claudia y lorena.docx

7/24/2019 claudia y lorena.docx

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INDUSTRIA DE ALIMENTOS

CLAUDIA CAMILA QUINTERO ALSINA 950982

LORENA PAOLA PAEZ MENESES 950511

UNIVERSIDAD FRANCISCO DE PAULA SANTANDER

CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONMICAS

ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

OCAA

2015

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INDUSTRIA DE ALIMENTOS

CLAUDIA CAMILA QUINTERO ALSINA 950982

LORENA PAOLA PAEZ MENESES 950511

Prese!"#$ "%

&ESUS AL'ERTO ALVAREZ AREVALO

UNIVERSIDAD FRANCISCO DE PAULA SANTANDER

CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONMICAS

ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

OCAA

2015

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TA'LA DE CONTENIDO

1( INTRODUCCION...................................................................................4

2( O'&ETIVOS.........................................................................................5

2(1 )eer"*( (..........................................................................................5

2(2 Es+e,-./,$s.........................................................................................5

( METODOLO)IA...................................................................................6

(1 INDUSTRIA ALIMENTICIA..................................................................10

(2 MARCO TEORICO............................................................................13

(2(1 LA DECISIN DE INVERTIR Y LA TEORA DE OPCIONES..............................13

(2(2 LA TOMA DE DECISIONES F"3/4 '$re"...................................................14

(2( M$#e*$ #es,e#e!e $ !$+ D$6 S7/! 198.................................................15

( MARCO CONCEPTUAL..........................................................................16

:( EMPRESAS DE ALIMENTOS DE LOS ESTADOS UNIDOS.................................22

5( ME&ORES EMPRESAS DE ALIMENTOS DE LOS ESTADOS UNIDOS....................26

;( INDICADORES 'ETA Y EVA....................................................................28

CONCLUSIONES......................................................................................30

'I'LIO)RAFIA........................................................................................31

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1( INTRODUCCION

La evolucin de los mercados alimentos y de consumo es uno de los principales factores queafectan a la industria agroalimentaria. Debido a la internacionalizacin de las empresas, laindustria alimentaria ha tenido que hacer frente a los cambios sociales y a las especialidadesgastronmicas de las diferentes culturas del mundo. Esto ha generado, una necesaria adecuacinde los sistemas productivos y por consiguiente importantes inversiones; pero por otro lado hasupuesto tambin el acceso a otros mercados maduros, con nuevos productos para sucomercializacin.

ara que una empresa se posesione en el mercado pisando fuerte ante sus competidores, la claveprincipal, es el an!lisis fundamental de los due"os y empleados de la empresa en la toma dedecisiones de la empresa.

#ay que considerar los par!metros o aspectos en el mundo que rigen la industria de laalimentacin. Es el mdulo que cubre la generacin de ensambla$es con la metodolog%a dedise"o descendente &'D'() que reduce los tiempos de regeneracin y es imprescindible

para el traba$o concurrente.

&op*Do+n es el enfoque o el mtodo que toma las decisiones de inversin iniciando de lasvariables globales para descender poco a poco hasta las variables m!s espec%ficas.

2( O'&ETIVOS

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2(1 )eer"*( onocer el dise"o descendente, verificando que es una tcnica que permite la solucinde un problema, de arriba hacia aba$o; en este caso estructurando la industria de alimentos.

2(2 Es+e,-./,$s

'bservar el comportamiento de la industria alimentaria con el mtodo top* do+n.

onocer los sectores y subsectores de la industria de alimentos de estados unidos y losdiferentes resultados que arro$an estas para la econom%a.

( METODOLO)IA

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Es!"#$s U/#$s #e A7


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El ib percapita para el :884 fue de @6.La inflacin, en econom%a, es el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios conrelacin a una moneda durante un per%odo de tiempo determinado. uando el nivel general de

precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decirque la inflacin refle$a la disminucin del poder adquisitivo de la monedaA una prdida del valorreal del medio interno de intercambio y unidad de medida de una econom%a. 9na medidafrecuente de la inflacin es el %ndice de precios, que corresponde al porcenta$e anualizado de lavariacin general de precios en el tiempo.'re"*e@ M@ers M"r,=s 200B

Se,!$res @ s=3se,!$res @ e7+res"s =!/*/?"#$ e* 7

7


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/EDF'H DE &2)H'2&E HE&'2 I9J/F' K G2/9&F' F)D9H&2F /E&LM2NF LH '/9)FF')EH F)D9H&2F &EO&FL F)D9H&2F LF/E)&FF E)E2NJ K E&2PLE' F)D9H&2F 3LF

I#/,"#$res #e,re,/7/e!$

2011 2012 201 201: 2015 e

PI' (miles demillones deUSD)

@.@


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I#/,"#$res #e,re,/7/e!$

2011 2012 201 201: 2015 e

USD)

'"*"?" #e!r"s",,/$es,$rr/e!es (en% del PIB)

*6,8 *:,4 *:,>e *:,@e *:,?

