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CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. (CPSAA) PERFIL DEL CLIENTE
ESTADOS FINANCIEROS AL 31-12-09. INDICE
I. INTRODUCCION
II. PUNTOS DE ATENCION
III. FACTORES INTERNOS
III.1 Estructura de propiedad y de administración
III.1.1 Reseña histórica
III.1.2 La estructura de propiedad incluyendo accionistas
III.1.3 El papel del Consejo Directivo
III.1.4 Visión, Misión, Compromiso, Valores
III.2 Objetivo del negocio
III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operación de gran
importancia
III.2.2 Principales productos
III.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas
III.2.4 Proyectos significativos de investigación y desarrollo
III.3 Operaciones
III.3.1 Factores de costo que afecta el producto.
III.3.2. Las diversas etapas y método de producción
III.3.3. Capacidad operacional
III.3.4. Las condiciones de la planta y equipo de la empresa
III.3.5. Procedimiento de Control de Calidad
III.3.6. Etapa de ciclo de vida
III.4 Finanzas
III.4.1 Polìticas y procedimiento e inversion de la empresa
III.4.2 Hasta que grado la empresa ha celebrado contratos de
arrendamiento financiero
III.4.3 Garantías y otros compromisos financieros
Comentario [u1]: NO COMPLETAR AUN
Comentario [u2]: Revisar Anexo F ( Memoria Anual)
Comentario [u3]: Ver Anexo E, pàgina web y google
Comentario [u4]: Ver informe auditado Nota 1 “ACtividades del negocio”
Comentario [u5]: Ver Anexo E y pàgina web y google, y Anexo F ( Memoria Anual)
Comentario [u6]: Ver Anexo E y Anexo F ( memoria Anual)y pàgina web y google
Comentario [u7]: Ver anexo A
Comentario [u8]: Ubicar en informe auditado en la Nota de “Obligaciones financieras”
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III.5 Personal
III.5.1 Las capacidades, experiencia y competencia del personal
clave
III.6 Políticas contables
III.7 Asuntos generales
III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresa
III.8.1 Autoridades reglamentarias
IV. FACTORES EXTERNOS
IV.1 Asuntos de la industria
IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmente dentro de
los mercados principales de la empresa
-Despacho de mercadería
-Desempeño financiero
-Posición competitiva
IV.1.2 Condiciones que ha causado una declinación en la industria
IV.2 Entorno general del negocio
IV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de interés
V. FACTORES EXTERNOS
a. ASUNTOS DE LA INDUSTRIA
b. ENTORNO GENERAL DEL NEGOCIO
VI. ANÁLISIS FODA
VII. FACTORES CRÍTICOS DE ÉXITO
VIII. RIESGOS DE NEGOCIO
IX. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Comentario [u9]: Ver Anexo F ( memoria anual)
Comentario [u10]: Ubicar en informe auditado la nota “Polìticas contables”
Comentario [u11]: Ver pàgina SUNAT, pag web y google y Anexo F Memoria anual)
Comentario [u12]: Ver Anexo E y F (Memoria anual), pàgina web y gogle
Comentario [u13]: Ver informe auditado en la noa”Obligaciones financieras” y revistas del BCR de esos años
Comentario [u14]: Ver Anexo E y Anexo F ( Memoria Anual), pàgina web y google
Comentario [u15]: Ver Anexo E ,Anexo ( memoria anual) pàgina web y google
Comentario [u16]: Ver Anexo A
Comentario [u17]: NO COMPLETAR AUN
Comentario [u18]: ELABORAR CUADRO EN EXCEL , VER ANEXO B
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I. INTRODUCCIÓN.
Este memorando resume nuestro plan de auditoría en relación con la revisión de los
estados financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A. (una sociedad anónima abierta
peruana, subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A.), que comprenden el balance
general y los estados de ganancias y pérdidas al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de
diciembre de 2008.
Cementos Pacasmayo S.A.A. es una empresa privada perteneciente al sector industrial
y minero cuya finalidad es la producción y comercialización de cementos de diferentes
calidades, cal, bloques, concreto y agregados entre otros, está ubicada en Calle La
Colonia Nº 150, Urbanización El Vivero - Santiago de Surco – Lima - Perú.
Nuestras operaciones se realizan en el norte y oriente del país. Contamos con una
moderna planta de cemento en Pacasmayo, una planta de cemento en Rioja y plantas
de premezclados de concreto en las ciudades de Chimbote, Trujillo, Pacasmayo,
Chiclayo, Piura y Cajamarca respectivamente.
Las actividades comerciales se realizan a través de nuestra empresa subsidiaria
comercial Dino S.R.Ltda, que cuenta con una amplia red de distribuidores asociados en
toda la región para brindar una mejor atención a nuestros clientes.
II. PUNTOS DE ATENCION. II.1 El nivel de competitividad de las empresas cementeras depende, básicamente, de
su estructura de costos, la cual está en función del costo de la energía,
combustibles, costos de materias primas y de transporte. Sin embargo, es
importante mencionar que las empresas cementeras del país sólo compiten en las
zonas límites de su radio de acción debido a su distribución geográfica.
II.2 La Compañía y sus Subsidiarias revisan y evalúan la desvalorización de sus activos
de larga duración cuando ocurren eventos o cambios económicos que indican que
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el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una pérdida por desvalorización es
el importe por el cual el valor en libros de los activos de larga duración excede el
precio de venta o el valor de uso, el que sea mayor. El precio de venta neto es el
monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras
que el valor de uso es el valor presente de los flujos futuros estimados que se
esperan obtener del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida
útil. Una pérdida por valor de uso reconocida en años anteriores se extorna si se
produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en
que se reconoció dicha pérdida.
II.3 El año 2009 comenzó bajo la sombra de una de las peores crisis financieras
mundiales. Durante el año 2008 importantes bancos de inversión como Lehman Brothers se declararon en quiebra e incluso en Enero de 2009 el Fondo Monetario Internacional declaró que “La economía mundial está confrontada con una recesión profunda". Como respuesta ante esta dura crisis, (el PBI de los Estados Unidos se desplomó durante el primer trimestre y durante ese mismo periodo se perdieron cerca de 700 mil empleos por mes), los gobiernos lanzaron planes de reactivación por miles de millones de dólares, redujeron drásticamente las tasas de interés e inyectaron dinero al sistema financiero. Estas importantes medidas lograron aplacar en cierta medida la crisis. Para el tercer trimestre del año la economía estadounidense retomaba el crecimiento de su Producto Bruto Interno.
En el caso de Latinoamérica el PBI mostró un ligero retroceso de 1.9% sin embargo y debido al buen manejo económico y el importante ritmo de crecimiento de los periodos anteriores, el Perú consiguió un discreto pero importante crecimiento de su producción real. Es así que, el PBI del año 2009 mostró un avance del 1.0% impulsado básicamente por los sectores de hidrocarburos (16.1%), construcción (5.3%) y el sector pecuario (4.3%). Los sectores que perdieron más producción real fueron los de pesca y manufactura no primaria (10.7% y 8.4% respectivamente).
La economía peruana en el año 2009 no alcanzó el crecimiento logrado durante periodos anteriores, sin embargo considerando la coyuntura económica mundial, el Perú mostró una enorme capacidad para salir adelante y no detener el crecimiento de su economía.
La crisis internacional afectó los despachos de cemento durante los primeros meses del año, sin embargo, la capacidad de reacción de la economía peruana ante los primeros indicios de recuperación de la crisis, lograron que durante el año 2009, los despachos de cemento a nivel nacional alcanzaran un record histórico de 7,264,239 TM de cemento (4.6% de crecimiento frente al año anterior). Este crecimiento se origina básicamente en la última mitad del año, lo que auspicia un mayor crecimiento para el año 2010.
5
II.4 Las fábricas de Cementos Pacasmayo y Cementos Selva despacharon en conjunto 1,557,231 TM (5.3% por encima de lo despachado durante el año anterior).
La participación de mercado, obtenida por Cementos Pacasmayo y Cementos Selva durante el año 2009, fue de 21,4%. En el año 2008 esta participación fue de 21.3%.
II.5 A diciembre 2008, las ventas de la compañía ascendieron a S/. 509.2 millones,
superiores en 20.8% a las registradas en el 2007. Lo anterior se debió
principalmente a:
• El mayor volumen de ventas de cemento, como consecuencia del crecimiento de
la zona norte del país.
• El aumento de las ventas de óxido de zinc, dado que la planta de calcinación de
zinc entró en producción en el mes diciembre del 2007. En este sentido, las
ventas de óxido de zinc ascendieron a S/. 40.6 millones en el 2008 (S/. 6.7
millones en el 2007). Dicho negocio será gestionado por Corianta S.A. a partir
del 2009.
