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Cenário atual e perspectivas do mercado lácteo em 2016
Valter Galan Marcelo Pereira de Carvalho
Carlos Venturini
Agenda
• Evolução do mercado lácteo brasileiro
• O momento atual:
– O que esperar de 2016: possíveis cenários até o final do ano
– Inserção do Brasil no mercado internacional de lácteos: perspectivas
• Competitividade futura do leite brasileiro: temas
estruturais da cadeia láctea brasileira
Agenda
• Evolução do mercado lácteo brasileiro
• O momento atual:
– O que esperar de 2016: possíveis cenários até o final do ano
– Inserção do Brasil no mercado internacional de lácteos: perspectivas
• Competitividade futura do leite brasileiro: temas
estruturais da cadeia láctea brasileira
Consumo per capita teve enorme crescimento
Fonte: MilkPoint Inteligência (2016)
Adicione mais 30 milhões de pessoas a esse aumento
Mercado total: +64% ou +13,5 bilhões de litros
122 120
127 125 128
132 136 136
141
153 160
168 168
175 174 170
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15
L/p
esso
a/an
o
Consumo per capita (kg/hab/ano)
Crescimento produção leite vs. outras cadeias
Boi: 0,4% aa
Suíno: 2,8% aa
Leite: 4,0% aa
Soja: 6,3% aa
Fonte: Elaboração de MilkPoint Inteligência a partir de dados do IBGE, da Agroconsult e da ABPA (Associação Brasileira de Proteína Animal).
Frango: 4,2% aa
Receita menos custo de ração para uma vaca de 20 kg
MÉDIA (00/06): 14,0 R$/vaca/dia
MÉDIA (07/16): 17,1 R$/vaca/dia
Fonte: MilkPoint Inteligência, baseado em dados do CEPEA/USP e SEAB/PR
+22,2%
Relação entre a RMCR e a produção inspecionada
Fonte: MilkPoint Inteligência
* Considerou-se uma defasagem de 2 meses entre RMCR e produção
Agenda
• Evolução do mercado lácteo brasileiro
• O momento atual:
– O que esperar de 2016: possíveis cenários até o final do ano
– Inserção do Brasil no mercado internacional de lácteos: perspectivas
• Competitividade futura do leite brasileiro: temas
estruturais da cadeia láctea brasileira
Demanda em queda - 2015
Acumulado anual até setembro/2015 Fonte: Kantar WorldPanel
-0,3%
-3,3%
-4,0%
-3,4%
-17,0%
-31,2%
-0,6%
-24,3%
-5,7%
Leite condensado
Creme de leite
Leite UHT
Iogurtes
Leite fermentado
Pasteurizado
Leite em pó
Cru no lar
Total Leites
Queda no consumo das famílias afeta a demanda
Fonte: MilkPoint Inteligência, a partir dos dados do IBGE
Consumo das famílias – mudança (%) sobre o mesmo trimestre do ano anterior
2015: preços no varejo perdendo da inflação
Fonte: MilkPoint Inteligência Valores deflacionados pelo IGP-DI
2014: R$ 3,21 2015: R$ 3,03 (-5,6%)
Cesta de produtos: UHT + queijos + leite em pó
...preços no atacado também
Atacado Muçarela (R$/kg) Atacado UHT (R$/litro)
Fonte: CEPEA Valores deflacionados pelo IGP-DI
2014: R$ 15,8 2015: R$ 14,4 (-8,9%)
2014: R$ 2,25 2015: R$ 2,16 (-4%)
...e ao produtor também!
