, p. 246), los estados financieros son un
medio importante para transmitir información financiera, no un fin en sí
mismos, y la información contenida en ellos es de interés tanto para la
gerencia como para los propietarios, los trabajadores, el fisco, los acreedores
e inversionistas y el público en general que se interese de la entidad. Por
ello, los estados financieros preparados para estos fines deben procurar que
la información contenida en ellos sea satisfactoria para el usuario en general.
Por lo tanto, para que los estados financieros satisfagan al usuario
general, deberán contener suficiente información para que cualquier persona
con conocimientos técnicos adecuados pueda formarse una opinión.
Según Kennedy (2004, p. 8), los contadores generalmente suponen que,
excepto para fines muy especiales, tales como el crédito a corto plazo, el
estado de pérdidas y ganancias es más importante que el balance general.
Pero ambos son importantes para el analista, quien debe utilizar toda la
información obtenida para poder realizar un bosquejo de la situación
25
económica de la empresa. Esta se deriva del análisis de las tendencias de
las partidas del balance general; otra información proviene de la comparación
del balance general con las partidas del estado de pérdidas y ganancias.
De la misma manera, el estado de pérdidas y ganancias también tiene
gran importancia; y si el analista se viera obligado a escoger entre un estado
u otro, probablemente escogería un estado de pérdidas y ganancias
comparativas debidamente preparado. Incluso, para fines de crédito la
capacidad de la empresa para el pago de sus deudas puede depender
primordialmente de las utilidades futuras. Ciertamente , los tenedores de
bonos dependen comúnmente de las ganancias para lograr el cobro del
principal al vencimiento y de los intereses durante la vida de los bonos.
2.1.5. CLASIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
A continuación se presenta la clasificación de los estados financieros
según el punto de vista de diversos autores, destacado el estado de situación
financiera, estado integral de resultados, estado de flujo y efectivo, y el
estado del movimiento de las cuenta de patrimonio.
2.1.5.1. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
De acuerdo con Ortiz (2003, p. 38), es un estado financiero básico, de
naturaleza estática, que presenta, en una fecha determinada, la situación de
un negocio, en cuanto a sus activos, pasivos y patrimonio. En otras palabras
representa la situación financiera o las condiciones de un negocio en un
26
momento dado, según se reflejan en los registros contables.
Según Guajardo (2005, p. 36), el estado de situación financiera, también
conocido como balance general, presenta en un mismo reporte la
información necesaria para tomar decisiones en las áreas de inversión y de
financiamiento. Dicho estado incluye en el mismo informe ambos aspectos,
debido a que se basa en la idea de que los recursos con que cuenta el
negocio deben ser correspondidos directamente por las fuentes necesarias
para adquirir dichos recursos.
En este sentido, el estado de situación financiera, es un estado financiero
básico que muestra los montos, del activo, del pasivo y del capital en una
fecha específica. En otras palabras, muestra los recursos que posee el
negocio, sus adeudos y el capital aportado por los dueños. A su vez, la
presentación de cada uno de los conceptos básicos, activo, pasivo
y capital se clasifica según la función que tenga en la actividad empresarial.
El análisis de la situación financiera es un estado contable que refleja la
situación patrimonial de la empresa. También compuesto de los bienes,
derechos, deudas y capital que tiene la empresa en un momento dado. Los
bienes y derechos integran el activo de balance de situación, mientras que el
capital y las deudas forman el pasivo del mismo.
(A) ORDENACIÓN DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIEROS
Para Amat (2003, p. 41), según el Plan General de Contabilidad, el
balance de situación puede presentarse según el modelo normal, si se trata
27
de grandes empresas, o el modelo abreviado, si se trata de PYMES
(Pequeñas y Medianas Empresas). No obstante, de cara al análisis es
conveniente reagrupar las cuentas. Asimismo, en el activo se ordenan todos
los elementos de menor a mayor liquidéz, la cual es la mayor o menor
facilidad que tiene un bien para convertirse en dinero. Por lo tanto, el dinero
en caja es lo más líquido que hay.
En cambio, los elementos del pasivo se ordenan de menor a mayor
exigibilidad. Un elemento será más exigible cuanto menor sea el plazo en
que vence, siendo el capital uno de los pasivos menos exigibles. Sin
embargo, las deudas con proveedores suelen ser exigibles a muy corto
plazo.
El autor antes citado, refiere que otros países siguen los mismos criterios
de ordenación pero al revés ya que los activos se ordenan de mayor a menor
liquidéz, y los pasivos de mayor a menor exigibilidad. También pueden
diferenciarse dentro de las masas patrimoniales del activo las que son
funcionales (imprescindible para la actividad ordinaria de la empresa), y las
que son extra funcionales (no directamente necesarias para la actividad
ordinaria).
De acuerdo con Guajardo (2005, p. 36), los estados de situación financiera
se ordenan de la siguiente manera:
(1) Activo: es un recurso económico propiedad de una entidad, que se
espera que rinda beneficios en el futuro. El valor del activo se determina con
base en el costo de adquisición del artículo, más todas las erogaciones
28
necesarias para su traslado, instalación y arranque de operación. Los tipos
de activos de un negocio varían de acuerdo con la naturaleza de la empresa.
Asimismo, el activo se clasifica en activo circulante y no circulante.
(a) Activo circulante: Guajardo (2005, p. 36), explica que son aquellos de
los cuales se espera obtener beneficios económicos en un período normal de
operaciones, se consuman o bien puedan ser convertidos en efectivo en un
plazo menor a un año. Algunos ejemplos de cuentas que representan activos
circulante son el efectivo, las inversiones temporales, cuentas y documentos
por cobrar e inventarios, entre otras.