II.6 Cabe mencionar que se registraron variaciones en la composición de las ventas a
comparación de años anteriores, debido, entre otros, a que:
• En abril 2007 la Compañía segregó y aportó el bloque patrimonial
correspondiente a los activos relacionados a la producción de premezclados,
concreto, bloques y adoquines a su subsidiaria Distribuidora Norte Pacasmayo
S.R.L.
• En diciembre 2007 se iniciaron las operaciones en su planta de producción de
óxido de zinc.
II.7 Respecto al costo de ventas, en términos relativos, éste se incrementó, de 40.3% a
diciembre 2007, a 49.0% a diciembre 2008. Dicho aumento se debió principalmente
al incremento de los costos del carbón, petróleo y transportes.
II.8 Así, durante el 2008 la utilidad bruta ascendió a S/. 259.6 millones, superior a los
S/. 251.8 millones registrados en el 2007. Sin embargo, en términos relativos, el
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margen bruto fue de 51.0% (59.7% a diciembre 2007), debido la implementación del
negocio de fabricación de óxido de zinc que entró en funcionamiento en diciembre
2007.
III.9 De otro lado, los gastos de administración y ventas ascendieron a S/. 113.6
millones, siendo mayores a los registrados durante el 2007 (S/. 101.8 millones),
debido al incremento de personal.
III. FACTORES INTERNOS
III.1 Estructura de propiedad y de administración
III.1.1 Reseña histórica
La empresa fue fundada en 1949 por algunos de los actuales accionistas
de Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA) y otros inversionistas privados e
inició sus operaciones bajo la denominación de Compañía Nacional de
Cemento Portland del Norte S.A. Después de un periodo cambia su razón
social y se convierte en Compañía de Cementos Pacasmayo S.A.
En 1977 Inversiones Pacasmayo S.A. puso una demanda contra el
gobierno del Perú para evitar la adquisición de una participación
mayoritaria del Estado en la Empresa. Tres años después, en 1980 el
gobierno planteó a la empresa que el Estado tendría el 49% de las
acciones comunes de Compañía de Cementos Pacasmayo S.A., mientras
que Inversiones Pacasmayo S.A. retendría el restante 51%. La firma del
contrato implicó formar una nueva empresa denominada Cementos Norte
Pacasmayo S.A., que mantuvo la estructura de propiedad mencionada
hasta la fecha del 24 de noviembre de 1994.
Entre noviembre de 1994 y junio de 1995 el Gobierno Regional de La
Libertad vendió al sector privado las acciones de su propiedad. En ese
momento, Inversiones Pacasmayo S.A. adquirió un 10% adicional del
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capital social de la empresa, mientras que Invernor S.A.C. – una
subsidiaria de Cementos Norte Pacasmayo S.A. – compró el 4.65% del
capital social. Cementos Pacasmayo S.A.A. es parte del Grupo
Pacasmayo y éste a su vez forma parte del Grupo Hochschild.
Construcción e Inauguración de la Planta, la primera piedra fue colocada el
7 de noviembre de 1955 en ceremonia especial. En aquella ocasión el
señor Emilio de Althaus dijo que “el proyecto de Pacasmayo nació hace
siete años, gracias al empeño de los señores Max Calderón Lynch, Jorge
Crieve y David Torres Vargas, cuya satisfacción ha de ser por cierto
infinita, al presenciar en estos momentos la realización de su viejo anhelo y
la coronación de sus grandes esfuerzos”.
Los trabajos de construcción de la fábrica se iniciaron en enero de 1956 y
terminaron en agosto de 1957, haciéndose las pruebas de funcionamiento
los primeros días de setiembre del mismo año. Entre once empresas de
conocido prestigio mundial, fueron seleccionadas las empresas alemanas
MIAG para el suministro de la maquinaria de elaboración de cemento y
SIEMENS para la maquinaria de generación eléctrica y de fuerza.
Contribuyeron eficazmente a la construcción de la obra las empresas
nacionales Cillóniz-Olazábal-Urquiaga S.A., bajo la dirección del ingeniero
Humberto Conte Macchiavello para la construcción civil y Fabricaciones
Metálicas S.A. para el montaje. Expresar una opinión sobre estos estados
financieros basada en nuestras auditorías La fábrica de Cementos
Pacasmayo fue inaugurada el 27 de noviembre de 1957 con la presencia
de varias personalidades de la época.
III.1.1 La estructura de propiedad incluyendo accionistas
Accionistas comunes. Inversiones Pacasmayo S.A. 67.47 %
RI-CARTADM 8.19 %
IN-CARTADM 6.11 %
8
Otros 18.23 %
TOTAL DE ACCIONES 100 %
Capital social del emisor: está representado por 419,977,479 acciones
comunes, íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de
un nuevo sol por acción y representa el 89.44% de la totalidad de
acciones en circulación.
Acciones de Inversión: Corresponden a 49,575,341 acciones, cuyo
valor nominal es de un nuevo sol por acción y representan
aproximadamente el 10.56% de la totalidad de acciones en circulación.
Estructura accionaria: los porcentajes de participación de los diez
principales accionistas son los siguientes :
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
67.47 %
11.61 %
6.08 %
3.30 %
3.04 %
0.57 %
0.50 %
0.37 %
0.29 %
0.25 %
Accionistas con participación mayor al 5% del capital social:
Nombre y/o Razón Social Participación Nacionalidad Grupo Económico
Inversiones Pacasmayo S.A.
AFP Prima
AFP Integra
67.47 %
11.61 %
6.08 %
Peruana
Peruana
Peruana
IPSA
Grupo Crédito
ING Group
9
Acciones con derecho a voto
Tenencia Número de accionistas
Porcentaje de participación
Menor al 1% 7,990 8.5%
Entre 1% - 5% 2 6.34%
Entre 5% -10% 1 6.08%
Mayor al 10% 2 79.08%
Total 7,995 100.00%
Acciones de inversión
Tenencia Número de titulares Porcentaje de participación
Menor al 1% 526 9.54%
Entre 1% - 5% 3 5.77%
Entre 5% -10% 2 16.45%
Mayor al 10% 3 68.24%
Total 534 100.00%
Grupo: Cementos Pacasmayo S.A.A pertenece al Grupo Económico
de Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA). Dicho Grupo Económico, es
conocido también como “Grupo Hochschild” y esta integrado
principalmente por las siguientes sociedades:
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Razón Social Objeto Social
Hartsdale Capital INC
Farragut Holdings INC
Greystone Corporation
Inversiones Pacasmayo S.A.
Cementos Selva S.A.
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
Dinoselva Iquitos S.A.C.
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C.
Acuícola Los Paiches S.A.C.
Zemex LLC
Zemex Industrial Minerals LLC
Suzorite Mineral Products LLC
Zemex Attapulgite LLC
Corianta S.A.
Tinku Generación S.A.C.
Fosfatos del Pacifico S.A.
Hochschild Mining PLC y subsidiarias
Actividades Empresariales
Actividades Empresariales
Actividades Empresariales
Inversiones
Fabricación y comercio de Cemento
Distribución y Comercialización
Distribución y Comercialización
Transmisión de Energía
Pesca, explotación de granjas piscícolas
Inversiones
Inversiones
Fabricación y comercialización de minería industrial
Fabricación y comercialización de minería industrial
Actividades mineras
Generación de energía eléctrica
Actividades mineras y fabricación de fertilizantes y
productos químicos
Actividades Mineras
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III.1.2 El papel del Consejo Directivo
Relación de Directores :
Nombre
Cargo
Director desde
Eduardo Hochschild Beeck
Lino A. Abram Caballerino
Gianfranco Castagnola Zuñiga
Roberto Dañino Zapata
Ricardo Harten Costa
Juan Incháustegui Vargas
Raimundo Morales Dasso
Humberto Nadal Del Carpio
Dionisio Romero Paoletti
Robert P. Bredthauer
Manuel Ferreyros Peña
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director Suplente
Director Suplente
03.04.1991
16.03.1989
28.03.2003
10.06.2008
28.03.2003
04.08.1995
27.03.2008
27.03.2008
22.03.2005
28.03.2003
27.03.2008
III.1.3 Visión, Misión, Compromiso, Valores
VISION.
Ubicarnos dentro del 10% de las empresas cementeras más rentables y
comprometidas con el cuidado del medio ambiente en América Latina.
MISION.
Somos una empresa innovadora que se especializa en cemento, cal y
materiales de construcción; maximizando la generación de valor.
COMPROMISO.
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Con la creación de valor mediante la innovación, calidad, eficiencia
operativa, cuidado del medio ambiente, responsabilidad social, seguridad,
y el desarrollo de los clientes y capital humano.
VALORES.
• Creatividad.
• Excelencia.
• Integridad.
• Responsabilidad.
• Trabajo en equipo.
III.2 Objetivo del negocio III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operación de gran
importancia
Actualmente Cementos Pacasmayo cuenta con una nueva planta de
trituración de materiales, parte de un proyecto que fue ejecutado en el
2007, también tiene proyectado la construcción de un molino de cemento
de rodillos verticales el cual concluirá en el 2010. Actualmente tiene una
capacidad de producción de 2’300,000 TM de cemento.