F=e!e% IMF $r*# E,$$7/, O=!*$$G D"!"3"se *!/7$s #"!$s #/s+$/3*es(

Pr/,/+"*es se,!$res e,$>7/,$s

El sector agr%cola americano es, sin duda, el m!s importante del mundo. He caracteriza por una

alta productividad y por el uso de tecnolog%as modernas. Estados 9nidos es uno de losprincipales productores de ma%z, so$a, carne de vacuno y algodn. El estado de alifornia generam!s de := de la produccin agr%cola total del pa%s. Hin embargo, la agricultura representa-nicamente ,6= del F3 americano y emplea a ,?= de la poblacin activa.

Estados 9nidos es un pa%s muy industrializado. El sector industrial representa := del F3 eincluye una gran variedad de actividades. Las m!s importantes son la fabricacin de maquinariaelctrica y electrnica, de productos qu%micos y maquinaria industrial, as% como el sectoragroalimentario y automotriz. &ambin es l%der mundial en el sector aeroespacial y en la industriafarmacutica. La abundancia de recursos naturales ha convertido al pa%s en l%der en la produccinde varios minerales y le permite mantener una produccin diversificada. s%, es tambin el

mayor productor mundial de gas natural l%quido, aluminio, electricidad y energ%a nuclear, y eltercer productor mundial de petrleo, y desde hace varios a"os se desarrolla la e0traccin a granescala de gas de esquisto.'re"*e@ M@ers M"r,=s 200B

La econom%a americana se basa fundamentalmente en los servicios. El sector terciario representam!s de tres cuartos del F3 y emplea a 5= de la mano de obra.

Re+"r!/,/> #e *"",!/H/#"# e,$>7/," +$r

se,!$r

Ar/,=*!=r" I#=s!r/" SerH/,/$s

E7+*e$ +$r se,!$r (en %del empleo total)

,? ?,< 5,:

V"*$r ""#/#$ (en % delPIB)

,> :8,@


10/31

Re+"r!/,/> #e *"",!/H/#"# e,$>7/," +$r

se,!$r

Ar/,=*!=r" I#=s!r/" SerH/,/$s

anual en %)

(1 INDUSTRIA ALIMENTICIA

La industria limenticia se desarrolla durante la Hegunda 2evolucin Fndustrial, llegando a seruna de las industrias que m!s acumular%a capital durante el periodo de 4?8 a 4>.

IMPORTANCIA ECONMICA

P"s!e=r/?",/>

/e$oro la calidad de vida.Evita la descomposicin de los productos.

reviene enfermedades como tuberculosis, polio, etc.

)acen transnacionales al poder transportar un producto sin que se descomponga

Re.r/er",/>

parece la 2efrigeradora

Los alimentos duran m!s tiempo

Evita /icroorganismos

He invierte en investigaciones para me$orar el rendimiento de la 2efrigeradora.

Hignific el ahorro de capital al no tener que desperdiciar alimentos.

ermite el desarrollo de la tecnolog%a.

Las 2efrigeradoras son caras, acumulando capital por su venta.

E*"!"#$s

&ransporte de limentos

Hurgen empresas por la facilidad del transporte.

limentos pueden ser almacenados durante muchos d%as.

IHe!$s e I$H",/$es

asteurizacin

Latas de luminio

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2efrigeradora

ANALISIS TOPDON

EMPRESA DE &U)OS ENLATADOS

1( E,$$7-"Evaluacin de la econom%a de EE.99. Debemos entender el ciclo econmico actual del pa%s, atravs del an!lisis de sus agregados macroeconmicos m!s importantesA recimiento del F3,datos de inflacin, datos de desempleo, proyecciones de crecimiento, etc.

/omento del ciclo del negocio. QEl consumo de $ugos enlatados tiene fuerte relacin con losciclos econmicos del pa%sR QEl crecimiento de la econom%a ha llevado a las personas a consumirm!s $ugos enlatadosR QLos datos de inflacin han afectado positiva o negativamente el consumoR

Evolucin del F3 en los principales mercados internacionales donde la compa"%a tienepresencia.

n!lisis de la demograf%a. QIu proporcin de la sociedad es $oven, adulta y de la tercera edadRomo es de suponerse, la gente $oven tiende a consumir m!s $ugos enlatados que las personas deedad avanzada.