- Efectivo en caja y bancos: según Brito (2009, p. 34), esta cuenta se
utiliza para controlar el movimiento de dinero efectivo o instrumentos de pago
similares tales como cheques, facturas de tarjetas de crédito, entre otros, que
ingresen o egresen de la caja de la empresa. Asimismo, por esta cuenta se
controlan los depósitos de dinero que la empresa haga en los bancos, así
como las extracciones que se vayan produciendo.
- Efectos y cuentas por cobrar: Brito (2009, p. 34), explica que esta
cuenta controla las deudas que terceras personas (naturales o jurídicas),
tienen con la empresa, generalmente ocasionadas por la venta de
mercancías o servicios a crédito, cuando dichos créditos están respaldados
por la aceptación de documentos mercantiles garantizados, tales como letras
de cambio, pagarés, entre otros. De igual forma, contrala las deudas que
terceras personas han adquirido con la empresa, derivadas de las ventas de
mercancías o servicios a crédito, pero cuando el cliente aceptó sólo
29
documentos mercantiles no garantizados tales como facturas, entre otros.
- Inventarios: para Brito (2009, p. 35), representa el costo de mercancía
en existencia en un momento dado y destinada a la venta en el curso normal
de las operaciones, así como también por aquellos materiales que han de ser
convertidos en bienes elaborados.
- Gastos pagados por anticipado: de acuerdo con Brito (2009, p. 35), se
controlan en esta cuenta todas aquellas erogaciones que la empresa ha
hecho para la adquisición de ciertos materiales o por la compra de algún
servicio que, para una fecha determinada, aún no han sido consumidos o no
se ha recibido el servicio.
(b) Activo fijo o no circulante: Guajardo (2005, p. 36), refiere que son
aquellos de los cuales se espera obtener beneficios económicos en un
período mayor al de la operación normal, se consuman bien puedan ser
convertidos en efectivo en un plazo mayor a un año. Algunas de las cuentas
representativas son las cuentas de equipo de oficina, equipos de transporte,
maquinaria, patentes, terrenos y edificios.
- Propiedades, mobiliario y equipos: de acuerdo con Brito (2010, p. 102),
esta cuenta también se conoce como inmobiliario material, la cual se trata de
activos que tienen naturaleza material o corpórea, es decir, susceptibles de
ser captados por los sentidos humanos, que tienen carácter permanente, no
son destinados para la venta, por lo que son utilizados en las actividades
normales de la empresa.
- Depreciación propiedades, mobiliario y equipos: según Brito (2010, p.
30
104), a este grupo pertenece la mayoría de los activos fijos materiales que
comúnmente posee cualquier empresa. Están conformados por bienes
sometidos a depreciación, es decir, van perdiendo valor por el uso,
antigüedad, obsolescencia, entre otros. Esta pérdida de valor es un
estimado que cada año se va calculando y registrando en las
correspondientes cuentas de valuación denominadas depreciación
acumulada.
(2) Pasivo: Guajardo (2005, p. 36), explica que representa lo que el
negocio debe a otras personas o entidades conocidas como acreedores, los
cuales tiene derecho prioritario sobre los activos del negocio, antes que los
dueños, quienes siempre ocuparán el último lugar. En caso de disolución o
cierre de un negocio, con el producto de la venta de los activos se debe
pagar primero a los trabajadores. En segundo lugar se encuentran los
acreedores, mientras que el remanente queda para los dueños. Los pasivos
se clasifican en:
- Pasivo a corto plazo: Guajardo (2005, p. 36), señala que está constituido
por aquellas cuentas que representan obligaciones que normalmente
requerirán de uso de algún activo circulante antes del término del período
normal de operaciones, el cual generalmente es de un año . Algunos
ejemplos de pasivos a corto plazo son las cuentas por pagar a proveedores,
a acreedores bancarios e impuestos, entre otras.
- Préstamos y sobres giros bancarios: de acuerdo con Brito (2010, p.
119), serán presentadas en este grupo todas aquellas cuentas que
31
representan préstamos y otros financiamientos recibidos de instituciones
financieras, que deberán ser canceladas en un lapso superior a doce meses.
- Cuentas por pagar: Brito (2009, p. 39), explica que cuando la empresa
ha contraído deudas y éstas han sido respaldadas por la simple aceptación
de facturas, se utiliza esta cuenta para controlar tales deudas. Generalmente,
estas obligaciones tienen su origen en la compra de bienes o servicios a
proveedores.
- Otras cuentas por pagar: de acuerdo Brito (2009, p. 41), comprende los
saldos acreedores del impuesto sobre la renta diferido, las cuentas por pagar
diversas originadas en las operaciones de la entidad, que no se derivan
directamente de la actividad de intermediación o prestación de servicios
financieros, así como las provisiones para obligaciones de la entidad. Se
incluyen los cargos financieros devengados por estas obligaciones que se
encuentran pendientes de pago.
- Retenciones y acumulaciones por pagar: de acuerdo con Brito (2009, p.
39), en esta cuenta se registran deudas contraídas por servicios ya recibidos
pero que, para un momento determinado, aún no han sido pagados. Es el
caso por ejemplo, de la energía eléctrica, teléfono, agua, prestaciones
sociales, entre otros, ya consumidos y no pagados, o los gastos de sueldos y
comisiones ya ocasionados pero que aún no han sido cancelados. En cuanto
a las retenciones por pagar, existen algunas leyes y reglamentos que obligan
a las empresas a hacer de intermediarios en el cobro de impuestos y de otro
tipo de contribuciones que los trabajadores de dichas empresas deben pagar
32
a diferentes instituciones.