Su planta principal se ubica en Pacasmayo, además de sus dos ubicadas
en Piura y Trujillo, las tres son plantas de premezclado. Además posee
seis plantas de concreto en Chiclayo, Piura, Trujillo, Cajamarca, Chimbote
y Pacasmayo, también cuentan con camiones dispensadores, bombas de
concreto y un brazo articulado de gran utilidad para el vacio de techos.
El mercado que abarca es el de la costa y sierra norte del país (Tumbes,
Piura, Lambayeque, La Libertad, Cajamarca y Ancash), mientras que su
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subsidiaria Cementos Selva S.A. atiende al mercado de la selva norte
(Loreto, San Martín y Amazonas).
En el sector del cemento las empresas compiten por ser más eficientes en
sus costos por esto actualmente la Compañía tiene la política de realizar
constantes modernizaciones de sus instalaciones productivas, además la
diversificación de sus productos y mercados objetivos.
III.2.2 Principales productos
El cemento es una mezcla de silicatos y aluminatos de calcio. Se obtiene a
partir de la fusión parcial y combinación en proporciones convenientes de
materias primas ricas en cal, sílice y alúmina. Estos materiales se
encuentran en su estado natural bajo la forma de calizas y arcillas que se
extraen de canteras.
En el país creció 6,6% en enero y se situó en 559.968 toneladas; es decir,
34.734 toneladas más que en el mismo mes del 2008, es alentadora
porque demuestra que el sector construcción sigue evolucionando de
forma positiva ante la coyuntura económica, y es que la expansión del
sector construcción y la de la industria del cemento van de la mano, según
el informe técnico del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI)
que reveló que durante el 2008 la construcción y la industria cementera
crecieron 16,46% y 16,62%, respectivamente.
CEMENTOS:
Cemento ANTISALITRE MS Cemento empleado en obras que requieran moderada resistencia a los sulfatos. Recomendado en la construcción de estructuras de concreto en contacto con ambientes y suelos húmedos....
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Cemento EXTRAFORTE Recomendado para columnas, vigas, losas, cimentaciones y obras en general no expuestas a ambientes húmedo-salitrosos....
Cemento TIPO I Cemento de uso general en la construcción, para emplearse en obras que no requieran propiedades especiales. (NPT 334.009/ASTMC 150)....
Cemento TIPO V Cemento mayormente utilizado en obras que requieran alta resistencia a los sulfatos (NTP 334.009/ASTMC 150)...
Cemento EXTRADURABLE Cemento creado a partir de clinker Tipo V y puzolanas activadas. Los resultados de los estudios demostraron que las propiedades que tiene este cemento brindan los atributos necesarios para lograr...
CONCRETO PREMEZCLADO:
Concreto Concreto de Calidad. Elaboramos un producto de alta calidad, con grandes ventajas para las diversas obras. Nuestras plantas de producción cuentan con modernos equipos y tecnología.
PREFABRICADOS:
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Adoquín 4 Pieza de concreto simple a base de cemento, agua y áridos finos/gruesos naturales y/o artificiales con o sin aditivos, incluidos pigmentos de forma nominal, prefabricado.
Adoquín 6 USO: Pavimentos adecuados para tránsito peatonal y vehicular. DIMENSIONES: 20X10X6 cm RENDIMIENTO: 50 unidades x m2. RESISTENCIA A LA COMPRESIÓN: Min 41
Adoquín 8 Usos: Pavimentos adecuados para tránsito peatonal y vehicular. Dimensiones: 20x10x8 cm. Rendimiento: 50 unidades x m2. Resistencia a la Compresión: Min. 37
Ladrillo King Kong Tipo 10 Unidad de albañilería de dimensiones modulares fabricado con cemento portland, agua agregados con o sin aditivos, que puede ser manipulada con una sola mano.
Ladrillo King Kong Tipo 14 Usos: Para ser utilizados en muros portantes y tabiquería. Dimensiones: 24X13x9 cm. Rendimiento: Soga 37 unid. x m2 , Cabeza 66 unid. x m2. Resistencia a la Compresión: Min. 10 MP...
Bloque Pared Tenemos los siguientes tipos: Bloque Pared 9. Usos: Muros no estructurales y tabiquería. Bloque Pared 12. Usos: Albañilería Armada y tabiquería. Bloque Pared 14...
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LINEAS COMPLEMENTARIAS:
Fierro de Construcción Fierro de construcción Sider Perú ; en todos sus tamaños y medidas (3/8", 1/2" y otros de acuerdo a su necesidad) ...
Conductores Eléctricos Conductores eléctricos...
Tubos Tubería especializada, exclusivos para cañerías y desagües....
Alambre Alambre Galvanizado
Clavos Clavos Galvanizados
Calaminas
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CAL:
Cal Viva Prime
El más versátil de nuestros productos.
III.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas
Está en construcción un nuevo molino de cemento con una capacidad
anual de 1.2 millones TM, que aumentaría en un 56% la capacidad de
molienda existente. La inversión total asciende a unos US$35.0 millones (a
diciembre 2008 se habían desembolsado US$4.5 millones). La Empresa
espera que dicho proyecto entre en funcionamiento este año.
Entre los principales proyectos ejecutados en la fábrica de Pacasmayo
durante el año 2009 se incluyen entre otros:
• La instalación de un nuevo molino de cemento cuya culminación está
prevista para Setiembre del año 2010 con una capacidad de 1,200,000
TM.
• La construcción del silo cemento N° 7 con una capacidad de 11,000
TM finalizado en el mes de Mayo del año 2009.
• La construcción de la nueva línea de transmisión de energía eléctrica
desde la S.E. de Guadalupe a la S.E. de CPSAA, cuya culminación
está prevista para Marzo del año 2010.
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• Construcción del sistema de despolvorización de los HVC 1, 2 y 3 cuya
culminación esta prevista para Abril del año 2010.
• Construcción del Ducto de gases calientes del Enfriador del Horno 3 al
Molino 6 cuya culminación está prevista para Marzo del año 2010.
• Construcción del sistema de descarga del filtro de mangas HVC al
Crudo 3 cuya culminación está prevista para Marzo del año 2010.
III.2.4 Proyectos significativos de investigación y desarrollo
La Responsabilidad Social de Cementos Pacasmayo esta basada en
realizar y promover actividades que permitan mejorar la calidad de vida en
la población de nuestras zonas de influencia, haciendo a ésta partícipe de
su propio desarrollo. Para esto, se tiene un programa de responsabilidad
social en el que se prioriza el apoyo a importantes programas educativos.
Educación
Principales act iv idades en el campo de la educación:
1. Programa Formación de Docentes.
2. Programa Matemática para Todos.
3. Apoyo al funcionamiento del Centro de Desarrollo Tecnológico (CDT)
en alianza con el TECSUP (Pacasmayo y Tembladera)
4. Fortalecimiento de capacidades
Durante el año 2009, continuaron con el desarrollo del Fondo “Luis
Hochschild Plaut” que consiste en un crédito educativo que permite a
jóvenes recién egresados del colegio, seguir carreras técnicas en TECSUP
– Trujillo, contando actualmente con 20 alumnos de Pacasmayo,
Tembladera y Rioja. Asimismo, el programa “Contigo Haremos la
Diferencia”, el cual tiene por objetivo generar valores culturales
(puntualidad, responsabilidad, solidaridad y creatividad) en la población de
nuestras comunidades vecinas.
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En el programa de fortalecimiento de capacidades este año se realizaron
Talleres para periodistas de Pacasmayo y Rioja respectivamente.
Salud
La empresa culminó con el financiamiento del perfil del Proyecto Integral
de Agua y Desagüe para la ciudad de Pacasmayo, con lo que se
contribuye a la salubridad local. Además, mediante convenios de apoyo
con el Ministerio de Salud, se ha logrado realizar campañas médicas
enfocadas a las instituciones educativas de las comunidades cercanas a
nuestras operaciones. En el año 2009, dichas campañas han beneficiado
a 7,125 estudiantes.
Asimismo, para mejorar la educación y salud en forma integral se viene
desarrollando el programa Escuelas Saludables, el cual incluye actividades
de capacitación en temas de mejores hábitos de higiene, medio ambiente y
salud. En cuanto a infraestructura, hemos realizado el mejoramiento de los
servicios higiénicos en diversas instituciones educativas con el fin de
generar entornos saludables para éstas.
III.3 Operaciones
III.3.1 Factores de costo que afectan el producto.