Evaluacin de la tendencia actual del mercado. Es necesario conocer el comportamiento delconsumo actual de $ugos enlatados frente a bienes sustitutos tales como los zumos, el t y elagua envasada.

omparacin de las cargas impositivas para la industria en Estados 9nidos y otros mercadospotenciales.

omportamiento del dlar frente a otras divisas importantes. Es necesario medir el impacto delas variaciones de la moneda en las e0portaciones de la compa"%a. Esto afecta directamente elestado de resultados.

2( Mer,"#$ #e C"+/!"*es

Evolucin y proyeccin de los tipos de inters. 9n aumento en los tipos de inters afectar!n deforma negativa los resultados de la compa"%a ya que los costos de financiacin se incrementar!n.

/ercado 3urs!til. ada vez que el precio de la accin se incrementa, los gastos de financiacinse reducir!n y aumentar!n las adquisiciones.

( A4*/s/s Se,!$r/"*% E* se,!$r #e *$s J=$s e*"!"#$s(

Qmo se encuentra la demanda del producto en los Estados unidosR QEl consumo de los $ugosenlatados de la compa"%a aumenta, disminuye o permanece constanteR

El consumo de $ugos enlatados en Estados 9nidos tiene diariamente un incremento del 88=principalmente en las ciudades donde las olas de calor atacan el ambiente.

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QE0istes planes de sacar al mercado nuevos productos y nuevas marcas por parte de lacompa"%aR Las compa"%as viven del d%a a d%a midiendo las competencias en el mercado, es poresta razn que viven creando nuevas frmulas con sabores, colores y nombres para lanzar almercado.

n!lisis de la competencia. Debe evaluarse los planes de e0pansin, nuevos productos,publicidad y dem!s factores que aumente la presencia de la competencia en las zonas dondehacemos presencia.

QE0isten reglamentaciones gubernamentales que puedan afectar a futuro la produccin ycomercializacin de los productos de la firmaR

Evaluacin del mercado de las materias primas utilizadas en la produccin.

:( F",!$res Es+e,-./,$s #e *" C$7+"-"( A4*/s/s F/",/er$(

ausas del 3eneficio pasado y presente.

E0pectativas de recimiento./!rgenes revistos de Nanancias.

/ezcla de roductos y roductos nuevos.

En caso de presentarse, evaluacin de las adquisiciones. Q#an contribuido al crecimiento de lacompa"%aR

E0istencia de posibles planes de cambios de direccin.

n!lisis de los niveles de apalancamiento presentes y futuros.

Fntenciones de recompra de acciones.Qu!l es la pol%tica de dividendos de la compa"%aR Q#abr! reinversin de utilidadesR

#asta aqu% hemos descrito el esquema necesario para evaluar compa"%as y tomar decisiones deinversin. Hin embargo resulta vital detenerse y hacer nfasis en un punto claveA El an!lisis delHector. 9n modelo de an!lisis sectorial adecuado debe incluir @ puntos fundamentales.lasificacin del Hector

osicin iclo de Sida de roductos yTo servicios

iclo del negocio

Gactores E0ternos

&ecnolog%a

Nobierno

Hocial

Demograf%a

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n!lisis de la Demanda

9suarios Ginales

recimiento real y nominal

&endencias y variaciones c%clicas sobre dichas tendenciasn!lisis de la 'ferta

Nrado de oncentracin

3arreras de Entrada y salida del negocio.

apacidad del sector

3eneficios

n!lisis de la oferta T demanda

Gactores de costo

recio

El modelo de an!lisis &op*Do+n es el m!s utilizado. En resumidas cuentas la estructura de lamayor%a de estos informes es el siguienteA &odo este an!lisis parece en verdad, a primera vistacomple$o. Hin embargo se debe tener en cuenta que si sus inversiones se concentran en uno opocos pa%ses, el an!lisis macroeconmico ser! el mismo para todas las empresas de su inters,salvo algunos matices. De igual manera, el an!lisis sectorial cubrir! un gran n-mero de empresasque compartan actividades similares. decir verdad el mayor esfuerzo se centrar! en el an!lisisde la compa"%a. Las actualizaciones macroeconmicas y sectoriales podr! hacerlas, por e$emplo,

de manera trimestral, eso le ahorrar! much%simo tiempo.(2 MARCO TEORICO

(2(1 LA DECISIN DE INVERTIR Y LA TEORA DE OPCIONES

La decisin de invertir, seg-n la doctrina cl!sica, se apoya en dos fundamentos. or un lado, elan!lisis financiero de los proyectos de inversin, para detectar su aceptabilidad o su orden depreferencia. or otro lado, los criterios no necesariamente financieros que, en definitiva,determinan pasar de la aceptabilidad a la aceptacin.F"3/4 '$re" s(.(