- Pasivos diferidos: según Brito (2009, p.42), el grupo de pasivo diferido
comprende aquellas obligaciones que tiene la empresa, por efectivos
recibidos en forma anticipada, para prestar un servicio o realizar una venta
en varios ejercicios en los cuales debe ser aplicado o distribuido
- Cuentas por pagar a largo plazo: según Ortiz (2003, p. 4), se definen
como aquellas obligaciones de tipo económico cuyo vencimiento se producirá
en más de un año, contado a partir de la fecha de corte del balance.
- Cuenta por pagar accionistas: Para, Fierro (2009, p.88), registra el
valor al cargo del ente económico y a favor de los socios y/o accionista por
conceptos de préstamos, pagos por ellos y demás importes a favor de estos.
Esta cuenta no son más que obligaciones adquiridas por conceptos de
préstamos, pagos efectuados por ellos, con los mismos socios de la
empresa.
- Acumulación prestaciones sociales: Según Estupiñan, (2004, p.300) las
acumulaciones de prestaciones sociales se hace para cubrir las deudas por
cesantía y demás prestaciones, la provisión se toma con base a los
requisitos necesarios para su aceptación como deducción de la declaración
de renta.
- Pasivo a largo plazo no circulante: Guajardo (2005, p. 38), indica que
está conformado por aquellas cuentas que representan las obligaciones cuyo
vencimiento es mayor al período normal de operaciones, generalmente
mayor a un año. Algunos ejemplos típicos son los préstamos bancarios con
33
garantía hipotecaria, documentos por pagar a largo plazo y las obligaciones
por cobrar a largo plazo, entre otras.
(3) Patrimonio: Brito (2009, p. 41), refiere que está representado por el
conjunto de obligaciones que la empresa tiene con sus dueños. Es decir, el
patrimonio refleja los derechos que los propietarios tienen sobre su empresa
en términos de unidades monetarias.
- Capital social: Guajardo (2005, p. 36), indica que es la aportación de los
dueños conocidos como accionistas. Representan la parte de los activos que
pertenecen a los dueños del negocio. En síntesis, es la diferencia entre el
monto de los activos que posee el negocio y los pasivos que debe. Capital
contable y capital neto son otros términos de uso frecuente para designar la
participación de los dueños, la cual puede aumentar de dos formas, 1) por la
aportación en efectivo o de otros activos del negocio y 2) por las utilidades
retenidas provenientes de la operación del negocio.
De la misma manera, el capital contable puede disminuir en dos formas,
1) por el retiro de efectivo u otros activos del negocio por parte de los
accionistas, y 2) por las pérdidas provenientes de la operación del negocio.
En este mismo orden de ideas, el capital de una empresa se clasifica en
capital contribuido y capital ganado.
- Capital contribuido: está representado por las aportaciones de los
dueños o propietarios. En este apartado se encuentran el capital social, las
donaciones y las aportaciones para aumento de capital.
- Capital ganado: está conformado por los resultados de las operaciones
34
normales de la empresa (ganancias y pérdidas). Las cuentas que se
encuentran en este apartado son las utilidades retenidas y/o pérdidas
acumuladas, que representan los resultados de ejercicios anteriores.
- Reserva legal: para Brito (2009, p. 42), la reserva está conformada por
aquella parte de las utilidades que los dueños de la empresa no pueden
retirar o que están restringidas para distribuir. En relación a las reservas
legales, representan la parte de las utilidades que los dueños no pueden
retirar porque así lo ordena la ley.
- Ganancia pérdida acumulada: de acuerdo con Brito (2009, p. 42),
cuando el resultado de las operaciones realizadas fue una pérdida, se dice
que a los propietarios de la empresa les disminuyó su patrimonio en esa
cantidad. La cuenta pérdidas acumuladas forma parte del grupo de cuenta de
patrimonio, sólo que por su naturaleza va restando.
En base a lo expuesto, los investigadores señalan que las cuentas antes
definidas del estado de situación financiero o balance general, son de gran
importancia para los efectos del presente estudio, por lo que serán tomadas
en cuenta para la estructuración del sistema y operacionalización de la
variable estados financieros.
(B) NORMAS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERO
La correcta valoración de los activos y pasivos es requisito indispensable
para que la información contenida en el balance sea fiable. Según Amat
(2003, p. 49), todas la empresas deben valorar sus transacciones de acuerdo
35
con las normas contenidas en el plan general de contabilidad. Seguidamente,
se exponen las más significativas:
- La norma general es que todos los bienes se valoran al precio de
adquisición o al coste de producción, a menos que el precio de mercado sea
inferior, en cuyo caso se utiliza este último.
- El precio de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor
más todos los gastos adicionales que se produzcan como gastos de
aduanas, gastos de instalación, entre otros.
- El coste de producción se aplica cuando el bien ha sido
producido por la propia empresa e incluye las materias primas, costes
directamente imputables, y la parte proporcionar de los costes indirectos de
la empresa.
- Los gastos que supongan un aumento de capacidad, productividad o
alargamiento de la vida útil de añaden al valor del bien.
- En el inmovilizado se pueden incluir los gastos financieros
correspondientes a su financiación, hasta la puesta en condiciones de
funcionamiento de dicho inmovilizado.
- Los gastos de investigación y desarrollo pueden activarse si están
individualizados por proyecto y hay razones fundadas de éxito.
- Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero
deberán ser activados cuando no existan dudas de que se va a ejercitar la
opción de compra.
- Los gastos de formalización de deudas y los gastos por intereses
36
diferidos se amortizaran durante el plazo de vencimiento de las deudas
correspondientes.
- Las pérdidas reversibles de los activos se reflejarán en cuentas de
provisiones.
- Las pérdidas irreversibles de los inmovilizados se reflejarán a través de
cuentas de amortizaciones.