Análisis Químico del Cemento:
CaO 63 % (Cal)
SiO2 20 % (Sílice)
Al2O3 6 % (Alúmina)
Fe2O3 3 % (Oxido de Fierro)
MgO 1.5 % (Oxido de Magnesio)
K2O + Na2O 1 % (Álcalis)
Pérdida por calcinación 2 %
Residuo insoluble 0.5 %
20
SO3 2 % (Anhídrido Sulfúrico)
CaO Residuo 1 % (Cal libre)
Suma 100%
El nivel de competitividad de las empresas cementeras depende,
básicamente, de su estructura de costos, la cual está en función del costo
de la energía, combustibles, costos de materias primas y de transporte. Sin
embargo, es importante mencionar que las empresas cementeras del país
sólo compiten en las zonas límites de su radio de acción debido a su
distribución geográfica. Entre las características del sector destacan las
siguientes:
• Limitado poder de negociación de los clientes, debido a la escasez de
una base consolidada de ellos y de empresas que produzcan bienes
con mayor valor agregado a base de cemento.
• Reducido poder de negociación de los proveedores debido al bajo
costo de los principales insumos.
• Baja rivalidad entre las empresas competidoras debido a la
exclusividad geográfica actual.
• Alta correlación con el PBI construcción.
• Existencia de barreras de entrada, debido a la elevada capacidad
instalada, requerimientos de inversión en activo fijo, costo de
transporte y necesidad de una red de distribución propia. De otro lado, es importante mencionar que a partir del 2002 el PBI
construcción ha venido registrando tasas de crecimiento positivas. Por su
parte, en el 2009 la crisis financiera internacional afectó al crecimiento del
país y repercutió en el desempeño del sector construcción durante los
primeros meses del año. Sin embargo, ante los primeros indicios de
recuperación a nivel internacional, la economía peruana reaccionó
favorablemente. Lo anterior, sumado a los programas estatales para
viviendas de interés social y la inversión pública, entre otros, permitieron
que el PBI del sector construcción creciera un 6.1%.
21
III.3.2. Las diversas etapas y método de producción
2.10
El cemento es un aglomerante utilizado en obras de ingeniería civil, proveniente de la pulverización del clinker obtenido por fusión incipiente de materiales arcillosos y calizos, que contengan óxidos de calcio, silicio, aluminio y fierro en cantidades dosificadas, adicionándole posteriormente yeso sin calcinar. La fabricación de cemento consiste en cuatro etapas:
TRITURACIÓN Y MOLIENDA DE LA MATERIA PRIMA: Las principales materias primas son silicatos y aluminatos de calcio, que se encuentran bajo la forma de calizas y arcillas explotadas de canteras, por lo general ubicadas cerca de las plantas de elaboración del clinker y del
Obtención del Cemento
Envase y Distribucion del Cemento
Extracción y molienda de la materia prima
Reducción del Tamaño de la
Caliza (Homogenización)
Obtención del Clínker
22
cemento. Otras materias primas son minerales de fierro (hematita) y sílice, los cuales se añaden en cantidades pequeñas para obtener la composición adecuada.
HOMOGENEIZACIÓN Y MEZCLA DE LA MATERIA PRIMA: Luego de triturarse la caliza y arcilla en las canteras mismas, de las cuales se la transporta a la planta de procesamiento, se le mezcla gradualmente hasta alcanzar la composición adecuada, dependiendo del tipo de cemento que se busque elaborar, obteniéndose el polvo crudo.
CALCINACIÓN DEL POLVO CRUDO: OBTENCIÓN DEL CLINKER: Una vez homogeneizado el polvo crudo, se procede a calcinarlo en hornos que funcionan a altas temperaturas (hasta alcanzar los 1450 grados centígrados), de modo que se “funden” sus componentes y cambia la composición química de la mezcla, transformándose en clinker.
TRANSFORMACIÓN DEL CLINKER EN CEMENTO: Posteriormente el clinker se enfría y almacena a cubierto, y luego se le conduce a la molienda final, mezclándosele con yeso (retardador del fraguado), puzolana (material volcánico que contribuye a la resistencia del cemento) y caliza, entre otros aditivos, en cantidades que dependen del tipo de cemento que se quiere obtener. Como resultado final se obtiene el cemento.
23
TRITURACIÓN Y MOLIENDA DE LA MATERIA PRIMA
Materias primas (aluminatos de
calcio)
Materias primas (silicatos)
HOMOGENEIZACIÓN Y MEZCLA DE LA MATERIA
PRIMA
CALCINACIÓN DEL POLVO CRUDO: OBTENCIÓN DEL
CLINKER
TRANSFORMACIÓN DEL CLINKER EN CEMENTO
24
III.3.3. Capacidad operacional
La producción de cemento en la fábr ica de Pacasmayo alcanzó
las 1,405,501 TM (6.0 % por encima de la producción del año
anterior).
Para producir esta cantidad de cemento se uti l izaron
1,003,261 TM de c linker y 402,240 TM de adiciones tales
como yeso, escorias de alto horno, puzolana, caliza y
diatomitas.
La producción total de cl inker fue de 997,977 TM.
Asimismo se produjo 117,634 TM de cal monto super ior en
110.95% respecto al año 2008.
La producción en la fábrica de Rioja fue 1.5% mayor a la del
año anterior alcanzando un volumen de 159,191 TM para lo
cual se ut i l izaron 126,407 TM de clinker y 32,784 TM de
adiciones.
III.3.4. Las condiciones de la planta y equipo de la empresa
Planta Pacasmayo
Los trabajos de construcción de la fábrica se iniciaron en enero de 1956 y
terminaron en agosto de 1957, haciéndose las pruebas de funcionamiento
los primeros días de setiembre del mismo año. Entre once empresas de
reconocido prestigio mundial, fueron seleccionadas las empresas
alemanas MIAG para el suministro de la maquinaria de elaboración de
cemento y SIEMENS para la maquinaria de generación eléctrica y de
fuerza. Contribuyeron eficazmente a la construcción de la obra las
empresas nacionales Cillóniz-Olazábal-Urquiaga S.A., bajo la dirección del
25
ingeniero Humberto Conte Macchiavello para la construcción civil y
Fabricaciones Metálicas S.A. para el montaje. La fábrica de Cementos
Pacasmayo fue inaugurada el día 27 de noviembre de 1957, con la
presencia de varias personalidades de la época.
26
Planta Selva
Cementos Selva S.A.
La planta industrial de cemento fue construida en mérito del convenio de
cooperación económica y técnica entre los gobiernos de Perú y la
República Popular China, entre los años 1992 y 1997. Desde sus inicios
fue situada en la localidad de Segunda Jerusalén, distrito de Elías Soplín
Vargas, en el kilómetro 468 de la carretera Fernando Belaúnde Terry,
provincia de Rioja, ubicado en la zona norte de la Región de San Martín.
Se construyó con tecnología de hornos verticales para producir, en un,
inicio 56,000 toneladas métricas de cemento por año.
En febrero de 1998, Cementos Norte Pacasmayo S.A., adquiere la planta a
través de una licitación pública, por un monto de 15.5 millones de dólares;
constituyendo la empresa Cementos Rioja S.A. para el inicio de las
operaciones.
A fines del mismo año, por fusión de Cementos Norte Pacasmayo S.A.,
Cementos Rioja S.A.A y Acero se forma Cementos Pacasmayo S.A.A.,
constituyendo la planta de Rioja como unidad productora de CPSAA hasta
el 01 de mayo del 2000, año en que cambia definitivamente por la razón
social actual de Cementos Selva S.A.
27
La etapa de inicio de operaciones requirió de una inversión adicional de
tres millones de dólares, las que arrancaron en diciembre del año 1998,
logrando en un primer año una producción de 45,000 toneladas métricas
anuales para abastecer los mercados de Chachapoyas, Pedro Ruiz, Nuevo
Cajamarca, Rioja, Moyobamba y Tarapoto.
El año 2001 la empresa invierte en la ampliación de su capacidad de
planta y actualmente tiene la capacidad de producir 223,000 toneladas
métricas de cemento por año, abasteciendo la región Nor Oriental del país,
a los departamentos de San Martín, parte de Amazonas y Loreto. Como
parte de su política de diversificación productiva, ha construido, dentro de
sus instalaciones, una planta de fabricación de bloques y adoquines de
concreto con una capacidad aproximada de cinco millones de unidades por
año.
28
III.3.5. Procedimiento de Control de Calidad
• Aseguramiento de la Calidad
Se revisaron los parámetros de calidad de materias
primas, productos intermedios y productos terminados y se
elaboraron reportes estadíst icos mensuales con la
tendencia y cumplimiento de los parámetros de control que
sirven de herramienta para el control de los procesos.
Se independizó la l ínea de despacho a granel, se elaboró
su especif icación y f icha técnica y se impart ió charlas
técnicas durante el lanzamiento del nuevo cemento
Port land tipo HS en el mercado del norte del Perú.
Se construyó el laborator io de Mejora Continua que cuenta
con los equipos y con las condiciones ambientales
normalizadas para la investigación del concreto
premezclado.
Se desarrollaron procedimientos, reportes de anál is is
estadístico de los parámetros de control y se realizaron
supervis iones de cal idad en las plantas de cementos y
premezclados.