2014: R$ 1,22 2015: R$ 1,10 (-9,8%)
Fonte: CEPEA Valores deflacionados pelo IGP-DI
Apesar da estabilidade do concentrado em 2015 - RCMR desfavorável
Soja Paraná (R$/sc) Milho Campinas (R$/sc) Farelo de soja (R$/ton)
2012 85,0 38,5 1.306
2013 79,5 33,0 1.303
2014 74,8 31,2 1.324
2015 73,6 31,3 1.287
15/14 (%) -1,7% 0,4% -2,8%
Fonte:s Elaborado por MilkPoint Inteligência com base em dados do CEPEA e Deral/SEAB/PR Valores deflacionados pelo IGP-DI
Receita Menos Custo da Ração (RCMR) – 2014 vs. 2015
2014: R$ 18,9/vaca dia 2015: R$ 16,6/vaca dia (-12,3%)
Resultado: captação (produção) de em queda
1º semestre: -1,7%
Total ano (2015/2014): -2,8 % Fonte: Elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados do IBGE ( Pesquisa Trimestral do Leite)
2º semestre: -3,9%
Fechamento 2015 e entrada de 2016
Mercado interno • Consumo em queda; • Produção em queda; • Preços perdendo da inflação; • Custos em elevação • Apesar da taxa de câmbio, cenário para 2016 parecia
mais importador do que exportador (exceção: Venezuela)
Mercado externo • Preços baixos sem perspectiva de melhoras no curto
prazo
Agenda
• O mercado de leite no Brasil e no mundo no momento atual;
• O que esperar de 2016: possíveis cenários para o mercado este ano;
Leite UHT – R$/litro
Fonte: FIPE & IEA Valores deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 2,70/l 2016: R$ 2,80/l (+3,7%)
Muçarela fatiada – R$/kg
Fonte: FIPE & IEA Valores deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 23,0/kg 2016: R$ 23,3/kg (+1,2%)
+4,1%
Leite em pó lata – R$/kg
Fonte: FIPE & IEA Valores deflacionados pelo IGP-DI
-6,8%
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 12,6/kg 2016: R$ 11,6/kg (-7,2%)
Consumo 2016 – Variações de volume de venda
Estabilizado até o momento
• Leite em pó: +1 a 2 % vs. 2015 (Nielsen)
Em queda
• UHT: -2,8% Jan a Mar (Nielsen)
• Iogurtes (categorias especiais: petit/fermentados): queda de 10% ou mais vs. 2015
• UHT aromatizado
Estimativa disponibilidade per capita – Jan a Abr (2016 vs. 2015 )
Fonte: MilkPoint Inteligência
2015 2016 Var. (%)
Produção interna (milhões litros) 7.986 7.506 -6,00%
Importações (milhões litros - equiv.) 326,2 426,9 30,9%
Exportações (milhões litros - equiv.) 118,4 89,0 -24,8%
Disponibilidade total 8.193 7.844 -4,26%
População (milhões) 203,8 205,5
Litros/capita (janeiro a abril) 40,2 38,2 -5,03%
Competitividade de compra de LF - UHT
Fonte: MilkPoint Inteligência
Premissas: • Não considera benefícios fiscais na compra do leite fresco (ICMS ou PIS/COFINS)
• ICMS de 7% sobre o preço médio do produto (não considera benefícios fiscais na
venda do produto)
Item R$/litro
Leite fresco (Custo Posto Fábrica) 1,339
(Embalagem + Custo industrial + Frete) -
Padronização Gordura0,770
Custo (final) 2,11
Preço médio 2,82
ICMS 0,20
Preço líquido 2,62
Margem aparente (R$/litro) 0,51
UHT - atacado
Preços mensais do UHT no atacado (R$/litro) (*)
Fonte: CEPEA e MilkPoint Inteligência - (*) – Deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 2,03/l 2016: R$ 2,26/l (+11,6%)