- En el precio de adquisición de los valores mobiliarios se incluirán los
derechos preferentes de suscripción y los demás gastos de la operación. Los
intereses o dividendos devengados en el momento de la adquisición se
contabilizarán en cuentas por partes. En caso de venta de derechos
preferentes de suscripción, el de estos se deducirá del precio de adquisición
de los valores correspondientes.
- Los valores mobiliarios se contabilizarán al final del ejercicio a
precio de coste o de mercado, el más bajo. El precio de mercado para
valores que coticen en un mercado será el inferior de los siguientes:
cotización del día de cierre del balance, o en su defecto la del inmediato
anterior, y cotización oficial media correspondiente al último trimestre del
ejercicio.
- Los créditos se contabilizarán por el importe efectivo entregado.
- Las deudas figurarán por su valor de reembolso.
- Clientes, deudores, proveedores y acreedores se valorarán por su valor
nominal.
- Las existencias pueden valorarse según los métodos PEPS o primero
37
en entrar, primero en salir), UEPS o último en entrar, primero en salir),
promedio u otro ponderado.
En este sentido, se puede señalar que las normas del estado de situación
financiera son de gran importancia para la contabilidad llevada dentro de las
empresas, ya que representan la valoración de todas las transacciones
realizadas, y asegurar la fiabilidad del balance general.
2.1.5.2. ESTADO INTEGRAL DE RESULTADO
Para Amat (2003, p. 51), el funcionamiento de la empresa genera la
percepción de unos ingresos y la realización de unos gastos de cuya
diferencia surge el resultado del período. Por lo tanto, el resultado de la
gestión de la empresa es la consecuencia de dos tipos de actividades:
- Las actividades ordinarias de la empresa, las que le son propias, que
generan el resultado de explotación y el resultado financiero.
- Las actividades extraordinarias de la empresa, es decir, las que sólo se
realizan de forma ocasional que general extraordinario o atípico.
Por su parte, Guajardo (2005, p. 39), señala que el estado de resultados
trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables superan a los
gastos contables. Al remanente se le llama resultado, el que puede ser
positivo o negativo. Si es positivo se le llama utilidad, y si es negativo se le
denomina pérdida.
Dentro de este marco, y a manera de análisis, los investigadores señalan
en base a lo expuesto anteriormente que el estado integral de resultado, es
38
el estado financiero básico que representa información relevante acerca de
las operaciones desarrolladas por una entidad durante un período
determinado.
(A) TIPOS DE CUENTA Y ORDENACIÓN DE ESTADO INTEGRAL DE
RESULTADO
De las distintas posibilidades ofrecidas por la IV Directiva de la Comunidad
Europea (citado por Amat, 2003, p. 51), el Plan General de Contabilidad ha
optado por la cuenta de pérdidas y ganancias en forma de cuenta y
clasificando los gastos por naturaleza (modelos normal y abreviado) y, a nivel
opcional, por la forma de lista y clasificando también los gastos por
naturaleza.
En este mismo orden de ideas, el estado integral de resultado, se ordena y
define de la siguiente manera:
(a) Ingresos: según Brito (2010, p. 61), conformarán este grupo todas
aquellas cuentas que tienen alguna relación directa o indirecta con el control
de los ingresos ordinarios que la empresa haya obtenido. Por lo tanto, el
ingreso de actividades ordinarias es la entrada bruta de beneficios
económicos, durante el período, surgido en el curso de las actividades
ordinarias de la entidad, siempre que tal entrada dé lugar a un aumento en el
patrimonio, que no esté relacionado con las aportaciones de los propietarios.
- Otros ingresos: Brito (2010, p. 65), explica que en este grupo se
mostrarán las cuentas que representan ingresos ordinarios cuyo origen es
39
diferente a las ventas. Para este caso, se trata de ingresos obtenidos como
consecuencia del uso, por parte de terceros de activos de la entidad que
produzcan ingresos.
- Costos de ventas: Brito (2010, p. 63), explica que los costos de venta es
lo que la empresa tuvo o tendrá que pagar por haber comprado o fabricado,
la mercancía que ha vendido.
- Gastos de administración: para Brito (2010, p. 65), en esta cuenta se
controlan aquellos otros gastos normales de la empresa que son necesarios
para su sana conducción. Ejemplo de ellos serían: sueldos y salarios, gastos
de luz, teléfono, entre otros.
- Depreciación de activos: según Ortiz (2003, p. 72), es un costo o gasto
de operación del negocio, mediante la cual se va trasladando el valor del
desgaste de los activos fijos depreciables, como un costo o gasto al estado
de resultados, imputable al valor de producto fabricado o comercializado.
- Impuesto sobre la Renta: de acuerdo con Hernández (2006, p. 24), en
esta cuenta se controla el pago de los impuestos de las retenciones de los
enriquecimientos netos e ingresos brutos obtenidos por la empresa.
- Gastos variables o proporcionales de fabricación: son todos los gastos de
fabricación directamente imputables a las ventas, o sea la materia prima, la
mano de obra directa de fábrica y los gastos directos de fabricación. En este
apartado, el consumo de materias primas u otras existencias se calcula a
partir de las comprar y de la variación de existencias.
- Gastos variables o proporcionales de comercialización: son todos los
40
gastos de comercialización directamente imputables a las ventas, con los
portes de ventas, comisiones, entre otros. Al conjunto de gastos variables se
le denomina a menudo coste de ventas o coste de los productos vendidos.
- Amortizaciones: son las del período en concepto de desgaste del
inmovilizado material e inmaterial.
- Gastos de estructura: son todos aquellos gastos provocados por la
estructura de la empresa y no imputables a las ventas. A los gastos
estructura se les llama a menudo gastos fijos en contraposición a los gastos
proporcionales que son variables en relación a las ventas.