29
En el Sistema de Aseguramiento de la Calidad (SAC) se
incorporaron los procesos vinculados a la producción de
clinker en los hornos vert icales, recientemente instalados.
• Sistema de Gestión de Calidad ISO 9001
Se realizaron 2 auditorias internas en cada planta o sede de CPSAA,
CSSA, DINO S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C., y en el mes de
diciembre se logró la Recertificación ISO 9001 a cargo de SGS. Como
resultado final de los procesos de auditoria, los auditores
recomendaron se renueve nuestra Certificación Internacional ISO
9001 por un período de 3 años.
Con el fin de mejorar la competencia técnica de los colaboradores se
impartió 7 cursos de capacitación sobre cemento, concreto y gestión
de la calidad, haciendo un total de 23 sesiones y 140 horas de
capacitación impartidas por 4 colaboradores de nuestra área.
La mayor parte del cemento se comercializa en bolsas de 42.5 K. y el
resto a granel, de acuerdo a los requerimientos del usuario.
Las bolsas por lo general, son fabricadas en papel krap extensible tipo
Klupac con variable contenido de hojas, que usualmente están entre
dos y cuatro, de acuerdo a los requerimientos de transporte o
manipuleo. En algunos casos cuando las condiciones del entorno lo
aconseja, van provistas de un refuerzo interior de polipropileno.
También la comercialización del cemento en bolsones con capacidad
de 1.5 toneladas. Dichos bolsones se conocen como big bag.
III.3.6. Etapa de ciclo de vida
La empresa CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. se encuentra en la etapa
de MADUREZ, debido a es una empresa caracterizada por la existencia de
sistemas y procedimientos de control bien establecidos, mucha confianza
30
en sí misma y con una adecuada respuesta a los retos del mercado. En
términos generales se puede apreciar que CEMENTOS PACASMAYO
S.A.A. se ajusta a los deseos del consumidor pero que muchas veces
ignora a su competencia, así como a las señales de alarma que manifiesta
el mercado.
Actualmente el Grupo Hochschild cuenta con dos empresas cementeras, la
Pacasmayo y Cementos Selva, ambas cuentan con un buen
posicionamiento en el mercado peruano, abasteciendo principalmente al
norte del mercado nacional. El buen posicionamiento de Cementos
Pacasmayo es gracias tanto a la diversificación de sus ingresos en varias
áreas del sector de construcción, como a su buen desempeño como
empresa; es importante mencionar que las barreras de entrada naturales
del sector evitan a nuevos competidores.
En el sector cementero las empresas compiten por ser más eficientes en
sus costos por esto actualmente Cementos Pacasmayo tiene la política de
realizar constantes modernizaciones de sus instalaciones productivas,
además de la diversificación de sus productos y mercados objetivo.
Actualmente cementos Pacasmayo es la única empresa en el Perú que
fabrica seis tipos de cementos, con propiedades y ventajas especiales para
cada necesidad. Esta política de diversificación permite ofrecer a los
constructores un producto hecho a la medida de cada uno de sus
requerimientos, destacando la economía o mayor rendimiento en la obra y
una mejora sustancial en la calidad de las construcciones.
III.4 Finanzas
III.4.1 Polìticas y procedimiento e inversion de la empresa
31
La Compañía mantiene dos tipos de inversiones: inversiones en
subsidiarias e inversiones disponibles para la venta.
Las inversiones en subsidiarias en las que la Compañía, en forma directa o
indirecta, posee una participación mayor al 20 por ciento del capital, se
presentan al valor de participación en el patrimonio neto de dichas
compañías, eliminando las utilidades o pérdidas no realizadas por
operaciones entre la Compañía y sus subsidiarias a la fecha del balance
general. Así tenemos lo siguiente:
El 9 de diciembre del 2008, CPSAA decidió transferir a Corianta S.A.
(empresa que inició su etapa de explotación en junio 2007 y se dedica
principalmente a la extracción de zinc) la planta de calcinación de óxido
de zinc (planta Bongará), y demás activos relacionados a ésta, siendo
su valor neto en libros de S/. 107.4 millones. Así, CPSAA transfirió
activos vía aporte de capital a Corianta S.A, a valor de mercado, por S/.
88.1 millones; y transfirió, mediante un contrato de cesión de posición
contractual, S/. 34.3 millones de activos asociados a un arrendamiento
financiero. Igualmente, la Compañía decidió capitalizar S/. 43.9 millones
que mantenía como préstamo por cobrar a dicha subsidiaria.
La Compañía reformuló su estrategia de crecimiento y decidió
descontinuar el negocio de minerales industriales en Estados Unidos de
Norteamérica y Canadá. En consecuencia, la Compañía decidió vender
los principales activos y pasivos relacionados a dichos negocios,
formalizando dichas ventas en los siguientes acuerdos autorizados por
el Directorio en sus sesiones del 6 de agosto y 2 de octubre de 2007.
Las inversiones disponibles para la venta se registran a su valor razonable.
El valor razonable está determinado por la cotización bursátil sin deducir
ningún costo de transacción en el que se pudiera incurrir por venta o
cesión de las inversiones. Las ganancias y pérdidas no realizadas que
surgen de cambios en el valor razonable de estas inversiones, se registran
en el rubro resultados no realizados en inversiones disponibles para la
32
venta del patrimonio neto. Estos activos se muestran como activos no
corrientes a menos que la Gerencia tenga intención expresa de vender la
inversión dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance
general. Cuando los valores clasificados como disponibles para la venta se
venden o se desvalorizan, los ajustes a valor razonable acumulados se
incluyen en el estado de ganancias y pérdidas como ganancias o pérdidas
en inversiones en valores. Los ingresos por dividendos percibidos como
consecuencia de la tenencia de estas inversiones se registran en el estado
de ganancias y pérdidas.
III.4.2 Hasta que grado la empresa ha celebrado contratos de arrendamiento financiero La Compañía mantiene maquinarias y equipos adquir idos
mediante dos contratos de arrendamiento f inanciero pendiente
de pago al 31 de dic iembre de 2009 por S/.79,201,000
(S/.38,846,000 al 31 de dic iembre del 2008).
Asimismo, al 31 de dic iembre de 2009, la Compañía mantiene
maquinar ia y equipo que fueron adquir idos mediante contratos
de arrendamiento y retroarrendamiento f inanciero suscritos en
años anteriores que se encuentran íntegramente pagados, por
un costo en l ibros ascendente a aproximadamente
S/.201,668,000 y S/.161,068,000 de depreciación acumulada
(costo ascendente a S/.201,668,000 y depreciación acumulada
ascendente a S/.159,439,600 al 31 de dic iembre de 2008).
III.4.3 Garantías y otros compromisos financieros
Al 31 de dic iembre del año 2009 y como consecuencia de la
f irma de un Contrato de Fideicomiso, entre la Compañía, La
Fiduciaria S.A. y el Banco de Crédito del Perú en cal idad de
representante de los acreedores garantizados, existen
33
diversos activos f i jos e intangibles garantizando las
obl igaciones de la Compañía.
Al 31 de dic iembre del año 2009, la Compañía cuenta con los
siguientes contratos que regulan el orden de prelación entre
acreedores y las garantías asumidas por la Compañía.
Contrato marco entre acreedores garantizados: Contrato
f irmado entre el Banco de Crédito del Perú y el Cit ibank
N.A. con la intervención de Cementos Pacasmayo que
t iene por objeto regular las relaciones entre los acreedores
garantizados de Cementos Pacasmayo ( los existentes y los
nuevos acreedores como consecuencia de la futura
emisión de los Bonos del Primer Programa de Emisión de
Bonos Corporat ivos). En dicho contrato los acreedores
reconocen y aceptan que los bienes f ideicometidos han
sido transferidos en dominio a la Fiduciaria S.A. y que
garantizan las obl igaciones de la Compañía, las mismas
que tendrán el mismo rango, s in pr iv i legio o prelación
alguna.
Contrato de Fideicomiso: La Compañía, la Fiduciaria S.A. y
el Banco de Crédito del Perú en cal idad de representante
de los acreedores garantizados, f irmaron un Contrato de
Fideicomiso en Garantía. Mediante dicho contrato la
Compañía entrega a la Fiduciar ia S.A. act ivos f i jos y
concesiones mineras a un valor de realización ascendente
a aproximadamente USD 364 mil lones para garantizar las
siguientes obligaciones: Pr imera y Segunda Emisión de
Bonos Cementos Pacasmayo, el contrato de préstamo con
el Banco de Crédito del Perú, el contrato de préstamo
f irmado con el Citibank (préstamo que ha sido cancelado
en el 2007), los bonos a ser emitidos como parte del
Primer Programa de Emisión de Bonos Corporat ivos
34
Cementos Pacasmayo hasta por USD 75 mil lones, así
como cualquier otra deuda que no incumpla el rat io de
cobertura. Durante todo el período de vigencia de estas
obl igaciones la Compañía debe mantener un ratio de
cobertura de garantías con respecto a dichas deudas, de
por lo menos 2 a 1, calculado a parti r de sus estados
f inancieros indiv iduales tr imestrales y anuales de la
Compañía.