Empezando por lo segundo, hay que se"alar que al responsable de la decisin de aceptar, adem!sy antes de comprobar la aceptabilidad demostrada por las cifras, le conviene mucho conocer eltalante humano y la calidad profesional del que ha presentado las cifras, teniendo en cuenta que,en estos casos, tan peligrosos pueden ser los e0cesivamente optimistas o lanzados como lostemerosos, siempre dispuestos a huir del riesgo por miedo a equivocarse.

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En cuanto al desarrollo del proyecto, supuesto que lo aceptemos, no es menos evidente que el0ito depender! no tanto de lo que nos diga el an!lisis de aceptabilidad *con todo lo importanteque es esa fase de la decisin* como del tesn, esp%ritu de traba$o y dedicacin del responsable desacar adelante el proyecto, adapt!ndose con habilidad a los cambios que, sin duda, seproducir!n a lo largo de la vida del proyecto. De hecho, todos conocemos a personas que sin

grandes c!lculos sobre la factibilidad de un proyecto, una vez que han descubierto laoportunidad de negocio *no se olvide el car!cter heur%stico de la actividad empresarial* lo hanhecho rentable por su empe"o en que lo fuera. or otra parte, un proyecto cuya aceptabilidadfinanciera ha sido razonablemente demostrada in abstracto, ser! slo realmente aceptable enuna empresa determinada, si se trata de una organizacin bien dirigida, que quiere decir, sobretodo, que en ella se han elegido bien las personas que ocupan los puestos directivos, a fin de quesean capaces de aceptar el reto de hacer rentables los proyectos, aunque siempre haya elementosde incertidumbre, entre otras cosas porque para esto se les paga.F"3/4 '$re" s(.(

9na segunda l%nea de criterios, distintos de los financieros, para aceptar un proyecto de inversinviene dada por consideraciones estratgicas. Es un tema que se presta al debate puesto que nadieignora *basta, por e$emplo, echar un vistazo a las sedes centrales de las grandes compa"%asfinancieras e industriales* que una gran parte de las decisiones de inversin se toman por razonesde prestigio, con e0clusin del an!lisis de inversin*beneficio*riesgo, y otra parte no menor setoma por razones de necesidad. restigio, necesidad, posicionamiento en el mercado, tallacompetitiva, son criterios invocados a la hora de tomar las decisiones.

(2(2 LA TOMA DE DECISIONES F"3/4 '$re"

Es el proceso que consiste en escoger una entre varias opciones.

U L &E'2J 2EH2F&FS

Es un mtodo normativo que define y trata de e0plicar la forma en que se deben tomar lasdecisiones. ropone los pasos que se deben seguir para tomar buenas decisiones y los puntosclave que se deben tomar en cuenta.

U L &E'2J DEH2F&FS

He ocupa de describir cmo se toman en realidad las decisiones, las cu!les sufren muchas vecesla influencia de factores sub$etivos tales como la personalidad del individuo o la presin de la

situacin.

La forma en que las personas que dirigen las organizaciones, deben llegar a una decisin Cteor%aprescriptiva y la forma en que lo hacen finalmente Cteor%a descriptiva pueden ser muydiferentes.

2F')LFDD E) L &'/ DE DEFHF')EH

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ada vez que se toma una decisin se pretende que haya racionalidad. )o obstante, los autoresparecen no ponerse de acuerdo en el significado preciso de este trmino.

U 9na de las maneras de definir la racionalidad, utiliza trminos econmicos y ve a laracionalidad como la forma de optimizar la toma de decisiones ma0imizando los resultados. Enella el responsable de tomar las decisiones debe ser el hombre, individuo econmico quienma0imice siempre los resultados. CGabi!n 3orea

U 'tra de las definiciones de racionalidad, se basa en que las decisiones son racionales cuando elindividuo elige un curso de accin que ma0imiza sus venta$as, sin tomar en cuenta si se puedemedir en forma ob$etiva. Esta definicin de racionalidad es m!s sub$etiva e implica que el quetoma la decisin es con frecuencia una persona administrativa, que elige alternativas que sonsatisfactorias o al menos lo suficientemente buenas.