- Otros ingresos y gastos: son todos los ingresos y gastos de explotación
que no se pueden incluir en ninguno de los grupos que se están estudiando
en ese punto.
- Gastos financieros: de acuerdo Ortiz (2003, p.77), este grupo incluye
todos los gastos e ingresos financieros de la empresa. Así, no sólo se han de
agrupar los gastos bancarios (intereses y comisiones) sino también los
intereses financieros cobrados por la empresa, los descuentos por pronto
pago a favor o en contra, el coste de los timbres de los efectos comerciales,
entre otros.
- Utilidad pérdida antes del impuesto sobre la renta: de acuerdo con Brito
(2010, p. 161) es el resultado que se determina de la diferencia dada entre la
utilidad en operación y el costo integral de financiamiento.
- Impuesto de sociedades: es el impuesto sobre el beneficio del período
que es distinto al resto de tributos (Impuesto de Actividades Económicas, por
41
ejemplo) que paga la empresa y que suelen tener la consideración de gastos
de estructura. El Impuesto al Valor Agregado normalmente no tiene la
consideración de gasto ni de ingreso.
- Impuesto sobre la renta: según Hernández (2006, p. 24) es la cuenta que
controla el pago de los impuestos de las retenciones de los enriquecimientos
netos e ingresos brutos obtenidos por la empresa.
En base a lo expuesto, se infiere que a partir de los grupos anteriores, y
de manera como se encuentran enunciadas cada una de las cuentas, es la
manera como se ordena el estado integral de los resultados, o cuenta de
pérdidas y ganancias utilizada para el análisis.
2.1.5.3. ESTADO DE FLUJO Y EFECTIVO
De acuerdo con Brito (2010, p. 156), es uno de los estados financieros
básicos, en el que se muestran las entradas y salidas de efectivo y
equivalentes de efectivo, ocasionadas por las actividades de Operación,
Inversión y Financiación, realizadas por una empresa durante un
período contable determinado.
Según Amat (2003, p. 65), el presupuesto de tesorería permite
aproximarse al concepto de flujo de caja. El flujo de caja es el dinero
que genera la empresa a través de su actividad ordinaria (o de
explotación), el cual puede calcularse de varias formas.
Cabe destacar, que la importancia del análisis del flujo de caja
proviene del hecho de que este mide la capacidad de generación de
42
fondos que tiene la empresa a través de su actividad ordinaria. Por
tanto, es una medida de las posibilidades de autofinanciación.
De todas formas, debe recordarse que tanto las amortizaciones como las
provisiones que se añaden al beneficio para la obtención del flujo de caja
económico, tarde o temprano pueden afectar a la tesorería de la empresa al
reponer los activos inmovilizados o al dejar de cobrar clientes morosos.
(A) TIPOS DE FLUJO DE CAJA
Para Ortiz (2002, p. 320), según el examen del movimiento de efectivo
para un período ya transcurrido o su proyección para un futuro, se
consideran dos tipos de flujo de caja, histórico y proyectado, que se
analizarán a continuación.
(a) Flujo de caja histórico: es la reconstrucción, para un período ya
transcurrido, del movimiento de efectivo, en cuanto a entradas, salidas y
saldo al final de dicho período. Este permite apreciar entre otros aspectos, de
donde surge el efectivo de la empresa, y en qué se utilizó, o si la empresa se
requirió de nuevas inversiones, de donde salió el efectivo para realizarlas,
cómo financió la empresa sus necesidades de efectivo y cómo invirtió sus
excedentes de liquidéz.
Sin embargo existen importantes limitaciones en un flujo de caja
preparado para un período de un año, ya que por lo extenso del período no
se pueden apreciar algunas transacciones realizadas, que de alguna manera
han sido compensadas.
43
(b) Flujo de caja proyectado: es un estado financiero
proforma que permite establecer, para un período futuro, el movimiento de
efectivo, en cuanto a entradas, salidas y saldo al final de dicho
período.
En este sentido, se puede señalar que el flujo de caja proyectado permite
apreciar, entre otros aspectos, cuáles serán las fuentes de efectivo de la
empresa y cómo se utilizará dicho efectivo, cómo se financiarán las
inversiones que requiera la empresa, cómo se cubrirán los faltantes
temporales de efectivo para capital de trabajo y cómo se
invertirán los excedentes temporales de caja que pueda a llegar a tener la
empresa.
2.1.5.4. ESTADO DEL MOVIMIENTO DE LAS CUENTA DE PATRIMONIO.
Para Brito (2010, p. 143), es un estado financiero en el que se muestran
las variaciones experimentadas por los elementos componentes del
Patrimonio, tanto en monto como en su composición, entre los Estados de
situación Financiera correspondientes a dos períodos consecutivos.
De acuerdo con Ortiz (2003, p. 42), el estado del movimiento de las
cuentas de patrimonio está constituido por un conjunto de cuentas que
representan la propiedad de los dueños en la empresa y resulta de restar, del
total del activo, el pasivo. El patrimonio también se denomina capital contable
o capital social y superávit. Por lo tanto, al iniciarse una empresa, el
patrimonio solamente tendrá la cuenta del capital por el valor del aporte
44
inicial efectuado por los socios. Pero a medida que se desarrolla la actividad
propia del negocio, al finalizar el primer ejercicio aparece la utilidad y luego
las reservas, la reva lorización del patrimonio y las valorizaciones.
2.2. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Para Ortiz (2003, p. 18) el análisis de los estados financieros se trata de
la preparación adecuada y el análisis exhaustivo de los estados financieros
básicos y demás información financiera auxiliar o derivada, fundamentales
para la toma de decisiones en cuanto al manejo actual o futuro de la
empresa. El cumplimiento de esta función es indispensable para el desarrollo
de las siguientes.