Al 31 dic iembre del año 2009 la s i tuación de las obligaciones
garantizadas es la s iguiente:
Acreedor Garantía Monto de la deuda al 31.12.09
Importe de la Garantía
Bonos Corporativos
Primera y Segunda
Emisión
Mediano Plazo BCP
Mediano Plazo BBVA
Fideicomiso en
garantía de los
principales activos y
concesión de
CPSAA.
USD 79´937,745
Aproximadame
nte USD 364
millones
III.5 Personal
III.5.1 Las capacidades, experiencia y competencia del personal clave
Gerencial:
Gerente General
Lino A. Abram Caballerino. Ingeniero químico, graduado en la
Universidad Nacional Mayor de San Marcos, en la ciudad de Lima.
• Gerente General de IPSA
35
Humberto Nadal Del Carpio. Economista graduado de la Universidad
del Pacífico Desde octubre de 2008 es el representante de Cementos
Pacasmayo en la Gerencia General de Inversiones Pacasmayo;
accionista mayoritario de Cementos Pacasmayo.
Gerente General Adjunto
Carlos Julio Pomarino Pezzia. Bachiller en Ingeniería económica en la
Universidad Nacional de Ingeniería en Lima, Trabaja en la empresa
desde 1991.
Gerente de Administración, Finanzas y Soporte
Manuel Ferreyros Peña. Administrador graduado de la Universidad de
Lima. Trabaja en la compañía desde enero del 2008.
Gerente Comercial
Rodolfo Jordán. Ingeniero Civil graduado de la Universidad Católica
del Perú. Trabaja en la compañía desde el 2004.
Gerente Legal
Javier Durand Planas. Abogado, graduado en la Universidad de Lima y
egresado de la Maestría en Administración de Empresas de la
Universidad del Pacífico. Actualmente se desempeña como Gerente
Legal de Cementos Pacasmayo S.A.A.
Gerente de Operaciones
Juan Teevin Vásquez. Ingeniero Mecánico graduado en la Universidad
Nacional de Ingeniería. Trabaja en la Compañía desde 1987.
Gerente del Proyecto Fosfatos
Ramón Barúa Costa. Bachiller en Economía de la Universidad de Lima
y MBA de Columbia Business School. Desde el año 2009 es el
representante de Cementos Pacasmayo en la Gerencia General de
Fosfatos del Pacífico S.A.
El número de personal en planilla ha tenido la siguiente variación (al 31 de
diciembre de cada año):
36
Dic. 2005 Dic. 2006 Dic. 2007 Dic. 2008 DIC. 2009
Ejecutivos 15 15 19 20 20
Empleados 255 250 332 315 339
Obreros 288 293 558 538 368
TOTAL 558 558 909 873 727
Por otro lado, el personal permanente y contratado de la empresa, a
diciembre del año 2009, fue el siguiente:
Permanente Temporal
Ejecutivos 20 -
Empleados 278 61
Obreros 248 120
TOTAL 546 181
III.6 Políticas contables
Los principios y prácticas contables más importantes aplicados en el registro de
las operaciones y en la preparación de los estados financieros de la Compañía
son los siguientes:
i. Bases de presentación
Los EEFF de la compañía han sido preparados de acuerdo con las normas de
auditoría generalmente aceptados en el Perú. Tales normas requieren que
cumplamos con requerimiento éticos y que planifiquemos y realicemos la
auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
consolidados no contienen manifestaciones erróneas de importancia relativa.
Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener
evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados
financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del
37
juicio el auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados
financieros consolidados contengan manifestaciones erróneas de importancia
relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación
de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía en la preparación y presentación razonable de los estados
financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de
acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una
opinión sobre la efectividad del control.
ii. Información por segmentos La función encargada de la toma de decisiones operativas, quien es
responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos
operativos ha sido como la Gerencia General
iii. Traducción de moneda extranjera
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de la Compañía
y sus Subsidiarias se expresan en la moneda del ambiente económico primario
donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros
consolidados se presentan en soles, que es la moneda funcional y la moneda
de presentación de la Compañía y sus Subsidiarias. Se consideran
transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda
diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son
inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general
consolidado. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultantes de
la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos
monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son
reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Las partidas incluidas en los EEFF de la Compañía se expresan en la moneda
del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional).
Los EEFF se presentan en nuevos soles
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Transacciones y saldos
Las Transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional
usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la
valuación cuando las partidas se remiden. Las ganancias y pérdidas por
diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la
traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de
resultados
iv. Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en moneda nacional y
extranjera, tienen vencimientos corrientes y generan intereses a tasas de
mercado.
v. Existencias
Las existencias, incluyendo los productos en proceso, están valuadas al costo
o al valor neto de realización, el menor. El costo se determina sobre la base de
un promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, las
cuales se presentan al costo específico de adquisición. El valor neto de
realización es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los
costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de
comercialización y distribución.
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que
resulte menor. El costo de las materias primas y auxiliares, envases y
embalajes y suministro diversos se determina usando el método de promedio
ponderado. El costo de los productos terminados en proceso comprende el
costo de las materias primas y suministros diversos utilizados en la producción,
así como la mano de obra, otros costos excluyen a los costos de financiamiento
y de las diferencias en cambio.
El costo de las existencias por recibir es el costo de adquisición según la
factura de compra. El valor neto de realización es el precia de venta estimado
en el curso normal de operaciones, menos los gastos de venta variables que
39
apliquen. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor
neto de realización, se constituye una provisión para desvalorización de
existencias con cargo a los resultados del ejercicio en que ocurren tales
reducciones.
vi. Activos financieros
Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos
financieros no derivados que se designan como disponibles para la venta o que
no han sido clasificados en ninguna de las otras categorías. Después de su
reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor razonable,
reconociendo los cambios en dicho valor en el estado consolidado de cambios
en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida acumulada previamente
registrada en el patrimonio es reconocida en el estado consolidado de
ganancias y pérdidas cuando se dispone de la inversión
vii. Inmuebles, maquinarias y equipo y depreciación
El rubro inmueble, maquinaria y equipo se presenta al costo, neto de la
depreciación acumulada y la pérdida acumulada por deterioro, si la hubiere.
Asimismo, este rubro incluye el costo de los bienes adquiridos bajo contratos
de arrendamiento financiero, los cuales son registrados bajo el método
financiero.
Una partida de inmueble, maquinaria y equipo es retirada al momento de su
disposición o cuando no se esperan beneficios económicos futuros de su uso o
disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al momento del
retiro del activo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y
el valor en libros del activo) es incluida en el estado consolidado de ganancias
y pérdidas en el año en que se retira el activo.
Los contratos de arrendamiento de inmuebles, maquinaria y equipo por los que
la compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a
la propiedad del bien arrendado se clasifican como arrendamientos financieros
y se capitalizan al inicio del contrato al menor valor que resulta entre el valor
40
razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mínimos de las
cuotas de arrendamiento. los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan
a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero de forma tal que se
obtenga una tasa de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de
amortización. Las obligaciones por arrendamiento financiero, netas de los
cargos financieros, se incluye en la cuenta obligaciones financieras en el
balance general. El costo financiero se carga a resultados en el periodo del
arrendamiento. El costo de los inmuebles, maquinaria y equipos adquiridos a
través de arrendamientos financieros se deprecia en el estimado de su vida útil.
viii. Activos Disponibles para la venta
Los activos disponibles para la venta son activos cuyo importe en libros se
recuperarán fundamentalmente a través de una transacción de venta, en lugar
de su uso continuado. Para que un activo califique como disponible para la
venta, su venta debe ser altamente probable, lo que implica que la Gerencia
esté comprometida por un plan para vender el activo y debe haber iniciado en
forma activa un plan para hallar un comprador y completar el plan. Los activos
disponibles para la venta deben medirse al menor de su importe en libros o su
valor razonable menos los costos de venta. Cuando se espere que la venta se
produzca más allá del período de un año, la Compañía medirá los costos de
venta por su valor actual.
ix. Intangibles
Los activos intangibles incluyen concesiones y denuncios mineros y costos de
preparación y desarrollo. Los costos de concesiones y denuncios mineros se
contabilizan al costo de adquisición y son capitalizados en la medida que haya
un grado razonable de probabilidad de incurren. La Compañía y sus
Subsidiarias evalúan periódicamente la probabilidad de explotación exitosa
futura de los proyectos mineros asociados a dichos costos. El costo de las
concesiones y denuncios mineros, y los costos de preparación y desarrollo se
amortizan teniendo como tope la vida probable del proyecto minero a partir del
inicio de su etapa de explotación.