U 9na tercera forma de establecer un concepto de racionalidad es e0aminar sencillamente elproceso de decisin propiamente dicho y determinar si es ordenado y lgico. Esta definicinpuede ser utilizada tanto por el hombre econmico, como el administrativo CGabi!n 3orea

(2( M$#e*$ #es,e#e!e $ !$+ D$6 S7/! 198

Este modelo busca palabras o frases globales, y despus realiza un an!lisis de los elementos quelo componen, tuvo el acierto de considerar que no slo e0iste el te0to y su decodificacin, sinotambin las e0periencias previas de las personas al leer.

Es descendente porque, a partir de la hiptesis y las anticipaciones previas, el te0to se procesapara su verificacin. De acuerdo con este modelo, aprender a leer implicar%a no tanto la

adquisicin secuencial de una serie de respuestas discriminativas, sino el aprendiza$e y el empleode los conocimientos sint!cticos y sem!nticos previos para anticipar el te0to y su significado.

El procesamiento en la lectura se produce en sentido descendente, desde las unidades globaleshasta las m!s discretas, en un proceso Vguiado por conceptosW, en el cual el lector es el e$eprincipal. He reconocen estas ideas en los mtodos anal%ticos que parten de la ense"anza deconfiguraciones con sentido, palabra o frase y se procede al an!lisis de sus elementosconstituyentes.

El lector no decodifica empezando por letras y palabras hasta llegar a la idea principal, sino queutiliza sus e0periencias y conocimientos previos para comprender el te0to. Hi la persona cuentacon suficiente informacin previa sobre el te0to que va a leer, no necesitar! detenerse en cada

palabra o p!rrafo.

CHmith, 456, que realiz diversas investigaciones sobre la lectura, lleg a la conclusin de queaportan m!s a sta el con$unto de conocimientos que tienen los individuos en su cerebro que elte0to en s%; al respecto e0plica que Vla lectura no slo es una actividad visual, tampoco unasimple cuestin de decodificar el sonido.

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( MARCO CONCEPTUAL

I#=s!r/" "*/7e!"r/"(La industria alimentaria es la parte de la industria que se encarga de

todos los procesos relacionados con la cadena alimentaria. He incluyen dentro del concepto las

fases de transporte, recepcin, almacenamiento, procesamiento, conservacin, y servicio de

alimentos de consumo humano y animal. Las materias primas de esta industria consisten

principalmente de productos de origen vegetal Cagricultura, animal Cganader%a y f-ngico

Cperteneciente o relativo a los hongos. Nracias a la ciencia y la tecnolog%a de alimentos el

progreso de esta industria se ha visto incrementado y nos ha afectado actualmente en la

alimentacin cotidiana, aumentando el n-mero de posibles alimentos disponibles en la dieta. El

aumento de produccin ha ido unido con un esfuerzo progresivo en la vigilancia de la higiene y

de las leyes alimentarias de los pa%ses intentando regular y unificar los procesos y los productos.CL"!/$A

T$+ D$6

El mtodo o enfoque &op*Do+n es aqul que toma las decisiones de inversin partiendo de las

variables m!s globales para ir descendiendo progresivamente hasta las m!s espec%ficas.

El proceso de la toma de decisiones podr%a seguir el siguiente caminoA

El primer an!lisis consistir%a en analizar la situacin del ciclo econmico internacional de cara aver cmo influir! esa variable en las estimaciones que vaya a realizar el analista sobre la empresa

en cuestin.

En un segundo lugar analizaremos las perspectivas de las econom%as nacionales o domsticas

respectivas.

osteriormente, dentro de cada una de las econom%as nacionales, deberemos prestar a atencin a

los sectores de cara a ver cu!les de ellos crecer!n m!s que la econom%a en su con$unto y cu!les

menos.

9na vez realizadas estas fases, vendr%a el an!lisis espec%fico de cada compa"%a en la que habr%a

que evaluar los aspectos fundamentales de la misma, entre los que destacamos los siguientesA

osicin competitiva de la compa"%aA

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uota de mercado

alidad del producto

3arreras de entrada2entabilidad de cada empresa

Eficiencia en trminos de costes

Nestin de circulante

0ito de las inversiones pasadas

palancamiento operativo y financiero

Hensibilidad de los beneficios al nivel de actividad y situacin financiera

recimiento de beneficios

Saloracin. Determinacin del recio 'b$etivo

2ecomendacin de inversin y toma de decisiones

or lo tanto, se ve que se parte de lo m!s global a lo m!s particular.