De acuerdo con Amat (2003, p. 405), el análisis de los estados financieros
o análisis económico-financiero, análisis de balances o análisis contable, es
un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y
perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones
adecuadas.
En base a lo expuesto por los autores, se puede establecer que ambas
conceptualizaciones se relacionan, ya que explican que el análisis de los
estados financieros son técnicas aplicadas para diagnosticar o analizar
exhaustivamente la situación económica de la empresa que ayude en la toma
de decisiones acertadas. Por lo tanto, para los efectos de la presente
investigación, se tomarán en cuenta las definiciones de Ortiz (2003) y Amat
(2003), por considerarlas ambas de gran relevancia.
45
2.2.1. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
De acuerdo con Vivas (2005, p. 25), al efectuar el análisis de los estados
financieros de una empresa, se persiguen como objetivos las siguientes
informaciones:
- Capacidad para el cumplimiento de obligaciones.
- Solvencia y situación crediticia.
- Grado de suficiencia del capital de trabajo neto.
- Plazos de vencimiento de los pasivos.
- Situación financiera general.
- Grado de dependencia de terceros.
- Calidad y grado de las inversiones.
- Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias.
- Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones.
- Rentabilidad del capital invertido.
- Adecuación del régimen de depreciaciones.
- Equilibrio económico general.
- Grado de discreción del reparto de dividendos.
En base a lo expuesto, se puede señalar que el primordial objetivo que
se propone el análisis financiero es el de ayudar a los ejecutivos de una
empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos
determinando si fueron los más apropiados, y de esta manera determinar el
futuro de las inversiones de la organización.
46
2.2.2. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
De acuerdo con Ortiz (2003, p. 95), existen dos métodos de análisis
financiero, el análisis vertical y el horizontal, los cuales serán desarrollados a
continuación.
2.2.2.1. MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL
Según Ortega (2002, p. 60), es un método de análisis estático debido a
que se refiere a estados financieros correspondiente a un mismo período o
ejercicio. Bajo este método el factor tiempo pasa a ser un elemento sin
importancia, ya que las comparaciones de las cifras y las relaciones entre
ellas se ubican exclusivamente dentro del mismo ejercicio.
Para Ortiz (2003, p. 96) el análisis vertical es una técnica sencilla que
consiste en tomar un solo estado financiero (el balance general o el
estado de resultados) y relacionar cada una de sus partes con un total o
subtotal dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base.
Asimismo, el análisis vertical es un análisis estático pues estudia la
estructura de los estados financieras de un negocio en un momento
determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.
Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el análisis
vertical tanto en la parte izquierda (activo), como en la parte derecha
(pasivo y patrimonio).
47
2.2.2.2. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL.
Para Ortega (2002, p. 60), este enfoque se basa en el estudio o
análisis de los estados financieros de varios ejercicios, con el objeto de
observar los cambios o modificaciones que experimentaron los valores del
negocio. Por lo tanto, el factor tiempo tiene gran importancia porque el
análisis de los cambios de los valores debe considerar el transcurso del
tiempo.
De acuerdo con Ortiz (2003, p. 116), el análisis horizontal es una
herramienta que se ocupa de los cambios ocurridos tanto en las cuentas
individuales como en los totales y subtotales de los estados financieros, de
un período a otro y, por tanto, requiere de dos o más estados financieros de
la misma clase, presentados para períodos consecutivos e iguales, ya se
trate de meses, semestres o años. Es además un análisis dinámico, porque
se ocupa del cambio o movimiento de cada rubro de uno a otro período.
De esta manera, el análisis horizontal sirve para evaluar la tendencia de
cada uno de los rubros del balance o estado de resultados de un período a
otro y, con bases a dichas tendencias, evaluar si la evolución del negocio es
satisfactoria.
2.2.3. INDICADORES FINANCIEROS
De acuerdo con Ortega (2002, p. 30), los indicadores o razones
financieras constituyen un método para conocer hechos relevantes acerca de
48
las operaciones y la situación financiera de la empresa. Para que el método
sea eficaz, las razones financieras deben ser evaluadas conjuntamente y no
en forma individual. Asimismo, debe tomarse en cuenta las tendencias que
han mostrado en el tiempo.
Los indicadores financieros constituyen la herramienta más común y la
forma más completa del análisis financiero, se los conoce también como
índices financieros o razones financieras. Para Ortiz (2003, p. 168), los
Indicadores o Razones resultan de la relación numérica entre dos
cantidades, mediante cualquiera de las operaciones básicas; la relación se
toma de totales, subtotales o cuentas individuales de los estados financieros.
Los índices señalan los puntos fuertes y débiles de una empresa, además
indica probabilidades y tendencias, así como constituyen la forma más
común del análisis financiero.
Cabe destacar, que en teoría se pueden establecer relaciones entre
cualquier cuenta de balance general con otra del mismo balance o del estado
de resultados. Pero no todas estas relaciones tendrán un sentido lógico. Por
esto, se han seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden
utilizar, y dentro de las cuales el analista debe utilizar los que más le
convengan según su interés.
2.2.3.1. INDICADORES DE LIQUIDÉZ
Para Ortega (2002, p. 30), el índice de liquidéz permite conocer de cuanto
se dispone para hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
49
Según Ortiz (2003, p. 171), los indicadores de liquidéz miden la capacidad
que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones (deudas) a corto plazo
(menor a un año), y para atender con normalidad sus operaciones.