Competitividade de compra de LF - Muçarela
Fonte: MilkPoint Inteligência
Premissas: • Não considera benefícios fiscais
na compra do leite fresco (ICMS ou PIS/COFINS)
• ICMS de 12% sobre o preço médio do produto (não considera benefícios fiscais na venda do produto)
Item R$/kg
Leite fresco (R$/kg de queijo) 13,26
(Custos industriais + Custos comerciais) -
Padronização Gordura2,84
Custo (final) 16,10
Preço médio 16,60
ICMS 1,99
Preço líquido 14,61
Margem aparente (R$/kg) 1,49-
Margem aparente (R$/litro LF equiv.) 0,15-
Agregando a venda do soro
Preço soro (6% sólidos) (R$/litro) 0,081
Litros de soro/kg de Muçarela produzido (litros) 8,9
R$ com venda de soro/kg de queijo (R$) 0,72
Resultado líquido por kg de muçarela (R$/kg) 0,77-
Muçarela
Preços mensais da Muçarela no atacado (R$/Kg) (*)
Fonte: CEPEA e MilkPoint Inteligência - (*) – Deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 13,7/kg 2016: R$ 15,6/kg (+14,0%)
Leite em pó integral (embalagem de 25kg) – R$/kg
Fonte: MilkPoint Inteligência Valores deflacionados pelo IGP-DI
Competitividade de compra de LF – Leite em pó integral industrial
Fonte: MilkPoint Inteligência
Premissas: • Não considera benefícios fiscais na compra do leite fresco (ICMS ou PIS/COFINS)
• ICMS de 12% sobre o preço médio do produto (não considera benefícios fiscais na
venda do produto)
R$/kg
Leite fresco (R$/kg de leite em pó) 10,98
(Custos industriais + Custos comerciais) -
Padronização Gordura1,34
Custo (final) 12,32
Preço médio 14,20
ICMS 1,70
Preço líquido 12,50
Margem aparente (R$/kg) 0,18
Margem aparente (R$/litro LF equiv.) 0,021
Preço bruto ao produtor (R$/litro) – Média Brasil – Preços deflacionados
Fonte: Cepea
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,05/l 2016: R$ 1,13/l (+7,7%)
Preço bruto ao produtor (R$/litro) – Médias estados – Preços deflacionados
Rio Grande do Sul
Santa Catarina
Paraná
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,01/l 2016: R$ 1,08/l (+7,2%)
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,01/l 2016: R$ 1,14/l (+12,3%)
Acumulado Jan-Abr 2015: R$ 1,03/l 2016: R$ 1,09/l (+6,6%)
Preço leite spot (R$/litro) – Médias estados – Preços deflacionados
Rio Grande do Sul
Santa Catarina
Paraná
Influência do dólar nos custos
Milho
Soja CBOT (US$/bushel) CEPEA (R$/sc)
CBOT (US$/bushel) CEPEA (R$/sc)
Fonte: CBOT e CEPEA
Balança comercial brasileira de milho
Fonte: Sistema Alice
Exportações brasileiras de milho (mil ton/mês)
Importações brasileiras de milho (mil ton/mês)
Jan a Abr (16/15): + 138% + 7,1 milhões de tons
Jan a Abr (16/15): +108% + 127 mil tons
Saldo Jan a Abr (16/15): + 6,96 milhões de toneladas exportadas
(menor oferta no mercado interno)
Estimativa da safra de grãos – OFERTA DE MILHO
14/15 15/16 Var. Var. tons
(milhões tons)
Milho Total 84.672 79.955 -5,6% -4.717
Milho 1ª safra 30.082 27.047 -10,1% -3.035
Milho 2ª safra 54.591 52.908 -3,1% -1.683 *Dados em mil toneladas Fonte: CONAB – Maio/16