41
x. Pérdida de valor de uso de activos
La Compañía y sus Subsidiarias revisan y evalúan la desvalorización de sus
activos de larga duración cuando ocurren eventos o cambios económicos que
indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una pérdida por
desvalorización es el importe por el cual el valor en libros de los activos de
larga duración excede el precio de venta o el valor de uso, el que sea mayor. El
precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo
en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los
flujos futuros estimados que se esperan obtener del uso continuo de un activo y
de su disposición al final de su vida útil. Una pérdida por valor de uso
reconocida en años anteriores se extorna si se produce un cambio en los
estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció dicha
pérdida. Para la ejecución de la prueba anual de pérdida de valor de sus
activos, la Compañía y sus Subsidiarias utilizan el valor en uso por unidad
generadora de efectivo como el monto recuperable del activo. Al evaluar el
valor en uso, los flujos futuros de caja estimados son descontados a su valor
presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja la
evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos
específicos del activo. Las pérdidas por deterioro de las operaciones continuas
se reconocen en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en las
categorías de gastos consistentes con la función del activo deteriorado.
Asimismo, se ejecuta una evaluación en cada fecha de reporte para determinar
si hay indicios de que las pérdidas de valor previamente reconocidas han
desaparecido o disminuido. Si tal indicio existe, la Compañía y sus Subsidiarias
realizan un estimado del importe recuperable. Una pérdida de valor
previamente reconocida, se extorna sólo si se produce un cambio en los
estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció una
pérdida por deterioro. Si ese fuera el caso, el valor en libros del activo se
incrementa a su valor recuperable. La reversión no puede exceder el valor en
libros que habría resultado, neto de la depreciación, en caso no se hubiera
reconocido una pérdida por deterioro para el activo en años anteriores. Dicha
reversión es reconocida en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
42
xi. Impuesto a la renta corriente y diferido El gasto por impuesto a la renta del periodo comprende al impuesto a la renta
corriente y al diferido.
El impuesto se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas, excepto cuando
se trata de partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, en este
caso, el impuesto también se reconoce en el patrimonio.
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes
tributarias promulgadas a la fecha del balance general. La gerencia evalúa
periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuesto
respecto a situaciones en las que las leyes tributarias son objetivo de
interpretación. La Compañía, cuando corresponde, constituye provisiones
sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.
xii. Provisiones Se reconocen cuando la compañía tiene una obligación presente legal o
asumida como resultado de eventos pasados, es más que probable que se
requerirá de la salida de recursos para la obligación y el monto ha sido
estimado confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras pérdidas
operativas.
Los beneficios por cese de empleados solo se reconocen si existe un acuerdo
con los representantes de los empleados en el que se especifique los términos
de los excedentes y el número de empleados afectados, o si individualmente
los empleados fueron notificados de los términos específicos del cese.
Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias remuneradas se
reconocen sobre la base del devengado. La provisión por la obligación
estimada por vacaciones anuales y otras ausencias remuneradas del personal
resultantes de servicios prestados por los empleados se reconocen a la fecha
del balance general.
xiii. Deterioro de activos no financieros
43
Los activos que tienen vida útil indefinida y no están sujetos a amortización, se
someten a pruebas anuales de deterioro en su valor. Los activos sujetos a
depreciación o amortización se someten a pruebas de deterioro cuando se
producen eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podría no
ser recuperable. Las pérdidas por deterioro corresponden al monto en el que el
valor en libros de los activos excede a su valor recuperable. El valor
recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se
obtendría de su venta o su valor en uso. Para efectos de evaluar el deterioro,
los activos se agrupan a los niveles más pequeños en los que se genera flujos
de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo)
Si el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo excede su
valor recuperable, se reconoce una perdida por deterioro con crédito al valor de
activo. Las pérdidas por deterioro, distintas de las relacionadas con la plusvalía
mercantil, se extornan si se ha producido algún cambio en los estimados
usados para determinar el valor recuperable de los activos y se extornan solo
en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor razonable que
se habría determinado, neto de depreciación y amortización, si no se hubiera
reconocido pérdidas alguna por deterioro.
xiv. Reconocimiento de ingresos por venta e intereses Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la
venta de productos en el curso normal de las operaciones. Los ingresos se
registran netos de los impuestos a las ventas, rebajas y descuentos.
La Compañía reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir
confiablemente, es probable que beneficios económicos fluyan a la entidad en
el futuro y la transacción cumple con criterios específicos por cada una de las
actividades de la compañía, como se describe más adelante. Se considera que
el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se
hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.
xv. Pasivos y activos contingentes
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No se reconocen en los estados financieros y solo se revelan en notas a los
estados financieros, a menos que la posibilidad de utilización de recursos sea
remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y
se revelan solo si es posible su realización.
xvi. Capital Las acciones comunes y de inversión se clasifican como patrimonio.
xvii. Utilidad básica y diluida por acción Ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones
comunes en circulación a la fecha del balance general. Debido a que la
compañía no tiene instrumentos financieros con efecto diluyente, la utilidad
básica y diluida es la misma.
xviii. Distribución de dividendos La Distribución de dividendos a los accionistas de la compañía se reconoce
como pasivo en los estados financieros en el periodo en el que dividendos se
aprueban por los accionistas de la compañía.
xix. Flujos de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible y los
depósitos a la vista en instituciones financieras con vencimientos originales de
tres meses.
III.7 Asuntos generales
III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresa
45
Regalía minera El 24 de junio de 2004, el Congreso de la República aprobó la Ley 28258 -
Ley de Regalía Minera. Estaley tiene por objeto establecer la regalía
minera que deben pagar los titulares de las concesiones mineras como
contraprestación económica por la explotación de los recursos mineros
metálicos y no metálicos.
La regalía minera se determinará aplicando tasas que varían entre uno y
tres por ciento sobre el valor del concentrado o su equivalente, conforme la
cotización de los precios del mercado internacional publicado por el
Ministerio de Energía y Minas. El 15 de noviembre de 2004, se aprobó el
reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la
Compañía cumplió con el pago de la regalía minera.
III.8.1 Autoridades reglamentarias Programa de adecuación y manejo ambiental Las actividades de exploración y de explotación de la Compañía están
sujetas a normas de protección del medio ambiente. En cumplimiento de
ellas, la Compañía presentó su Programa de Adecuación y Manejo
Ambiental (PAMA) para su unidad de extracción de piedra caliza ubicada
en la cantera de Tembladera.
El 13 de enero de 1997, el Ministerio de Energía y Minas aprobó dicho
PAMA mediante Resolución Directoral N°019-97-EM/DGM y otorgó el
plazo de un año para ejecutarlo. En 1997, la Compañía había cumplido con
la ejecución de su PAMA ascendente US$290,000 y, en opinión de la
Gerencia, el mismo resulta suficiente como medida de protección del
medio ambiente.
Por otro lado, según el Decreto Supremo 019-97-ITINCI, las actividades
industriales de la Compañía están sujetas a su adecuación a las
46
disposiciones del Reglamento de Protección Ambiental para el Desarrollo
de Actividades de la Industria Manufacturera. El 18 de febrero de 1998, la
Compañía presentó al Ministerio de Industria, Turismo, Integración y
Negociaciones Comerciales Internacionales - MITINCI un estudio
ambiental integral en el cual se identifican los impactos ambientales
generados por su actividad.
Los gastos relacionados por adecuación y manejo ambiental ascienden a
S/408,000 y S/437,000, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007,
respectivamente. Estos gastos se encuentran registrados en el rubro otros
gastos, neto del estado de ganancias y pérdidas.
El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la República emitió la Ley
28090, Ley que Regula el Cierre de Minas. Esta Ley tiene por objeto
regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares
de la actividad minera para la elaboración, presentación e implementación
del Plan de Cierre de Minas, así como la constitución de las garantías
ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las
inversiones que comprende con sujeción a los principios de protección,
preservación y recuperación del medio ambiente. El 15 de agosto de 2005,
se aprobó el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2008, la
Compañía mantiene registrado en sus libros contables la provisión para
cierre de su concesión minera ubicada en el distrito de Cañete, ver nota
11(c), ascendente aproximadamente a S/2,147,000 (S/949,000 al 31 de
diciembre de 2007), la cual se registra en el rubro otras cuentas por pagar
del balance general. El incremento de esta provisión corresponde
principalmente a la adecuación que realiza la Compañía sobre los nuevos
estimados para el cierre de la concesión minera efectuado durante el
ejercicio 2008 por aproximadamente S/1, 198,000.
En el año 2008, el gasto por depreciación relacionado con el cierre de la
concesión minera asciende a aproximadamente a S/95,000 (S/48,000 al 31
de diciembre de 2007)
47
IV. FACTORES EXTERNOS
IV.1 Asuntos de la industria
IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmente dentro de los mercados principales de la empresa Despacho de mercadería
Durante el 2009, casi todas las compañías del sector incrementaron sus
despachos totales (en TM) con respecto al 2008, a excepción de
Cementos Lima.