Los índices más utilizados para este tipo de análisis son:
- La razón corriente: mide las disponibilidades de la empresa, a
corto plazo, para pagar sus compromisos o deudas también a corto
plazo. Se determina así: Razón corriente = Activo corriente
Pasivo Corriente
- La prueba ácida: mide la capacidad de una empresa para cubrir sus
obligaciones financieras a corto plazo utilizando sus activos líquidos pero sin
considerar el inventario. Se calcula de la siguiente manera:
Prueba Ácida = Activo Corriente – Inventario Pasivo Corriente
- El capital neto de trabajo: es la capacidad económica de una empresa o
institución con la cual desarrolla las actividades, este capital de trabajo debe
permitir el cumplimiento de obligaciones a corto plazo, a efecto de continuar
con el ciclo de producción si fuere el caso de prestación de servicio el
resultado debe ser positivo . Se calcula de la siguiente manera:
Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente – Pasivos Corrientes
En este sentido, se puede decir que los indicadores de liquidéz sirven para
establecer la facilidad o dificultad que presente la empresa para pagar sus
pasivos corrientes con el producto de convertir en efectivo sus activos
corrientes.
50
2.2.3.2. INDICADORES DE ACTIVIDAD
Según Ortega (2002, p. 33), también conocido como Razones de
eficiencia y operación, mide el aprovechamiento que la empresa hace de sus
activos. Las principales razones son: rotación del activo total, rotación de
inventarios, rotación de cuentas por cobrar, rotación de proveedores y ciclo
financiero.
De acuerdo con Ortiz (2003, p. 171), los indicadores de actividad estos
permiten si una empresa es eficiente en el uso de sus recursos como
inventarios, cartera, activos totales, entre otros, trabajando con el mínimo de
inversión y logrando el máximo rendimiento de cada uno de dichos recursos.
Los principales indicadores de actividad son los siguientes:
- La rotación de cartera: indica el número de veces que el total de las
Cuentas comerciales por cobrar, son convertidas a efectivo durante el año.
Se determina así:
Rotación de cuentas por cobrar = Cuenta por cobrar promedio x 365 días Ventas a Crédito
- La rotación de inventarios: Es el número de veces en un año, que la
empresa logra vender el nivel de su inventario, calculándose de la siguiente
manera:
Rotación de inventario = Inventario promedio x 365 días Costo de la mercancía vendida
- La rotación de proveedores: para el cálculo de este indicador, cuando no
se dispone de a cifras de compras a crédito del período, se tomará la cifra
51
más cercana, a saber, compras totales, costos de producción y, en su
defecto, como en el caso actual, el dato de costos de ventas.
Rotación de proveedores = Cuentas por pagar promedio x 365 días Compras a crédito del período
- El ciclo de efectivo: indica el número de días que una empresa tiene que
financiar su operación con recursos costosos, diferentes del crédito de
proveedores. Es el tiempo que transcurre desde que la empresa invierte el
primer centavo en la operación del negocio hasta que lo vuelve a recuperar
en efectivo.
Ciclo de efectivo = (Rotación de cartera + Rotación de inventarios totales) Menos: Rotación de proveedores
- La rotación del activo total: es el valor de las ventas realizadas, frente a
cada peso invertido en los activos operacionales, entendiendo como tales los
que tienen una vinculación directa con el desarrollo del objeto social y se
incluyen, las cuentas comerciales por cobrar, los inventarios y los activos fijos
sin descontar la depreciación y las provisiones para cuentas comerciales por
cobrar e inventarios.
Rotación de activos operacionales = Ventas netas . Activo operacionales brutos
De esta manera, los indicadores de actividad, además, resultan un
complemento efectivo para el análisis de la liquidéz, puesto que estos nos
indican si hay recursos para atender las obligaciones y desembolsos,
mientras que los indicadores de actividad muestran si dichos recursos se
tendrán oportunamente.
52
2.2.3.3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Para Ortega (2002, p. 33), la razón de endeudamiento mide la fuerza y
estabilidad financiera de una entidad, así como la probabilidad en torno a su
capacidad para hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia en
condiciones desfavorables.
En relación a los indicadores de endeudamiento, Ortiz (2003, p. 172),
señala que este grupo sirve para analizar si la política de financiación de una
empresa es adecuada según la circunstancias de la economía, su capacidad
de endeudamiento, la correcta distribución de los pasivos de acuerdo con el
plazo, y el efecto del endeudamiento sobre la utilidad de cada ejercicio
teniendo en cuenta los gastos financieros. Los indicadores más utilizados
para el análisis de estos aspectos son los siguientes:
- El nivel de endeudamiento: establece el porcentaje de participación de
los acreedores dentro de la empresa. Se determina así:
Nivel de endeudamiento = Total pasivo Total activo
- El endeudamiento financiero: establece el porcentaje ya sea a corto o
largo plazo. Se determina de la siguiente manera:
Endeudamiento financiero = Obligaciones financieras promedio
Ventas
- El impacto de la carga financiera: establece el porcentaje de la utilidad
operacional que es consumido por los gastos financieros relacionados con la
deuda financiera.
53
Impacto de la carga financiera = Gastos financieros Ventas
- La cobertura de intereses I: establece una relación entre las utilidades
operacionales de la empresa y sus gastos financieros, los cuales están a su
vez relacionados directamente con su nivel de endeudamiento. Se calcula de
la siguiente manera:
Cobertura de intereses I = Utilidad de operación
Gastos financieros
- La cobertura de intereses II: establece una relación entre el Ebitda y los
gatos financieros de la empresa, teniendo en cuenta que el Ebitda es la
misma utilidad operacional, pero vista en términos de efectivo. Se calcula de
la siguiente manera:
Cobertura de intereses II = Ebitda .