Es evidente que cualquier movimiento en una variable significativa tiene influencia en el

con$unto de la econom%a, pero no va a ser lo mismo la influencia de que la econom%a crezca a

una determinada tasa para una compa"%a cuyo negocio depende en gran medida de la demanda

internacional, debido a que opera mediante un producto estandarizado con precios

internacionales Clo que vulgarmente se conoce como commodities como puede ser el caso de

cerino0, sturiana de zinc o Ence, que el efecto de esta misma variable en compa"%as que

dependen casi en e0clusiva de la demanda interna Ccaso de arrefour, resultado de la fusin entre

ryca y ontinente o ltadis o bien mantienen un sistema de precios regulados que var%am%nimamente de a"o a a"o como es el caso del sector elctrico o el de las autopistas.

!!+%KK666(7e"3$*s"(,$7K3/3*/$!e,"K.=#"7e!"*10(++

M$#e*$ #es,e#e!e $ !$+ D$6S7/! 198

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Este modelo busca palabras o frases globales, y despus realiza un an!lisis de los elementos que

lo componen, tuvo el acierto de considerar que no slo e0iste el te0to y su decodificacin, sino

tambin las e0periencias previas de las personas al leer.

Es descendente porque, a partir de la hiptesis y las anticipaciones previas, el te0to se procesapara su verificacin. De acuerdo con este modelo, aprender a leer implicar%a no tanto la

adquisicin secuencial de una serie de respuestas discriminativas, sino el aprendiza$e y el empleo

de los conocimientos sint!cticos y sem!nticos previos para anticipar el te0to y su significado

S7/! 198

El procesamiento en la lectura se produce en sentido descendente, desde las unidades globales

hasta las m!s discretas, en un proceso Vguiado por conceptosW, en el cual el lector es el e$e

principal. He reconocen estas ideas en los mtodos anal%ticos que parten de la ense"anza deconfiguraciones con sentido, palabra o frase y se procede al an!lisis de sus elementos

constituyentes( S7/! 198

El lector no decodifica empezando por letras y palabras hasta llegar a la idea principal, sino que

utiliza sus e0periencias y conocimientos previos para comprender el te0to. Hi la persona cuenta

con suficiente informacin previa sobre el te0to que va a leer, no necesitar! detenerse en cada

palabra o p!rrafo.

Hmith C456, que realiz diversas investigaciones sobre la lectura, lleg a la conclusin de que

aportan m!s a sta el con$unto de conocimientos que tienen los individuos en su cerebro que el

te0to en s%; al respecto e0plica que Vla lectura no slo es una actividad visual, tampoco una

simple cuestin de decodificar el sonido.

I$H",/> !$+#$6

En la mayor%a de las organizaciones las innovaciones se producen de manera top*do+n Cde arriba

aba$o. Fnnovacin &op*Do+n C&DF tiene la venta$a de que las personas que est!n al mando

marcan el ritmo, establecen los ob$etivos y proveen de fondos. La puesta en marcha la lleva a

cabo personal cualificado.

Los que est!n traba$ando en el proyecto no tienen que andar suplicando fondos. Esta iniciativa

toma una forma dirigida, tipoA

18


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Samos a e0plorar un mercadoSamos a eliminar cierto segmento de nuestra cadena de produccinSamos a competir en un nuevo mercado con un nuevo productoSamos a invertir en una nueva tecnolog%a para el futuroSamos a invertir en automatizar la fabricacin.

Estas directrices no de$an duda de hacia dnde se dirige el futuro de la empresa. Los -nicos

l%mites de la innovacin de arriba aba$o son los recursos de personal.

Q=< es e* A4*/s/s .=#"7e!"*

El n!lisis fundamental es el an!lisis de toda la informacin de la que se dispone en una

compa"%a. &iene como ob$etivo principal hacer una valoracin ob$etiva de la misma.7"r/",7

2015

A4*/s/s .=#"7e!"*

l fin y al cabo la finalidad es conocer si una empresa esta cara o barata seg-n la informacin

recopilada, con la intencin de que la conclusin obtenida sea decisiva en la toma de decisiones

de inversin. Hin embargo, si toda la informacin est! incorporada en el precio de la compa"%a,

es decir esta descontada, seg-n dice la teor%a de los mercados eficientes, todos los valores del

mercado estar%an en su precio $usto. ero esto no es as%, debido a que el mercado es eficiente en

el largo plazo e ineficiente en el corto plazo.