Por su parte, la empresa que mostró mayores incrementos, en términos
relativos, fue Cementos Sur con un crecimiento de 100.1%.
48
Sobre la participación en los despachos locales, a diciembre 2009
Cementos Lima registró la mayor participación.
Es importante señalar que por la distribución geográfica de la oferta, la
variación en las participaciones no responde tanto al desplazamiento de
una empresa por parte de otra, sino a las fluctuaciones de la demanda en
cada zona geográfica en la cual está ubicada cada cementera. Por su
parte, existen empresas que han comunicado su intención de desarrollar
proyectos cementeros en el país. Entre ellas figura la cementera de origen
mexicano Cemex, la cual anunció que invertiría US$230 millones en la
construcción de una planta ubicada a unos 90 km. al sur de Lima, con lo
que su zona de influencia sería la capital. Cabe señalar que Cemex
aportaría US$100 millones en el fondo de inversión Blue Rock, que
financiaría el proyecto. La construcción culminaría en tres años e
inicialmente permitiría obtener una producción anual de un millón de TM de
cemento.
Desempeño financiero
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A diciembre 2009, las ventas de CPSAA ascendieron a S/. 550
millones, superiores en 8.2% a as registradas en el 2008. Lo anterior
se debió principalmente al mayor volumen de ventas de cemento,
como consecuencia de la mayor demanda en la zona norte del país; y,
en menor medida, al incremento de las ventas de óxido de zinc y cal.
Durante el 2009, el volumen de despachos de cemento de la Empresa
ascendió a 1´388,158 TM, superior en 5.2% al volumen registrado
durante el ejercicio anterior.
Así, en términos monetarios, las ventas de cemento representaron el
86.0% del total de las ventas netas (85.6% a diciembre 2008),
mientras que las ventas de óxido de zinc, el 8.1% (8.0% a diciembre
2008).
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Posición competitiva
El mercado local de cementeras está compuesto fundamentalmente por
tres grupos económicos distribuidos en seis empresas productoras de
cemento:
Cementos Lima y Cemento Andino, que atienden principalmente a las
regiones del centro del país y pertenecen al grupo Rizo-Patrón.
Cementos Yura y Cementos Sur, que operan en el sur del Perú y están
vinculadas al grupo Rodríguez Banda.
Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, las cuales atienden
principalmente a las regiones del norte del país y pertenecen al Grupo
Hochschild.
El nivel de competitividad de las empresas cementeras depende,
básicamente, de su estructura de costos, la cual está en función del costo
de la energía, combustibles, costos de materias primas y de transporte. Sin
embargo, es importante mencionar que las empresas cementeras del país
sólo compiten en las zonas límites de su radio de acción debido a su
distribución geográfica.
IV.1.2 Condiciones que ha causado una declinación en la industria
La crisis financiera internacional afectó al crecimiento del país y repercutió
en el desempeño del sector construcción durante los primeros meses del
año. Sin embargo, ante los primeros indicios de recuperación a nivel
internacional, la economía peruana reaccionó favorablemente. Lo anterior,
sumado a los programas estatales para viviendas de interés social y la
inversión pública, entre otros, permitieron que el PBI del sector
construcción creciera un 6.1%.
51
IV.2 Entorno general del negocio
IV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de interés
En lo que se ref iere al sector monetar io la Inf lación del año
fue de sólo 0.3%. Por otro lado, y s iguiendo la tendencia
mundial, el nuevo sol se apreció en 7.9% con respecto al
dólar. El t ipo de cambio cerró el año en niveles de 2.89 soles
por dólar , el c ierre del año anter ior fue de 3.14 soles por
dólar.
V. ANALISIS FODA Fortalezas Posición de dominio en su mercado regional
Altas barreras a la entrada
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Capacidad para atender el crecimiento de la demanda futura
Adecuada disponibilidad de insumos y materias primas
Estrategia de diversificación de fuentes de ingresos
Programa de inversiones permanentes
Red propia de distribución, diversificada a lo largo de todo su mercado.
Oportunidades Baja competencia en el mercado debido a los altos costos de transporte.
Reactivación de la construcción en la región norte
Desarrollo de los programas habitacionales del Estado
Creciente utilización de nuevos materiales de construcción
Debilidades Alta correlación con el PBI.
Bajo uso de capacidad instalada en la fábrica de Pacasmayo
Dependencia de la capacidad adquisitiva de la población
Amenazas
• Incertidumbre de la reactivación económica
• Posible ingreso de competidores extranjeros
• Estacionalidad en la demanda por efectos climatológicos.
El análisis evidencia una favorable posición competitiva de Cementos Pacasmayo, de modo que la empresa mantiene su capacidad para aprovechar las condiciones de competencia en la industria cementera local.
VI. FACTORES CRITICOS DE ÉXITO
Nuevas lineas de negocios
Margenes de ganancias de productos especificos
Control de calidad de producciòn
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VII. RIESGO DE NEGOCIO
• Un riesgo operativo que se puede dar en la empresa Cementos Pacasmayo
S.A.A es que puedan suceder pérdidas debido a fallas en los procesos, en
tecnología, en la actuación de la gente, y también, debido a ocurrencia de
eventos extremos externos. La forma en que se manejen estos riesgos está bajo
creciente escrutinio tanto por los accionistas, como por los reguladores y por el
mercado en general, que buscan por igual, mayor certidumbre en los resultados.
• Un riesgo financiero que se puede dar en la empresa Cementos Pacasmayo
S.A.A puede estar sometida al denominado riesgo de crédito, derivado de la
probabilidad de que él no se cumpla con sus obligaciones de pago de intereses
o principal en las fechas pactadas, debido a situaciones de suspensión de
pagos, o de que se produzca una reducción en la calificación crediticia, que
afectará negativamente al valor de la deuda o activo.
• Otro riesgo financiero es que la empresa no posea flujos de caja futuro para la
evaluación de nuevos proyectos de inversión, o bien en la determinación de los
precios de venta a clientes finales en un determinado mercado.
• Cuanto mayor sea la suma de dinero que una organización pública o privada debe en relación con su tamaño, y cuanto más alta sea la tasa de interés que debe pagar por ella, con mayor probabilidad la suma de intereses y amortización del principal llegará a ser un problema para la empresa y con mayor probabilidad el valor de mercado de sus inversiones (el valor de mercado de la compañía) fluctuará.
• Desde el punto de vista del inversor, la forma de protegerse contra el riesgo financiero es la de colocar su dinero en aquellas organizaciones que carezcan
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de riesgo de insolvencia o que lo tengan muy bajo, es decir, el Estado, empresas públicas y empresas privadas con bajos coeficientes de endeudamiento.
• Un riesgo administrativo que se puede dar en la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A es el control interno que se relaciona con la eficiencia en las operaciones establecidas por el ente.
• También un riego es las bajas condiciones de certidumbre, no conocemos nuestro objetivo y no tenemos información exacta, medida y que estas sea confiables acerca del resultado de cada una de las alternativas que consideramos. Otro riesgo administrativo puede ser que no se cumplan las metas o los objetivos de la institución, del proceso, del proyecto o de una actividad específica, la afectación a los intereses económicos de la institución, la falta de credibilidad, la pérdida de clientes y ganancias.
55
1.Ingresar a
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2. Seleccionar
/ Busqueda de informaciòn financiera
3. Luego marcar “individual”, indicar “nombre de la empresa”seleccionar año: 2010, 2009, et y ar click en “buscar
Información Financiera
Denominación Social
--SELECCIONE DENOMINACIÓN SOCIAL--
Reti
radas
Tipo Individual Consolidada
Periodo Intermedio Anual 2010 TRIMESTRE I
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4. Luego aparecerà: debe seleccionar
Información Financiera
Denominación Social
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
Reti
radas
Tipo Individual Consolidada
Periodo Intermedio Anual 2010 TRIMESTRE I
Buscar
Comentario [u19]: Aquí tambien puede seleccionar “Memoria anaual” selecciona el Año y encontrara infomaciòn para el Prefil
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Denominación Social Documento
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. Estados Financieros y Dictamen
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. Estados Financieros y Dictamen
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. Estado Financieros
Seleccionar aquel cuyo dictamen solo mencione a la empresa, no usar el informe de estados financieros “consolidado”
5. Si quiere buscar ma informaciòn para su Perfil, baje la “Memoria Anual de la empresa” de acuerdo al año que requiera y da click en “buscar”
Memorias
Denominación Social
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
Reti
radas
Año Inicio
2010 Año Fin
2010
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Año Fecha de Presentación Documento
2010 01/03/2011 4:43:19 PM Memoria Anual
2010 01/03/2011 4:43:19 PM Principios de Buen Gobierno (Anexo a la memoria).