Gastos financieros 2.2.3.4. INDICADORES DE RENTABILIDAD
De acuerdo con Ortega (2002, p. 39), los índices que se incluyen en este
grupo permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades.
se considera que las utilidades coadyuvan al desarrollo de una empresa,
puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o
fracaso de la administración del negocio.
Para Ortiz (2003, p. 171), los indicadores de rentabilidad, permiten
apreciar el adecuado manejo de los ingresos, costos y gastos, y la
54
consecuente habilidad para producir utilidades. Los principales indicadores
de rentabilidad son los siguientes:
- El margen operacional de utilidad: determinar la utilidad obtenida, una
vez descontado el costo de ventas y los gastos de administración y ventas.
También se conoce con el nombre de utilidad operacional. Se determina así:
Margen operacional de utilidad = Utilidad operacional Ventas netas
- El margen bruto de utilidad: indica cuanto se ha obtenido por cada peso
vendido luego de descontar el costo de ventas y va a variar según sea el
riesgo y/o el tipo de empresa. Su fórmula es:
Margen Bruto = Utilidad bruta Ventas netas
- El margen neto de utilidad: determinar la utilidad obtenida, una
vez descontado el costo de ventas y los gastos de administración y
ventas. También se conoce con el nombre de utilidad operacional. Se
determina así:
Margen Neto de Utilidad = Utilidad Neta
Ventas Netas
- El rendimiento del patrimonio: es el porcentaje de utilidad que los
dueños ganan sobre la inversión, a la luz de las cifras de los estados
financieros. Se determina de la siguiente manera:
Rendimiento del Patrimonio =. Utilidad Neta . Patrimonio Promedio
55
- El rendimiento del activo total: este indicador se calcula de la siguiente
manera:
Rendimiento del Activo Total =. Utilidad Neta . Activo Total Promedio
- El ebitda: significa el valor de la utilidad operacional de la empresa en
términos de efectivo y se calcula tomando la utilidad de operación y
sumándole el gasto por depreciación y el gasto por amortización del ejercicio.
Se calcula de la siguiente manera:
Ebitda = Utilidad de Operación + Gasto por depreciación + Gasto de amortizaciones
3. SISTEMA DE VARIABLES 3.1. DEFINICIÓN NOMINAL
Estados Financieros. 3.2. DEFINICIÓN CONCEPTUAL
Los estados financieros son aquellos que se preparan para presentar un
informe periódico acerca de la situación de la empresa, los progresos de la
administración y los resultados obtenidos durante el período que se estudia,
constituyendo así una combinación de hechos registrados, convenciones
contables y juicios personales (Ortiz, 2003, p. 22).
56
3.3. DEFINICIÓN OPERACIONAL
Operacionalmente, los estados financieros se definen como aquellos que
se preparan para presentar un informe periódico acerca de la situación de la
empresa Tecnomecánica Industrial, C.A., los progresos de la administración
y los resultados obtenidos durante los períodos 2008, 2009 y 2010,
constituyendo así una combinación de hechos registrados, convenciones
contables y juicios personales.
La variable será medida a través de un instrumento elaborado por los
investigadores (2011), tomando como referencia las categorías y unidades
de análisis que se observan en el cuadro de sistematización de la variable.
57
Cuadro 1 Sistematización de la variable
Objetivo General: Analizar los estados financiero para los períodos 2008, 2009 y 2010 de la empresa Tecnomecánica Industrial, C.A.
Objetivos Específicos Variable Categoría Sub-Categoría
Analizar los estados financieros por medio
del método vertical para los períodos
2008, 2009 y 2010 de la empresa
Tecnomecánica Industrial, C.A.
E
S
T
A
D
O
S
F I
N
A
N
C I
E
R
O
S
Estados financiero por
medio del método vertical
- Efectivo caja y bancos - Efectos y cuentas por cobrar - Inventarios - Gastos pagados por anticipado - Propiedades, mobiliario y equipos. - Depreciación, propiedades, Mobiliario y equipos. - Otros activos no circulantes. - Préstamos bancarios - Cuentas por pagar - Otras cuentas por pagar - Retenciones y acumulación por pagar - Pasivos diferidos - Cuentas por pagar a largo plazo - Cuentas por pagar accionistas - Acumulación prestaciones sociales - Capital social - Reserva legal - Ganancias o pérdida acumulada - Ingresos - Otros ingresos - Costos de ventas - Gastos de administración - Depreciación de activos - Gastos financieros - Utilidad pérdida antes del impuesto sobre la renta - Impuesto sobre la renta
Fuente: Empresa Tecnomecánica Industrial, C.A. (2011).
58
Cuadro 1 (Cont…)
Objetivo General: Analizar los estados financiero para los períodos 2008, 2009 y 2010 de la empresa Tecnomecánica Industrial, C.A. Objetivos Específicos Variable Categoría Sub-Categoría
Analizar los estados financiero por medio del método horizontal para los períodos 2008, 2009
y 2010 de la empresa Tecnomecánica
Industrial,C.A
E
S
T
A
D
O
S
F I
N
A
N
C I
E
R
O
S
Este objetivo se alcanzará a partir de la información anterior
Analizar los indicadores de liquidéz para los
períodos 2008, 2009 y 2010 de la empresa
Tecnomecánica Industrial,C.A
Este objeto será medido a través de formulas matemáticas
Analizar los indicadores de actividad para los
períodos 2008, 2009 y 2010 de la empresa
Tecnomecánica Industrial,C.A
Analizar los indicadores de endeudamiento para los períodos 2008, 2009
y 2010 de la empresa Tecnomecánica
Industrial,C.A
Analizar los indicadores de rentabilidad para los períodos 2008, 2009 y
2010 de la empresa Tecnomecánica
Industrial,C.A
Fuente: Empresa Tecnomecánica Industrial, C.A. (2012).