En el corto plazo una accin puede estar subvaludada, situacin de la que se dar!n cuenta los

analistas, quienes emitir!n las correspondientes recomendaciones de compra, con lo cual los

inversionistas comprar!n, y tarde o temprano se alcanzar! el valor $usto.

unque la realidad puede ser diferente para cada uno, porque aunque el mercado sea eficiente y

todos los inversionistas dispongan de la misma informacin, la interpretacin que hagan no tiene

por qu ser la misma. s% que las conclusiones y las decisiones derivadas de la informacin

pueden llegar a ser opuestas, lo que har!que el valor oscile y no siga siempre el mismo sentido

que la informacin disponible.7"r/",7 2015

err"7/e!"s #e* A4*/s/s F=#"7e!"*

19


20/31

diferencia del an!lisis tcnico, las herramientas de an!lisis fundamental definen el ob$etivo de

obtener el verdadero valor de un t%tulo, son todos aquellos elementos que pueden afectar al

valor. En principio estas son las herramientas del an!lisis fundamentalA

Estados financieros peridicos.&cnicas de valuacin de empresas.revisiones econmicasA an!lisis del entorno.Fnformacin econmica en general.ualquier tipo de informacin adicional que afecte al valor de un t%tulo.

A4*/s/s T$+D$6

En este tipo de an!lisis fundamental se trata de ir de una posicin global a una concreta, que es la

que en definitiva acaba seleccionando la eleccin de valores concretos.

Lo primero ser%a comenzar por analizar la situacin econmica global del momento a nivel

mundial, para despus pasar a analizar econom%as individuales, que nos parezcan afines a la

estrategia a seguir. He trata de averiguar dnde est! la oportunidad de inversin, dnde la razn

rentabilidad*riesgo es m!s favorable.

El siguiente paso ser%a la eleccin del sector o sectores que presenten un mayor atractivo para al

fin seleccionar empresas concretas en las que invertir.7"r/",7 2015

En el modelo top*Do+n se formula un resumen del sistema, sin especificar detalles. ada parte

del sistema se refina dise"ando con mayor detalle. ada parte nueva es entonces redefinida, cada

vez con mayor detalle, hasta que la especificacin completa es lo suficientemente detallada para

validar el modelo. El modelo top*Do+n se dise"a con frecuencia con la ayuda de ca$as negras

que hacen m!s f!cil cumplir requisitos aunque estas ca$as negras no e0pliquen en detalle los

componentes individuales. El dise"o top*Do+n fue promovido en la dcada de 4


21/31

tuvo mucha influencia. Los mtodos top*do+n fueron favorecidos en la ingenier%a de soft+are

hasta que lleg la programacin orientada a ob$etos a finales de los 458s. El enfoque top*do+n

enfatiza la planificacin yconocimiento completo del sistema. He entiende que la codificacin

no puede comenzar hasta que no se haya alcanzado un nivel de detalle suficiente, al menos en

alguna parte del sistema. Esto retrasa las pruebas de las unidades funcionales del sistema hasta

que gran parte del dise"o se ha completado.7"r/",7 2015

:( EMPRESAS DE ALIMENTOS DE LOS ESTADOS UNIDOS

M,D$"*#s

2estaurante/cDonaldXs es una cadena de restaurantes de comida r!pida. Hus principales productos son lashamburguesas, papas fritas, men-s para el desayuno, refrescos, batidos, helados, postres y,recientemente, ensaladas y fruta. (i1ipedia

GundadorA 2ay Yroc

GundacinA @ de abril de 4@@, Des laines, Fllinois, Estados 9nidos

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Director e$ecutivoA Hteve Easterbroo1

'ficina centralA 'a1 3roo1, Fllinois, Estados 9nidos

otizacin de las accionesA /D C)KHE 9HZ4< [8,65 C[8,64 =

RESULTADO DEL SIMULADOR INVESTOPEDIA

C$,"C$*"es una bebida gaseosa efervescente, vendida en tiendas, restaurantes y m!quinase0pendedoras en m!s de doscientos pa%ses o territorios. Es producida por &he oca*ola

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ompany. En un principio, cuando la invent el farmacutico \ohn emberton, fue concebidacomo una bebida medicinal patentada, aunque fue adquirida posteriormente por el empresariosa Nriggs andler, cuyas t!cticas de m!r1eting hicieron de la bebida una de las m!sconsumidas del siglo OOF.

La compa"%a produce realmente un concentrado de oca*ola, que luego vende a variasempresas embotelladoras licenciadas, las cuales mezclan el concentrado con agua filtrada yedulcorantes para, posteriormente, vender y distribuir la bebida en latas y botellas en loscomercios.

&ambin e0isten variantes de la oca*ola, fabricados por la misma empresa, como la oca*ola Light y la oca*ola Diet; otras son la oca*ola sin cafe%na, oca*ola ereza, oca*ola Sainilla, oca*ola ]ero, entre otras lanzadas especialmente como la de sabor a limn.