Estimativa da safra de grãos 2015/16 - Brasil
• Governo desonera importações de milho (zerada alíquota de importação)
• Questão climática é crítica e pode prejudicar produção do milho safrinha: • Milho safrinha (% volume – proj. 2016) (fonte: CONAB)
• MT: 35,6% • MS: 16,6% • GO: 13,8% • PR: 22,2%
88% do milho safrinha
Milho com forte alta
Preços Milho (Futuros de 25.04.16 - BMF) Média 2015: R$ 31,4/saca Média 2016: R$ 46,0/saca (+46,5%)
Fonte: Elaborado pela Equipe do MilkPoint Inteligência com base em dados do CEPEA e da BM&F Bovespa Valorews deflacionados pelo IGP-DI
Soja
Fonte: Elaborado pela Equipe do MilkPoint Inteligência com base em dados do CEPEA e da BM&F Bovespa Valorews deflacionados pelo IGP-DI
Preços Soja (Futuros de 23.05.16 - BMF) Média 2015: R$ 77,1/saca Média 2016: R$ 81,1/saca (+5,2%)
Custos de produção - Atividade leiteira (até abril/2016)
Fonte: Projeto Educampo, SEBRAE/MG e Labor Rural. Elaboração de MilkPoint Inteligência
Médias ponderadas de 470 produtores do Educampo/MG (706 mil litros/dia – ~4% da produção de MG)
Cenário produção 2016
• Redução de oferta no inicio do ano (ICAP-L Cepea: -5% vs. 2015 Jan+Fev+Mar) (algumas empresas reportando queda de -10%)
• Cenário de recuperação de oferta interna somente a partir da entrada mais forte da safra do sul (junho/julho) (como virá a safra da região Sul?)
• Preços sustentados até lá?
Importações & Exportações de leite – 2016 vs. 2015
Importações (em equivalente leite) Milhões litros/mês
Exportações (em equivalente leite) Milhões litros/mês
Jan a Abr (16/15): + 30,9% + 100,8 milhões de litros
Jan a Abr (16/15): -24,8% - 29,4 milhões de litros
Jan a Abr (16/15): + 130,2 milhões de litros
(+1,6% da produção formal do período)
Crescimento da produção de leite (Janeiro a Mar/Abr – 2016 vs. 2015)
Fonte: elaborado por MilkPoint Inteligência a partir de diferentes fontes
Demanda internacional – Compras chinesas
+25,5% Janeiro a Março (WMP + SMP) 2015: 220 mil ton 2016: 276 mil ton (+506 milhões litros eq. leite fresco)
Fonte: elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados da USDEC
Projeção de reação de preços final 2016/início 2017
LEP Desnatado LEP Integral
Q1 2016 0 efetivo 1.804 2.055
Q2 2016 - proj. (*) 1.800 2.100
Q3 2016 - proj. (*) 1.800 2.100
Q4 2016 - proj. (*) 2.000 2.300
Q1 2017 - proj. (*) 2.300 2.500
Q2 2017 - proj. (*) 2.500 2.800 Fonte: USDA e Rabobank (projeções)
Rabobank (06.04.2016):
Brasil e o mercado internacional
• Risco elevado: importações (preço do leite em pó e câmbio) – preço de entrada do leite, em R$/litro
Fonte: MilkPoint Inteligência
TEC = 0% (do Mercosul)
US$/ton 3,20 3,30 3,52 3,60 3,70 3,80
1.600 0,61 0,63 0,68 0,69 0,71 0,73
1.800 0,69 0,71 0,76 0,78 0,80 0,82
2.000 0,77 0,79 0,85 0,86 0,89 0,91
2.176 0,84 0,86 0,92 0,94 0,97 0,99
2.500 0,96 0,99 1,06 1,08 1,11 1,14
3.000 1,15 1,19 1,27 1,30 1,33 1,37
3.500 1,34 1,39 1,48 1,51 1,55 1,60
Câmbio (R$/dólar)
Risco de importações
Origem Nova Zelândia
Origem Estados Unidos
US$ por MT 3,20 3,30 3,52 3,60 3,70 3,80
1600 0,87 0,89 0,95 0,97 1,00 1,03
1800 0,97 1,00 1,07 1,10 1,13 1,16
2000 1,08 1,12 1,19 1,22 1,25 1,29
2176 1,18 1,21 1,30 1,33 1,36 1,40
2500 1,35 1,40 1,49 1,52 1,56 1,61
3000 1,62 1,67 1,79 1,83 1,88 1,93
3500 1,89 1,95 2,08 2,13 2,19 2,25
Câmbio (R$/dólar)
US$ por MT 3,20 3,30 3,52 3,60 3,72 3,80
1.600 0,81 0,83 0,89 0,91 0,94 0,96
1.800 0,91 0,94 1,00 1,02 1,06 1,08
2.000 1,01 1,04 1,11 1,14 1,17 1,20
2.176 1,10 1,13 1,21 1,24 1,28 1,30
2.500 1,26 1,30 1,39 1,42 1,47 1,50
3.000 1,51 1,56 1,67 1,70 1,76 1,80
3.500 1,77 1,82 1,94 1,99 2,05 2,10
Câmbio (R$/dólar)
Possível curva de preços de leite 2016 – R$/l (média Brasil CEPEA)
Fonte: CEPEA e projeções MilkPoint Inteligência
Expectativa produção (vs. 2015): • Crescimento negativo no 1º semestre (-3 a -4%) • Baixo crescimento no 2º semestre (+1 a +2%) 2016 (ano): -0,5% a -1,5% vs. 2015
Médias nominais (R$/l): 2015: R$ 1,017/litro 2016 (Cenário I): R$ 1,159/litro (+14,0%) 2016 (Cenário II): R$ 1,198/litro (+17,8%)
Cenário até final do ano
Variáveis mais relevantes para o ano
• Demanda interna – Capacidade de absorção de preços – Volumes
• Produção
– Quanto encolherá no 1º semestre – Poder de reação no 2º semestre
• Taxa de câmbio – Custos de produção – Importações
Agenda
• Evolução do mercado lácteo brasileiro
• O momento atual:
– O que esperar de 2016: possíveis cenários até o final do ano
– Inserção do Brasil no mercado internacional de lácteos: perspectivas
• Competitividade futura do leite brasileiro: temas
estruturais da cadeia láctea brasileira
Desafio – como aumentar o consumo per capita?
• O consumo crescerá menos nos próximos anos
Fonte: MilkPoint Inteligência
170
Inovação
Fonte: Nielsen
28,5 26,7 24,8
13,4 11,9
10,4
20,1 19,8
18,2
7,5 7,1
7,2
0,6 5,2 10,7
13,3 13,5 13,7
10,1 9,7 9,6
6,5 6,0 5,4
2012 2013 2014
Iogurtes - Importância por segmento (% valor)
Polpa Individual Embalagem tamanho família Natural Grego Fermentado Petit Suisse Sobremesa
Food service – um mercado ainda pouco explorado
Fonte: pesquisa própria MilkPoint Inteligência
Volumes Muçarela para o mercado de pizzas (restaurantes e pratos prontos) (ton/ano)
O que acontece por lá, a gente sente por aqui....
R2 (02/07) = 0,91
R2 (08/16) = 0,73
R2 (02/16) = 0,87
Fonte: LTO e CEPEA; dados até março/16
Desequilíbrio na concentração na indústria láctea e no varejo
Fonte: ABRAS e Leite Brasil (*) – dados para 2014 da Leite Brasil
O desafio das margens da indústria
Dados a partir de um mix de produtos: leite UHT, pasteurizado, pó e queijos
Fonte: MilkPoint Inteligência
38,5%
35,2% 36,4%
38,1% 38,2% 38,0% 37,8%
36,1%
32,6%
32,9% 33,7%
28,0%
25,9%
26,8%
24,9%
26,1%
29,0% 31,9%
29,9%
33,9%
35,9%
35,2%
37,3% 37,9%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Produtor Indústria Varejo
Há empresas com resultados expressivos
• Inovadoras
• Nichos especializados
• Substitutos lácteos/food service
• Alternativas mais baratas (com qualidade)
• Agregadores de valor
• Regionalização
• Marketing