9n 5 de mayo de 55? comenzaba la historia de oca*ola en tlanta. El farmacutico \ohn H.emberton quer%a crear un $arabe contra los problemas de digestin que adem!s aportase energ%a,

y acab dando con la frmula secreta m!s famosa del mundo. La farmacia \acobs fue la primeraen comercializar la bebida a un precio de @ cntimos el vaso, vendiendo unos nueve cada d%a. Erasolo el inicio de una historia de m!s de :8 a"os.

emberton no tard en darse cuenta de que la bebida que hab%a creado pod%a ser un 0ito. Hucontable, Gran1 2obinson, fue quien ide la marca y dise" el logotipo. #ab%a nacido oca*ola.En 54 se fund &he oca*ola ompany, formada por el tambin farmacutico sa N.andler, su hermano \ohn H. andler y Gran1 2obinson. Dos a"os despus registraron la marcaen la 'ficina de 2egistro de la ropiedad Fndustrial de los EE99.

RESULTADO DEL SIMULADOR INVESTOPEDIA

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5( ME&ORES EMPRESAS DE ALIMENTOS DE LOS ESTADOS UNIDOS

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C$,"C$*"

Me@er '=rer

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M,D$"*#s

Pe+s/C$

;( INDICADORES 'ETA Y EVA

INDICADOR 'ETA

ara el c!lculo del beta sectorial se procedi al registro de los betas empresariales para el sectorde procesamiento de alimentos; en los mercados )KHE, )HDI, /EO, tanto en valores

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listados como aquellos '& o fuera de bolsa. De las empresas tambin se obtuvo la relacindeuda capital y la capitalizacin de mercado. El a$uste para el beta econmico implica considerarel 6>= de tasa impositiva en 9H y la relacin deuda capital de las empresas. El beta se ponderacon los datos de capitalizacin de mercado.

3e ^ 3p T C [ C* t _ DT !!+%KK666(/Her!/re3$*s"(/.$K"r!/,=*$3e!"#e.//,/$=!/*/#"#(!7 s(.(

INDICADOR EVA

El ES CEconomic Salue dded, que se podr%a traducir al castellano como Salor Econmico"adido es un modelo que cuantifica la creacin de valor que se ha producido en una empresadurante un determinado per%odo de tiempo.!!+%KK666(,e!re7(,"!Ke,$7=K=+./*esK+=3*/,",/$sKe*20eH"(!7 s(.(

Esta medida de valor, aparece como alternativa a otros modelos y pretende paliar los defectos deotros modelos que se utilizan tradicionalmente. lgunas de las medidas tradicionales de

medicin del valor sonA

` El Salor 3urs!til

` El 3eneficio )eto

` El Dividendo

` El ash*Glo+

` La 2entabilidad Econmica C2'F

` La 2entabilidad Ginanciera C2'E

ANLISIS 'ETA Y EVA

M,D$"*#s

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Beta: 0.72

Operating Margin (ttm): 28.57%

ost of funds ^ 3E& _ 5=

ost of funds ^8,


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El mtodo &op*Do+n es mucho m!s frecuente en pa%ses y mercados desarrollados en los que losriesgos macroeconmicos est!n normalmente muy bien controlados, o por lo menos no presentane0cesivas variaciones en el corto plazo.

El caso de Estados 9nidos es el m!s claro a este respecto, por lo que en este mercado Cel m!samplio del mundo con gran diferencia tanto en trminos de capitalizacin burs!til como sobretodo por el n-mero de compa"%as cotizadas se pueden escoger valores y tener m!s o menos lagarant%a de que su evolucin no va a estar especialmente influida por las variablesmacroeconmicas y que puede presentar un comportamiento totalmente distinto al del mercado,tanto para bien como para mal, ya que esta afirmacin se cumple en ambos sentidos.

'I'LIO)RAFIA

Allen Paulos. (2004). Un matemtico invierte en la Bolsa.Tusquets Editores,.

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reale!, "., #!ers, $., % #ar&us, A. (2007). Fundamentos de Finanzas corporativas.#& 'ra ill, .

Eduardo #oreno. (2013). http://www.21tradingcoach.com/es/formaci%!%B!n"gratuita/an%!%#1lisis"fundamental/12!"c%!%B!mo"analizar"una"empresa"el"an%!%#1lisis"fundamental"como"$ase"para"la"toma"de"

decisiones. *+tenido de tt-//.21tradin&oa&.&o/es/ora&i33nratuita/an3A1lisisundaental/123&33oanaliarunae-resaelan3A1lisisundaental&oo+ase-aralatoadede&isiones.

a+in orea. (s..). http://www.cienciared.com.ar/ra/usr//2&/m'.pdf. *+tenido de#*:;*

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